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Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen
Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2006/2007
1 Geschäft und Rahmenbedingungen
Umsatzentwicklung
Der Gesamtumsatz des Konzerns hat sich von TEUR 65.158 um TEUR 3.951 (6,1 %) auf
TEUR 61.207 verringert. Hierbei ist jedoch zu berücksichtigen, dass die Umsatzentwicklung im Konzern
stark durch die Entwicklung des USD-Kurses beeinflusst wurde. Dieser hat sich im Vergleich mit
dem Vorjahr von USD 1,2175 für EUR 1 auf USD 1,2828 für EUR 1 im Berichtsjahr verschlechtert.
Ebenfalls hat sich der Kurs für den Schweizer Franken im Berichtszeitraum von CHF 1,5801 für
EUR 1 auf CHF 1,6247 für EUR 1 verschlechtert. Bereinigt um diese Einflüsse hat sich der Konzernumsatz
lediglich um TEUR 2.628 (4,1 %) im Vergleich mit dem Vorjahr verringert. Von dieser Reduzierung
entfielen rund EUR 1,0 Mio. auf den Wegfall des Sonderauftrages im Bereich Glockenspiel
für den Nicht-Musikalienfachhandel aus dem Vorjahr.
Umsatzentwicklung Luftinstrumente
Der Segmentumsatz hat sich im Vergleich mit dem Vorjahr um TEUR 784 (3,2 %) auf TEUR 25.286
erhöht. Dadurch hat sich der Anteil dieses Segmentes am Gesamtumsatz von 38 % auf 41 % erhöht.
Unter Berücksichtigung des Einflusses des USD- und CHF-Kurses hat sich der Segmentumsatz um
TEUR 1.269 (5,2 %) erhöht. Wie im Vorjahr wurden 97 % dieser Umsätze mit Produkten erzielt, die
unter eigener Regie in Trossingen, Tschechien und China produziert werden.
Der Anteil des US-Marktes an diesem Segment hat sich leicht von 39 % auf 36 % verringert, dies allerdings
hauptsächlich aufgrund des verschlechterten USD-Wechselkurses. Effektiv konnte ein Umsatz
auf Vorjahresniveau erreicht werden. Dabei konnten vor allem die Umsätze mit Akkordeons deutlich
gesteigert werden (+17 %). Dagegen waren die Umsätze mit Mundharmonikas um rund 4 % rückläufig,
dies jedoch nur aufgrund des Wegfalles eines Sonderauftrages im Nicht-Musikalienfachhandel
von rund USD 0,5 Mio. Unter Berücksichtigung dieses Sonderauftrages konnte der Umsatz mit
Mundharmonikas leicht um 1 % gesteigert werden.
Auf dem deutschen Markt (13 % Anteil am Segmentumsatz 2006/2007) konnte der Umsatz um 7,2 %
auf nun EUR 3,3 Mio. gesteigert werden. Dieses Wachstum konnte hauptsächlich mit den traditionellen
Kernprodukten wie Akkordeons (+9,3 %) und Mundharmonikas (+5,0 %) erreicht werden.

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Auf dem restlichen europäischen Markt (37 % Anteil am Segmentumsatz 2006/2007) konnte ein
Wachstum von TEUR 604 (7,0 %) erreicht werden. Hierbei wurde sowohl in den Mitgliedsstaaten der
EU (+6,6 %) als auch in den Nicht-EU-Ländern (+8,0 %) ein deutliches Umsatzwachstum erreicht.
Die Steigerung in den europäischen Ländern außerhalb der EU wurde vor allem in Russland (+60 %)
erzielt. Dabei konnte hauptsächlich mit Mundharmonikas und nun auch Akkordeons eine deutliche
Umsatzsteigerung erreicht werden. Auch für die Zukunft wird hier ein größeres Wachstumspotential
erwartet.
Auf dem asiatischen Markt (10 % Anteil am Segmentumsatz 2006/2007) hat sich im abgelaufenen
Geschäftsjahr der Umsatz um TEUR 98 (3,9 %) erhöht. Hier konnten vor allem die Umsätze in Australien
(+17,5 %), Korea (+31,5 %) und Neuseeland (+37,0 %) gesteigert werden. Dagegen sind die
Beistellungen an die Produktionspartner aufgrund des vermehrten Einsatzes von lokalem Material
trotz der Mengensteigerung leicht gesunken (-5,4 %).
Auf dem süd- und mittelamerikanischen Markt (4 % Anteil am Segmentumsatz 2006/2007) konnte
nach der Steigerung um 19,1 % im Vorjahr im abgelaufenen Geschäftsjahr ein weiteres deutliches
Wachstum von 48,7 % auf nun TEUR 1.057 erreicht werden. Wie im Vorjahr konnten vor allem auf
dem mexikanischen (+147,7 %) und dem kolumbianischen Markt (+25,7 %) mit Akkordeons deutliche
Umsatzsteigerungen erreicht werden. Zusätzlich konnten im chilenischen Markt die Umsätze mit
Blockflöten deutlich gesteigert werden (+67,9 %).
Zwar konnte die anvisierte Umsatzsteigerung von rund 10 % vor allem aufgrund der Verteuerung der
Produkte auf dem US-Markt aufgrund des USD-Kurses nur zur Hälfte erreicht werden, jedoch wurden
auf allen anderen Märkten die ehrgeizigen Ziele erreicht. Durch eine noch stärkeren Konzentration auf
individuelle Länderstrategien für die wichtigsten Märkte und der Fortsetzung der innovativen Produktentwicklung
sowie durch die Nutzung der Chancen, die das 150-jährige Jubiläum der Marke Hohner
bietet, soll ein Wachstum von rund 10 % für das neue Geschäftsjahr 2007/2008 erreicht werden.
Umsatzentwicklung Schlaginstrumente
Der Umsatz in diesem Segment im Vergleich mit dem Vorjahr hat sich um 16,8 % von TEUR 26.012
auf TEUR 21.651 verringert. Der Anteil dieses Segmentes am Gesamtumsatz hat sich damit von 40 %
auf 35 % reduziert. Unter Berücksichtigung des Einflusses des USD- und CHF-Kurses ergibt sich ein
effektiver Rückgang von TEUR 3.765 (14,8 %). Damit ist der Umsatzrückgang stärker ausgefallen als
erwartet. Aufgrund des Verlustes des Vertriebes von Sabian und dem Sonderauftrag im Bereich Glockenspiel
wurde mit einem Rückgang von rund 8 % gerechnet.
Die Umsätze mit Sonor-Produkten gingen kursbereinigt um TEUR 815 (4,2 %) zurück. Dennoch hat
sich der Anteil der Sonor-Produkte am Segmentumsatz kursbereinigt von 75,7 % auf 85,1 % erhöht.
Der Umsatzrückgang entfiel jedoch vollständig auf den Wegfall des oben erwähnten Sonderauftrages.

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Unter Berücksichtigung dieses Einflusses konnte mit Sonor-Produkten eine Umsatzsteigerung von
rund 1 % erreicht werden.
Der Rückgang im Segment Schlaginstrumente ist hauptsächlich auf den US-Markt zurückzuführen
(29 % Anteil am Segmentumsatz 2006/2007). Der effektive Rückgang belief sich hier auf
TEUR 3.651 (36,7 %). Rund 85 % dieses Rückganges entfielen dabei auf Sabian-Produkte. Jedoch
gingen auch die Verkäufe von Sonor-Einsteigerschlagzeugen auf dem US-Markt um rund 36 % zurück,
vor allem auch aufgrund von gewährten Preisnachlässen zur Reduzierung des Lagerbestandes.
Dagegen konnten jedoch die Umsätze bei hochwertigen Schlagzeugen um 26,6 % gesteigert werden.
Bei Orff-Instrumenten konnte trotz der Kürzung von Regierungsmitteln für Kindergärten und Schulen
der Umsatz des Vorjahres knapp gehalten werden. Jedoch wurden die Einkäufe der Hohner Inc. bei
der SONOR GmbH & Co. KG aufgrund dieser Kürzungen reduziert. In Summe gingen die Umsätze
mit Sonor-Produkten um rund 10,8 % zurück.
Auf dem deutschen Markt (31 % Anteil am Segmentumsatz 2006/2007) war der Umsatz um 7,1 %
rückläufig. Dieser Umsatzrückgang entfiel jedoch vollständig auf den Wegfall des oben erwähnten
Sonderauftrages. Unter Berücksichtigung dieses Effektes konnte der Inlandsumsatz um rund 7 % gesteigert
werden. Vor allem die Umsätze mit hochwertigen Schlagzeugen (+13 %) und mit Einsteiger-
Schlagzeugen (+17 %) konnte dabei gesteigert werden.
Auf dem restlichen europäischen Markt (28 % Anteil am Segmentumsatz) konnte eine effektive Steigerung
von TEUR 353 (6,1 %) erreicht werden. Dabei konnte vor allem in Osteuropa durch die Ausweitung
des Händlernetzes der Umsatz um 43 % gesteigert werden. Auch für die Zukunft versprechen
diese Märkte noch ein großes Wachstumspotential.
Die restlichen Weltmärkte (Süd- und Mittelamerika, Kanada, Asien und Afrika) spielen mit einem
Anteil von rund 12 % am Segmentumsatz 2006/2007 eine zwar steigende, jedoch noch untergeordnete
Rolle. Hier konnten die Umsätze um 2,1 % gesteigert werden. Dabei entwickelte sich Asien stark unterschiedlich
von Süd- und Mittelamerika und Kanada. In Asien konnte die Umsätze um knapp 20 %
gesteigert werden, während die Umsätze in Süd- und Mittelamerika sowie in Kanada in ungefähr gleicher
Höhe rückläufig waren. Diese negative Entwicklung wurde hauptsächlich durch den starken Euro
und die damit verbundene relative Verteuerung der Produkte verursacht. Trotzdem wird auch für die
Zukunft hier ein weiteres Wachstumspotential erwartet, vor allem auch dadurch, dass in dieser Region
die Marktanteile noch am geringsten sind.
Aufgrund der Reorganisation der Vertriebsstruktur und der damit einhergehenden Konzentration auf
Sonor- und Hohner-Produkte in den USA sowie aufgrund der erfolgreichen Markteinführung der neuen
Schlagzeugserien „Delite“ und „S-Classix“ wird mit einer spürbaren Belebung der Umsätze gerechnet.
Durch das Update aller Einsteiger-Schlagzeugserien wird ebenfalls ein positiver Einfluss auf
die Umsätze erwartet. In Summe wird für das nächste Geschäftsjahr mit einem Umsatzwachstum von
über 10 % gerechnet.

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Umsatzentwicklung Andere
Der Segmentumsatz hat sich im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 374 (2,6 %) auf TEUR 14.270 verringert.
Damit beläuft sich der Anteil dieses Segments am Gesamtumsatz auf 23 %. Nach Eliminierung
der Wechselkurseinflüsse war ein Umsatzrückgang von TEUR 111 (0,8 %) zu verzeichnen. Dabei
stellte sich die Entwicklung in den einzelnen Produkten dieses Segmentes sehr uneinheitlich dar.
Während vor allem die Umsätze mit Gitarren wie im Vorjahr rückläufig waren (-8,5 %), konnten die
Umsätze bei Digital-Pianos und Pianos um 3,0 % gesteigert werden. Ebenfalls konnten die Umsätze
im Verstärkerbereich um 5,4 % erhöht werden. Durch die Einführung der neuen Hohner Ständer-Serie
konnte der Segmentumsatz um TEUR 169 gesteigert werden. Allerdings gab es auch bei den Gitarren
zwei gegenläufige Trends zu beachten. Während in den USA die Gitarrenumsätze um rund 32 % zurückgingen,
konnten die Umsätze im Rest der Welt um 15 % gesteigert werden.
Der Anteil des US-Marktes am Segmentumsatz belief sich auf 29 %. Auf diesem Markt musste ein
effektiver Rückgang von TEUR 768 (15,7 %) verzeichnet werden. Dieser Rückgang betraf hauptsächlich
Gitarren. Zu einem kleinen Teil konnte dieser Rückgang durch die erhöhte Verstärker- und Ständer-Umsätze
kompensiert werden.
Nach wie vor ist der Anteil des deutschen Marktes in diesem Segment mit 2 % sehr gering. Durch den
Auslauf der Hohner Digital-Pianos gingen hier die Umsätze im Geschäftsjahr 2006/2007 um rund
TEUR 64 (23 %) zurück.
Auf dem europäischen Markt (68 % Anteil am Segmentumsatz 2006/2007) konnten die Umsätze um
TEUR 647 (7,1 %) gesteigert werden. Dabei konnten vor allem mit Gitarren ein überdurchschnittliches
Wachstum von rund 20 % erreicht werden.
Die restlichen Märkte (Asien, Afrika und Süd- und Mittelamerika) spielen mit einem Anteil von 1 %
eine untergeordnete Rolle in diesem Segment.
Während auf fast allen Absatzmärkten die hohen Erwartungen und Planungen erfüllt bzw. übertroffen
werden konnten, wurde in den USA die Planung klar verfehlt. Aufgrund der eingeleiteten und geplanten
Maßnahmen in den USA und dem weiteren Ausbau des bisher Erreichten in den übrigen Märkten
wird für das Geschäftsjahr 2007/2008 mit einem Umsatzwachstum von rund 15 % gerechnet.
Investitionen
Die Investitionen haben sich im Konzern von TEUR 1.092 auf TEUR 918 verringert. Darüber hinaus
wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr bei der Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG für rund
EUR 0,3 Mio. Investitionsgüter bestellt, die aber erst im neuen Geschäftsjahr geliefert werden. Der
Schwerpunkt der Investitionen lag dabei bei in Ersatz- und Erweiterungsinvestitionen in Betriebs- und
Geschäftsausstattungen und technische Einrichtungen.

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2 Ertragslage
Die Analyse der Ertragslage erfolgt entsprechend den Unternehmensergebnissen der einzelnen Segmente
sowie der Ertragsteuer.
Unternehmensergebnis Luftinstrumente
Neben der Umsatzsteigerung von 3,2 % hat vor allem die erhöhte Produktivität bei der Hohner Musikinstrumente
GmbH & Co. KG (+10 % Steigerung der gefertigten Mengen bei nahezu unverändertem
Personal) dazu geführt, dass trotz der angefallenen Kostensteigerungen (EUR +0,2 Mio. Personalkosten
und EUR +0,2 Mio. Materialkosten) und des negativen Einflusses des USD-Kurses (EUR -0,1
Mio.) das Unternehmensergebnis um TEUR 320 (+70 %) auf TEUR 778 verbessert werden konnte.
Unternehmensergebnis Schlaginstrumente
Hauptsächlich aufgrund des Wegfalles des Sonderauftrages im Vorjahr hat sich das Unternehmensergebnis
von TEUR 660 auf TEUR 459 verschlechtert und dies trotz einer Verbesserung von rund
EUR 0,1 Mio. aufgrund der Wechselkurse. Dagegen konnte das Unternehmensergebnis in den USA
trotz des Umsatzrückganges aufgrund von Kosteneinsparungen auf dem Niveau des Vorjahres gehalten
werden.
Unternehmensergebnis Andere
Das Unternehmensergebnis hat sich von TEUR 176 auf TEUR 59 verschlechtert. Diese Verschlechterung
resultierte vollständig aus den rückläufigen Umsätzen und einem zusätzlichen Abwertungsbedarf
auf die Vorräte in den USA. Hierdurch wurden sogar die positiven Einflüsse des USD- und JPY-
Kurses auf Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG bzw. der Hohner S.A. (EUR 0,3 Mio.) mehr
als ausgeglichen.
Ertragsteuern
Die Ertragsteuern haben sich im Vergleich mit dem Vorjahr von einem Ertrag von TEUR 668 um
TEUR 574 auf einen Ertrag von TEUR 94 verschlechtert. Dabei muss berücksichtigt werden, dass der
Ertrag im Vorjahr zum größten Teil aus der Umgliederung des Sonderpostens mit Rücklageanteil bei
der Hohner S.A. in das Eigenkapital aufgrund einer Gesetzesänderung in Frankreich resultierte. Im
Zusammenhang mit dieser Umgliederung konnte die dazugehörige Steuerrückstellung in Höhe von

