LLB-Fonds im Überblick - Liechtensteinische Landesbank

DEFENSIVEfonds 

obligationenfonds 

Aktienfonds 

strategiefonds 

REALWERTefonds 

spezialfonds 

LLB-Fonds im Überblick 

Quartalsbericht 4/2013 

Asset Management 

Quartalsbericht · 4/2013


Inhalt 

1 

– 2 

3 

4 

5 

6 

7 

8 

9 

10 

11 

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13 

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17 

18 

19 

20 

21 

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27 

28 

29 

30 

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33 

34 

35 

36 

39 

Überblick 

Editorial 

Fondsporträt 

Übersicht Fondspalette 

Rendite-Risiko-Spektrum 

Investmentphilosophie 

Kursentwicklung der LLB-Fonds 

Indexperformance, Handel und Bewertung 

Fonds-Factsheets 

LLB Defensive (EUR) 

LLB Defensive (USD) 

LLB Obligationen CHF 

LLB Obligationen EUR 

LLB Obligationen USD 

LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF) 

LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P 

LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P 

LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P 

LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) 

LLB Aktien Schweiz (CHF) 

LLB Aktien Europa (EUR) 

LLB Aktien Nordamerika (USD) 

LLB Aktien Japan (JPY) 

LLB Liechtenstein Banken (CHF) 

LLB Aktien 50 Leaders (CHF) 

LLB Aktien Regio Bodensee (CHF) 

Regiofonds Zürichsee (CHF) 

LLB Aktien Fit for Life (CHF) 

LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P 

LLB Strategie Ertrag (CHF) 

LLB Strategie Zuwachs (CHF) 

LLB Strategie Ertrag (EUR) 

LLB Strategie Zuwachs (EUR) 

LLB Inflation Protect (CHF) 

LLB Strategie Global Trend (CHF) 

Weitere Informationen 

LLB-Fondsglossar 

Rechtlicher Hinweis 


Editorial 

Geschätzte Leserinnen, geschätzte Leser 

Das Anlagejahr 2013 ist vorüber und bleibt uns positiv in Erinnerung. Dafür 

verantwortlich ist vor allem das ausserordentlich gute Abschneiden der 

Aktienmärkte, während sowohl Anleihen – angesichts steigender Renditen 

– als auch Rohstoffe Mühe bekundeten. Aber auch innerhalb des Aktiensegments 

war es von grosser Bedeutung, in die richtigen Märkte zu investieren 

– so tendierten Aktienanlagen in Schwellenländern im Jahresverlauf 

unverändert. 

Welche Anlageklassen 2014 in der Gunst der Investoren stehen, lässt sich 

zum jetzigen Zeitpunkt nicht mit Sicherheit feststellen. Dies macht die 

Bedeutung eines risikokontrollierten, über verschiedene Anlagekategorien 

und Einzeltitel breit diversifizierten Portfolios deutlich. Ebenso die Notwendigkeit 

eines systematischen Anlageprozesses: dabei werden auf Basis von 

sorgfältigen Makro- und Mikro-Analysen die gesammelten Erkenntnisse 

periodisch in den sogenannten Anlagesitzungen analysiert, die aktuelle 

Ausrichtung der Portfolios überprüft und gegebenenfalls angepasst. Diese 

komplexe Arbeit verlangt Fachwissen und erfordert eine Menge Zeit – Zeit, 

die Sie, liebe Leserinnen und Leser, vielleicht nicht haben. Unsere Marktspezialisten 

übernehmen diese Aufgaben gerne für Sie. Das gesamte Leistungspaket 

erhalten Sie bequem mit einem der LLB-Strategiefonds, die Ende 

2013 wiederum für ihre Performancequalität ausgezeichnet wurden. 

Erneute Auszeichnung für Strategiefonds der Liechtensteinischen 

Landesbank 

Die Strategiefonds der Liechtensteinischen Landesbank wurden beim Österreichischen 

Dachfonds Award des GELD-Magazins erneut ausgezeichnet. 

Besonders erfreulich ist, dass diese neuerlichen Auszeichnungen die Kontinuität 

unserer Leistung unterstreichen, nachdem wir bei demselben Award 

im 2012 ebenfalls zwei Auszeichnungen erhalten haben. Als Fund of Funds 

konzipiert, erfolgt die Umsetzung der Anlagestrategie auch durch Investitionen 

in LLB-Fonds. Die hervorragenden Ergebnisse der Strategiefonds sind 

also auch Beleg für die hohe Qualität der gesamten LLB-Fondspalette. 

In diesem Sinne wünschen wir Ihnen ein erfolgreiches neues Jahr. Profitieren 

auch Sie von unseren Strategiefonds. Wir beraten Sie gerne. 

Freundliche Grüsse 

Martin Beck 

Product Management Institutional Clients, LLB Asset Management AG 


Small und Mid Caps – eine Bereicherung für Ihr 

Portfolio 

3 

– 4 

Anleger, die 2013 in Schweizer Small und Mid Caps 

investiert waren, durften sich an einer Performance 

von über 29 Prozent erfreuen, während der Schweizer 

Gesamtmarkt knapp 25 Prozent abwarf. Die relativ 

betrachtet bessere Performance von kleiner kapitalisierten 

Werten auf Indexebene war nicht nur in der 

Schweiz sondern als globales Phänomen zu beobachten. 

Der Schweizer Gesamtmarkt, bestehend aus über 220 Unternehmen, 

die im Swiss Performance Index (SPI) enthalten 

sind, hat derzeit eine Marktkapitalisierung von CHF 1.2 Billionen, 

was ungefähr drei Prozent der Weltmarktkapitalisierung 

entspricht. Knapp CHF 1 Billion, also rund 84 Prozent, 

entfallen auf die 20 im Swiss Market Index (SMI) enthaltenen 

Unternehmen. Mit 100 Titeln deckt man bereits über 98 Prozent 

der Gesamtkapitalisierung ab. Das bedeutet, dass sich 

die restlichen über 100 Titel gerade noch knapp zwei Prozent 

der Marktkapitalisierung teilen. Oft werden Small und Mid 

Caps im Jargon des Finanzmarktes deshalb auch als Nebenwerte 

bezeichnet, was beim Anleger den Eindruck hinterlassen 

könnte, es handle sich dabei um zweitklassige Unternehmen. 

Wer denkt, er habe mit einer Investition in den 

SMI den Schweizer Aktienmarkt abgedeckt, mag aus rein 

quantitativer Sicht recht haben. Wer aber sein Portfolio nur 

mit Aktien von Unternehmen bestückt, die er aufgrund der 

Marktkapitalisierung ausgewählt hat, wird viele Gelegenheiten 

verpassen, seine Performance zu verbessern. 

Das Aufspüren von Erfolg versprechenden Small und Mid 

Caps erfordert einiges an Aufwand. Während man von 

Grossunternehmen praktisch täglich mit Unternehmensmeldungen 

versorgt wird, ist der Informationsfluss bei Small 

und Mid Caps deutlich geringer. Die Unternehmen werden 

häufig auch nur von wenigen Analysten abgedeckt. Um als 

Privatanleger in diesem Aktiensegment zu investieren, empfiehlt 

sich der Einsatz eines spezialisierten Anlagefonds. 

Sowohl der für die Bank Linth aufgelegte Regiofonds Zürichsee 

(CHF) als auch der LLB Aktien Regio Bodensee (CHF) 

filtern die bestmöglichen Gelegenheiten auf diesem Gebiet 

heraus und bieten ein angemessen diversifiziertes Portfolio 

an. Beim LLB Aktien Regio Bodensee (CHF) kommt dazu, 

dass er auch von der Möglichkeit Gebrauch macht, in attraktive 

Aktien aus den Bundesländern Bayern und Baden-Württemberg 

sowie Vorarlberg zu investieren. In beiden Fällen 

wird, wie bei allen anderen Aktienfonds, das vom LLB Asset 

Management exklusiv entwickelte «Quant-Value»-Modell 

verwendet. Das bietet unter anderem Gewähr dafür, dass 

sich auch die Small und Mid Caps im gesamteuropäischen 

Kontext behaupten und gute Ratings erzielen müssen, um 

in die Fonds aufgenommen zu werden. Das Resultat des LLB 

Aktien Regio Bodensee (CHF) im vergangenen Jahr mit einer 

Performance von 40.6 Prozent (Vergleichsindex 29.3 Prozent) 

war dann auch das herausragende Resultat dieser 

Bemühungen. Wir sind uns der (temporären) Risiken 

bewusst, die mit Investitionen in weniger liquide Aktien im 

Falle einer Marktkrise eingegangen werden. Die nachstehende 

Grafik zeigt, dass es immer wieder Marktphasen 

gibt, in denen Small und Mid Caps eine relativ gesehen 

schlechtere Performance liefern können. Das gegenwärtige 

Marktregime mit einer Belebung der Weltwirtschaft hat aber 

erst gerade wieder begonnen und sollte auch 2014 für den 

nötigen Rückenwind sorgen. 

Relative Performance von Schweizer Small und Mid zu 

Large Caps 

150 

140 

130 

120 

110 

100 

90 

80 

(Realtive Performance in %, indexiert) 

ASM / Bloomberg 

Jan 00 

Jan 01 

Jan 02 

Jan 03 

Jan 04 

Jan 05 

Jan 06 

Jan 07 

Jan 08 

Jan 09 

Jan 10 

Jan 11 

Jan 12 

Jan 13 


Übersicht Fondspalette 

Portfoliobausteine und Satelliten 

Wir bieten unseren Kunden eine breite Produktpalette an. 

Diese umfasst über 30 Fonds. Das gesamte Fondsvolumen 

beträgt per 30.06.2013 CHF 4.6 Milliarden. In diversen Anlagekategorien 

(z. B. Bond Global, Aktien Small und Mid 

Caps Schweiz) wurden die Fonds der LLB von renommierten 

Fondsanalyse-Unternehmen bereits mehrfach für ihre 

Performance ausgezeichnet. Die Verwaltung unserer Fonds 

obliegt der LLB Asset Management AG, dem Asset Manager 

der LLB-Gruppe. 

Portfoliobausteine 

Für den Aufbau unterschiedlicher Portfolios empfehlen wir 

unsere Aktien- und Obligationenfonds. Die grosse Auswahl 

ermöglicht es, vielfältigen Bedürfnissen optimal gerecht zu 

werden. Die Kunden profitieren von hervorragenden und 

breit diversifizierten Fonds. 

Satelliten für Ihr Portfolio 

Neben den Portfoliobausteinen bieten wir auch Satelliten 

bei Aktien- und Spezialfonds an, mit denen besondere Kundenwünsche 

abgedeckt werden können. Jeder dieser Fonds 

stellt eine eigenständige Investmentlösung dar und eignet 

sich deshalb als Beimischung für viele Portfolios. 

Gute Performance bei niedrigen Kosten 

Unsere Fondspalette zeichnet sich im Wettbewerbsvergleich 

durch eine überdurchschnittliche Performance sowie ungewöhnlich 

tiefe Kosten aus. Dies bestätigen externe Vergleiche, 

die von unabhängigen Fondsanalyseunternehmen 

periodisch durchgeführt werden. 

Portfoliobausteine 

Ref.-Währung CHF Ref.-Währung EUR Ref.-Währung USD / Andere 

Defensivefonds LLB Defensive (EUR) LLB Defensive (USD) 

Obligationenfonds LLB Obligationen CHF LLB Obligationen EUR LLB Obligationen USD 

LLB Obl. Euro Alternativ (CHF) LLB Obl. Global (EUR) Kl. P LLB Obl. Infl. Linked (USD) Kl. P 

LLB Wandelanleihen (EUR) Kl. P 

LLB Anl. Strategie CEEMENA (EUR) 

Aktienfonds LLB Aktien Schweiz (CHF) LLB Aktien Europa (EUR) LLB Aktien Nordamerika (USD) 

LLB 50 Leaders (CHF) 

LLB Aktien Immo. Global (CHF) Kl. P 

Strategiefonds LLB Strategie Ertrag (CHF) LLB Strategie Ertrag (EUR) 




Satelliten 

Ref.-Währung CHF Ref.-Währung EUR Ref.-Währung USD / Andere 

Aktienfonds 





Realwertefonds 


Spezialfonds 


Kl. P = Anteilsklasse für Privatkunden 


Rendite-Risiko-Spektrum 

der LLB-Fonds 

Je nach Anlageklasse unterscheiden sich die Rendite- und 

Risikoparameter der einzelnen Fonds. Grundsätzlich gehen 

an den Finanzmärkten hohe Ertragserwartungen mit 

grösseren Risiken einher. Um diesen Zusammenhang zu 

verdeutlichen, stellen wir in der nachstehenden Tabelle den 

minimalen Anlagehorizont unserer Fonds dar. Dieser ist 

so zu verstehen, dass bei einer Unterschreitung im ungünstigsten 

Fall Vermögenseinbussen möglich sind. Um die 

erwarteten langfristigen Durchschnittsrenditen der Anlageklassen 

zu erzielen, muss das Vermögen entsprechend 

länger investiert sein. 

