Mikro/Makro für VWL Übungen - RealWWZ

VWL Principles of Economics Chapter 13 

Mikro/Makro für VWL Übungen 

Einige grundlegende Begriffe: (Preface, page ix) 

Das Gesetz der Knappheit/The Scarcity Principle: 

Mehr vom einen Gut zu haben, bedeutet weniger von einem anderen Gut zu besitzen. 

Das Kosten-Nutzen Prinzip/ The Cost-Benefit Principle: 

Es lohnt sich nur dann zu produzieren, wenn der Grenznutzen mindestens so gross ist, wie die 

Grenzkosten. 

Das Gesetz der ungleichen Kosten/The Principle of Unequal Costs: 

Einige Kosten beeinflussen die Entscheidung (z.B. Opportunitätskosten, Grenzkosten), andere 

nicht (z.B. Geld, welches onehin verloren ist =Sunk Costs, Durchschnittskosten). 

Das Gesetz der Komparativen Kostenvorteile/The Principle of Comparative Advantage: 

Der grösste Gemeinnutzen wird dann erreicht, wenn sich jeder auf die Herstellung des Gutes 

konzentriert, bei dem er am produktivsten ist. 

Das Gesetz der zunehmenden Opportunitätskosten/The Principle of Increasing 

Opportunity Cost: 

Benutze zuerst die Ressourcen mit den geringsten Opportunitätskosten, bevor Du solche mit 

höheren Opportunitätskosten gebrauchst. 

Das Gleichgewichts-Gesetz/The Equilibrium Principle: 

Ein Markt im Gleichgewicht lässt dem Einzelnen keine Möglichkeit der Beeinflussung (frei 

übersetzt). 

Das Effizienz Prinzip/The Efficiency Principle: 

Effizienz ist entscheidend. Insbesondere, wenn eine Volkswirtschaft wächst, kann jeder 

seinen Gesamtnutzen vergrössern (frei übersetzt). 

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Chapter 1 page 3-14 

Das Gesetz der Knappheit/The Scarcity Principle: 

Unsere Bedürfnisse sind grenzenlos, die Ressourcen sind jedoch limitiert. Mehr vom einen 

Gut zu besitzen, bedeutet einen Verzicht auf ein anderes Gut. 

Die Wirtschaft setzt sich mit den Entscheidungen der Menschen, unter den Bedingungen der 

Knappheit, auseinander. Ebenso sollen die Auswirkungen auf die Gesellschaft analysiert 

werden. 

Bsp.: Für die Qualität einer Universität wäre es gut, wenn es bloss eine kleine Anzahl 

Studenten hätte. Dies ist allerdings eine Kostenfrage. Wenn es weniger Studenten hat, 

wird das Studium für diese teurer. Das zusätzlich bezahlte Geld kann nicht mehr für 

andere Güter bzw. Dienstleistungen ausgegeben werden. 

Nicht nur Geld, sondern auch die Zeit und die Ressourcen sind knapp. 

Das Kosten-Nutzen Prinzip/The Cost-Benefit Principle: 

Wir kaufen nur dann, wenn der zusätzliche Nutzen die zusätzlichen Kosten übersteigt. 

Bsp.: Wenn die besagte Universität mehr Dozenten anstellt, wird der Unterricht 

qualitativ besser, aber für die Studenten auch teurer. Der einzelne Student muss sich 

fragen, ob die Mehrkosten die qualitativ bessere Ausbildung gerechtfertigen. 

Die Volkswirtschaft geht bei ihren Beobachtungen von rationalen Marktteilnehmern aus. 

Rationale Menschen leben nach dem Kosten-Nutzen Prinzip, wenngleich sie nicht bei jeder 

Entscheidung ausrechnen, ob sie ihren Nutzen steigern können. Für Forscher sind 

entsprechende Modelle aber wichtig, um Verhaltens-Tendenzen vorauszusagen. 

Der Reservationspreis (Reservation Price): 

Bsp: Bevor ich in den Ausgang gehe, möchte ich mein Hemd bügeln. Ich hätte die Zeit 

dazu, allerdings könnte ich in dieser Zeit auch etwas anderes tun. Angenommen, 

jemand würde mein Hemd für mich bügeln: Wieviel würde ich dafür bezahlen? Bei 

diesem Betrag (z.B. Fr. 2.25) handelt es sich um den Reservationspreis. 

Ich kann aber auch so vorgehen, dass ich mich frage, wieviel ich von jemandem 

verlange, um sein Hemd zu bügeln. Angenommen, ich verlange bloss Fr. 2.- In diesem 

Fall wäre mein Nutzen (Fr. 2.25) grösser als meine Kosten (Fr. 2.-), folglich sollte ich 

mein Hemd selbst bügeln. Ich habe einen Überschuss (Economic surplus) von 25 

Rappen. 

Opportunitätskosten/Opportunity Cost: 

Unter Opportunitätskosten verstehen wir die Verzichtskosten, wenn wir (in dieser Zeit, mit 

diesem Geld, mit diesen Ressourcen) etwas nicht tun können, weil wir etwas anderes tun. 

Bsp.: Wir können gratis an ein Clapton-Konzert. Gleichzeitig findet aber ein Dylan- 

Konzert statt, für welches wir Fr. 30.- Eintritt bezahlen müssten. Zudem schätzen wir 

die Reisekosten ans Dylan-Konzert auf Fr. 10.-. Liegt unser Reservationspreis, um 

Dylan zu hören, bei Fr. 50.-, bleibt ein Überschuss von Fr. 10.-. Angenommen, wir 

entscheiden uns für Clapton, haben wir Opportunitätskosten von Fr. 10.-. Folglich 

lohnt es sich nur dann, Clapton zu hören, wenn unser Reservationspreis für sein 

Konzert mindestens bei Fr. 10.- liegt. 

Das irrationale Verhalten des Menschen: 

Oft verhält sich der Mensch irrational. Um bei einem Computerspiel, das Fr. 20.- kostet, Fr. 

10.- zu sparen, nimmt er den Weg zu einem weiter entfernten Laden auf sich. Um bei einem 

PC für Fr. 1000.- ebenfalls Fr. 10.- zu sparen, tut er dies nicht. Obwohl es sich um denselben 

absoluten Betrag handelt, vergleicht der Mensch prozentual. 

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Die marginalen Kosten und der marginale Nutzen: 

Die marginalen Kosten bzw. Grenzkosten sind die zusätzlichen Kosten, die für den Kauf einer 

zusätzlichen Einheit anfallen. Ebenso verhält es sich mit dem marginalen Nutzen. 

Bsp.: Für ein zusätzliches Megabyte bezahle ich Fr. 5.-. Der zusätzliche Nutzen, den 

wir durch ein zusätzliches Megabyte erhalten, ist anfangs bedeutend höher als Fr. 5.-, 

sinkt aber mit jedem zusätzlichen Megabyte. Wir werden nur soviele zusätzliche 

Einheiten anschaffen, bis die marginalen Kosten mit dem marginalen Nutzen 

gleichzusetzen sind. 

Die Mikroökonomie betrachtet das Verhalten des Individuums, die Makroökonomie 

betrachtet hingegen das Verhalten einer Gesellschaft (inkl. Regierung). 

Chapter 2 page 32-33 and page 36-39 

Bei allem was wir tun, verzichten wir darauf, etwas anderes zu tun. Die damit verbundenen 

Opportunitätskosten müssen für die Entscheidung, etwas zu tun, berücksichtigt werden. Viele 

Menschen sind sich dessen nicht bewusst. 

Bsp.: Ein Gratis-Coupon für einen Flug kann ebenfalls Opportunitätskosten 

verursachen. Dies ist dann der Fall, wenn wir mehrere Flüge buchen möchten, jedoch 

nur ein Coupon haben und uns für eine Destination entscheiden müssen. 

Wenn wir uns heute entscheiden, Geld für etwas auszugeben, so bedeutet dies oft, dass wir in 

der Zukunft auf eine Anschaffung verzichten müssen. Dabei müssen wir uns bewusst sein, 

dass eine Geldeinheit, die ich in der Zukunft erhalte bzw. bezahle, nicht soviel Wert ist, wie 

wenn ich denselben Betrag heute erhalte bzw. bezahlen muss. 

Sunk Costs 

Die einzigen Kosten, die uns bei unserer Entscheidung, etwas zu tun, beeinflussen sollten, 

sind diejenigen, die wir vermeiden könnten, wenn wir die angesprochene Tätigkeit 

unterlassen. Viele Leute lassen sich jedoch von den „sunk costs“ beeinflussen. Dabei handelt 

es sich um Geld, welches für uns verloren ist, egal, ob wir die besagte Tätigkeit durchführen 

oder nicht. 

Bsp.: Wir haben ein Flugticket, dass in einer Woche verfällt. Es spielt keine Rolle, ob 

wir für dieses Ticket bezahlt haben oder ob es sich um einen Freiflug handelt: Das 

Geld ist weg. Die Frage, ob wir nun vom Ticket Gebrauch machen sollen, dürfen wir 

nicht vom Wert des Tickets abhängig machen. Als rational handelnde Menschen 

dürfen wir für unsere Entscheidung nur die anfallenden Kosten (z.B. Hotel) mit dem 

Nutzen vergleichen, wenn wir uns dafür entscheiden sollten, zu fliegen. 

Bsp.: Ich habe ein nicht übertragbares Ticket für ein Basketball-Spiel, der Ticket-Preis 

kann nicht zurückerstattet werden. Wenn ich mich entscheiden muss, ob ich mir das 

Spiel anschauen soll, bestehen meine Opportunitätskosten bloss aus der Zeit, die ich 

dafür aufwende. Ob ich für das Ticket bezahlt habe oder ob ich es gratis bekommen 

habe, spielt rational betrachtet keine Rolle. Das Ticket verfällt nach dem Spiel, es 

handelt sich dabei um „sunk costs“. Für meinen Kollegen, der noch kein Ticket hat, ist 

der Ticketpreis jedoch wesentlich. 

Der rationale mensch vergleicht nur die zusätzlich anfallenden Kosten mit seinem Nutzen, die 

„sunk costs“ sind für seine Entscheidung irrelevant. Oft ist jedoch festzustellen, dass 

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Menschen, die ein Freibillet erhalten, lieber darauf verzichten, es einzulösen, als wenn sie für 

das Billet bezahlt hätten. Dieses Verhalten ist nicht rational. 

Bsp.: In einem all-you-can-eat Restaurant, indem die Leute einen fixen Betrag zu 

bezahlen haben und danach soviel essen können, wie sie wollen, ist festzustellen, dass 

die Leute das Gefühl haben, sie müssen ihr Geld „rausholen“. Wird jemand 

eingeladen, wird er nicht so viel essen, wie wenn er selbst bezahlen müsste. Auch 

dieses Verhalten ist nicht rational. 

Bsp.: Jenny hat heute Abend die Möglichkeit, ins Theater zu gehen, was sie Fr. 50.- 

kosten würde. Nun möchte John sie zum Essen einladen. Was soll sie tun? Als 

rationale Person wägt Jenny ihren Nutzen ab. Ihr Nutzen für die Theatervorführung 

beläuft sich auf Fr. 80.-, jener für das Abendessen mit John auf Fr. 70.-. Hat Jenny 

noch kein Theater-Billet gekauft, wird sie sich für das Abendessen entscheiden, denn 

der Nutzen für das Theater ist in diesem Fall geringer (80-50=30). Hat sie ihr Ticket 

hingegen bereits gekauft und kann es nicht weiter verkaufen, werden die Fr. 50.- zu 

„sunk costs“ und sind für ihre Entscheidung nicht länger relevant. Jenny vergleicht in 

diesem Fall nur den reinen Nutzen, der beim Theater (80) grösser ist, als beim 

Abendessen mit John (70). 

Ein häufiger Fehler ist das Verwechseln von Durchschnittsnutzen bzw. –kosten und 

Grenznutzen bzw. –kosten. Für unsere Beobachtungen rund um das Gesetz der Knappheit, 

sind die Durchschnittswerte nicht entscheidend. Wenn wir den Durchschnittsnutzen erhöhen 

können, bedeutet dies nicht zwingend, dass wir auch eine Steigerung des Grenznutzens 

erreicht haben. 


Die Theorie des komparativen Kostenvorteils: 

Eine Volkswirtschaft, die aus vielen „Alleskönnern“ besteht, wird ihr Potential nicht 

ausschöpfen. Besser sollten sich diejenigen, welche in ihrer Tätigkeit einen relativen Vorteil 

gegenüber ihren Mitmenschen haben, nur noch auf diese Tätigkeit beschränken. Auf diese Art 

ist jede Person am produktivsten, was die grösstmögliche Wertschöpfung für die 

Volkswirtschaft des entsprechenden Landes zur Folge hat. Selbstverständlich funktioniert 

diese Theorie auch länderübergreifend. Jedes Land sollte sich demnach auf seine Stärken 

konzentrieren und seine Güter nach erfolgter Produktion auf dem Weltmarkt gegen andere 

Güter tauschen. Nach diesem Prinzip wird der Wohlstand maximal. 

Bsp.: Ein Professor mäht seinen Rasen in einer Stunde. Nun hat er das Angebot eines 

Studenten, der den Rasen für Fr. 25.- pro Stunde mähen würde, jedoch zwei Stunden 

benötigt. Der Professor wird sich nun fragen, was er in der Stunde, die er nicht im 

Garten verbringt, alles tun könnte. Er schreibt zur Zeit ein Buch, für das er 2000 

Stunden braucht und es dann für 1,4 Millionen Franken verkaufen kann. Folglich hat 

er einen Stundenlohn von Fr. 700.-, was den Opportunitätskosten für das Rasenmähen 

entspricht. Wenn der Professor keinen zusätzlichen Nutzen (z.B. für sein Gemüt) beim 

rasenmähen sieht, wird er den Studenten anstellen, auch wenn er gegenüber diesem 

den Rasen schneller mähen könnte und damit einen absoluten Vorteil hat. Die 

Opportunitätskosten des Studenten, werden nicht höher als Fr. 25.- sein, da er sonst 

einen höheren Stundenlohn fordern würde. 

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Absoluter Vorteil: 

Eine Person hat gegenüber einer anderen dann einen absoluten Vorteil, wenn er oder sie für 

dieselbe Aufgabe weniger Zeit benötigt. 

Relativer/komparativer Vorteil: 

Eine Person hat gegenüber einer anderen dann einen komparativen Vorteil, wenn ihre 

Opportunitätskosten für eine Aufgabe geringer sind, als jene der anderen Person. 

Im obigen Beispiel hat der Professor einen absoluten Vorteil beim Rasenmähen, der Student 

einen komparativen. 

Die Theorie der komparativen Kostenvorteile gilt auch dann, wenn eine Person bzw. ein Land 

gegenüber der anderen Person bzw. dem anderen Land in jeder Tätigkeit einen absoluten 

Kostenvorteil hat. 


Die Theorie der komparativen Kostenvorteile hat sich durchgesetzt. Eine freie 

Marktwirtschaft mit den Gesetzen von Angebot und Nachfrage bringt einen grösseren 

Wohlstand, als ein bürokratisches, zentralistisches System, bei dem den Bürgern 

vorgeschrieben wird, wer, was zu produzieren hat. Anhand dieser Tatsache wird der 

Untergang der kommunistischen Sowjetmächte beschrieben. 

Wie setzt sich der Marktpreis zusammen? 

Erste Ökonomen behaupteten, der Marktpreis hänge mit den Kosten der Produktion 

zusammen. Dass Gold, im Verhältnis zu den Produktionskosten, relativ teuer ist, begründeten 

sie damit, dass der persönliche Nutzen, den jemand mit dem Besitz einer Sache verbindet, als 

zweiter Faktor auf den Marktpreis einwirkt. Um genauer zu ermitteln, wie sich der Marktpreis 

zusammensetzt, müssen wir zuerst auf Angebot, Nachfrage und Marktgleichgewicht 

eingehen: 

Die Angebotskurve: 

Je höher der Preis, den der Nachfrager dem Anbieter zu bezahlen bereit ist, desto grösser ist 

die Menge des Gutes, welches der Anbieter auf den Markt bringen wird. Zusätzlich werden 

neue Anbieter auf dem Markt auftreten, die bei kleineren Preisen nicht anbieten würden. Die 

Anbieter müssen ihre Opportunitätskosten decken. Für Leute mit einer schlechten Bildung, 

die wenige Alternativen haben, sind die Opportunitätskosten geringer. 

Die Angebotskurve verläuft von links unten nach rechts oben. 

Bsp.: Wenn ein Anbieter für einen Hamburger mehr verlangen kann, wird es für ihn 

interessant, mehr anzubieten oder überhaupt erst in den Markt einzusteigen. Die Zahl 

der Anbieter, wie auch die Zahl der angebotenen Hamburger, steigt. Falls sich das 

Gleichgewicht so einpendelt, dass 12000 Hamburger für Fr. 3.- pro Stück angeboten 

werden, bedeutet dies nichts anderes, als dass das Anbieten eines 12001. Hamburgers 

Opportunitätskosten verursacht, die grösser als Fr. 3.- sind (inkl. Alle Zutaten). 

Deshalb wird sich kein Anbieter finden, der diesen 12001. Hamburger anbietet. Die 

Grenzkosten steigen dabei mit zunehmender Menge, die produziert wird. 

Die Nachfragekurve: 

Die Nachfragekurve verläuft von links oben nach rechts unten. Je günstiger ein Gut ist, desto 

mehr Nachfrager treten im Markt auf. Ist das Gut hingegen teuer, weichen viele Nachfrager 

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auf Substitutionsgüter aus, weil sie nicht gewillt sind, diesen höheren Preis zu bezahlen oder 

es sich nicht leisten können. 

Das Marktgleichgewicht: Wir sprechen dann von einem Marktgleichgewicht, wenn kein 

Marktteilnehmer einen Grund hat, sein Verhalten zu ändern, wenn es also keine Tendenz zu 

Produktions- oder Preisveränderungen gibt. Das Marktgleichgewicht befindet sich im 

Schnittpunkt von Angebots- und Nachfragekurve und zeigt an, welche Menge zu welchem 

Preis umgesetzt wird. Sowohl Anbieter wie Nachfrager müssen mit dem Marktgleichgewicht 

zufrieden sein, sie sehen keinen Anreiz, ihr Verhalten zu ändern. Natürlich würden die 

Anbieter gerne zu einem höheren Preis anbieten, doch würde die Zahl der Nachfrager in 

diesem Fall abnehmen und es gebe einen Angebotsüberschuss (Supply demand). Analog dazu 

kann es auch zu einem Nachfrageüberschuss (Excess demand) kommen. Dies ist dann der 

Fall, wenn die Ware zu günstig angeboten wird. Die Anbieter sehen keinen Anreiz darin, 

mehr anzubieten, weil sie zuwenig verdienen. Die Nachfrager hingegen reissen sich die Ware 

gegenseitig aus den Händen. In diesem Fall wird der Preis steigen, als Folge davon wird auch 

die Zahl der Anbieter steigen. Die Zahl der Nachfrager wird hingegen wieder sinken. Mit 

dieser Entwicklung streben wir gegen das Marktgleichgewicht. 

(Buch, S. 81) 

Preis 

Angebot 

Nachfrageüberschuss 

Nachfrage 

Menge 

Wenn der Staat in die freie Marktwirtschaft eingreift und z.B. Mindestpreise festlegt, kommt 

es im Volk zu Unzufriedenheit. 

Der Marktpreis räumt den Markt 

Bezahlt der Konsument für ein Produkt maximal Fr. 4.- und der Produzent kann für minimal 

Fr. 2.- anbieten, pendelt sich der Marktpreis vielleicht bei Fr. 3.- ein, was bedeutet, dass zu 

diesem Preis die ganze Menge umgesetzt wird. Konsumenten und Produzenten sind mit ihrer 

Rente zufrieden. Wird ein möglicher Gewinn nicht realisiert, weil kein Marktgleichgewicht 

herrscht, spricht man von „Cash on the Table“. Gemäss dem Kosten-Nutzen Prinzip wird mit 

dem grösstmöglichen wirtschaftlichen Gewinn auch die Wohlfahrt für die beteiligten 

Wirtschaftssubjekte maximal. Der maximale Eigennutzen des Individuums führt aber nicht 

immer zum maximalen Gemeinnutzen. Wenn nämlich durch die Produktion eines Gutes 

Kosten für die Gesellschaft entstehen (z.B. Umweltschäden), müssten diese zu den 

eigentlichen Produktionskosten addiert werden. Da dies oft unterlassen wird, entsteht auch 

nicht der maximale Gemeinnutzen. Natürlich gilt dasselbe für den Nutzen, der ebenfalls von 

der Allgemeinheit getragen werden kann. 

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Verschiebung der Nachfragekurve: 

Wir unterscheiden zwischen dem Anstieg der nachgefragten Menge und dem Anstieg der 

Nachfrage. Bei der Veränderung der nachgefragten Menge geht es darum, dass wir uns auf 

der ursprünglichen Nachfragekurve bewegen. Bei fallenden Preisen werden grössere Mengen 

nachgefragt. Beim Anstieg der Nachfrage müssen wir uns hingegen eine parallele Verschiebung 

der Nachfragekurve nach rechts vorstellen. 

Substitutions- und Komplementärgüter: 

Wir unterscheiden zwischen Komplementär- und Substitutionsgütern. Komplementärgüter 

sind Güter, welche nur bei gemeinsamem Gebrauch Sinn machen. Ein Tennisplatz ist ohne 

Tennisball wertlos und auch der Tennisball hat ohne Tennisplatz nur geringen Wert. Fallen 

nun die Gebühren für die Platzmiete, steigt die Nachfrage nach Bällen. Dadurch steigt der 

Preis für Bälle. Die Nachfragekurve verschiebt sich nach rechts, die ursprüngliche 

Angebotskurve bleibt bestehen und wir haben ein neues Marktgleichgewicht für Tennisbälle, 

welches eine grössere Menge und einen höheren Preis beschreibt. 

Substitutionsgüter sind dagegen Güter, die einander ersetzen. So ersetzt das E-Mail etwa die 

Briefpost, was eine Linksverschiebung der Nachfragekurve zur Folge hat. Die Angebotskurve 

verändert sich nicht, dadurch entsteht ein neues Marktgleichgewicht auf einem niedrigeren 

Preisniveau und bei kleinerer Menge. 

Verschiebung der Angebotskurve: 

Analog zur Verschiebung der Nachfragekurve sprechen wir von einer Veränderung auf der 

bestehenden Angebotskurve resp. Von einer Verschiebung der Angebotskurve nach links. 

Bsp.: Welche Veränderungen ergeben sich bei einem Skateboard Anbieter, wenn der 

Preis für den Hauptbestandteil des Skateboards steigt? Da die Preise für Input-Güter 

steigen, wird sich die Angebotskurve nach links verschieben. Das Marktgleichgewicht 

pendelt sich neu ein, wobei der Preis steigt und die Menge fällt. Die Nachfragekurve 

verändert sich dabei nicht, da die Konsumenten ihren Reservationspreis für ein 

Skateboard haben. Der Reservationspreis verändert sich seinerseits nicht, wenn die 

Preise für Skateboards steigen. 

Werden die Produktionskosten, infolge besserer Technologie oder günstigeren Materials, 

billiger, verschiebt sich die Angebotskurve nach rechts. Werden die Produktionskosten teurer, 

erfolgt eine Linksverschiebung. 

(Buch, S. 89) 

Preis 

S‘ 

S 

D 

Menge 

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Inferiore Güter: 

Steigen die Löhne der Konsumenten, steigt auch die Nachfrage, wenn es sich um „normale“ 

Güter handelt. Bei den inferioren Gütern ist das Gegenteil der Fall: Da man es sich nun leisten 

kann, auf andere Güter umzusteigen, sinkt die Nachfrage. 

Das wichtigste in Kürze: 

- eine Erhöhung der Nachfrage führt zu einer Erhöhung von Preis und Menge 

- eine Senkung der Nachfrage führt zu kleineren Preisen und Mengen 

- eine Erhöhung des Angebots führt zu einer Senkung der Preise und einer Erhöhung der 

Menge 

- eine Senkung des Angebots führt zu einer Erhöhung der Preise und zu einer Senkung der 

Menge 

(vgl Grafik, S. 95) 

Faktoren für ein steigendes Angebot: 

- günstigeres Material, Löhne und andere Inputs, die für die Produktion wichtig sind 

- Fortschritt in der Technologie, was zu günstigeren Produktionsmöglichkeiten führt 

Faktoren für eine steigende Nachfrage: 

- Preissenkung bei Komplementärgütern 

- Preissteigerung bei Substitutionsgütern. 

- Erhöhung des Einkommens 

- Erhöhte Präferenzen der Nachfrager für dieses Gut 

- steigende Zahl potentieller Nachfrager 

Bisher gingen wir davon aus, dass sich nur eine Kurve verschiebt. Allerdings ist es auch 

möglich, dass sich sowohl Angebots- wie auch Nachfragekurve verschieben. Gehen wir 

davon aus, dass sich die Angebotskurve nach rechts, die Nachfragekurve nach links 

verschiebt. Der Preis sinkt in jedem Fall, was jedoch die Menge des Marktgleichgewichts 

betrifft, so kann es zu einem Rückgang oder zu einer Erhöhung kommen. Wir können das 

Problem graphisch lösen: Ist die Veränderung der Nachfragekurve kleiner, als jene der 

Angebotskurve, so kommt es zu einem Mengenrückgang. Ist umgekehrt die Angebotsveränderung 

grösser, als die Nachfrageveränderung, kommt es zu einer Erhöhung der Menge. 

Preis 

(Buch, S. 96) 

S 

S‘ 

D‘ 

D 

Menge 

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Preis 

(Buch, S. 96) 

S 

S‘ 

D 

D‘ 

Menge 

Oft gibt es saisonal bedingte Änderungen bei Angebots- und Nachfragekurven (z.B. 

Flugtickets in Ferienzeiten, Getreide bei Erntezeit). 

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Principles of Economics 

Chapter 5: Demand: the benefit side of the market (die “leistende” Seite des Marktes) 

Die Zuteilung von Gütern erfolgt über ein rationierendes System. Auch wenn das Produkt gratis ist, kann die 

Wartezeit darauf ein Kostenfaktor darstellen, den einige Leute nicht bereit sind zu bezahlen. Meist ist aber dieser 

zuteilende Faktor monetär. Kosten in dem Nachfragediagramm beinhalten monetäre und nicht monetäre 

Faktoren. Jeder Kunde hat eine andere obere Grenze der Kosten eines Gutes. 

Für Michael Jackson – Fans ist eine CD von ihm sehr wertvoll, wohingegen andere keinen Rappen dafür 

ausgeben würden. 

Auch wenn wir noch soviel Geld zur Verfügung hätten, wir könnten uns nicht alle Wünsche erfüllen, dafür 

hätten wir gar nicht die Zeit. 

Unsere Herausforderung besteht darin, die beschränkten Ressourcen so zu nutzen, dass unsere Wünsche 

zum grösst möglichen Teil erfüllt werden (Nutzenmaximierung) können. 

Je mehr er von einer Einheit eines Gutes konsumiert, umso kleiner wird der Grenznutzen (Gesetz des 

abnehmenden Grenznutzens). Deshalb versucht er, seine Ausgaben auf möglichst viele Produkte zu verteilen. 

Wenn der Grenznutzen aller Produkte gleich gross ist, kann man den Gesamtnutzen nicht mehr erhöhen. 

Seite 114: Entscheidungen beim Kauf werden nicht nur durch das Einkommen bestimmt, sondern auch durch die 

Preise der Komplementär- und Substitutionsgütern (Autokauf: Benzinpreise, Pneupreise, Preise der 

Konkurrenz,...). 

Total Expenditure (S. 119) 

Wenn die Preise steigen, sinken die Absatzzahlen. Das heisst aber nicht zwingend, dass zugleich auch der 

Gewinn kleiner wird. In einigen Fällen steigt er sogar. „Total expenditure“ ist das Produkt aus Preis mal 

verkaufter Menge. (Bei einer geradlinigen Nachfragekurve erreicht der Umsatz das Maximum in der Mitte der 

Nachfragekurve.) 

Price Elasticity of Demand (S.122) 

Die Preiselastizität gibt uns an, wie stark unsere Kunden auf Preisänderungen reagieren. Preiselastizität = 

prozentuale Veränderung der nachgefragten Menge bei einer einprozentigen Veränderung des Preises; 

Beispiel: einprozentige Preissenkung verursache eine zweiprozentige Absatzerhöhung => 

Preiselastizität = -2) 

Nur bei geradlinigen Nachfragefunktionen gilt wie bei Tabelle 5.12 (S.126): 

Preiselastizität = ε = (∆Q/Q) / (∆P/P) 

Die Preiselastizität ist bei einer geraden Nachfragekurve an jedem Punkt unterschiedlich. Beweis: 1/Neigung ist 

eine Konstante, wohingegen P/Q an jedem Punkt der Kurve unterschiedlich ist, folglich ist auch das Ergebnis an 

jedem Punkt unterschiedlich 

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Grafik Seite 123: Unelastische Nachfragekurve: Preiselastizität > -1 (entspricht < 1) 

Elastische Nachfragekurve: Preiselastizität < -1 (entspricht > 1) 

- Für ein Produkt mit einer Preiselastizität grösser 1 gilt, eine Preiserhöhung wird die totalen Einnahmen 

verringern und eine Preissenkung lässt die totalen Einnahmen steigen. 

- Für ein Produkt mit einer Preiselastizität kleiner 1 gilt, eine Preiserhöhung wird die totalen Einnahmen steigen 

und eine Preissenkung die Einnahmen fallen lassen. 

Preiselastizität hängt von verschiedenen Faktoren ab, wie zum Beispiel (S.124): 

- Substitutionsmöglichkeiten 

- Anteil an den Haushaltsausgaben 

- je höher der Zeitrahmen, umso höher die Preiselastizität 

Dann gibt es noch die „Kreuzpreiselastizität“. Sie gibt an, ob ein anderes Produkt ein 

Substitutions- oder Komplementärgut ist. 

Kreuzpreiselastizität = prozentuale Veränderung des Absatzes vom ersten Produkt bei 

einer einprozentigen Preisänderung beim zweiten 

(Preiselastizität positiv: Substitutionsgüter; 

Preiselastizität negativ: Produkte sind Komplementärgüter) 

Wichtiges 

Individuelle Nachfragekurven werden horizontal zu einer Gesamtnachfragekurve addiert!!! 

- Marginal Utility = Grenznutzen 

- Optimal Combination of Goods = the affordable combination that yields the highest 

total utility 

- Rational Spending Rule: Spending should be allocated across goods so that the 

marginal utility per dollar is the same for each good (= Gleichheit der Grenznutzen) 

- real price: relativer Preis eines Gutes im Vergleich zu allen anderen Gütern 

- nominal price: absoluter Preis 

- Preiselastizität = prozentuale Veränderung der nachgefragten Menge bei einer einprozentigen Veränderung 

des Preises, immer negativ 

- total expenditure = Produkt von Preis mal Menge (totale Ausgaben der Kunden) 

- cross-price elasticity of demand for two goods = prozentuale Veränderung des 

Absatzes des ersten Produktes bei einer einprozentigen Preisänderung beim zweiten 

(Preiselastizität positiv: Produkte sind Substitutionsgüter; 

Preiselastizität negativ: Produkte sind Komplementärgüter) 

- income elasticity of demand = prozentuale Veränderung der nachgefragten Menge 

eines Produktes bei einer einprozentigen Veränderung des Einkommens 

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Chapter 6: Perfectly Competitive Supply: the cost side of the market (S.135) 

Die Löhne sind in den letzten Jahrzehnten immer wieder gestiegen, obwohl zum Beispiel 

ein Flötist nicht mehr Flöte spielte oder ein Coiffeur nicht mehr Kunden bediente. Der 

Grund liegt in den Opportunitätskosten, dh der Flötist hätte in dieser Zeit auch etwas 

anderes machen können, zum Beispiel in einer Fabrik arbeiten, welche ihren Output in 

den letzten Jahrzehnten massiv erhöht haben. Das Angebot hängt von den 

Opportunitätskosten der Unternehmung ab: Könnte die Unternehmung ein anderes 

Produkt profitabler produzieren, würde sie die Produktion darauf umstellen. Deshalb 

steigt das Angebot bei zunehmenden Preisen, da immer mehr Unternehmungen auf 

diesem Markt auftreten. Das Ziel der Unternehmung ist einfach und klar: PROFIT für 

die Besitzer! Dabei gilt es zu beachten, dass ab einer bestimmten Produktionsmenge der 

Gewinn nicht mehr erhöht werden kann. Dann nämlich, wenn die Kosten für eine 

zusätzliche Einheit höher sind, als der Gewinn daraus. Das Ziel der Unternehmung 

muss deshalb so lauten: Grenzkosten = Preis!!! Daraus folgt, dass die Unternehmung die 

Produktionsmenge solange erhöht, bis die Grenzkosten dem Marktpreis entsprechen 

und der Grenzerlös = 0 ist. Deshalb entspricht die Angebotskurve der 

Grenzkostenkurve. 

Faktoren, die Angebotsverschiebungen verursachen: - neue Technologie 

- Inputpreise 

- Anzahl der Anbieter 

- Erwartungen für die Zukunft 

- Preisänderungen bei 

Komplementär- & 

Substitutionsgütern 

Die Preiselastizität der Anbieter ist immer positiv, denn steigt der Preis, steigt auch die 

angebotene Menge. Sie ist bei jeder geradlinigen Angebotskurve durch den Ursprung 

gleich eins. Bei jeder anderen Kurve ist die Neigung zwar immer gleich, aber P/Q ist 

keine Konstante mehr, wie bei der Nachfragekurve. Perfekt unelastisch (Bodenangebot) 

oder elastisch (Produkte, die mit gleichen Produktionsfaktoren beliebig produziert 

werden können) sind Extremfälle der Angebotskurve. Je einfacher zusätzliche 

Inputeinheiten erworben werden können, desto höher ist die Preiselastizität des 

Angebots. 

Unterscheide eine Verschiebung der Angebotskurve von einer Verschiebung AUF der 

Angebotskurve. Das erste hat eine Änderung der Anbieter oder anderer Faktoren 

verursacht, wohingegen das zweite durch eine Einschränkung der Produktion 

hervorgerufen wurde. 

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Beeinflussende Faktoren der Preiselastizität des Angebots: - Flexibilität der Inputs 

(Knowhow) 

- Mobilität der 

Inputs(Transport) 

- Möglichkeit der Substitution 

des Inputs 

- Zeit 

Wichtiges 

- profit: totale Einnahmen, die eine Firma aus dem Verkauf ihrer Produkte erhält 

minus aller Produktionskosten (ex- und implizite) 

- perfectly competitive market (vollständige Konkurrenz): keine Unternehmung kann 

den Preis massgeblich beeinflussen 

- profit-maximum firm (profit-orientierte Firma): Ziel der Unternehmung: möglichst 

viel Profit 

- price taker: Unternehmung, die keinen Einfluss auf den Preis ihrer Produkte hat 

- law of diminishing returns (Gesetz des abnehmenden Gewinns; gilt nur kurzfristig 

gesehen): wenn es Fixkosten gibt, kann eine Produktionssteigerung zu einem noch 

höheren Anstieg der Kosten führen 

- Fixkosten: hangen nicht von der Produktionsmenge ab (Mietzinsen, 

Abschreibungen, etc) 

- variable Kosten: hangen von der Produktionsmenge ab (Lohnkosten, 

Materialkosten, etc.) 

- marginal cost = Grenzkosten 

- Preiselastizität der Anbieter: prozentuale Mengenänderung bei einer einprozentigen 

Preisänderung = (∆Q/Q) / (∆P/P), immer positiv 

- je weiter der zeitliche Horizont, umso höher ist die Preiselastizität der Anbieter UND 

Nachfrager 

Chapter 7: Efficiency and Exchange (Leistung und Tausch) (S.165) 

Der Markt kann zwar nicht alle Probleme lösen, sollte aber jene lösen dürfen, für die er 

eigentlich gemacht wäre. Ist der Marktpreis über oder unter dem Gleichgewicht, wird 

IMMER eine kleinere Menge abgesetzt (S.167, 168), denn entweder wird nur die 

angebotene oder nur die nachgefragte Menge verkauft. „Pareto-efficient“ heisst, die 

momentane Situation kann nicht verbessert werden, ohne dass ein Teilnehmer 

schlechter da stehen würde als vorher. Ein Marktgleichgewicht ist dann effizient, wenn 

man alle Kosten und nutzen in die Rechnung mit einbezieht. 

Der „total economic surplus“ gibt an, wie viel Geld Konsument und Produzent bereit 

wären zu bezahlen, damit sie weiter an diesem Markt teilnehmen dürfen. Wenn ein 

Markt nicht im Gleichgewicht ist, können die Produzenten- UND Konsumentenrente 

erhöht werden, dh der Markt ist ineffizient. Aber da effizient nicht gleich gut ist, wird 

der „total economic surplus“ vermindert, zu Gunsten ärmerer Familien, damit sich 

auch diese zum Beispiel eine Wohnung leisten können. 

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(S.174: Example 7.4: es wäre meist besser, man würde keine Preisgrenze festsetzen, 

sondern jene Familien direkt finanziell unterstützen, damit die Konsumenten- und 

Produzentenrenten nicht so drastisch sinken und damit auch die abgesetzte Menge) 

Aber auch Mindestpreise schmälern die Renten der beiden Marktteilnehmer (S. 179). 

Das first-come-first-served-System ist nicht so effizient, wie die compensation policy 

(Ersatzpolitik, mit abgestuften Reservationspreisen (S.181)), denn dort werden die 

Kunden, welche nicht vom Angebot profitieren können, entschädigt. 

Eine neue Steuer auf ein Produkt hat den selben Effekt, wie ein Anstieg der 

Grenzkosten, dh die Angebotskurve verschiebt sich nach oben. Die neue Abgabe wird 

meist unter den Produzenten und Konsumenten aufgeteilt. Je elastischer eine 

Angebotskurve ist, umso mehr wird eine neue Steuer auf die Endprodukte voll auf den 

Konsumenten überwälzt (S. 184). Alan Greenspan: „All taxes are a drag on economic 

growth. It’s only a question of degree.” 

Je kleiner die Preiselastizität (des Angebots oder der Nachfrage) eines Gutes ist, umso 

kleiner ist der Rentenverlust (deadweight loss) bei einer neuen Steuer darauf. Steuern 

auf Aktivitäten, die anderen schaden, können den „total economic surplus“ sogar 

anheben (Umweltverschmutzung). 

Whenever a market is out of equilibrium, the economic pie can be made larger. And 

with a larger pie, everyone can have a larger slice. 

Wichtiges 

- „Pareto-efficient“ = die momentane Situation kann nicht verbessert werden, ohne 

dass ein Teilnehmer schlechter da stehen würde 

- consumer surplus: „Ertrag“ aus dem, was der Konsument bezahlt hätte & zahlen 

musste 

- producer surplus: „Ertrag“ aus dem, was der Produzent verlangt hätte & tatsächlich 

bekam 

- total economic surplus = consumer surplus + producer surplus 

ökonomische Rente = Konsumentenrente + Produzentenrente 

- price ceiling: Höchstpreis, für Konsumenten 

- price floor: Mindestpreis, für Produzenten (Agrarmärkte) 

- first-come-first-served: wer zuerst kommt, wird zuerst bedient 

- deadweight loss: Reduktion der „total economic surplus“ verursacht durch eine 

Steuer 

deadweight loss = Verminderung des „total economic surplus“ – Zusatzeinnahmen 

durch die neue Steuer 

15/115


Chapter 8: The Quest For Profit And The Invisible Hand (S.195) 

Economic Profit 

Der Markt sucht immer das Gleichgewicht, dh in profitablen Märkten werden neue 

Anbieter einsteigen, wohingegen bei überfüllten Märkten ein Produzent nach dem 

anderen seinen Laden schliessen muss, bis das Gleichgewicht wieder hergestellt ist. Wie 

Example 8.3 zeigt, hat die Frage, ob man als Farmer ein Land besitzen oder pachten 

soll, keinen Einfluss auf den ökonomischen Profit. Der gesparte Pachtzins beim 

Landbesitz verschiebt sich nur von den expliziten auf die impliziten Kosten. Ist nun der 

ökonomische Profit ungleich 0, versucht der Markt, wieder ein Gleichgewicht 

herzustellen. Der ökonomische Profit ist dann gleich 0, wenn der Preis gleich den 

expliziten und impliziten Kosten ist. An diesem Punkt ist der Markt im Gleichgewicht. 

