Kapitalmarktausblick August 2013 - Deutsche Bank - Private Wealth ...

KapitalmarktausblickAugust 2013Seite 16ÜberprüfungweitererAnlageideenLarry V. AdamMegan HornemanChristian NoltingÜberprüfungweitererAnlageideenUS-Aktien mitDividendenwachstum(Investmentideevom 25. Juni 2013)Unterschiedliche Trendsin der asiatischenWirtschaftspolitik(Investmentideevom 21. Mai 2013)Nutznießer aus ChinasKampf gegenLuftverschmutzung(Investmentideevom 26. März 2013)indiziert positiveEntwicklungPerformancePerformancePerformanceindiziert negativeEntwicklung*Relative Ertragsent -wicklung, gemessenanhand der relativenWertentwicklung derbeiden Indizes in USD.Ertrag vom Beginn derInvestmentidee bis zum30. Juli 2013.**Ertrag, gemessen an -hand der Wertent wick -lung des Referenz indexin USD. Die Wertent -wicklung wird gemessenvom Beginn der Invest -mentidee bis zum30. Juli 2013.High-Conviction-Investmentideensind nicht unbedingtfür alle Investorengeeignet.Wertentwicklungen inder Vergangenheitsind kein verlässlicherIndikator für zukünf -tige Wertent wick -lungen. Es kann keineGewähr übernommenwerden, dass Anlage -ziele erreicht oderErtragserwartungenerfüllt werden.ReferenzmaßS&P 500 DividendAristocrats Index*Performance seit InitiierungAmerikanische Aktien mitAussichten auf ein anhaltendesund nachhaltiges Dividenden -wachstum gehören auch wei -ter hin zu unseren Favoriten.Sollte der Aktienmarkt kurz -fristig schwächeln, könnte derS & P 500 Dividend AristocratIndex aufgrund seines nied -rigeren „Beta“ (Dividendentitelsind generell weniger volatil)relativ gesehen eine besserePerformance erzielen als derS & P 500 Index. Zudem werdenbei den wahrscheinlich weiter -hin niedrigen Zinsen in 2014Dividendentitel vermutlichattrak tiver sein als eine Anlagein festverzinslichen Wert -papieren.Referenzmaßn/aPerformance seit Initiierungn/aWir gingen von der Annahmeaus, dass einige der asia tischenLänder aufgrund der Entwick -lung der Inflationsrate undande rer Sorgen nicht der japa -ni schen Abwertungspolitikfolgen wollen. Die Abwertungdes Yen wurde im Juni und Juliteilweise zurückgenommen.Die darauffolgenden Mittelab -flüsse beeinflussten andereasiatische Währungen. Die japa -nische Regierung ist jedochweiterhin an einer Lockerungder Geldpolitik interessiert.Die Erwartung einer steigendenInflation zusammen mit einerschwächeren Leistungsbilanzkönnte auch künftig für eineAbwertung des Yen sorgen.Referenzmaßn/aPerformance seit Initiierungn/aDer Staatsrat der VolksrepublikChina gab im Juni ein umfang -reiches Maßnahmenpaket zurVerringerung der Luftver -schmut zung bekannt, das imJuli durch weitere kleinerePakete ergänzt wurde. Wir er -warten, dass die Regierungdie Emissionsabgabe erhöht,spezifische Vorgaben fürU-Bahnen und den Schienen -verkehr erlässt sowie dieSubventionen für Schiefergas,Windkraft- und Solarprojekteverstärkt. Diese Initiativen soll -ten sich positiv auf erneuer -bare Energien, Umwelttech -no lo gien und öffentlicheVerkehrs mittel wie U-Bahnen /Schienen verkehr auswirken.