MEMORIAINSTITUCIONAL

<strong>MEMORIAINSTITUCIONAL</strong>1PRINCIPAL PROMOTOR DE LA VIVIENDA EN EL PERÚ

2 3MEMORIA INSTITUCIONAL

4Contenido5CAPÍTULO IPRESENTACIÓNCAPÍTULO IIDIRECTORIO Y GERENCIASCAPÍTULO IIIOFICINAS LIMA Y PROVINCIASCAPÍTULO IVMISIÓN, VISIÓN Y OBJETIVOSCAPÍTULO VENTORNO MACROECONÓMICOCAPÍTULO VISITUACIÓN DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN071117212535MEMORIA INSTITUCIONALCAPÍTULO VIIPRODUCTOS DEL FONDO MIVIVIENDACAPÍTULO VIIICONCURSOS PÚBLICOSCAPÍTULO IXMERCADO FINANCIEROCAPÍTULO XESTADOS FINANCIEROS41656985CAPÍTULO XIGESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS137

MEMORIA INSTITUCIONAL6Presentación7

Se avanza a paso firme8 La crisis financiera internacional remeció los cimientos de las economías2009, donde el 90% fue realizado bajo la modalidad de Construcción9del mundo en el 2009, sin embargo no perturbó en mayor magnitud a laen Sitio Propio.economía local, debido al buen manejo macroeconómico del gobierno.MEMORIA INSTITUCIONALEl mercado interno dio señales positivas, donde la construcción sevio fortalecida por encima del rendimiento promedio de los demássectores productivos. Según resultados oficiales, el sector tuvo unaexpansión de 6.14% el 2009, donde el Fondo MIVIVIENDA S.A. tuvouna activa participación, experimentando el stock de colocaciones desus productos un crecimiento de 9.1% respecto al año 2008.Así, en este escenario, irrumpió el Nuevo Crédito MIVIVIENDA en elsector hipotecario. Con atributos excepcionales como el Premio alBuen Pagador de 10,000 nuevos soles, tasa fija hasta en 20 años paracancelarlo y lo mejor de todo, en moneda nacional, el producto fuerápidamente aceptado por el público y las familias peruanas.Los resultados fueron alentadores en los primeros seis meses de sulanzamiento llegando a los 1,772 créditos colocados, que representó undesembolso por 133.23 millones de nuevos soles.Igualmente las entidades financieras jugaron un rol preponderante en elmercado, principalmente se percibió un aumento en la participación de lasedpymes y financieras en el interior del país.Por el lado del Programa Techo Propio, se superaron las expectativas enlos primeros meses del año, ampliándose, por iniciativa del Ministeriode Vivienda, Construcción y Saneamiento, los recursos para beneficiar amás familias a nivel nacional.Además, se puso énfasis a la reconstrucción del sur, donde el programaha tenido bastante éxito y miles de familias ya gozan de su casa propia.Solo con Techo Propio se construyeron más de 30 mil viviendas en elDe otro lado, se consolidaron los concursos públicos, con el fin de aumentarla oferta inmobiliaria para la construcción de viviendas de interés social,iniciándose la venta de bases en noviembre. Se convocaron 7 terrenospara la construcción mínima de 3,670 viviendas (2,970 viviendas bajoel programa Techo Propio y 700 por el Nuevo Crédito MIVIVIENDA). Losterrenos están ubicados en Tacna, Lambayeque, Tumbes, Puno y Loreto, ydos en Lima (distritos de Breña y Rímac). De estos, 5 fueron adjudicados enfebrero del año 2010.Gracias a ello, los proyectos de vivienda generados a través delos concursos públicos permitirán la construcción de por lo menos1,186 viviendas, beneficiando a 5,930 personas, contribuyéndosea descentralizar la oferta inmobiliaria y beneficiar a la poblacióncomprendida en los niveles socio-económicos C, D y E a nivelnacional.Por su parte, se optimizó la gestión del portafolio durante el 2009,iniciándose un cambio en la gestión de las inversiones orientadoa maximizar la rentabilidad de los recursos y minimizar el nivel deriesgo de los mismos. Así se efectuó un rebalanceo de los portafoliosadministrados por el Fondo MIVIVIENDA S.A. considerando instrumentosfinancieros como los bonos soberanos y bonos corporativos de la mejorcalidad crediticia, lo cual permitió que los niveles de rentabilidad no sevean directamente afectados por la disminución de las tasas de interésa diferentes plazos.En el balance general, el Fondo MIVIVIENDA S.A. contribuyó a aminorarel déficit habitacional del país, y se espera continúe la tendencia positivadel sector tanto por los esfuerzos de los actores privados como por larealización de importantes proyectos de inversión pública.

10Directorio11y GerenciasMEMORIA INSTITUCIONAL

Gerencias 200914 GERENCIA GENERALGERENCIA DE ADMINISTRACIÓN Y PLANEAMIENTO15Julio Cárdenas Sánchez 02 de noviembre de 2009 - Hasta la fechaCésar Augusto Morales Olazábal del 01 de noviembre de 2007 - Hasta la fechaMEMORIA INSTITUCIONALAlejandro Ruiz Rabines del 07 de setiembre de 2009-01de noviembre de 2009Juan Luis Miyashiro Kuba, Encargado del 03 de setiembre de 2009 - 04 de setiembre 2009César Augusto Castro Rojas del 13 de julio de 2009–02 de setiembre de 2009César Augusto Castro Rojas, Encargado del 16 de marzo de 2009-12 de julio de 2009Luis Enrique Izaguirre Rodríguez del 09 de abril de 2008-18 de marzo de 2009ASESOR DE GERENCIA GENERALFrank Gutiérrez Zanelli del 15 de octubre de 2008–21 de octubre de 2009GERENCIA COMERCIALJuan Luis Miyashiro Kuba, Encargado del Enero de 2009–Hasta la fechaGERENCIA LEGALCarmen Beltrán Vargas del 02 de noviembre de 2009-Hasta la fechaLuz Dietz Acosta, Encargado del 01 de setiembre de 2009-30 de octubre de 2009Leoncio Delgado Uribe del 03 de agosto de 2009-31 de agosto de 2009Frank Gutiérrez Zanelli, Encargado del Enero de 2009-31 de julio de 2009GERENCIA DE OPERACIONES Y FINANZASCatherine Bartra Pretell del 01 de agosto de 2008-Hasta la fechaGERENTE DE PROGRAMAS SOCIALESAdolfo Vargas Paredes, Encargado del 10 de agosto de 2009 - 04 deoctubre de 2009Juan Carlos Campana, Encargado del 13 de julio de 2009-07 de agosto de 2009César Augusto Castro Rojas del 16 de marzo de 2009-12 de julio de 2009Francisco Caro Calderon, Encargado del 28 de octubre de 2008-13 de marzo de 2009GERENCIA DE NEGOCIOS INMOBILIARIOSCarlos Scholz Lizárraga, Encargado del 05 de octubre de 2009-Hasta la fechaGERENCIA DE CRÉDITOS CORPORATIVOSEduardo Mendoza Arana, Encargado del 05 de octubre de 2009 - Hasta la fechaJEFE DE OFICINA DE RIESGOSCarlos Zapata Paulini del 15 de octubre de 2008-Hasta la fechaJEFE DE OFICINA DE TECNOLOGÍA DE INFORMACIÓNCarlos Osorio Delgado del 01 de setiembre de 2007-Hasta la fechaJEFE DE ÓRGANO DE CONTROL INSTITUCIONALCarlos Bretonoche Montoya del 01 de enero de 2009-Hasta la fecha

16Oficinas17Lima y ProvinciasMEMORIA INSTITUCIONAL

Oficinas Lima y ProvinciasMEMORIA INSTITUCIONALLimaProvincias18 San Isidro–Sede CentralCusco19Oficina: Av. Paseo de la República 3121.Dirección: Av. Garcilazo 806-2° piso.Teléfono: 211-7373.Teléfono: (084) 25-7622.Fonotecho: 0-800-12200.Zonas deInfluencia: Apurímac, Madre de Dios, Cusco.ProvinciasLima–Vitrina InmobiliariaOficina: Jr. Camaná 199.Teléfonos: 426-9012/ 426-9142.PiuraDirección: Av. Independencia s/n Urb. Miraflores Bl. 10-Tienda 03.Teléfono: (073) 34-4539.Zonas deInfluencia: Tumbes, Piura.ChiclayoDirección: Calle Manuel María Izaga 816.Teléfono: (074) 23-2730.Zonas deInfluencia: Amazonas, Cajamarca, Lambayeque.TrujilloDirección: Av. España 250–Interior 103.Teléfono: (044) 244185.Zonas deInfluencia: Áncash, La Libertad.TarapotoDirección: Jr. Alonso de Alvarado Nº 335.Teléfono: (042) 52-8776.IquitosDirección: Calle Ricardo Palma Nº 180.Teléfono: (065) 22-1254.HuancayoDirección: Calle Real 983-2° piso.Teléfono: (064) 21-5611.Zonas deInfluencia: Huánuco, Huancavelica, Cerro de Pasco, Ucayali, Junín.ArequipaDirección: Esq. Calle Rivero N° 210 con Calle Santa Martha N° 200.Teléfono: (054) 22-2041.Zonas deInfluencia: Puno, Moquegua, Tacna, Arequipa.IcaDirección: Residencial Ica-Manzana “A”-Lote 10.Teléfono: (056) 22-8087.Zonas deInfluencia: Ayacucho, Ica.JuliacaDirección: Jr. Mariano Núñez 233 Tienda 12.Teléfono: (051) 32-2576.HuancavelicaDirección: Jr. Virrey Toledo 271-2° piso.Telefax: (067) 45-2465.PiscoDirección: Calle San Francisco 251.Teléfono: (056) 56-2624.ChinchaDirección: Calle Los Ángeles Nº 218-Chincha Alta.Teléfono: (056) 26-5092.CañeteDirección: Calle Alfonso Ugarte s/n Galería San Agustín Stand 26Ref. Ger. de Desarrollo de Obras de la Municipalidadde Cañete.Celular: 988-956-023.RPM: #742498.

20Misión, Visión21y ObjetivosMEMORIA INSTITUCIONAL

“Facilitar el acceso a la vivienda, principalmente de las familias conmenores ingresos a través de la gestión concertada entre el Estado y el22 sector inmobiliario y financiero”.23MisiónVisión“Ser el referente en la solución de necesidades de vivienda, desarrollandoel mercado inmobiliario y financiero”.Objetivos Estratégicos Generales1. Contribuir al desarrollo descentralizado del mercado hipotecario,posicionándonos como una empresa eficiente y eficaz del sectorpúblico para satisfacer las necesidades de vivienda de la poblaciónde menores recursos.2. Consolidar la participación del Fondo MIVIVIENDA S.A. a nivelnacional en la generación de la oferta inmobiliaria a través de unagestión integrada con el sector privado financiero e inmobiliario deacuerdo a las necesidades de la población.3. Lograr la sostenibilidad del Fondo MIVIVIENDA S.A., y generar valora través de una gestión financiera eficiente.MEMORIA INSTITUCIONAL4. Optimizar la eficiencia operativa de nuestros procesos y contribuir ala estandarización del sector construcción e inmobiliario.5. Fortalecer el crecimiento y aprendizaje empresarial del FondoMIVIVIENDA S.A. que asegure un capital humano altamentemotivado, competente e identificado con la institución.

24Entorno25MacroeconómicoMEMORIA INSTITUCIONAL

Sector Real26 En el 2009, a pesar de la crisis económica mundial iniciada desdemediados del año 2008, el Producto Bruto Interno (PBI) se incrementó27por 11 años consecutivos.La tasa de crecimiento del PBI habría sido de 0,9% según el Banco Centralde Reserva del Perú (BCRP) y de 1,12% según el Instituto Nacional deEstadística e Informática (INEI), convirtiéndose la economía peruana enla de mayor crecimiento de América Latina. El dinamismo del consumoy los esfuerzos del gobierno peruano por ampliar la inversión públicafueron determinantes para el logro de este resultado. No obstante, alcierre del año la demanda interna registró una variación negativa de2,6%. Dentro de este contexto, las acciones de la autoridad monetariacoadyuvaron también a la obtención de indicadores macroeconómicospositivos.DEMANDA Y OFERTA GLOBAL(Variaciones porcentuales reales)2008 2009Año I Trim. II Trim. III Trim. IV. Trim. AñoMEMORIA INSTITUCIONAL1. Producto Bruto Interno2. Demanda InternaConsumo privadoConsumo públicoInversión privadaInversión pública3. Exportaciones4. Importaciones9,812,38,84,025,641,98,219,91,9-0,83,87,31,723,4-1,4-13,4Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).-1,2-5,81,97,8-20,813,2-1,8-23,8-0,6-4,81,59,8-22,727,3-5,6-23,03,40,42,821,5-17,033,1-1,6-13,90,9-2,92,416,5-15,225,9-2,5-18,4

28 29CRECIMIENTO DEL PBI Y LA DEMANDA ACTUALPRODUCTO BRUTO INTERNO(Variaciones porcentuales reales)(Variaciones porcentuales reales respecto a similar periodo del año anterior)14,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -PBI Demanda Interna12,312,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 11,8 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -10,09,810,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -8,98,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 7,6 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -6,76,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -5,0 5,15,74,1 4,0 4,04,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3,7 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -0,90,20,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --0,4-2,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --2,9-4.0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009Fuente BCRP.AgropecuarioAgricolaPecuarioPescaMinería e hidrocarburosMineria metálicaHidrocarburosManufacturaProcesadores de recursos primariosManufactura no primariaElectricidad y aguaConstrucciónComercioOtros serviciosPBI GLOBALPrimarioNo PrimarioFuente BCRP.2008 2009Año I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Año7,27,46,06,37,67,310,39,17,68,97,716,513,09,19,87,410,34,43,65,6-14,23,70,930,4-4,23,9-5,71,25,10,43,71,93,51,61,1-0,24,21,40,5-1,016,7-11,62,2-14,40,3-1,1-2,11,7-1,21,1-1,72,30,44,7-6,10,1-2,018,4-10,30,7-12,1-0,34,9-1,81,8-0,61,0-0,91,90,83,2-14,6-1,6-3,23,4-2,3-6,3-1,63,414,82,25,23,4-1,44,42,30,94,4-7,90,6-1,416,1-7,20,0-8,51,26,1-0,43,10,91,00,8MEMORIA INSTITUCIONALEn un análisis desagregado de los sectores productivos, se observa quetanto las actividades primarias como no primarias crecieron duranteel 2009. Así, destacó en primer lugar el sector construcción con 6,1%,seguido por otros servicios con 3,1%; el sector agropecuario (2,3%) yel sector minería (0,6%).

Sector FiscalSector Externo30 Las finanzas públicas tuvieron un lugar relevante durante el año 2009El resultado de la balanza en cuenta corriente en el 2009 arrojó un31por el papel contracíclico desempeñado por la política fiscal al reducirel impacto de la crisis financiera internacional en la economía peruana.Según estimaciones obtenidas al cierre del mes de diciembre, se esperaque el resultado económico del sector público no financiero comoporcentaje del PBI sea deficitario en -1,5%. Esta cifra constituiría laprimera caída de este indicador después de tres años consecutivos deresultados superavitarios.superávit de US$ 247 millones. En términos porcentuales esta cifrarepresentó el 0,2% del PBI, porcentaje mayor al observado en el 2008(-3,7% del PBI). Pese a que los resultados logrados en el 2009 sonmejores a los obtenidos durante el año previo, aún son visibles losefectos de la crisis económica global afrontada durante el año.BALANZA EN CUENTA CORRIENTE(Porcentaje del PBI)RESULTADO ECONÓMICO DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO(Porcentaje del PBI)4,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -3,0MEMORIA INSTITUCIONAL4,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -3,13,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2,12,12,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -1,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -0,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --0,3-1,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --1,0-1,5-2,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - --1,7- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --2,5-2,3-3.0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 *(*) Preliminar.Fuente: BCRPAsimismo, se proyecta que los ingresos corrientes y gastos nofinancieros del gobierno general ascenderían a 18,6% y 19% del PBI,respectivamente. En términos reales, el primer resultado significaría unadisminución de 12% respecto al año 2008, mientras que el segundorepresentaría un aumento de 8,7% en relación al mismo periodo.1,41,42,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -0,20,00,0 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009-2,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --1,5-1,9-2,2-4,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --3,7-6,0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Fuente: BCRP.La evolución de la balanza comercial y las transferencias corrientes alinterior de la balanza de pagos fueron determinantes en los resultadosalcanzados en ésta. La primera obtuvo un superávit de US$ 5,873 millonescomo consecuencia del saldo positivo entre el nivel de exportaciones eimportaciones logrados, incrementándose en 90% respecto al 2008. Encuanto a las transferencias corrientes alcanzaron los US$ 2,856 millones,cifra inferior en 2,3% a lo obtenido en el año anterior.

32 33BALANZA COMERCIALTIPO DE CAMBIO Y COMPRAS NETAS(En millones de dólares)(En soles por dólar y millones de dólares)2008 2009ExportacionesTradicionalesNo TradicionalesOtrosImportacionesBienes de consumoInsumoBienes de capitalOtros bienesFuente: BCRP.Año I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Año31 52923 7967 54319128 4394 52714 5539 2391205 3963 9321 436284 8839292 0721 848346 1614 7211 402384 8279032 3021 591317 1695 5601 575345 3301 0112 6561 635298 1596 3571 748545 9711 1203 0481 7762726 88520 5716 16115421 0113 96310 0786 8501223,30 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 910 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -3,2373,1753,20 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -3,1523,0863,10 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2,9942692,991 3,0133,00 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2,951 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -772,8862,90 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2,9102,80 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2,8732,878- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2,70 - - - - - - - - - --473- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - --6762, 60 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Ene09 Feb09 Mar09 Abr09 May09 Jun09 Jul09 Ago09 Sep09 Oct09 Nov 09 Dic0910008006004002000-200-400-600-800Compras netas US $TCSector MonetarioFuente: BCRP.MEMORIA INSTITUCIONALLa trayectoria del tipo de cambio, una de las variables más importantespara la economía peruana, tuvo durante el 2009 un comportamientovolátil con tendencia a la baja. El dólar cerró en el mes de diciembrecon un valor interbancario venta promedio de S/. 2,879, apreciándoseen 7,6% con relación a lo obtenido a fines del 2008 (S/. 3,116).Durante el año, el BCRP intervino en la Mesa de Negociaciones a travésde la compra neta de dólares por un monto total de US$ 107,5 millones,cifra inferior en 96% al total alcanzado en el periodo anual anterior.En cuanto a la evolución de las tasas de interés, tuvo una tendenciadecreciente en el año debido a las sucesivas reducciones de la tasa deinterés de referencia realizadas por el BCRP, tendencia que continuaráhasta el primer semestre de 2010. Así, al cierre del periodo 2009 la tasade interés interbancaria promedio en nuevos soles fue de 1,26%, cifrasignificativamente inferior al 6,5% registrado a fines de 2008. Asimismo,tanto la tasa de interés hipotecaria promedio del sistema bancario en soles(9,84%) como en dólares (9,13%) tuvieron también un descenso frente a losvalores obtenidos en el año anterior, 11,33% y 10,84%, respectivamente.

