Un enfoque regional de las relaciones entre inversión pública y ...

1. Introducción.Existe un consenso universal que reconoce el importante papel que desempeña lainversión pública en cualquier economía. Tras la II Guerra Mundial, la implantación delEstado de Bienestar en la mayor parte de economías occidentales puso de relieve laimportancia de la inversión pública para el desarrollo económico. Actualmente, en laseconomías emergentes y en desarrollo se están llevando a cabo programas de inversiónpor parte de las autoridades públicas para crear la infraestructura necesaria que permitaun mayor crecimiento de los niveles de producción nacionales. Así, cierta dotación destock de capital permite, tanto al sector productivo como a los individuos, mejoras entérminos de eficiencia y de productividad, asegurando el crecimiento de la economía.Existen modelos teóricos, como el planteado por Solow, que enfatizan la función delstock de capital entre las variables que determinan el crecimiento del PIB.La inversión pública se configura como un instrumento relevante no sólo en laformación del stock de capital, sino también en su distribución espacial. Ello es así,entre otras razones, porque la inversión pública participa como elemento corrector delas diferencias interregionales, colaborando a la convergencia en los niveles de renta percápita.Adicionalmente, en contextos de crisis económica como los actuales, un adecuadoprograma de inversiones desde el sector público incorpora un notable efectocontracíclico, compensando parcialmente la atonía de la iniciativa privada, y aportandolas condiciones necesarias para optimizar las decisiones de inversión del sector privadocuando la coyuntura económica sea más favorable.Al ser relegada la política monetaria a una autoridad central supranacional para lospaíses miembros del SEBC, la política fiscal es el principal instrumento del gobiernopara perseguir los fines anteriores. Sin embargo, se encuentra sujeta a los criterios deeficacia y eficiencia en su aplicación marcados por el Pacto de Estabilidad yCrecimiento impuestos por la Unión Europea. La inversión pública, como uno de losprincipales instrumentos de la política fiscal, ha de encuadrarse bajo estosrequerimientos para que su aplicación brinde los resultados esperados.Existen trabajos cuyo ámbito de estudio están focalizados a escala nacional. Debido a laescasez de los mismos que se refieran a un campo regional, el presente enfatiza elestudio de las distintas comunidades autónomas para arrojar evidencias más sólidas quecontrasten las distintas relaciones entre la inversión pública y privada.La metodología usada se sustenta sobre un panel de datos para las 17 comunidadesautónomas que integran el estado español y abarca el periodo comprendido entre 1980 y2004. El marco conceptual que justifica todo el desarrollo posterior es un sencillomodelo de generaciones solapadas que explicita las distintas relaciones entre ambostipos de inversión. Usando la metodología de efectos aleatorios, se estimará una