Inhalt - Hohner

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 1
Inhalt
Aufsichtsrat und Vorstand. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Bericht des Aufsichtsrates der Matth. Hohner AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Brief an die Aktionäre und Geschäftsfreunde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Lagebericht der Matth. Hohner AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 - 10
Analyse der Ertragslage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 - 12
Finanz- und Vermögenslage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Jahresabschluss der Matth. Hohner AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 - 16
Bilanz. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 - 15
Gewinn- und Verlustrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Anhang Geschäftsjahr 2004/05 der Matth. Hohner AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 - 21
Entwicklung des Anlagevermögens der Matth. Hohner AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 - 23
Bestätigungsvermerk der Matth. Hohner AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Lagebericht des Konzerns. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 - 29
Jahresabschluss des Konzerns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 - 32
Bilanz. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 - 31
Gewinn- und Verlustrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Anhang Geschäftsjahr 2004/05 des Konzerns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 - 39
Entwicklung des Konzernanlagevermögens 2004/05 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 - 41
Kapitalflussrechnung 2004/05 des Konzerns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
Konzern-Segmentberichterstattung 2004/05 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 - 45
Bestätigungsvermerk des Konzerns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 2
Aufsichtsrat und Vorstand
Der Aufsichtsrat:
Heinz Michael Meier, Planegg,
(Vorsitzender),
Dr. Bernd Rabald, München,
(stellvertretender Vorsitzender)
Agness Tsao, Taipeh, Taiwan
Wu H. Hsieh, Taipeh, Taiwan
Kun S. Chen, Taipeh, Taiwan
Fu Y. Hsieh, Taipeh, Taiwan
2
Der Vorstand:
Dr.-Ing. Horst Bräuning, Wankheim
Horst Mucha, Glen Allen, Virginia, USA
Stefan Althoff, Münster,
(stellvertretend seit 11.12.2004)
Winfried Czilwa, Trossingen,
(stellvertretend seit 01.08.2005)

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 3
Bericht des Aufsichtsrates der Matth. Hohner AG
Sehr geehrte Aktionäre,
der Aufsichtsrat der Matth. Hohner AG hat seine ihm
nach Gesetz und Satzung obliegenden Aufgaben und
Pflichten während des Geschäftsjahres 2004/2005
wahrgenommen und die Arbeit des Vorstandes regelmäßig
überwacht und beratend begleitet. Grundlage
hierfür waren die schriftlichen und mündlichen Berichte
des Vorstandes, der den Aufsichtsrat jeweils über
sämtliche wichtigen Geschäftsvorfälle im Sinne von
§ 90 Abs. 2 AktG informierte.
Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 2004/2005 in drei
turnusmäßigen Sitzungen alle wichtigen, ihm vorgelegten
Geschäftsvorfälle geprüft, erörtert und zustimmungspflichtige
Vorlagen entschieden. Außerhalb von
Sitzungen wurden Beschlüsse des Aufsichtsrates - soweit
angemessen und erforderlich - im schriftlichen Umlaufverfahren
gefasst und vereinzelt in Telefonkonferenzen
vorbereitet. Zur Steigerung der Effizienz seiner
Arbeit nahm der Aufsichtsrat die Unterstützung eines
Lenkungsausschusses und eines Prüfungsausschusses
in Anspruch. Der Lenkungsausschuss und der Prüfungsausschuss
tagten im Berichtszeitraum jeweils
dreimal.
Der Aufsichtsrat und seine Ausschüsse befassten sich
ausführlich mit der wirtschaftlichen Lage der Gesellschaft
und des Konzerns sowie der Unternehmensstrategie.
Die in den Berichten des Vorstandes geschilderte
wirtschaftliche Lage sowie die Entwicklungsperspektiven
der Gesellschaft und ihrer wichtigen Tochtergesellschaften
waren Gegenstand sorgfältiger
Erörterung. Für zustimmungsbedürftige Entscheidungen
oder Maßnahmen des Vorstandes wurden die entsprechenden
Beschlussvorlagen in Sitzungen geprüft
oder auf der Grundlage schriftlicher Informationen verabschiedet.
Mit der Berufung von Stefan Althoff als stellvertretendes
Vorstandsmitglied am 11.12.2004 und der Zustimmung
zur Prokura-Erteilung an einen jüngeren Manager
unternahm der Aufsichtsrat einen ersten Schritt zur Verjüngung
der Führungsmannschaft der Matth. Hohner
AG, die im Geschäftsjahr 2005/2006 fortgesetzt werden
wird.
Allen Aufsichtsratsmitgliedern lagen der vom Vorstand
aufgestellte, fristgerecht vorgelegte Jahresabschluss
und Lagebericht, der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht,
der Bericht des Vorstandes über die
Beziehung zu verbundenen Unternehmen, die entsprechenden
Prüfungsberichte der Wirtschaftsprüfer sowie
der Gewinnverwendungsvorschlag des Vorstands vor.
Die als Abschlussprüfer bestellte Ernst & Young AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Stuttgart, hat den Jahresabschluss
und Lagebericht sowie den Konzernabschluss
und Konzernlagebericht der Matth. Hohner AG
zum 31. März 2005 unter Einbeziehung der Buchführung
entsprechend den gesetzlichen Vorschriften geprüft
und jeweils uneingeschränkte Bestätigungsvermerke
erteilt.
Jahresabschluss und Lagebericht, Konzernabschluss
und Konzernlagebericht sowie die Prüfungsberichte
des Abschlussprüfers waren im Prüfungsausschuss sowie
in der Bilanzsitzung des Aufsichtsrates Gegenstand
intensiver Beratungen. Der Abschlussprüfer nahm an
der Sitzung des Prüfungsausschusses und an der Aufsichtsratssitzung
teil und berichtete über die wesentlichen
Ergebnisse der Prüfung.
Der Aufsichtsrat prüfte den Jahresabschluss und Lagebericht
sowie den Konzernabschluss und Konzernlagebericht
der Matth. Hohner AG für das Geschäftsjahr
2004/2005, erhob keine Einwendungen und stimmte
dem Ergebnis der Abschlussprüfung zu.
Der Aufsichtsrat billigte den vom Vorstand aufgestellten
Jahresabschluss 2004/2005 sowie den Konzernabschluss
2004/2005. Der Jahresabschluss ist damit festgestellt.
3

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 4
Bericht des Aufsichtsrates der Matth. Hohner AG
Der Bericht des Vorstandes über die Beziehungen zu
verbundenen Unternehmen (Abhängigkeitsbericht)
wurde dem Aufsichtsrat ebenfalls zur Prüfung vorgelegt.
Zu diesem Bericht hatte der Abschlussprüfer folgenden
Bestätigungsvermerk erteilt:
"Nach unserer pflichtgemäßen Prüfung und Beurteilung
bestätigen wir, dass
1. die tatsächlichen Angaben des Berichtes richtig
sind,
2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften
die Leistung der Gesellschaft nicht
unangemessen hoch war."
Der Aufsichtsrat stimmte nach Prüfung diesem Ergebnis
zu. Nach dem abschließenden Ergebnis seiner Prüfung
waren Einwendungen gegen die Erklärung des
Vorstandes am Schluss des Berichtes nicht zu erheben.
Schließlich hat der Aufsichtsrat auch den Gewinnverwendungsvorschlag
des Vorstands geprüft und sich
diesem Vorschlag angeschlossen.
Der Aufsichtsrat dankt allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern
der Hohner-Gruppe im In- und Ausland und
dem Vorstand aufrichtig für ihren engagierten Einsatz
im abgelaufenen Geschäftsjahr. Ein besonderer Dank
gebührt den Anteilseignern, die uns treu geblieben sind,
und den neuen Aktionären, die sich für Hohner entschieden
haben.
Trossingen, im Juli 2005
Der Aufsichtsrat der Matth. Hohner AG
4

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 5
Brief an die Aktionäre und Geschäftsfreunde
Sehr geehrte Anteilseigner,
sehr geehrte Geschäftsfreunde,
am 31.03.2005 haben wir ein weiteres Geschäftsjahr mit einem positiven Ergebnis abgeschlossen. Wir freuen
uns, Ihnen hiermit den Geschäftsbericht 2004/2005 überreichen zu können. Im vergangenen Geschäftsjahr konnte
die Matth. Hohner AG erstmals wieder einen Bilanzgewinn in Höhe von 505 TEUR ausweisen. Aufsichtsrat und
Vorstand schlagen den Vortrag auf neue Rechnung vor, um die Lebens- und Widerstandsfähigkeit des Unternehmens
auch auf der Kapitalseite weiter zu stärken, was in Zeiten turbulenter Wechselkurse und unsicherer Marktentwicklungen
unternehmerisch ratsam ist.
Seit der letzten Hauptversammlung ist die Führungsmannschaft der Matth. Hohner AG verjüngt worden. Mit seiner
Entscheidung vom 11.12.2004, den Geschäftsführer der Sonor GmbH & Co. KG Bad Berleburg, Stefan Althoff (43)
als stellvertretendes Mitglied in den Vorstand zu berufen, hatte der Aufsichtsrat bereits erste Weichenstellungen
zu einer schrittweisen Verjüngung der Führungsmannschaft bei Hohner getroffen. Im nächsten Schritt stimmte der
Aufsichtsrat der Matth. Hohner AG in seiner Sitzung vom 27. Juni 2005 der Ernennung von Winfried Czilwa (43)
zum Geschäftsführer der Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG in Trossingen zu. Dort soll Herr Czilwa nach
einer kurzen Übergangszeit die Nachfolge des bisherigen Geschäftsführers Dr.-Ing. Horst Bräuning (63) antreten.
Mit Wirkung vom 01.08.2005 wurde Winfried Czilwa gleichzeitig als stellvertretendes Mitglied in den Vorstand der
Matth. Hohner AG berufen.
Dr. Bräuning wird nach erfolgreichem Abschluss der unternehmerischen Neustrukturierung und einem Turnaround
bei Hohner Ende September 2005 als Geschäftsführer der Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG in den
wohlverdienten Ruhestand treten und sein Amt als Vorstand der Matth. Hohner AG mit Ablauf der diesjährigen
Hauptversammlung niederlegen. Er wird aus diesem Anlass in einer öffentlichen Veranstaltung in Trossingen mit
dem Dank des Aufsichtsrates und der Anteilseigner verabschiedet werden.
Zusammen mit dem langjährigen Vorstandsmitglied Horst Mucha und seinem Kollegen Stefan Althoff wird Winfried
Czilwa die Unternehmensgruppe Hohner in eine Wachstumsphase führen und dabei auf einer soliden, von Dr.
Bräuning maßgeblich gestalteten Basis aufbauen können. Hierbei wird Herr Czilwa auf eine reichhaltige Erfahrung
zurückgreifen können, die er in den vergangenen Jahren bei der Entwicklung und erfolgreichen Umsetzung von
Wachstumsstrategien in verschiedenen Geschäftsfeldern und Unternehmen, zuletzt im Unternehmensverbund der
Deutschen Bahn AG, erwerben konnte.
Detaillierte Informationen über Hohner- und Sonor-Musikinstrumente finden Sie im Internet unter www.hohner.de
und www.sonor.de. Auch der vorliegende Geschäftsbericht steht dort als Download zur Verfügung.
Trossingen, den 26. August 2005
Matth. Hohner AG
Der Vorstand
Dr. Horst Bräuning Horst Mucha Stefan Althoff Winfried Czilwa
5