34Situación35del SectorConstrucciónMEMORIA INSTITUCIONAL

38 La evolución positiva del sector se reflejó también en el incremento de lasEn relación al Fondo MIVIVIENDA S.A. el stock de colocaciones de sus39ventas de cemento en el cuarto trimestre, las mismas que se dieron conproductos en el año 2009 creció en 9,1% respecto al año anterior. Cabemayor énfasis en el interior del país. Así, según el BCRP las ventas registradasdestacar el aumento considerable de la participación de las edpymes ypor Cementos Pacasmayo, Cementos Andino, Cementos Selva, Yura-financieras y la mayor descentralización que se viene registrando en laCementos Sur crecieron en 10,1%, 11,3%, 27% y 44,8%, respectivamente.colocación de los créditos, observándose una participación creciente deEn contraste, las ventas de Cementos Lima, que atiende principalmente ellas provincias del país.mercado de Lima Metropolitana, se contrajeron ligeramente en 0,6%.Además, según Apoyo, el consumo interno de cemento habría crecidoalrededor de 4,6% en el año 2009, siendo la más representativa la zona surcon un crecimiento de 16,4%, seguida por la zona norte con 3,8% y la zonacentro con 1,5%. Esto como consecuencia de la construcción de viviendas,oficinas, locales comerciales e industriales.Respecto al despacho total de cemento, principal indicador delcomportamiento del sector, mantiene una tendencia creciente desdeel año 2002, la que alcanzó su máximo pico en este último periodo(2009). Finalizado el año logró un crecimiento acumulado anual de4,6%. En el mes de octubre los despachos locales de cemento lograronun récord histórico (671,285 toneladas métricas).EVOLUCIÓN DEL STOCK DE COLOCACIONES DE LOS PRODUCTOS MIVIVIENDA(En millones de nuevos soles)3 500 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -3 2833 0103 000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2 - 798 - - - - - - - - - - - - - - - - -2 5752 500 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2 1402 000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -1 500 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 - 431 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -1 000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 842 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -MEMORIA INSTITUCIONALEVOLUCIÓN DEL PBI CONSTRUCCIÓN Y DE LOS DESPACHOS DE CEMENTO(Miles de toneladas métricas y variaciones porcentuales reales)8 0007 0006 0005 0004 0003 0002 0004 3250,63 797 3 6143 6137,94 0934,34 179-6,5 -6,5Variación anual del PBI Construcción-10,01 000Despacho total de cemento-10,50 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -15,01998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 20094,74 5778,45 06914,85 71416,6 16,56 1626 7397 0496,120,015,010,05,00,0-5,0500 - - - - - - - - - - - - - - - - - 376 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -121350 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Para el año 2010 se espera que continúe la tendencia positiva delsector tanto por los esfuerzos de los actores privados como por larealización de importantes proyectos de inversión pública. En cuanto alFondo MIVIVIENDA S.A. el lanzamiento del Nuevo Crédito MIVIVIENDArealizado en el año 2009, y las importantes modificaciones que en él seplantean en el corto plazo, sitúan a la entidad en un lugar expectanterespecto de su rol en la satisfacción de las necesidades de vivienda delas familias peruanas.Fuente: BCRP, Asociación de (ASOCEM).

40Productos41del FondoMIVIVIENDA S.A.MEMORIA INSTITUCIONAL

Productos del Fondo MIVIVIENDA S.A.42 Desde la creación del Fondo MIVIVIENDA S.A., la institución encumplimiento de su objeto social de promoción y financiamiento de laadquisición, mejoramiento y construcción de viviendas, especialmentelas de interés social, se ha preocupado por implementar mejoras asus productos acorde con las necesidades del mercado inmobiliario einterés de la demanda de vivienda en el Perú.43Hasta el mes de mayo de 2009, se proveían 2 programas: el CréditoMIVIVIENDA, constituido por la Cobertura de Riesgo Crediticio–Premioal Buen Pagador (CRC–PBP) y el Crédito MIVIVIENDA Estandarizado(CME); ambos iniciaron operaciones durante el 2006, sustituyendo alCrédito MIVIVIENDA Tradicional que operó hasta el mes de abril de2006 y, el Crédito Proyecto MiHOGAR, creado en el año 2007.En el mes de junio de 2009 la institución creó una nueva modalidadcrediticia bajo la denominación de Nuevo Crédito MIVIVIENDA, queviene desplazando paulatinamente a las modalidades antes citadas,consolidándose como el único producto MIVIVIENDA.MEMORIA INSTITUCIONALAl término del año 2009 se han otorgado 3,533 créditos entre losproductos MiHOGAR, Crédito MIVIVIENDA Estandarizado, créditosotorgados con el servicio CRC-PBP y Nuevo Crédito MIVIVIENDA; y1,295 créditos desembolsados vía financiamiento complementario alBono Familiar Habitacional del Programa Techo Propio. La poblaciónbeneficiada con los productos MIVIVIENDA asciende a 145,171 personas.

44 45MEMORIA INSTITUCIONALProductos del Fondo MIVIVIENDA

Crédito MIVIVIENDA S.A.46 El Crédito MIVIVIENDA, una de las herramientas más exitosas para elColocaciones47desarrollo del mercado inmobiliario en el país, ha logrado desembolsarmás de 38,968 créditos hipotecarios durante el periodo 1999-2009.MEMORIA INSTITUCIONALEl Crédito MIVIVIENDA posee un importante instrumento denominado“Premio al Buen Pagador (PBP)”, que constituye un incentivo al prontopago que permite mantener una tasa de morosidad menor al 1%.En junio del año 2006 se cambió el mecanismo operativo del CréditoMIVIVIENDA a nivel Instituciones Financieras Intermedias (IFI),dejándose de fondear el producto con recursos del Fondo MIVIVIENDAS.A. y estableciéndose una comisión por un servicio de Coberturade Riesgo Crediticio, iniciando el desarrollo del mercado de segurohipotecario y una comisión por la aplicación y monitoreo del incentivoal pago puntual conocido como PBP, convirtiéndose para las IFI enCrédito MIVIVIENDA Mejorado.Asimismo, se creó una alternativa para las IFI más pequeñas en loscasos donde existía dificultad para el uso de recursos en el largo plazoy/o una débil presencia en el mercado de capitales. A esta variante sele llamó Crédito MIVIVIENDA Estandarizado (CME), el cual incluye undesembolso inicial (fondeo) por parte del Fondo MIVIVIENDA S.A., y estásujeto a un manual de estandarización en el pago de las comisiones porlos servicios de cobertura crediticia y a la venta de la cartera a un fondoespecializado. Esto último se realiza para que dicho fondo emita bonosde titulización en el mercado de capitales y se restituyan los fondosinicialmente desembolsados al Fondo MIVIVIENDA S.A.Durante el 2009 se colocaron un total de 458 Créditos MIVIVIENDAentre los meses de enero a noviembre, de los cuales 402 correspondena colocaciones en Lima y Callao. Posteriormente hacia el mes de agostose produjo una baja en el nivel de colocaciones de este producto pordesplazamiento natural, debido al lanzamiento del Nuevo CréditoMIVIVIENDA.COLOCACIÓN CMV1009080627072603953402442205100 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre NoviembreFuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por Gerencia Comercial



Nuevo Crédito MIVIVIENDA54 El Nuevo Crédito MIVIVIENDA surge como resultado de la implementación55de mejoras a los productos existentes: Crédito MIVIVIENDA y ProyectoMiHOGAR ampliando el valor de la vivienda a financiar desde 14 UIT a50 UIT, así como el financiamiento mínimo de 9 UIT y máximo de 45 UIT.Este producto tiene una tasa fija en nuevos soles para un plazo de pagode 10 a 20 años, manteniendo su beneficio principal denominado Premioal Buen Pagador (PBP) de S/. 10,000. Así mismo este producto tiene unmejor costo de fondeo que permite que la tasa de interés promedio alcliente final en el mercado se encuentre entre 10% y 13.76%.El Nuevo Crédito MIVIVIENDA desde su lanzamiento ha mantenido unnivel de colocaciones en aumento, producto de la gran aceptación delpúblico adquirente. Asimismo las entidades financieras han manifestadosu interés en utilizar la línea de fondeo para este producto.ColocacionesComo balance general, las colocaciones desde fines de junio hastadiciembre fueron 1,771 créditos que representan 466 más de locolocado por el Proyecto MiHOGAR en el período de enero a agosto.El promedio de colocaciones por mes del Nuevo Crédito MIVIVIENDA esde 295 créditos, mientras que con el Proyecto MiHOGAR el promedio decolocaciones no superaron los 163 créditos.MEMORIA INSTITUCIONALCOLOCACIONES DEL NUEVO CMV4 0003 5003 0002 5002 0001 5001 0005002713343623953523540 -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Jun Jul Ago Sep Oct Nov DicFuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por Gerencia Comercial


Programa Techo Propio58 El Fondo MIVIVIENDA S.A. administra el Programa Techo Propio, creadopor Ley Nº 27829, modificado con el D.L. Nº 1037; y reglamentadomediante Decreto Supremo Nº 013–2007–VIVIENDA, el mismo que conel Bono Familiar Habitacional (BFH), constituyen un sistema integralde financiamiento para la adquisición, construcción en sitio propioo mejoramiento de viviendas de interés social. En este programa seconjugan tres componentes:59• El ahorro previo que deben efectuar las familias.• Una ayuda directa del Estado mediante el otorgamiento del BFHque se entrega a las familias beneficiarias sin cargo de restituciónpor parte de éstas.• Un crédito hipotecario, solo si fuera necesario, otorgado por unaIFI, para cubrir el diferencial entre el valor de la vivienda a adquirir,construir o mejorar y los dos anteriores componentes.Asimismo, se establecen las siguientes modalidades:MEMORIA INSTITUCIONAL• Adquisición de Vivienda Nueva (AVN): R.M. Nº 733-2008-VIVIENDA. Esta modalidad permite a las personas que califican alBFH, adquirir una vivienda con un valor comprendido entre 5.5 UITy 14 UIT. La vivienda se cancela mediante la suma del pago de lacuota inicial (como mínimo el 3% del valor de la vivienda), el BFH osubsidio que entrega el Estado (comprendido entre 3 y 5 UIT, segúnel valor de la vivienda) y si fuera el caso que la suma de los ahorrosdel grupo familiar más el BFH sean menores al precio de la viviendaelegida, tendrán que solicitar un financiamiento complementario ocrédito hipotecario hasta por 30 años a tasa fija en soles.• Construcción en Sitio Propio (CSP): R.M. Nº 161-2009-VIVIENDA.Permite que las personas con terreno propio o aires independizadospuedan construir una vivienda de interés social con asesoría de unaentidad técnica. El terreno o aires independizados, necesariamente,deben de contar con el título de propiedad a nombre del jefe de familia.El valor de la vivienda a construir, es el que resulta del presupuesto deobra, más el valor del terreno o aires independizados. Este valor dela vivienda estará comprendido entre 4.9 UIT y 12 UIT, con un valordel BFH de 4.7 UIT, y si fuera el caso, un crédito complementario.

62 b. Convertir el programa en un negocio atractivo para los promotores63/constructores y para las entidades financieras.RESULTADOS 2009MEMORIA INSTITUCIONALPara ello se ha implementado reglamentos operativos para cadamodalidad donde se especifican los detalles de cada una de ellas, asícomo de la diversificación que el programa viene alcanzando.Las principales modificaciones que se implementaron son las siguientes:• Modifican, mediante RM N° 128-2009-VIVIENDA, el ahorro paraacceder al BFH en la modalidad de aplicación de Adquisición deVivienda Nueva. (Mínimo 3% del valor de la vivienda).• Aprobación del Reglamento Operativo para acceder al BFH para lamodalidad de Construcción en Sitio Propio y Mejoramiento de ViviendaRM N° 161-2009-VIVIENDA, publicado el 11 de junio de 2009.• Automatización de procesos.• Simplificación de requisitos para los procesos de inscripción,asignación, desembolso y registro de proyectos.• Rediseño y adaptación de los procedimientos a los nuevos ajustesnormativos.• Declaran de interés prioritario la ejecución de programas de viviendasen área rural, facultando al Fondo MIVIVIENDA S.A. encargado dela administración del BFH, a suscribir convenio de colaboracióncon el Banco de Materiales (BANMAT SAC) a fin de implementar elotorgamiento del BFH en área rural. (DS Nº 008-2009-VIVIENDA).• Aprueban el Reglamento Operativo para acceder al BFH en árearural para las modalidades de Construcción en Sitio Propio yMejoramiento de Vivienda, mediante RM Nº 320-2009-VIVIENDA.OrganizaciónLa estructura organizacional del Fondo MIVIVIENDA S.A. debe estarpreparada para poder desarrollar la estrategia descrita, por lo cual laadministración del programa ha pasado de estar centralizada en unagerencia, a ser distribuida a lo largo de toda la organización, lo queproporciona las siguientes ventajas:• Responsabilidad identificada con la organización.• Respuesta más rápida y eficiente.• Control y ajuste de procesos.• Adecuación a la modalidad de administración por encargo.• Coordinación transparente y eficaz con los actores externos.Promotores Inmobiliarios Inscritos: 19BFH desembolsados: 28,727Grupos Familiares inscritos en la modalidad de AVN: 26,692Grupos Familiares inscritos en la modalidad de CSP: 52,766Grupos Familiares inscritos en la modalidad de MV: 7,751Grupos Familiares beneficiarios en la modalidad de AVN: 4,905Grupos Familiares beneficiarios en la modalidad de CSP: 23,514Grupos Familiares beneficiarios en la modalidad de MV: 1,769Entidades Técnicas inscritas: 1,044Municipalidades con ordenanza aprobada (todo el Perú): 21Proyectos AVN aprobados (anexo): 20Códigos otorgados CSP / MV: 25,462Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.DESEMBOLSO DEL BFH PERIODO 2003 - 2009Número de BFH30000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -27000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -24000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -21000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -18000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -15000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -12000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -9000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -6000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -3000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Año 2003 Año 2004 Año2005 Año 2006 Año 2007 Año 2008 Año 2009Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Mejoramiento de ViviendaConstrucción en Sitio PropioAdquisición de Vivienda Nueva

64Concursos65PúblicosMEMORIA INSTITUCIONAL

Concursos Públicos66 Con el fin de contribuir al desarrollo del sector inmobiliario, el FondoMIVIVIENDA S.A., a través de la Gerencia de Negocios Inmobiliarios,organiza concursos públicos para la adjudicación de terrenos, con elobjeto de seleccionar a la empresa interesada en adquirir el terrenopara el desarrollo de proyectos, megaproyectos y proyectos especialesque incluyan la construcción de viviendas sociales, equipamientocomercial y tecnológico/educativo, entre otros.Adicionalmente al criterio sinérgico, los principios de eficiencia y67Para ello, cada participante adquirió las bases del concurso público y conellas, un expediente técnico del proyecto que contenía primordialmente ladocumentación técnica y legal básica para la formulación de sus propuestas.eficacia han guiado el diseño de los concursos públicos a mejorar elmedio ambiente urbano mediante la utilización de los terrenos delEstado, de las municipalidades del país y de terceros para el desarrollode proyectos de viviendas sociales dirigida a la población de menoresingresos, caracterizándose por cumplir y apoyar el desarrollo directode los planes de soporte del crecimiento urbano previsto por cadagobierno local. De esta forma, a través de los concursos públicos selogra el objetivo de elevar la calidad de vida, generando un nuevohábitat para la población pero principalmente convocando la inversióndel sector privado para resolver la problemática existente.Las propuestas presentadas son evaluadas en base a criterios técnicos(calidad urbana y/o calidad residencial y/o capacidad técnica)y/o económicos (precio promedio de las viviendas, entre otros),otorgándose la buena pro a aquella propuesta que se haya consideradohábil en la etapa de precalificación y haya obtenido el máximo puntajeen la evaluación técnica y/o económica, de acuerdo a los criterios deevaluación establecidos en las bases.En el año 2009, se convocaron diversos concursos para los programasdel Fondo MIVIVIENDA S.A. en la provincia de Lima, distritos delRímac y Breña; en la provincia de Chiclayo, distrito de Pimentel; en laprovincia de Tacna, distrito de Tacna; en la provincia de Tumbes, distritode Tumbes, en la provincia de Puno, distrito de Puno y en la provinciade Loreto, distrito de Punchana, de los cuales 5 fueron adjudicados enel mes de febrero del año 2010.MEMORIA INSTITUCIONALLa administración de los concursos públicos busca una sinergia con losdemás productos del Fondo MIVIVIENDA S.A., ya sea el Nuevo CréditoMIVIVIENDA o el Programa Techo Propio, de tal manera que la oferta deviviendas puedan ser adquiridas por familias que buscan una viviendaenmarcada en estos programas.Por lo tanto, los proyectos de vivienda generados a través de los concursospúblicos van a permitir la construcción de por lo menos 1,186 viviendas,beneficiándose a 5,930 personas.De esa forma se contribuyó a descentralizar la oferta inmobiliaria ybeneficiar a la población comprendida en los niveles socio-económicosC, D y E a nivel nacional.

68Mercado69FinancieroMEMORIA INSTITUCIONAL

Mercado Financiero70 El 2009 fue un año caracterizado por una gran incertidumbre sobre elfuturo de las economías globales como consecuencia de la crisis en losmercados financieros internacionales acontecida a fines del año 2008.Asimismo, fue un año de estímulos económicos en la gran mayoríade países a nivel mundial, a través de políticas monetarias y fiscalesexpansivas con la finalidad de reactivar los niveles de crecimientoeconómico de los mismos.71En el Perú, se produjo una fuerte desaceleración del crecimientoeconómico en relación al año 2008 (9.8%), finalizando el 2009 en unnivel de 1.12%. Además el BCRP con el fin de estimular el consumo y elcrédito en el sistema financiero, redujo su tasa de referencia a un nivelmínimo histórico de 1.25% luego de haberse encontrado en 6.50%hacia fines de 2008. De otro lado los niveles de inflación disminuyeronostensiblemente, ubicándose por debajo del rango objetivo fijado por elBCRP (1%-3%), hasta un nivel de 0.25%. En lo que respecta al tipo decambio, tuvo un comportamiento altamente volátil con una tendenciaapreciatoria del nuevo sol, el cual se revaluó en aproximadamente7.96% finalizando en un nivel de 2.89 nuevos soles por dólar haciafines de 2009, en relación al cierre del año 2008 (3.14).MEMORIA INSTITUCIONALEn esta coyuntura, y con la finalidad de optimizar la gestión del portafolio,durante el 2009 se inició un cambio en la gestión de las inversionesorientado a maximizar la rentabilidad de los recursos y minimizar elnivel de riesgo de los mismos. En tal sentido, debido a que los recursosse encontraban concentrados en el corto plazo en depósitos a plazo ydado que se preveía disminuciones en la tasa de interés de referenciapor parte del BCRP que afectarían la rentabilidad de estos últimos, seefectuó un rebalanceo de los portafolios administrados por el FondoMIVIVIENDA S.A.. Este rebalanceo se realizó considerando instrumentosfinancieros como los bonos soberanos y bonos corporativos de la mejorcalidad crediticia, lo cual permitió que los niveles de rentabilidad no sevean directamente afectados por la disminución de las tasas de interésa diferentes plazos.