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TEUR 964 aufgelöst werden, was zu einer Reduzierung der Ertragsteuern im gleichen Umfang führte.
Die Ertragsteuererträge im Berichtszeitraum ergaben sich im Wesentlichen aus latenten Steuern auf
Verlustvorträge sowie aus latenten Steuern auf zeitliche Unterschiede zwischen Steuerbilanz und
IFRS-Bilanz.
3 Vermögens- und Finanzlage
Langfristige Vermögenswerte
Die immateriellen Vermögenswerte haben sich um TEUR 99 auf TEUR 426 reduziert. Dies resultierte
aus der Tatsache, dass die Abschreibungen (TEUR 138) über den Investitionen in Höhe von TEUR 39
lagen.
Das Sachanlagevermögen hat sich gegenüber dem Vorjahr um TEUR 344 auf TEUR 11.250 verringert.
Dabei lagen die Investitionen mit TEUR 879 unter der Summe aus Abschreibungen (TEUR 953)
und Abgängen (TEUR 8), gleichzeitig hat sich das Sachanlagevermögen der Hohner Inc. durch den
niedrigeren Stichtagskurs um TEUR 262 verringert.
Die Verringerung der Beteiligungen um TEUR 9 auf TEUR 170 ergibt sich zum einen aus der aufgrund
des Stichtagskurses geringeren Umrechnung der Anteile am Joint Venture der Hohner Inc.
(TEUR -9).
Die sonstigen Forderungen haben sich um TEUR 137 auf TEUR 514 verringert. Sie umfassen ausschließlich
Rückdeckungsversicherungen. Die Reduzierung resultierte hauptsächlich aus der Verschiebung
des Mieterdarlehens in die kurzfristigen Forderungen, da dieses im August 2007 fällig wird.
Der latente Steueranspruch hat sich von TEUR 2.570 um TEUR 593 auf TEUR 3.163 erhöht. Diese
Erhöhung resultierte hauptsächlich auf der höheren Aktivierung der Steuerersparnis aufgrund vorhandener
Verlustvorträge entsprechend der verbesserten 5 Jahresplanung und einer angepassten Berechnungsmethodik.
Kurzfristige Vermögenswerte
Die Vorräte haben sich um TEUR 479 auf TEUR 17.657 verringert. Dabei resultierten rund
TEUR 471 aus der Umrechnung des Bestandes der Hohner Inc. mit einem niedrigeren Stichtagskurs.
Vor allem aufgrund von Lagerbereinigungen im Bereich Schlaginstrumente und Gitarren sowie der
kompletten Auflösung des Sabian-Bestandes hat sich der Lagerbestand der Hohner Inc. zusätzlich

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kursbereinigt um TEUR 1.295 verringert. Ebenfalls haben sich die Vorräte der Hohner S.A.
(TEUR 47) leicht reduziert. Dagegen haben sich die Vorräte der Hohner Musikinstrumente GmbH &
Co. KG (TEUR 1.097) und der Hohner-Sonor AG (TEUR 201) entsprechend den Umsatzsteigerungen
erhöht. Auch die Vorräte bei der SONOR GmbH & Co. KG haben sich trotz der Umsatzrückgänge
leicht (TEUR 106) erhöht. Eine Reduzierung der Bestände um TEUR 61 ergab sich zusätzlich aus der
höheren Eliminierung von Zwischengewinnen.
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben sich leicht um TEUR 57 auf TEUR 9.397
erhöht. Dabei konnten auf der einen Seite vor allem bei der Hohner Inc. (TEUR 501) die Forderungen
deutlich reduziert werden, während sich auf der anderen Seite in den anderen Firmen die Forderungen
entsprechend erhöht haben.
Die sonstigen Vermögenswerte (inklusive Steuerforderungen) haben sich insbesondere aufgrund des
Ertrags bei den latenten Ertragssteuern um TEUR 595 auf TEUR 4.153 erhöht.
Vor allem aufgrund der Rückführung von Finanzierungsdarlehen an Gesellschafter inklusive aufgelaufenen
Zinsen in Höhe von EUR 2,9 Mio. hat sich der Bestand an liquiden Mitteln um TEUR 3.282 auf
TEUR 3.611 reduziert.
Die Vorauszahlungen haben sich um TEUR 31 auf TEUR 155 reduziert.
Eigenkapital
Das Konzerneigenkapital erhöhte sich von TEUR 15.936 um TEUR 1.075 auf TEUR 17.011 Damit
erhöhte sich unsere Eigenkapitalquote von 31,2 % auf 35,7 %. Dieser um TEUR 428 unter dem Jahresüberschuss
von TEUR 1.503 liegende Anstieg des Konzerneigenkapitals resultierte aus dem Ausgleichsposten
aus der Währungsumrechnung (TEUR -694) sowie den versicherungsmathematischen
Verlusten (TEUR +266).
Schulden
Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen haben sich aufgrund der höheren Rückzahlungen
(TEUR 3.600, davon TEUR 1.369 zum 31. März 2006 aufgelaufene Zinsen und TEUR 651
Zinsen des Berichtsjahres) im Vergleich zu den angefallenen Zinsen 2006/2007 (TEUR 688) um
TEUR 2.912 auf TEUR 8.939 reduziert.

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Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten haben sich vor allem aufgrund von Rückführungen
aufgrund des positiven Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit der Hohner Inc. von TEUR 7.352
auf TEUR 5.719 reduziert.
Die Rückstellungen haben sich um rund TEUR 872 auf TEUR 8.228 verringert. Diese Verringerung
resultiert im Wesentlichen aus der Reduzierung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
um TEUR 560 und der Rückstellungen für Personalaufwand um TEUR 318. Die Reduzierung
der Rückstellungen für Personalaufwand ist unter anderem auf die Reduzierung der Rückstellung
für Altersteilzeit zurückzuführen.
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie die sonstigen Verbindlichkeiten haben
sich um TEUR 839 auf TEUR 7.656 erhöht.
Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit hat sich im laufenden Berichtsjahr um EUR 1,0 Mio.
auf EUR 2,2 Mio. erhöht. Diese Verbesserung beruht hauptsächlich auf der Erhöhung der Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen um EUR 0,8 Mio. sowie der Reduzierung der Bestände um
EUR 0,5 Mio. Im Wesentlichen betrifft der Cashflow aus der Investitionstätigkeit Investitionen in
Produktionsanlagen sowie in Betriebs- und Geschäftsausstattung. Der negative Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
entfällt hauptsächlich auf die Rückführung von Finanzierungsdarlehen an Gesellschafter
inklusive aufgelaufener Zinsen in Höhe von EUR 2,9 Mio. sowie die Rückführung von Bankdarlehen
seitens der Hohner Inc. in Höhe von rund EUR 0,8 Mio. Beide Rückführungen dienen dazu,
die zukünftige Zinsbelastung des Konzerns zu reduzieren und damit die Ertragskraft des Konzerns zu
stärken. Aus dem Zusammenwirken der Zuflüsse und Abflüsse aus laufender Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit
und Finanzierungstätigkeit ergibt sich im Berichtsjahr eine zahlungswirksame Verringerung
des Finanzmittelfonds um EUR 3,3 Mio., die zu einer entsprechenden Reduzierung der liquiden
Mittel von EUR 6,9 Mio. auf EUR 3,6 Mio. geführt hat.
4 Forschung und Entwicklung
Im Bereich Forschung und Entwicklung wurde die Altersstruktur der Mitarbeiter weiter verjüngt.
Daneben wurden für einzelne Projekte noch zusätzlich Diplomanden und externe Berater eingesetzt.
Im Bereich Hohner-Produkte lag der Schwerpunkt bei Mundharmonikas in der Entwicklung von 3
attraktiven Sondermodellen zum 150-jährigen Jubiläum von Hohner, bei denen neue innovative Materialien
und Technologien eingeführt wurden. Im Bereich Akkordeon lag der Schwerpunkt in der Entwicklung
der neuen Genius-Reihe (Chromatisches Convertor-Knopf-Modell) sowie in der konsequenten
Weiterentwicklung des erfolgreichen Programms an Diatonischen Akkordeons. Zusätzlich wurden
bei allen Einsteiger-Piano-Akkordeons das Farbdesign und weitere Details (Handriemen, Füßchen)
geändert, um diese Instrumente optisch aufzuwerten und allen Hohner-Akkordeons ein einheitliches

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Aussehen zu geben. Weitere wichtige Projekte waren Konstruktionsveränderungen zur Montageoptimierung
und die Umgestaltung der Bass-Seite der Ventura-Akkordeons, daneben wurde die Überarbeitung
des Melodica-Programms beendet. Das Gitarren-Programm wurde konsequent und innovativ
weiter ausgebaut.
Bei Sonor-Produkten lag der Schwerpunkt in der Überarbeitung und Aufwertung der in China gefertigten
Force-Serien sowie der am Standort in Bad Berleburg-Aue produzierten Serien Delite und S-
Classix. Die neuen Produkte wurden dem Fachpublikum erstmals auf der NAMM-Show in Anaheim/USA
Mitte Januar 2007 vorgestellt. Auch auf der weltgrößten Musikmesse in Frankfurt am Main
Ende März 2007 wurde das neue Sortiment den Besuchern präsentiert. Die Reaktionen waren durchweg
positiv, was sich bereits in den Auftragseingängen widerspiegelt. Der bereits bestehende Drum-
Configurator für die Top-Serie SQ2 Drum System wurde hinsichtlich der Variantenvielfalt erheblich
erweitert und mit einer bedienerfreundlicheren Navigation ausgestattet. Die neue Version ist seit dem
17.01.2007 online und ist zum jetzigen Zeitpunkt in Bezug auf die Auswahlmöglichkeiten in der
Schlagzeugbranche einzigartig. Im Bereich Percussion-Instrumente wurden ein Small Percussion Display
sowie eine „Cajon“ Linie entwickelt und erfolgreich im Markt eingeführt.
Die F&E-Kosten im Konzern haben sich im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 930 um 3 % auf
TEUR 960 erhöht.
5 Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres
Wesentliche zu berichtende Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Bilanzstichtag haben sich
nicht ergeben.
6 Vergütungsbericht gemäß § 315 Abs. 2 Nr. 4 HGB
Jedes Vorstandsmitglied ist als Managing Director bei einer Konzerngesellschaft beschäftigt und bezieht
seine gesamte Vergütung ausschließlich von dieser Gesellschaft. Die Vergütung beinhaltet einen
monatlich ausbezahlten fixen Bestandteil sowie einen variablen Teil, der von der Erfüllung bestimmter
Erfolgsziele abhängig ist und nach Abschluss des Geschäftsjahres ausbezahlt wird.
Die gegenwärtige Struktur des Vergütungssystems für den Vorstand wird von dem hierfür zuständigen
Aufsichtsratsgremium periodisch überprüft und gegebenenfalls angepasst. Die variable Vergütung für
Vorstandsmitglieder enthält keine Komponenten mit langfristiger Anreizwirkung. Eine nachträgliche
Änderung der Erfolgsziele ist nicht ausgeschlossen. Im Berichtszeitraum beliefen sich die Vorstandsvergütungen
auf insgesamt TEUR 341 nach TEUR 407 im Vorjahr. Hiervon entfallen TEUR 303 auf
fixe Vergütungen und TEUR 38 auf variable Vergütungen. Die Gesamtbezüge früherer Mitglieder des
Vorstandes und ihrer Hinterbliebenen belaufen sich wie im Vorjahr auf TEUR 114. Pensionsrückstellungen
für frühere Mitglieder des Vorstandes betragen TEUR 953 nach TEUR 1.253 im Vorjahr.

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Gemäß den Beschlüssen der Hauptversammlung erhält jedes Mitglied des Aufsichtsrats eine fixe Jahresvergütung.
7 Angaben gemäß § 315 Abs. 4 HGB
Das Grundkapital der Matth. Hohner Aktiengesellschaft beträgt EUR 7.950.000,00 und ist eingeteilt in
3.000.000 nennwertlose Inhaberaktien. Jede Aktie hat ein Stimmrecht. Hinsichtlich der durch die Aktien
vermittelten Rechte und Pflichten wird auf die entsprechenden Regelungen des Aktiengesetzes
verwiesen; Sonderrechte oder Vorzüge bestehen nicht.
Der Vorstand ist ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft in der Zeit bis zum 27. November
2011 mit Zustimmung des Aufsichtsrates einmalig oder in Teilbeträgen um insgesamt bis zu
EUR 3.975.000,00 durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender Aktien gegen Bar- oder Sacheinlagen
zu erhöhen. Dabei ist den Aktionären ein Bezugsrecht einzuräumen.
Der Vorstand ist jedoch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrates das Bezugsrecht der Aktionäre
auszuschließen
– bei einer Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen, wenn der Ausgabebetrag der neuen Aktien den Börsenpreis
von Aktien der Gesellschaft gleicher Ausstattung im Zeitpunkt der Festlegung des Ausgabebetrags
nicht wesentlich im Sinne der §§ 203 Abs. 1 und 2, 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unterschreitet.
Dieser Ausschluss des Bezugsrechts ist auf insgesamt höchstens 10 % sowohl des im
Zeitpunkt des Wirksamwerdens dieser Ermächtigung als auch des im Zeitpunkt der Ausübung dieser
Ermächtigung bestehenden Grundkapitals der Gesellschaft beschränkt. Auf diese Begrenzung
sind Aktien anzurechnen, die während der Laufzeit dieser Ermächtigung aufgrund anderer Ermächtigungen
in unmittelbarer oder entsprechender Anwendung von § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG
unter Bezugsrechtsausschluss veräußert oder ausgegeben werden;
– bei einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlagen zum Erwerb von Unternehmen, Unternehmensteilen,
Beteiligungen an Unternehmen oder sonstiger Vermögensgegenstände;
– um Spitzenbeträge vom Bezugsrecht auszunehmen.
Hinsichtlich direkter und indirekter Beteiligungen am Kapital der Matth. Hohner Aktiengesellschaft,
die 10 % übersteigen, hat uns die HS Investment Group Inc., Tortola/British Virgin Islands, am
28. September 1997 mitgeteilt, dass sie eine Mehrheitsbeteiligung an unserer Gesellschaft hält. Nach
Mitteilung vom 19. April 2002 beträgt der Stimmrechtsanteil 72,35 %.
Bezüglich der Bestellung und Abberufung des Vorstands gelten die §§ 84 f. AktG. Gemäß § 6 Abs. 1
der Satzung der Matth. Hohner Aktiengesellschaft besteht der Vorstand aus einer oder mehreren Personen.
Werden mehrere Personen zu Vorstandsmitgliedern bestellt, kann der Aufsichtsrat gemäß § 84
Abs. 2 AktG bzw. § 6 Abs. 2 der Satzung ein Mitglied zum Vorsitzenden ernennen.

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Änderungen der Satzung bedürfen gemäß § 179 Abs. 1 AktG eines Beschlusses der Hauptversammlung,
der, soweit die Satzung keine andere Mehrheit vorsieht, gemäß § 179 Abs. 2 AktG eine Mehrheit
von Dreiviertel des bei der Abstimmung vertretenen Grundkapitals erfordert. Soweit eine Änderung
des Unternehmensgegenstands vorgenommen werden soll, darf die Satzung jedoch nur eine größere
als die Dreiviertelmehrheit vorsehen. Die Satzung der Matth. Hohner Aktiengesellschaft macht in § 16
Abs. 1 von der Möglichkeit der Abweichung gemäß § 179 Abs. 2 AktG Gebrauch und sieht vor, dass
Beschlüsse grundsätzlich mit einfacher Stimmenmehrheit und, soweit eine Kapitalmehrheit erforderlich
ist, mit einfacher Kapitalmehrheit gefasst werden.
8 Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung
Auch für das nächste Geschäftsjahr liegt der Schwerpunkt in der Fortsetzung der erfolgreichen Strategie
für ein profitables Wachstum. Dabei sind hauptsächlich Wachstumspotentiale im Exportgeschäft
erkennbar. Durch einen stärkeren Ausbau von individuellen Länderstrategien für die wichtigsten
Märkte und die Fortsetzung der innovativen Produktentwicklung sollen diese Wachstumspotentiale
genutzt werden. Zusätzlich Chancen bietet die konsequente Reorganisation der Vertriebsorganisation
in den USA, sowohl im Hinblick auf künftiges Umsatzwachstum als auch im Hinblick auf die Ergebnisentwicklung.
Für den deutschen Markt stellt die Sicherung des bisherigen Umsatzvolumens weiterhin
die größte Herausforderung dar. Durch die durchgeführten und eingeleiteten Maßnahmen zur Kostensenkung
wie eine verstärkte Rationalisierung und Investitionstätigkeit zur Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit
der Standorte in Trossingen und Bad Berleburg wird die Profitabilität langfristig
weiter verbessert. Auch die Chancen, die im 150-jährigen Jubiläum der Marke Hohner liegen, werden
im nächsten Jahr gezielt genutzt, um zusammen mit der generell positiven Grundstimmung der internationalen
Händler ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2007/2008 zu erreichen.
Nachdem sich im abgelaufenen Geschäftsjahr die Umsätze hauptsächlich aufgrund der Schwierigkeiten
in den USA um rund 6 % verringert haben, strebt der Konzern für das Geschäftsjahr 2007/2008 ein
Umsatzwachstum von rund 10 % an.
Das Risikomanagementsystem erfasst und bewertet die Risiken, denen die AG und der Konzern ausgesetzt
sind. Mit diesem Risikomanagementsystem erhält das Management die Entscheidungsgrundlagen,
wie es diesen Risiken begegnen kann. Grundsätzlich sollen Risiken vermieden werden und unvermeidbare
wesentliche Risiken durch geeignete Sicherungsmaßnahmen in ihrer Einwirkung auf die
AG und den Konzern begrenzt werden. Risikoinventare sowie Bewertungen der Risiken für die AG
und die wesentlichen Tochtergesellschaften werden regelmäßig aktualisiert. Diskussionen und Analyse
bezüglich dieser Risikoinventare sind feste Bestandteile des regelmäßigen Manager-Meetings.