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 6
Lagebericht der Matth. Hohner AG
Inhaltsverzeichnis Seite
1. Wirtschaftliches Umfeld der Hohner Gruppe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
2. Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage der Matth. Hohner AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
3. Entwicklung Tochtergesellschaften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
a) Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
b) SONOR GmbH & Co. KG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
c) Hohner Inc., Glen Allen, Virginia/ USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ... . . . 8
d) Hohner S.A., Semur-en-Auxois/ Frankreich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
4. Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
5. Risiken der zukünftigen Entwicklung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
6. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
7. Ausblick auf 2005/06 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
1. Wirtschaftliches Umfeld der Hohner Gruppe
In Westeuropa konnten vor allem in den Ländern mit
EUR- Währung die Umsätze gesteigert werden, während
in den übrigen europäischen Ländern die Umsatzentwicklung
stabil war. Im Inlandsmarkt konnte im
Vergleich zum Vorjahr ein leichtes Wachstum erreicht
werden. Auf dem asiatischen Markt konnten wir trotz
des schwachen USD ein zweistelliges Wachstum erreichen.
In Süd- und Mittelamerika waren die Umsätze vor
allem aufgrund des starken EUR leicht rückläufig. Auf
dem kanadischen Markt konnten wir unsere Umsätze
um ca. 50 % steigern. In den USA spürten wir vor allem
die Auswirkungen des starken EUR (in Form von Margenverlusten)
und eines immer härteren Verdrängungswettbewerbs
bei Produkten, die wir nicht exklusiv
vertreiben. Daher waren hier unsere Umsätze rückläufig
- trotz eines deutlichen Wachstums bei Hohner und
Sonor Produkten. Die Preiskämpfe aufgrund der Auswirkungen
von kostengünstigeren Produkten aus dem
asiatischen Produktionsraum und des schwachen USD
haben in allen Märkten zugenommen.
2. Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage der Matth.
Hohner AG
Die Ertragslage der Matth. Hohner AG in ihrer Holdingfunktion
ist maßgeblich durch die Beteiligungsergebnisse
ihrer Tochterfirmen bestimmt. Im Berichtsjahr be-
6
liefen sich diese auf 60 % des Jahresergebnisses der
einzelnen Tochterfirmen. Im Vorjahr lagen diese Ausschüttungen
höher, da aufgrund der damaligen Ergebnissituation
die Matth. Hohner AG sonst nicht in der Lage
gewesen wäre, ihren finanziellen Verpflichtungen im
Berichtsjahr nachzukommen. Diese finanziellen Verpflichtungen
lagen aufgrund der Rückzahlung an den
Pensionssicherungsverein im Berichtsjahr deutlich höher
als in den Vorjahren. Aus diesem Grund haben sich
die Erträge aus verbundenen Unternehmen im Vergleich
zum Vorjahr von 2.622 TEUR auf 950 TEUR verringert.
Die einzelnen Ausschüttungen betragen: Hohner
Inc. 191 TEUR, Hohner Musikinstrumente GmbH &
Co. KG 71 TEUR, SONOR GmbH & Co. KG 388 TEUR,
und Hohner S.A. 300 TEUR.
Das Zinsergebnis belief sich wie im Vorjahr auf rund
-0,8 Mio. EUR. Es wurden Tilgungen auf Gesellschafterdarlehen
in Höhe von 1,5 Mio. EUR geleistet.
Das neutrale Ergebnis umfasst im Wesentlichen die
Auflösung der im Vorjahr gebildeten Rückstellung in
Höhe von 0,5 Mio. EUR, resultierend aus einer Steuerforderung
des Finanzamtes aufgrund der Tilgung von
Gesellschafterdarlehen in der Vergangenheit. Gegen
diesen Bescheid wurde von uns erfolgreich Einspruch
eingelegt.
Der Jahresüberschuss der Matth. Hohner AG hat sich
aufgrund dieser neutralen Erträge und des Wegfalls der
im Vorjahr vorgenommenen außerplanmäßigen

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 7
Sonderabschreibung auf das Gebäude, trotz der um 1,7
Mio. EUR niedrigeren Erträge aus Beteiligungen, von
0,1 Mio. EUR auf 0,5 Mio. EUR verbessert.
Die Bilanzsumme hat sich von 24,1 Mio. EUR auf 22,4
Mio. EUR reduziert. Dabei haben sich vor allem die
Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen
hauptsächlich aufgrund der gesunkenen Ausschüttung
um rund 1,6 Mio. EUR verringert. Der Bestand an liquiden
Mitteln beläuft sich unverändert auf 1,3 Mio. EUR.
Das Eigenkapital hat sich um 0,5 Mio. EUR erhöht. Damit
stieg die Eigenkapitalquote von 31,8 % auf 36,5%.
3. Entwicklung Tochtergesellschaften
a) Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG
Umsatz- und Ertragslage
Der Gesamtumsatz der Hohner Musikinstrumente
GmbH & Co. KG stieg um 1,3 Mio. EUR von 18,6 Mio.
EUR auf 19,9 Mio. EUR. Der Anteil der Umsätze mit
Hohner Produkten blieb dabei unverändert hoch. Unsere
Umsätze im Export stiegen um 7,4 % auf 16,6 Mio.
EUR. Dabei konnten wir mit Ausnahme von Süd- und
Mittelamerika auf allen wichtigen Märkten unsere Umsätze
steigern. Über 60 % unseres Gesamtwachstums
konnten wir auf dem US-amerikanischen Markt erzielen
(Steigerung hier +18,7 %). Dabei entfiel rund die Hälfte
dieser Steigerung auf einen Großauftrag im Bereich
Mundharmonika. Nachdem wir auf dem deutschen
Markt in den letzten Jahren rückläufige Umsätze zu
verzeichnen hatten, konnten wir nun nach fünf Jahren
erstmals auch hier unsere Umsätze wieder steigern
(4,9 %). Die neue Produktgruppe "Digital Pianos" hat
maßgeblich zu dieser positiven Entwicklung beigetragen.
Das Ergebnis nach Steuern belief sich auf rund 113
TEUR (0,6 % bezogen auf die Gesamtleistung).
Vermögenslage
Gegenüber dem Vorjahr hat sich die Bilanzsumme der
Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG um 0,8 Mio.
EUR auf 13,9 Mio. EUR verringert. Vor allem konnten
hierbei die Vorräte erneut um 1,0 Mio. EUR auf 5,1 Mio.
EUR reduziert werden (Vorjahr Reduzierung um 1,3 Mio.
EUR). Auf der anderen Seite haben sich unsere Forderungen
um 0,7 Mio. EUR erhöht. Aufgrund dieser Erhöhung
sowie der Überweisung der erhöhten Ausschüttung
an den Gesellschafter, hat sich der Bestand an flüssigen
Mitteln um 0,6 Mio. EUR auf 4,5 Mio. EUR verringert.
Das Eigenkapital beläuft sich auf 4,3 Mio. EUR (4,0 Mio.
EUR Kapital und 0,3 Mio. EUR freie Rücklage), dies entspricht
einer Eigenkapitalquote von rund 31 % (Vorjahr
29 %).
Forschung und Entwicklung
Im Bereich Mundharmonika lagen die Schwerpunkte in
der Entwicklung der "Marine Band Deluxe" und der weiteren
Optimierung unserer Stimmzungen. Die wichtigsten
Projekte im Bereich Akkordeon waren die Entwicklung
des Morino Convertor Akkordeons (neues
Kinnregister), die eines Einsteiger Freebass Instruments
sowie einer Bassmechanik für Einsteigerinstrumente zur
Abrundung unserer Produktpalette. Der Umsatzanteil
neuer Produkte sank leicht von 16,4 % auf 15,9 %.
b) SONOR GmbH & Co. KG
Umsatz- und Ertragslage
Der Gesamtumsatz von Sonor erhöhte sich um 1,2 Mio.
EUR von 12,8 Mio. EUR auf 14,0 Mio. EUR. In Amerika
konnten die Umsätze um 15,7% gesteigert werden. In
Europa stiegen die Umsätze um 17%. Auch in Asien
konnten Umsatzzuwächse von 18,7% realisiert werden.
Einzig auf dem deutschen Markt waren die Umsätze geringfügig
rückläufig (-0,8%). Mit 20.653 verkauften
Schlagzeugen konnte das Ziel, erstmalig weltweit über
20.000 Drumsets zu verkaufen, erreicht werden. Ab dem
7

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 8
Lagebericht der Matth. Hohner AG
Juni 2005 übernimmt Sonor die Distribution der bekannten
Marken "Ross" und "Majestic" für den deutschen
Markt.
Das Ergebnis nach Steuern hat sich im Vergleich mit
dem Vorjahr um rund 0,5 Mio. EUR auf 0,6 Mio. EUR
verringert. Diese Reduzierung resultierte jedoch hauptsächlich
aus dem Wegfall der Sonderausschüttung der
Hohner-Sonor AG im Vorjahr. Dies entspricht 4,7% der
Gesamtleistung (Vorjahr 8,3%).
Vermögenslage
Die Bilanzsumme hat sich im Geschäftsjahr von 8,8
Mio. EUR auf 8,7 Mio. EUR verringert. Der Bestand an
flüssigen Mitteln blieb dabei nahezu unverändert. Das
Eigenkapital hat sich um 0,3 Mio. EUR auf 4,7 Mio. EUR
erhöht (4,1 Mio. EUR Kapital und 0,6 Mio. EUR freie
Rücklage). Dies entspricht einer Eigenkapitalquote von
rund 54% (Vj. 50%). Das Eigenkapital und die Pensionsrückstellungen
decken das Anlagevermögen sowie
49% des Vorratsvermögens ab.
Forschung und Entwicklung
Die wesentlichen Projekte bezüglich der Forschungsund
Entwicklungstätigkeit waren kontinuierliche Weiterentwicklungen
im Drumbereich und beim Percussion-
Programm. Im Orff-Bereich wurde der umweltfreundliche
Proterra-Lack als Schutz aller Holzoberflächen erfolgreich
eingeführt.
c) Hohner Inc., Glen Allen, Virginia/ USA
Umsatz- und Ertragslage
Der Umsatz in den USA hat sich im Geschäftsjahr um
6,0% von 34,4 Mio. USD auf 32,4 Mio. USD reduziert.
Während die Umsätze mit Hohner Produkten um 7,9%
und mit Sonor Produkten um 14,4% gesteigert werden
konnten, war wie im Vorjahr der Vertrieb von Sabian -
Produkten stark rückläufig (-37,4%). Damit haben wir
seit dem Verlust der Vertriebsexklusivität vor 3 Jahren,
Jahresumsätze in Höhe von rund 6,5 Mio. USD einge-
8
büßt (rund 45 % des ursprünglichen Volumens). Durch
eine weitere Verstärkung der Konzentration auf Hohner
und Sonor Produkte sowie durch die Umorganisation
der Vertriebsstruktur sollen diese Umsatzverluste kompensiert
werden.
Das Ergebnis nach Steuern wurde durch den gesunkenen
Umsatz und den weiterhin schwachen USD negativ
beeinflusst. So haben sich die Einkäufe auf EUR Basis
im Vergleich zum Vorjahr um rund 0,6 Mio. USD
(rund 7%) verteuert. Durch abgeschlossene Devisensicherungen
konnten Verluste in Höhe von rund 0,1 Mio.
USD verhindert werden. Die Problematik der verteuerten
Einkäufe konnte nur zum Teil in Form von Preiserhöhungen
an den Markt weitergegeben werden. Dadurch
verschlechterte sich das Ergebnis nach Steuern
von 0,8 Mio.USD auf 0,4 Mio. USD. Dies entspricht
1,3% vom Umsatz (Vj. 2,3%).
Vermögenslage
Die Bilanzsumme hat sich im Geschäftsjahr von 16,3
Mio. USD auf 17,4 Mio. USD erhöht. Vor allem die Vorräte
(+0,7 Mio. USD) und die Forderungen (+0,6 Mio.
USD) haben sich deutlich erhöht. Das Eigenkapital hat
sich um 0,2 Mio. USD auf 9,8 Mio. USD erhöht. Dies
entspricht einer Eigenkapitalquote von 56,0% (Vj.
58,8%). Das Eigenkapital und die Pensionsrückstellungen
decken das Anlagevermögen vollständig sowie
45% des Umlaufvermögens ab.
d) Hohner S.A., Semur-en-Auxois/ Frankreich
Umsatz- und Ertragslage
Die Umsatzerlöse konnten leicht um 1,5% von 9,7 Mio.
EUR auf 9,8 Mio. EUR gesteigert werden. Vor allem im
Geschäft mit Pianos konnten Umsatzsteigerungen erreicht
werden. Nachdem sich der Umsatz im Vergleich
zum Vorjahr nur leicht erhöht hat, beläuft sich das Ergebnis
nach Steuern unverändert auf 0,5 Mio. EUR.
Dies entspricht 5,4% vom Umsatz (Vj. 5,5%).

