Informe de Milenio sobre la Economía, gestión 2012, No. 34

II DESEMPEÑO PRODUCTIVO E INVERSIÓN
Los precios de los minerales que produce
Bolivia bajaron en 2012 con relación al
año anterior, pero la volatilidad se mantiene
intacta. Similares bajas ocurrieron en los
dos años posteriores a la crisis financiera
global del 2007, cuando un sentimiento
de desencanto se generalizó entre los
corredores financieros, muy activos en
materias primas. El nivel de corretaje en
materias primas disminuyó en 2012, pero
MILES DE TONELADAS
0,50
0,45
0,40
0,35
0,30
0,25
0,20
0,15
0,10
la especulación está intacta. Un ejemplo
de los impactos del apalancamiento
financiero sobre los mercados de metales
es el mercado de la plata, donde la
especulación se mantiene activa. Los
precios bajaron en los primeros tres
trimestres del 2012, pero se recuperaron
rápidamente en el cuarto trimestre, como
se puede observar en el gráfico 26.
GRÁFICO 26
BOLIVIA: PRECIO Y PRODUCCIÓN DE LA PLATA
(1T/2003 - 4T/2012)
Producción
Precio (eje derecho)
45
40
35
30
25
20
15
10
US$/ONZA TROY
0,05
5
0,00
1T-2003
3T-2003
1T-2004
3T-2004
1T-2005
3T-2005
1T-2006
3T-2006
FUENTE: elaboración propia en base a datos del Boletín Estadístico Minero 2012 e INE.
1T-2007
3T-2007
Instituciones financieras como J. P. Morgan
Chase (JPM) han sido acusadas de
manipular el precio de la plata debido a
sus posiciones cortas. La comisión de
comercio de futuros de EE.UU. viene
investigando desde hace cuatro años el
asunto, y después de analizar más de 500
documentos no ha encontrado aún
pruebas suficientes. Ahora que el
Congreso de EE.UU. ha bajado el
presupuesto para actividades de
regulación de mercados, es poco probable
que la especulación disminuya, excepto
que el mercado se auto-regule, lo que es
1T-2008
3T-2008
1T-2009
3T-2009
1T-2010
3T-2010
poco probable. Si no se resuelve pronto
la crisis de la deuda soberana en Europa,
o se profundiza el abismo fiscal y no se
eleva el límite de la deuda en los EE.UU.,
es muy probable que la recesión y la
deflación consecuente, conviertan una vez
más a la plata y el oro como atractivos
activos de refugio para los tenedores de
liquidez.
3.2.2 Producción
1T-2011
3T-2011
1T-2012
3T-2012
La producción minera en Bolivia ingresó
en una profunda recesión, con un
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