LLB-Fonds 

Defensivefonds 



Minimaler Anlagehorizont 

6 Monate 

5 

– 6 

Obligationenfonds 





LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P 

LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P 

LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P 

LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) 

2 Jahre 

6 Jahre 

Aktienfonds 










LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P 

10 Jahre 

Strategiefonds 





4 Jahre 

6 Jahre 



4 Jahre 

Spezialfonds 


6 Jahre 


Investmentphilosophie 

Quant-Value-Investing 

Die Fonds der LLB werden von der LLB Asset Management 

AG verwaltet . Diese verfügt über jahrelange Erfahrung und 

einen ausgezeichneten Leistungsausweis im Management 

anspruchsvoller Portfolios. Das Unternehmen ist spezialisiert 

auf die strategische Vermögensstrukturierung, die 

Titelselektion sowie die Portfoliokonstruktion in den bedeutenden 

Aktien- und Obligationenmärkten. Wir verstehen 

darunter Folgendes: 

Strategische Vermögensstrukturierung – der Ertragstreiber 

schlechthin 

In der strategischen Asset Allocation erstellen wir massgeschneiderte 

Portfolios, die hinsichtlich Renditeerwartung, 

Risikobereitschaft, Liquiditätsbedarf sowie Anlagehorizont 

auf die Kundenbedürfnisse abgestimmt sind. Ziel ist es, unter 

Berücksichtigung der Risikobereitschaft die Rendite langfristig 

zu maximieren. 

Wir diversifizieren unsere Fonds breit nach Anlagekategorien 

und Einzeltiteln. Dadurch reduzieren wir das titelspezifische 

Risiko und erschliessen zusätzliche Ertragspotenziale. 

Fremdwährungen bewirtschaften wir aktiv und nehmen 

nach fundierter Einschätzung Über- oder Untergewichtungen 

vor. Neben- und Randmärkte werden in Kooperation 

mit qualifizierten externen Spezialisten abgedeckt. 

Titelselektion – mit systematischer Analyse zu 

effizienten Portfolios 

Die Titelselektion unseres aktiven Portfoliomanagements 

wird von quantitativen und qualitativen Aspekten bestimmt. 

Modernste Technologie ermöglicht es, das Anlageuniversum 

nach quantitativen Kriterien zu durchleuchten, wobei der 

Value-Gedanke im Vordergrund steht. Diesem Vorgehen 

liegt die Tatsache zugrunde, dass Value Investing für mittelbis 

langfristig orientierte Anleger Mehrerträge generiert. 

Werte, die einen überdurchschnittlichen Erfolg versprechen, 

werden einer weiteren sorgfältigen Fundamentalanalyse 

unterzogen. 

Portfoliokonstruktion – Risikominimierung für 

effiziente Portfolios 

In der Portfoliokonstruktion wird bewusst auf das bestmögliche 

Verhältnis von Rendite und Risiko geachtet. Mittels 

hoch entwickelter Optimierungsverfahren wägen wir 

Ertragspotenziale und Risiken ab. Das Risikomanagement 

zielt sowohl quantitativ als auch fundamental darauf ab, 

attraktive Werte zu einem Erfolg versprechenden Portfolio 

zu kombinieren und gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit 

sowie das Ausmass einer Underperformance streng zu limitieren. 

YTD Performance per 31.12.2013 der LLB-Fonds in % (Fondswährung) 

50.0 % 

40.0 % 

30.0 % 

20.0 % 

10.0 % 

0.0 % 

– 10.0 % 











LLB Wandelanleihen (EUR) - Klasse P 







LLB Obligationen EUR Klasse T 

LLB Obligationen CHF Klasse T 


LLB Aktien Immobilien Global (CHF) - Klasse P 


LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) - Klasse T 

LLB Obligationen Inflation Linked (USD) - Klasse P 


LLB Obligationen Global (EUR) - Klasse P 


Kursentwicklung der LLB-Fonds per 31.12.2013 

Auf einen Blick 

in CHF Letzte Letzte Seit 

Mio. Kurs 2013 2012 3 Jahre 5 Jahre Auflage 

Defensivefonds 

LLB Defensive (EUR) 236.6 113.29 0.41 % 1.44 % 2.40 % 7.51 % 13.29 % 

LLB Defensive (USD) 96.0 117.56 0.31 % 0.66 % 1.23 % 5.66 % 17.56 % 


LLB Obligationen CHF 1 381.1 143.85 – 0.31 % 4.15 % 5.97 % 17.36 % 43.85 % 

LLB Obligationen EUR 1 263.6 99.08 – 0.23 % 8.52 % 13.70 % 26.52 % 93.78 % 

LLB Obligationen USD 40.2 214.62 – 1.64 % 6.12 % 10.51 % 20.77 % 114.62 % 

LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF) 65.8 102.15 – 7.30 % – 0.18 % – 4.56 % 0.12 % 28.93 % 

LLB Obligationen Global (EUR) Kl. P 185.6 70.30 – 7.39 % 2.47 % 1.69 % 20.36 % 24.34 % 

LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Kl. P 234.9 127.33 – 4.65 % 6.22 % 9.84 % 23.50 % 27.33 % 

LLB Wandelanleihen (EUR) Kl. P 314.3 106.34 10.04 % 9.77 % 15.98 % 39.35 % 6.34 % 

LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) 1 114.4 115.46 – 3.65 % 19.84 % 14.30 % – 18.75 % 

7 

– 8 

Aktienfonds 

LLB Aktien Schweiz (CHF) 188.5 208.00 23.26 % 15.90 % 21.80 % 55.35 % 108.00 % 

LLB Aktien Europa (EUR) 196.7 99.23 17.86 % 15.49 % 21.89 % 78.63 % 94.08 % 

LLB Aktien Nordamerika (USD) 242.2 244.09 32.02 % 13.52 % 47.75 % 107.82 % 144.09 % 

LLB Aktien Japan (JPY) 75.9 10'589.00 46.26 % 22.61 % 46.52 % 55.95 % 5.89 % 

LLB Liechtenstein Banken (CHF) 16.3 142.30 36.30 % – 11.64 % – 16.66 % 2.50 % 42.30 % 

LLB Aktien 50 Leaders (CHF) 113.2 113.95 22.20 % 5.13 % 27.09 % 50.03 % 13.95 % 

LLB Aktien Regio Bodensee (CHF) 78.0 285.60 40.66 % 18.50 % 24.47 % 100.34 % 185.60 % 

Regiofonds Zürichsee (CHF) 81.8 202.05 28.69 % 18.54 % 22.59 % 93.72 % 102.05 % 

LLB Aktien Fit for Life (CHF) 16.6 116.55 22.17 % 16.06 % 37.13 % 74.74 % 16.55 % 

LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Kl. P 35.9 62.10 – 1.43 % 23.89 % 9.58 % 48.81 % – 37.90 % 

Strategiefonds 

LLB Strategie Ertrag (CHF) 142.5 122.30 4.98 % 7.67 % 11.25 % 28.33 % 22.30 % 

LLB Strategie Zuwachs (CHF) 85.1 110.45 10.28 % 9.57 % 15.10 % 39.99 % 10.45 % 

LLB Strategie Ertrag (EUR) 60.0 144.90 4.03 % 9.26 % 13.66 % 41.35 % 44.90 % 

LLB Strategie Zuwachs (EUR) 40.5 129.36 9.47 % 10.85 % 17.35 % 55.82 % 29.36 % 


LLB Inflation Protect (CHF) 50.5 101.45 – 1.07 % 2.50 % – – 1.45 % 

Spezialfonds 

LLB Strategie Global Trend (CHF) 17.4 98.05 8.70 % 0.89 % 2 – – 9.68 % 

1 

Klasse T 

2 

Performance seit Lancierung (25.07.2012) 


Indexperformance, Handel und Bewertung 

im Überblick 

Aktien-Indizes (Total Return) per 31.12.2013 

2013 2012 Letzte 3 Jahre Letzte 5 Jahre 

SPI (CHF) 24.60 % 17.72 % 35.36 % 71.60 % 

SPI Small und Mid Cap (CHF) 29.29 % 14.59 % 19.83 % 86.52 % 

MSCI Europa (EUR) 20.51 % 18.08 % 31.62 % 94.96 % 

MSCI USA (USD) 32.61 % 16.13 % 57.07 % 130.55 % 

MSCI Japan (JPY) 54.80 % 21.78 % 53.46 % 68.86 % 

MSCI Welt (CHF) 23.75 % 14.08 % 34.52 % 73.08 % 

Obligationen-Indizes (Total Return) per 31.12.2013 


SBI Foreign AAA-BBB (Swiss Bond Index CHF) 0.38 % 6.01 % 9.32 % 22.26 % 

JP Morgan EMU Government Bond (EUR) 2.38 % 11.42 % 16.09 % 22.53 % 

JP Morgan United States Government Bond (USD) – 3.38 % 2.17 % 8.54 % 10.81 % 

JP Morgan Global Government Bond (EUR) – 8.62 % – 0.26 % 0.98 % 13.48 % 

Wandelanleihen-Indizes (Total Return) per 31.12.2013 


UBS CB Global Vanilla (EUR) 12.80 % 11.51 % 22.19 % 97.15 % 

UBS CB Global Focus Investment Grade Hedged (EUR) 7.95 % 9.14 % 15.92 % 42.22 % 

Handel 

Sie können Ihre Aufträge von 8.30 bis 15.30 Uhr bei Ihrem 

Kundenberater platzieren; sie müssen vor 16.00 Uhr beim 

Handel eintreffen. Später eingehende Aufträge werden am 

folgenden Arbeitstag bearbeitet. Anteilszeichnungen und 

-rücknahmen von LLB-Fonds können auch über andere Banken 

abgewickelt werden. Teilen Sie Ihrem dortigen Betreuer 

die Valorennummer und den Namen des entsprechenden 

Fonds mit. 

Ausnahme 

LLB Aktien Japan (JPY): Da der japanische Markt um 

8.00 Uhr schliesst, erhalten Sie den Schlusskurs des nächsten 

Börsentages. Die Valuta ist drei Tage nach dem Handelstag. 

Bewertung / Valuta 

Die Fonds werden entsprechend der Forward-Pricing-Richtlinie 

abgerechnet. Damit erhalten Sie den Schlusskurs des 

Tages, an dem Sie den Auftrag aufgegeben haben. Die Valuta 

ist drei Tage nach dem Handelstag. 


DEFENSIvEfonds 


per 31.12.2013 

Robert Tanner 

Fondsmanager seit 01.10.2006 

Peter Goller 

Co-Manager seit 20.06.2005 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in kurz laufende festverzinsliche Wertpapiere 

beziehungsweise setzt entsprechende Derivate ein, um ein geldmarktähnliches 

Portfolio zu erreichen. Er orientiert sich an sechsmonatigen 

Geldmarkterträgen. Das Fondsvermögen wird nur in 

festund variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment 

Grade) investiert. Neben kurz laufenden Obligationen kann der 

Fonds auch Notes sowie Zins- und Währungsswaps einsetzen. Er 

richtet sich an Kunden, die über einen Anlagehorizont von mindestens 

einem halben Jahr verfügen. Der Fonds bietet eine attraktive 

Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldern in der jeweiligen 

Referenzwährung. Er eignet sich für Investoren, die etwas 

höhere Erträge als im Geldmarkt anstreben. 

Wertentwicklung 

114 

112 

110 

108 

106 

104 

Bonitäten 

2009 2010 2011 2012 2013 

Dieser Fonds wurde am 10.05.2005 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert. 

Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liechtensteinischem Recht 

konzessionierte Anlagegesellschaft übertragen. Der Fonds basiert auf derselben Anlagepolitik wie das 

Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos 

weiterverfolgt werden. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. 

Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten 

lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. 

Fondsdaten 

Nettoinventarwert pro Anteil EUR 113.29 

Fondsvermögen 

EUR 192.9 Mio. 

Referenzwährung 

EUR 

Handelbarkeit 

Täglich 

Valorennummer 2153524 

ISIN 

LI0021535245 

WKN 

A0ERMN 

Bloomberg 

LLBDIEU LE 

Lancierung 20. Juni 2005 

Rechtsform 

AGmvK 

Fondsdomizil 

Liechtenstein 

Verwaltungsgesellschaft 

LLB Fondsleitung AG 

Depotbank 

Liechtensteinische 

Landesbank AG 

Investmentmanager 

Vertreter in der Schweiz 

Zahlstelle in der Schweiz 

Ende des Rechnungsjahres 

Ausschüttungen 

Vertriebszulassung in 

Steuerliche Transparenz in 

Revisionsstelle 

LLB Asset Management AG 

LB(Swiss) Investment AG 

Claridenstrasse 20, 8022 Zürich 

Bank Linth LLB AG 

Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach 

31. Dezember 

Keine, thesaurierend 

LI, CH, AT 

LI, CH, DE, AT 

PricewaterhouseCoopers AG 

Ausgabekommission 0.10 % 

Total Expense Ratio 0.23 % p. a. (per 31.12.2013) 

Rendite und Risiko Fonds 

2013 0.4 % 

Vorjahr 1.4 % 

Letzte 3 Jahre 2.4 % 


Volatilität letzte 5 Jahre 0.5 % 

Aktuelle durchschnittliche 

Rendite auf Verfall 0.46 % p. a. 

Aktuelle Duration 

6 Monate 

9 

– 

10 

BBB 4 % 

AAA 21 % 

A 45 % AA 30 % 

Kaufargumente 

◆ Attraktivere Rendite des LLB Defensive (EUR) gegenüber Festgeldzinsen 

◆ Traditionelle Fest- und Callgelder sind nach dem jüngsten Zinsschritt 

der EZB noch unattraktiver geworden 


DEFENSIvEfonds 


per 31.12.2013 

Robert Tanner 


Peter Goller 


Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in kurz laufende festverzinsliche Wertpapiere 

beziehungsweise setzt entsprechende Derivate ein, um ein geldmarktähnliches 

Portfolio zu erreichen. Er orientiert sich an sechsmonatigen 

Geldmarkterträgen. Das Fondsvermögen wird nur in 

festund variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment 

Grade) investiert. Neben kurz laufenden Obligationen kann der 

Fonds auch Notes sowie Zins- und Währungsswaps einsetzen. Er 

richtet sich an Kunden, die über einen Anlagehorizont von mindestens 

einem halben Jahr verfügen. Der Fonds bietet eine attraktive 

Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldern in der jeweiligen 

Referenzwährung. Er eignet sich für Investoren, die etwas 

höhere Erträge als im Geldmarkt anstreben. 