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 9
Vermögenslage
Die Bilanzsumme hat sich im Geschäftsjahr von 7,3
Mio. EUR auf 7,0 Mio. EUR verringert. Das Eigenkapital
(inklusive Sonderposten mit Rücklageanteil) beläuft
sich auf rund 5,1 Mio. EUR. Dies entspricht einer Eigenkapitalquote
von rund 72,5% (Vj. 68,3%). Das Eigenkapital
deckt das Anlagevermögen komplett sowie
72% des Umlaufvermögens ab.
4. Bericht über die Beziehungen zu verbundenen
Unternehmen
Gemäß § 312 AktG geben wir hierzu pflichtgemäß folgende
Erklärung ab:
"Unsere Gesellschaft hat nach den Umständen, die uns
zu dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem die im Bericht
aufgeführten Rechtsgeschäfte vorgenommen wurden,
bei jedem Rechtsgeschäft eine angemessene Gegenleistung
erhalten."
Der vorliegende Bericht wurde von unserer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
geprüft. Sie hat sich unserem
Ergebnis angeschlossen.
5. Risiken der künftigen Entwicklung
Unser Risikomanagementsystem erfasst und bewertet
die Risiken, denen die AG und der Konzern ausgesetzt
sind. Mit diesem Risikomanagementsystem wollen wir
Entscheidungsgrundlagen erhalten, wie wir diesen Risiken
begegnen können. Grundsätzlich wollen wir Risiken
vermeiden und unvermeidbare wesentliche Risiken
durch geeignete Sicherungsmaßnahmen in ihrer Einwirkung
auf die AG und den Konzern begrenzen.
Risikoinventare sowie Bewertungen der Risiken für die
AG und unsere wesentlichen Tochtergesellschaften
werden regelmäßig aktualisiert. Diskussionen und Analyse
bezüglich dieser Risikoinventare sind feste Bestandteile
unserer regelmäßigen Manager Meetings.
Aufgebaut sind die Risikoinventare nach den Gebieten
- Finanzen
- Personal
- Produktion
- Vertrieb
- Forschung und Entwicklung
- EDV
- Allgemeine Risiken
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden mehr Risiken
beseitigt, als dass neue Risiken hinzugekommen sind.
Für AG und Konzern erkennen wir derzeit keine bestandsgefährdenden
Risiken.
Trotz den negativen Einflüssen, wie vor allem der Entwicklung
der USD/EUR-Relation, ist es uns gelungen,
in allen Konzernfirmen ein positives Ergebnis zu erreichen.
Aufgrund der eingeleiteten Maßnahmen und in
der Erwartung einer leichten Verbesserung des politischen
und wirtschaftlichen Umfeldes, erwarten wir eine
Verbesserung unseres Unternehmenserfolgs.
Nach wie vor sehen wir das größte Risiko in der weiteren
Entwicklung der USD/EUR-Relation. Insbesondere
bei der Sonor GmbH & Co. KG sowie bei der Hohner
S.A. konnten wir wie im Vorjahr beim Einkauf auf USD
und Yen Basis vom starken EUR profitieren. Durch die
anhaltende Schwäche des USD Kurses überwogen jedoch
die Nachteile für die Hohner Inc. bei weitem. Dazu
kam, dass vor allem auf den süd- und mittelamerikanischen
Märkten sowie den nicht zur EUR- Zone gehörenden
europäischen Märkten sich der starke EUR
nachteilig auf die Umsätze ausgewirkt hat. Mit dem Abschluss
von Kurssicherungsgeschäften begegnen wir
einerseits den negativen Auswirkungen und versuchen
andererseits die positiven Auswirkungen zu maximieren.
Ausfallrisiken wird durch Lieferstopps bei Erreichen individuell
festgelegter Limits der Außenstände begegnet.
Fremdwährungsforderungen bzw. -verbindlichkeiten
bestehen nur im kurzfristigen Bereich, so dass
Preisänderungsrisiken überschaubar sind. Vereinzelt
werden Kurssicherungsgeschäfte abgeschlossen. Im
Hinblick auf Liquiditätsrisiken ist festzuhalten, dass neben
Bankdarlehen der Großteil der Konzernfinanzierung
mit dem Mehrheitsaktionär HS Investment Group
Inc. vereinbart ist, wobei der gesamte Schuldendienst
in der Finanzplanung der Hohner Gruppe berücksich-
9

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 10
Lagebericht der Matth. Hohner AG
tigt ist. Risiken aus Zahlungsstromschwankungen bestehen
im Hinblick auf saisonbedingte Umsatzschwankungen
und die damit einhergehende Vorfinanzierung.
Diesbezüglich gelten die Ausführungen zu den Liquiditätsrisiken.
6. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem
Schluss des Geschäftsjahres
Wesentliche zu berichtende Vorgänge von besonderer
Bedeutung nach dem Bilanzstichtag haben sich nicht
ergeben.
7. Ausblick auf 2005/2006
Für das neue Geschäftsjahr erwarten wir auf den meisten
Absatzmärkten eine positive Entwicklung. Sowohl
auf der NAMM - Show als auch auf der Frankfurter Musikmesse
war eine bessere Stimmung als noch im Vorjahr
feststellbar. Ausgehend von dieser positiven
Grundstimmung in unserer Branche gehen wir im Bezug
auf das nächste Geschäftsjahr von einem zumindest
stabilen Gesamtmarkt aus. Vor allem durch neue
Produkte, die Verstärkung unserer Aktivitäten in anderen
Vertriebskanälen sowie dieser durchgeführten Neuorganisation
unseres Vertriebes auf dem US Markt wollen
wir in einem hart umkämpften Markt unsere Position
ausbauen.
Trossingen, den 4. Mai 2005
Matth. Hohner Aktiengesellschaft
Der Vorstand
Dr.-Ing. Horst Bräuning Horst Mucha Stefan Althoff
10

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 11
Analyse der Ertragslage
Aus den Gewinn-und Verlustrechnungen der letzten beiden Geschäftsjahre ergibt sich nach Zusammenfassungen
und Verrechnungen, die nach betriebswirtschaftlichen Gesichtspunkten vorgenommen wurden, die nachfolgende Ertragsübersicht.
31.03.2005 01.04.2004 Veränderung
TEUR % TEUR % TEUR %
Erträge aus Beteiligungen 950 500,0 2.622 141,4 -1.672 -63,8
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 93 48,9 102 5,5 -9 -8,8
Zinsen und ähnliche Aufwendungen 853 448,9 870 46,9 -17 -2,0
Finanzergebnis 190 100,0 1.854 100,0 -1.664 -89,8
Sonstige betriebliche Erträge 606 318,9 590 31,8 16 2,7
Personalaufwand 0 0,0 47 2,5 -47 -100,0
Abschreibungen 79 41,6 67 3,6 12 17,9
Sonstige betriebliche Aufwendungen 657 345,8 804 43,4 -147 -18,3
Steuern 43 22,6 78 4,2 -35 -44,9
Betriebsergebnis 17 8,9 1.448 78,1 -1.431 -98,8
Neutrales Ergebnis 529 278,4 -1.357 -73,2 1.886 -139,0
Jahresüberschuss 546 287,4 91 4,9 455 500,0
Die für die wirtschaftliche Situation der Matth. Hohner AG wesentlichen Gesellschaften zeigen nachfolgende Entwicklung
der Ertragslage:
Hohner Inc., USA 1) 2004/05 2003/04 2002/03 2001/02
Umsatzerlöse TUSD 32.357 34.411 37.535 38.713
Materialaufwand TUSD 23.290 24.776 25.301 26.361
in % der Umsatzerlöse % 72,0 72,0 67,4 68,1
Personalaufwand TUSD 3.503 2.993 3.040 3.038
in % der Umsatzerlöse % 10,8 8,7 8,1 7,8
Umsatz je Mitarbeiter TUSD 483 574 578 587
Jahresüberschuss TUSD 396 869 2.101 2.403
Dividende/Gewinnabführung TUSD 248 1.250 1.240 1.300
Eigenkapital TUSD 10.248 10.100 10.481 9.620
in % der Bilanzsumme % 57,8 60,3 60,0 59,0
Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG 4) 2004/05 2003/04 2002/03 2001/02
Gesamtleistung TEUR 19.879 18.104 20.392 20.277
Materialaufwand TEUR 9.323 7.882 9.147 8.881
in % der Gesamtleistung % 46,9 43,5 44,9 43,8
Personalaufwand 3) TEUR 8.037 7.952 7.867 8.492
in % der Gesamtleistung % 40,4 43,9 38,6 41,9
Umsatz je Mitarbeiter TEUR 110 98 105 95
Jahresüberschuss TEUR 113 25 332 447
Dividende/Gewinnabführung TEUR 71 157 199 0
Eigenkapital TEUR 4.316 4.274 4.880 0
in % der Bilanzsumme % 30,9 29,1 32,2 0,0
11

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 12
SONOR GmbH & Co. KG 2004/05 2003/04 2002/03 2001/02
Gesamtleistung TEUR 13.612 12.898 12.379 12.818
Materialaufwand TEUR 7.063 6.357 5.954 6.409
in % der Gesamtleistung % 51,9 49,3 48,1 50,0
Personalaufwand 3) TEUR 3.995 3.999 3.772 3.723
in % der Gesamtleistung % 29,3 31,0 30,5 29,0
Umsatz je Mitarbeiter TEUR 147 139 130 130
Jahresüberschuss 2) TEUR 646 1.071 846 2.063
Dividende/Gewinnabführung TEUR 388 1.071 508 2.063
Eigenkapital TEUR 4.700 4.442 4.442 4.104
in % der Bilanzsumme % 54,2 50,4 50,2 50,3
Hohner S.A., Frankreich 1) 2004/05 2003/04 2002/03 2001/02
Umsatzerlöse TEUR 9.832 9.690 9.008 8.825
Materialaufwand TEUR 6.268 6.064 6.066 6.576
in % der Umsatzerlöse % 63,8 62,6 67,3 74,5
Personalaufwand TEUR 1.767 1.754 1.671 1.587
in % der Umsatzerlöse % 18,0 18,1 18,6 18,0
Umsatz je Mitarbeiter TEUR 328 334 291 294
Jahresergebnis TEUR 383 5) 548 236 212
Dividende/Gewinnabführung TEUR 300 374 79 139
Eigenkapital TEUR 3.256 3.174 2.999 2.842
in % der Bilanzsumme % 50,5 46,6 47,1 45,8
1) Die Zahlen beziehen sich auf die Handelsbilanz II und sind daher nicht in allen Fällen identisch mit den sich auf die jeweilige
Handelsbilanz I beziehenden Angaben im Anhang und im Lagebericht.
2) Bis zur rechtlichen Umstrukturierung der Unternehmensgruppe zum 1. April 2002 war das Jahresergebnis der SONOR GmbH & Co. KG wesentlich
durch die Gewinnausschüttung der Hohner Inc.,USA sowie Zinszahlungen gegenüber der Matth. Hohner AG geprägt.
3) Um neutrale Posten bereinigt.
4) Die Zahlen betreffen bis einschließlich 2001/02 die Matth. Hohner AG, aus der die Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG ausgegliedert
wurde.
5) Einschließlich Umgliederung in Höhe von TEUR 63 vom Gewinnvortrag in die anderen Steuern. Originär erst auf Konsolidierungsebene berücksichtigt,
da nicht in HB II von Hohner S.A., Frankreich enthalten. Da diese zusätzlichen Aufwendungen im Konzern Hohner S.A. Frankreich
betreffen, wurden diese in dieser Darstellung vom HB II Ergebnis von Hohner S.A., Frankreich abgesetzt.
Vermögenslage 31.03.2005 31.03.2004 Veränderung
12
TEUR % TEUR % TEUR %
Aktiva
Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände 1.003 4,5 1.081 4,5 -78 -7,2
Finanzanlagen 16.525 73,6 16.525 68,7 0 0,0
Forderungen gegen verbundene Unternehmen 3.501 15,6 5.147 21,4 -1.646 -32,0
Kurzfristige Forderungen 35 0,2 30 0,1 5 16,7
Flüssige Mittel 1.345 6,0 1.285 5,3 60 4,7
Übrige Aktiva 27 0,1 1 0,0 26 *)
Summe Aktiva 22.436 100,0 24.069 100,0 -1.633 -6,8

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 13
31.03.2005 31.03.2004 Veränderung
TEUR % TEUR % TEUR %
Passiva
Eigenkapital
Kurz- und langfristige Verbindlichkeiten
8.200 36,5 7.654 31,8 546 7,1
gegenüber verbundenen Unternehmen 12.623 56,3 13.325 55,4 -702 -5,3
Langfristige Verbindlichkeiten 767 3,4 895 3,7 -128 -14,3
Kurzfristige Verbindlichkeiten 819 3,7 2.195 9,1 -1.376 -62,7
Übrige Passiva 27 0,1 0 0,0 27 *)
Summe Passiva 22.436 100,0 24.069 100,0 -1.633 -6,8
*)Prozentzahl ohne Aussagegehalt
Finanzlage
Die Veränderung des Finanzmittelfonds sowie die dafür ursächlichen Mittelbewegungen werden anhand der nachfolgenden
Kapitalflussrechnung aufgezeigt:
2004/05 2003/04
TEUR TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Periodenergebnis 546 91
Abschreibungen (+)/Zuschreibungen (-) auf
Gegenstände des Anlagevermögens 79 1.312
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Rückstellungen -1.252 -102
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Vorräte, der Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva 1.641 -675
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen sowie anderer Passiva 674 972
Summe Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 1.688 1.598
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Rücklagenentnahme Hohner Musikinstrumente GmbH & Co.KG 0 474
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen 0 -225
Summe Cashflow aus der Investitionstätigkeit 0 249
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Auszahlungen aus der Tilgung von (Finanz-)Krediten
(Volksbank und HS Investment Group) -1.628 -1.428
Summe Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit -1.628 -1.428
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds
(Zwischensumme 1 - 3) 60 419
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 1.285 866
Finanzmittelfonds am Ende der Periode 1.345 1.285
5. Zusammensetzung des Finanzmittelfonds
Finanzmittelfonds am Ende der Periode = flüssige Mittel 1.345 1.285
13

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 14
Jahresabschluss der Matth. Hohner AG
Bilanz zum 31. März 2005
14
31.03.2004
Aktiva EUR EUR TEUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte
und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 176.329,00 221
II. Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken 826.351,00 860
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 16.515.292,34 16.515
2. Beteiligungen 10.000,00 10
Summe Finanzanlagen 16.525.292,34
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen gegen verbundene Unternehmen 3.501.340,25 5.147
2. Sonstige Vermögensgegenstände 35.007,93 30
Summe Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 3.536.348,18
II. Guthaben bei Kreditinstituten 1.344.631,37 1.285
C. Rechnungsabgrenzungsposten 26.850,84 1
Summe Aktiva 22.435.802,73 24.069