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Aufgebaut sind die Risikoinventare nach den Gebieten
– Finanzen
– Personal
– Produktion
– Vertrieb
– Forschung und Entwicklung
– EDV
– Allgemeine Risiken
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden mehr Risiken beseitigt, als dass neue Risiken hinzugekommen
sind. Für AG und Konzern sind derzeit keine bestandsgefährdenden Risiken erkennbar.
Trotz des zum Teil schwierigen Umfeldes konnten bei der Hohner Musikinstrumente GmbH & Co.
KG und der Hohner S.A. sowohl der Umsatz als auch das Ergebnis gesteigert werden. Auch bei der
SONOR GmbH & Co. KG gelang es, unter Berücksichtigung der Sondereinflüsse, das hohe Niveau
des Vorjahres zu halten. Nur im Falle der Hohner Inc. hat sich trotz der eingeleiteten Maßnahmen
noch keine Verbesserung der Situation ergeben. Durch die nun eingeleiteten zusätzlichen Maßnahmen,
vor allem der Konsolidierung und Konzentration auf das profitable Geschäft mit Hohner- und Sonor-
Produkten, soll für die Hohner Inc. im nächsten Geschäftsjahr der Turnaround erreicht werden.
Nach wie vor besteht das größte Risiko in der weiteren Entwicklung der USD/Euro-Relation. Vor allem
können durch die Schwäche des USD zum einen Margenverluste bei der Hohner Inc. in den USA
entstehen und zum anderen den Exportmärkten im Nicht-EUR-Raum Nachteile aufgrund der kursbedingten
Verteuerung der Produkte entstehen. Bisher ist es gelungen, durch eine flexible Angebotsgestaltung
sowie durch die Senkung der Beschaffungskosten für die Kunden sowohl Umsatzverluste als
auch Margenverluste im Exportgeschäft zu vermeiden. Es ist sogar gelungen, in Teilen dieser Märkte
(z.B. in Süd- und Mittelamerika sowie Osteuropa) ein überdurchschnittliches Wachstum zu erreichen.
Zur Absicherung gegen Fremdwährungsrisiken werden hauptsächlich Devisen-Termingeschäfte verwendet.
Im Rahmen einer konzernweiten Risikosteuerung wird von allen Konzernfirmen ein monatliches
Reporting über die Kursrisiken erstellt.
Auf der Beschaffungsseite führt der allgemeine wirtschaftliche Aufschwung zunehmend zu einer Verknappung
von Rohstoffen (z.B. Metalle) verbunden mit längeren Lieferzeiten. Auf diese Situation
wurde mit längerfristigen Materialdispositionen reagiert. Das größte Risiko besteht in den stark steigenden
Preisen für manche Rohwaren, vor allem für Metalle. So hat sich z.B. der Preis für Messing in
den letzten 3 Monaten nach einer zwischenzeitlichen Verbilligung wieder um rund 31 % erhöht.
Durch eine angemessene Lagerhaltung wird hier flexibel auf die stark schwankenden Preise reagiert
und werden so die Risiken minimiert.

13
Im Produktionsbereich sind derzeit keine Risiken personeller oder maschineller Art, die zu gravierenden
Störungen der betrieblichen Abläufe führen könnten, erkennbar. Durch die Aus- und Weiterbildung
der Mitarbeiter sowie eine vorausschauende Instandhaltungs- und Investitionspolitik werden die
Risiken in diesem Bereich auf ein Minimum zu reduziert.
Im Absatzbereich wird Ausfallrisiken durch Lieferstopps bei Erreichen individuell festgelegter Limits
der offenen Rechnungen sowie das sorgfältige Monitoring von eventuell kritischen Kunden begegnet.
Fremdwährungsforderungen bzw. -verbindlichkeiten bestehen nur im kurzfristigen Bereich, so dass
die Währungsrisiken überschaubar sind. Vereinzelt werden Kurssicherungsgeschäfte abgeschlossen.
Im Hinblick auf Liquiditätsrisiken ist festzuhalten, dass neben Bankdarlehen der Großteil der Konzernfinanzierung
durch den Mehrheitsaktionär H.S. Investment Group Inc. erfolgt, wobei der gesamte
Schuldendienst in der Finanzplanung der Hohner Gruppe berücksichtigt ist. Risiken aus Zahlungsstromschwankungen
im Hinblick auf die Verwendung von Finanzinstrumenten sind von untergeordneter
Bedeutung.
9 Ausblick auf das Geschäftsjahr 2007/2008
Für das neue Geschäftsjahr wird für die meisten Absatzmärkte eine positive Entwicklung erwartet.
Sowohl auf der NAMM-Show als auch auf der Frankfurter Musikmesse war eine positive Stimmung
zu verzeichnen. Darauf aufbauend wird von einem zumindest stabilen Gesamtmarkt ausgegangen. Vor
allem durch neue Produkte, die Ausnützung der Chancen des 150-jährigen Jubiläums sowie die Verstärkung
unserer Aktivitäten in sonstigen Vertriebskanälen sowie durch die Reorganisation der Vertriebsgesellschaft
auf dem US-Markt soll in einem hart umkämpften Markt die Position des Konzerns
ausgebaut werden.
Trossingen, den 20. Juni 2007
Matth. Hohner Aktiengesellschaft
Der Vorstand
Dr.-Ing. Horst Bräuning Horst Mucha Stefan Althoff

Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen
Konzernbilanz zum 31. März 2007
AKTIVA
PASSIVA
31.03.2007 31.03.2006 31.03.2007 31.03.2006
Anhang EUR EUR TEUR Anhang EUR EUR TEUR
LANGFRISTIGE VERMÖGENSWERTE
EIGENKAPITAL
Immaterielle Vermögenswerte Gezeichnetes Kapital (8) 7.950.000,00 7.669
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und Gewinnrücklagen (8) 3.298.896,83 579
ähnliche Rechte und Werte (1) 323.881,79 423 Sonstige Rücklagen (8) -728.953,40 -301
Firmenwert (1) 102.406,00 102 Konzernbilanzgewinn 6.491.270,96 7.989
Sachanlagen 17.011.214,39 15.936
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken (2) 8.844.682,35 9.409 LANGFRISTIGE SCHULDEN
Technische Anlagen und Maschinen (2) 915.288,13 853
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung (2) 1.342.992,41 1.331 Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen (9) 8.225.674,55 10.451
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau (2) 146.963,21 1 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (9) 2.424.960,56 1.809
At-Equity bilanzierte Anteile (3) 170.102,56 179 Leasingverbindlichkeiten (9) 71.168,17 193
Übrige Finanzanlagen (3) 10.000,00 10 Sonstige Verbindlichkeiten (11) 30.326,52 0
Sonstige Forderungen 513.682,49 651 Rückstellungen
Latenter Steueranspruch (4) 3.162.971,36 2.570 Rückstellungen für Pensionen (10) 5.348.537,06 5.909
15.532.970,30 15.529 Latente Steuern (4, 10) 531.991,39 500
Personalbereich (10) 58.286,00 55
KURZFRISTIGE VERMÖGENSWERTE 16.690.944,25 18.917
Vorräte
KURZFRISTIGE SCHULDEN
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe (5) 2.793.423,03 2.407
Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen (5) 2.953.195,07 2.291 Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen (9) 713.000,00 1.400
Fertige Erzeugnisse und Waren (5) 11.896.372,08 13.423 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (9) 3.294.492,11 5.543
Geleistete Anzahlungen (5) 14.298,10 15 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (11) 3.677.248,16 2.919
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (6) 9.397.177,27 9.340 Leasingverbindlichkeiten (9) 77.590,17 0
Sonstige Forderungen (6) 879.174,88 620 Sonstige Verbindlichkeiten (11) 3.564.884,01 3.547
Ertragsteuerforderungen 326.973,60 354 Ertragsteuerschulden 224.468,16 145
Finanzinstrumente (21) 4.690,84 15 Rückstellungen
Liquide Mittel (7) 3.610.738,00 6.893 Personalbereich (12) 2.029.928,00 2.351
Vorauszahlungen 155.205,85 186 Sonstige Rückstellungen (12) 258.900,00 285
32.031.248,72 35.544 Finanzinstrumente (21) 10.914,18 17
Rechnungsabgrenzungsposten 10.635,59 13
13.862.060,38 16.220
47.564.219,02 51.073 47.564.219,02 51.073

Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2006/2007
2006/2007 2005/2006
Anhang EUR EUR TEUR
Umsatzerlöse (13) 61.206.525,21 65.158
Erhöhung (Vorjahr: Verminderung) des Bestands an
fertigen und unfertigen Erzeugnissen 1.425.615,47 -424
Sonstige betriebliche Erträge (14) 1.571.189,31 1.796
64.203.329,99 66.530
Materialaufwand
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und
Betriebsstoffe und für bezogene Waren (5) -32.231.523,11 -34.281
Aufwendungen für bezogene Leistungen -1.276.217,30 -1.142
-33.507.740,41 -35.423
Personalaufwand
Löhne und Gehälter -14.217.530,72 -14.598
Soziale Abgaben und Aufwendungen für
Altersversorgung und für Unterstützung -3.438.039,66 -3.472
-17.655.570,38 -18.070
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
und Sachanlagen -1.091.121,74 -1.050
Sonstige betriebliche Aufwendungen (15) -9.323.093,01 -9.482
-61.577.525,54 -64.025
Ergebnis aus At-Equity bilanzierten Anteilen (16) 0,00 23
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge (17) 143.898,86 133
Zinsen und ähnliche Aufwendungen (18) -1.360.288,68 -1.396
-1.216.389,82 -1.240
Ergebnis vor Steuern 1.409.414,63 1.265
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (19) 94.106,78 668
Konzernjahresüberschuss 1.503.521,41 1.933
Konzerngewinnvortrag 7.988.909,51 6.608
Einstellungen in die gesetzliche Rücklage (8) 123.295,01 52
Einstellungen in andere Gewinnrücklagen (8) 2.877.864,95 500
Konzernbilanzgewinn 6.491.270,96 7.989
EUR
EUR
Unverwässertes/Verwässertes Ergebnis je Aktie (20) 0,50 0,64

1
Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen
Eigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr 2006/2007
Gezeichnetes Gewinnrücklagen
Sonstige Rücklagen
Konzernbilanz- Gesamt
Kapital Gesetzliche Andere Gewinn- Währungs- Versicherungs- Marktbewertung gewinn
Rücklage rücklagen umrechnung mathematische Sicherungs-
Gewinne/Verluste instrumente
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
31.03.2005 7.669 27 0 -430 -302 5 6.608 13.577
Konzernjahresüberschuss 52 500 1.381 1.933
Erfolgsneutrale Verrechnungen im Eigenkapital
– Währungsumrechungsdifferenz 499 499
– Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste
einschließlich latenter Steuern hierauf -71 -71
– Marktbewertung Sicherungsinstrumente -2 -2
31.03.2006 7.669 79 500 69 -373 3 7.989 15.936
Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln 281 -281 0
Einstellungen in andere Gewinnrücklagen 1.004 -1.004 0
Konzernjahresüberschuss 123 1.874 -494 1.503
Erfolgsneutrale Verrechnungen im Eigenkapital
– Währungsumrechungsdifferenz -694 -694
– Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste
einschließlich latenter Steuern hierauf 266 266
31.03.2007 7.950 202 3.097 -625 -107 3 6.491 17.011

2
Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen
Eigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr 2006/2007
Aufstellung der erfassten Erträge und Aufwendungen des Konzerns
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus leistungsorientierten
Pensionszusagen und ähnlichen Verpflichtungen 320 -83
Latente Steuern auf direkt mit dem Eigenkapital verrechnete Wertänderungen -54 12
Marktbewertung Sicherungsinstrumente 0 -2
Ausgleichsposten aus Währungsumrechnung -694 499
Direkt im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen -428 426
Ergebnis nach Steuern 1.503 1.933
Summe aus Periodenergebnis und erfolgsneutral erfasster
Wertänderungen der Periode 1.075 2.359

Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen
Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2006/2007
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Konzernjahresüberschuss 1.503 1.933
Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens 1.091 1.050
Veränderung der latenten Steuern -647 -1.093
Veränderung der Rückstellungen -805 -490
Ergebnisanteil aus At-Equity bilanzierten Anteilen 0 -23
Gewinn/Verlust aus Anlagenabgängen -14 30
Veränderung übriger Aktiva -27 -684
Veränderung übriger Passiva 1.146 447
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 2.247 1.170
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Einzahlungen aus Abgängen von immateriellen Vermögenswerten
und Sachanlagen 22 79
Auszahlungen für Investitionen in immaterielle Vermögenswerte
und Sachanlagen -918 -1.092
Cashflow aus der Investitionstätigkeit -896 -1.013
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Einzahlungen aus der Aufnahme von (Finanz-) Krediten 0 971
Auszahlungen für die Tilgung von (Finanz-) Krediten -4.582 -1.678
Auszahlungen Finanzierungsleasing -55 -113
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit -4.637 -820
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des
Finanzmittelfonds (Zwischensummen 1. - 3.) -3.286 -663
Wechselkursbedingte Wertänderungen des Finanzmittelfonds 4 10
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 6.893 7.546
Finanzmittelfonds (= Liquide Mittel) am Ende der Periode 3.611 6.893
5. Zusätzliche Angaben zum Cashflow aus laufender
Geschäftstätigkeit
Erhaltene Zinsen 137 133
Gezahlte Zinsen 1.313 635
Gezahlte Ertragsteuern 446 853

1
Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen
Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2006/2007
Allgemeine Informationen
Unternehmensleitung
Dr.-Ing. Horst Bräuning
Horst Mucha
Stefan Althoff
Sitz:
Andreas-Koch-Str. 9
78647 Trossingen
Deutschland
Abschlussprüfer
Deloitte & Touche GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Rosenheimer Platz 4
81669 München
Informationen zum Unternehmen
Die Matth. Hohner Aktiengesellschaft ist eine Aktiengesellschaft mit Sitz in Trossingen, Deutschland,
deren Aktien am geregelten Markt der Börse in Stuttgart gehandelt werden.
Beschreibung der Art der Geschäftstätigkeit des Unternehmens und der Hauptaktivitäten
Herstellung und Vertrieb von Musikinstrumenten, sowie von Erzeugnissen, die damit zusammenhängen;
Handelsgeschäfte aller Art mit diesen Produkten und ihren Ergänzungsprodukten. Die Herstellung
und Verbreitung von Musikalien, Büchern, Musikzeitschriften und Unterrichtswerken einschließlich
Verwertung von Verlags- und Urheberrechten. Die Gesellschaft ist zu allen Geschäften und Maßnahmen
berechtigt, die zur Erreichung des Gesellschaftszwecks notwendig oder nützlich erscheinen,
insbesondere zur Errichtung von Zweigniederlassungen, zur Beteiligung an anderen Unternehmen
sowie zur Gründung eigener Unternehmen, und zwar jeweils im In- und Ausland.