Invisible Hand 

Beim freien Markt hat der Preis zwei wichtige Funktionen (Adam Smith): 

rationing function of price (Rationierungsfunktion des Preises): knappe Güter 

werden an den verkauft, der das Produkt am meisten wertschätzt, als alle 

anderen Marktteilnehmer 

allocative function of price (Zuteilungsfunktion des Preises): Güter werden von 

Märkten, bei denen die Preise nicht die Kosten decken, abgezogen hin zu jenen, 

die tiefere Kosten als Preise aufweisen (Produkte werden von überfüllten 

Märkten zu leeren geführt) 

invisible hand theory (Theorie der unsichtbaren Hand): Handlungen von 

unabhängigen, eigennützig handelnden Käufern und Verkäufern werden oft die 

effizienteste Allokation (Zuweisung) von Ressourcen hervorrufen (das heisst aber 

nicht, dass Allokationen der Ressourcen in jedem Zusammenhang optimal 

sind!!!) 

Die economic losses und economic profits werden die Anbieter immer dazu bewegen, in 

Märkte einzusteigen, wo es zuwenig Anbieter hat und aus jenen auszusteigen, in welchen 

es zu viele hat (allocative function of price). Der Prozess hin zum Marktgleichgewicht 

zieht sich vielleicht über Monate oder Jahre hinweg. Bleiben die Angebots- und 

Nachfragekurve stabil, kann es erreicht werden. Dies bedingt, dass den 

Unternehmungen keine Grenzen gesetzt werden, um in Märkte einzusteigen oder sie zu 

verlassen (Pharmaunternehmen brauchen aber genau diesen Schutz in Form von 

Patenten, um die kostspielige Entwicklung neuer Medikamente finanzieren zu können). 

„Barriers to exit“ können Unternehmungen davon abhalten, in risikoreiche Märkte 

einzusteigen, da sie diese nicht mehr verlassen könnten. Damit werden „barriers to exit“ 

zu „barriers to entry“. 

Wie können Unternehmungen in Märkten Gewinne machen, in denen es keine 

Eintrittsbeschränkungen gibt, deren ökonomischer Profit also gegen null strebt? 

Die Antwort liegt in „economic rent“. Sie beschreibt den Nutzen aus der Differenz von 

des Anbieters Mindestpreis (= Reservationspreis, zusammengesetzt aus den expliziten 

und impliziten Kosten) und dem Marktpreis. Dies tritt vor allem bei begrenzten Mitteln 

auf: Land zum Beispiel kann man nicht mehr gross erweitern, deshalb werden die 

Landpreise in Zukunft steigen, auch talentierte Menschen sind nicht unbegrenzt 

16/115


verfügbar, ihre Arbeitgeber können unter Umständen davon profitieren (Example 8.7 

S.205). 

In Kapitel 6 wird von „price takern“ gesprochen, Unternehmungen, die den Marktpreis 

nicht beeinflussen können. Sie können es aber doch, und zwar durch kostensparende 

Innovationen (Example 8.8 S.206). Dabei werden die Kosten einer Unternehmung 

gesenkt bei kurzfristig gleichbleibendem Marktpreis. Wenn jetzt andere Firmen auch 

diese neue Technologie anwenden, wird der Marktpreis langfristig fallen. Jene 

Unternehmungen, welche nicht auf die neue Technologie umgestellt haben, haben jetzt 

Kosten, die über dem Marktpreis liegen. In Bezug auf den „economic rent“ heisst das, 

die erste Unternehmung, welche die Innovation anwendet, wird kurzfristig eine 

ökonomische Rente einfahren, dh der Marktpreis (= Kosten der Konkurrenz) liegt über 

ihren Produktionskosten. Langfristig wird die Kosteneinsparung der Unternehmung an 

den Konsumenten weitergegeben, da die Marktpreise fallen. 

Die unsichtbare Hand in regulierten Märkten (Lizenzmärkten) hat die Funktion, den 

Preis der Lizenz zu bestimmen (New York City taxicab). Im konkreten bedeutet das, die 

Unternehmer in diesem Markt haben einen Preis für ihre Lizenz zu bezahlen (meist 

durch Kredite finanziert). Die Zinsen dieses Kredits entsprechen dabei ungefähr dem 

Unterschied von Einnahmen und Ausgaben des Unternehmers, dh den eigentlichen 

Gewinn muss er der Bank geben, um seine Schuldzinsen bezahlen zu können. Der Staat 

hat schon die Lizenzkosten eingesteckt, die die Bank bezahlt hat. 

Staatlich regulierte Mindestpreise verhindern den Preiswettbewerb unter den 

Anbietern. Folglich versucht man sich anderweitig voneinander zu unterscheiden. Dh 

die Mehreinnahmen durch den höheren Mindestpreis als das Marktgleichgewicht 

werden unnütz investiert, um sich von der Konkurrenz abzuheben. Der Kunde bezahlt 

somit einen überflüssigen Komfort über einen viel zu hoch angesetzten Preis. 

Die „invisible hand“ reguliert in fast allen Märkten die Preise. Ist eine Rendite einer 

Aktie höher als die andere, wird der Preis der Aktie mit der höheren Rendite steigen, bis 

das Verhältnis von investiertem Kapital und Rendite gleich gross ist. 

Zu beachten gilt es dabei, dass 10'000 Fr. heute mehr wert sind, als 10'000 Fr. in 100 

Jahren. Deshalb muss man alles auf den Gegenwartswert diskontieren (= abzinsen). 

present value (PV): Gegenwartswert (GW); M = Kapital (K); r = Zins (i); 

T = Anzahl Jahre (t) 

PV = M / (1 + r) T 

GW = K / (1 + i) t 

Daraus ergibt sich die „efficient markets hypothesis“, die besagt, der gegenwärtige Preis 

der Aktien einer Unternehmung spiegelt deren heutigen und zukünftigen 

Gewinnaussichten wieder. Deshalb reagieren die Aktienmärkte, wenn eine 

Unternehmung wieder neue Informationen über ihren Geschäftsverlauf preisgeben. 

Läuft das Geschäft gut, sind auch die Gewinnerwartungen höher => der Aktienkurs 

steigt. Das Umgekehrte gilt natürlich ebenso. 

Bei den New-Markets (Internetfirmen) waren die Erwartungen auch sehr hoch am 

Anfang und als selbst nach mehreren Jahren die Gewinne ausblieben zerplatzte die 

Seifenblase förmlich: die Kurse fielen in den Keller und heute hört man fast täglich, 

dass wieder eine Internetfirma ihre Tore schliessen musste. 

Aus alle den folgt, man kann auf drei Arten reich werden: speziell hartes Arbeiten 

Überdurchschnittliche 

Fähigkeit 

Glück 

Das Marktgleichgewicht bedeutet zwar, das Individuum hat sein Optimum erreicht. Das 

heisst aber noch lange nicht, dass dies auch für die Gesellschaft das optimalste ist, 

erinnern wir uns an die externen Kosten (smart for one, dumb for all). 

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Wichtiges 

- explicit costs: explizite Kosten 

- accounting profit: totale Einnahmen – explizite Kosten 

- implicit costs = normal profit = implizite Kosten (= Opportunitätskosten für die 

Ressourcen der Unternehmungsinhaber) 

- normal profit = accounting profit – economic profit (= implicit costs) 

- economic profit (excess profit): totale Einnahmen – (explizite + implizite Kosten) 

- economic loss: ein ökonomischer Profit kleiner als 0 (economic profit < 0) 

- rationing function of price (Rationierungsfunktion des Preises): knappe Güter 

werden an den verkauft, der das Produkt am meisten wertschätzt , als alle 

anderen Marktteilnehmer 

- allocative function of price (Zuteilungsfunktion des Preises): Güter werden von 

Märkten, bei denen die Preise nicht die Kosten decken, abgezogen hin zu jenen, 

die tiefere Kosten als die Preise aufweisen (Produkte werden von überfüllten 

Märkten zu leeren geführt) 

- invisible hand theory (Theorie der unsichtbaren Hand): Handlungen von 

unabhängigen, eigennützig handelnden Käufern und Verkäufern werden oft die 

effizienteste Allokation (Zuweisung) von Ressourcen hervorrufen 

- barrier to entry: alle Kräfte, die eine Unternehmung vom Eintritt in einen neuen 

Markt abhalten 

- reservation price (Reservationspreis): Preis unter dem der Besitzer das Produkt 

nicht anbieten würde (= Mindestpreis) 

- economic rent: der Teil der Bezahlung, der den Reservationspreis des Anbieters 

übersteigt 

- present value (PV): Gegenwartswert (GW); M = Kapital (K); r = Zins (i); 

T = Anzahl Jahre (t) 

PV = M / (1 + r) T 

GW = K / (1 + i) t 

- efficient markets hypothesis: gegenwärtiger Preis der Aktie (stock) einer 

Unternehmung beinhaltet alle relevanten Informationen über deren heutige und 

zukünftige Gewinnaussichten 

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19/115


Das Monopol und andere Formen des imperfekten 

Wettbewerbs 

Wichtige Begriffe: 

Begriff 

Bedeutung 

Price setter / imperfectly competitive 

firm 

Unternehmung, die bei der Preisfestlegung zumindest über einen beschränkten Spielraum 

verfügt. 

Pure monopoly 

Der einzige Anbeiter eines spezifischen Produktes, für welches es keine Substitutionsgüter gibt. 

Oligopolist 

Eine von wenigen Unternehmen, die ähnliche Produkte herstellen. 

Monopolistically competitive firm 

Eine von vielen Unternehmen, die evt. (beschränkt) heterogene Produkte mit nahen 

Substitutionsgütern herstellen. 

Market power 

Möglichkeit einer Unternehmung, den Preis zu erhöhen, ohne den ganzen Absatz zu verlieren. 

Constant return to scale 

Ein Produktionsprozess, dessen Outputwachstum sich proportional zur Inputerhöhung 

entwickelt. 

Increasing returns to scale = economies 

of scale 

Ein Produktionsprozess, dessen Outputwachstum sich überproportional zur Inputerhöhung 

verändert. 

Natural monopoly 

Ein Monopol, das sich aufgrund von Skalenerträgen ergibt. 

Marginal revenue 

Die Veränderung des Umsatzes einer Unternehmung, resultierend aus der Veränderung des 

Outputs um eine Einheit. 

Price discrimination 

Unterschiedlichen Käufern wird das praktisch selbe Produkt zu verschiedenen Preisen 

angeboten. 

Perfectly discriminating monopolist 

Eine Unternehmung, die von jedem Käufer den jeweils entsprechenden Reservationspreis 

abverlangt. Dadurch geht zwar kein economic surplus verloren und es entsteht kein deadweight 

loss. Dafür ist auch der consumer surplus null, der producer surplus maximal. 

Hurdle method of price discrimination 

Das Verfahren, all jenen Käufern einen Rabatt (discount) anzubieten, die gewisse Hindernisse 

bewältigen. 

Perfect hurdle 

Eine Hürde, die die Käufer perfekt zwischen zwei Gruppen unterteitlt, wobei der 

Reservationspreis der einen Gruppe über und derjenige der anderen Gruppe unter einer gewissen 

Schwelle liegt. Zudem werden denen, welche die Hürde überspringen, keine Kosten auferlegt. 

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Imperfekter Wettbewerb 

Verschiedene Formen des imperfekten Wettbewerbes 

- Pure monopoly: 

o 

Z.B. Elektrizitätsanbieter 

- Oligopoly: 

o 

Z.B. Anbieter von Lang-Distanz-Telefongesprächen 

- Monopolistic competition: 

o 

Z.B. Tankstellenbetreiber, die sich durch ihren Standort unterscheiden 

Der entscheidende Unterschied zwischen perfectly und imperfectly competitive firms 

Während die perfectly competitive firm eine perfekt elastische Nachfragekurve hat, steht die imperfectly 

competitive firm einer Kurve mit negativer Steigung gegenüber. 

Erstere wird demnach keinen Anreiz haben, einen anderen Preis als den Marktpreis zu verlangen, weil sie sonst 

sämtliche Kunden verliert. Letzere wird jedoch trotz einer Preiserhöhung einige der bestehenden Kunden 

behalten können. Dies beispielsweise, weil man immer noch bei der nächsten Tankstelle tanken wird. 

Perfectly competitive firm 

P 

Imperfectly competitive firm 

P 

Q 

Q 

Die vier Quellen der market power (Marktmacht) 

Folgendes sind die – in der Regel wettbewerbsbeschränkenden – Gründe für Marktmacht: 

- Exklusive Kontrolle über einen Input 

- Economies of scale (als der wichtigste und nachhaltigste Faktor) 

- Patente 

- Staatliche Lizenzen 

Economies of scale und die Bedeutung von Fixkosten 

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Güter wie beispielsweise Software, derren Produktion mit hohen Fixkosten, jedoch nur geringen variablen 

Kosten zusammenhängen, sind prädistiniert für signifikante economies of scale. Denn weil – per Definition – die 

Fixkosten auch bei Erhöhung der Produktionsmenge nicht steigen, werden gleichzeitig die Durchschnittskosten 

fallen. Die Bedeutung der economies of scale ist also abhängig vom Verhältnis Fixkosten zu Grenzkosten. 

Im folgenden die mathematische und graphische Interpretation: 

TC = F + MQ 

AC = F / Q + M 

TC: Totalkosten AC: Durschnittskosten 

F: Fixkosten 

M: Marginal cost (Grenzkosten) 

Q: Outputlevel (Produktionsmenge) 

TC 

AC 

Q 

Q 

Falls nun eine Unternehmung mit – evt. gar nur in geringem Masse – tieferen Durchschnittskosten als eine 

andere produzieren und dennoch ihre Produktionskosten decken kann, wird sie mehr Kunden anziehen als die 

zweite, teuerere Unternehmung. Immer und immer mehr Kunden werden zur günstigeren Anbieterin wechseln 

und so den Kreislauf automatisch beschleunigen. 

Auf grund dieses Kostenvorteils werden vielfach ganze Industriezweige von entweder einem oder ein paar 

wenigen Unternehmungen beherrscht. 

Profitmaximierung des Monopolisten 

Sei ein Unternehmen nun price taker oder price setter; ihr Ziel wird es immer sein, den Gewinn zu maximieren 

und folglich jenen Output zu wählen, bei dem die Differenz zwischen Totalkosten und Totaleinnahmen am 

grössten ist. Worin sich die beiden Unternehmen unterscheiden, ist lediglich in der Art der Zielerreichung. 

Profitmaximierung der perfectly competitive firm 

Gemäss Wintersemesterstoff maximiert die perfectly competitive firm ihren Gewinn mit jenem Output, bei dem 

die Grenzkosten dem Marktpreis (Grenzerlös) entsprechen. 

Grenzerlös für den Monopolisten 

Die unterschiedliche Art der Zielerreichung ergibt sich aus der unterschiedlichen Kalkulation des Grenzerlöses. 

So ist für den Monopolisten der Grenzerlös einer zusätzlich verkauften Einheit zwingend kleiner als der 

Marktpreis. Denn aufgrund der fallenden Nachfragekurve kann der Monopolist nur dank einer Preissenkung eine 

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zusätzliche Einheit verkaufen. Er wird dies aber nicht nur für die zusätzliche, sondern für alle aktuell verkauften 

Einheiten tun müssen. 

Im folgenden die Grenzerlöskurve des Monopolisten mathematisch ausgedrückt: 

Nachfragekurve: 

Grenzerlöskurve: 

P = a – bQ 

MR = a – 2bQ 

Und graphisch: 

P / MR 

MR 

D 

Q 0 /2 

Q 0 

Q 

Die Entscheidungsregel der Profitmaximierung für den Monopolisten 

Auch hier gilt, dass der Monpolist seine Produktion so lange ausdehnen soll, wie die Grenzerlöse die 

Grenzkosten übersteigen und letztlich den profitmaximierenden Output als jenen erkennen, bei dem Grenzerlös 

gleich Grenzkosten ist. Ungleich der perfectly competitive firm, bei der gilt: Grenzerlös gleich Marktpreis, ist für 

den Monopolisten der Grenzerlös immer unter dem Marktpreis, was untentstehende Grafik verdeutlicht: 

P / MR 

MC 

MR 

D 

Q 

Warum die unsichtbare Hand unter dem Monopol leidet, gar zusammenbrechen kann 

Wie aus obenstehender Grafik ersichtlich, wäre der Grenzerlös einer zusätzlichen Einheit für die Konsumenten 

grösser als die Kosten für dieselbe Einheit. Würde der Monopolist demnach seine Produktionsmenge erhöhen, 

könnte die Gesellschaft einen höheren Nutzen erzielen. Weil der Monopolist dies aber nicht tun wird, ist der 

profitmaximierende Output desselben sozial ineffizient. 

P / MR 

Deadweight loss 

MC 

D 

Q 

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MR


Bei jedem Outputlevel sind die Kosten einer zusätzlichen Einheit für die Gesellschaft gleich den Kosten für den 

Monopolisten, aufgezeigt durch die Grenzkostenkurve (MC) des Monopolisten. Der Grenzerlös einer 

zusätzlichen Einheit für die Gesellschaft ist gleich dem Betrag, den diese bereit wären zu bezahlen und auf der 

Nachfragekurve abgelesen werden kann. Folglich sind für die Gesellschaft die Grenzkosten kleiner als der 

Grenzerlös. Die Tatsache nun, dass der Grenzerlös des Monopolisten kleiner als der Pries ist, resultiert im 

deadweight loss (Effizienzverlust). 

Zusammenfassend kann also gesagt werden, dass für den Monopolisten die Profitmaximierung dann gegeben ist, 

wenn die Grenzerlöse den Grenzkosten entsprechen. Weil aber seine Grenzerlöse immer kleiner als der Preis 

sind, ist seine Outputmenge auch kleiner als jene, welche für das socially efficient leven notwendig wäre. 

Unter den Bedingungen der perfekten Konkurrenz hingegen wird die Profitmaximierung dann erreicht, wenn die 

Grenzerlöse gleich dem Marktpreis sind. Genau dieselbe Bedingung liegt aber auch dem socially efficient leven 

zugrunde. 

Dieser eben aufgezeigte Unterschied erklärt, warum die unsichtbare Hand in monopolistischen Märkten weniger 

offensichtlich ist als in perfekt kompetitiven Märkten. 

Aber obwohl das Monopol nicht sozial effizient ist, sind es seine Alternativen auch nicht. Denn wenn es z.B. 

keine Patente gäbe, hätten die Unternehmen weniger Anreize um Neues zu entwickeln. 

Wie die Preisdiskriminierung (Preisdifferenzierung) den Output beeinflusst 

Wenn immer eine Unternehmung einen Rabatt gewährt, so nur, um auch jene potentiellen Käufer ansprechen zu 

können, die sonst das Produkt nicht kaufen würden. Personen mit geringerem Einkommen haben in der Regel 

auch einen tieferen Reservationspreis – z.B. für Kinotickets – als Personen mit hohem Einkommen. Studenten 

sind deshalb eine optimale Gruppe für die effektive Anwendung der Preisdifferenzierung. 

Wie viele Manuskripte soll Carla editieren? 

Student 

Reservationspreis 

A $40 

B 38 

C 36 

D 34 

E 32 

F 30 

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G 28 

H 26 

Falls Carla’s Reservationspreis $29 beträgt, und sie von jedem Student den gleichen Preis verlangen muss, 

wieviel Skripte soll sie dann editieren? 

Student Reservationspreis Total revenue Marginal revenue 

A $40 40 40 

B 38 76 36 

C 36 108 32 

D 34 136 28 

E 32 160 24 

F 30 180 20 

G 28 196 16 

H 26 208 12 

Carla soll also 3 Skripte zu einem Preis von minimal $36 editieren, weil dann der Grenzerlös ($32) ihren 

Reservationspreis (und somit Grenzkosten von $29) übersteigt. 

Total revenue: 3 * $36 = $108 

Implicit costs: 3 * $29 = $87 

Economic profit: $108 - $87 = $21 

Was ist die sozial optimale Anzahl Skripte, die Carla editieren soll? 

Die Studenten A-F sind bereit mehr zu bezahlen, als Carla’s Reservationspreis. Das sozial optimale Level liegt 

demnach bei 6 Skripten. Um diese Zahl zu erreichen, muss sie einen Preis von maximal $30 verlangen. 

Total revenue: 6 * $30 = $180 



Falls Carla eine Preisdiskriminierung vornehmen kann, wieviele Sripte soll sie editieren? 

Unter der Annahme, Carla kenne alle Reservationspreise, wird sie von jedem Studenten genau diesen Betrag 

verlangen. Weil Student G und H jedoch nicht bereit sind, minimal $29 zu bezahlen, wird Carla für diese 

Studenten keine Skripten editieren. 

Total revenue: $40 + $38 + … + $30 = $210 



Die Hürdenmethode der Preisdiskriminierung 

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Eine profitmaximierende Unternehmung möchte jedem Kunden das Produkt zum jeweiligen Reservationspreis 

verkaufen. Es gibt jedoch zwei primäre Hindernisse, die dies verhindern: 

- Mangelnde Kenntnis der Reservationspreise 

- Ausschlussmöglichkeiten, damit nicht jene mit hohem Reservationspreis bei tiefen Preisen kaufen können 

Um diese Hindernisse – zumindest teilweise – umgehen zu können, werden Produkte oft zum Listenpreis 

angeboten, Kunden aber, die einen vorgängig erhaltenen Rabattgutscheinen mitbringen, kriegen einen 

Preisabschlag. Käufer mit tiefen Einkommen haben in der Regel tiefere Reservationspreise. Aufgrund ihrer 

geringeren Opportunitätskosten für ihre Zeit, sind sie eher bereit, die Mühe auf sich zu nehmen, und den 

Rabattgutschein mitzubringen. 

Wieviel soll Carla für das Editieren verlangen, falls sie eine perfekte Hürde zur Preisdiskrimination einsetzt? 

Der Rabattcoupon erlaubt Carla, den ursprünglich homogenen Markt in zwei Teilmärkte mit zwei 

unterschiedlichen Preisen zu trennen. 

Listenpreismarkt: 


A $40 40 40 

B 38 76 36 

C 36 108 32 

Rabattpreismarkt: 


D 34 34 34 

E 32 64 30 

F 30 90 26 

G 28 112 22 

H 26 130 18 

Im Listenpreismarkt kann Carla von allen Studenten $36 verlangen. Im Rabattpreismarkt hingegen nur $32. Dies 

bedeutet, dass der Rabatt $4 betragen wird. 

Total revenue: 3 * $36 + 2 * $ 32 = $172 



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Da nun aber für jeden Studenten, der ein Skript erhält, der consumer surplus gleich der Differenz zwischen 

Reservations- und effektiv bezahltem Preis beträgt, wird der totale consumer surplus grösser sein als im ersten 

Beispiel. 

Zudem wächst auch der producer surplus von Carla. Es gilt jedoch zu beachten, dass dieses Resultat immer noch 

nicht socially efficient ist, da der Student F, der zwar einen Reservationspreis von $30 und somit grösser als die 

Opportunitätskosten von Carla ($29) hat, kein Skript erhält. Trotzdem ist dieses Resultat immer noch besser als 

dasjenige einer Monopolsituation ohne Preisdiskriminierung. 

Beispiele der Hürdenmethode 

Zeitlich beschränkte Rabatte sind ein Beispiel dieser Methode. Die Hürde ist in diesem Fall die Mühe, 

herauszufinden wo und wann die Aktion stattfindet und dann auch dorthin zu gehen. Die Technik funktioniert 

aber, weil die preissensitivsten Käufer (mit tiefen Reservationspreisen) Werbungen sorgfältiger analysieren als 

die Snobs. 

Weitere Beispiele gibt es im Buch-, Autohandel, dem Flugbetrieb, and so on. 

Abschliessend kann demnach festgehalten werden, dass der Effizienzverlust einer Einpreisstrategie des 

Monopolisten resultiert, weil der Monopolist aus der Erhöhung der Produktionsmenge einen kleineren Nutzen 

zieht als die Gesellschaft als Ganzes. Die Hürdenmethode gibt dem Monopolisten nun aber ein effektives 

Werkzeug, um die Preise je nach Preissensibilität der unterschiedlichen Käufer gestalten zu können. 

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Strategisches Denken 


Begriff 

Bedeutung 

Basic elements of a game 

Die Spieler, die verfügbaren Strategien, sowie die Bezahlung jedes Spielers für jede mögliche 

Kombination der Strategien. 

Payoff matrix 

Eine Matrix, welche die Resultate aller möglichen Kombinationen von Strategien aufzeigt. 

Dominant strategy 

Eine Strategie, die das bessere Resultat bringt, egal was die anderen Spieler machen. 

Dominated strategy 

Jede andere Strategie die ein Spieler zur Verfügung hat, der auch eine dominant strategy hat. 

Nash equilibrium 

Jede Kombination von Strategien, bei denen jeder seine beste Strategie gewählt hat – gegeben 

die Strategien der anderen Spieler. 

Prisoners’s dilemma 

Ein Spiel bei dem jeder Spieler eine dominant strategy hat und falls jeder diese Spielt, wird das 

Resultat schlechter ausfallen, als wenn jeder eine dominated strategy verfolgt hätte. 

Cartel 

Eine Koalition von Unternehmen, die sich dahingehend einigen, den Output zu fixieren um 

einen economic profit verdienen zu können. 

Decision tree (game tree) 

Ein Diagramm, dass alle möglichen Schritte eines Spiels beschreibt sowie die Resultate der 

entsprechenden Strategiekombinationen auflistet. 

Ultimatum bargaining game 

Ein Spiel, in dem der erste Spieler den zweiten mit einem take-it-or-leave-it Angebot 

konfrontieren kann. 

Credible threat 

Die Drohung etwas zu tun, das auch im Interesse des Drohenden und deshalb glaubwürdig ist. 

Credible promise 

Eine Versprechung etwas zu tun, das auch im Interesse des Versprechenden und deshalb 

glaubwürdig ist. 

Commitment problem Eine Situation, in der die Leute ihre Ziele nicht erreichen, weil sie keine credible threats / 

promises machen können. 

Commitment device 

Eine Art um durch Anreize unglaubwürdige Drohungen / Versprechungen so abzuändern, dass 

sie zu credible threats / promises werden. 

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Die Spieltheorie 

Das Resultat einer Aktion hängt nicht nur von der Aktion selbst, sondern auch vom Zeitpunkt der Ausübung 

sowie ihrem Verhältnis zu anderen Aktionen ab. Um nun Situationen analysieren zu können, in denen die 

Resultate von verschiedenen Akteuren und deren Aktionen abhängen, benützt man die Spieltheorie. 

Die drei Elemente eines Spiels 

Jedes Spiel hat drei Basiselemente: 

- Die Spieler 

- Die verfügbaren Strategien 

- Das Resultat aller möglichen Strategiekombinationen 

Soll United Airlines mehr Geld für Werbung ausgeben? 

Angenommen, United sowie TWA seien die einzigen Fluggesellschaften, die die Strecke Chicago-St.Louis 

bedienen. Jeder der beiden verdient im Moment $ 6000 pro Flug, was ihnen aber nicht genug ist, weshalb sie 

sich überlegen, mit welcher Werbestrategie sie evt. mehr verdienen könnten. Die folgende Payoff Matrix zeigt 

die verschiedenen Resultate aller möglichen Strategien: 

TWA 

Werbeausgaben erhöhen 

Werbeausgaben belassen 

United 


$5500 für United 

$5500 für TWA 








Die Essenz des strategischen Denkens beginnt nun damit, die Situation aus der Sicht der Gegenpartei zu 

betrachten. Angenommen, TWA geht davon aus, United werde ihre Werbeausgaben erhöhen, dann wird TWA’s 

beste Antwort sein, ebenfalls die Werbeausgaben zu erhöhen. Dies, weil TWA nun $5500 an economic profit, 

bei Belassung der Werbeausgaben jedoch nur $2000 an economic profit verdienen kann. 

Angenommen, TWA gehen davon aus dass United ihre Werbeausgaben belassen werde. Auch dann wäre es für 

TWA vorteilhafter ihre Werbeausgaben zu erhöhen, da sie dann anstelle von $6000 $8000 verdienen kann. TWA 

wird demzufolge – unabhängig der Strategie von United – besser fahren, wenn sie ihre Werbeausgaben erhöht. 

TWA hat also eine dominante Strategie. Doch weil das gleiche auch für United gilt, werden beide 

Fluggesellschaften ihre dominante Strategie anwenden und so weniger verdienen, wie wenn sie die 

Werbeausgaben belassen hätten ($5500 vs. $6000). 

Nash Gleichgewicht 

Falls jeder Spieler eines Spiels eine dominant strategy hat, wird das Gleichgewicht dann erreicht, wenn alle 

Spieler diese Strategie verfolgen. Aber auch in Spielen in denen nicht jeder Spieler eine dominant strategy hat, 

kann es zu einem Gleichgewicht kommen. 

Soll TWA mehr für Werbung ausgeben? 

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Falls mit Ausnahme der Resultate alle Annahmen wie im vorherigen Beispiel sind, so ergibt sich folgende 

Payoff Matrix: 

TWA 



United 











Auch wenn nun United keine dominant strategy hat, ist das definitive Resultat des Spiels absehbar, da United’s 

Manager wissen, wie die Payoff Matrix aussieht. Sie werden also die Erhöhung der Werbeausgaben von TWA 

voraussehen (da dies ja die dominant strategy von TWA ist) und deshalb ihre Werbeausgaben auf dem 

ursprünglichen Niveau belassen. 

Zusammenfassend kann also gesagt werden, dass ein Gleichgewicht dann erreicht wird, wenn jeder Spieler 

diejenige Strategie verfolgt, welche das bestmögliche Resultat liefert, gegeben die Strategie der Gegenparteien. 

Eine solche Strategiekombination wird Nash Gleichgewicht genannt. 

Des Sträflings Dilemma 

Zwei Gefangenen – Horace und Jasper – sind in Einzelzellen eingesperrt. Dies aufgrund von krassen 

Kriminaltaten die sie tatsächlich begangen haben. Der Ankläger hat jedoch gerade soviel Beweismaterial, dass er 

sie nur zu einer milden Strafe von 1 Jahr verurteilen kann. Jedem Sträfling wird nun gesagt, dass er frei gelassen 

und der andere 20 Jahre kriegen würde, wenn erstere seine Tat gesteht und der andere schweigt. Leider dürfen 

die beiden Sträflinge nicht miteinander kommunizieren. Wie sollen sie sich also entscheiden? 

Jasper 

Horace 

Gestehen 

Schweigen 

Gestehen 5 Jahre für beide 0 Jahre für Horace 

20 Jahre für Jasper 

Schweigen 

20 Jahre für Horace 

1 Jahr für beide 

0 Jahre für Jasper 

In diesem Spiel ist die dominant strategy für beide Spieler das Gestehen. Denn egal was Jasper tut, Horace wird 

eine leichtere Strafe kriegen wenn er gesteht. Falls Jasper auch gesteht, kriegt Horace 5 anstelle von 20 Jahren. 

Falls Jasper jedoch schweigt, so wird Horace anstelle von 1 Jahr im Gefängnis den Rest seines Lebens in Freiheit 

verbringen. 

Da dies nun aber auch für Jasper gilt, werden beide Gestehen, was dazu führt, dass beide 5 Jahre ins Gefängnis 

gesteckt werden. Daher auch der Name des Spiels: des Sträflings Dilemma. 

Des Sträflings Dilemma für imperfectly competitive firms 

Kartellabkommen sind in der Regel labile Gebilde, was nachfolgende Erläuterungen verdeutlichen werden. 

Gegeben sei ein Markt mit nur zwei Anbietern (Aqua sowie Spring) von Mineralwasser. Beide Firmen können 

das Wasser kostenlos aus ihrer eigenen Quelle beziehen. Um sich nun aber nicht konkurrieren zu müssen, 

kommen sie überein, das Wasser zum gewinnmaximierenden Preis zu verkaufen. Dies hat aufgrund der 

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Marktbedingungen zu folge, dass beide Unternehmen jeweils 500 Flaschen à $1 pro Tag verkaufen und somit 

einen economic profit von $500 erzielen können. Doch nun wird Patrick als Manager von Aqua gewählt. 

Aufgrund seiner exzellenten VWL-Zusammenfassungen hat er gelernt, dass wenn er nun den Preis seines 

Wassers auf $0.90 senkt, er plötzlich einen economic profit von $990 ($0.90/Flasche * 1100 Flaschen) pro Tag 

erzielen kann. Leider wird dafür der economic profit von Spring auf null fallen. Dies kann Jürg, der CEO von 

Spring jedoch nicht zulassen, weshalb er ebenfalls den Preis auf $0.90 senkt. Was nun resultiert, dürfte keinen 

der beiden wirklich zufrieden stellen, denn ihr jeweiliger economic profit ist von ursprünglich je $500 auf $495 

($0.90/Flasche * 550 Flaschen) gefallen. Das Spiel wird nun solange in diesem Stile weitergehen, bis der 

economic profit beider auf null gefallen ist. 

Spring 

Aqua 

Preis bei $1 Preis bei $0.90 

Preis bei $1 $500 für beide $0 für Aqua 

$990 für Spring 

Preis bei $0.90 

$990 für Aqua 

$495 für beide 

$0 für Spring 

Des Sträflings Dilemma im Alltag 

Diana Ross hält ein Konzert, doch noch bevor sie erstes Lied beenden kann, stehen bereits vereinzelte Zuhörer in 

den vordersten Reihen auf, um die Sängerin besser sehen zu können. Da nun aber die in den hinteren Reihen 

Sitzenden nichts mehr sehen, werden auch sie aufstehen müssen. 

Letztlich werden sämtliche Zuhörer stehen und dabei genau so viel sehen, wie wenn sie sitzen geblieben wären, 

nun aber auch noch die Unbequemlichkeit des Stehens in Kauf nehmen müssen. 

Das gleiche Problem stellt sich in etwas anderer Form an Partys. Eigentlich könnte ja jeder mit normaler 

Lautstärke sprechen und dabei in etwa so viel Verstehen, wie wenn sich alle mit maximaler Lautstärke 

unterhalten. Da jedoch im allgemeinen Gemurmel ein Wort unterzugehen droht, werden alle die Lautstärke des 

Sprechens kontinuierlich und in selbstunterstützendem Prozess so lange erhöhen, wie sie noch lauter schreien 

können. 

Spiele in denen es auf den Zeitpunkt ankommt 

In den vorangegangen Spielen waren wir jeweils davon ausgegangen, dass die Spieler ihre Strategie zur 

Gleichen Zeit evaluierten und es nicht darauf ankam, welcher den ersten Zug unternehmen würde. Im folgenden 

wird das Timing jedoch von entscheidender Bedeutung sein. 

The Ultimatum bargaining Game 

Für Spiele, bei denen der Zeitpunkt eine wichtige Rolle spielt, sollte anstelle der Payoff Matrix ein decision tree 

verwendet werden. 

Tom und Michael sind Teilnehmer eines Experimentes. Dieses beginnt damit, dass Tom $100 offeriert wird. 

Welches er dann mit Michael zu teilen hat, wobei er diesem mindestens $1 anbieten muss, sonst aber frei ist. 

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Falls nun Michael aber Tom’s Angebot ablehnt, so fallen die $100 an den Experimentleiter zurück und die 

beiden Teilnehmer gehen leer aus. Welchen Betrag (100 - x) soll Tom also Michael anbieten? 

$x für Tom 

$(100 – x) für Michael 

Michael akzeptiert 

A 

Tom behält $x für sich 

Und bietet Michael 

$(100 – x) an 

B 

Michael lehnt ab 

$0 für Tom 

$0 für Michael 

Weil Tom ein strategischer Denker ist, wird er sich in Michael hineinversetzen und sich Fragen, was würde ich 

tun, wenn ich Michael wäre? Weil er weiss, dass Michael soviel Geld wie möglich verdienen will, weiss er auch, 

dass Michael jedes Angebot akzeptieren wird, egal wie klein der Betrag (aber >$0) für Michael ist. Weil keiner 

der beiden von seiner gewählten Strategie abweichen möchte, stellt sich ein Nash Gleichgewicht ein, wobei Tom 

$99 und Michael $1 erhalten wird. 

Diese Art von Spiel wird ultimatum bargaining game genannt, da der erste Spieler den zweiten mit einem takeit-or-leave-it 

Angebot konfrontieren kann. 

Wie sieht Michael’s Akzeptanzbaum aus? 

Falls Michael nun jedoch von Beginn an deklariert, er sei nur bereit minimal $y zu akzeptieren, so ist das Beste 

was Tom tun kann folgendes: Er gibt Michael $y und behält für sich $(100 – y). Denn wenn er Michael weniger 

als $y offeriert, so lehnt dieser das Angebot ab und beide kriegen nichts. Weil das nun aber für jeden Betrag für 

y


Opfer schweigt Opfer geht zur Polizei Geisel wird getöt, Kidnapper 

überlebt 

Opfer bleibt in Gefahr, 

Kidnapper überlebt 

Opfer ist in Sicherheit, 

Kidnapper wird gehängt 

Da die Geisel also dem Kidnapper nicht glaubhaft machen kann, dass sie nicht zur Polizei gehen und ihn 

anzeigen werde, bringt er sie schweren Herzens um. 

Soll der Geschäftsinhaber eine Aussenstelle eröffnen? 

Der Inhaber einer prosperierenden Unternehmung überlegt sich, ob er in einer entfernten Stadt eine Filiale 

eröffnen soll. Falls er einen Manager für die Leitung dieser Filiale anstellen wird, so kann er demselben $1000 

bezahlen - $500 mehr als der Manager sonst verdienen kann – und selber einen economic profit von $1000 

erwirtschaften. Zugleich weiss der Inhaber aber auch, dass er seinen neuen Manager nicht dauernd überwachen 

und dieser bei ungetreuer Geschäftsführung seinen Lohn auf Kosten des Inhabers auf $1500 erhöhen kann. 

Wenn der Geschäftsführer nun davon ausgeht, dass alle Manager egoistische Einkommensmaximierer sind, soll 

er dann die Filiale eröffnen? 

Manager verspricht Filiale getreu zu führen 

Inhaber eröffnet Filiale 

Inhaber öffnet Filiale nicht 

Manager ist ehrlich; 

Manager ist unehrlich; 

Inhaber kriegt $1000 Inhaber kriegt -$500 Inhaber kriegt $0 

Manager kriegt $1000 Manager kriegt $1500 Manager kriegt 

$500 aus anderem 

Job 

Da der Manager also bei ungetreuer Geschäftsführung mehr verdienen kann, wie wenn er ehrlich bleibt, wird er 

auf Kosten des Inhabers sein Gehalt auf $1500 erhöhen. Da letzterer aber dieses Verhalten voraussehen kann, 

eröffnet er die Filiale schon gar nicht. Die Opportunitätskosten des Managers Unfähigkeit, glaubhaft eine 

ehrliche Geschäftsführung zu versprechen, betragen $1500: die zusätzlichen $500 des Managers aus diesem Job, 

sowie der verlorene economic profit des Geschäftinhabers von $1000. 

Commitment problems 

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Spiele wie jene des Sträflings Dilemma, des Kartels, the ultimatum bargaining game, das Kidnapper Game und 

das Letztbetrachtete konfrontieren die Spieler mit dem commitment problem: eine Situation, in der die Spieler 

ihr Ziel nicht erreichen können, weil sie nicht fähig sind, eine glaubhafte Drohung / Versprechen abzugeben. 

Dieses Problem kann mit Hilfe einer commitment device gelöst werden. Dabei werden durch Verbindung der 

Drohung / des Versprechens mit einem Anreiz, die Drohung / das Versprechen auch einzuhalten, dieselben 

glaubhaft. 