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 15
Passiva EUR EUR
31.03.2004
TEUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital 7.669.378,22 7.669
II. Gewinnrücklagen
Gesetzliche Rücklage 26.554,17 0
III. Bilanzgewinn (Vj. Bilanzverlust) 504.529,13 -15
Summe Eigenkapital 8.200.461,52
B. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen 55.000,00 0
2. Sonstige Rückstellungen 502.000,00 1.809
Summe Rückstellungen 557.000,00
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 894.760,79 1.023
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 20.982,32 170
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 12.623.107,28 13.325
4. Sonstige Verbindlichkeiten 112.639,98 88
Summe Verbindlichkeiten 13.651.490,37
D. Rechnungsabgrenzungsposten 26.850,84 0
Summe Passiva 22.435.802,73 24.069
15

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 16
Jahresabschluss der Matth. Hohner AG
Gewinn- und Verlustrechnung für 2004/05
16
2003/04
EUR EUR TEUR
1. Erträge aus Beteiligungen aus verbundenen Unternehmen 950.303,61 2.622
2. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 93.120,07 102
davon aus verbundenen Unternehmen
EUR 72.933,13 (Vj. TEUR 87)
3. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 853.295,64 870
davon an verbundene Unternehmen
EUR 796.296,57 (Vj. TEUR 805)
Finanzergebnis 190.128,04 1.854
4. Sonstige betriebliche Erträge 1.189.960,75 929
Summe 1. bis 4. 1.380.088,79 2.783
5. Personalaufwand
Gehälter 0,00 47
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
des Anlagevermögens und Sachanlagen 78.686,54 1.312
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen 656.869,22 1.255
Summe 5. bis 7. 735.555,76
8. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 644.533,03 168
9. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 9.565,18 51
10. Sonstige Steuern 88.551,96 26
Summe 9. bis 10. 98.117,14
11. Jahresüberschuss 546.415,89 91
12. Verlustvortrag 15.332,59 106
13. Einstellungen in die gesetzliche Rücklage 26.554,17 0
14. Bilanzgewinn (Vj. Bilanzverlust) 504.529,13 -15

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 17
Anhang Geschäftsjahr 2004/05 der Matth. Hohner AG
I. Grundlagen und Methoden
1. Allgemeine Angaben
Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2004/05
wurde gemäß §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB sowie nach
den einschlägigen Vorschriften des AktG aufgestellt. Es
gelten die Vorschriften für große Kapitalgesellschaften.
Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren
aufgestellt.
Da es sich bei der Matth. Hohner AG um eine Holding-
Gesellschaft handelt, wird nach § 265 Abs. 6 HGB vom
Gliederungsschema des § 275 HGB abgewichen, um
eine klare und übersichtliche Darstellung des Jahresabschlusses
zu ermöglichen.
2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Aktiva
Anlagevermögen
Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaffungs- und
Herstellungskosten, vermindert um planmäßige und
außerplanmäßige Abschreibungen, bewertet. Die planmäßigen
Abschreibungen erfolgen auf der Grundlage
der linearen Methode.
Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten oder
niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt.
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
sind zu Nennwerten oder niedrigeren Tageswerten bewertet.
Fremdwährungsforderungen sind mit dem
Stichtagsbriefkurs (Mengennotierung) bewertet.
Passiva
Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren
Risiken und ungewissen Verpflichtungen und
sind nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung bewertet
worden.
Verbindlichkeiten
Sämtliche Verbindlichkeiten sind mit den Rückzahlungsbeträgen
bewertet.
17

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 18
Anhang Geschäftsjahr 2004/05 der Matth. Hohner AG
II. Erläuterungen zur Bilanz
Anlagevermögen
Die gesondert dargestellte Entwicklung des Anlagevermögens ist Bestandteil des Anhangs.
Die wesentlichen Beteiligungen stellen sich wie folgt dar:
Beteiligungsletztes
Jahres-
Firma Beteiligung quote % Währung Eigenkapital ergebnis
Hohner Grundstücksgesellschaft
mbH & Co. KG, Trossingen
Hohner Musikinstrumente
Direkt, Indirekt 100 EUR 2.024.135,01 3.528,67
GmbH & Co. KG, Trossingen Direkt, Indirekt 100 EUR 4.316.144,62 112.832,59
SONOR GmbH & Co. KG, Bad Berleburg Direkt 100 EUR 4.699.522,31 645.837,57
Hohner S.A., Semur-en-Auxois / Frankreich Direkt 100 EUR 2.060.364,86 532.528,30
Hohner Inc., Glen Allen, VA / USA Direkt 100 USD 9.774.896,81 413.488,48
Hohner-Sonor AG, Bolligen-Dorf / Schweiz Indirekt 100 SFR 1.176.598,72 215.208,77
Die vollständige Anteilsbesitzliste wird beim Handelsregister am Amtsgericht Tuttlingen hinterlegt.
Gezeichnetes Kapital
Das Grundkapital beträgt EUR 7.669.378,22 und ist eingeteilt in 3.000.000 Stückaktien.
Die HS Investment Group Inc. Tortola/ British Virgin Islands, hat uns am 28. September 1997 mitgeteilt, dass sie
eine Mehrheitsbeteiligung an unserer Gesellschaft hält. Nach Mitteilung vom 19. April 2002 beträgt der Stimmrechtsanteil
72,35 %.
Herr Günter Weispfenning, Darmstadt, hat uns am 8. November 2002 mitgeteilt, dass er am 7. November 2002 die
Schwelle von 5 % überschritten hat und nunmehr einen Anteil von 5,05 % an der Matth. Hohner AG hält.
Die Share Value Stiftung, Sitz Eisenach, hat uns am 28. Januar 2005 mitgeteilt, dass sie am 26. Januar 2005 die
Schwelle von 5% überschritten hat und nunmehr einen Anteil von 5,03% an der Matth. Hohner AG hält.
Gewinnrücklagen
Gesetzliche Rücklage
Es wurden EUR 26.554,17 entsprechend § 150 Abs. 2 AktG eingestellt.
Bilanzgewinn
Der Bilanzgewinn enthält einen Verlustvortrag aus dem Vorjahr von TEUR 15.
Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Rückstellungen für Prozessrisiken, Prüfungs -und Abschlusskosten
und für sonstige Risiken.
18

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 19
Verbindlichkeiten
Restlaufzeit und sonstige Vermerke:
Gesamt- Restlaufzeit Restlaufzeit Gesamt- Restlaufzeit
Betrag bis zu 1 Jahr über 5 Jahre Betrag bis zu 1 Jahr
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen
895 128 256 1.023 128
und Leistungen
Verbindlichkeiten gegenüber
21 21 0 170 170
verbundenen Unternehmen 12.623 1.415 3.408 13.325 7.943
Sonstige Verbindlichkeiten 113 113 0 88 88
davon aus Steuern (4) (4) (0) (0) (0)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit (0) (0) (0) (0) (0)
13.652 1.677 3.664 14.606 8.329
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind durch Grundpfandrechte der Hohner Grundstücksgesellschaft
mbH & Co. KG, Trossingen, gesichert.
Haftungsverhältnisse
Die Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG, Trossingen, hat Pensionsverpflichtungen in Höhe von TEUR 4.688
passiviert, für welche die Matth. Hohner AG, Trossingen, nach § 133 Abs. 1 UmwG gesamtschuldnerisch haftet.
Sonstige finanzielle Verpflichtungen
Auf Basis eines Dienstleistungsvertrags mit einem verbundenen Unternehmen sind im Berichtsjahr Aufwendungen in
Höhe von TEUR 271 angefallen. Weiterhin sind Versicherungsprämien in Höhe von TEUR 41 angefallen. In künftigen
Geschäftsjahren ist mit Aufwendungen in vergleichbarer Höhe zu rechnen.
III. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
Erträge aus Beteiligungen
Im Beteiligungsergebnis sind die übernommenen Ergebnisse der Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG, Trossingen,
in Höhe von TEUR 71, der SONOR GmbH & Co. KG, Bad Berleburg, in Höhe von TEUR 388 sowie Dividendenausschüttungen
von Hohner S.A., Semur-en-Auxois/ Frankreich, in Höhe von TEUR 300 und von Hohner Inc.,
Glen Allen, Virginia/ USA, mit TEUR 191 enthalten.
Sonstige betriebliche Erträge
31.03.2005 31.03.2004
In dem Posten sind vor allem Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 584; Vj.318 TEUR), Kostenumlagen
an Konzerngesellschaften und Lizenzeinnahmen enthalten.
19

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 20
Anhang Geschäftsjahr 2004/05 der Matth. Hohner AG
Abschreibungen auf Sachanlagen
Die Abschreibungen auf Sachanlagen enthalten keine außerplanmäßigen Abschreibungen (Vj. 1,2 Mio. EUR).
Sonstige betriebliche Aufwendungen
In dem Posten sind im Wesentlichen Betriebs-, Verwaltungs- und Vertriebsaufwendungen enthalten.
IV. Sonstige Angaben
1. Zum Vorstand sind bestellt die Herren:
20
Dr.-Ing. Horst Bräuning, Wankheim
• Aufsichtsratsmitglied bei der Hohner Inc., Glen Allen, Virginia/ USA
• Aufsichtsratsmitglied bei der Hohner S.A., Semur-en-Auxois/ Frankreich
• Mitglied im Verwaltungsrat bei der Hohner-Sonor AG, Bolligen-Dorf/ Schweiz
• Vorsitzender des Aufsichtsrats der Pensionskasse der Angestellten der Matth. Hohner AG
VVaG, Trossingen
• Geschäftsführer der Hohner Musikinstrumente Verwaltungs-GmbH, Trossingen
• Geschäftsführer der Hohner Verwaltungs- und Beteiligungs-GmbH,Trossingen
Horst Mucha, Richmond, Virginia/ USA
• Aufsichtsratsmitglied bei der Hohner Inc., Glen Allen, Virginia/ USA
• Aufsichtsratsmitglied bei der Shanghai-Lansheng-Hohner Musical Instruments Co. Ltd., Shanghai/ China
Stefan Althoff, Münster (seit 11. Dezember 2004)
• Geschäftsführer der SONOR Verwaltungs-GmbH, Bad Berleburg
2. Dem Aufsichtsrat gehören im Berichtsjahr an die Damen und Herren:
Heinz M. Meier, Planegg (Vorsitzender), Geschäftsführer
Dr. Bernd Rabald, München (stellvertretender Vorsitzender), Wirtschaftsprüfer und Steuerberater
Agness Tsao, Taipeh/ Taiwan, Geschäftsführerin
Wu H. Hsieh, Taipeh/ Taiwan, Geschäftsführer
Kun S. Chen, Taipeh/ Taiwan, Leiter Finanzen
Fu Y. Hsieh, Taipeh/ Taiwan, Geschäftsführer
3. Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen TEUR 76. Der Vorstand erhält von der Gesellschaft keine
Bezüge.
4. Die Gesellschaft beschäftigt keine Mitarbeiter.

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 21
Konzernverhältnisse
Der Jahresabschluss wird in den Konzernabschluss unserer Gesellschaft einbezogen, welcher am Sitz der Matth.
Hohner AG, Trossingen, erhältlich ist.
Erklärung gemäß § 161 AktG zum Corporate Governance-Kodex
Die Matth. Hohner AG, Trossingen, hat für 2004/05 die nach § 161 AktG vorgeschriebene Erklärung abgegeben
und den Aktionären zugänglich gemacht.
Vorschlag zur Gewinnverwendung
Der Vorstand schlägt vor, den Bilanzgewinn in Höhe von EUR 504.529,13 auf neue Rechnung vorzutragen.
Trossingen, 4. Mai 2005
Matth. Hohner AG
Der Vorstand
Dr.-Ing. Horst Bräuning Horst Mucha Stefan Althoff
21

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 22
Entwicklung des Anlagevermögens der Matth. Hohner AG 2004/05
22
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
01.04.2004 Zugänge Abgänge 31.03.2005
TEUR TEUR TEUR TEUR
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte
und ähnliche Rechte und Werte
sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 225 0 0 225
II. Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte
und Bauten einschließlich der Bauten
auf fremden Grundstücken 3.521 0 0 3.521
III. Finanzanlagen
Anschaffungs- und Herstellungskosten
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 17.731 0 0 17.731
2. Beteiligungen 164 0 0 164
Summe Finanzanlagen 17.895 0 0 17.895
Summe Anlagevermögen 21.641 0 0 21.641

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 23
Kumulierte Abschreibungen
Buchwerte
01.04.2004 Zugänge Abgänge 31.03.2005 31.03.2005 31.03.2004
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
4 45 0 49 176 221
2.661 34 0 2.695 826 860
1.216 0 0 1.216 16.515 16.515
154 0 0 154 10 10
1.370 0 0 1.370 16.525 16.525
4.035 79 0 4.114 17.527 17.606
23

