Investition und Finanzierung (BWL neue DPO) - Burkhard Erke

2. Investitionsentscheidung (10 Punkte)Sie gewinnen im Lotto unerwartet EUR 50.000. Die 2% Zinsen, die Ihnen Ihre Hausbank anbietet,sind Ihnen zu wenig. Ein Ihnen bekannter CFO eines kleinen Unternehmens macht Ihnen folgendesAngebot, nachdem er Ihnen nachweislich versichert hat, dass die Investition genauso wenig riskant ist,wie wenn das Geld auf Ihrem Bankkonto ruhtZeitpunkt t 0 t 1 t 2 t 3Cash Flow −50.000 14.130 14.130 30.600Prüfen Sie die folgenden Aussagen:Nr. Ja Nein1 ¤ x2 x ¤3 x ¤4 x ¤5 x ¤6 x ¤7 ¤ xDer Kapitalwert beträgt 2.706,899−50000 + 141301.02 + 141301.02+ 306002 1.02= 6269.33Die angegebene Zahlungsreihe lässt sich durch eine einmalige Zahlungin t=3 in Höhe von 59.713 ersetzen.14130 · 1.02 + 14130 · 1.02 2 + 30600 = 59713.Ein Zahlungsstrom kann in den Dimensionen Höhe, zeitliche Struktur undSicherheit beschrieben werden.Die äquivalente Annuität obiger Zahlungsreihe hat eine Höhe von2173,9158.(1.02) 3 − 16269.3 =x ·(1.02) 3 , Lösung ist: 2173.9· 0.02Die äquivalente Annuität ist eine positive Transformation desKapitalwertes.Die IZF-Methode berechnet ohne Berücksichtigung externer Größen ausden gegebenen Ein- und Auszahlungen die Rendite des gebundenenKapitals. Aus diesem Grund kann ohne eine vergleichende Betrachtungdes Ergebnisses mit externen Vergleichsgrößen keine investorenspezifischeEntscheidung gefällt werden.Liegt eine reguläre Zahlungsreihe vor, können mit der IZF-Methodemehrere sinnvolle Ergebnisse berechnet werden.2