72 En lo que respecta a la estructura del portafolio, el saldo en depósitos73ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO DEL FONDO MIVIVIENDA S.A. 2009a plazo con instituciones del sistema financiero en el mercadomonetario se redujo aproximadamente en 35% con respecto al añoBonos Soberanos2008, cerrando el año 2009 con un monto de S/. 491 millones. La31.2%disminución de los depósitos a plazo tuvo como objetivo contrarrestarel efecto de las bajas tasas de interés en el mercado monetario comoconsecuencia de las continuas disminuciones de la tasa de interésde referencia del BCRP. Asimismo, las inversiones se incrementaronen aproximadamente 485%, cerrando el año 2009 con un saldo deS/. 972 millones. Este incremento tuvo como finalidad rentabilizar losBonos Corporativosrecursos en instrumentos de deuda de la mejor calidad crediticia, dada16.2%la coyuntura de bajas tasas de interés. De otro lado, la cuenta corriente,disminuyó en valor relativo con respecto al nivel de cierre del año 2008(5.3%), participando al cierre del año 2009 con el 4.6% del portafolio.Depósitoa Plazo32.0%Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de FinanzasCuentasCorrientes4.6%CDs BCRP6.5%CDs7.9%Instrumentos decorto plazo1.7%Estructura del PortafolioESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO DEL FONDO MIVIVIENDA S.A. 20091200 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO DEL FONDO MIVIVIENDA S.A. 20081000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 972 - - - - - - - - - - - - -MEMORIA INSTITUCIONALDepósito a Plazo77.7%Cuentas Corrientes5.3%Bonos Soberanos 2.7%Bonos Corporativos 2.7%CDs BCRP11.5%Millones de Nuevos Soles800 - - - - - - 757 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -600 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -491400 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -200 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -70166510% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Depósito a Plazo Cuentas Corrientes Inversiones2008 2009Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de FinanzasFuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de Finanzas

74 En lo que respecta a las clases de instrumentos de deuda, durante el 2008estuvieron colocadas a vencimientos menores a 5 años. Asimismo,el 77.7% del portafolio estuvo concentrado en depósitos a plazo. Sinlas inversiones con plazos menores de 1 año y aquellas con plazos75embargo, esta concentración se diluyó en el año 2009, representando lainversión en depósitos a plazo el 32% del total del portafolio, seguidoen segundo lugar por la inversión en bonos soberanos con un 31.2%y en tercer lugar por la inversión en bonos corporativos con un 16.2%.de vencimiento entre 1 y 3 años fueron las de mayor importancia conparticipaciones de 18% y 19.72%, respectivamente. Por otro lado, losinstrumentos con vencimiento entre 9 y 11 años representaron los de menorimportancia con una participación del 11.58% del total de inversiones.La estrategia empleada permitió minimizar el efecto de los bajosrendimientos en el mercado monetario y adecuar el rango de duraciónobjetivo del FMV S.A. al nivel establecido por el Directorio.INSTRUMENTOS DE DEUDA DEL PORTAFOLIO DEL FONDO MIVIVIENDA S.A.POR VENCIMIENTO - AÑO 2009ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO DEL FONDO MIVIVIENDA S.A. POR TIPO DE INSTRUMENTO90% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -77.7%80% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - -70% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -60% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -180 - - - - - - - - - - - - - -172- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -160 - - - - 157 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -140 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -121120 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -113103101105100 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -80 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -MEMORIA INSTITUCIONAL50% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -40% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -32.0%31.2%30% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -20% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 16.2% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -11.5%10% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 5.3% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 6.5% - - - - - - - - - - - 7.9% - - - - - - - - - - - - - - - - - -4.6% 2.7%2.7%1.7%0% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Depósito a Plazo Cuentas Corrientes Bonos Soberanos Bonos Corporativos CDs BCRP CDs Instrumentosde Corto Plazo2008 2009Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de FinanzasAsimismo, el portafolio en el año 2009 no solo mostró una mejordistribución de las inversiones en instrumentos de deuda, sino tambiénen cuanto a los vencimientos de los mismos. En este sentido, el 50.69%del total de las inversiones del portafolio del Fondo MIVIVIENDA S.A.,Millones de Soles60 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -40 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -20 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -< 1 año 1 - 3 años 3 - 5 años 5 - 7 años 7 - 9 años 9 - 11 años > 11 añosFuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de FinanzasEn lo que respecta a la distribución por vencimiento de los depósitosa plazo del Fondo MIVIVIENDA S.A., al cierre del año 2009, el 88.2%de los mismos se invirtieron en plazos hasta 180 días. En particular,los depósitos a plazo con vencimientos entre 30 y 60 días resultaronser los de mayor participación con un total del 37.33% de depósitosa plazo. Por otro lado, los de mayor vencimiento, es decir entre 180 y270 días, sólo representaron el 11.8% del total de los depósitos a plazorealizados por el Fondo MIVIVIENDA S.A.

76 77DEPÓSITOS A PLAZO DEL FONDO MIVIVIENDA S.A. POR VENCIMIENTO AÑO 2009ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO DEL FONDO MIVIVIENDA S.A. POR MONEDA 2009 - 2008200 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -183149150 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -0.64%2009 20083.29%Nuevos SolesDolares US$MEMORIA INSTITUCIONALMillones de Soles100100 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -50 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -0-30 días 30-60 días 60-90 días 90-120 días 120-180 días 180-270 días 270-360 díasFuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de FinanzasAsimismo en tanto las actividades del Fondo se encuentran reguladas por laSuperintendencia de Banca, Seguros y AFP, las mismas estuvieron sujetas atodos los reglamentos y circulares emitidos por esta entidad, mencionadasen la Resolución SBS-980-2006 Reglamento del Fondo MIVIVIENDA S.A.Además, con memorando N° 132-2009FMV/GF-OI de fecha 19 denoviembre de 2009 se creó la Comisión de Inversiones para quemonitoree el proceso de inversiones, reemplazando al anteriorComité de Inversiones. Así, durante el año 2009, se llevaron a cabo 4Comités de Inversiones y 6 Comisiones de Inversiones. Además, se diocumplimiento a la recomendación de la SBS, considerando a la Oficinade Riesgos como miembro de la Comisión de Inversiones con derechoa voz pero sin voto.Portafolio por moneda58En lo que respecta a la estructura por moneda del portafolio del FondoMIVIVIENDA S.A., en línea con la estrategia de mitigación del riesgocambiario, la posición en dólares disminuyó de 3.29% en el año 2008a 0.64% en el año 2009. Esta reducción se hizo posible a través de laconversión en el mercado spot de los flujos en dólares provenientes delos ingresos por las colocaciones crediticias en dólares. Asimismo, seliquidaron los bonos corporativos en dólares del portafolio del Fondo enel mercado secundario con la finalidad de minimizar la pérdida cambiaria.99.36%Rendimiento del portafolio96.71%En el año 2009, como producto de la reducción de la tasa de referenciadel BCRP y las menores expectativas de inflación en el mediano y largoplazo, las tasas de interés de los depósitos a plazo e instrumentos dedeuda disminuyeron a lo largo de todo el año. Así, el rendimiento delos depósitos a plazo se redujo considerablemente de 7.57% a fines de2008 a 2.27% a fines de 2009, en tanto el rendimiento de las cuentascorrientes también disminuyó de 6.91% a 1.43%. El rendimiento de lasinversiones cayó igualmente de 8.42% a 4.65%, influenciado tambiénpor una caída en las primas de riesgo de mediano y largo plazo, pese aque esta disminución fue diferente según la duración y la clasificaciónde riesgo de cada instrumento.EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD POR TIPO DE INSTRUMENTO 20098.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -7.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -6.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -5.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -4.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -3.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -2.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -1.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -0.00% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de FinanzasFuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de FinanzasDepósitosa PlazoCuentaCorrienteInversiones

78 Asimismo es necesario señalar que frente a la disminución de las79RENDIMIENTO DEL PORTAFOLIOtasas de los depósitos a plazo se buscó otras alternativas de inversiónde corto plazo, como certificados de depósito de bancos privados,2008 2009instrumentos de corto plazo y certificados de depósito del BCRP, queMonto S/. Rendimiento S/. Monto S/, Rendimiento S/.ofrecían mejores tasas que los depósitos a plazo y permitían asegurarTotal Depósitos a Plazo 757.14 7.57% 490.78 5.05%Total Cuentas Corrientes 51.30 6.91% 69.74 3.35%la liquidez necesaria para la operatividad del Fondo MIVIVIENDA S.A.Total Inversiones 165.97 8.42% 971.75 5.35%974.41 7.68% 1532.27 5.16%Administración del riesgo cambiarioMEMORIA INSTITUCIONALFuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de FinanzasCon la finalidad de aprovechar las condiciones favorables de mercadode manera dinámica y eficiente (es decir en el menor tiempo posible yen condiciones favorables para el Fondo MIVIVIENDA S.A.), se utilizó elIndicador Take Profit que ha permitido agilizar y dar flexibilidad a la decisiónde vender instrumentos de deuda de los portafolios administrados, a fin deno perder las oportunidades que se pudiesen presentar y que normalmentecambian constantemente en tiempo continuo, el cual fue aprobadopor el Comité de Inversiones con la finalidad de realizar ganancias porreevaluación en el precio de mercado de los instrumentos de deuda,rebalancear el portafolio en función al rango objetivo de duración, cumplircon los límites de inversión establecidos en la política de inversiones,obtener la liquidez necesaria para cumplir con las colocaciones de créditosdel Fondo MIVIVIENDA S.A. y liquidar posiciones por riesgo sistémico.Así, la disminución de tasas afectó la reinversión de los ingresosfinancieros y el capital recuperado durante el año, sin embargo tuvoun efecto positivo sobre el valor de mercado de los instrumentos dedeuda. En consecuencia, durante el primer semestre del año se decidióaprovechar las expectativas de disminución de tasas para invertir unamayor proporción de recursos en instrumentos de deuda de medianoy largo plazo, a la espera de una revalorización de los instrumentos.Luego, una gestión activa de compra y venta, con una toma deganancias progresiva por la revalorización de las inversiones, permitióque los ingresos financieros y el rendimiento del portafolio aumentaranconsiderablemente, pese a la disminución de tasas.Mediante Informe Nº 064-2009/GOF-OI, se hizo de conocimientodel Comité de Inversiones los lineamientos de la propuesta paraimplementar la estrategia de cobertura por riesgo cambiario mediantela implementación de Non Delivery Forwards (NDF), los mismos quecontaron con las opiniones favorables de la Gerencia Legal y la Oficinade Riesgos según Memorando Nº 281-2009-FMV/OR e Informe Nº 271-2009-FMV/GL respectivamente. Ello con la finalidad de cobertura laposición de cambio en dólares del Fondo MIVIVIENDA S.A. generadapor las cuentas por cobrar de las colocaciones crediticias otorgadasen dólares. Así, desde el 27 de octubre de 2009, se implementó laestrategia de riesgo cambiario a través de la realización de operacionesforward (NDF-Non Delivery Forwards), con la finalidad de coberturar laposición de cambio. Además se formuló la estrategia de mitigación delriesgo cambiario de corto, mediano y largo plazo.Estrategia de corto plazoSe realizaron operaciones de venta de bonos en dólares del portafoliodel Fondo MIVIVIENDA S.A. para reducir la exposición a la volatilidaddel tipo de cambio.Asimismo, la exposición al riesgo cambiario que se mantuvo provenienteesencialmente de la cartera crediticia en dólares, se redujo a través de laventa de dólares en el mercado spot en el momento que llegaban los flujosde dólares de estas colocaciones.Por otro lado, se inició la implementación de cobertura de la posiciónde cambio neta en dólares con las operaciones en NDF.

80 Estrategia de mediano plazo81CARTERA CREDITICIACon respecto a la estrategia de mediano plazo, se planeó evaluar eltransferir parte del portafolio del fideicomiso CRC/PBP en dólares alFondo MIVIVIENDA S.A., con la finalidad de que esos recursos seanconvertidos a nuevos soles y no sigan originando una pérdida cambiariacon repercusión en los estados financieros del Fondo MIVIVIENDA S.A.Estrategia de largo plazoComo parte de la estrategia de largo plazo se planeó evaluar la ventade la cartera de colocaciones en dólares, así como la emisión de bonosen dólares y/o la titulación de la cartera de colocaciones en dólares.Cartera crediticiaSALDOS DE PRÉSTAMOS IFISMIVIVIENDA TradicionalMIVIVIENDA EstandarizadoMiHogarTecho Propio (M.N y M.E)Nuevo Credito MIVIVIENDATotal Saldo Prestamos a IFIS S/. (*)Nota: (*) En miles de nuevos solesFuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de Créditos CorporativosMONTO S/.20092008762,1123,01212,6351,36132,221 181,331 023,0315,83146,6232,5901 218,07VARIACIÓN%-26%45%45%58%0%-3%PARTICIPACIÓN DE LOS PROGRAMAS DE VIVIENDA EN LA CARTERA CREDITICIA 2009MEMORIA INSTITUCIONALRespecto a la cartera crediticia, el comportamiento general correspondea la estrategia que viene desarrollando el Fondo MIVIVIENDA S.A. enforma más intensiva: el desarrollo de la vivienda de interés social através de sus diferentes programas. A partir de Junio de 2009 entraen vigencia el Nuevo Crédito MIVIVIENDA que junto al financiamientocomplementario Techo Propio, ambos en moneda nacional buscancubrir las necesidades de vivienda de las clases sociales denominadas B,C, D y E, siendo el resto de productos (Crédito MIVIVIENDA Tradicional,Crédito MIVIVIENDA Estandarizado y Crédito MiHOGAR) absorbidospor los dos productos antes señalados.NUEVO CREDITO MIVIVIENDA11%TECHO PROPIO (M.N) Y (M.E)4%MiHOGAR18%MIVIVIENDA ESTANDARIZADO2%MIVIVIENDA TRADICIONAL65%Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de Créditos Corporativos

82 Calidad de carteraNormas de regulación83En cuanto a la calidad de cartera se esperaría que esta pueda mejorar enla medida que tenga una mayor antigüedad. En general los programasdel Fondo MIVIVIENDA S.A. mantienen niveles de morosidad bajos,como se puede constatar en la gráfica presentada en las siguienteslíneas.El 2009 fue un año donde se emitió una serie de normas de regulaciónque buscaron simplificar los procedimientos establecidos y a su vezpropiciar un mayor bienestar tanto para los usuarios como paralos constructores de vivienda, en lo que se refiere a los programasMIVIVIENDA y Techo Propio.MEMORIA INSTITUCIONALDicho gráfico permite comparar los distintos productos del Fondo,con la morosidad de la banca múltiple tanto para los crédito totales(comerciales, microempresas, consumo e hipotecarios), y créditoshipotecarios.MOROSIDAD DE BANCA MÚLTIPLE: CRÉDITOS HIPOTECARIOS Y CRÉDITOS LOCALESTP1.80%1.70%1.62%1.60%1.50%1.58%1.40%1.30%CMT1.20%1.10%1.00%0.90%0.86%0.80%0.70%0.84%0.60%0.50%CME0.40%0.30%CM CRC/PBP0.20%0.10%CMH0.00% -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Jun-08Jul-08Ago-08Sep-08Oct-08Nov-08Dic-08Fuente: Fondo MIVIVIENDA S.A.Elaborado por la Gerencia de Créditos CorporativosEne-09Feb-09Mar-09Abr-09May-09Jun-09Jul-09Ago-09Sep-09Oct-09Nov-09CréditoHipotecarioCréditosTotalesLas principales normas que entraron en vigencia fueron las siguientes:• Reglamento MiHOGAR del 29.05.2009 aprobado por Acuerdo 01-15D-2009 de Sesión de Directorio 15D-2009.• Resolución Ministerial Nº 161-2009-VIVIENDA de fecha 11.06.2009–“Aprobación del Reglamento Operativo para Acceder al BonoFamiliar Habitacional para las Modalidades de Construcción enSitio Propio y Mejoramiento de Vivienda”.• Reglamento del Nuevo Crédito MIVIVIENDA aprobado por Acuerdo01-17D-2009 de la Sesión de Directorio Nº 17D-2009 de fecha17.06.2009.• Directiva Nº 001-2009-GG-Directiva para priorizar áreas de atencióncon el Bono Familiar Habitacional en Construcción Sitio Propio yMIVIVIENDA-aprobado por la Gerencia General el 10.07.2009.• Reglamento de CRC-PBP y Manual de Políticas y ProcesosOperativos CRC-PBP (Anexos 1 y 2 del Contrato Marco CRC-PBP)según modificación aprobada en Sesión 20D-2009 del 24.07.2009.• Resolución Ministerial Nº 320-2009-VIVIENDA de fecha02.12.2009–“Aprobación del Reglamento Operativo para Acceder alBono Familiar Habitacional en el Área Rural para las Modalidades deAplicación de Construcción en Sitio Propio y Mejoramiento de Vivienda”.Cabe precisar que de acuerdo a los lineamientos establecidos porla Alta Dirección en el año 2009 sólo dos productos permanecieronvigentes: el Nuevo Crédito MIVIVIENDA y el Financiamiento del BonoFamiliar Habitacional ambos en moneda nacional.

84Estados85FinancierosMEMORIA INSTITUCIONAL

MEMORIA INSTITUCIONALDICTAMEN DE LOS AUDITORES EXTERNOSSeñores DirectoresFONDO MIVIVIENDA S.A.Hemos efectuado una auditoría al balance general del FONDOla presentación general de los estados financieros.86 MIVIVIENDA S.A., al 31 de Diciembre de 2009 y 2008 y a los87correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en elConsideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido espatrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esassuficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestrafechas, así como, el resumen de políticas contables significativas y otrasopinión de auditoría.notas explicativas.Responsabilidad de la Gerencia General sobre los Estados FinancierosLa Gerencia General es responsable de la preparación y presentaciónrazonable de estos estados financieros de acuerdo con principios decontabilidad generalmente aceptados por el Perú. Esta responsabilidadincluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevantepara la preparación y presentación razonable de estados financieroscon la finalidad de que no contengan representaciones erróneasde importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; alseleccionar y aplicar las políticas contables apropiada; al realizar lasestimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.Responsabilidad del AuditorNuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estosestados financieros en base a la auditoría que efectuamos. Nuestraauditoría fue realizada de acuerdo con normas de auditoría generalmenteaceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos conrequerimientos éticos, planifiquemos y realicemos la auditoría con lafinalidad de obtener seguridad razonable que los estados financierosno presenten manifestaciones erróneas de importancia relativa.Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos paraobtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgacionesen los estados financieros. Los procedimientos seleccionadosdependen del juicio del auditor que incluye la evaluación del riesgode que los estados financieros contengan representaciones erróneasde importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Alefectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración elcontrol interno relevante de la entidad para la presentación razonablede los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de auditoríade acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresaruna opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Unaauditoría también comprende una evaluación de si los principios decontabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contablesrealizados por la Gerencia son razonables; así como, una evaluación deBase de opiniónComo se explica en la Nota 2, los estados financieros del FONDOMIVIVIENDA S.A., al 31 de Diciembre de 2009 y 2008, han sidopreparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmenteaceptados en el Perú, e incluyen prácticas contables dispuestas por laSuperintendencia de Banca y Seguros y AFP.OpiniónEn nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados,presentan razonablemente en todos los aspectos importantes, lasituación financiera del FONDO MIVIVIENDA S.A., al 31 de Diciembrede 2009 y 2008, los resultados de sus operaciones y los flujos deefectivo, por los años terminados en esas fechas, de conformidad conla base contable dispuesta por la SBS y principios de contabilidadgeneralmente aceptados.Refrendado por_______________________ ______________________Víctor R. Piscoya Cervantes (Socio) Alfredo O. Rejas Aguilar (Socio)Contador Público Colegiado Contador Público ColegiadoCertificadoCertificadoMatrícula Nº 1782 Matrícula Nº 5482Lima, 19 de Febrero de 2010.

