ETf-Matrix - EXtra-Magazin

ETF-Auswahl
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Index oder im MSCI Germany Index
einen gut aufgestellten Index.
Möglicherweise ist für den Anleger
auch von Bedeutung, ob der ausgewählte
Fonds Zinsen oder Dividenden
ausschüttet, ob es sich also um einen
ausschüttenden oder um einen thesaurierenden
Fonds handelt. Letzterer
behält die Ausschüttungen ein und
reinvestiert diese. Nachdem ETFs einen
Index nachbilden, hängt die Frage
ob Ausschüttung oder nicht meist am
zugrunde liegenden Index. Ein Performanceindex,
wie beispielsweise der
bekannte DAX, rechnet die gezahlten
Dividenden in die Indexentwicklung mit
ein, Preisindizes dagegen nicht. Hier
werden dann in der Regel die Dividenden
quartalsweise an den ETF-Anleger
ausschüttet. Wer die Indexkonstruktion
(ausschüttend oder thesaurierend)
beleuchtet, für den spielt eventuell
auch eine Rolle, wie der ETF den Index
nachbildet, also volle Replikation
(der Fonds investiert in alle im Index
enthaltenen Werte) oder synthetische
(die Entwicklung des Referenzindex
wird durch ein Tauschgeschäft nachgebildet).
Wer das Emittentenrisiko
komplett ausschalten will, wählt die
Variante „volle Replikation“.
Will man ein Währungsrisiko vermeiden,
ist Entscheidungskriterium, in
welcher Währung der Fonds angeboten
wird. Aber Achtung, bei vielen
ETFs lauten die Indexkomponenten
auf andere Währungen und werden
einfach nur in Euro umgerechnet. In
diesen Fällen besteht also ein Währungsrisiko,
obwohl der ETF in Euro
abgerechnet wird.
Ein wichtiges Entscheidungskriterien
sind auch die Kosten und das Fondsvolumen.
Für einen langfristig orientierten
Anleger spielen vor allem die
laufenden Kosten eine große Rolle.
Anhaltspunkt bietet hierfür die jährliche
Verwaltungsgebühr. Volumenstarke
ETFs schützen vor Fondsschließungen
und reduzieren die Fixkosten, die
nicht in der Verwaltungsgebühr enthalten
sind, wie z. B. die Depotbankgebühr.
Diese verteilen sich dann auf
mehr Anlegergeld und schlagen für
den Einzelnen weniger stark zu Buche.
Will der Anleger in regelmäßigen Raten
sparen, muss er auf einen sparplanfähigen
ETF zurückgreifen. Nicht
alle ETFs sind sparplanfähig, dies ist
von der Depotbank abhängig, ebenso
gibt es große Preisunterschiede bei
den Gebühren für Sparpläne. Ein Vergleich
lohnt sich hier in jedem Fall.
Diese Aufzählung ist nicht abschließend,
sondern stellt nur eine Auswahl
an möglichen Entscheidungskriterien
dar. Es können je nach Bedarf des
Anlegers einzelne Kriterien gestrichen
oder zusätzliche aufgenommen werden.
Abschließende Schritte
Sind die Anlageklassen und Entscheidungskriterien
gefunden, muss der
Anleger festlegen, wie wichtig die jeweiligen
Kriterien für ihn sind, und ihnen
Werte zuordnen, beispielsweise
von „1 = weniger wichtig“ bis „3 = sehr
wichtig“. Man spricht hier von der Gewichtung.
Dann geht es ausgehend
von den Kriterien an die Benotung der
in für eine Anlage infrage kommenden
ETFs. Ein Notenschlüssel von „0 = gar
nicht erfüllt“ bis „5 = voll erfüllt“ bietet
sich beispielsweise an. Für jedes Kriterium
und jeden Fonds wird die Note mit
der Gewichtung multipliziert und die
daraus resultierende Punktzahleauf
Fondsebene summiert. Für jeden ETF
lässt sich so eine Punktzahl ermitteln,
der ETF mit der höchsten Punktzahl
entspricht am besten den eigenen Anforderungen.
Was in der Theorie kompliziert klingt,
ist eigentlich gar nicht so schwierig
darzustellen. Eine einmal erstellte
Matrix kann auch laufend für neue
Entscheidungsprozesse verwendet
werden. Anlegern, die sich näher mit
dem Modell der Entscheidungsmatrix
befassen möchten, ist das unten aufgeführte
Buch, das Grundlage für diesen
Beitrag war, zu empfehlen.
Buchtipp:
Die Anlage in ETFs – Entscheidungs-
und Kategorisierungskriterien,
Rupert Thiery, Igel Verlag,
April 2010, 240 Seiten, 55 Euro,
ISBN 978-3-86815-266-1
November 2010 7