Russell Investment Company plc - Russell Investments

Russell Investment Company plcAdministration de la SociétéConseil d’Administration de la SociétéDépositaire délégué généralM. James Firn (Président) State Street Bank and Trust CompanyM. James Beveridge Copley PlaceM. Peter Gunning 100 Huntington AvenueM. Michael Hunt Boston, MA 02116M. Paul McNaughton États-Unis d’AmériqueM. William RobertsM. Alan Schoenheimer PromoteurM. David Shubotham Frank Russell CompanyM. Kenneth Willman 1301 Second AvenueM. Neil Jenkins (nommé le 22 septembre 2011)* 18th FloorSeattle, WA 98101Membres du Comité d’auditÉtats-Unis d’AmériqueM. David Shubotham (Président)M. Paul McNaughton Secrétaire de la SociétéM. William Roberts Bradwell LimitedArthur Cox BuildingSiège SocialEarlsfort Centre78 Sir John Rogerson’s Quay Earlsfort TerraceDublin 2 Dublin 2IrlandeIrlandeGestionnaireConseiller et DistributeurRussell Investments Ireland LimitedRussell Investments Limited78 Sir John Rogerson’s Quay Rex HouseDublin 210 Regent StreetIrlandeLondon SW1Y 4PEAngleterreCommissaires aux comptesPricewaterhouseCoopersGestionnaires de portefeuille pour The ContinentalOne Spencer DockEuropean Equity FundNorth Wall QuayDFA Capital ManagementDublin 17 Down StreetIrlandeLondon W1J 7AJAngleterreConseillers juridiquesArthur CoxInvesco Asset Management LimitedEarlsfort Centre30 Finsbury SquareEarlsfort TerraceLondon EC2A 1AGDublin 2AngleterreIrlandeLiontrust Investment Services LimitedAgent administratif2 Savoy CourtState Street Fund Services (Ireland) LimitedLondon WC2R 0EZ78 Sir John Rogerson’s Quay AngleterreDublin 2IrlandeMetropole Gestion9, rue des Filles, Saint-ThomasDépositaire et Trustee75002 ParisState Street Custodial Services (Ireland) LimitedFrance78 Sir John Rogerson’s QuayDublin 2Irlande* Avant sa nomination, M. Neil Jenkins occupait la fonction d'Administrateur suppléant de M. Peter Gunning.Administration de la Société 3

Russell Investment Company plcAdministration de la Société - suiteNumeric Investors, L.P.Colchester Global Investors Limited1 Memorial Drive Heathcoat HouseCambridge, MA 0214220 Savile RowÉtats-Unis d’AmériqueLondon W1S 3PRAngleterreTaube Hodson Stonex Partners, LLPCassini House, 1 st FloorLoomis, Sayles & Company, L.P.57-59 St. James’s Street One Financial CenterLondon SW1A 1LD Boston, MA 02111AngleterreÉtats-Unis d’AmériqueUBS Global Asset Management (Americas) Inc.Pacific Investment Management Company, LLC (“PIMCO”)One North Wacker Drive 840 Newport Centre Drive, Suite 300Chicago, IL 60610 Newport Beach, CA 92660États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueRussell Implementation Services Inc.1301 Second Avenue18th FloorGestionnaires de portefeuille pour The Emerging MarketsEquity FundAlliance Bernstein Institutional Investment ManagementDevonshire House Seattle, WA 981011 Mayfair Place États-Unis d’AmériqueLondon W1J 8AJAngleterreGestionnaires de portefeuille pour The Global Credit FundAlliance Bernstein Institutional Investment ManagementArrowstreet Capital, L.P.Devonshire House44 Brattle Street, 5 th Floor 1 Mayfair PlaceCambridge, MA 02138London W1J 8AJÉtats-Unis d’AmériqueAngleterreGenesis Asset Managers, LLPLoomis, Sayles & Company, L.P.Bermuda HouseOne Financial CenterSaint Julian’s Avenue Boston, MA 02111St. Peter Port, GuernseyÉtats-Unis d’AmériqueÎles Anglo-normandesPacific Investment Management Company, LLC (“PIMCO”)Harding Loevner Management, L.P. 840 Newport Centre Drive, Suite 30050 Division Street, 4 th Floor Newport Beach, CA 92660Somerville, NJ 08876États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueWellington Management Company, LLPSomerset Capital Management, LLP75 State Street28 Ely Place Boston, MA 02109London EC1N 6TDÉtats-Unis d’AmériqueAngleterreGestionnaires de portefeuille pour The Japan Equity FundUBS Global Asset Management (Americas) Inc.Alliance Bernstein Institutional Investment ManagementOne North Wacker DriveDevonshire HouseChicago, IL 606101 Mayfair PlaceÉtats-Unis d’AmériqueLondon W1J 8AJAngleterreVictoria 1522 Investments, L.P.244 California Street, Suite 610 Coupland Cardiff Asset Management, LLPSan Francisco, CA 9411131-32 St. James’s StreetÉtats-Unis d’AmériqueLondon SW1A 1HDAngleterreGestionnaires de portefeuille pour The Global Bond FundBrookfield Asset Management Inc.JPMorgan Asset ManagementThree World Financial CentreFinsbury Dials, 20 Finsbury Street200 Vesey Street, 10 th Floor London EC2Y 9AQNew York, NY 10281-1010AngleterreÉtats-Unis d’Amérique4 Administration de la Société

Russell Investment Company plcAdministration de la Société - suiteLazard Asset Management, LLCTT International Asset Management30 Rockefeller Plaza, 57 th Floor Suites 1307 - 1308New York, NY 10112Two Exchange SquareÉtats-Unis d’Amérique8 Connaught RoadHong KongRussell Implementation Services Inc.1301 Second Avenue Gestionnaires de portefeuille pour The Sterling Bond Fund18 th Floor Aberdeen Asset ManagementSeattle, WA 98101États-Unis d’Amérique21 Church Street01-01 Capital Square TwoSingapour 049480Sumitomo Trust & Banking Co., Ltd.GranTokyo South TowerFidelity International Limited9-2, Marunouchi 1-chrome Pembroke HallChiyoda-ku42 Crow LaneTokyo 100-6611 Pembroke, Hamilton HM 19BermudesZebra Capital Management, LLC612 Wheelers Farms Road Western Asset ManagementMilford, CT 06461États-Unis d’Amérique155 BishopsgateLondon EC2M 3XGAngleterreGestionnaires de portefeuille pour The Pacific BasinEquity FundGestionnaires de portefeuille pour The Sterling CorporateAberdeen Asset ManagementBond Fund21 Church Street Western Asset Management01-01 Capital Square Two 155 BishopsgateSingapore 049480London EC2M 3XGSingapourAngleterreBalanced Equity Management Property LimitedLevel 35, 101 Collins StreetMelbourne, VIC 3000AustralieCoupland Cardiff Asset Management, LLP31-32 St. James’s StreetLondon SW1A 1HDAngleterreHavenport Asset Management Pte. Ltd.8 Eu Tong Sen Street London SW1Y 4PE#21-96/97, Office 1 AngleterreThe CentralGestionnaire d’investissement pour The U.K. Equity FundRussell Implementation Services Inc.1301 Second Avenue18 th FloorSeattle, WA 98101États-Unis d’AmériqueConseiller en investissement pour The U.K. Equity FundRussell Investments LimitedRex House10 Regent StreetSingapore 059818Gestionnaire de portefeuille pour The U.K. Index LinkedSingapourFundRussell Investments LimitedMIR Investment Management LimitedRex HouseLevel 40, AMP Centre10 Regent Street50 Bridge Street London SW1Y 4PESydney, NSW 2000AngleterreAustralieGestionnaire de portefeuille pour The U.K. Long DatedRussell Implementation Services Inc.Gilt Fund1301 Second Avenue Russell Investments Limited18 th Floor Rex HouseSeattle, WA 9810110 Regent StreetÉtats-Unis d’AmériqueLondon SW1Y 4PEAngleterreAdministration de la Société 5

Russell Investment Company plcAdministration de la Société - suitePzena Investment Management120 West 45 th Street, 20 th FloorGestionnaires de portefeuille pour The U.S. Bond FundBrookfield Asset Management Inc.Three World Financial Centre New York, NY 10036200 Vesey Street, 10 th Floor États-Unis d’AmériqueNew York, NY 10281-1010États-Unis d’AmériqueRussell Investments LimitedRex HouseLogan Circle Partners, L.P.10 Regent Street1717 Arch Street, Suite 1500 London SW1Y 4PEPhiladelphia, PA 19103AngleterreÉtats-Unis d’AmériqueSound Shore ManagementPacific Investment Management Company, LLC (“PIMCO”) 8 Sound Shore Drive, Suite 180840 Newport Centre Drive, Suite 300 Greenwich, CT 06830Newport Beach, CA 92660États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueSuffolk Capital Management, LLCWestern Asset Management1633 Broadway, 40 th Floor155 Bishopsgate New York, NY 10019London EC2M 3XGÉtats-Unis d’AmériqueAngleterreGestionnaires de portefeuille pour The U.S. Small CapGestionnaires de portefeuille pour The U.S. Equity Fund Equity FundColumbus Circle InvestorsBuckhead Capital Management, LLCOne Metro Center 3330 Cumberland Boulevard, Suite 650One Station Place, 8 th Floor South Atlanta, GA 30339Stamford, CT 06902États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueClariVest Asset Management, LLCCornerstone Capital Management Co. Inc. 11452 E1 Camino Real, Suite 2507101 West 78 th Street, Suite 201 San Diego, CA 92130Minneapolis, MN 55439États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueDePrince, Race & Zollo Inc.First Eagle Funds 250 Park Avenue, Suite 2501345 Avenue of the Americas Winter Park, FL 32789New York, NY 10105États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueGoodman and Company Investment Counsel Ltd.Institutional CapitalOne Financial Place225 West Wacker Drive, Suite 2400 TorontoChicago, IL 60606ON M5C2V9États-Unis d’AmériqueCanadaLevin Capital Strategies, L.P.Integrity Asset Management, LLC595 Madison Avenue 6100 Oak Tree Boulevard, Suite 200New York, NY 10022 Independence, OH 44131États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueMFS Institutional Advisors Inc.Next Century Growth Investors, LLC500 Boylston Street 5500 Wayzata Boulevard, Suite 1275Boston, MA 02116-3741 Minneapolis, MN 55416États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueMontag and Caldwell Inc.Summit Creek Advisors, LLC3455 Peachtree Road NE, Suite 1200 120 South Sixth Street, Suite 2200Atlanta, GA 30326-3248 Minneapolis, MN 55402États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’Amérique6 Administration de la Société

Russell Investment Company plcAdministration de la Société - suiteGestionnaires de portefeuille pour The World Equity Gestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA GlobalFund IICredit FundGoodman and Company Investment Counsel Ltd.Rogge Global Partners PlcOne Adelaide Street EastSion Hall, 56 Victoria Embankment29 th Floor London EC4Y 0DZToronto ON5C 2V9AngleterreCanadaGestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA QuantHarris Associates, L.P.Global Equity Fund2 North LaSalle Street, Suite 500 Acadian Asset ManagementChicago, IL 60602One Post Office SquareÉtats-Unis d’Amérique Boston, MA 02109États-Unis d’AmériqueMFS Investment Management500 Boylston Street Gestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA InternalBoston, MA 02116-3741Growth Global Equity FundÉtats-Unis d’AmériqueCopper Rock Capital Partners, LLC200 Clarendon StreetSanders Capital, LLCJohn Hancock Tower, 51 st Floor390 Park Avenue Boston, MA 02116New York, NY 10022États-Unis d’AmériqueÉtats-Unis d’AmériqueGestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA GlobalTradewinds NWQ Global Investors, LLCREIT Fund2049 Century Park East, 18 th Floor Heitman, LLCLos Angeles, CA 90067191 N.Wacker DriveÉtats-Unis d’Amérique Suite 2500Chicago, IL 60606T. Rowe Price Global Investment Services États-Unis d’Amérique60 Queen Victoria StreetLondon EC4N 4TZGestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA GlobalAngleterre(ex U.S.) Bond FundRogge Global Partners PlcGestionnaire de portefeuille pour African Frontiers Fund Sion HallOld Mutual Long Term Equity Investments56 Victoria EmbankmentWest Campus Entrance 1London EC4Y 0DZJan Smuts PlaceAngleterrePinelands7405 Gestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA GlobalAfrique du SudMoney Market FundRogge Global Partners PlcGestionnaire de portefeuille pour Pan African Fund Sion HallOld Mutual Long Term Equity Investments56 Victoria EmbankmentWest Campus Entrance 1London EC4Y 0DZJan Smuts PlaceAngleterrePinelands7405 Gestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSAAfrique du SudU.S. Core-Bond FundDwight Asset Management Company LLCGestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA Value 100 Bank Street, Suite 800Global Equity Fund Burlington, VT 05401Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss Inc.États-Unis d’AmériqueJP Morgan Chase Tower2200 Ross Avenue, 31 st Floor Gestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSADallas, TX 75201U.S. Growth Equity FundÉtats-Unis d’AmériqueAshfield Capital Partners, LLC750 Battery Street, Suite 600San Francisco, CA 94111États-Unis d’AmériqueAdministration de la Société 7

Russell Investment Company plcAdministration de la Société - suiteGestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA Global Représentant en Suisse**Bond FundBNP Paribas Securities Services, ParisOld Mutual Asset Management (U.K.) Ltd.succursale de Zurich2 Lambeth Hill Selnaustrasse 16London EC4V 4AD8002 ZürichAngleterreSuisseGestionnaire de portefeuille pour RIC-OMIGSA Growth Agent payeur et Agent centralisateur en FranceGlobal (ex U.S.) Equity FundSociété GénéraleWalter Scott & Partners Limited29, boulevard HaussmannOne Charlotte Square75009 ParisEdinburgh EH2 4DRFranceÉcosseAgent payeur et Agent d’information en Allemagne*Gestionnaire de portefeuille pour RIC-Old Mutual MSCI Deutsche Bank AGEmerging Markets Index Fund Junghofstrasse 5-9Old Mutual Global Index Trackers (Pty) Limited60311 Frankfurt am MainWest Campus Entrance 1AllemagneJan Smuts PlacePinelandsReprésentant en Italie7405 BNP Paribas Securities Services, Milan branchAfrique du Sud Via Ansperto 520121 MilanGestionnaire de portefeuille pour RIC-Acadian European ItalieEquity FundAcadian Asset ManagementAgent payeur en ItalieOne Post Office SquareSGSS S.p.A.Boston, MA 02109 Via Benigno Crespi, 19/A – MAC 2États-Unis d’Amérique20159 MilanItalieGestionnaire de portefeuille pour RIC-Acadian GlobalEquity FundAgent d’information et Représentant aux Pays-BasAcadian Asset ManagementDeutsche Bank AGOne Post Office SquareAmsterdam branchBoston, MA 021091017 CA AmsterdamÉtats-Unis d’AmériquePays-BasGestionnaire de portefeuille pour RIC-AcadianAgent payeur en SuisseEmerging Markets Equity FundBNP Paribas Securities Services, ParisAcadian Asset Managementsuccursale de ZurichOne Post Office Square Selnaustrasse 16Boston, MA 021098002 ZürichÉtats-Unis d’AmériqueSuisseAgent payeur et Agent d’information en AutricheUniCredit Bank Austria AGSchottengasse 6-81010 ViennaAutriche* Il est possible de se procurer sans frais le Mémorandum et les statuts constitutifs de la Société, les prospectus et le prospectus simplifié, lesrapports semestriels non audités, ainsi que les rapports annuels audités, auprès du bureau de l’Agent payeur et de l’Agent d’information. Lavaleur liquidative nette de chacun des Compartiments et les cours de souscription et de rachat des actions du Compartiment font l’objet d’unepublication conjointe et journalière dans le « Börsen Zeitung », à titre d’information exclusivement et ladite publication ne saurait valoirinvitation à souscrire ou racheter les actions de la Société aux cours publiés.** L’Acte et les Statuts constitutifs de la Société, le prospectus, le prospectus simplifié, les rapports semestriels non audités ainsi que lesrapports annuels audités peuvent être obtenus sans frais auprès du représentant en Suisse. Les cours de souscription et de rachat des actionsde chaque compartiment de la Société font l’objet d’une publication conjointe et quotidienne en Suisse sur le site Fund info(www.fundinfo.com), à titre d’information exclusivement, et ladite publication ne saurait valoir invitation à souscrire ou racheter les actionsde la Société aux cours publiés.8 Administration de la Société

Russell Investment Company plcHistorique de la SociétéRussell Investment Company plc (la « Société ») a été constituée le 31 mars 1994 et est exploitée en Irlande au titre de société àresponsabilité limitée régie par les Companies Acts de 1963 à 2009. La Société est agréée par la Banque Centrale d’Irlande (la« Banque Centrale ») et a reçu son agrément initial le 11 avril 1994.La Société est une société d’investissement à capital variable agréée par la Banque Centrale en vertu des Réglementationseuropéennes de 2011 sur les OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières), (les « Règlementations »).La Société est organisée selon une structure de Fonds à compartiments multiples avec une responsabilité séparée entre lescompartiments et au 30 septembre 2011, elle était composée de 42 Compartiments (individuellement un « Compartiment » etcollectivement les « Compartiments »).Objectifs d’investissementVeuillez consulter le Rapport du Gestionnaire de portefeuille de chaque Fonds pour obtenir des informations détaillées sur lesobjectifs d’investissement de ce dernier.Au 30 septembre 2011, les actifs nets sous gestion des Compartiments s’élevaient à 17 552 503 428 USD (au 31 mars 2010 : 21062 597 930 USD et au 30 septembre 2010 s’élevaient à 19 650 803 857 USD).CompartimentFinancé au coursde l’exerciceclôturé leDevisefonctionnelleActifs nets30 septembre 2011Actifs nets31 mars 2011Actifs nets30 septembre 2010The Continental European Equity Fund 31 mars 1998 EUR 441 713 790 650 327 012 640 551 968The Emerging Markets Equity Fund 31 mars 1995 USD 3 467 123 489 4 352 359 856 3 568 968 941The Global Bond Fund 31 mars 1995 USD 1 499 010 737 1 708 256 308 2 055 000 959The Global Equity Fund 24 mars 2010 USD 775 489 303 812 573 107 767 037 991The Japan Equity Fund 31 mars 1996 JPY 61 859 422 409 82 440 586 840 87 212 366 083The Pacific Basin Equity Fund 31 mars 1996 USD 467 370 038 620 588 913 818 638 886The Sterling Bond Fund 31 mars 1999 GBP 402 223 670 398 510 300 460 133 179The Sterling Corporate Bond Fund 31 mars 2003 GBP 35 689 225 172 103 325 178 434 787The U.K. Equity Fund 31 mars 1998 GBP 303 601 290 469 548 186 529 320 312The U.K. Index Linked Fund 31 mars 1999 GBP 106 698 807 115 217 214 111 389 931The U.K. Long Dated Gilt Fund 31 mars 2004 GBP 85 216 898 130 762 688 137 492 505The U.S. Bond Fund 31 mars 2002 USD 374 293 150 438 884 038 470 633 648The U.S. Equity Fund 31 mars 1998 USD 693 684 842 926 556 011 798 582 529The U.S. Small Cap Equity Fund 31 mars 1998 USD 200 160 962 249 164 453 230 650 144The World Equity Fund II 31 mars 2007 USD 1 968 866 806 2 454 701 299 2 116 036 262African Frontiers Fund 31 mars 2011 USD 47 848 094 60 826 540 60 950 973Pan African Fund 31 mars 2011 USD 8 058 776 10 357 691 10 046 372RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund 31 mars 2003 USD 1 086 256 053 1 038 957 351 483 026 664RIC-OMIGSA EAFE Equity Fund* 31 mars 2003 USD - - -RIC-OMIGSA Global Bond Fund 31 mars 2003 USD 127 426 306 130 443 116 130 427 897RIC-OMIGSA Global Credit Fund 31 mars 2009 USD 112 480 551 119 336 246 118 274 917RIC-OMIGSA Global Equity Fund** 31 mars 2003 USD - - 925 264 231RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund 31 mars 2011 USD 1 083 479 496 1 242 867 845 1 240 105 232RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund 31 mars 2011 USD 96 760 684 115 975 321 -RIC-OMIGSA Global REIT Fund 31 mars 2011 USD 110 543 145 103 502 591 -RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund 31 mars 2003 USD 204 408 785 201 393 380 188 880 552RIC-OMIGSA Global Money Market Fund 31 mars 2005 USD 124 912 394 191 540 948 187 194 392RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund 31 mars 2003 USD 70 826 598 100 982 352 111 156 557RIC-OMIGSA U.S. Core Equity Fund* 31 mars 2003 USD - - -RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund 31 mars 2003 USD 649 256 148 688 907 362 377 933 330RIC-OMIGSA U.S. Value Equity Fund** 31 mars 2003 USD - - 419 121 039RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund 31 mars 2011 USD 716 172 946 712 226 659 -RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 31 mars 2011 USD 57 196 106 74 308 854 -RIC-Acadian European Equity Fund 31 mars 2007 EUR 35 578 383 44 218 540 40 223 001RIC-Acadian Global Equity Fund 31 mars 2007 EUR 136 234 861 150 764 919 119 710 796RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund 31 mars 2006 GBP 340 910 322 281 971 410 129 168 648* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.** Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Historique de la Société 9

Russell Investment Company plcBilan cumuléAu 30 septembre 2011Total30 septembre 2011(non audité)USDTotal31 mars 2011(audité)USDTotal30 septembre 2010(non audité)USDActifsActifs financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat ........................................................................................... 17 451 615 587 20 601 335 757 19 124 353 274Disponibilités bancaires ................................................................. 288 601 059 431 733 187 596 987 520Liquidités détenues par le courtier et les contreparties surpositions dérivées ouvertes ............................................................ 68 028 852 85 179 144 79 238 449eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur ... 10 805 737 5 486 183 26 099 996Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres ............................................................. 1 363 621 425 1 250 795 320 1 372 032 608Liquidités de courtage détenues en nantissement sur opérationsd’instruments financiers dérivés .................................................... 9 567 341 4 153 091 2 454 866Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................ 162 684 817 154 113 013 307 388 730À recevoir sur actions de fonds émises ...................................... 24 890 008 137 153 115 2 417 302À recevoir sur dividendes .......................................................... 34 616 922 43 890 592 37 145 147À recevoir sur intérêts ................................................................ 51 987 946 63 475 402 66 348 314À recevoir sur remise de commission de gestion ....................... 44 260 902 720 44 650À recevoir de Lehman ................................................................ 3 508 428 3 777 416 3 319 41919 469 972 382 22 781 994 940 21 617 830 275PassifsPassifs financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat ........................................................................................... (199 703 360) (83 525 047) (90 916 969)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités à verser aux courtiers et contreparties sur positionsdérivées ouvertes ........................................................................ (1 530 369) (1 648 014) (22 067 797)Liquidités investies dans eSec SFT Fund dues auxcontreparties ............................................................................... - - (25 082 417)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres ........................................................................................... (1 363 621 425) (1 250 795 320) (1 372 032 608)Liquidités de courtage dues aux contreparties sur opérationsd’instruments financiers dérivés ................................................ (9 567 341) (4 153 091) (2 454 866)Montants à payer à Lehman ....................................................... (6 875 345) (6 828 507) (10 100 209)À payer sur acquisition de placements ....................................... (352 088 910) (287 045 574) (457 174 875)À payer sur actions rachetées du fonds ...................................... (3 224 358) (98 993 470) (1 674 212)Commissions de gestion à payer ................................................ (12 093 501) (14 519 267) (12 184 595)Commissions de dépositaire et trustee à payer ........................... (204 458) (232 698) (210 287)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (1 116 756) (1 086 400) (992 504)Commissions d’administration et d’agence de transfert à payer (357 619) (416 170) (372 944)Commissions d’audit à payer ..................................................... (513 071) (886 194) (471 629)Frais divers à payer .................................................................... (742 412) (881 263) (775 648)(1 951 638 925) (1 751 011 015) (1 996 656 560)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ................ 17 518 333 457 21 030 983 925 19 621 173 715Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernier coursnégociés ......................................................................................... 34 169 971 31 614 005 29 630 142Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ......................................................................................... 17 552 503 428 21 062 597 930 19 650 803 857Bilan cumulé 11

