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märkte & zertifikate | Juli/august 2013IntervIewSie gehören zu den frühesten Analysten,die zum Kauf von Gold geratenhaben. In den zurückliegenden Jahreneine gute Empfehlung. Und nun? Istdie Goldhausse zu Ende?um es gleich vorwegzunehmen, diegoldhausse ist nicht vorbei. es ist einrätselhafter Verkäufer im markt, derden goldmarkt weiter beschäftigenwird. geduld ist angebracht, denn dieaussichten für die nächsten drei bisvier Jahre sind sehr gut.Und wie weit könnte der GoldpreisIhrer Meinung nach steigen?ich kann mir in den kommenden dreibis vier Jahren einen goldpreis vonüber 3.000 us-Dollar pro unze vorstellen.kurzfristig orientierte anlegersollten jedoch die finger vom goldlassen.Wie sehen Sie in diesem Zusammenhangdie derzeitige Bewertung derGoldminenunternehmen? Sind sieein Kauf?Die goldminenaktien haben charttechnischeinen dreifachen Bodenausgebildet – 2002, 2008 und 2013[siehe dazu auch seite 34f; anmerkungder redaktion]. Dieser sollte halten,auch wenn der goldpreis nochmalszurückkommt. Die goldaktien sindimmer noch stark überverkauft, hauptsächlichwegen leerverkäufen derHedgefonds.und welche sind zu bevorzugen, dieBlue Chips der szene oder die smallCaps?zunächst sollte man die großen undmittelgroßen goldwerte kaufen, denndiese unternehmen haben genügendgeld, um über die runden zu kommen.Bei den Juniorengesellschaftenmuss man sich die frage stellen, obsie ausreichend finanziert sind, umihre Projekte voranzutreiben.In Ihren in den Medien oft zitiertenÄußerungen kommt Kanada sehr gutweg. Was sind die wichtigsten Gründefür eine Anlagevon Geld in demnordamerikanischenLand? Wassollten Anlegerdort kaufen?kanada hat diekrise 2008/2009sehr gut überstanden,denn die großbanken hattenkeine Probleme. sie zeigten weiterhingute gewinne und zahltenDividenden. Die kurse der Bank aktiensackten im einklang mit anderennordamerikanischen und europäischenBanken zwar stark ab, aberdann setzte eine außerordentlicheerholung ein. Nur vier Jahre späterwerden die Bankaktien beinahe wiederam allzeithoch aus dem Jahr2007 gehandelt, während die europäischenBankenwerte weit unter denkursen von 2007 notieren. Das geldwird aus den euroländern nach Nordamerikafließen, also auch nach kanada,weil dort die Banken gesundsind. aktien von kanadischen Bankenund Versicherungsgesellschaften werdendeshalb weiter gefragt bleiben.Blicken wir kurz nach Asien. Wie beurteilenSie die aktuelle Lage in China?Gelingt das Vorhaben der Regierung,die Binnenwirtschaft zustärken und das Wachstum auf solidereFüße zu stellen?„Das Geld wird aus denEuroländern nachNordamerika fließen ...“China wird weiterhin wachsen, nurnicht mehr so stark. auch China wirdkeine andere Wahl haben, als geldin die Wirtschaft zu pumpen. allesandere würde über kurz oder lang zupolitischen spannungen führen unddie zentralregierung in riesige schwierigkeitenbringen.Widmen wir unsnoch einmal demwestlichen Markt.Europa versus USA– wer dürfte in ZukunftIhrer Meinungnach die Nase vornhaben?zweifellos wird Nordamerika die Nasevorn haben. Die gegenwärtige Politikin europa wird zum zerfall führen. DerDruck der Bevölkerung auf die regierungenwird wegen der finanzkrisesehr groß werden und am ende destages wird es dann nur noch einelösung geben: Der euro wird geopfert.Das wird den euroländern die möglichkeitgeben, „haircuts“ auf ihrestaatsobligationen vorzunehmen undeigene Währungen einzuführen, welchezunächst stark abgewertet werdendürften.Und von dieser Entwicklung werdendie USA und Kanada profitieren?Ja, davon ist auszugehen. Die nordamerikanischenaktienmärkte dürftenmit kapital aus europa überflutetwerden, weil anleger ihr geld insicherheit bringen wollen. Nach denabwertungen, so mein szenario,werden die südlichen europäischenstaaten dann aber wieder konkurrenzfähigsein und exportieren können,was die arbeitslosigkeit senkenWeitere informationen zu Chancen und risiken der hier genannten zertifikate unter www.rbsbank.at/markets und im allein verbindlichenProspekt, kostenfrei erhältlich unter der auf seite 63 genannten anschrift.19