FONDO MIVIVIENDA S.A.BALANCE GENERAL(Expresado en nuevos soles)FONDO MIVIVIENDA S.A.ESTADO DE RESULTADOS(Expresado en nuevos soles)88 NOTAS2009200889MEMORIA INSTITUCIONALACTIVODisponibleInversiones Negociables y a Vencimiento,netoConvenio Fideicomiso - COFIDE, netoCuentas por Cobrar, netoMobiliario y equipo, netoActivos Intangibles, netoBienes Realizables (antes de S.B.S.)Otros ActivosTOTAL DEL ACTIVOPASIVO Y PATRIMONIOPASIVOObligaciones por PagarCuentas por PagarProvisionesImpuesto a la Renta y Participaciones DiferidasOtros PasivosTOTAL PASIVOPATRIMONIOCapital SocialCapital AdicionalReservasResultados AcumuladosResultado no RealizadosResultado Neto del EjercicioTOTAL PATRIMONIOTOTAL PASIVO Y PATRIMONIOCuentas ContingentesCuentas de Orden FMVCuentas de Orden - Fondo LeyCuentas de Orden - Fideicomiso SBNCuentas de Orden - Techo PropioCuentas de Orden - CRC-PBP solesCuentas de Orden - CRC-PBP dólares04050607091008111314151216171819202021222324252627Las Notas adjuntas forman parte integrante de este estado.560,517,346872,281,6791,155,680,448392,250,2611,403,077413,68630,0748,495,1502,991,071,721134,381121,284,863422,3341,648,3032,577,157126,067,0382,791,991,49634,247-14,998,25214,351,82443,628,8642,865,004,6832,991,071,721231,636,052516,539,997739,146,227110,083,414-278,766,626169,680,1041,814,216,368Al 31 de Diciembre de:808,435,217165,972,7101,545,988,448404,670,9701,280,668614,93791,24315,326,0092,942,380,20234,189,55588,935,460412,4571,378,33111,541,780136,457,5832,657,007,229-4,657,06641,913,589)(1,067,130)103,411,8652,805,922,6192,942,380,202264,427472,750,209687,095,559110,083,4148,201,384522,980,516181,782,5701,982,893,652INGRESOS FINANCIEROS (neto)Intereses por DisponiblesIngresos por Inversiones Negociables y a VencimientoIngresos por Valorización de Inver. Negociables y a Venc.Intereses y Comisiones por Cartera de CréditosIngresos de Cuentas por Cobrar (neto de PBP intereses)Diferencia de Cambio de Operaciones VariasOtras ComisionesReajuste por IndexaciónOtros Ingresos FinancierosGanancia de Operaciones de CoberturaGASTOS FINANCIEROSPérdida por Valorización de Inver. Negociables y a Venci.Diferencia de Cambio de Operaciones VariasPérdida en productos financieros derivados para negociaciónOtros Gastos FinancierosCobertura de Riesgo CrediticioPremio al Buen Pagador - CapitalMARGEN FINANCIERO BRUTOMARGEN FINANCIERO NETOINGRESOS / GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROSIngresos DiversosGastos DiversosMARGEN OPERACIONALGASTOS DE ADMINISTRACIONGasto de Personal y DirectorioGastos por Servicios Recibidos de TercerosImpuesto y ContribucionesMARGEN OPERACIONAL NETOPROVISIONES, DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓNProvisiones para Incobrabilidad de Cuentas por CobrarOtras ProvisionesDepreciación de Inmuebles, Mobiliario y EquipoAmortización de Gastos.RESULTADO DE OPERACIÓNOTROS INGRESOS Y GASTOSIngresos Netos (Gastos Netos) por Recuperación de CréditosIngresos ExtraordinariosIngresos de Ejercicios AnterioresGastos ExtraordinariosGastos de Ejercicios AnterioresRESULTADO DEL EJERC. ANTES DE PARTIC. E IMP. A LA RTA.DISTRIBUCIÓN LEGAL DE LA RENTA NETAIMPUESTO A LA RENTARESULTADO NETO DEL EJERCICIONOTAS282931323033342009179,106,14036,023,14034,474,5214,291,488-92,263,215-6,820,548337,5374,320,287575,316(94,144,368)-(63,110,637)-(6,063,414)-(24,970,317)84,961,68484,961,6842,582,1313,058,450(476,319)87,543,815(29,882,223)(7,857,121)(20,095,987)(1,929,115)57,661,592(12,438,345)(11,718,325)(61,168)(355,894)(302,958)45,223,24710,759,768-3,564,86210,343,225(803,369)(2,344,950)55,983,015(1,843,903)(10,510,248)43,628,864Al 31 de Diciembre de:2008206,319,20031,781,5794,582,6155,872,09612,554118,407,62632,611,5715,508,9396,805,008737,212-(71,117,457)(271,107)-(48,345,117)(38,859)(29,970)(22,432,404)135,201,743135,201,7433,323,8003,399,351(75,551)138,525,543(20,666,132(7,774,621)(11,485,550)(1,405,961)117,859,411(4,273,147)(3,197,675)(397,737)(368,449)(309,286)113,586,26435,981,45517,727,217-20,166,735-(1,912,497)149,567,719(6,888,933)(39,266,921)103,411,865Las Notas adjuntas forman parte integrante de este estado.

90 91MEMORIA INSTITUCIONALResultados Acum.con Acuerdo deCapitalizaciónResultados Acum.sin Acuerdo deCapitalizaciónReserva LegalCapital AdicionalCapital-41´913,589-46´570,655(46´570,655)103´411,865-4´657,0662,657´007,229-Saldo al 01 de enero de 2008Acuerdo de Capitalización de UtilidadesResultado de Ejercicio-----41´913,589103´411,8654´657,066-2,657´007,229Saldo al 31 de diciembre de 2008-(41´913,589)-(103´411,865)43´628,864-10´341,18634,247ResultadosnoRealizados--(1´067,130)(1´067,130)-1´067,130----PatrimonioNeto2,703´577,884-102´344,7352,805´922,61934,247-43´628,86412´123,0803´295,8742,865´004,683FONDO MIVIVIENDA S.A.ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOPor los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008(Expresado en nuevos soles)-134´984,267-11´055,9503´295,874Donaciones y primas de emisiónAcuerdo de Capitalización de UtilidadesResultado de EjercicioInversiones FMV S.A.Inversiones Fideicomiso CRC-PBP------------14´351,82443´628,86414´998,25234,2472,791´991,496Saldo al 31 de diciembre de 2009Las notas adjuntas forman parte integrante de este estadoESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO FONDO MIVIVIENDA S.A.Por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008(Expresado en Nuevos Soles)CONCILIACIÓN DEL RESULTADO NETO DE LA EMPRESA CON ELEFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LASACTIVIDADES DE OPERACIÓN:RESULTADO NETO DEL EJERCICIOAJUSTES AL RESULTADO NETO DEL EJERCICIODepreciación y Amortización del PeriodoOtras Provisiones:Bienes diversosCuentas por CobrarFideicomiso COFIDEPérdida o (Ganancia) en Ventas de Bienes RealizablesPérdida o (Ganancia) en Venta de InversionesImpuesto a la Renta y ParticipacionesContingentesCARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN EL ACTIVO Y PASIVOAumento (Disminución) Cuentas por Cobrar DiversasAumento (Disminución) Rendimientos de Cuentas por Cobrar DiversasAumento (Disminución) Rendimientos de InversionesAumento (Disminución) Rendimientos de Fideicomiso COFIDEAumento (Disminución) Cuentas por Cobrar Fideicomiso COFIDEAumento (Disminución) Cuentas por Cobrar Fideicomiso TPAumento (Disminución) Cuentas por Cobrar Convenio Recursos - ETAumento (Disminución) en Intereses, Comisiones y Otras Cuentas por PagarAumento (Disminución) en Otros PasivosAumento (Disminución) en Otros ActivosAUMENTO (DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO O EQUIVALENTE DEA. EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIONFLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIONIngreso por Venta de Otros Activos no Financieros(Adquisición de Inmuebles, Mobiliario y Equipo)(Adquisición de otros Activos no Financieros)AUMENTO (DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO O EQUIVALENTE DEB. EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓNFLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOAumento(Disminución) neto de Depósitos y ObligacionesAumento(Disminución) neto de Otros Pasivos Financ.(RECAUDACION FONAVI)Aumento(Disminución) neto de InversionesAumento(Disminución) de Otros Activos Financieros(Fideicomiso CRC-PBP)AUMENTO (DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO O EQUIVALENTE DEC. EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOAUMENTO (DISM.) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE ( A+B+C )SALDO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL INICIO DEL EJERCICIOEFECTIVO Y EQUIVALENTE AL FINALIZAR EL EJERCICIOLas Notas adjuntas forman parte integrante de este estado.200943,628,864655,09361,16811,718,327--(4,147,886)12,354,151-372,234,31623,025,854(9,592,651)----30,505,500(8,684,775)6,830,860478,588,821-(440,298)(101,706)(542,004)(44,565,422)-(681,399,266)-(725,964,687)(247,917,871)808,435,217560,517,346Por los años terminadosal 31de Diciembre de2008103,411,865464,568-(3,380,357)(5,912,200)(3,005,307)-47,233,917344,79625,434,297700,480104,314(1,087,602)393,573,60550,038(13,008,050)(5,206,024)(21,605,303)1,171,995519,285,03211,747,939(28,620)(321,237)11,398,082-8,544,140(21,725,702)(22,027,059)(35,208,621)495,474,492312,960,725808,435,217

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200892 1. CONSTITUCIÓN, DOMICILIO Y ACTIVIDAD ECONÓMICAEl Programa MIVIVIENDA ofrece productos como la cobertura de riesgo93crediticio, el premio al buen pagador y el crédito MIVIVIENDA cuyosrequisitos y procedimientos son aprobados por el Directorio de la empresa.MEMORIA INSTITUCIONALLa Ley Nº28579 del 9 de julio de 2005 dispuso la conversión del FondoHipotecario de Promoción de la Vivienda - Fondo MIVIVIENDA en unasociedad anónima denominada Fondo MIVIVIENDA S.A.De conformidad con lo establecido en la Primera Disposición Final de laLey Nº 28579, la conversión entrará en vigencia al día siguiente de lafecha de la escritura pública de conversión en la que deberá constar elestatuto del Fondo MIVIVIENDA S.A. Dicha Escritura fue otorgada el31 de diciembre de 2005, por lo que la empresa empezó a operar comotal el 01 de enero de 2006.El Fondo MIVIVIENDA S.A. tiene la condición de una empresa estatalde derecho privado, de duración indefinida, que se rige por la presenteLey y su Estatuto, encontrándose comprendida bajo el ámbito delFondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial delEstado - FONAFE y adscrita al Ministerio de Vivienda, Construcción ySaneamiento.El Fondo MIVIVIENDA S.A. tiene por objeto dedicarse a la promocióny financiamiento de la adquisición, mejoramiento y construcciónde viviendas, especialmente las de interés social, a la realización deactividades relacionadas con el fomento del flujo de capitales haciael mercado de financiamiento para vivienda, a la participación en elmercado primario y secundario de créditos hipotecarios, así como acontribuir con el desarrollo del mercado de capitales.El domicilio legal de la entidad está ubicado en la Avenida Paseo de laRepública Nº 3121, Distrito de San Isidro, Provincia y Departamento de Lima.El Fondo MIVIVIENDA S.A. actualmente administra los siguientesprogramas:- Programa MIVIVIENDA.- Programa Techo Propio – administración del Bono FamiliarHabitacional.- Crédito MIVIVIENDA Estandarizado- Programa MiHOGAR- Programa Entidades Técnicas- Nuevo MIVIVIENDASegún lo dispuesto en la Tercera Disposición Transitoria de la Ley Nº28579, una vez culminado el ejercicio 2005, el Fondo MIVIVIENDA S.A.podrá recibir del Poder Ejecutivo el encargo de administrar el BonoFamiliar Habitacional y los fondos del Programa Techo Propio, mediantela suscripción de un convenio con las entidades competentes.El 28 de abril de 2006, el Fondo MIVIVIENDA S.A., el Ministerio deVivienda, Construcción y Saneamiento y el Fondo Nacional deFinanciamiento de la Actividad Empresarial del Estado - FONAFEsuscribieron el “Convenio de Encargo de Administración del BonoFamiliar Habitacional y los Fondos del Programa Techo Propio”, en virtuddel cual se encarga al Fondo MIVIVIENDA S.A. la administración del BFHy de los fondos del Programa Techo Propio, incluyendo las actividadesde promoción, inscripción, registro y verificación de información,calificación de postulantes, asignación del BFH y la transferencia delBFH al promotor, vendedor, constructor o entidad técnica respectiva.En dicho Convenio se establece que FONAFE es la entidad que asignaráal Fondo MIVIVIENDA S.A. los recursos que permitirán atender loscostos y gastos de la administración del Programa.Adicionalmente el Fondo MIVIVIENDA S.A. tiene la calidad deadministrador del Fondo Ley Nº 27677, que se ha constituido conlos recursos provenientes de la liquidación del Fondo Nacional dela Vivienda - FONAVI. Mediante Ley 27677 se establece que estosrecursos serán utilizados para financiar la construcción de viviendas deinterés social, remodelación de viviendas y préstamos para ampliaciónde casa única y que la administración, recuperación y canalización dedichos recursos estarán a cargo del Fondo MIVIVIENDA.A partir del mes de Diciembre de 2008, el Fondo MIVIVIENDA, dentrodel marco del “Reglamento de Crédito a ET con Cesión de Derechos delBFH”, empezó a transferir recursos a las Entidades Técnicas (ET) conel objeto de mitigar los efectos de las demoras que se presentan en eldesembolso de los BFH a favor del Fondo MIVIVIENDA y que deben serfinalmente desembolsados a favor de la ET, para este fin se firmó un“Convenio de Canalización de Recursos del Fondo MIVIVIENDA S.A.”con cada IFI que ofrezca este producto.

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200896 capital según la circunstancia del acuerdo contractual que les dio97origen. Los intereses, las ganancias y las pérdidas generadas por uninstrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran comog) El rubro de Inversiones, de acuerdo a normas de la SBS, es clasificaday valorizada de acuerdo a lo siguiente:gastos o ingresos en el estado de ganancias y pérdidas. Los instrumentosfinancieros se compensan cuando la Empresa tiene el derecho legal decompensarlo y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre unabase neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.En opinión de la Gerencia, los saldos presentados en caja y bancos,cuentas por cobrar y por pagar, prestamos bancarios y deudas a largoInversiones negociables disponibles para la venta: comprendenaquellos valores con intención de negociarlos y generar rendimientospor su comercialización antes de su vencimiento; se valorizan al costoo valor de mercado, el menor. Los intereses, descuentos y primas sereconocen cuando se devengan y/o amortizan.plazo al 31 de diciembre de 2009, no difieren significativamente desus valores razonables en el mercado. En las respectivas notas sobrepolíticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento yvaluación de estas partidas.Inversiones financieras al vencimiento: comprende los valoresmobiliarios representativos de deuda adquiridos con la intenciónde redimirlos a su vencimiento y se registran al costo. Los intereses,descuentos y primas se reconocen cuando se devengan y/o amortizane) Valor razonableen el plazo de la inversión.MEMORIA INSTITUCIONALEl valor razonable es el monto por el que un activo puede serintercambiado entre un comprador y un vendedor debidamenteinformados, o puede ser cancelada una obligación, entre un compradory un vendedor debidamente, o puede ser cancelada una obligación,entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo lostérminos de una transacción de libre competencia. Los valores delos principales instrumentos financieros de la Empresa se detallan acontinuación:- El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a suvalor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.- El valor en libros de los préstamos y de la deuda a largo plazo,incluyen su parte corriente, es similar a su valor razonable sobre labase de la comparación de sus tasas de interés con las vigentes en elmercado para deudas similares.f) El rubro Disponible, corresponde a fondos fijos, depósitos en bancosde libre disposición, depósitos a plazos y sus respectivos rendimientos,de renta con tasas variables para cada período, con vencimientos de30, 60, 90, 120 y 180 días.Además, en este rubro se encuentran contabilizados los rendimientosdevengados de aquellas inversiones que el Fondo MIVIVIENDA S.A.mantiene en cartera.En relación a la determinación de las provisiones por la desvalorización de lasinversiones, los criterios aplicados se basan en lo indicado por el Reglamentode inversiones aprobado por la Resolución SBS N° 10639-2008.h) El rubro de Convenio Fideicomiso – COFIDE (P. H.), se origina porel saldo del Convenio de Fideicomiso con COFIDE, para la canalizaciónde los recursos del “FONDO MIVIVIENDA” en el otorgamiento delos créditos para vivienda, a través de las Instituciones FinancierasIntermediarias –IFIs.El registro contable de las operaciones del Fideicomiso COFIDE serealiza de acuerdo al “Procedimiento para el registro de operacionesdel Fideicomiso COFIDE” aprobado por la Gerencia General del FondoMIVIVIENDA S.A., el 04 de Diciembre de 2006, que establece cerrar lossaldos del año con cifras reales.i) El rubro Cuentas por Cobrar, esta constituido por: las cuentas recibidas

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200898 como dación en pago del Banco Banex y el Banco República, así comobalance general, corresponden principalmente a la inversión efectuada99las cuentas por cobrar al Tesoro Público y otros.en la adquisición y desarrollo del Software de cómputo utilizado en lasoperaciones propias del Fondo MIVIVIENDA S.A.En este rubro también se encuentran contabilizados sus respectivosrendimientos devengados y pendientes de cobro.Para la determinación de las provisiones para riesgo de incobrabilidadla empresa se basa en lo indicado por la Resolución SBS N°808-2003.La amortización de los activos intangibles, se calcula siguiendo elmétodo de línea recta, de acuerdo con la vida útil estimadas de talesactivos, aplicando las tasas anuales sobre los valores actualizados dedichos activos.MEMORIA INSTITUCIONALj) El rubro Bienes Recibidos en Pago, incluidos en el rubro “Otros activos”comprende a los terrenos, edificaciones y estacionamientos adquiridosmediante Dación en Pago del Banco República en Liquidación y delBanco BANEX en liquidación, destinados a los proyectos de vivienda.Sobre estos inmuebles pesan dos provisiones, una Provisión paraDesvalorización de Existencias de acuerdo a la tasación del ConsejoNacional de Tasaciones – CONATA. y otra provisión de acuerdo a loestipulado en la Resolución SBS Nº 1535-2005, la cual estipula que enel plazo de tres y medio años se constituirían provisiones mensuales,hasta completar un monto equivalente al cien por ciento del costo enlibros de los bienes no vendidos.Asimismo este rubro comprende a los inmuebles constituidos por losdepartamentos y locales comerciales recibidos de CONEMINSA, segúnContrato de Resolución Parcial por Mutuo Disenso y Compromiso deContratar, Celebrado entre CONEMINSA y El Fondo MIVIVIENDA el30 de diciembre de 2003. A la fecha dichos inmuebles se encuentranprovisionados de acuerdo a la tasación del Consejo Nacional deTasaciones - CONATA.k) El mobiliario y equipo están registrados al costo de adquisición, ladepreciación correspondiente es calculada, consistentemente, por elmétodo de la línea recta a tasas que se consideren suficientes paraabsorber el costo de sus activos al término de su vida útil. Todos aquellosactivos adquiridos con anterioridad al 31-12-2004, se encuentranreexpresados por inflación hasta esa misma fecha.m) Los ingresos financieros por intereses ganados provenientes defondos disponibles, cuentas por cobrar, depósitos a plazos e inversiones,son reconocidos en los resultados a medida que se devengan.n) Diferencia de Cambio.Las transacciones en moneda extranjera son registradas en nuevossoles al tipo de cambio de la fecha de la transacción. Los saldos enmoneda extranjera de las cuentas del activo y de las cuentas del pasivoa la fecha del balance general son expresados en nuevos soles al tipode cambio de la fecha de cierre emitidos por la Superintendencia deBanca y Seguros. La diferencia de cambio generada se lleva a losresultados del ejercicio en que se origina y por su importancia sepresenta separada en el Estado de Ganancias y Pérdidas.o) Impuesto a la Renta.De conformidad con lo establecido en el Decreto Legislativo Nº774 (Leydel Impuesto a la Renta), el Decreto Supremo Nº179-2005-EF (TextoÚnico Ordenado de la Ley del Impuesto a la Renta), su Reglamento,ampliatorias y modificatorias, la empresa es una persona jurídicadomiciliada en el país generadora de rentas de tercera categoría. Elimpuesto a la renta a que se sujeta la institución, se paga mensualmente,asimismo, el importe de regularización se paga al determinarse lautilidad del ejercicio.p) Impuesto a la renta y participación a los trabajadores diferidosLos gastos de mantenimiento y reparación son cargados a losresultados del ejercicio en que se incurren y las mejoras y renovacionesde importancia son capitalizados.l) Los Activos Intangibles, incluidos en el rubro “Otros activos, neto” delEl impuesto a la renta y la participación a los trabajadores se calculansobre la base de la renta imponible determinada para fines tributarios,utilizando criterios que difieren de los principios contables que utilizael Fondo Mivivienda S.A. y, en consecuencia, el registro contable del