Russell Investment Company plcCompte de résultat cumuléPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Les différents montants pur le semestre clôturé le 30 septembre 2011 résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moinsvaluesconstatées apparaissent au compte de résultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.12 Compte de résultat cumuléTotalSemestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USD(audité)USDTotalSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ................................................................................. 250 623 486 310 644 591 188 118 593Intérêts sur obligations ............................................................... 95 226 644 198 373 978 99 782 608Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ........ 1 806 682 4 030 840 2 522 536Revenus sur prêts de titres ......................................................... 5 792 176 7 840 567 5 046 522Revenus divers ........................................................................... 433 660 3 035 913 217 936353 882 648 523 925 889 295 688 195Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement . (3 141 087 160) 1 963 595 163 394 097 907Total des revenus sur investissements (charges) ....................... (2 787 204 512) 2 487 521 052 689 786 102ChargesCommissions de gestion ............................................................ (84 248 810) (153 817 265) (70 460 098)Commissions de performance .................................................... (5 687) - -Commissions de dépositaire et trustee ....................................... (1 788 676) (3 542 308) (1 740 008)Commissions de dépositaire par délégation ............................... (3 757 604) (7 007 087) (3 348 391)Commissions d’administration et d’agence de transfert ............ (4 403 070) (8 678 469) (4 269 566)Commissions de distributeur ...................................................... (590 078) (1 074 619) (454 055)Honoraires d’audit ..................................................................... (549 286) (886 194) (471 629)Honoraires professionnels .......................................................... (862 691) (1 412 415) (770 413)Frais divers ................................................................................. (1 894 624) (3 852 168) (2 042 764)(98 100 526) (180 270 525) (83 556 924)Déduction de commission de gestion ......................................... 156 474 286 038 108 299Total des charges d’exploitation ................................................. (97 944 052) (179 984 487) (83 448 625)Revenus nets (charges) ................................................................ (2 885 148 564) 2 307 536 565 606 337 477Charges financièresDistributions ............................................................................... (214 126 452) (297 827 740) (190 802 900)Charges sur intérêts .................................................................... (222 356) (203 215) (161 392)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................. (3 099 497 372) 2 009 505 610 415 373 185ImpositionImpôt sur les plus-values ............................................................ (1 638 760) (3 743 342) (1 536 732)Retenue à la source .................................................................... (31 824 979) (44 615 125) (24 636 486)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................. (3 132 961 111) 1 961 147 143 389 199 967Variation d’ajustement des prix d’offre du marché sur lesdernier cours négociés ................................................................. 2 555 966 2 922 206 (938 343)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ..................................................................................... (3 130 405 145) 1 964 069 349 390 138 310

Russell Investment Company plcTableau cumulé de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011TotalSemestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USD(audité)USDTotalSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ..................................................................................... (3 130 405 145) 1 964 069 349 390 138 310Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables ................. (545 713 292) (255 849 942) 109 312 597Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul et actions de cumul hybrides ........................................... 197 891 562 275 540 622 175 616 049Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (3 478 226 875) 1 983 760 029 675 066 956Conversion de devises (Note 2) ..................................................... (31 867 627) 337 878 415 234 777 415Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................. 21 062 597 930 18 740 959 486 18 740 959 486Fin de période/exercice/période ................................................. 17 552 503 428 21 062 597 930 19 650 803 857Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Tableau cumulé de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables 13

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleDFA Capital ManagementInvesco Asset Management LimitedLiontrust Investment Services LimitedMetropole GestionNumeric Investors, L.P.Taube Hodson Stonex Partners, LLPUBS Global Asset Management (Americas) Inc.Objectif d’investissementThe Continental European Equity Fund (le « Compartiment ») cherchera à apprécier le capital en investissant sur des titres departicipation, notamment des actions ordinaires, des titres convertibles, des certificats de dépôts américains, des certificats dedépôts généraux et des bons de souscription cotés sur des marchés réglementés en Europe (à l’exception du R.U.).Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -21,2 pour cent sur une basebrute de commissions (-21,5 pour cent sur une base nette de commissions), contre -19,6 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéLe Russell Developed Europe ex UK Large Cap Net Index a obtenu des résultats largement conformes à son indice de référence(0,2 pour cent) sur le second trimestre 2011. Les gains ont été réalisés en avril, les solides résultats trimestriels annoncés ayantdynamisé la performance. Néanmoins, les rendements en mai et juin ont occulté cette performance. Le Portugal a été placé soussurveillance rapprochée après que le pays ait accepté un prêt de 26 milliards d’euros du FMI dans le cadre d’un plan de sauvetageconjoint de l’UE. La confiance fut d’autant plus compromise par le déclassement de la dette grecque opéré par l’agence S&P,faisant de la Grèce le pays le plus faible après le Pakistan et l’Équateur, lesquels avaient été privés d’accès aux marchésinternationaux à la suite d’un défaut. L’agence de notation considère que toute tentative de « restructuration » de sa detteéquivaudrait à un défaut. Le parlement grec a voté de nouvelles mesures d’austérité afin de garantir l’aide financièreinternationale. Les analystes font toutefois état d’une certaine prudence, ces mesures ayant créé une tension politique au sein de lapopulation, laquelle s’est manifestée par de violentes protestations à Athènes. Entretemps, la Banque centrale européenne a laisséentrevoir que les taux d’intérêt pourraient bientôt augmenter après une première hausse à 1,25 pour cent, marquant une sortie dela politique de crise. Au plan sectoriel, les secteurs des soins de santé et des biens de consommation ont enregistré de bonnesperformances, tandis que les secteurs pétrolier et gazier et technologique ont sous-performé.Le troisième trimestre 2011 a été très médiocre, étant donné que le Russell Developed Europe ex UK Large Cap Net Index achuté de 19,7 pour cent. La crise de la dette de la zone euro n’a pas montré de signes d’amélioration et les problèmes auxquelsétait confrontée la Grèce ont menacé d’engouffrer plusieurs autres économies européennes, y compris l’Italie, et même lesbanques françaises. À l’exception notable de la Suisse, véritable « refuge », ce trimestre a été extrêmement morose pour tous lesgrands marchés européens. L’indice allemand Dax s’est replié de 25 pour cent – enregistrant sa plus forte chute depuis 2002. Laplus grande économie d’Europe a souffert, sur fond de signes montrant que la croissance avait fortement ralenti et d’inquiétudesquant à la possibilité qu’elle se voit présenter une « addition très salée » pour sauver la Grèce. Les banques ont souffert despressions vendeuses, notamment en France. La notation de crédit AAA de la France a été remise en question, le marché ayantspéculé que les coûts de renflouements potentiels pour l’Espagne et l’Italie ajouteraient un poids supplémentaire sur l’importantdéficit budgétaire du pays. Du fait de l’exposition à la dette de la Grèce, les actions de la Société Générale ont chuté de 51 pourcent, sa plus grande perte trimestrielle de tous les temps, tandis que BNP Paribas perdait plus de 40 pour cent. Toutefois, lesproblèmes ne se sont pas limités au secteur bancaire. Plus de la moitié des grandes sociétés européennes qui ont annoncé desprofits en juillet ont affiché des résultats inférieurs aux attentes des marchés, cette saison de publication des bénéfices devenantainsi la plus décevante depuis 2005. L’annonce des profits a été décevante pour Carlsberg, Nestlé, Holcim, Heineken et UBS,entre autres.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a fini derrière l’indice de référence au cours du semestre, avec une perte de 1,6 pour cent par an.Le Gestionnaire de portefeuille Quant Numeric Investors, L.P. est celui qui a affiché la meilleure performance dans leCompartiment pendant la période considérée, grâce à son modèle multi-facteur qui lui a permis une sélection positive d’actionsdans les secteurs des finances et des services publics. Présentement, ce gestionnaire a enregistré une performance solide surl’ensemble des périodes légales.Le processus du gestionnaire de valeur profonde DFA Capital Management n’a pas été récompensé pendant la période. Les plusvastes répercussions négatives sur la performance proviennent d’une surpondération des constructeurs automobiles français etallemands, comme Daimler et Renault, car l’impasse de la dette européenne a entraîné une liquidation parmi les principauxconstructeurs automobiles européens.14 The Continental European Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundRapport du Gestionnaire - suitePerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin de l’année 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée,nous envisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Russell Developed Europe ex UK Large Cap NetRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011The Continental European Equity Fund 15

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)EUR31 mars 2011(audité)EUR30 septembre 2010(non audité)EURActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................. 434 155 125 642 154 879 632 518 809Disponibilités bancaires (Note 5) .................................................. 2 979 988 5 211 004 8 502 459Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) .............................................. 1 647 562 2 440 691 2 086 590eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur(Note 4) ......................................................................................... 1 726 192 880 098 4 409 214Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) .............................................. 21 447 668 35 510 141 35 278 169Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................ 2 052 967 5 019 598 4 810 837À recevoir sur actions de fonds émises ...................................... 229 090 133 324 -À recevoir sur dividendes .......................................................... 1 278 756 1 798 160 1 402 942465 517 348 693 147 895 689 009 020PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ........................................................................ (144 608) (1 877 138) (2 910 552)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités investies dans eSec SFT Fund dues auxcontreparties (Note 4) ................................................................ - - (4 293 914)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ............................................................................. (21 447 668) (35 510 141) (35 278 169)À payer à Lehman (Note 16) ..................................................... - - (276 931)À payer sur acquisition de placements ....................................... (2 772 845) (3 850 646) (5 202 263)À payer sur actions rachetées du fonds ...................................... (39 160) (969 434) (140 288)Commissions de gestion à payer ................................................ (384 724) (581 273) (504 873)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (5 433) (8 172) (7 871)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (43 260) (52 327) (50 764)Commissions d’administration à payer ...................................... (9 055) (13 782) (13 216)Commissions d’audit à payer ..................................................... (15 984) (24 170) (14 307)Frais divers à payer .................................................................... (18 284) (19 659) (24 444)(24 881 021) (42 906 742) (48 717 592)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ................ 440 636 327 650 241 153 640 291 428Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) ........................................................................... 1 077 463 85 859 260 540Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ......................................................................................... 441 713 790 650 327 012 640 551 968Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.16 The Continental European Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé 30 septembre 2011Exercice clôturé le31 mars 2011(audité)EURSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)EURRevenusDividendes ................................................................................. 13 591 000 17 502 214 12 889 266Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ........ 8 592 6 509 2 696Revenus sur prêts de titres (Note 4) ........................................... 1 185 219 1 205 417 1 018 989Revenus divers ........................................................................... - 5 587 -14 784 811 18 719 727 13 910 951Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ....... (133 366 817) 58 729 749 (5 453 753)Total des revenus sur investissements (charges) ........................ (118 582 006) 77 449 476 8 457 198ChargesCommissions de gestion (Note 3) .............................................. (2 946 156) (6 387 419) (2 972 208)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (54 096) (131 834) (65 720)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ................ (173 497) (390 210) (202 279)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) ... (142 107) (348 330) (176 142)Honoraires d’audit ..................................................................... (15 984) (24 170) (14 307)Honoraires professionnels .......................................................... (32 720) (51 268) (33 088)Frais divers ................................................................................ (82 004) (163 310) (89 665)Total des charges d’exploitation ................................................. (3 446 564) (7 496 541) (3 553 409)Revenus nets (charges) ................................................................ (122 028 570) 69 952 935 4 903 789Charges financièresDistributions (Note 15) .............................................................. (8 659 121) (7 898 325) (7 898 174)Charges sur intérêts .................................................................... (3 163) (4 176) (2 473)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................. (130 690 854) 62 050 434 (2 996 858)ImpositionRetenue à la source (Note 7) ...................................................... (2 078 837) (3 386 474) (2 591 098)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................. (132 769 691) 58 663 960 (5 587 956)Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ................................................................ 991 604 (948 516) (773 835)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ..................................................................................... (131 778 087) 57 715 444 (6 361 791)Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Continental European Equity Fund 17

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé 30 septembre 2011(non audité)EURExercice clôturé le31 mars 2011(audité)EURSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)EURAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ..................................................................................... (131 778 087) 57 715 444 (6 361 791)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) .. (85 126 673) (39 010 922) 15 291 268Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ......................................................................... 8 291 538 6 930 687 6 930 688Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables .................................................................................... (208 613 222) 25 635 209 15 860 165Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................ 650 327 012 624 691 803 624 691 803Fin de période/exercice/période ................................................. 441 713 790 650 327 012 640 551 968Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.18 The Continental European Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Valeurs mobilières négociables (93,91%)Actions ordinaires (93,62%)Autriche (1,26%)Produits de construction18 871 Wienerberger ....................... 167 575 0,04Construction et ingénierie4 238 Strabag SE ........................... 96 033 0,02Fer et acier40 600 Voestalpine AG ................... 885 892 0,20Machines-outils47 424 Andritz AG .......................... 2 917 524 0,66Pétrole et gaz3 730 OMV AG ............................. 83 104 0,02Service postal67 460 Oesterreichische Post AG .... 1 424 081 0,325 574 209 1,26Belgique (2,93%)BanquesBanque Nationale de25 Belgique .............................. 53 599 0,0191 682 KBC Group NV ................... 1 601 226 0,37Boissons32 897 Anheuser-Busch InBev ....... 1 307 491 0,30Produits chimiques22 284 Solvay SA ........................... 1 581 718 0,36Tessenderlo Chemie3 347 International NV .................. 68 814 0,01Tessenderlo ChemieInternational NV (Nonvoting)................................. 24344 0,00Construction et ingénierieCompagnie d’Entreprises795 CFE ..................................... 31 840 0,01Distributeurs1 400 D’Ieteren Trading ................ 52 514 0,01Services de télécommunications diversifiés42 706 Belgacom SA ...................... 962 807 0,22Services publics d’électricité3 250 Elia System Operator SA .... 98 507 0,02Équipement et instruments électroniques1 525 Barco NV ............................ 52 262 0,01Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques26 408 Delhaize Group ................... 1 159 575 0,26Assurances1 817 769 Ageas ................................... 2 388 548 0,54Loisirs : équipement et produits23 528 AGFA Gevaert NV .............. 45 879 0,01AGFA Gevaert NV (Nonvoting)................................. 5 8826 0,00Médias22 134 Telenet Group Holding ........ 610 788 0,14Métaux et exploitations minières14 664 Nyrstar ................................. 97 193 0,02Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%6 034 Nyrstar (Non-voting) .......... 6 0,0016 901 Umicore SA ........................ 464 186 0,11Produits pharmaceutiques2 151 Omega Pharma .................... 74 210 0,028 722 UCB SA .............................. 279 540 0,06Matériel de transport2 521 Euronav ............................... 10 866 0,00Services de télécommunications sans fil46 286 Mobistar .............................. 1 987 521 0,4512 929 140 2,93Bermudes (0,13%)Services de pétrole et gaz26 128 BW Offshore Ltd ................ 34 165 0,01198 620 Seawell Ltd ......................... 547 917 0,12582 082 0,13Îles Caïmans (0,06%)Services de pétrole et gazEurasia Drilling Co Ltd20 792 GDR .................................... 275 997 0,06Chypre (0,01%)BanquesMarfin Popular Bank65 931 PCL ..................................... 23 076 0,01République tchèque (0,08%)Banques2 500 Komercni Banka A/S .......... 344 528 0,08Danemark (1,88%)Banques47 919 Danske Bank A/S ................ 505 837 0,11Boissons19 465 Carlsberg A/S ..................... 865 320 0,20Biotechnologie42 690 Bavarian Nordic A/S ........... 230 053 0,0523 400 Novo Nordisk A/S .............. 1 746 854 0,40Équipement de communication23 761 GN Store Nord .................... 109 558 0,02Équipement électrique2 676 NKT Holding A/S ............... 72 463 0,02Équipement et services énergétiquesVestas Wind Systems11 357 A/S ...................................... 138 582 0,03Produits alimentaires1 844 Ostasiatiske Kompagnie ..... 28 002 0,01Équipement et produits pour le secteur de lasanté6 312 Coloplast A/S ...................... 679 448 0,15Mobilier4 587 Bang & Olufsen B Shares ... 36 986 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Continental European Equity Fund 19

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Matériaux1 437 Auriga Industries ................. 14 290 0,00Produits pharmaceutiques11 370 H Lundbeck A/S .................. 161 966 0,04Télécommunications207 210 TDC A/S ............................. 1 258 653 0,29TransportAP Moeller - Maersk A12 Shares .................................. 50 443 0,01AP Moeller - Maersk B525 Shares .................................. 2 321 197 0,532 867 D/S Norden ......................... 58 988 0,01Matériel de transport2 785 Torm .................................... 2 639 0,008 281 279 1,88Finlande (2,84%)Biens et services commerciaux11 552 Cargotec OYJ ...................... 211 401 0,05399 Cramo OYJ ......................... 2 526 0,00Construction et ingénierie19 929 YIT ...................................... 225 596 0,05Conteneurs et emballages10 285 Huhtamaki ........................... 80 943 0,02Services de télécommunications diversifiés189 723 Elisa Corp ............................ 2 908 453 0,66152 650 Nokia OYJ ........................... 648 152 0,15Services publics d’électricité21 133 Fortum OYJ ......................... 372 152 0,08Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques6 165 Kesko OYJ .......................... 142 658 0,03Produits alimentaires14 401 Raisio .................................. 34 274 0,01Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées27 764 Ruukki Group ...................... 27 209 0,01Assurances28 753 Sampo OYJ ......................... 544 007 0,12Machines-outils11 327 Metso OYJ .......................... 249 987 0,06Matériaux12 357 Kemira OYJ ........................ 102 254 0,02Médias6 873 Sanoma ................................ 60 826 0,01Métaux et exploitations minières14 787 Kone Corp OYJ ................... 527 600 0,12261 575 Outokumpu OYJ ................. 1 296 889 0,29Fabricants divers95 822 Wartsila OYJ ....................... 1 715 214 0,39Pétrole et gaz11 409 Neste Oil OJY ..................... 74 330 0,02Papier et produits forestiers54 558 Stora Enso OYJ ................... 241 146 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%359 922 UPM Kymmene OYJ .......... 3 066 536 0,6912 532 153 2,84France (17,71%)Aérospatiale et défense14 881 Air France - KLM ............... 82 500 0,0294 434 Safran SA ............................ 2 188 036 0,5047 802 Thales SA ........................... 1 125 737 0,25Pièces automobilesCie Generale des27 813 Etablissements Michelin ..... 1 257 148 0,2867 637 Valeo ................................... 2 154 238 0,49Automobiles14 575 Peugeot SA ......................... 235 605 0,0517 169 Renault SA .......................... 430 341 0,10Banques266 503 BNP Paribas ........................ 8 007 083 1,8181 887 Credit Agricole SA ............. 427 941 0,1089 202 Natixis ................................. 212 479 0,0543 831 Société Générale ................. 874 867 0,20Produits chimiques24 736 Arkema SA ......................... 1 087 395 0,25Biens et services commerciaux3 060 Groupe Steria SCA ............. 38 632 0,0146 104 Sodexho .............................. 2 283 762 0,52Équipement de communication118 724 France Telecom SA ............ 1 459 118 0,33Ordinateurs et périphériques10 930 Alten Ltd ............................. 221 879 0,05Construction et ingénierie10 574 Aeroports de Paris ............... 596 902 0,138 105 Bouygues SA ...................... 201 977 0,05Matériaux de construction69 672 Cie de Saint-Gobain ............ 2 011 082 0,46813 Ciments Francais SA .......... 50 682 0,0119 360 Lafarge ................................ 503 360 0,111 174 SA des Ciments Vicat ......... 57 274 0,01Services financiers diversifiés27 909 Eurazeo ............................... 887 088 0,20Services publics d’électricité29 873 Electricite de France ........... 651 530 0,1557 816 GDF Suez ........................... 1 297 391 0,29Équipement électrique20 000 Legrand SA ......................... 469 800 0,112 697 Nexans SA .......................... 118 034 0,037 950 Rexel Distribution ............... 89 159 0,0237 360 Saft Groupe SA ................... 754 299 0,1751 508 Schneider Electric SA ......... 2 086 589 0,47Équipement et services énergétiquesCompanie Generale de17 310 Geophysique ....................... 233 425 0,0520 The Continental European Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Produits alimentaires134 139 Carrefour SA ....................... 2 299 143 0,52Casino Guichard Perrachon5 347 SA ....................................... 313 869 0,075 160 Groupe Danone ................... 237 850 0,06Hôtellerie, restauration et loisirs2 420 Club Mediterranee ............... 31 399 0,01406 Pierre & Vacances ............... 12 156 0,00Articles de ménage25 970 Societe BIC SA ................... 1 657 405 0,38Assurances405 894 AXA Insurance SA .............. 4 018 351 0,9120 500 Scor SE ................................ 330 767 0,07Technologies de l’information : conseil et services79 821 Cap Gemini SA ................... 2 001 911 0,45Hébergement50 000 Accor SA ............................. 1 007 000 0,23Médias29 898 Havas SA ............................. 82 369 0,02138 487 Lagardere SCA .................... 2 555 778 0,58140 546 Publicis Groupe SA ............. 4 411 739 1,005 458 Teleperformance ................. 87 055 0,02350 826 Vivendi Universal ............... 5 378 162 1,21Distribution multiproduit18 242 PPR ..................................... 1 777 136 0,409 413 Rallye .................................. 203 462 0,05Pétrole et gaz22 675 Technip SA ......................... 1 371 611 0,31135 266 Total SA .............................. 4 493 537 1,0252 900 Total SA ADR ..................... 1 730 082 0,39Produits d’hygiène personnelle14 713 Christian Dior SA ................ 1 242 807 0,28Produits pharmaceutiques97 978 Sanofi-Aventis ..................... 4 835 214 1,09Immobilier68 061 ANF REIT ........................... 2 090 834 0,473 187 Nexity .................................. 66 258 0,02Société de placement immobilièreFonciere Des Regions2 740 REIT .................................... 143 439 0,034 530 Gecina SA REIT ................. 297 848 0,075 410 ICADE REIT ....................... 318 108 0,079 825 Unibail REIT ....................... 1 320 971 0,30Logiciels138 974 UBISOFT Entertainment ..... 567 292 0,13Textiles et habillementLVMH Moet Hennessy10 845 Louis Vuitton SA ................ 1 080 704 0,24Matériel de transport24 973 Groupe Eurotunnel SA ........ 159 577 0,0478 219 187 17,71Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Allemagne (16,53%)Transport et fret aériens128 422 Deutsche Post AG ............... 1 228 870 0,28Compagnies aériennes68 276 Deutsche Lufthansa AG ...... 662 277 0,15AutomobilesBayerische Motoren Werke15 055 AG ...................................... 747 782 0,17111 343 DaimlerChrysler AG ........... 3 701 598 0,841 570 Volkswagen AG .................. 146 010 0,03Banques27 070 Aareal Bank AG ................. 314 283 0,071 083 724 Commerzbank AG .............. 2 046 071 0,47161 094 Deutsche Bank AG ............. 4 210 191 0,95Produits de construction979 Bauer AG ............................ 16 868 0,005 137 Pfleiderer AG ...................... 2 281 0,00Produits chimiques70 867 BASF SE ............................ 3 246 063 0,73126 016 Bayer AG ............................ 5 188 079 1,179 460 K&S AG ............................. 372 819 0,0811 700 Lanxess AG ........................ 420 205 0,1014 969 Wacker Chemie AG ............ 999 779 0,23Ordinateurs et périphériques47 582 Wincor Nixdorf AG ............ 1 601 134 0,36Construction et ingénierie60 408 Bilfinger Berger AG ........... 3 400 970 0,77Fraport AG FrankfurtAirport Services14 849 Worldwide .......................... 656 400 0,1530 245 HeidelbergCement AG ....... 823 723 0,19450 Hochtief AG ....................... 21 101 0,00Conteneurs et emballages20 791 Gerresheimer ...................... 650 966 0,15Services financiers diversifiés51 014 Deutsche Boerse AG ........... 1 914 046 0,439 771 IVG Immobilien AG ........... 25 893 0,01Services de télécommunications diversifiés296 866 Deutsche Telekom AG ........ 2 605 296 0,59Services publics d’électricité66 497 E.ON AG ............................ 1 077 916 0,2412 111 RWE AG ............................. 334 809 0,08Équipement électriqueNorddeutsche Affinerie16 835 AG ...................................... 640 572 0,14SMA Solar Technology31 059 AG ...................................... 1 216 270 0,28Équipement et services énergétiques72 923 Q-Cells AG ......................... 42 368 0,01Produits alimentaires58 Sudzucker AG ..................... 1 231 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Continental European Equity Fund 21