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 24
Bestätigungsvermerk der Matth. Hohner AG
Zu dem Jahresabschluss und dem Lagebericht haben
wir folgenden Bestätigungsvermerk erteilt:
„Wir haben den Jahresabschluss unter Einbeziehung
der Buchführung und den Lagebericht der Matth. Hohner
Aktiengesellschaft, Trossingen, für das Geschäftsjahr
vom 1. April 2004 bis 31. März 2005 geprüft. Die
Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss
und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen
Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen
Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe
ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten
Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss
unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht
abzugeben.
Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317
HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach
ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung
des durch den Jahresabschluss unter Beachtung
der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung
und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken,
mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei
der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die
Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das
wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt.
Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit
des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung,
Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend
auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die
Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze
und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung
der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des
Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere
24
Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere
Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Überzeugung vermittelt der Jahresabschluss
unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
der Gesellschaft. Der Lagebericht gibt insgesamt
eine zutreffende Vorstellung von der Lage der Gesellschaft
und stellt die Risiken der künftigen Entwicklung
zutreffend dar.“
Villingen-Schwenningen, 4. Mai 2005
Ernst & Young AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Dr. Wetzel Bohn
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 25
Lagebericht des Konzerns
Umsatzentwicklung
Der Gesamtumsatz des Konzerns ist von 62,3 Mio.
EUR um 1,0 Mio. EUR (1,6 %) auf 61,3 Mio. EUR zurückgegangen.
Hierbei ist jedoch zu berücksichtigen,
dass die Umsatzentwicklung im Konzern sehr stark
durch die Entwicklung des USD Kurses beeinflusst wurde.
Dieser hat sich im Vergleich mit dem Vorjahr von
1,2226 USD für 1 EUR auf 1,2584 USD für 1 EUR verschlechtert.
Unter Berücksichtigung dieses Einflusses
hat sich der Konzernumsatz um 0,2 Mio. EUR (0,3 %)
im Vergleich zum Vorjahr verringert. Wie im Vorjahr lag
die Ursache hierfür in den Auswirkungen des Verlustes
der Exklusivität des Vertriebes von Sabian auf dem US-
Markt. Zwar konnten wir mit unseren Konzernprodukten
die Umsätze steigern, jedoch reichte dies nicht aus, um
den Verlust bei Sabian zu kompensieren.
Umsatzentwicklung Schlaginstrumente
Ohne Berücksichtigung der veränderten USD-Relation
hat sich der Umsatz in diesem Segment um 2,2 Mio.
EUR (8,5 %) reduziert. Der Anteil dieses Segmentes
am Gesamtumsatz hat sich von 41 % auf 38 % verringert.
Unter Berücksichtigung des Einflusses des USD
Kurses ergibt sich eine effektive Verringerung von 1,8
Mio. EUR (7,0 %). Damit haben wir in diesem Segment
schlechter als erwartet abgeschnitten. Hauptgrund hierfür
ist wie im Vorjahr der Verlust der Vertriebsexklusivität
von Sabian auf dem US-Markt im Geschäftsjahr
2002/03. Durch eine sehr aggressive Preispolitik seitens
unseres Konkurrenten hatten wir einen effektiven
Umsatzrückgang von 3,2 Mio. EUR zu verzeichnen.
Damit hatten wir seit dem Geschäftsjahr 2002/03 einen
effektiven Umsatzverlust bei Sabian Produkten von 5,2
Mio. EUR erlitten.
Dagegen konnten wir unsere Umsätze mit Sonor Produkten
kursbereinigt um 1,5 Mio. EUR (9,3 %) steigern.
Dadurch hat sich der Anteil der Sonor Produkte am
Segmentumsatz kursbereinigt von 62,1 % auf 73,0%
erhöht. Unser Ziel, die Umsätze bei Sonor Produkten
um 18 % zu steigern, konnten wir aufgrund der Situation
im Orff Bereich nicht erreichen. Hier basiert ein großer
Anteil des Umsatzes auf Aufträgen durch die öffentliche
Hand. Durch Einsparungen in diesem Bereich
gelang es nicht, die geplanten Umsatzziele zu erreichen.
Auf unserem größten regionalen Markt USA (45 % Anteil
am Gesamtumsatz 2004/05) hatten wir den größten
Rückgang zu verzeichnen. Der effektive Rückgang belief
sich hier auf 2,6 Mio. EUR (19,5 %). Hier schlug sich
vor allem der Verlust des Alleinvertriebs von Sabian nieder
- wohingegen die Umsätze mit Sonor Produkten um
14,4 % effektiv gesteigert werden konnten.
Einen Rückgang um 0,1 Mio. EUR (0,9 %) hatten wir auf
dem deutschen Markt (24 % Anteil am Segmentumsatz)
zu verzeichnen. Dies ist vor allem auf die gesunkenen
Ausgaben der öffentlichen Hand im Bereich Orff
zurückzuführen.
Auf dem restlichen europäischen Markt (22 % Anteil am
Segmentumsatz) konnten wir eine effektive Steigerung
um 0,4 Mio. EUR (9,3 %) erreichen. Dabei konnten wir
sowohl in Westeuropa (8,9 %) als auch in Osteuropa
(13,0 %) ein Wachstum erreichen. Durch eine weitere
Verbreiterung unseres Händlernetzes in Osteuropa sehen
wir in diesem Raum in der Zukunft noch ein interessantes
Wachstumspotenzial.
Die restlichen Weltmärkte (Süd- und Mittelamerika, Kanada,
Asien und Afrika) spielen mit einem Anteil von nur
9 % am Segmentumsatz 2004/05 noch eine untergeordnete
Rolle. Jedoch konnten wir hier nach 20,1 % im
Vorjahr im GJ 2004/05 mit 25,3 % wieder die größte
Umsatzsteigerung erreichen. Auch für die Zukunft erwarten
wir hier noch ein sehr großes Wachstumspotenzial,
vor allem auch dadurch, dass hier unser Marktanteil
noch am geringsten ist.
Für das nächste Geschäftsjahr planen wir ein Umsatzwachstum
von rund 6 %. Neben der weiteren Konzentration
und Stärkung der Marke Sonor wollen wir dieses
Wachstum auch durch die Übernahme des Vertriebes
in Deutschland für die Marken "Ross" und "Majestic"
realisieren.
25

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 26
Lagebericht des Konzerns
Umsatzentwicklung Luftinstrumente
Ohne Berücksichtigung des Einflusses des USD Kurses
hat sich der Segmentumsatz um 0,8 Mio. EUR (3,4
%) erhöht. Dadurch hat sich der Anteil dieses Segments
am Gesamtumsatz von 36 % auf 38 % erhöht.
Unter Berücksichtigung des Einflusses des USD Kurses
hat sich der Umsatz um 1,0 Mio. EUR (4,5 %) erhöht.
Dabei konnten wir die Umsätze von Produkten,
die unter unserer Regie in Trossingen, Tschechien und
China produziert werden, um 0,9 Mio. EUR (4,4 %)
steigern. Damit stellen wir rund 97 % der Artikel unter
unserer Regie her.
Der Anteil des US-Marktes an diesem Segment beläuft
sich unverändert auf 38 %. Effektiv konnten wir die Umsätze
um 0,6 Mio. EUR (7,5 %) steigern. Dies hauptsächlich
aufgrund eines Großauftrages im Nichtmusikalienhandel.
Auf dem deutschen Markt (13 % Anteil am Gesamtumsatz
2004/05) konnten wir einen Umsatz auf dem Niveau
des Vorjahres erreichen.
Auf dem restlichen europäischen Markt (36 % Anteil am
Gesamtumsatz 2004/05) konnten wir ein leichtes
Wachstum von 0,2 Mio. EUR (2,7 %) erreichen. Während
wir in Westeuropa nur ein leichtes Wachstum von
rund 1,7 % erreichen konnten, stiegen unsere Umsätze
in Osteuropa um gut 8,3 %. Nachdem wir uns in den
vergangen Jahren hauptsächlich mit Gitarren einen Zugang
auf diesen Märkten verschafft haben, wollen wir
nun verstärkt diese Marktpräsenz auch zur Vermarktung
unserer traditionellen Kernprodukte benutzen. Daher
erwarten wir in diesem Bereich auch in der Zukunft
ein größeres Wachstumspotenzial.
Auf dem asiatischen Markt (10 % Anteil am Gesamtumsatz
2004/05) hat sich im abgelaufenen Geschäftsjahr
der Umsatz um 0,2 Mio. EUR (9,0 %) erhöht. Diese
Steigerung resultierte jedoch hauptsächlich aus einer
Erhöhung unserer Beistellungen an unsere chinesischen
Partner. Diese wiederum basierte auf dem
Großauftrag für den US-Markt. Ein Wachstum in unserem
regulären Geschäft wurde durch den starken EUR
behindert.
26
Auf dem süd- und mittelamerikanischen Markt (3 % Anteil
am Gesamtumsatz) hatten wir einen Rückgang von
rund 6,4 % zu verzeichnen. Dieser resultiert hauptsächlich
auf den Auswirkungen des starken EUR und
der verstärkten Konkurrenz durch Billigprodukte aus
dem asiatischen Raum.
Aufgrund der Behinderung durch den starken EUR auf
vielen Märkten konnten wir unser geplantes Umsatzwachstum
nicht ganz realisieren (4,5 % anstatt 6 %).
Durch den weiteren Ausbau unserer Produktpalette sowie
einer Verstärkung unserer Aktivitäten im NON-MI
Markt planen wir ein effektives Umsatzwachstum von
rund 9 % für das neue Geschäftsjahr 2005/06.
Umsatzentwicklung Andere
Ohne Berücksichtigung des Einflusses des USD Kurses
hat sich der Segmentumsatz um 0,4 Mio. EUR (2,8
%) erhöht. Dadurch hat sich der Anteil dieses Segments
am Gesamtumsatz von 23 % auf 24 % erhöht.
Unter Berücksichtigung des Einflusses des USD Kurses
konnten wir eine Umsatzsteigerung von rund 0,6
Mio. EUR (4,0 %) erreichen. Rund die Hälfte dieser
Steigerung entfiel auf die erfolgreiche Einführung der
neuen Hohner Digital Pianos auf dem deutschen Markt.
Für das Geschäftsjahr 2005/06 planen wir die weltweite
Vermarktung dieser Digital Pianos. Mit Gitarren konnten
wir ein kleines Wachstum von rund 1,6 % erreichen,
während die Piano Umsätze in Frankreich stabil waren.
Das unter unseren Erwartungen liegende Ergebnis bei
Gitarren wurde hauptsächlich durch die Situation in
Russland verursacht. Den Ausfall unseres größten russischen
Kunden konnten wir inzwischen zwar durch die
Intensivierung unserer Geschäftsbeziehungen zu vier
anderen Händlern wieder ausgleichen, jedoch entfiel
für knapp ein halbes Jahr ein großer Teil der Umsätze.
Aufgrund unserer vorsichtigen Lieferpolitik auf diesem
Markt kam es nicht zu Forderungsausfällen.
Der Anteil des US-Marktes am Gesamtumsatz belief
sich auf 42 %. Auf diesem Markt konnten wir effektiv
unsere Umsätze um 5,7 % steigern. Dieses Wachstum
wurde hauptsächlich mit akustischen Gitarren realisiert.

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 27
Der Anteil des deutschen Marktes in diesem Segment
ist nach wie vor mit 3 % sehr gering. Durch die erfolgreiche
Einführung unserer neuen Hohner Digital Pianos
ist uns jedoch ein Wachstum von 64,9 % gelungen.
Auf dem europäischen Markt (54 % Anteil am Gesamtumsatz
2004/05) konnten wir unseren Umsatz aus dem
Vorjahr erreichen. Hier verhinderte die oben beschriebene
Situation in Russland ein deutliches Umsatzwachstum.
Die restlichen Märkte (Asien, Afrika und Süd- und
Mittelamerika) spielen mit einem Anteil von 1 % eine
untergeordnete Rolle in diesem Segment.
Im neuen Geschäftsjahr planen wir vor allem in diesem
Segment eine deutliche Ausweitung unseres Produktsortiments.
Neben der weltweiten Einführung unserer
Hohner Digital Pianos liegen weitere Schwerpunkte dabei
auf der Einführung einer Hohner Ständer Serie, der
Erneuerung unseres Verstärkerprogramms sowie der
Übernahme von Vertrieben anderer Gitarren- und Verstärker-Marken
in den USA. Durch diese Maßnahmen
wollen wir im nächsten Geschäftsjahr ein deutliches
zweistelliges prozentuales Wachstum realisieren.
Investitionen
Die Investitionen haben sich im Konzern von 1,0 Mio.
EUR auf 0,7 Mio. EUR reduziert. Diese Reduzierung
resultierte daraus, dass im Vorjahr eine Neuinvestition
in eine neue Software stattfand. Der Schwerpunkt der
Investitionen lag bei Ersatzinvestitionen in Betriebsund
Geschäftsausstattungen.
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
Unternehmensergebnis Schlaginstrumente
Aufgrund des Umsatzrückganges und der negativen
USD Entwicklung hat sich unser Unternehmensergebnis
von 1,1 Mio. EUR auf 0,5 Mio. EUR verschlechtert.
Diese Verschlechterung resultiert hauptsächlich aus
dem Umsatz-Rückgang in den USA, der rund 0,4 Mio.
EUR Ergebnisverschlechterung brachte, während sich
rund 0,2 Mio. EUR aus den sich nochmals verschlechternden
Wechselkursen ergaben.
Unternehmensergebnis Luftinstrumente
Das Unternehmensergebnis hat sich um 0,4 Mio. EUR
auf - 0,1 Mio. EUR verschlechtert. Hauptursache hierfür
war die Auswirkung des schwächeren USD Kurses
(rund 0,3 Mio. EUR). Die restliche Verschlechterung resultierte
aus einer Verlagerung von Teilen der Mundharmonika-Produktion
nach China. Der durch diesen
Schritt nötige Mitarbeiterabbau wurde sozial verträglich
über Altersteilzeit durchgeführt. Dies führt jedoch dazu,
dass im Berichtsjahr die Kosten höher liegen und erst
in etwa drei Jahren sich die geplanten Einsparungen erreichen
lassen.
Unternehmensergebnis Andere
Das Unternehmensergebnis ist von 1,1 Mio. EUR auf
0,8 Mio. EUR gesunken. Diese Verschlechterung beruhte
zum einen auf einem höheren Abwertungsbedarf
auf den Warenbestand der Hohner S.A. und zum anderen
auf der Auswirkung des starken Euro auf den
Umsatz. Ein großer Teil der Umsätze der Hohner Musikinstrumente
GmbH & Co. KG wird in Form von
Streckengeschäften auf USD Basis durchgeführt.
Durch den schwachen USD haben sich die Umsätze
und Margen auf diese Umsätze im Vergleich mit dem
Vorjahr um rund 0,1 Mio. EUR reduziert.
Vermögens- und Finanzlage
Die immateriellen Vermögensgegenstände haben sich
um 0,2 Mio. EUR reduziert. Dies resultierte aus der Tatsache,
dass die Abschreibungen über den Investitionen
lagen. Die Einführung unserer neuen Software bei der
Sonor GmbH & Co. KG erfolgte zum 1. Juni 2004 erfolgreich.
Der im letzten Geschäftsjahr noch ausgewie-
27

