HYFLUX LTD AND SUBSIDIARIES

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○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ HYFLUX LTD AND SUBSIDIARIES P.38.39 30. TAXATION/DEFERRED TAX LIABILITIES (CONTINUED) The reconciliation of the tax expense and the product of accounting profit multiplied by the applicable tax rate is as follows: GROUP COMPANY 2002 2001 2002 2001 $’000 $’000 $’000 $’000 Accounting profit 11,803 9,447 17,733 1,259 Tax at the applicable rate of 22% (2001: 24.5%) 2,597 2,314 3,901 308 Tax effect of: – expenses not deductible for tax purposes 123 170 – – – application of group relief – – (289) – – income not subject to tax (2,972) (358) (1,248) (79) – deferred tax assets not recognised 252 4 – – – overprovision in respect of prior year (56) (33) – – Tax (credit)/expense (56) 2,097 2,364 229 GROUP In accordance with the “Income Tax Law of the People’s Republic of China for Enterprises with Foreign Investment and Foreign Enterprises”, the subsidiary, Hydrochem Engineering (Shanghai) Co., Ltd, is entitled to full exemption from Enterprise Income Tax (“EIT”) for the first two years and a 50% reduction in EIT for the next three years, commencing from the first profitable year after offsetting all tax losses carried forward from the previous five years. The subsidiary is in its second profitable year after offsetting all accumulated losses. Accordingly, no EIT is payable. In accordance with the tax laws of the British Virgin Islands (“BVI”), the subsidiary, Hyflux International Ltd, is exempt from all income taxes in the BVI. COMPANY The Company has been granted Pioneer Status in respect of production and sale of membranes. Accordingly, the Company will enjoy for a period of 7 years, commencing from 1 September 2001, tax exemption on income arising from sale of membranes subject to the terms and conditions of the Pioneer Status. Deferred taxation as at 31 December relate to the following: GROUP COMPANY 2002 2001 2002 2001 $’000 $’000 $’000 $’000 Deferred tax liabilities – excess of net book value over tax written down value of fixed assets 489 489 – –
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