Institut für Versicherungswissenschaft an der Universität zu Köln ...
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3.1.3 Aktienkursentwicklung<br />
33<br />
In den Jahren 1998-2000 haben die Versicherungsunternehmen ihre Aktienbestände<br />
im Rahmen des Börsenbooms teilweise stark ausgeweitet. Wie die folgenden Abbildungen<br />
zeigen, kam es in <strong>der</strong> Zeit von März 2000 bis Mitte 2003 <strong>zu</strong> einem erheblichen<br />
Rückg<strong>an</strong>g <strong>der</strong> Aktienkurse, vor allem auf dem deutschen und europäischen<br />
Aktienmarkt. Der amerik<strong>an</strong>ische Markt, hier durch den Dow Jones Industrial Index<br />
repräsentiert, erlitt einen weniger starken Einbruch. Die deutschen Versicherungsunternehmen<br />
sind jedoch auch aufgrund <strong>der</strong> Kapital<strong>an</strong>lagevorschriften nach § 54<br />
VAG überproportional im deutschen und europäischen Markt investiert gewesen.<br />
Punkte<br />
Punkte<br />
8000<br />
7000<br />
6000<br />
5000<br />
4000<br />
3000<br />
2000<br />
1000<br />
0<br />
Entwicklung DAX 30<br />
Q1 1990<br />
Q1 1991<br />
Q1 1992<br />
Q1 1993<br />
Q1 1994<br />
Q1 1995<br />
Q1 1996<br />
Quartal<br />
Q1 1997<br />
Q1 1998<br />
Q1 1999<br />
Q1 2000<br />
Q1 2001<br />
Q1 2002<br />
Q1 2003<br />
Q1 2004<br />
Q1 2005<br />
Abb. 9: Entwicklung des DAX von 1990-2005 (Deutscher Aktienmarkt)<br />
6000<br />
5000<br />
4000<br />
3000<br />
2000<br />
1000<br />
0<br />
Entwicklung DJ Euro Stoxx 50<br />
Q1 1990<br />
Q1 1991<br />
Q1 1992<br />
Q1 1993<br />
Q1 1994<br />
Q1 1995<br />
Q1 1996<br />
Q1 1997<br />
Q1 1998<br />
Q1 1999<br />
Quartal<br />
Q1 2000<br />
Q1 2001<br />
Q1 2002<br />
Q1 2003<br />
Q1 2004<br />
Q1 2005<br />
Abb. 10: Entwicklung des DJ Euro Stoxx 50 (Europäischer Aktienmarkt)
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