2
Allgemeine Angaben
Der Konzernabschluss der Matth. Hohner Aktiengesellschaft ist nach den im Berichtszeitraum gültigen
International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, sowie
den nach § 315a Abs. 1 HGB ergänzend anzuwendenden deutschen handelsrechtlichen Vorschriften
und dem Aktiengesetz aufgestellt. Alle für das Geschäftsjahr 2006/2007 verbindlichen International
Financial Reporting Standards (IFRS), die noch gültigen International Accounting Standards (IAS),
die Interpretationen des International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sowie
die Interpretationen des früheren Standing Interpretations Committee (SIC) wurden beachtet.
Der Konzernabschluss entspricht sämtlichen Anforderungen der International Financial Reporting
Standards (IFRS) und deren Interpretationen, soweit sie in der EU anzuwenden sind.
Der Vorstand der Matth. Hohner Aktiengesellschaft wird den Konzernabschluss für das Geschäftsjahr
vom 1. April 2006 bis 31. März 2007 am 1. Juni 2007 zur Weitergabe an den Aufsichtsrat freigegeben.
Nach Billigung durch den Aufsichtsrat wird der Konzernabschluss 2006/2007 der Matt. Hohner Aktiengesellschaft
beim Betreiber des elektronischen Bundesanzeigers zur Veröffentlichung eingereicht.
Dieser kann auf der Internetseite unter www.hohner.eu heruntergeladen werden.
Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt grundsätzlich unter Anwendung des Anschaffungskostenprinzips.
Hiervon ausgenommen sind derivative Finanzinstrumente, die zum beizulegenden Zeitwert
bewertet wurden. Der Konzernabschluss wird in Euro aufgestellt. Sofern nichts anderes angegeben
ist, werden sämtliche Werte auf Tausend (TEUR) gerundet.
Im Geschäftsjahr waren folgende Standards oder Änderungen zu Standards erstmalig anzuwenden:
• Änderungen von IAS 39 Finanzinstrumente „Fair Value Option und Cash Flow Hedge Accounting“
sowie „Versicherungsverträge und Finanzgarantien.“ Aus diesen Regelungen ergeben sich
für den Hohner-Konzern keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.
• IFRS 6 „Erkundung und Bewertung von mineralischen Ressourcen“: Dieser Standard findet auf
die Geschäftstätigkeit des Konzerns keine Anwendung.
• Änderungen des IAS 21 „Auswirkungen und Änderungen der Wechselkurse – Nettoinvestition
in einen ausländischen Geschäftsbetrieb“ haben keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz
und Ertragslage.
Die Anwendung der Interpretationen IFRIC 4, IFRIC 5 sowie IFRIC 6 haben keine oder nur unwesentliche
Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Hohner-Konzerns.

3
Der Konzern hat die folgenden Standards und IFRIC-Interpretationen, die bereits herausgegeben wurden,
jedoch noch nicht verpflichtend anzuwenden sind, noch nicht vorzeitig angewendet. Die Matth.
Hohner Aktiengesellschaft beabsichtigt grundsätzlich, alle Standards und Interpretationen zum Zeitpunkt
der erstmaligen verpflichtenden Anwendung zu berücksichtigen.
Von der EU im Rahmen des Komitologieverfahrens übernommene IAS, IFRS und IFRIC-Interpretationen,
die noch nicht in Kraft getreten sind:
• IAS 1 „Darstellung des Abschlusses“: Die zusätzlichen Angabepflichten, die aus der Änderung
von IAS 1 „Darstellung des Abschlusses“ resultieren, wurden im Konzernabschluss nicht berücksichtigt.
Die Änderungen sind für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2007 beginnen,
anzuwenden.
• IFRS 7 „Finanzinstrumente: Angaben“: IFRS 7 regelt die Angabepflichten über Finanzinstrumente
sowohl von Industrieunternehmen als auch von Banken und ähnlichen Finanzinstitutionen.
IFRS 7 ersetzt IAS 30 „Angaben im Abschluss von Banken und ähnlichen Finanzinstitutionen“
sowie die in IAS 32 „Finanzinstrumente: Angaben und Darstellung“ enthaltenen Angabepflichten.
Die Änderungen wurden im Konzernabschluss nicht berücksichtigt. IFRS 7 ist
auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2007 beginnen.
• IFRIC 7 „Anwendung des Restatement Ansatzes nach IAS 29 Rechnungslegung in Hochinflationsländern“:
Diese Interpretation ist erstmals für das am oder nach dem 1. Januar 2007 beginnende
Geschäftsjahr anzuwenden.
• IFRIC 8 „Anwendungsbereich von IFRS 2“: Die Änderungen sind erstmals für Geschäftsjahre
anzuwenden, die am oder nach dem 1. Mai 2006 beginnen.
• IFRIC 9 „Erneute Beurteilung eingebetteter Derivate“: Die Änderungen sind erstmals für Geschäftsjahre
anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juni 2006 beginnen.
• IFRIC 10 „Zwischenberichterstattung und Wertminderung“: Die Änderungen sind erstmals für
Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. November 2006 beginnen.
• IFRIC 11 „Konzerninterne Geschäfte und Geschäfte mit eigenen Anteilen nach IFRS 2“: Die
Änderungen sind erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. März 2007
beginnen.
• IFRIC 12 „Dienstleistungskonzessionsvereinbarungen“: Die Änderungen sind erstmals für Geschäftsjahre
anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2008 beginnen.

4
Die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage aufgrund des IFRIC 10 sind nicht
absehbar. Die Auswirkungen des IFRS 7 auf die Anhangsangaben sind insgesamt unwesentlich. Die
restlichen Interpretationen werden voraussichtlich keine oder nur in geringem Umfang Auswirkungen
auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Hohner-Konzerns haben.
IFRS und IFRIC-Interpretationen, die noch nicht in Kraft getreten sind und von der EU noch nicht im
Rahmen des Komitologieverfahrens übernommen wurden:
• IFRS 8 „Operative Segmente“: IFRS 8 ersetzt IAS 14 „Segmentberichterstattung“ und passt die
Standards des IASB an die Vorschriften des Statement of Financial Accounting Standards
(SFAS) 131 an. Der Standard ist anzuwenden für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar
2009 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist nicht erlaubt. Aufgrund dieses Standards
wird mit Änderungen in der Segmentberichterstattung gerechnet.
Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren gegliedert worden.
Der Abschluss vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Hohner-Konzerns.
Konsolidierungskreis
Neben der Matth. Hohner Aktiengesellschaft, die im Handelsregister des Amtsgerichts Stuttgart,
HRB 460029, eingetragen ist, werden in den Konzernabschluss alle wesentlichen Unternehmen einbezogen,
bei denen die Matth. Hohner Aktiengesellschaft mittelbar oder unmittelbar über die Möglichkeit
verfügt, deren Finanz- und Geschäftspolitik so zu bestimmen, dass die Gesellschaften des Konzerns
aus der Tätigkeit dieser Unternehmen (Tochterunternehmen) Nutzen ziehen.
Hohner-St.Petersburg/Russland (100 % Beteiligung) ist inaktiv und wird aufgrund untergeordneter
Bedeutung nicht konsolidiert. Die Hohner-Konservatorium Trossingen GmbH/Trossingen (33 1/3 %)
wurde aufgrund der Minderheitsbeteiligung sowie der untergeordneten Bedeutung nicht in den Konsolidierungskreis
mit einbezogen. Die Beteiligungsansätze dieser Unternehmen werden zu fortgeführten
Anschaffungskosten in den Konzernabschluss einbezogen.

5
Der Konsolidierungskreis zum 1. April 2006/31. März 2007 stellt sich damit wie folgt dar:
Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen, (Mutterunternehmen) ist direkt beteiligt an:
Beteiligungen
in %
Hohner Grundstücksgesellschaft mbH & Co. KG, Trossingen 100
SONOR GmbH & Co. KG, Bad Berleburg 100
SONOR Verwaltungs-GmbH, Bad Berleburg 100
Hohner S.A., Semur-en-Auxois/Frankreich 100
Hohner Inc., Glen Allen, Virginia/USA 100
Hohner Verwaltungs- und Beteiligungs-GmbH, Trossingen 100
Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG, Trossingen 100
Hohner Musikinstrumente Verwaltungs-GmbH, Trossingen 100
Die SONOR GmbH & Co. KG, Bad Berleburg ist ihrerseits beteiligt an:
Hohner-Sonor AG, Bolligen-Dorf/Schweiz 100
Die Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG, Trossingen ist ihrerseits
beteiligt an:
Hohner Musik spol. s.r.o, Pisek/Tschechien 100
Darüber hinaus ist die Hohner Inc., Glen Allen, Virginia/USA ihrerseits
beteiligt an:
Shanghai Lansheng-Hohner Musical Instruments Co., Ltd., Schanghai/China 25
Konsolidierungsgrundsätze
Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss der Matth. Hohner Aktiengesellschaft und ihrer Tochterunternehmen
zum 31. März eines jeden Geschäftsjahres. Die Abschlüsse der Tochterunternehmen
und der At-equity bewerteten Beteiligung werden unter Anwendung einheitlicher Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden grundsätzlich zum gleichen Bilanzstichtag aufgestellt wie der Abschluss des
Mutterunternehmens. Ausnahmen sind die in Tschechien ansässige Hohner Musik spol. s.r.o, Pisek/Tschechien,
und die Shanghai Lansheng-Hohner Musical Instruments Co., Ltd., Shanghai/China,
die mit dem Bilanzstichtag 31. Dezember einbezogen werden, weil die Aufstellung eines Zwischenabschlusses
nur mit einem unverhältnismäßig hohen Aufwand möglich ist.

6
Die Kapitalkonsolidierung erfolgt durch Verrechnung der Anschaffungskosten mit dem Konzernanteil
am beizulegenden Zeitwert der identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden der
Tochter zum Erwerbszeitpunkt (Erwerbsmethode). Übersteigen die Anschaffungskosten die Zeitwerte
der erworbenen identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden, so entsteht ein
Firmenwert, der unter den immateriellen Vermögenswerten des Anlagevermögens ausgewiesen wird.
Der Firmenwert wird einem jährlichen Werthaltigkeitstest unterzogen (Impairment-only-Approach).
Ist die Werthaltigkeit nicht mehr gegeben, erfolgt eine außerplanmäßige Abschreibung, anderenfalls
wird der Firmenwert unverändert beibehalten. Sind die Anschaffungskosten geringer als die Zeitwerte
der erworbenen identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden, so wird der Unterschiedsbetrag
sofort ertragswirksam erfasst.
Alle konzerninternen Salden, Transaktionen, Erträge, Aufwendungen, Gewinne und Verluste aus konzerninternen
Transaktionen, die im Buchwert von Vermögenswerten enthalten sind, werden in voller
Höhe eliminiert.
Tochtergesellschaften werden ab dem Erwerbszeitpunkt, d.h. ab dem Zeitpunkt, an dem der Konzern
die Beherrschung erlangt, voll konsolidiert. Die Einbeziehung in den Konzernabschluss endet, sobald
die Beherrschung durch das Mutterunternehmen nicht mehr besteht.
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Schätzungen und Beurteilungen des Managements
Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfordert es, bei der Bilanzierung und Bewertung der Vermögenswerte
und Schulden nach IFRS Schätzungen vorzunehmen. Diese werden kontinuierlich überprüft.
Annahmen und Schätzungen erfolgen insbesondere im Zusammenhang mit der Bewertung von
Rückstellungen und latenten Steueransprüchen. Die wesentlichen Annahmen und Parameter für die
vorgenommenen Schätzungen sind im Anhang dargelegt.
Fremdwährungsumrechnung
Für die in ausländischer Währung aufgestellten Abschlüsse der einbezogenen Gesellschaften wird das
Konzept der funktionalen Währung angewendet. Sämtliche ausländische Gesellschaften betreiben ihr
Geschäft selbständig, so dass die funktionale Währung die jeweilige Landeswährung ist. Fremdwährungstransaktionen
werden zunächst mit dem am Tag des Geschäftsvorfalls gültigen Kassakurs zwischen
der funktionalen Währung und der Fremdwährung umgerechnet. Zum Bilanzstichtag werden

7
Vermögenswerte und Schulden der ausländischen Tochterunternehmen in die Darstellungswährung
der Matth. Hohner Aktiengesellschaft (Euro) zum Stichtagskurs umgerechnet. Erträge und Aufwendungen
werden zum gewichteten Durchschnittskurs des Geschäftsjahres umgerechnet. Die bei der
Umrechnung entstehenden Umrechnungsdifferenzen werden als separater Bestandteil des Eigenkapitals
erfasst.
Folgende Wechselkurse waren im Wesentlichen für die Währungsumrechnung im Konzern maßgebend:
Stichtagskurs
Durchschnittskurs
31.3.2007 31.3.2006 2006/2007 2005/2006
USD 1,3318 1,2104 1,2828 1,2175
CHF 1,6247 1,5801 1,5875 1,5508
CZK 1 27,4850 29,0000 28,3383 29,7853
CNY 1 10,2793 9,5204 10,0090 10,2027
Immaterielle Vermögenswerte
Einzeln erworbene immaterielle Vermögenswerte werden beim erstmaligen Ansatz zu Anschaffungsoder
Herstellungskosten bewertet. Nach erstmaligem Ansatz werden immaterielle Vermögenswerte
mit ihren Anschaffungs- oder Herstellungskosten angesetzt, abzüglich jeder kumulierten linearen Abschreibung
und aller kumulierten Wertminderungsaufwendungen. Selbst geschaffene immaterielle
Vermögenswerte werden bei Erfüllung der Ansatzkriterien zu Herstellungskosten aktiviert. Die Nichterfüllung
der Ansatzkriterien werden mit der Herstellung verbundene Kosten erfolgswirksam in der
Periode erfasst, in der sie anfallen.
Für die immateriellen Vermögenswerte ist zunächst festzustellen, ob sie eine begrenzte oder unbestimmte
Nutzungsdauer haben. Immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden
über die wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben und auf eine mögliche Wertminderung untersucht,
wann immer es einen Anhaltspunkt dafür gibt, dass der immaterielle Vermögenswert wertgemindert
sein könnte. Die Abschreibungsperiode und die Abschreibungsmethode werden für einen
immateriellen Vermögenswert mit einer begrenzten Nutzungsdauer mindestens zum Ende eines jeden
Geschäftsjahres überprüft. Hat sich die erwartete Nutzungsdauer des Vermögenswertes oder der erwartete
Abschreibungsverlauf des Vermögenswertes geändert, wird ein anderer Abschreibungszeitraum
oder eine andere Abschreibungsmethode gewählt. Derartige Änderungen werden als Änderungen
einer Schätzung behandelt. Die Nutzungsdauer für die begrenzt nutzbaren immateriellen Vermögenswerte
liegt zwischen 3 und 20 Jahren.
1
Stichtagskurs zum 31.12.2006 (Vorjahr: 31.12.2005)
Durchschnittskurs für 2006 (Vorjahr: 2005)

8
Mit Ausnahme des Firmenwerts der Hohner S.A. existieren keine immateriellen Vermögenswerte mit
unbegrenzter Nutzungsdauer.
Der Firmenwert wird als immaterieller Vermögenswert mit unbegrenzter Nutzungsdauer einmal jährlich
einem Werthaltigkeitstest (Impairment-Test) unterzogen.
Als zahlungsmittelgenerierende Einheiten (Cash-Generating Unit) für die Zuordnung von Vermögenswerten
zur Durchführung eines Werthaltigkeitstests werden die Tochtergesellschaften der Matth.
Hohner Aktiengesellschaft herangezogen.
Im Rahmen der Überprüfung der Werthaltigkeit wird der Restbuchwert des der einzelnen zahlungsmittelgenerierenden
Einheit zugeordneten Geschäfts- und Firmenwertes mit dessen Nutzungswert verglichen.
Bei der Ermittlung des Nutzungswertes wird der Barwert der künftigen Zahlungen, der aufgrund der
fortlaufenden Nutzung der Cash-Generating Unit erwartet wird, zugrunde gelegt. Die Prognose der
Zahlen stützt sich dabei auf aktuelle Planungen auf Basis einer Fünfjahresebene.
Den Zahlungsreihen liegen marktübliche Abzinsungsfaktoren zugrunde. Bei den Wachstumsraten wird
von Erfahrungswerten aus der Vergangenheit ausgegangen.
Forschungs- und Entwicklungskosten
Forschungskosten werden als Aufwand in der Periode erfasst, in der sie angefallen sind. Ein immaterieller
Vermögenswert, der aus der Entwicklung im Rahmen eines einzelnen Projekts entsteht, wird
nur dann erfasst, wenn der Konzern die technische Realisierbarkeit der Fertigstellung des immateriellen
Vermögenswertes, damit dieser zur internen Nutzung oder zum Verkauf zur Verfügung steht, sowie
die Absicht, den immateriellen Vermögenswert fertig zu stellen und ihn zu nutzen oder zu verkaufen,
nachweisen kann. Ferner muss der Konzern die Generierung eines künftigen wirtschaftlichen
Nutzens durch den Vermögenswert, die Verfügbarkeit von Ressourcen zur Vollendung des Vermögenswertes
und die Fähigkeit, die dem immateriellen Vermögenswert während seiner Entwicklung
zurechenbaren Ausgaben zuverlässig ermitteln zu können, belegen. Da die hier dargestellten Voraussetzungen
nicht gegeben sind, werden auch Entwicklungskosten als Aufwand in der Periode erfasst, in
der sie angefallen sind.
Sachanlagen
Sachanlagen werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich kumulierter linearer planmäßiger
Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt. Die Buchwerte
der Sachanlagen werden auf Wertminderung überprüft, sobald Indikatoren dafür vorliegen, dass der
Buchwert eines Vermögenswertes seinen erzielbaren Betrag übersteigt.