Beispielsweise sind Restaurantbetreiber an gutem Service ihres Personals interessiert. Sie ermutigen deshalb ihre 

Gäste, dem Servicepersonal Trinkgeld zu geben, falls sie mit dem Service zufrieden waren. Dadurch ist das 

Servicepersonal quasi einer stetigen Überwachung unterworfen, hat aber gleichzeitig die Möglichkeit, durch 

Erfüllung der Kundenansprüche mehr zu verdienen. Dadurch ist letztlich allen gedient. 

Wird Sylvester auf der Geschäftsreise Trinkgeld spendieren? 

Diese Art von Gewährleistung der Glaubhaftigkeit eines Versprechens / einer Drohung ist jedoch nicht immer 

von Nutzen. So wird ein Stammgast zwar bei jedem Restaurantbesuch ein Trinkgeld geben, da er ja an gutem 

Service interessiert ist. Ein Fremder hingegen, der nur ein einziges Mal das Restaurant besucht, hat keinen 

Anreiz, mehr Geld auszugeben als unbedingt notwendig ist. 

Die strategische Rolle von Präferenzen 

Bis anhin sind wir jeweils davon ausgegangen, dass die Spieler allein an ihrem direkten Erlös aus dem Spiel 

interessiert waren. Die Ironie dabei war, dass sie trotzdem meistens nicht ihr bestes Resultat erzielt haben. 

Bessere Resultate lassen sich manchmal dadurch erzielen, dass die materiellen Anreize der egoistischen Spieler 

geändert werden. Falls dies nicht möglich erscheint, kann auch versucht werden, die psychologischen Anreize zu 

ändern. 

Wird der Geschäftsinhaber in einer moralischen Welt seine Filiale eröffnen? 

Gehen wir davon aus, dass der Manager – falls er sich denn zu ungetreuer Geschäftsführung verleiten liesse – ein 

solch schlechtes Gewissen kriegen würde, dass er die ganze Nacht nicht mehr schlafen könnte. Um nun diese 

unangenehmen Gefühle vermeiden zu können, ist der Manager bereit, bis zu $10’000 zu bezahlen. Wird der 

Geschäftsinhaber unter diesen Umständen die Filiale eröffnen? Die Antwort liefert uns der folgende decision 

tree: 

Manager verspricht Filiale getreu zu führen 

Inhaber eröffnet Filiale 

Inhaber öffnet Filiale nicht 

Manager ist ehrlich; 

Manager ist unehrlich; 

Inhaber kriegt $1000 Inhaber kriegt -$500 Inhaber kriegt $0 

Manager kriegt $1000 Manager kriegt -$8500 Manager kriegt 

$500 aus anderem 

Job 

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In diesem Fall wird der Inhaber die Filiale eröffnen, da es sich auch für den Manager lohnt, ehrlich zu sein. 

Sind Menschen prinzipiell egoistisch? 

Die Annahme, Leute seien in jedem Fall einzig und allein auf die Maximierung ihres eigenen Nutzens 

ausgerichtet, stimmt nicht immer. So haben empirische Studien bezüglich des ultimatum bargaining game zwei 

interessante Resultate geliefert: 

- Erstens wird Tom Michael nicht $1, sondern $50 anbieten. 

- Und zweitens, sollte das Angebot Tom einseitig bevorzugen, wird es Michael in den meisten der Fälle 

zurückweisen. 

Dies lässt die Vermutung aufkommen, dass Leute, die das Gefühl haben, ungerecht behandelt worden zu sein, 

sich oft zu rächen versuchen. Und dies egal zu welchem Preis. Wenn nun aber auch ethische oder gar 

rachsüchtige Gedanken unser Verhalten bestimmen, so sind diese Faktoren ebenfalls in unsere Spieltheorie 

einzubeziehen. 

Präferenzen als Lösung für commitment problems 

Ökonomen tendieren dazu, Präferenzen so zu betrachten, wie wenn sie in sich abgeschlossen wären. Gefühle wie 

Fairness, Schuld, Ehre, Sympathie,... würden dabei keine Rolle spielen. Wie wir aber alle selber wissen, sind 

solche Gefühle von grosser Bedeutung. Dies zeigt auch das zweite Beispiel über die Eröffnung der 

Geschäftsfiliale. Die Lösung von commitment problems besteht demzufolge nicht nur darin, dass eine Person 

gewisse Präferenzen hat, sondern, dass die Gegenpartei dieselben auch zu erkennen vermag. 

Nun ist es jedoch unmöglich, sich immer ein perfektes Bild seiner Mitspieler machen zu können. Wachsamkeit 

ist deshalb eine der wichtigsten Faktoren, die es bei der Wahl seiner Mitspieler anzuwenden gilt, um 

commitment problems verhindern zu können. Denn auch wenn sich Ehrlichkeit ausbezahlt, so ist der Vorteil, 

den man daraus ziehen kann, einfach nur als ehrlich zu erscheinen, immer noch grösser – zumindest kurzfristig. 

Ehrliche Leute können deshalb nur solange gewinnbringend in einer konkurrierenden Gesellschaft leben, wie sie 

fähig sind, andere ehrliche Leute zu eruieren und einzig mit diesen Geschäfte zu betreiben. 

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Externalitäten und Eigentumsrechte 


Begriff 

Bedeutung 

External cost (negative externality) 

Die Kosten einer Aktivität, die von anderen Leuten als jenen, welche die Aktivität ausführen, 

getragen werden. 

External benefit (positive externality) 

Der Nutzen einer Aktivität, von dem andere Leute als jene, welche die Aktivität ausführen, 

profitieren können. 

Externality 

Die externen Kosten / Nutzen einer Aktivität. 

Coase theorem 

Falls die involvierten Leute kostenlos über Kauf und Verkauf von Rechten zur Ausführung einer 

Aktivität verhandeln können, die Externalitäten verursachen, so werden sie immer in der Lage 

sein, eine effiziente Lösung für die Probleme zu finden, welche durch die Externalitäten 

enstehen. 

Tragedy of the commons 

Die Tendenz, dass eine kostenlose Ressource solange genutzt wird, wie ihr Grenznutzen grösser 

null bleibt. 

Positional externality 

Sie treten auf, wenn die Erhöhung der Leistung des einen zu einer Reduktion des erwarteten 

Resultats eines anderen führt. Dies kann jedoch nur in Situationen der Fall sein, bei denen das 

Resultat von der relativen Leistung abhängig ist. 

Positional arms race 

Eine Serie von sich gegenseitig ausgleichenden Investitionen in die Leistungserhöhung, die 

durch positional externalities stimuliert werden. 

Positional arms control agreements 

Ein Abkommen in dem die Konkurrenten versuchen, ihre sich gegenseitig ausgleichenden 

Investitionen in die Leistungserhöhung zu beschränken. 

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Externe Kosten und externe Nutzen 

Adam Smith’s Theorie der unsichtbaren Hand ist gültig für eine ideale Wirtschaft, in der es keine Externalitäten 

gibt. In solchen Situation resultieren die von Eigennutz getriebenen Aktivitäten der einzelnen Individuen 

zugleich im sozial effizienten Resultat. Wie sich im Verlaufe der Ausführungen zeigen wird, gilt für Märkte mit 

Externalitäten das gleiche, falls die Marktteilnehmer kostenlos miteinander Verhandeln können. 

In vielen Fällen ist die Kommunikation entweder teuer oder gar unmöglich. Dies hat zur Folge, dass von 

Eigennutz getriebene Aktivitäten nicht in einem effizienten Resultat resultieren werden. 

Wie Externalitäten die Ressourcenallokation beeinflussen 

Ist die Imkerin mit den richtigen Anreizen konfrontiert (Teil 1)? 

Phoebe ist Imkerin, ihre Nachbarn Apfelbauern. Für die Apfelplantagenbesitzer stellen die Bienen einen 

externen Nutzen dar, da sie ihre Blüten befruchten. Falls Phoebe demzufolge bei ihrer Investitionsrechnung nur 

ihre eigenen Nutzen / Kosten in Betracht zieht, so wird sie zu wenige Bienen halten, da der Totalnutzen einer 

zusätzlichen Biene grösser als die Totalkosten sind. 

Ist die Imkerin mit den richtigen Anreizen konfrontiert (Teil 2)? 

Falls nun nicht Äpfelbäume, sondern eine Schule sowie ein Krankenhaus neben Phoebe’s Bienenstöcken stehen, 

so stellen eben diese Bienen für die SchülerInnen und PatientInnen externe Kosten dar. Falls Phoebe wiederum 

bei ihrer Investitionsrechnung nur ihre eigenen Nutzen / Kosten in Betracht zieht, so wird sie zu viele Bienen 

halten, da der Totalnutzen einer zusätzlichen Biene kleiner als die Totalkosten sind. 

Graphische Interpretation 

Externe Kosten: 

Externer Nutzen: 

P 

Social MC = Private MC + XC 

P 

MC 

XC 

Private MC 

XB 

Social D = Private D + XB 

Q soc 

Q pvt 

D 

Q 

Q pvt 

Q soc 

Private D 

Q 

XC = External Cost 

XB = External Benefit 

Externalitäten verdrehen demzufolge die Allokation von Ressourcen in sonst effizienten Märkten. Falls 

Externalitäten auftreten, so führt das Maximieren des Eigennutzen nicht zum grösstmöglichen economic surplus. 

Das Coase Theorem 

Der Ausdruck, eine Situation sei ineffizient bedeutet, dass die Ressourcenallokation anders vorgenommen und 

dabei mindestens eine Person besser gestellt werden kann ohne jemanden schlechter zu stellen. 

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Wird Zombie Gift in den Fluss kippen? (Teil 1) 

Zombie’s Fabrik produziert ein giftiges Nebenprodukt. Falls er dieses in den Fluss kippt, so schadet er dem Fisch 

Fitch. Zombie könnte das Gift durch einen Filter aus dem Produkt herausfiltern und so Fitsch keinen Schaden 

zufügen. Wird er dies aber unter den untenstehenden Bedingungen tun, falls es kein Gesetz gibt, das Zombie 

daran hindert, das Gift in den Fluss zu kippen und Fitch auch nicht mit Zombie kommunizieren kann? 

Kosten und Nutzen der Eliminierung des Giftes 

Mit Filter 

Ohne Filter 

Gewinn Zombie $100 / Tag $130 / Tag 

Gewinn Fitch $100 / Tag $50 / Tag 

Ohne Filterinstallation wird der total economic surplus $180, bei der Filterinstallation dagegen $200 betragen. 

Die Tatsache aber, dass Zombie keinen Anreiz hat, Filter zu installieren resultiert in dem traurigen Resultat, dass 

der total economic surplus um $20 verkleinert wird, das Resultat demzufolge nicht effizient ist. 


Nun können Zombie und Fitch kostenlos miteinander kommunizieren. Fitch will ja, dass Zombie Filter 

installiert. Er wird diesem deshalb vorschlagen, $40 / Tag zu bezahlen, falls Zombie denn einen Filter installiert. 

Als Folge werden beide $10 mehr pro Tag verdienen können. 

Dies ist gleichzeitig die Aussage des Coase Theorem: Falls die involvierten Leute kostenlos miteinander über 

das Recht der Ausübung einer Externalitäten verursachenden Aktivität verhandeln können, so werden sie immer 

eine effiziente Lösung finden. 


Was aber, wenn Fitch aufgrund eines Gesetzes das Recht hat, Zombie zu verbieten, Gift in den Fluss zu kippen 

und sich die Zahlen folgendermassen präsentieren: 

Kosten und Nutzen der Eliminierung des Giftes 

Mit Filter 

Ohne Filter 

Gewinn Zombie $100 / Tag $150 / Tag 

Gewinn Fitch $100 / Tag $70 / Tag 

Diesmal wird die effiziente Lösung nicht in der Installation des Filters sein. Im Gegenteil, falls Zombie keinen 

Filter installiert, beträgt der total economic surplus $220, anstelle von $200 pro Tag. 

Zwingt Fitch nun Zombie dazu, den Filter zu installieren, so kriegt er $30 mehr, Zombie hingegen $50 weniger. 

Falls die beiden wiederum kostenlos miteinander kommunizieren können, werden sie übereinkommen, dass 

Zombie Fitch täglich $40 bezahlt, dafür aber keinen Filter installieren muss. Als Folge verdienen wiederum 

beide $10 mehr pro Tag. 

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Zusammenfassend kann also gesagt werden, dass wenn Externalitäten die Quelle für Ineffizienz sind, so werden 

die beteiligten Parteien jene Lösung suchen, die den höchsten economic surplus liefert. Dies jedoch nur, falls 

eine kostenlose Kommunikation möglich ist. 

Werden Ann und Betty eine Wohnung teilen? 

Ann und Betty können für $600 / Monat in einer Zwei-Zimmer-Wohnung oder einzeln in einer Wohnung mit 

jeweils einem Zimmer für $400 / Monat wohnen. Ann hat die unverständliche Angewohnheit, ständig zu 

telefonieren und ist bereit, bis zu $250 für das Recht zu bezahlen, dies weiter tun zu dürfen. Betty ihrerseits ist 

bereit bis zu $150 für einen besseren Zugang zum Telefon zu bezahlen. Falls keine zweite Telefonleitung 

installiert werden kann, sollen die beiden Damen zusammen wohnen? 

Die Kostenersparnis aus dem Teilen der Wohnung beträgt $200. Zugleich ist Betty bereit, Ann’s Verhalten für 

eine Kompensationsbezahlung von $150 zu tolerieren. Da dieser Betrag kleiner als die Kosteneinsparungen sind, 

ist die beste Lösung folgende: die beiden teilen sich eine Wohnung, Betty kriegt $150 als Ausgleich und 

akzeptiert dafür die Telefonmanie von Ann. 

Die Kosten des Zusammenlebens ist demgemäss nicht einfach die Summe aller möglichen Kosten, sondern nur 

die am wenigsten teure Lösung für die Probleme des Zusammenlebens. 

Der Gewinn an total economic surplus aus dem Zusammenleben: 

Nutzen des Zusammenleben: 

Totalkosten der Einzelwohnungen: 

$800 / Monat 

Totalkosten der gemeinsamen Wohnung: 

- $600 / Monat 

Mieteinsparungen durch das Teilen: 

$200 / Monat 

Kosten des Zusammenleben: 

Problem: 

Ann’s Telefonmanie 

Ann’s Kosten zur Problemlösung: Eingeschränkte Benutzung für $250 

Betty’s Kosten zur Problemlösung: Toleranz gegenüber Ann für $150 

Günstigste Problemlösungsalternative: Betty’s Toleranz für $150 

Gewinn an total economic surplus aus dem Zusammenleben: 

Mieteinsparungen: 

$200 / Monat 

Günstigste Problemlösungsalternative: 

- $150 / Monat 

Gewinn an total economic surplus: 

$50 / Monat 

Welche Miete wird Betty im Falle des Zusammenlebens maximal bereit sein zu bezahlen? 

Betty’s Alternative ist das Leben in Einsamkeit, wofür sie $400 / Monat zu bezahlen hätte. Dies entspricht 

zugleich ihrem Reservationspreis für ein Zusammenleben ohne Telefonproblem. Da sie nun aber bereit ist, $150 

für das Vermeiden des Telefonproblems zu bezahlen, so beträgt die maximale Miete, die sie bereit ist zu 

bezahlen demzufolge: 

Reservationspreis: 

$400 / Monat 

Problemvermeidung: 

- $150 / Monat 

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Maximale Miete 

$250 / Monat 

Welche Miete soll Ann, welche Betty bezahlen, wenn sie bereit sind zusammenzuleben sowie den daraus 

resultierenden Gewinn an total economic surplus zu teilen? 

Wir wissen, dass Ann’s Reservationspreis für das Zusammenleben $400, jener von Betty $250 beträgt. Falls sie 

also den Gewinn von $50 schwesterlich teilen, so bezahlt Ann letztlich $375, Betty hingegen $225. Das Resultat 

ist nun, dass beide jeweils um $25 besser dastehen, als wie wenn sie alleine leben würden. 

Rechtliche Lösungen für Externalitäten 

Wir haben gesehen, dass, falls die Parteien kostenlos miteinander kommunizieren können, jeweils trotz 

verursachten Externalitäten effiziente Lösungen gefunden werden können. Ist dies der Fall, so wird sich in der 

Regel jener anpassen, der dafür weniger Kosten hat. Leider ist eine solche Kommunikation aber nicht immer 

kostenlos oder gar möglich. Aus diesem Grund wird der Gesetzgeber und versucht solche Bestimmungen 

aufzustellen, dessen Resultat das Gleiche sein sollte, wie jenes, das die Parteien durch Verhandlungen erreicht 

hätten. 

Was ist der Zweck von Geschwindigkeitsbegrenzungen und anderen Verkehrsregeln? 

Ein viel zu schnell fahrender Autolenker bringt nicht nur sich in Gefahr, sondern auch alle anderen 

Strassenteilnehmer. Verkehrsregeln sind also dazu da, die externen Kosten des Autofahrens – zumindest in 

gewissen Bereichen – zu minimieren. 

Weitere Beispiele: 

- Wohn- und Industriezonen in Siedlungsgebieten 

- LSVA 

- Recht auf freie Rede 

Hier gilt es allerdings zu beachten, dass niemand einfach in einem überfüllten Vorlesungssaal „FEUER“ 

rufen darf, falls gar keine Brandgefahr besteht. In einem solchen Fall sind die externen Nutzen des Rechts 

auf freie Rede viel kleiner als dass sie die externen Kosten rechtfertigen würden. 

Aber der Staat muss nicht nur bestrafen, er kann auch Gesetze erlassen, um die „Verursachung“ von externem 

Nutzen zu fördern, was das Beispiel des immensen staatlichen Engagements in der Grundlagenforschung 

deutlich zeigt. 

Die optimale Menge von negativen Externalitäten ist nicht null 

Im allgemeinen werden die Grenzkosten desto mehr steigen, je mehr negative Externalitäten bereits eliminiert 

worden sind. Zudem besagt ja das Gesetz des abnehmenden Grenznutzen, das der Grenznutzen der Beseitigung 

von negativen Externalitäten je länger je mehr fällt. Konsequenterweise müssen sich nun aber die Grenzkosten 

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sowie die Grenznutzen in einem Punkt schneiden, bei dem die Menge der negativen Externalitäten noch immer 

grösser als null ist. Dafür entspricht dieser Schnittpunkt genau dem socially optimal Level der Beseitigung. 

Wie kann aber irgend ein positiver Betrag von externen Kosten socially optimal sein? Nun, wenn man vom 

socially optimal Level von negativen Externalitäten spricht, so meint man damit nicht, dass jene gut seine. Es ist 

vielmehr Ausdruck dafür, dass die Gesellschaft Interesse daran hat, diese negativen Externalitäten zu beseitigen 

– aber eben nur bis zu einem gewissen Punkt. 

Eigentumsrechte und die Tragödie der Kollektivgüter 

Das Problem von preislosen Ressourcen 

Es stellt sich die Frage, warum überhaupt Eigentumsrechte entwickelt worden sind. Eine Antwort darauf liefert 

die Beantwortung der Frage, was denn mit Besitz passiert, der niemandem gehört. 

Wieviele Stiere werden die Dorfbewohner auf die Gemeindeweide senden? 

Ein Dorf hat fünf Einwohner, wovon ein jeder $100 gespart hat. Jeder kann nun dieses Geld entweder in 

Obligation mit 13% Zins anlegen, oder einen Stier kaufen, diesen auf die Gemeindeweide schicken, dort grasen 

lassen und letztlich nach einem Jahr wieder verkaufen. Der Preis für den Stier wird dabei vom angefressenen 

Gewicht abhängen, welches wiederum von der Anzahl Stiere auf der Weide abhängt. 

Der Zusammenhang von Herdengrösse und Stierpreis 

Anzahl Stiere auf der Weide Preis / Stier (in $) Einkommen / Stier (in $) 

1 126 26 

2 119 19 

3 116 16 

4 113 13 

5 111 11 

Jeder Dorfbewohner, der sein Geld in Obligationen anlegt, wird am Ende des Jahres $13 verdient haben. 

Demzufolge sollen solange Stiere auf die Weide geschickt werden, wie deren Preis grösser / gleich $113 beträgt. 

Falls nun jeder Dorfbewohner individuell und ohne Rücksprache mit den anderen entscheidet, so werden 4 Stiere 

auf die Weide gesandt und eine Obligation gekauft, was in einem total economic surplus von $65 = $13 (aus 

Obligation) + 4 * $13 (aus Stieren) resultieren wird. Ist das nun aber auch zugleich die effizienteste Allokation 

der vorhandenen Ressourcen? 

Welches ist die socially optimal Anzahl von Stieren auf der Gemeindeweide? 

Diesmal wollen die Dorfbewohner den total economic surplus maximieren und treffen sich deshalb zur 

gemeinschaftlichen Beratung. Sie wissen, dass sie nur solange Stiere anschaffen sollen, wie deren Grenznutzen 

grösser / gleich $13 ist. 

Grenzeinkommen und die socially optimale Herdengrösse 

Anzahl Stiere Preis / Stier ($) Einkommen / Stier ($) Totales Dorfeinkommen Grenzeinkommen ($) 

($) 

1 126 26 26 26 

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2 119 19 38 12 

3 116 16 48 10 

4 113 13 52 4 

5 111 11 55 3 

Aufgrund hitziger Debatten und konstruktiver Diskussion werden die Dorfbewohner übereinkommen, nur einen 

Stier zu halten sowie vier Obligationen zu kaufen. Der resultierende total economic surplus wird dann $78 

betragen. Auch hier stimmt also das Prinzip der Effizienz: wenn der Wirtschaftskuchen wächst, so erhalten alle 

ein grösseres Stück. Denn da die Dorfbewohner das Geld gemeinschaftlich erwirtschaftet haben, werden sie es 

auch gemeinsam teilen. Jeder wird dabei $15.60 – oder $2.60 mehr als im vorangegangenen Beispiel – erhalten. 

Weshalb ist ein gemeinsames Vorgehen nun aber effizienter, als das egoistische Handeln? Falls jeder für sich 

alleine agiert, so übersieht er in der Regel, dass jeder zusätzliche Stier auf der Wiese den bisher Anwesenden 

Grass wegfrisst, diese weniger Gewicht zulegen und letztlich weniger Ertrag bringen. Diese Tatsache wird auch 

tragedy of the commons genannt: die Benutzung von Kollektiveigentum durch einen einzelnen verursacht 

externe Kosten für die anderen und reduziert demzufolge den Wert des Eigentums. 

Der Effekt von Privateigentum 

Eine Lösung für die tragedy of the commons ist es, das Weideland unter Privatbesitz zu stellen. 

Wie teuer wird das private Nutzungsrecht des Weidelandes kosten? 

Dieses Mal entscheiden sich die Dorfbewohner, das private Nutzungsrecht im Zuge einer Auktion an den 

Meistbietenden zu verkaufen. Angenommen, sowohl Kreditgewährung wie auch –aufnahme seien zu je 13% 

möglich, wie teuer wird das Land dann zu stehen kommen? 

Wie bereits vorher gesehen, wird das Land am profitabelsten genutzt, wenn nur ein Stier darauf frisst. Der 

Landbesitzer wird dabei $26 verdienen. Die Opportunitätskosten für die $100, welche man für den Stier- anstelle 

des Obligationenkaufs ausgegeben hat, betragen $13. Der economic profit des Stiers beträgt also nur $13. Zudem 

musste ja für den Kauf des Nutzungsrechts ein Kredit von $100 aufgenommen (da jeder Dorfbewohner nur 

gerade $100 zur Verfügung hat) und zu 13% verzinst werden. 

Der Käufer ist also bereit, maximal $100 für das Nutzungsrecht zu bezahlen, weil er bei diesem Preis zwar 

keinen economic profit mehr verdient, aber auch keinen economic loss hinnehmen muss. 

Auf jeden Fall wird der total economic surplus aber wieder $78 betragen. Das Privateigentum führt also zu 

einem effizienteren Ergebnis als das Kollektiveigentum, weil der Besitzer des Landes einen starken Anreiz hat, 

die wahren Grenzkosten der Landnutzung in Betracht zu ziehen. 

Diese Tatsache erklärt auch, weshalb die meisten wirtschaftlich entwickelten Staaten über ein gut entwickeltes 

und gesichertes Konzept des Privateigentums verfügen. 

Wenn Privateigentum nicht praktisch ist 

Gesetze bieten jedoch nicht immer eine ideale Lösung aller Probleme bezüglich Externalitäten und der tragedy 

of the commons. Denn die Entwicklung wie auch Umsetzung von Gesetzen ist mit Kosten verbunden, die 

durchaus auch einmal den resultierenden Nutzen übersteigen können, was nachfolgendes Beispiel zeigt. 

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Warum werden gemeinsam getrunkene Milchshakes zu schnell getrunken? 

Wie sicherlich jeder weiss, schmecken Milchshakes nur wirklich gut, wenn sie langsam und genüsslich 

getrunken, jeder Schluck auf der Zunge zergangen und ausgekostet wird. Falls der Milchshake nun aber mit 

jemand anderem geteilt wird, indem beide gleichzeitig durch ein Röhrchen den köstlichen Drink schlürfen, so 

hat jeder Angst, der andere werde schneller trinken als man selber. Konsequenterweise werden beide den Shake 

erstens viel zu schnell trinken und zweitens wohl danach an Bauchweh leiden. 

Weitere Beispiele desselben Problems: 

- Ernte von Holz auf entferntem Waldgebiet, dass der Öffentlichkeit gehört 

- Walfang in internationalen Gewässern 

- Kontrolle von multinationaler Umweltverschmutzung 

Zusammenfassend kann also festgehalten werden, dass, falls eine wertvolle Ressource keinen Preis hat, sie 

solange genutzt wird, wie ihr Grenznutzen grösser null bleibt. Eine valable Lösung bietet das Einführen von 

verbindlichen Gesetzen. Aber auch die können nicht immer helfen. So sind beispielsweise Gesetze bezüglich der 

Ozeane oder der Atmosphäre nur schwierig zu erlassen, gar umzusetzen, da kein Land alleine über diese 

Ressourcen verfügen kann. 

Positional Externalities 

Resultate, die von der relativen Performance abhängig sind 

In konkurrierenden Situation hängt das Resultat nicht nur von der individuellen Leistung, sondern auch von der 

Leistung im Vergleich zur Leistung der direkten Konkurrenten ab. Die Akteure haben deshalb einen Anreiz, 

alles mögliche zu tun, um ihre Gewinnchancen zu verbessern. So können Tennisspieler beispielsweise 

persönliche Fitnesstrainer sowie Sportpsychologen anheuern. Weil es aber in jedem Match nebst dem Gewinner 

auch einen Verlierer geben muss, wird der Gewinn aller Spieler zusammen null sein. Von einem kollektiven 

Gesichtspunkt aus, sind deshalb solch zusätzliche Anstrengungen überflüssig. 

Warum nehmen Rugby-Spieler Anabolika? 

Rugby-Spieler heutzutage sind signifikant schwerer als noch vor einigen Jahren. Ein Grund für dieses Phänomen 

liegt in den stark gestiegenen Löhnen begründet, weil sich dadurch auch die Konkurrenz unter den Spielern 

intensiviert hat. Grösse und Stärke sind nun aber einmal die wichtigsten Eigenschaften eines Rugby-Spielers. 

Weshalb derjenige den Job kriegt, der am grössten und stärksten ist. Aus diesem Grund beginnen die Spieler 

Anabolika zu futtern, in der Hoffnung, sie würden dann entweder grösser, stärker oder gar beides. Weil nun aber 

alle Spieler Anabolika schlucken, wird jeder praktisch gleich viel grösser und stärker. Angesichts der damit 

einhergehenden Gefährdung ihrer Gesundheit, stellt sich die Frage, warum denn Rugby-Spieler Anabolika essen, 

obwohl es letztlich nichts nützt. Nun, die Beantwortung liefert uns das altbekannte Sträfling Dillema: 

Jones 

Smith 

Keine Anabolika 

Mit Anabolika 

Keine Anabolika Zweitbeste Stelle für beide Beste für Jones 

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Mit Anabolika 

Beste für Smith 

Schlechteste für Jones 

Schlechteste für Smith 

Drittbeste für beide 

Die dominante Strategie beider besteht in der Einnahme von Anabolika. Wenn sie dies aber tun, kriegen sie nur 

die drittbeste Stelle, obwohl sie immerhin noch die zweitbeste bekommen hätten, falls sie keine Anabolika 

eingenommen hätten. Dies erklärt auch die Attraktivität von Anti-Doping-Mitteln. 

Positional Arms Races 

Das Anabolika-Problem gehört zu den positional externalities. Wenn immer das Resultat eines Konkurrent 

zumindest teilweise von der relativen Performance desselben abhängt, so wird jeder Schritt der unternommen 

wird, um sein Resultat zu verbessern, das Resultat der Gegenpartei verschlechtern. 

Positional Arms control agreements 

Weil positional arms races ineffiziente Resultate liefern, haben die Leute einen Anreiz, dieselben 

einzuschränken. Sie versuchen dies anhand von positional arms control agreements: 

- Maximum an Spenden für Wahlkampagne 

In Amerika dürfte eigentlich jeder Kandidat nur eine gewisse Summe für seine Wahlkampagne ausgeben. 

Denn auch wenn alle ihre Ausgaben proportional erhöhen, so werden die Gewinnchancen immer dieselben 

sein. 

- Maximum an Spielern in einem Fussballteam 

- Schlichtungsabkommen 

Soziale Normen als positional arms control agreements 

In einigen Fällen übernehmen auch soziale Normen die Funktion von positional arms control agreements: 

- Kleider- / Modenormen 

Galt man früher schon als einfacher Kuh-Ohrringträger zu den etwas, nun ja, avantgardistisch veranlagten 

Zeitgenossen, so muss man sich heute – um den gleichen gesellschaftlichen Stellenwert zu erlangen –gleich 

eine ganze Kuhherde in das Ohr piercen lassen. Da nun aber jedes zusätzliche Piercing nicht nur mit 

monetären sondern auch gesundheitlichen Kosten verbunden ist, sind diese überzähligen Kühe in den Ohren 

reine Verschwendung und werden, sobald sich die Erkenntnis der gesundheitlichen Gefährdung 

durchgesetzt haben wird, aufgrund geänderter Modenormen wieder in ein vernünftiges Masse 

zurückgeführt. 

- Geschmacksnormen 

Einst genügt schon ein anmutig posiertes Frauenbein als Blick- und folglich Kundenfang von Zeitschriften. 

Heute ist dazu bald die Ablichtung von Gruppensex notwendig. Ob dies als gut oder schlecht zu beurteilen 

ist, hängt von den subjektiven Wertvorstellungen ab und bleibe deshalb dahingestellt – also ich meine die 

Entwicklung, nicht das Bein! Auf jeden Fall wird die Tendenz weiter in Richtung noch mehr freie Haut und 

noch obszönere Szenen gehen. Dies solange, wie das Ganze nicht gegen die herrschende Moral verstösst. Ist 

dieser Punkt jedoch erreicht, gar überschritten, so werden sich zuerst vereinzelte, dann viele für die 

Wiederbeachtung der Sittlichkeit einsetzen und somit eine Art positional arms control agreements 

verkörpern. 

44/115


- Normen gegen Eitelkeit 

Weil Schönheitschirurgen nicht nur für physisch entstellte Personen, sondern auch für den manche 

Normalbürger das Paradies auf Erden darstellen, hat sich der Standard des normalen Erscheinens 

grundlegend geändert. So wurde einer leicht gekrümmten Nase praktisch keine Aufmerksam geschenkt. 

Heute hingegen scheint sie noch krümmer und hässlicher zu sein, als sie es in Wirklichkeit schon ist. Oder 

ein 55jähriger kann wie ein 70jähriger aussehen. Rechtliche Sanktionen gegen diese Exesse lassen sich 

wohl nur schwerlich – wenn überhaupt – realisieren. Dafür sind bereits von verschiedensten Seiten 

Gegenströme auszumachen, berichten die Medien doch oft in beinahe lächerlicher Manier über jene 

Schönheitsdiva und deren Eskapaden. 

45/115


Die Ökonomie der Information 


Begriff 

Bedeutung 

Free-Rider Problem 

Ein Anreizproblem, bei welchem zu wenig eines Gutes oder einer Dienstleistung produziert 

wird, da Nichtzahlende nicht ausgeschlossen werden können 

Expected value of a gamble 

Die Summe aller möglichen Erträge des Glücksspiels multipliziert mit der entsprechenden 

Wahrscheinlichkeit 

Fair gamble 

Glücksspiel, bei welchem der erwartete Wert gleich null ist 

Better-than-fair gamble 

Glücksspiel, bei dem der erwartete Gewinn positiv ist (höher null) 

Risk-neutral person 

Person, welche jedes Glücksspiel akzeptieren würde, wenn es fair oder mehr als fair ist 

Risk-averse person 

Person, welche jede Art von Glücksspiel ablehnt 

Asymmetric information 

Situationen, bei denen Verkäufer und Käufer unterschiedlich gut informiert sind über 

Charakteristika eines Gutes oder einer Diensteistung 

The lemon model George Akerlof’s Erklärung warum asymmetrische Information dazu tendiert, die 

duchschnittlich angebotene Qualität von gebrauchten Produkten zu senken 

Costly-to-fake principle 

Informationen glaubwürdig kommunizieren (es muss teuer oder schwer sein, das Signal zu 

fälschen / imitieren) 

Statistical discrimination 

Praxis, Urteile über Personen, Güter oder Dienstleistungen zu fällen, basierend auf den 

Charakterisitka der Gruppe zu der sie gehören 

Adverse selection 

Entwicklung, bei der die Versicherung auf jenen Versicherten sitzen bleibt, welche die hohen 

Prämien verursachen 

Disappearing political discourse 

Theorem, dass Befürworter still bleiben, da eine Äusserung falsch interpretiert werden könnte 

46/115


Wie der Mittelsmann Wert schöpft (Wertschöpfung generiert) 

Wie soll sich ein Konsument entscheiden, welches Paar Skier er kaufen soll? 

Seit du die letzten Skier gekauft hast, hat sich die Technologie weiter entwickelt. In einem Sportgeschäft 

empfiehlt dir ein Verkäufer ein Paar Skier für $600 an, die du sogleich kaufst. Zu Hause angekommen meint 

dein Mitbewohner, dass du das gleiche Paar Skier im Internet für $400 hättest haben können. 

Das Sportgeschäft hat dich aber betreut und dir daraufhin einen Ski empfohlen. Ist dir das $200 (= $600 - $400) 

wert? 

Allgemein kann man sagen, dass es besser ist, zusätzlich für gute Betreuung zu bezahlen, wenn man nicht weiss, 

welches Produkt das beste für einen ist. Besser $600 für einen guten Ski zu bezahlen, als $400 für den falschen. 

Diese Zwischenhändler haben den Ruf, dass sie eigentlich gar nicht an der eigantlichen Wertschöpfung beteiligt 

sind. Denn nach allgemeiner Auffassung findet die Wertschöpfung in der Fabrik statt. Aber wie das folgende 

Beispiel zeigt, ist der Mittelsmann ökonomisch gesehen genauso wichtig wie der eigentliche Produzent, der 

Fabrikarbeiter. 

Wie steigert bessere Information den wirtschaftlichen Gewinn (= economic surplus)? 

Ellis hat eine wertvolle Baseballkarte geerbt. Um einige Rechnungen bezahlen zu können, möchte er sie für 

mindestens $300 (= Reservationspreis) verkaufen. Im Lokalblatt kostet eine Anzeige $5 und eine Platzierung im 

Internet auf eBay 5% vom höchsten Gebot. Mit dem Lokalblatt erreicht er Kunden, die bis $400 und per Internet 

solche, die bis $900 und $800 mitbieten. Bei der Internet-Auktion bezahlt der Meistbietende den Preis des 

Zweithöchstbietenden (hier also $800). Ellis verdient also per Internet $800 - $40 (=Kommission von 5%) = 

$760 oder $460 mehr als sein Reservationspreis (= $300). Der Meistbietende wird einen Gewinn von $100 haben 

(= $900 - $800), was einen totalen Gewinn von $560 ergibt. Ein Inserat im Lokalblatt wird Ellis nur $400 - $5 (= 

Inseratepreis) = $395 einbringen. Das liegt $95 über seinem Reservationspreis. Der Käufer wird gar keinen 

Gewinn machen, da sein Angebot auch dem Preis entspricht. Der totale wirtschaftliche Gewinn beträgt folglich 

$95. Damit liegt er $465 unter demjenigen, den er über das Internet generieren könnte. Der zusätzliche 

wirtschaftliche Gewinn rührt daher, dass die Informationen mehr Menschen zugänglich gemacht werden können. 

Damit werden auch Menschen erreicht, die einem Produkt einen höheren Wert zumessen als andere dies tun. 

Somit wird ein zusätzlicher Wert geschöpft, welcher genauso wichtig ist, wie die eigentliche Produkterzeugung. 

Mittelmänner sorgen also dafür, dass die Produkte dorthin gelenkt werden, wo ihnen der höchste Wert 

zugemessen wird. Somit betreiben auch diese eine Wertschöpfung. 

Das optimale Mass an Information 

Auch Informationen kosten etwas. Entweder muss man selber dafür Zeit investieren oder man muss eine 

Informationsquelle für ihre Dienste bezahlen. Somit haben auch Informationen eine Grenzkostenkurve. Man 

muss sich also ab einem gewissen Punkt entscheiden, wie viel einem die zusätzliche Information wert ist. 

$ pro Einheit Grenzkosten der Information 

47/115


Grenznutzen der Information 

Informationsmenge 

Optimale 

Informationsmenge 

Der Kosten.Nutzen-Test 

Ein rationaler Konsument wird solange Informationen sammeln, solange der Grenznutzen der Information 

grösser ist als deren Grenzkosten. 

Das Free-Rider Problem 

Warum findet man nur schwer einen fachkundigen Verkäufer? 

Die Leute können sich also frei entscheiden, wie viel ihnen eine Beratung wert ist. Es gibt jedoch Kunden, die 

zwar den Service und die Beratung einer Firma in Anspruch nehmen, das ausgesuchte Produkt aber nachher über 

das Internet kaufen. Das Problem ist nun, dass dem Unternehmen durch solche Free-Rider Kosten entstehen, die 

sie irgendwie decken müssen. Und dies kann man zum Beispiel beim Personal. 

Warum müssen kleine Buchladen schliessen? 

Kleine Buchläden überleb(t)en vor allem durch ihren persönlichen Service, den sie anbieten können. Die 

Buchladenbesitzer folgen mehrheitlich diesem Grundsatz. Kunden wollen nicht in grosse Buchhandlungen, denn 

sie wollen beraten werden, wollen, dass die Verkäufer wissen, was sich zu lesen lohnt. Auch mit Events 

(Buchvorlesungen, Autogrammstunden, etc.) konnte man Kunden an das Geschäft binden. Aber wenn bei 

Autogrammstunden die Bücher nicht mehr im Laden sondern vorher per Internet gekauft werden, wird es 

schwierig, als kleiner Buchladen überleben zu können. 

Zwei Richtlinien zur rationalen Suche 

Wo soll man mehr Zeit in Wohnungssuche investieren? 

In Paris, Texas, kostet eine Wohnung durchschnittlich $400 pro Monat, von $300 bis $500. Eine vergleichbare 

Wohnung in Paris, Frankreich, kostet $2'500 pro Monat, von $2'000 bis $3’000. Je länger man nach einer 

Wohnung sucht, umso wahrscheinlicher ist es, dass man auf eine günstigere Wohnung trifft. In Paris, Frankreich 

liegt ein höheres Sparpotential je länger man sucht als in Paris, Texas. Somit sollte man in Frankreich länger 

nach einer Wohnung Ausschau halten. 

Allgemein kann man sagen, für je teurer ein Produkt oder eine Dienstleitung ist, umso länger sollte man nach 

einer günstigeren Variante suchen. 

Wer sollte länger nach einem gebrauchten Piano suchen? 