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 28
Lagebericht des Konzerns
sene Geschäfts- und Firmenwert (hierbei handelte es
sich um die Hohner S.A.) ist nun voll abgeschrieben.
Das Sachanlagevermögen hat sich gegenüber dem
Vorjahr um 0,3 Mio. EUR verringert. Neben dem Grund,
dass die Abschreibungen mit 0,8 Mio. EUR über den Investitionen
mit 0,7 Mio. EUR lagen, spielte vor allem die
Umrechnung des Sachanlagevermögens der Hohner
Inc. mit dem niedrigeren Stichtagskurs eine entscheidende
Rolle. Hierdurch hat sich das Sachanlagevermögen
um 0,2 Mio. verringert.
Bei den Vorräten ergab sich eine Reduzierung von rund
1,6 Mio. EUR (9,0 %). Vor allem bei der Hohner Musikinstrumente
GmbH & Co. KG ist es uns gelungen, die
Vorräte nochmals um 1,0 Mio. EUR (16,3 %) zu reduzieren.
Weitere 0,4 Mio. EUR ergaben sich aus der Umrechnung
der Hohner Inc. mit dem niedrigeren Stichtagskurs.
Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände
haben sich um 5,3 % erhöht. Vor allem bei der
Hohner Inc. haben sich dabei kursbereinigt die Forderungen
erhöht.
Vor allem aufgrund der Rückführung von Gesellschafterdarlehen
(1,5 Mio. EUR) und der Rückzahlung an den
PSV (0,7 Mio. EUR) hat sich der Bestand an liquiden
Mitteln um 5,2 % auf 7,5 Mio. EUR reduziert.
Das Konzerneigenkapital erhöhte sich von 11,6 Mio.
EUR auf 11,7 Mio. EUR. Damit erhöhte sich unsere Eigenkapitalquote
von 24,0 % auf 25,3 %. Dieser nur geringe
Anstieg des Konzerneigenkapitals resultierte aus
den Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung.
Während sich der Bilanzgewinn aufgrund des Jahresüberschusses
um 0,6 Mio. EUR erhöht hat, hat sich dieser
Ausgleichsposten aufgrund des schwachen USD
um rund 0,5 Mio. EUR verringert.
Zur Entwicklung der Finanzlage im Geschäftsjahr verweisen
wir auf die im Anhang zum Konzernabschluss
enthaltene Kapitalflussrechnung.
Forschung und Entwicklung
Im Bereich Forschung und Entwicklung waren im Konzern
wie im Vorjahr 17 Mitarbeiter beschäftigt. Im Be-
28
reich Hohner Produkte lag der Schwerpunkt bei Mundharmonikas
in der Entwicklung der Marine Band De
Luxe und der weiteren Optimierung der Lebensdauer
unserer Stimmzungen. Im Bereich Akkordeon lag der
Schwerpunkt in der Entwicklung des Morino Convertor
(neues Kinnregister), eines Einsteiger Freebass Instruments
und einer Bassmechanik für Einsteigerinstrumente
zur Abrundung unseres Produktprogramms. Daneben
wurde in Zusammenarbeit mit Dritten Partnern
die neuen Hohner Digital Pianos entwickelt sowie unser
Gitarrenprogramm aufgewertet und ausgeweitet.
Bei Sonor Produkten lag der Schwerpunkt in der kontinuierlichen
Weiterentwicklung unseres Drums- und
Percussion - Programms. Die F&E Kosten beliefen sich
im Konzern wie im Vorjahr auf 0,9 Mio. EUR.
Risiko-Berichterstattung
Unser Risikomanagementsystem erfasst und bewertet
die Risiken, denen die AG und der Konzern ausgesetzt
sind. Mit diesem Risikomanagementsystem wollen wir
Entscheidungsgrundlagen erhalten, wie wir diesen Risiken
begegnen können. Grundsätzlich wollen wir Risiken
vermeiden, unvermeidbare wesentliche Risiken
durch geeignete Sicherungsmaßnahmen in ihrer Einwirkung
auf die AG und den Konzern begrenzen.
Risikoinventare sowie Bewertungen der Risiken für
die AG und unsere wesentlichen Tochtergesellschaften
werden regelmäßig aktualisiert. Diskussionen und
Analyse bezüglich dieser Risikoinventare sind feste
Bestandteile unserer regelmäßigen Manager Meetings.
Aufgebaut sind die Risikoinventare nach den Gebieten
- Finanzen
- Personal
- Produktion
- Vertrieb
- Forschung und Entwicklung
- EDV
- Allgemeine Risiken

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 29
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden mehr Risiken
beseitigt, als dass neue Risiken hinzugekommen sind.
Für AG und Konzern erkennen wir derzeit keine bestandsgefährdenden
Risiken.
Trotz den negativen Einflüssen wie vor allem der Entwicklung
der USD/Euro-Relation ist es uns gelungen, in
allen Konzernfirmen ein positives Ergebnis zu erreichen.
Aufgrund der eingeleiteten Maßnahmen und in
der Erwartung einer leichten Verbesserung des politischen
und wirtschaftlichen Umfeldes, erwarten wir eine
Verbesserung unseres Unternehmenserfolgs.
Nach wie vor sehen wir das größte Risiko in der weiteren
Entwicklung der USD/Euro-Relation. Zwar konnten
wir bei der Sonor GmbH & Co. KG sowie bei der Hohner
S.A. wie im Vorjahr beim Einkauf auf USD und Yen
Basis vom starken Euro profitieren, durch die anhaltende
Schwäche des USD Kurses überwogen jedoch
die Nachteile für die Hohner Inc. bei weitem. Dazu kam,
dass vor allem auf den süd- und mittelamerikanischen
Märkten sowie den nicht zur Euro Zone gehörenden europäischen
Märkten sich der starke Euro nachteilig auf
die Umsätze ausgewirkt hat. Mit dem Abschluss von
Kurssicherungsgeschäften begegnen wir einerseits
den negativen Auswirkungen und versuchen andererseits
die positiven Auswirkungen zu maximieren.
Ausfallrisiken wird durch Lieferstopps bei Erreichen individuell
festgelegter Limits der Außenstände begegnet.
Fremdwährungsforderungen bzw. -verbindlichkeiten
bestehen nur im kurzfristigen Bereich, so dass
Preisänderungsrisiken überschaubar sind. Vereinzelt
werden Kurssicherungsgeschäfte abgeschlossen. Im
Hinblick auf Liquiditätsrisiken ist festzuhalten, dass neben
Bankdarlehen der Großteil der Konzernfinanzierung
mit dem Mehrheitsaktionär HS Investment Group
Inc. vereinbart ist, wobei der gesamte Schuldendienst
in der Finanzplanung der Hohner Gruppe berücksichtigt
ist. Risiken aus Zahlungsstromschwankungen bestehen
im Hinblick auf saisonbedingte Umsatzschwankungen
und die damit einhergehende Vorfinanzierung.
Diesbezüglich gelten die Ausführungen zu den Liquiditätsrisiken.
Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem
Schluss des Geschäftsjahres
Wesentliche zu berichtende Vorgänge von besonderer
Bedeutung nach dem Bilanzstichtag haben sich nicht
ergeben.
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2005/2006
Für das neue Geschäftsjahr erwarten wir auf den meisten
Absatzmärkten eine positive Entwicklung. Sowohl
auf der NAMM - Show als auch auf der Frankfurter Musikmesse
war eine bessere Stimmung als noch im Vorjahr
feststellbar. Ausgehend von dieser positiven
Grundstimmung in unserer Branche gehen wir in Bezug
auf das nächste Geschäftsjahr von einem zumindest
stabilen Gesamtmarkt aus. Vor allem durch neue Produkte,
die Verstärkung unserer Aktivitäten in anderen
Vertriebskanälen sowie die durchgeführte Neuorganisation
unseres Vertriebes auf dem US Markt wollen wir
in einem hart umkämpften Markt unsere Position ausbauen.
Trossingen, 13. Mai 2005
Der Vorstand
Dr.-Ing. Horst Bräuning Horst Mucha
Stefan Althoff
29

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 30
Jahresabschluss des Konzerns
Bilanz zum 31. März 2005
Aktiva EUR EUR
31.03.2004
TEUR
30
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte
und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 480.061,65 552
2. Geschäfts- oder Firmenwert 0,00 102
Summe Immaterielle Vermögensgegenstände 480.061,65
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken 8.644.739,12 9.094
2. Technische Anlagen und Maschinen 543.431,89 368
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 1.090.191,95 1.138
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 2.927,50 24
Summe Sachanlagen 10.281.290,46
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 123.903,47 124
2. Beteiligungen 155.652,42 165
Summe Finanzanlagen 279.555,89
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe 1.824.123,89 1.825
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen 2.244.755,99 2.597
3. Fertige Erzeugnisse und Waren 12.155.503,21 13.401
Summe Vorräte 16.224.383,09
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 9.713.913,15 9.270
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen 222.150,54 207
3. Sonstige Vermögensgegenstände 1.117.993,12 1.091
Summe Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 11.054.056,81
III. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere 0,00 1
IV. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten 7.501.456,17 7.909
C. Rechnungsabgrenzungsposten 403.262,59 315
Summe Aktiva 46.224.066,66 48.183

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 31
Passiva EUR EUR
31.03.2004
TEUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital 7.669.378,22 7.669
II. Gewinnrücklagen
Gesetzliche Rücklagen 26.554,17 0
III. Konsolidierungsausgleichsposten -1.825.787,43 -1.315
IV. Konzernbilanzgewinn 5.806.223,39 5.233
Summe Eigenkapital 11.676.368,35
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen 4.797.467,21 5.115
2. Steuerrückstellungen 1.572.521,37 1.339
3. Sonstige Rückstellungen 5.099.680,02 6.605
Summe Rückstellungen 11.469.668,60
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 6.558.899,92 5.454
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 2.802.164,80 3.399
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 12.607.684,05 13.312
4. Sonstige Verbindlichkeiten 1.107.863,85 1.372
Summe Verbindlichkeiten 23.076.612,62
D. Rechnungsabgrenzungsposten 1.417,09 0
Summe Passiva 46.224.066,66 48.183
31

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 32
Jahresabschluss des Konzerns
Gewinn- und Verlustrechnung für 2004/05 2003/04
32
EUR EUR TEUR
1. Umsatzerlöse 61.324.445,09 62.317
2. Veränderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen 213.590,29 -692
3. Andere aktivierte Eigenleistungen 623,50 2
4. Sonstige betriebliche Erträge 1.255.250,68 1.477
Summe 1. bis 4. 62.793.909,56 63.104
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe
und für bezogene Waren -32.088.473,73 -31.524
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen -1.174.456,15 -940
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter -13.898.344,73 -13.594
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für
Altersversorgung und für Unterstützung -3.471.951,65 -3.460
davon für Altersversorgung EUR 317.469,76 (Vj. TEUR 412)
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
des Anlagevermögens und Sachanlagen -1.027.937,55 -2.274
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen -8.407.965,01 -8.903
Summe 5. bis 8. -60.069.128,82
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 149.984,95 145
davon aus verbundenen Unternehmen EUR 9.776,09 (Vj. TEUR 10)
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen -1.041.378,78 -1.147
davon an verbundene Unternehmen EUR 796.296,57 (Vj. TEUR 805)
Summe 9. bis 10. -891.393,83
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Summe 1. bis 11. 1.833.386,91 1.407
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -717.278,16 -1.070
13. Sonstige Steuern -516.695,09 -188
Summe 12. bis 13. -1.233.973,25
14. Jahresüberschuss 599.413,66 149
15. Gewinnvortrag 5.233.363,90 5.084
16. Einstellungen in die gesetzliche Rücklage -26.554,17 0
17. Konzernbilanzgewinn 5.806.223,39 5.233