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008100 impuesto a la renta y la participación de los trabajadores se ha realizadoconsiderando los principios de la NIC 12.r) Provisiones para compensación por tiempo de servicios101La provisión para compensación por tiempo de servicio del personal, seconstituye y se registra por el integro de los derechos indemnizatoriosde acuerdo con la legislación laboral vigente y se muestra neta de losdepósitos efectuados mensualmente con carácter cancelatorio; en unaInstitución Financiera, de acuerdo con la decisión de los trabajadores.MEMORIA INSTITUCIONALEl impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidosreflejan los efectos de las diferencias temporales entre los saldos deactivos y pasivos para fines contables y los determinados para finestributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando lastasas de impuesto que se esperan aplicar a la renta imponible en losaños en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La mediciónde los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributariasderivadas de la forma en que se espera, a la fecha del balance general,recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos.El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta elmomento en que se estime que las diferencias temporales se anularán.Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existanbeneficios tributarios futuros suficientes para que el activo diferidose pueda aplicar. A la fecha del balance general, la Gerencia Generalevalúa los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos;reconociendo un activo diferido previamente no reconocido en la medidaen que sea probable que los beneficios futuros tributarios permitansu recuperabilidad o reduciendo un activo diferido en la medida enque no sea probable que se disponga de beneficios tributarios futurossuficientes para permitir que se utilice parte o todo el activo diferidoreconocido contablemente.Conforme lo establece la norma contable, el Fondo Mivivienda S.A.,determina su impuesto y participación de los trabajadores diferidossobre la base de la tasa de impuesto aplicable a sus utilidadesno distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por ladistribución de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.q) ProvisionesLas provisiones se reconocen cuando la institución tiene una obligaciónpresente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es`probable que se requiera de la salida de los recursos para cancelar laobligación y es posible estimar su monto confiablemente.s) ContingenciasLos pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros y seexponen en notas a los estados financieros a menos que su ocurrenciasea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estadosfinancieros y se revelan sólo si es probable su realización.t) Efectivo y equivalente de efectivoPara el deposito del estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalente deefectivo comprende el efectivo disponible, depósitos a la vista en Bancos,otras inversiones altamente liquidas a corto plazo y sobregiros bancarios.3. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERADe acuerdo con disposiciones legales vigentes, las operaciones enmoneda extranjera se efectúan a través del Sistema Financiero Nacionala las tasas de cambio fijadas en el mercado libre.La Institución opera de acuerdo a las disposiciones de la Superintendenciade Banca y Seguros y el tipo de cambio del dólar americano y susequivalentes en otras monedas han sido:2009 2008S/.S/.Compra Venta Compra VentaMercado financiero delibre circulación (1) 2.89 2.89 3.140 3.140Exposición al riesgo de cambio.Al 31 de Diciembre de 2009, la posición cambiaria neta y los resultados por elajuste de las partidas del balance por diferencia se cambio, son como sigue:

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008102 20092008103MEMORIA INSTITUCIONALRESULTADOS POR DIFERENCIA DE CAMBIOAL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(En Nuevos Soles)Ventas a futuro ForwardsSub totalCajaCuenta Corriente BancosFacturas por cobrarFideicomiso COFIDEInversiones en Valores - BonosOtras cuentas por PagarOtras cuentas por CobrarDepósito garantia alquileresEntregas a rendirDepósitos a plazoOtrosFacturas por pagarSub totalTotalGanancia-408797,95087942,226,038-441,757327,337---1,281,84735,19945,111,41545,111,415La Posición Neta al Riesgo de Cambio, es como sigue:ACTIVODisponiblesInversiones Negociables y a VencimientoCuentas por Cobrar (Fideicomiso COFIDE)Cuentas por cobrar diversasOtros ActivosTotal ActivoPASIVOCuentas por PagarProvisionesOtros PasivosTotal PasivoPATRIMONIOPérdida por fluctuación de valoresPosición NetaTipo de Cambio Contable (SBS) S/. 2.89Pérdida-(7)(1,932,281)-(104,517,468)-(240,025)(1,502,784)----(29,486)(108,222,052)(108,222,052)Resultado-401(1,134,332)879(62,291,430)-201,732(1,175,447)---1,281,8475,713(63,110,637)(63,110,637)US$3,158,780-241,021,496(6,069,711)-238,110,565350,258-638,689988,947-237,121,6194. FONDOS DISPONIBLESComprende (en nuevos soles) lo siguiente:BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERUCuenta OrdinariaCuentas Corrientes M.N.Cuentas Corrientes M.E.(US$. 137,392)BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERASCuentas de AhorrosBancos Cuentas de Ahorros M.NBancos Cuentas de Ahorros M.E.Cuentas CorrientesBancos Cuentas Corrientes M.N.Bancos Cuentas Corrientes M.E. (US$.4´686,697)Depositos a PlazosDepositos a Plazos por Subastas M.N.Depositos a Plazos por Subastas M.E.OTRAS DISPONIBILIDADESFondos FijosFondo Fijo M.N.Fondo Fijo M.E.RENDIMIENTOS DEVENGADOS DEL DISPONIBLEDepósitos a PlazosDepósitos a Plazos por SubastasM.N.Depósitos a Plazos por SubastasM.ES/.715,251194,025521,226556,006,0267,484-60,390,8948,607,648487,000,000-17,00017,000-3,779,0693,779,069-560,517,346S/.433,8582,447431,411801,280,8762,061,470-34,067,20514,716,230750,435,972-19,00019,000-6,701,4836,701,483-808,435,217

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 20085. INVERSIONES NEGOCIABLES A VENCIMIENTOComprende (en nuevos soles), lo siguiente104 IFI20092008105MEMORIA INSTITUCIONALINVER.NEGOC.DISPON.P VTA. REPRES.DE DEUDABonosBonos del Tesoro Público M.N.Bonos Soberanos M.NBonos Soberanos VACBonos COFIDE M.N.Bonos COFIDE VACBonos Hipotecarios M.E.Bonos Ordinarios Entidades Financieras M.NBonos Ordinarios M.E.Bonos Ordinarios Entidades Financieras VACBonos Ordinarios Otras Sociedades M.N.Instrumentos a Corto PlazoInstrumentos a Corto Plazo M.N.Certificados BancariosCertificados de Depósitos Negociables M.N.RENDIM.DEVENG DE INVERS. NEGOC Y A VENC.BonosBonos Soberanos M.N.Bonos Soberanos VACBonos Ordinarios-Ent.Sist.Financiero M.N.Bonos Ordinarios - Otras Sociedades M.E.Bonos del Tesoro Público M.N.Bonos COFIDE M.N.Bonos COFIDE VACBonos Hipotecarios M.E.Certificados Bancarios:Certificados de Depósitos Negociables M.NInstrumentos a Corto Plazo:Instrumentos a Corto Plazo M.N.PROVISIONES PARA INV. NEGOC.Y A VENCIBonosUS$.2009S/.861,263,420715,332,276-470,316,729----22,319,168-8,205,074214,491,30825,959,73525,959,735119,971,409119,971,40911,018,25910,238,2087,388,027-432,4112,417,770----577,533202,518--872,281,6792008S/.165,614,23253,106,7684,847,97014,917,9956,064,5923,375,0007,280,5665,580,262-11,040,383----112,507,464112,507,4641,425,608-675,804155,935-229,23983,51640,514192,88147,711--(1,067,130)(1,067,130)165,972,7106. COLOCACIONES (CARTERA DE CRÉDITOS)Comprende (en nuevos soles) lo siguiente:1 PROGRAMA MIVIVIENDA1.1 CREDITOS TRADICIONALES (1)1 Banco Continental2 Banco de Crédito3 Interbank4 Banco de Comercio5 Scotiabank6 Banco Financiero7 Interamericano de Finanzas8 CMAC Piura9 CRAC Caja Sur10 CRAC San Martín11 CRAC Señor de Luren12 CMAC Sullana13 CMAC Trujillo14 CRAC Nor Perú - La Libertad15 CMAC Ica16 CMAC Huancayo17 CMAC Tacna18 CRAC Cruz de Chalpon -Sr de SIPAN19 CAC Abaco20 CAC Pacífico21 Banco del Trabajo22 CRAC Prymera23 Mi Banco24 EDPYME CREAR Arequipa25 EDPYME Nueva Visión26 EDPYME Confianza27 EDPYME Edyficar28 Caja Metropolitana de Lima29 Banco Falabella Peru S.A.30 CAC Santa María Magdalena31 Coop. San Martin de Porres Ltda.Saldo al 30 de noviembreRecuperación Estimada, Extornos y ajustes (2)Ajuste VAC Estimado(2)Sumatoria parcial al 31 de diciembre1.2 PAGARES POR CAMBIO DE MONEDA1 Banco Continental2 Banco de Crédito3 Interbank4 ScotiabankSumatoria parcial al 31 de diciembreSub Total al 31 de diciembreTOTAL75,379,11939,45638,626,4892,916,864152,596,331120,156,94145,494,1462,221,978--5,904,463203,7758,675,06310,708,966641,935702,3822,727,45876,677430,979--390,05110,198,180260,453312,4733,626,7599,912,32846,239,54012,889,9141,312,657280,162762,115,590--762,115,590-----762,115,590TOTAL88,926,99091,537,229200,703,7853,990,217180,348,351142,965,31754,487,1702,886,199--6,762,128236,61910,882,13713,364,580793,283838,0473,274,37491,915518,7572,240,616-441,15613,121,865310,283409,7164,430,86411,627,36155,000,94015,516,8561,483,484348,213907,538,449(6,696,366)276,000901,118,083119,618,905201,294,96182,698,23470,596,460474,208,5601,375,326,643

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 20086. COLOCACIONES (CARTERA DE CRÉDITOS)Comprende (en nuevos soles) lo siguiente:106 6,778,407 167,800107MEMORIA INSTITUCIONALIFI2 PROGRAMA TECHO PROPIO1 Banco Internacional2 Banco de Comercio3 Scotiabank4 Caja Sur5 CRAC Señor de Luren6 CRAC Nuestra Gente7 CMAC Ica8 CMAC Huancayo9 Banco del Trabajo10 Crediescotia11 CAC Prestasur12 Financiera TFCSaldo al 30 de noviembreRecuperación Estimada, Extornos y ajustes (2)Desembolsos del mesSub Total al 31 de diciembre3 CREDITO MIVIVIENDA ESTANDARIZADO1 Banco de Comercio2 Banco Financiero3 CMAC Trujillo4 CMAC el Pacifico5 Caja Metropolitana de Lima6 Banco Falabella Peru S.A.7 EDPYME MiCasitaSaldo al 30 de noviembreRecuperación Estimada, Extornos y ajustes (2)Desembolsos del mesSub Total al 31 de diciembre4 PROYECTO MIHOGAR1 Banco Continental2 Banco de Crédito3 Banco Internacional4 Banco de Comercio5 Scotiabank6 Banco Financiero del Peru7 CMAC Piura8 CMAC Trujillo9 CMAC Ica10 CMAC Huancayo11 CMAC Paita12 Mi Banco13 Caja Metropolitana de Lima14 Coop. San Martin de Porres Ltda.15 EDPYME Micasita16 Financiera TFCSaldo al 30 de noviembreRecuperación Estimada, Extornos y ajustes (2)Desembolsos del mesSub Total al 31 de diciembre5 ENTIDADES TECNICAS1 Financiera TFCSaldo al 30 de noviembreRecuperación Estimada, Extornos y ajustes (2)Desembolsos del mesSub Total al 31 de diciembreTOTAL200920,400,501125,9961,896,416-6,585,665963,6272,203,826292,486-2,507,4629,606,856---51,361,2422,425,772623,828441,888-7,813,796253,77211,451,439---23,010,49623,414,31892,362,70532,840,6052,470,32121,094,29215,766,3415,918,216191,3594,306,376994,496237,623136,327813,071202,7308,445,2843,440,798---212,634,865-----1,049,122,193200815,590,873146,4992,232,993-5,316,225570,2671,598,788319,0973,001,255-1,707,46530,651,262(140,670)2,059,10732,569,6991,864,278649,655255,347110,9107,696,177264,0114,407,93915,248,316(65,121)2,292,82317,476,01821,087,02946,124,34424,590,2211,498,50716,329,1709,848,6675,740,572146,8641,117,438958,660213,275148,044262,154141,4865,221,6653,556,109136,984,205(473,337)10,106,882146,617,751891,100891,100--891,1001,572,881,2106 ENTIDADES TECNICAS1 Banco Continental2 Banco de Crédito del Perú3 Banco Internacional del Perú4 Banco de Comercio5 Scotiabank6 Banco Financiero del Perú7 CMAC Piura8 CRAC Señor de Luren9 CMAC Ica10 CMAC Huancayo11 CMAC Paita12 Coop. San Martín de Porres Lmtda13 Edpyme Micasita14 Financiera TFC15 INCASA Empresa Administradora HipotecariaSaldo al 31 de DiciembreMenos Provisión para IncobrablesCréditos MIVIVIENDA - Especifica (CRC)Créditos MIVIVIENDACréditos TECHO PROPIOCréditos MIVIVIENDA EstandarizadosProyecto MiHogarCréditos Nuevo MIVIVIENDAVariosTotal ProvisionesTOTAL GENERAL (3)Saldo Por Cobrar de CréditosHipotecarios - Convenio de FideicomisoCOFIDE- Parte Corriente de CréditosHipotecarios- Parte No Corriente de CréditosHipotecariosMonto S/.45,955,3201,135,386,2561,181,341,57523,108,94456,611,56820,215,208341,6536,771,90610,069,827-178,821851,193488,49385,94166,3788,522,0214,297,366610,063132,219,3821,181,341,575( 1,985,129)( 18,931,850)( 678,504)(271,498)(2,360,884)(1,419,204)(14,058)(25,661,127)1,155,680,4482009Provisión(998,218)(24,662,909)(25,661,127)Monto Neto44,957,1021,110,723,3461,155,680,448----------------1,572,881,210( 2,145,614)( 20,684,808)( 1,628,485)-(2,433,855)--( 26,892,762)1,545,988,4482008Monto Neto497,776,4071,048,212,0411,545,988,448

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008Al 31 de Diciembre de 2008, el mencionado Fideicomiso fue108 (1) Este saldo incluye los saldos del “Tramo No Concesional” de losCréditos MIVIVIENDA tradicional en ME de los bancos BCP, Interbank,BBVA y Scotiabank que fueron convertidos a nuevos soles el 18.05.2007y el 10.08.2007.Esta operación modificó sus calendarios adelantándoseel cobro de sus cuotas aproximadamente de catorce (14) a tres (3) años.auditado por la firma de auditores externos Gris, Hernández y109Cabe mencionar que el “Tramo Concesional” es la parte del préstamoque está a cargo del FMV SA en el caso que el beneficiario hayacumplido con cancelar puntualmente las cuotas correspondientes alTramo No Concesional.El saldo real del “Tramo Concesional” (de la cartera convertida deUS$ a S/.) al 30.11.2009 de acuerdo a lo indicado por la Gerencia deCréditos Corporativos del FMV en su memorando N°047-2010-FMV/GCC-OC, asciende a:En US$ EQUIV. S/.BCP 26,503,331 76,594,627Interbank 11,077,540 32,014,091BBVA 15,525,206 44,867,846Scotiabank 7,830,950 22,631,44660,937,027 176,108,010financieras intermediarias, denominadas IFIS, que desean utilizarlospara el otorgamiento de créditos para la adquisición de viviendasde conformidad con lo dispuesto en el Artículo 12º del DecretoSupremo N° 001-99-MTC.Asociados S.C. habiendo emitido su dictamen con opinión conforme(limpia) e incluyó un párrafo de énfasis, considerando finalmenteque de aplicarse a la transacción correspondiente a las cuotasdel Tramo Concesional o “ Premio Buen Pagador”, las normascontables generales contenidas en el Manual de Contabilidad dela SBS, el saldo diferido al 31 de diciembre de 2008 en concepto de“Premio al Buen Pagador” de (en miles) S/. 210,275 (S/. 218,275al 31 de diciembre de 2007) debería haber sido sustancialmenteprovisionado con cargo a gastos, en la medida que no generarábeneficios económicos futuros para el Fideicomiso.Con el propósito de contar con otros elementos de juicio paratratar contablemente, la mencionada operación, mediante cartaNo. 663-2007-FMV/GAP, el Fondo MIVIVIENDA S.A. sometió aconsulta de la firma Ramírez Enríquez y Asociados, la incidenciaen sus estados financieros por la Cesión de Derechos de cobro delos flujos correspondientes al tramo No Concesional de los pagarésdel Crédito MIVIVIENDA tradicional en US$ correspondientes a ungrupo de Instituciones Financieras (IFIS), previamente seleccionadaspor el Fondo MIVIVIENDA S.A., habiendo arribado a la conclusiónsiguiente:MEMORIA INSTITUCIONAL(2) Los estimados se realizan de acuerdo al “Procedimiento para elregistro de operaciones del Fideicomiso” presentado por GAP conel memorandum Nº 2046-2006-FMV/GAP del 04.12.06 y aprobadopor la Gerencia General y la Gerencia de Inversiones.(3) Al 31 de Diciembre de 2009, el Fondo MIVIVIENDA S.A., teníarecursos canalizados vía COFIDE ascendente a S/. 1,155,680,448(S/.1,545´988,448 en 2008) entidad con la que ha suscrito unConvenio que tiene por objeto crear una relación jurídica defideicomiso en virtud del cual COFIDE recibe los recursos de elFondo MIVIVIENDA S.A., y actúa como Organismo Ejecutor deéste, a fin de canalizar los mismos a través de las instituciones- En cuanto el Fondo realice la cesión de derechos del Tramo NoConcesional de sus cuentas por cobrar deberá disminuir éstas enla misma proporción.- El Tramo concesional que corresponde al Bono del BuenPagador, se mantendría en sus cuentas originales, las mismasque deberán devengarse conforme se vaya cumpliendo con lospagos oportunos del Tramo No Concesional que el FMV deberácontrolar con las fechas de vencimientos de las cuotas depréstamo de cada prestatario.Así mismo y con el mismo propósito, mediante Carta No. 562-2008FMV/GG (30.JUN.2008) el Fondo MIVIVIENDA S.A., sometió a consultadel Superintendente Adjunto de Banca y Microfinanzas de la SBS, elregistro contable del Tramo Concesional de los créditos cuyo TramoNo Concesional ha sido convertido de US$ a nuevos soles, habiendoarribado a la conclusión siguiente:- En lo que se refiere a la reclasificación del saldo del tramo no

