Kapitalmarktausblick August 2013 - Deutsche Bank - Private Wealth ...

KapitalmarktausblickAugust 2013Seite 17ÜberprüfungweitererAnlageideenLarry V. AdamMegan HornemanChristian NoltingUS-Großunternehmenüberflügeln Mittelstand(Investmentideevom 26. Februar 2013)Konjunktursensitiveasiatische Aktien(Investmentideevom 29. Januar 2013)InnovativeZahlungssysteme(Investmentideevom 26. März 2012)US-Technologieaktien(Investmentideevom 26. April 2011)PerformancePerformancePerformancePerformanceReferenzmaßS&P 500 500 Index vs.Russell 2000 Index**Referenzmaßn/aReferenzmaßn/aReferenzmaßS&P 500 InformationTechnology Index*Performance seit InitiierungPerformance seit Initiierungn/aPerformance seit Initiierungn/aPerformance seit InitiierungObgleich wir längerfristig posi -tiv für Aktien eingestellt sind,sehen wir kurzfristig weiterhinAbwärtsrisiken. In diesem Um -feld dürften sich Großunter -nehmen aufgrund ihrer starkenFundamentaldaten besserbehaupten als Mittelstands -unternehmen, die tendenziellstärker auf Marktbewe gungenreagieren. Darüber hinausweisen Großunternehmen bes -sere Bilanzdaten auf undbieten attraktivere Dividenden -renditen.Die Stimmung für asiatischeAktien ist derzeit wegen derSituation in China sowie ande -rer Faktoren gedrückt. DieBewertungen erscheinen nachwie vor attraktiv und möglichemittelfristige Kataly sa toren füreine Verbesserung der Situationbleiben bestehen, einschließ -lich niedrigerer Roh stoffpreise.Einige Branchen scheinen gutaufgestellt, um von politischenReformen und einer etwaigenWachstums beschleunigung zuprofitieren. Die Anlegerbrauchen jedoch Geduld.Einige wichtige Technologie -aktien haben zuletzt schlechterabgeschnitten als der Gesamt -markt. Aber der langfristigeTrend zur Nutzung des mobilenZahlungsverkehrs wird sich aufverschiedene Sektoren positivauswirken. Zu diesen gehörenAnbieter von Zahlungsdiensten,Kommunikationstechnik/-sys -temen und Sicherheitssoft -ware sowie IT-Entwickler undgroße Einzelhändler. Je nachAusbrei tung mobiler Zahlungs -systeme werden unter schied -liche Branchen profitieren.Trotz der jüngst unterdurch -schnittlichen Performancebleiben wir bei unserer lang -fristigen Empfehlung fürTech no logieaktien. Die Funda -men taldaten (zum BeispielErtrags wachstum und Dividen -den) sind solide und die Be -wertungen sind historisch ge -sehen und im Vergleich zumS & P 500 reizvoll. Darüber hin -aus dürften im 2. Halb jahr 2013die Ausgaben für Softwareund Ausstattung im Zuge derKonjunkturerholung höchst -wahrscheinlich steigen.indiziert positive Entwicklungindiziert negative Entwicklung*Relative Ertragsentwicklung, gemessen anhand der relativen Wertentwicklung derbeiden Indizes in USD. Ertrag vom Beginn der Investmentidee bis zum 30. Juli 2013.**Ertrag, gemessen anhand der Wertent wick lung des Referenz index in USD.Die Wertentwicklung wird gemessen vom Beginn der Investmentidee bis zum30. Juli 2013.High-Conviction-Investmentideen sind nicht unbedingt für alle Investorengeeignet.Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikatorfür zukünf tige Wertent wick lungen. Es kann keine Gewähr übernommenwerden, dass Anlage ziele erreicht oder Ertragserwartungen erfüllt werden.