Bericht über das Geschäftsjahr 2011 - Concordia ...

Lagebericht
Vor dem Hintergrund der sich abzeichnenden weitreichenden
Veränderungen der zukünftigen aufsichtsrechtlichen
Anforderungen und der verbleibenden Unsicherheit um
die endgültige Anwendung und Auslegung der einzelnen
Vorschriften, begleitet die Concordia Rechtsschutz die
aktuelle Diskussion um das Solvency II-Projekt weiterhin
aktiv. Dabei hat sich die Concordia Rechtsschutz in den
zurückliegenden Jahren auch an den entsprechenden Feldstudien
zum Test der Bewertungsprinzipien und -methoden
des quantitativen Modells beteiligt. Die Erfahrungen und
Ergebnisse sind kritisch analysiert worden und haben bei
der Weiterentwicklung unseres individuellen Risikomanagements
Berücksichtigung gefunden. Die Concordia
Rechtsschutz orientiert sich dabei am vorgegebenen
Prinzip der Proportionalität, wonach die internen Risikomanagementprozesse
an der unternehmensindividuellen
Risikosituation, der besonderen Organisation und der
Struktur sowie der Art und dem Umfang der Geschäftstätigkeit
auszurichten sind. Der von uns verfolgte Ansatz
zielt darauf ab, das Risikomanagement vollständig in die
Organisation und die Prozesse der Concordia Versicherungsgruppe
zu integrieren, um somit dem ursprünglichen
Leitgedanken zu folgen, durch die Analyse und
Dokumentation der Ursache-Wirkungszusammenhänge
die in Verbindung mit der Erstellung und Veräußerung
des Produktes Versicherungsschutz auftreten können,
ein proaktives Handeln in Bezug auf mögliche Störungen
erreichen zu können.
Die Concordia Rechtsschutz ist für die Herausforderungen
der Zukunft gerüstet.
Zur Zeit sind aus Sicht der Gesellschaft keine Entwicklungen
zu erkennen, die die Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage der Gesellschaft nachhaltig negativ beeinträchtigen
können.
Erwartungen und Zukunftsperspektiven
Wirtschaftliche Entwicklung
Das Expansionstempo der globalen Wirtschaft hat sich
seit der zweiten Jahreshälfte 2011 deutlich abgeschwächt.
Die Stimmungsindikatoren spiegeln eine drastisch gestiegene
Unsicherheit in Hinblick auf die weitere wirtschaftliche
Entwicklung wider. Zuletzt überlagerte in der
öffentlichen Wahrnehmung die Schuldenkrise im Euroraum
die nicht minder brisante Lage in den USA.
Die Entwicklung der Weltwirtschaft dürfte 2012 im
Wesentlichen davon abhängen, ob es der Politik gelingt,
einen Lösungsweg aus der Schuldenkrise aufzuzeigen.
Dazu sind einschneidende Konsolidierungsmaßnahmen
unumgänglich. Vor diesem Hintergrund sind fi skalpolitische
Impulse in größerem Umfang nicht mehr möglich.
Für den Euroraum ist eine Rezession 2012 kaum mehr
abzuwenden. Fraglich ist, wie tief diese ausfallen und
wie lange sie andauern wird. Sollte es der Politik und der
Notenbank gelingen, die Märkte kurzfristig zu beruhigen,
könnte bereits ab Jahresmitte die Wirtschaftsleistung
CR 16
wieder ansteigen. In den USA deuten die Frühindikatoren
eine langsame Erholung an, zudem hat die Fed angekündigt,
die Leitzinsen noch längere Zeit auf dem
niedrigen Niveau zu belassen. Die Schwellenländer sollten
durch eine expansivere Geldpolitik wieder auf ihren
Wachstumspfad zurückfi nden.
Entwicklung in der Versicherungswirtschaft
Trotz der voraussichtlichen wirtschaftlichen Eintrübung
bleiben die Nachfrage nach Versicherungsschutz in
Deutschland und damit auch die Beitragseinnahmen der
deutschen Versicherer weiterhin relativ stabil. In der
Schaden- und Unfallversicherung gehen die vorsichtigen
Schätzungen des GDV für 2012 von einem leichten
Anstieg der Beitragseinnahmen aus, der sich zwischen
1,0 % bis 2,0 % bewegen dürfte. Wegen der hohen Marktdurchdringung
sind hier Mengenkomponenten nur von
untergeordneter Bedeutung. Entscheidend wird sich
hier die Preiskomponente auswirken, welche wesentlich
davon abhängig ist, wie sich die Prämienentwicklung in
der Kraftfahrtversicherung darstellen wird. Auch die Unternehmen
der Rechtsschutzversicherung haben sich in
einem umkämpften Markt zu behaupten. Neben der anhaltenden
Staatsschuldenkrise und deren ökonomischen
Auswirkungen auf den Versicherungsmarkt bleiben das
Thema Solvency II und die verschiedenen Aspekte der
Schadenbearbeitung – wie zum Beispiel der Einsatz von
Mediatoren – im Mittelpunkt.
Aktienmarktentwicklung
Trotz des erwarteten geringen Gewinnwachstums der Unternehmen
und der weiterhin schwelenden Unsicherheit
bezüglich der Staatsschulden dürften die Aktienmärkte
mittelfristig attraktiv sein. Die deutschen Aktien liegen
mit einen Kurs-Gewinn-Verhältnis von gut elf noch deutlich
unter dem historischen Durchschnitt und bedingt durch
das Niedrigzinsumfeld fehlt es an attraktiven Alternativen.
Aufgrund der konjunkturellen und politischen Unsicherheiten
dürfte die Volatilität jedoch auch im Jahr 2012
hoch bleiben.
Rentenentwicklung
Nachdem die EZB zum Jahresende 2011 die Leitzinsen
wieder auf 1 % gesenkt hat, dürfte die Geldpolitik auch
2012 weiterhin sehr expansiv bleiben. Dafür spricht vor
allem die deutliche Konjunkturabschwächung in der
Eurozone. Hinzu kommen die Verspannungen am Interbankenmarkt,
die eine Unterstützung durch die Geldpolitik
erfordern. Das Misstrauen der Banken untereinander
ist ähnlich hoch wie zu Zeiten der Lehman Krise. Aufgrund
der abnehmenden Infl ationsraten ergibt sich für die EZB
zudem Spielraum für eventuelle Leitzinssenkungen.
Die aus der Schuldenkrise resultierende Unsicherheit
könnte ab Jahresmitte allmählich wieder abnehmen,
wenn erkennbar wird, dass die Peripherie-Länder fällige
Anleihen zu tragfähigen Konditionen refi nanzieren können.
Dies gilt insbesondere für Italien, welches im ersten