Background: BayWa AG - Erfolgreich in Märkten der Zukunft.

BayWa-Aktie:
ein Investment in globale Trends.
Durch das international ausgerichtete
Geschäftsmodell und die Investments der
vergangenen Jahre ist die BayWa in einer
hervorragenden Position, um nachhaltig von
den identifizierten Megatrends zu profitieren.
Die Unternehmenstätigkeit der BayWa
ist seit ihrer Gründung auf die menschlichen
Grundbedürfnisse Ernährung, Energie
und Wohnen ausgerichtet. Die BayWa hat
sich gut aufgestellt und davon profitieren
auch ihre Aktionäre. Neben den zwei genossenschaftlichen
Ankeraktionären bietet der
liquide Freefloat Anlegern eine interessante
Investmentchance.
Starke Positionierung der BayWa-
Aktie am Kapitalmarkt
Die BayWa wurde im Januar 1923 in der
Rechtsform der Aktiengesellschaft mit
genossenschaftlicher Prägung gegründet.
Heute zählt die BayWa AG mit einer Marktkapitalisierung
von rund 1,3 Mrd. Euro
(Stand: 30.08.2013) zu den 100 größten
börsennotierten Unternehmen in Deutschland.
Mit ihrer Zugehörigkeit zum Segment
Prime Standard der Deutschen Börse erfüllt
die BayWa-Aktie die höchsten Anforderungen
an die Unternehmensberichterstattung
und Transparenz. Zur Pflege der Kontakte
zu bestehenden und potenziellen Investoren
im In- und Ausland und zur Erschließung
neuer Anlegerkreise hat die BayWa in den
vergangenen Jahren die Investor-Relations-
Aktivitäten erheblich ausgeweitet. Ziel ist
es, das Vertrauen der Anleger in das Unternehmen
zu stärken.
Ausgewogene
Finanzierungsstrategie
In den zurückliegenden fünf Jahren hat
sich das Wachstumstempo der BayWa
stark beschleunigt. Zur Finanzierung des
Unternehmenswachstums hat die BayWa
neue und innovative Wege beschritten.
Aktionärsstruktur der BayWa AG
39,86 %
25,12 %
35,02 %
Bayerische Raiffeisen-Beteiligungs-AG, Beilngries
Raiffeisen Agrar Invest GmbH, Wien
Streubesitz-Aktionäre (Freefloat)
Der Verkauf von nicht strategischen Beteiligungen
in erheblichem Umfang diente
der Umschichtung von Kapital in Wachstumsinvestitionen
und damit in profitablere
Geschäfte. Das hier freigesetzte Kapital
wurde insbesondere im Segment Agrar
und in dem neuen Geschäftsfeld BayWa r.e.
renewable energy investiert.
Die BayWa verfolgt eine konservative Finanzierungsstrategie,
wozu eine solide Bilanzstruktur
gehört. Der Zielwert für die Eigenkapitalausstattung
liegt – gemessen an
der Eigenkapitalquote – bei 30 Prozent. Für
Handelsunternehmen ist das ein überdurchschnittlicher
Wert. Die hohe Eigenkapitalausstattung
bildet eine stabile Basis für die
Fortentwicklung der Geschäftsaktivitäten.
Im Jahr 2012 wurde der Zielwert mit einer
Eigenkapitalquote von 24,3 Prozent zwar
unterschritten. Das geschah vor allem aufgrund
der Aufnahme zusätzlichen Fremdkapitals
zur Finanzierung zukünftiger
Wachstumschancen. Darüber hinaus verminderte
sich die Eigenkapitalquote durch
veränderte Bilanzierungsrichtlinien zur Bewertung
von Pensionsrückstellungen,
die ab dem Jahr 2013 wirksam werden. Die
BayWa hat die Bewertungsmethodik aber
bereits im Geschäftsjahr 2012 durch Bildung
einer Rücklage angepasst; bereinigt
um diesen Effekt liegt die Eigenkapitalquote
bei 27,1 Prozent. Die Zieleigenkapitalquote
von 30 Prozent wird mittelfristig
durch die gesteigerte Ertragskraft des
Unternehmens aufgrund der getätigten
Akquisitionen wieder erreicht werden.
Neben der starken Eigenkapitalbasis verfügt
die BayWa durch ihre tiefe Verwurzelung
im genossenschaftlichen Sektor über einen
zuverlässigen und kostengünstigen Zugang
zu Fremdkapital. In den Jahren 2010 und
2011 hat die BayWa dabei mit der Ausgabe
zweier Schuldscheindarlehen Neuland
betreten. Hierdurch hat die BayWa das attraktive
Zinsumfeld genutzt und konnte sich
zu sehr attraktiven Konditionen längerfristig
refinanzieren. Beide Schuldscheindarlehen
waren stark überzeichnet, was das hohe
Ansehen der BayWa am Kapitalmarkt zeigt.
Die Fälligkeitsstruktur der Verbindlichkeiten
des Konzerns wurde dadurch deutlich verbessert.
Auch die solide Bilanz des BayWa-
Konzerns stärkt die Geschäftsaktivitäten
des Unternehmens.
Die BayWa hat bei der Finanzierung der
jüngsten Wachstumsinvestitionen Turners &
Growers, Cefetra und Bohnhorst einen
weiteren entscheidenden Schritt bei der
Fokussierung der Geschäftsaktivitäten
vollzogen und damit zugleich stille Reserven
mobilisiert: Traditionell verfügte das Unternehmen
über ein umfangreiches Immobilienportfolio.
Um die Akquisitionen zu
finanzieren, wurde ein geringer Teil dieses
Immobilienportfolios (ca. 14 Prozent der
vorhandenen Grundstücksfläche) veräußert.
Durch die Realisierung der darin enthaltenen
stillen Reserven konnte ein wesentlicher
Teil der Kaufpreise finanziert werden. Über
die strategische Bedeutung dieser Akquisitionen
hinaus wird die Ertragskraft der
BayWa durch die Wachstumsinvestitionen
gestärkt, da die zukünftig erzielbaren Kapitalrenditen
der erworbenen Unternehmen
über der ursprünglichen Rendite der Immobilien
liegen.
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Info-Backgrounder: Unternehmensstrategie