9
Gebäude werden über maximal 50 Jahre abgeschrieben. Die Nutzungsdauer bei technischen Anlagen
und Maschinen liegt zwischen 5 und 15 Jahren. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
werden zwischen 3 und 15 Jahren abgeschrieben.
Wertminderung von Vermögenswerten
Der Konzern beurteilt an jedem Bilanzstichtag, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein Vermögenswert
wertgemindert sein könnte. Liegen solche Anhaltspunkte vor oder ist eine jährliche Überprüfung
eines Vermögenswertes auf Wertminderung erforderlich, nimmt der Konzern eine Schätzung des
erzielbaren Betrags vor. Der erzielbare Betrag eines Vermögenswertes ist der höhere der beiden Beträge
aus beizulegendem Zeitwert eines Vermögenswertes oder einer zahlungsmittelgenerierenden
Einheit abzüglich Veräußerungskosten und Nutzungswert. Der erzielbare Betrag ist für jeden einzelnen
Vermögenswert zu bestimmen, es sei denn, ein Vermögenswert erzeugt keine Mittelzuflüsse, die
weitestgehend unabhängig von denen anderer Vermögenswerte oder anderer Gruppen von Vermögenswerten
sind. Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswertes seinen erzielbaren Betrag, wird der
Vermögenswert als wertgemindert betrachtet und auf seinen erzielbaren Betrag abgeschrieben.
An jedem Berichtsstichtag wird geprüft, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein Wertminderungsaufwand,
der in früheren Berichtsperioden erfasst worden ist, nicht länger besteht oder sich vermindert
haben könnte. Liegt ein solcher Indikator vor, wird der erzielbare Betrag geschätzt. Ein zuvor erfasster
Wertminderungsaufwand ist dann aufzuheben, wenn sich seit der Erfassung des letzten Wertminderungsaufwands
eine Änderung in den Schätzungen ergeben hat, die bei der Bestimmung des erzielbaren
Betrags herangezogen wurden. Wenn dies der Fall ist, ist der Buchwert des Vermögenswertes auf
seinen erzielbaren Betrag zu erhöhen.
Dieser erhöhte Buchwert darf nicht den Buchwert übersteigen, der sich nach Berücksichtigung der
Abschreibungen ergeben würde, wenn in den früheren Jahren kein Wertminderungsaufwand erfasst
worden wäre. Eine solche Wertaufholung ist sofort im Periodenergebnis zu erfassen. Nachdem eine
Wertaufholung vorgenommen wurde, ist der Abschreibungsaufwand in künftigen Berichtsperioden
anzupassen, um den berichtigten Buchwert des Vermögenswertes, abzüglich eines etwaigen Restbuchwertes,
systematisch auf seine Restnutzungsdauer zu verteilen.
At-Equity bilanzierte Anteile
Der Konzern ist an einem Joint Venture, der Shanghai Lansheng – Hohner Musical Instruments Co.,
Ltd., Shanghai, China, beteiligt, das ein gemeinschaftlich geführtes Unternehmen ist. Der Konzern
bilanziert seinen Anteil an dem Joint Venture unter Anwendung der Equity-Methode.

10
Vorräte
Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten einschließlich
produktionsbezogener Verwaltungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet.
Reichweiten-Abschläge (für Fertige Erzeugnisse und Handelswaren, nicht jedoch für Roh- und Halbteile)
sowie verlustfreie Bewertung werden berücksichtigt.
Fremdkapitalkosten
Fremdkapitalkosten werden in der Periode als Aufwand erfasst, in der sie angefallen sind.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die in der Regel eine Laufzeit von 30–90 Tagen haben,
werden mit dem ursprünglichen Rechnungsbetrag abzüglich einer Wertberichtigung für uneinbringliche
Forderungen angesetzt. Eine Wertberichtigung wird vorgenommen, wenn ein objektiver substantieller
Hinweis vorliegt, dass der Konzern nicht in der Lage sein wird, die Forderungen einzuziehen.
Forderungen werden ausgebucht, sobald sie uneinbringlich sind.
Liquide Mittel (Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen)
Liquide Mittel in der Bilanz umfassen den Kassenbestand, Bankguthaben und kurzfristige Einlagen
mit ursprünglichen Fälligkeiten von bis zu drei Monaten. Für Zwecke der Konzernkapitalflussrechnung
umfassen die liquiden Mittel ebenfalls die oben definierten Zahlungsmittel und kurzfristigen
Einlagen, da diese jederzeit kurzfristig verfügbar bzw. liquidierbar sind.
Finanzinstrumente und Sicherungsgeschäfte
Finanzielle Vermögenswerte im Sinne von IAS 39 werden als finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam
zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, als Darlehen und Forderungen, als bis zur
Endfälligkeit gehaltene Investitionen oder als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte
klassifiziert. Bei dem erstmaligen Ansatz von finanziellen Vermögenswerten werden diese zu ihrem
beizulegenden Zeitwert bewertet. Im Falle von Finanzinvestitionen, für die keine erfolgswirksame
Bewertung zum beizulegenden Zeitwert erfolgt, werden darüber hinaus Transaktionskosten einbezogen,
die direkt dem Erwerb des finanziellen Vermögenswertes zuzurechnen sind. Der Konzern legt die
Klassifizierung seiner finanziellen Vermögenswerte mit dem erstmaligen Ansatz fest und überprüft
diese Zuordnung am Ende eines jeden Geschäftsjahres, soweit dies zulässig und angemessen ist.

11
Bei marktüblichen Käufen und Verkäufen von finanziellen Vermögenswerten erfolgt die Bilanzierung
zum Handelstag, d.h. zu dem Tag, an dem das Unternehmen die Verpflichtung zum Erwerb bzw. zur
Veräußerung des Vermögenswertes eingegangen ist. Marktübliche Käufe oder Verkäufe sind Käufe
oder Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten, die die Lieferung der Vermögenswerte innerhalb
eines durch Marktvorschriften oder -konventionen festgelegten Zeitraums vorschreiben.
Finanzielle Vermögenswerte, die als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert sind, bestehen nur in
Form von derivativen Finanzinstrumenten, die als Sicherheitsinstrument designiert wurden. Gewinne
oder Verluste aus finanziellen Vermögenswerten, die zu Handelszwecken gehalten werden, werden
mit Ausnahme von Sicherungsgeschäften mit wirksamem Sicherungszusammenhang erfolgswirksam
erfasst.
Bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen bestehen nicht.
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte bestehen nicht.
Der Konzern verwendet derivative Finanzinstrumente wie beispielsweise Devisenterminkontrakte und
Zinsswaps, um sich gegen Zins- und Währungsrisiken abzusichern. Diese derivativen Finanzinstrumente
werden zu dem Zeitpunkt, zu dem der entsprechende Vertrag abgeschlossen wird, zunächst mit
ihren beizulegenden Zeitwerten angesetzt und nachfolgend mit ihren beizulegenden Zeitwerten neu
bewertet. Derivative Finanzinstrumente werden als Vermögenswerte angesetzt, wenn ihr beizulegender
Zeitwert positiv ist, und als Schulden, wenn ihr beizulegender Zeitwert negativ ist.
Bei derivativen Finanzinstrumenten, die nicht die Kriterien für eine Bilanzierung von Sicherungsgeschäften
erfüllen, werden Gewinne oder Verluste aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts sofort
erfolgswirksam erfasst. Bei derivativen Finanzinstrumenten hingegen, die die Kriterien für eine Bilanzierung
von Sicherungsgeschäften erfüllen, werden die Gewinne oder Verluste aus Änderungen des
beizulegenden Zeitwertes entweder erfolgswirksam erfasst (Fair Value Hedge) oder erfolgsneutral in
das Eigenkapital verbucht (Cash Flow Hedge).
Der beizulegende Zeitwert von Devisenterminkontrakten wird unter Bezugnahme auf die aktuellen
Devisenterminkurse für Kontrakte mit ähnlichen Fälligkeitsstrukturen ermittelt. Der beizulegende
Zeitwert von Zinsswapkontrakten wird unter Bezugnahme auf die Marktwerte von Kontrakten mit
ähnlichen Merkmalen ermittelt.
Rückstellungen
Eine Rückstellung wird dann angesetzt, wenn der Konzern eine gegenwärtige (gesetzliche oder faktische)
Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses besitzt, der Abfluss von Ressourcen mit
wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung der Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung
der Höhe der Verpflichtung möglich ist.

12
Pensionen und andere Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses
Der Konzern verfügt über zwei Arten von Pensionsplänen. Ein beitragsorientierter Plan besteht in den
USA.
Für zwei Tochtergesellschaften in Deutschland bestehen leistungsorientierte Pläne (Hohner Musikinstrumente
GmbH & Co. KG und SONOR GmbH & Co. KG). Diese Leistungen werden nicht über
Fonds finanziert. Die Aufwendungen für die im Rahmen der leistungsorientierten Pläne gewährten
Leistungen werden gesondert für jeden Plan unter Anwendung des Anwartschaftsbarwertverfahrens
ermittelt. Bei diesem Verfahren werden neben den am Bilanzstichtag bekannten Renten und erworbenen
Anwartschaften auch künftig zu erwartende Steigerungen für zukünftige Gehaltserhöhungen bei
gehaltsabhängigen Versorgungszusagen und für zukünftige Rentenanpassungen berücksichtigt.
Die Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG hat Pensionsverpflichtungen aufgrund von Einzelzusagen
und einer Betriebsvereinbarung über eine allgemeine Versorgungsordnung. Die Versorgungsordnung
ist für Neueintritte seit 1. Januar 1987 geschlossen. Bei der SONOR GmbH & Co. KG existiert
nur eine Einzelzusage.
Einzelzusagen:
Die Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG und die SONOR GmbH & Co. KG gewähren lebenslänglich,
sofern einzelvertraglich vereinbart, laufende Pensionszahlungen an ehemalige Vorstandsmitglieder,
Geschäftsführer und Prokuristen bzw. deren Hinterbliebene.
Versorgungsordnung:
Die Voraussetzung für die Gewährung der Leistung ist, dass der Betriebsangehörige bei Vollendung
des 65. Lebensjahres und im Übrigen bei Eintritt des Versorgungsfalles eine anrechnungsfähige
Dienstzeit von 18 Jahren beim Unternehmen erfüllt hat. Als anrechnungsfähige Dienstzeit eines Betriebsangehörigen
gilt die ununterbrochene Betriebszugehörigkeit zum Unternehmen zwischen dem
letzten Eintritt in das Unternehmen und dem Versorgungsfall. Ein Betriebsangehöriger erhält Altersrente
ab dem Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Unternehmen nach Vollendung des 65. Lebensjahres
oder nach Inanspruchnahme der vorgezogenen Altersrente aus der gesetzlichen Rentenversicherung
vor Vollendung des 65. Lebensjahres oder Invalidenrente beim Ausscheiden aus dem Unternehmen
nach Eintritt der Erwerbsunfähigkeit im Sinne der gesetzlichen Rentenversicherung. Alters- oder
Invalidenrente wird nach einer Staffelung gewährt. Der Ehegatte eines verstorbenen Betriebsangehörigen
oder früheren Betriebsangehörigen erhält eine Hinterbliebenenrente in Höhe von 50 % der Altersoder
Invalidenrente, die der Verstorbene im Zeitpunkt seines Todes bezog oder die er erhalten hätte,
wenn er in diesem Zeitpunkt erwerbsunfähig geworden wäre. Wenn keine Alters- oder Invalidenrente
zu gewähren ist, beträgt die Hinterbliebenenrente mindestens Euro 19,43 pro Monat. Die Hinterbliebenenrente
wird erst gewährt, wenn der überlebende Ehegatte das 60. Lebensjahr vollendet hat und
keiner eigenen Erwerbstätigkeit nachgeht.

13
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste werden außerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung,
vermindert um den Effekt der latenten Steuern, ausgewiesen, d.h. direkt im Eigenkapital erfasst.
Leasingverhältnisse
Die Feststellung, ob eine Vereinbarung ein Leasingverhältnis ist oder enthält, wird auf Basis des wirtschaftlichen
Gehalts der Vereinbarung getroffen und erfordert eine Einschätzung, ob die Erfüllung der
vertraglichen Vereinbarung von der Nutzung eines bestimmten Vermögenswertes oder bestimmter
Vermögenswerte abhängig ist und ob die Vereinbarung ein Recht auf die Nutzung des Vermögenswertes
einräumt.
Finanzierungs-Leasingverhältnisse, bei denen im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen
Risiken und Chancen an dem geleasten Vermögenswert auf den Konzern übertragen werden, werden
zu Beginn des Leasingverhältnisses zum beizulegenden Zeitwert des Leasinggegenstandes oder mit
dem Barwert der Mindestleasingzahlungen, sofern dieser Wert niedriger ist, aktiviert. Leasingzahlungen
werden in die Bestandteile Finanzierungsaufwand und Tilgung der Leasingschuld aufgeteilt, so
dass der verbleibende Restbuchwert der Leasingschuld mit einem konstanten Zinssatz verzinst wird.
Finanzierungsaufwendungen werden sofort aufwandswirksam erfasst.
Ist der Eigentumsübergang auf den Konzern am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses nicht hinreichend
sicher, so werden aktivierte Leasingobjekte über den kürzeren der beiden Zeiträume aus der
Laufzeit des Leasingverhältnisses oder der Nutzungsdauer vollständig abgeschrieben.
Bei Operating-Leasingverhältnissen werden die zu zahlenden Leasingraten im Zeitpunkt ihrer Entstehung
als Aufwand erfasst.
Ertragserfassung
Erträge werden erfasst, wenn es wahrscheinlich ist, dass der wirtschaftliche Nutzen an den Konzern
fließen wird und die Höhe der Erträge verlässlich bestimmt werden kann.
Die Erfassung von Umsatzerlösen erfolgt grundsätzlich erst dann, wenn die Leistung erbracht ist bzw.
die Waren oder Erzeugnisse geliefert worden sind, d. h. der Gefahrenübergang auf den Kunden stattgefunden
hat.
Zinserträge werden erst als Ertrag erfasst, wenn es wahrscheinlich ist, dass dem Unternehmen der
wirtschaftliche Nutzen zufließt und die Höhe der Erträge verlässlich bestimmt werden kann.

14
Steuern
Tatsächliche Steuererstattungsansprüche und Steuerschulden
Die tatsächlichen Steuererstattungsansprüche und Steuerschulden für die laufende Periode und für
frühere Perioden sind mit dem Betrag zu bewerten, in dessen Höhe eine Erstattung von den Steuerbehörden
bzw. eine Zahlung an die Steuerbehörden erwartet wird. Der Berechnung des Betrags werden
die Steuersätze und Steuergesetze zugrunde gelegt, die am Bilanzstichtag gelten oder in Kürze gelten
werden.
Latente Steuern
Die Bildung latenter Steuern erfolgt unter Anwendung der bilanzorientierten Verbindlichkeitsmethode
auf alle zum Bilanzstichtag bestehenden temporären Differenzen zwischen dem Wertansatz eines
Vermögenswertes bzw. einer Schuld in der Bilanz und dem steuerlichen Wertansatz. Latente Steuerschulden
werden für alle zu versteuernden temporären Differenzen erfasst.
Latente Steueransprüche werden für alle abzugsfähigen temporären Unterschiede, noch nicht genutzten
steuerlichen Verlustvorträge und nicht genutzten Steuergutschriften in dem Maße erfasst, in dem
es wahrscheinlich ist, dass zu versteuerndes Einkommen verfügbar sein wird, gegen das die abzugsfähigen
temporären Differenzen und die noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträge und Steuergutschriften
verrechnet werden können. Hierzu gibt es folgende Ausnahmen:
• Latente Steueransprüche aus abzugsfähigen temporären Differenzen, die aus dem erstmaligen
Ansatz eines Vermögenswertes oder einer Schuld bei einem Geschäftsvorfall entstehen, der
kein Unternehmenszusammenschluss ist und der zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder
das handelsrechtliche Periodenergebnis noch das zu versteuernde Ergebnis beeinflusst, dürfen
nicht angesetzt werden.
• Latente Steueransprüche aus zu versteuernden temporären Differenzen, die im Zusammenhang
mit Beteiligungen an Tochterunternehmen, assoziierten Unternehmen und Anteilen an
Joint Ventures im Zusammenhang stehen, dürfen nur in dem Umfang erfasst werden, in dem
es wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Unterschiede in absehbarer Zeit umkehren
werden und ein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, gegen
das die temporären Differenzen verwendet werden können.
Der Buchwert der latenten Steueransprüche wird an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang
reduziert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass ein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis
zur Verfügung stehen wird, gegen das der latente Steueranspruch zumindest teilweise verrechnet
werden kann. Nicht angesetzte latente Steueransprüche werden an jedem Bilanzstichtag überprüft
und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass ein künftiges zu versteuerndes
Ergebnis die Realisierung des latenten Steueranspruches ermöglicht.