118 

116 

114 

112 

110 

Bonitäten 

2009 2010 2011 2012 2013 









Nettoinventarwert pro Anteil USD 117.56 


USD 107.8 Mio. 


USD 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0021535260 

WKN 

A0ERMP 

Bloomberg 

LLBDIUS LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 0.3 % 

Vorjahr 0.7 % 







3 Monate 

AA 40 % 

A 40 % 

AAA 18 % BBB 2 % 

Kaufargumente 

◆ Extrem expansive Geldpolitik der amerikanischen Notenbank hat 

zu starkem Rückgang der Festgeldzinsen geführt 

◆ Attraktivere Rendite des LLB Defensive (USD) gegenüber Festgeldzinsen 

◆ Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldanlagen 




Kl. T & A 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen, Geldmarkt 

und Kontoguthaben), die auf Schweizer Franken lauten. Er 

orientiert sich am Swiss Foreign Bond Index (SBI Foreign) als Benchmark. 

Das Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung 

des Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen 

bis zur Auswahl interessanter Industrieschuldner, 

Regionen und Branchen reicht. Das Fondsvermögen wird nur in festund 

variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment Grade) 

investiert. In der Anteilsklasse T werden Zinserträge thesauriert, in 

der Anteilsklasse A ausgeschüttet. Der Fonds eignet sich für Anleger, 

die mit einer renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit 

bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst 

hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen. 


150 

145 

140 

135 

130 

125 

120 

115 

Bonitäten 

2009 2010 2011 2012 2013 

Dieser Fonds wurde am 27.11.2001 als Investmentunternehmen liecht. Rechts konzessioniert und basiert 

auf derselben Anlagepolitik wie jener des LLB Portfolio Invest Obligationen CHF, ein Sondervermögen des 

LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd., welches mit Wirkung vom 19.12.2001 auf den liecht. Fonds übertragen 

wurde. Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liecht. Recht konzessionierte 

Anlagegesellschaft übertragen. Deshalb kann die bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt 

werden. Die hier gezeigte Entwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert 

eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe 

und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die dargestellte 

Wertentwicklung basiert auf thesaurierenden Kursen der Anteilsklasse T. 

AA 29 % 

A 27 % 

Mirko Mattasch 


Peter Goller 



Nettoinventarwert Kl. T / A CHF 143.85 / CHF 134.50 


CHF 381.1 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 

Valorennummer Kl. T / A 1325569 / 3254330 

ISIN Kl. T / A 

LI0013255695 / LI0032543303 

WKN Kl. T / A 

964824 / A0RLUX 

Bloomberg Kl. T / A 

LLBOBCH LE / LLBOBCA LE 

Lancierung 7. Januar 1997 

Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 











Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember 

Klasse 

T = Thesaurier., A = Ausschütt. 

Ausschüttung Kl. T / A keine / 27.03.2013 CHF 2.10 


Kl. T / A: LI, CH 

Steuerliche Transparenz in Kl. T / A: LI, CH, DE, AT 





Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2 

2013 – 0.3 % – 0.4 % 

Vorjahr 4.2 % 4.7 % 

Letzte 3 Jahre 6.0 % 6.7 % 

Letzte 5 Jahre 17.4 % 17.5 % 

Volatilität letzte 5 Jahre 2.3 % 2.5 % 




3.74 Jahre 

Zinsspread durationsadjustiert 0.57 % 

Fälligkeiten 

0 – 3 Jahre 48 % 

3 – 5 Jahre 21 % 

5 – 7 Jahre 13 % 

7 – 10 Jahre 12 % 

> 10 Jahre 6 % 

11 – 

12 

AAA 35 % 

BBB 9 % 

Fonds-Rating 1 

Lipper Preservation Score (10 Jahre) 

Leader 

Kaufargumente 

◆ Kostengünstige Alternative für renditeorientierte Anleger 

◆ In einem Umfeld tiefer Zinsen ist die aktive Bewirtschaftung von 

Obligationenportfolios notwendig 

1 

Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat. 

2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE CHF Bond) zur Verfügung gestellt wird. 




Kl. T & A 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 


und Kontoguthaben), die auf Euro lauten. Er orientiert sich 

am JP Morgan EMU Staatsanleihen-Index als Benchmark. Das 

Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des 

Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur 

Auswahl interessanter Industrieschuldner, Regionen und Branchen 

reicht. Das Fondsvermögen wird nur in festund variabel verzinsliche 

Anlagen hoher Bonität (Investment Grade) investiert. In der 

Anteilsklasse T werden Zinserträge thesauriert, in der Anteilsklasse 

A ausgeschüttet. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer 

renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit bedachten 

Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst hohen 

Zinsertrag erwirtschaften wollen. 


105 

100 

95 

90 

85 

80 

75 

Bonitäten 

2009 2010 2011 2012 2013 


auf derselben Anlagepolitik wie jener des LLB Portfolio Invest Obligationen EUR, ein Sondervermögen des 






und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die dargestellte 

Wertentwicklung basiert auf thesaurierenden Kursen der Anteilsklasse T. 

BBB 10 % 

AAA 31 % 

A 30 % AA 29 % 

Kaufargumente 

◆ Europäische Schuldenkrise hat gezeigt, dass aktive Bewirtschaftung 

von Obligationenportfolios notwendig ist, um Anlageerfolg 

sicherzustellen 

◆ Breit diversifiziertes Portfolio 

◆ Anleger profitiert von der Selektion guter Schuldner 

Robert Tanner 


Peter Goller 



Nettoinventarwert Kl. T / A EUR 99.08 / EUR 87.78 




EUR 

Handelbarkeit 

Täglich 



LI0013255687 / LI0032550647 

WKN Kl. T / A 

964825 / A0RLUY 


LLBOBEU LE / LLBOBEA LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 












Klasse 


Ausschüttung Kl. T / A keine / 27.03.2013 EUR 2.70 


Kl. T / A: LI, CH 

Steuerliche Transparenz in Kl. T / A: LI, CH, DE, AT 






2013 – 0.2 % 1.6 % 

Vorjahr 8.5 % 8.8 % 

Letzte 3 Jahre 13.7 % 12.3 % 

Letzte 5 Jahre 26.5 % 21.8 % 





4.62 Jahre 

Fälligkeiten 

0 – 3 Jahre 30 % 

3 – 5 Jahre 21 % 

5 – 7 Jahre 25 % 

7 – 10 Jahre 14 % 

> 10 Jahre 10 % 

Fonds-Ratings 1 

Lipper Preservation Score (10 Jahre) Leader 

Lipper Expense Score (10 Jahre) 4 

Morningstar Sterne (5 Jahre) 4 

Feri Trust Rating 

B 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE EUR Diversified Bond) zur Verfügung gestellt wird. 




per 31.12.2013 

Mirko Mattasch 


Peter Goller 


Anlagepolitik 


und Kontoguthaben), die auf US-Dollar lauten. Er orientiert 

sich am JP Morgan US Government Bond Index als Benchmark. Das 

Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des 

Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur 

Auswahl interessanter Industrieschuldner reicht. Das Fondsvermögen 

wird nur in festund variabel verzinsliche Anlagen hoher 

Bonität (Investment Grade) investiert; bis zu 10 Prozent können in 

anderen Dollarwährungen (CAD, AUD, NZD) angelegt werden. Zinserträge 

und Kapitalgewinne werden thesauriert. Der Fonds eignet 

sich für Anleger, die mit einer renditeorientierten und gleichzeitig 

auf Sicherheit bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung 

einen möglichst hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen. 




USD 45.1 Mio. 


USD 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0013255679 

WKN 964826 

Bloomberg 

LLBOBUS LE 

Lancierung 30. Dezember 1997 

Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 



13 – 

14 


230 

220 

210 

200 

190 














31. Dezember 


LI, CH 



180 

170 

160 

Bonitäten 

2009 2010 2011 2012 2013 


auf derselben Anlagepolitik wie jener des LLB Portfolio Invest Obligationen USD, ein Sondervermögen des 






und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. 




2013 – 1.6 % – 2.2 % 

Vorjahr 6.1 % 5.5 % 

Letzte 3 Jahre 10.5 % 7.4 % 

Letzte 5 Jahre 20.8 % 20.3 % 





4.51 Jahre 

Zinsspread durationsadjustiert 0.72 % 

AA 35 % 

A 29 % 

Fälligkeiten 

0 – 3 Jahre 33 % 

3 – 5 Jahre 27 % 

5 – 7 Jahre 20 % 

7 – 10 Jahre 10 % 

> 10 Jahre 10 % 

AAA 30 % 

BBB 6 % 

Kaufargumente 

◆ Für renditeorientierte Anleger 

◆ Die für 2014 zu erwartende Reduktion der Bondkäufe durch die Fed 

erfordert ein aktives Management 


Lipper Total Return Score (10 Jahre) 4 

Lipper Consistent Return Score (10 Jahre) Leader 

Lipper Expense Score (10 Jahre) 

Leader 



B 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE USD Diversified Bond) zur Verfügung gestellt wird. 



LLB Obligationen Euro 

Alternativ (CHF) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert global in Obligationen erstklassiger Schuldner; 

ausgenommen sind in Euro denominierte Bonds. Er orientiert sich 

am JP Morgan Global Staatsanleihen-Index als Benchmark. Das 

Portfolio des Fonds bilden Obligationen in Währungen wie beispielsweise 

US-Dollar, Schweizer Franken, Pfund Sterling und Dänische 

Kronen. Der Fonds setzt zudem auf ein aktives Währungsmanagement. 

Das Fondsvermögen wird nur in festund variabel verzinsliche 

Anlagen hoher Bonität (Mindest-Rating A) investiert. Der Fonds 

eignet sich für Anleger, die eine gut diversifizierte, erstklassige 

Alternative zu Anleihen in Euro suchen und von den unterschiedlichen 

Zinsniveaus der verschiedenen Währungen profitieren wollen. 


150 

145 

140 

135 

130 

125 

120 

115 

Bonitäten 

2009 2010 2011 2012 2013 








Bis 29.11.04 wurden jährliche Ausschüttungen getätigt. Die dargestellte Wertentwicklung basiert 

auf thesaurierenden Kursen. Deshalb weicht der Nettoinventarwert der Anteilsklassen vom Stand der Wertentwicklung 

ab. 

A 16 % 

AA 39 % 

AAA 45 % 

Kaufargumente 

◆ Überbewerteter CHF bietet Performancepotenzial 

◆ Profitiert von höheren Renditen in Fremdwährungen 

◆ Fokus auf Schuldner hoher Bonität (Mindestrating A) 

Peter Goller 


Robert Tanner 



Nettoinventarwert pro Anteil CHF 102.15 


CHF 65.8 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0006745264 

WKN 964815 

Bloomberg 

LLBEALT LE 

Lancierung 22. August 1997 

Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 







Ausschüttung 









31. Dezember 


LI, CH, AT 






2013 – 7.3 % – 5.1 % 

Vorjahr – 0.2 % 4.2 % 

Letzte 3 Jahre – 4.6 % 1.1 % 

Letzte 5 Jahre 0.1 % – 0.2 % 





4.08 Jahre 

Währungsexponierung 

USD 28 % 

CHF 22 % 

JPY 19 % 

DKK 8 % 

NOK 5 % 

SEK 5 % 

GBP 4 % 

CAD 3 % 

AUD 2 % 

ZAR 1 % 

MXN 1 % 

HUF 1 % 

Übrige Währungen 1 % 



Leader 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Bond) zur Verfügung gestellt wird. 



LLB Obligationen Global 

(EUR) Klasse P 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert global in Obligationen erstklassiger Schuldner. 

Er orientiert sich am JP Morgan Global Staatsanleihen-Index als 

Benchmark. Das Management achtet insbesondere auf eine breite 

Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen 

bis zur Auswahl interessanter Industrieschuldner reicht. 

Der Fonds setzt auf ein aktives Währungsmanagement. Neben den 

Kernwährungen Euro, Pfund Sterling, US-Dollar und Yen werden 

auch interessante Randwährungen in Osteuropa, Asien oder Lateinamerika 

berücksichtigt. Das Fondsvermögen wird nur in festund 

variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment Grade) 

investiert. Zinserträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Der 

Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer erstklassigen, global 

diversifizierten, renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit 

bedachten Strategie einen möglichst hohen Zinsertrag erwirtschaften 

wollen. 


85 

80 

75 

70 

65 

60 

55 

2009 2010 2011 2012 2013 

Die LLB Invest AGmvK wurde am 10.11.2005 in Form einer Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital 

(AGmvK) nach liechtensteinischem Recht gegründet. Anleger müssen sich bewusst sein, dass der Wert der 

Anteile jederzeit steigen oder fallen kann und daher nicht garantiert werden kann, dass der Anleger sein 

investiertes Kapital zurückerhält. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für 

eine künftig positive Entwicklung. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und 

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. 

Robert Tanner 


Peter Goller 




Fondsvermögen (Kl. P und LLB) EUR 151.3 Mio. 


