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Internationale Finanzmärkte und Fnanzmangement
Diese Erweiterung stellt einen wichtigen Schritt zur
weiteren Erhöhung des Anteils internationaler Umfrageteilnehmer
dar.
Forschungsschwerpunkt „Kapitalanlage und
Finanzdienstleistungen“
Im Mittelpunkt dieses Forschungsschwerpunktes
stehen das Spar- und Anlageverhalten privater
Haushalte, immobilienbezogene Problemstellungen
und neuere Entwicklungen im Markt für Finanz -
dienst leistungen. Den Analysen liegt in der Regel
eine mikro ökonomische Perspektive zugrunde, die
Untersuchungen werden häufig auf der Basis von
Mikrodatensätzen (z.B. der Einkommens- und Verbrauchsstichproben
des Statistischen Bundesamtes
oder des Sozio-oekonomischen Panels) durchgeführt.
Im Themenbereich „Altersvorsorge und Sparverhalten“
konnten wir im Jahr 2007 ein Forschungsprojekt
abschließen, das sich mit der Integration der
Einkommens- und Vermögensverteilung in Deutschland
befasste. Ziel war es, neue Erkenntnisse über
2
1.000 Euro
Entwicklung der Ost-West-Relation bei
den Nettogeld- und Immobilienvermögen
350
300
250
200
150
100
50
0
13,3%
Arbeitnehmer
7,1%
Selbständige
Quelle: EVS, ZEW-Berechnungen
25,3%
1993
37,2%
Rentner Pensionäre
2003
-10,1%
Arbeitslose
die Verteilung des Geld-, Immobilien- und Betriebsvermögens
zu gewinnen, indem die vorhandenen
Vermögensbestände durch Verrentung in lebenslange
Einkommensströme transformiert wurden. Diese
neue Betrachtungsweise lässt erkennen, dass die
Jahresbericht 2007
relative Ressourcenposition vor allem der Rentner
und Pensionäre in traditionellen Verteilungsanalysen
üblicherweise deutlich unterschätzt wird und
die Einkommensverteilung durch die Integration der
Vermögen insgesamt ungleichmäßiger wird. Die Studie
wurde für den dritten Armuts- und Reichtumsbericht
der Bundesregierung durchgeführt. Weitere
Projekte befassten sich mit der Bedeutung des Bausparens
im aktuellen Kontext. Hier wurde unter anderem
das Sparverhalten von Bausparern und Nicht-
Bausparern verglichen. Es zeigen sich deutliche Unterschiede
in der Sparquote über alle Alters- und
Einkommensklassen, die zum einen mit unterschiedlichen
Sparpräferenzen, aber auch mit Erkenntnissen
der verhaltensorientierten Finanzmarktforschung
begründet werden können. Ein weiteres
Projekt befasste sich mit den Wirkungen der
Wohnungsbauprämie auf das Sparverhalten.
Im Jahr 2007 wurden die Forschungsanstrengungen
im Bereich „Immobilien und Immobilienfinanzierung“
weiter verstärkt. Abschließen konnten wir ein
Projekt, das sich mit den Determinanten von Portfoliotransaktionen
im europäischen Immobilieninvestmentmarkt
und den Zukunftsperspektiven dieses
Marktes befasste. Die Studie kommt zu dem Ergebnis,
dass sich der Immobilieninvestmentmarkt in
den kommenden Jahren aufgrund günstiger Rahmenbedigungen
vermutlich auf hohem Niveau stabilisieren
wird. Ein weiteres Projekt analysiert die
neueren Entwicklungen im Markt für private Immobilienfinanzierungen.
Ein Schwerpunkt der Untersuchungen
liegt auf der Frage, ob Finanzierungsrestriktionen
in Deutschland einen maßgeblichen Einfluss
auf die Wohneigentumsquote haben und inwieweit
neue Angebote auf dem Hypothekenmarkt diese
Restriktionen in der Breite des Marktes verringern. Ein
anderes, in Zusammenarbeit mit dem Centrum für
Soziale Investitionen und Innovationen der Universität
Heidelberg durchgeführtes Projekt untersucht die
sozialen und ökonomischen Wirkungen gemeinschaftlicher
Wohnprojekte.
Ein weiterer Bereich widmet sich dem Verhalten
und den Produkten von Finanzdienstleistern, also
von Banken, Versicherungen und Investmentfonds.
Auch in diesem Themenfeld standen im Jahr 2007
Projekte mit Immobilienbezug im Vordergrund. Neben
den Entwicklungsperspektiven im Bausparge-
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