Medizintechnik – Ein rettender Anker für volatile Industrien

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Medizintechnik – Ein rettender Anker für volatile Industrien
In Zeiten großer wirtschaftlicher Unsicherheiten wird die Bedrohung volatiler Industrien besonders
deutlich. Viele Unternehmen der Automobil-, Halbleiter- oder auch Logistikindustrie werden durch ein stark
abkühlendes Konsumklima häufig in existenzbedrohliche Situationen gebracht.
Eines von vielen Beispielen ist die Firma Agilent, ein renommiertes Unternehmen im Bereich
elektronischer Messtechnik, das im Jahr 2000 die Geschäftsbereiche „Life Science“ und „Chemical
Analysis“ gründete. Diese haben entscheidend dazu beigetragen, das Unternehmen trotz des Einbruchs
im Bereich elektronischer Messsysteme während der Finanzkrise profitabel zu halten (Abb. 1).
Abbildung 1: Segmentvergleich Agilent 2008-2011 in Mio. US$. Quelle: Agilent Geschäftsbericht, Novumed Life Science
Consulting.
Es gibt verschiedene Faktoren, die neben der Stabilität zu der Attraktivität des Medizintechnikmarkts
beitragen. Die globale Medizintechnikindustrie zeigte zuletzt ein jährliches Wachstum von 8% (Abb. 2).
Viele Medizintechnikunternehmen erwirtschaften hohe und attraktive Margen, insbesondere falls sie über
technologisch marktführende Positionen verfügen. Im Vergleich zur Pharmaindustrie stellen die
niedrigeren regulatorischen Ansprüche einen weiteren positiven Faktor dar.

Abbildung 2: Globaler Medizintechnikmarkt nach Region in Milliarden US$, CAGR = Compound annual growth rate. Quelle:
Espicom Medistat Report 2011, Novumed Life Science Consulting.
Allerdings ist die Entwicklungszeit eines Medizintechnikprodukts bis zur Markteinführung verglichen mit
der Konsumgüterindustrie deutlich länger. Das hohe Potential des Medizintechnikmarkts wird durch die
vergleichsweise hohen Preise bei Firmenakquisitionen bestätigt, wie sich bei einem
branchenübergreifendem Vergleich des EV/EBITA Multiplikators zeigt (Abb. 3).
Maßgebliche Trends in der Medizintechnik sind personalisierte Medizin, Point-Of-Care-Testing und
Telemedizin, die insgesamt eine Reduktion von Gesundheitskosten bei verbesserter medizinischer
Abbildung 3: Der EV/EBITDA Multiplikator (EV: Enterprise value;
EBITDA: Earnings before interest, taxes, depricitation and amortization)
ist eine der Messgrößen, die von Investoren benutzt wird, um attraktive
Übernahmekandidaten zu identifizieren. Der EV/EBITDA Median der Top
100 Medizintechnik-Transaktionen mit Abschluss zwischen 2003-2012 ist
abgebildet. Bei dem Vergleich mit Transaktionen in anderen
Industriesektoren mit gleichem Transaktionsvolumen (0.39 Mrd. US$ –
29 Mrd. US$) zeigt sich, dass die Medizintechnik den höchsten Median
aufweist. Folglich sind Investoren bereit, vergleichsweise hohe Preise zu
bezahlen, was das hohe Marktpotential der Medizintechnik bestätigt.
Quelle: Capital IQ, Novumed Life Science Consulting.
Versorgung reflektieren. Um erfolgreich in diesen Markt
einzusteigen, müssen Trends und Entwicklungen im
Bereich der Effizienzsteigerung und Kostenreduktion Teil
der strategischen Überlegungen sein. Eine kürzlich
erschienene Publikation gibt einen wichtigen Überblick über
den Medizintechnikmarkt. Zu bestellen unter: www.novumed.com/publications.
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Francisco, München und Bangalore ist Novumed eine der größten strategischen Beratungsfirmen mit
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Wachstumsstrategien und bei Unternehmensbewertungen (Due Diligence). Weitere Informationen finden
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