Sachwert Magazin Ausgabe 47

Investment
EZB und Fed enttäuschen
die Anleger
Unsicherheiten über die Zukunft der Zinsen führt zu „goldenen“
Zeiten bei den Edelmetallen
Von Uwe Fraust
Der September ist traditionell einer der
schwächeren Monate an der Börse - doch
zu Beginn des Monats sah es noch so aus,
als hätten die Notenbanken mal wieder
alle Börsenregeln außer Kraft gesetzt. Der
DAX nahm einen Widerstand nach dem
nächsten und kletterte zwischenzeitlich
auf bis zu 10.800 Zähler. Der Jubel der
Analysten war grenzenlos, neue Kursziele
von 11.000 oder 11.500 Punkten wurden
genannt.
Doch dann kam Mario Draghi. Und
der Mann, der sonst mit vollmundigen
Ankündigungen den Börsen aus den
schlimmsten Schwächephasen heraus
half, hatte zum ersten Mal seit Jahren
nicht die geldpolitischen Spendierhosen
an. Eine Verlängerung der geldpolitischen
Lockerungen über 2017 hinaus, so stellte
Draghi klar, wurde während der Ratssitzung
am 9. September nicht diskutiert.
Die ergriffenen Maßnahmen machten
sich immer stärker bei der Kreditvergabe
bemerkbar - ein wichtiges Ziel der EZB
wird also allmählich erreicht.
Europas Börsen reagierten enttäuscht
Die Börsen in Europa reagierten enttäuscht
- und inzwischen geht die Sorge
um, dass die Zinswende früher als gedacht
die Spekulanten aus ihren Zockerträumen
reißt. Denn wenn die Zinsen steigen, gibt
es weniger billiges Geld für riskante Aktiengeschäfte.
Nun blicken die Investoren
gebannt in die USA, wo am 21. September
die Notenbank Fed zur nächsten
Sitzung ihres Offenmarktausschusses zusammenkommt.
Die große Frage lautet:
Wagt die Fed bereits vor der US-Wahl den
nächsten Zinsschritt? Die Datenlage ist erdrückend,
die Fed müsste dringend tätig
werden. Doch die Märkte vertrauen auf
den bisherigen Eiertanz von Fed-Präsidentin
Janet Yellen und erwarten eine weitere
Zinserhöhung, wenn überhaupt, erst bei
der Dezember-Sitzung der Fed.
Doch was passiert, wenn es anders
kommt? Nicht wenige Marktbeobachter
mahnen zur Vorsicht und halten es für
durchaus wahrscheinlich, dass die Fed
bereits vor der US-Präsidentschaftswahl
für klare Fronten sorgen wird. Immerhin
hat Fed-Präsidentin Janet Yellen gesagt,
die Argumente für eine Zinsanhebung
seien in den vergangenen Monaten „stärker
geworden“. Und Fed-Vizepräsident
Stanley Fischer legte mit seinen jüngsten
Aussagen nahe, dass es sogar noch zwei
Zinsanhebungen in diesem Jahr geben
könnte. Die Fed ist dafür bekannt, dass
ihre Vorsicht bei Zinsanhebungen unterschätzt
wird.
Die Folgen der Unsicherheit an den Finanzmärkten
sind derzeit besonders deutlich
an der Nachfrage nach Edelmetallen
ablesbar: Es hat ein neuerlicher Run auf
Gold und Silber eingesetzt. Die Edelmetalle
befinden sich nach der sensationellen
Hausse infolge des Brexit derzeit in eher
ruhigem Fahrwasser und konsolidieren
die jüngsten Gewinne - eine absolute gesunde
Entwicklung, welche die Grundlage
für weitere Wertzuwächse bildet.
Klassischer Vermögensschutz: Gold- und
Silber-Anleger sollten sich von den Störgeräuschen,
die derzeit wieder verstärkt
im Hinblick auf Gold und Silber an den
Märkten zu vernehmen sind, nicht irritieren
lassen. Es stimmt, dass die Edelmetalle
bei weiteren Zinserhöhungen - wie auch
Aktien - unter Druck geraten könnten.
Doch der historische Vergleich zeigt: Zinserhöhungs-Phasen
waren fast immer auch
Goldhausse-Phasen. Denn die Notenbanken
werden die Zinsen nur erhöhen,
wenn sich die Inflation in Richtung ihrer
Zielwerte entwickelt. Und Inflation ist der
natürliche Feind der Vermögensbesitzer,
die sich dann mit dem klassischen Vermögensschutz
„Gold“ ausstatten müssen.
Abschließend ein Investment-Tipp: Die
begehrten Anlagemünzen aus der australischen
„Lunar“-Serie aus Gold und
Silber sind streng limitiert und haben in
den vergangenen Jahren deutliche Wertzuwächse,
auch über den eigentlichen
Metallwert hinaus, erzielt. Denn sie haben
sich zu gesuchten Sammlerstücken entwickelt.
Die Münzen sind üblicherweise
schnell ausverkauft, sodass es sich lohnt,
jetzt zuzugreifen, bevor die Notenbanken
die Märkte wieder auf Talfahrt schicken
und die Edelmetallpreise zum nächsten
Rallyeschub ansetzen.
Uwe Fraust ist
Edelmetallhändler
bei Emporium in
Hamburg.
Bilder: Emporium