15
Latente Steueransprüche und -schulden werden anhand der Steuersätze bemessen, deren Gültigkeit für
die Periode erwartet wird, in der ein Vermögenswert realisiert oder eine Schuld erfüllt wird. Dabei
werden die Steuersätze (und Steuervorschriften) zugrunde gelegt, die zum Bilanzstichtag gültig oder
angekündigt sind.
Ertragsteuern, die sich auf Posten beziehen, die direkt im Eigenkapital erfasst werden, werden im Eigenkapital
und nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden miteinander verrechnet, wenn der Konzern
einen einklagbaren Anspruch auf Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen
tatsächliche Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjektes
beziehen, die von derselben Steuerbehörde erhoben werden.
Umsatzsteuer
Umsatzerlöse, Aufwendungen und Vermögenswerte werden nach Abzug von Umsatzsteuern erfasst.
Hierzu gibt es folgende Ausnahmen:
• wenn beim Kauf von Gütern oder Dienstleistungen angefallene Umsatzsteuer nicht von den
Steuerbehörden eingefordert werden kann, wird die Umsatzsteuer als Teil der Herstellungskosten
des Vermögenswertes bzw. als Teil der Aufwendungen erfasst; und
• Forderungen und Schulden werden mitsamt dem darin enthaltenen Umsatzsteuerbetrag angesetzt.
Der Umsatzsteuerbetrag, der von der Steuerbehörde erstattet oder an diese abgeführt wird, wird unter
den Forderungen oder Schulden in der Bilanz erfasst.
I. Erläuterungen zur Bilanz
1. Immaterielle Vermögenswerte
Bei dem ausgewiesenen Betrag handelt es sich überwiegend um Lizenzen für Software sowie um den
Firmenwert der Hohner S.A. in Höhe von TEUR 102. Der aktivierte Firmenwert wird jährlich durch
einen Impairment Test auf seine Werthaltigkeit hin überprüft und im Falle einer Wertminderung ergebniswirksam
wertberichtigt. Auf darüber hinausgehende Angaben, insbesondere die Zuordnung zu
den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, wird im Sinne der Klarheit und Übersichtlichkeit verzichtet,
zumal der Firmenwert von untergeordneter Bedeutung ist.

16
Die im Berichtsjahr erfolgswirksam erfassten Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen belaufen
sich auf TEUR 960 (Vorjahr: TEUR 930).
Die gesondert dargestellte Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte ist als Anlage diesem Anhang
beigefügt.
2. Sachanlagen
Nach IAS 36 ist an jedem Stichtag zu schätzen, ob ein Anhaltspunkt dafür vorliegt, dass eine Wertminderung
nicht mehr besteht oder gemindert ist. Bei solchen Anhaltspunkten ist der erzielbare Betrag
zu schätzen; falls dieser höher als der Buchwert ist, erfolgt eine erfolgswirksame Wertaufholung maximal
bis zu den fortgeführten Anschaffungs- oder Herstellungskosten.
Der Buchwert der im Rahmen von Finanzierungs-Leasingverhältnissen gehaltenen Grundstücke und
Gebäude, technischen Anlagen und der Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt zum 31. März 2007
TEUR 579 (Vorjahr: TEUR 621). Während des Geschäftsjahres waren wie im Vorjahr keine Zugänge
im Rahmen von Finanzierungs-Leasingverhältnissen und Mietkaufverträgen gehaltenen Grundstücken
und Gebäuden, technischen Anlagen und Betriebs und Geschäftsausstattung zu verzeichnen.
Die Verträge enthalten teilweise Kaufoptionen und teilweise Andienungsrechte. Für das Gebäude besteht
sowohl eine Kaufoption als auch eine Verlängerungsoption.
Die Überleitung der aus den Finanzierungsleasingverträgen in den Folgeperioden fälligen Mindestleasingzahlungen
zu deren Barwert stellt sich wie folgt dar:
2008/2009–
2007/2008 2011/2012 Gesamt
TEUR TEUR TEUR
Leasingraten 85 76 161
Abzinsung 7 5 12
Barwerte 78 71 149
Die künftigen Mindestleasingraten aus unkündbaren Operating-Leasingverhältnissen stellen sich wie
folgt dar:
2008/2009– ab
2007/2008 2011/2012 2012/2013 Gesamt
TEUR TEUR TEUR TEUR
Leasingraten 58 41 0 99

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Die als Aufwand erfassten Zahlungen aus den Operating-Leasingverhältnissen betrugen im Geschäftsjahr
TEUR 79 (Vorjahr: TEUR 75).
Zum Bilanzstichtag dienten Grundstücke und Gebäude in Höhe von TEUR 6.155 (Vorjahr:
TEUR 7.755) der Besicherung von Verbindlichkeiten. Die besicherten Verbindlichkeiten valutierten
zum 31. März 2007 mit TEUR 3.611.
Die gesondert dargestellte Entwicklung der Sachanlagen ist als Anlage diesem Anhang beigefügt.
3. At-Equity bewertete Beteiligungen und übrige Finanzanlagen
Die Hohner Inc., USA, hält einen Anteil von 25 % an der Shanghai Lansheng – Hohner Musical Instruments
Co., Ltd., Shanghai, China. Die Shanghai Lansheng – Hohner Musical Instruments Co., Ltd.
ist ein gemeinschaftlich geführtes Unternehmen in China, das in der Produktion von Mundharmonikas
tätig ist. Der Abschlussstichtag ist der 31. Dezember 2006. Der unter Anwendung der Equity-Methode
ermittelte Bilanzansatz beläuft sich auf TEUR 170 (Vorjahr: TEUR 179). Der Rückgang des Beteiligungsansatzes
nach der Equity-Methode ist auf die Entwicklung des Euro/US Dollar-Kurses zurückzuführen.
Die Finanzinformationen des gemeinschaftlich geführten Unternehmens zum 31. Dezember
2006 und zum 31. Dezember 2005 sind in folgender Tabelle dargestellt:
31.12.2006 31.12.2005
TEUR TEUR
Kurzfristige Vermögenswerte 711 768
Langfristige Vermögenswerte 127 148
838 916
Kurzfristige Schulden 156 180
Langfristige Schulden 0 0
156 180
Umsatzerlöse 692 692
Umsatzkosten -632 -612
Verwaltungskosten -56 -64
Neutrale Aufwendungen -4 0
Finanzerträge 0 0
Ergebnis vor Ertragsteuern 0 16
Steuerertrag (Vorjahr: Ertragsteueraufwand) 0 0
Ergebnis nach Steuern 0 16
Die übrigen Finanzanlagen betreffen die von der Matth. Hohner Aktiengesellschaft gehaltenen Anteile
an der Hohner-Konservatorium GmbH, Trossingen.

18
4. Latente Steueransprüche und Steuerschulden
Die latenten Ertragsteuern setzen sich zum Bilanzstichtag wie folgt zusammen:
Konzernbilanz
31.3.2007 31.3.2006
TEUR TEUR
Latente Steuerschulden
Abschreibungsunterschiede auf Anlagevermögen 261 168
Wertberichtigung auf Forderungen 42 17
Abschreibungsunterschiede auf Vorräte 123 54
Aktivierung Finanzierungsleasing 71 104
Sonstiges 11 119
Rücklage für langfristige Veräußerungsgewinne 0 0
Währungssicherung 2 2
Unterschiede Rückstellungen 22 36
532 500
Latente Steueransprüche
Wertberichtigung auf Forderungen 30 83
Abschreibungsunterschiede auf Anlagevermögen 265 588
Abschreibungsunterschiede auf Vorräte 1.116 832
Passivierung Finanzierungsleasing 13 32
Unterschiede Pensionsrückstellung 188 265
Unterschiede Rückstellungen 382 47
Steuerliche Verlustvorträge 1.070 660
Sonstiges 99 63
3.163 2.570
Im Geschäftsjahr 2006/2007 wurden im Konzernabschluss Verlustvorträge in Höhe von TEUR 1.070
(Vorjahr: TEUR 660) als latenter Steueranspruch bilanziert. Aktiviert wurde die erwartete Steuerersparnis
aufgrund vorhandener Verlustvorträge auf Basis einer Fünf-Jahresplanung und der erwarteten
Wahrscheinlichkeiten hinsichtlich der Realisierung der geplanten Ergebnisse. Von diesem Betrag entfallen
TEUR 0 (Vorjahr: TEUR 15) auf die Gewerbesteuer.
Verlustvorträge, für die in der Bilanz keine latenten Steueransprüche angesetzt wurden, bestehen zum
31. März 2007 bei der Matth. Hohner Aktiengesellschaft in Höhe von TEUR 91.485 (Körperschaftsteuer).
Diese stehen dem Konzern entsprechend den deutschen steuerlichen Vorschriften zur Verrechnung
mit künftigen zu versteuernden Ergebnissen zur Verfügung. Außerdem bestehen bei der
Matth. Hohner Aktiengesellschaft nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge in Höhe von
TEUR 95.290 (Gewerbesteuer).

19
5. Vorräte
Der Bruttobestand hat sich im Geschäftsjahr von TEUR 22.575 um TEUR 431 auf TEUR 22.144 reduziert.
Der Gesamtbetrag aller Wertberichtigungen auf Vorräte beträgt TEUR 4.487 (Vorjahr:
TEUR 4.439). Damit haben sich die Nettobestände um TEUR 479 von TEUR 18.136 auf
TEUR 17.657 reduziert.
Der Betrag der Veränderung der Wertminderungen von Vorräten, der als Aufwand (Vorjahr: Ertrag)
erfasst worden ist, beläuft sich auf TEUR 48 (Vorjahr: TEUR 195) und wurde im Materialaufwand
bzw. in der Bestandsveränderung gebucht.
Der Buchwert der zum beizulegenden Zeitwert abzüglich Vertriebskosten angesetzten Vorräte beträgt
TEUR 10.089.
Zum Bilanzstichtag dienten Vorräte der Besicherung von Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 5.727
(Vorjahr: TEUR 0).
6. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen (kurzfristig)
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und die sonstigen kurzfristigen Forderungen sind
nicht verzinslich und haben im Allgemeinen eine Fälligkeit von 30–90 Tagen. Wertberichtigungen auf
Basis von Vergangenheitserfahrungen wurden berücksichtigt. Der Bruttobestand der Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen (kurzfristig) betrug zum Stichtag
TEUR 10.480 (Vorjahr: TEUR 10.290). Wertberichtigungen hierauf wurden in einer Höhe von
TEUR 204 (Vorjahr: TEUR 330) vorgenommen. Der Rückgang der Wertberichtigungen im Vergleich
zum Vorjahr resultiert aus einer im Vorjahr vorgenommenen Einzelwertberichtigung der Hohner Inc.
von TEUR 150.
Zum Bilanzstichtag dienten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen der Besicherung von Verbindlichkeiten
in Höhe von TEUR 3.642 (Vorjahr: TEUR 0).
7. Liquide Mittel (Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen)
Guthaben bei Kreditinstituten werden mit variablen Zinssätzen für täglich kündbare Guthaben verzinst.

20
8. Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital
Das Grundkapital der Matth. Hohner Aktiengesellschaft beträgt – nach Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln
– EUR 7.950.000,00 (Vorjahr: EUR 7.669.378,22) und ist eingeteilt in 3.000.000 Inhaberaktien
(nennwertlos). Aufgrund des Beschlusses der Hauptversammlung vom 28. November 2006
wurde eine Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln ohne Ausgabe neuer Aktien (§§ 207 ff. AktG)
durch Umwandlung eines Teilbetrags in Höhe von EUR 280.621,78 aus den anderen Gewinnrücklagen
durchgeführt.
Der Vorstand ist ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft in der Zeit bis zum 27. November
2011 mit Zustimmung des Aufsichtsrates einmalig oder in Teilbeträgen um insgesamt bis zu
EUR 3.975.000,00 durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender Aktien (Stückaktien) gegen Baroder
Sacheinlagen zu erhöhen. Dabei ist den Aktionären ein Bezugsrecht einzuräumen.
Der Vorstand ist jedoch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrates das Bezugsrecht der Aktionäre
auszuschließen
– bei einer Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen, wenn der Ausgabebetrag der neuen Aktien den
Börsenpreis von Aktien der Gesellschaft gleicher Ausstattung im Zeitpunkt der Festlegung des
Ausgabebetrags nicht wesentlich im Sinne der §§ 203 Abs. 1 und 2, 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unterschreitet.
Dieser Ausschluss des Bezugsrechts ist auf insgesamt höchstens 10 % sowohl des im
Zeitpunkt des Wirksamwerdens dieser Ermächtigung als auch des im Zeitpunkt der Ausübung dieser
Ermächtigung bestehenden Grundkapitals der Gesellschaft beschränkt. Auf diese Begrenzung
sind Aktien anzurechnen, die während der Laufzeit dieser Ermächtigung aufgrund anderer Ermächtigungen
in unmittelbarer oder entsprechender Anwendung von § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG
unter Bezugsrechtsausschluss veräußert oder ausgegeben werden;
– bei einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlagen zum Erwerb von Unternehmen, Unternehmensteilen,
Beteiligungen an Unternehmen oder sonstiger Vermögensgegenstände;
– um Spitzenbeträge vom Bezugsrecht auszunehmen.
Die HS Investment Group Inc., Tortola/British Virgin Islands, hat uns am 28. September 1997 mitgeteilt,
dass sie eine Mehrheitsbeteiligung an unserer Gesellschaft hält. Nach Mitteilung vom 19. April
2002 beträgt der Stimmrechtsanteil 72,35 %.
Herr Günter Weispfenning, Darmstadt, hat uns am 8. November 2002 mitgeteilt, dass er am
7. November 2002 die Schwelle von 5 % überschritten hat und nunmehr einen Anteil von 5,05 % an
der Matth. Hohner AG hält.

21
Die Share Value Stiftung, Sitz Eisenach, hat uns am 28. Januar 2005 mitgeteilt, dass sie am 26. Januar
2005 die Schwelle von 5 % überschritten hat und nunmehr einen Anteil von 5,03 % an der Matth.
Hohner AG hält.
Gewinnrücklagen
Gesetzliche Rücklage
Es wurden TEUR 123 (Vorjahr: TEUR 52) entsprechend § 150 Abs. 2 AktG eingestellt.
Andere Gewinnrücklagen
Aus dem Jahresüberschuss des Geschäftsjahres der Matth. Hohner Aktiengesellschaft von
TEUR 2.466 wurden nach Abzug des in die gesetzliche Rücklage eingestellten Betrages von
TEUR 123 (Vorjahr: TEUR 52) gemäß § 58 Abs. 1 und Abs. 2 AktG TEUR 1.874 in die anderen Gewinnrücklagen
eingestellt.
Sonstige Rücklagen
Währungsumrechnung
Die Rücklage für Währungsumrechnung dient der Erfassung von Differenzen aufgrund der Umrechnung
der Abschlüsse ausländischer Tochterunternehmen.
Versicherungsmathematische Verluste
Es handelt sich hierbei um zwei deutsche Tochtergesellschaften, welche die entstandenen versicherungsmathematischen
Verluste bei der Berechnung der Pensionsrückstellung (unter Verrechnung der
latenten Steuern) direkt mit dem Eigenkapital erfasst haben.

22
9. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
und Leasingverbindlichkeiten
Kurzfristige Posten
Effektiver Fälligkeit 31.3.2007 31.3.2006
Zinssatz in % TEUR TEUR
Schulden aus Finanzierungs-
Leasingverhältnissen und
Mietkaufverträgen 2007 78 0
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen 6,0 1.278 TEUR p.a. 713 1.400
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
(Annuität)
Zu 7,07 % (Vorjahr: 6,08 %)
verzinsliches, besichertes
Darlehen über TUSD 3.917
(Vorjahr: TUSD 4.825) LIBOR + 1,75 2.941 3.986
Zu 6,92 % (Vorjahr: 6,23 %)
verzinsliches, besichertes
Darlehen über TUSD 104
(Vorjahr: TUSD 1.408) LIBOR +1,60 78 1.163
Darlehen über TEUR 1.278 4,90 128 TEUR p.a. 128 128
Darlehen über TEUR 1.725 4,95 (Vorjahr: 6,25) 15 TEUR/Monat 131 109
Sonstige Darlehen 6,9 31 TEUR/Quartal 0 126
zzgl. Zins
Sonstige unter
TEUR 100 16 31
3.294 5.543
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
Bei den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen haben wir eine höhere Zahlung in
Höhe von TEUR 1.300 budgetiert, welche die vertraglich geregelte Annuität von TEUR 1.278 übersteigt.
Sonstige Darlehen
Ein Darlehen, das zum 31. März 2006 auf TEUR 126 valutierte, war durch Grundschulden besichert
und wurde zum 15. März 2007 zurückbezahlt.