EUR 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0009163713 

WKN 964817 

Bloomberg 

LLBGBND LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 – 7.4 % – 6.7 % 

Vorjahr 2.5 % 4.8 % 

Letzte 3 Jahre 1.7 % 3.1 % 

Letzte 5 Jahre 20.4 % 20.5 % 





4.44 Jahre 

15 – 

16 

Bonitäten 

BBB 12 % 

AAA 40 % 


USD 33 % 

EUR 33 % 

JPY 16 % 

GBP 8 % 

AUD 3 % 

NZD 3 % 

CAD 2 % 

SEK 1 % 

MXN 1 % 

A 19 % AA 29 % 

Kaufargumente 

◆ Höhere Fremdwährungsrenditen gegenüber Schweizer Franken 

◆ Weltweit diversifiziertes, kostengünstiges Obligationenportfolio 

◆ In einem Umfeld tiefer Zinsen ist aktive Bewirtschaftung notwendig 

1 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Bond) zur Verfügung gestellt wird. 



LLB Obligationen Inflation 

Linked (USD) Klasse P 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in ein international diversifiziertes Portfolio 

inflationsgeschützter Anleihen, Notes und anderer Schuldverschreibungen 

sowie in Geldmarktpapiere. Er orientiert sich am Barclays 

World Inflation Linked Total Return Index als Benchmark. Das 

Fondsvermögen wird nur in festund variabel verzinsliche Anlagen 

hoher Bonität (Investment Grade) investiert. Zinserträge und Kapitalgewinne 

werden thesauriert. Der Fonds eignet sich für Anleger, 

die mit einer erstklassigen, global diversifizierten, renditeorientierten 

und gleichzeitig auf Sicherheit bedachten Strategie zusätzlich 

zur Kapitalerhaltung (Inflationsschutz) einen möglichst hohen 

Zinsertrag erwirtschaften wollen. 


135 

130 

125 

120 

115 

110 

105 

100 

95 

2009 2010 2011 2012 2013 

Die LLB Invest AGmvK wurde am 10. 11.2005 in Form einer Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital 






Währungsaufteilung 

SEK 2 % 

JPY 2 % 

CAD 3 % 

USD 46 % 

GBP 26 % EUR 21 % 

Robert Tanner 


Peter Goller 




Fondsvermögen (Kl. P und LLB) USD 263.7 Mio. 


USD 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0028614878 

WKN 

A0MKEF 

Bloomberg 

LLBOILP LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 – 4.7 % 

Vorjahr 6.2 % 





Realrendite auf Verfall 0.37 % p. a. 


9.48 Jahre 

Fälligkeiten 

0 – 3 Jahre 23 % 

3 – 5 Jahre 13 % 

5 – 7 Jahre 10 % 

7 – 10 Jahre 19 % 

> 10 Jahre 35 % 

Kaufargumente 

◆ Portfoliodiversifikation in eine separate Assetklasse 

◆ Liquiditätsschwemme schürt Inflationsängste 

◆ Schutz gegen Kaufkraftverlust durch Ausgleich der Inflation 

◆ Sehr gute Bonität (staatliche Schuldner) 



LLB Wandelanleihen (EUR) 

Klasse P 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert global diversifiziert in Wandelanleihen hoher 

Bonität (Investment Grade). Er orientiert sich am UBS CB Global 

Focus Investment Grade Index als Benchmark. Fremdwährungsrisiken 

werden aus Euro-Sicht zu mindestens 90 Prozent abgesichert. 

Die Anlage erfolgt in günstig bewertete Titel, die stark an 

der Aufwärtsbewegung der Börse partizipieren, gleichzeitig aber 

möglichst gut gegen allfällige Rückschläge abgesichert sind. Der 

Fonds eignet sich für Anleger, die aufgrund der ertragssteigernden 

und risikomindernden Eigenschaften Wandelanleihen in ihrem Portfolio 

schätzen. Die Investoren profitieren von den Chancen an den 

Aktienmärkten, ohne das volle Aktienrisiko zu tragen. 


110 

105 

100 

95 

90 

85 

80 

75 

70 

2009 2010 2011 2012 2013 

Die LLB Invest AGmvK wurde am 10.11.2005 in Form einer Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital 






Branchenaufteilung 

Gesundheitswesen 

5 % 

Energie 8 % 

Rohstoffe 3 % 

Industrie 19 % 

Informationstechnologie 

11 % 

Versorger 3 % 

Nicht-Basiskonsumgüter 

10 % 

Finanzdienstleistungen 

41 % 

Kaufargumente 

◆ Sehr gute Schuldnerqualität der Anlagen im Portfolio 

◆ Wandelanleihen offerieren ein attraktives Rendite-/Risikoprofil 

gegenüber anderen traditionellen Assetklassen (Aktien und Anleihen) 

◆ Der Fonds hat die kritische Grösse um bei attraktiven Neuemissionen 

eine Zuteilung zu bekommen 

Peter Eggenberger 


Dr. Karlheinz Gfall 




Fondsvermögen (Kl. P und LLB) EUR 256.2 Mio. 


EUR 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0028614704 

WKN 

A0MKED 

Bloomberg 

LLBWANP LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 





(inkl. Erfolgshonorar) 


(ohne Erfolgshonorar) 


2013 10.0 % 

Vorjahr 9.8 % 




Aufteilung nach Regionen 

Amerika 53 % 

Europa 42 % 

Japan 5 % 

Grösste Positionen 

Titel Verfall Whg. Gewicht 

0.600 % Deutsche Post 06.12.2019 EUR 5.0 % 

2.750 % Wellpoint 15.10.2042 USD 4.9 % 

1.650 % Siemens Finance 16.08.2019 USD 4.7 % 

5.875 % Prospect Capital 15.01.2019 USD 4.6 % 

0.000 % Noble Group 13.06.2014 USD 4.2 % 

2.000 % Centerpoint Energy 15.09.2029 USD 3.6 % 

3.000 % Am. Realty Capital 01.08.2018 USD 3.4 % 

2.625 % Lukoil Int. Finance 16.06.2015 USD 3.1 % 

4.375 % Ares Capital 15.01.2019 USD 3.1 % 

0.625 % ENI 18.01.2016 EUR 3.1 % 



Lipper Consistent Return Score (3 Jahre) 4 

Lipper Preservation Score (3 Jahre) 4 


17 – 

18 

1 




LLB Anleihen Strategie 

CEEMENA (EUR) Kl. T & A 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in erster Linie in Anleihen (Hartwährungen und 

in lokaler Währung) aus den Regionen Central & Eastern Europe, 

Middle East & Northern Africa (CEEMENA). Der Fonds strebt einen 

relativ hohen, laufenden Ertrag an und nimmt eine höhere Volatilität 

in Kauf. Das Anlageuniversum umfasst mehrheitlich Staatsanleihen, 

Quasi-Sovereigns (Anleihen, die aufgrund ihrer Bonität 

den Staatsanleihen gleichgestellt sind) sowie supranationale Emittenten. 

Ferner können auch Anleihen staatsnaher Unternehmen 

und Banken berücksichtigt werden. Der Fonds investiert zwar in 

festund variabel verzinsliche Anleihen des gesamten Bonitätsspektrums, 

das Durchschnittsrating des Fonds wird jedoch immer 

im Bereich Investmentgrade (Mindestrating ) zu liegen kommen. 

Der Fonds eignet sich für Investoren, die diversifiziert in die Rentenmärkte 

Zentral- und Osteuropas sowie in deren Randgebiete anlegen 

wollen. 


130 

125 

120 

115 

110 

105 

100 

95 

Bonitäten 

2010 2011 2012 2013 

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles 

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und 

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die dargestellte Wertentwicklung 

basiert auf thesaurierenden Kursen der Anteilsklasse T. 

A 15 % 

BBB 35 % 

Übrige 13 % BB 37 % 

Kaufargumente 

◆ Investiert in Anleihen von Staaten bzw. staatsnahen Emittenten 

aus den Wachstumsregionen CEEMENA 

◆ Profitiert von den Risikoaufschlägen bei den Hartwährungsanleihen 

sowie von den höheren Renditen in den lokalen 

Anleihenmärkten 

◆ Gut geeignet als Diversifikationselement in einem klassischen 

Rentenportfolio 

Christoph von Bonin 


Friedrich Maier 



Nettoinventarwert Kl. T / A EUR 115.46 / EUR 105.99 


EUR 93.2 Mio. 


EUR 

Handelbarkeit 

Täglich 



AT0000A0J813 / AT0000A0J805 

WKN Kl. T / A 

A1CZKA / A1CZKB 


LLBANST AV / LLBANSA AV 


Rechtsform Kapitalanlagefonds gem. §20 

Österr. InvFG (UCITS IV) 


Österreich 

Kapitalgesellschaft (KAG) 

Allianz Invest KAGmbH 

Depotbank 

Allianz Investmentbank AG 


Liechtensteinische Landesbank 

(Österreich) AG 








Klasse 


Ausschüttung Kl. T / A keine / 15.02.2013 EUR 4.52 


Kl. T / A: LI, CH, AT 

Steuerliche Transparenz in Kl. T / A: LI, CH, DE, 

AT (blütenweiss) 


KPMG 

Ausgabekommission max. 3.00 % 



2013 – 3.7 % – 3.6 % 

Vorjahr 19.8 % 17.2 % 

Letzte 3 Jahre 14.3 % 9.6 % 

Seit Gründung 18.8 % 12.1 % 




4.40 Jahre 


EUR 52 % 

HUF 12 % 

PLN 10 % 

RUB 8 % 

USD 8 % 

TRY 7 % 

GBP 3 % 




1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Emerging Europe Bond) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 


per 31.12.2013 

Christian Zogg 


Simon Öhri 


Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in Schweizer Aktien. Er orientiert sich am Swiss 

Performance Index (SPI) als Benchmark. Das Management achtet 

insbesondere auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, die 

von Investitionen in Pharma- und Nahrungsmittelwerte über 

Finanztitel bis zu zyklischen Industrietiteln reicht. Damit werden 

neben den bekannten Blue Chips auch Small und Mid Caps berücksichtigt. 

Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und 

fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein 

hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer auf 

langfristiges Vermögenswachstum ausgerichteten und gleichzeitig 

auf die Begrenzung der Risiken bedachten Strategie den Schweizer 

Aktienmarkt abdecken wollen. 


220 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

2009 2010 2011 2012 2013 


Er basiert auf derselben Anlagepolitik wie der LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz, ein Sondervermögen des 

LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd. Dieses wurde mit Wirkung per 19.12.2001 auf den liechtensteinischen 

Fonds übertragen. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt werden. Die hier 

gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann 

jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme 

der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. 






CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0013255703 

WKN 964823 

Bloomberg 

LLBAKCH LE 


Rechtsform 

Anlagefonds 


Liechtenstein 

Fondsleitung 


Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH, AT 






2013 23.3 % 23.7 % 

Vorjahr 15.9 % 16.5 % 

Letzte 3 Jahre 21.8 % 27.8 % 

Letzte 5 Jahre 55.4 % 63.3 % 


19 – 

20 


Uhrenindustrie 3 % 

Chemie 4 % 

Holding- und Finanzgesellschaften 

6 % 

Elektrotechnik 

und Elektronik 5 % 

Versicherungen 10 % 

Nahrungsm.u.nichtalk. 

Getränke 14 % 

Diverse 

Branchen 10 % 

Pharmazeutik und 

Kosmetik 33 % 

Maschinen und 

Apparatebau 3 % 

Banken und andere 

Kreditinstitute 12 % 


Novartis AG, Namen 17.2 % 

GS Roche Holding AG 15.6 % 

Nestlé SA, Namen 14.0 % 

UBS AG, Namen 5.9 % 

ABB Ltd., Namen 4.9 % 

Credit Suisse Group, Namen 4.4 % 

Zurich Insurance Group, Namen 3.8 % 

Swiss Re, Namen 3.3 % 

Syngenta AG, Namen 2.5 % 

Cie Financiere Richemont AG 2.4 % 

Kaufargumente 

◆ Aktien im Vergleich zu Obligationen sehr attraktiv bewertet 

◆ Höhere Dividendenrendite durch teilweise Steuerbefreiung 

◆ Aktienauswahl mit Unterstützung unseres Quant-Modells 

◆ Beimischung von Small und Mid Caps 



Leader 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Switzerland Large-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 


per 31.12.2013 

Dr. Karlheinz Gfall 




Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in europäische Aktien. Er orientiert sich am 

MSCI Europa als Benchmark. Das Management achtet insbesondere 

auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investitionen 

in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel, Pharma- und 

Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien und Finanztiteln 

reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen 

Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein hohes 

Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer auf langfristiges 

Vermögenswachstum ausgerichteten und gleichzeitig auf 

die Begrenzung der Risiken bedachten Strategie den europäischen 



100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

2009 2010 2011 2012 2013 


Er basiert auf derselben Anlagepolitik wie der LLB Portfolio Invest Aktien Europa, ein Sondervermögen des 







Finanzen 22 % 

Gesundheitswesen 

12 % 


Rohstoffe 7 % 

Nicht-Basiskonsumgüter 

14 % 

Informationstechnologie 

4 % 

Energie 7 % 

Nachrichtenübermittlung 

8 % 

Basiskonsumgüter 

12 % 

Versorger 3 % 

Kaufargumente 

◆ Bewertungsmässig der günstigste etablierte Aktienmarkt 

◆ Hohe Dividendenrendite 

◆ Aktien im Vergleich zu Zinsen attraktiv bewertet 

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie 








EUR 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0013255646 

WKN 964820 

Bloomberg 

LLBAKEU LE 


Rechtsform 

Anlagefonds (UCITS IV) 


Liechtenstein 


LLB Fund Services AG 

Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 17.9 % 18.7 % 

Vorjahr 15.5 % 17.5 % 

Letzte 3 Jahre 21.9 % 23.8 % 

Letzte 5 Jahre 78.6 % 77.8 % 


Länderaufteilung 

Grossbritannien 27 % 

Deutschland 20 % 

Frankreich 18 % 

Schweiz 11 % 

Spanien 5 % 

Niederlande 5 % 

Schweden 4 % 

Übrige Länder 10 % 


Vodafone Group Plc. 2.6 % 

HSBC Holdings Plc. 2.4 % 



Sanofi-Aventis 2.2 % 

Bayer AG, Namen 2.1 % 

Total SA 1.8 % 


Allianz AG, Namen 1.5 % 

AXA 1.4 % 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Europe Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 

LLB Aktien Nordamerika 

(USD) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in US-amerikanische und kanadische Aktien. 