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé50 234 Celesio AG .......................... 494 956 0,1127 325 Fresenius SE ........................ 1 816 839 0,413 805 Rhoen Klinikum AG ........... 57 532 0,02Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées108 579 GEA Group AG ................... 1 898 504 0,43Articles de ménage36 595 Henkel KGaA ...................... 1 194 644 0,27Conglomérats industriels66 994 Rheinmetall AG .................. 2 362 208 0,5350 287 Siemens AG ........................ 3 390 350 0,77Assurances122 284 Allianz SE ........................... 8 602 679 1,95Muenchener29 637 Rueckversicherungs AG ...... 2 758 612 0,62Fer et acier2 933 Salzgitter AG ....................... 105 573 0,02Loisirs : équipement et produits8 203 TUI AG ............................... 31 532 0,01Machines-outils1 020 Duerr AG ............................. 24 786 0,01Heidelberger19 257 Druckmaschinen AG ........... 29 925 0,014 553 Linde AG ............................. 457 577 0,107 000 MAN SE .............................. 407 750 0,09Fabrication16 KSB AG .............................. 7 848 0,00MédiasKabel Deutschland Holding21 924 AG ....................................... 877 618 0,20600 062 Sky Deutschland AG ........... 1 150 319 0,26Métaux et exploitations minières13 368 Kloeckner & Co AG ............ 124 082 0,0324 274 Thyssenrkupp AG ............... 446 642 0,10Distribution multiproduit8 017 Praktiker Bau Holdings ....... 25 414 0,01Produits pharmaceutiques2 531 Merck KGAA ...................... 155 049 0,04603 Stada Arzneimittel AG ........ 9 485 0,00Immobilier60 194 Deutsche Wohnen AG ......... 601 940 0,13TAG Tegernsee Immobilien327 715 und Beteiligungs AG ........... 1 976 777 0,45Semi-conducteurs : équipement et produits37 829 Dialog Semiconductor Plc ... 485 157 0,11Infineon Technologies120 000 AG ....................................... 665 760 0,15Logiciels53 285 SAP AG ............................... 2 027 761 0,46Textiles et habillement55 054 Adidas AG ........................... 2 505 232 0,5773 008 422 16,53Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Grèce (0,02%)Banques1 179 Alpha Bank AE ................... 1 532 0,001 169 Piraeus Bank SA ................. 538 0,00Construction et ingénierieHellenic Technodomiki TEV13 281 SA ....................................... 19 257 0,01Services et prestataires de services pour lesecteur de la santéDiagnostic & Therapeutic25 137 Center of Athens Hygeia ..... 6 536 0,00Métaux et exploitations minièresSidenor Steel Production &4 929 Manufacturing Co SA ......... 9 464 0,0012 079 Viohalco SA ....................... 39 498 0,01Services financiers autres78 291 Marfin Investment Group ... 18 790 0,00ImmobilierGEK Terna Holding Real4 411 Estate Construction ............. 5 205 0,00100 820 0,02Irlande (1,29%)Compagnies aériennes8 174 Aer Lingus Group Plc ......... 5 354 0,00Banques221 167 Bank of Ireland ................... 17 030 0,00Matériaux de construction125 547 CRH Plc (Dublin Listing) ... 1 463 878 0,33110 000 CRH Plc (London Listing) .. 1 289 200 0,29Divertissement64 692 Paddy Power Plc ................. 2 501 963 0,57Fournisseurs industriels23 881 Grafton Group ..................... 63 308 0,02Papier et produits forestiersSmurfit Kappa Group (B74 052 Shares) ................................ 335 678 0,085 676 411 1,29Italie (4,52%)Aérospatiale et défense23 571 Finmeccanica SpA .............. 122 805 0,03Pièces automobiles84 831 Pirelli & Co ......................... 445 363 0,10Automobiles26 025 Fiat Industrial SpA .............. 106 442 0,02BanquesBanca Monte dei Paschi di87 527 Siena ................................... 36 061 0,01Banca Popolare dell’Etruria10 792 e del Lazio .......................... 15 832 0,00Banca Popolare di19 789 Milano ................................. 35 818 0,01162 631 Banco Popolare SpA ........... 202 801 0,053 158 Credito Valtellinese ............ 7 042 0,0022 The Continental European Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%930 209 Intesa Sanpaolo SpA ........... 1 102 298 0,252 839 123 UniCredito Italiano SpA ...... 2 272 718 0,51Unione di Banche Italiane41 791 SCPA ................................... 115 761 0,03Produits de construction5 894 Buzzi Unicem SpA .............. 35 423 0,01Biens et services commerciaux293 488 Atlantia SpA ........................ 3 119 777 0,7115 100 Autostrada Torino Milano SpA 105 700 0,02Construction et ingénierie60 685 Gemina ................................ 35 804 0,01Matériaux de construction10 164 Italcementi SpA ................... 44 823 0,01401 Italmobiliare SpA ................ 7 904 0,00Services de télécommunications diversifiés1 617 905 Telecom Italia SpA .............. 1 316 974 0,30Telecom Italia SpA(Cumulative Participating1 214 944 Shares) ................................. 874 760 0,20Services publics d’électricité720 673 Enel SpA ............................. 2 378 221 0,54Équipement et services énergétiques33 880 Saipem SpA ......................... 894 432 0,20Produits alimentaires6 147 Parmalat SpA ...................... 9 743 0,00Équipement et produits pour le secteur de la santé68 302 DiaSorin SpA ...................... 1 856 448 0,42Mobilier61 060 De’Longhi SpA ................... 406 049 0,09Assurances4 075 Fondiaria Sai SpA ............... 6 235 0,00129 886 Unipol SpA ......................... 40 005 0,01Fer et acier4 857 Cementir .............................. 7 694 0,00Loisirs : équipement et produits30 123 IMMSI ................................. 17 471 0,00Technologie médicale39 790 Sorin SpA ............................ 64 261 0,01Distribution multiproduit239 331 Autogrill SpA ...................... 1 806 949 0,41Pétrole et gaz104 960 ENI SpA .............................. 1 377 075 0,316 396 ERG SpA ............................. 52 959 0,01Produits d’hygiène personnelle14 930 Safilo Group ........................ 85 698 0,02Produits pharmaceutiques80 160 Recordati SpA ..................... 517 834 0,12Société de placement immobilière509 000 Beni Stabili SpA REIT ........ 198 510 0,05Textiles et habillement6 720 Benetton Group SpA ........... 28 748 0,01Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%3 479 Tod’s SpA ........................... 220 917 0,0519 973 355 4,52Liechtenstein (0,01%)BanquesVerwaltungs-U.Privat Bank340 AG ...................................... 25 877 0,01Luxembourg (0,51%)Fer et acier1 816 APERAM ............................ 19 940 0,00101 185 ArcelorMittal NPV ............. 1 222 315 0,28Immobilier182 971 Gagfah SA .......................... 829 590 0,19Services de télécommunications sans filMillicom International2 680 Cellular SA ......................... 199 072 0,042 270 917 0,51Pays-Bas (8,92%)Aérospatiale et défenseEuropean AeronauticDefence and Space Co192 616 NV ...................................... 4 084 422 0,92Banques14 331 SNS Reaal Groep NV ......... 27 186 0,01Boissons40 000 Heineken Holdings NV ....... 1 341 600 0,30Produits chimiques11 766 Akzo Nobel NV .................. 392 102 0,0943 245 Koninklijke DSM NV ......... 1 421 679 0,32Biens et services commerciaux50 000 Randstad Holding NV ......... 1 206 000 0,27Ordinateurs et périphériques14 463 Gemalto NV ........................ 516 040 0,12Construction et ingénierieKoninklijke BAM Groep9 566 NV ...................................... 29 033 0,01Services financiers diversifiés1 305 Ten Cate Koninklijke .......... 30 204 0,01Services de télécommunications diversifiés21 200 Koninklijke KPN NV .......... 209 859 0,05Produits alimentaires80 350 CSM NV ............................. 1 194 805 0,27243 405 Koninklijke Ahold NV ........ 2 145 858 0,48161 031 Unilever NV ....................... 3 825 291 0,87Équipement et produits pour le secteur de lasanté1 071 Qiagen NV .......................... 11 085 0,00Biens de consommation durablesKoninklijke Philips46 981 Electronics NV .................... 635 888 0,14Assurances368 585 Aegon NV ........................... 1 129 345 0,261 532 670 ING Groep NV ................... 8 173 729 1,85Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Continental European Equity Fund 23

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Médias289 089 Reed Elsevier NV ................ 2 376 023 0,54Pétrole et gaz218 259 Royal Dutch Shell Plc ......... 5 058 152 1,14Produits pharmaceutiques112 258 Mediq NV ........................... 1 277 496 0,29Semi-conducteurs : équipement et produits8 273 ASM International NV ........ 155 491 0,0449 693 ASML Holding NV ............. 1 295 993 0,2956 706 STMicroelectronics NV ...... 279 901 0,06Matériel de transport275 964 TNT Express NV ................. 1 439 152 0,33351 482 TNT NV .............................. 1 162 703 0,2639 419 037 8,92Norvège (3,49%)Aérospatiale et défense119 934 Kongsberg Gruppen ............ 1 560 625 0,35Banques3 339 SpareBank 1 SMN ............... 16 489 0,00Produits chimiques5 810 Yara International ASA ....... 167 799 0,04Biens et services commerciauxTGS-NOPEC Geophysical6 910 Co ASA ............................... 96 670 0,02Construction et ingénierie73 366 Subsea 7 SA ........................ 1 050 598 0,24Services de télécommunications diversifiés10 908 Telenor ASA ....................... 126 083 0,03Équipement et services énergétiques80 361 Fred Olsen Energy ASA ...... 1 714 926 0,3928 480 Seadrill Ltd .......................... 594 032 0,1358 000 Sevan Marine ASA .............. 3 461 0,00Contrôle de l’environnement207 930 Tomra Systems ASA ........... 995 156 0,23Produits alimentaires18 100 Cermaq ASA ....................... 144 761 0,03119 480 Marine Harvest .................... 38 982 0,01570 851 Orkla ASA ........................... 3 264 026 0,74AssurancesGjensidige Forsikring138 664 ASA ..................................... 1 070 286 0,24132 185 Storebrand ASA .................. 498 392 0,12Médias104 220 Schibsted ASA .................... 1 672 363 0,38Pétrole et gazDet Norske Oljeselskap ASA890 400 - A Shares ............................ 613 787 0,14Det Norske Oljeselskap ASA6 668 - B Shares ............................ 39 786 0,0173 506 Norsk Hydro ASA ............... 252 512 0,06255 310 North Energy ASA .............. 622 302 0,1419 499 Norwegian Energy ............... 10 124 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%48 420 Statoil ASA ......................... 777 585 0,17Semi-conducteurs : équipement et produitsRenewable Energy Corp42 017 ASA .................................... 27 924 0,01Matériel de transport16 807 Songa Offshore SE ............. 39 259 0,0115 397 928 3,49Pologne (0,10%)BanquesPowszechna KasaOszczednosci Bank Polski21 503 SA ....................................... 160 036 0,03Métaux et exploitations minières10 241 KGHM Polska Miedz SA ... 302 693 0,07462 729 0,10Portugal (1,11%)Matériaux de constructionSemapa SociedadeInvestimento E Gestao7 577 SGPS ................................... 39 681 0,01Produits alimentaires173 496 Jeronimo Martins SGPS SA 2 037 711 0,46Pétrole et gaz201 614 Galp Energia SGPS ............. 2 769 168 0,63Papier et produits forestiersPortucel Empresa Produtora41 609 de Pasta de Papel SA .......... 72 649 0,014 919 209 1,11Russie (0,42%)Banques73 172 VTB Bank OJSC GDR ....... 225 455 0,05Produits chimiques19 027 Uralkali GDR ...................... 489 112 0,11Pétrole et gaz13 096 NovaTek OAO GDR .......... 1 133 223 0,261 847 790 0,42Espagne (6,43%)BanquesBanco Bilbao Vizcaya333 653 Argentaria SA ..................... 2 061 642 0,4770 434 Banco de Sabadell SA ......... 188 341 0,046 803 Banco Enol De Credito SA . 30 600 0,012 735 Banco Pastor SA ................. 7 863 0,0074 360 Banco Popular Espanol SA . 258 698 0,06Banco Santander Central153 028 Hispano SA ......................... 951 834 0,21158 221 Bankinter SA ...................... 647 757 0,151 873 Bankinter SA (Non-voting) . 7 668 0,00Construction et ingénierie3 528 Acciona SA ......................... 224 557 0,05Formento de Construcciones3 632 y Contratas SA .................... 67 555 0,0224 The Continental European Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Obrascon Huarte Lain64 328 SA ....................................... 1 195 858 0,2710 305 Sacyr Vallehermoso SA ...... 43 580 0,01Matériaux de construction2 005 Cementos Portland .............. 21 133 0,00Services financiers diversifiésBolsas y Mercados98 807 Espanoles ............................ 1 982 563 0,452 264 Criteria Caixacorp ............... 7 514 0,00Services de télécommunications diversifiés344 216 Telefonica SA ...................... 4 956 710 1,12Services publics d’électricité20 100 Endesa SA ........................... 350 343 0,08303 455 Iberdrola SA ........................ 1 538 820 0,35Équipement électriqueGamesa Corp Tecnologica6 380 SA ....................................... 21 584 0,01Équipement et services énergétiques20 626 EDP Renovaveis SA ............ 84 360 0,02Industria de Diseno Textil40 027 SA ....................................... 2 573 336 0,5853 344 Red Electrica Corp SA ........ 1 823 831 0,41Produits alimentairesDistribuidora Internacional235 054 de Alimentacion SA ............ 698 581 0,1618 712 Viscofan SA ........................ 504 288 0,11Services publics de gaz21 700 Enagas ................................. 299 677 0,07114 938 Gas Natural SDG SA ........... 1 468 908 0,33Hôtellerie, restauration et loisirs6 749 NH Hoteles SA .................... 21 158 0,01Machines-outils47 510 Duro Felguera SA ............... 222 347 0,05MédiasPromotora de12 350 Informaciones ...................... 9 942 0,00Pétrole et gaz219 303 Repsol YPF SA ................... 4 367 419 0,99Papier et produits forestiersGrupo Empresarial10 689 Ence ..................................... 20 683 0,00Logiciels145 150 Amadeus IT Holding SA ..... 1 749 783 0,4028 408 933 6,43Suède (6,06%)Aérospatiale et défense46 930 Saab AB .............................. 629 973 0,14Produits agricoles43 798 Swedish Match .................... 1 083 179 0,25Pièces automobiles22 740 Trelleborg AB ..................... 110 775 0,02Automobiles146 529 Scania AB ........................... 1 577 382 0,36Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Banques13 482 Nordea Bank AB ................. 82 077 0,02Skandinaviska Enskilda178 450 Banken ................................ 723 671 0,1687 580 Svenska Handelsbanken AB 1 667 002 0,3858 487 Swedbank AB ..................... 485 854 0,11Produits de construction142 960 Assa Abloy AB ................... 2 210 706 0,50Biens et services commerciaux216 698 Securitas AB ....................... 1 187 539 0,27Équipement de communicationEricsson (L.M.)Telefonaktiebolaget (A292 080 Shares) ................................ 2 107 779 0,47Ericsson (L.M.)Telefonaktiebolaget (B508 Shares) ................................ 3 481 0,001 811 Tele2 AB ............................. 24 743 0,01272 883 TeliaSonera AB .................. 1 351 524 0,31Construction et ingénierie30 702 JM AB ................................ 294 857 0,07136 648 NCC AB ............................. 1 672 684 0,38Produits alimentaires8 610 Axfood AB ......................... 219 757 0,05Outillage et machines-outils94 000 Sandvik AB ......................... 815 545 0,18Biens de consommation durables621 Electrolux AB ..................... 6 833 0,00Conglomérats industriels36 620 Volvo AB - A Shares .......... 271 816 0,0688 378 Volvo AB - B Shares .......... 654 079 0,15Machines-outils44 254 Atlas Copco AB .................. 590 690 0,13312 894 Husqvarna AB .................... 949 371 0,22Métaux et exploitations minières207 205 Boliden AB ......................... 1 613 332 0,36SSAB Svenskt Stal AB (A17 122 Shares) ................................ 95 689 0,02SSAB Svenskt Stal AB (B7 099 Shares) ................................ 35 460 0,01Pétrole et gaz269 902 Lundin Petroleum AB ......... 3 444 411 0,7818 727 PA Resources AB ............... 3 963 0,00Papier et produits forestiers4 645 Billerud AB ......................... 23 540 0,014 708 Holmen AB ......................... 87 926 0,0251 373 Svenska Cellulosa AB ........ 470 242 0,10Produits pharmaceutiques11 063 Meda AB ............................. 75 874 0,02Immobilier220 158 Castellum AB ..................... 2 015 214 0,4674 300 Fastighets AB Balder .......... 198 347 0,0426 785 315 6,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Continental European Equity Fund 25

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Suisse (15,36%)Banques39 421 GAM Holding AG ............... 367 146 0,08Biotechnologie388 Acino Holding ..................... 21 873 0,0135 460 Actelion Ltd ........................ 877 286 0,20432 199 Novartis AG ........................ 17 998 446 4,07Roche Holdings AG (A2 750 Shares) ................................. 344 352 0,08Roche Holdings AG (B121 175 Shares) ................................. 14 616 573 3,31Produits de construction141 Forbo Holding AG .............. 41 536 0,01Produits chimiques180 130 Clariant AG ......................... 1 226 077 0,28288 Givaudan SA ....................... 167 790 0,0429 Gurit Holding AG ............... 9 483 0,003 427 Lonza Group AG ................. 154 384 0,037 825 Syngenta AG ....................... 1 531 397 0,35Biens et services commerciaux52 381 Adecco SA .......................... 1 552 518 0,35Construction et ingénierie151 730 ABB Ltd .............................. 1 963 443 0,44337 Flughafen Zuerich AG ........ 94 021 0,021 562 Implenia .............................. 26 596 0,01Matériaux de construction17 606 Holcim Ltd .......................... 703 566 0,16Services financiers diversifiés107 409 Credit Suisse Group ............ 2 114 395 0,48Partners Group Holding2 489 AG ....................................... 305 338 0,07Services publics d’électricité161 Alpiq Holding AG ............... 26 198 0,01448 Energiedienst Holding ......... 19 042 0,00Équipement électrique41 Romande Energie Holding .. 42 962 0,01Produits alimentaires10 933 Aryzta .................................. 352 123 0,08167 325 Nestle SA ............................ 6 878 817 1,56Outillage et machines-outilsMeyer Burger Technology30 250 AG ....................................... 580 840 0,13Hôtellerie, restauration et loisirsKuoni Reisen Holding260 AG ....................................... 58 351 0,01Assurances4 887 Baloise Holdings ................. 268 077 0,062 257 Helvetia Holding AG .......... 514 863 0,123 847 Swiss Life Holding .............. 317 883 0,0770 857 Swiss Reinsurance ............... 2 472 243 0,56Zurich Financial Services37 059 Group .................................. 5 808 209 1,31Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Machines-outils944 Bobst Group AG ................. 14 950 0,0015 261 Bucher Industries AG ......... 1 774 467 0,401 407 George Fischer AG ............. 368 299 0,0827 062 Schindler Holding AG ........ 2 155 116 0,491 519 Sulzer AG ........................... 117 540 0,03Distribution multiproduitCie Financiere Richmont20 655 SA ....................................... 691 852 0,16Pétrole et gazPetroplus Holdings14 017 AG ...................................... 58 890 0,01Immobilier431 Mobimo Holding ................ 77 347 0,02Semi-conducteurs : équipement et produits80 396 OC Oerlikon Corp AG ........ 345 026 0,08Distribution de produits de consommationspécialisésCharles Vogele Holding870 AG ...................................... 19 597 0,00233 Valora Holding AG ............. 37 856 0,01Textiles et habillement16 621 Swatch Group AG ............... 743 308 0,1767 860 076 15,36Turquie (0,08%)AutomobilesFord Otomotiv Sanayi63 643 AS ....................................... 332 906 0,08Royaume-Uni (1,87%)Biotechnologie66 956 AstraZeneca ........................ 2 211 022 0,5036 860 GlaxoSmithKline ................ 570 267 0,1322 838 Shire .................................... 532 714 0,12Charbon18 710 Bumi Plc ............................. 187 474 0,04Biens et services commerciaux910 731 Group 4 Securicor ............... 2 816 959 0,64Fer et acier51 831 Ferrexpo Plc ........................ 159 595 0,04Médias130 000 WPP Plc .............................. 906 385 0,20ImmobilierDawnay Day Sirius647 097 Ltd ...................................... 155 303 0,04Dawnay Day TreveriaPlc ....................................... 548 834 0,123 785 061Société de placement immobilièreHansteen Holdings PlcREIT ................................... 187 112 0,04223 2078 275 665 1,87Total des actionsordinaires ........................... 413 527 041 93,62Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.26 The Continental European Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Actions privilégiées (0,28%)Allemagne (0,28%)AutomobilesPorsche Automobil Holding11 893 SE ........................................ 427 672 0,10Articles de ménage14 460 Henkel AG & Co KGaA ..... 578 400 0,13Machines-outils10 250 Jungheinrich AG ................. 201 566 0,05Total des actionsprivilégiées ......................... 1 207 638 0,28Bons de souscription (0,01 %)Espagne (0,01%)Banco Bilbao Vizcaya333 653 Argentaria SA ...................... 36 368 0,014 271 Bankinter SA ....................... 201 0,00200 CaixaBank ........................... 12 0,00Total des bons desouscription ........................ 36 581 0,01Total des valeursmobilières négociables ....... 414 771 260 93,91Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Plans d’investissement collectif (3,99%)Irlande (3,99%)Russell Investment CompanyIII plcThe U.S. Dollar Cash Fund40 II - Class C Income Shares 296 0,0039Russell Investment CompanyIII plcThe Sterling LiquidityFund - Class C IncomeShares ............................... 45 961 0,0117 583Russell Investment CompanyIII plcThe Euro Liquidity Fund -Class C Income Shares ..... 17 583 025 3,98Total des plansd’investissement collectif .. 17 629 282 3,99Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 432 400 542 97,90Instruments financiers dérivés (0,36%)Contrats à terme ouverts (0,21%)MontantnotionnelEURPrixdu coût moyenEURPlus-value(moins-value)latenteEURCompartiment%4 842 482 4 442,64 109 of Swiss Market Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................. 88 457 0,029 616 301 2 046,02 470 of DJ Euro Stoxx 50 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................. 516 570 0,111 550 475 5 168,25 12 of DAX Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................. 90 825 0,022 186 800 273,35 40 of AEX Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 ...................................... 57 600 0,01555 520 7 936,00 7 of IBEX 35 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 ...................................... 39 795 0,01557 114 13 927,84 8 of FTSE MIB Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................. 32 886 0,011 937 591 2 935,74 66 of CAC 40 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 ...................................... 30 859 0,012 582 967 95,67 270 of OMX 30 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 ...................................... 80 389 0,02Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................. 937 381 0,21Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Continental European Equity Fund 27

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Contrats de change à terme fermes ouverts (0,15%)Datede règlementMontantsouscritLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.28 The Continental European Equity FundMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteEURCompartiment%21/12/2011 CHF 200 000 EUR 164 399 41 0,0021/12/2011 CHF 200 000 EUR 166 361 (1 921) 0,0021/12/2011 CHF 1 060 000 EUR 883 847 (12 314) 0,0021/12/2011 CHF 1 060 000 EUR 883 871 (12 338) 0,0021/12/2011 CHF 1 060 000 EUR 883 960 (12 427) 0,0021/12/2011 CHF 1 060 000 EUR 883 996 (12 463) 0,0021/12/2011 CHF 1 060 000 EUR 884 018 (12 485) (0,01)21/12/2011 CHF 1 060 000 EUR 884 055 (12 522) (0,01)21/12/2011 EUR 205 518 CHF 250 000 (33) 0,0021/12/2011 EUR 575 429 CHF 700 000 (111) 0,0011/10/2011 EUR 17 000 GBP 15 036 (458) 0,0011/10/2011 EUR 883 000 GBP 780 791 (23 534) (0,01)21/12/2011 EUR 86 084 SEK 800 000 (434) 0,0021/12/2011 EUR 482 085 SEK 4 500 000 (4 576) 0,0011/10/2011 GBP 553 727 CHF 725 970 47 083 0,0111/10/2011 GBP 553 647 CHF 725 970 46 991 0,0111/10/2011 GBP 553 644 CHF 725 970 46 987 0,0111/10/2011 GBP 553 643 CHF 725 970 46 986 0,0111/10/2011 GBP 553 597 CHF 725 970 46 932 0,0111/10/2011 GBP 553 595 CHF 725 973 46 927 0,0111/10/2011 GBP 246 549 CHF 313 600 28 876 0,0111/10/2011 GBP 85 428 CHF 112 000 7 265 0,0011/10/2011 GBP 2 197 053 EUR 2 480 721 70 158 0,0211/10/2011 GBP 2 193 587 EUR 2 480 721 66 134 0,0111/10/2011 GBP 2 193 548 EUR 2 480 719 66 091 0,0111/10/2011 GBP 2 193 528 EUR 2 480 721 66 065 0,0211/10/2011 GBP 2 193 454 EUR 2 480 721 65 979 0,0211/10/2011 GBP 2 193 441 EUR 2 480 721 65 965 0,0211/10/2011 GBP 897 782 EUR 1 023 700 18 666 0,0111/10/2011 GBP 65 388 NOK 570 375 3 530 0,0011/10/2011 GBP 65 373 NOK 570 375 3 513 0,0011/10/2011 GBP 65 372 NOK 570 373 3 512 0,0011/10/2011 GBP 65 371 NOK 570 375 3 511 0,0011/10/2011 GBP 65 369 NOK 570 375 3 508 0,0011/10/2011 GBP 65 367 NOK 570 375 3 506 0,0011/10/2011 GBP 28 002 NOK 245 200 1 392 0,0011/10/2011 GBP 209 087 SEK 2 156 158 8 850 0,0011/10/2011 GBP 209 039 SEK 2 156 158 8 794 0,0011/10/2011 GBP 209 037 SEK 2 156 160 8 792 0,0011/10/2011 GBP 209 036 SEK 2 156 158 8 791 0,0011/10/2011 GBP 209 032 SEK 2 156 158 8 786 0,0011/10/2011 GBP 209 025 SEK 2 156 158 8 779 0,0011/10/2011 GBP 86 375 SEK 897 800 2 888 0,0011/10/2011 GBP 15 188 USD 24 600 (702) 0,0011/10/2011 GBP 37 989 USD 61 829 (1 978) 0,0011/10/2011 GBP 37 989 USD 61 829 (1 978) 0,0011/10/2011 GBP 37 989 USD 61 829 (1 979) 0,00