23
Zu 7,07 % verzinsliches Darlehen über TUSD 3.917
Das Darlehen ist durch Vorräte und Sachanlagen besichert.
Langfristige Posten
Effektiver Fälligkeit 31.3.2007 31.3.2006
Zinssatz in % TEUR TEUR
Schulden aus Finanzierungs-
Leasingverhältnissen und
Mietkaufverträgen 2008–2010 71 193
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen 6,0 1.278 TEUR p.a. 8.226 10.451
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
(Annuität)
Zu 6,92 % (Vorjahr: 6,23 %)
verzinsliches, besichertes
Darlehen über TUSD 1.200
(Vorjahr: TUSD 0) LIBOR + 1,60 2011 901 0
Darlehen über TEUR 1.278 4,90 128 TEUR p.a. 511 639
Darlehen über TEUR 1.725 4,95 (Vorjahr: 6,25) 15 TEUR/Monat 1.013 1.156
Sonstige unter
TEUR 100 0 14
2.425 1.809
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
Für das Darlehen über TEUR 8.226 (Vorjahr: TEUR 10.451) besteht eine jährliche Annuität von
TEUR 1.278. Hinsichtlich weiterer Einzelheiten verweisen wir auf die Ausführungen zu den Beziehungen
zu nahe stehenden Personen.
Zu 6,92 % verzinsliches Darlehen über TUSD 1.200
Das zum 31. März 2006 dem kurzfristigen Bereich zugeordnete Darlehen wurde im Mai 2006 in ein
langfristiges Darlehen umgeschuldet. Das Darlehen ist durch Grundschulden besichert und bis zum
Oktober 2011 zurückzuzahlen.

24
Darlehen über TEUR 1.278
Das Darlehen ist durch Grundschulden besichert.
Darlehen über TEUR 1.725
Das Darlehen ist durch Grundschulden besichert.
10. Langfristige Rückstellungen
Stand Effekte aus Verbrauch Auflösung Zuweisung Stand
1.4.2006 Wechselkurs- 31.3.2007
änderungen
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
Rückstellungen für
Pensionen 5.909 -1 582 0 23 5.349
Latente Steuern 500 -26 54 0 112 532
Personalbereich 55 0 0 0 3 58
6.464 -27 636 0 138 5.939

25
Rückstellungen für Pensionen
Im Konzern gibt es für die Mitarbeiter der Hohner Inc., USA, einen beitragsorientierten Plan und für
die Mitarbeiter der Hohner Musikinstrumente GmbH & Co. KG sowie der SONOR GmbH & Co. KG
leistungsorientierte Pensionspläne. Es handelt sich bei der Hohner Musikinstrumente GmbH & Co.
KG um Pensionsverpflichtungen aufgrund von Einzelzusagen und einer allgemeinen Versorgungsordnung.
Bei der SONOR GmbH & Co. KG handelt es sich ebenfalls um eine Einzelzusage.
Den Rückstellungen für die leistungsorientierten Pensionspläne liegen folgende Bewertungsparameter
zugrunde:
31.3.2007 31.3.2006
% %
Abzinsungssätze 4,75 4,00
Gehaltstrend 0,00 0,00
Rententrend 1,75 1,50
In der folgenden Tabelle werden die Bestandteile der in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
erfassten Aufwendungen für Versorgungsleistungen aus den leistungsorientierten Plänen und die in
der Konzernbilanz für die jeweiligen Pläne angesetzten Beträge dargestellt:
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Laufender Dienstzeitaufwand im Berichtsjahr 14 12
Zinsaufwand aus der Aufzinsung
erworbener Versorgungsansprüche 227 233
Gesamtaufwand 241 245

26
Entwicklung der leistungsorientierten Verpflichtungen:
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Barwert der rückstellungsfinanzierten
Versorgungsansprüche zum 1. April 5.898 6.059
Laufender Dienstzeitaufwand 14 12
Zinsaufwand 227 233
Pensionszahlungen -476 -489
Versicherungsmathematischer Verlust (+)/Gewinn (-) während des
Geschäftsjahres -320 83
Barwert der rückstellungsfinanzierten
Versorgungsansprüche zum 31. März 5.343 5.898
abzüglich Barwert der rückstellungsfinanzierten
Versorgungsansprüche zum 31. März
(berechnet mit versicherungsmathematischen
Annahmen zum 1. April) -5.605 -5.758
Versicherungsmathematischer Verlust (-) / Gewinn (+) während des
Geschäftsjahres 320 -83
Erfahrungsbedingte Anpassungen während des Geschäftsjahres 58 57
Die Barwerte für die leistungsorientierten Verpflichtungen ergeben sich aus der folgenden Tabelle:
31.3.2007 31.3.2006 31.3.2005 1.4.2004
TEUR TEUR TEUR TEUR
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung 5.343 5.898 6.059 5.927
Kumulierte Versicherungsmathematische Verluste 120 440 357 0
Erfahrungsbedingte Anpassungen 58 57 152 0
Der Bilanzwert der beitragsorientierten Verpflichtung der Hohner Inc., USA beträgt zum Stichtag
TEUR 6 (Vorjahr: TEUR 11).
Für den beitragsorientierten Versorgungsplan unserer Tochtergesellschaft in den USA wurde ein Aufwand
in Höhe von TEUR 24 (Vorjahr: TEUR 45) erfasst.
Personalbereich
Die Rückstellung betrifft Abfindungen bei Ruhestandseintritt.

27
11. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten
Konditionen zu oben aufgeführten finanziellen Verbindlichkeiten:
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben im Normalfall
eine Fälligkeit von 30 Tagen. Sonstige Verbindlichkeiten (kurzfristig) sind nicht verzinslich und enthalten
zum 31. März 2007 unter anderem Personalverpflichtungen in Höhe von TEUR 1.847, Boni
(TEUR 416), Verpflichtungen aus ausstehenden Rechnungen (TEUR 355) sowie Steuerverbindlichkeiten
(TEUR 257).
Die langfristigen sonstigen Verbindlichkeiten betreffen Verpflichtungen gegenüber dem Pensionssicherungsverein.
12. Kurzfristige Rückstellungen
Stand Verbrauch Auflösung Zuweisung Stand
1.4.2006 31.3.2007
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
Personalbereich 2.351 1.339 162 1.180 2.030
Sonstige Rückstellungen 285 285 0 259 259
2.636 1.624 162 1.218 2.289
Rückstellungen für den Personalbereich
Die Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Rückstellungen für Altersteilzeit und sonstige Risiken.
Sonstige Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen betreffen mit TEUR 216 (Vorjahr: TEUR 210) im Wesentlichen Rückstellungen
für Gewährleistungen.
Die Rückstellung für Gewährleistungsverpflichtungen ist aus Produkten, welche in den vergangenen
zwei Jahren verkauft wurden, passiviert. Die Bewertung wird auf Basis von Erfahrungswerten für
Reparaturen und Reklamationen vorgenommen. Es ist zu erwarten, dass der Großteil dieser Kosten
innerhalb des nächsten Geschäftsjahres und der gesamte passivierte Betrag innerhalb von zwei Jahren
nach dem Bilanzstichtag anfallen werden. Die den Berechnungen der Gewährleistungsrückstellung
zugrunde liegenden Annahmen basieren auf dem aktuellen Umsatzniveau und den aktuell verfügbaren
Informationen über Reklamationen für die verkauften Produkte innerhalb des zweijährigen Gewährleistungszeitraums.
Darüber hinaus werden keine Leistungen erbracht.

28
II. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
13. Umsatzerlöse
Die Aufgliederung der Umsatzerlöse (ganz überwiegend aus dem Verkauf von Gütern) ergibt sich aus
der Segmentberichterstattung.
14. Sonstige betriebliche Erträge
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Kursgewinne 499 338
Abgang von Posten der Sachanlagen 14 14
Auflösung von Rückstellungen 162 681
Sonstige Erträge 896 763
1.571 1.796
15. Sonstige betriebliche Aufwendungen
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Werbekosten 2.014 2.191
Ausgangsfrachten 1.492 1.647
Reise- und Bewirtungsaufwendungen 612 651
Beratung 556 619
Fremde Instandhaltungen, Reparaturen und Wartung 652 553
Mieten und Pachten 426 449
Kursverluste 198 413
Versicherungen 260 291
Provisionen 468 284
Telefon und Porto 233 249
Abgang von Posten der Sachanlagen 0 44
Sonstige Aufwendungen 2.412 2.091
9.323 9.482

29
Das Honorar für den Abschlussprüfer ergibt sich aus der folgenden Tabelle:
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Abschlussprüfungen 116 135
Steuerberatungsleistungen 0 67
Sonstige Leistungen 0 18
116 220
16. Ergebnis aus At-Equity bilanzierten Anteilen
Der im Vorjahr ausgewiesene Betrag betrifft die At-Equity-Bilanzierung eines Joint Ventures.
17. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 144 133
18. Zinsen und ähnliche Aufwendungen
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Zinsen und ähnliche Aufwendungen 1.350 1.378
Zinsaufwand Leasing 10 18
1.360 1.396
Von den Zinsen und ähnlichen Aufwendungen entfallen TEUR 688 (Vorjahr: TEUR 743) auf verbundene
Unternehmen.

30
19. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Die wesentlichen Bestandteile des Ertragsteueraufwands für die Geschäftsjahre 2006/2007 und
2005/2006 setzen sich wie folgt zusammen:
2006/2007 2005/2006
TEUR
TEUR
Tatsächliche Ertragsteuern
Tatsächlicher Ertragsteueraufwand 553 426
Anpassungen von in Vorjahren angefallenen tatsächlichen
Ertragsteuern 0 0
Latente Ertragsteuern
Entstehung und Umkehrung temporärer Differenzen und steuerliche
Verlustvorträge -647 -1.094
In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener
Ertragsteueraufwand (+) bzw. -ertrag (-) -94 -668
Im Berichtsjahr sind Erträge aus der Geltendmachung von bislang nicht berücksichtigten steuerlichen
Verlusten in Höhe von TEUR 410 (Vorjahr: TEUR 129) angefallen, die den laufenden Ertragsteueraufwand
gemindert haben.
Die latenten Steuern werden auf der Basis der Steuersätze ermittelt, die nach der derzeitigen Rechtslage
in den einzelnen Ländern zum Realisationszeitpunkt geltend gemacht bzw. erwartet werden. In
Deutschland gilt ein Körperschaftsteuersatz von 25,0 %. Unter Berücksichtigung eines durchschnittlichen
Gewerbesteuerhebesatzes in Höhe von 360,0 % sowie des Solidaritätszuschlags von 5,5 % ermittelt
sich für inländische Unternehmen ein Gesamtsteuersatz von 38,0 % (Vorjahr: 38,0 %). Die Steuersätze
im Ausland liegen wie im Vorjahr zwischen 22 % und 38 %.

31
Die Überleitungsrechnung zwischen dem Ertragsteueraufwand und dem Produkt aus bilanziellem Periodenergebnis
und dem anzuwendenden Steuersatz des Konzerns für die Geschäftsjahre 2006/2007
und 2005/2006 setzt sich wie folgt zusammen:
2006/2007 2005/2006
TEUR TEUR
Ergebnis vor Ertragsteuern 1.409 1.265
Erwarteter Ertragsteueraufwand zum Steuersatz in Deutschland
von 38 % (Vorjahr: 38 %) 535 481
Anpassungen von in Vorjahren angefallenen tatsächlichen
Ertragsteuern -28 -1.133
Nicht abzugsfähige Aufwendungen 21 -132
Steuerfreie Einnahmen, sonstige Abzugsbeträge und permanente
Differenzen -1.472 -514
Sonstiges -5 8
Effekt des lokalen Steuersatzes vom latenten Konzernsteuersatz
(inkl. Folgeeffekt aus Konsolidierung) 430 508
Nichtansatz bzw. Wertberichtigung steuerlicher Verlustvorträge 425 114
In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener
Ertragsteueraufwand (+) bzw. -ertrag (-) -94 -668
20. Ergebnis je Aktie
Bei der Berechnung des Ergebnisses je Aktie wird das den Inhabern von Stammaktien des Mutterunternehmens
zuzurechnende Ergebnis von TEUR 1.503 (Vorjahr: TEUR 1.933) durch die im Berichtsjahr
unveränderte Anzahl der Stammaktien (3.000.000) geteilt. Das Ergebnis je Aktie beträgt für das
Geschäftsjahr 2006/2007 Euro 0,50 (Vorjahr: Euro 0,64). Verwässernde Effekte bestehen nicht.
21. Finanzinstrumente
Die Sicherungsstrategien und Risikofaktoren bei den Finanzinstrumenten werden jeweils bei den einzelnen
Risikoarten erläutert. Notwendige Sicherungsmaßnahmen werden dezentral durch die einzelnen
Konzernfirmen durchgeführt und zentral überwacht.

32
Ausfallrisiko
Die Hohner Gruppe ist im Rahmen ihrer operativen Geschäftstätigkeit in Ländern tätig, in denen wirtschaftliche
Risiken bestehen. Auswirkungen solcher Risiken bestehen im Konzern zur Zeit nicht. Die
Unternehmenspolitik besteht darin, diese Risiken durch entsprechende Zahlungsbedingungen (z.B.
Vorauskasse) in diesen Ländern zu minimieren.
Währungs- und Zinsrisiko
Daneben bestehen für die Hohner Gruppe aufgrund ihrer internationalen Tätigkeit Währungs- und
Zinsänderungsrisiken. Es ist Unternehmenspolitik, diese Risiken so weit als möglich durch den Abschluss
von Sicherungsgeschäften zu begrenzen bzw. auszuschließen.
Währungsrisiken bestehen dort, wo Umsatzerlöse oder Materialeinkäufe in einer anderen als der lokalen
Währung der betroffenen Gesellschaft getätigt wurden bzw. zukünftig getätigt werden. Zur Absicherung
dieser geplanten Umsatzerlöse und Materialeinkäufe werden zum einen Devisentermingeschäfte
abgeschlossen und zum anderen bei Materialeinkäufen in Fremdwährungen die dazu gehörenden
Umsatzerlöse ebenfalls in der entsprechenden Fremdwährung getätigt; dadurch wird das Währungsrisiko
auf ein Minimum reduziert. Die Kurssicherung betraf im Wesentlichen den US-Dollar und
den japanischen Yen.
Zur Absicherung des Zinsrisikos aufgrund von Veränderungen des Marktzinsniveaus bei Zinszahlungen
für bestehende Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten wird in den USA ein Zinsswap mit
einer Restlaufzeit bis Oktober 2011 genutzt. Für die inländischen Bankdarlehen bestehen langfristige
Zinsvereinbarungen, so dass kein Zinsänderungsrisiko besteht.
Liquiditätsrisiko
In der Hohner Gruppe vorhandene liquide Mittel und nicht genutzte Kreditlinien stellen die Liquiditätsversorgung
sicher. Neben Bankdarlehen erfolgt der Großteil der Konzernfinanzierung durch den
Mehrheitsaktionär H.S. Investment Group Inc., wobei der gesamte Schuldendienst in der Finanzplanung
der Hohner Gruppe berücksichtigt ist.
Beizulegender Zeitwert
Die nicht zum Zeitwert bilanzierten Finanzinstrumente des Konzerns umfassen in erster Linie Zahlungsmitteläquivalente,
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen, sonstige Verbindlichkeiten, Kontokorrentkredite und langfristige Darlehen.
Der Buchwert der Zahlungsmitteläquivalente sowie der Kontokorrentkredite kommt ihrem Zeitwert
aufgrund der kurzen Laufzeit dieser Finanzinstrumente sehr nahe. Bei Forderungen und Schulden,
denen normale Handelskreditbedingungen zugrunde liegen, kommt der auf historischen Anschaffungskosten
beruhende Buchwert dem Zeitwert ebenfalls sehr nahe.