Er orientiert sich am MSCI USA als Benchmark. Das Management 

achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, 

die von Investitionen in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel, 

Pharma- und Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien und 

Finanztiteln reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen 

und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei 

ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer 

auf langfristiges Vermögenswachstum ausgerichteten und gleichzeitig 

auf die Begrenzung der Risiken bedachten Strategie den nordamerikanischen 



260 

240 

220 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

2009 2010 2011 2012 2013 


Er basiert auf derselben Anlagepolitik wie der LLB Portfolio Invest Aktien Nordamerika, ein Sondervermögen 

des LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd. Dieses wurde mit Wirkung per 19.12.2001 auf den liechtensteinischen 

Fonds übertragen. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt werden. 




Dr. Gerold Kühne 


Timo Gruber 





USD 271.9 Mio. 


USD 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0013255638 

WKN 964822 

Bloomberg 

LLBAKNA LE 


Rechtsform 



Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 32.0 % 30.5 % 

Vorjahr 13.5 % 12.1 % 

Letzte 3 Jahre 47.7 % 43.6 % 

Letzte 5 Jahre 107.8 % 104.7 % 


21 – 

22 


Flugzeug- u. Raumfahrtindustrie 

4 % 


6 % 

Internet und Softwaredienste 

7 % 


Kosmetik 7 % 

Detailhandel und 

Warenhäuser 5 % 

Diverse 

Branchen 37 % 

Erdöl 10 % 


8 % 

Bürobedarf und 

Computer 7 % 




Exxon Mobil Corp. 3.4 % 

Apple Inc. 2.9 % 

Microsoft Corp. 2.1 % 

JP Morgan Chase & Co. 2.0 % 

Chevron Corp. 1.8 % 

General Electric Co. 1.8 % 

Wells Fargo & Co. 1.8 % 

Google Inc. -A- 1.8 % 

Johnson & Johnson 1.8 % 

Pfizer Inc. 1.8 % 

Kaufargumente 

◆ Anteil der US-Aktien an der Weltmarktkapitalisierung 

von fast 50 % 

◆ Aktien im Vergleich zu Zinsen attraktiv bewertet 

◆ US-Dollar unterbewertet, langfristig Währungsgewinne 

zu erwarten 



Lipper Consistent Return Score (3 Jahre) 4 


Leader 


1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE US Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 


per 31.12.2013 

Christoph Hilfiker 


René Hensel 


Anlagepolitik 

Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel in japanische Aktien 

und maximal ein Drittel in die entwickelte Pazifik-Region. Dabei 

orientiert er sich am MSCI Japan ( japanische Aktien) sowie am MSCI 

Pazifik ex Japan (Pazifik-Region) als Benchmark. Das Management 

achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung der Region, die von 

Investitionen in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel, 

Pharma- und Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien und 

Finanztiteln reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen 

und fundamentalen Analyse. Erstere erhält dabei ein besonders 

hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einem auf 

Begrenzung der Risiken bedachten Produkt an den langfristigen 

Wachstumschancen des japanischen und pazifischen Aktienmarktes 

teilhaben wollen. 


11000 

10000 

9000 

8000 

7000 

6000 

5000 

Baumaterialien und 

-industrie 5 % 


17 % 

2009 2010 2011 2012 2013 


Er basiert auf derselben Anlagepolitik wie der LLB Portfolio Invest Aktien Japan, ein Sondervermögen des 








5 % 

Immobilien 9 % 

Maschinen und 


Diverse 

Branchen 32 % 

Elektronik und 

Halbleiter 4 % 

Fahrzeuge 10 % 



Diverse Handelsgesellschaften 

4 % 

Kaufargumente 


◆ Hohe Cashbestände und tiefer Fremdkapitalanteil erhöhen 

Aktienrückkäufe, Dividenden und Eigenkapitalrendite 

◆ Attraktiv bewertete Unternehmen profitieren vom 

M&A-Geschäft 

◆ Schwächerer Yen zum USD bietet Opportunitäten 


Nettoinventarwert pro Anteil JPY 10'589.00 


JPY 8.9 Mia. 


JPY 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0013255612 

WKN 964821 

Bloomberg 

LLBAKJP LE 


Rechtsform 



Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 46.3 % 

Vorjahr 22.6 % 





Japan 79 % 

Australien 12 % 

Hongkong 7 % 

Singapur 2 % 


Toyota Motor Corp. 3.6 % 

Softbank Corp. 2.6 % 

Sumitomo Mitsui Fin. Group Inc. 2.6 % 

Mitsubishi UFJ Fin. Group Inc. 2.6 % 

Kddi Corp. 2.2 % 

Nippon Telegraph & Telephone Corp. 1.6 % 

Suncorp Metway Ltd. 1.5 % 

Inpex Holdings 1.5 % 

Sony Corp. 1.4 % 

National Australia Bank 1.3 % 


aktienfonds 

LLB Liechtenstein Banken 

(CHF) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in den gut positionierten Bankenplatz Liechtenstein. 

Er orientiert sich am MSCI World Financials Index (Total 

Return CHF) als Benchmark. Mindestens zwei Drittel der Anlagen 

erfolgen in Titel der Liechtensteinischen Landesbank und der VP 

Bank. Höchstens ein Drittel des Fondsvermögens wird in erstklassige 

internationale Finanzwerte angelegt. Der Banken- und Finanzplatz 

Liechtenstein geniesst das bestmögliche Länder-Rating AAA 

von Standard & Poor's. Der Fonds eignet sich für Anleger, die vom 

Bankenplatz Liechtenstein profitieren wollen. 


200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

2009 2010 2011 2012 2013 




Vermögensaufteilung 

Internationale 

Finanzwerte 30.0 % 


Landesbank 35.6 % 

VP Bank 34.4 % 

Kaufargumente 

◆ Günstige Bewertung von Bank- und Versicherungstiteln 

◆ Global diversifizierte Finanzwerte, neben Finanzplatz 

Liechtenstein 

◆ Keine FL-Quellensteuer auf Dividenden 








CHF 16.3 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0005129700 

WKN 964819 

Bloomberg 

LLBINVT LE 

Lancierung 23. Oktober 1996 

Rechtsform 

Anlagefonds 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 36.3 % 22.5 % 

Vorjahr – 11.6 % 24.6 % 

Letzte 3 Jahre – 16.7 % 17.6 % 

Letzte 5 Jahre 2.5 % 46.1 % 



Liechtensteinische Landesbank AG 35.6 % 

VP Bank AG 34.4 % 


AXA 2.3 % 

Nordea Bank AB 2.2 % 

Goldman Sachs Group Inc. 2.2 % 

American Int. Group 2.1 % 



ING Groep 1.9 % 

23 – 

24 



1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Sector Equity Financial Services) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 

LLB Aktien 50 Leaders 

(CHF) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in 50 Aktien weltweit führender Unternehmen, 

deren Geschäftstätigkeit von mindestens einem der folgenden 

Megatrends profitiert: zunehmende Bedeutung der Kommunikations- 

und Informationstechnologie, Wachstum in Schwellenländern, 

Überalterung der Gesellschaft, wachsende Freizeit- und 

Lifestylebedürfnisse, Verknappung natürlicher Ressourcen. Der 

Fonds orientiert sich am MSCI Weltaktienindex (Total Return CHF) 

als Benchmark. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen 

und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei 

ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die durch ein 

aktives Aktienmanagement von den Megatrends der Zukunft 

profitieren wollen. 


115 

110 

105 

100 

95 

90 

85 

80 

75 

70 

65 

60 

2009 2010 2011 2012 2013 






Kosmetik 10 % 

Internet und Softwaredienste 

7 % 


9 % 

Bürobedarf und 

Computer 9 % 



Diverse 

Branchen 21 % 



Erdöl 17 % 

Kaufargumente 

◆ Investieren in die fünf wichtigsten Megatrends 

◆ Breite Diversifikation über die wichtigsten Branchen 

◆ Attraktive Bewertung der Large Caps 


◆ Attraktive Dividendenrenditen 


6 % 


Getränke 5 % 

Manfred Jakob 


René Hensel 







CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0008475134 

WKN 964813 

Bloomberg 

LLB50LD LE 

Lancierung 9. März 1998 

Rechtsform 



Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 22.2 % 19.2 % 

Vorjahr 5.1 % 11.8 % 

Letzte 3 Jahre 27.1 % 18.6 % 

Letzte 5 Jahre 50.0 % 51.6 % 



USD 66 % 

EUR 16 % 

CHF 9 % 

GBP 5 % 

JPY 3 % 

SEK 1 % 





Google Inc. -A- 3.6 % 

Walt Disney Co. 3.3 % 



Amgen Inc. 3.0 % 








1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 

LLB Aktien Regio Bodensee 

(CHF) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in kleinere und mittlere Unternehmen (Small 

und Mid Caps) in der Vierländerregion um den Bodensee. Er orientiert 

sich am SPI Small und Medium Companies Index als Benchmark. 

Die überdurchschnittliche Wachstumsdynamik dieser Region 

bietet eine interessante Mischung verschiedenster Industrie- und 

Dienstleistungsunternehmen. Die Titelselektion basiert auf einer 

quantitativen und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse 

erhält dabei ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, 

die in ihrem Portfolio von einer Diversifikation durch Small und Mid 

Caps profitieren wollen. 


300 

280 

260 

240 

220 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

2009 2010 2011 2012 2013 






Basiskonsumgüter 

5 % 

Roh-, Hilfs- und 

Betriebsstoffe 7 % 


1 % 

Zyklischer 

Konsum 7 % 

Finanzen 15 % 

Gesundheit 9 % Technologie 13 % 

Kaufargumente 

◆ Attraktiv bewertete Small und Mid Caps 

◆ Eignet sich zur Beimischung in Blue-Chip-Portfolios 

◆ Attraktiver, exportstarker Wirtschaftsraum 

◆ Höhere Dividendenrendite durch Steuerbefreiung (in CH) 









CHF 78.0 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0009453668 

WKN 964827 

Bloomberg 

LLBBODN LE 

Lancierung 28. September 1998 

Rechtsform 

Anlagefonds 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH, AT 






2013 40.7 % 30.7 % 

Vorjahr 18.5 % 15.8 % 

Letzte 3 Jahre 24.5 % 19.6 % 

Letzte 5 Jahre 100.3 % 90.4 % 



Schweiz / Liechtenstein 70 % 


Österreich 1 % 


Cancom IT Systeme AG 4.9 % 

Helvetia Holding AG, Namen 4.6 % 

Swiss Life Holding, Namen 4.2 % 

Sixt AG 4.1 % 

Bechtle AG 4.0 % 

AFG Arbonia-Forster-Holding AG 3.8 % 

Georg Fischer AG, Namen 3.4 % 

Bucher Industries AG, Namen 3.3 % 

Aryzta, Namen 3.3 % 

Flughafen Zuerich AG, Namen 3.0 % 

25 – 

26 


Lipper Total Return Score (3 Jahre) 

Leader 



1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Switzerland Small/Mid-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 


(Aufgelegt für die Bank Linth LLB AG) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in kleine und mittelgrosse Unternehmen (Small 

und Mid Caps), die ihren Haupt- oder Holdingsitz in der Region um 

den Zürichsee haben – konkret in den Kantonen: Glarus, Schwyz, 

St. Gallen und Zürich. Er orientiert sich am Swiss Small & Middle 

Companies Index (SPISMC) als Benchmark und strebt einen möglichst 

hohen Gesamtertrag durch aktives Management an. Die Titelselektion 

basiert auf einer quantitativen und fundamentalen 

Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein hohes Gewicht. 

Der Fonds eignet sich für Anleger, die in ihrem Portfolio von einer 

Diversifikation durch Small und Mid Caps profitieren wollen. 


220 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

2009 2010 2011 2012 2013 





Maschinen und 




Diverse 

Dienstleistungen 4 % 

Fahrzeuge 4 % 

Diverse 

Branchen 12 % 


19 % 

Baumaterialien und 

-industrie 4 % 



Transport 5 % Versicherungen 11 % 

Kaufargumente 

◆ Attraktiv bewertete Small und Mid Caps 

◆ Eignet sich zur Beimischung in Blue-Chip-Portfolios 

◆ Attraktiver, exportstarker Wirtschaftsraum 

◆ Höhere Dividendenrendite durch Steuerbefreiung 



Investmentberater seit 15.02.2005 


Co-Berater seit 01.06.2010 




CHF 81.8 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0018925540 

WKN 

A0JK6D 

Bloomberg 

REGZURI LE 

Lancierung 11. Februar 2005 

Rechtsform 

Anlagefonds 


Liechtenstein 



Depotbank 



Investmentberater 

Asset Manager 















31. Dezember 


LI, CH 

LI, CH, DE 





2013 28.7 % 30.7 % 

Vorjahr 18.5 % 15.8 % 

Letzte 3 Jahre 22.6 % 19.6 % 

Letzte 5 Jahre 93.7 % 90.4 % 


Grösste Aktienpositionen 

Helvetia Holding AG, Namen 5.5 % 

OC Oerlikon, Namen 5.3 % 

Swiss Life Holding, Namen 5.1 % 

Aryzta, Namen 4.6 % 

Schweiter Technologies AG 4.5 % 

Walter Meier Holding AG, Namen 4.5 % 

Bucher Industries AG, Namen 4.0 % 

Flughafen Zuerich AG, Namen 3.8 % 

Phoenix Mecano AG 3.7 % 

Sulzer AG, Namen 3.5 % 



Lipper Consistent Return Score (3 Jahre) 


Leader 

Leader 

Leader 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Switzerland Small/Mid-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 

LLB Aktien Fit for Life 

(CHF) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert weltweit in Unternehmen, deren Geschäftsstrategie 

auf die Verschiebung der Altersstruktur sowie auf geänderte 

Freizeitnutzungen fokussiert. Er orientiert sich am MSCI 

Weltaktienindex (Total Return CHF) als Benchmark. Die Anlagen 

konzentrieren sich insbesondere auf Unternehmen aus den 

Branchen Gesundheit, Nahrungsmittel, Freizeit und Finanzdienstleistungen. 

Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und 

fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein 

hohes Gewicht. In den Industrieländern steigt infolge der höheren 

Lebenserwartung der Bevölkerungsanteil älterer Menschen. Die 

Nachfrage nach Gesundheitsprodukten und -dienstleistungen wird 

sich deshalb in den kommenden Jahrzehnten stark erhöhen. Der 

Fonds eignet sich für Anleger, die von dieser Entwicklung profitieren 

wollen. 


120 

110 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

2009 2010 2011 2012 2013 





Gesundheit, Bildung 

und soz. Dienstl. 7 % 

Detailhandel und 

Warenhäuser 4 % 


8 % 

Hotels und 

Restaurants 7 % 

Diverse 

Branchen 13 % 


Kosmetik 20 % 

Diverse 

Dienstleistungen 4 % 




Getränke 8 % Versicherungen 11 % 

Kaufargumente 

◆ Nutzt Chancen aus der Verschiebung der Bevölkerungsstruktur 

◆ Beifügung von Aktien aus den wachstumsträchtigen Schwellenländern 




Leader 




A 

René Hensel 


Manfred Jakob 





CHF 16.6 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0004342155 

WKN 964816 

Bloomberg 

LLBFITL LE 

Lancierung 26. April 1999 

Rechtsform 



Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 22.2 % 19.2 % 

Vorjahr 16.1 % 11.8 % 

Letzte 3 Jahre 37.1 % 18.6 % 

Letzte 5 Jahre 74.7 % 51.6 % 



USA 47 % 

Schweiz 10 % 



Südafrika 3 % 

Thailand 3 % 


Luxemburg 3 % 

Japan 2 % 

Diverse Länder 18 % 


McDonald's Corp. 3.1 % 



Bellevue Funds BB Medtech -T CHF- 2.7 % 


Walt Disney Co. 2.5 % 

Unitedhealth Group Inc. 2.4 % 

AVI Ltd., Namen 2.3 % 

Aetna 2.0 % 


27 – 

28 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird. 


aktienfonds 

LLB Aktien Immobilien 

Global (CHF) Klasse P 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in ein international diversifiziertes Portfolio 

von Immobiliengesellschaften. Er orientiert sich dabei am Universum 

des MSCI All Countries World Real Estate Index als Benchmark. 

Das Management achtet auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes. 

Unter den Begriff «Immobiliengesellschaften» fallen Unternehmen, 

welche sich mit der Planung, der Konstruktion, dem Besitz, 

der Verwaltung oder mit dem Vertrieb von Wohn-, Gewerbe- oder 

Industriegrundstücken und Industrieliegenschaften beschäftigen, 

sowie auch geschlossene REITs (Real Estate Investment Trusts). 

Dividendenerträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Die 

Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen 

Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein hohes Gewicht. 

Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer auf langfristiges 

Vermögenswachstum ausgerichteten und gleichzeitig auf die 

Begrenzung der Risiken bedachten Strategie global in Immobilien 

investieren wollen. 


80 

75 

70 

65 

60 

55 

50 

45 

40 

35 

30 

2009 2010 2011 2012 2013 





Österreich 3 % 

Australien 6 % 

Singapur 4 % 

Japan 13 % 


Diverse Länder 12 % 

USA 38 % 

Kanada 5 % 


Hongkong 11 % 

Kaufargumente 

◆ Bewertungsvorteil europ. Immobilienaktien wird im Fonds durch 

eine klare Übergewichtung von Europa abgebildet 

◆ Preis-Buchwert-Ratio vom Fonds bewegt sich um 1.2x und das 

Kurs-Gewinn-Verhältnis ist bei 12x 

◆ Value-orientierter Investmentstil 



Bernhard Schmitt 




Fondsvermögen (Kl. P und LLB) CHF 35.9 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0028614944 

WKN 

A0MKEH 

Bloomberg 

LLBAIGP LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 – 1.4 % – 0.1 % 

Vorjahr 23.9 % 22.0 % 

Letzte 3 Jahre 9.6 % 12.7 % 

Letzte 5 Jahre 48.8 % 57.6 % 


Subsektorenaufteilung 

Real Estate Oper / Development 24 % 

REITs-Diversified 21 % 

Real Estate Management / Service 11 % 

REITs-Shopping Centers 8 % 

REITs-Office Property 7 % 

REITs-Apartments 5 % 

REITs-Regional Malls 4 % 

REITs-Mortgage 3 % 

Übrige Subsektoren 17 % 


Mitsui Fudosan Co. Ltd. 4.1 % 

Simon Property Group Inc. 3.4 % 

Immofinanz AG 2.6 % 

Unibail Holding 2.5 % 

HCP 2.4 % 

Avalonbay Communities Inc. 2.3 % 

Intershop Holding AG 2.0 % 

American Capital Agency Corp. 2.0 % 

ProLogis 2.0 % 

Public Storage Inc. 2.0 % 




1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Property – Indirect Global) zur Verfügung gestellt wird. 




per 31.12.2013 

René Hensel 


Manfred Jakob 


Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio 

mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite 

zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie 

aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, 

wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment 

Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen, 

Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der 

Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien, 

Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen 

können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden. 

Die Aktienquote bewegt sich zwischen 20 und 30 Prozent des 

Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der 

Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds eignet 

sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden 

Vermögensverwaltung profitieren möchten. 


125 

120 

115 

110 

105 

100 

95 

90 

2009 2010 2011 2012 2013 









Inflation Linked 8 % 

Geldmarkt 6 % 

Obligationen 

Welt 10 % 

Wandelanleihen 

10 % 

Private Equity 1 % 

Obligationen Emerging 

Markets 3 % 

Obligationen 

CHF 29 % 

Aktien Welt 13 % 

Rohstoffe 2 % 

Hedge Funds 3 % 


Aktien Schweiz 8 % 

Aktien Emerging 

Markets 2 % 

Obligationen 

High Yield 4 % 

Kaufargumente 

◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio 

◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik 

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien 

◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie 

Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE CHF Cautious Allocation) zur Verfügung gestellt wird. 






CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0008127453 

WKN 964829 

Bloomberg 

LLBVERC LE 

Lancierung 15. Juli 1999 

Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 




TER (Fund of Funds) 0.15 % p. a. (per 31.12.2013) 


2013 5.0 % 3.5 % 

Vorjahr 7.7 % 6.1 % 

Letzte 3 Jahre 11.3 % 7.5 % 

Letzte 5 Jahre 28.3 % 19.1 % 



CHF 74 % 

EUR 11 % 

USD 9 % 

GBP 2 % 

JPY 1 % 






Siemens AG, Namen 0.8 % 






Syngenta AG, Namen 0.2 % 



Leader 




Leader 



B 

29 – 

30 



LLB Strategie Zuwachs 

(CHF) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 













Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds eignet 

sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden 

Vermögensverwaltung profitieren möchten. 


115 

110 

105 

100 

95 

90 

85 

René Hensel 


Manfred Jakob 





CHF 85.1 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0008127511 

WKN 964831 

Bloomberg 

LLBVZUC LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 





80 

75 

70 

2009 2010 2011 2012 2013 










Geldmarkt 6 % 

Obligationen 

Welt 5 % 

Wandelanleihen 7 % 



Markets 3 % 

Obligationen 

CHF 17 % 


Rohstoffe 2 % 



Aktien Schweiz 18 % 


Markets 3 % 

Obligationen 


Kaufargumente 






1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE CHF Moderate Allocation) zur Verfügung gestellt wird. 


2013 10.3 % 7.6 % 

Vorjahr 9.6 % 7.8 % 

Letzte 3 Jahre 15.1 % 11.0 % 

Letzte 5 Jahre 40.0 % 26.9 % 



CHF 75 % 

USD 9 % 

EUR 9 % 

GBP 3 % 

JPY 2 % 












Cie Financiere Richemont AG 0.5 % 



Leader 



Leader 


Leader 



B 




per 31.12.2013 

René Hensel 


Manfred Jakob 


Anlagepolitik 













Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger, 

die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung 

profitieren möchten. 


150 

145 

140 

135 

130 

125 

120 

115 

110 

105 

100 

95 

2009 2010 2011 2012 2013 










Geldmarkt 4 % 

Obligationen 

Welt 6 % 

Wandelanleihen 

10 % 



Markets 3 % 

Obligationen 

EUR 35 % 


Rohstoffe 2 % 



Aktien Europa 9 % 


Markets 2 % 

Obligationen 


Kaufargumente 









EUR 48.9 Mio. 


EUR 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0008127503 

WKN 964830 

Bloomberg 

LLBVERE LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH, AT 






2013 4.0 % 3.1 % 

Vorjahr 9.3 % 7.1 % 

Letzte 3 Jahre 13.7 % 7.7 % 

Letzte 5 Jahre 41.4 % 22.8 % 



EUR 79 % 

USD 13 % 

GBP 3 % 

JPY 2 % 

CHF 1 % 









Sanofi SA 0.2 % 






Leader 




Leader 


31 – 

32 

1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE EUR Cautious Allocation) zur Verfügung gestellt wird. 



LLB Strategie Zuwachs 

(EUR) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 













Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger, 

die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung 

profitieren möchten. 


130 

120 

110 

100 

90 

80 

70 

2009 2010 2011 2012 2013 










Geldmarkt 6 % 

Obligationen 

Welt 1 % 

Wandelanleihen 7 % 



Markets 3 % 

Obligationen 

EUR 21 % 


Rohstoffe 2 % 



Aktien Europa 21 % 


Markets 3 % 

Obligationen 


Kaufargumente 






René Hensel 


Manfred Jakob 





EUR 33.0 Mio. 


EUR 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0008127552 

WKN 964832 

Bloomberg 

LLBVZUE LE 


Rechtsform 

AGmvK 


Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH, AT 






2013 9.5 % 7.1 % 

Vorjahr 10.9 % 8.9 % 

Letzte 3 Jahre 17.4 % 10.3 % 

Letzte 5 Jahre 55.8 % 37.8 % 



EUR 78 % 

USD 12 % 

JPY 3 % 

GBP 3 % 

CHF 1 % 









Sanofi SA 0.5 % 



Total SA 0.4 % 






Leader 


1 


2 

Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE EUR Moderate Allocation) zur Verfügung gestellt wird. 


REALWERTEfonds 


per 31.12.2013 

René Hensel 


Manfred Jakob 


Anlagepolitik 


mit dem Ziel, einen möglichst hohen langfristigen 

Realertrag zu erwirtschaften. Die Anlagestrategie besteht aus einer 

Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z.B. Geldmarkt, 

Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte 

Obligationen, Immobilien (indirekt), Aktien entwickelte 

Märkte, Aktien Schwellenmärkte, Gold (indirekt), Rohstoffe (indirekt). 

Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen 

können auch Hochzinsanleihen, Obligationen Schwellenländer und 

alternative Anlagen berücksichtigt werden. Der Anteil fest oder 

variabel verzinslicher Anlagen sowie liquider Mittel bewegt sich 

zwischen 40 und 90 Prozent des Gesamtvermögens; dieses ist mindestens 

zu 80 Prozent in der Referenzwährung Schweizer Franken 

angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger, die in Inflationsphasen 

den realen Wert Ihres Portfolios schützen aber auch in Phasen ohne 

Inflation eine angemessene Gesamtrendite erzielen möchten. 


104 

103 

102 

101 

100 

99 

2011 2012 2013 








CHF 50.5 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0137592536 

WKN 

A1JHVD 

Bloomberg 

LLBIPCF LE 

Lancierung 14. Oktober 2011 

Rechtsform 



Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 – 1.1 % 

Vorjahr 2.5 % 

Seit Gründung 1.5 % 


CHF 82 % 

USD 11 % 

EUR 3 % 

GBP 2 % 

JPY 2 % 

33 – 34 

Inflation Linked 

Obligationen 14 % 

Geldmarkt 27 % 

Rohstoffe 12 % 

Immobilien 

Schweiz 2 % 

Obligationen 

CHF 27 % 

Gold 3 % 


Markets 8 % 


Kaufargumente 

◆ Bietet Schutz in Phasen erhöhter Inflation 

◆ Flexibel konstruiert, um in Phasen ohne Inflation einen angemessenen 

Ertrag zu erzielen 


◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten 


spezialfonds 

LLB Strategie Global Trend 

(CHF) 

per 31.12.2013 

Anlagepolitik 

Der Fonds investiert in ein über verschiedene Anlageklassen und 

Währungen diversifiziertes Portfolio mit dem Ziel, eine möglichst 

hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften. Kern des Fonds ist ein Trendfolgesystem, 

mit dessen Hilfe Zeitpunkt und Ausmass der Investitionen 

in die Anlageklassen Obligationen, Aktien, Rohstoffe und 

Gold bestimmt wird. Durch den Einsatz von Futures wird die jeweilige 

Anlagestrategie kostengünstig, präzise und schnell den 

jeweiligen Trends angepasst. Zusätzlich werden die Währungsbewegungen 

relativ zur Referenzwährung des Fonds, dem Schweizer 

Franken, analysiert und gegebenenfalls abgesichert. Der Fonds 

eignet sich für Anleger, die von den jeweiligen an den Finanzmärkten 

vorherrschenden Trends profitieren wollen. 


