Rapport annuel 2009 - Dexia.com

Faits marquants 2009 et début 2010
Sortie de Kommunalkredit Austria
Dans le cadre du plan de recapitalisation de Kommunalkredit
Austria annoncé le 3 novembre 2008, Dexia a vendu sa participation
de 49 % dans Kommunalkredit Austria et a acheté la
part de Kommunalkredit Austria dans Dexia Kommunalkredit
Bank, portant ainsi sa participation à 100 %.
Cette double transaction a été finalisée le 19 mars 2009. Elle
a un impact limité sur les comptes de Dexia mais a permis au
groupe de réduire son bilan de EUR 37,5 milliards.
Autres désinvestissements
La filiale de Dexia en Inde a été cédée ; l’entité mexicaine a
été fermée et ses actifs ont été transférés à la succursale de
Dexia à New York, où ils ont été mis en run-off. Les effectifs
de la filiale de Dexia en Australie et de sa succursale au Japon
ont été réduits de moitié en 2009 et les activités ont été
mises en run-off. Les activités commerciales dans le domaine
du financement du secteur public en Suisse ont également
été arrêtées ; l’entité suédoise a été fermée et ses actifs ont
été transférés et mis en run-off auprès du siège de Dexia à
Paris.
Redimensionnement des activités
de trading
La réorganisation des activités de trading initiée en 2008 est
effective depuis début 2009 et se matérialise par :
• l’arrêt des activités de trading pour compte propre ;
• la réduction de moitié des limites de VaR et la centralisation
des autres activités de trading à Bruxelles ;
• la centralisation de la gestion des portefeuilles obligataires
en run-off à Dublin.
Politique active de réduction du bilan
En 2009, le groupe a poursuivi la politique active de réduction
du bilan engagée fin 2008.
Le portefeuille obligataire en run-off a été réduit de
EUR 24 milliards en 2009 et s’élève à EUR 134 milliards au
31 décembre 2009. Des obligations ont été vendues pour
un total de EUR 16,5 milliards en 2009 (EUR 15 milliards de
ventes nettes au sein du portefeuille obligataire en run-off et
EUR 1,5 milliard en provenance des portefeuilles ALM).
Le portefeuille Financial Products s’est amorti de 4 % en 2009
et s’élève à USD 15,5 milliards au 31 décembre 2009.
Le groupe a également vendu des prêts pour un montant
total de EUR 1,7 milliard en 2009.
Par ailleurs, l’encours des lignes de liquidité non tirées aux
États-Unis a diminué de USD 6 milliards en 2009.
Le total des pertes engendrées par les cessions d’obligations
s’élève à EUR 136 millions et les pertes liées aux ventes de
prêts sont de EUR 39 millions en 2009.
Cette politique, combinée à l’amortissement naturel des portefeuilles,
a permis à Dexia de réduire son bilan de 11 %, soit
EUR 73 milliards en 2009. Au 31 décembre 2009, le bilan de
Dexia s’élève à EUR 578 milliards.
Amélioration du profil de liquidité
Des progrès importants ont été accomplis en 2009 en termes
de consolidation de la liquidité du groupe.
Pour rappel, en octobre 2008, les États belge, français et
luxembourgeois ont accordé à Dexia une garantie sur une
partie importante de ses financements à court et à moyen
terme afin d’aider le groupe à faire face à la crise de liquidité
à laquelle il était confronté.
La rémunération versée aux États au titre de cette garantie
s’élève à 50 points de base pour toute transaction inférieure
à 12 mois et à 86,5 points de base pour toute transaction à
plus d’un an.
Par un avenant signé le 14 octobre 2009, cette garantie a
été prolongée jusqu’au 31 octobre 2010 et les modifications
suivantes ont été apportées au mécanisme :
• le plafond des encours garantis a été abaissé de EUR 150 milliards
à EUR 100 milliards ;
• l’échéance des nouveaux financements à long terme a été
allongée à quatre ans maximum.
En outre, depuis le 16 octobre 2009, Dexia a renoncé au
bénéfice de la garantie pour tous les nouveaux contrats assortis
d’une échéance inférieure à un mois et pour l’ensemble
des nouveaux contrats à échéance indéterminée. Le groupe
a aisément pu remplacer ces financements garantis par des
financements non garantis.
Le 30 octobre 2009, la Commission européenne a autorisé
provisoirement la prolongation de cette garantie sur les financements
jusqu’à fin février 2010. Ensuite, dans le cadre de
l’accord de la Commission européenne du 5 février 2010,
une sortie anticipée du mécanisme de garantie a été annoncée,
dont les détails sont exposés plus loin dans ce chapitre.
En 2009, le groupe a levé un total de EUR 45,7 milliards de
ressources obligataires à moyen et long terme. La part des
emprunts non couverts par la garantie des États s’établit à
51 %, en progression constante sur l’année.
Cette bonne performance, combinée à la politique volontariste
de réduction du bilan, a eu pour conséquence directe
une forte réduction de l’encours de dette garantie. Ainsi, au
31 décembre 2009, l’encours total de dette garantie à court
et moyen terme s’élève à EUR 50,4 milliards, en réduction
de EUR 45,4 milliards par rapport à un pic d’utilisation de
EUR 95,8 milliards en mai 2009. Au 15 mars 2010, l’encours
garanti s’élève à EUR 45,8 milliards.
De plus amples informations sur l’amélioration du profil de
liquidité à court et long terme de Dexia sont fournies dans
la partie consacrée à la liquidité du chapitre « Gestion des
risques » du présent rapport annuel (pages 63-64).
Informations complémentaires Comptes sociaux
Comptes consolidés
Rapport de gestion
Rapport annuel 2009 Dexia 11