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteEURCompartiment%11/10/2011 GBP 37 988 USD 61 829 (1 979) 0,0011/10/2011 GBP 37 986 USD 61 829 (1 981) 0,0011/10/2011 GBP 37 987 USD 61 830 (1 981) 0,0011/10/2011 NOK 42 000 GBP 4 814 (259) 0,0021/12/2011 SEK 1 000 000 EUR 107 202 945 0,0021/12/2011 SEK 1 000 000 EUR 109 400 (1 253) 0,0021/12/2011 SEK 4 545 000 EUR 495 231 (3 703) 0,0021/12/2011 SEK 4 545 000 EUR 495 248 (3 720) 0,0021/12/2011 SEK 4 545 000 EUR 495 269 (3 741) 0,0021/12/2011 SEK 4 545 000 EUR 495 303 (3 775) 0,0021/12/2011 SEK 4 545 000 EUR 495 371 (3 843) 0,0021/12/2011 SEK 4 545 000 EUR 495 412 (3 884) 0,0011/10/2011 SEK 548 000 GBP 53 129 (2 236) 0,0011/10/2011 USD 30 000 GBP 18 433 959 0,00Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ................................ 817 202 0,18Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................. (144 608) (0,03)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts ............................................................................................................................ 672 594 0,15Total des instruments financiers dérivés ..................................................................... 1 609 975 0,36Juste valeurEURCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,29%) ................................................... 434 155 125 98,29Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((0,03)%) .................................................. (144 608) (0,03)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,26%) ................................................... 434 010 517 98,26Autres éléments de l’actif net (1,50%) ................................... 6 625 810 1,50Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,24%) ............................................................ 1 077 463 0,24Actifs nets (100,00 %) ............................................................. 441 713 790 100,00Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)GDR - Global Depository Receipt (Certificats de dépôt internationaux)REIT - Société d’investissement immobilier (Real Estate Investment Trust)% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé .... 89,10Plans d’investissement collectif ......................................................................................................................... 3,79Instruments financiers dérivés de gré à gré ........................................................................................................ 0,20Instruments financiers dérivés négociés ............................................................................................................ 0,17Autres actifs ....................................................................................................................................................... 6,74100,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Continental European Equity Fund 29

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Morgan Stanley.Les contreparties pour les contrats à terme fermes ouverts sont :Brown Brothers HarrimanCitibankCommonwealth Bank of AustraliaCredit SuisseDeutsche BankHSBCJP MorganRoyal Bank of CanadaRoyal Bank of ScotlandState Street BankUBS AGWestpac Banking CorporationLa proportion des investissements du The Continental European Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pourle Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.30 The Continental European Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Continental European Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionEUR Titres du portefeuilleProduit de cessionEURRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe Euro Liquidity FundThe Euro Liquidity FundClass C Income Shares 97 100 600 Class C Income Shares (100 217 185)Russell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Cash Fund IIThe U.S. Dollar Cash Fund IIClass A Income Shares 12 950 374 Class A Income Shares (18 262 516)Vivendi SA 5 113 917 Unilever NV (5 174 569)Ericsson (L.M.) B Shares 4 516 035 ASML Holding NV (4 321 107)Valeo SA 4 228 172 Siemens AG (4 304 829)UniCredit SpA 3 603 829 BNP Paribas (4 240 601)BNP Paribas 3 469 961 Nestle SA (3 998 785)Royal Dutch Shell Plc (A Shares) 3 459 861 Allianz SE (3 955 213)Roche Holding AG 3 446 360 Novartis AG (3 899 805)Commerzbank AG 3 218 147 Banco Santander SA (3 893 310)Zurich Financial Services 3 113 742 Telefonica SA (3 862 608)AXA SA 2 589 591 Adidas AA (3 540 032)ABB Ltd 2 545 954 Cargotec OYJ (3 531 178)Meyer Burger Technology 2 520 376 Nordea Bank AB Skandinaviska Enskilda (3 395 069)Arkema 2 461 846 Koninklijke Ahold NV (3 332 542)Scania Ab B Shs 2 441 335 Cie Financiere Richmont SA (3 318 827)Novartis AG 2 431 006 ING Groep NV (3 318 151)Cie Generale des Etablissements Michelin 2 401 400 Compagnie De Saint Gobain (3 295 689)Bucher Industries AG 2 386 500 STMicroelectronics NV (3 220 139)Andritz AG 2 379 743 Peugeot SA (3 125 798)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.The Continental European Equity Fund 31

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleAlliance Bernstein Institutional Investment ManagementArrowstreet Capital, L.P.Genesis Asset Managers, LLPHarding Loevner Management, L.P.Somerset Capital Management, LLPUBS Global Asset Management (Americas) Inc.Victoria 1522 Investments, L.P.Objectif d’investissementL’objectif du The Emerging Market Equity Fund (le « Compartiment ») consiste à apprécier le capital en investissant dans desactions ordinaires, des titres convertibles, des certificats de dépôts américains, des certificats de dépôts généraux, et des bons desouscription d’émetteurs de marchés émergents ou de nouvelles émissions pour lesquelles une demande d’inscription à la cote surun marché réglementé sera déposée.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -21,8 pour cent sur une basebrute de commissions (-22,3 pour cent sur une base nette de commissions), contre -23,0 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéL’Indice Russell Emerging Markets Net s’est inscrit en baisse de 0,8 pour cent au second trimestre 2011. Les marchésdéveloppés sont ainsi restés à la traîne, l’aversion pour le risque ayant favorisé les marchés émergents. La possibilité d’undéfaut de paiement de la Grèce a effrayé les investisseurs, tandis que la faiblesse des chiffres affichés par les États-Unis apesé sur la confiance en la reprise mondiale. Les marchés émergents plus petits ont enregistré une meilleure performance quele reste, alors que celle de la plupart des pays BRIC a été médiocre en raison des inquiétudes relatives à l’inflation. Laperformance la plus basse a été celle du Pérou (-12,1 pour cent), qui s’explique par la crainte du marché que son nouveaudirigeant, Ollanta Humala, manque d’autorité pour revitaliser l’économie. La Russie a également enregistré des résultatsmédiocres (-5,4 pour cent), conséquence de la baisse des prix de l’énergie après les sommets atteints en d’avril. La Turquie adiminué de 4,7 pour cent, le déficit courant s’étant creusé pour atteindre un taux problématique de 8 pour cent du PIB. LaChine a sous-performé (-2,6 pour cent) du fait de la poursuite des politiques de resserrement ; l’inflation y est restée unemenace persistante, à l’instar de nombreuses économies émergentes. Le marché le plus performant a été l’Indonésie(+7,3 pour cent). Au premier trimestre, l’économie a progressé à son rythme le plus rapide depuis plus d’un an et legouvernement a augmenté sa prévision de croissance du PIB pour l’année prochaine. Le Chili a également affiché de bonnesperformances au premier trimestre, avec une hausse de 7,1 pour cent qui s’explique par la croissance de son économie à untaux annualisé de près de 10 pour cent et le regain de confiance des consommateurs suite à la hausse des salaires.Le troisième trimestre 2011 a été médiocre pour les marchés émergents ; le Russell Emerging Markets Net Index a chuté de22,4 pour cent. Les marchés ont été volatils, avec des périodes de bonne performance ponctuées par des liquidations agressiveschaque fois que les événements macroéconomiques dopaient les rendements. La crise de la dette de la zone euro n’a pas montréde signes d’amélioration du fait d’une préoccupation croissante quant au possible défaut de paiement de la Grèce et les signes dedétérioration de l’économie américaine ont également pesé sur les marchés. Au niveau régional, l’Europe a le plus souffert, tandisque les petits marchés émergents ont surperformé les marchés émergents plus grands. Dans un contexte de forte aversion aurisque, les grandes capitalisations ont affiché de meilleurs résultats que les petites capitalisations, tandis que les secteurs défensifsont mieux résisté que les secteurs pro-cycliques. Un thème récurrent au cours du trimestre a été la réaction des banques centrales àla toile de fond négative de l’économie mondiale. Le Brésil a diminué ses taux d’intérêt, soucieux de contrer le ralentissement del’économie domestique, tandis que l’Inde les a augmentés une fois de plus pour lutter contre l’inflation. La politique monétairepeu orthodoxe de la Turquie et l’importance du déficit courant ont perturbé les investisseurs et le marché a procédé à de brusquesliquidations. Il s’est quelque peu remis en septembre, après que Standard & Poor’s ait augmenté la notation de la dette du pays.En Indonésie, en Inde et en Corée du Sud, les responsables politiques sont intervenus pour soutenir leurs devises. Ailleurs, laRussie a sous-performé suite à la chute du prix du pétrole et au ralentissement de la croissance économique, tombée à 3,4 pourcent. La Chine bat en retrait sur les craintes d’un futur « atterrissage forcé » de l’économie.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a surperformé l’indice de référence durant le semestre, avec un rendement de 1,2 pour cent.32 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundRapport du Gestionnaire - suiteArrowstreet Capital, L.P. est le gestionnaire qui a enregistré la meilleure performance au cours de la période. Au deuxièmetrimestre 2011, le gestionnaire de portefeuille a bénéficié d’une sélection efficace en Corée, les constructeurs automobiles Kia etHyundai Motors figurant parmi les entreprises qui devraient profiter le plus de la perturbation de l’activité industrielle au Japon.La sélection des titres a également continué d’ajouter de la valeur au Brésil. Cependant, une sous-pondération sur la Turquie aquelque peu entravé le rendement. Au troisième trimestre 2011, la performance a été principalement tirée par la sélection de titresforts en Chine. La sélection et une surpondération considérable sur les services publics se sont avérées bénéfiques dans uncontexte où les événements macroéconomiques ont orienté les investisseurs vers des valeurs plus défensives, notamment desparticipations dans les télécommunications, comme Total Access Communication et China Unicom. La sélection et lasurpondération du gestionnaire de portefeuille sur les biens de consommation de base ont également porté leurs fruits, notammentavec la société de boissons Ambev, qui a vu le cours de son action augmenter après l’annonce de ses profits au deuxièmetrimestre, obtenus en faisant supporter les coûts des matières premières à ses clients.Alliance Bernstein Institutional Investment Management est le Gestionnaire qui a enregistré la plus mauvaise performance aucours de la période. Au deuxième trimestre, l’exposition du gestionnaire aux actions qu’il estimait sous-évaluées a porté atteinteaux rendements. Sa surpondération et sa sélection en Corée ont été les principales contributions négatives. Ce fut notamment lecas des valeurs financières. Hana Financial a ainsi été la première à battre en retraite après que les autorités financières n’aient pasapprouvé son rachat de la Korea Exchange Bank. La sous-pondération sur les valeurs axées sur la consommation a également éténégative. Sur le plan régional, ses participations en Asie se sont avérées des plus favorables à la performance. Au troisièmetrimestre 2011, la performance a été négative en raison de sa sélection inefficace de titres en Inde, au Brésil et en Pologne. Lesrendements ont été fortement freinés par le secteur en difficulté des matériaux et de la transformation, notamment unepondération excessive sur le producteur de cuivre KGHM, dont le cours des actions a baissé sur fond de craintes deralentissement de la demande de métal de la Chine (le plus gros acheteur). Une sous-pondération dans le secteur plus défensif desservices publics a pesé sur les rendements. En revanche, une sélection efficace et une surpondération sur la Turquie ont compenséune partie des pertes.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin de l’année 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée,nous envisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Russell Emerging Markets NetRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011The Emerging Markets Equity Fund 33

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 3 399 547 512 4 109 531 974 3 438 234 957Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 39 938 173 69 507 829 105 072 468Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................. 30 271 110 46 040 188 25 365 335eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur(Note 4) ........................................................................................ 1 681 350 839 166 3 976 864Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ............................................. 347 703 644 178 426 035 166 014 527Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................ 11 014 228 24 243 280 18 790 993À recevoir sur actions de fonds émises ..................................... 932 173 117 470 215 1 027 356À recevoir sur dividendes .......................................................... 5 841 323 9 781 874 7 702 278À recevoir sur intérêts ............................................................... - 253 811 -3 836 929 513 4 556 094 372 3 766 184 778PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ....................................................................... (13 379 296) (1 767 139) (649 949)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités investies dans eSec SFT Fund dues auxcontreparties (Note 4) ................................................................ - - (3 872 870)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ............................................................................ (347 703 644) (178 426 035) (166 014 527)Liquidités dues aux courtiers et contreparties sur positionsdérivées ouvertes (Note 5) ......................................................... - - (8 117 863)À payer à Lehman (Note 16) ..................................................... - - (1 668 701)À payer sur acquisition de placements ...................................... (12 146 144) (26 218 805) (20 216 807)À payer sur actions rachetées du fonds ..................................... (2 362 518) (2 389 985) (399 768)Commissions de gestion à payer ............................................... (3 950 322) (4 453 716) (3 582 610)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (30 783) (33 875) (28 753)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (428 835) (368 916) (346 703)Commissions d’administration à payer ..................................... (66 207) (73 875) (60 750)Commissions d’audit à payer .................................................... (14 394) (25 418) (22 592)Frais divers à payer ................................................................... (165 216) (119 222) (101 377)(380 247 359) (213 876 986) (205 083 270)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 3 456 682 154 4 342 217 386 3 561 101 508Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) ......................................................................... 10 441 335 10 142 470 7 867 433Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 3 467 123 489 4 352 359 856 3 568 968 941Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.34 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ................................................................................ 84 115 210 73 304 896 50 069 510Intérêts sur obligations .............................................................. 381 492 806 149 -Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ....... 74 702 158 260 88 982Revenus sur prêts de titres (Note 4) .......................................... 828 145 1 205 827 508 014Revenus divers .......................................................................... 9 786 2 429 954 -85 409 335 77 905 086 50 666 506Bénéfice net sur activités d’investissement ................................... (1 051 656 078) 561 061 780 259 667 085Total des revenus sur investissements (charges) ...................... (966 246 743) 638 966 866 310 333 591ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................. (27 486 566) (45 362 803) (20 021 805)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (302 802) (546 468) (257 295)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (1 458 057) (2 499 366) (1 185 921)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ..................................................................................... (855 665) (1 521 313) (713 493)Honoraires d’audit .................................................................... (14 394) (25 418) (22 592)Honoraires professionnels ......................................................... (212 723) (289 379) (143 649)Frais divers ................................................................................ (422 083) (729 741) (338 012)Total des charges d’exploitation ................................................ (30 752 290) (50 974 488) (22 682 767)Revenus nets (charges) ............................................................... (996 999 033) 587 992 378 287 650 824Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................. (28 798 629) (25 882 353) (16 121 198)Charges sur intérêts ................................................................... (114 774) (4 208) (17 800)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................ (1 025 912 436) 562 105 817 271 511 826Imposition (Note 7)Impôt sur les plus-values ........................................................... (1 071 538) (1 587 584) (827 547)Retenue à la source ................................................................... (8 681 628) (6 867 374) (4 932 858)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................ (1 035 665 602) 553 650 859 265 751 421Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 298 865 3 212 521 937 484Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (1 035 366 737) 556 863 380 266 688 905Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 35

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (1 035 366 737) 556 863 380 266 688 905Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . 122 494 950 671 261 038 187 333 908Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ........................................................................ 27 635 420 24 450 672 15 161 362Augmentation nette totale des actifs nets attribuables auxporteurs d’actions de participation rachetables ....................... (885 236 367) 1 252 575 090 469 184 175Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ........................................... 4 352 359 856 3 099 784 766 3 099 784 766Fin de période/exercice/période ................................................ 3 467 123 489 4 352 359 856 3 568 968 941Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.36 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Valeurs mobilières négociables (91,26%)Actions ordinaires (87,54%)Autriche (0,08%)Assurances70 143 Vienna Insurance Group ...... 2 636 046 0,08Bermudes (0,92%)AutomobilesBrilliance China Automotive3 558 000 Holdings Ltd ....................... 2 787 989 0,08Banques100 014 Credicorp Ltd ...................... 9 200 288 0,27Distributeurs3 282 000 Li & Fung ............................ 5 590 330 0,16Services financiers diversifiés5 396 000 First Pacific Co .................... 4 782 736 0,14MobilierHaier Electronics Group Co1 798 000 Ltd ....................................... 1 212 563 0,03MédiasCentral European Media487 880 Enterprises ........................... 3 800 585 0,111 355 000 Ports Design Ltd .................. 2 088 699 0,06Distribution de produits de consommationspécialisésHuabao International2 829 381 Holdings .............................. 2 311 553 0,0731 774 743 0,92Brésil (9,91%)Aérospatiale et défenseEmpresa Brasileira de757 300 Aeronautica ......................... 4 789 604 0,14Produits agricoles228 700 Cosan ................................... 2 165 789 0,06Banques907 476 Banco Bradesco SA ADR ... 13 403 420 0,391 350 400 Banco do Brasil SA ............. 17 968 959 0,52626 028 Banco Santander Brasil SA . 4 620 382 0,13Banco Santander Brasil SA1 164 246 ADR .................................... 8 510 638 0,24Itau Unibanco Holding SA663 892 ADR .................................... 10 296 965 0,30BoissonsCia de Bebidas das Americas1 161 800 ADR .................................... 35 597 552 1,03Biotechnologie567 100 Hypermarcas ....................... 2 694 584 0,08Produits de construction598 860 Duratex ................................ 2 774 516 0,08Produits chimiques459 136 Ultrapar Participacoes ......... 7 296 707 0,21Biens et services commerciaux76 000 CCR SA ............................... 1 998 007 0,06Cia Saneamento Minas148 000 Gerais .................................. 2 360 824 0,07Nombred’actions385 230Juste valeurUSD %Valid Solucoes e Servicos deSeguranca em Meios dePagamento e IdentificacaoSA ....................................... 3 974 225 0,11Équipement de communication108 948 Brasil Telecom .................... 721 331 0,02Tele Norte Leste300 336 Participacoes SA ................. 2 859 199 0,08Telecomunicacoes de Sao295 942 Paulo SA ADR .................... 7 821 747 0,22630 504 Tim Participacoes ADR ...... 14 848 369 0,43Construction et ingénierie971 800 Rossi Residencial ................ 4 580 875 0,13Services financiers diversifiés1 100 000 Redecard SA ....................... 14 968 889 0,43Services publics d’électricitéCia Energetica de Minas245 121 Gerais ADR ........................ 3 632 693 0,10123 477 Cia Paranaense de Energia .. 2 243 577 0,06157 107 CPFL Energia ADR ............ 3 483 062 0,10350 400 Eletrobras ............................ 3 048 598 0,09409 300 Light SA ............................. 5 452 924 0,16117 266 Tractebel Energia SA .......... 1 638 723 0,05Produits alimentaires117 240 BRF - Brasil Foods ADR .... 2 052 873 0,06187 249 Marfrig Frigorifi ................. 617 354 0,02Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé282 000 Diagnosticos da America .... 2 412 477 0,07Construction de maisons1 657 800 Brookfield Incorporacoes .... 4 929 862 0,14Assurances152 000 Odontoprev SA ................... 2 270 685 0,07345 000 Sul America SA .................. 2 869 657 0,08Métaux et exploitations minièresCompanhia Siderurgica194 457 Nacional .............................. 1 546 228 0,041 159 753 Vale SA .............................. 24 308 423 0,70954 724 Vale SA ADR ..................... 21 748 612 0,63Pétrole et gaz1 462 363 OGX Petroleo E Gas ........... 9 051 879 0,26Petroleo Brasileiro SA ADR681 490 (Mexico listing) .................. 15 292 636 0,44Petroleo Brasileiro SA1 275 600 ADR .................................... 26 430 432 0,76Produits d’hygiène personnelle354 800 Natura Cosmeticos SA ........ 6 103 038 0,18Produits pharmaceutiques402 398 Amil Participacoes .............. 3 631 066 0,11Immobilier777 800 Cyrela Brazil Realty SA ..... 4 885 736 0,14Iguatemi Empresa de96 600 Shopping Centers SA .......... 1 618 457 0,05Textiles et habillement117 000 Cia Hering ........................... 1 979 782 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 37

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %168 037 Lojas Renner ....................... 4 571 511 0,13Tabac950 400 Cia Souza Cruz Ind E Com . 9 610 240 0,28Services publics : eau596 940 Sabesp Cia Saneam ............. 13 995 329 0,40343 678 436 9,91Canada (0,32%)Métaux et exploitations minièresFirst Quantum Minerals833 057 Ltd ....................................... 11 096 235 0,32Îles Caïmans (1,83%)Charbon470 979 Mongolian Mining Corp ...... 419 266 0,01Biens et services commerciauxNew Oriental Education &337 200 Technology .......................... 7 745 484 0,22Équipement de communication2 149 000 Pacific Textile Holdings Ltd 1 106 971 0,03Équipement et instruments électroniquesAAC Acoustic Technologies2 008 000 Holdings Inc ........................ 4 364 348 0,13Services publics de gaz26 859 Focus Media Holding Ltd .... 450 963 0,01Conglomérats industrielsHengan International Group1 396 500 Co Ltd ................................. 11 238 733 0,32Internet : logiciels et services18 041 Changyou.com Ltd ADR ..... 456 437 0,01856 000 Tencent Holdings Ltd .......... 18 011 214 0,52Loisirs : équipement et produits2 759 186 Li Ning Co Ltd .................... 2 835 478 0,08Machines-outilsInternational Mining3 030 000 Machinery Holdings Ltd ..... 3 028 151 0,09Métaux et exploitations minièresChina Rare Earth Holdings4 760 000 Ltd ....................................... 880 491 0,03Pétrole et gaz6 898 187 MIE Holdings Corp ............. 1 603 869 0,05Immobilier3 887 012 Agile Property Holdings ...... 2 526 514 0,073 105 900 KWG Property Holdings ..... 1 157 020 0,04Semi-conducteurs : équipement et produitsASM Pacific784 471 Technologies ....................... 7 759 307 0,2263 584 246 1,83Chili (1,16%)BanquesBanco Santander Chile130 524 ADR .................................... 9 577 851 0,28Boissons517 166 Cia Cervecerias Unidas ....... 5 334 918 0,15Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD %Embotelladora Andina SAADR .................................... 857 998 0,0335 2651 987 592 Vina Concha y Toro ............ 3 455 196 0,10Produits chimiquesSociedad Quimica y Minera336 000 de Chile SA ADR ............... 16 077 600 0,46Équipement de communication258 512 ENTEL Chile ...................... 4 865 789 0,1440 169 352 1,16Chine (6,74%)AutomobilesDongfeng Motor Group Co11 660 000 Ltd ...................................... 15 966 550 0,46Banques20 027 000 Agricultural Bank of China . 6 611 566 0,19China Construction Bank6 571 430 Corp .................................... 4 034 996 0,114 247 521 China Merchants Bank ........ 6 503 799 0,19Industrial & Commercial18 197 494 Bank .................................... 8 929 565 0,26Produits de construction4 993 500 BBMG Corp ....................... 3 688 317 0,11China Liansu Group10 858 100 Holdings ............................. 4 393 592 0,13China Shanshui Cement1 662 000 Group .................................. 1 131 520 0,036 825 445 West China Cement ............ 1 113 499 0,03Biens et services commerciaux2 283 000 Travelsky Technology Ltd .. 1 000 036 0,03Équipement de communication40 800 China Telecom ADR .......... 2 525 928 0,07Construction et ingénierie5 408 200 Jiangsu Expressway ............ 4 119 673 0,12Matériaux de constructionAnhui Conch Cement Co3 085 747 Ltd ...................................... 8 542 066 0,25Services financiers diversifiés6 624 799 Bank of China Ltd .............. 2 076 433 0,06Services de télécommunications diversifiés20 340 000 China Telecom Corp Ltd .... 12 907 235 0,37Produits alimentairesTingyi Cayman Islands1 174 000 Holding ............................... 2 865 346 0,084 648 234 Want Want China Holdings 4 173 693 0,12Services publics de gaz1 488 000 ENN Energy Holdings ........ 4 835 916 0,14Outillage et machines-outilsChongqing Machinery &11 205 745 Electric ................................ 1 626 577 0,05Équipement et produits pour le secteur de la santé5 592 000 Shandong Weigao GP ......... 6 285 366 0,18Biens de consommation durablesShenzhou International1 070 000 Group Holdings .................. 1 164 186 0,0338 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %AssurancesChina Life Insurance Co1 196 000 Ltd ....................................... 2 888 314 0,094 870 000 PICC Property & CA ........... 5 279 912 0,15Internet : logiciels et services176 250 Baidu.com ADR .................. 18 802 350 0,5488 371 Netease.com ........................ 3 372 238 0,10165 012 Sohu.com Inc ....................... 7 923 876 0,23Fer et acierXingda International12 626 000 Holdings .............................. 6 146 959 0,18Métaux et exploitations minières2 422 000 China Coal Energy Co ......... 2 199 626 0,06China Shenhua Energy Co4 894 127 Ltd ....................................... 19 489 121 0,561 956 000 Jiangxi Copper Co Ltd ........ 3 447 294 0,101 898 500 Real Gold Mining ................ 1 211 323 0,04Yanzhou Coal Mining678 000 Co ........................................ 1 485 813 0,04Distribution multiproduit3 707 000 Anta Sports Products ........... 4 309 496 0,131 792 500 Wumart Stores Inc ............... 3 564 392 0,10Pétrole et gazChina Petroleum &16 650 000 Chemical Corp .................... 16 404 573 0,47China Petroleum &38 953 Chemical Corp ADR ........... 3 732 866 0,1110 894 000 Petrochina Co ...................... 13 504 236 0,396 490 Petrochina Co ADR ............. 782 045 0,02Papier et produits forestiers3 389 900 China Forestry Holdings ..... 497 288 0,01ImmobilierEvergrande Real Estate17 720 000 Group Ltd ............................ 5 576 801 0,163 795 981 Longfor Properties ............... 3 822 922 0,116 168 500 Soho China .......................... 3 938 141 0,12Textiles et habillement1 550 000 Weiqiao Textile Co ............. 744 661 0,02233 620 106 6,74Colombie (2,61%)Banques386 604 Bancolombia SA ................. 5 670 619 0,16141 221 Bancolombia SA ADR ........ 7 858 949 0,231 220 220 Lukoil Oil Co ...................... 60 376 485 1,74Services publics d’électricité2 619 321 Isagen SA ESP .................... 3 000 259 0,09Pétrole et gaz339 559 Ecopetrol SA ADR .............. 13 667 250 0,3990 573 562 2,61République tchèque (0,17%)Banques31 830 Komercni Banka .................. 5 885 405 0,17Nombred’actionsJuste valeurUSD %Égypte (0,42%)Construction et ingénierieOrascom Construction140 241 Industries ............................ 4 939 380 0,14Orascom Construction274 466 Industries GDR ................... 9 523 970 0,2814 463 350 0,42Grèce (0,11%)BoissonsCoca-Cola Hellenic Bottling218 667 Company SA ....................... 3 775 872 0,11Hong Kong (4,94%)Produits chimiquesChina Lumena New8 956 000 Materials ............................. 1 415 059 0,04Équipement de communicationChina Mobile Hong Kong3 046 182 Ltd ...................................... 30 149 757 0,87426 698 China Unicom Hong Kong . 8 704 639 0,25Ordinateurs et périphériques8 458 000 Lenovo Group Ltd .............. 5 704 037 0,16Entreprises consolidées1 830 000 China Unicom ..................... 3 808 215 0,111 384 000 IT Ltd .................................. 871 139 0,02Distributeurs3 592 013 China Resources Enterprise 11 996 832 0,35Produits alimentaires1 723 885 China Foods ........................ 1 370 737 0,04Services publics de gazChina Resources Gas1 519 763 Group .................................. 2 065 460 0,06Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiéesDah Chong Hong Holdings2 286 000 Ltd ...................................... 2 363 891 0,07Mobilier7 186 000 Skyworth Digital Holdings . 2 501 565 0,07Biens de consommation durablesYue Yuen Industrial1 684 500 Holdings ............................. 4 370 969 0,13Conglomérats industriels975 500 Beijing Enterprise ............... 4 962 241 0,14China Merchants Holdings4 486 000 International Co Ltd ............ 12 072 539 0,35Shanghai Industrial Holdings896 000 Ltd ...................................... 2 532 130 0,07HébergementMelco Crown Entertainment1 293 796 ADR .................................... 10 751 445 0,31Métaux et exploitations minières2 298 000 Zhaojin Mining Industry ..... 3 825 695 0,11Distribution multiproduitDaphne International2 882 000 Holdings ............................. 2 558 158 0,07Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 39

