Etude de cas du Sénégal

Pour ce qui concerne les effets de la crise mondiale sur l’économie du Sénégal, les analyses
menées suggèrent que les effets directs de la crise financière sur le système bancaire et
financier du Sénégal sont globalement faibles, notamment vu les mesures de protection en
vigueur dans l’UEMOA, la faible exposition des banques sur les marchés internationaux et le
fait que la plupart sont des filiales implantées au Sénégal sont indépendantes, disposent de
leurs propres capitaux et n’ont que des lignes de crédit limitées auprès de leurs sociétés mères
(MEF/CEPOD, 2009 ; FMI, 2008). Cependant, la crise économique mondiale pourrait
entraîner une détérioration de la qualité du portefeuille de prêts au niveau national (FMI,
2008).
Par contre, les économies de la sous-région et en particulier celle du Sénégal, devraient subir
les effets indirects de la crise économique. Vu le manque de données sur le sujet, aucune
prévision chiffrée des impacts de la crise n’est encore disponible, 21 mais on a déjà pu
identifier les principaux canaux de contagion suivants (FMI, 2008, 2009 ; MEF/CEPOD,
2009) :
- Une diminution des envois de fonds des migrants, qui représentent près de 10% du PIB
annuel, entraînée par le ralentissement économique marqué en Europe et aux Etats-Unis.
Toutefois, d’après les premiers chiffres disponibles à la BCEAO, aucune diminution
n’aurait été enregistrée en 2008 – au contraire, on constate encore une hausse des
transferts. Malgré tout, une baisse est à craindre – ou du moins à surveiller – pour 2009.
- Le report ou l’annulation de projets d’IDE, 22 dont la part dans le PIB aurait dû passer de
0,5% à 5% de 2005 à 2010 (FMI, 2008), ainsi qu’une réduction des flux de financement
(retard des projets conclus et tarissement des sources de capitaux frais). Certaines
projections font état d’une diminution possible de 50% des IDE au Sénégal. Toutefois, les
grands projets d’investissement réalisés dans le cadre de partenariats public-privé (par
exemple, le nouvel aéroport, l’autoroute à péage, l’extension du port à containers)
devraient être maintenus, mais pourraient être retardés si les conditions de financement et
la situation de la demande mondiale demeurent défavorables. Certains études font état
présagent même d’une possible augmentation des IDE en provenance de Chine vers
l’Afrique suite à la crise (IDS In Focus Policy Briefing 7.6). Le projet minier d’Arcelor-
Mittal semble par contre en cours d’annulation.
- Une réduction des flux d’aide, qui représente elle aussi près de 10% du PIB annuel, due
aux contraintes budgétaires des pays donateurs attribuables aux opérations de sauvetage
en cours sur leur territoire. Le pays pourrait être désavantagé dans la répartition future de
l’aide, d’autant plus que vu les dérapages budgétaires majeurs enregistrés en 2008. 23
- S’agissant des exportations sénégalaises par contre, le Ministère de l’Economie et des
Finances (MEF) présageait que l’impact de la crise devrait être modéré car leur
destination première est l’Afrique de l’Ouest (qui compte pour plus de 50% des
exportations) avec des produits de base ; l’Europe ne compte que pour environ 25% des
21 La Direction de la Prévision et des Etudes Economiques (DPEE) est en train de faire une analyse quantitative
sur les impacts de la crise sur les agrégats économiques, mais elle ne sera pas disponible avant quelques mois.
22 Les taux de croissance records enregistrés en Afrique au cours de ces dernières années sont en partie dus aux
investissements privés étrangers qui jouent un rôle de plus en plus important dans le développement économique
du continent (MEF/CEPOD, 2009).
23 Suite à la découverte par le FMI des dérapages budgétaires et de misreporting mi-2008, plusieurs donateurs
faisant de l’appui budgétaire (AB) avaient suspendu leurs financements jusqu’à une normalisation des rapports
avec le FMI, et n’ont décaissé qu’au mois de décembre. L’accord conclu avec le Fonds fin 2008 l’a été à coup de
forceps et tout nouveau dérapage mettrait les donateurs face à un dilemme cornélien : continuer à soutenir une
gouvernance qui laisse à désirer ou risquer de laisser le pays face à d’importants troubles sociaux – ce qui n’est
pas envisageable pour beaucoup de partenaires du Sénégal.
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