Presentación de PowerPoint - Banco Central de Bolivia

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2.- Un rol más activo de la política monetaria, acorde con su naturaleza contracíclica • Cabe recordar que los bancos centrales con Metas de Inflación (MI) usualmente emplean un solo instrumento (la tasa de interés), para afectar la demanda agregada y, por su intermedio, la inflación como objetivo final (Taylor, 1993 y Svensson, 1997). • El tipo de cambio es determinado por el mercado, en su interacción entre los mercados financieros nacionales e internacionales. Nueva curva de Phillips * � � � � � � � � ˆ t � yt�1�Ett�1�et�t e i i E e * t � t � t � t t�1 Paridad descubierta de tasas de interés Nueva curva de demanda (IS) � � y � �� i � E � � E y t t�1 t�1 t t t�1 � � it � �it �1 � �1 � � � f ��t��, y � � �� Regla de tasa de interés (Taylor) o función de reacción
2.- Un rol más activo de la política monetaria, acorde con su naturaleza contracíclica • En el caso del BCB, se tienen dos instrumentos (control de la liquidez y movimiento cambiario), con los cuales puede contribuir de manera más efectiva al control de la inflación, tanto por la vía doméstica como por el control de presiones inflacionarias externas (Mendieta y Palmero, 2011). • Existe evidencia empírica de que la orientación contracíclica de las políticas es similar a la que se obtiene por medio de la aplicación del enfoque de políticas óptimas (Mendieta, 2012). Nueva curva de Phillips * � � � � � � � � ˆ t � yt�1�Ett�1�et�t � � et � �et �1 � �1 � � � g ��*, yt � y � �� Regla de tipo de cambio Nueva curva de demanda (IS) � � y � �� i � E � � E y t t�1 t�1 t t t�1 m � p � ay ��i t t Demanda de dinero (LM) � � gm � mt � mt �1 � f ��t��, yt � y � Meta cuantitativa t � �� t
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