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %3 705 967 Parkson Retail Group .......... 4 498 717 0,13Pétrole et gaz9 295 000 Cnooc Ltd ............................ 15 474 254 0,4571 280 Cnooc Ltd ADR .................. 11 441 153 0,33ImmobilierChina Overseas Land &2 940 370 Investment Ltd .................... 4 268 111 0,13Shenzhen Investment11 774 400 Ltd ....................................... 2 147 744 0,06Production technologique et ÉquipementJu Teng International3 846 000 Holdings .............................. 701 541 0,02Services de télécommunications sans fil391 035 China Mobile Ltd ................ 19 039 494 0,554 032 000 Xinyi Glass Holding ............ 1 704 009 0,05171 299 531 4,94Hongrie (0,39%)Banques231 772 OTP Bank Nyet ................... 3 394 792 0,10Pétrole et gazMOL Hungarian Oil &100 923 Gas ...................................... 6 874 260 0,20Produits pharmaceutiques24 934 Gedeon Richter Plc .............. 3 376 181 0,0913 645 233 0,39Inde (4,82%)Aérospatiale et défense57 169 Bharat Electronics Ltd ......... 1 790 653 0,05Produits agricoles1 117 855 Karuturi Global Ltd ............. 176 894 0,01Pièces automobiles830 347 Apollo Tyres Ltd ................. 938 432 0,03Automobiles176 200 Tata Motors Ltd ADR ......... 2 706 432 0,08Banques777 738 Allahabad Bank ................... 2 509 088 0,071 078 600 Andhra Bank ....................... 2 708 888 0,08782 577 Axis Bank ............................ 16 458 485 0,47147 021 Bank of Baroda ................... 2 284 492 0,07792 000 Bank of India ....................... 5 077 856 0,15207 000 HDFC Bank Ltd ADR ......... 6 031 980 0,1795 700 ICICI Bank Ltd ADR .......... 3 320 790 0,10233 584 Punjab National Bank .......... 4 554 352 0,131 364 259 Union Bank Of India ........... 6 770 457 0,19Produits chimiques39 165 Asian Paints Ltd .................. 2 520 675 0,07195 730 Reliance Industries Ltd ........ 3 219 204 0,09Charbon199 998 Coal India Ltd ..................... 1 357 822 0,04Matériaux de constructionGujarat Ambuja Cements6 007 816 Ltd ....................................... 18 253 456 0,53Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD %Services financiers diversifiés614 114 Canara Bank ....................... 5 516 054 0,16526 242 Shriram Transport ............... 6 549 685 0,1992 433 SKS Microfinance Ltd ........ 464 383 0,01Produits alimentaires107 357 Jubilant FoodWorks Ltd ..... 1 749 278 0,05Équipement et produits pour le secteur de la santé333 119 Opto Circuits India ............. 1 518 506 0,04Articles de ménage347 061 Hindustan Unilever Ltd ...... 2 409 762 0,07Conglomérats industriels69 806 Infosys Technologies Ltd .... 3 608 960 0,11Infosys Technologies Ltd90 420 ADR .................................... 4 616 845 0,13Fer et acier5 894 379 Ispat Industries .................... 1 564 613 0,04Loisirs : équipement et produits386 476 Bajaj Auto ........................... 12 118 262 0,35Métaux et exploitations minières2 525 700 Hindalco Industries ............. 6 719 728 0,19591 179 Sesa GOA ........................... 2 411 793 0,07284 361 Sterlite Industries India ....... 655 816 0,02390 900 Tata Iron Steel ..................... 3 312 374 0,10Pétrole et gaz1 657 868 Petronet LNG Ltd ............... 5 411 132 0,16Autres industries308 761 Jindal Saw ........................... 857 407 0,02Produits d’hygiène personnelle3 399 828 Dabur India ......................... 7 143 283 0,21Produits pharmaceutiques575 290 Lupin ................................... 5 567 891 0,16Sun Pharmaceuticals1 019 537 Industries Ltd ...................... 9 617 684 0,28Logiciels341 350 HCL Technologies .............. 2 839 530 0,08Fer et acier404 918 Welspun-Gujarat Stahl ........ 917 731 0,03Textiles et habillement122 951 Raymond Ltd ...................... 838 879 0,02167 089 552 4,82Indonésie (3,89%)Produits agricoles3 962 500 Bisi International ................ 450 797 0,01Charoen Pokphand12 224 800 Indonesia ............................. 3 303 060 0,10Pièces automobiles3 852 500 Gajah Tunggal Tbk PT ....... 1 073 791 0,03Automobiles4 024 500 PT Astra International Tbk . 29 119 249 0,84Banques5 665 500 Bank Central Asia Tbk PT .. 4 898 498 0,1440 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Bank Danamon IndonesiaTbk PT ................................ 2 720 590 0,085 227 1012 059 500 Bank Mandiri ...................... 1 452 662 0,0413 590 791 Bank Negaro Indonesia ....... 5 720 811 0,1645 095 374 Bank Rakyat Indonesia ........ 30 012 280 0,87Produits de constructionIndocement Tunggal4 673 794 Prakarsa Tbk PT .................. 7 417 455 0,21Semen Gresik Persero Tbk5 387 335 PT ........................................ 5 056 372 0,15Charbon5 311 500 Harum Energy Tbk PT ........ 4 290 290 0,12Tambang Batubara Bukit329 500 Asam Tbk PT ...................... 627 887 0,02Équipement et instruments électroniques272 000 Indo Tambangraya Megah ... 1 214 562 0,04Produits alimentaires6 451 500 Indofood Sukses Makmur ... 3 669 795 0,11Machines-outils1 672 500 United Tractors .................... 4 166 979 0,12Métaux et exploitations minières5 848 500 Bumi Resources Tbk PT ...... 1 290 795 0,048 549 000 Indika Energy Tbk PT ......... 2 163 996 0,066 955 000 Timah .................................. 1 392 583 0,04Distribution multiproduitRamayana Lestari Sentosa12 521 586 Tbk PT ................................ 968 678 0,03Pétrole et gazMedco Energi2 581 000 International ........................ 623 962 0,02Perusahaan Gas Negara7 370 000 (PGN) .................................. 2 221 900 0,06Produits pharmaceutiques18 566 000 Kalbe Farma ........................ 6 864 562 0,20Immobilier79 180 000 Alam Sutera Realty ............. 3 468 066 0,10Services de télécommunications sans filTelekomunikasi Indonesia12 298 448 (Persero) Tbk PT ................. 10 563 513 0,30134 753 133 3,89Kazakhstan (0,20%)Pétrole et gazKazmunaigas Exploration481 192 Production GDR .................. 7 049 463 0,20Kenya (0,02%)BanquesKenya Commercial Bank4 516 900 Ltd ....................................... 719 825 0,02République de Corée (12,00%)Produits agricoles34 763 KT&G Corp ........................ 2 157 103 0,06Nombred’actionsJuste valeurUSD %Pièces automobiles74 710 Halla Climate Control ......... 1 553 750 0,05Hankook Tire185 390 Manufacturing ..................... 6 357 757 0,1843 259 Hyundai Mobis ................... 12 521 811 0,3664 378 Nexen Tire Corp ................. 1 054 705 0,0335 650 SL Corp .............................. 720 233 0,02Automobiles190 702 Hyundai Motor Co .............. 34 075 609 0,99450 374 Kia Motors .......................... 27 487 705 0,79Banques108 440 KB Financial Group ADR .. 3 549 241 0,10Shinhan Financial Group Co240 013 Ltd ...................................... 8 546 790 0,25Boissons865 Lotte Chilsung Beverage .... 866 432 0,02Biotechnologie42 599 Yuhan Corp ......................... 3 887 265 0,11Produits chimiques44 020 Hanwha Chemical Corp ...... 969 669 0,0349 800 Hyosung .............................. 2 346 165 0,07151 930 KP Chemical Corp .............. 1 979 649 0,0636 068 LG Chemical Corp .............. 9 812 652 0,28Construction et ingénierie90 590 Dongbu Corporation ........... 366 805 0,01Hyundai Engineering &116 650 Construction ........................ 6 050 095 0,18Services financiers diversifiésDGB Financial Group Co278 600 Ltd ...................................... 3 287 246 0,09437 070 Hana Financial Holdings .... 12 966 849 0,37320 875 KB Financial Group ............ 10 976 837 0,32113 762 KIWOOM Securities .......... 5 494 722 0,16Services de télécommunications diversifiés239 050 KT Corp .............................. 7 274 685 0,21Éducation13 181 MegaStudy .......................... 1 344 897 0,04Services publics d’électricité561 223 Korea Electric Power Corp . 10 004 400 0,29Équipement électrique69 183 AtlasBX .............................. 1 186 280 0,03Équipement et instruments électroniques81 970 LG Electronics Inc .............. 4 794 137 0,14682 810 LG Philips Co Ltd ............... 11 476 286 0,33Samsung Electronics35 440 GDR .................................... 12 421 720 0,365 907 Samsung SDI Co Ltd .......... 581 649 0,01Produits alimentaires11 664 CJ CheilJedang ................... 2 910 925 0,085 382 Nong Shim Co .................... 973 105 0,03Assurances97 090 Dongbu Insurance ............... 4 203 209 0,12Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 41

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Hyundai Fire Marine andFire Insurance Co ................ 6 508 796 0,19261 250239 752 Korean Reinsurance ............ 2 788 169 0,08Meritz Fire & Marine170 786 Insurance ............................. 1 543 967 0,05Samsung Fire & Marine128 948 Insurance Co ....................... 23 643 112 0,68Vente en ligne et à distance12 443 CJ Shopping Co Ltd ............ 2 746 216 0,08Internet : logiciels et services48 110 Daou Technology Inc .......... 382 658 0,0116 239 NCSoft ................................ 4 631 641 0,1328 824 NHN Corp ........................... 5 554 134 0,16Fer et acier47 160 Dongkuk Steel Mill ............. 900 726 0,0375 100 POSCO ADR ...................... 5 700 090 0,16HébergementGrand Korea Leisure CoLtd ....................................... 1 630 762 0,0592 140Machines-outilsHyundai Heavy15 577 Industries ............................. 3 715 578 0,1113 882 Hyundai Mipo Dock ............ 1 219 632 0,03Secteur maritimeSamsung Heavy Industries107 690 Co Ltd ................................. 2 536 732 0,07Métaux et exploitations minières43 650 Hyundai Hysco Co Ltd ........ 1 724 806 0,0585 900 Hyundai Steel Co Ltd .......... 6 431 289 0,19208 990 Poongsan Corp .................... 4 532 655 0,13Fabricants divers51 474 Cheil Industries ................... 3 657 208 0,11228 963 SKC Co Ltd ......................... 7 745 151 0,22Distribution multiproduit6 575 E-Mart Co Ltd ..................... 1 663 215 0,05Hyundai Department66 062 Sales .................................... 9 392 967 0,27238 119 Kolao Holdings ................... 1 679 698 0,054 641 Lotte Shopping Centre ........ 1 581 734 0,04Pétrole et gaz39 087 SK Corp ............................... 4 446 040 0,13Produits d’hygiène personnelle11 515 Amorepacific Corp .............. 11 485 187 0,33Produits pharmaceutiques17 051 Dong-A Pharmaceutical ...... 1 304 100 0,04Green Cross Corp/South5 070 Korea ................................... 731 633 0,02Semi-conducteurs : équipement et produits127 560 Hynix Semiconductor Inc .... 2 311 791 0,0784 879 Melfas ................................. 1 221 255 0,03Samsung Electronics Co79 641 Ltd ....................................... 56 719 833 1,64Samsung Electronics Co Ltd57 774 GDR (Alien Market) ........... 13 819 541 0,40Nombred’actionsJuste valeurUSD %Services de télécommunications sans fil794 960 LG Telecom Ltd ................. 4 339 029 0,13SK Telecom Ltd247 781 ADR .................................... 3 483 801 0,10415 973 529 12,00Luxembourg (0,40%)Produits agricoles99 100 MHP GDR .......................... 1 217 939 0,03Fer et acier82 534 Ternium ADR ..................... 1 716 707 0,05Services de télécommunications sans filMillicom International110 300 Cellular SA ......................... 10 992 742 0,3213 927 388 0,40Malaisie (1,56%)Automobiles3 753 100 DRB-Hicom Bhd ................ 2 045 542 0,06BanquesBumiputra Commerce1 968 302 Holdings Bhd ...................... 4 272 618 0,122 508 800 Malayan Banking Bhd ........ 6 231 726 0,181 Public Bank Bhd ................. 4 0,001 386 965 RHB Capital Bhd ................ 3 041 113 0,09Produits chimiquesPetronas Chemicals Group2 934 300 Bhd ..................................... 5 091 941 0,15Équipement de communication8 225 300 Axiata Group Bhd ............... 11 851 646 0,343 119 900 Lion Industries Corp ........... 1 280 210 0,04Construction et ingénierie2 678 600 Dialog Group Bhd ............... 1 871 035 0,05Matériaux de constructionLafarge Malayan Cement1 125 900 Bhd ..................................... 2 313 517 0,07Services financiers diversifiés818 400 Bursa Malaysia Bhd ............ 1 545 796 0,04Services de télécommunications diversifiés1 978 900 Telekom Malaysia Bhd ....... 2 529 025 0,07Produits alimentaires36 100 IOI Corp .............................. 52 242 0,00Kuala Lumpur Kepong492 300 Bhd ..................................... 3 253 729 0,09Produits pour le secteur de la santé1 373 425 Supermax Bhd .................... 1 101 321 0,03Fabricants divers3 456 200 Top Glove Bhd Corp ........... 4 406 181 0,13Immobilier1 564 605 IGB Corp Bhd ..................... 891 960 0,03Détention et promotion immobilière466 600 PPB Group Bhd .................. 2 411 558 0,0754 191 164 1,56Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.42 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Mexique (3,36%)BoissonsCoca-Cola Femsa SAB de250 600 CV ....................................... 2 219 743 0,06Coca-Cola Femsa SAB de103 500 CV ADR .............................. 9 174 240 0,26350 500 Fomento Econ Mexico ........ 2 273 856 0,07Fomento Econ Mexico282 873 ADR .................................... 18 335 828 0,53Équipement de communicationAmerica Movil SAB de1 603 077 CV ....................................... 35 363 879 1,02Megacable Holdings SAB de719 280 CV ADR .............................. 1 378 255 0,04Matériaux de construction718 954 Corp Moctezuma ................. 1 356 836 0,04Services financiers diversifiésGrupo Financiero Banorte2 772 530 SAB de CV .......................... 8 169 388 0,23Services financiers2 649 436 Grupo Financiero Inbursa .... 4 440 711 0,13Produits alimentaires38 900 Gruma SAB de CV .............. 67 929 0,001 681 700 Grupo Herdez SAB de CV .. 2 954 884 0,09Conglomérats industriels270 800 Alfa SA de CV .................... 2 790 289 0,08Métaux et exploitations minières47 300 Industrias Penoles de CV .... 1 741 786 0,05Distribution multiproduitWal-Mart de Mexico SAB1 166 000 de CV .................................. 2 681 090 0,08Wal-Mart de Mexico SAB572 360 de CV ADR ......................... 12 591 920 0,36Produits pharmaceutiquesGenomma Lab Internacional961 300 SAB de CV .......................... 1 589 684 0,05Immobilier3 855 400 URBI Desarrollos UR ......... 5 210 320 0,15Infrastructures de transportGrupo Aeroportuario Del85 090 Sureste SA de CV ADR ...... 4 220 464 0,12116 561 102 3,36Pays-Bas (0,43%)Produits alimentaires24 000 X 5 Retail Group NV .......... 664 800 0,02X 5 Retail Group NV519 001 GDR .................................... 14 376 328 0,4115 041 128 0,43Nigéria (0,23%)BanquesFirst City Monument38 854 837 Bank .................................... 1 034 344 0,0323 012 244 Guaranty Trust Bank ........... 1 836 367 0,0552 858 072 United Bank for Africa ........ 1 274 686 0,04Nombred’actionsJuste valeurUSD %Boissons4 600 752 Nigerian Breweries Plc ....... 2 304 843 0,07Services financiers diversifiés353 073 Guaranty Trust Bank ........... 1 376 984 0,047 827 224 0,23Panamá (0,20%)Produits de construction111 600 Copa Holdings .................... 6 832 152 0,20Pérou (0,33%)Produits alimentaires1 294 645 Alicorp SA .......................... 2 567 351 0,07Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées1 333 675 Grana y Montero SA ........... 2 620 706 0,08Métaux et exploitations minièresCia de Minas Buenaventura161 592 SA ADR .............................. 6 092 018 0,1811 280 075 0,33Philippines (1,10%)Banques3 732 163 Metro Bank & Trust ............ 5 624 918 0,16Équipement de communicationPhilippine Long Distance151 779 Telephone ADR .................. 7 513 061 0,22Construction et ingénierie1 880 300 DMCI Holdings Inc ............ 1 487 899 0,04Services de télécommunications diversifiésPhilippine Long Distance29 465 Telephone Co ...................... 1 478 473 0,04Services publics d’électricité447 800 Aboitiz Power ..................... 291 364 0,01Équipement et services énergétiques32 097 200 Energy Development .......... 4 147 494 0,12Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées48 467 000 Alliance Global Group ........ 10 330 759 0,30Métaux et exploitations minières6 735 200 Philex Mining ..................... 3 388 780 0,10Pétrole et gaz841 900 Philex Petroleum ................. 109 750 0,00Immobilier97 577 000 Megaworld Corp ................. 3 749 099 0,1138 121 597 1,10Pologne (1,65%)Banques162 635 Bank Polska SA .................. 6 597 819 0,19Produits chimiques523 230 Synthos ............................... 599 431 0,02Services de télécommunications diversifiésTelekomunikacja874 054 Polska ................................. 4 557 857 0,13Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 43

