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6 Mehrwert durch stiltreues Stock-Picking mit klaren Prozessen und Strukturen Mit Investments in Einzelaktien attraktive Renditen zu erzielen – darum geht es beim Stock-Picking. In unserem Aktienteam sind alle Strategiespezialisten gleichzeitig Experten für bestimmte Branchen. Dadurch sorgen wir vor allem dafür, dass die Erkenntnisse aus kontinuierlichen Analysen der Branchen- und Thementrends schnell und effizient in den Portfolios umgesetzt werden. Denn strukturelle Themen sind für unsere langfristigen Strategien wichtiger als kurzfristige Unternehmenszahlen. Die Erträge aktiver Managementansätze, mit denen eine Überrendite zur Marktentwicklung erzielt werden soll, sind per definitionem nicht stetig, da solch ein Alpha – insbesondere kurzfristig – nicht prognostizierbar ist. Langfristig ist die Wahrscheinlichkeit aber hoch, dass die Wertentwicklung konsistenter aktiver Strategien besser ist als die vergleichbarer Indexanlagen. Bei der Investition in aktive Strategien gilt daher besonders: Ein langfristiger Anlagehorizont und antizyklisches Handeln sind der Schlüssel zur Outperformance. Klar definierte Philosophie ist Voraussetzung für Erfolg Voraussetzung für erfolgreiches aktives Management ist eine klar definierte Anlagephilosophie, die ein Team mit möglichst geringer Fluktuation stringent umsetzt. Basis hierfür ist wiederum eine effiziente und leistungsorientierte Organisationsstruktur, die jedem Portfoliomanager Raum zur Entwicklung seiner Alpha-Ideen gibt und mit der sich gleichzeitig Risiken kontrollieren lassen. Das Management der uns anvertrauten Vermögen und unsere Zusammenarbeit im Team beruhen auf einer Philosophie, die wir als unverrückbaren Pfeiler in einem Marktumfeld mit ständig kurzfristig wechselnden Trends verstehen. Klare Anlagegrundsätze erleichtern die Navigation Im Rahmen der Anlagephilosophie sorgen feste Anlagegrundsätze dafür, dass wir die Portfolios auch durch unruhige Gewässer sicher steuern können. Wir managen Portfolios aktiv Je höher der Anteil passiver Investoren ist, desto größer sind die Alpha- Chancen aktiver Strategien. Wir wollen Mehrwert gegenüber den Vergleichsindizes erzielen, und zwar durch konzentriertes Investieren in Unternehmen, die den Kriterien unseres strengen Auswahlprozesses genügen. Wir suchen den hohen „Active Share“ und kontrollieren stringent die Portfoliorisiken.
7 Wir investieren langfristig Hochfrequenzhandel, indexorientiertes Investment und kurzfristige Anlagestrategien wie Trendfolgemodelle prägen den Markt. Die hohe Volatilität hat viele Anleger verunsichert, und der eigentliche Charakter der Aktie als erfolgreiche langfristige Anlageform ist in den Hintergrund gerückt. Wir verstehen uns als langfristig und fundamental orientierte Inves toren und nutzen die Chancen großer Schwankungen. Die Volatilität ist der Freund des fundamentalen Anlegers, denn sie bietet interessante Investments zu attraktiven Bewertungen. Wir betrachten jedes Aktieninvestment als langfristige Beteiligung am Risikokapital eines Unternehmens. Entsprechend fokussieren wir uns darauf, die langfris tigen Chance-Risiko-Strukturen der Unternehmen in unseren Portfolios zu verstehen und einzuschätzen. Wir spekulieren nicht, wir investieren. Wir sind fundamentale Stock-Picker mit ESG-Integration Wir schaffen Mehrwert durch die sorgfältige Auswahl von Einzeltiteln auf der Grundlage fundamental abgesicherter Einschätzungen der Geschäftsmodelle. Wir analysieren die Werttreiber und Risiken von Geschäftsmodellen und bewerten die Qualität des Managements und seiner strategischen Entscheidungen. Wir befassen uns mit strukturellen Branchentrends und möglichen bahnbrechenden Veränderungen – beispielsweise durch technologischen Wandel. Parallel zu rein finanziellen Kriterien berücksichtigen wir im Investmentprozess, wie Unternehmen ESG-Faktoren handhaben (ESG steht für „Environment, Social and Governance“, also Umweltschutz, Soziales und Unternehmensführung). Eine breitere Datenbasis soll die Unternehmens auswahl verbessern – und damit das Rendite-Risiko-Profil der Portfolios. Beim Einbezug von solchen Nachhaltigkeitsaspekten nutzen wir Ausschlusskriterien, ESG-Integration, Engagement sowie ESG-Controlling und -Reporting. Wir sind diszipliniert und stiltreu Ein konsistenter Investmentansatz über alle Phasen des Aktienmarktzyklus ist uns sehr wichtig. Die langfristige Investmentphilosophie wird täglich von allen Portfoliomanagern „gelebt“, und die Investmententscheidungen sind jederzeit nachvollziehbar. Wir ändern unseren Anlagestil nicht nach Gusto und Marktphase, wir bleiben unserem langfristigen Ansatz auch in schwieri gen Zeiten treu.
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