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 33
Anhang Geschäftsjahr 2004/05 des Konzerns
I. Grundlagen und Methoden
1. Allgemeine Angaben
Der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2004/05
ist unter Berücksichtigung der ergänzenden Vorschriften
des Aktiengesetzes nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches
in der für Kapitalgesellschaften geltenden
Form aufgestellt worden (§ 290 HGB). Für die
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren
gewählt.
2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Aktiva
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände werden, soweit
gegen Entgelt erworben, zu Anschaffungskosten aktiviert
und planmäßig abgeschrieben. Die aus der Kapitalkonsolidierung
entstandenen aktivischen Unterschiedsbeträge
(Geschäfts- bzw. Firmenwert) wurden
über 15 Jahre linear abgeschrieben. Im Geschäftsjahr
ergab sich letztmals ein Abschreibungsbetrag in Höhe
von TEUR 102.
Das Sachanlagevermögen ist zu fortgeführten Anschaffungs-
und Herstellungskosten, vermindert um
planmäßige und außerplanmäßige Abschreibungen,
bewertet. Die planmäßigen Abschreibungen erfolgten
auf der Grundlage der linearen Methode. Bei den Zugängen
des beweglichen Sachanlagevermögens wurde
die steuerliche Vereinfachungsregelung (Abschn. 44
Abs. 2 der Einkommensteuerrichtlinien) bis zum 31.
Dezember 2003 angewandt. Geringwertige Anlagegüter
wurden gemäß § 6 Abs. 2 EStG im Zugangsjahr voll
abgeschrieben.
Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten oder
niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt.
Vorräte
Die Vorräte sind zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten
einschließlich anteiliger Material- und Ferti-
gungsgemeinkosten bewertet. Erforderliche Abschläge
wegen eingeschränkter Gängigkeit bzw. verlustfreier
Bewertung wurden vorgenommen.
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
sind zu Nennwerten oder niedrigeren Tageswerten bewertet.
Erkennbare Einzelrisiken sind durch Einzelwertberichtigungen,
das allgemeine Kreditrisiko ist wie
im Vorjahr durch eine Pauschalwertberichtigung von
3 % auf den Nettoforderungsbestand berücksichtigt.
Passiva
Konsolidierungsausgleichsposten
Der Konsolidierungsausgleichsposten enthält Ausgleichsposten
aus Währungsdifferenzen von ./. TEUR
2.138 (Vj. ./.TEUR 1.627) und passivische Unterschiedsbeträge
aus der Kapitalkonsolidierung von
TEUR 312 (Vj. TEUR 312).
Rückstellungen
Die Rückstellungen für Pensionen entsprechen den
versicherungsmathematisch auf der Basis eines Zinssatzes
von 6 % ermittelten Teilwerten und wurden in
dem nach § 6a EStG möglichen Umfang gebildet. Die
ermittelten Teilwerte der Pensionsrückstellungen basieren
auf den Sterbetafeln 1998 von Dr. Klaus Heubeck.
Die Steuerrückstellungen und die sonstigen
Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken
und ungewissen Verpflichtungen und sind nach
vernünftiger kaufmännischer Beurteilung bewertet worden.
Verbindlichkeiten
Sämtliche Verbindlichkeiten sind mit den Rückzahlungsbeträgen
bewertet.
3. Währungsumrechnung
Forderungen und Verbindlichkeiten, Vermögensgegenstände
sowie die Aufwendungen und Erträge in Fremdwährung
werden mit dem Wechselkurs am Tag des
Entstehens umgerechnet. Verluste aus Kursänderun-
33

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 34
Anhang Geschäftsjahr 2004/05 des Konzerns
gen fanden Berücksichtigung. Die Umrechnung der in
ausländischer Währung aufgestellten Einzelabschlüsse
erfolgt unverändert nach der Methode der funktionalen
Währung. Dabei wird entsprechend den jeweils bestehenden
finanzwirtschaftlichen Beziehungen zwischen
Mutter- und Tochterunternehmen die Umrechnung zu
Stichtagskursen oder nach dem Zeitbezug vorgenommen.
Im vorliegenden Konzernabschluss kommt ausschließlich
die Umrechnung zu Stichtagskursen zur Anwendung,
da es sich (im Wesentlichen) um selbstständig
operierende Unternehmen handelt. Dabei wurden alle
Bilanzposten der einbezogenen ausländischen Konzernunternehmen
mit Ausnahme des Eigenkapitals
(gezeichnetes Kapital, Rücklagen, Ergebnisvortrag),
das zu historischen Kursen umgerechnet wurde, mit
dem jeweiligen Devisenmittelkurs des Bilanzstichtags
in Euro umgerechnet. Die aus der Veränderung der Devisenkurse
zum Vorjahr entstehenden Differenzen aus
der Umrechnung des Eigenkapitals wurden erfolgsneutral
in den Konsolidierungsausgleichsposten eingestellt.
Aufwendungen und Erträge wurden erstmals mit
Jahresdurchschnittskursen umgerechnet. Das Jahresergebnis
der umgerechneten Gewinn- und Verlustrechnung
wurde in die Bilanz übernommen und die Differenz
erfolgsneutral in den Konsolidierungsausgleichsposten
eingestellt. Aufwendungen und Erträge des
Vorjahres sind mit Stichtagskursen umgerechnet. Bei
Verwendung von Jahresdurchschnittskursen auch für
das Vorjahr hätte sich ein um TEUR 30 höheres Vorjahresergebnis
und ein um diesen Betrag niedrigerer
Konsolidierungsausgleichsposten ergeben.
4. Konsolidierungskreis
In den Konzernabschluss wurden alle aktiven Tochterunternehmen
mit Ausnahme des in Tschechien ansässigen
Tochterunternehmens sowie der SONOR Verwaltungs-GmbH,
Bad Berleburg, einbezogen, da diese
Gesellschaften für die Vermittlung eines den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns von
34
untergeordneter Bedeutung sind (§ 296 Abs. 2 HGB).
Hohner St. Petersburg/ Russland ist inaktiv und wird daher
nicht konsolidiert. Die Hohner-Konservatorium
Trossingen GmbH, Trossingen, sowie die Shanghai
Lansheng-Hohner Musical Instruments Co., Ltd,
Shanghai/ China, wurden aufgrund der Minderheitsbeteiligung
(33 1/3 % bzw. 25 %) sowie der untergeordneten
Bedeutung in Anwendung des § 311 Abs. 2 HGB
nicht in den Konsolidierungskreis mit einbezogen. Der
Konsolidierungskreis zum 31. März 2005 stellt sich damit
wie folgt dar:
Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen,
(Mutterunternehmen), ist direkt beteiligt an:
• Hohner Grundstücksgesellschaft
mbH & Co. KG, Trossingen mit 100 %
• SONOR GmbH & Co. KG,
Bad Berleburg mit 100 %
• Hohner Inc., Glen Allen, Virginia/USA
mit 100 %
• Hohner S.A., Semur-en-Auxois/
Frankreich mit 100 %
• Hohner Musikinstrumente GmbH
& Co. KG, Trossingen mit 100%
• Hohner Verwaltungs- u. Beteiligungs-
GmbH, Trossingen mit 100%
• Hohner Musikinstrumente Verwaltungs-
GmbH, Trossingen mit 100%
Die SONOR GmbH & Co. KG, Bad Berleburg, ist ihrerseits
beteiligt an:
• Hohner-Sonor AG, Bolligen-Dorf/ Schweiz mit 100 %

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 35
5. Konsolidierungsgrundsätze
Der Konzernabschluss wurde aus dem Summenabschluss der Einzelabschlüsse durch Kapitalkonsolidierung gemäß
§ 301 Abs. 1 HGB (Buchwertmethode), Schuldenkonsolidierung gemäß § 303 HGB sowie Aufwands- und Ertragskonsolidierung
gemäß § 305 HGB entwickelt. Sich nach § 301 HGB ergebende aktivische Unterschiedsbeträge
werden, soweit möglich, den in der Konzernbilanz anzusetzenden Vermögensgegenständen zugeschrieben
bzw. ansonsten als Geschäfts- oder Firmenwert gezeigt. Passivische Unterschiedsbeträge werden unter dem Eigenkapital
im Konsolidierungsausgleichsposten ausgewiesen (§ 301 Abs. 3 HGB).
Folgende Zeitpunkte wurden für die Verrechnung der Wertansätze der dem Mutterunternehmen gehörenden Anteile
an einbezogenen Tochterunternehmen mit dem auf diese Anteile entfallenden Betrag des Eigenkapitals der
Tochterunternehmen gewählt:
Inländische Tochtergesellschaften
Hohner Grundstücksgesellschaft mbH & Co. KG, Trossingen 20. Februar 1990 (Tag der Gründung)
SONOR GmbH & Co. KG, Bad Berleburg 1. Januar 1991 (Zeitpunkt des Erwerbs)
Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG, Trossingen 1. April 2002 (Zeitpunkt der erstmaligen
Einbeziehung in den Konzernabschluss)
Hohner Verwaltungs- und Beteiligungs-GmbH, Trossingen 26. Juli 2002 (Zeitpunkt des Erwerbs)
Hohner Musikinstrumente Verwaltungs-GmbH, Trossingen 1. April 2003 (Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung
in den Konzernabschluss)
Ausländische Tochtergesellschaften
Sämtliche 1. April 1990 (Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung
in den Konzernabschluss)
Zwischenergebnisse, die bei konzerninternen Verkäufen von Gegenständen des Anlagevermögens sowie bei den
fertigen Erzeugnissen und Handelswaren entstanden, wurden gemäß § 304 Abs. 1 HGB eliminiert.
II. Erläuterungen zur Bilanz
Anlagevermögen
Die gesondert dargestellte Entwicklung des Anlagevermögens ist Bestandteil des Anhangs. Die Anteilsbesitzliste
wird beim Handelsregister des Amtsgerichts Tuttlingen hinterlegt.
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
In den sonstigen Vermögensgegenständen sind Forderungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr in
Höhe von TEUR 561 (Vj. TEUR 586) enthalten.
Eigenkapital
Von dem im Konzern-Eigenkapitalspiegel ausgewiesenen erwirtschafteten Konzern-Eigenkapital stehen TEUR
505 für Ausschüttung an die Aktionäre zur Verfügung. Es bestehen weder gesetzliche noch satzungsmäßige Ausschüttungssperren.
35

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 36
Gewinnrücklagen
Gesetzliche Rücklagen
Es wurden EUR 26.554,17 entsprechend § 150 Abs. 2 AktG eingestellt.
Rückstellungen
Von den Steuerrückstellungen entfallen TEUR 921 (Vj. TEUR 808) auf Rückstellungen für latente Steuern.
Die sonstigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Rückstellungen aus dem Personalbereich (Abfindungen,
Überstunden, rückständigen Urlaub, Berufsgenossenschaftsbeiträge, Urlaubs- und Weihnachtsgeld und sonstige Risiken)
sowie Prüfungs- und Abschlusskosten, Prozessrisiken, ausstehende Rechnungen und Gewährleistungen.
Verbindlichkeiten
Restlaufzeit und sonstige Vermerke:
Gesamtbetrag
Restlaufzeit
bis zu 1 Jahr
Restlaufzeit
1 bis 5 Jahre
Restlaufzeit
über 5 Jahre
Gesamtbetrag
Restlaufzeit
bis zu 1 Jahr
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen
6.559 3.282 2.238 1.039 5.454 1.513
und Leistungen
Verbindlichkeiten gegenüber
2.802 2.802 0 0 3.399 3.399
verbundenen Unternehmen 12.608 1.400 7.800 3.408 13.311 7.943
Sonstige Verbindlichkeiten 1.108 1.108 0 0 1.372 1.372
davon aus Steuern (356) (356) (0) (0) (467) (467)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit (439) (439) (0) (0) (446) (446)
Summe Verbindlichkeiten 23.077 8.592 10.038 4.447 23.536 14.227
Von den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind TEUR 3.673 durch Grundschulden und ähnliche Rechte,
TEUR 2.674 durch Bestellung von Sicherheiten an beweglichen Anlagegütern und Vorräten sowie Forderungen
besichert. Des Weiteren sind Avale der Volksbank Trossingen eG in Höhe von TEUR 821 durch Grundschulden besichert.
36
31.03.2005 31.03.2004

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 37
III. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
Sonstige betriebliche Erträge
In dem Posten sind unter anderem Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 857, Vj. 882) enthalten.
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag betreffen im Wesentlichen Hohner Inc., Glen Allen, Virginia/ USA sowie
Gewerbesteuer von Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG, Trossingen, und SONOR GmbH & Co. KG, Bad
Berleburg.
IV. Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen
1. Haftungsverhältnisse
Zum Bilanzstichtag bestehen im Konzern keine nach § 298 Abs.1 HGB i. V. m. § 251 HGB angabepflichtigen
Haftungsverhältnisse.
2. Sonstige finanzielle Verpflichtungen
Miet- und Leasingverpflichtungen
Fällig 2006/07 Fällig 2010/11
Fällig 2005/06 bis 2009/10 und später Gesamt
TEUR TEUR TEUR TEUR
aus Miet- und Leasingverträgen 522.007 701.194 0 1.223.201
aus Versicherungsverträgen 95.000 0 0 95.000
aus Wartungsverträgen 38.827 42.929 0 81.756
Summe Miet- und Leasingverpflichtungen 655.834 744.123 0 1.399.957
In künftigen Geschäftsjahren ist mit Verpflichtungen in ähnlicher Höhe zu rechnen. Weiterhin verweisen wir auf die
nachstehend aufgeführten derivativen Finanzinstrumente.
37