Tom & Tim suchen beide ein gebrauchtes Piano. Ihre Nutzen sind gleich hoch. Tom hat aber ein Auto und Tim 

muss mit den öffentlichen Verkehrsmitteln die Pianos anschauen gehen. Für Tom (mit Auto) ist es billiger 

irgendwohin zu reisen und sich dort das Piano anzuschauen als für Tim. Daraus ergibt sich, dass Tim, wenn er 

48/115


rational handelt, weniger Pianos anschauen geht als Tom. Tim hat also höhere Kosten als Tom, um an 

zusätzliche Informationen zu kommen. 

Das Glücksspiel mit dem Suchen 

Man findet eine Wohnung für $400 im Monat. Soll man sie nun nehmen oder nicht? Wenn man weiter sucht, hat 

man die Chance, auf eine noch günstigere zu stossen, aber eben: nur eine Chance. Sucht man weiter hat man 

Kosten, die einem unsicheren Ertrag gegenüber stehen, das beinhaltet ein Risiko. 

Deshalb versucht man das Risiko abzuschätzen: 

Beispiel: Münzenwerfen: 

Man gewinnt $1, wenn man das richtige ansagt (Kopf oder Zahl). Den zu erwartenden Erfolg multipliziert man 

mit der Wahrscheinlichkeit seines Eintreffens und addiert alle Erfolge (expected value of a gamble). Im Beispiel 

beträgt die Wahrscheinlichkeit, man errät das richtige 50%, dh 0.5*$1 + 0.5*(-$1) = 0. Das wäre ein faires Spiel 

(fair gamble). 

Ein mehr als faires Spiel (better-than-fair gamble) wäre es, wenn ich $2 gewinnen, aber nur $1 verlieren würde, 

0.5*$2 + 0.5*(-$1) = $0.5. das Ergebnis ist grösser null, die Chancen stehen also zu meinen Gunsten. 

Eine risikoneutrale Person würde jede Art von Glücksspiel mitmachen, welche fair oder mehr als fair für ihn ist. 

Eine Person, die Risiko ablehnt, würde jede Art von Glücksspiel ablehnen. 

Sollte man länger nach einer Wohnung suchen? 

In einer Wohngegend gibt es den gleichen Wohnungstyp zu 80% für $400 und zu 20% für $360. Da man die 

Wohnungen persönlich anschauen gehen muss, entstehen Kosten von $6 pro Versuch. Man kann $40 sparen 

($400 - $360), wenn man eine günstigere Wohnung erhält. Da man mindestens einen Besuch machen muss, um 

überhaupt eine Wohnung zu erhalten, kann man nur $34 ($40 - $6) sparen. Daraus ergibt sich folgende 

Rechnung, (0.20)*($34) + (0.80)*(-$6) = $2. Das wäre also ein mehr als faires Glücksspiel und eine 

risikoneutrale Person würde darauf einsteigen, das heisst, man sucht weiter nach der günstigeren Variante. 

Das Verpflichtungsproblem bei kostspieliger Suche 

Bei gewissen Sachen möchte man sich längerfristig verpflichten. So zum Beispiel bei der Wohnungs- oder 

Arbeitsplatzsuche. Dort zählen noch andere Elemente und vor allem, auch wenn der Vermieter weiss, es gäbe da 

draussen noch eine andere, besser für die Wohnung geeignete Person, er wird sie trotzdem irgendwann 

vermieten müssen. Er kann sich die Kosten nicht leisten, die entstünden, wenn er seine Wohnung nicht innert 

nützlicher Frist vermieten würde. Der Mieter andererseits ist nicht daran interessiert, aus der Wohnung 

geschmissen zu werden, kaum taucht ein besserer Mieter auf. Die Verpflichtung bindet also beide 

Vertragsparteien, da beide an einem längerfristigen Vertrag interessiert sind. Für die Dauer des Vertrags sind 

beide an ihn gebunden, was eine Art von Sicherheit gibt aber auch gleichzeitig eine Einschränkung darstellt. Die 

meisten Leute akzeptieren aber solche Einschränkungen. 

Asymmetrische Information 

Asymmetrische Information tritt dann auf, wenn Käufer und Verkäufer unterschiedlich gut über ein Gut oder 

eine Dienstleistung informiert sind. Meistens ist der Verkäufer besser informiert, es kann aber auch der 

umgekehrte Fall auftreten. 

49/115


Wird Jane ihr Auto an Tom verkaufen? 

Janes Miata Baujahr 1995 hat 70'000 Meilen auf dem Buckel, die meisten davon wurden allerdings auf der 

Autobahn zurück gelegt (Autobahnkilometer nutzen das Fahrzeug nicht so stark ab). Nach Werksangaben hat ihr 

Wagen noch einen Wert von $8'000, Jabnes Reservationspreis liegt aber, angesichts des guten Zustands ihres 

Autos, bei $10'000. Tom möchte für einen Miata Ocassion maximal $13'000 bezahlen, der müsste allerdings in 

einem Top-Zustand sein. Sonst ist er nur bereit $9'000 auf den Tisch zu legen. Da Tom nicht beurteilen kann, in 

welchen Zustand der Miata von Jane ist, wird er den Wagen nicht kaufen. Tom kann nicht sehen, dass der 

Wagen von jane mehr als seine gebotenen $9'000 wert ist. Das Resultat ist also ineffizient. Beide 

Marktteilnehmer gehen leer aus, weil Tom nicht beurteilen konnte, in welch gutem Zustand Janes Miata war. 

Hätte Tom den Miata für $11'000 gekauft, wäre der ökonomische Gewinn für ihn $2'000 (= $13'000 - $11'000) 

und für Jane $1'000 (= $11'000 - $10'000). 

The Lemon Model 

Autos in schlechtem Zustand werden schneller verkauft als solche, die in einem guten sind. Deshalb sind 

allgemein auf Ocassionmärkten eher „lemons“ (= faule Eier) zu finden. Dies führt zur Reduktion der 

Reservationspreise für Ocassionen. Als Folge daraus werden noch weniger Leute ihre Ocassionen verkaufen 

wollen. Eine Abwärtsspirale ist die Folge. 

Sollte man den Wagen der Tante kaufen? 

Die Tante kauft einen Neune Wagen und bietet ihren alten, in gutem Zustand, einem Bekannten zum Verkauf an. 

Ihr Preis entspricht dem Marktdurchschnitt von $10'000. Sollte man das Angebot ergreifen? 

Ja, denn das Lemon Model besagt, dass auf dem Ocassionmarkt eher schlechte Qualität angeboten wird und das 

für $10'000. Die Tante sagt nun, ihr Wagen sei in gutem Zustand und verkauft ihn ebenfalls für $10'000. Für den 

gleichen Preis erhält man also von der Tante einen Wagen mit in gutem Zustand => zugreifen. 

Welchen Preis erreicht ein Ocassionwagen? 

Auf einem Ocassionmarkt existieren zwei Typen von Wagen, gute & schlechte. 10% sind schlecht und $6'000 

wert. Die guten Ocassionen sind hingegen $10'000 wert. Wie hoch ist also der Preis für eine Ocassion? 

Eine Person, die nicht zwischen gutem & schlechtem Wagenunterscheiden kann, wird mit 10% 

Wahrscheinlichkeit eine schlechte Ocassion kaufen (= Marktanteil der schlechten Ocassionen). Somit ergibt sich 

folgende Rechnung: 

0.90*($10'000) + 0.10*($6'000) = $9’600 

Eine risikoneutrale Person hätte folglich einen Reservationspreis von $9'600 für eine Ocassion. 

Wer wird einen Gebrauchtwagen zu einem Preis verkaufen, den ein naiver Käufer anbietet? 

Gesetzt, man sei der Verkäufer, aber alles andere entspreche dem letzten Beispiel (Ocassionpreis von $9'600). 

Wenn der eigene Wagen $10'000 wert ist, ein naiver Käufer aber nur $9'600 bezahlen möchte, wird es nicht zu 

einem Handel kommen. Besitzt man allerdings ein faules Ei (lemon), würde man bereitwillig dem Handel 

zustimmen. Der Wagen hat einen Wert von $6'000, man kann ihn aber für $9'600 verkaufen. Das ergibt einen 

Gewinn für den Verkäufer von $3'600. 

50/115


Daraus folgt, dass auf dem Ocassionmarkt nur noch faule Eier (lemons) angeboten werden zu einem Preis von 

$6'000, denn die Käufer können nichts anderes mehr erwarten als faule Eier (lemons). Deshalb würden sie auch 

nur noch den Preis für eine Ocassion bezahlen (hier $6'000). 

In der Praxis jedoch müssen manche Leute ihr Auto verkaufen, zum Beispiel wegen Familienzuwachs, Umzug 

über einen Ozean, etc. Diese Leute werden auch Wagen anbieten, die in einem Top-Zustand sind, aber zugleich 

fast jeden halbwegs fairen Preis akzeptieren. 

Das Glaubwürdigkeitsproblem beim Handeln 

Das Problem bei der Glaubwürdigkeit beim Handeln ist, dass der Verkäufer ein ökonomisches Interesse daran 

hat, sein Produkt besser darzustellen, als es wirklich ist. Und der Käufer möchte ein Produkt schlechter stellen 

als es ist, um dadurch den preis drücken zu können. 

Wie können Gebrauchtwagenhändler eine glaubwürdige hohe Qualität signalisieren? 

Janes Miata ist in Top-Zustand. Wie kann sie dies Tom (Käufer) beweisen? 

Eine Möglichkeit wäre eine Garantie für Tom, jede Reparatur in den nächsten 6 Monaten übernehme Jane. Sie 

kann es sich leisten, da sie vom guten Zustand des Miatas überzeugt ist. Ein Verkäufer, der einen 

Kolbenklemmer erwartet, würde niemals ein solches Angebot machen. Durch die Lösung mit der Garantie 

können beide Vertragsparteien zufrieden gestellt werden. 

Das teuer-zu-fälschen Prinzip 

Eine 6 monatige Garantie auf Gebrauchtwagen zum Beispiel ist teuer zu imitieren für den Verkäufer. Denn 

jubelt er dem Käufer ein faules Ei unter, muss er die Reparaturen für die 6 Monate übernehmen und das kann 

teuer werden. 

Warum inserieren Firmen in Druckmedien mit dem Spruch „wie im Fernsehen angepriesen“? 

TV Spots sind sehr teuer, erstens in ihrer Produktion und zweitens um sie während lukrativen Sendungen zu 

platzieren, zum Beispiel: 30 Sekunden Werbung während der Seinfield-Show kosten $450'000 oder während 

dem Super-Bowl sogar $1'300'000!!! Damit signalisiert die Unternehmung dem Kunden, dass das Produkt das 

Werbegeld wert sein muss, denn kein Unternehmen würde Geld in ein Produkt stecken, das anschliessend nicht 

die Kunden überzeugen kann. Fernsehwerbung garantiert zwar noch kein Superprodukt, aber es ist eine weitere 

Information zum Produkt. Für ein Unternehmen mit einem schlechten Produkt wäre es zu teuer, im Fernsehen zu 

werben, wenn nachher die Kunden nicht mit dem Produkt zufrieden sind. 

Warum schauen Unternehmen so stark auf Schulzeugnisse / -referenzen? 

Auch Schulzeugnisse sind schwer zu imitieren. Entweder man hat gute Noten oder eben nicht, man kann nicht 

lange vortäuschen, ein guter Schüler zu sein. Somit gehorchen auch die Schulzeugnisse dem schwer-zu-imitieren 

Prinzip. 

51/115


Auffallender Konsum als Zeichen für Fähigkeit 

Je begabter eine Person ist, umso mehr verdient sie auch, in der Regel. Und wer mehr verdient, kann auch mehr 

konsumieren. Aus der Quantität und Qualität der Konsumgüter die eine Person einkauft, folgern wir, diese 

Person muss spezielle Fähigkeiten haben. 

Warum bevorzugen viele Klienten einen Anwalt, der teure Anzüge trägt? 

Man muss vor Gericht erscheinen und zur Auswahl stehen zwei Anwälte. Beide haben die gleichen referenzen, 

der einzige Unterschied besteht darin, der eine kommt in einem 10 jährigen Mazda und trägt zerzauste Jeans und 

der andere erscheint im Anzug und fährt einen BMW 740i. Welchen würde die Mehrheit engagieren? 

Das Anwaltsgehalt hängt von der Anzahl gewonnener Prozesse ab. Und wenn jemand viel konsumiert, verdient 

er auch tendenziell mehr. 

Im Beispiel kann sich der schlecht gekleidete Anwalt vielleicht gar keinen BMW leisten, dadurch schreckt er 

aber Kunden ab, die widerum Geld gebracht hätten. So gesehen kann es sich der Anwalt gar nicht leisten keinen 

BMW zu haben. 

Entscheidend ist auch, wo die Anwälte praktizieren. In einer kleinen Stadt weiss jeder Bewohner alles über die 

andern. Dann ist der Ruf wichtiger als das Erscheinungsbild. Nicht so in Grossstädten, dort muss man mehr 

konsumieren, wenn man als Anwalt mehr Klienten will. 

Statistische Diskriminierung 

Versicherungen zum Beispiel können nicht die Kosten jedes einzelnen Versicherten exakt beziffern. Man nimmt 

deshalb statistische Werte. 

Warum bezahlen männliche Neulenker mehr für eine Autoversicherung als andere? 

Die Versicherungen berechnen die zu bezahlenden Prämien nach dem Risikofaktor, den eine bestimmte 

Konsumentengruppe darstellt. Männliche Neulenker sind ein sehr grosser Risikofaktor für die Versicherung, 

deshalb müssen diese auch höhere Prämien bezahlen. Frauen des gleichen Alters stellen nicht so ein hohes 

Risiko dar, ihre Prämien sind deshalb kleiner. Hat nun ein männlicher Neulenker weniger Unfälle als eine 

weibliche seines Alters, muss er trotzdem mehr Prämien bezahlen, da die Versicherung solche Detail- 

Informationen nicht berücksichtigt. 

Statistische Diskriminierung tritt überall dort auf, wo Personen oder Produkte anhand von deren Gruppen, zu 

denen sie gehören, beurteilt werden. Sie entsteht, weil es in einer speziellen Gruppe auch unter den einzelnen 

Mitgliedern grosse Unterschiede geben kann, die statistisch nicht erfasst werden können, nur deren Durchschnitt. 

Es gilt also, auch bei einer Verallgemeinerung zu einer Gruppenzugehörigkeit, die einzelnen Mitglieder nicht aus 

den Augen zu verlieren. Denn es gibt immer Ausnahmen, es gibt zum Beispiel vorsichtige männliche Neulenker, 

die unter dem Risiko der anderen leiden, in dem sie mehr Prämien bezahlen müssen. 

Falsche Selektion 

Wer braucht eine Versicherung? Jene, die Schaden verursachen. Hingegen Personen, die kein Risiko beinhalten, 

benötigen keine Versicherung. Steigen nun die Prämien aus irgend einem Grund, werden sich mehr Personen 

52/115


überlegen, ob sie überhaupt noch eine Versicherung benötigen. Jene, welche ein zu kleines Risiko bei sich selber 

sehen, werden die Versicherung künden. Somit muss die Versicherungsgesellschaft die Prämien erhöhen, da jene 

ausgestiegen sind, die sowieso nie Kosten verursacht haben, sondern nur immer brav die Prämie bezahlt. So 

dreht sich die Prämienspirale bis ganz nach oben. Auch wenn eine konkurrenzierende Versicherungsgesellschaft 

ihre Prämien herab setzt, wird diese zuerst jene aufnehmen, die für sie kein Risiko beinhalten. Und die 

risikofreien Personen sparen gerne bei den Prämien. 

Zusammenfassung 

Asymmetrische Information verhindert also teilweise einen Handel. Abhilfe schaffen jedoch gewisse Zeichen, 

das schwer-zu-imitieren Prinzip ist eines davon. Ein weiteres Problem ist die Einteilung in Gruppen, vor allem 

bei Versicherungen. So kann die Versicherung nicht mit Prämienanpassungen reagieren, wenn ein Mitglied einer 

Gruppe einen völlig anderen Risikofaktor darstellt. 

Disappearing political discourse 

Politiker möchten ihre Meinung vertreten, aber auch (wieder) gewählt werden. 

Warum bleiben Kritiker der Todesstrafe still? 

Ein Grund könnte sein, dass die Wähler einen Politiker wollen, der das Problem der Kapitalverbrechen ernst 

nimmt. Eine weitere Erklärung für dieses Phänomen könnte sein, dass es unter den Gegnern der Todesstrafe 

solche hat, die nur widerstrebend Verbrechen bestrafen. Der Wähler nimmt automatisch an, dass ein Befürworter 

der Todesstrafe sich mehr um das Thema Verbrechen kümmert als ein Gegner. Somit verstummen die Gegner 

und die Befürworter gehen auf Stimmenfang mit der Todesstrafe. 

Das gleiche Problem gibt es bei der Legalisierung von Drogen. Auch dort könnte ein Befürworter falsch 

interpretiert werden, was seine Wiederwahl fast verunmöglichen würde. 

Der disappearing political discourse ist auch während des Kalten Krieges aufgetreten. Kein Abgeordneter der 

USA konnte mit China Kontakt aufnehmen oder für eine Normalisierung der Beziehungen plädieren ohne das 

Risiko einzugehen, als Kommunist abgestempelt zu werden. Erst Präsident Nixon, welcher den Anti- 

Kommunisten schlechthin darstellte, konnte eine Annäherung der USA an China bewirken. 

53/115


Arbeitsmärkte 


Begriff 

Bedeutung 

marginal product of labor 

der zusätzliche Nutzen, welchen eine Firma erhält, wenn sie eine zusätzliche Arbeitskraft einsetzt 

value of marginal product of labor 

(VMP) 

der monetäre Wert eines zusätzlichen Nutzens, welchen eine Firma erhält, wenn sie eine 

zusätzliche Arbeitskraft einsetzt 

(= marginal product of labor multipliziert mit dem Nettopreis einer produzierten Einheit 

monopsy 

ein Markt mit nur einem einzigen Käufer 

Marginal labor cost 

Betrag, bei dem die Lohnrechnung eines Monopsonisten (=einziger Arbeitgeber) steigt, wenn er 

einen zusätzlichen Arbeiter einstellt 

(=Grenzkosten der Arbeit) 

Human capital theory 

Theorie zur Bestimmung des Lohns entsprechend dem jeweiligen Humankapital 

Human capital 

Humankapital = Zusammenschluss aller Fähigkeiten eines Arbeiters, die den Wert der 

Grenzproduktivität beeinflussen (Ausbildung, Training, Erfahrung, Intelligenz, Energie, 

Arbeitsgewohnheiten, Innovationen, etc.) 

Gewerkschaft 

Organisation der Arbeiter um Gesamtarbeitsverträge (GAV) und Besserstellung der Arbeiter 

(Löhne, Arbeitsbedingungen, etc.) zu erreichen 

Winner-take-all labor markets 

Markt, bei dem kleine Unterschiede im Humankapital zu riesigen Unterschieden bei den Löhnen 

führt 

Compensating wage differential 

Unterschiede im Lohn, die unterschiedliche Attraktivität der Arbeit reflektiert 

employer discrimination 

willkürliche Vorliebe des Arbeitgebers für eine bestimmte Gruppe von Arbeiter gegenüber 

anderen 

customer discrimination 

Wille der Konsumenten mehr für ein Produkt einer favorisierten Menschengruppe zu bezahlen, 

auch bei vergleichbarer Qualität 

comparable worth legislation 

Gesetzgebung, welche die Löhne entsprechend ihrem sozialen Wert fest setzt 

54/115


Teil 4 

Arbeitsmärkte und der öffentliche Sektor 

Kapitel 13 wird die Lohnunterschiede vor allem bei Personen mit ähnlichen Charakteristika erklären 

In Kapital 14 werden Möglichkeiten aufgezeigt, wie man den Markt vor Marktversagen bewahren kann, dies 

durch sorgfältige Anwendung von grundlegenden ökonomischen Prinzipien. 

Kapitel 15 behandelt die optimale Grösse eines Staates und welche Güter und Dienstleistungen darin angeboten 

werden sollen. 

Arbeitsmärkte 

In diesem Kapitel 13 geht es um die zentrale Frage: 

Warum verdienen einige Personen so viel mehr Geld als andere? 

55/115


Keine andere Frage in der Ökonomie hat so viel Interesse und Diskussionen geweckt wie diese. Verschiedene 

Leute verdienen verschieden gut. Es gibt aber auch Beispiele, bei denen die persönlichen Charakteristika ähnlich 

sind und trotzdem erhalten die Personen verschiedene Gehälter. 

Ermittlung von Lohn und Gehalt in konkurrierenden Arbeitsmärkten 

Der Arbeitsmarkt funktioniert ähnlich wie die anderen Märkte, mit der Ausnahme, dass sich der Arbeiter nicht 

verkaufen kann (Gesetze, die das verbieten: „übermässige Bindung“). Der Arbeitsmarkt sucht aber auch immer 

ein Gleichgewicht zwischen Nachfrage und Angebot. 

Wie viel verdienen Töpfer? 

Sie verdienen so viel, wie sie der Unternehmungen einen Nutzen generieren. Das heisst, sie verdienen für jeden 

Topf, den sie herstellen den Erlös – Rohstoffkosten. Würde das Unternehmen weniger bezahlen, könnte man die 

Angestellten abwerben, würden sie mehr bezahlen, hiesse das einen Verlust für die Unternehmung. 

Das Grenzprodukt der Arbeit (Marginal product of labor) ist hier entscheidend. Multipliziert man das mit dem 

Nettopreis (= Verkaufspreis – Rohstoffkosten) einer produzierten Einheit, erhält man den „Wert des 

Grenzprodukts der Arbeit IN Geld ausgedrückt“. 

Wie viele Arbeiter sollte Adirondack beschäftigen? (Teil 1) 

Adirondack stellt Küchenkasten her zu einem Verkaufspreis von $20. Die Löhne der Angestellten betragen $350 

die Woche. Daraus ergeben sich folgende Produktionsdaten (VMP = value of marginal product of labor): 

Zahl der 

Arbeiter 

0 

1 

2 

3 

4 

5 

produzierte 

Küchenkast 

en 

0 

30 

55 

76 

94 

108 

Grenzprodu 

kt 

der Arbeit 

0 

30 

25 

21 

18 

14 

VMP 

0 

$600 

$500 

$420 

$360 

$280 

56/115


Adirondack sollte nach dieser Tabelle 4 Angestellte beschäftigen. Bei 5 Arbeitern liegt der Wert des 

Grenzprodukts der Arbeit unter dem Lohn => das Unternehmen zahlt drauf. 

Das voran gegangene Beispiel zeigt uns, dass die Fähigkeit eines Angestellten allein nicht ausreicht, um zu 

entscheiden, ob dieser zusätzlich beschäftigt werden sollte. Dazu benötigt man noch den Marktpreis des 

herzustellenden Produktes. 


Unterstellen wir, der Preis für Küchenkasten steige auf $30. Dadurch steigt der Wert des Grenznutzens der 

Arbeit eines 5. Angestellten auf $420. Somit sollte das Unternehmen ihn einstellen: 

Zahl der 

produzierte 

Grenzprodukt 

VMP 

Arbeiter 

Küchenkasten 

der Arbeit 

0 

0 

0 

0 

1 

30 

30 

$900 

2 

55 

25 

$750 

3 

76 

21 

$630 

4 

94 

18 

$540 

5 

108 

14 

$420 


Gehen wir nochmals von einem Verkaufspreis von $20 aber von einem Lohn von $370 pro Woche aus. Dann 

stellt sich die Situation für das Unternehmen wie folgt dar: 

Zahl der 

Arbeiter 

0 

1 

2 

3 

4 

5 

produzierte 

Küchenkasten 

0 

30 

55 

76 

94 

108 

Grenzprodukt 

der Arbeit 

0 

30 

25 

21 

18 

14 

VMP 

0 

$600 

$500 

$420 

$360 

$280 

Bei dieser Konstellation ist sogar der 4. Angestellte zuviel. Die Unternehmung wird sich von ihm trennen 

müssen bei dieser Ausgangslage. 

Der Lohn einer Arbeitskraft sollte demnach immer dem „Wert des Grenzprodukts seiner Arbeit“ entsprechen. Ist 

der Lohn zu niedrig wird der Arbeiter abgeworben, ist der Lohn zu hoch, erleidet das Unternehmen einen 

Verlust. 

57/115


Monopsy: Der einzige Arbeitgeber (Abnehmer von Arbeit) in einem Arbeitsmarkt 

Angenommen Adirondack sei der einzige Arbeitgeber in einer Region. . Sie hat dann eine monopolähnliche 

Stellung im Arbeitsmarkt. Damit kann das Unternehmen die Löhne (= Preis für die Arbeit) selber festsetzen. 

Adirondack muss allerdings aufpassen: sind die Löhne zu niedrig, werden die Leute umziehen oder aufs 

Sozialamt gehen ohne zu arbeiten. Will Adirondack mehr Leute einstellen, kann sie das als einziger Abnehmer 

von Arbeit nur, wenn sie die Löhne erhöht. Ähnlich geht es dem Monopolisten in einem anderen Markt. Der 

kann nur mehr Einheiten verkaufen, wenn er die Preise senkt. 


Gehen wir davon aus, der Arbeitgeber kenne den Reservationspreis für Arbeit der einzelnen Arbeiter nicht, dh. 

er muss allen den gleichen Lohn bezahlen. Gehen wir von folgenden Reservationspreisen der Arbeiter aus, 

entsteht folgende Tabelle (beachte, dass das Unternehmen ALLEN Arbeitern den gleichen Lohn bezahlen muss): 

Arbeiter 

Alice 

Bert 

Carrie 

Donna 

Ernie 

Reservations 

preis 

($/ Woche) 

200 

250 

300 

350 

400 

totale 

Lohnkosten 

($/ Woche) 

200 (=1*200) 

500 (=2*250) 

900 (=3*300) 

1'400 (=4*350) 

2'000 (=5*400) 

marginal 

labor cost 

($/ Woche) 

200 

300 

400 

500 

600 

58/115

Principles Of Economics 

Nehmen wir an (wie weiter oben), der “value of marginal product of Labor“ (=zusätzlicher Nutzen eines 

Unternehmens, wenn sie einen zusätzlichen Arbeiter einstellt) sei bei $420. Daraus ergibt sich, dass Donna noch 

eingestellt wird. Also wird Adirondack insgesamt 3 Arbeiter beschäftigen zu einem Einheitslohn von $400/ 

Woche. Der VMP von Donna (aus Teil 3) liegt bei $360 und das ist mehr als die marginal labor cost 

(=Grenzkosten der Arbeit) von $500. Somit sehen wir: obwohl Donnas VMP (Nutzen für das Unternehmen) 

höher ist als ihre Lohnkosten, wird das Unternehmen sie nicht mehr einstellen, da die Lohnrechnung insgesamt 

(weil alle Arbeiter den gleichen Lohn haben) mehr ansteigen wird als Donna dem Unternehmen nützt. 

Aber Monopsonie ist mit der heutigen Mobilität nicht mehr aktuell. Zudem wird auch die zunehmende 

Kommunikation die Unternehmen noch stärker zwingen, ihre Mitarbeiter aggressiv zu rekrutieren und jene 

versuchen zu behalten, die sie schon hat. 

Gleichgewicht im Arbeitsmarkt 

Der VMP entspricht unter totalen Marktbedingungen dem Reservationspreis für den 

Lohn, den ein Arbeitgeber bereit ist zu bezahlen. Steigt nun die Nachfrage nach einer 

gewissen Berufsgruppe durch die Firmen, werden diese Personen mehr verdienen, was 

wiederum neue Personen in diese Branche lockt. Das Problem ist allerdings, dass ein 

Umsteigen auf einen anderen Beruf sehr viel Zeit in Anspruch nimmt. Deshalb reagiert 

der Arbeitsmarkt nur sehr träge auf Veränderungen im Angebot oder der Nachfrage. 

In einem einzelnen Arbeitsmarkt ist die Angebotskurve steigend, wobei sie im gesamten Arbeitsmarkt durchaus 

vertikal oder gar sinkend sein kann. 

Erklärung der Lohnunterschiede 

Wir haben gesehen, dass unterschiedliche VMP’s zu unterschiedlichen Löhnen führen, da das Unternehmen 

unterschiedliche Nutzen durch die verschiedenen Arbeitskräfte erhält. Aber warum verdienen Anwälte soviel 

mehr als Klempner? 

Theorie des Humankapitals 

Theorie, die besagt, dass der Lohn dem Humankapital entspricht, das eine Person in sich vereinigt (Ausbildung, 

Training, Erfahrung, Intelligenz, Energie, Arbeitsgewohnheiten, Innovationen, etc.). Ein Anwalt muss zum 

Beispiel viel mehr wissen und eine längere Ausbildung absolvieren als ein Klempner. Auch die Finanzierung der 

Ausbildung stellt sich ganz anders dar. Ein Anwalt muss ein vielfaches in seine Ausbildung investieren. 

Soll Betsy den MBA machen? 

Betsy hat den Bachelor-Abschluss. Sie verdient damit bis zu ihrer Pensionierung $350'000. Mit dem MBA, der 2 

Jahre dauert, würde sie $393'000 verdienen. Somit dürfte die zusätzliche Ausbildung $43'000 kosten. Die Kosten 

sind hingegen mit der Barwert-Methode auf das gleiche Jahr zu korrigieren. 

Auch eine Knappheit an Arbeitskräften kann auf gewisse Art das Humankapital erhöhen, denn man ist mehr 

„wert“ als vorher (vgl. Informatiker-Löhne in den letzten Jahren). 

Moser Marco Seite 59/115


Gewerkschaften 

Arbeiter, die in Gewerkschaften organisiert sind, erhalten eine kartell-ähnliche Position, indem sie die Arbeit 

unter einem bestimmten Lohn verweigern könnten. Die Unternehmen müssen dann die Löhne anheben, was zu 

Entlassungen führen kann (ähnlich dem Preisanstieg in einem Produktmarkt). Aus rein mathematischer Sicht 

sind also Gewerkschaften ein Hindernis, um den freien Arbeitsmarkt spielen zu lassen. "Principles of 

Economics" stellt sich dementsprechend kritisch gegenüber den Arbeiterorganisationen. 

Unternehmen mit Gewerkschaften haben zwar die höheren Lohnkosten, dafür werden sie aber auch attraktiver 

für die Arbeiter, das heisst, die Unternehmen haben eine grössere Auswahl bei der Einstellung. Zudem wird die 

Kommunikation zwischen Management und Belegschaft gefördert, was Unzufriedenheit vorbeugen kann. Auch 

die Moral bei den Arbeiter ist höher, was zu einer grösseren Produktivität führt. Ebenfalls sind die Fluktuationen 

bei den Arbeitern kleiner, was wiederum Anstellungskosten einsparen hilft. Somit verursachen die 

Gewerkschaften zwar höhere Lohnkosten, aber die Produktionskosten pro Produktionseinheit steigen nicht 

unbedingt an. 

Winner-take-all Markets 

Das sind Märkte, bei denen kleine Unterschiede im humankapital zu riesigen Unterschieden in den Löhnen 

führen. Ein Beispiel: 

Einige wenige Star-Sänger verdienen Millionen, wobei andere, nur ein bisschen weniger gut qualifizierte Sänger, 

sehr viel weniger verdienen, weil sie ihre Platten auf dem ganzen Globus verkaufen können. Kunden zahlen pro 

CD ein paar Rappen mehr, doch hochgerechnet ergibt sich eine enorme Summe. Die Plattenfirmen sind dann 

auch bereit horrende Gagen zu bezahlen. 

Zu den Gewinnern gehört aber nicht nur eine Person, sondern meist eine ganze Berufsgruppe (Sport-Stars, Film- 

Stars, Pop-Stars, etc.). Allgemein ist eine Tendenz auszumachen, in der die Top-Verdiener ein immer höheres 

Vielfaches eines einfachen Arbeiters verdienen (Business-Manager, Börsenmakler, Buch-Autoren, etc.). 

Diese unwahrscheinlichen Lohnanstiege lassen sich dadurch begründen, dass sehr viele Leute von erreicht 

werden können. Seit der Fernseher in jedem Haushalt steht, sind die Löhne von Sportlern, Pop-Stars, etc. 

explodiert. Auch die Löhne der Manager sind stark angestiegen, weil sich die Unternehmen vergrösserten, zuerst 

regional, dann national und schliesslich global. Auch die zunehmende Mobilität erhöht die Löhne, da die 

Verfügbarkeit auf der ganzen Welt möglich ist. Und um an den besten der Klasse zu kommen, muss man das 

beste Angebot machen. 

Die Höhe des Lohnes setzt sich also nicht nur aus der Summe des Humankapitals alleine zusammen. Auch die 

Nachfrage nach diesem beeinflusst den Lohn, zum Teil sogar sehr stark. 

Lohnausgleich für Unterschiede 

Auch die Attraktivität eines Jobs trägt zur Lohngestaltung bei. Deshalb verdienen Müllmänner mehr als 

sogenannte Lifeguards (Bademeister). Auch risikoreichere Jobs werden besser entlöhnt, sowie Arbeiten, die in 

der Nacht erledigt werden müssen (allerdings sind die Arbeitgeber auch zu Nachtzulagen per Gesetz 

verpflichtet). 



Wenn man dich fragt, ob du lieber Reklame für Camel oder die Krebsliga lancieren würdest, was würdest du 

antworten? Eine Mehrheit würde bestimmt für die Krebsliga Werbung machen. Die Sozialverträglichkeit ist bei 

einer Werbung für Camel ist nicht so klar gegeben wie für die Krebsliga. Deshalb muss Camel wahrscheinlich 

auch mehr bezahlen, für den im Grunde gleichen Werbeauftrag (genauere Zahlen dazu auf Seite 337: Economic 

Naturalist 13.6). 

Auch nicht-monetäre Ausgleiche kann ein Unternehmen verteilen. Zum Beispiel ein Jahr lang gratis eine BMW- 

Limousine für das Kader eines Unternehmens. Das kostet das Unternehmen $9'000 pro Wagen und Jahr. Es wäre 

einfacher nur das Geld als Bonus auszubezahlen, aber es ist wie mit einem Geschenk für einen Freund / 

Freundin: was ist besser ein teures oder fünfzig billige Halsketten? Ein teures oder zehn McDonalds Nachtessen? 

Jeder von uns würde wahrscheinlich die erste der beiden Möglichkeiten als Geschenk bevorzugen. Unter 

anderem deshalb, weil sich die beschenkte Person sich das nie selber leisten würde. So auch das Unternehmen, 

was würde das Kader mit $9'000 mehr im Jahr machen? Sie würden die Küche umbauen, die Hypothek 

abbezahlen, etc. Mit der Möglichkeit zum BMW fahren „zwingt“ das Unternehmen aber ihre eigenen Mitarbeiter 

sich selbst etwas Gutes zu tun. 

Diskriminierung im Arbeitsmarkt / am Arbeitsplatz 

Minderheiten und Frauen haben immer noch die kleineren Löhne als der Durchschnitt, obwohl es dafür keinen 

marktwirtschaftlichen Grund gibt, wie etwa kleinere Produktivität. 

Diskriminierung vom Arbeitgeber aus 

Das bedeutet, willkürliche Vorlieben des Arbeitgebers für eine bestimmte Gruppe von Arbeitern gegenüber 

anderen. Am verbreitetsten sind die höheren Löhne der Männer im Vergleich zu den Frauen, obwohl der Kunde 

für das gleiche Produkt gleich viel bezahlt. Somit werden Unternehmen, die nur Frauen anstellen einen grösseren 

Gewinn machen, da bei gleicher Produktivität sie die kleineren Lohnkosten haben. Machen dies alle 

Unternehmen sinkt das Angebot von Frauen auf dem Arbeitsmarkt, dies lässt die Löhne der Frauen ansteigen 

und der Markt sollte ein Gleichgewicht mit gleichen Löhnen für Frauen und Männer erreichen, die dem 

jeweiligen VMP entsprechen. 

Diskriminierung von anderen aus 

Auch Kunden können diskriminieren, indem sie nur Produkte einer bestimmten Menschengruppe kaufen, auch 

bei vergleichbarer Qualität. Grund dafür kann zum Beispiel Rassismus sein. 

Andere Quellen von Lohnunterschieden 

Früher war der Mann in einer Ehe meist älter und hatte somit mehr Berufserfahrung. Der Wohnsitz wurde 

folglich nach seinen Job-Angeboten ausgewählt. Die Frau musste dann in der neuen Umgebung einen Job 

finden, wenn sie einen wollte. Und dementsprechend arbeitete sie zu fast jedem Lohn. 

Auch Elemente des Humankapital, die schwer messbar sind, können ein Grund für Lohnunterschiede sein. Die 

Quantität kann man zum Beispiel leicht messen, aber die Qualität ist schon schwerer zu beurteilen. Zudem 



hängen die Löhne nicht nur von den Praxiserfahrungen ab, sondern auch wie diese Erfahrung zustande 

gekommen ist. 

„Vergleichbare-Werte-Politik“: ein kostspieliges Mittel? 

Das Ziel dieser Politik ist es, Arbeiter entsprechend dem sozialen Wert der Produkte, die sie produzieren zu 

entlöhnen. Aber solche festgesetzten Löhne verringern den „ökonomischen Kuchen“. Es entspricht einem 

festgesetzten Preis in einem Gütermarkt. Entweder wird nur die angebotene oder nur die nachgefragte Menge 

verkauft. Somit resultiert ein Verlust bei der ökonomischen Rente (= Konsumenten- plus Produzentenrente). Die 

einzige Lösung hierfür ist, eine Änderung der Kräfte, die für diese Fehlentwicklung im Markt verantwortlich ist. 



Die Wirtschaft der allgemeinen Politik (Public Policy) 


Begriff 

Bedeutung 

Cost-plus regulation 

Regulierungsmethode, die den Unternehmen erlaubt, Preise fest zu setzen, welche die Kosten der 

Produktion plus einen Gewinnzuschlag um die Opportunitätskosten der Geldgeber zu decken 

First-dollar insurance coverage 

Versicherung, welche alle Krankheitskosten übernimmt 

Health maintenance organization (HMO) Ärztegruppe, welche für eine fixe Jahresgebühr Menschen und Familien mit medizinischen 

Dienstleistungen versorgt 

Workers’ compensation 

Staatliches Versicherungssystem, welches Unterstützung für Arbeitsunfallopfer anbietet 



In diesem Kapital geht es darum, wie die Politik den ökonomischen Kuchen insgesamt, aber auch die einzelnen 

Stücke vergrössern kann. 

Allgemeine Politik gegen natürliche Monopole 

Monopole sind nicht nur problematisch weil sie einen Verlust an Effizienz beinhalten, sondern auch, weil das 

Unternehmen einen ökonomischen Profit erhält, den der Kunde bezahlen muss. Die Durchschnittkosten liegen 

über den Grenzkosten, was aus Sicht der Öffentlichkeit zu Ungerechtigkeiten führt. Bei natürlichen Monopolen 

hat die Regierung verschiedene Möglichkeiten darauf zu reagieren: 

Staatseigentum- & Management (Monopole besitzen) 

Bei natürlichen Monopolen sind die Grenzkosten immer tiefer als die Durchschnittskosten. Somit sind die Preise 

immer höher als die Grenzkosten, denn andern falls würde das Unternehmen einen ökonomischen Verlust 

erleiden. Als Beispiele kann man Kabelfernsehen anführen, hat der Betreiber einmal ein netz aufgebaut, sind die 

Grenzkosten sehr tief. Auch Kraftwerkbetreiber stehen vor dem gleichen „Problem“. Ein Lösungsvorschlag 

hierfür wäre, die Regierung setzt die Preise auf die Grenzkosten fest. Die ökonomischen Verluste des staatlichen 

Monopolisten finanziert man mit den allgemeinen Steuerabgaben. 

