Geld & Leben Nr. 4 - Dezember 2015

GELD
Multi-Asset-Fonds
Euro weiter steigenden Dollar die am häufigsten
genannte unter den Investoren.
HOHE ZINSFLÜSSE IN MISCHFONDS
0 5 10 15 20 25 30 35
Immobilienfonds
INSTABILITÄT BLEIBT HOCH
Nach einer mehrjährigen Aufwärtsbewegung an
den Aktienmärkten sind diese in einem sehr reifen
Zustand und im langfristigen Vergleich nicht mehr
günstig bewertet. An den Bondmärkten hat die
extrem lockere Geldpolitik der Notenbanken zu
historisch hohen Anleihekursen geführt. Die Unsicherheit
über die Auswirkung einer sich ändernden
Zinspolitik in den USA, das relativ schwache Wirtschaftswachstum,
die schwächelnden „Emerging
Markets“ und die vielen geopolitischen Unruhen
haben schon im Sommer dieses Jahres zu einer
stark ansteigenden Instabilität an den Finanzmärkten
geführt. Auch wenn sich die hohen Schwankungen
zwischenzeitlich wieder etwas beruhigt haben,
wird uns diese auch tendenziell erhalten bleiben.
MULTI-ASSET-FONDS
Multi-Asset-Strategien sind eine vernünftige Antwort
auf die wachsende Vielfalt und Komplexität
der Finanzinstrumente. Portfoliomanager nutzen
diese Strategien, um ihren Kunden stabilere und
verlässlichere Langfristerträge zu bieten. Multi-
Asset-Fonds sind derzeit die gefragteste Variante
unter den Publikumsfonds.
Solche Portfolios sind flexible Alternativen zur
statischen Asset-Allokation traditioneller Mischfonds.
Die größere Vielfalt an Finanzinstrumenten
erlaubt Portfoliomanagern dynamische Strategien –
passend zu den sich rasch ändernden Marktbedingungen
und Kundenanforderungen.
Eine Multi-Asset-Strategie nutzt wesentlich
mehr Ertragsfaktoren und legt dabei Wert auf
eine niedrige Korrelation zwischen den einzelnen
Portfoliokomponenten. Wenn alle Aktien märkte
gleichzeitig fallen, sind die Konsequenzen für
ein Multi-Asset-Portfolio in der Regel weniger
gravierend – weil es nicht von seinem Aktienteil
dominiert wird. Ein wesentlicher Vorteil von
Multi-Asset-Ansätzen ist ein effizienter Umgang
mit Verlustrisiken. Eine hohe Diversifikation kann
in guten Zeiten die Erträge verwässern. Konservativen
Investoren, die große Verluste oder eine hohe
Instabilität nicht akzeptieren wollen, bieten Multi-
Asset-Strategien einen verlässlichen Risikoschutz.
DIE RICHTIGE LÖSUNG FINDEN
Die Managementansätze in vielen angebotenen
Multi-Asset-Fonds sind oft sehr komplex und
schwer verständlich dargestellt. Entscheidend ist,
dass der Kunde im Mittelpunkt steht – bei allem,
was Multi-Asset-Ansätze hergeben. Wichtig ist,
Geldmarktfonds
QUELLE: BVI
Rentenfonds
Aktienfonds
Mischfonds
2,4
2,9
9,7
11,5
Zuflüsse in Publikumsfonds Jänner bis September 2015 in Mrd. Euro.
dass grundsätzliche Konzepte leicht an individuelle
Anforderungen angepasst werden können, sodass
letztlich der Kunde die Asset-Allokation bestimmen
kann, wenn gewünscht. Multi-Asset-Konzepte
sollten einfach und transparent sein. Nur so
entstehen vertrauensvolle Kundenbeziehungen –
die Voraussetzung dafür, dass unterschiedliche
Anforderungen schlussendlich auch wirklich verstanden
werden.
Mehr als eine Diversifikation eines Portfolios
nach klassischen und alternativen Asset-Klassen ist
die wahre Herausforderung für Multi-Asset-Strategien.
Den entscheidenden Beitrag leisten hier unterschiedliche
Investmentstile und Strategien. Hinzu
kommen noch unterschiedliche Anlagehorizonte.
Indem die Asset-Allokation intelligent angepasst
wird, kann ein Mehrwert für den Anleger
geschaffen werden. Dabei wird sowohl auf kurzfristige
Stimmungswechsel als auch auf Änderungen
der gesamtwirtschaflichen Situation reagiert. Eine
gute Multi-Asset-Strategie setzt voraus, dass man
das Anlageuniversum genau kennt. Durch entsprechendes
Know-how und gründliche Analysen einer
Vielzahl klassischer und alternativer Asset-Klassen
können konkrete Anlageentscheidungen entsprechend
zum Erfolg geführt werden. Dies ist Voraussetzung
für eine optimale Wertentwicklung bei
möglichst niedrigen Risiken. Auf dieser Basis können
Multi-Asset-Strategien für viele Kundenportfolios
einen echten Mehrwert schaffen und dabei
gleichzeitig als Basisinvestment dienen.
29,4
Josef Tratter, Bereichsleiter
Vertrieb der Volksbank Tirol
Innsbruck-Schwaz AG.
Wichtige Hinweise
Eine Veranlagung in Wertpapieren kann neben Chancen auch Risiken beinhalten. Die Wert- und
Ertragsentwicklungen von Investmentfonds können nicht mit Bestimmtheit vorausgesagt werden.
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung
eines Investmentfonds zu. Ausgabe- und Rücknahmespesen, sowie Provisionen, Gebühren und
andere Entgelte sind in der Performanceberechnung nicht berücksichtigt und können sich mindernd
auf die angeführte Bruttowertentwicklung auswirken. Dies ist eine Marketingmitteilung, keine
Analyseempfehlung, keine Anlageempfehlung und kein Kaufangebot und dient nicht als Ersatz
für eine umfassende Risikoaufklärung bzw. individuelle, fachgerechte Beratung.
4/2015
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