Presentación de PowerPoint - Banco Central de Bolivia

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Desafíos actuales a la visión convencional: 1. Inestabilidad y cambios de los precios relativos de bienes y servicios • Las presiones originadas en los shocks de precios internacionales de materias primas se reflejaron en el alza de la inflación en la región y en el mundo, especialmente en el primer periodo (2007-2008). • Se debe mencionar que en países de bajos ingresos el alza de precios internacionales de alimentos genera mayor inestabilidad política y social (Arezki y Bruckner, 2011), lo cual planteó dificultades para implementar políticas contractivas frente a este shock de oferta cuando éstas implican una desaceleración de la economía y menor creación de empleo. INFLACIÓN POR REGIONES (Variaciones interanuales, en porcentajes) FUENTE y ELABORACIÓN: Federal Reserve Bank of Dallas Economías emergentes Mundo Economías avanzadas
• La visión convencional se concentró en mantener controlada a la inflación de bienes y servicios, descuidando la evolución de los precios de los activos financieros. • Sin embargo, una dimensión que ha cobrado mayor importancia es la estabilidad financiera, pues la «Gran Recesión» de 2008-2009 (la peor caída de la actividad desde la Gran Depresión de 1929) tuvo su origen en un sistema financiero desregulado y caracterizado por alzas importantes de precios de activos (burbujas), no acordes a sus fundamentos, junto a una marcada volatilidad en este tipo de mercados. INDICE DOW JONES E IPC DE EEUU (Índices normalizados, 1928=100) FUENTE: Bloomberg y Bureau of Labor Statistics ELABORACIÓN: BCB – Asesoría de Política Económica Desafíos actuales a la visión convencional: 2. La irrupción de la inestabilidad financiera 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 10/01/2000 10/09/2000 10/05/2001 INDICADORES DE VOLATILIDAD DEL ÍNDICE S&P (En puntos porcentuales) 10/01/2002 10/09/2002 10/05/2003 10/01/2004 10/09/2004 10/05/2005 10/01/2006 10/09/2006 10/05/2007 10/01/2008 10/09/2008 10/05/2009 10/01/2010 10/09/2010 10/05/2011 10/01/2012
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