Staatliche Regulierung privater Monopole (Monopole regulieren) 

Dies kann man mit der „cost-plus regulation“ erreichen. Darin bilden die expliziten Kosten des Monopolisten die 

Grundlage des Produktpreises. Darauf wird dann noch ein Gewinnzuschlag gewährt, der eine normale 

Kapitalrentabilität gewährt. 

Ein Problem dieser Methode sind allerdings die grossen administrativen Aufwände, die damit verbunden sind. 

Zudem wird der Monopolist nicht zu kostengünstigen Mitteln greifen, denn die Regierung erlaubt ihm ja, 

kostendeckend zu wirtschaften. Der Hang zur Verschwendung nimmt zu. 

Diese Methode löst nicht die grundlegenden Probleme der natürlichen Monopole: die Unmöglichkeit, Preise, die 

gleich den Grenzkosten sind, zu verlangen, ohne dabei Geld zu verlieren. 

Exklusivverträge für natürliche Monopole 

Die Regierung stellt einen Anforderungskatalog für das natürliche Monopol zusammen. Firmen können dann 

ihre Offerten einreichen, wie viel sie für diese Dienste verlangen würden, wobei das niedrigste Angebot gewinnt 

(Feuerwehren, Müllabfuhr, etc.). Wenn dann die Regierung noch Subventionen gewährt, können die Preise 

gleich den Grenzkosten fixiert werden. Dieses System funktioniert allerdings nur bei Geschäften, die keine 

grossen Anfangsinvestitionen benötigen (wie zum Beispiel Stromversorgung, etc.). Was passiert nämlich, wenn 

ein neues Unternehmen den Exklusivvertrag gewinnt??? 

Energisches Durchsetzen von „Antitrust Laws“ 

„Antitrust Laws“ sind Gesetze, die den Markt vor Kartellen, Monopolen und anderen, den freien Markt 

hemmenden, Dingen beschützen. So versucht man bis heute IBM zu zerschlagen, da diese angeblich eine zu 

marktbeherrschende Position eingenommen haben. Diese Gesetze schützen zwar den Markt, verhindern aber 

zugleich auch „economies of scale“ (Skalenerträge). 



Als letzte Möglichkeit kann man die Monopole auch einfach ignorieren. Aber Monopole sind nicht nur 

ineffizient, sondern auch unfair. Das Unternehmen kann dann horrende Preise verlangen, die nicht gerechtfertigt 

sind. Auf der anderen Seite kassiert dabei auch der Staat, durch die Steuern. Einen Teil kriegt er direkt über die 

Gewinnsteuer und einen anderen Teil fliesst ihm über die Gewinne der Shareholder zu, die ihre Gewinne auch 

versteuern müssen. Im Endeffekt kassiert der Staat rund 2/3 des Unternehmengewinns. 

Man hat also die Wahl zwischen einem Monopol und unperfekten Alternativen. Welche die beste ist, muss von 

Fall zu Fall neu entschieden werden. 

Festsetzen der Preise öffentlicher Dienste anhand der Grenzkosten 

Wie hoch sind die Grenzkosten für Wasser in Gainesville? 

Gainesville hat eine Quelle die 1 Million Gallonen/Tag für 0.2 Cents/Gallone hergibt. Der nahe gelegene See 

bietet zusätzlich 2 Millionen Gallonen/Tag für 0.8 Cents/Gallone. Auch der Ozean liegt nicht weit. Der Preis ist 

dann, bei nahezu unbeschränkter Menge, 4.0 Cents/Gallone. Somit ergibt sich folgende Grenzkosten-Kurve: 

Preis (Cents/Gallone) 

4.0 Ozean 

0.8 See 

0.2 Quelle 

1 3 

Menge (Millionen Gallonen/Tag) 

Wie viel sollte die Regierung für das Wasser verlangen? 

Wenn 4 Millionen Gallonen/Tag benötigt werden, würde die Regierung 4 Cents/Gallone verlangen, egal woher 

das Wasser kommt, denn die Grenzkosten betragen 4 Cents/Gallone (siehe Grafik oben). Ausserdem würden 

Haushalte, die nur 0.2 Cents/Gallone bezahlen müssten den Verbrauch solange anheben, bis ihnen die letzte 

konsumierte Einheit nur noch 0.2 Cents wert wäre. Das wäre dann Verschwendung und gleichzeitig hätte diese 

Einheit einem Haushalt dienen können, der 4 Cents/Gallone bezahlen muss. 

Was sollen die Elektrizitätswerke in Vermont verlangen bei saisonalen Schwankungen? 

Sie haben zwei Elektrizitätswerke, das eine produziert 4 Millionen kwh/Tag zu 2 Cents/kwh. Das andere 

produziert unbegrenzt zu 6 Cents/kwh. Mit der Nachfrage D Winter und D Sommer ergibt sich folgende Grafik: 

Preis (Cents/kwh) 

12 



D Winter 

6 Grenzkostenkurve 

4 D Sommer 

2 

1 2 4 6 12 Menge (Millionen kwh/Tag) 

Die effiziente Preisfestlegung entspräche den Grenzkosten, hier 6 Cents/kwh. Somit 

sollten im Winter 6Cents/kwh und im Sommer 2 Cents/kwh verlangt werden. Wieder 

gilt im Winter der hohe Preis für alle Haushalte, auch wenn die ersten 4 Millionen kwh 

zu 2 Cents/kwh produziert werden können. 

Somit haben wir fest gestellt, dass die preise immer den Grenzkosten entsprechen sollten, um möglichst effizient 

wirtschaften zu können. Wenn das Produkt aus verschiedenen Quellen bezogen wird, wird einfach die 

Grenzkostenkurve der teuersten Quelle für alle Abnehmer angenommen. 

Gesundheit 

Anwendung des Kosten-Nutzen Kriteriums 

Auch bei den Ausgaben für die Gesundheit sollte der Nutzen einer Operation oder Behandlung die Kosten 

rechtfertigen. Unbestritten bleibt aber, dass eine Notoperation für $2'000 durchgeführt werden sollte, auch wenn 

sich der Patient nur $1'000 leisten kann. 

Wenn man gut versichert ist, kann man sich einen längeren Spitalaufenthalt leisten. Müsste man die Kosten 

selber tragen, würde man den Aufenthalt auf ein Minimum reduzieren. Somit trägt das „versichert sein“ (firstdollar 

insurance coverage) zur Verschwendung von Geldmitteln bei. 

Verlorene Rente des zusätzlichen Aufenthalts (S.358): 

Preis ($/Tag) 

D 

Nutzen des zusätzlichen Aufenthalts 

300 

verlorene Rente des zusätzlichen Aufenthalts 

1 3 

Länge des Aufenthalts (Tage) 

Der zusätzliche Aufenthalt generiert also einen Nutzen von $300 kostet aber $600. 



Lösungsansatz 

Hätte die Versicherung dem Patienten $700 in die Hand gedrückt, würden beide Parteien profitieren. Der Patient 

bezahlt den ersten tag mit $300 und hat dann noch $400, das sind $100 mehr als sein Reservationspreis. Auf der 

anderen Seite steht die Versicherung, die mit einer Auszahlung von $700 $200 einsparen könnte gegenüber der 

Variante mit den drei Tagen Spitalaufenthalt. Eine Pareto-Verbesserung ist also möglich. Je grösser die 

Nachfrage-Elastizität umso grösser ist die Verschwendung. 

Eine andere Lösung sind die Selbstbehalte auf Versicherungen. Dabei wird die Prämie billiger, je mehr man 

selber bezahlt. Zum Beispiel bei einem Selbstbehalt von $1'000 muss man die ersten $1'000 pro Jahr aus der 

eigenen Tasche berappen. Dafür sinkt die Jahresprämie. 

Die HMO Revolution 

HMO’s sind eine Ärztegruppe, welche für eine fixe Jahresgebühr Menschen und 

Familien mit medizinischen Dienstleistungen versorgt. Unter normalen 

Versicherungsbedingungen werden auch Untersuchungen von Ärzten durchgeführt, die 

gar nicht nötig sind. Damit steigert der Arzt sein Einkommen zusätzlich. Die HMO’s 

haben daran kein Interesse, denn sie bekommen ja nur die fixe Jahresprämie von ihren 

Mitgliedern. Unnötige und teure Untersuchungen werden so vermieden. Staatliche 

Legitimation solcher Ärztegruppen garantieren auf der anderen Seite eine genügende 

medizinische Versorgung. 

Zahlen für die Krankenkasse 

Personen, die im Jahr mehr für Versicherungen ausgeben, als sie effektiv bezahlen 

müsste, hätten sie keine, werden sich überlegen, ob sie weiterhin die Prämie bezahlen. 

Einige werden aussteigen. Die teuren Patienten bleiben versichert. Somit müssen die 

Prämien angehoben werden, was wiederum mehr Personen aus der Versicherung treibt. 

Die Folge: adverse selection (falsche Selektion). 

Die Ursache der Preissteigerung im Gesundheitsbereich ist also das absolute „versichert 

sein“ (first-dollar insurance coverage). Damit wird Verschwendung gefördert. Eine 

Lösung wären Selbstbehalte. Auch HMO’s helfen die Kosten zu senken. 

Regulierung der Umwelt 

Wie in Chapter 11 gesehen, werden Produkte mit negativen externen Effekten im 

Übermass produziert, sobald die Verhandlungen darüber kostspielig werden. Die 

Regierung erlässt daraufhin Umweltgesetze, die eine Verminderung für jedes 

Unternehmen vorschreiben, egal wie hoch ihre Kosten dafür sind. 

Umwelttaxen 

Durch solche Taxen kann man der Wirtschaft die Entscheidung überlassen, welches 

Unternehmen wie viel weniger die Umwelt verschmutzt. 



Prozess A B C D E 

Verschmutzungstonnen: 4 3 2 1 0 

Sludge Oil $100 $200 $600 $1’300 $2’300 

Northwest Limber $300 $320 $380 $480 $700 

Ist die Taxe nun bei $101 pro Tonne wird Sludge Oil bis Prozess „B“ entwickeln und 

Northwest Lumber bis Prozess „D“, dann entstehen Kosten von $100 + $180 = $380. 

Bei einem Gesetz das auch eine Reduktion von 4 Tonnen bringen würde, entständen 

gesamtwirtschaftliche Kosten von $80 + $500 = $680. Es ist also besser, wenn jene Firma 

die Umweltverschmutzung einschränkt, die dafür die niedrigsten Kosten hat, hier 

Northwest Lumber. Das Problem ist allerdings ein ideologisches, das Unternehmen 

„kauft“ sich so das Recht, die Umwelt verschmutzen zu dürfen. Ein anderes Problem ist 

die Unwissenheit der Regierung über die Kosten. Somit kann sie die Höhe der Taxen 

nicht genau festsetzen. 

Versteigerung von „Erlaubnissen zur Umweltverschmutzung“ 

Angenommen die Regierung versteigert Umweltzertifikate für 4 Tonnen, das heisst, jede 

Tonne Umweltverschmutzung muss durch den Besitz eines Zertifikats gedeckt sein. 

Prozess A B C D E 

Verschmutzungstonnen: 4 3 2 1 0 

Sludge Oil $100 $200 $600 $1’300 $2’300 

Northwest Limber $300 $320 $380 $480 $700 

Sludge Oil hat ohne Zertifikat Kosten von $2’300. Mit einem Zertifikat kann es $1'000 

einsparen, das entspricht also dem ersten Zertifikatpreis. Das geht so weiter und 

entsprechend auch bei Northwest Lumber. Die Regierung will aber nur 4 Zertifikate 

verkaufen. Sie wird also den Preis solange anheben, bis die zwei Firmen zusammen noch 

genau 4 Zertifikate nachfragen. Rechnerisch ergibt sich dann ein Emissionspreis von 

$101. Sludge Oil wird sich dann von A auf B verbessern, da sie dies nur $100 kostet. 

Sludge Oil muss also 3 Zertifikate besitzen, um 3 Tonnen Umweltverschmutzung zu 

erzeugen. Northwest Lumber kauft sich nur ein Zertifikat und wird die Prozesse bis D 

weiter entwickeln. Von C nach D entstehen dem Unternehmen Kosten von $100, was 

unter dem Zertifikatpreis liegt. Insgesamt gesehen entstehen der Wirtschaft also Kosten 

von $100 + $180 = $280. Das liegt unter den Kosten ($580) als wenn ein Gesetz in Kraft 

wäre. Zudem können auch Umweltschutzorganisationen bei den Zertifikatauktionen 

mitsteigern. Dadurch wird die Anzahl Zertifikate verkleinert und damit auch die 

Umweltverschmutzung. 

Das Ziel beider Methoden ist, die Grenzkosten für die Umweltverschmutzung 

anzuheben, damit Umweltschutz attraktiver wird. 

Regulierung der Arbeitsplatzsicherheit 

Zwar sind die Arbeitgeber per Gesetz an bestimmte Sicherheitsvorkehrungen gebunden, 

aber auch ein völlig wettbewerbsfähiger Arbeitsmarkt würde die Sicherheit fördern. 



Bei der Sicherheit in einem Unternehmen ist ebenfalls das Kosten-Nutzen-Prinzip 

anzuwenden. Es hört sich zwar krass an, aber man muss immer die Kosten und den 

Nutzen daraus im Auge behalten. Sonst müsste jeder Autofahrer vor Fahrtantritt die 

Bremsen überprüfen lassen. Da dies aber zu kostspielig ist und dadurch auch die 

Unfallgefahr nicht stark abnimmt, macht dies kein Mensch, oder nur ganz ganz wenige. 

Bei den Unternehmen hat sich gezeigt, dass jene am profitabelsten wirtschaften, welche 

au8ch am meisten für die Sicherheit ausgeben. Denn das spricht sich herum bei den 

Arbeitern und diese werden die Firma wechseln. Die Frage bleibt allerdings, wie weil ist 

einem Arbeiter die eigenen Sicherheit wert? Da gibt’s es individuelle Unterschiede, den 

einen ist sie viel wert, diese werden schnell den Job wechseln, und den anderen reicht 

eine kleine Lohnerhöhung, damit sie bei dem weniger sicheren Arbeitgeber bleiben. 

Um eine Gleichheit zu erreichen gibt es die „workers’ compensation“. Das ist eine 

staatliche Versicherung, welche von risikoreichen Branchen eine kleine Prämie verlangt 

und von risikoarmen eine hohe. Damit hat der Arbeitgeber ein Interesse daran, sein 

Unternehmen sicherer zu gestalten, damit er weniger Prämien bezahlen muss. Die 

Versicherung dient dazu, Opfer von Arbeitsunfälle zu unterstützen. 

Warum sind Kindersitze im Auto obligatorisch und im Flugzeug nicht? 

Mit einem Auto in einen schweren Unfall verwickelt zu werden ist hundert Mal höher 

als beim Flugzeug. Hinzu kommt, dass im Auto mehr Platz da ist, um einen Kindersitz 

zu installieren. Im Flugzeug müsste man dafür einen zusätzlichen Sitz in Anspruch 

nehmen. Die Kosten sind also zu gross, für die kleine Verminderung der Gefahr. 

Kontrolle der Kriminalität 

Auch hier findet das Kosten-Nutzen-Prinzip seine Anwendung. Wie viel ist uns die 

Sicherheit wert? Als Beispiel: wie viele Secret Service Agenten sollten den Präsidenten, 

den Vizepräsidenten oder einen Professor beschützen? 

$/Agent 

Kosten Kosten Kosten 

Nutzen Nutzen Nutzen 

Anzahl P Anzahl VP 

Präsident Vizepräsident Professor 

Beim Professor ist der Nutzen so gering, dass die Kosten für nur einen Agenten zu hoch 

wären. Auch die Wahrscheinlichkeit, dass ein Professor einem Attentat zum Opfer fällt 



ist sehr gering. Ganz anders beim Präsidenten, wenn der beschützt wird, hat man den 

grössten Nutzen und die grössere Wahrscheinlichkeit eines Anschlags. Etwas weniger 

hat man beim Vizepräsidenten. Und da die Kosten immer die gleichen sind, wirkt sich 

der Nutzen direkt auf die Anzahl Agenten aus, die man zugeteilt bekommt. 

Legalisierung des Glücksspiels 

Beim Glücksspiel wird man zwar nicht gezwungen sein Geld auszugeben, sondern es 

findet ein normaler Handel statt. Das Problem ist allerdings die Wahrscheinlichkeit zur 

Abhängigkeit. Damit werden dem Staat zusätzliche Bürden aufgelastet, zum einen 

durch sinkende Steuereinnahmen, andererseits durch die sozialen Kosten, die dadurch 

entstehen. Und wenn Glücksspiel verboten wird, wenn man unbedingt spielen will, kann 

man das immer noch. Entweder man geht in ein anderes Land / Kanton oder man spielt 

illegal. Der Staat hat aber eine gewisse Kontrolle, wenn er das Glücksspiel selber 

betreibt und kann noch Gewinnsteuern erheben. 



Öffentliche Güter und Steuern 


Begriff 

Bedeutung 

öffentliches Gut (Public good) 

Gut oder Dienstleistung, die nicht rivalisierend und bei denen Personen nicht ausgeschlossen 

werden können 

Nicht rivalisierende Güter (nonrival 

good) 

Gut oder Dienstleistung, bei dessen Konsum eine andere Person nicht in ihrem Konsum 

eingeschränkt wird 

Nicht ausschliessbare Güter 

(nonexcludable good) 

Gut oder Dienstleistung, bei welchem es schwer oder nur mit viel Geld möglich ist, Personen 

vom Konsum auszuschliessen 

Reines öffentliches Gut (pure public 

good) 

Gut oder Dienstleistung, die in hohem Grad weder rivalisierend noch ausschliessbar ist 

Kollektivgut (collective good) 

Gut oder Dienstleistung, welches nicht rivalisierend aber auschliessbar ist 

Reines privates Gut (pure private good) 

Gut oder Dienstleistung, bei welchem sehr einfach Personen ausgeschlossen werden und bei 

dessen Konsum eine Einheit weniger verfügbar ist 

Pure commons good 

Gut oder Dienstleistung, bei dem „nonpayer“ nicht so einfach ausgeschlossen werden können, 

aber bei dessen Konsum eine Einheit weniger verfügbar ist 

Head tax 

Kopfsteuer (für jede Person gleich hoch) 

Regressive tax 

Regressive Steuer (Steuer, bei der bei steigendem Einkommen der Prozentsatz der Steuern 

gemessen am Einkommen sinkt, zum Beispiel bei Kopfsteuern) 

Proportional income tax 

proportionale Steuer (Steuer, bei der jede Person den gleichen Prozentsatz des Einkommens als 

Steuern abliefern muss) 

Progressive tax 

Progressive Steuer (Steuer, bei der bei steigendem Einkommen auch der abzugebende 

Prozentsatz steigt) 

Pork barrel spending 

Öffentliche Ausgaben, welche grösser sind als der totale Nutzen, welche aber trotzdem vom 

Regierungsmitglied favorisiert werden, weil der persönliche Nutzen höher ist als der persönliche 

Anteil an den Kosten 

logrolling 

Praktik, wobei sich Regierungsmitglieder gegenseitig bei den gesetzlichen Vorschlägen 

unterstützen 

Rent-seeking 

Sozial unproduktive Anstrengungen von Menschen oder Firmen um einen Preis zu gewinnen 

Crowding out 

Tritt auf, wenn Firmen geplante Investitionen streichen, wegen höheren Zinssätzen, verursacht 

durch die Nachfrage der Regierung 



Die Regierung ist ein Monopolist. Sie kann Steuern verlangen für einen Gütermix, den 

sie anbietet, aber nicht jede Person in vollem umfang in Anspruch nehmen will. Wir 

bezahlen für Güter, die wir nicht wollen. 

Bereitstellung von öffentlichen Gütern durch die Regierung 

Öffentliche Güter versus private Güter 

Öffentliche Güter haben die zwei Eigenschaften, dass keine Person von dessen Konsum 

ausgeschlossen werden kann und bei dessen Konsum keine Person in ihrem Konsum 

eingeschränkt wird. Beispiele hierfür wären der Schutz der Armee bei einer feindlichen 

Invasion, die Fernsehübertragungen oder die 1. August-Feuerwerke. Private Güter sind 

genau das Gegenteil von den öffentlichen. Ein Cheeseburger kann zum Beispiel nur 

einmal gegessen werden und Personen, die nicht bezahlen, können sehr einfach von 

dessen Konsum ausgeschlossen werden. 

Weshalb die Regierung öffentliche Güter bereitstellt erklärt sich folgender massen: Kein 

Unternehmen wird für ein Gut bezahlen wollen, wenn es „nonpayers“ ebenfalls 

benutzen können (free rider problem). 

Aus den beiden Kriterien nicht rivalisierend und nicht ausschliessbar ergibt sich 

folgende Tabelle. Dabei bezeichnen niedrig und hoch den Grad, indem ein Gut das 

entsprechende Kriterium erfüllt: 

nicht rivalisierend 

niedrig 

hoch 

nicht ausschliessbar 

hoch common good public good 

(Fische im Ozean) (nationale Verteidigung) 

niedrig private good collective good 

(Weizen) (pay-per-view TV) 

pay-per-view TV ist ein Angebot, bei dem man nur die Kosten übernimmt, wenn man 

sich den Film auch wirklich anschaut, es ist kein Abonnement wie beim Teleclub. 

Man beachte, dass auch reine öffentlichen Güter von Privatfirmen profitabel angeboten 

werden können, zum Beispiel beim Radio, welches sich über Werbeeinnahmen 

finanziert. Der Nutzen eines öffentlichen Gutes definiert sich dadurch, dass der Nutzen 

aller Personen eingerechnet wird. Bei den privaten Gütern zählt nur der individuelle 

Nutzen. Aber der Nutzen eines öffentlichen Gutes muss höher sein als dessen Kosten. 

Zahlen für ein öffentliches Gut 

Nicht jeder profitiert gleich stark von öffentlichen Gütern, deshalb misst ihnen auch 

nicht jeder den gleichen Nutzen zu. Und je grösser die Menschenmenge, die vom 

öffentlichen Gut profitiert, umso höher ist das „free-rider-problem“. Des weiteren 

würde niemand ehrlich auf die Frage antworten, wie hoch sein Reservationspreis für 

jenes öffentliche Gut wäre. Er würde ihn tiefer angeben, als er tatsächlich ist. Der 

Reservationspreis hängt massgeblich vom Einkommen ab, denn ärmere Familien 

können einem Gut gar nicht einen zu hohen Wert oder Nutzen beimessen, da sie sich das 

nicht leisten können. 

Auch bei privaten Gütern, die gemeinsam konsumiert werden, muss die Verteilung nach 

Qualität und Quantität gleich geschehen für alle Beteiligten. 



Da die Reichen für ein öffentliches Gut mehr bezahlen würden als ärmere, bieten sich 

proportionale Steuersätze oder gar progressive an. Beim Proportionalen bezahlt jede 

Person einen Prozentsatz des Einkommens für ein öffentliches Gut. Beim Progressiven 

steigt der Prozentsatz mit dem Einkommen. Dies hängt damit zusammen, dass den 

Reichen saubere Luft, öffentliche Sicherheit, Parks, etc. prozentual gemessen mehr wert 

ist als den Ärmeren. Im Gegensatz dazu wären Kopfsteuern ineffizient. Denn dadurch 

würde die Regierung weniger einnehmen und damit müsste das Angebot an öffentlichen 

Gütern eingeschränkt werden. Da aber die Reichen den öffentlichen Gütern einen hohen 

Wert beimessen, wäre dies ineffizient und zur Unzufriedenheit der Reichen. 

Die optimale Menge an öffentlichen Gütern 

Die Nachfragekurve für ein öffentliches Gut 

Es besteht ein wesentlicher Unterschied zur Nachfragekurve von privaten Gütern: Dort 

bezahlen alle Konsumenten den gleichen Preis und jeder entscheidet sich anhand dessen 

für eine bestimmte Menge. Somit werden die einzelnen Nachfragekurven horizontal 

addiert. 

+ = 

24 16 40 

Bei den öffentlichen Gütern konsumiert jeder die gleiche Menge, aber dafür hat jeder 

einen eigenen Reservationspreis. Die individuellen Nachfragekurven werden folglich 

vertikal addiert. 

42 

24 

24 36 

36 

18 

24 

Welches ist die optimale Menge an Grünanlagen? 



$1’000/Are 

Grenzkosten 

A* 

Aren der Grünanlagen 

Nachfrage 

Die Grenzkostenkurve steigt, weil das low-hanging-fruit Prinzip angewendet wird. Die 

billigste Are wird zuerst in Grünanlage umgewandelt. Die Nachfragekurve ist sinkend, 

wegen dem Gesetz des abnehmenden Grenznutzens. Die optimale Menge Grünanlagen 

wäre dann bei A*. Jede Menge unter A* würde bedeuten, der Nutzen wäre höher als die 

Kosten einer zusätzlichen Are Grünanlage. 

Private Bereitstellung öffentlicher Güter 

Bei den Steuern besteht das Problem, dass wir damit auch Dinge finanzieren, die wir 

eigentlich gar nicht unterstützen möchten. Ein Beispiel wäre die sexuelle Bildung in den 

Schulen. Die einen Eltern wollen mehr und die anderen weniger. Somit ist es keine 

Überraschung, wenn auch private Unternehmen öffentliche Güter anbieten. 

Finanzierung durch Schenkungen 

Vor allem wohltätige Organisationen übernehmen das Bereitstellen von öffentlichen 

Gütern. Auch die ehrenamtliche Arbeit muss hinzu gerechnet werden. 

Entwicklung neuer Technologien um „nonpayers“ auszuschliessen 

Beim Teleclub zum Beispiel braucht man einen Decoder um das Signal klar empfangen 

zu können. 

Private vertragliche Bindungen 

Mehrere Hausbesitzer zum Beispiel können sich zusammen schliessen und Feuerwehrund 

Sicherheitsdienste unter einander aufteilen. Damit erhalten sie noch mehr eines 

öffentlichen Gutes, müssen aber dafür bezahlen. 

Verkauf von Nebenprodukten 

Radios und Fernsehstationen, die öffentliche Güter sind, finanzieren sich über die 

Werbung, ebenso gewisse Internetseiten. Aber dadurch entstehen neue Probleme. Es 

werden zum Beispiel nur lukrative Sendungen produziert und darunter leidet die 

Vielfalt. Das System ist ineffizient. Und dazu noch eine Frage: Wie viele Radiostationen 

kann man noch auseinander halten nur anhand ihrer Musikauswahl? 

Würde man beim Fernsehen das pay-per-view System einführen, wäre auch das 

ineffizient. Denn die Grenzkosten für einen neuen Kunden sind gleich null. Somit 

müssten alle fernsehen. Muss man aber als Kunde dafür bezahlen, wird sich manch 

einer überlegen, ob er sich das Programm wirklich anschauen möchte. 

Solange also der Nutzen höher ist als die Kosten für ein öffentliches Gut, sollte eine 

zusätzliche Einheit produziert werden. Und nicht nur die Regierung bietet öffentliche 

Güter an. 



Zusätzliche Aufgaben der Regierung 

Externe Effekte und Eigentumsrechte 

Die Regierung ist aber nicht nur für das Bereitstellen von öffentlichen Gütern zuständig. 

Auch die Kontrolle von externen Effekten durch das private Wirtschaften, sowie die 

Regelung und Durchsetzung von Eigentumsrechten sind zentrale Aufgaben einer jeden 

Regierung. Zudem muss sie für gute äussere Bedingungen besorgt sein, wie genügend 

Infrastruktur, gute Ausbildung, etc. Eine Frage muss aber dabei immer gestellt werden: 

Nützt das Eingreifen der Regierung oder schadet es mehr? 

Lokal, kantonal oder national? 

Die Nähe zur gewählten Regierung ist dabei ein wichtiger Faktor. Deshalb hat das 

britische Empire die Kolonien verloren. Zudem gibt es sehr starke regionale 

Unterschiede. Wenn die Regierung aus dem lokalen Bereich kommt, kennt sie die 

Probleme und kann entsprechende Gegenmassnahmen einleiten. Aber trotzdem haben 

sich die Kantone zusammengeschlossen. Ein Grund dafür sind „economies of scale“ und 

der Wille zum politischen und militärischen Überleben. Auch die Luftverschmutzung 

kann nicht auf lokaler Ebene gelöst werden. 

Eine angemessene Verteilung auf die verschiedenen Ebenen ist die beste Lösung. 

Gewisse Probleme werden besser im Kleinen gelöst und andere eher national. 

Quellen von Ineffizienz im politischen Prozess 

Pork Barrel Legislation 

(Pork Barrel Progrmas = Regierungsprogramme , die lokal aber nicht national wirken) 

Wenn 10 Personen essen gehen und die Rechnung am Schluss durch 10 geteilt wird, 

wird jede Person einen Dessert bestellen. Nehmen wir eine Person als Beispiel. Sie 

überlegt sich, dass sie nur 1/10 des Dessertpreises bezahlen muss. Somit wird sie den 

Dessert bestellen. Wäre diese Person alleine essen gegangen, hätte sie auf den Dessert 

verzichtet. Und wenn alle 10 Personen so denken, muss jede Person 1/10 jedes Desserts 

berappen. 

Machen das nun Regierungsvertreter werden sie versuchen, nationale Projekte in ihrem 

Kanton anzusiedeln. Die Kosten sind national verteilt aber der Nutzen auf die Region 

beschränkt (pork barrel spending). Will nun A ein nationales Projekt für seinen Kanton 

an Land ziehen braucht er die Stimme des B. Dieser wiederum möchte ein anderes 

nationales Projekt in seinem Kanton ansiedeln. Stimmt also A im Sinne von B, so wird 

es ihm dieser gleich tun (So geschehen bei der Abstimmung um die neuen 

Bundesgerichte zwischen St. Gallen und dem Tessin...) 

Rent-Seeking 

Ineffizienz entsteht oft, da die Profiteure wenige sind, die Kostenträger aber weit 

gestreut, besonders deutlich wird dies bei Grossindustrien. Die Kosten für ein nationales 

Projekt werden vom Steuerzahler getragen, aber der Nutzen geht zugunsten weniger 

Unternehmen. Deshalb werden auch nur die Unternehmen lobbyieren. 

Warum würde jedermann für einen $20 Gutschein $50 bezahlen? 



Ein $20 Gutschein wird versteigert. Das neue Angebot muss mindestens 50 Cents über 

dem letzten liegen. Der Gewinner und der Zweite müssen ihr Angebot bezahlen, aber 

nur der Gewinner erhält den Gutschein. Bezahlt nun einer $11 und der Zweite $10.50 

für den Gutschein, hat der Erste einen Gewinn von $20 - $11 = $9. Der Zweite einen 

Verlust von $10.50. 

Versuche haben gezeigt, dass bei $10 eine Pause entsteht. Jeder überlegt sich nochmals, 

ob er weiter gehen will mit seinem Angebot. Meist bleiben nur die zwei Meistbietenden 

übrig. Bei $20 entsteht erneut eine Pause. Steigt einer jetzt aus, verliert er seinen 

Einsatz. Somit wird weiter gesteigert. Bietet einer zum Beispiel $20.50 verliert er 50 

Cents. Das ist aber besser als der zweite Platz, der gar nichts mehr erhält. Ab hier ist es 

ein reiner Nervenkrieg und meist gibt einer bei $50 frustriert auf. 

Man ist also bereit sehr viel zu bieten, um an einen kleinen Gewinn zu kommen. Genau 

gleich handeln Unternehmen, die um ein Projekt buhlen, so zum Beispiel, wenn es um 

die Verteilung von Lizenzen oder Exklusivverträgen geht. Zum Teil achtet die 

Regierung hierbei darauf, wie viel ein Unternehmen für das Lobbying ausgibt. 

Effizienter wäre es, wenn man auf den Preis achten würde, den ein Unternehmen 

nachher verlangen würde. 

Die Regierung verhungern lassen? 

Die „Pork barrel legislation“ ist ein Beispiel für die Geldverschwendung, die eine 

Regierung betreiben kann, welche nicht dem Kosten-Nutzen-Prinzip entsprechen. 

Trotzdem sollte man die Ausgaben der Regierung nicht einfach reduzieren, sondern die 

ineffizienten Ausgaben vermindern. Es gibt öffentliche Güter, die einen höheren Nutzen 

haben als sie kosten. Auch die Beeinflussung (= Bestechung) von Regierungsmitgliedern 

sollte möglichst hart bestraft werden. 

Was sollten wir versteuern? 

Steuern verändern die relativen Kosten und Nutzen einer anderen Aktivität / Gutes. Das 

beste Steuersystem steigert die benötigten Staatseinnahmen, wobei gleichzeitig das beste 

an Nutzen und Nebeneffekten herausgeholt wird. 

Die Tatsache, dass die Wirtschaft und die Regierung beim selben Markt Geld holen, 

führt zum „crowding out“. Dabei tritt die Regierung als Nachfragerin von Kapital auf, 

worauf die Zinse steigen. Die Kosten der Unternehmen für neues Kapital steigen 

entsprechend. Und einige Unternehmen werden dann geplante Investitionen auf einen 

späteren Zeitpunkt verschieben müssen. 

Steuern führen auch zum Verlust von ökonomischen Renten. Hier als Beispiel der 

Verkauf von Fahrzeugen: 

$12’000 mit Steuern 

$10’000 ohne Steuern 



4 6 

Angebot 

Die nachgefragte Menge nimmt in diesem Beispiel von 6 auf 4 ab. Steuern führen also zu 

einem Verlust ökonomischer Renten. 

Nehmen wir aber an, dass die negativen externen Effekte des Neuwagens $2'000 

betragen, dann wäre eine Steuer von $2'000 gerechtfertigt. Dann wäre das System nicht 

mehr ineffizient. 




Politik und Wirtschaft: 

Das Wirtschaftswachstum ist für die Bevölkerung von grosser Wichtigkeit. Bestes Beispiel 

hierfür ist die Wahl des amerikanischen Präsidenten, der nur eine Chance auf die Wiederwahl 

hat, wenn er eine erfolgreiche Wirtschaftspolitik betreibt. So wurde etwa George Bush Senior 

trotz seiner aussenpolitischen Erfolge nicht wiedergewählt, da eine leichte Rezession in seine 

Amtszeit fiel. 

Das Wirtschaftswachstum: 

Das Wirtschaftswachstum wird am Bruttoinlandprodukt einer Volkswirtschaft berechnet. 

Normalerweise befindet sich eine Volkswirtschaft in dauerndem Wachstum. Sind die 

Zuwachsraten aber kleiner als gewöhnlich, spricht man von einer Rezession. Dauert dieses 

unterdurchschnittliche Wachstum lange an oder wird es ausnahmsweise gar negativ, spricht 

man von einer Depression. Wichtig ist dabei, zu beachten, dass sich eine Volkswirtschaft auf 

lange Sicht immer im Wachstum befindet, Rezession wie Depression betreffen nur eine kurze 

Zeitspanne. 

Bsp.: US-Rezessionen: Juli 1990 – März 1991 

Juli 1981 – November 1982 

Januar 1980 – Juli 1980 

US-Depression: August 1929 – März 1933 (20% Arbeitslose, endgültiger Auf-schwung 

erst 1941 mit dem Eintritt in den Zweiten Weltkrieg) 

Kommt nach einer Phase des Abschwungs wieder ein Aufschwung, so bedeutet dies nicht, 

dass wir die Krise bereits überstanden haben. Die Geschichte zeigt uns, dass die Erholung oft 

mit Rückschlägen verbunden ist. 

Ist umgekehrt das Wirtschaftswachstum überdurchschnittlich hoch, sprechen wir von einer 

Expansion. Ist diese besonders ausgeprägt und lang andauernd, sprechen wir von einem 

Boom. 

Befindet sich eine grössere Volkswirtschaft, wie etwa jene der USA oder Japans, in einer 

Krise bzw. in einem Aufschwung, so hat dies weitreichende Konsequenzen auf andere, von 

diesen abhängigen, Volkswirtschaften. 

Kurz andauernde Schwankungen sind schwierig vorherzusagen. Sie sind in ihrer Dauer und 

Auswirkung unterschiedlich. 

Die Arbeitslosenrate steigt während einer Rezession rasch an und erholt sich in einer 

Expansion wieder, allerdings meist langsamer. 

Die Rezession hängt mit der Inflationsrate zusammen. Vor einer Rezession herrscht meist 

eine hohe Inflation. Während der Rezession beginnt die Inflationsrate zu sinken, wobei der 

Rückgang auch nach dem Ende der Rezession weitergeht. 

Industrien, welche dauerhafte Güter produzieren, sind von Auf- und Abschwüngen in der 

Wirtschaft stärker betroffen, als Dienstleistungsbetriebe oder Industrien, welche Konsumgüter 

herstellen. 



Der Output: 

Der potentielle Output, ist der Output (=reales Bruttoinlandprodukt), den eine Volkswirtschaft 

bei normaler Auslastung ihrer Ressourcen erwirtschaftet. 

Es gibt zwei Möglichkeiten, wie eine Rezession entstehen kann.: 

Zum ersten kann der potentielle Output vorübergehend abnehmen. Dies ist der Fall, wenn z.B. 

die Landwirtschaft auf Grund der Bodenerosion nicht mehr soviel produzieren kann. 

Umgekehrt könnte auch ein Boom entstehen, wenn der potentielle Output, z.B. infolge vieler 

Flüchtlinge, die Arbeit suchen, ansteigt. 

Die zweite Möglichkeit ist, dass der aktuelle Output unter dem potentiellen Output bleibt 

(recessionary gap), weil die Ressourcen (Arbeit, Kapital,...) unterdurchschnittlich ausgenutzt 

werden. Eine überdurchschnittliche Nutzung der Ressourcen führt umgekehrt zu einer 

Expansion (expansionary gap). 

Bsp.: Japan ist seit 1990 in einer Rezession. Dies ist einerseits darauf zurückzuführen, dass 

nach dem langen Aufschwung seit 1960 der potentielle Output so stark anstieg, dass ein 

Rückgang nur eine Frage der Zeit war (zudem gab es weniger Nachwuchs und damit einen 

Rückgang bei den Arbeitskräften), andererseits blieb der Output seit 1990 unter seinen 

Möglichkeiten (zuwenig Kapitalanlagen). 

Anhand dieser Ausführungen wird der Zusammenhang zwischen der Arbeitslosenrate und der 

Rezession ersichtlich. Viele Arbeitslose zeigen auf, dass die Ressourcen nicht vollständig 

genutzt werden und dass der aktuelle Output damit unter dem potentiellen liegt. 

Arten von Arbeitslosigkeit: 

Unterschiedliche Definitionen der Arbeitslosigkeit: 

Frictional: Kurzzeit-Arbeitslose, existieren in jeder Wirtschaftslage, natürliche 

Arbeitslosenrate 

Structural: Langzeit-Arbeitslose, existieren in jeder Wirtschaftslage, natürliche 

Arbeitslosenrate 

Cyclical: Periodisch-Arbeitlose während einer Rezession 

Demzufolge setzt sich die Zahl der natürlichen Arbeitslosen aus der Summe der frictional’s 

und structural’s zusammen. 

Wieso hat in den USA die Arbeitslosigkeit abgenommen? 

Die jungen Arbeiter sind öfter arbeitslos, als dies früher der Fall war, dafür arbeiten die 

älteren Menschen länger. Bei den jungen Menschen handelt es sich oft um eine gewollte 

Arbeitslosigkeit (Studium, Militär, viele Job-Wechsel). Dass die Arbeitslosenrate 

abgenommen hat, verdanken wir zu einem wesentliche Teil den vielen Agenturen, die 

Temporärstellen vermitteln. 

Okun’s Law: 

Das Gesetz von Arthur Okun besagt, dass für jedes Prozent, dass die zyklisch Arbeitslosigkeit 

ansteigt, ein 2-prozentiger Anstieg der Rezession, gemessen am Bruttoinlandprodukt, zu 

verzeichnen ist. 

Output Gap (=Schwankungen des BIP): 

Wieso kommt es zu kurzzeitigen Schwankungen des Bruttoinlandproduktes, die dann zu einer 

Rezession bzw. Expansion führen? 

