Reiche Beute mit Aktienanleihen - ComStage

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eiche beute mit AktienAnleihen Der Klassiker Aktienanleihen zeichnen sich durch einen überdurchschnittlich hohen Zinssatz aus. Im Gegenzug erfolgt die Rückzahlung am Ende der Laufzeit in Abhängigkeit vom Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts. Im Fall einer Aktie als Basiswert wird zwischen einer Rückzahlung in Höhe des Nominalbetrags der Aktien anleihe und einer Lieferung einer festgelegten Anzahl von Aktien unterschieden. Bezieht sich solch eine Anleihe auf einen Index, spricht man von einer Indexanleihe. Diese wird immer in Euro zurückgezahlt. Den Zinssatz erhält der Investor in jedem Fall, ganz gleich, wie sich der Basiswert entwickelt. Ein Beispiel Die Aktienanleihe hat eine Laufzeit von einem Jahr und einen Zinssatz von 10 Prozent p.a., der am Ende der Laufzeit gezahlt wird. Der Basispreis liegt bei EuR 100. Einer Aktienanleihe mit einem Nominalbetrag von EuR 1.000 liegen somit zehn Aktien zugrunde. Bei Emission steht die Aktie bei EuR 100 und die Aktienanleihe bei 100 Prozent. Fall 1: Die Aktie notiert bei EuR 120: Die Tilgung erfolgt zum Nominalbetrag. Kursgewinne über den Basispreis hinaus werden nicht berücksichtigt. • Gewinn/Verlust aus der Aktienposition: 10 x (EuR 0) = EuR 0 Zinseinnahmen: EuR +100 Gesamtgewinn/verlust: EuR +100 Fall 2: Die Aktie notiert bei EuR 100: Die Tilgung erfolgt zum Nominalbetrag. • Gewinn/Verlust aus der Aktienposition: 10 x (EuR 0) = EuR 0 Zinseinnahmen: EuR +100 Gesamtgewinn/verlust: EuR +100 Fall 3: Die Aktie notiert bei EuR 90: Die Tilgung der Aktienanleihe erfolgt durch Lieferung von zehn Aktien. • Gewinn/Verlust aus der Aktienposition: 10 x (EuR –10) = EuR –100 Kuponeinnahmen: EuR +100 Gesamtgewinn/verlust: EuR 0 Die Kuponeinnahmen haben die Kursverluste kompensiert. Der Anleger ist also besser gestellt als bei einem Direktinvestment. Fall 4: Die Aktie notiert bei EuR 80: Die Tilgung der Aktienanleihe erfolgt durch Lieferung von zehn Aktien. • Gewinn/Verlust mit den Aktien: 10 x (EuR –20) = EuR –200 Kuponeinnahmen: EuR +100 Gesamtgewinn/verlust: EuR –100 Der Anleger erleidet einen Verlust, den die Kuponeinnahmen nur teilweise kompensieren können. Der Anleger ist jedoch besser gestellt als bei einem Direktinvestment. Etwaige Dividendenzahlungen sowie Steuern werden nicht berücksichtigt. Die Chancen und Risiken Aktienanleihen bieten eine intelligente Alternative sowohl für ein Aktienengagement als auch zu einer Anlage in Anleihen, wie etwa den spekulativen Industrie, Fremdwährungs und Auslandsanleihen. Ihre Stärke spielen Aktienanleihen vor allem in ruhigen Börsen phasen aus. Denn im Vergleich zu einem Direktinvestment in Aktien bieten sie die Chance auf attraktive Renditen in leicht fallenden, seitwärts tendierenden und leicht steigenden Aktienmärkten. Ein weiterer Vorteil liegt darin, dass aufgrund des garantierten Zinssatzes die Verlustrisiken immer geringer sind als bei einem Direktinvestment. In Bezug auf das Risikoprofil sind Aktienanleihen also zwischen Aktien und klassischen Anleihen einzuordnen. Doch trotz der hohen Verzinsung, die unabhängig von der Kursentwicklung der zugrunde liegenden Aktie garantiert ist, können Anleger mit Aktienanleihen auch Verluste erleiden. Anders als bei klassischen An leihen ist die Rückzahlung des Nominalbetrags zu 100 Prozent am Laufzeitende nicht garantiert. Aktienanleihen Plus – Ein »Plus« an Sicherheit Die Funktionsweise einer Aktienanleihe Plus ähnelt mit einem festen Zinssatz und einer aktienkursabhängigen Rückzahlung der einer klassischen Variante. Der unterschied liegt darin, dass die PlusVariante mit einer zusätzlichen Kursschwelle, der sogenannten Barriere, ausgestattet ist. Diese Kursschwelle bietet dem Anleger einen Sicherheitspuffer und erhöht die Rückzahlungswahrscheinlichkeit zum Nominalbetrag. Investoren haben so die Chance, auch dann den Nominalbetrag zu erhalten, wenn die Aktie am Bewertungstag unterhalb des Basispreises notiert. Allerdings darf die unter dem Basispreis liegende Kursschwelle während der gesamten Laufzeit niemals berührt oder unterschritten werden. Sollte die Kursschwelle während der Laufzeit erreicht oder unterschritten worden sein, entspricht das Rückzahlungsprofil der Aktienanleihe Plus dem einer klassischen Aktienanleihe. Daher ist für die Art der Rückzahlung der wert der Aktie am 10
