Informe de Milenio sobre la Economía, gestión 2012, No. 34

INFORME ECONÓMICO DE MILENIO GESTIÓN 2012
MILLONES DE DÓLARES
GRÁFICO 49
FINANCIAMIENTO CONCEDIDO POR EL BCB AL SECTOR PÚBLICO
(Mayo 2005 - Noviembre 2012)
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
(2.000)
(4.000)
(5.000)
Depósitos
Crédito Bruto
Crédito Neto
3.642,4
1.316,4
(2.325,9)
dic-04
mar-05
jun-05
sep-05
dic-05
mar-06
jun-06
sep-06
dic-06
mar-07
jun-07
sep-07
dic-07
mar-08
jun-08
sep-08
dic-08
mar-09
jun-09
sep-09
dic-09
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
FUENTE: elaboración propia en base a datos del Banco Central de Bolivia.
7.531,1
2.504,2
(5.026,8)
El año 2012 el crédito neto al SPNF cayó
en el equivalente a US$ 895,4 millones,
un monto mayor a la caída registrada en
el 2011 (US$ 643,3). Este fue el resultado
de una expansión del crédito bruto del
BCB al SPNF en US$ 681,6 millones (el
2011 esta expansión había sido de US$
496,5 millones), y una acumulación de
depósitos del SPNF en el BCB de US$
1.577,1 millones (frente a una acumulación
de US$ 1.139,8 millones el 2011). El BCB
extendió crédito a las empresas públicas
en US$ 694,4 millones el 2012, mientras
que redujo el crédito al Gobierno Central
en US$ 12,7 millones. En cambio la
acumulación de depósitos provino
principalmente del gobierno central (US$
946,4 millones), de los gobiernos locales
y regionales (US$ 493 millones), de las
empresas públicas (US$ 231 millones), y
de la seguridad social (US$ 165,8
millones).
2.4 Operaciones de Mercado Abierto
El año 2012 las Operaciones de Mercado
Abierto (OMAs) del BCB tuvieron una
incidencia menor sobre el comportamiento
de la base monetaria. A lo largo de la
gestión las OMAs se redujeron en US$
123,6 millones, lo que muestra que las
condiciones en los mercados monetarios
no requirieron de mayores intervenciones
del BCB (ver gráfico 50). El coeficiente de
variación de las operaciones de mercado
abierto fue de 7,8 por ciento en el 2012,
que es algo más alto que el de la gestión
2011 (7,4 por ciento), pero
significativamente más bajo que de las
gestiones anteriores (el 2010 fue de 10,4
por ciento, el 2009 fue de 14,6 por ciento).
El 2012 las operaciones de mercado
abierto siguieron el patrón estacional de
expansión en los primeros meses del año
(contrayendo el exceso de liquidez que
se genera a fin de año), alcanzando en
mayo US$ 1.733 millones en colocaciones
de títulos (un 20 por ciento de incremento
con respecto al nivel de colocaciones de
finales del 2011). Posteriormente las
operaciones de mercado abierto se
redujeron sistemáticamente, finalizando
el año con un nivel de colocaciones de
US$ 1.311 millones, un 8,8 por ciento por
debajo del nivel alcanzado en diciembre
de 2011.
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