Würde jede Unternehmung ihre Preise andauernd dem Gesetz von Angebot und Nachfrage 

angleichen, käme es nicht zu diesen Schwankungen. Die Unternehmungen begnügen sich aber 

meist damit, den mengenmässigen Absatz zu ändern, die Preise bleiben bestehen. 



Die Kauflust der Konsumenten wirkt sich auf das Bruttoinlandprodukt aus. Dadurch kann der 

aktuelle Output unter den potentiellen fallen. Die Regierung kann durch erhöhte 

Ausgabetätigkeit einer drohenden Rezession entgegenwirken. 

Ein Unternehmen wird nicht immer die Menge auf die Nachfrager abstimmen. Um der 

Differenz zwischen potentiellem und aktuellem Output entgegenzuwirken, wird man bei 

erhöhter Nachfrage die Preise erhöhen, was eine Inflation bewirken kann. Umgekehrt werden 

die Preise bei geringer Nachfrage gesenkt, was eine Deflation fördert. 

Auf lange Zeit gleichen sich aktueller und potentieller Output an, die Wirtschaft “heilt“ sich 

also selbst. Das Bruttoinlandprodukt hängt von der Kapazität einer Volkswirtschaft ab und 

weniger von der Ausgabentätigkeit, welche auf lange Sicht nur die Inflation beeinflusst. 

Coca-Cola testete einmal Getränkeautomaten, die mit einem Chip die Temperatur messen 

können. An heissen Tagen wurden die Preise vom Automaten höher angesetzt, als an kalten 

Tagen. 


Zwei Schlüssselannahmen von John M. Keynes: 

1. Die Gesamt-Nachfrage (aggregate demand = AD) hängt von verschiedenen Faktoren ab, 

unter anderem vom Niveau des realen Bruttoinlandproduktes. Verändern sich diese Faktoren, 

schwankt auch die Gesamt-Nachfrage. 

2. Kurzfristig werden Unternehmungen die Preise für ihre Produkte auf Grund veränderter 

Nachfrage kaum ändern, weil damit erhebliche Kosten verbunden sind (Neue Preisschilder, 

Kommunikation; Marktforschung). 

Gesamt-Nachfrage: 

Gesamt-Nachfrage AD bedeutet, die gesamte Menge an geplanten Ausgaben für Endgüter 

und Dienstleistungen. Sie besteht aus vier Bereichen: 

Konsum der Haushalte C 

Investitionen der Firmen in Kapitalanlagen (Häuser, Maschinen) I 

Staatsausgaben für Güter und Dienstleistungen (Schulen, Spitäler) G 

Netto-Exporte, resp. Exporte – Importe NX 

Die Nachfrage bei den Firmen gilt es genauer zu betrachten. Wir müssen zwischen geplanten 

und effektiven Investitionen unterscheiden. Wird weniger verkauft, so erhöhen sich die 

Lagerbestände, durch die geringeren Einnahmen wird weniger investiert als geplant. Um die 

Gesamt-Nachfrage zu berechnen, betrachten wir jedoch die geplanten Investitionen. 

Aktuelle und geplante Ausgaben: 

Wenn eine Firma den Nachfrageänderungen nur mengenmässig begegnet, nicht aber durch 

Preisveränderungen, so ist es schwierig, die Umsätze zu planen. 

Kann mengenmässig weniger als geplant abgesetzt werden, so bleibt ein Lagerbestand. In 

diesem Fall werden die aktuellen Investitionen I (einschliesslich dem anwachsenden 

Lagerbestand) grösser sein als die geplanten Investitionen I(p) (ohne zusätzlichen 

Lagerbestand). 

Für unsere weiteren Betrachtungen gehen wir davon aus, dass beim Konsum, den 

Staatsausgaben und den Netto-Exporten die aktuellen Ausgaben mit den geplanten 

übereinstimmen 

Wir definieren: Gesamt-Nachfrage AD = C + I(p) + G + NX 



Die Konsumfunktion: 

Beinahe zwei Drittel der Gesamt-Nachfrage fallen auf den Konsum der Haushalte. Haben die 

Menschen mehr Einkommen für den Konsum von Waren und Dienstleistungen zur 

Verfügung, werden sie auch mehr ausgeben. 

Im Folgenden wollen wir die Konsumfunktion betrachten, welche die Konsumausgaben mit 

allen abhängigen Faktoren aufzeigt: 

C = Cq + c(Y – T) 

Cq = Konstante, welche das Konsumverhalten des Menschen beschreibt (z.B. bei 

guten Zukunftsaussichten wird mehr ausgegeben und weniger gespart). Cq ist 

c = 

in einer graphischen Darstellung der y-Achsenabschnitt. 

marginal propensity to consume, Parameter, der angibt, welchen Anteil eines 

zusätzlichen Einkommens von Fr. 1.- für zusätzlichen Konsum ausgegeben 

wird. c ist in einer graphischen Darstellung die Steigung der Geraden und wird 

definiert als: 

0 < c < 1 

(Y – T) = Zur Verfügung stehendes Einkommen für Konsum (Y = Output, T = Steuern). 

Setzt man nun die Komponenten in die Gleichung der Gesamt-Nachfrage ein, erhält man: 

Gesamt-Nachfrage AD = Cq + c(Y-T) + I(p) + G + NX 

Bei den folgenden Überlegungen müssen wir davon ausgehen, dass Cq, T, I, G und NX fixe 

Grössen sind, die wir nicht beeinflussen können. Nun wird so umgeformt, dass wir den Term, 

der vom Output Y abhängt, isolieren können. Wir erhalten: 

Gesamt-Nachfrage AD = (Cq – cT + I + G +NX) + cY 

Nimmt der Output Y um eine Einheit zu, wird die Gesamt-Nachfrage um c Einheiten 

zunehmen. 

Bsp.: Gegeben: Cq = 620, c = 0.8, I = 220, G = 300, NX = 20, T = 250 

Gesamt-Nachfrage = [620 – 0.8(250) +220 + 300 + 20] + 0.8Y = 960 + 0.8Y 

Gesamt-Nachfrage und Output resp. Einkommen hängen also zusammen, steigt das eine, so 

steigt das andere. 

Wir unterscheiden: 

Autonomous aggregate demand: Die unabhängige Gesamt-Nachfrage entspricht dem linken 

Term, im Beispiel ergibt sich dafür 960. 

Induced aggregate demand: Die abhängige Gesamt-Nachfrage, im Beispiel 0.8Y, hängt vom 

Output Y ab. 

Short-run equilibrium output: 

In kurzer Zeit lassen sich die Preise nicht verändern, wie wir gesehen haben. Die Firmen 

versuchen also diejenige Menge zu produzieren, welche der Gesamt-Nachfrage entspricht. 

Entsprechend definiert man den Short-run equilibrium output, als den Punkt, bei dem der 

Output der Gesamt-Nachfrage entspricht. 

Nehmen wir unser Beispiel wieder auf: Wir hatten eine Gesamt-Nachfrage AD = 960 + 0.8Y 

berechnet. Nun suchen wir die Zahl, für welche die Gleichung, unter der Bedingung AD = Y, 

lösbar ist. Wir finden Y = AD = 4800 (vgl. S. 665-667). Mathematisch lässt sich das Problem 

lösen, wenn Y anstelle von AD in die Gleichung der Gesamt-Nachfrage eingesetzt wird, 

danach löst man nach Y auf. 

Das Problem lässt sich auch graphisch lösen: 



The Keynesian Cross: 

AD 

E 

Y = AD 

AD = 960 + 0.8Y 

960 

Y 

4800 

Die gesuchte Zahl ist der Schnittpunkt E der Winkelhalbierenden (AD = Y) mit der Gesamt- 

Nachfrage-Kurve. Rechts des Punktes E haben wir einen Produktionsüberschuss, links einen 

Nachfrageüberschuss. 

Zur Erinnerung: Die Steigung von AD beträgt 0.8! Dieser Wert besagt, dass wir bei einem 

Zusatz-Einkommen von Fr. 1.- für den Konsum 80 Rappen mehr ausgeben. 

Gesamt-Nachfrage und Rezession: 

Im Folgenden beziehen wir uns auf die soeben gemachten Überlegungen. Wir gehen davon 

aus, dass der potentielle Output mit dem kurzfristigen Output unserer Überlegungen 

übereinstimmt, wir haben demzufolge keinen Output Gap. 

Wir haben Vollbeschäftigung: Wie kann nun ein Rückgang der Gesamt-Nachfrage zu einer 

Rezession führen? 

Gehen wir davon aus, aufgrund schlechter Zukunftsperspektiven ist der Konsument weniger 

kauffreudig. Cq nimmt von 620 auf 610 ab und damit geht auch die unabhängige Gesamt- 

Nachfrage (autonomous aggregate demand) ebenfalls um 10 zurück. Wir erhalten: 

Gesamt-Nachfrage AD = 950 + 0.8Y 

Setzen wir für AD Y ein und lösen danach auf, so erhalten wir: Y = 4750 

Vergleichen wir mit dem short-run equilibrium Output von 4800, haben wir nun einen Output 

Gap von 50, was einer Rezession gleichkommt. 

Auch hier gibt es eine graphische Lösung (vgl. S. 670). 

Die Hebelwirkung: (Multiplier) 

Wie wir gesehen haben, hat ein Rückgang von Cq um 10, bei Y einen Rückgang von 50 zur 

Folge. Dazu kommen Einkommenseinbussen in der Konsumgüter-Industrie, sowohl für 

Arbeiter wie für Unternehmer. Die Betroffenen haben weniger Geld für Konsum zur 

Verfügung, damit kann sich der Teufelskreis auf andere Branchen und evtl. Länder ausweiten. 

Ein Multiplier von 5 besagt, dass eine Abnahme der unabhängigen Gesamt-Nachfrage 

(autonomous aggregate demand) von Fr. 1.- eine Abnahme des short-run equilibrium Outputs 

von Fr. 5.- nach sich zieht. Umgekehrt funktioniert dieses Gesetz auch für eine entsprechende 

Zunahme. 

Nehmen wir an, von jedem Franken geben wir 80 Rappen für Konsum aus. Hat der 

Konsument nun einen Einkommensrückgang von Fr. 10.-, wird er entsprechend Fr. 8.- 

weniger ausgeben. Dem Hersteller fehlen nun Fr. 8.-, was seinerseits ebenfalls einem 

Einkommensrückgang gleichzusetzen ist. Er wird 0.8 mal Fr. 8.-, also Fr. 6.40 weniger 

ausgeben. Die nächste Bezugsperson wird 0.8 mal Fr. 6.40, als Fr. 5.12 weniger ausgeben 

usw. Die Auswirkungen von einem ursprünglichen Gesamt-Nachfrage Rückgang von Fr. 10.- 

lassen sich berechnen als: 10 +8 + 6.4 + 5.12 +... Um das Resultat zu erhalten, setzen wir in 

folgende Formel ein: 



10(1/1-0.8) = 10 * 5 = 50 

Den Multiplier selbst berechnen wir durch die Formel: 

1/(1-c), wobei 0 < c < 1 ; in unserem Beispiel ist der Multplier wie erwähnt 1/(1-0.8) = 5 

Stabilization Policies: 

Um die Gesamt-Nachfrage positiv zu beeinflussen, hat der Staat diverse Möglichkeiten. Am 

häufigsten sind Geld- und Fiskalpolitik. Im folgenden wollen wir die Fiskalpolitik genauer 

betrachten. Keynes war der Ansicht, der Staat soll seine Ausgaben auf die Wirtschaftslage 

abstimmen und so die Arbeitslosigkeit möglichst gering halten und die Gesamt-Nachfrage 

vergrössern. Dadurch kann eine Rezession verhindert werden. 

Geht der Konsum wie im obigen Beispiel um Fr. 10.- zurück, kann der Staat durch zusätzliche 

Investitionen von Fr. 10.- den drohenden Output Gap von Fr. 50.- verhindern. 

Anstatt die Staatsausgaben zu erhöhen, kann die Gesamt-Nachfrage auch durch Steuersenkungen 

oder eine Minderung der Zölle vergrössert werden. In diesem Fall reicht es jedoch 

nicht, einen Konsumrückgang von 10 mit einer Steuersenkung von 10 zu kompensieren. Von 

den Einsparungen bei den Steuern gibt der Konsument bloss 80% für den Konsum aus, den 

Rest spart er. 10 entspricht also bloss 80%, deshalb müssen wir eine Steuererleichterung von 

10/0.8 = 12.5 in Anspruch nehmen Zur Erinnerung nehmen wir die obige Formel zur Hand: 

Gesamt-Nachfrage AD = 610 + 0.8(Y – 237.5) + 220 +3 00 + 20 

T geht von 250 um 12.5 auf 237.5 zurück 

Der Vorteil der Stabilitätspolitik ist, dass der Staat relativ rasch reagieren kann. Trotzdem 

kann es aber auch zu spät sein, wenn eine Steuerminderung evtl. nach einem Jahr vom 

Parlament verabschiedet wird. Zudem befindet sich der Staat oft in einer Zwickmühle: Soll er 

das zur Verfügung stehende Geld aus Gründen der Inneren Sicherheit in Rüstung investieren, 

wenn die Gesamt-Nachfrage einen Ausgabenstopp verlangt? Trotzdem hat die Stabilitätspolitik 

Auswirkungen auf verschiedene Bereiche, es entwickeln sich Automatismen und es 

entsteht eine „selbstheilende“ Wirkung. Zudem ist es schwierig, die Steuerpolitik rasch zu 

ändern, auch das wirkt stabilisierend. 



ZUSAMMENFASSUNG 

PRINCIPLES OF ECONOMICS 

MAKROÖKONOMIK I 

INHALTSVERZEICHNIS 

Lektion 1&2: Die Volkswirtschaft in der kurzen Frist ............................................................ 86 

Aggregate demand and output in the short run - Chapter 25: S. 658-669............................ 86 

Das Modell von Keynes ................................................................................................... 86 

Die Aggregierte Nachfrage (aggregate demand AD)....................................................... 86 

Geplante Ausgaben versus effektive Ausgaben ............................................................... 86 

Die Konsumfunktion (consumption function) ................................................................. 86 

Gesamtnachfrage und Output........................................................................................... 86 

Der Gleichgewichtsoutput in der kurzen Frist (short-run equilibrium output) ................ 87 

Stabilizing aggregate demand: the role of the FED - Chapter 26: S. 691-717..................... 87 

Zentralbank und Zinssätze ............................................................................................... 87 

Die Geldnachfrage............................................................................................................ 87 

Makroökonomische Faktoren, welche die Geldnachfrage beeinflussen.......................... 88 

Die Geldnachfragekurve .................................................................................................. 88 

Das Geldangebot und das Geldmarktgleichgewicht ........................................................ 88 

Die Kontrolle des Nominalzinssatzes durch die Zentralbank .......................................... 89 

Federal Funds Rate........................................................................................................... 90 

Kann die Zentralbank den Realzinssatz kontrollieren?.................................................... 90 

Gesamtnachfrage und Realzinssatz.................................................................................. 90 

Bekämpfung der Rezession.............................................................................................. 90 

Bekämpfung der Inflation ................................................................................................ 91 

Auswirkungen auf die Börse............................................................................................ 91 

The policy reaction function - Taylor rule ....................................................................... 91 

Grenzen des Modells........................................................................................................ 92 

Lektion 3&4: Makroökonomik unter einer Geldpolitik Regel................................................. 92 

Inflation, Aggregate Demand and Aggregate Supply – Chapter 27: S.725-752.................. 92 

Gesamtnachfrage und Inflation ........................................................................................ 92 

Verschiebungen der Gesamtnachfragekurve.................................................................... 93 

Inflation und Gesamtangebot ........................................................................................... 93 

Outputgap und Inflation ................................................................................................... 94 

Das AD-AS Diagramm (The Aggregate Demand-Aggregate Supply Diagram)............. 94 

Die sich selbst korrigierende Wirtschaft .......................................................................... 95 

Ursachen der Inflation...................................................................................................... 95 

Kontrolle der Inflation...................................................................................................... 97 

Lektion 5: Makroökonomik offener Volkswirtschaften........................................................... 98 

International Trade and Capital Flows: Chapter 28 - S. 787-794 ........................................ 98 

Kapitalflüsse und Handelsbilanz...................................................................................... 98 

Die Beziehung zwischen Handelsbilanz und Kapitalfluss............................................... 99 

Was bestimmt die international capital flows? ................................................................ 99 

Ersparnis, Investitionen und Kapitalflüsse....................................................................... 99 

Sparquote und Handelsbilanzdefizit............................................................................... 100 

Exchange Rates and the Open Economy: Chapter 29 – S. 801-812 .................................. 100 

Der nominelle Wechselkurs ........................................................................................... 100 



Flexible versus fixe Wechselkurse................................................................................. 100 

Der reale Wechselkurs ................................................................................................... 101 

Was bestimmt den Wechselkurs?................................................................................... 101 

Purchasing Power Parity Theorie (PPP)......................................................................... 101 

Kritik an der PPP-Theorie .............................................................................................. 101 

Chapter 28 – Problem 8.................................................................................................. 102 

Chapter 28 - Problem 9 .................................................................................................. 102 

Chapter 28 – Problem 10................................................................................................ 103 

Lektion 6: Makroökonomik offener Volkswirtschaften......................................................... 104 

Fixed Exchange Rates: Chapter 29 – S.818-830................................................................ 104 

Spekulative Attacken (speculative attacks).................................................................... 105 

Geldpolitik und fixe Wechselkurse ................................................................................ 105 

Der International Monetary Fund (IMF)........................................................................ 106 

The Great Depression..................................................................................................... 106 

Flexible oder Fixe Wechselkurse? ................................................................................. 106 



Lektion 1&2: Die Volkswirtschaft in der kurzen Frist 

Aggregate demand and output in the short run - Chapter 25: S. 658-669 

Das Modell von Keynes 

Das Modell von Keynes basiert auf zwei zentralen Annahmen: 

1. Die aggregierte Nachfrage ist variabel. Die Gesamtnachfrage in einer Volkswirtschaft (aggregate demand) 

hängt vom realen BIP sowie von anderen Faktoren ab. 

2. Die Preise sind fix. Firmen passen ihre Produktion der Nachfrage an. In der kurzen Frist werden die 

gesetzten Preise bei Nachfrageschwankungen nicht verändert. Die Unternehmen passen hingegen ihr 

Angebot der Nachfrage an. Die Anpassung der Preise an die Nachfrage verursacht menu costs (neue 

Preislisten, Marktforschung, ...), was bedeutet, dass die Preise nur angepasst werden, falls der Nutzen der 

Preisanpassung höher ist als deren Kosten. 

Die Aggregierte Nachfrage (aggregate demand AD) 

Die aggregierte Nachfrage einer Volkswirtschaft entspricht den totalen geplanten Ausgaben für Güter und 

Dienstleistungen. (=total planned spending on final goods and services) 

Sie umfasst 4 Komponenten 1 : 

‣ Konsumausgaben C: Ausgaben der privaten Haushalte 

‣ Investitionen I: Ausgaben der Unternehmen für Kapitalgüter sowie Lagerbestanderhöhungen 

‣ Staatsausgaben G: Ausgaben für Bildung, Verteidigung, Infrastruktur, Verwaltung usw. nicht inbegriffen: 

Sozialtransfers, Zinsaufwand der Staatsschulden 

‣ Nettoexporte NX: Exporte minus Importe. Nachfrage nach im Inland produzierten Gütern aus dem Ausland. 

Geplante Ausgaben versus effektive Ausgaben 

Die geplanten Ausgaben können sich von den effektiven Ausgaben unterscheiden. Angenommen eine Firma 

verkauft weniger als sie geplant hat, so erhöht sich ihr Lagerbestand, was einer Investition gleichkommt 

(inventory investment). Die effektiven Investitionen sind in dem Falle grösser als die geplanten Investitionen: 

I>I p 

Da die Unternehmen ihr Angebot der Nachfrage anpassen, kann davon ausgegangen werden, dass die effektiven 

Investitionen sehr wohl von den geplanten abweichen. Beim Konsum, den Staatsausgaben und den 

Nettoexporten wird angenommen, dass sich geplante und effektive Investitionen entsprechen. Somit kann die 

aggregierte Nachfrage wie folgt definiert werden: 

AD = C + I p + G + NX 

Die Konsumfunktion (consumption function) 

Zum Verständnis der aggregierten Nachfrage muss untersucht werden, wovon die einzelnen Komponenten 

abhängen. Es wird angenommen, dass der Konsum im Wesentlichen vom verfügbaren Einkommen (after-tax or 

disposable income) abhängt. Für die Volkswirtschaft bedeutet das, dass der Konsum mit zunehmendem 

verfügbaren Volkseinkommen (Y-T) ebenfalls zunimmt. Somit kann folgende Konsumfunktion generiert 

werden: 

C = C + c(Y-T) 

C steht für alle anderen Faktoren, welche die Konsumausgaben beeinflussen, beispielsweise 

Zukunftserwartungen und Konsumentenstimmung. Optimistischere Aussichten führen zu einer Erhöhung der 

Variablen. c(Y-T) steht für die Abhängigkeit des Konsums vom verfügbaren Einkommen. c steht für die 

Grenzneigung zum Konsum (marginal propensity to consume) und zeigt auf, um wieviel sich der Konsum 

erhöht, falls das verfügbare Einkommen um eine Geldeinheit steigt. Es wird angenommen, dass nicht das ganze 

zusätzliche Einkommen für Konsum ausgegeben wird, daraus folgt: O


Setzen wir nun die Konsumfunktion in diese Gleichung ein erhalten wir: 

AD = [C + c(Y – T)] + I p + G + NX 

Für das folgende Modell nehmen wir an, dass die geplanten Investitionen, die Staatsausgaben, die Steuern und 

die Nettoexporte fixe Werte sind, welche ausserhalb des Modells bestimmt werden. Dies symbolisiert der 

overbar. Setzen wir die fixen Werte in die Gleichung ein: 

AD = [C + c(Y – T)] + I + G + NX 

Ordnen wir nun die Gleichung so, dass alle Terme beisammen stehen, welche vom Output beeinflusst werden: 

AD = (C – cT + I + G + NX) + cY 

autonomous aggregate 

demand 

induced 

aggregate demand 

Diese Gleichung zeigt, dass wenn Y um eine Einheit steigt, AD um c Einheiten steigt. Die zentrale Aussage des 

Modells: Die Gesamtnachfrage verändert sich mit dem Output, in die gleiche Richtung. Es wird deutlich, dass 

die Gesamtnachfrage von einem Modell-externen und einem internen Teil abhängt. Die externe Komponente 

wird autonomous aggregate demand genannt. Die Komponente, welche innerhalb des Modells beeinflussbar ist, 

heisst induced aggregate demand. 2 

Der Gleichgewichtsoutput in der kurzen Frist (short-run equilibrium output) 

Unter der Annahme, dass die Unternehmen ihre Produktion der Nachfrage anpassen, ergibt sich ein kurzfristiges 

Gleichgewicht, bei dem sich Output und Gesamtnachfrage entsprechen. 

Y = AD 

Dieser Output wird erzeugt in der Periode, wo die Preise nicht angepasst werden. Was passiert wenn sich die 

Volkswirtschaft nicht im Gleichgewicht befindet? Nehmen wir an, der Output ist kleiner als die 

Gesamtnachfrage, d.h. es wird weniger produziert als nachgefragt. Die Unternehmen stellen fest, dass mehr 

verkauft als produziert wird, dass die Lagerbestände abnehmen und somit die effektiven Investitionen kleiner 

sind als die geplanten Investitionen. Sie wissen, dass sie mehr verkaufen könnten und bauen ihre Produktion aus. 

Wird der Output erhöht, steigt the induced aggregate demand cY und folglich auch die Gesamtnachfrage. Dieser 

Prozess vollzieht sich solange, bis sich die Volkswirtschaft im Gleichgewicht befindet und sich die 

Gesamtnachfrage und der Output entsprechen. 

Ist der Output höher als die Gesamtnachfrage, wird mehr produziert als verkauft und die Lagerbestände erhöhen 

sich. Dies veranlasst die Unternehmen ihre Produktion zu drosseln. Dies wiederum führt über die Einkommen zu 

einer Abnahme der Gesamtnachfrage, weshalb die Produktion so lang verringert werden muss, bis der 

Gleichgewichtszustand erreicht ist. 

Stabilizing aggregate demand: the role of the FED - Chapter 26: S. 691-717 

Dieses Kapitel untersucht die Geldpolitik, neben der Fiskalpolitik eine der beiden stabilization policies. Das Ziel 

von stabilization policies ist die Gesamtnachfrage so zu beeinflussen, dass Outputgaps verhindert werden 

können. Der Vorteil der Geldpolitik ist, dass sie im Gegensatz zur Fiskalpolitik, welche erst den politischen 

Entscheidungsweg zurücklegen muss, relativ schnell und flexibel angewandt werden kann. Daher wird diese 

Möglichkeit der Stabilisierung aktiver genutzt. 

Zentralbank und Zinssätze 

Wie beeinflusst die Fed die Nominal und Realzinssätze? Das Werkzeug der Fed zur Steuerung des 

Geldangebotes ist die Geldmenge beim Publikum. Was tut aber die Fed, setzt sie die Zinssätze (federal funds 

rate) oder steuert sie das Geldangebot? Beide Ansätze sind richtig. Da die Zinssätze auf dem Geldmarkt den 

„Preis“ des Geldes darstellen, ergibt sich auf dem Markt zu jeder Geldmenge ein entsprechender 

Nominalzinssatz und umgekehrt. Kontrolliert die Fed also die Geldmenge, setzt sie indirekt auch den 

Nominalzinssatz. Um den Geldmarkt und die Tätigkeit der Fed besser zu verstehen, werden im Folgenden die 

Nachfrage und die Angebotsseite des Geldmarktes genauer untersucht. 

Die Geldnachfrage 

Geld ist ein Mittel, um Vermögen zu halten. Daneben gibt es andere Finanz- und Realkapitalanlagen wie Aktien, 

Obligationen, Bonds, Immobilien etc.. Daneben ist Geld, hier Cash und Bankkonti, dazu da, Transaktionen 

durchzuführen. Jeder der Vermögen hat, muss sich entscheiden, in welcher Form er dieses „aufbewahrt“ oder 

anlegt. Diese Entscheidung wird portfolio allocation decision genannt. Wonach entscheiden sich aber die 

2 numerisches Beispiel auf S. 664 F&B. 



Akteure wie und in welcher Kombination sie ihr Vermögen anlegen? Generell kann gesagt werden, dass jeder 

sein Geld mit möglichst hoher Rendite und gleichzeitig kleinem Risiko anlegen will. Das Risiko wird zudem 

durch Diversifikation verkleinert. Realkapitalanlagen (Häuser, Land, Auto) bieten nebst der Geldanlage auch 

einen praktischen Nutzen und können bei entsprechenden Marktentwicklungen Rendite generieren. Zur 

Betrachtung der Geldnachfrage ist nun wichtig, wieviel Vermögen die Akteure in Geldform (Cash, Bankkonto) 

halten, was der individuellen Geldnachfrage entspricht. Die Entscheidung darüber fällt nach dem 

Kosten/Nutzen-Prinzip. Der Nutzen, Geld zu halten, liegt darin, dass es für kurzfristige oder 

Routinetransaktionen benutzt werden kann, während andere Anlagen zuerst verkauft und liquidiert werden 

müssen. Wieviel Geld jemand hält, hängt auch von seinem Einkommen ab: besser Verdienende haben 

vermutlich mehr Geld zur Hand, da sie mehr und höhere Transaktionen vornehmen als schlecht Verdienende. 

Der Nutzen des Geldes hängt auch vom technischen Stand der Gesellschaft ab. Mit der Verfügbarkeit von 

Bancomaten, CreditCards, usw. sinkt das Bedürfnis, Geld zu halten. Die meisten Formen Geld kurzfristig 

verfügbar anzulegen, werfen nur eine geringe oder gar keine Rendite ab. Würde das Vermögen längerfristig 

angelegt werden, könnte eine höhere Rendite erzielt werden, woraus sich die Opportunitätskosten des 

Geldhaltens ergeben. Je höher der Nominalzinssatz, desto grösser sind die Opportunitätskosten und desto 

weniger Geld wird von den Leuten gehalten. 

Makroökonomische Faktoren, welche die Geldnachfrage beeinflussen 

Nebst den individuellen Faktoren, welche die Geldnachfrage bestimmen, spielen drei makroökonomische 

Faktoren eine grosse Rolle, wenn es um die Gesamtnachfrage geht. 

‣ Nominalzinssatz 3 : Wie wir gesehen haben, steigen die Opportunitätskosten, Geld zu halten, wenn der 

Nominalzinssatz steigt. Je höher der Zinssatz, desto kleiner die Geldnachfrage. 

‣ Output, Volkseinkommen: Steigt der Output, erhöht sich die Anzahl Güter und Dienstleistungen, welche 

verkauft und gekauft werden müssen. Die Zahl der Transaktionen erhöht sich, was zur Folge hat, dass Leute 

und Unternehmen mehr Geld zur Verfügung haben müssen. Eine Steigerung des Outputs erhöht die 

Geldnachfrage. 

‣ Preisniveau: Je höher das Preisniveau, desto mehr Geldeinheiten werden benötigt, um etwas zu kaufen. 

Steigt das Preisniveau, erhöht sich die Geldnachfrage. 

Die Geldnachfragekurve 

Um Geldpolitik betreiben zu können, müssen wir die Geldnachfragekurve kennen. Die Geldnachfragekurve und 

die von der Fed gesetzte Geldangebotskurve bilden zusammen den Nominalzinssatz. Die Geldnachfragekurve 

zeigt die Beziehung zwischen der nachgefragten Menge an Geld und dem Nominalzinssatz. Der Zinssatz kann 

analog zum Gütermarkt als Preis des Geldes verstanden werden. Je höher der Preis, desto weniger Geld wird 

nachgefragt. Veränderungen anderer Faktoren bewirken eine Verschiebung der Kurve. Wollen die Leute beim 

gleichen Zinssatz plötzlich mehr Geld halten, verschiebt sich die Kurve nach rechts. Dies ist der Fall, wenn 

beispielsweise der Output oder das Preisniveau steigen. Durch die Einführung von Bancomaten hingegen, hat 

sich die Kurve nach links verschoben. Die Geldnachfrage der USA wird zu einem grossen Teil (mehr als die 

Hälfte der ausgegebenen US$ zirkulieren ausserhalb der USA) auch vom Ausland beeinflusst, da Länder mit 

instabilen Währungen und politischen oder wirtschaftlichen Schwierigkeiten ihr Vermögen oft in US$ anlegen. 

So hat Ecuador im Jahre 2000 den US$ zur Landeswährung erklärt. 

Das Geldangebot und das Geldmarktgleichgewicht 

Das Geldangebot wird von der Zentralbank gesteuert mittels Offenmarkttransaktionen (openmarket operations). 

Um das Geldangebot zu vergrössern, kauft die Fed government bonds und bringt so neues Geld in Umlauf. Die 

Geldangebotskurve stellt eine Vertikale bei 

der von der Zentralbank festgesetzten Geldmenge dar. 

Geldangebot 

Nominalzinssatz 

i 

E 

i 3 1 

Geldnachfragekurve 

Der Nominalzinssatz errechnet sich aus einem Durchschnitt verschiedener 

Geldnachfrage 

Anlagen. Dies kann gemacht 

werden, da sich die Zinssätze der verschiedenen Anlagen gleich bewegen. 

Moser Marco 

Geldmenge 

Seite 88/115


Das Geldmarktgleichgewicht liegt demzufolge dort, wo sich die Geldnachfragekurve und die von der 

Zentralbank festgelegte Geldmenge treffen (E). Die Geldmenge M hängt allein von der Zentralbank ab. Der 

Nominalzinssatz i entspricht dem Zins, bei dem die Geldnachfrage der angebotenen Geldmenge entspricht. Wie 

kommt es zum Gleichgewicht? Dies ist mit der inversen Beziehung zwischen Bondpreisen und dem Zinssatz zu 

erklären. 4 Steigen die Preise für Bonds, sinkt der Nominalzinssatz und umgekehrt. Nehmen wir nun an, der 

Zinssatz sei tiefer als der Gleichgewichtszinssatz, zum Beispiel i 1 . In diesem Punkt ist die nachgefragte 

Geldmenge grösser als das Angebot, d.h. Haushalte und Unternehmen können nicht soviel Geld halten wie sie 

eigentlich wollen. Um mehr Geld zu erhalten, verkaufen sie Vermögensanlagen wie Bonds. Wenn aber alle 

versuchen, Bonds zu verkaufen, sinkt deren Preis und der Zinssatz steigt. Steigt der Zinssatz nimmt die 

nachgefragte Menge Geld ab, da die Opportunitätskosten bei höheren Zinssätzen höher sind und verzinsbare 

Vermögensanlagen wieder an Attraktivität gewinnen. Nur im Gleichgewicht entsprechen sich Angebot und 

Nachfrage. 

Die Kontrolle des Nominalzinssatzes durch die Zentralbank 

Die Tätigkeit der Zentralbank wird oft als Kontrolle des Nominalzinssatzes beschrieben und nicht als Kontrolle 

der Geldmenge. Ein Grund dafür ist, dass die Wirtschaft und die Kapitalmärkte vor allem über den Zinssatz von 

der Geldpolitik beeinflusst werden. Zudem kann die Veränderung des Zinssatzes einfacher und genauer erfasst 

werden als die Veränderung der Geldmenge. Zudem ist der Begriff in der Öffentlichkeit bekannter. Dies könnte 

zum Missverständnis führen, dass die Zentralbank einen gewünschten Zinssatz festsetzen kann. Sie kann jedoch 

den Zinssatz nur kontrollieren, indem sie die entsprechende Geldmenge anbietet. Will die Zentralbank den 

Zinssatz heben, muss sie die Geldmenge verkleinern, d.h. sie verkauft Bonds. Dadurch steigt der Zinssatz und 

die Bondpreise sinken. Will sie den Zinssatz senken, muss sie die Geldmenge erhöhen, indem sie mit 

frischgedruckten Scheinchen Bonds kauft und so mehr Geld in Umlauf bringt. Der Zinssatz muss sinken, damit 

die Nachfrage für eine grössere Geldmenge besteht. Die Bondpreise hingegen steigen, da die Leute nur bereit, 

sind Bonds zu einem höheren Preis zu verkaufen als der Preis im Gleichgewicht. 

Beispiel: 

Geldnachfragekurve: P(0.5Y – 10‘000i) 

P = 2.0 

Y = 6'000 

gewünschter Nominalzinssatz: 5 % 

a) Wie gross muss die angebotenen Geldmenge sein? 

M=2(0.5 * 6'000 – 10‘000 * 0.05) 

M=5'000 

b) Steigt das Einkommen auf 6'500, kann die Zentralbank den Zinssatz bei 5% halten? 

M= 2(0.5 * 6'500 – 10‘000 * 0.05) 

M=5'500 

Ja, wenn sie die Geldmenge auf 5'500 erhöht. 

0.05 

4 Siehe Kapitel 23. 

E 

F 

Moser Marco Seite 89/115 

5‘000 5‘500


Federal Funds Rate 

Die Federal Funds Rate ist der Zinssatz, den Banken einander für kurzfristige Geldanleihen berechnen. Trotz des 

Namens handelt es sich dabei nicht um einen offiziellen von der Zentralbank oder Regierung festgesetzten 

Zinssatz. Wichtig ist die Federal Funds Rate, weil die Fed ihre Ziele als Zielvorgaben für die Federal Funds Rate 

formuliert. Auf dem Geldmarkt dient daher diese Variable als Indikator für die Geldpolitik der Fed. 

Kann die Zentralbank den Realzinssatz kontrollieren? 

Der Realzinssatz ist definiert als Nominalzinssatz minus Inflationsrate. Da die Inflation relativ langsam auf 

Massnahmen reagiert, hat die Zentralbank in der kurzen Frist auch Einfluss auf den Realzinssatz. In der langen 

Frist wird dieser jedoch von Ersparnis und Investitionen bestimmt, welche im Gleichgewicht sein müssen. 5 

Gesamtnachfrage und Realzinssatz 

Da wir nun die Einflussmöglichkeiten der Zentralbank kennen, muss untersucht werden, wie sich die Geldpolitik 

auf den Output auswirkt und wie Rezessionen und Outputgaps bekämpft werden können. Zunächst einmal geht 

es um den Zusammenhang zwischen Gesamtnachfrage und Realzinssatz. In Kapitel 25 haben wir die 

Abhängigkeit der Gesamtnachfrage vom Output untersucht. Neben dem Output wird die Gesamtnachfrage vom 

Realzinssatz beeinflusst, da der Realzinssatz Einfluss auf die Ersparnis der Haushalte sowie auf die 

Investitonstätigkeit der Unternehmen hat. Ist der Realzinssatz hoch, lohnt es sich für die Haushalte zu sparen. 

Gleichzeitig verringert sich der Konsum der privaten Haushalte, da erstens die Opportunitätskosten grösser 

werden und zweitens es teurer wäre, Kredit für den Kauf von Konsumgütern aufzunehmen. Aus den selben 

Gründen investieren die Unternehmen weniger, wenn der Realzinssatz hoch ist. Fällt hingegen der Realzinssatz, 

werden Konsum und Investitionen stimuliert. 

Bekämpfung der Rezession 

Gegeben die Tatsachen, dass die Fed den Realzinssatz beeinflussen kann und dieser wiederum die 

Gesamtnachfrage und den Gleichgewichtsoutput determiniert, können wir nun untersuchen, wie die Fed 

Outputgaps bekämpfen kann. Nehmen wir an die Wirtschaft befinde sich in einer Rezession, d.h. der effektive 

Output ist kleiner als der potenzielle Output. 

C=640 + 0.8(Y-T) - 400r 

I P =250-600r 

G=300 

NX=20 

r=5% 

T=250 

potenzieller Output Y* = 5‘000 

Daraus ergibt sich die Gesamtnachfrage: 

AD= 640 + 0.8(Y-250) - 400*0.05 + 250-600*0.05 + 300 + 20 

AD= 960 + 0.8Y 

Da die Gesamtnachfrage dem Output entspricht: 

Y=960 + 0.8Y 

Y=4‘800 

Der effektive Output ist folglich kleiner als der potenzielle: Y


Da Y=AD bekommen wir die Gleichung: 

Y=1010 +0.8Y-1‘000r 

Beim potenziellen Output von 5'000 muss folglich der Zinssatz 0.01 oder 1% betragen. Um den potenziellen 

Output zu erreichen, muss die Fed den Zinssatz von 5% auf 1% senken, was einer expansiven Geldpolitik 

(expansionary monetary policy) entspricht. Die expenditure line wird dadurch nach oben verschoben, da in der 

Folge der Zinssenkung beim gleichen Output eine höhere Gesamtnachfrage besteht 

Y=AD 

aggregate Demand 

expenditure line r=1% 

expenditure line r=5% 

Bekämpfung der Inflation 

Output Y 

Hier nehmen wir an, dass die recessionary Inflation durch Gap einen expansionary Outputgap entsteht. Übersteigt die 

Gesamtnachfrage den potenziellen Output merken die Unternehmen, dass sie mehr verkaufen könnten als sie 

produzieren, was sie längerfristig dazu veranlasst, die Preise zu erhöhen. Um die Inflation zu bekämpfen, muss 

die Zentralbank dafür sorgen, dass der Output abnimmt und erhöht darum den Zinssatz. Steigt der Zinssatz, 

nehmen Konsum und Investitionen ab und mit ihnen der Output bis sich die Wirtschaft wieder im Gleichgewicht 

befindet. Man spricht von einer restriktiven Geldpolitik (contractionary monetary policy). 

Auswirkungen auf die Börse 

Investoren fürchten Inflation, da restriktive Geldpolitik negative Auswirkungen auf die Börse hat: 

‣ Die Aktivität der Wirtschaft, das Wachstum und somit Profite und Dividenden nehmen ab. 

‣ Steigt der Zinssatz werden alternative Vermögensanlagen wie government bonds attraktiver. Dies senkt die 

Nachfrage nach Aktien und somit die Kurse. 

