Geldmenge und Preise - Arbeitsauftrag - Iconomix

GELDMENGE UND PREISE
«M × V = P x Y»
3.2 Geldschöpfung der Zentralbank
Die SNB schöpft Geld, indem sie die Notenbankgeldmenge
M0 steuert. In normalen Zeiten macht sie dies hauptsächlich
mittels sogenannter Repogeschäfte. Bei einem Repogeschäft
(Repurchase-Agreement) verkauft der Geldnehmer
(Bank) Wertpapiere an den Geldgeber (SNB) zum Preis A.
Gleichzeitig wird vereinbart, dass der Geldnehmer Wertpapiere
derselben Gattung und Menge zu einem späteren
Zeitpunkt zum Preis B zurückkauft. Es handelt sich ökonomisch
gesehen um ein gesichertes Darlehen. Die Differenz
im Preis stellt den Zins dar, den der Geldnehmer dem Geldgeber
bezahlen muss (genannt Repozins). Die SNB kontrolliert
dank ihrer Monopolstellung beides, also sowohl die
Notenbankgeldmenge als auch den Repozins.
die in der Wirtschaft vorhanden ist, verändert sich durch
diese Einlage aber nicht. Der Sparer erhält nämlich dafür
eine Gutschrift von 20000 Franken auf seinem Konto, ein
sogenanntes «Sichtguthaben», mit dem er Transaktionen
tätigen kann.
Die Bank versucht nun, einen Teil dieses Geldes gegen
Zinsen auszuleihen. Sie gibt beispielsweise 16 000 Franken
als Kredit an einen Unternehmer bzw. sie schreibt das Geld
auf dessen Konto gut. Damit verändert sich die Geldmenge.
Der Sparer hat nämlich noch immer 20000 Franken auf
seinem Konto, zusätzlich verfügt der Unternehmer als Kreditnehmer
über 16 000 Franken. Die Geldmenge hat somit
um 16 000 Franken zugenommen.
Alle Banken, die in der Schweiz tätig sind, haben ein Konto
bei der SNB, genauer gesagt ein Girokonto, also ein Kontokorrentkonto
zum Abwickeln des Zahlungsverkehrs. Auf
diesem Konto sind die Banken per Gesetz verpflichtet, eine
gewisse Reserve (Mindestreserve) zu halten. Zurzeit muss
diese Reserve mindestens 2,5 Prozent aller Sichteinlagen
des Nichtbankensektors bei der Geschäftsbank entsprechen.
Geld, das die Banken auf diesem Girokonto halten müssen,
können sie nicht in Form von Krediten weitergeben. Dieser
Reservesatz beschränkt die Möglichkeit der Banken, Kredite
zu vergeben, und damit die Möglichkeit, Geld zu schöpfen.
Es gilt also: Je höher der Reservesatz, desto weniger Geld
kann das Bankensystem insgesamt schöpfen.
3.3 Geldschöpfung der Geschäftsbanken
Der Grossteil der Geldschöpfung geschieht durch die Geschäftsbanken.
Die Geschäftsbanken schaffen neues Geld,
indem sie Kredite an das Publikum gewähren. Ihre Möglichkeiten,
Geld zu schaffen, werden dabei beeinflusst durch
die gesetzlichen Vorschriften über die Mindestreserve und
durch die Bereitschaft der Nationalbank, die Geldversorgung
zu erhöhen oder zu verknappen.
Banken sammeln Geld von den Sparern und leihen es an
Kreditnehmer aus. Durch diese Kreditvermittlung schaffen
die Banken neues Geld. Wie das funktioniert, zeigt das
folgende Beispiel:
Nehmen wir an, ein Sparer zahlt 20000 Franken in Noten
auf sein Konto bei der Bank ein. Nun sind die Noten nicht
mehr im Umlauf, sondern bei der Bank. Die Geldmenge,
Wenn nun der Unternehmer mit den 16 000 Franken seine
IT-Infrastruktur aufrüsten lässt und die dafür zuständige
IT-Firma den erhaltenen Betrag bei ihrer Bank einbezahlt,
wird diese wiederum einen Teil davon als Kredit ausleihen.
Dies führt abermals zu einem Anstieg der Geldmenge; die
Geldschöpfung geht also weiter. 4 Durch die Rückzahlung
von Krediten (Tilgung) wird geschaffenes Geld wieder
vernichtet.
3.4. Geldschöpfung anhand der Bilanzen
Wie wir gesehen haben, kann die SNB via Interbankenmarkt
und indirekt im Zusammenspiel mit den Banken die Geldversorgung
der Schweiz steuern. Doch wie genau überträgt
sich eine Zinssatzänderung via Geschäftsbanken auf den
Nichtbankensektor respektive auf die Realwirtschaft
Hält eine Geschäftsbank nur die Mindestreserve auf ihrem
Girokonto, kann sie keine weiteren Kredite mehr vergeben,
denn sie ist dann «fully engaged», das heisst, voll ausgelastet.
Wären alle Banken voll ausgelastet, könnten ohne
neue Liquidität der Zentralbank (Erhöhung von M0) keine
neuen Kredite vergeben werden. In der Realität halten jedoch
die Banken eine gewisse Summe an überschüssigen
Reserven, um Kredite vergeben zu können – oder auch als
Vorsichtsmassnahme.
Nehmen wir trotzdem folgendes Szenarium an: Das Bankensystem
ist völlig ausgelastet und die SNB will die Liquidität
erhöhen. Sie macht das mit einem sogenannten Repogeschäft.
Wie funktioniert das Die SNB erhält von den Geschäftsbanken
spezielle Repowertschriften und leiht den
4
Dabei ist wichtig, zu beachten, dass die Fähigkeit der Banken, Buchgeld zu kreieren, aufgrund der gesetzlichen Vorschriften über die
Mindest reserven begrenzt wird. Im Beispiel können in der ersten Runde also nicht die ganzen 20 000 Franken weiterverliehen werden.
In einer zweiten und dritten Runde ist es noch einmal weniger, da sich die Reserven in jeder Runde ein wenig erhöhen.
Version September 2013
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