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Services publics d’électricitéTauron Polska Energia2 237 500 SA ....................................... 3 447 276 0,10Produits alimentaires293 975 Eurocash SA ........................ 2 117 210 0,06Métaux et exploitations minières812 203 KGHM Polska Miedz SA .... 32 209 220 0,93Distribution multiproduit207 566 NG2 SA ............................... 2 674 405 0,08Pétrole et gaz273 416 Polski Koncern Naftowy ..... 3 007 721 0,08Polskie Gornictwo Naftowe i1 653 400 Gazownictwo SA ................ 2 024 828 0,0657 235 767 1,65Russie (4,77%)Banques138 723 NOMOS Bank GDR ............ 1 333 128 0,0410 646 753 Sberbank of Russia .............. 23 279 658 0,67Sberbank of Russia119 000 ADR .................................... 1 056 720 0,03Produits de constructionAeroflot - Russian Airlines852 987 OJSC ................................... 1 382 485 0,04Produits chimiques266 000 Uralkali ................................ 9 174 340 0,26Biens et services commerciaux117 126 Global Ports Investments ..... 1 635 079 0,05Produits alimentaires32 700 Magnit OJSC ....................... 617 376 0,02117 900 Magnit OJSC GDR .............. 2 225 952 0,06Métaux et exploitations minières67 516 Magnit GDR ........................ 5 792 202 0,1692 700 Mechel OAO ADR .............. 943 686 0,03915 279 Raspadskaya ........................ 2 681 559 0,08Pétrole et gaz1 284 866 Gazprom .............................. 12 424 654 0,366 901 494 Gazprom ADR .................... 65 081 088 1,8869 070 NovaTek OAO GDR ........... 8 019 027 0,231 270 989 Rosneft OJSC GDR ............. 7 460 706 0,211 430 015 Surgutneftegaz ADR ........... 11 182 717 0,32Produits pharmaceutiquesPharmstandard OJSC192 561 GDR .................................... 3 658 659 0,11Immobilier423 600 LSR Group GDR ................. 1 558 848 0,05Construction navaleNovorossiysk Commercial353 279 Sea Port GDR ...................... 2 472 953 0,07Services de télécommunications sans filMobile Telesystems OJSC290 518 ADR .................................... 3 570 466 0,10165 551 303 4,77Nombred’actionsJuste valeurUSD %Slovénie (0,10%)Produits pharmaceutiques51 952 Krka dd Novo mesto ........... 3 554 904 0,10Afrique du Sud (5,95%)Banques263 426 ABSA Group ...................... 4 367 004 0,133 634 060 Firstrand Ltd ....................... 8 823 979 0,25962 005 Standard Bank Group Ltd ... 11 102 589 0,32Détaillants de gamme complète245 029 New Clicks Holdings .......... 1 142 987 0,03Équipement de communication342 174 Vodacom Group .................. 3 828 607 0,11Construction et ingénierie336 856 Aveng Ltd ........................... 1 432 217 0,04Conteneurs et emballages475 153 Mpact .................................. 780 780 0,02Services financiers diversifiés205 235 Investec Ltd ........................ 1 123 302 0,03250 670 JSE ...................................... 1 995 607 0,06Services de télécommunications diversifiés478 452 Telkom SA .......................... 1 906 285 0,05Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques120 334 Massmart ............................ 2 076 143 0,06472 639 Pick ‘n’ Pay Stores .............. 2 140 636 0,06Produits alimentaires1 488 377 Shoprite Holdings Ltd ......... 20 995 130 0,60141 258 Spar Group .......................... 1 686 852 0,05212 972 Tiger Brands ....................... 5 547 429 0,16Équipement et produits pour le secteur de la santé390 899 Aspen Pharmacare Holdings 4 424 850 0,13Services et prestataires de services pour lesecteur de la santéLife Healthcare Group882 927 Holdings ............................. 2 092 244 0,06Conglomérats industriels566 861 Bidvest Group ..................... 10 545 218 0,31336 922 Remgro ............................... 4 620 623 0,13Assurances1 843 642 MMI Holdings .................... 3 878 044 0,111 142 694 Sanlam ................................ 3 833 571 0,11Secteur maritime1 386 070 Grindrod Ltd ....................... 2 587 965 0,07Métaux et exploitations minièresAngloGold208 802 Ashanti ................................ 8 766 770 0,25535 270 Exxaro Resources ............... 11 339 140 0,33Impala Platinum Holdings206 900 Ltd ...................................... 4 192 768 0,1256 326 Kumba Iron Ore Ltd ........... 2 984 771 0,09Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.44 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Distribution multiproduit240 500 Lewis Group ........................ 2 089 952 0,06904 834 Mr Price Group Ltd ............. 7 521 993 0,22222 194 Woolworths Holdings Ltd ... 967 371 0,03Pétrole et gaz455 331 Sasol .................................... 18 917 609 0,55Papier et produits forestiers404 055 Mondi .................................. 2 950 334 0,09Distribution de produits de consommationspécialisés362 342 Foschini ............................... 3 781 579 0,11320 263 Truworths International ....... 2 772 737 0,08Services de transport312 812 Imperial Holdings ................ 4 095 417 0,12Services de télécommunications sans fil2 148 808 MTN Group Ltd .................. 35 143 894 1,01206 456 397 5,95Taiwan (7,32%)Automobiles4 754 000 Yulon Motor Co Ltd ............ 9 001 011 0,26Banques5 614 954 China Trust Finance ............ 3 353 312 0,10Far Eastern International6 473 664 Bank .................................... 2 485 377 0,07Taishin Financial HoldingsCo Ltd ................................. 3 934 371 0,1110 118 140Produits chimiquesFormosa Chemical & Fibre1 387 560 Corp ..................................... 3 619 722 0,1147 000 Formosa Plastics Corp ......... 125 847 0,00Grand Pacific Petrochemical5 281 000 ............................................. 2 209 442 0,07Taiwan Prosperity ChemicalCorp ..................................... 1 158 412 0,03398 000Équipement de communication355 000Chunghwa Telecom Co LtdADR .................................... 11 700 800 0,34Ordinateurs et périphériques3 781 000 Giga-Byte Technology ........ 3 294 030 0,09121 950 High Tech Computer Corp .. 2 741 124 0,083 289 399 Lite-On Technology ............ 3 033 047 0,09Services de télécommunications diversifiés514 000 Chunghwa Telecom ............. 1 703 495 0,05Équipement et instruments électroniques10 544 370 AU Optronics Corp ............. 4 290 408 0,12400 477 AU Optronics Corp ADR .... 1 581 884 0,051 175 000 Coretronic Corp ................... 913 782 0,031 376 848 Delta Electronics Inc ........... 3 271 002 0,0911 980 000 Hannstar Display Corp ........ 798 012 0,02Hon Hai Precision Industry3 172 932 Co Ltd ................................. 7 194 409 0,21816 000 Merry Electronics ................ 828 719 0,026 801 000 Pegatron Corp ...................... 6 371 404 0,18Nombred’actionsJuste valeurUSD %2 989 000 Prime View International .... 6 286 953 0,18Synnex Technology6 114 359 International ........................ 13 362 307 0,39United Microelectronics672 697 ADR .................................... 1 278 124 0,046 152 265 Wistron Corp ...................... 7 055 674 0,208 184 000 Yageo Corp ......................... 2 309 513 0,07Produits alimentaires439 250 Standard Foods ................... 1 207 847 0,046 441 224 Uni-President Entities ......... 8 422 733 0,24Équipement et produits pour le secteur de la santé337 000 St Shine Optical Co Ltd ...... 4 146 842 0,12MobilierTsann Kuen Enterprise Co345 111 Ltd ...................................... 667 007 0,02Conglomérats industrielsFar EasToneTelecommunications Co3 788 000 Ltd ...................................... 5 655 586 0,16Assurances1 210 340 China Life Insurance Co Ltd 1 161 688 0,03Secteur maritimeU Ming Marine Transport1 240 000 Corp .................................... 1 818 802 0,05Fabricants divers6 659 682 Altek Corp .......................... 6 741 630 0,19200 000 Largan Precision Co Ltd ..... 4 692 371 0,14Distribution multiproduitPresident Chain Store848 000 Corp .................................... 4 813 913 0,14Semi-conducteurs : équipement et produitsAdvanced Semiconductor4 790 823 Engineering Inc ................... 4 165 933 0,12Advanced Semiconductor1 643 410 Engineering Inc ADR ......... 6 918 756 0,206 174 180 Macronix International ....... 2 208 321 0,06795 183 MediaTek Inc ...................... 8 793 328 0,255 791 000 Powertech Technology Inc . 12 541 624 0,36225 853 Richtek Technology ............ 1 067 197 0,03Taiwan Semiconductor25 727 709 Manufacturing Co Ltd ........ 59 095 640 1,71United Micro Electronics5 928 945 Corp .................................... 2 217 883 0,062 470 001 Vanguard International Inc . 871 288 0,03Distribution de produits de consommationspécialisésFar Eastern Department1 776 940 Stores .................................. 2 343 986 0,07Production technologique et Équipement1 978 200 Star Comgistic Capital Ltd .. 1 538 420 0,05Textiles et habillement2 528 540 TSRC Corp ......................... 5 633 728 0,16Services de télécommunications sans fil1 229 000 Taiwan Mobile Co Ltd ........ 3 020 577 0,09253 647 281 7,32Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 45

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Thaïlande (3,39%)Banques928 600 Bangkok Bank ..................... 4 212 083 0,12543 100 Bangkok Bank NVDR ......... 2 533 360 0,07Bank of Ayudhya Public Co1 388 809 Ltd ....................................... 889 088 0,034 122 746 Siam Commercial Bank Plc 13 992 270 0,403 193 600 Thanachart Capital .............. 2 799 601 0,08Boissons20 374 736 Thai Beverage Public PCL .. 3 987 075 0,11Produits de construction4 976 500 TPI Polene PCL ................... 1 953 138 0,06Produits chimiques533 700 PTT Chemical PCL ............. 1 691 152 0,05Sri Trang Agro-Industry2 473 400 PCL ..................................... 1 273 103 0,04Équipement de communicationAdvanced Info Service1 197 100 PCL ..................................... 4 929 349 0,148 253 700 Jasmine International PCL .. 430 143 0,01Total Access4 470 200 Communication PCL ........... 10 641 621 0,31Total AccessCommunication PCL (Alien345 100 Market) ................................ 821 535 0,02Construction et ingénierie8 036 000 Italian-Thai Development .... 858 276 0,02Services financiers diversifiés5 757 692 Bank of Ayudhya Pcl .......... 3 685 960 0,114 863 600 Tisco Financial Group ......... 5 632 608 0,16Services de télécommunications diversifiés30 147 700 True Corp ............................ 3 064 717 0,09Services publics d’électricitéRatchaburi Electricity3 570 500 Generating Holding PCL ..... 4 824 224 0,14Équipement et instruments électroniques1 009 000 Hana Microelectronics ........ 542 072 0,02Équipement et services énergétiques113 100 Banpu .................................. 1 913 804 0,06Produits alimentaires4 172 200 Charoen Pok Foods ............. 3 590 360 0,10Services et prestataires de services pour lesecteur de la santéBangkok Dusit Medical1 578 000 Services PCL ....................... 3 248 898 0,09Secteur maritimeThoresen Thai Agencies274 900 PCL ..................................... 129 115 0,00Médias4 337 400 BEC World .......................... 5 127 858 0,15Distribution multiproduit170 900 Big C Supercenter ............... 621 254 0,022 473 000 CP ALL PCL ....................... 3 798 802 0,11Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD %Pétrole et gazPTT Exploration &2 403 100 Production PCL .................. 10 784 380 0,31704 600 PTT Public Co .................... 5 870 722 0,173 351 900 Thai Oil ............................... 5 472 380 0,16Immobilier8 209 000 Pruksa Real Estate .............. 3 749 969 0,11Distribution de produits de consommationspécialisés2 821 000 CP Seven Eleven Public Co 4 333 368 0,13Matériel de transport83 530 Thoresen Thai Agencies ..... 39 232 0,00117 441 517 3,39Turquie (3,17%)Aérospatiale et défenseAselsan Elektronik Sanayi315 258 Ve Ticaret ........................... 1 241 060 0,04AutomobilesTofas Turk Otomobil341 200 Fabrik .................................. 1 214 738 0,03Banques2 842 162 Turkiye Garanti Bankasi ..... 11 035 741 0,32922 072 Turkiye Halk Bankasi ......... 6 620 055 0,192 068 100 Turkiye Is Bankasi .............. 5 338 611 0,16Turkiye Vakiflar Bankasi4 737 900 Tao ...................................... 9 453 123 0,27Yapi Ve Kredi1 893 335 Bankasi ............................... 4 184 897 0,12BoissonsAnadolu Efes Biracilik Ve854 530 Malt Sana ............................ 9 834 597 0,28Produits chimiques134 487 Gubre Fabrikalari TAS ....... 878 764 0,03Matériaux de constructionCimsa Cimento Sanayi Ve200 753 Tica ..................................... 809 727 0,02Services financiers diversifiésTurkiye Sinai Kalkinma1 400 777 Bankasi ............................... 1 499 124 0,04Services publics de gaz1 330 847 Aygaz AS ............................ 6 870 919 0,20Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées181 900 Akfen Holding AS .............. 917 595 0,03Mobilier3 165 432 Arcelik AS .......................... 12 393 097 0,36Hôtellerie, restauration et loisirsGalatasaray Sportif Sinai ve4 591 Ticari Yatirimlar ................. 624 659 0,02Biens de consommation durables5 664 227 T Sise Cam Fabric .............. 10 813 953 0,311 743 298 Vestel Elektronik ................ 2 015 699 0,06Fer et acierKardemir Karabuk Demir4 222 586 Celik Sanayi Ve Ticaret ...... 1 884 830 0,0546 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Médias699 754 Ihlas Gazetecilik .................. 628 460 0,02Métaux et exploitations minières531 875 Koza Altin Isletmeleri AS ... 6 335 761 0,18Koza Anadolu Metal481 364 Madencilik Isletmeleri ......... 1 030 320 0,03Distribution multiproduitDogus Otomotiv Servis Ve616 311 Ticaret ................................. 1 398 711 0,04Pétrole et gaz393 554 Tupras Petrol Rafinerileri AS 8 148 554 0,23Produits pharmaceutiques3 730 902 Eczacibasi Ilac Sanayi ......... 4 293 813 0,12Selcuk Ecza Deposu Ticaret635 952 Ve Sanayi ............................ 591 679 0,02110 058 487 3,17Ukraine (0,28%)Produits agricoles438 784 Kernel Holding .................... 8 173 656 0,24116 100 MHP GDR ........................... 1 426 869 0,049 600 525 0,28Émirats Arabes Unis (0,06%)BanquesNational Bank of Abu Dhabi757 954 PJSC .................................... 2 125 490 0,06Royaume-Uni (2,58%)Boissons111 749 SAB Miller .......................... 3 660 957 0,10SAB Miller (South Africa716 888 listing) ................................. 23 255 989 0,67Fer et acier474 700 Ferrexpo Plc ........................ 1 961 121 0,06Métaux et exploitations minières883 918 Anglo American Plc ............ 30 237 998 0,8794 056 Kazakhmys Plc .................... 1 161 907 0,03Pétrole et gaz1 205 959 Tullow Oil ........................... 24 553 860 0,71Produits pharmaceutiques537 007 Hikma Pharmaceuticals ....... 4 768 332 0,1489 600 164 2,58États-Unis (0,11%)Services financiers diversifiésGlobaltrans Investment Plc265 800 GDR .................................... 3 654 750 0,11Zimbabwe (0,02 %)Équipement de communication1 036 553 Delta Corp ........................... 725 587 0,02Total des actionsordinaires ........................... 3 035 221 621 87,54Nombred’actionsJuste valeurUSD %Actions privilégiées (2,71%)Brésil (1,90%)Pièces automobiles944 000 Marcopolo SA ..................... 3 509 010 0,10BanquesBanco do Estado do Rio407 700 Grande do Sul ..................... 3 474 647 0,10Banco Itau Holding59 452 Financeira SA ..................... 930 414 0,035 900 000 Bco Nacional SA ................ 3 0,00Boissons667 000 Cia de Bebidas das Americas 20 384 598 0,59Équipement de communicationBrazil Telecom Participacoes576 151 SA ....................................... 3 389 398 0,10Services publics d’électricitéCentrais Eletricas Brasileiras552 400 SA ....................................... 6 392 217 0,19Centrais Eletricas de Santa18 900 Catarina ............................... 357 382 0,01Cia Energetica de Minas214 170 Gerais .................................. 3 171 735 0,09187 400 Cia Energetica de Sao Paulo 2 796 487 0,08Eletropaulo Metropolitana108 600 Eletricidade de Sao Paulo ... 1 665 054 0,05Métaux et exploitations minières563 400 Vale SA .............................. 11 903 864 0,34Pétrole et gaz231 700 Braskem SA ........................ 1 819 898 0,05275 300 Petroleo Brasileiro SA ........ 2 831 234 0,08Textiles et habillement566 100 Sao Paulo Alpargatas SA .... 3 156 436 0,0965 782 377 1,90Chili (0,07%)BoissonsEmbotelladora Andina SA340 054 Pref A NVP ......................... 1 130 384 0,03Embotelladora Andina SA320 957 Pref B NVP ......................... 1 287 568 0,042 417 952 0,07République de Corée (0,59%)Automobiles15 639 Hyundai Motor Co .............. 861 569 0,0228 581 Hyundai Motor Co 2nd ....... 1 657 045 0,05Semi-conducteurs : équipement et produits36 911 Samsung Electronics Ltd .... 17 890 736 0,5220 409 350 0,59Fédération de Russie (0,15%)Pétrole et gaz5 211 Transneft ............................. 5 263 048 0,15Total des actionsprivilégiées ......................... 93 872 727 2,71Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 47

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Bons de souscription (0,35%)Royaume-Uni (0,31%)63 558 Almarai Co Ltd ................... 1 453 205 0,04435 900 Commercial Bank of Qatar .. 9 468 540 0,2710 921 745 0,31États-Unis (0,04%)Citigroup Global Markets721 200 Holdings Inc ........................ 1 256 786 0,04Total des bons desouscription ........................ 12 178 531 0,35Montantdu principalObligations et bons à long terme (0,66%)Brésil (0,00%)Vale SABRL 46 604 1.000% due 29/09/2049 .... 1 431 0,00Royaume-Uni (0,66%)USD 1 152 500 Credit Suisse International .. 1 268 998 0,0318 700 000 HSBC Bank ......................... 7 302 321 0,21Zero Coupon due7 330 000 07/11/2011 ........................ 1 675 948 0,0524 600 000Zero Coupon due12/03/2012 ........................ 8 370 012 0,249 690 000 5.066% due 04/06/2012 .... 4 424 628 0,1323 041 907 0,66Total des obligations etbons à long terme .............. 23 043 338 0,66Total des valeursmobilières négociables ....... 3 164 316 217 91,26Nombred’actionsJuste valeurUSD %Plans d’investissement collectif (6,73%)Irlande (5,37%)Russell Investment CompanyIII PlcThe Sterling Liquidity12 Fund - Class C Shares ...... 19 127 0,00185Russell Investment CompanyIII plcThe Euro Liquidity Fund -Class C Shares ................. 248 377 0,0118 602 255Russell Investment CompanyIII plcThe U.S. Dollar Cash FundII - Class C Income Shares 186 022 551 5,36186 290 055 5,37États-Unis (1,36%)Genesis Fund Managers508 686 LLP ..................................... 46 932 163 1,36Total des plansd’investissement collectif .. 233 222 218 6,73Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 3 397 538 435 97,99Instruments financiers dérivés ((0,33) %)Contrats à terme ouverts ((0,01) %)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%24 323 127 1 172,20 415 of Hang Seng China ENT Index FuturesLong Futures ContractExpiring October 2011 .................................. (731 072) (0,02)24 708 138 2 287,79 216 of Hang Seng Index FuturesLong Futures ContractExpiring October 2011 .................................. (540 888) (0,02)19 214 131 4 926,70 1,950 of SGX CNX Nifty Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 .................................. 16 769 0,0031 356 300 246,90 1,270 of MSCI Taiwan Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 .................................. 1 155 700 0,0321 467 182 3 375,34 636 of FTSE JSE Top 40 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .............................. (514 015) (0,01)Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.48 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%33 934 635 0,19 350 of KOSPI 200 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .............................. 53 690 0,0010 838 508 2 468,91 439 of Mexico Bolsa Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .............................. (190 899) (0,01)4 783 370 35,43 1,350 of Turkdex ISE 30 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 .................................. 547 440 0,02Plus-value latente sur contrats à terme ouverts ............................................................ 1 773 599 0,05Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ......................................................... (1 976 874) (0,06)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts ............... (203 275) (0,01)Contrats de change à terme fermes ouverts ((0,29) %)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%04/10/2011 BRL 4 000 000 USD 2 136 752 18 130 0,0004/10/2011 BRL 12 800 000 USD 7 973 587 (1 077 965) (0,03)04/10/2011 BRL 12 800 000 USD 7 980 547 (1 084 924) (0,03)04/10/2011 BRL 12 800 000 USD 7 968 624 (1 073 001) (0,03)04/10/2011 BRL 12 800 000 USD 7 968 624 (1 073 001) (0,03)03/11/2011 BRL 16 300 000 USD 8 966 883 (256 804) (0,01)03/11/2011 BRL 16 300 000 USD 8 955 503 (245 424) (0,01)03/11/2011 BRL 16 300 000 USD 8 957 767 (247 687) (0,01)03/11/2011 BRL 16 300 000 USD 8 961 953 (251 874) (0,01)04/10/2011 BRL 5 000 000 USD 3 003 905 (310 302) (0,01)04/10/2011 BRL 5 000 000 USD 2 906 977 (213 374) (0,01)21/12/2011 HKD 72 625 000 USD 9 316 989 20 432 0,0021/12/2011 HKD 72 625 000 USD 9 316 392 21 030 0,0021/12/2011 HKD 72 625 000 USD 9 317 109 20 312 0,0021/12/2011 HKD 72 625 000 USD 9 317 049 20 372 0,0021/12/2011 HKD 72 625 000 USD 9 316 511 20 910 0,0021/12/2011 HKD 72 625 000 USD 9 317 169 20 253 0,0021/12/2011 HKD 20 000 000 USD 2 566 850 4 557 0,0021/12/2011 INR 50 000 000 USD 990 138 19 606 0,0021/12/2011 INR 220 187 500 USD 4 613 672 (167 012) 0,0021/12/2011 INR 220 187 500 USD 4 604 506 (157 846) 0,0021/12/2011 INR 220 187 500 USD 4 601 620 (154 959) 0,0021/12/2011 INR 220 187 500 USD 4 600 658 (153 998) 0,0021/12/2011 INR 100 000 000 USD 2 072 109 (52 621) 0,0021/12/2011 KRW 3 000 000 000 USD 2 490 040 46 062 0,0021/12/2011 KRW 4 958 250 000 USD 4 578 678 (387 135) (0,01)21/12/2011 KRW 4 958 250 000 USD 4 474 147 (282 605) (0,01)21/12/2011 KRW 4 958 250 000 USD 4 459 941 (268 398) (0,01)21/12/2011 KRW 4 958 250 000 USD 4 456 053 (264 510) (0,01)21/12/2011 KRW 4 000 000 000 USD 3 596 475 (215 006) (0,01)21/12/2011 MXN 10 000 000 USD 715 006 2 898 0,0021/12/2011 MXN 33 931 250 USD 2 600 694 (164 756) (0,01)Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 49

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%21/12/2011 MXN 33 931 250 USD 2 603 987 (168 050) 0,0021/12/2011 MXN 33 931 250 USD 2 601 611 (165 674) (0,01)21/12/2011 MXN 10 000 000 USD 768 808 (50 904) 0,0021/12/2011 MXN 33 931 250 USD 2 598 105 (162 168) 0,0021/12/2011 TRY 2 675 000 USD 1 473 748 (52 135) 0,0021/12/2011 TRY 1 220 000 USD 671 217 (22 855) 0,0021/12/2011 TRY 300 000 USD 165 161 (5 728) 0,0021/12/2011 TRY 1 150 000 USD 634 658 (23 497) 0,0021/12/2011 TRY 4 200 000 USD 2 310 676 (78 610) 0,0021/12/2011 TRY 1 000 000 USD 552 704 (21 260) 0,0021/12/2011 USD 10 267 402 HKD 80 000 000 (18 226) 0,0021/12/2011 USD 1 430 012 MXN 20 000 000 (5 796) 0,0021/12/2011 USD 396 262 TRY 740 000 2 994 0,0021/12/2011 USD 1 313 927 ZAR 11 000 000 (39 428) 0,0021/12/2011 ZAR 5 000 000 USD 597 240 17 922 0,0021/12/2011 ZAR 37 117 076 USD 4 914 216 (347 617) (0,01)21/12/2011 ZAR 37 117 076 USD 4 915 518 (348 919) (0,01)21/12/2011 ZAR 37 117 075 USD 4 913 891 (347 291) (0,01)21/12/2011 ZAR 10 000 000 USD 1 330 398 (100 075) 0,0021/12/2011 ZAR 37 117 076 USD 4 916 169 (349 570) 0,01Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................. 235 478 0,01Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .......................... (10 411 005) (0,30)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts ........................................................................................................................... (10 175 527) (0,29)Swaps de rendement total ((0,02) %)Datede règlementJuste valeurUSDCompartiment%Devise Montant notionnel Nom de la valeurBRL 350 Bovespa Index 13/11/11 (284 285) (0,00)BRL 300 Bovespa Index 13/11/11 (326 821) (0,01)BRL 275 Bovespa Index 13/11/11 (26 466) (0,00)BRL 200 Bovespa Index 13/11/11 (353 845) (0,01)Swaps de rendement total à la juste valeur .............................................................. (991 417) (0,02)Total des instruments financiers dérivés .................................................................. (11 370 219) (0,33)Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,05%) ................................................ 3 399 547 512 98,05Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((0,38)%) ................................................ (13 379 296) (0,38)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (97,67%) ................................................ 3 386 168 216 97,67Autres éléments de l’actif net (2,03%) ................................ 70 513 938 2,03Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,30%) ......................................................... 10 441 335 0,30Actifs nets (100,00 %) ........................................................... 3 467 123 489 100,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.50 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)GDR - Global Depository Receipt (Certificats de dépôt internationaux)NVDR - Non-Voting Depository Receipt (Certificat de dépôt sans droit de vote)% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables et instruments du marché monétaire cotés sur une bourse officielle ounégociés sur un marché réglementé .................................................................................................................. 82,10Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé ........................................................................................................................................... 0,36Plans d’investissement collectif ........................................................................................................................ 6,08Instruments financiers dérivés négociés ........................................................................................................... 0,01Instruments financiers dérivés de gré à gré ...................................................................................................... 0,05Autres actifs ...................................................................................................................................................... 11,40100,00Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Goldman Sachs.Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Bank of AmericaBarclays BankBrown Brothers HarrimanCitibankCredit SuisseDeutsche BankHSBC Bank USAJP MorganRoyal Bank of ScotlandState Street Bank and Trust CompanyUBSUBS AGWestpac BankingLa contrepartie pour les swaps de rendement total est Goldman Sachs.La proportion des investissements du The Emerging Markets Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour lePlan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Emerging Markets Equity Fund 51

Russell Investment Company plcThe Emerging Markets Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cessionUSDRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S.Dollar Cash Fund IIThe U.S.Dollar Cash Fund IIClass C Income Shares 950 943 000 Class A Income Shares (958 589 443)Gazprom 29 946 972 Mobile Telesystems OJSC ADR (17 348 777)Sohu.Com Inc 24 722 543 Tencent Holdings Ltd (16 655 820)Baidu Inc 22 407 951 Anhanguera Educacional Participacoes (14 805 501)GCL Poly Energy Holdings Ltd 21 018 210 Lukoil Oil Co (14 691 466)Companhia De Bebidas Americas 20 512 585 Infosys Ltd (13 480 589)Lukoil Oil Co 20 281 231 LG Chem Ltd (13 321 316)MTN Group Ltd 17 182 420 Gold Fields Ltd (13 138 411)Petroleo Brasileiro SA ADR 16 684 883 Sohu.Com Inc (13 038 694)China Mobile Ltd 14 900 146 Southern Copper Corp (12 691 502)Dongfeng Motor Group Co Ltd 14 794 229 Eletropaulo Metropolitana EletricidadeChina Shenhua Energy Co 14 220 451 de Sao Paulo (12 572 785)Samsung Electronics Co Ltd 13 592 913 Cia Brasileira de Distribuicao GrupoCNOOC Ltd 13 125 352 Pao de Acucar ADR (12 413 341)Exxaro Resources Ltd 13 036 966 GCL Poly Energy Holdings Ltd (12 411 993)LG Display Co Ltd 12 716 109 Melco Crown Entertainme ADR (12 390 111)Redecard SA 12 441 364 CNOOC Ltd (12 181 799)Fomento Econ Mexico ADR 12 262 540 Formosa Chemicals & Fibre (12 005 729)Chunghwa Telecom Ltd 11 901 410 Baidu Inc (11 679 998)Hyundai Mobis 11 837 588 Hyundai Motor Co (11 611 827)Gazprom (11 229 726)Quanta Computer Inc (11 157 069)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.52 The Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleBrookfield Asset Management Inc.Colchester Global Investors LimitedLoomis, Sayles & Company, L.P.Pacific Investment Management Company LLC (« PIMCO »)Russell Implementation Services Inc.Objectif d’investissementL’objectif d’investissement du compartiment The Global Bond (Euro Hedged) Fund (le « Compartiment ») consiste à générer unecroissance des revenus et du capital en investissant principalement sur des titres de créance transférables libellés dans différentesdevises, incluant notamment, sans pour autant s’y limiter, des obligations municipales et d’État, des titres de créance d’agences(émis par les autorités locales ou les organismes publics internationaux dont un ou plusieurs gouvernements sont membres), destitres de créances sur hypothèque et des titres de créance de sociétés cotés, échangés ou négociés sur un marché réglementé dansl’OCDE et pouvant être assortis de taux d’intérêt fixes ou flottants.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de 2,7 pour cent sur une basebrute de commissions (2,3 pour cent sur une base nette de commissions), contre 4,1 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéLe Barclays Capital Global Aggregate Bond Index (l’« Indice ») non couvert a présenté un rendement de 3,1 pour cent audeuxième trimestre. En termes de dollars américains « couvert », l’indice s’est apprécié de 1,7 pour cent. La crise de la dettesouveraine européenne et la faiblesse des données économiques américaines ont soutenu les obligations d’État, tandis que lesmarchés du crédit ont pâti de l’aversion au risque. Les marchés du crédit ont bien entamé le trimestre et les spreads sur les bonsdu Trésor ont continué de diminuer en avril ; la demande de titres de créance d’entreprises est restée forte. L’offre a donc étéimportante, les entreprises ayant cherché à profiter de l’occasion offerte par des taux d’intérêt arrivés à des planchers historiquespour sécuriser leurs finances. Les marchés du crédit ont sous-performé en juin, en particulier en Europe où les préoccupations àl’égard d’un possible défaut de paiement grec ont érodé la confiance des investisseurs dans des actifs plus risqués. Les obligationsd’État se sont portées de mieux en mieux sur un trimestre où l’appétit du risque a diminué en raison de l’inquiétude concernant laGrèce. Les investisseurs ont fui les créances émises par les entreprises et les marchés européens endettés et se sont repliés sur desvaleurs refuge comme les bons et titres du Trésor américain, les « bunds » allemands, les « gilts » britanniques et les obligationsdu gouvernement japonais. Les données économiques plus faibles aux États-Unis ont également soutenu la demande de bons ettitres du Trésor - l’indice manufacturier ISM a plongé, les prix immobiliers ont chuté à leur niveau de 2002 et les chiffres del’emploi ont été décevants. En Europe, la solide économie allemande a persuadé la BCE de relever ses taux d’intérêt au secondtrimestre et de prévoir une hausse supplémentaire des taux pour juillet.Pendant le troisième trimestre 2011, l’Indice a gagné 1,0 pour cent sur une base non couverte et 3,0 pour cent sur une base decouverture en dollars américains. Les obligations d’entreprise ont sous-performé, les inquiétudes concernant la dette européenneet la croissance économique mondiale ayant poussé les investisseurs vers la sécurité des obligations d’État. La faiblesseéconomique observée à fin du deuxième trimestre s’est poursuivie et accélérée au troisième trimestre. L’aversion au risque agrandi à mesure que les données économiques ont empiré aux États-Unis et dans d’autres parties du monde occidental. Pendant cetemps, la crise de la dette de la zone euro a menacé de monter en flèche, les politiciens semblant incapables de trouver unesolution satisfaisante à la situation de la Grèce. L’impact sur les marchés des obligations de sociétés a été patent- les écarts parrapport aux obligations d’État ont fortement augmenté et les nouvelles émissions se sont taries. Dans ce contexte, les obligations àhaut rendement ont été plus durement touchées que les émissions d’investissement de qualité « investment grade ». Pour desraisons similaires, les marchés mondiaux du crédit sont restés à la traine par rapport aux obligations d’État car les investisseursont vendu le crédit pour acheter des valeurs refuge comme les bons et titres du Trésor, les « gilts », les « bunds » et les obligationsdu gouvernement japonais. Malgré la faiblesse des données économiques, les investisseurs se sont mis à espérer de nouvellesmesures de relance monétaire, notamment aux États-Unis et au Royaume-Uni. Cet espoir a maintenu une pression à la baisse surles rendements des obligations gouvernementales.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a fini derrière l’indice de référence au cours du semestre, avec une perte de 1,4 pour cent par an.Colchester Global Investors Limited, qui se concentre sur les titres d’État dans le cadre de ce mandat, a sur-performé l’indice deréférence et ses homologues du Compartiment durant la période. Le positionnement du gestionnaire de portefeuille en matière detaux d’intérêt, pays, devises et sécurité (sous-pondération du crédit) ont été les principaux moteurs de sa force relative. Lasurpondération du gestionnaire de portefeuille sur les obligations du gouvernement irlandais a été payante, car les rendementsirlandais ont fortement chuté.The Global Bond Fund 53

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundRapport du Gestionnaire - suiteLoomis, Sayles & Company, L.P. a sous-performé l’indice de référence et sa position surpondérée sur la dette à haut rendement etcelle des marchés émergents a pesé sur la performance. Du point de vue pays, une position courte aux États-Unis a été trèsnuisible en raison d’une « fuite vers la qualité », partiellement compensée tout de même par des retombées positives desurpondérations sur le Canada, l’Australie et le Mexique. Ailleurs, des positions longues sur le Peso mexicain et le Zloty polonaisse sont avérées préjudiciables, tout comme une position courte pour le Yen japonais.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin de l’année 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée,nous envisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Barclays Capital Global Aggregate BondRussell Investments Ireland LimitedNovembre 201154 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 1 624 041 387 1 729 955 415 2 054 555 612Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 7 676 107 16 097 352 49 558 131Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................. 5 763 000 4 769 027 13 860 337Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) .............................................. 91 837 096 133 639 034 190 868 310Liquidités de courtage détenues en nantissement sur opérationsd’instruments financiers dérivés ................................................... 6 740 000 3 030 000 1 500 000Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ....................................... 16 250 004 7 285 943 18 554 450À recevoir sur actions de fonds émises ..................................... 2 032 532 5 890 233 825 302À recevoir de Lehman (Note 16) .............................................. 673 428 672 750 664 420À recevoir sur intérêts ............................................................... 20 159 990 22 354 692 26 802 5481 775 173 544 1 923 694 446 2 357 189 110PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ....................................................................... (113 460 876) (42 860 739) (39 498 134)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Nantissements dues aux contreparties sur opérations de prêtde titres (Note 1, 4) ................................................................... (91 837 096) (133 639 034) (190 868 310)Liquidités dues aux courtiers et contreparties sur positionsdérivées ouvertes (Note 5) ........................................................ (490 949) (329 121) (5 906 131)Liquidités de courtage dues aux contreparties sur opérationsd’instruments financiers dérivés ............................................... (6 740 000) (3 030 000) (1 500 000)À payer sur acquisition de placements ...................................... (65 991 153) (36 475 544) (66 798 622)À payer sur actions rachetées du fonds ..................................... (400 515) (1 302 797) (170 194)Commissions de gestion à payer ............................................... (925 034) (986 044) (1 103 792)Commissions de dépositaire et trustee à payer ......................... (17 365) (18 642) (20 034)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................. (112 469) (121 628) (95 353)Commissions d’administration à payer ..................................... (30 428) (33 258) (37 500)Commissions d’audit à payer .................................................... (30 204) (55 503) (29 601)Frais divers à payer ................................................................... (63 676) (56 237) (71 298)(280 099 765) (218 908 547) (306 098 969)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 1 495 073 779 1 704 785 899 2 051 090 141Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 3 936 958 3 470 409 3 910 818Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 1 499 010 737 1 708 256 308 2 055 000 959Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 55

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ................................................................................ 47 200 49 134 6 049Intérêts sur obligations .............................................................. 35 535 936 75 014 624 37 277 493Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ....... 9 357 19 262 18 421Revenus sur prêts de titres (Note 4) .......................................... 255 799 378 156 142 435Revenus divers .......................................................................... 193 965 66 944 116 51036 042 257 75 528 120 37 560 908Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... 19 877 809 165 596 896 161 185 545Total des revenus sur investissements (charges) ...................... 55 920 066 241 125 016 198 746 453ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................. (6 078 679) (12 882 803) (6 331 368)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ..................... (150 317) (344 335) (176 119)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (348 315) (763 701) (385 801)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ..................................................................................... (386 890) (875 769) (446 922)Honoraires d’audit .................................................................... (30 204) (55 503) (29 601)Honoraires professionnels ......................................................... (90 061) (170 895) (89 084)Frais divers ............................................................................... (186 251) (413 970) (217 522)Total des charges d’exploitation ................................................ (7 270 717) (15 506 976) (7 676 417)Revenus nets (charges) ............................................................... 48 649 349 225 618 040 191 070 036Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................. (29 488 320) (60 469 931) (29 380 924)Charges sur intérêts ................................................................... (4 378) (14 737) (12 301)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................ 19 156 651 165 133 372 161 676 811ImpositionRetenue à la source (Note 7) ..................................................... (398 449) (116 536) (74 984)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................ 18 758 202 165 016 836 161 601 827Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 466 549 593 984 1 034 393Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... 19 224 751 165 610 820 162 636 220Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.56 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... 19 224 751 165 610 820 162 636 220Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . (252 762 026) (364 046 784) 12 949 904Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ........................................................................ 24 291 704 54 072 401 26 794 964Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (209 245 571) (144 363 563) 202 381 088Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ........................................... 1 708 256 308 1 852 619 871 1 852 619 871Fin de période/exercice/période ................................................ 1 499 010 737 1 708 256 308 2 055 000 959Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 57

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (98,92%)Obligations et bons à long terme (98,92%)Argentine (0,36%)Argentina, Republic ofUSD 3 918 902 8.280% due 31/12/33 ........ 2 684 448 0,18Pan American Energy LLC2 700 000 7.875% due 07/05/21 ........ 2 703 240 0,185 387 688 0,36Australie (5,70%)Asciano Finance1 705 000 4.625% due 23/09/20 ........ 1 661 524 0,11Australia & New ZealandBanking Group LtdAUD 6 075 000 6.750% due 10/11/14 ........ 6 159 939 0,41Australia, Government of8 920 000 6.500% due 15/05/13 ........ 9 051 063 0,607 870 000 6.250% due 15/04/15 ........ 8 289 830 0,554 780 000 6.000% due 15/02/17 ........ 5 126 838 0,344 491 044 3.000% due 20/09/25 ........ 5 295 346 0,35Commonwealth Bank ofAustraliaUSD 4 400 000 0.630% due 17/09/14 ........ 4 401 936 0,29European Investment BankAUD 4 450 000 6.125% due 23/01/17 ........ 4 544 228 0,30FBG Finance LtdUSD 2 000 000 5.125% due 15/06/15 ........ 2 169 514 0,15General Electric CapitalAustralia Funding PropertyLtdAUD 5 900 000 7.000% due 08/10/15 ........ 5 962 044 0,40National Australia BankLtd3 240 000 5.750% due 19/12/13 ........ 3 255 446 0,22New South Wales TreasuryCorp1 748 893 2.750% due 20/11/25 ........ 1 976 299 0,13Puma Finance Ltd430 060 5.225% due 22/08/37 ........ 403 808 0,03Queensland Treasury Corp4 110 000 6.000% due 14/10/15 ........ 4 247 922 0,28NZD 6 430 000 7.125% due 18/09/17 ........ 5 521 308 0,37Royal Bank of Scotland plc -AustraliaAUD 2 500 000 4.375% due 27/03/12 ........ 2 422 379 0,163 100 000 5.646% due 24/07/12 ........ 3 019 664 0,20Smart TrustUSD 2 200 000 1.079% due 14/10/14 ........ 2 199 990 0,15Telstra1 395 000 4.800% due 12/10/21 ........ 1 459 614 0,10Torrens TrustAUD 426 680 5.210% due 19/10/38 ........ 404 531 0,03Westpac BankingUSD 3 500 000 0.617% due 10/09/14 ........ 3 522 978 0,24Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%AUD 4 200 000 7.000% due 18/08/14 ....... 4 281 170 0,2985 377 371 5,70Belgique (0,07%)SCA CorpUSD 1 000 000 4.500% due 15/07/15 ....... 1 055 061 0,07Bermudes (0,27%)Hyundai Capital AutoFunding4 100 000 1.230% due 20/09/16 ....... 4 074 465 0,27Bermudes (0,07%)JLOC 37X A1JPY 90 320 000 0.415% due 15/01/15 ....... 1 077 923 0,07Brésil (1,78%)Banco VotorantimBRL 3 000 000 6.250% due 16/05/16 ....... 1 673 535 0,11Brasil Telecom2 100 000 9.750% due 15/09/16 ....... 1 029 495 0,07Brazil Notas do TesouroNacional Serie F24 520 000 10.000% due 01/01/17 ..... 12 748 789 0,85Brazilian GovernmentInternational BondUSD 7 280 000 7.875% due 07/03/15 ....... 8 564 920 0,57Itau Unibanco Holding SA1 400 000 6.200% due 21/12/21 ....... 1 372 000 0,09Telemar Norte Leste SA1 295 000 5.500% due 23/10/20 ....... 1 230 250 0,0926 618 989 1,78Canada (2,49%)Bell Aliant RegionalCommunications IncomeFundCAD 945 000 7.300% due 23/02/32 ....... 1 056 662 0,07Bell Aliant RegionalCommunications LP2 500 000 6.170% due 26/02/37 ....... 2 442 973 0,16Canadian GovernmentBond8 130 000 3.000% due 01/12/15 ....... 8 347 674 0,56600 000 5.750% due 01/06/33 ....... 853 422 0,06Citigroup Finance CanadaInc3 200 000 5.500% due 21/05/13 ....... 3 172 270 0,21Corus Entertainment Inc1 645 000 7.250% due 10/02/17 ....... 1 610 539 0,11Ford Auto SecuritizationTrust339 722 4.817% due 15/10/12 ....... 327 708 0,022 400 000 2.714% due 15/09/15 ....... 2 328 694 0,1558 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%HSBC Finance Corp Ltd1 100 000 1.503% due 03/05/12 ........ 1 055 812 0,07Ontario, Province of CanadaUSD 4 800 000 4.100% due 16/06/14 ........ 5 193 749 0,35CAD 200 000 6.200% due 02/06/31 ........ 258 331 0,021 200 000 4.000% due 02/06/21 ........ 1 234 490 0,08Quebec , Province of CanadaUSD 1 800 000 2.750% due 25/08/21 ........ 1 783 327 0,12CAD 300 000 6.000% due 01/10/29 ........ 371 743 0,02500 000 5.000% due 01/12/41 ........ 573 883 0,04Rogers Communications Inc850 000 5.340% due 22/03/21 ........ 852 162 0,061 475 000 6.110% due 25/08/40 ........ 1 433 059 0,10Shaw Communications Inc2 900 000 6.750% due 09/11/39 ........ 2 844 424 0,19Videotron Ltee1 650 000 6.875% due 15/07/21 ........ 1 567 362 0,1037 308 284 2,49Îles Caïmans (0,87%)ENN Energy HoldingsUSD 1 200 000 6.000% due 13/05/21 ........ 1 160 186 0,08Fibria Overseas Finance Ltd1 250 000 6.750% due 03/03/21 ........ 1 118 750 0,071 300 000 6.750% due 03/03/21 ........ 1 163 500 0,08IPIC GMTN Ltd800 000 3.125% due 15/11/15 ........ 808 000 0,051 500 000 5.000% due 15/11/20 ........ 1 537 500 0,10MUFG Capital Finance 5 LtdGBP 600 000 6.299% due 29/01/49 ........ 854 126 0,06Odebrecht Drilling NorbeVIII/IX LtdUSD 500 000 6.350% due 30/06/21 ........ 495 000 0,03Odebrecht Finance Ltd1 200 000 6.000% due 05/04/23 ........ 1 116 000 0,07QNB Finance Ltd500 000 3.125% due 16/11/15 ........ 500 000 0,03Transocean Inc3 100 000 6.500% due 15/11/20 ........ 3 382 714 0,23Voto-Votorantim1 000 000 6.750% due 05/04/21 ........ 985 000 0,0713 120 776 0,87Colombie (0,24%)Emgesa SACOP 2700000000 8.750% due 25/01/21 ........ 1 427 667 0,09Empresas Publicas deMedellin ESPUSD 4300000000 8.375% due 01/02/21 ........ 2 209 505 0,153 637 172 0,24République tchèque (0,53%)Czech, Republic ofEUR 1 120 000 4.625% due 23/06/14 ........ 1 608 670 0,11Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%2 550 000 4.500% due 05/11/14 ....... 3 662 557 0,24900 000 5.000% due 11/06/18 ....... 1 324 227 0,091 000 000 4.125% due 18/03/20 ....... 1 396 552 0,097 992 006 0,53Danemark (0,79%)Denmark Government BondDKK 48 940 000 4.000% due 15/11/19 ....... 10 265 655 0,69Denmark, Kingdom ofEUR 1 145 000 1.750% due 05/10/15 ....... 1 547 427 0,1011 813 082 0,79France (3,04%)Alstom SA1 100 000 3.625% due 05/10/18 ....... 1 396 309 0,09AXA SA1 300 000 5.250% due 16/04/40 ....... 1 251 194 0,08BNP Paribas Home LoanCovered Bonds SA1 100 000 4.750% due 28/05/13 ....... 1 534 459 0,10Cie de Financement FoncierUSD 7 800 000 1.625% due 23/07/12 ....... 7 817 184 0,52CM-CIC Covered BondsEUR 1 600 000 3.125% due 21/01/15 ....... 2 177 423 0,15Dexia Credit Local SAGBP 4 400 000 1.127% due 14/01/13 ....... 6 752 190 0,45EUR 2 000 000 2.625% due 21/01/14 ....... 2 681 811 0,18Dexia Municipal Agency SA4 000 000 2.750% due 25/01/16 ....... 4 916 089 0,33France, Republic of3 240 000 3.750% due 25/10/19 ....... 4 782 694 0,32GCE Covered Bonds3 000 000 2.000% due 30/09/13 ....... 4 000 478 0,271 200 000 2.125% due 03/06/14 ....... 1 596 508 0,11Lafarge SA1 750 000 5.375% due 29/11/18 ....... 2 013 389 0,13Pernod-Ricard SA700 000 5.000% due 15/03/17 ....... 936 758 0,06Peugeot950 000 6.875% due 30/03/16 ....... 1 280 096 0,09Vivendi SAUSD 2 300 000 5.750% due 04/04/13 ....... 2 426 456 0,1645 563 038 3,04Allemagne (6,09%)Bundesrepublik DeutschlandEUR 1 380 000 2.250% due 04/09/20 ....... 1 922 497 0,13Bundesschatzanweisungen4 690 000 0.750% due 13/09/13 ....... 6 314 979 0,42FMS Wertmanagement AoRGBP 3 900 000 1.149% due 16/06/14 ....... 6 073 536 0,41EUR 3 500 000 2.375% due 15/12/14 ....... 4 819 971 0,324 000 000 3.000% due 08/09/21 ....... 5 469 843 0,37Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 59

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Germany, Federal Republic of10 950 000 3.250% due 04/07/15 ........ 15 980 072 1,074 050 000 6.250% due 04/01/24 ........ 7 803 913 0,521 900 000 6.500% due 04/07/27 ........ 3 888 824 0,263 230 000 5.625% due 04/01/28 ........ 6 122 111 0,411 400 000 5.500% due 04/01/31 ........ 2 676 073 0,18Kreditanstalt fur WiederaufbauAUD 3 200 000 5.500% due 05/06/14 ........ 3 201 266 0,216 500 000 6.250% due 19/05/21 ........ 6 785 424 0,45NZD 2 640 000 6.375% due 17/02/15 ........ 2 167 181 0,14AUD 4 120 000 6.000% due 19/01/16 ........ 4 207 180 0,28EUR 2 600 000 2.000% due 07/09/16 ........ 3 515 944 0,23JPY 454 000 000 2.600% due 20/06/37 ........ 6 668 634 0,45NRW.BankUSD 3 600 000 0.708% due 24/08/12 ........ 3 608 302 0,2491 225 750 6,09Inde (0,21%)Canara Bank1 600 000 6.365% due 28/11/21 ........ 1 487 066 0,10ICICI Bank Ltd1 600 000 6.375% due 30/04/22 ........ 1 328 000 0,09State Bank of IndiaEUR 300 000 4.500% due 30/11/15 ........ 384 514 0,023 199 580 0,21Irlande (3,56%)Cloverie plc for ZurichInsurance Co Ltd1 200 000 12.000% due 31/12/99 ...... 1 546 492 0,10Ireland, Republic of1 230 000 4.600% due 18/04/16 ........ 1 515 668 0,101 390 000 5.900% due 18/10/19 ........ 1 677 959 0,119 520 000 4.500% due 18/04/20 ........ 10 458 808 0,7014 250 000 5.000% due 18/10/20 ........ 15 877 910 1,0615 340 000 5.400% due 13/03/25 ........ 17 103 502 1,14RZD Capital LtdGBP 1 400 000 7.487% due 25/03/31 ........ 2 066 421 0,14SC Germany Auto 2006-1EUR 856 109 1.471% due 10/07/19 ........ 1 139 354 0,08Talisman Finance plc1 141 004 1.824% due 22/07/15 ........ 1 270 330 0,08670 063 1.805% due 22/04/17 ........ 674 268 0,0553 330 712 3,56Italie (1,96%)Finmeccanica SpA1 570 000 4.875% due 24/03/25 ........ 1 739 709 0,12Intesa Sanpaolo SpAUSD 3 300 000 2.708% due 24/02/14 ........ 2 971 663 0,20Italy Buoni Poliennali DelTesoroEUR 3 985 000 4.750% due 15/09/16 ........ 5 251 772 0,35Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%5 480 000 4.500% due 01/02/18 ....... 7 028 849 0,478 750 000 4.000% due 01/09/20 ....... 10 599 728 0,711 138 951 2.100% due 15/09/21 ....... 1 237 786 0,08Italy, Republic of500 000 4.000% due 01/02/37 ....... 489 093 0,0329 318 600 1,96Japon (6,08%)eAccess LtdUSD 1 450 000 8.250% due 01/04/18 ....... 1 326 750 0,09Japan Finance Corp forMunicipal EnterprisesJPY 576 000 000 1.350% due 26/11/13 ....... 7 652 849 0,51Japan Finance Corp ME250 000 000 2.000% due 09/05/16 ....... 3 473 083 0,23Japan, Government of725 000 000 0.200% due 15/02/13 ....... 9 414 343 0,631140000000 0.700% due 20/06/14 ....... 14 995 748 1,001680000000 1.600% due 20/06/14 ....... 22 628 672 1,511345000000 0.700% due 20/09/14 ....... 17 707 340 1,18780 000 000 1.300% due 20/03/19 ....... 10 594 359 0,71245 000 000 2.100% due 20/12/30 ....... 3 370 047 0,2291 163 191 6,08Jersey, Îles anglo-normandes (0,10%)HBOS Capital FundingUSD 1 300 000 6.071% due 29/06/49 ....... 780 000 0,05Magnolia FundingEUR 500 000 3.000% due 20/04/17 ....... 659 056 0,051 439 056 0,10République de Corée (1,31%)Export-Import Bank ofKoreaEUR 800 000 5.750% due 22/05/13 ....... 1 102 867 0,07USD 6 520 000 8.125% due 21/01/14 ....... 7 277 591 0,49PHP 144 400 000 4.000% due 26/11/15 ....... 3 093 743 0,21Hana BankUSD 2 600 000 4.000% due 03/11/16 ....... 2 501 725 0,17Hyundai Steel1 000 000 4.625% due 21/04/16 ....... 1 000 253 0,07Korea Development Bank500 000 5.300% due 17/01/13 ....... 517 206 0,03Korea GasCAD 1 500 000 4.580% due 12/05/16 ....... 1 515 964 0,10Korea, Republic ofUSD 2 400 000 5.750% due 16/04/14 ....... 2 580 672 0,1719 590 021 1,31Luxembourg (1,54%)ArcelorMittal1 840 000 5.250% due 05/08/20 ....... 1 643 952 0,11Enel Finance International700 000 5.125% due 07/10/19 ....... 656 092 0,04Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.60 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%European Financial StabilityFacilityEUR 4 100 000 2.750% due 05/12/16 ........ 5 608 312 0,371 300 000 3.375% due 05/07/21 ........ 1 798 563 0,12European Investment BankNZD 5 320 000 6.500% due 10/09/14 ........ 4 358 707 0,29CHF 3 080 000 2.375% due 10/07/20 ........ 3 673 009 0,25Gaz Capital SAJPY 300 000 000 2.890% due 15/11/12 ........ 3 830 173 0,26Telecom Italia Capital SAUSD 1 215 000 6.375% due 15/11/33 ........ 1 039 434 0,07500 000 7.200% due 18/07/36 ........ 457 068 0,0323 065 310 1,54Malaisie (0,20%)Malaysia, Government ofMYR 9 285 000 4.262% due 15/09/16 ........ 3 017 673 0,20Mexique (3,58%)Axtel SAB de CVUSD 697 000 7.625% due 01/02/17 ........ 571 540 0,04830 000 9.000% due 22/09/19 ........ 697 200 0,05BBVA Bancomer SA1 600 000 7.250% due 22/04/20 ........ 1 560 000 0,10Corp GEO SAB de CV600 000 9.250% due 30/06/20 ........ 534 000 0,04Mexican Bonos de Desarrollo91 920 000 8.000% due 11/06/20 ........ 7 359 668 0,49Sigma Alimentos de CVUSD 1 800 000 5.625% due 14/04/18 ........ 1 755 000 0,12United Mexican StatesMXN 127 350 000 8.000% due 19/12/13 ........ 9 821 109 0,6533 200 000 8.000% due 17/12/15 ........ 2 652 937 0,1817 250 000 6.500% due 10/06/21 ........ 1 247 161 0,0832 800 000 8.000% due 07/12/23 ........ 2 625 203 0,172 400 000 10.000% due 05/12/24 ...... 221 314 0,01144 340 000 7.500% due 03/06/27 ........ 10 736 544 0,7281 520 000 10.000% due 20/11/36 ...... 7 343 711 0,4983 750 000 8.500% due 18/11/38 ........ 6 530 129 0,4453 655 516 3,58Pays-Bas (1,76%)ABN Amro Bank NVEUR 1 800 000 3.250% due 18/01/13 ........ 2 460 102 0,161 200 000 3.500% due 12/01/18 ........ 1 661 902 0,11Achmea HypotheekbankNVUSD 4 000 000 3.200% due 03/11/14 ........ 4 228 788 0,28Allianz Finance II BVEUR 2 100 000 5.750% due 08/07/41 ........ 2 221 322 0,15Bank NederlandseGemeenten1 610 000 4.375% due 04/07/13 ........ 2 270 657 0,15Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%British American TobaccoHoldings850 000 4.000% due 07/07/20 ....... 1 160 502 0,08Cooperatieve CentraleRaiffeisen-BoerenleenbankBAUSD 791 000 11.000% due 29/12/49 ..... 951 178 0,06Deutsche TelekomInternational FinanceEUR 300 000 4.250% due 13/07/22 ....... 399 165 0,03670 000 4.875% due 22/04/25 ....... 914 971 0,06EDP Finance BV150 000 4.625% due 13/06/16 ....... 157 640 0,01650 000 4.750% due 26/09/16 ....... 684 025 0,05GBP 450 000 8.625% due 04/01/24 ....... 607 363 0,04Holland Mortgage BackedSeriesEUR 1 025 181 1.661% due 18/09/39 ....... 1 316 897 0,09ING Bank NV2 700 000 2.250% due 31/08/15 ....... 3 615 547 0,24Netherlands, Kingdom of1 300 000 3.750% due 15/01/23 ....... 1 973 013 0,13NIBC Bank NVUSD 1 000 000 2.800% due 02/12/14 ....... 1 047 591 0,07OI European Group BVEUR 545 000 6.875% due 31/03/17 ....... 691 009 0,0526 361 672 1,76Nouvelle-Zélande (4,27%)BNZ International FundingLtd1 300 000 3.125% due 23/11/17 ....... 1 756 971 0,12New Zealand, GovernmentofNZD 17 280 000 6.500% due 15/04/13 ....... 13 923 293 0,9318 720 000 6.000% due 15/04/15 ....... 15 555 640 1,0413 300 000 5.000% due 15/03/19 ....... 10 652 680 0,7124 990 000 6.000% due 15/05/21 ....... 21 359 102 1,421 000 000 5.500% due 15/04/23 ....... 822 968 0,0564 070 654 4,27Norvège (1,61%)DnB Nor Bank ASAGBP 300 000 6.012% due 29/03/49 ....... 416 463 0,03DnB Nor BoligkredittEUR 200 000 4.625% due 03/07/12 ....... 274 445 0,022 400 000 2.375% due 20/07/15 ....... 3 234 861 0,21Norway, Kingdom ofNOK 22 000 000 4.250% due 19/05/17 ....... 4 197 087 0,2849 950 000 4.500% due 22/05/19 ....... 9 857 276 0,66Sparebanken 1 BoligkredittASEUR 4 500 000 2.500% due 23/06/15 ....... 6 101 983 0,4124 082 115 1,61Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 61

