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特 别 报 道 Special Coverage
具 有 真 实 债 务 偿 付 能 力 的 经 济 体 ,
要 权 衡 自 身 的 债 务 上 限 , 理 性 负 债 并 进
行 有 效 的 债 务 管 理 , 避 免 出 现 债 务 危
机 , 这 类 国 家 是 建 立 新 型 国 际 信 用 体 系
的 中 坚 力 量 , 其 债 务 与 经 济 增 长 平 衡 对
国 际 信 用 体 系 的 稳 定 具 有 决 定 性 意 义 。
处 于 债 权 地 位 的 经 济 体 , 应 削 减 对
债 务 危 机 经 济 体 的 债 权 投 资 , 这 类 国 家
是 推 动 新 型 国 际 信 用 体 系 建 设 的 积 极 力
量 , 必 然 以 牺 牲 债 权 利 益 的 方 式 , 防 止 国
际 信 用 关 系 的 根 本 性 崩 溃 , 其 经 济 减 速
具 有 必 然 性 。
存 量 信 用 关 系 调 整 与 新 兴 信 用 关
系 建 立 , 将 伴 随 新 型 国 际 信 用 体 系 建 立
的 全 过 程 , 经 过 信 用 危 机 洗 礼 的 人 类 社
会 , 对 此 应 该 有 一 个 清 晰 的 认 识 。
2、 建 立 新 型 国 际 信 用 评 级 体 系 是
世 界 经 济 复 苏 之 前 提
生 产 扩 张 的 无 限 性 , 要 求 信 用 增 长
满 足 其 需 要 , 是 世 界 经 济 顺 周 期 性 的 根
本 动 因 。 信 用 评 级 的 任 务 , 就 是 要 对 每
一 个 债 务 人 可 用 信 用 资 源 的 上 限 做 出 科
学 评 估 , 确 立 每 一 对 信 用 关 系 的 信 用 供
求 平 衡 关 系 , 实 现 全 球 信 用 供 给 与 需 求
的 总 体 平 衡 , 信 用 创 造 体 系 与 价 值 创 造
体 系 的 有 效 平 衡 , 防 止 通 过 信 用 危 机 方
式 解 决 世 界 经 济 顺 周 期 风 险 。
信 用 评 级 是 唯 一 阻 止 因 信 用 增 长 满
足 生 产 扩 张 需 要 顺 周 期 , 而 产 生 消 费 过
剩 危 机 的 积 极 力 量 。 国 际 评 级 体 系 是 通
过 向 债 权 人 揭 示 全 球 每 一 个 债 务 人 信 用
风 险 , 建 立 的 信 用 关 系 , 决 定 国 际 信 用 体
系 的 稳 定 性 , 而 对 世 界 经 济 发 挥 影 响 作
用 的 。 因 此 , 国 际 评 级 体 系 能 否 体 现 国 际
信 用 体 系 的 本 质 要 求 , 就 成 为 世 界 经 济
复 苏 的 前 提 。
国 际 信 用 体 系 关 系 人 类 经 济 社 会 安
全 发 展 , 由 此 决 定 了 评 级 体 系 的 公 众 责
任 , 客 观 上 要 求 评 级 机 构 自 身 利 益 必 须
服 从 于 公 众 利 益 , 把 一 般 市 场 原 则 引 入
评 级 领 域 , 将 使 评 级 机 构 为 追 求 自 身 利
益 , 而 放 弃 公 众 利 益 。
国 际 信 用 体 系 的 最 大 脆 弱 性 是 信 用
违 约 风 险 的 连 锁 性 , 它 就 是 一 副 信 用 多
米 诺 骨 牌 , 每 一 块 牌 倒 下 的 风 险 , 都 可 以
酿 成 体 系 性 风 险 , 由 此 决 定 了 评 级 体 系
的 世 界 性 , 客 观 上 要 求 有 一 个 代 表 人 类
共 同 利 益 的 国 际 评 级 机 构 揭 示 全 球 信 用
风 险 , 国 家 或 地 区 评 级 机 构 难 以 承 担 起
世 界 评 级 责 任 。
国 际 信 用 体 系 所 体 现 的 是 资 本 所
