You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Küresel <strong>Ekonomik</strong> Gelişmeler<br />
Diğer yandan Çinli liderlerin, finansal riskler pahasına büyüme hedefini koruma kararıyla<br />
birlikte ülkede “gölge bankacılık” 9 yeniden ön plana çıkmıştır. Gölge bankacılık sisteminin<br />
Çin’de büyük bir hızla büyüdüğü görülmektedir. JP Morgan’a göre; Çin’deki gölge<br />
bankaların işlem hacmi 2012 yıl sonu itibarıyla yaklaşık 5,8 trilyon dolara yani GSYH’nin<br />
yüzde 70’ine ulaşmıştır. Üstelik bu miktarın reel kesime yönelen bölümünün çok düşük<br />
olduğu vurgulanmaktadır.<br />
2013 yılının ilk çeyreğinde Hindistan yüzde 4,8, Rusya yüzde 1,6 ve Brezilya yüzde 1,9<br />
oranında büyümüştür. İkinci çeyrekte ise Hindistan ve Rusya’da büyüme yavaşlamış ve<br />
sırasıyla yüzde 4,4 ve yüzde 1,2 oranında büyümüşlerdir.<br />
3. Emtia Piyasası<br />
Son yıllarda küresel durgunluk ve talepteki zayıflama emtia fiyatlarını aşağı yönlü<br />
etkileyerek ciddi düşüşlere yol açmıştır. 2008 krizinden sonra emtia fiyatları bir daha hiç<br />
zirve yapmamıştır ve 2011 yılı ortalarından bu yana sürekli olarak aşağı yönlü hareket<br />
etmektedir. Bu eğilim, 2013 yılında daha da kötüleşmiş ve piyasalarda emtia fiyatlarında<br />
“çöküş”, “süper döngünün sonu” 10 konuşulmaya başlanmıştır.<br />
Bu durumdan en fazla etkilenen sektörün madencilik olduğu görülmektedir. Diğer<br />
yandan enerji fiyatları da Orta Doğu’daki olaylar ve küresel büyümenin motorlarından<br />
olan Çin’den gelen zayıf talep nedeniyle düşüş göstermiştir.<br />
9<br />
Banka konumunda bulunmayan ve bankacılık düzenlemelerine tabi olmayan ama ticari bankaların sağladığı hizmetlere benzer<br />
hizmetleri sağlayabilen kurumların yaptıkları işlemlerle, banka konumunda bulunduğu halde bankacılık düzenlemelerine tabi<br />
olmaksızın benzer hizmetleri verenlerin yaptıkları işlemlere “gölge bankacılık (shadow banking)” denilmektedir.<br />
10<br />
Eğilimdeki bu keskin dönüş dolayısıyla küresel piyasalardaki süper döngü adı verilen “Çin ve diğer gelişmekte olan ekonomilerin<br />
güçlü büyümesi ve hammadde kıtlığı nedeniyle emtia fiyatları artmaya devam eder” inancı yıkılmıştır (“Investors, Analysts See End of<br />
Commodity Supercycle”, Wall Street Journal, July 22, 2013).<br />
7<br />
15
Change language