2002 - Banco de Desarrollo Productivo

NACIONAL FINANCIERA BOLIVIANA SAM
CARTA A LOS
ACCIONISTAS
La Paz, marzo 19 de 2003
Señores
Accionistas de NAFIBO S.A.M.
Presente
De mi consideración:
Me permito presentar a ustedes el Informe de la Gestión 2002 de
Nacional Financiera Boliviana Sociedad Anónima Mixta (NAFIBO SAM) y los
Estados Financieros auditados de la sociedad, correspondientes al ejercicio que
terminó el 31 de diciembre de 2002, dando así cumplimiento a lo previsto en
los Estatutos Sociales de la entidad y a la normativa vigente.
A manera de introducción, considero necesario anotar algunos
hechos de importancia con la intención de precisar el entorno en el que se
ha venido desenvolviendo NAFIBO SAM. Al respecto, es pertinente tener
presente que la región acumula ya media década de bajo crecimiento en un
coyuntura económica internacional adversa. Como consecuencia de ello,
en el pasado año empeoraron las condiciones de vida de un gran número
de latinoamericanos y la tasa de desocupación de la fuerza de trabajo se
elevó una vez más, mientras que las remuneraciones reales nuevamente
cayeron, destacándose, entre otros signos de debilidad, el incremento de la
informalidad. Salvo excepciones, las políticas monetaria y fiscal fueron
contractivas y acentuaron los impactos del escenario externo adverso, con
un claro contenido pro cíclico. Las debilidades propias se relacionaron con
los escasos márgenes de maniobra que acumularon las economías
latinoamericanas durante el anterior período de abundancia para poder hacer
frente a las crisis. En consecuencia, en casi todos los países, las autoridades
económicas se vieron obligadas a adoptar medidas en el frente monetario
y fiscal que lamentablemente acentuaron los choques externos, en vez de
atenuarlos. Una de estas debilidades fue la persistente tendencia a sobrevaluar
las monedas durante los períodos de abundancia de capitales, dejando
indefensas las economías durante los períodos posteriores de sequía. La
mayoría de las monedas de la región se depreció respecto al dólar en términos
reales, con lo que se demostró que los tipos de cambio reales terminan
alineándose, unos antes que otros, según la lógica de la competitividad del
sector real de las economías. Las perturbaciones financieras a que estuvo
sometida la región se reflejaron en las dificultades para la obtención de
financiamiento externo, la reducción de las inversiones extranjeras directas
y en una fuerte disminución del ingreso neto de capitales autónomos. De
esta forma, terminó el 2002 como uno de los años más críticos de la historia
económica de Latinoamérica, completando cinco años en los cuales los
pagos internacionales de intereses han superado el endeudamiento externo
neto de la región. En este complejo escenario, la pérdida de dinamismo de
la economía de los Estados Unidos durante el bienio 2001-2002 fue un factor
relevante.
MEMORIA 2002 5