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 38
Anhang Geschäftsjahr 2004/05 des Konzerns
Derivative Finanzinstrumente
Im Rahmen des Risikomanagements bestehen folgende derivativen Finanzinstrumente:
Art des Finanz- Fälligkeit Umfang Zeitwert Bewertungs- Buchwert Bilanzposten
Instruments TEUR TEUR methode TEUR
Devisentermingeschäfte
EUR-Käufe 18.04.2005 600 6 Mark-to-Market N/A N/A
EUR-Käufe 16.05.2005 600 7 Mark-to-Market N/A N/A
EUR-Käufe 14.06.2005 600 7 Mark-to-Market N/A N/A
EUR-Käufe 18.07.2005 600 8 Mark-to-Market N/A N/A
EUR-Käufe 15.08.2005 600 8 Mark-to-Market N/A N/A
EUR-Käufe 19.09.2005 600 9 Mark-to-Market N/A N/A
USD-Käufe 15.04.2005 115 1 Mark-to-Market N/A N/A
USD-Käufe 16.05.2005 115 1 Mark-to-Market N/A N/A
USD-Käufe 15.06.2005 115 1 Mark-to-Market N/A N/A
USD-Käufe 05.04.2005 15 0 Mark-to-Market N/A N/A
USD-Käufe 04.05.2005 15 0 Mark-to-Market N/A N/A
USD-Käufe 30.06.2005 32 1 Mark-to-Market N/A N/A
JPY-Käufe 04.04.2005 37 0 Mark-to-Market N/A N/A
JPY-Käufe 04.04.2005 106 1 Mark-to-Market N/A N/A
JPY-Käufe 31.05.2005 117 0 Mark-to-Market N/A N/A
JPY-Käufe 03.06.2005 56 0 Mark-to-Market N/A N/A
JPY-Käufe 30.06.2005 156 3 Mark-to-Market N/A N/A
JPY-Käufe 30.06.2005 24 1 Mark-to-Market N/A N/A
Zinsswaps
Fixed/Float Swap 01.03.2006 1.157 -25 Mark-to-Market -25 sonstige Rückstellungen
Fixed/Float Swap 01.10.2006 1.167 -33 Mark-to-Market -33 sonstige Rück
stellungen
38

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 39
V. Sonstige Angaben
1. Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen TEUR 76, die des Vorstands TEUR 243. Die Gesamtbezüge früherer
Mitglieder des Vorstands und ihrer Hinterbliebenen belaufen sich auf TEUR 114, Pensionsrückstellungen
für frühere Mitglieder des Vorstands betragen TEUR 1.030.
2. Der Konzern beschäftigte im Jahresdurchschnitt 376 Mitarbeiter. Es ergibt sich folgende Zusammensetzung:
Angestellte
2004/05
160
Gewerbliche Arbeitnehmer 216
Summe 376
Erklärung gemäß § 161 AktG zum Corporate-Governance-Kodex
Die Matth. Hohner AG hat - als einziges börsennotiertes Unternehmen des Konzerns - für 2004/05 die nach
§ 161 AktG vorgeschriebene Erklärung abgegeben und den Aktionären zugänglich gemacht.
Trossingen, 13. Mai 2005
Matth. Hohner AG
Der Vorstand
Dr.-Ing. Horst Bräuning Horst Mucha Stefan Althoff
39

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 40
Entwicklung des Konzernanlagevermögens 2004/05
40
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Währungs- Umglie-
01.04.2004 änderung Zugänge derungen Abgänge
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte
und ähnliche Rechte und Werte sowie
Lizenzen an solchen Rechten und Werten 619 0 68 0 7
2. Geschäfts- oder Firmenwert 1.536 0 0 0 0
Summe immaterielle Vermögensgegenstände 2.155 0 68 0 7
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte
und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden
Grundstücken 16.666 -174 1 0 0
2. Technische Anlagen und Maschinen 8.432 -19 256 55 221
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 7.182 -53 341 0 65
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 24 0 34 -55 0
Summe Sachanlagen 32.304 -246 632 0 286
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 130 0 0 0 0
2. Beteiligungen 319 -9 0 0 0
Summe Finanzanlagen 449 -9 0 0 0
Summe Anlagevermögen 34.907 -255 700 0 293

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 41
Kumulierte Abschreibungen Buchwert
31.03.2005 01.04.2004
Währungsänderung
Zugänge Abgänge 31.03.2005 31.03.2005 31.03.2004
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
680 67 0 140 7 200 480 552
1.536 1.434 0 102 0 1.536 0 102
2.216 1.501 0 242 7 1.736 480 654
16.493 7.572 -13 289 0 7.848 8.645 9.094
8.503 8.064 -18 135 221 7.960 543 368
7.405 6.044 -40 362 51 6.315 1.090 1.138
3 0 0 0 0 0 3 24
32.404 21.680 -71 786 272 22.123 10.281 10.624
130 6 0 0 0 6 124 124
310 154 0 0 0 154 156 165
440 160 0 0 0 160 280 289
35.060 23.341 -71 1.028 279 24.019 11.041 11.567
41

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 42
Kapitalflussrechnung 2004/05 des Konzerns
2004/05 2003/04
TEUR TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Periodenergebnis 599 149
Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens 1.028 2.275
Veränderung der Rückstellungen -1.589 -867
Sonstige zahlungsunwirksame Erträge / Aufwendungen -327 -626
Gewinn aus Anlageabgängen
Veränderung der Vorräte, der Forderungen aus
-22 -2
Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen
1.025 2.671
und Leistungen sowie anderer Passiva -64 882
Summe Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 650 4.482
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens 36 5
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen -632 -494
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen -68 -546
Summe Cashflow aus der Investitionstätigkeit -664 -1.035
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Einzahlungen aus der Aufnahme von Krediten 1.514 0
Auszahlungen aus der Tilgung von Krediten -1.909 -2.191
Summe Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit -395 -2.191
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds
Zwischensumme 1. bis 3. -409 1.256
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 7.910 6.654
Summe Finanzmittelfonds am Ende der Periode 7.501 7.910
5. Zusammensetzung des Finanzmittelfonds
Liquide Mittel 7.501 7.909
Wertpapiere (kurzfristig veräußerbar) 0 1
Summe Finanzmittelfonds am Ende der Periode 7.501 7.910
Zusatzangaben
Bezahlte Zinsen 1.745 1.554
Bezahlte Ertragssteuern 518 980
42

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 43
Konzern-Segmentberichterstattung 2004/05
Segment-Berichterstattung
Als Basis für die Einteilung der einzelnen Produkte in
Segmente dient als Kriterium die Art der Tonerzeugung.
Wir unterscheiden folgende 3 Segmente:
1.) Schlaginstrumente
Schlagzeuge, Glockenspiele, Xylophone, Pauken,
Becken usw.
2.) Luftinstrumente
Mundharmonikas, Akkordeons, Blockflöten,
Melodicas
3.) Andere usw.
Gitarren, Klaviere, Digital-Pianos, Keyboards, Verstärker
Geschäftsjahr 2004/05 (in TEUR)
Die Matth. Hohner AG beurteilt die Leistung der Segmente
nach ihrem Beitrag zum Unternehmensergebnis
(= Ergebnis vor Steuern, außerordentlichem Ergebnis
und neutralem Ergebnis). Abgesehen von Abschreibungen
werden keine wesentlichen zahlungsunwirksamen
Positionen den Segmenten zugeordnet. Die Aufwandsund
Ertragspositionen konnten zu 84 % direkt den Segmenten
zugeordnet werden, die restlichen 16 % wurden
im Umlageverfahren den Segmenten zugeordnet.
Schlag- Luft- Andere Elimi- Konzern
instrumente instrumente nierungen
Außenumsätze 23.621 23.113 14.590 0 61.324
konzerninterne Umsätze 3.201 6.365 109 -9.675 0
Umsätze gesamt 26.822 29.478 14.699 -9.675 61.324
Abschreibungen -324 -496 -65 -143 -1.028
Zinserträge 19 422 10 -303 148
Zinsaufwendungen -370 -917 -57 303 -1.041
Unternehmensergebnis 465 -140 832 -95 1.062
Segmentvermögen 14.520 22.632 8.810 262 46.224
Segmentschulden 9.361 20.476 4.948 -237 34.548
Investitionen 269 409 22 0 700
Überleitung zum Konzernergebnis
Unternehmensergebnis 1.062
neutrales Ergebnis 254
Ertragssteuern -717
Jahresüberschuss 599
43

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 44
Konzern-Segmentberichterstattung 2004/05
Geschäftsjahr 2003/2004 (in TEUR)
44
Schlag- Luft- Andere Elimi- Konzern
instrumente instrumente nierungen
Außenumsätze 25.774 22.354 14.189 0 62.317
konzerninterne Umsätze 2.990 5.812 93 -8.895 0
Umsätze gesamt 28.764 28.166 14.282 -8.895 62.317
Abschreibungen -397 -495 -72 -64 -1.028
Zinserträge 25 438 7 -325 145
Zinsaufwendungen -452 -948 -72 325 -1.147
Unternehmensergebnis 1.094 255 1.133 -247 2.235
Segmentvermögen 15.655 22.952 9.474 102 48.183
Segmentschulden 9.901 21.861 5.200 -366 36.596
Investitionen 357 653 30 0 1.040
Überleitung zum Konzernergebnis
Unternehmensergebnis 2.235
neutrales Ergebnis -1.016
Ertragssteuern -1.070
Jahresüberschuss 149
Umsatzentwicklung nach Regionen (in Mio. EUR)
GJ 2004/05 GJ 2003/04 Veränderung
Amerika 27,0 44,0 % 29,3 47,0 % -2,3 -7,8%
Übriges Europa 21,5 35,1 % 20,8 33,4 % 0,7 3,4 %
Deutschland 9,0 14,7 % 8,9 14,2 % 0,1 1,1 %
Asien/Australien 3,7 6,0 % 3,2 5,2 % 0,5 15,6 %
Afrika 0,1 0,2 % 0,1 0,2 % 0,0 0,0 %
Gesamt 61,3 100,0 % 62,3 100,0 % -1,0 -1,6 %

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 45
Vermögen und Investitionen nach Regionen (in TEUR)
GJ 2004/05 GJ 2003/04
Vermögen Investitionen Vermögen Investitionen
Amerika 12.518 25 12.768 40
Übriges Europa 7.022 57 7.697 51
Deutschland 26.684 618 27.718 949
Gesamt 46.224 700 48.183 1.040
Konzern-Eigenkapitalspiegel für 2004/05
Gezeichnetes Erwirt- Ausgleichsposten Unterschieds- Gesamt
Kapital schaftetes aus der Fremd- betrag aus
Konzern- währungs- der Kapitalkoneigenkapital
umrechnung solidierung
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
31.03.2003 7.669 5.085 -591 314 12.477
Jahresüberschuss 148 148
Änderung Konsolidierungskreis
Konsolidierungsbedingte
-2 -2
Währungsdifferenzen -1.036 -1.036
31.03.2004 7.669 5.233 -1.627 312 11.587
Jahresüberschuss
Konsolidierungsbedingte
600 600
Währungsdifferenzen -511 -511
31.03.2005 7.669 5.833 -2.138 312 11.676
45

Gesch ftsbericht04-05.qxd 22.08.2005 09:45 Seite 46
Bestätigungsvermerk des Konzerns
Zu dem Konzernabschluss und dem Konzernlagebericht
haben wir folgenden Bestätigungsvermerk erteilt:
„Wir haben den von der Matth. Hohner Aktiengesellschaft,
Trossingen, aufgestellten Konzernabschluss
und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom
1. April 2004 bis 31. März 2005 geprüft. Die Aufstellung
von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach
den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in
der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft.
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage
der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung
über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht
abzugeben.
Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach
§ 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze
ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen.
Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich
auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss
unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten
Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit
erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit
und über das wirtschaftliche und rechtliche
Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über
mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems sowie Nachweise
für die Angaben in Konzernabschluss und Konzernlagebericht
überwiegend auf der Basis von Stichproben
beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse
der in den Konzernabschluss einbezogenen
Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises,
der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze
und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung
der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und
46
des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung,
dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage
für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Überzeugung vermittelt der Konzernabschluss
unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
des Konzerns. Der Konzernlagebericht gibt
insgesamt eine zutreffende Vorstellung von der Lage
des Konzerns und stellt die Risiken der künftigen Entwicklung
zutreffend dar.“
Villingen-Schwenningen, 13. Mai 2005
Ernst & Young AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Dr. Wetzel Bohn
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer