Sachwert Magazin 04/2022

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Titelstorysorgt für sehr gute Möglichkeiten, Anteilesehr guter Unternehmen zu einem sehrguten Preis zu kaufen. Investoren, die miteinem klaren Kopf entscheiden, profitierendaher von der Volatilität, ohne Risikeneinzugehen.Quality-Growth-Aktien bieten daher einesehr gute Kombination von überdurchschnittlichenErträgen mit unterdurchschnittlichemRisiko. Sie werden in gutenZeiten starke Kursanstiege verzeichnenund Rezessionen trotzen. Ein geduldigerund emotional sicherer Investor wirdsich durch das konsequente Halten seinerQuality-Growth-Aktien-Positionenerhebliche Transaktionskosten ersparen.Statt hektisch zu traden, kann er die Zeitdazu nutzen, sein Wissen über die Unternehmenund Wirtschaftszweige, in dieer investiert ist, zu vermehren. Denn esgibt keine Garantie, nur eine hohe Wahrscheinlichkeit,dass diese Unternehmenauch weiterhin jenes Wachstum erzielen,das sie ursprünglich in den Fokus der Aufmerksamkeitrückte.ERFOLG BEDARF LAUFENDERKONTROLLEDer Quality-Growth-Investor muss daheralle Anzeichen, die eine Verschlechterungder Wettbewerbssituation bedeutenkönnten, genau beobachten und verfolgen.Denn wenn ein Investment seinPotenzial, Ertrag zu bringen, verloren hat,braucht es viel Mut, die eigene Meinungzu ändern, um gegebenenfalls zu verkau-fen, und das im ungünstigsten Fall auchmit Verlust. Ständiges Beobachten undMessen der Performance hat also immerhöchste Priorität. Dann hat ein Quality-Growth-Investor auch in schlechten Zeitendie Sicherheit, dass sich der Wert seinesPortfolios in besseren Zeiten ebenso raschwieder erholen wird. Es wird unter allenUmständen gut performen. Im Laufe derZeit wird ein Investor feststellen, dass sichein durchschnittliches Nettowachstum von12 bis 15 Prozent auch in einem gleich hohenErtrag niederschlagen wird.DENKMUSTER EINES INVESTORSDas Wissen und das Temperament einesInvestors sind von entscheidender Bedeutung.Manche Anleger denken, Investierensei eine aufregende und abenteuerlicheAngelegenheit oder zumindest dasGegenteil von ruhigem und akribischemArbeiten. Doch jeder, der den Aktienmarkt– sei es im Guten oder im Bösen– mit einem Casino gleichsetzt, irrt gewaltig.Gute Investitionen brauchen Bescheidenheit,Durchhaltevermögen und einenlangen Zeithorizont. Der diesem Leitsatzverpflichtete Investor verzichtet auf Emotionen,lässt das Modernistische und Trendigeaußen vor und ignoriert alle Stimmen,die nach täglichem Handeln rufen.Es gibt Investoren, die aus Prinzip jedes Risikomeiden, auch wenn häufig das Risikonur in der eigenen Vorstellung existiert.Sie tolerieren nicht einmal Verluste aufdem Papier. Sie leiden permanent unterVerlustängsten; doch wenn das zugrundeliegende Unternehmen gesund ist, wirdsich der Kurs immer wieder bald erholen.Aktien sollten für einen Investor so etwaswie das eigene Haus sein: befindet es sichin bester Lage, so wird es im Wert steigen,und es ergibt keinen Sinn, täglichden Immobilienmakler anzurufen und denWert der Immobilien immer wieder neubestimmen zu lassen. Natürlich sollen Investitionenbeobachtet werden, so wieder Hausbesitzer immer wieder sein Dachinspiziert, aber es ist sinnlos, dauernd daranherumzuwerkeln.Investoren, die den Ratschlägen in diesemBuch folgen, werden in der Lage sein,ein Portfolio von Quality-Growth-Aktienaufzubauen, das auch Börsenkrisen gutübersteht und danach gleich wieder Fahrtaufnimmt und die neuen guten Unternehmenszahlenentsprechend in guten Erträgenwiderspiegelt. In diesem Spiel wirdalso die aus Äsops Fabel bekannte »konsequente«Schildkröte immer wieder den»ablenkbaren« Hasen schlagen.Am wesentlichsten ist aber, dass das eingesetzteKapital alle Krisen, die die Politik,die Wirtschaft und/oder der Markt an sichhervorrufen, überdauert und dabei nochwächst. Auch wenn diese Wechselfällemeistens speziell sind, kann der Investordoch stets darauf vertrauen, dass genaujene Quality-Growth-Unternehmen amEnde zählen, die sich schon in vielen Krisenbehauptet haben.ES GIBT INVESTOREN, DIE AUS PRINZIP JEDES RISIKOMEIDEN, AUCH WENN HÄUFIG DAS RISIKO NUR IN DEREIGENEN VORSTELLUNG EXISTIERT.Das Augenmerk auf die Qualität vonUnternehmen zu richten wird sich immerauszahlen und den Investor auch nachKrisenzeiten reich, ja sogar im Überfluss,beschenken.Bild: IMAGO / sepp spiegl8SACHWERT MAGAZIN 4/2022
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