Christian ZAMBOTTO www.decf-finance.fr.st

La variation du poste sera assimilée à un emprunt ou un remboursement
N N-1 Variation
Comptes courants d'associés 128 156 -28
Les remboursements d'emprunts sont en définitive de :
Emprunts remboursés au cours de l'exercice (précédent) 2 349
+ Diminution des comptes courants d'associés 28
= Emprunts remboursés au cours de l'exercice 2 377
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(n) Trésorerie Ouverture Clôture Variation
Disponibilités 2 537 231
+ Valeurs mobilières de placement liquides et non risquées 0 0
- Soldes créditeurs de banques momentanés 0 0
2 537 231 -2 306
(o) Charges et produits exceptionnels liés à l'activité
N
Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun 6
+ Produits exceptionnels sur opérations de gestion 88
- Charges exceptionnelles sur opérations de gestion -137
+ Dotations aux provisions pour dépréc. des autres créances -263 assimilées à un décaissement
-306
2- Comparaison des deux méthodes de calcul du flux net de trésorerie généré par l’activité.
L’OEC privilégie comme première méthode de calcul du flux de trésorerie généré par l’activité la méthode indirecte qui n’est
absolument pas explicative de la formation de la trésorerie.
Il s’agit d’un recul notable par rapport à la recommandation 1.22 d’octobre 1988 ou l’OEC utilisait le concept fort pertinent
d’EBE hors variation de stock (Excédent sur opérations du TPFF). Cette position est d’autant plus déconcertante qu’elle va à
l’encontre de l’évolution internationale et de la nouvelle analyse de la centrale de bilans de la Banque de France.
Cette méthode permet cependant de faire apparaître distinctement la notion de MBA chère à la <strong>finance</strong> traditionnelle,
correspondant à la ressource dégagée par les opérations reproductibles (produits et charges).
La seconde méthode de calcul se veut plus moderne, privilégiant une méthode semi directe de la formation du flux de
trésorerie. Le flux net de trésorerie d’exploitation, indicateur prédictif du risque de défaillance, est privilégié. Les autres
encaissements et décaissements hors exploitation apparaissent clairement.
Mais pourquoi passer par le résultat d’exploitation pour aboutir au résultat brut d’exploitation (EBE corrigé) ?
La méthode explicative (ventes et produits d’exploitation encaissables– achats et charges d’exploitation décaissables)
n’aurait-elle pas été plus claire ?
3- Comparaison MBA et CAF
Ces 2 concepts sont voisins. Deux points essentiels les distinguent :
- l’OEC considère que les dotations aux provisions pour dépréciation de l’actif circulant correspondent à des flux de
trésorerie potentielle. Il s’agit en fait d’annuler la ressource déjà prise en compte dans les ventes sachant que l’on estime
que la créance ne sera pas pour partie encaissée. Les reprises sur provisions correspondent sont logiquement traitées
parallèlement comme des produits encaissables. La position de l’OEC est certes plus prudente que le PCG mais laisse la
place à la « comptabilité créative ».
- L’impôt sur les plus-values de cession est rattaché lorsqu’il est jugé significatif au cycle qui lui a donné naissance, c’est-àdire
au cycle d’investissement.
D’autres différences peuvent également apparaître si l’on rattache dans le tableau de l’OEC les charges financières au cycle
de <strong>finance</strong>ment et les produits financiers au cycle d’investissement.
Correction devoir n°3 – février 2005 5