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008MEMORIA INSTITUCIONALconcesional de los créditos MIVIVIENDA tradicionales de dólaresamericanos a nuevos soles, se considera que el registro contable escorrecto.- En relación al reconocimiento del saldo del tramo concesional110como gasto, cabe señalar que conforme a la NIC 39 “InstrumentosIFI’s en Liquidación - Depósitos a Plazos M.E.Financieros: Reconocimiento y Valoración” se establece que laProvisión IFI’s en Liquidación M.E.(2,056,035)(2,056,035)111empresa debe evaluar en cada fecha de balance, si existe evidenciaobjetiva de que un activo financiero está deteriorado. Por lo tanto,dado que el saldo del tramo concesional es un activo financierosólo podría considerarse que existe evidencia objetiva de suirrecuperabilidad cuando los deudores hayan efectuado el pagopuntual de seis (6) cuotas mensuales consecutivas de sus créditosMIVIVIENDA.Finalmente, mediante Carta N°31982-2009-SBS (15.JUL.2009), elSuperintendente Adjunto de Banca y Microfinanzas (a.i), arribo, entreotros, a la conclusión siguiente:Teniendo en cuenta la definición anteriormente señalada, quedaclaro que la renegociación del tramo no concesional a la que se hacereferencia en el dictamen de los auditores externos del año 2008 (GrisHernández y Asociados S.C), no corresponde a una refinanciación en lostérminos referidos en el Reglamento para la Evaluación y Clasificacióndel Deudor y la Exigencia de Provisiones, ya que la referida negociaciónno se llevo a cabo porque las IFIS presentan dificultades de pago, locual queda evidenciado en el hecho que no se alargaron sino por elcontrario se acortaron los cronogramas de pago para dichas empresas.En ese sentido, esta Superintendencia se reitera en lo manifestado en elOficio N°26184-2008-SBS del 16 de agosto de 2008, sobre el registrocontable del tramo concesional, el que debe reconocerse como gasto luegode que exista evidencia objetiva de que el activo se haya deteriorado.7. CUENTAS POR COBRARComprende (en nuevos soles) lo siguiente:CUENTAS POR COBRAR POR DIFERENCIADE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOSCtas x Cobrar Vtas. A Futuro ForwardsCUENTAS POR COBRAR POR FIDEICOMISOS (a)Fideicomiso TECHO PROPIOFideicomiso CRC-PBP solesFideicomiso CRC-PBP dólaresRecuperaciones COFIDE por Distribuir M.NRecuperaciones COFIDE por Distribuir M.E.OTRAS CUENTAS POR COBRARCuentas por Cobrar IFI’s en LiquidaciónIFI’s en Liquidación - Depósitos a Plazos M.N.Provisión IFI’s en Liquidación M.N.Cuentas por Cobrar Bco. BanexCobranzas Dación en Pago M.N.Provisión - Cobranzas Dación en Pago M.N.Cobranzas Dación en Pago M.E.Provisión - Cobranzas Dación en Pago M.E.Cuentas por Cobrar Bco. RepúblicaCobranzas Dación en Pago M.N.Provisión - Dación en pago B.RepúblicaCobranzas Dación en Pago M.E.Provisión Dación en Pago B.RepúblicaCuentas por Cobrar Cartera Ex ConeminsaCartera x Cobrar Ex ConeminsaCartera x Cobrar Ex Coneminsa - VencidosCartera x Cobrar Ex Coneminsa - SPADCartera x Cobrar Ex Coneminsa - Vencidos SPADCartera x Cobrar Ex Coneminsa - JudicialProv. Cartera x Cob. Ex ConeminsaAdelantos y Otras cuentas por CobrarAdelanto de vacaciones y remuneracionesSubsidios por CobrarOtras cuentas por cobrar diversas M.E.Otras cuentas por cobrar diversas M.N.Otras Cuentas Por CobrarDepósitos en Garantía - Alquileres M.E.Depósitos en Garantía - Alquileres M.N.Otros Depósitos en Garantía M.E.Provisión Otros Depósitos en garantía M.E.Penalidades por CobrarCuentas por Cobrar al Tesoro PúblicoIntereses corridos a la adquisición de InversionesReclamos por CobrarOtros reclamos a tercerosCuentas x Cob al Fideicomiso CRC PBP solesCuentas x Cob al Fideicomiso CRC PBP dólaresReclamos al seguro por siniestrosCuentas x Cob - Convenio de Canalización de RecursosProvisión Cuentas por Cobrar a CONEMINSACuentas por Cobrar a CONEMINSA M.N.Facturas por cobrar M.N.Facturas por cobrar M.ERENDIMIENTOS DEVENG. DE CTAS POR COBRARRendim. Deveng. - Fideicomiso COFIDE CMERendim. Deveng. - Fideicomiso COFIDE MiHOGARRendim. Deveng. - Fideicomiso COFIDE MIVIVIENDARendim. Deveng. - Fideicomiso COFIDE Techo PropioRendim. Deveng. - Fideicomiso COFIDE Nuevo MIVIVIENDARendim. Cartera por Cob ExCONEMINSAIntereses por Cobrar al Tesoro PúblicoTOTAL:2009S/.3,959,137358,247,927-280,067,92676,755,677564,902859,42214,659,324-133,101,606(133,101,606)2,056,0352,478,1536,544,032(4,065,880)4,165,136(4,165,136)551949,131(948,580)1,271,116(1,271,116)3,563,1702,029,5191,786,2951,367,892257,30612,232,875(14,110,717)3,303,122-23,4303343,279,3585,314,3284,88435,1321,445(1,445)1,978-5,236,408-35,926----(21,131)21,131--15,383,873-949,1206,924,95521,924307,76414,5447,165,566392,250,2612008S/.-340,697,4031,105,297259,294,81779,821,770183,388292,13133,767,604-133,101,606(133,101,606)2,056,0356,204,1166,884,562(680,446)4,973,725(4,973,725)10,9368,521,131(8,510,195)2,127,407(2,127,407)3,957,1342,284,5932,737,9511,399,141124,56611,785,239(14,374,355)873,377-124,203363748,81222,722,04117,56817,9171,570(1,570)-6,116,698-3,540,437-1,12475118,69613,008,050(21,131)21,131800-30,205,9646,576792,3588,388,2682,933-8,528,41512,487,415404,670,970

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 20088. BIENES REALIZABLES(a) Comprende los saldos ascendentes a S/. 280,067,926 y S/.76,755,677Comprende (en nuevos soles) lo siguiente:112 (S/.259´294,817 y S/.79´821,770 en 2008) (equivalentes de dólaresnorteamericanos), de los Fideicomisos en administración que la Entidadha recibido mediante Convenio suscrito el 11 de Junio de 2007, por elcual Fondo MIVIVIENDA S.A., actúa como Fideicomitente y Fiduciario delFondo CRC y PBP en moneda nacional y en moneda extranjera, cuyosrecursos y eficiente administración permiten financiar la Cobertura113del Riesgo Crediticio (CRC) y el Premio al Buen Pagador (PBP) queCANTIDAD ENTIDAD VALOR EN RESOLUCIÓN SBS 1533se ofrecen en virtud de los Contratos Marco de Servicios CRC y PBP,observando para ello lo establecido en el Manual de ProcedimientosInternos de CRC y PBP, y en el Manual de Políticas y Procedimientosde Inversión. De conformidad con lo dispuesto por el inciso 7.8 de laCláusula Sétima del Contrato, el Fondo CRC y PBP en Moneda Nacionaly Moneda Extranjera se llevan, en forma independiente, en contabilidadDETALLE1) Bienes Recibidos en dacion en pago (antes de la S.B.S.)TerrenosBIENESLIBROS DESVALORIZAC. PROVISIÓN 2009SALDOFINAL2008SALDOFINALseparada.Sub-lote 1-1 Paracas - Pisco-Ica1 B.REPUBLICA 1,615,530.75 (951,668.63) (663,862.12) -Incluye también el saldo del año 2008, ascendente a S/. 1´105,297 delFideicomiso en administración que la entidad ha recibido medianteConvenio suscrito el 22 de Mayo de 2006, por el cual el FondoMIVIVIENDA S.A., actúa como Fideicomitente y Fiduciario de losrecursos del Programa a Techo Propio.Sub-lote 1-2 Paracas - Pisco-IcaLote 19 mz 28, Urb.La Purisima, ChiclayoKm 8 de la Carretera Chiclayo - Pimentel - LambayequeLocales IndustrialesAv. Bolívar n°102 San AndrésDepartamentosCCHH Huanuco Zona I – Huanuco111111B.REPUBLICABANEXBANEXBANEXCONEMINSA397,147.9440,538.89227,072.402,280,289.98158,033.46158,033.46609,664.39609,664.39(233,902.61)(8,107.78)(45,414.48)(1,239,093.50)(31,606.69)(31,606.69)(405,594.73)(405,594.73)(163,245.34)(27,875.31)(156,139.31)(1´011,122.07)(126,426.77)(126,426.77)(204,069.66)(204,069.66)-4,55625,51830,074----13,82277,42191,243----MEMORIA INSTITUCIONALLocales ComercialesCCHH Hilario Mendivil -CuzcoCCHH Miraflores – PiuraCCHH Los Tallares B- PiuraSub total Bienes Recibidos en dación en pago2) Otros Equipos para Venta - Recibidos en PagoCampanas Extractoras DecorativasSub total Bienes Recibidos en Pago (antes de S.B.S.)Sub total Otros Bienes Recibidos244441357CONEMINSACONEMINSABANEX499,115.89167,586.55-666,702.443,714,690.2714,583.573,729,273.842,125,933.92(334,773.41)(106,369.05)-(441,142.46)(2,117,437.38)(2,916.71)(2,120,354.09)(2,125,933.92)(164,342.48)(61,217.50)-(225,559.98)(1,567,178.48)(11,666.86)(1,578,845.34)-----30,074-30,074-30,074----91,243-91,243-91,243

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 20089. MOBILIARIO Y EQUIPOComprende (en nuevos soles), lo siguiente:Movimiento Año 2009Adiciones Retiros Otros114 - - 1,701,614115Clase de ActivoMuebles y EnseresInstalacionesEquipos de CómputoEquipos DiversosVehículosSaldo al31-dic-08645,100203,3411,936,295779,707-3,564,444Movimiento Año 2009Adiciones Retiros Otros61,86214,887181,534109,413110,607478,303----------(3,759)478,303Saldo al31-dic-09706,962218,2282,117,829889,120106,8494,038,98310. ACTIVO INTANGIBLEComprende (en nuevos soles) lo siguiente:Clase de ActivoESTUDIOS Y PROYECTOSSOFTWARESOFTWARE EN DESARROLLOLICENCIASClase de Activo%Saldo al31-dic-08158,7531,690,670125,6641,029,6773,004,764AMORTIZACION DE ACTIVOS INTANGIBLESSaldo31-dic-08-10,944-90,762101,706----Movimiento Año 2009Amortización Retiros Otros----Saldo al31-Dic-09158,753125,6641,120,4393,106,470Saldo al31-Dic-09Clase de ActivoMuebles y EnseresInstalacionesEquipos de CómputoEquipos DiversosVehículosDEPRECIACIONES ACUMULADAS DE MOBILIARIO Y EQUIPO%10%10%25%10%20%Saldo al31-dic-08346,89164,8331,618,391253,661-2,283,775Movimiento Año 2009 Saldo alDepreciación68,11621,280171,80682,0288,904352,135Retiros------Otros------31-dic-09415,00786,1131,790,197335,6898,9042,635,910ESTUDIOS Y PROYECTOSSOFTWARELICENCIASVALOR NETO25%158,7531,528,290702,7842,389,827614,937(1) Regularización de Amortización Diciembre 2005-102,957200,001302,958--------158,7531,631,246902,7862,692,785413.686VALOR NETO1,280,6681,403,07811. OTROS ACTIVOSComprende (en nuevos soles), lo siguiente:MEMORIA INSTITUCIONALOTROS ACTIVOSSeguros Contra Todo Riesgo M.E.Seguro Deshonestidad M.E.Seguro sobre VehículosEntregas a Rendir Cuenta M.N.Entregas a Rendir Cuenta M.E.Viáticos M.N. a RendirPago Cuotas ITANPago a Cta. Del imp. A la Renta 3ra. Categ.2009S/.------1,530,3996,964,7508,495,1492008S/.25,39522,15340341,363-3,76314,345,483887,45015,326,009

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200812. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDAS IMPUESTO A LA RENTA13. OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO- DEFINITIVOComprende (en nuevos soles), lo siguiente:Comprende (en nuevos soles), lo siguiente:116 117MEMORIA INSTITUCIONALDetalleIMPTO A LA RENTA Y PARTICIP. DIFERIDA AL 31.12.07:IMPTO A LA RENTA Y PARTICIP. DIFERIDA AL 31.12.08:A Utilidad (Pérdida) netaB RECUPERACIONES DE DIFERIDO DEL AÑO 2008Pago de particip. De Trabajadores del 2008, agregada en D.J.2008B Total Recuperaciones de Diferido año 2008C Agregados 2008Gastos Financieros no deduciblesGastos Comunes (Inherentes a renta gravada)Provisión Laboral MNGastos de movilidad local no deduciblesGastos con documentación sustentaría inadecuada (Viáticos DJ 4513012002)Gastos no Deducibles (4513012999)Amortización de intangiblesGastos de Ejercicios anteriores (Cta. 65)Provisión genérica COFIDEProv. Inmuebles no vendidos (4315090209)Prov. De vacaciones del 2009, no pagadas en ejercicio 2009Comprobantes de pago a repararsePrima de Capital de Inversiones Financieras a Vencimiento de BonosC Total agregados 2009D Deducciones 2008Rentas Exoneradas por Intereses Bonos SoberanosRentas Exoneradas por Intereses Bonos del TesoroRentas Exoneradas por Intereses CDBCRDeprec. Tributaria de los A/Fijos Siniestrados 2008Amortización de intangiblesReversión de provisión Genérica ejercicios anteriores de COFIDERecupero de Ings. Diferidos x Valores Transf. a Fideicomiso CRC (2901070911)Costo de venta de Bienes div. Vendidos en el 2009D Total deducciones 2009E Subtotal (A-B+C-D)F Perdida tributaria compensable 2008G Subtotal (A-B+C-D-F)H Participación de los trabajadores (5% de (A-B+C-D-F))H1 Participación de los trabajadores no pagadas (Se reparaH2 Participación de los trabajadores pagada marzo 2009I Renta Neta 2008 (G-H+H1)J Impuesto a la Renta (30%)IMPTO A LA RENTA Y PARTICIP. DIFERIDA AL 31.12.08:Contable10,181,438142,721,57755,983,015--7,047,9105,208,4149,87777,255275,89364,648-764,379---3,1465,252,59719,181,32935,615,55383,1902,587,538-----38,286,28136,878,063-36,878,0631,843,903-1,843,90335,034,16010,510,248Tributario Temporales Part. Dif. S/. Imp. Dif. S/.740,376131,436,76055,983,0155,874,9605,874,9207,047,9105,208,4149,87777,255275,89364,648302,956764,3797,917,19861,168323,1833,1465,252,59727,785,83335,615,55383,1902,587,53811,701231,0412,599,63445,744569,54141,743,94236,149,946-36,149,9461,807,497-1,807,49734,342,44910,302,7351,838,475(11,292,817)-5,874,9605,874,960------302,956-7,917,19861,168323,183--8,604,505---11,701231,0412,599,63445,744569,5413,457,661(728,117)-(728,117)(36,406)-(36,406)(691,711)(207,513)Total Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidas91,924(564,641)-293,748293,748------15,148-395,8603,05816,159--430,225---58511,552129,9822,28728,477172,883(36,406)-(36,406)(509,123)524,298(1,455,964)-1,762,4881,762,488------86,342-2,256,40117,43392,107--2,452,283---3,33565,847652,77113,037162,319897,309(207,514)--(207,514)(1,139,180)(1,648,303)OTRAS OBLIGACIONESImp. General a las Ventas - VentasIgv No domiciliadosImp. General a las Ventas - ComprasRetención IGVImpuesto a la Renta Tercera CategoríaOtras Contribuciones - ESSALUDOtras Contribuciones - ESSALUD VidaOtras Contribuciones - ONPAdministradoras de Fondos de PensionesTributos Retenidos - Rta. Cuarta CategoríaTributos Retenidos - Rta. Quinta CategoríaTributos Retenidos - Rta. No DomiciliadosCompensación por Tiempo de Servicios2009108,1293,370(28,421)(188,290)-24,3048078855,69834,65645,52053278,014134,3812008213,002-(13)(201,490)33,850,47259,58490-100,37729,11765,32255272,54334,189,555

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200814. CUENTAS POR PAGAR DIVERSASComprende (en nuevos soles), lo siguiente:2009S/.2008S/.118- 236,0272009 2008119MEMORIA INSTITUCIONALCUENTAS X PAGAR X DIF. DE INSTRUM. FINANCIEROSCuentas por Pagar Vtas a Futuro ForwardsOTRAS CUENTAS POR PAGARRecaudaciones FONAVIDev.FONAVI - Res Sunat - Años Ant - Ley 26969Cheques Devolución FONAVI no RecogidosCuentas por Pagar - PersonalVacaciones por PagarPrácticas Pre - ProfesionalesRemuneraciones por Pagar - EmpleadosParticipaciones por pagarLiquidación de Beneficios SocialesDescuento Consumo CafeteríaProveedores y Honorarios por PagarHonorarios por Pagar M.N.Facturas por Pagar - Bienes M.N.Facturas por Pagar - Bienes M.E.Facturas Devengadas M.N.Facturas por Pagar - Servicios M.N.Facturas por Pagar - Servicios M.E.Facturas Devengadas - Servicios M.N.Facturas Devengadas - Servicios M.E.Facturas por Pagar M.N. (Cheques devueltos)Facturas por Pagar M.E. (Cheques devueltos)Recibos Servicios Públicos por Pagar M.N.Recibos Servicios Públicos por Pagar M.E.Cuentas por Paga DiversasCxP a Constructoras por Cta de FOVIPOL M.E.CxP a Constructoras por Cta de FOVIPOL M.N.CxP a ET/ Construct. Por cuenta de Gempos FamiliaresCuentas por Pagar Caja ChicaOtras Ctas por Pagar Diversas M.N.Otras Cuentas por PagarRetenciones de garantías por Fiel CumplimientoOtras Ctas por Pagar Div - Vta de Inmuebles M.E.Otras Ctas por Pagar Div-Vta de InmueblesObligac. por Rendir - INDECIObligac. Por Rendir –CG.001-2009/VMVV PASHObligac. por Rendir RR Ord. Convenio Pash - BIDObligac. por Rendir - CE Nº 02-2008/VMVU-ROObligac. por Rendir - Convenio PASH-ROOCE MNObligac. por Rendir - Convenio PASH-ROOCE MEObligac. por Rendir RR Ord. Convenio CE MNObligac. por Rendir – Convenio 001-2009/VMVU/ROObligac. por Rendir - Convenio PASH-CEObligac. por Rendir - Convenio PASH-CNObligac. Por rendir – Recursos BID-VMVU-PASH-BIDObligac. Por pagar (por rendir Fideicomiso TP)MNOtros ConveniosCuentas por Pagar (por rendir Fideicomiso TP) MEBBP-MiHOGAR-RecibidoBBP-MiHOGAR-AsignadoCobranza por Identificar ExCONEMINSACuentas por Pagar a FONAFE - TPEjecución de Cartas FianzasM.N3,383,82076,221,10175,959,788261,3132,517,805613,960-7,0261,896,3924272,766,880-147,065697-2,102,97953,456305,37632,43596,6274,65123,595-36,395,25668,126-68,160-11,995873,94811,797---3,684,350--6,000--720,250-20,808-222,750-2,770,00027,866,10157,098-13,872121,284,863-70,369,87870,108,965260,9136,371,722490,4363972,0005,642,862-1,787,7679,125127,3399,06333,897516,81293,367791,683100,63672,20511,63720,17383110,407,09241,6013,751-5,679951,5267,203,610-66,7565182,983-2140693,71645,25040,185-452236316,512430,666-40,024--42,8301,105,29715,07288,935,46015. PROVISIONESComprende (en nuevos soles), lo siguiente:Provisiones Laborales (Sueldos)Provisiones Laborales (Cts)Provisiones Laborales (Gratificación)Provisiones Laborales (Vacaciones)Interés Legal - Año 2005Interés Legal - Año 2006Interés Legal - Año 2007Interés Legal – Año 2008Interés de EneroInterés de FebreroInterés de MarzoInterés de AbrilInterés de MayoInterés de JunioInterés de JulioInterés de AgostoInterés de SetiembreInterés de OctubreInterés de NoviembreInterés de Diciembre(1) Nota:251,89823,31431,20860,5649,29011,97511,66112,5471,1931,2011,1161,057974869741669582519495462422,334251,89823,31431,20860,5649,29011,97511,661-9479739569791,0361,0451,0421,0741,0891,1221,1751,110412,457Con fecha 27 de Noviembre de 2006, el Juez del 8º Juzgado Laboral dictó sentencia declarando Fundada la demanda interpuestapor un ex-trabajador, ordenando que el FMV cumpla con pagar la suma de S/. 10,456.10 Nuevos Soles.Con fecha 29 de Enero del presente año, dentro del término dado por Ley, el FMV interpuso Recurso de apelación contra lasentencia expedida por el juez de la causa, el mismo que fue concedido por Resolución Nº 10 de fecha 30 de Enero de 2007.La Segunda Sala Laboral encargada de resolver el presente proceso, con fecha 21 de Marzo de 2007, señalo vista de la causapara el día 14 de julio del presente año a horas 9.30 am, por lo que al día siguiente, representantes del FMV S.A., se apersonaronal local de la Sala para rendir el Informe Oral, con lo que el expediente quedaría expedito para resolver en esta instancia.Con fecha 14 de Junio del 2007, se llevó a cabo la vista de la causa, en la que se hizo uso de la palabra y se informó oralmenteante la Segundo Sala Laboral, la que ha sido designada para revisar la sentencia apelada. El 03 de Agosto del presente año, elFMV, presentó ante la Segunda Sala Laboral un informe escrito, estando el presente proceso expedito para que la sala laboralemita su sentencia.