有 者 和 占 有 者 的 利 益 关 系 , 这 种 资 本 组
合 形 态 以 信 用 关 系 形 式 , 通 过 参 与 社 会
再 生 产 实 现 其 增 值 , 是 一 种 跨 国 利 益 交
易 , 由 此 决 定 了 评 级 体 系 的 公 正 性 , 客 观
上 需 要 不 代 表 任 何 集 团 利 益 的 评 级 机
构 , 向 市 场 提 供 公 正 的 评 级 信 息 。
国 际 信 用 体 系 是 资 本 在 全 球 的 流 动
系 统 , 每 个 债 务 人 信 用 信 息 的 可 比 性 , 是
资 本 有 效 流 动 的 基 础 , 由 此 决 定 了 评 级
标 准 的 国 际 性 和 一 致 性 , 客 观 上 要 求 运
用 国 际 统 一 的 评 级 标 准 , 衡 量 不 同 债 务
经 济 体 的 信 用 风 险 , 保 证 评 级 信 息 的 可
比 性 。
新 型 国 际 评 级 体 系 与 旧 体 系 的 根 本
区 别 是 :
新 体 系 从 体 制 机 制 上 体 现 了 国 际 信
用 体 系 的 本 质 要 求 , 代 表 了 人 类 社 会 的
整 体 利 益 , 运 用 信 用 资 源 供 求 平 衡 的 新
型 评 级 思 想 方 法 , 预 警 生 产 无 限 扩 张 推
动 的 世 界 顺 周 期 风 险 , 能 够 承 担 起 世 界
评 级 责 任 , 是 真 正 意 义 上 的 全 球 信 用 风
险 防 御 体 系 ;
四 、 新 型 国 际 信 用 评 级 体
系 构 建 蓝 图
( 一 ) 现 在 是 改 革 现 存 国 际 评 级 体
系 的 最 佳 时 机
首 先 , 危 机 的 发 展 及 挽 救 危 机 的
失 败 , 进 一 步 唤 起 了 国 际 社 会 的 改 革 意
识 , 改 革 的 思 想 正 在 汇 集 成 主 流 思 潮 和
行 动 。
其 次 , 国 际 评 级 体 系 改 革 的 理 论 和
路 线 图 准 备 业 已 完 成 , 国 际 有 识 之 士 从
人 类 发 展 信 用 经 济 的 实 践 中 挖 掘 出 其 本
质 规 律 , 确 立 了 评 级 体 系 在 信 用 经 济 社 会
发 展 阶 段 的 历 史 地 位 , 找 到 了 评 级 体 系
与 人 类 现 代 经 济 活 动 的 内 在 联 系 , 为 确
立 改 革 的 正 确 方 向 提 供 了 科 学 指 导 。
第 三 , 债 权 国 家 评 级 机 构 联 合 多 国
机 构 , 共 同 建 立 一 个 新 的 国 际 评 级 机 构
的 行 动 已 经 开 始 , 改 革 的 主 体 力 量 正 在
登 上 历 史 舞 台 。
新 型 国 际 信 用 评 级 体 系 模 式 , 应 由
国 际 信 用 评 级 监 管 组 织 , 国 际 信 用 评
级 机 构 , 国 际 信 用 评 级 标 准 三 大 部 分
构 成 :
旧 体 系 在 体 制 机 制 上 背 离 了 信 用 经
济 发 展 规 律 , 代 表 的 是 最 大 债 务 集 团 的
利 益 , 其 评 级 思 想 方 法 推 动 了 全 球 信 用
泛 滥 , 不 能 承 担 世 界 评 级 责 任 , 是 国 际 信
用 体 系 的 破 坏 力 量 。
双 体 系 重 建 与 世 界 经 济 复 苏 的 思
想 , 超 出 了 人 类 所 熟 知 的 经 济 思 想 和 理
论 , 当 人 类 社 会 运 用 传 统 思 想 和 方 法 ,
仍 然 难 以 实 现 世 界 经 济 复 苏 时 , 应 当 从
信 用 经 济 思 想 中 找 到 挽 救 信 用 经 济 危 机
的 方 法 。
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