Christian ZAMBOTTO www.decf-finance.fr.st

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(i) Acquisitions d'immobilisations N Augmentation des immobilisations incorporelles 0 + Augmentation des immobilisations corporelles 6 846 - Virement de poste à poste -3 + Augmentation des immobilisations financières 145 + Augmentation des valeurs mobilières de placement 813 (j) 7 801 <strong>Christian</strong> <strong>ZAMBOTTO</strong> <strong>www</strong>.<strong>decf</strong>-<strong>finance</strong>.<strong>fr</strong>.st (j) Les valeurs mobilières de placement, constituées d'actions, par définition risquées, ne sont pas rattachées à la trésorerie. La variation du poste en net est à assimiler : - en cas d'augmentation, à une acquisition d'immobilisations financières, - en cas de diminution, à une cession d'immobilisations financières. N N-1 Variation Valeurs mobilières de placement 1 090 277 813 (k) Dettes et créances sur immobilisations N N-1 Variation Dettes sur immobilisations 570 6 564 (l) Pour déterminer l'augmentation de capital par voie d'apport, procédons dans un premier temps à la répartition du résultat (N-1) qui comme le texte l'indique est mis totalement en réserve. Résultat (N-1) 1016 - Dotation de la réserve légale -51 - (146 -95) = Dotation des réserves statutaires ou contractuelles 965 Analysons maintenant la variation des réserves statutaires ou contractuelles. N N-1 Variation Réserves statutaires ou contractuelles 1 523 1 324 199 Nous avons la relation : Variation des réserves 199 = Augmentation des réserves 965 - Diminution des réserves - x d'où x = 766 Calculons et analysons la variation du capital social. N N-1 Variation Capital social 2 283 1 517 766 - Incorporation des réserves au capital -766 = Augmentation de capital par voie d'apport 0 (m) Emprunts et remboursements d'emprunts Les concours bancaires courants sont rattachés au cycle de <strong>finance</strong>ment et non à la la trésorerie. A partir de l'état des échéances de créances et des dettes, nous avons : Emprunts souscrits au cours de l'exercice (état des dettes) 4 506 - Intérêts courus fin -33 = Emprunts souscrits au cours de l'exercice 4 473 Emprunts remboursés au cours de l'exercice (état des dettes) 2 380 - Intérêts courus début -31 = Emprunts remboursés au cours de l'exercice 2 349 Contrôlons à partir de la variation des dettes financières. Dettes financières N N-1 Variation Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 10 208 7 483 + Emprunts et dettes financières divers 572 1 171 - Intérêts courus sur emprunts -33 -31 10 747 8 623 2 124 Correction devoir n°3 – février 2005 4
La variation du poste sera assimilée à un emprunt ou un remboursement N N-1 Variation Comptes courants d'associés 128 156 -28 Les remboursements d'emprunts sont en définitive de : Emprunts remboursés au cours de l'exercice (précédent) 2 349 + Diminution des comptes courants d'associés 28 = Emprunts remboursés au cours de l'exercice 2 377 <strong>Christian</strong> <strong>ZAMBOTTO</strong> <strong>www</strong>.<strong>decf</strong>-<strong>finance</strong>.<strong>fr</strong>.st (n) Trésorerie Ouverture Clôture Variation Disponibilités 2 537 231 + Valeurs mobilières de placement liquides et non risquées 0 0 - Soldes créditeurs de banques momentanés 0 0 2 537 231 -2 306 (o) Charges et produits exceptionnels liés à l'activité N Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun 6 + Produits exceptionnels sur opérations de gestion 88 - Charges exceptionnelles sur opérations de gestion -137 + Dotations aux provisions pour dépréc. des autres créances -263 assimilées à un décaissement -306 2- Comparaison des deux méthodes de calcul du flux net de trésorerie généré par l’activité. L’OEC privilégie comme première méthode de calcul du flux de trésorerie généré par l’activité la méthode indirecte qui n’est absolument pas explicative de la formation de la trésorerie. Il s’agit d’un recul notable par rapport à la recommandation 1.22 d’octobre 1988 ou l’OEC utilisait le concept fort pertinent d’EBE hors variation de stock (Excédent sur opérations du TPFF). Cette position est d’autant plus déconcertante qu’elle va à l’encontre de l’évolution internationale et de la nouvelle analyse de la centrale de bilans de la Banque de France. Cette méthode permet cependant de faire apparaître distinctement la notion de MBA chère à la <strong>finance</strong> traditionnelle, correspondant à la ressource dégagée par les opérations reproductibles (produits et charges). La seconde méthode de calcul se veut plus moderne, privilégiant une méthode semi directe de la formation du flux de trésorerie. Le flux net de trésorerie d’exploitation, indicateur prédictif du risque de défaillance, est privilégié. Les autres encaissements et décaissements hors exploitation apparaissent clairement. Mais pourquoi passer par le résultat d’exploitation pour aboutir au résultat brut d’exploitation (EBE corrigé) ? La méthode explicative (ventes et produits d’exploitation encaissables– achats et charges d’exploitation décaissables) n’aurait-elle pas été plus claire ? 3- Comparaison MBA et CAF Ces 2 concepts sont voisins. Deux points essentiels les distinguent : - l’OEC considère que les dotations aux provisions pour dépréciation de l’actif circulant correspondent à des flux de trésorerie potentielle. Il s’agit en fait d’annuler la ressource déjà prise en compte dans les ventes sachant que l’on estime que la créance ne sera pas pour partie encaissée. Les reprises sur provisions correspondent sont logiquement traitées parallèlement comme des produits encaissables. La position de l’OEC est certes plus prudente que le PCG mais laisse la place à la « comptabilité créative ». - L’impôt sur les plus-values de cession est rattaché lorsqu’il est jugé significatif au cycle qui lui a donné naissance, c’est-àdire au cycle d’investissement. D’autres différences peuvent également apparaître si l’on rattache dans le tableau de l’OEC les charges financières au cycle de <strong>finance</strong>ment et les produits financiers au cycle d’investissement. Correction devoir n°3 – février 2005 5
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