Un enfoque regional de las relaciones entre inversión pública y ...

y de la inversión pública finalmente. El estudio se enmarca dentro del periodo 1980-2004.En línea con lo explicado, el contraste de Hausman indicó la no correlación de losefectos individuales inobservables con las variables explicativas, por lo que laespecificación que se ha seguido en las distintas estimaciones es la de efectos aleatorios.Aún así, a modo indicativo, se presentan los resultados también de las estimaciones enbase a la modelización por efectos fijos.El sentido de las estimaciones presentadas en la Tabla 1 y en la Tabla 2 es el siguiente:cada una ha sido definida teniendo en cuenta el concepto de stock de capital productivoreal, el cual refleja los servicios que de su uso se generan. Sin embargo, para la segundaestimación se tuvo en cuenta el stock de capital neto real, el cual da una medida de lariqueza de los activos. Una vez señaladas ambas apreciaciones, los resultados de lasestimaciones fueron los siguientes:- [1]: la proxy utilizada para aproximar el consumo público ha sido la proporciónde asalariados públicos en servicios no destinados a la venta. La inversiónprivada se encuentra afectada positivamente por la productividad de la misma,así como por la inversión pública (cuyos valores son significativos de un modomuy razonable), siendo afectada con un signo inverso por el tipo de interés y elconsumo público (aunque éste carece de significatividad en esta aproximación).- [2]: con respecto a la estimación anterior, la proxy para el consumo público sesigue manteniendo, aunque la definición utilizada en este caso es el stock decapital neto real. No se genera modificación de los resultados anteriores, ya quese siguen manteniendo el signo de las variables, así como la significatividad delas variables.- [3]: la proporción de la población remunerada en servicios no destinados a laventa es usada como proxy del consumo público. La tasa de inversión privadasigue siendo explicada a través de un efecto positivo tanto de la productividaddel capital como de la tasa de inversión pública (efecto crowding-in), y por unefecto negativo del tipo de interés y del consumo público, siendo ésta la única nosignificativa en el modelo.- [4]: el consumo público es aproximado por medio de la proporción del VABgenerado en servicios no destinados a la venta. Como en las estimacionesanteriores, se sigue respetando el signo y significatividad de cada variable, conligeras variaciones en los coeficientes.- [5]: de nuevo, se retoma la definición inicial de consumo público, siendo la tasade inversión privada explicada en función de las variables conocidas, pero conun mayor detalle de la tasa de inversión privada según las distintas clases decapital. Las variables anteriormente tratadas se siguen comportando de igualmodo: cabe destacar la significatividad y efecto positivo de inversión pública eninfraestructuras urbanas de las corporaciones locales y viarias; sin embargo, seconstata un efecto negativo de la inversión en infraestructura ferroviaria ehidráulica, aunque éstas no resultan significativas.