eiche beute mit Aktienanleihen Bewertungstag maßgeblich. Liegt dieser auf oder oberhalb des Basispreises, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Nominalbetrags, anderenfalls erfolgt die Rückzahlung durch Lieferung der ent sprechenden Anzahl von Aktien. Das reduzierte Risiko in Form des Sicherheitspuffers erkauft sich der Anleger mit einem geringeren Zinssatz. 3-Monats-Euribor 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Jun 90 Jun 94 Jun 98 Jun 02 Jun 06 Jun 10 Jun 92 Jun 96 Jun 00 Jun 04 Jun 08 Stand: 19. November 2010; Quelle: Reuters Jetzt neu – Die Floating Aktienanleihen Plus der Commerzbank Durch die neuen Floating Aktienanleihen Plus bekommt die Familie der Aktienanleihen Zuwachs. Das Besondere an dem neuen Familienmitglied ist der Zinssatz, der sich dem aktuell herrschenden Zinsniveau während der Laufzeit teilweise anpasst. Bei der Grundstruktur handelt es sich um eine Aktienanleihe Plus. Allerdings setzt sich der zu zahlende Zinssatz aus einem festen und einem variablen Bestandteil zusammen. Der feste Bestandteil ändert sich während der gesamten Laufzeit der Anleihe nicht. Der variable Teil hingegen wird vierteljährlich angepasst und entspricht dem 3-Monats Euribor. Der 3-Monats-Euribor (Euribor = Euro Interbank Offered Rate) ist ein Zinssatz p.a., den Banken bereit sind an andere Banken für deren dreimonatige Euro- Einlagen zu zahlen. Dieser ändert sich täglich und spiegelt somit das allgemeine Zinsniveau gut wider. Die Auszahlung der entsprechenden Zinsen erfolgt bei den Floating Aktienanleihen Plus anteilig viermal im Jahr zum aktuell gültigen Gesamtzinssatz p.a. Unmittelbar vor jeder Zinsperiode wird der aktuelle 3-Monats-Euribor bestimmt, auf den Fixkupon p.a. addiert und so der nächste Gesamtzinssatz festgelegt. Durch diese regelmäßige Anpassung bieten Floating Aktienanleihen Plus, im Vergleich zu klassischem Tagesgeld, Festgeld oder Anleihen, einen hohen Kupon, der sich sogar während der Laufzeit dem Zins niveau anpasst. Zurzeit befinden sich Zinsen noch auf einem historisch niedrigem Niveau. Daher ist die Laufzeit der Floating Aktienanleihen Plus auch mit drei und vier Jahren eher lang gewählt. Schließt der Anleger einen Anstieg des allgemeinen Zinsniveaus nicht aus und möchte an einem solchen potenziellen Anstieg teilhaben, könnte eine Floating Aktienanleihe Plus genau das Richtige sein. Natürlich birgt diese Form der Ausgestaltung auch ein Risiko. Denn sollte sich der 3-Monats- Euribor von aktuell 1,046 Prozent p.a. entgegen der Erwartung des Anlegers verringern, würde sich natürlich der zukünftige Gesamtkupon ebenfalls entsprechend verringern. Im schlechtesten Fall könnte der 3-Monats-Euribor auf 0 Prozent sinken, sodass der Gesamtkupon dem festen Bestandteil entsprechen würde. Die Auswahl ist groß – Tipps für die Praxis Mittlerweile können Anleger aus rund 2.000 Aktienanleihen der Commerzbank wählen. Je nach Risiko-Rendite-Profil des einzelnen Anlegers findet sich eine passende Variante mit entsprechenden Ausstattungsmerkmalen. Bei einer Investition in eine Aktienanleihe sollte aber nicht nur der Zinssatz für die Anlageentscheidung maßgebend sein. Anleger sollten vor allem einen Blick auf die Rendite p.a. werfen. Sie berücksichtigt nicht nur den Zinssatz, sondern auch den Kaufkurs der Anleihe sowie etwaig angefallene Stückzinsen. Es bietet sich an in Aktienanleihen zu investieren, die um 100 Prozent notieren, denn jeder Kurs oberhalb der 100-Prozent-Marke erhöht das einzusetzende Kapital. Des Weiteren sollte man am besten »jung« kaufen: Anleihen, die erst kürzlich auf den Markt gebracht wurden, verzeichnen noch geringe Stückzinsen. Stückzinsen erhöhen den Anlagebetrag beim Erwerb und schmälern damit die Rendite. Aktienanleihen Plus WKN Basiswert Zinssatz Basispreis Barriere p.a. Anzahl Aktien Fälligkeit Verkaufspreis CM 64QS Allianz 8,00% EUR 90,91 EUR 60,00 11,00 27.10.11 99,30% CM 64RB E.ON 8,00% EUR 22,22 EUR 16,50 45,00 27.10.11 100,10% CM 64RJ Siemens 10,00% EUR 83,33 EUR 59,50 12,00 27.10.11 100,10% Stand: 24. November 2010; Quelle: Commerzbank Corporates & Markets Neue Aktienanleihen der Commerzbank finden interessierte Anleger im Internet unter www.neueaktienanleihen.de. Neben den wichtigen Stammdaten wie Zinssatz p.a., Basiswert, Basispreis und Co. werden auch Renditen, Stückzinsen und weitere interessante Kennzahlen angezeigt. Floating Aktienanleihen Plus WKN Basiswert Zinssatz Zinssatz Zinssatz p.a. fest variabel Basispreis Barriere Anzahl Aktien Fälligkeit Verkaufspreis CZ 31AH Deutsche Bank 6,825% 5,80% 1,025% EUR 40,00 EUR 20,00 25,00 25.10.13 99,50% CZ 31AP Daimler 5,541% 4,50% 1,041% EUR 50,81 EUR 25,00 19,68 22.11.13 99,60% CZ 31AS EURO STOXX 50 5,046% 4,00% 1,046% Pkt. 2.850 Pkt. 1.450 0,35 18.11.13 98,20% Stand: 24. November 2010; Quelle: Commerzbank Corporates & Markets 11
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