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200819. RESERVA LEGAL16. OTROS PASIVOSComprende (en nuevos soles),lo siguiente:Comprende (en nuevos soles),lo siguiente:120 121Seguros e intereses diferidos ex- CONEMINSAIngresos diferidos por valores transferidos a FideicomisoOperaciones por liquidarInmuebles adjudicados2009-2,527,88349,274-2,577,15720088´584,4182´737,142174,20046,02011´541,780Detracción de las utilidades,para la reserva legal200914,998,25220. RESULTADOS ACUMULADOSComprende (en nuevos soles),lo siguiente:20084,657,06520092008MEMORIA INSTITUCIONAL17. CAPITALComprende (en nuevos soles),lo siguiente:Capital (a)(b)20092,791,991,49620082,657,007,229(a) Mediante Ley 28579 se dispuso la conversión del Fondo Hipotecario de Promoción de la Vivienda - Fondo MIVIVIENDA en unasociedad anónima denominada Fondo MIVIVIENDA S.A. El Artículo 4º de la mencionada Ley establece que el capital socialinicial suscrito y pagado del Fondo MIVIVIENDA S.A., cuyo suscriptor es el Estado Peruano, está conformado por el patrimonioneto del Fondo Hipotecario de Promoción de la Vivienda - Fondo MIVIVIENDA a la fecha del otorgamiento de la escritura públicade la conversión.(b) El capital social inscrito en registros públicos al 31 de Diciembre de 2009, asciende a S/. 2,791,991,496 (S/. 2,657,007,229 en2008), representado por acciones de un valor nominal de S/. 1.00 cada una, íntegramente suscritas y totalmente pagadas. Elpropietario de las acciones del Fondo MIVIVIENDA S.A. es el Estado Peruano y su titularidad es ejercida por el Fondo Nacionalde Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado - FONAFE.18. CAPITAL ADICIONALComprende (en nuevos soles),lo siguiente:Donación de EGECEN- Dos (2) camionetas marca Toyota,modelo HI, LUX año 1999, placasPIA 690 Y PIA 693200934,2472008-Resultados AcumuladosUtilidades (Pérdidas) AcumuladasUtilidades AcumuladasCapitalización de utilidadesReserva Legal constituida en el ejercicioResultados no realizados de Fideicomiso CRCPBP MN y MEResultados no realizados de Inversiones del FMV S.A.Resultados no RealizadosPérdida por Fluctuación de Valores (Bonos)Resultado Neto del EjercicioUtilidad neta del año21. CUENTAS CONTINGENTESComprende (en nuevos soles),lo siguiente:Forwards (a)Litigios y demandas pendientes2009231,000,000636,052231,636,0522008-264,497264,49741,913,588103,411,865(134,984,267)(10,341,186)3,295,87411,055,95014,351,824-43,628,86457,980,688(14,915,673)61,486,328-(4,657,066)--41,913,589(1,067,130)103,411,865144,258,324a) Incluye los US$.80,000,000 comprometidos por la entidad mediante Contratos de Forwards (Realización de Operaciones afuturo de compra venta de moneda extranjera) suscritos con el Banco Interbank (US$.55,000,000), Banco Continental (US$.15´000,000) y Citibank (US$. 10´000,000).b) Incluye el registro en cuentas contingentes, los litigios y demandas en contra de la entidad que se encuentran pendientes deresolución al 31 de Diciembre de 2009.

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200822. CUENTAS DE ORDEN FONDO MIVIVIENDA S.A.Comprende (en nuevos soles),lo siguiente:f) Garantías Hipotecarios y prendariasSon las garantías de la cartera de créditos que fueron transferidos del BANEX y Banco República al Fondo MIVIVIENDA S.A.g) Contratos SuscritosSon los contratos suscritos por abastecimiento que se encuentran en Logística.122 20092008123Bienes Transferidos en Fideicomiso (a)Activos y Contingentes ponderados (b)Créditos reestructurados (c)Rendimiento suspendidos contra ex-Coneminsa (c)Contribución al FONAVI, Pendiente de pagoLey 26969 MEF (d)Bienes no depreciablesCartas Fianzas de Caución y CertificadosBancarios (Garantes) (e)Convenio PASH-BIDConvenio PASH-CNConvenio PASH-CEConvenio PASH-CE Nº 001-2008/VMVU-ROConvenio PASH-CE Nº 001-2007-PASH ROOCEGarantías Hipotecarias y Prendarias (f)Contratos suscritos (g)Convenio PASH-CE Nº 001-2009/VMVU-ROConvenio PASH-CE Nº 001-2009/VMVU-ROOCEFondo de Reserva de Contingencia INDECResponsabilidad por litigiosOtras cuentas de control acreedoras356,823,6043,184,5453,774,8766,619,13564,781,307118,44661,352,73420,808--6,000-10,649,6615,068,033720,2503,684,174--(263,576)516,539,997339´116,5873´145,862-4´654,35564´781,307-47´316,94156,5093,354(510)-(249,668)10´985,2252´623,56540,186-12,000264,497-472,750,20923. CUENTAS DE ORDEN FONDO LEY Nº27677Comprende (en nuevos soles),lo siguiente:Activos TransferidosPasivosPatrimonioIngresosGastosAcreedoras por contra2009348,929,90594,940349,201,99420,276,26820,643,297(177)739,146,227El 13 de Febrero de 2002, se publicó la Ley N°27677, mediante la cual se creó un fondo intangible (Fondo Ley N°27677) con losrecursos provenientes de la liquidación del Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI) y se encarga al Fondo MIVIVIENDA S.A., su administración,su recuperación y su canalización a través de las Instituciones Financieras Intermediarias (IFIS).2008326,036,14274,296306,993,68836,479,79517,511,638-687,095,559FINALIDAD:MEMORIA INSTITUCIONALa) Bienes Transferidos en FideicomisoConstituido por todo lo transferido en fideicomiso. En el caso del fideicomiso CRC-PBP, lo constituyen las inversiones en M/N yM/E de los Bonos soberanos, Bonos Corporativos, Depósitos a Plazo de Cuentas Corrientes, entre otros.b) Activos y Créditos ContingentesLa normatividad de la SBS, establece que se registre en Cuentas de Orden los activos y créditos contingentes ponderados porriesgo que están incluidos en el Reporte N°2c) Créditos Reestructurados y Rendimiento Suspendido contra ExConeminsaLo constituyen los intereses en suspenso (devengados) de la cartera reestructuradas, vencidas y en cobranza judicial.El Artículo 2 del D.S N°09-2003-EF (Reglamento de la Ley N°27677) establece que la utilización de los recursos del Fondo serviránpara financiar:a) La construcción de viviendas de interés social, incluyendo la adquisición del terreno sobre el cual se construyan así como larealización de las obras infraestructura sanitaria, electrificación y acondicionamiento de las respectivas áreas de construcción;b) La remodelación de viviendas, para Casa Únicac) La ampliación de Casa ÚnicaEntiéndase que dentro de los préstamos a otorgar en virtud de lo señalado en el presente artículo estarán incluidos los montoscorrespondientes a la adquisición de los materiales de construcción que correspondand) Contribución al FONAVI pendiente de pago - Ley 26969 MEFConstituida por lo dispuesto en la Ley 26969-Ley de Liquidación de FONAVI, que establece, entre otros, que la ContribuciónFONAVI- aporte patronal pendiente de cobro de entidades del sector público y a cargo del MEF, pasan a ser recursos del MEF.e) Cartas Fianzas de Canción y Certificados Bancarios (garantías)Son las cartas fianzas que la entidad tiene en custodia, por servicios y otros requeridos por las diversas áreas.

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200824. CUENTAS DE ORDEN –FIDEICOMISO SBN-TERRENOS COLLIQUEComprende (en nuevos soles),lo siguiente:ActivosPasivosPatrimonioIngresosGastos200955,041,707-55,041,707--124 Patrimonio262,059,572 245,722,847125110,083,414200855,041,707-55,041,707--110,083,41426. CUENTAS DE ORDEN FIDEICOMISO CRC-PBP NUEVOS SOLESComprende (en nuevos soles),lo siguiente:ActivosPasivosResultadosIngresosGastosAcreedoras por contra2009280,067,926-20,879,5852,871,231(287,111,688)278,766,6262008259,295,9881,17015,766,2412,194,270-522,980,516El Fideicomiso SBN-Collique fue constituido en el año 2008, con la finalidad que en los terrenos del hasta esa fecha aeródromo, seadjudique para la construcción de viviendas de Interés Social. Mediante Resolución N°051-2009/SBN-GO, del 04 de Noviembre de2009, quedó sin efecto la Resolución que aprobó la transferencia en dominio fiduciario de terrenos de propiedad del estado parala constitución del patrimonio fideicometido bajo la administración del Fondo MIVIVIENDA S.A.Al 31 de Diciembre de 2009, el Fondo MIVIVIENDA S.A., se encontraba esperando la confirmación de la extinción de ese patrimoniopara darle de baja.Inmuebles Disponibles para la VentaPrecio del 321 939.50 m2 partida registral N°42646350 29,001,239.81Precio del 320 934.53 m2 partida registral N°46624866 26,040,467.31Total Activo 55,041,707.12Mediante Escritura Pública suscrita ante Notario Dr. Alfredo Paino Scarpati, de fecha 11 de Junio del año 2007, se constituyó elfideicomiso denominado “Fideicomiso en Administración del Fondo, Cobertura de Riesgo Crediticio (CRC) y Premio al Buen Pagador(PBP) Nuevos Soles” que tiene una vigencia de 20 años y un patrimonio autónomo de S/.237,975,000 constituido por BonosSoberanos S/.76,371,213 y depósitos a plazo y cuentas corrientes S/. 161,603,787.Este fideicomiso se crea con el propósito de lograr una administración eficiente de los recursos que permitirán financiar la Coberturade Riesgo Crediticia (CRC) y el Premio al Buen Pagador (PBP) que se ofrecen en virtud a los Contratos Marco de Servicios CRCy PBP, observando para ello lo establecido en el Manual de Procedimientos Internos de CRC y PBP, y en el Manual de Políticas yProcedimientos de Inversión.El patrimonio fideicometido se lleva en contabilidad separada y el fiduciario está obligado a preparar los estados financieros delFideicomiso en forma mensual, preparar en Informe Trimestral sobre su gestión y un Informe o memoria Anual.MEMORIA INSTITUCIONAL25. CUENTAS DE ORDEN FIDEICOMISO TECHO PROPIOComprende (en nuevos soles),lo siguiente:ActivosPatrimonioIngresosGastos2009-----20081,398,9524,058,46742,2252,701,7408,201,384Este Fideicomiso dejo de operar de Julio del año 2008.27. CUENTAS DE ORDEN FIDEICOMISO CRC-PBP DOLARES AMERICANOSComprende (en nuevos soles),lo siguiente:ActivosPasivosPatrimonioResultados 2007IngresosGastos200976,755,677-81,665,0583,174,9948,084,375200879,822,52175172,521,90218,361,06711,076,329169,680,104181,782,570

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200828. INGRESOS FINANCIEROSComprende (en nuevos soles),lo siguiente:20092008Bonos Soberanos M.N.23,637,2121,739,133126 127MEMORIA INSTITUCIONALMediante Escritura Pública suscrita ante notario Doctor Alfredo Paino Scarpati, de fecha 11 de Junio del año 2007, se constituyó elfideicomiso denominado “Fideicomiso en Administración del Fondo Cobertura de Riesgo Crediticio (CRC) y Premio al Buen Pagador(PBP) Moneda Extranjera” el cual tiene una vigencia de 20 años, y un patrimonio autónomo de S/.71,687,200, el cual, a un tipode cambio de S/.3.172 por dólar, es el equivalente de US$.22,600,000 constituido por Bonos US$.14,849,140 y depósitos a plazoy cuentas corrientes US$.7,750,860.Este fideicomiso se crea con el propósito de lograr una administración eficiente de los recursos que permitirán financiar al CRC yPBP que se ofrecen en virtud a los Contratos Marco de Servicios CRC y PBP, observando para ello lo establecido en el Manual deProcedimientos Internos de CRC y PBP, y en el Manual de Políticas y Procedimientos de Inversión.El patrimonio fideicometido se lleva en contabilidad separada y el fiduciario está obligado a preparar los estados financieros delFideicomiso en forma mensual, preparar un Informe Trimestral sobre su gestión y un Informe o Memoria Anual.INTERESES POR DISPONIBLESIntereses Ctas Ctes Remun M.E. - WieseIntereses Ctas Ctes Remun M.N. - InterbankIntereses Ctas Ctes Remun M.E. - InterbankIntereses Ctas Ctes - Banco de la NaciónInteres Ctas Ctes Remun M.N. - ContinentalInteres Ctas Ctes Remun M.E. - ContinentalInteres Ctas Ctes Remuneradas M.N. - BIFInteres Ctas Ctes Remuneradas M.E. - BIFInteres Ctas Ctes Remuneradas M.N. Banco del TrabajoRend. De Depósitos a Plazos – Directos M.N.Rend. de Depósitos a Plazos - Subasta M.E.Rend. de Depósitos a Plazo - Subastas M.N.Rend. De Cuentas de AhorroING POR INV NEGOCIABLES Y A VENCIMIENTOBonos Soberanos VACBonos del Tesóro Público M.N.COFIDE VACCOFIDE M.N.Bonos HipotecáriosBonos Ordinarios Otras Sociedades M.N.Bonos Ordinarios Otras Sociedades M.E.Bonos OrdinariosCertificados de Depósitos BCRCertificados de Depósitos – InteresesPapeles comerciales-InteresInstrumentos a Corto Plazo-InterésING POR VALORIZ. DE INV NEGOC. Y A VENC.Depósitos BCRPBonosCertificado de DepósitoINTERESES Y COMIS POR CARTERA DE CREDITOSInt Compen de Dacion en Pago de IFIs en Liq. M.N.Int Compen de Dacion en Pago de IFIs en Liq. M.E.INGRESOS DE CUENTAS POR COBRARAtribución de Renta de FideicomisosIngresos por IndemnizacionesInt Préstamos Hipotec Ley 27044 - ConeminsaInt Post Vcto Prést. Hipotec Ley 27044Recuperación Gts por Cobr. P. Hipotec Ley 27044Rend. Entidades Técnicas-Convenio de Canalización de Rec.Rendimiento - Fideicomiso COFIDERend - Fideicomiso COFIDE C.EstandarizadoRend – Fideicomiso COFIDE Entidades TécnicasRend - Fideicomiso COFIDE Programa MiHogar M.N.Rend - Fideicomiso COFIDE MIVIVIENDA M.N.Rend - Fideicomiso COFIDE MIVIVIENDA M.E.Rend - Fideicomiso COFIDE Pagarés IFIs M.N.Rend - Fideicomiso COFIDE Techo Propio M.E.Rend - Fideicomiso COFIDE Techo Propio M.N.Rend – Fideicomiso COFIDE Nuevo MIVIVIENDAOtrosPremio al Buen Pagador - Intereses M.N.Premio al Buen Pagador - Intereses M.E.DIFERENCIA DE CAMBIO DE OPER. VARIASDiferencia de Cambio (neto)OTRAS COMISIONESComisión CRCComisión PBPREAJUSTE POR INDEXACIONReajuste por Indexación - Fideicomiso COFIDEReajuste por Indexación - Inv en Valores - BonosGANANCIA POR OPERACIONES DE COBERTURAIngreso por For wards ventaOTROS INGRESOS FINANCIEROSResultado de Compra – Vta. De InversionesAjuste por RedondeoIngresos por Devengo de Valores TransferidosOtros Ingresos Financieros36,023,140-1,703,146--240,830-494,033-6,07773,580-33,439,51165,96234,474,521329,43283,190511,518-341,5957,178,497739,337672,002688560,855217,676202,5184,291,4882,495,2731,796,215----92,263,21518,004,854-640,72314,0216,052117,633-1,488,978328,29114,639,83362,484,701-13,312,4262,992,504-1,775,1454,796-(23,546,743)--6,820,548656,4406,164,108337,537276,83460,703575,316575,3164,320,2874,147,8866145,744126,59631,781,579117153,08817,5552102,098,903170,5111,057,855367,373--2,236,49925,679,469-4,582,615463,362262,007486,463199,161506,549-925,941-----5,872,096---12,55412,331223118,407,62620,856,70923,598380,99821,4938,789---------122,194,271--(1,050,520)(24,027,712)32,611,57132,611,5715,508,939514,1554,994,7846,805,0095,961,318843,690--737,212-154472,042265,016179,106,052206,319,200

