Informe del Fondo de Reserva a 31-12-2011 - Seguridad Social
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3. Actuaciones <strong><strong>de</strong>l</strong> ejercicio <strong>2011</strong><br />
3.1. Criterios <strong>de</strong> inversión y gestión aplicados en el ejercicio <strong>2011</strong><br />
INFORME A LAS CORTES GENERALES<br />
• El <strong>Fondo</strong> <strong>de</strong> <strong>Reserva</strong> <strong>de</strong> la <strong>Seguridad</strong> <strong>Social</strong> invertirá en <strong>de</strong>uda pública española y podrá invertir<br />
en <strong>de</strong>uda pública <strong><strong>de</strong>l</strong> Estado Alemán, Francés y Países Bajos que ha <strong>de</strong> estar emitida en euros,<br />
con la máxima calidad crediticia y negociarse en mercados regulados o sistemas organizados <strong>de</strong><br />
negociación (SON).<br />
• La inversión en <strong>de</strong>uda pública <strong>de</strong> emisores no españoles que apruebe el Comité <strong>de</strong> Gestión<br />
<strong><strong>de</strong>l</strong> <strong>Fondo</strong> <strong>de</strong> <strong>Reserva</strong> <strong>de</strong> la <strong>Seguridad</strong> <strong>Social</strong> estará limitado a que el importe total <strong>de</strong> la <strong>de</strong>uda<br />
extranjera sobre el total <strong>de</strong> la cartera no supere el 55% en valor nominal.<br />
• Si las condiciones <strong><strong>de</strong>l</strong> mercado lo aconsejan, se prevé la enajenación <strong>de</strong> activos <strong>de</strong> acuerdo con<br />
los criterios <strong>de</strong> seguridad, rentabilidad y diversifi cación.<br />
• La gestión <strong><strong>de</strong>l</strong> <strong>Fondo</strong> <strong>de</strong> <strong>Reserva</strong> <strong>de</strong> la <strong>Seguridad</strong> <strong>Social</strong> se llevará a cabo teniendo en cuenta<br />
el horizonte temporal, <strong>de</strong>terminado por la planifi cación <strong>de</strong> los fl ujos futuros <strong>de</strong> entrada y <strong>de</strong> la<br />
disposición <strong>de</strong> fondos para la cobertura <strong>de</strong> las pensiones <strong>de</strong> carácter contributivo que lleva a<br />
cabo la Secretaría <strong>de</strong> Estado <strong>de</strong> la <strong>Seguridad</strong> <strong>Social</strong>.<br />
• La duración modifi cada <strong><strong>de</strong>l</strong> <strong>Fondo</strong> <strong>de</strong> <strong>Reserva</strong> <strong>de</strong> la <strong>Seguridad</strong> <strong>Social</strong> se situará entre el 3,5 y el 5,<br />
si bien el ritmo para alcanzar la duración <strong>de</strong>seada será gradual y podrá variar <strong>de</strong>pendiendo <strong>de</strong> la<br />
coyuntura económica y fi nanciera y <strong>de</strong> la situación <strong><strong>de</strong>l</strong> <strong>Fondo</strong> <strong>de</strong> <strong>Reserva</strong> <strong>de</strong> la <strong>Seguridad</strong> <strong>Social</strong>.<br />
• La estructura <strong>de</strong> vencimientos <strong>de</strong> los valores <strong>de</strong> la cartera ha <strong>de</strong> ser equilibrada, evitándose<br />
concentraciones excesivas <strong>de</strong> vencimientos por plazos.<br />
10<br />
<strong>Fondo</strong> <strong>de</strong> <strong>Reserva</strong> <strong>de</strong> la <strong>Seguridad</strong> <strong>Social</strong> • Evolución, actuaciones <strong><strong>de</strong>l</strong> año <strong>2011</strong> y situación a <strong>31</strong> <strong>de</strong> diciembre <strong>de</strong> <strong>2011</strong>