The policy reaction function - Taylor rule 

Die Tätigkeit der Fed, die Wirtschaft über die Beeinflussung des Realzinssatzes zu stabilisieren, kann in einer 

policy reaction function zusammengefasst werden. Diese zeigt das Verhalten der Fed in Abhängigkeit des 

Zustandes der Wirtschaft, bemessen in Outputgap oder Inflationsrate. Eine mögliche policy reaction function ist 

die Taylor rule. Dabei handelt es sich nicht um eine normative Regel, sondern um einen Versuch, das Verhalten 

der Fed zu erklären. 

r = 0.01 – 0.5 

r 

Y*-Y 

π 

Y*-Y 

+0.5π 

Y* 

Realzinssatz 

gegenwärtiger Outputgap 

Inflationsrate 

Die Taylor rule besagt, dass die Fed auf den Outputgap sowie auf die Inflationsrate reagiert. 

In Wirklichkeit hängt das Verhalten der Fed natürlich von vielen anderen Faktoren ab. Trotzdem entspricht ihr 

Verhalten der Taylor rule relativ gut. 

Da der Realzinssatz in der langen Frist vom Gleichgewicht zwischen Ersparnis und Investitionen bestimmt wird, 

macht es nur Sinn, einen Realzinssatz und eine Inflationsrate anzustreben, die diesem Gleichgewicht 

entsprechen. Die Fed richtet sich daher langfristig nach dem Realzinssatz im Gleichgewicht. 

Die policy reaction function zeigt einerseits das langfristige Ziel der Fed, d.h. die angestrebte Inflationsrate. 

Andererseits zeigt sie, wie aggressiv die Fed dieses Ziel verfolgt. Ist die Kurve steil, reagiert die Fed stark auf 

Veränderungen der Inflationsrate. 



Grenzen des Modells 

In Wirklichkeit haben wir nur mangelhafte Kenntnisse über die komplexen Vorgänge, welche in diesem Modell 

vereinfacht erklärt werden. Zudem ergibt sich das Problem, dass Grössen wie der potenzielle Output und somit 

der Outputgap nur geschätzt werden können. Auch die Reaktion der Gesamtnachfrage auf Veränderungen des 

Zinssatzes oder des Outputs sind nicht eindeutig zu bestimmen. Aufgrund dieser Unsicherheiten vermeiden 

Zentralbanken grosse Veränderungen vorzunehmen und senken oder erhöhen den Zinssatz kaum mehr als 0.25 

Prozentpunkte. 

Lektion 3&4: Makroökonomik unter einer Geldpolitik Regel 

Inflation, Aggregate Demand and Aggregate Supply – Chapter 27: S.725-752 

Bisher: Modell von Keynes 

Preise fix 

Neu: aggregate demand-aggregate supply Diagramm Preise variabel 

Ziel des Kapitels: Wie beeinflussen makroökonomische Massnahmen Output und Inflation? 

Gesamtnachfrage und Inflation 

Die Gesamtnachfragekurve zeigt die Beziehung zwischen Inflation und der Gesamtnachfrage bzw. des 

Gleichgewichtsoutput der kurzen Frist (short run equilibrium Output), da in der kurzen Frist gilt Y=AD. 

Inflation 

AD-Kurve 

AD oder Output 

Die negative Steigung der Kurve zeigt: wenn die Inflation steigt, nimmt der Output oder die Gesamtnachfrage 

ab. Dies hat folgende Gründe: 

‣ Geldpolitik der Fed 

Eine Aufgabe der Zentralbank ist es, die Inflationsrate tief und stabil zu halten wegen der Kosten, welche durch 

die Inflation verursacht werden. 6 Gehen wir nun davon aus, dass eine erhöhte Inflationsrate durch einen 

expansionary Gap verursacht wurde. Das heisst, die Unternehmen produzieren mehr als beim normalen 

Auslastungsgrad. Nach einer gewissen Zeit werden sie die Preise erhöhen, die Inflationsrate steigt. Um der 

Inflation entgegenzuwirken muss die Zentralbank die Gesamtnachfrage reduzieren. Wie wir wissen, besteht 

zwischen der Gesamtnachfrage und dem Realzinssatz eine negativer Zusammenhang. Erhöht die Zentralbank 

den Realzinssatz, nimmt die Gesamtnachfrage ab, da weniger konsumiert und investiert wird. Dies tut sie, indem 

sie die Geldmenge verringert (restriktive Geldpolitik). Durch das Verhalten der Zentralbank bei hoher Inflation 

nimmt also der Output ab. Siehe Beispiel S. 728. 

‣ Verlust der Kaufkraft 

Bei hoher Inflation nimmt die Kaufkraft ab. Dadurch wird weniger konsumiert, die Gesamtnachfrage nimmt ab. 

‣ Umverteilungseffekte 

Gemäss Studien leiden ärmere Leute mehr unter Inflation als reiche, da sie sich weniger gut absichern können. 

Da ärmere Leute einen höheren Anteil ihres Einkommens für Konsum einsetzen, führt eine Umverteilung 

zugunsten der Reichen zu einer Abnahme des Konsums. 

6 Kosten der Inflation siehe Chapter 19. 



‣ Exporte 

Bei hoher Inflation nehmen die Preise der im Ausland verkauften Güter und Dienstleistungen relativ zu den 

ausländischen Gütern zu. Die Güter verlieren an Wettbewerbskraft und die Exporte nehmen ab, was die 

Gesamtnachfrage verkleinert. 

Verschiebungen der Gesamtnachfragekurve 

Alle Veränderungen welche die Gesamtnachfrage bei gegebener Inflationsrate beeinflussen, führen zu einer 

Verschiebung der AD-Kurve. 

‣ Veränderungen der autonomen Gesamtnachfrage 

Die autonome Gesamtnachfrage entspricht jenen Komponenten der Gesamtnachfrage, welche nicht vom Output 

abhängen. Veränderungen führen zu einer Verschiebung der expenditure line, da bei gegebenem Output 

entweder mehr oder weniger nachgefragt wird. Daher verschiebt sich auch die AD-Kurve: Bei gegebener 

Inflationsrate wird plötzlich mehr nachgefragt, AD-Kurve verschiebt sich nach rechts. 

Gründe: 

C steigt: Die Konsumenten sind optimistischer, haben gute Zukunftserwartungen. 

T nimmt ab: Steuerkürzungen führen zu einem erhöhten verfügbaren Einkommen. 

I nimmt zu: Neue Technologien können Unternehmen dazu veranlassen, mehr zu investieren. 

G nimmt zu: der Staat gibt mehr aus. 

NX nimmt zu: Grössere Nachfrage aus dem Ausland nach inländischen Gütern. 

‣ Veränderungen der policy reaction function 

Die policy reaction function definiert, wie die Zentralbank den Realzinssatz setzt bei gegebener Inflationsrate. 

Unternimmt die Zentralbank Massnahmen, die über diese Funktion hinausgehen, d.h. den Zinssatz stärker oder 

weniger stark anpasst, so führt dies zu einer Verschiebung der AD-Kurve. Ist die Inflation beispielsweise sehr 

hoch und hartnäckig, kann dies die Zentralbank dazu veranlassen, den Realzinssatz mehr zu erhöhen, als die 

policy reaction function vorgibt, d.h. die Funktion verschiebt sich nach oben. Beim höheren Zinssatz nehmen 

Konsum und Investitionen ab, die AD-Kurve verschiebt sich nach links. Dasselbe geschieht, wenn die 

Zentralbank eine tiefere Inflationsrate bei gegebenem Realzinssatz anstrebt als bisher. 

Realzinssatz 

policy reaction function 

Inflation 

AD-Kurve 

Inflation 

AD oder Output 

Fazit: 

‣ Veränderungen der Inflationsrate und die daraus resultierenden Veränderungen des Realzinssatzes und des 

short run equilibrium Outputs werden durch Bewegungen auf der AD-Kurve repräsentiert. 

‣ Veränderungen, welche den Output bei gegebener Inflationsrate verändern, werden durch eine 

Verschiebung der AD-Kurve repräsentiert. Namentlich sind dies Veränderungen der autonomen Nachfrage 

oder Veränderungen der policy reaction function der Zentralbank. 

Inflation und Gesamtangebot 

Inflation inertia 

In Volkswirtschaften mit tiefer Inflationsrate (ca. 2-3 %), beispielsweise in den USA, kann das Phänomen der 

Inflation inertia beobachtet werden. Das heisst, dass die Inflationsrate träge ist und relativ konstant bleibt, sofern 

Vollbeschäftigung herrscht und keine externe Preisschocks die Inflationsrate beeinflussen. Für dieses Verhalten 

der Inflationsrate spielen zwei Faktoren eine wichtige Rolle: 

‣ Inflationserwartungen 

‣ Langzeit-Verträge und Löhne 

Werden Verträge und Löhne ausgehandelt, fliessen die Erwartungen über die zukünftige Inflationsrate in die 

Entscheidung der Vertragspartner an. Angenommen ich erwarte, dass die Inflationsrate im nächsten Jahr 3% sein 

wird, so werde ich, um den gleichen Reallohn wie in diesem Jahr zu haben, eine Erhöhung des Nominallohnes 



um 3% verlangen. Erwartet mein Arbeitgeber die selbe Inflationsrate, wird er damit einverstanden sein. So 

bestimmen unsere Erwartungen über die zukünftige Inflationsrate bereits einen Preis: meinen Nominallohn. 

Dasselbe Prinzip gilt für Verträge über andere Produktionsgüter, nicht nur Arbeit. Wird eine hohe Inflationsrate 

erwartet, steigen die Lohn- und Produktionskosten und die Unternehmen müssen ihre Preise ebenfalls erhöhen, 

um die höheren Kosten zu decken. Wird eine tiefe Inflationsrate erwartet, wird die effektive Inflationsrate auch 

tief sein. Wodurch aber werden die Erwartungen bestimmt? Die Erwartungen stützen sich vor allem auf die 

bisherige Erfahrung. War die Inflationsrate in der nahen Vergangenheit relativ tief, so erwarten die Leute 

weiterhin eine tiefe Inflationsrate. War die Inflationsrate unvorhersehbar, sind auch die Erwartungen sehr 

unterschiedlich. Erwartungen und effektive Inflationsrate stabilisieren sich gegenseitig. 

tiefe Inflationsrate 

langsame Erhöhung der 

Lohnkosten und anderer 

Produktionskosten 

tiefe erwartete 

Inflationsrate 

Langjährige Lohn- oder Lieferungsverträge tragen ebenfalls dazu bei, dass die Erwartungen über die zukünftige 

Inflationsrate die gegenwärtige zu beeinflussen vermögen. 

Aus diesen Gründen tendiert die Inflationsrate in modernen Industrieländern mit tiefer Inflationsrate auf tiefem 

Niveau konstant zu bleiben. Trotz dieser Trägheit verändert sich die Inflationsrate mit der Zeit, Gründe dafür im 

nächsten Abschnitt. 

Outputgap und Inflation 

Ein Outputgap 7 ist einer der Faktoren, welche die Inflationsrate beeinflussen. Der short run equilibrium Output, 

welcher durch die Gesamtnachfrage bestimmt wird, kann entweder grösser (expansionary gap) oder kleiner 

(recessionary gap) als der potenzielle Output sein. Was passiert mit der Inflation in diesen Fällen? 

‣ kein Output Gap Y*=Y Inflationsrate verändert sich nicht 

Entsprechen sich effektiver und potenzieller Output, so decken sich die nachgefragte Menge und die Menge 

produzierter Güter bei Normalauslastung. Die Firmen haben folglich keinen Anreiz, ihre Preise zu senken oder 

zu erhöhen. Dies bedeutet jedoch nicht, dass die Inflationsrate Null ist. Gemäss dem Prinzip der Inflation inertia 

tendiert sie dazu, gleich zu bleiben wie im Vorjahr. 

‣ expansionary gap Y*Y Inflationsrate sinkt 

Die Firmen verkaufen weniger als sie bei Normalauslastung produzieren und werden darum ihre relativen Preise 

senken, damit sie mehr verkaufen können. Sie werden ihre Preise weniger erhöhen als ihre Produktionskosten 

aufgrund der aktuellen Inflationsrate steigen. Aus diesem Grund sinkt die Inflationsrate. 

Das AD-AS Diagramm (The Aggregate Demand-Aggregate Supply Diagram) 

Dieses Diagramm zeigt die Reaktion der Inflation auf einen Output Gap. Es besteht aus den 3 Elementen AD- 

Kurve, LRAS und SRAS. Die LRAS-Kurve 8 ist senkrecht und zeigt den potenziellen Output. Die SRAS-Kurve 9 

zeigt die aktuelle Inflationsrate, welche durch Erwartungen und Preisentscheidungen in der Vergangenheit 

bestimmt ist. Die SRAS-Kurve ist waagrecht, da in der kurzen Frist das Angebot flexibel ist, d.h. die Firmen 

produzieren bei gesetzten Preisen genau soviel, wie nachgefragt wird. Der short run equilibrium Output ergibt 

sich daher aus dem Schnittpunkt der AD-Kurve mit der SRAS-Kurve. Das langfristige Gleichgewicht, welches 

im Gegensatz zum kurzfristigen stabil ist, ergibt sich aus dem Schnittpunkt der LRAS, SRAS und der AD- 

Kurve. 

7 Differenz zwischen potenziellem Output und effektivem Output Y*-Y 

8 long run aggregate supply 

9 short run aggregate supply 



Anpassung bei recessionary gap 

LRAS 

π 

A 

SRAS 

Inflation π 

π* 

B 

SRAS* 

Y Y* 

Das kurzfristige Gleichgewicht befindet sich in Output Punkt A, die Inflationsrate beträgt π. Der Output ist kleiner als 

der potenzielle Output, die Wirtschaft befindet sich in einem recessionary Gap. Die Firmen können zu wenig 

verkaufen, da die Nachfrage zu klein ist und senken darum ihre relativen Preise. Die Inflation nimmt ab. Wegen 

der Trägheit der Inflation vollzieht sich der Anpassungsprozess nur langsam, solange jedoch ein Gap besteht, 

wird die Inflation weiter sinken, bis das Gleichgewicht in Punkt B erreicht ist. Sinkt die Inflation, nimmt der 

Output zu, was auf das Verhalten der Zentralbank zurückzuführen ist, welche bei sinkender Inflationsrate den 

Realzinssatz senkt und so Konsum und Investitionen stimuliert. Die Arbeitslosigkeit nimmt ebenfalls ab, gemäss 

dem Gesetz von Okun. 

Anpassung bei expansionary gap 

LRAS 

π* 

B 

SRAS* 

Inflation π 

π 

A 

SRAS 

Y* Y 

Beim expansionary gap werden die Firmen ihre Preise Output erhöhen, da die Nachfrage grösser ist als die Produktion 

bei Normalauslastung. Die Inflation steigt, SRAS bewegt sich langsam nach oben. Steigt die Inflationsrate, wird 

die Zentralbank den Zinssatz erhöhen, was dazu führt dass die Gesamtnachfrage und mit ihr der Output kleiner 

werden. Dies geschieht solange, bis das langfristige Gleichgewicht in Punkt B erreicht wird und die 

Inflationsrate konstant bleibt. 

Die sich selbst korrigierende Wirtschaft 

Wie die Beispiele zeigen, tendiert die Wirtschaft zum langfristigen Gleichgewicht. Outputgaps verschwinden mit 

der Zeit ohne äussere Einflüsse. In der langen Frist korrigiert sich die Wirtschaft selber. Daraus ergibt sich die 

Frage, ob korrigierende steuer- oder geldpolitische Massnahmen gerechtfertigt sind. Wesentlich ist, wie schnell 

sich die Wirtschaft korrigiert. Dies hängt vom Vorhandensein von Langzeitverträgen, von der Flexibilität und 

Effizienz der Märkte sowie von der Grösse der Gaps ab. Bei kleinen Outputgaps sind also steuernde 

Massnahmen nicht einzusetzen, bei grossen sind sie gerechtfertigt. 

Die Selbstkorrektur der Wirtschaft führt auch dazu, dass der Ausgaben-Multiplikator des Keynes’schen Modells 

in Wirklichkeit kleiner ist. 10 

Ursachen der Inflation 

Wie beschrieben, steigt oder sinkt die Inflation bei Output Gaps. Was aber verursacht die Gaps? Und gibt es 

andere Gründe für Veränderungen der Inflationsrate? 

Nachfrageschocks 

Eine zu grosse Nachfrage im Vergleich zu der produzierten Gütermenge bei Normalauslastung der Kapazitäten 

führt Inflation. Beispielsweise Rüstungsausgaben und Kriege können eine solche exzessive Nachfrage 

verursachen, da die Staatsausgaben und damit die Gesamtnachfrage überproportional steigen. 

10 Vgl. Seite 742 und Chapter 25. 



LRAS 

LRAS 

π‘ 

C 

SRAS‘ 

π 

A 

B 

SRAS 

π 

A 

B 

SRAS 

Inflation 

AD 

AD‘ 

Inflation 

AD‘ 

Output 

Abbildung 1: 

Y* Y 

Output Y* Y 

- Die Wirtschaft befindet sich im langfristigen Gleichgewicht in Punkt A. 

- Die Regierung entschliesst sich, ihre Rüstungsausbagen zu erhöhen: G steigt. Dies entspricht einer 

Erhöhung der autonomen Gesamtnachfrage, was zu einer Verschiebung der AD-Kurve nach rechts führt, da 

bei gegebener Inflation mehr nachgefragt wird. 

- Die Wirtschaft erreicht ein neues kurzfristiges Gleichgewicht in Punkt B. Ein expansionary Gap ist 

entstanden: Y>Y* 

- Die Inflation passt sich aufgrund ihrer Trägheit in der kurzen Frist nicht an und bleibt auf dem Niveau π. 

Abbildung 2: 

- Da ein expansionary Gap besteht, wird die Inflation nach einer gewissen Ziet zu steigen beginnen, da die 

Firmen ihre relativen Preise erhöhen werden. Dies entspricht einer Verschiebung der SRAS nach oben. 

- Dieser Prozess vollzieht sich, bis der Gap eliminiert ist und die Wirtschaft das langfristige Gleichgewicht in 

Punkt C erreicht hat. 

- Die erhöhte Nachfrage führte also kurzfristig zu einem höheren Output. In der langen Frist ist die Wirtschaft 

jedoch zum potenziellen Output zurückgekehrt. Die Inflationsrate ist aber im neuen Gleichgewicht höher: 

π*. 

Kann die Zentralbank diesem Prozess entgegenwirken, um eine Erhöhung der Inflationsrate zu vermeiden? Die 

Zentralbank kann die Verschiebung der AD-Kurve verhindern, indem sie die Gesamtnachfrage in gleichem 

Masse reduziert, wie sie durch die Stqatsausgaben erhöht wird. Die stut sie, indem sie den Realzinssatz erhöht 

(restriktive Geldpolitik, kleinere Geldmenge) und so Investitionen und Konsum reduziert. Die gesellschaftlichen 

Kosten dieser Massnahme sind jedoch nicht zu unterschätzen. Eine Reduktion des Konsums bedeutet einen 

geringeren gegenwärtigen Lebensstandard, eine Reduktion der Investitionen einen tieferen zukünftigen 

Lebensstandard. 

Inflations-Schocks 

Ein Inflationsschock führt zu einer plötzlichen Veränderung der Inflation, in Unabhängigkeit der Entwicklung 

des Outputgaps. Das Paradebeispiel: Ölkrise 1973. Während des Yom Kippur Kriegs zwischen Israel und den 

arabischen Staaten, als die OPEC den Ölhahn zudrehte, haben sich die Ölpreise vervierfacht. Diese Verteuerung 

führte zu höheren Preisen von Erdölprodukten und davon abhängenden Gütern und Dienstleistungen 

plötzliche Erhöhung der Inflation 

adverse inflation shock 

plötzliche Reduktion der Inflation 

favorable inflation shock 

LRAS 

π‘ 

B 

C 

SRAS‘ 

π 

A 

SRAS 

Inflation 

AD 

AD‘ 

Y‘ Y* Output 



- Die Wirtschaft befindet sich im Gleichgewicht in Punkt A. Y=Y* 

- Ein adverse Inflation shock führt zu einer Verschiebung der SRAS nach oben. Die Inflation steigt auf das 

Niveau π*. 

- Im neuen kurzfristigen Gleichgewicht besteht ein recessionary Gap: Y


- Um eine Inflationsrate von 3% zu erreichen, verschärft die Zentralbank ihre Geldpolitik, die policy reaction 

function wandert nach oben. Dies führt zu einer Reduktion von Konsum und Investitionen, die 

Gesamtnachfragekurve verschiebt sich nach links. 

- In Punkt B liegt das neue kurzfristige Gleichgewicht. 

Es besteht ein recessionary Gap: Y

Ersparnis und Investitionen 


Die Beziehung zwischen Handelsbilanz und Kapitalfluss 

In jeder bestimmten Periode muss die Summe aus Handelsbilanz und net capital inflows gleich Null sein. 

NX + KI = 0 

Nehmen wir an, ein Amerikaner kauft ein japanisches Auto (Güterimport) für $20‘000 und bezahlt per Check. 

Die japanische Autofirma hat nun ein Guthaben in US$ auf einer amerikanischen Bank. Was tut sie damit? Es 

gibt zwei Möglichkeiten: 

- Die Firma kann mit den $ amerikanische Güter oder Dienstleistungen kaufen, beispielsweise Autoteile oder 

Ferien. Dies entspricht aus Sicht der USA einem Güterexport. Die Handelsbilanz wird in diesem Fall nicht 

beeinflusst, da sich die 20'000 vom Autokauf (Import) und die 20'000 von den Autoteilen oder Ferien 

(Export) aufheben. Die net capital inflows bleiben ebenfalls unbeeinflusst. NX + KI = 0 ist erfüllt. 

- Die Firma benutzt die 20'000 um amerikanische Geldanlagen zu kaufen, beispielsweise Aktien oder Land. 

In diesem Fall nehmen die Nettoexporte um 20'000 ab. Die net capital inflows nehmen jedoch um 20'000 zu, 

da die Japaner US-Anlagen gekauft haben. Die Gleichung NX – 20‘000 + KI +20‘000 = 0 ist erfüllt. 

Was passiert wenn die japanische Firma ihre US$ jemand anderem verkauft und dafür Yen bekommt? Der 

Käufer der US$ hat in diesem Falle wieder die oben genannten Möglichkeiten. Wer die Transaktionen 

durchführt, spielt keine Rolle. 

Was bestimmt die international capital flows? 

Warum kauft jemand Anlagen im Ausland? Die Attraktivität einer Finanzanlage im In- oder Ausland hängt von 

Rendite und Risiko ab. Ist der Realzinssatz im Inland hoch bei gleichbleibendem Risiko, werden die 

inländischen Kapitalanlagen attraktiver, die capital inflows nehmen zu. Die capital outflows nehmen ab, da die 

Inländer auch im Inland investieren. Ist der Realzinssatz tief, sucht man im Ausland nach besseren 

Anlagemöglichkeiten, die capital inflows nehmen zu. 

Hoher Realzinssatz 

capital inflows nehmen zu 

Tiefer Realzinssatz 

capital outflows nehmen zu 

Die folgende Grafik zeigt den Zusammenhang zwischen dem Realzinssatz im Inland und den net capital inflows. 

inl. Realzinssatz r 

KI0 

net capital 

inflows 

Ist der inländische Realzinssatz hoch, sind die net capital 0 inflows net capital positiv inflows (inflows>outflows). KI 

Ist der Realzinssatz 

tief, sind die net capital inflows negativ. (inflows>outflows) 

Verändert sich das risiko bei gegebenem Realzinssatz, verschiebt sich die Kurve. Wird das Risiko im Inland 

grösser, sind die Anlagen weniger attraktiv, die Kurve verschiebt sich nach links. Ein Grund dafür können 

politische Unruhen sein. 

Ersparnis, Investitionen und Kapitalflüsse 

Internationale Kapitalflüsse, Ersparnis und Investitionen stehen in engem Zusammenhang. Capital inflows 

vergrössern die verfügbaren Ersparnisse im Inland, es kann mehr Investiert werden. So tragen sie zu Wachstum 

bei, während capital outflows das Wachstum hindern. Diese Beziehung zeigt sich in der Gleichung: Y = C + I + 

G + NX 

Subtrahieren wir von beiden Seiten C + G + NX erhalten wir: Y – C – G - NX = I 

Y-C-G entspricht der nationalen Ersparnis S. 13 Aus der Gleichung NX + KI = 0 erhalten wir KI = -NX. Setzen 

wir diese Gleichungen ein: S + KI = I 

Die Gleichung besagt, dass die nationale Ersparnis plus die net capital inflows gleich gross sind wie die 

Investitionen. Die verfügbaren Mittel für Investitionen kommen also nicht nur aus dem Inland. In einer 

geschlossenen Wirtschaft müssen sich Ersparnis und Investitionen entsprechen. In der offenen Wirtschaft setzt 

sich das Geldangebot aus Ersparnis und net capital inflows zusammen. 

S 

S+KI 

Inl. Realzinssatz 

13 Vgl. Chapter 22. 

r* 

E 

Moser Marco r 1 

Seite 99/115 

I


Ab Zinssatz r 1 sind die net capital inflows positiv, die Kurve S+KI liegt rechts von der S-Kurve. Ist der Zinssatz 

kleiner, ist das totale Angebot kleiner als die nationale Ersparnis, da die outflows grösser sind als die inflows. 

Der Realzinssatz in der offenen Volkswirtschaft ergibt sich aus dem Punkt, wo Investitionen und das totale 

Angebot an Ersparnissen gleich gross sind (Punkt E). Die Vorteile für die Wirtschaft sind offensichtlich. In der 

offenen Volkswirtschaft ist der Realzinssatz tiefer und gleichzeitig die Menge verfügbarer Ersparnisse grösser 

als in der geschlossenen. Obwohl capital inflows förderlich sind für das Land, das sie erhält, haben sie auch ihre 

Kosten. Die Erträge der Kapitalanlagen, also Zinsen und Dividenden, müssen an das Ausland bezahlt werden, 

d.h. sie fliessen ab. Dies kann zu Schuldenkrisen führen, wenn die Anlagen nur schlecht rentieren und die Zinsen 

trotzdem bezahlt werden müssen. 

Sparquote und Handelsbilanzdefizit 

Die USA schliesst schon seit vielen Jahren mit einer negativen Handelsbilanz ab, die Importe sind grösser als die 

Exporte. Dies ist nicht wie oft von den Medien geschrieben weder auf eine tiefe Qualität der Güter 

zurückzuführen, noch auf gesetzliche Regulierungen zurückzuführen. Vielmehr ist eine tiefe inländische 

Sparquote der Hauptgrund für ein Handelsbilanzdefizit. Betrachten wir wieder die Gleichung Y = C + I + G + 

NX und subtrahieren auf beiden Seiten C + G + NX so erhalten wir die Beziehung: S-I = NX. 

Dies bedeutet, dass wenn die Investitionen konstant bleiben, eine hohe nationale Ersparnis zu hohen 

Nettoexporten führt. Sind in einem Land die Investitionen grösser als die Ersparnis, müssen die Nettoexporte 

negativ sein, was bedeutet, dass mehr importiert als exportiert wird und darum ein Handelsbilanzdefizit vorliegt. 

SI NX>0 Handelsbilanzüberschuss net capital outflows KI


Der reale Wechselkurs 

Der reale Wechselkurs zeigt das Verhältnis zwischen dem Preis eines durchschnittlichen inländischen Gutes und 

dem Preis eines durchschnittlichen ausländischen Gutes. 

Der reale Wechselkurs des Frankens: 

REX = E 

P* 

= 

CHF 

$ 

Einheit eines US-Güterkorbes 

$ 

= 

Einheit eines CH-Güterkorbes 

Einheit eine US-Güterkorbes 

P*= ausländisches Preisniveau 

CHF 

P= inländisches Preisniveau 

Angenommen eine US-Firma will neue Computer kaufen. Es gibt zwei Modelle, die den Anforderungen 

entsprechen, ein japanisches Modell und ein amerikanisches Modell. Da die Modelle gleich gut sind, wird die 

Firma das billigere kaufen. Um festzustellen, welches billiger ist, müssen wir den nominellen Wechselkurs und 

den Preis der Güter in ihrer Währung kennen. 

Preis des amerikanischen Computers: $2'400 

Preis des japanischen Computers: 242'000 Yen 

nomineller Wechselkurs: 110 Yen pro Dollar 

Der Preis des japanischen Computers entspricht $2‘200. Der japanische Computer ist also billiger. Die 

Wettbewerbsfähigkeit eines Landes hängt von den Preisen der inländischen Güter im Verhältnis zu den Preisen 

der ausländischen Güter ab. Der reale Wechselkurs zeigt auf, wie teuer die inländischen Güter durchschnittlich 

sind im Vergleich zu den ausländischen Gütern, wenn die Preise in einer gemeinsamen Währung berechnet 

werden. Im Beispiel beträgt der reale Wechselkurs 1.09. 

Ist der reale Wechselkurs hoch, sind die inländischen Güter im Vergleich zu den ausländischen teuer. Es wird 

schwierig sein für die Firmen, ihre Güter zu exportieren. Daraus folgt, dass bei hohem realen Wechselkurs die 

Nettoexporte klein sind. 

E klein (starker Franken) REX hoch Nettoexporte tief 

E gross (schwacher Franken) REX tief Nettoexporte hoch 

Bedeutet eine starke Währung, dass die Wirtschaft stark ist? 

Es gibt keinen logischen Zusammenhang, der diese Aussage bestätigt. Im Gegenteil, eine Aufwertung der 

Währung bedeutet, dass der reale Wechselkurs steigt und die Exporte dadurch abnehmen. 

Was bestimmt den Wechselkurs? 

Purchasing Power Parity Theorie (PPP) 

Eine Möglichkeit zu erklären, wie Wechselkurse zustande kommen, ist die PPP-Theorie. Sie basiert auf dem 

Prinzip des law of one price. Dieses besagt, dass bei relativ kleinen Transportkosten ein international gehandeltes 

Gut überall gleich teuer sein muss. Angenommen ein Bündel Getreide kostet in Australien nur die Hälfte des 

Preises in Bombay, so hätten die Getreidehändler den Anreiz, Getreide in Sydney zu kaufen und in Bombay 

weiterzuverkaufen. So würde der Preis des Getreides in Sydney steigen, da die Nachfrage zunimmt, und in 

Bombay würde der Preis sinken, da das Angebot zunimmt. Das Gleichgewicht ist nur erreicht, wenn alle 

Profitmöglichkeiten ausgeschöpft sind. Gälte dieses Prinzip für alle Güter und Dienstleistungen, würde sich der 

Wechselkurs wie folgt berechnen: 

Kostet ein Bündel Getreide in Sydney 5 AUS$ und in Bombay 150 Rupees so ist der Wechselkurs 30 Rupees pro 

1 AUS$. Der Wechselkurs muss so berechnet sein, damit das law of one price erfüllt ist. 

Eine weitere Aussage die anhand der PPP-Theorie gemacht werden kann, ist, dass Länder mit einer hohen 

Inflation eine Entwertung ihrer Währung erfahren werden. 

Angenommen in Bombay steigt der Preis eines Bündels Getreide von 150 auf 300 Rupees. Der Wechselkurs ist 

neu 60 Rupees pro AUS$. Der Rupee wurde gegenüber dem AUS$ abgewertet. Die Inflation schwächt also nicht 

nur die Kaufkraft im inländischen, sondern auch im internationalen Markt. 

Kritik an der PPP-Theorie 

Die PPP-Theorie ist nützlich um die Entwicklung der Wechselkurse in der langen Frist vorauszusagen. In der 

kurzen Frist ist sie jedoch nicht geeignet. Ein Grund dafür liegt darin, dass nicht alle Güter und Dienstleistungen 

international gehandelt werden, wie das für das Prinzip des law of one price angenommen wird. Viele Güter 

werden nicht international gehandelt, weil die Transportkosten viel zu hoch sind. Dies gilt vor allem für 

Dienstleistungen, da dann die Arbeitskraft (Bsp. der Coiffeur) ins Ausland reisen müsste, um die Dienstleistung 



zu erbringen. Weitere Güter wie Land, Gebäude, schweres Baumaterial werden nicht international gehandelt. Je 

höher der Anteil nicht- international gehandelter Güter am Output eines Landes ist, desto schlechter kann der 

Wechselkurs anhand der PPP-Theorie vorhergesagt werden. Ein zweiter Grund ist, dass nicht alle Güter und 

Dienstleistungen standardisiert sind wie Getreide oder Gold. Die Güter unterscheiden sich in ihren Eigenschaften 

so sehr, dass unterschiedliche Preise gerechtfertigt sind. 

Fazit: Die PPP-Theorie ist zwar geeignet, die Entwicklung der Wechselkurse in der langen Frist zu erklären. In 

der kurzen Frist scheitert die Theorie, da nicht alle Güter international gehandelt werden und nicht standardisiert 

sind. 

Chapter 28 – Problem 8 

2000 2001 2002 1. Quartal 

GDP 9872.9 10208.1 10449.8 

C 6728.4 7064.5 7255.2 

I 1767.5 1633.9 1597.6 

NX -364 -329.8 -329.3 

G 1741 1839.5 1926.3 

S = Y-C-G 1403.5 1304.1 1268.3 

S-I=NX -364 -329.8 -329.3 

NX in Prozent de GDP -3.69 -3.23 -3.15 

S in Prozent des GDP 14.22 12.78 12.14 

I in Prozent des GDP 17.90 16.01 15.29 

Differenz Sparquote-Investitionsquote -3.69 -3.23 -3.15 

www.bea.doc.gov 

Die Gleichung S-I= NX ist erfüllt. 

Der Anteil der Nettoexporte am GDP hat abgenommen. 

Die entspricht der Abnahme der Differenz zwischen Spar- und Investitionsquote. 

Chapter 28 - Problem 9 

Was passiert mit der US Handelsbilanz und den net capital inflows? 

a) Ein US Exporteur verkauft Software nach Israel. Er bekommt dafür Israeli Shekels und kauft damit Aktien 

einer Israelischen Firma. 

Exporte nehmen zu. NX nimmt zu. (+f) 

capital outflows nehmen zu, d.h. KI nimmt ab. (-f) 

NX + KI = 0 ist erfüllt da: NX + f + KI – f = 0 

b) Eine mexikanische Firma verkauft Öl an die USA und kauft mit dem Erlös US government debt. 

Importe nehmen zu: NX nimmt ab. (-f) 

capital inflows nehmen zu. KI nimmt zu. (+f) 

NX + KI = 0 ist erfüllt da: NX - f + KI + f = 0 

c) Eine mexikanische Firma verkauft Öl an die USA und kauft mit dem Erlös Ölbohrinstrumente, welche in 

den USA fabriziert wurden. 

Importe nehmen zu. NX nimmt ab. (-f) 

Exporte nehmen zu. NX nimmt zu. (+f) 

NX + KI = 0 ist erfüllt da: NX - f + f + KI = 0 

d) Eine mexikanische Firma verkauft Öl an die USA und erhält dafür US$. Sie benutzt die US$, um damit 

Ölbohrinstrumente einer französischen Firma zu kaufen. Die französische Firma kauft mit den US$ US 

government debt. 

Importe nehmen zu. NX nimmt ab. (-f) 


NX + KI = 0 ist erfüllt da: NX - f + KI + f = 0 

e) Ein Brite kauft Aktien von General Motors und bezahlt mit einem Check auf sein Bankkonto in New York. 

Annahme: Das Bankkonto ist in Pfund geführt. 




General Motors kann mit den Pfund entweder englische Güter oder englische Kapitalanlagen kaufen. Kauft 

sie englische Güter, nehmen die Importe zu. NX nimmt ab. 

NX –f + KI +f =0 

Kauft sie englische Kapitalanlagen, nimmt KI ab (capital outflow). 

NX + KI +f –f =0 

In beiden Fällen ist die Gleichung NX + KI = 0 erfüllt. 

Chapter 28 – Problem 10 

S=1500+2000r 

I=2000-4000r 

KI=-100+6000r 

a) Angenommen der Markt für Ersparnis und Investitionen befindet sich im Gleichgewicht, wie gross sind 

nationale Ersparnis, capital inflows und der Realzinssatz? 

Im Gleichgewicht gilt: S + KI =I daraus folgt: 1500+2000r-100+6000r=2000-4000r 

12000r=600 

r=0.05 

Der Gleichgewichts-Realzinssatz liegt bei 5%. 

S=1600 

I=1800 

KI=200 

b) Wiederhole Aufgabe a unter der Annahme, dass die Nachfrage nach nationaler Ersparnis bei gegebenem 

Zinssatz um 120 abnimmt. Wie beeinflusst die Reduktion der nationalen Ersparnis die capital inflows KI? 

Neue Investitionen: I =1880-4000r 

neues Gleichgewicht: 1500+2000r-100+6000r =1880-4000r 

12000r=480 

r=0.04 

Der neue Gleichgewichts-Realzinssatz liegt bei 4%. 

S=1580 

I=1720 

KI=140 

Da die Investitionen abnehmen, sinkt der Realzinssatz wie folgende Grafik zeigt. Ein tieferer Realzinssatz 

schmälert die Attraktivität inländischer Kapitalanlagen und führt daher zu einer Abnahme der capital 

inflows. 

S+KI 

Inl. Realzinssatz 

5% 

4% 

E 

I 

1720 1800 

Ersparnis und Investitionen 

c) Angenommen die capital inflows nehmen ab, da Unsicherheiten über die Geldpolitik in diesem Land 

bestehen. KI ist neu: KI=-700+6000r. I und S sind wie in Aufgabe a. Was passiert mit den Investitionen und 

dem Realzinssatz bei einer Reduktion der capital inflows? 

Das neue Gleichgewicht: 1500+2000r-700+6000r=2000-4000r 

12000r=1200 

r=0.1 

Der Realzinssatz beträgt 10%. 

S=1700 

I=1600 

KI=-100 



Der Realzinssatz nimmt zu, da das Angebot an Geld kleiner wird. Beim neuen Realzinssatz ist die 

Nachfrage, d.h. die Investitionen kleiner. 

Exercises 28.4 und 28.5 siehe Buch S.789/790. 

Lektion 6: Makroökonomik offener Volkswirtschaften 

Fixed Exchange Rates: Chapter 29 – S.818-830 

Im Gegensatz zu einer Wirtschaft mit flexiblen Wechselkursen, wo der Kurs durch Angebot und Nachfrage auf 

dem internationalen Markt zustande kommt, bestimmt in einem Land mit fixen Wechselkursen die Regierung 

den Wechselkurs. Häufig wird der Kurs in Bezug zu einer anderen Währung oder einer Auswahl mehrerer 

Währungen, zum Beispiel jener der Handelspartner, festgelegt. In der Vergangenheit, kam es auch vor, das der 

Kurs an den Wert einer Edelmetalls gebunden war. Ist der Wechselkurs bestimmt, versucht die Regierung ihn 

möglichst auf diesem Wert konstant zu halten. Alternativen dazu sind, den Kurs in einer bestimmten Zone oder 

in einer vorausbestimmten Entwicklung zu halten. Es kann aber vorkommen, dass die Umstände die Regierung 

dazu zwingen, den Wechselkurs zu ändern. Muss der Kurs nach unten korrigiert werden, spricht man von einer 

devaluation, was einer Abwertung der inländischen Währung entspricht. Eine Aufwertung der inländischen 

Währung wird revaluation genannt. Das Angebot/Nachfrage-Diagramm kann auch auf ein Land mit fixen 

Wechselkursen übertragen werden. 

Angebot an Pesos 

Dollar/Peso Kurs 

0.125 

0.10 

A 

B 

Nachfrage nach Pesos 

Menge gehandelter Pesos 

Nehmen wir an, das Land Latinia hat fixe Wechselkurse, seine Währung heisst Peso. Pesos werden angeboten 

von Latinia-Haushalten und Unternehmen, welche ausländische Währungen kaufen wollen, um ausländische 

Güter oder Kapitalanlagen zu erwerben. Pesos werden nachgefragt von Leuten, die Güter oder Kapitalanlagen 

aus Latinia kaufen wollen. Wenn Latinia flexible Wechselkurse hätte, wäre der Dollar/Peso Kurs 0.10. Dies ist 

der fundamental value des Peso. Die Regierung hat nun aber den Wechselkurs auf 0.125 fixiert, was einem 

höheren Wert als dem fundamental value entspricht, d.h. der Peso ist überbewertet (overvalued). Wäre der Kurs 

tiefer als der fundamental value, so wäre der Peso unterbewertet (undervalued). Was kann nun die Regierung 

tun? 

