Los desafíos de América Latina y el Caribe con respecto al financiamiento para el desarrollo en el contexto de la Agenda 2030

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Los desafíos de América Latina y el Caribe con respecto al financiamiento para el desarrollo…
Centroamérica. En este último caso, la participación relativa de la deuda del sector corporativo no
financiero aumentó del 2,0% al 6,8%, mientras que el volumen de deuda como porcentaje del PIB bajó
del 1,6% al 1,3%, en los mismos períodos. En América del Sur, la importancia de la deuda del sector
corporativo no financiero se refleja en el aumento de su participación relativa (del 12,2% en el período
de 2000 a 2007 al 25% en 2017) y también en su incremento como porcentaje del PIB (del 2,4% al
4,0%, en los mismos períodos).
Los países que están más expuestos al mercado internacional de bonos son México y, en América
del Sur, el Brasil, Chile, Colombia y el Perú. Según los datos disponibles, de 2000 a 2015, el volumen de
deuda del sector corporativo no financiero de México aumentó del 3,1% al 11,9% del PIB. En el caso de
los países de América del Sur mencionados, dicho aumento fue el siguiente: Brasil, del 2,2% al 8,5%
del PIB; Chile del 3,3% al 16,1% del PIB; Colombia, del 1,0% al 6,3% del PIB, y Perú, del 0% al 4,9%
del PIB, durante el mismo período de tiempo. Otros países de América del Sur, como la Argentina y el
Paraguay, tienen una menor proporción de deuda corporativa en términos comparativos (el 1,4% y el
1,1% del PIB en 2015, respectivamente), mientras que el Uruguay no tiene ninguna deuda corporativa.
III. Instrumentos innovadores y nuevos mecanismos
de cooperación para promover el financiamiento
del desarrollo social y productivo
A. Mecanismos innovadores de financiamiento 7
La movilización de más recursos externos debe ir acompañada de una promoción de instrumentos y
mecanismos nuevos e innovadores para financiar el desarrollo social y productivo.
La aparición de una gama de instrumentos y mecanismos financieros innovadores diseñados
para movilizar y canalizar más financiamiento internacional constituye uno de los principales cambios
en el panorama del financiamiento para el desarrollo. No obstante, desde el punto de vista de ese
desarrollo es necesario que se definan más claramente los objetivos y las fuentes financieras de los
nuevos fondos e instrumentos.
Se considera que los mecanismos de financiamiento innovadores complementan los flujos de recursos
internacionales (AOD, IED y remesas), movilizan recursos adicionales para el desarrollo y permiten
salvar algunas deficiencias del mercado y barreras institucionales. También favorecen la colaboración
con el sector privado. Por otra parte, estos mecanismos de financiamiento pueden proporcionar a los
países en desarrollo flujos financieros estables y predecibles, además de ser instrumentos con un doble
dividendo, ya que contribuyen a la provisión de bienes públicos a la vez que aumentan el ingreso.
El financiamiento innovador para el desarrollo abarca una gran diversidad de mecanismos e
instrumentos, algunos de los cuales ya se están utilizando, mientras que otros todavía se encuentran
en fase de planificación (véase el recuadro 2). Se dividen en cuatro grandes categorías: i) los que
generan nuevos flujos de ingresos públicos, como los impuestos globales y las asignaciones de
derechos especiales de giro; ii) los instrumentos basados en la deuda y el adelanto de recursos, como
los canjes de deuda y los servicios financieros internacionales); iii) los incentivos público-privados,
las garantías y los seguros, como los compromisos anticipados de mercado (CAM) y los fondos de
seguros soberanos, y iv) las contribuciones voluntarias por canales públicos o público-privados, como
las donaciones entre personas.
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Esta sección se basa principalmente en CEPAL (2015b).