Pääomasijoitus - avain yrityksen kasvuun - PwC
Pääomasijoitus - avain yrityksen kasvuun - PwC
Pääomasijoitus - avain yrityksen kasvuun - PwC
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Neuvonantajien roolit<br />
Sekä rahoituksen hakijan että sijoittajan kannalta taloudellisella asiantuntijalla ja lakimiehellä on<br />
tärkeät roolit pääomasijoitusprosessissa. Käytännössä tarvittavien neuvonantajien lukumäärä ja<br />
tarvittavat palvelut vaihtelevat suuresti.<br />
Taloudellisen asiantuntijan rooli<br />
Pääomasijoituksessa sijoittaja käyttää yleensä taloudellista asiantuntijaa neuvonantajanaan. Yhä<br />
useammin myös sijoituskohde saattaa käyttää taloudellista asiantuntijaa prosessin eri vaiheissa.<br />
Taloudellinen asiantuntija on puolueeton; hän ei ole riippuvainen sijoittajasta tai sijoittajan muista<br />
neuvonantajista.<br />
Taloudellisia neuvonantopalveluita tarjoavat Suomessa pääasiassa suurimpien tilintarkastusyhteisöjen<br />
yrityskauppoihin erikoistuneet yksiköt. Myös kohdeyhtiön tilintarkastusyhteisö voi toimia<br />
taloudellisena neuvonantajana – riippumattomuuskysymykset tulee tällöin huomioida tarkasti.<br />
Neuvonannon tarkka sisältö vaihtelee, mutta siihen voi sisältyä esimerkiksi<br />
• sijoituskohteen toimeksiannosta tehtävä taloudellinen due diligence<br />
(tarkempi kuvaus tällaisesta ns. vendor due diligencestä sivulla 29).<br />
• ostajan toimeksiannosta tehtävä taloudellinen due diligence.<br />
• markkina due diligence, joka voi sisältää esimerkiksi markkinoiden kehityksen<br />
peilaamisen <strong>yrityksen</strong> omaan toimintaan tai analyysin <strong>yrityksen</strong> mahdollisuuksista<br />
reagoida kilpailutilanteen muutoksiin.<br />
• <strong>yrityksen</strong> arvonmäärityksen ja irtautumissuunnitelman tekeminen.<br />
• taloudellinen mallinnus ennusteiden herkkyysanalyysin järkevyyden tarkastamiseksi.<br />
• sopivimman rahoitusrakenteen valinnassa avustaminen.<br />
• myöhempi neuvonanto koskien mahdollista julkista noteerausta,<br />
myyntiä tai muuta transaktiota.<br />
Veroasiantuntijan rooli<br />
Pääomarahaston osakkaiden ja hallinnointiyhtiön sekä kohdeyhtiön ja tämän muiden osakkeenomistajien<br />
verotuskohtelu on syytä selvittää etukäteen, jotta kunkin osapuolen verorasitus voidaan<br />
etukäteen arvioida ja optimoida. Pääomarahaston kartoittaessa potentiaalisia sijoituskohteita veroasiantuntija<br />
arvioi kohdeyhtiöön liittyviä veroriskejä verotuksellisessa due diligence -prosessissa.<br />
Veroasiantuntijalla on keskeinen rooli myös<br />
• sijoitusinstrumenttia valittaessa<br />
• yritysrakennetta kehitettäessä<br />
• kohdeyhtiön voitonjakoa suunniteltaessa<br />
• yrittäjäosakkaiden sitouttamiseen liittyvissä kysymyksissä<br />
• sijoituksesta irtautumisen transaktiostruktuuria luotaessa.<br />
31
Change language