99 

98 

97 

96 

95 

94 

93 

92 

91 

90 

89 

88 

J A S O N D J F M A M J J A S O N D 






Jürgen Reitz 

Berater des Fondsmanagers 

seit 25.07.2012 




CHF 17.4 Mio. 


CHF 

Handelbarkeit 

Täglich 


ISIN 

LI0017986717 

WKN 

A0B7KW 

Bloomberg 

LLBEQTR LE 


Rechtsform 



Liechtenstein 



Depotbank 
















31. Dezember 


LI, CH 






2013 8.7 % 

Vorjahr 0.9 % 

Seit Gründung 9.7 % 


Langfristige 

Staatsanleihen 10 % 

Kurzfristige 

Staatsanleihen 20 % 

Rohstoffe 2 % 

Gold 2 % 

Geldmarkt 16 % 

Aktien USA 25 % 

Aktien 


Aktien Japan 9 % 


EUR 46 % 

USD 28 % 

CHF 15 % 

JPY 6 % 


Kaufargumente 

◆ Verminderung des Risikos bei Abwärtsbewegungen 

◆ Günstige Kostenstruktur trotz des komplexen Trendfolgesystems 

◆ Adäquates Investment für unsichere Zeiten 


LLB-Fondsglossar 

Lexikon 

Anlagehorizont 

Zeitraum, für den ein Anleger einen Teil seines Vermögens investieren 

will. 

Anlagestrategie 

Planmässiges Vorgehen bei der Vermögensanlage unter Berücksichtigung 

der persönlichen Bedürfnisse und Voraussetzungen des 

Investors, insbesondere der Risikofähigkeit und Risikobereitschaft 

sowie der Renditeerwartung. 

Anlagetaktik 

Aktives Abweichen (Über- bzw. Untergewichten einzelner Vermögenswerte) 

unter Berücksichtigung diverser Umstände und Risiken. 

Dazu gehören beispielsweise die Konjunkturlage, aktuelle Börsentrends 

sowie die Zins- und Währungsentwicklung. 

Anlagezielfonds / Portfoliofonds / Strategiefonds 

Fonds, welche die offiziellen Anlagestrategien der Liechtensteinischen 

Landesbank für die diversen Risikoklassen nachbilden. Sie 

investieren weltweit in verschiedene Anlageinstrumente; je nach 

Risikoklasse werden Aktien beziehungsweise Obligationen übergewichtet. 

Der Anleger kann zwischen zwei Referenzwährungen 

und Risikoklassen wählen. Siehe auch «Gemischte Fonds». 

Anteilschein 

Nennwertlose Urkunde über die Beteiligung an einem Anlagefonds. 

Der Anteilschein verbrieft die Ansprüche, die ein Anleger gegenüber 

der Fondsleitung in Bezug auf Vermögen und Ertrag des Fonds hat. 

Anteilsklassen 

Einige LLB-Obligationenfonds werden sowohl als thesaurierende 

wie auch als ausschüttende Anteilsklasse angeboten. 

Klasse A: Diese Anteilsklasse kennzeichnet Fonds, bei denen ein Teil 

des Ertrags periodisch ausgeschüttet wird. Die Ausschüttungen 

belaufen sich in etwa auf die Höhe der Coupons und werden jeweils 

im ersten Quartal vorgenommen. Folgende Fonds bieten wir in 

dieser Anteilsklasse an: LLB Obligationen CHF, LLB Obligationen 

EUR, LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF). 

Klasse T: In dieser Anteilsklasse werden die Erträge nicht ausgeschüttet, 

sondern wieder im Fonds angelegt. Bei allen LLB-Fonds, 

die nicht mit Klasse A gekennzeichnet sind, werden die Erträge 

thesauriert. 

Klasse P: Anteilsklasse für Privatkunden. 

Asset Allocation 

Aufteilung des Fondsvermögens auf verschiedene Anlageinstrumente 

(Geldmarktpapiere, Obligationen, Aktien, Immobilien und 

alternative Anlagen) sowie auf Branchen, Märkte und Währungen. 

Ausgabekommission 

Kommission, welche dem Käufer von Anteilscheinen belastet wird. 

Benchmark 

Referenzgrösse, die einem Fonds als Vergleichsbasis für die Wertentwicklung 

dient. Je nach Ausrichtung und Anlagepolitik des Fonds 

sind sowohl standardisierte Marktindizes als auch speziell konzipierte 

Referenzgrössen sinnvoll. 

Bonität 

Beurteilung der Eigenschaften eines Schuldners (Emittenten) hinsichtlich 

seiner Zahlungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit. Die Bonität 

gilt als Massstab für die Sicherheit einer Anleihe. 

Diversifikation 

Verteilung oder Streuung der Vermögenswerte auf mehrere Anlageinstrumente 

wie Aktien, Obligationen und Geldmarktpapiere sowie 

auf verschiedene Branchen, Länder und Währungen. Durch Diversifikation 

lässt sich das Anlagerisiko bei gleicher Rendite verringern. 

Duration 

Die üblicherweise in Jahren ausgedrückte Duration ist eine Risikomasszahl, 

welche die Empfindlichkeit von festverzinslichen Wertpapieren 

bei Zinsänderungen misst. Sie entspricht der durchschnittlichen 

Kapitalbindungsdauer. Bei einer Änderung des Zinsniveaus 

um ein Prozent entspricht die erwartete Kursveränderung ungefähr 

der Duration in Prozent. 

Durchschnittliche Restlaufzeit 

Bei Anleihefonds die durchschnittliche Zeitdauer, bis zu welcher die 

im Fondsvermögen enthaltenen Anleihen, gewichtet nach investiertem 

Kapital, ihre Endfälligkeit erreichen. 

Durchschnittsrendite 

Mit der jährlichen Durchschnittsrendite kann man die Erträge von 

Investitionen mit unterschiedlicher Laufzeit vergleichen. Normalerweise 

wird dieser Wert nur für Zeiträume von mehr als einem Jahr 

verwendet. Die Durchschnittsrendite gibt den prozentualen Ertrag 

an, den ein Anleger pro Jahr erhalten hätte, um den Gesamtertrag 

über den gesamten Zeitraum zu erzielen. 

Festverzinsliche Wertpapiere 

Wertpapiere wie Pfandbriefe oder Obligationen, die während ihrer 

gesamten Laufzeit zu einem vereinbarten Satz verzinst werden. 

Fonds-Rating 

Lipper legt der Beurteilung von Fonds einen Bewertungszeitraum 

von mindestens drei Jahren sowie folgende vier voneinander unabhängige 

Kriterien zugrunde: 

◆ Total Return: Misst die Performance ohne Risiko relativ zur angegebenen 

Vergleichsgruppe. 

◆ Consistent Return: Misst die Performance mit Risiko relativ zur 

angegebenen Vergleichsgruppe. 

◆ Expense: Misst die Bruttoperformance. Bei der Klassifizierung 

werden die relativ geringsten Kosten zur angegebenen Vergleichsgruppe 

ebenfalls berücksichtigt. 

◆ Preservation: Misst die Summe der negativen monatlichen Performance 

relativ zur Assetklasse. 

35 – 

36 


Die Fonds werden nach einem Notensystem von eins bis fünf eingestuft. 

Die besten 20 Prozent ihrer Vergleichsgruppe werden mit 

der Bestnote fünf und dem Titel «Leader» ausgezeichnet. In 20-Prozent-Schritten 

erfolgt die weitere Benotung mit vier bis eins, wobei 

eins der schlechteste Score ist. Siehe auch www.lipperweb.com. 

Morningstar misst für sein Rating die Performance mit Risiko über 

die letzten drei Jahre . Die 10 Prozent der Fonds, die in ihrer Kategorie 

am besten abschneiden, werden mit der Top-Note «fünf Sterne» 

ausgezeichnet, die darunterliegenden 22.5 Prozent bekommen vier 

Sterne. Analog erhalten die schlechtesten 10 Prozent nur einen 

Stern, die darüberliegenden 22.5 Prozent zwei Sterne. Die Durchschnittsnote 

«drei Sterne» entfällt auf die mittleren 35 Prozent einer 

Kategorie. Siehe auch www.morningstar.com. 

Feri Trust misst die Performance mit Risiko über die letzten fünf 

Jahre. Das Rating-Verfahren ordnet den Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe 

einer der fünf Kategorien A bis E zu, wobei A «sehr 

gut » bedeutet und E «schwach». Die Abstufung erfolgt in 20-Prozent-Schritten. 

Siehe auch www.feritrust.de. 

Fondsvermögen / Nettovermögen 

Die Gesamtheit aller im Fonds befindlichen Vermögenswerte abzüglich 

der aufgelaufenen Kosten. Das Fondsvermögen besteht bei 

einem Wertpapierfonds aus Wertpapieren, Bankguthaben und den 

sonstigen Vermögenswerten. 

Fund of Funds (Dachfonds) 

Anlagefonds, der seine Mittel in Anteile anderer Anlagefonds investiert. 

Gemischte Fonds 

Fonds, die sowohl in Aktien als auch in festverzinsliche Wertpapiere 

investieren können, wobei in der Regel Höchstgrenzen für den 

Aktien- oder den Obligationenanteil vorgegeben werden. 

Siehe auch «Anlagezielfonds / Portfoliofonds / Strategiefonds». 

Grandfathered Bonds 

Obligationen, welche erstmals vor dem 1. März 2001 ausgegeben 

wurden und bei denen ab dem 1. März 2002 keine Folgeemission 

mehr getätigt wurde. Die Zinserträge unterlagen für einen Übergangszeitraum, 

der am 31. Dezember 2010 geendet hat, nicht der 

EU-Zinsrichtlinie 2003/48/EG. 

High-Watermark-Prinzip 

Methode, die bei erfolgsabhängigen Gebühren zur Anwendung 

kommt. Der Fondsmanager berechnet seine Gewinnbeteiligung auf 

der Basis der Wertsteigerung über den letzten Höchststand des 

Nettoinventarwertes hinaus. Dies hat zur Folge, dass das Erfolgshonorar 

(Performance Fee) erst anfällt, nachdem eventuelle Verluste 

wieder vollständig aufgeholt wurden. 

Nettoinventarwert (Net Asset Value / NAV) 

Der Nettoinventarwert pro Anteil entspricht dem Wert eines Fondsanteils. 

Siehe «Fondsvermögen / Nettovermögen». 


Fonds, die schwergewichtig in festverzinsliche Papiere investieren. 

In beschränktem Mass kann auch eine Anlage in Wandel- und 

Optionsanleihen erfolgen. 

Pauschalentschädigung 

Entgelt zugunsten der Fondsleitung für Verwaltung, Depotführung, 

Administration und Revision sowie für das Marketing und für rechtliche 

Aufwendungen. Die Pauschalentschädigung wird in Prozent 

des Fondsvermögens ausgedrückt und dem Fonds täglich belastet. 

Performance 

Siehe «Rendite». 

Rechnungswährung 

Währung, in welcher die Buchhaltung eines Fonds geführt wird 

sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis berechnet werden. Nicht 

zu verwechseln mit der Referenz- oder Anlagewährung. 


Währung, in welcher ein Anleger normalerweise denkt, rechnet und 

seine Verbindlichkeiten erfüllt. Bei einem Anlagefonds die Währung, 

in der die Wertentwicklung gemessen wird. 

Rendite (Total Return) 

Der gesamte Wertzuwachs in Prozent einer Kapitalanlage innerhalb 

einer bestimmten Zeitperiode. Die Rendite wird gemessen als tatsächliche 

Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Sie beruht auf den 

Ertragseinnahmen des Fonds (z. B. Zinsen, Dividenden, realisierte 

Kursgewinne) und den Kursveränderungen der im Fonds befindlichen 

Werte. 

Rendite auf Verfall 

Rendite, die zuzüglich zum ordentlichen Zinsertrag auch die 

Kursdifferenzen berücksichtigt, die bei Rückzahlung der Titel zum 

Nominalwert aufgrund der durchschnittlichen Restlaufzeit des 

Wertschriftenportfolios anfallen. 

Risiko 

Siehe «Volatilität». 

Rücknahmekommission 

Kommission, welche bei der Rücknahme der Anteilscheine vom 

Investor erhoben und dem Fondsvermögen gutgeschrieben wird. 

Rücknahmepreis 

Preis, zu dem ein Fonds verpflichtet ist, Anteilscheine zulasten des 

Fondsvermögens zurückzunehmen. Der Rücknahmepreis entspricht 

dem Nettoinventarwert abzüglich einer allfälligen Rücknahmekommission. 

Spezialfonds 

Fonds, die über spezielle Merkmale oder Anlagestile verfügen, wie 

beispielsweise das Stufenkonzept oder die Kombination von Aktien 

und Optionen. 