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200830. GASTOS DE ADMINISTRACIÓNComprende (en nuevos soles), lo siguiente:2009200829. GASTOS FINANCIEROSComprende (en nuevos soles),lo siguiente:128 129DIFERENCIA DE CAMBIO OPERACIONES VARIASDiferencia de cambioPERDIDA POR VALORIZ. DE INV. NEGOC Y A VENC.Bonos SoberanosBonos OrdinariosPERDIDA EN PRODUCTOS FINANCIEROS DERIVADOSDiferencia de Cambio de Instrum FinancDerivados (neto)OTROS GASTOS FINANCIEROSOtros InteresesOtros Gastos FinancierosAtribución de Pérdida de FideicomisosAjuste por RedondeoIntereses Devol. Contrib: FONAVI - SunatIntereses Devol. Contrib. FONAVI - FMVCondonación de Cuotas - Cartera SPAD –Capital e interés200963,110,63763,110,637-------6,063,4144,881-4,624,409401,402,2878,77223,0252008--271,106270,37373348,345,11748,345,117--38,8594,2059,389-275,27412519,839GASTOS DE PERSONAL Y DIRECTORIOBásicaBonificaciónBonificación por encargaturaGratificaciónAsignacionesVacacionesSeguro de Vida LeySeg y Prev Social - Rég de Prestac de SaludCompensación por Tiempo de ServiciosCapacitaciónIndemnización por Cese Relación LaboralPrácticas Pre - ProfesionalesAtenciones al personalAguinaldoDietas al DirectorioOtros gastos del DirectorioOtros GastosProvisión LaboralGASTOS POR SERV RECIBIDOS DE TERCEROSIMPUESTOS Y CONTRIBUCIONESImpuestos General a las VentasContribución a la SBSArbitrios MunicipalesLicencia Municipal de FuncionamientoImpuesto al Patrimonio PredialOtros Tributos MunicipalesOtros TributosTasas y ContribucionesITF7,857,1214,633,63759,444219,872812,33426,706412,3107,953465,852481,826187,353-337,77315,56748,473118,8005,25014,0939,87720,095,9871,929,1156,50736,0311,22835,5841,46874,21933,14312,7791,728,15629,882,2237,774,6204,105,448192,450-782,55719,776425,4338,959504,878417,181225,690553,936385,5638,091-82,350-49,76312,54711,485,5501,405,961-35,58462,636288182,6261,0797,26926,2131,090,26620,666,132MEMORIA INSTITUCIONALPREMIO AL BUEN PAGADOR - CAPITALPremio al Buen Pagador - Nuevos Productos MNPremio al Buen Pagador - Nuevos Productos MEPremio al Buen Pagador - Capital MNPremio al Buen Pagador - Capital MECOBERTURA DE RIESGO CREDITICIOCRC - Crédito MIVIVIENDA Tradicional24,970,3171,708,1963,803,2411,299,04018,159,840--94,144,36822,432,404589,9253,745,2771,238,56516,858,63829,97029,97071,117,45731. INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROSComprende (en nuevos soles),lo siguiente:INGRESOS POR FIDEICOMISOSComisión por Administración de FideicomisoINGRESOS DIVERSOSVenta de BasesComisión por actuar como Mejorador deFideicomisoOtros Ingresos Diversos MNOtros Ingresos Diversos ME20092,080,4112,080,411978,0398,159-926,75443,12620081,941,4261,941,4261,457,92553,437-759,333645,1563,058,4503,399,351

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 200832. GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROSComprende (en nuevos soles), lo siguiente:Gastos diversos:Otros Servicios Diversos (Fideicomiso SBN-Collique)Mantenimiento y portes bancariosCustodia de ValoresTransferenciasGastos por compra y venta de ValoresOtros servicios prestados por BancosServicios de emisión de cheques de Gerencia2009248,34212,929135,10856,0746,66610,5036,697476,3192008-22,652-578-46,0786,24375,551130 13133. PROVISIONES DEPRECIACION Y AMORTIZACIÓNComprende (en nuevos soles),lo siguiente:2009200834. OTROS INGRESOS Y GASTOSComprende (en nuevos soles),lo siguiente:INGRESOS Y GASTOS (NETOS) x RECUP DE CREDITOSRecup de Castigo Incob - IFIs en LiquidaciónVenta de Bienes Inmuebles M.EVenta de Bienes Inmuebles M.N.Costo de Vta. De Bienes InmueblesINGRESOS EXTRAORDINARIOSIngresos ExtraordinariosINGRESOS DE EJERCICIOS ANTERIORESOtros Ingresos de Ejercicios AnterioresGASTOS EXTRAORDINARIOSPérdidas no cubiertas por seguros-Bienes MueblesOtros gastos extraordinariosGASTOS DE EJERCICIOS ANTERIORESOtros Gastos de Ejercicios Anteriores2009-----3,564,8623,564,86210,343,22510,343,225(803,369)(4,508)(798,861)(2,344,950)(2,344,950)10,759,768200817,727,21814,721,910666,13111,081,809(8,742,632)--20,166,73420,166,734---(1,912,497)(1,912,497)35,981,455PROV. PARA INCOBR. DE CTAS POR COBRAR11,718,3273,197,675MEMORIA INSTITUCIONALProvision Cts x Cobrar - Dacion en Pago B.BanexProvisión Cuenta por Cobrar a CONEMINSAProvisión Depósitos en GarantíaProvisión Fideicomiso COFIDE MIVIVIENDA EstandarProvisión Fideicomiso COFIDE MIVIVIENDA TradicionalProvisión Fideicomiso COFIDE Nuevo MIVIVIENDAProvisión Fideicomiso COFIDE MiHogarProvisión Fideicomiso COFIDE Techo Propio M.N.Provisión Fideicomiso COFIDE Techo Propio M.E.Provisión Fideicomiso COFIDE otrosOTRAS PROVISIONESProvisión de bienes recibidos en Pago (antes SBS)Provisión por Mejorador de Fideicomiso Las GarzasDEPRECIACION DE MOBILIARIOS Y EQUIPOSDepreciación de Muebles y EnseresDepreciación de Equipos de CómputoDepreciación de Otros Eq. / MejorasDepreciación de vehículosDepreciación Instalaciones PublicitariasAMORTIZACION DE GASTOSAmortización de Software AdquiridoAmort de Otros Gastos3,390,137--271,4986,623,4301,419,204---14,05861,16861,168-355,89469,878171,80682,02812,66319,519302,958102,956200,00210,69821,1311,426---2,044,9651,098,57620,881-397,737397,736-368,44968,334169,324110,564-20,227309,286134,543174,74335. CONTINGENCIASComprende (en nuevos soles),lo siguiente:CONTINGENCIA 1DEMANDA INTERPUESTA POR EL SR. CARLOS PAICO MIRANDA (1)El 11 de setiembre del año 2006, el Fondo MIVIVIENDA S.A. fue notificado mediante Resolución Judicial Nº 1 expedida por el 7mo.Juzgado Laboral de Lima, mediante la cual se admite la demanda interpuesta por el ex trabajador Carlos Martín Paico Miranda encontra del FMV, sobre indemnización por despido arbitrario ascendente a S/. 66,413.75.Al respecto la Gerencia Legal del Fondo MIVIVIENDA S.A. en su memorando N° 590-2006-FMV/GL, manifiesta que “El FondoMIVIVIENDA S.A. tiene fundamentos fácticos y jurídicos sólidos para rebatir las pretensiones demandadas…”Con fecha 27 de abril del 2007 el Juez del 7° Juzgado Laboral dictó sentencia declarando Fundada en parte la demanda interpuestapor Carlos Paico Miranda y ordenó que el FMV cumpla con pagar la suma de S/. 65,056.76 Nuevos Soles por concepto de Indemnizaciónpor Despido Arbitrario.Con fecha 06 de junio del presente año, dentro del término dado por Ley, el FMV interpuso Recurso de Apelación contra la sentenciaexpedida por el Juez de la causa, el mismo que esta pendiente su concesorio.Con fecha 18 de julio del 2007 se ha notificado la Resolución No. 05, mediante la cual el 7mo. Juzgado Laboral de Lima, ha concedidoal FMV el recurso de apelación. Esta pendiente que se le asigne la Sala Superior, que resolverá la apelación en segunda instancia. (2)Resolución de Vista de fecha 20 de junio del 2008, notificada con fecha 06 de agosto del 2008, expedida por la Tercera Sala Laboral deLima la misma que ha Declarado NULA la Sentencia expedida por el Juez de primera Instancia, por infringir el principio de congruenciaprocesal y con ello el debido proceso legal y en consecuencia ordenó a este Juez emita una nueva sentencia con arreglo a Ley.12,438,3474,273,147

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008CONTINGENCIA 7DEMANDA INTERPUESTA POR LA DOCTORA BETTY TORRES TAMARASolicita indemnización y resolución de Contrato celebrado con Las Lomas por incumplimiento en la entrega de inmueble 760-2006/Juzgado Mixto de Huaraz. En Audiencia de fecha 19 de Noviembre de 2008, se declaró la nulidad de todo lo actuado por viciosprocesales generados por la parte demandante y el propio juzgado por lo que la empresa será emplazada nuevamente con lademanda. El monto estimado en contingencia es inmaterial.132 133CONTINGENCIA 2DEMANDA INTERPUESTA POR LA SRA. SILVIA ROMERO ALVA (1)La demandante interpone Acción de Amparo solicitando reposición. Se expidió sentencia declarando Fundada la demanda. Se hainterpuesto apelación de sentencia. Se concedió el Recurso de Apelación. El monto estimado en contingencia es inapreciable endinero.CONTINGENCIA 3CONTINGENCIA 8DEMANDA INTERPUESTA POR EL SEÑOR JOSE RIVERA PAREDESSolicita indemnización por S/. 30,648.20 (0367-2008/8vo. Juzgado Laboral) con fecha 21 de enero de 2009, la empresa fue notificadade la demanda. Con fecha 04 de Febrero de 2009, la empresa cumplió dentro del término de Ley con contestar la demanda.DEMANDA INTERPUESTA POR EL SR. GONZALES SANCHEZ JIMMY ROY (1)Exp. No. 222-2007 / 2° JUZGADO LABORAL DE CHICLAYO. El Sr. Gonzales demanda al FMV SA y otros, exigiendo el pago de beneficiossociales por incumplimiento de parte de Veritas Edificaciones S.A.C. El Monto demandado asciende a S/. 5,462.12. Expedienterecién iniciado. El FMV SA ha sido notificado con la demanda y ha ofrecido excepción de falta de legitimidad para obrar contestandola demanda. Asimismo con fecha 6 de Octubre de 2009, la empresa fue notificada con la Resolución N°6, en donde se citapara la realización de la audiencia única el día 10.11.2009 a las 11:30 am.CONTINGENCIA 4DEMANDA INTERPUESTA POR EL SR. IPANAQUE ANTON CESAR AUGUSTO (1)Exp. No. 216-2007 / 2° JUZGADO LABORAL DE CHICLAYO. El Sr. Ipanaque demanda al FMV SA y otros, exigiendo el pago de beneficiossociales por incumplimiento de parte de Veritas Edificaciones S.A.C. El Monto demandado asciende a S/. 13,462.97. Expedienterecién iniciado. El FMV SA ha sido notificado con la demanda y ha ofrecido excepción de falta de legitimidad para obrar contestandola demanda. Expediente para fijar día y hora de audiencia única el día 27 de octubre de 2009, a horas 9.00 de la mañana.CONTINGENCIA 9DEMANDA INTERPUESTA POR LA SEÑORA JESSICA MORALES ALVARADOSolicita beneficios sociales por S/.18,922.24, con fecha 13 de Febrero de 2009, la empresa fue notificada de la demanda, la mismaque fue contestada, dentro del término de Ley, con fecha 27 de Febrero de 2009.CONTINGENCIA 10DEMANDA INTERPUESTA POR LA SEÑORA NOELIA DAVILA VASQUEZSolicita beneficios Indemnización por despido arbitrario por S/. 71,298.35, 18309-2009-00088/9° Juzgado Laboral de Lima.CONTINGENCIA 11DEMANDA INTERPUESTA POR AFP INTEGRAMEMORIA INSTITUCIONALCONTINGENCIA 5INSPECCIÓN LABORAL SOLICITADA POR LA SRTA. ALMA AMERICA NUÑEZ SIMBORTCon fecha 02.10.2008, se interpuso la demanda. El 20 de Noviembre de 2008, Ralph Gómez se apersonó al proceso y solicitó laexcepción de falta de legitimidad para obrar del demandado.La empresa se encuentra a la espera de la notificación dirigida al Presidente del Directorio y Gerente General. El monto estimadoen contingencia es inmaterial.CONTINGENCIA 6SOLICITUD DE BENEFICIOS SOCIALES DE LA SRTA. MILUSKA GIL RAMONCon fecha 18.08.2008, se interpuso la presente demanda, por la suma de S/.145,832.87. Con fecha 02 de Diciembre se ha presentadoel escrito de contestación.Solicita pago de saldo a favor de aporte mensual por S/. 678.67. 9190-2009/Juzgado de Paz Letrado de Lima.CONTINGENCIA 12DEMANDA INTERPUESTA POR EL SEÑOR JOSE LUIS RIVADENEIRA ALCALDESolicita cese de actos de hostilidad del empleador. 183413-2009-00164/10° Juzgado Laboral. Con fecha 15 de Mayo de 2009, laempresa fue notificada de la demanda. La misma que fue contestada dentro del término de Ley 02.06.2009.CONTINGENCIA 13DEMANDA INTERPUESTA POR EL SEÑOR ALEJANDRO BORJAS GIRALDOSolicita pago de beneficios sociales indemnización y otros beneficios económicos por S/. 83,333.08. 183402-2009-00259-0/2°Juzgado Laboral de Lima.

FONDO MIVIVIENDA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre de 2009 y 2008CONTINGENCIA 14DEMANDA INTERPUESTA POR EL SEÑOR JUAN CARLOS RIOS DILLERMASolicita cese de actos de hostilidad del empleador. 183409-2009-00159/9° Juzgado Laboral. Con fecha 12 de Agosto de 2009, laempresa fue notificada de la demanda. La misma que fue contestada dentro del término de Ley.134 135CONTINGENCIA 15DEMANDA INTERPUESTA POR LA SEÑORA DANITZA EULOGIA QUINO TICASolicita otorgamiento de escritura pública en el 5° Juzgado Civil transitorio de Ica 30.04.09 traslado de los actuados, 1708.09.apersonamiento, 05.11.09, subsanación del apersonamiento.CONTINGENCIA 16DEMANDA INTERPUESTA POR EL SEÑOR SALCEDO QUISPE POLCARPIOSolicita prescripción adquisitiva 4° Juzgado mixto especializado civil. Se contestó demanda.CONTINGENCIA 17DEMANDA INTERPUESTA POR EL SEÑOR JORGE ARTURO VITERI FALCONSolicita Acción de Amparo. 45° juzgado civil de Lima Exp. 48356-2009. Se declaró improcedente demanda. Se concedió apelacióninterpuesta por demandante (30.11.09).MEMORIA INSTITUCIONAL

136Gestión137Integral de RiesgosMEMORIA INSTITUCIONAL

Gestión Integral de Riesgos138 La gestión integral de riesgos del Fondo MIVIVIENDA S.A., es un procesoefectuado por el Directorio, la Gerencia y todo el personal de la institución,diseñado para identificar potenciales eventos que pueden afectar su marcha,gestionarlos de acuerdo a su tolerancia al riesgo y dotarla de una seguridadrazonable en el logro de sus objetivos y cumplimiento de sus metas y finsocial. La organización gestiona los riesgos del modo siguiente:Riesgo de mercado139MEMORIA INSTITUCIONALRiesgo de créditoEn el proceso de identificación y gestión de los riesgos crediticios semide, evalúa y da seguimiento al otorgamiento de líneas de créditosy de inversión para las IFI, se analiza también la concentración decartera crediticia por tipo de financiamiento de los productos del FondoMIVIVIENDA S.A.Para el control de este tipo de riesgo se monitorea la evolución yel deterioro de la cartera crediticia con la finalidad de anticiparse apérdidas potenciales. Se cuenta con los documentos normativosactualizados tales como el Manual de Políticas de Riesgo Crediticio y elManual de Riesgos Cambiario Crediticio, así mismo, se ha desarrolladouna herramienta de Rating Interno mediante la metodología CAMELpara aplicarla a las IFI sin clasificación de riesgo. La institución seencuentra alineada a la Resolución SBS Nº 808-2003 relativo a laevaluación, clasificación y provisiones crediticias y se viene avanzandoen la adecuación a la Resolución SBS Nº 11356 y la Resolución SBS N°14353, las mismas que entrarán en vigencia a partir de agosto de 2010.El Fondo MIVIVIENDA S.A. analiza, evalúa y da seguimiento a lasposiciones sujetas a riesgo de mercado de sus distintos portafolios através de metodologías que tienen la capacidad de medir las pérdidaspotenciales asociadas a movimientos adversos de precios, tasas deinterés y/o tipo de cambio. Asimismo, se miden las concentraciones delas posiciones y su sensibilidad ante distintos escenarios.El Fondo MIVIVIENDA S.A. viene calculando desde el mes de agosto,de acuerdo a la normativa vigente, el requerimiento de patrimonioefectivo por riesgo de mercado.La institución cuenta con los siguientes manuales de gestión: Manual dePolíticas y Procesos de Gestión de Riesgos de Mercado y Liquidez y el Plan deContingencia de Liquidez.El Fondo MIVIVIENDA S.A. actualizó la metodología para determinarel comportamiento futuro de las principales cuentas del balance porbandas temporales establecidas por la SBS.A partir del 12.11.09 se viene reuniendo semanalmente la Comisión deInversiones, la misma que monitorea y recomienda las estrategias para elmanejo de las inversiones de la entidad. La Oficina de Riesgos participa comomiembro permanente. Cabe indicar que para la gestión del riesgo se cuentacon un especialista con clasificación internacional CFA1.

140 Para la identificación y cuantificación de los riesgos de mercado se utilizandiversas herramientas que se encuentran sistematizadas en el SistemaIntegral de Riesgos (SIR), el que permite la realización de cálculos para laestimación de diversas medidas de riesgos como:en los aspectos más importantes de riesgos que son las personas, el141MEMORIA INSTITUCIONAL• Valor en Riesgos (VaR) de tipo de cambio y de tasa de interés.• Duración y duración modificada de los activos en inversión.• Proyección del tipo de cambio contable.• Valorización de activos e instrumentos financieros.• Valorización de operaciones de derivados tipo forwards.• Generación de reportes.• Back y stress testing de los modelos.• Y próximamente el control en línea de los límites de inversión de laorganización.Respecto a los riesgos de liquidez, para su mitigación, la instituciónmide, evalúa y da seguimiento al riesgo que resulta de las diferenciasentre los flujos de efectivo proyectados a distintas fechas, tomandoen cuenta los activos y pasivos más líquidos mediante los modelosregulatorios SBS.Desde el 25.11.09 se tiene conformado el Grupo de Liquidez, el mismoque viene monitoreando permanentemente la liquidez de la institucióna través del flujo de caja y otros indicadores, así como previendo losrequerimientos de liquidez para el mediano y largo plazo.Riesgo operacionalEs el proceso de identificación, medición, control y monitoreo de losriesgos que se pueden presentar en la organización debido a fallasproceso, la tecnología de la información y los eventos externos. Incluye elriesgo legal que se basa en la pérdida en que incurre una entidad al sersancionada, multada u obligada a indemnizar daños como resultado deincumplimiento de normas o regulaciones y obligaciones contractuales.Se cuenta un Manual de Riesgo Operacional actualizado, en la cualse recogen las políticas de la entidad, la metodología de gestión delriesgo que venimos aplicando, así como la implantación de la Bitácorade Incidencias.La institución para la gestión de los riesgos de operacionales seencuentra alineada a la Resolución SBS Nº 2116-2009.A fin de gestionar la seguridad de la información, el Fondo MIVIVIENDAS.A. cuenta con los siguientes documentos normativos, los cuales seencuentran alineados a las Circulares SBS Nº 139-2009 y Nº 140-2009:• Políticas actualizadas de Seguridad de la Información• Plan de Seguridad de la Información• Plan de Continuidad del NegocioEl Fondo MIVIVIENDA S.A. durante el mes de diciembre efectuóexitosamente las pruebas del Plan de Continuidad del Negocio con laactivación del Centro de Datos Alterno asegurando la continuidad delos procesos críticos.El Fondo MIVIVIENDA S.A. viene calculando desde el mes de agosto,de acuerdo a la normativa vigente, el requerimiento de patrimonioefectivo por riesgo operacional.

142 143MEMORIA INSTITUCIONALFotografías: Fondo MIVIVIENDA S.A.Diseño: Joel ChumpitázImpresión: RAPIMAGEN S.A.

144MEMORIA INSTITUCIONAL

MEMORIAINSTITUCIONAL

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