- Zunächst könnte sie den Wechselkurs senken, dies kann jedoch kaum ihr Ziel sein, wenn sie fixe 

Wechselkurse anstrebt. Diese Massnahme wird erst als allerletze Konsequenz in Betracht gezogen. 

- Um den überbewerteten Wechselkurs zu halten, könnte die Regierung die internationalen Transaktionen 

unterbinden, indem sie Zölle auf Importe oder Import-Verbote erlässt. Dies würde das Angebot an Pesos 

verringern, da niemand mehr ausländische Währungen braucht. Die Angebotskurve würde sich nach links 

verschieben, was den fundamental value auf den angestrebten Wechselkurs anheben würde. Die Regierung 

könnte auch ein Verbot erlassen, den Peso gegen Fremdwährungen zu tauschen, so dass einzig die 

Regierung selber das Peso Angebot bestimmen könnte. Solche Massnahmen, welche den Handel 

einschränken sind jedoch nicht nur sehr aufwändig, sondern verursachen hohe Kosten für die Wirtschaft, da 

sie die Vorteile von Spezialisierung und internationalem Handel verhindern. 

- Die Regierung könnte selber als Nachfrager der eigenen Währung im Markt auftreten. Die Grafik zeigt, dass 

bei einem Kurs von 0.125 das Angebot die Nachfrage um die Differenz A-B übersteigt. Um den Pesokurs 



auf diesem Niveau zu halten, muss die Regierung diesen Betrag an Pesos kaufen, so dass sich Angebot und 

Nachfrage bei 0.125 treffen. Um die Pesos kaufen zu können, braucht die Regierung einen Vorrat an 

ausländischen Währungen oder Geldanlagen (international reserves). Ein Land, das einen überbewerteten 

Kurs halten will, muss jedes Jahr einen Teil seiner Reserven verkaufen, der Vorrat wird abnehmen. Die 

Netto-Abnahme der international reserve heisst balance-of-payments deficit. Ein Land das einen 

unterbewerteten Kurs halten will, wird die international reserve vergrössern. Eine solche Zunahme heisst 

balance-of-payment surplus. 15 

Dies kann für eine gewisse Zeit getan werden, nämlich solange, bis die Reserven aufgebraucht sind. Dann muss 

die Regierung wohl oder übel einen neuen Wechselkurs festlegen. 

Spekulative Attacken (speculative attacks) 

Der Versuch einer Regierung einen überbewerteten Kurs zu halten kann ziemlich abrupt beendet werden durch 

spekulative Attacken. Darunter versteht man den massiven Verkauf der inländischen Währung durch In- und 

Ausländer. Dies passiert, wenn die Investoren befürchten, dass die überbewertete Währung entwertet werden 

wird. Dann würden nämlich die Geldanlagen an Wert verlieren. Daher versuchen alle, die Geldanlagen und 

loszuwerden. Die Angst vor Entwertung kann selber zu Ursache der Entwertung werden, wie die folgende Grafik 

zeigt. 

S 

S‘ 


0.125 

0.10 

A 

B 

C 

D 

offizieller Wert 

Spekulative Attacke: Die Investoren haben Menge Angst gehandelter vor einer Entwertung Pesos des Peso. Alle wollen ihre Pesos 

loswerden, die Angebotskurve verschiebt sich nach rechts. 

Die Zentralbank hat nun ein Problem: Bisher musste sie die Differenz AB an Pesos aufkaufen, um den Kurs bei 

0.125 halten zu können. Nun muss sie die Differenz AC aufkaufen. Hat die Bank nicht mehr genug Reserven, 

oder erachtet sie es als aussichtslos den Kurs weiterhin zu halten, wird sie den offiziellen Wechselkurs neu 

setzen und zwar bei einem noch tieferen Wechselkurs als die Investoren befürchtet haben. 

Geldpolitik und fixe Wechselkurse 

Eine weitere Möglichkeit, den Wechselkurs fix zu halten, ist den fundamental value so zu beeinflussen, dass er 

sich mit dem official value deckt. Der effizienteste Weg das zu erreichen, ist die Geldpolitik. 

S 


0.125 

0.10 

offizieller Wert 

D D‘ 

- Ausgangslage: Angebot und Nachfrage ergeben einen fundamental value von 0.10. Der offizielle Wert, 

gesetzt durch die Regierung ist 0.125. Der Peso ist overvalued. 

Menge gehandelter Pesos 

- Die Zentralbank erhöht den Realzinssatz, indem sie die Geldmenge verkleinert. Die inländischen 

Geldanlagen werden attraktiver, die Nachfrage nach Pesos steigt. Die Nachfragekurve verschiebt sich nach 

rechts. 

- Der neue fundamental value entspricht dem offiziellen Wert. 

Der Nachteil dieser Lösung ist, dass wenn die Geldpolitik zur Fixierung des Wechselkurses angewendet wird, sie 

nicht mehr zu Stabilisierung der Wirtschaft eingesetzt werden kann. Nehmen wir an, die Wirtschaft befindet sich 

in einer Rezession und gleichzeitig ist die inländische Währung überbewertet. Einerseits müsste die Zentralbank 

also die Geldpolitik lockern, andererseits müsste sie die Geldmenge verkleinern. Am schlimmsten ist dieses 

Dilemma bei spekulativen Attacken. Um den Kurs zu halten, muss der Realzinssatz massiv erhöht werden, dass 

15 Beispiel auf Seite 820. 



die Nachfrage entsprechend dem Angebot zunimmt. Dies führt zu einer Abnahme von Konsum und Investitionen 

und kann somit eine Rezession auslösen. 16 

Der International Monetary Fund (IMF) 

Der IMF wurde nach dem 2. Weltkrieg gegründet mit dem Ziel, das System fixer Wechselkurse (Bretton 

Woods), welches nach dem Krieg eingeführt wurde, zu führen. Der IMF sollte den Ländern die nötigen Reserven 

leihen, damit sie ihre Wechselkurse stabil halten konnten. Nach 1973, als die USA, Grossbritannien, 

Deutschland und die meisten Industrienationen flexible Wechselkurse einführten, bekam der IMF eine neue 

Mission. Seit dann verleiht der IMF vor allem Reserven an Entwicklungsländer, z.B. Mexiko. Kritiker des IMF 

sagen, dass er Länder dazu gezwungen hat, die Geldpolitik zu verschärfen, was zu nicht immer gut war. Weiter 

wird gesagt, dass er reiche Investoren unterstützt oder der Politik der Weltbank in die Quere kommt. 

The Great Depression 

Welche Fehler wurden gemacht? 

Zwischen 1928 und1929 verkleinerte die Fed die Geldmenge, obwohl keine Inflation da war. Dies geschah, um 

den boomenden Aktienmarkt zu regulieren. Der Realzinssatz stieg, die Aktienkurse crashten, das Wachstum 

nahm ab. 

Zwischen 1930 und 1933 während der banking panics gingen Tausende Banken unter. Die Regierung leiss das 

zu, da sie dachte, nur die schwachen Banken würden bankrott gehen und das Bankensystem dadurch gestärkt 

werden. Es ging jedoch eine Menge Geld verloren. 

Ein weiterer Fehler war die Wechselkurspolitik. Zu Beginn der Depression war der Dollarkurs an den Goldwert 

gebunden. Als die Depression schlimmer wurde, zwang der Kongress die Fed, die Geldpolitik zu lockern, um die 

Abnahme des Outputs und der Preise zu stoppen. Die Fed tat dies jedoch nicht, da sie den Dollarkurs fix halten 

wollte und Angst hatte, eine Lockerung der Geldpolitik könnte eine spekulative Attacke verursachen. 

Die Fixierung des Wechselkurses statt die Stimulierung der Wirtschaft anzustreben, war ein bedeutender Fehler. 

1933 wurde der Gold-Standard durch Roosevelt abgeschafft. Das Geldangebot begann zu steigen, Output, Preise 

und Aktienkurse erholen sich von 1933 bis 1937. 

Flexible oder Fixe Wechselkurse? 

Dabei gilt es zu beachten: 

Konsequenzen des Wechselkurssystems für die Geldpolitik 

Konsequenzen für Handel 

- Flexible Wechselkurse erlauben und verstärken die Möglichkeit anhand der Geldpolitik die 

Gesamtnachfrage beeinflussen und so die Wirtschaft stabilisieren zu können. In grossen Volkswirtschaften 

macht es keinen Sinn, den Wechselkurs zu fixieren. Für kleine Volkswirtschaften kann es den Vorteil haben, 

dass sie so von den Stabilisierungsmassnahmen der grossen Nachbarn (Argentinien und USA) profitieren 

können. 

- Verfechter fixer Wechselkurse argumentieren, dass fixe Wechselkurse den internationalen Handel 

erleichtern, da sie Unsicherheiten bezüglich des zukünftigen Wechselkurses beheben. Es ist jedoch nicht 

gesagt, das fixe Wechselkurse für immer fix bleiben. Spekulative Attacken können wie gesehen zu 

plötzlichen und massiven Entwertungen führen. 

16 Ein Beispiel dafür ist die Asienkrise von 1997-1998. Genauer beschrieben auf Seite 825. 



Chapter 17: Macroeconomics: the bird’s-eye view of the economy 

1921-22 erfuhr Amerika eine erste Wirtschaftskrise. 1929 ging es der Wirtschaft wieder schlecht, doch alle 

hofften, dass auch diese Rezession in einem Jahr überwunden sein würde. Leider dauerte sie bis 1939 und dies 

weltweit (ein Grund, warum Hitler in Deutschland an die Macht kam war, dass er unter anderem die Armee neu 

bewaffnete und so Arbeitsplätze schuf). 

Vielfach wird heute als Grund der Börsenkrach im Oktober 1929 aufgeführt. Ähnlich Börsenkrachs später 

verursachten aber keine wirtschaftliche Rezession. Wahrscheinlicher ist, dass der Anfang der „Great 

Depression“ den Börsenkrach verursachte. Aus heutiger Sicht war die „Great Depression“ für die ökonomische 

Politik, was die Titanic-Reise für die Ozeannavigation war: eine Katastrophe. Aus dieser musste man 

schmerzlich erfahren, dass der Markt nur mit geeigneten Schranken (Politik) funktionieren kann. 

Makroökonomische Politik versucht die Wirtschaft als Ganzes zu beeinflussen. Davon zu unterscheiden sind 

punktuelle Eingriffe (fixierte Milchpreise, etc.). Das Verständnis welchen Einfluss die Politik auf die Wirtschaft 

hat, soll helfen, Fehler, wie die bei der grossen Depression zu verhindern. 

Makroökonomische Hauptstreitfragen: 

Wirtschaftliches Wachstum und Lebensstandards 

Bei einem hohen Lebensstandard muss man sich zwar immer noch zwischen zwei Gütern entscheiden, aber hohe 

Einkommen machen diese Entscheidung weniger schmerzhaft („Auto oder Appartement“ ist leichter zu 

entscheiden als „Kinder ernähren oder sie zur Schule schicken“). Wirtschaftliches Wachstum beschert nicht 

jedermann einen höheren Lebensstandard, aber der durchschnittliche steigt! 

Fragen eines Ökonomen: Was verursachte das enorme wirtschaftliche Wachstum in den letzten 100 Jahren? 

Kann es so weiter gehen? Sollte es überhaupt so weiter gehen? 

Der Pro-Kopf-Output ist ein besserer Indikator für den durchschnittlichen Lebensstandard eines Landes als der 

totale Output (USA: totaler Output ver25fachte sich seit 1900, Pro-Kopf-Output ver7fachte sich nur: Grund für 

diesen Unterschied ist das Bevölkerungswachstum). 

Produktivität 

Eine weitere wichtige Grösse ist der Pro-Arbeiter-Output oder „average labor productivity“ (totaler Output 

geteilt durch die Anzahl angestellter Arbeiter). Je mehr wir produzieren können, desto mehr können wir 

konsumieren. Deshalb führt eine Verlangsamung der Produktivität zu einer langsameren Verbesserung des 

Lebensstandards. 

Example 17.1: 

Totaler Output 

Anzahl Einwohner 

Angestellte Arbeiter 

Pro-Kopf-Output 

“Average labor prod.” 

Amerika 

63'846 $ 

China 

902 Mrd. $ 

1'236 Mill. $ 

696 Mill. $ 

730 $ 

1’296$ 

8'300 Mrd. $ 

268 Mill. $ 

130 Mill. $ 

30'970 $ 


Zusammenfassung „Principles of Economics“ 

Der Totale Output von China macht ca. 10 % des amerikanischen aus und trotzdem sind Pro-Kopf-Output und 

„average labor productivity“ (Output pro angestellter Arbeitskraft) nur gerade 2 bis 2,5 % des amerikanischen. 

Daraus folgt, es kommt nicht nur auf den totalen Output einer Wirtschaft drauf an, sondern auch auf die Anzahl 

Leute, auf die dieser Verteilt werden muss. Für die Ökonomen ist nun interessant, was diese Änderungen in der 

Produktivität verursachen. 

Rezession und Expansion 

Verlangsamung des wirtschaftlichen Wachstums nennt man Rezession. Speziell harte werden Depressionen 

genannt. Das Gegenteil, überdurchschnittlich schnelles wirtschaftliches Wachstum, bezeichnet man als 

Expansion und speziell starke als Booms. 

Doch was verursacht diese Schübe in der wirtschaftlichen Entwicklung und wie kann die Politik auf diese 

Einwirken oder Reagieren? 

Arbeitslosigkeit 

Arbeitslosigkeit ist ein Schlüsselindikator für den Stand des Arbeitsmarktes. Aber warum hat es auch eine 

gewisse Arbeitslosigkeit, wenn es der Wirtschaft gut geht (Sockelarbeitslosigkeit)? Sie variiert aber sehr stark 

von Land zu Land. Auch die Definition von „hoher“ Arbeitslosigkeit ist von Nation zu Nation unterschiedlich 

(heute: CH: 2 % / Europa: 8%). Was verursacht diese nationalen Unterschiede? 

Example 17.2: Während der grossen Depression stieg die Arbeitslosenquote von 3 % 1929 auf 25 % im 

Jahre 1933. Generell steigt die Arbeitslosigkeit bei wirtschaftlichem Abschwung. 

Inflation (prozentualer Anstieg der Preise) 

Bei starker Inflation muss man für einen Laib Brot immer mehr bezahlen, da die Inflation die Preise ansteigen 

lässt. Probleme entstehen hierbei für Leute mit fixem Einkommen (z.B. Rentner), die sich gewisse Sachen dann 

nicht mehr leisten können. Oft hört man in der Politik das Argument, dass man eine niedrige Arbeitslosigkeit nur 

mit steigender Inflation „kaufen“ kann und Umgekehrt. Was ist dran an dieser Aussage? 

Ökonomische Unabhängigkeit unter Nationen 

Nationale Wirtschaften existieren zwar nicht in Isolation aber sind immer mehr unabhängig. Die USA sind eine 

der Nationen mit dem grössten Selbstversorgungsgrad. Heute werden die internationalen Händel oft für 

politische Zwecke missbraucht (Bananenstreit EU-USA). Nach den beiden Weltkriegen stiegen die Exporte der 

USA markant an, denn diese gingen nach Europa, um dort beim Aufbau zu helfen. Doch was verursacht die 

Handelsdefizite (Import wird notwendig) und Handelsüberschüsse (Exporte werden getätigt)? Sind sie hilfreich 

oder eher schädlich? Was nützen Freihandelsabkommen (Handel ohne Schutzzölle) der eigenen Wirtschaft? 

Makroökonomische Politik 

Wie oben beschrieben, beeinflussen viele Faktoren die ökonomische Leistung, aber die Politik ist darunter wohl 

der wichtigste. Denn die Politik setzt die Leitplanken der Wirtschaft. Deshalb gilt es für die Makroökonomen die 

Effekte unterschiedlicher Politik zu verstehen und der Regierung bessere Wirtschaftspolitik zu entwickeln. 

Typen von makroökonomischer Politik (= Politik, welche die Leistung der Wirtschaft beeinflusst) 

Dabei sind drei Grundrichtungen zu unterscheiden: monetary, fiscal and structural policy. 

Monetary Policy (Ermittlung des nationalen Geldangebots) 

Änderungen im Geldangebot beeinflussen wichtige ökonomische Variablen (nationaler Output, 

Arbeitslosigkeit, Inflation, Aktienkurse, Wechselkurse, ...). In nahezu allen Ländern wird die monetäre 

Politik von sogenannten Nationalbanken betrieben (CH: Nationalbank; EU: europäische Zentralbank; USA: 

Central Bank of the United States) 

Fiscal Policy (= Entscheidungen, die das Staatsbudget bestimmt) 

Der Ausgleich von Steuereinnahmen und Staatsausgaben ist der wichtige Aspekt bei diesem Typ von 

Politik. Hier entscheidet das Finanzministerium eines jeden Landes. 1980 schadete die zunehmende 

Lerngruppe Kernfächer 108


Verschuldung der Staaten der Wirtschaft, würden die Vertreter dieser Theorie als Beweis anführen. 

Entsprechend begründen sie den wirtschaftlichen Aufschwung in den 90er Jahren. 

Structural Policy (= zielen auf Änderung der der Wirtschaft zugrunde liegenden Strukturen) 

Die Ton angebende Instanz ist bei dieser Art von Politik die Regierung als Ganzes. Vor allem nach dem 

Fall des „eisernen Vorhangs“ versuchten die osteuropäischen Staaten mit grundlegenden Reformen in der 

Wirtschaft, den Schritt von der Planwirtschaft zur freien Marktwirtschaft zu machen. Die Vertreter dieser 

Theorie hoffen, dass Änderungen in den Grundstrukturen der Wirtschaft oder der Neugestaltung der 

Institutionen wirtschaftliches Wachstum stimuliert und sich damit auch der Lebensstandard verbessert. 

Positive gegen normative Analyse der makroökonomischen Politik 

Politiker benötigen ökonomischen Analysen bei der Entscheidungsfindung in politischen Diskussionen. Dabei 

gilt es z.B.. Effekte auf spezielle Industrien, Bevölkerungsgruppen, etc. zu eruieren. Die positive Analyse ist ein 

objektives und wissenschaftliches Hilfsmittel, um ökonomische Wirkungen aufzuzeigen. Im Gegensatz dazu 

steht die normative Analyse. Sie bezieht auch die Werthaltungen der Personen oder Organisationen, welche die 

Analyse machen, in das Resultat mitein. Deshalb gibt es bei Diskussionen zu unterscheiden, ob der Grund dafür 

eine positive oder normative Analyse ist. Wenn Personen aus normativen Gründen eine unterschiedliche 

Meinung haben, macht eine wirtschaftliche Analyse nur wenig Sinn. 

Example 17.3: 1999 beschloss der von den Republikanern (Konservative) dominierte amerikanische Kongress vor allem zu Gunsten 

der Reichen Steuerkürzungen. In dem Zeitungsartikel werden sie unter normativen und positiven Aspekten betrachtet: positiv: Ende der 

Staatsüberschüsse und Nationalbank muss Zinsen anheben, um Inflation zu verhindern; normativ: Vorschlag verdient Veto. 

Um den Artikel kritisch beurteilen zu können, gibt es zwei Fragen zu beantworten. Erstens: Entsprechen die positiven Aussagen 

überhaupt der Wahrheit oder sind sie mindestens plausibel? Zweitens: Habe ich die selben normativen Einstellungen (Werthaltungen) 

wie der Autor des Textes? 

Aggregation (=“Aufaddition“) 

Die Makroökonomie hat somit eine Vogelperspektive („big picture“)über die Gesamtwirtschaft, die 

Mikroökonomie geht mehr ins Detail (Froschperspektive) und untersucht die Wirtschaft im Bereich der 

Haushalte und Unternehmungen oder betrachtet nur Teilmärkte. Aber bei beiden sind die Werkzeuge der 

Untersuchungen die gleichen. Einen Makroökonomen interessiert es nicht, ob ein Konsument Cola oder Pepsi 

trinkt, ins Kino oder Theater geht, etc. Diese individuellen Entscheidungen interessieren den Mikroökonomen. 

Ein Makroökonom addiert alle Konsumentenausgaben in einer bestimmten Periode auf, um „Aggregation“ 

(totale Konsumentenausgaben) zu erhalten. Ihn interessiert auch nicht der Lohn von Klempnern oder Elektrikern, 

sondern der durchschnittliche Lohn aller Arbeiter. 

Example 17.4: Die Kriminalitätsrate ist eine solche Kenngrösse. Sie kann darüber Auskunft geben, ob generell mehr oder weniger 

Verbrechen verschiedenster Arten verübt wurden. Dabei stellt man fest, dass die Kriminalitätsrate mit der Arbeitslosenrate steigt und 

fällt. Bei der Aggregation gehen aber auch Details verloren, die wichtig sein könnten, z.B. wo fiel die Kriminalitätsrate (Stadt, Land) 

oder welche Verbrechen veränderten sich (Raub, Mord): Der Preis für den Blick für die Gesamtwirtschaft oder soziale Trends. 

Example 17.5: 

Makroökonomen sind an den totalen Exporten Amerikas interessiert (in Dollar gemessen), 

als deren einzelner Komponenten. Das gibt einem die Möglichkeit zu bestimmen, welches 

z.B.. die grössten „Kunden“ der USA sind. 

Studieren der Makroökonomie: ein Rückblick 

Theorien müssen von Makroökonomen getestet werden. Dafür stehen ihm verschiedene Messinstrumente zur 

Verfügung (Produktivität, Arbeitslosenrate, Inflation, etc.). Die Makroökonomen interessiert vor allem die 

Langzeitperspektive (long-run). Diese gibt uns wichtige Ansätze, um kurzfristige Änderungen in der Wirtschaft 

(short-run) zu verstehen. 




- macroeconomic policies (makroökonomische Politik) = Politik, welche die Leistung der 

Gesamtwirtschaft beeinflusst 

- Makroökonomie = Studieren der Leistungen einer nationalen Wirtschaft 

- Lebensstandard = Grad des Zugangs zu Gütern und Dienstleistungen, welche das Leben verbessern helfen 

- average labor productivity = Output pro angestellter Arbeitskraft (Output geteilt durch Anzahl angestellter 

Arbeiter) 

- Rezession = Verlangsamung des wirtschaftlichen Wachstums (Depression als Extrem) 

- Expansion = Beschleunigung des wirtschaftlichen Wachstums (Boom als Extrem davon) 

- Inflation = prozentualer Anstieg der Preise 

- Monetary Policy (monetäre Politik) = Ermittlung des nationalen Geldangebots 

- Fiscal Policy (Fiskalpolitik) = Politik, die das Staatsbudget bestimmt 

- Structural Policy (strukturelle Politik) = zielt auf Änderung der der Wirtschaft zugrunde liegenden 

Strukturen und Institutionen 

- positive analysis = ökonomische Konsequenzen aus einer Entscheidung oder Politik (objektive Betrachtung, 

NICHT, ob diese Konesequenz wünschenswert ist) 

- normative analysis = stellt die Frage, ob eine Politik angewandt werden soll (subjektiv: normative Analyse 

verwickelt unvermeidlich die Werthaltungen der Person, welche die Analyse macht, in die Entscheidung 

und Entscheidungsfindung) 

- aggregation = Aufaddieren individueller ökonomischer Variablen um gesamtwirtschaft-liche Ergebnisse zu 

erhalten 

- long-run / short-run: ob das eine oder andere hängt weniger von der Zeit ab, als vielmehr von 3 wichtigen 

wirtschaftlichen Faktoren: Preisniveau, Output und Kapital 




Sparen ist wichtig, nicht nur betreffend der einzelnen Haushalte, sondern für eine 

Volkswirtschaft als Ganzes. In den USA war während den letzten Jahren zu beobachten, dass 

die Sparquote der privaten Haushalte zurückging. Dies ist durch die florierende Wirtschaft zu 

erklären: Geht es den Menschen gut, geben sie mehr Geld aus, sie haben weniger Ängste. 

Wenn wir zu den privaten Haushalten die Wirtschaft und die Regierung dazunehmen, erhalten 

wir die nationale Sparquote (national saving). 

Ersparnisse und Wohlfahrt 

Ersparnisse setzen sich aus dem Einkommensanteil zusammen, der nicht für Konsum 

ausgegeben wird. Um die Ersparnisrate (saving rate) zu berechnen, teilen wir den gesparten 

Betrag durch das gesamte Einkommen der Periode. Der Wert einer ökonomischen Einheit 

ergibt sich aus der Bilanz der Vermögenswerte und der Verbindlichkeiten. Die 

Vermögenswerte (assets) lassen sich in finanzielle (z.B. Aktien) und reale (z.B. Haus, 

Schmuck) Teile gliedern. Die Verbindlichkeiten (liabilities) sind Schulden (z.B. Kredit 

Karte). Die Differenz wird als „net worth“ bezeichnet. 

Stocks and flows 

Flows sind Geldströme, die über eine Zeitspanne anfallen (z.B. der monatliche Lohn, 

Ersparnisse), also eine Einheit pro Zeit. Stocks sind dagegen Grössen, die zu einem 

bestimmten Zeitpunkt gemessen werden (z.B. das Vermögen am 1.1.2002). Nehmen 

Ersparnisse zu, nimmt das Vermögen um denselben Betrag zu. Sparen ist demnach wichtig 

und erhöht sowohl das Vermögen des Einzelnen, wie auch jenes der Volkswirtschaft und 

erhöht den Lebensstandard. Es ist eine Investition in die Zukunft. 

Auch Kapitalgewinne (z.B. Kurswert der Aktie steigt) wirken sich auf den Wohlstand aus, sie 

werden jedoch nicht zu den Ersparnissen gezählt. 

Vermögensänderung = Ersparnisse + Kapitalgewinne – Kapitalverluste 

Mit diesen Erkenntnissen lässt sich auch erklären, warum der Wohlstand in Amerika in den 

90er Jahren anstieg, obwohl die Sparquote gering war. Die Aktienkurse waren 

ausserordentlich hoch, auch wer selbst keine Wertpapiere kaufte, konnte durch seine 

Pensionskasse etc. von diesen Kursen profitieren. In diesem „Bullen-Markt“ sahen die 

meisten Haushalte keinen Grund zum Sparen. 

Warum sparen die Menschen? 

Ökonomen haben drei Gründe gefunden, warum die Menschen sparen. 

1. life-cycle saving 

Die Menschen blicken in die Zukunft und wollen sich ein angenehmes Leben nach der 

Pension sichern, das Studium ihrer Kinder bezahlen können oder sich ein neues Auto/Haus 

leisten. 

2. precautionary saving 

Sparen dient zum Schutz vor unvorhergesehenen Ereignissen, wie etwa Arbeitslosigkeit oder 

medizinische Probleme. 

3. bequest saving 

Menschen mit höherem Einkommen geben nicht ihr ganzes Einkommen aus, weil sie ihren 

Nachkommen ein Erbe hinterlassen wollen. 

Wieso liegt die Sparquote in Japan bei 20%? Zum einen sind die Lebenskosten hoch, 

insbesondere Häuser sind teuer. Zum anderen lassen sich Japaner häufig frühpensionieren und 

müssen entsprechend vorsorgen. 



Sparen und Zins 

Die meiste Menschen sparen, weil sie sich erhoffen, das Geld dabei gut zu investieren und ihr 

Vermögen anwachsen zu lassen. Die Rate des Vermögenszuwachses hängt mit dem realen 

Zinssatz (real interest rate) zusammen, also dem Zins abzüglich Inflation. Je höher der reale 

Zinssatz, desto grösser ist der Anreiz zu sparen. Die Verzichtskosten für einen Betrag, den 

man sparen will, sind gleich gross, unabhängig vom Zinssatz, der Nutzen wächst dagegen mit 

wachsendem Zinssatz. 

Bsp.: Sparen lohnt sich! Betrachten wir die Familien Spends und Thrifts. Beide 

verdienen $40000 pro Jahr, sie begannen 1980 zu sparen und werden dies bis zu ihrer 

Pension im Jahre 2015 konstant halten. Ihre Ersparnisse legen beide Familien in einem 

Fonds an, der 8% Rendite gibt. Die Spends sparen jeweils 5% ihres Einkommens, die 

Thrifts 20%. Nach dem ersten Jahr beträgt das Einkommen der Spends $40160, wobei 

die $160 die 8% des Zins auf $2000 ( = 5% des Einkommens). Die Thrifts sparen 

$8000 ( = 20% des Einkommens), was bei einem Zins von 8% einen zusätzlichen 

Ertrag von $640 ergibt, ihr gesamtes Einkommen beläuft sich damit auf $40640. Das 

Einkommen der Thrifts steigt, bei prozentual gleichbleibenden Werten, real stärker, als 

jenes der Spends. Die Unterschiede nehmen mit den Jahren zu. Irgendwann, hier nach 

15 Jahren, wird das Vermögen so gross, dass nicht nur der ersparte Teil, sondern auch 

der Anteil für Konsumausgaben bei den Thrifts grösser ist, als bei den Spends. (vgl. S. 

583) 

Hohe Zinsen sind ein Anreiz, vermehrt zu sparen. In der Praxis hat sich jedoch gezeigt, das 

die Spartätigkeit oft zurückgeht, da die Menschen bei höheren Zinsen ihr Ziel eines 

bestimmten Betrages auch mit geringeren Einsparungen erreichen. 

Wieso ist die Sparquote in den USA so gering? Ein Grund ist das Sozialsystem, welches die 

älteren Menschen nicht im Stich lässt, damit wird der Anreiz kleiner, für die Pension zu 

sparen. Weiter sind Häuser zu günstigen Anzahlungen zu kaufen. Zudem ist die gute 

Wirtschaftslage der 90er Jahre ebenfalls daran Schuld, dass die tiefe Sparquote weiter 

gesunken ist. Selbstverständlich sind auch psychologische Faktoren, wie z.B. Gruppenzwang 

durch das Verhalten der Gesellschaft, nicht zu vernachlässigen. 

Nationales Sparen und seine Komponenten 

Erinnern wir uns an die Formel, nach der die Produktion bzw. das Einkommen mit den 

totalen Ausgaben gleichzusetzen ist. 

Y = C + I + G + NX 

Y = Produktion oder Gesamt-Einkommen (beides muss gleich gross sein) 

C = Konsumausgaben 

I = Investitionen 

G = Staatsausgaben 

NX = Netto Exporte 

Für die folgenden Überlegungen setzen wir NX = 0, unser Land hat demnach keinen 

Aussenhandel oder die Importe sind gleich den Exporten. 

Auch die Sparquote eines Volkes berechnet sich nach dem gesamten Einkommen, abzüglich 

den laufend anfallenden Ausgaben. Bei den Ausgaben, hier Konsum und Staatsausgaben, ist 

es schwierig zu bestimmen, ob es sich um laufende oder zukünftige Bedürfnisse handelt. Wir 

wollen im Folgenden davon ausgehen, dass es sich um laufend anfallende Bedürfnisse 

handelt. Wir erhalten: 

S = Y – C – G 

S = Nationale Sparquote 

Y =Bruttoinlandprodukt 

C = laufend anfallende Konsumausgaben 

G = laufend anfallende Staatsausgaben 



Die Sparquote wird prozentual anhand des Bruttoinlandproduktes gemessen. Die nationale 

Sparquote unterliegt geringeren Veränderungen als die private, was damit zusammenhängt, 

das der Staat und die Wirtschaft langfristiger und substanzieller sparen. 

Private und öffentliche Komponenten des nationalen Sparens 

Wir unterscheiden zwischen privatem Sparen (Haushalte und Firmen) und öffentlichem 

Sparen (Regierung). Die Privaten machen Zahlungen an die Regierung und die Regierung 

macht Zahlungen an Private. Zahlungen der Regierung an Private können einen 

wirtschaftlichen Zweck haben (z.B. Zinsen auf Staatsanleihen), sie können aber auch als 

Subventionen ohne Gegenleistung bezahlt werden (transfer payments). Nun führen wir die 

variable T ein, die die Differenz zwischen Zahlungen der Privaten an den Staat und 

Zahlungen vom Staat darstellt, T steht für netto Taxen. Nehmen wir unsere Formel von oben, 

subtrahieren und addieren einmal T, so ändert sich nichts am Wert, durch umformen erhalten 

wir : 

S = (Y – T – C) + (T – G) 

(Y – T – C) ist das private Sparen, also das Einkommen Y minus die laufenden Ausgaben für 

Steuern und Konsum. 

(T – G) ist das öffentliche Sparen, wobei T die Einnahmen des Staates sind (z.B. Steuern) und 

G die laufenden Ausgaben. 

Das nationale Sparen wird durch Haushalte, Firmen und den Staat erreicht., wobei die Firmen 

den wichtigsten Beitrag leisten. Die Regierung hat ihrerseits die Möglichkeit, bei einseitigem 

Verhalten der Bevölkerung antizyklisch entgegenzuwirken. 

Der Staat kann einen Überschuss oder ein Defizit erwirtschaften, wobei sich dies im Laufe der 

Jahre ausgleichen sollte. Von einem Budget-Defizit sprechen wir, wenn die Ausgaben grösser 

sind, als die Einnahmen aus Taxen (G – T). Bei einem Budget-Überschuss sind die 

Einnahmen aus Taxen grösser als die Ausgaben (T – G). Ein Budget-Überschuss ist mit dem 

öffentlichen Sparen gleichzusetzen. 

Ist die geringe Haushalts-Sparquote ein Problem? 

Aus makroökonomischer Sicht wurde das Problem überbewertet. Das nationale Sparen war 

immer gross genug, da das enorme Sparen in der Privatwirtschaft das geringe Haushalts- 

Sparen ausgleichen konnte. Wichtig ist dabei, dass eine Volkswirtschaft das nötige Kapital für 

Investitionen aufbringt. 

Aus mikroökonomischer Sicht handelt es sich um ein Problem, da viele arme Haushalte nicht 

sparen können und deshalb auf die Sozialhilfen des Staates angewiesen sind. 

Wann investieren Firmen? 

Um zu investieren, wird man sich zuerst überlegen, ob man die Investition durch 

entsprechende Gewinne rechtfertigen kann. Dabei sind der Preis des Gutes und die 

Zinskosten, wenn man das Geld dafür ausleihen muss, zu berücksichtigen. Die Zinskosten 

sind auch dann zu berücksichtigen, wenn die Firma das Investitionsgut direkt kaufen kann, 

ohne sich das Geld dafür auszuleihen. Es handelt sich dabei um Opportunitätskosten, da man 

mit dem Geld auch etwas anderes machen könnte (andere Anschaffung, Investition in Aktien 

usw.). 

Faktoren, die eine Investition positiv beeinflussen sind (vgl. S. 594/595): 

1. günstigerer Preis, um Investitionsgut zu erwerben 

2. Senkung der realen Zinsrate 

3. technologische Fortschritte, die das marginale Produkt des Kapitals erhöhen 

4. tiefere Taxen auf Kapitalgewinne 

5. höhere Einnahmen durch die Produktion von Gütern 



Sparen, Investieren und Finanzmärkte 

Das Gesparte wird einerseits angeboten (durch Haushalte, Firmen und Regierung), 

andererseits nachgefragt (von Firmen). Die verschiedenen Parteien treffen sich auf den 

Finanzmärkten zu Austausch ihres Kapitals. Der reale Zinssatz hat dabei die Funktion des 

Preises. 

Realer Zinssatz 

Sparen 

Investieren 

Sparen und investieren 

Die Kurven verhalten sich wie normale Angebots- und Nachfragekurven. Kommt 

beispielsweise eine neue Technologie auf den Markt, so wollen viele Unternehmungen in 

diese investieren und sind bereit, für das notwendige Kapital höhere Zinsen zu bezahlen. Die 

Investitionskurve bewegt sich nach rechts. 

Angenommen, der Staat erwirtschaftet ein Defizit und die privaten Haushalte und 

Firmen ändern ihr verhalten nicht, so sinkt die nationale Sparquote. Dadurch ist 

weniger Geld für Investitionen vorhanden, was diese verteuert. Die Kurve wird nach 

links verschoben. Als Folge daraus wird das Wirtschaftswachstum gebremst, wir 

nennen diesen Effekt „crowding out“ ( = Staatsdefizit führt zu Investitionsrückgang). 


In der Geschichte hat es schon viele Handelsblockaden gegeben, beispielsweise jene im Jahr 

1861, als Präsident Lincoln im Zuge des US-Bürgerkriegs eine Seeblockade errichtete, um die 

Baumwoll-Ausfuhr nach Europa zu stoppen. 

Auch heute gibt es Leute, die gegen den Freihandel sind, meist aus Gründen des Arbeitsplatz- 

Abbaus im Inland. So war das American Free Trade Agreement (NAFTA), welches den 

Handel zwischen den USA und Kanada bzw. Mexiko regelt, sehr umstritten. Immer wieder 

kommt es zu Gewaltausschreitungen, wie etwa 1999 in Seattle. 

Trotzdem hilft uns der Freihandel, eine grössere Wohlfahrt zu erreichen. Gibt es keine 

Restriktionen, so wird die Theorie des komparativen Kostenvorteils zum tragen kommen, Die 

Nationen werden sich spezialisieren. Wenngleich die allgemeine Wohlfahrt steigt, können 

einzelne Gruppen vom Freihandel benachteiligt werden. Der Staat muss diesen Gruppen 

helfen, indem er Restriktionen, wie etwa Import-Zölle oder mengenmässige 

Einfuhrbeschränkungen, erhebt. 

Zu berücksichtigen sind nicht nur Güter und Dienstleistungen, sondern auch Vermögen, die 

als sogenannte internationale Kapitalströme (international capital flows) die Weltwirtschaft 

wesentlich beeinflussen, sie ermöglichen beispielsweise, dass Importe und Exporte nicht in 

jeder Periode gleich gross sein müssen. 




Das Tauschverhältnis des Geldes ist für den Freihandel das wesentliche Kriterium. Da im 

internationalen Handel meist zwei unterschiedliche Währungen aufeinander treffen, ist der 

Wechselkurs (Nominal Exchange Rate) entscheidend, wobei die Kurse selbstverständlich als 

beidseitige Parität bestehen, also z.B. SFr./Dollar und Dollar/SFr. 

Der Wert einer Währung ist veränderlich, so müssen wir heute für ein Englisches Pfund 

bedeutend weniger SFr. Bezahlen, als dies vor 30 Jahren der Fall war. Steigt der Wert einer 

Währung im Vergleich zu anderen Währungen prozentual an, sprechen wir von 

Kaufkraftgewinn (appreciation), nimmt der Wert einer Währung, verglichen mit anderen, 

umgekehrt ab, herrscht ein Kaufkraftverlust (depreciation). Bei den Wechselkursen der 

Industrieländer, handelt es sich um flexible Wechselkurse, die sich gemäss Angebot und 

Nachfrage auf dem internationalen Währungsmarkt (foreign exchange market) bilden. 

Umgekehrt gibt es auch fixe Wechselkurse, so ist etwa der argentinische Peso mit der Parität 

1:1 an den US-Dollar geknüpft. Zur Zeit der grossen Depression war auch bei den 

Industrieländern eine fixe Bindung festzustellen, als Vergleichs-Einheit wurde damals Gold 

verwendet. 

Neben der „Nominal Exchange Rate“ gilt es auch die „Real Exchange Rate“ zu betrachten. 

Dabei werden die realen Preise eines inländischen und eines gleichwertigen, ausländischen 

Produktes verglichen. Vergleichen wir z.B. einen US-Computer für $2400 mit einem 

japanischen Computer, der umgerechnet $2200 kostet, so ist der US-Computer 2400/2200 = 

1.09 resp. 9% teurer als der japanische.

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