REPUBLICA DEL ECUADOR - CTH SA

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I?EGLAruIEI{TO DE GESTIÓNI DEL CTII 4 FifuIECTH 4
La rnorosidad la definiremos en Cos segmentos, en monto y en r:iías de atraso:
J.1 X{onfo cle Plorositl¿td:
Es el valor expfesado en direro. que no se recupera deros flujos teóriccs, en e. oazo
contraciualmente estab{ecido, lo cual forma un deiecto en el íluio. Esie valor de mora prcyecrada es
uno de lcs elementos que, conjuntamente con la siniestraiidad, se resta del flujo teórico para obtener
el flujo esperado.
Se esiudió ioda Ia cartera generada porCTH
(toial población). Los estadígrafos obrenidos se
ap'icaron a la.rLlestra seleccionada, paraser
titularizada. De esta manera obtenemos indicadores
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uv ét rdIs¡J r¡ tJsJgduuJ,
El periodo de estudio se consideró desde enero de 2002 a enero sq excluyeron los años
anieriores (2000 y 2001) debido a la inestabilidad que represontaban.
Para el cálculo se util¡zó la mora y la pérdida observadas en el periodo de estudiot mensualmente se
registró la recolección esperada y se conkastó con las cant¡dades efectivamente recolectadas sin
retraso y en rangos de mora (RlV) mensuales, técnica que se conoce como análisis de cascadas;
denominada como tal, debido a la manera en que se dispone la información dentio de la malriz que
se construye para tal efecto. De esta manera se determinó los porcentajes de cartera que pasan a
una mora mayor a 1 dia, mayor a 30 dias, mayor a 60 dias, mayor a 90 dias y asi hasta una mora
mayor a 180 días. Los resultados obtenidos se pueden visualizar en la siguiente tabla:
RM 8-15 16-3031 .6061 .9091 - 120 121 - 1s01s1 - 180Mavor a 180
PROMEDIO23.87%8.74%5,64%r 3iJ 3e/o;1.02%Q25Yo 0.18%
La tabla indica que el 23.87% de la cartera cae en mora a más de un dia, el 3.'13% llega a una mora
mayoÍ a 30 dias, el 1.02% pasa a una mora mayor a 60 dias; 0.?504 cae en mora mayor a 90 días,
hasta que un 0.1% llega a una mora mayor a 180 días. Se consideró en mora a la carteÍa que tjene
rn atraso mayor a 30 dias, misma que corresponde al 3,1 3% del total de la cartera.
Se obtuvo los intervalos a niveles del 95% y 97.5% de conflanza, a fin de estresar los escenarios de
mora probables, con esto se construyÓ la tabla a continuaciÓn:
Nivel de Confianza 95% 97,5To
Alfa 5% 2.504
lntervalo de Conflanza 0.34% 0.39%
indice de Siniestralidad Intervalo Superior 3.47Y0 3,5204
lndice de Siniestralidad Promeoio 3.13Y0 3.13%
indice de SiniestralidaC Intervalo lnferior 2.79% 2.74%
Valor Probable Estresado Suoerior 453,203 459,616
Valor Probable en Riesqo 408,544 408,544
Valor Probable Estresado Inferior 363,884 357,471,
El valor de mora promedio es de USD 408,544, que podría llegar a un máximo de USD 453,203 con
un 95% de confianza, Sin embargo, en la proyección de los fiujos se usÓ una mora de 1'369,187,
que repr'esenta el '10.48%
del iotal de Ia cartera a ser titularizada: A fin de obtener una calificaciótr
AAA para Ia clase de mayor privilegro, usamos 3,35 veces el valor observado de la mora,
ffi
J.l Ptnzo pronretlio de Atraso:
Es al tiempo expresado en días que, en promedio. denroran los ílujos 3n ser
desde un dia de vencido en adelante.
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