Steuerinformationen 

Informationen mit den aktuellen Steuerwerten der LLB-Fonds 

für in der Schweiz, Österreich und in Deutschland steuerpflichtige 

Personen werden im Web veröffentlicht: www.llb.li / LLB-Fonds / 

Publikationen. 

Total Expense Ratio (TER) 

Kennzahl, welche die insgesamt beim Betrieb des Fonds anfallenden 

Kosten mit dem durchschnittlichen Wert des Fondsvermögens in 

einem vorgegebenen Zeitraum vergleicht. Neben den Kosten für 

Management, Depotführung, Administration und Revision sind die 

Gebühren für gesetzliche Publikationen, für die Kotierung sowie für 

Rechtsbeistand und Steuern enthalten. 

Umbrella-Fonds 

Anlagefonds, der aus mehreren Segmenten (Subfonds) zusammengesetzt 

ist. Die Gesamtheit dieser Segmente bildet eine juristische 

Einheit, sodass nur für den Umbrella ein Zulassungsverfahren nötig 

ist. 

37 – 

38 

Volatilität 

Die Volatilität ist ein Mass, um das Risiko eines Portfolios zu bewerten. 

Sie beschreibt die Schwankungsbreite, in der sich die Rendite 

eines Fonds wahrscheinlich bewegt. Statistisch gesehen handelt es 

sich dabei um die annualisierte Standardabweichung der Renditeverteilung, 

die in Prozent ausgedrückt wird. Eine hohe Volatilität 

der monatlichen Renditen bedeutet eine höhere Schwankungsbreite 

der zukünftigen Erträge beziehungsweise eine höhere Unsicherheit 

hinsichtlich der zukünftigen Wertentwicklung. Diese Unsicherheit 

wird mit einem grösseren Risiko gleichgesetzt. 


Rechtlicher Hinweis 

Allgemeiner Hinweis 

Sämtliche Angaben in dieser Publikation dienen lediglich zu Informationszwecken 

und richten sich ausschliesslich an Anleger in Liechtenstein 

und der Schweiz. Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen 

stellen weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine 

persönliche Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlagefonds 

oder zur Tätigung sonstiger Transaktionen dar. Die Angaben in dieser 

Publikation berücksichtigen weder die spezifischen oder künftigen 

Anlageziele noch die steuerliche oder finanzielle Lage oder die individuellen 

Bedürfnisse des Empfängers. Interessenten sollten sich von einer 

qualifizierten Fachperson beraten lassen, bevor sie Anlageentscheidungen 

treffen. 

Verkaufsbeschränkungen 

Der Inhalt dieser Publikation ist nicht für Personen bestimmt, die einer 

Rechtsordnung unterstehen, welche den Vertrieb der Publikation bzw. 

der darin aufgeführten Anlagefonds verbietet (aufgrund der Nationalität 

der betreffenden Person, ihres Wohnsitzes oder aus anderen Gründen). 

Personen, die in den Besitz dieser Publikation gelangen, müssen 

sich über etwaige Beschränkungen informieren und diese einhalten. 

Die Anteile der in dieser Publikation beschriebenen Anlagefonds wurden 

insbesondere nicht nach dem United States Securities Act 1933 

registriert und dürfen, ausser in Verbindung mit einem Geschäft, welches 

dieses Gesetz nicht verletzt, weder direkt noch indirekt in den Vereinigten 

Staaten, d. h. Staatsangehörigen oder Personen mit Wohnsitz 

in den Vereinigten Staaten, Kapitalgesellschaften oder anderen Rechtsgebilden, 

die nach dem Recht der Vereinigten Staaten errichtet wurden 

oder verwaltet werden, angeboten, an diese veräussert, weiterveräussert 

oder ausgeliefert werden. Der Begriff «Vereinigte Staaten» 

umfasst die Vereinigten Staaten von Amerika, alle ihre Gliedstaaten, 

Territorien und Besitzungen (Possessions) sowie alle Gebiete, die ihrer 

Rechtshoheit unterstehen. 

Risikohinweis 

Interessenten sollten sich bewusst sein, dass die Kurse von Anlagefonds 

sowohl steigen als auch fallen können. Aus diesem Grund sind Angaben 

zur historischen Performance keine Garantie für die laufende und 

zukünftige Entwicklung eines Anlagefonds. Die dargestellte Performance 

lässt etwaige bei Zeichnung und Rücknahme von Anteilen erhobene 

Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Kommissionen und 

Kosten wirken sich nachteilig auf die Performance aus. 

Anlagen in Fremdwährungen unterliegen zusätzlichen Währungsschwankungen. 

Anlagen mit hoher Volatilität können hohen Kursschwankungen 

ausgesetzt sein. Diese Kursschwankungen können die 

Höhe des angelegten Betrags ausmachen oder diesen sogar übersteigen. 

Die Erhaltung des investierten Kapitals kann somit nicht garantiert 

werden. Weitere Informationen über Risiken erhalten Interessenten 

– je nach Geschäftsbeziehung – entweder von der Liechtensteinischen 

Landesbank AG oder der betreffenden Gruppengesellschaft, 

oder können der Broschüre des Liechtensteinischen Bankenverbandes 

«Risiken im Effektenhandel» bzw. derjenigen der Schweizerischen Bankiervereinigung 

«Besondere Risiken im Effektenhandel» entnommen 

werden. Diese Broschüren sind unter anderem im Internet abrufbar 

unter www.bankenverband.li bzw. www.swissbanking.org. 

Fondsdokumente 

Der Erwerb von Anlagefonds sollte auf jeden Fall erst nach dem ausführlichen 

Studium des entsprechenden Verkaufsprospektes sowie des 

letzten Jahresberichts (bzw. Halbjahresberichts, falls dieser aktueller 

ist) und der übrigen rechtlich relevanten Dokumente (Reglement bzw. 

Vertragsbedingungen bzw. Statuten und ggf. Vereinfachter Prospekt) 

erfolgen. Diese Dokumente können für die in dieser Publikation aufgeführten 

Anlagefonds in Liechtenstein bei der Liechtensteinischen 

Landesbank AG und in der Schweiz beim Vertreter der Fonds, der 

LB(Swiss) Investment AG, Claridenstrasse 20, 8022 Zürich kostenlos 

bezogen werden. Die Dokumente für den Regiofonds Zürichsee können 

bei der Bank Linth LLB AG kostenlos bezogen werden. 

Keine Zusicherung oder Gewährleistung 

Die Angaben in dieser Publikation wurden von der Liechtensteinischen 

Landesbank AG und deren Gruppengesellschaften unter grösster Sorgfalt 

zusammengestellt. Die hier veröffentlichten Informationen und 

Meinungen stammen aus von uns als zuverlässig erachteten Quellen. 

Wir übernehmen jedoch keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit 

und Aktualität der in dieser Publikation enthaltenen Informationen. 

Deren Inhalt kann sich aufgrund wechselnder Umstände jederzeit 

ändern, wobei unsererseits keine Pflicht besteht, einmal publizierte 

Informationen zu aktualisieren. Für Verluste oder Schäden (sowohl 

direkte als auch indirekte und Folgeschäden) irgendwelcher Art, die 

sich aus der Verwendung dieser Publikation allenfalls ergeben, wird jegliche 

Haftung ausgeschlossen. 

Interessenkonflikte 

Soweit die geltenden gesetzlichen und / oder aufsichtsrechtlichen 

Bestimmungen es erlauben, können die Liechtensteinische Landesbank 

AG, ihre Gruppengesellschaften und ihre Mitarbeiter in Wertpapiere 

oder andere Titel investieren, in welche die in dieser Publikation 

aufgeführten Anlagefonds investieren, für deren Emittenten Dienstleistungen 

erbringen oder bei diesen um Aufträge werben, sowie Optionen 

auf diese Wertpapiere oder damit verbundene Anlagen halten und 

andere materielle Interessen daran haben. 

Wesentliche Informationsquellen 

Diese Publikation ist unter Zuhilfenahme nachfolgender Informationsquellen 

entstanden: 

◆ Primär-Research: originäre Quellen der in Frage kommenden Unternehmungen; 

◆ Sekundär-Research: Finanzanalysen spezialisierter Broker / Analysten; 

◆ Veröffentlichungen in in- und ausländischen Medien wie Informationsdienste 

(z. B. Reuters, Bloomberg, Lipper, Morningstar u. a.); 

◆ Wirtschaftspresse (z. B. Börsenzeitung, Handelsblatt, FAZ, Financial 

Times u. a.); 

◆ Veröffentlichte Statistiken. 

Grundlegende methodische Ansätze zur Finanzanalyse 

Die Liechtensteinische Landesbank AG und deren für Finanzanalyse 

verantwortlichen Gruppengesellschaften, insbesondere die LLB Asset 

Management AG, haben die folgenden, grundlegenden methodischen 

Ansätze der Finanzanalyse festgelegt: 

Sie erstellen nur Buy-Side Research für Anlagezwecke. Sie produzieren 

und publizieren kein Sell-Side Research. Hoher Wert wird auf die Qualität 

der Wertschriften gelegt. Bei Aktien und Obligationen wird ein 

value-orientierter Selektionsprozess angewendet. Sie betreiben aktives 

Fonds- und Portfoliomanagement und bilden breit diversifizierte 

Portfolios nach Anlagekategorien und Einzeltiteln. Fremdwährungen 

werden aktiv bewirtschaftet. Der Fokus liegt auf den bedeutendsten 

Kernmärkten, in Randmärkten erfolgen Kooperationen mit qualifizierten 

Spezialisten. 

Im Rahmen der Finanzanalysen werden für Fonds und Einzeltitel quantitative 

und qualitative Bewertungsmethoden herangezogen. Zu den 

quantitativen Parametern gehören beispielsweise Performance über 

verschiedene Zeiträume, die Volatilität, der maximale Verlust etc. Zu 

den qualitativen Parametern zählt beispielsweise die Einschätzung des 

Investmentprozesses, des Managements etc. 

Die zur Bewertung herangezogenen Parameter sind mit Risiken behaftet. 

Diese können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. 

Anlagehorizont 

Die Empfehlungen bauen auf gut diversifizierten Portfolios auf. Die 

empfohlenen Anlagehorizonte liegen bei ausgewogenen Portfolios bei 

fünf bis zehn Jahren, bei Aktienportfolios in der Regel bei über zehn Jahren. 

Interne organisatorische und regulative Vorkehrungen zur Prävention 

von Interessenkonflikten 

Die Liechtensteinische Landesbank AG und deren allfällig betroffene 

Gruppengesellschaften haben interne organisatorische Vorkehrungen 

getroffen, um möglichen Interessenkonflikten vorzubeugen und diese, 

sofern vorhanden, offenzulegen. 

Erläuterung 

Mögliche Interessenkonflikte sind mittels Ziffern beim Emittentennamen 

wie folgt gekennzeichnet: 

Die Liechtensteinische Landesbank AG und / oder deren Gruppengesellschaften 

1. sind am Emittenten mit mehr als 5 Prozent beteiligt, 

2. haben bedeutende finanzielle Interessen in Bezug auf den Emittenten, 

3. waren innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate an der Führung 

eines Konsortiums beteiligt, das Finanzinstrumente des Emittenten 

im Wege eines öffentlichen Angebots emittierte, 

4. sind Market Maker in den Finanzinstrumenten des Emittenten, 

5. haben innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate mit Emittenten, 

die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der 

Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung über Dienstleistungen im 

Zusammenhang mit Investmentbanking-Dienstleistungen 

geschlossen oder eine Leistung oder ein Leistungsversprechen aus 

einer solchen Vereinbarung erhalten, 

6. haben mit den Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente 

Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung zur Erstellung 

der Finanzanalyse getroffen. 

Zuständige Aufsichtsbehörde im Fürstentum Liechtenstein 

FMA Finanzmarktaufsicht Liechtenstein 

Landstrasse 109, Postfach 279, 9490 Vaduz, www.fma-li.li 

Zuständige Aufsichtsbehörde in der Schweiz 

Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA 

Einsteinstrasse 2, 3003 Bern, www.finma.ch 

Zuständige Aufsichtsbehörde in Österreich 

Österreichische Finanzmarktaufsicht FMA 

Otto-Wagner-Platz 5, A-1090 Wien, www.fma.gv.at 


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Impressum 

Redaktionsschluss 

15. Januar 2014 

Publikationstag 

22. Januar 2014 

Erscheinungsart 

Quartalsweise 

Redaktionsteam 

Dr. Thomas Mächtel, Martin Beck, 

Franz Maurer, Lasko von Loesch 

Grafik und Layout 

Franz Maurer, Claudia Wohlwend 

Quelle der Grafiken 


Thomson Datastream, Bloomberg 

Redaktionsadresse 


Städtle 7, 9490 Vaduz, Liechtenstein 

Versand 

Lasko von Loesch 

Telefon +423 236 95 25 

E-Mail lasko.vonloesch@llb.li 



Quartalsbericht · 4/2013 

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42



Städtle 44 · Postfach 384 

9490 Vaduz · Liechtenstein 


Zürcherstrasse 3 · Postfach 168 

8730 Uznach · Schweiz 


Landesbank (Österreich) AG 

Wipplingerstrasse 35 

1010 Wien · Österreich 

Telefon +423 236 88 11 

Fax +423 236 88 22 

Internet www.llb.Ii 

E-Mail Ilb@llb.li 

Telefon +41 844 11 44 11 

Fax +41 844 11 44 12 

Internet www.banklinth.ch 

E-Mail info@banklinth.ch 

Telefon +43 1 533 73 83-0 

Fax +43 1 533 73 83-22 

Internet www.llb.at 

E-Mail llb@llb.at 

20182 01.14

LLB-Fonds im Überblick - Liechtensteinische Landesbank

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