33
Der Zeitwert der langfristigen Schulden beruht auf den derzeit verfügbaren Zinssätzen auf Fremdkapitalaufnahmen
mit dem gleichen Fälligkeits- und Bonitätsprofil. Der Zeitwert des Fremdkapitals weicht
derzeit kaum vom Buchwert ab.
In Abhängigkeit vom Marktwert am Bilanzstichtag werden derivative Finanzinstrumente gesondert
auf der Aktivseite der Bilanz (bei positivem Marktwert) oder auf der Passivseite der Bilanz (bei negativem
Marktwert) ausgewiesen. Die Bilanzierung derivativer Finanzinstrumente erfolgt im Fall eines
effektiven Sicherungszusammenhangs von Cash-Flow Hedges erfolgsneutral und im Übrigen erfolgswirksam.
In der nachfolgenden Tabelle werden die den Buchwerten entsprechenden beizulegenden Zeitwerte
sämtlicher im Abschluss bilanzierter derivativer Finanzinstrumente des Konzerns gegenübergestellt:
31.03.2007
Nominalbetrag
Zeitwert
Art des Finanzinstruments TEUR TEUR
Aktiva
Devisentermingeschäfte
JPY-Käufe 30 1
JPY-Käufe 44 1
JPY-Käufe 176 3
USD-Käufe 15 0
Passiva
Zinsswaps
Fixed/Float Swap 979 11
Die dargestellten Devisentermingeschäfte haben jeweils eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr. Die
Laufzeit des Zinsswaps endet im Oktober 2011.
Im Berichtsjahr waren TEUR 3 (Vorjahr: TEUR 3) Erträge aus der zur Absicherung der Cashflows
eingesetzten Devisentermingeschäfte direkt im Eigenkapital erfasst. Mit Eintreten der Grundgeschäfte
werden im nächsten Geschäftsjahr voraussichtlich Nettogewinne in Höhe von TEUR 3 erfolgswirksam,
die zuvor im Eigenkapital erfolgsneutral erfasst wurden.

34
31.03.2006
Nominalbetrag
Zeitwert
Art des Finanzinstruments TEUR TEUR
Aktiva
Devisentermingeschäfte
EUR-Käufe 500 0
EUR-Käufe 500 1
EUR-Käufe 500 0
EUR-Käufe 500 1
EUR-Käufe 500 2
EUR-Käufe 500 3
EUR-Käufe 500 3
JPY-Käufe 19 0
JPY-Käufe 37 1
JPY-Käufe 67 1
JPY-Käufe 20 0
JPY-Käufe 158 1
USD-Käufe 52 1
USD-Käufe 37 1
USD-Käufe 16 0
USD-Käufe 37 0
USD-Käufe 17 0
Passiva
Devisentermingeschäfte
EUR-Käufe 500 1
EUR-Käufe 500 4
EUR-Käufe 500 3
EUR-Käufe 500 2
EUR-Käufe 500 1
EUR-Käufe 500 1
EUR-Käufe 500 0
Zinsswaps
Fixed/Float Swap 1.164 5

35
22. Segmentberichterstattung
Den Segmentinformationen liegen dieselben Ausweis- und Bewertungsmethoden wie im Konzernabschluss
zugrunde.
Als Basis für die Einteilung der einzelnen Produkte in die Primären Segmente dient als Kriterium die
Art der Tonerzeugung. Wir unterscheiden folgende 3 Segmente:
1.) Schlaginstrumente Schlagzeuge, Glockenspiele, Xylophone, Pauken, Becken
usw.
2.) Luftinstrumente Mundharmonikas, Akkordeons, Blockflöten, Melodicas
3.) Andere Gitarren, Klaviere, Digital-Pianos, Keyboards, Verstärker,
Ständer usw.
Die Matth. Hohner AG beurteilt die Leistung der Segmente nach ihrem Beitrag zum Unternehmensergebnis
(= Ergebnis vor Steuern). Abgesehen von Abschreibungen werden keine wesentlichen zahlungsunwirksamen
Positionen den Segmenten zugeordnet. Die Aufwands- und Ertragspositionen konnten
zu 85 % direkt den Segmenten zugeordnet werden. Die restlichen 15 % wurden im Umlageverfahren
den Segmenten zugeordnet.

36
Primäre Segmentinformationen
Geschäftsjahr 2006/2007 (in TEUR)
Schlag- Luft- Andere Elimi- Konzern
instrumente instrumente
nierungen
Außenumsätze 21.651 25.286 14.270 0 61.207
konzerninterne Umsätze 3.890 7.070 1.008 -11.968 0
Umsätze gesamt 25.541 32.356 15.278 -11.968 61.207
Abschreibungen -398 -637 -88 32 -1.091
Zinserträge 21 346 9 -232 144
Zinsaufwendungen -367 -1.085 -140 232 -1.360
Unternehmensergebnis 459 778 59 113 1.409
– davon Ergebnis aus At-Equity-
Bewertung 0 0 0 0 0
Segmentvermögen 13.223 24.370 9.300 671 47.564
– davon Buchwert der At-Equity
bewerteten Beteiligung 0 170 0 0 170
– davon Buchwert der Vorräte 5.588 8.520 3.549 0 17.657
Segmentschulden 7.365 18.751 4.420 17 30.553
Investitionen 312 564 42 0 918
Überleitung zum Konzernergebnis
Unternehmensergebnis 1.409
Ertragsteuern 94
Jahresergebnis 1.503

37
Geschäftsjahr 2005/2006 (in TEUR)
Schlag- Luft- Andere Elimi- Konzern
instrumente instrumente
nierungen
Außenumsätze 26.012 24.502 14.644 0 65.158
konzerninterne Umsätze 4.553 6.620 270 -11.443 0
Umsätze gesamt 30.565 31.122 14.914 -11.443 65.158
Abschreibungen -412 -574 -92 28 -1.050
Zinserträge 22 389 11 -289 133
Zinsaufwendungen -433 -1.116 -136 289 -1.396
Unternehmensergebnis 660 458 176 -29 1.265
– davon Ergebnis aus At-Equity-
Bewertung 0 23 0 0 23
Segmentvermögen 16.186 23.592 10.771 524 51.073
– davon Buchwert der At-Equity
bewerteten Beteiligung 0 179 0 0 179
– davon Buchwert der Vorräte 6.558 7.188 4.390 0 18.136
Segmentschulden 9.727 19.928 5.464 18 35.137
Investitionen 303 695 94 0 1.092
Überleitung zum Konzernergebnis
Unternehmensergebnis 1.265
Ertragsteuern 668
Jahresergebnis 1.933

38
Sekundäre Segmentinformationen
Umsatzentwicklung nach Regionen (in TEUR)
2006/2007 2005/2006 Veränderung
Amerika 21.309 34,8 % 26.873 41,2 % -5.564 -20,7 %
Übriges Europa 25.176 41,1 % 23.634 36,3 % 1.542 6,5 %
Deutschland 10.282 16,8 % 10.639 16,3 % -357 -3,4 %
Asien/Australien 4.334 7,1 % 3.910 6,0 % 424 10,8 %
Afrika 106 0,2 % 102 0,2 % 4 3,9 %
Gesamt 61.207 100,0 % 65.158 100,0 % -3.951 -6,1 %
Vermögen und Investitionen nach Regionen (in TEUR)
2006/2007 2005/2006
Vermögen Investitionen Vermögen Investitionen
Amerika 11.107 51 13.829 154
Übriges Europa 7.004 43 7.422 72
Deutschland 29.453 824 29.822 866
Gesamt 47.564 918 51.073 1.092

39
23. Sonstige finanzielle Verpflichtungen
Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen stellen sich wie folgt dar:
2008/2009– ab
2007/2008 2011/2012 2012/2013 Gesamt
TEUR TEUR TEUR TEUR
Mietverträge 318 97 0 415
Versicherungsverträge 126 0 0 126
Wartungsverträge 52 6 0 58
496 103 0 599
Die als Aufwand erfassten Zahlungen aus Mietverträgen betrugen im Geschäftsjahr TEUR 426 (Vorjahr:
TEUR 449). Darüber hinaus verweisen wir auf die Ausführungen unter 2. Sachanlagen zu Leasingverhältnissen.
24. Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen
Nach IAS 24 („Party Disclosures“) müssen Personen oder Unternehmen, die die Hohner Gruppe beherrschen
oder von ihr beherrscht werden, angegeben werden, soweit sie nicht bereits als konsolidiertes
Unternehmen in den Konzernabschluss der Matth. Hohner Aktiengesellschaft einbezogen werden.
Darüber hinaus erstreckt sich die Angabepflicht nach IAS 24 auf Geschäfte mit assoziierten Unternehmen
sowie auf Geschäfte mit Personen, die einen maßgeblichen Einfluss auf die Finanz- und Geschäftspolitik
der Hohner Gruppe ausüben. Ein maßgeblicher Einfluss auf die Finanz- und Geschäftspolitik
kann hierbei auf einem Anteilsbesitz an der Matth. Hohner Aktiengesellschaft von 20 % oder
mehr, einem Sitz im Vorstand oder Aufsichtsrat der Matth. Hohner Aktiengesellschaft oder einer anderen
Schlüsselposition im Management beruhen.
Die Matth. Hohner Aktiengesellschaft wird im Geschäftsjahr 2006/2007 ausschließlich in Bezug auf
die Beziehung zu dem Mehrheitsaktionär HS Investment Group Inc., Tortola/British Virgin Islands,
sowie zu den Mitgliedern des Vorstandes und des Aufsichtsrates berührt. Die Hohner Gruppe hat im
Geschäftsjahr Darlehensverbindlichkeiten gegenüber der HS Investment Group Inc., Tortola/British
Virgin Islands, in Höhe von TEUR 8.939 einschließlich Zinsen und leistete auf diese Darlehen Zinszahlungen
in Höhe von TEUR 2.020 und Tilgungszahlungen in Höhe von TEUR 1.580.

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Die Transaktionen der Matth. Hohner Aktiengesellschaft mit assoziierten Unternehmen betrafen die
Hohner-Konservatorium Trossingen GmbH, Trossingen. Die Matth. Hohner Aktiengesellschaft gewährte
der Hohner-Konservatorium Trossingen GmbH einen Zuschuss im Geschäftsjahr in Höhe von
TEUR 52.
Die Mitglieder des Managements in Schlüsselpositionen für die Hohner Gruppe beschränken sich auf
die Mitglieder des Vorstandes und des Aufsichtsrates. Hinsichtlich der Vergütungen für die Mitglieder
des Managements verweisen wir deshalb auf die Ausführungen zu den Vorstands- und Aufsichtsratsbezügen.
Herr Dr.-Ing. Horst Bräuning ist Aktionär. Er ist Vorstand der Matth. Hohner Aktiengesellschaft. Darüber
hinaus haben Unternehmen der Hohner Gruppe mit Mitgliedern des Vorstandes, oder des Aufsichtsrates
keine berichtspflichtigen Geschäfte vorgenommen. Dies gilt auch für nahe Familienangehörige
dieses Personenkreises.
25. Sonstige Angaben
Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen TEUR 76 (Vorjahr: TEUR 76). Die Gesamtbezüge des
Vorstands i. H. v. TEUR 341 (Vorjahr: TEUR 407) betreffen mit TEUR 303 fixe Vergütungen und
mit TEUR 38 variable Vergütungen. Die Gesamtbezüge früherer Mitglieder des Vorstands und ihrer
Hinterbliebenen belaufen sich auf TEUR 114 (Vorjahr: TEUR 114), Pensionsrückstellungen für frühere
Mitglieder des Vorstands betragen TEUR 953 (Vorjahr: TEUR 1.253).
Der Konzern beschäftigte im Jahresdurchschnitt 406 (Vorjahr: 417) Mitarbeiter.
Es ergibt sich folgende Zusammensetzung:
2006/2007 2005/2006
Angestellte 160 162
Gewerblich Arbeitnehmer 246 255
406 417
26. Erklärung gemäß § 161 AktG zum Deutschen Corporate-Governance-Kodex
Der Vorstand und der Aufsichtsrat der Matth. Hohner Aktiengesellschaft haben die nach § 161 AktG
vorgeschriebene Erklärung abgegeben und diese den Aktionären dauerhaft auf der Internethomepage
www.hohner.eu zugänglich gemacht.

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27. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Bedeutsame Geschäftsvorfälle haben sich nach dem Bilanzstichtag nicht ergeben.
28. Gewinnverwendungsvorschlag
Die Matth. Hohner Aktiengesellschaft als Konzernobergesellschaft des Matth. Hohner Konzerns weist
in ihrem nach deutschen Rechnungslegungsvorschriften (HGB) aufgestellten und vom Aufsichtsrat
festzustellenden Jahresabschluss zum 31. März 2007 nach Dotierung der Gewinnrücklagen einen
verbleibenden Bilanzgewinn von TEUR 469 auf. Der Vorstand schlägt der Hauptversammlung vor,
diesen verbleibenden Bilanzgewinn in die anderen Gewinnrücklagen einzustellen.
Trossingen, den 20. Juni 2007
Matth. Hohner Aktiengesellschaft
Der Vorstand
Dr.-Ing. Horst Bräuning Horst Mucha Stefan Althoff

Anlage 1 zum Anhang
Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2006/2007
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Kumulierte Abschreibungen
Buchwerte
Immaterielle Vermögenswerte
1.4.2006 Währungs- Zugänge Umglie- Abgänge 31.3.2007 1.4.2006 Währungs- Zugänge Abgänge 31.3.2007 31.3.2007 31.3.2006
änderung derung änderung
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche
Rechte und Werte 730 0 39 0 2 767 307 0 138 2 443 324 423
Firmenwert 102 0 0 0 0 102 0 0 0 0 0 102 102
832 0 39 0 2 869 307 0 138 2 443 426 525
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken 16.907 -251 0 0 0 16.656 7.498 -12 325 0 7.811 8.845 9.409
Technische Anlagen und Maschinen 8.708 7 222 0 217 8.720 7.855 7 158 215 7.805 915 853
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 7.886 -85 510 1 123 8.189 6.555 -62 470 117 6.846 1.343 1.331
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 1 0 147 -1 0 147 0 0 0 0 0 147 1
33.502 -329 879 0 340 33.712 21.908 -67 953 332 22.462 11.250 11.594
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen 6 0 0 0 0 6 6 0 0 0 6 0 0
At-Equity bilanzierte Anteile 179 -16 7 0 0 170 0 0 0 0 0 170 179
Übrige Finanzanlagen 164 0 0 0 0 164 154 0 0 0 154 10 10
349 -16 7 0 0 340 160 0 0 0 160 180 189
34.683 -345 925 0 342 34.921 22.375 -67 1.091 334 23.065 11.856 12.308

Anlage 2 zum Anhang
Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2005/2006
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Kumulierte Abschreibungen
Buchwerte
Immaterielle Vermögenswerte
1.4.2005 Währungs- Zugänge Umglie- Abgänge 31.3.2006 1.4.2005 Währungs- Zugänge Abgänge 31.3.2006 31.3.2006 31.3.2005
änderung derung änderung
TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR TEUR
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche
Rechte und Werte 680 0 105 0 55 730 200 0 143 36 307 423 480
Firmenwert 102 0 0 0 0 102 0 0 0 0 0 102 102
782 0 105 0 55 832 200 0 143 36 307 525 582
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken 16.663 232 1 23 12 16.907 7.139 30 332 3 7.498 9.409 9.524
Technische Anlagen und Maschinen 8.374 6 420 0 92 8.708 7.797 7 141 90 7.855 853 577
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 7.595 63 566 0 338 7.886 6.334 48 434 261 6.555 1.331 1.261
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 26 0 0 -23 2 1 0 0 0 0 0 1 26
32.658 301 987 0 444 33.502 21.270 85 907 354 21.908 11.594 11.388
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen 6 0 0 0 0 6 6 0 0 0 6 0 0
At-Equity bilanzierte Anteile 146 10 23 0 0 179 0 0 0 0 0 179 146
Übrige Finanzanlagen 164 0 0 0 0 164 154 0 0 0 154 10 10
316 10 23 0 0 349 160 0 0 0 160 189 156
33.756 311 1.115 0 499 34.683 21.630 85 1.050 390 22.375 12.308 12.126

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
Wir haben den von der Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen, aufgestellten Konzernabschluss
– bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung
und Anhang – sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. April 2006
bis 31. März 2007 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den
International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend
nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften sowie den ergänzenden
Bestimmungen der Satzung liegt in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere
Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den
Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.
Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung gemäß § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen.
Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße,
die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden
Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden.
Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und
über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche
Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht
überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung
der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des
Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen
Einschätzungen des Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses
und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend
sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss
der Matth. Hohner Aktiengesellschaft, Trossingen, den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden
sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften
sowie den ergänzenden Bestimmungen der Satzung und vermittelt unter Beachtung dieser
Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt
insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken
der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.“
München, den 21. Juni 2007
Deloitte & Touche GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
gez. Götz
Wirtschaftsprüfer
gez. Bäßler
Wirtschaftsprüfer