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalPhilippines (0,55%)Asian Development BankJuste valeurUSDCompartiment%AUD 3 650 000 6.000% due 20/01/15 ........ 3 730 321 0,25JPY 180 000 000 2.350% due 21/06/27 ........ 2 563 312 0,17Philippine GovernmentInternational BondPHP 90 000 000 6.250% due 14/01/36 ........ 1 948 816 0,138 242 449 0,55Pologne (3,33%)Poland, Government ofPLN 35 550 000 5.250% due 25/04/13 ........ 10 951 031 0,7316 700 000 5.000% due 24/10/13 ........ 5 120 357 0,3436 520 000 5.750% due 25/04/14 ........ 11 357 462 0,76CHF 2 100 000 3.000% due 23/09/14 ........ 2 377 210 0,16PLN 52 120 000 5.500% due 25/04/15 ........ 16 083 940 1,072 530 000 6.250% due 24/10/15 ........ 798 526 0,05EUR 960 000 5.625% due 20/06/18 ........ 1 382 716 0,09PLN 6 500 000 5.750% due 25/04/29 ........ 1 918 544 0,1349 989 786 3,33Qatar (0,10%)Qatar, Government ofUSD 1 300 000 5.250% due 20/01/20 ........ 1 430 000 0,10Singapour (0,64%)Singapore, Government of9 325 000 1.625% due 01/04/13 ........ 7 318 518 0,49SGD 2 875 000 2.250% due 01/06/21 ........ 2 333 348 0,159 651 866 0,64Slovaquie (0,04%)Slovakia, Republic ofEUR 470 000 4.375% due 15/05/17 ........ 660 994 0,04Slovénie (0,24%)Slovenia, Republic of2 800 000 4.375% due 18/01/21 ........ 3 553 407 0,24Afrique du Sud (0,43%)South Africa, Republic of4 730 000 4.500% due 05/04/16 ........ 6 436 701 0,43Espagne (0,74%)Spain, Kingdom of3 985 000 4.100% due 30/07/18 ........ 5 192 097 0,354 300 000 5.500% due 30/04/21 ........ 5 924 489 0,3911 116 586 0,74Suède (0,96%)Stadshypotek AB1 900 000 3.750% due 12/12/13 ........ 2 659 911 0,18Swedbank Hypotek AB2 500 000 3.625% due 05/10/16 ........ 3 516 800 0,23Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Sweden, Kingdom ofSEK 17 415 000 5.500% due 08/10/12 ....... 2 644 832 0,1834 400 000 4.500% due 12/08/15 ....... 5 604 312 0,3714 425 855 0,96Suisse (0,90%)Credit SuisseUSD 2 500 000 4.375% due 05/08/20 ....... 2 419 193 0,16EurofimaAUD 3 530 000 5.625% due 24/10/16 ....... 3 538 265 0,243 310 000 6.250% due 28/12/18 ....... 3 409 685 0,23Transocean IncUSD 2 500 000 4.950% due 15/11/15 ....... 2 632 892 0,17UBS AG1 500 000 4.875% due 04/08/20 ....... 1 444 341 0,1013 444 376 0,90Turquie (0,16 %)Akbank TAS2 500 000 5.125% due 22/07/15 ....... 2 412 500 0,16Émirats Arabes Unis (0,35%)DP World Ltd2 500 000 6.850% due 02/07/37 ....... 2 275 000 0,153 300 000 6.850% due 02/07/37 ....... 3 003 000 0,205 278 000 0,35Royaume-Uni (9,94%)Abbey National TreasuryServices Plc3 000 000 2.875% due 14/06/13 ....... 4 044 300 0,27EUR 6 600 000 3.125% due 30/06/14 ....... 8 898 302 0,59Bank of Scotland Plc300 000 4.500% due 23/10/13 ....... 419 443 0,03Barclays Bank PlcUSD 700 000 6.050% due 04/12/17 ....... 642 522 0,04EUR 1 300 000 6.625% due 30/03/22 ....... 1 460 073 0,10USD 1 500 000 7.434% due 29/09/49 ....... 1 230 000 0,08GBP 1 000 000 14.000% due 29/11/49 ..... 1 642 895 0,11BG Energy Capital2 200 000 5.125% due 01/12/25 ....... 3 716 077 0,25BP Capital Markets PlcEUR 200 000 3.100% due 07/10/14 ....... 273 205 0,02USD 1 000 000 3.125% due 01/10/15 ....... 1 033 280 0,07EUR 1 800 000 3.830% due 06/10/17 ....... 2 482 006 0,17British Sky BroadcastingGroupUSD 3 700 000 9.500% due 15/11/18 ....... 4 755 477 0,32British TelecommunicationsPlcGBP 2 305 000 5.750% due 07/12/28 ....... 3 683 476 0,25FCE Bank Plc2 900 000 5.125% due 16/11/15 ....... 4 228 266 0,28Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.62 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Gracechurch Card FundingPlcEUR 1 400 000 2.190% due 15/01/16 ........ 1 876 502 0,12300 000 2.290% due 15/01/18 ........ 402 930 0,03HBOS Euro Finance LP3 000 000 7.627% due 29/03/49 ........ 2 857 862 0,19HBOS PlcUSD 400 000 6.750% due 21/05/18 ........ 341 025 0,022 980 000 5.375% due 29/11/49 ........ 1 490 000 0,10Holmes Master Issuer PlcEUR 1 600 000 3.001% due 15/10/54 ........ 2 147 027 0,14HSBC Bank PlcUSD 800 000 4.125% due 12/08/20 ........ 792 184 0,05Hutchison WhampoaGBP 950 000 5.625% due 24/11/26 ........ 1 586 026 0,11JP Morgan Alternative LoanTrustUSD 168 452 5.550% due 25/10/36 ........ 155 827 0,01Lloyds TSB Bank PlcEUR 497 000 6.250% due 15/04/14 ........ 689 543 0,05USD 800 000 4.875% due 21/01/16 ........ 788 598 0,05CAD 650 000 5.280% due 19/04/16 ........ 598 021 0,04USD 1 100 000 6.500% due 14/09/20 ........ 934 753 0,06EUR 700 000 4.000% due 29/09/20 ........ 939 940 0,06USD 300 000 12.000% due 29/12/49 ...... 275 163 0,02Morgan Stanley IncEUR 880 000 1.840% due 29/11/13 ........ 1 075 933 0,07National Grid Group FinancePlc950 000 5.000% due 02/07/18 ........ 1 404 555 0,09Nationwide Building Society1 100 000 4.625% due 13/09/12 ........ 1 509 742 0,104 300 000 2.875% due 14/09/15 ........ 5 776 392 0,39Old Mutual PlcGBP 1 900 000 8.000% due 03/06/21 ........ 2 672 132 0,18Pearson Dollar Finance TwoPlcUSD 1 000 000 6.250% due 06/05/18 ........ 1 142 907 0,08Royal Bank of ScotlandGroup700 000 4.875% due 25/08/14 ........ 704 780 0,05EUR 2 500 000 4.000% due 15/03/16 ........ 3 465 998 0,233 200 000 3.875% due 19/10/20 ........ 4 262 608 0,28USD 1 200 000 6.125% due 11/01/21 ........ 1 186 278 0,08CAD 500 000 6.666% due 29/04/49 ........ 316 683 0,02USD 1 300 000 6.990% due 29/10/49 ........ 825 500 0,05U.K. GiltGBP 5 300 000 2.000% due 22/01/16 ........ 8 519 386 0,571 385 000 4.000% due 07/09/16 ........ 2 428 326 0,161 735 000 4.000% due 07/03/22 ........ 3 077 929 0,215 910 000 5.000% due 07/03/25 ........ 11 487 071 0,77600 000 4.500% due 07/09/34 ........ 1 100 399 0,071 300 000 4.250% due 07/09/39 ........ 2 286 180 0,15Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%U.K. Government of1 785 000 4.750% due 07/03/20 ....... 3 339 643 0,22600 000 4.250% due 07/12/27 ....... 1 077 686 0,071 900 000 4.750% due 07/12/30 ....... 3 612 756 0,241 400 000 4.250% due 07/06/32 ....... 2 491 701 0,1712 780 000 4.250% due 07/12/40 ....... 22 437 084 1,50Vedanta ResourcesUSD 2 800 000 6.750% due 07/06/16 ....... 2 268 000 0,15Vodafone Group PlcAUD 2 700 000 6.750% due 10/01/13 ....... 2 675 895 0,18Yorkshire Building SocietyEUR 2 600 000 3.250% due 22/09/15 ....... 3 500 072 0,23149 030 359 9,94États-Unis (31,66%)Access Group IncUSD 2 752 537 1.553% due 27/10/25 ....... 2 771 346 0,18Accredited Mortgage Loan Trust548 000 0.555% due 25/12/35 ....... 310 422 0,02ACE Securities Corp893 000 0.715% due 25/04/35 ....... 766 748 0,05317 753 0.705% due 25/08/35 ....... 305 735 0,02Adjustable Rate Mortgage Trust150 592 2.871% due 25/09/35 ....... 105 741 0,01Aegis Asset Backed Securities Trust820 000 0.655% due 25/06/35 ....... 672 537 0,04AFC Home Equity Loan Trust4 616 0.945% due 22/12/27 ....... 3 246 0,00Ally Financial Inc1 410 000 6.750% due 01/12/14 ....... 1 348 313 0,09Alta Wind Holdings LLC1 155 580 7.000% due 30/06/35 ....... 1 239 857 0,08Altria Group2 000 000 9.700% due 10/11/18 ....... 2 650 382 0,182 000 000 9.250% due 06/08/19 ....... 2 621 608 0,17American Express Credit Account Master Trust600 000 1.479% due 15/03/17 ....... 618 781 0,04American Home Mortgage Assets Trust1 263 866 0.425% due 25/05/46 ....... 647 370 0,04444 028 1.162% due 25/11/46 ....... 191 482 0,01446 291 2.429% due 25/02/45 ....... 379 782 0,03American International Group Inc900 000 5.600% due 18/10/16 ....... 890 359 0,06GBP 2 000 000 8.625% due 22/05/38 ....... 2 609 315 0,17EUR 600 000 4.875% due 15/03/67 ....... 471 943 0,03GBP 700 000 5.750% due 15/03/67 ....... 697 504 0,05Anadarko Petroleum Corp1 125 000 6.450% due 15/09/36 ....... 1 190 013 0,08Argent Securities IncUSD 1 356 389 0.435% due 25/10/35 ....... 1 216 732 0,08Asset Backed Funding CertificatesLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 63

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%1 343 000 0.395% due 25/01/37 ........ 424 890 0,032 535 000 0.455% due 25/01/37 ........ 811 628 0,05Asset Backed SecuritiesCorp Home Equity369 671 0.910% due 25/02/35 ........ 324 102 0,02806 000 0.765% due 25/07/35 ........ 517 194 0,03Avnet Inc2 800 000 6.625% due 15/09/16 ........ 3 113 701 0,21BA Covered Bond IssuerEUR 100 000 4.250% due 05/04/17 ........ 137 924 0,01BallUSD 1 220 000 5.750% due 15/05/21 ........ 1 186 450 0,08Banc America Funding2006-J Trust280 815 5.747% due 20/01/47 ........ 187 877 0,01Banc of America MortgageSecurities451 000 6.000% due 25/03/37 ........ 399 860 0,03Bank of America Corp600 000 6.500% due 01/08/16 ........ 595 828 0,04EUR 1 800 000 4.750% due 03/04/17 ........ 2 140 640 0,14200 000 4.000% due 28/03/18 ........ 181 935 0,01USD 1 600 000 5.650% due 01/05/18 ........ 1 519 253 0,103 035 000 5.625% due 01/07/20 ........ 2 795 423 0,19Bank of America FundingCorp556 263 5.962% due 20/10/46 ........ 310 964 0,02Bank of America MortgageSecurities Inc200 368 2.882% due 25/02/36 ........ 148 574 0,01Bank of America MortgageTrust 2006-226 671 6.000% due 25/07/46 ........ 26 337 0,00Bay Area Toll Authority1 300 000 6.907% due 01/10/50 ........ 1 688 661 0,11BCAP LLC Trust2 998 017 0.976% due 26/01/47 ........ 115 034 0,01Bear Stearns ARM Trust55 972 2.591% due 25/08/33 ........ 51 138 0,00106 649 2.661% due 25/10/33 ........ 100 969 0,0110 858 2.846% due 25/02/34 ........ 9 343 0,0064 127 2.814% due 25/05/34 ........ 59 714 0,00219 312 2.876% due 25/05/34 ........ 195 775 0,0196 700 4.629% due 25/01/35 ........ 81 688 0,01807 584 2.710% due 25/03/35 ........ 749 251 0,05104 958 2.731% due 25/03/35 ........ 98 916 0,011 643 998 2.727% due 25/10/35 ........ 1 353 009 0,09922 046 5.195% due 25/05/47 ........ 596 620 0,04624 437 5.516% due 25/08/47 ........ 494 157 0,03Bear Stearns Alternative ATrust827 598 2.772% due 25/09/35 ........ 558 464 0,04549 367 2.813% due 25/11/35 ........ 300 653 0,021 814 318 2.611% due 25/01/36 ........ 881 198 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%1 191 072 2.725% due 25/02/36 ....... 455 370 0,031 605 241 2.748% due 25/08/36 ....... 718 894 0,051 614 933 2.607% due 25/11/36 ....... 947 942 0,06697 180 2.849% due 25/11/36 ....... 361 942 0,02Bear Stearns Asset BackedSecurities Trust1 439 522 0.585% due 25/12/35 ....... 834 309 0,061 533 232 0.345% due 25/11/36 ....... 1 024 444 0,071 300 000 0.415% due 25/06/47 ....... 976 845 0,07Bear Stearns CommercialMortgage Securities2 050 000 5.331% due 11/02/44 ....... 2 114 776 0,14Bear Stearns CompaniesInc2 000 000 6.400% due 02/10/17 ....... 2 270 802 0,15Bear Stearns Cos LLC1 400 000 7.250% due 01/02/18 ....... 1 650 306 0,11Bear Stearns StructuredProducts Inc1 328 412 2.572% due 26/01/36 ....... 790 469 0,051 414 608 4.719% due 26/12/46 ....... 859 855 0,06Braskem America Finance1 200 000 7.125% due 22/07/41 ....... 1 095 000 0,07Buckeye Technologies Inc1 300 000 5.875% due 01/06/47 ....... 910 481 0,06California State PublicWorks Board200 000 5.000% due 01/04/23 ....... 204 460 0,01California StatewideFinancing Authority85 000 5.625% due 01/05/29 ....... 77 603 0,01Cameron International1 135 000 5.950% due 01/06/41 ....... 1 272 191 0,08Capital One Financial Corp1 050 000 4.750% due 15/07/21 ....... 1 051 727 0,07Capital One Multi-AssetExecution TrustEUR 2 250 000 2.098% due 17/08/17 ....... 2 899 120 0,19CBSUSD 4 100 000 8.875% due 15/05/19 ....... 5 236 356 0,35CC Mortgage FundingCorp1 086 439 0.365% due 25/05/48 ....... 430 401 0,03CenturyLink Inc665 000 6.875% due 15/01/28 ....... 575 786 0,04Chase Mortgage FinanceCorp151 433 2.755% due 25/02/37 ....... 129 120 0,01270 224 2.821% due 25/02/37 ....... 226 762 0,02CHL Mortgage PassThrough Trust22 708 6.250% due 25/09/36 ....... 12 389 0,00CIT Group Inc1 900 000 5.250% due 01/04/14 ....... 1 838 250 0,1264 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Citicorp Mortgage SecuritiesInc31 617 6.000% due 25/06/36 ........ 31 426 0,001 018 284 6.000% due 25/04/37 ........ 987 642 0,07Citigroup CommercialMortgage Trust360 000 5.886% due 10/12/49 ........ 331 874 0,02Citigroup Inc1 800 000 5.500% due 11/04/13 ........ 1 852 607 0,12EUR 400 000 3.625% due 30/11/17 ........ 421 970 0,03USD 800 000 6.125% due 15/05/18 ........ 858 083 0,062 700 000 8.500% due 22/05/19 ........ 3 261 114 0,22JPY 255 000 000 2.400% due 31/10/25 ........ 2 933 985 0,20Citigroup Mortgage LoanTrust IncUSD 352 025 2.450% due 25/08/35 ........ 291 546 0,02322 181 4.964% due 25/08/35 ........ 312 824 0,021 268 000 0.385% due 25/11/36 ........ 878 890 0,06763 000 0.385% due 25/01/37 ........ 529 617 0,041 570 139 5.624% due 25/09/37 ........ 937 981 0,06City of New York1 700 000 5.687% due 01/12/23 ........ 2 019 141 0,13CMS Energy Corp700 000 1.199% due 15/01/13 ........ 686 000 0,051 400 000 4.250% due 30/09/15 ........ 1 377 431 0,09Commercial Mortgage PassThrough Certificates970 000 6.008% due 10/12/49 ........ 1 046 483 0,07Community Health SystemsInc1 225 000 8.875% due 15/07/15 ........ 1 203 563 0,08Computer Sciences Corp780 000 6.500% due 15/03/18 ........ 842 507 0,06Countrywide AlternativeLoan Trust315 776 5.250% due 25/06/35 ........ 260 402 0,021 116 488 0.543% due 20/11/35 ........ 629 603 0,04102 032 1.742% due 25/11/35 ........ 54 983 0,00272 270 2.282% due 25/11/35 ........ 147 114 0,017 606 506 6.365% due 25/12/36 ........ 1 640 413 0,11901 768 5.528% due 25/02/37 ........ 576 572 0,04322 941 6.000% due 25/04/37 ........ 217 889 0,01357 747 6.000% due 25/05/37 ........ 243 468 0,02257 035 5.750% due 25/07/37 ........ 181 861 0,01580 691 6.250% due 25/08/37 ........ 355 302 0,021 014 605 0.441% due 20/07/46 ........ 387 830 0,031 178 900 0.426% due 20/12/46 ........ 585 870 0,041 620 563 0.411% due 20/02/47 ........ 782 988 0,05Countrywide Asset-BackedCertificates440 523 0.725% due 25/12/35 ........ 422 217 0,031 283 336 0.575% due 25/12/36 ........ 541 823 0,042 009 616 0.385% due 25/01/37 ........ 1 282 794 0,09Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%1 160 828 0.585% due 25/08/47 ....... 1 074 241 0,07Countrywide Financial Corp4 160 000 5.800% due 07/06/12 ....... 4 171 977 0,28Countrywide Home LoanMortgage Pass ThroughTrust460 668 2.776% due 25/08/34 ....... 348 076 0,02340 410 2.793% due 25/08/34 ....... 237 907 0,02209 422 3.033% due 25/11/34 ....... 157 565 0,01238 812 0.555% due 25/03/35 ....... 142 615 0,0181 490 2.595% due 20/02/36 ....... 60 400 0,00435 960 2.776% due 20/09/36 ....... 234 892 0,0237 769 6.250% due 25/09/36 ....... 3 507 0,00332 000 6.000% due 25/09/37 ....... 297 641 0,02Credit Suisse First BostonMortgage Securities Trust2 566 0.835% due 25/11/32 ....... 1 791 0,0015 472 2.440% due 25/07/33 ....... 13 239 0,00203 858 2.569% due 25/08/33 ....... 193 298 0,01Credit Suisse MortgageCapital Certificates324 575 6.500% due 26/07/36 ....... 177 467 0,011 150 000 5.903% due 15/06/39 ....... 1 197 592 0,081 300 000 5.695% due 15/09/40 ....... 1 385 040 0,09Credit-Based Asset Servicingand Securitisation LLC1 299 251 0.305% due 25/01/37 ....... 277 381 0,02Crown Castle Towers LLC3 400 000 3.214% due 15/08/15 ....... 3 451 707 0,23CSAB Mortgage BackedTrust1 082 999 6.172% due 25/06/36 ....... 640 507 0,04CW Capital Cobalt300 000 6.011% due 15/05/46 ....... 248 848 0,02CWABS Inc406 519 0.285% due 25/07/37 ....... 396 001 0,03CWALT Inc236 488 5.500% due 25/03/36 ....... 158 531 0,011 910 915 0.515% due 25/02/37 ....... 921 774 0,06CWMBS Inc95 993 0.565% due 25/02/35 ....... 66 174 0,00Delta Airlines Inc1 841 689 6.821% due 10/08/22 ....... 1 855 502 0,12595 147 8.021% due 10/08/22 ....... 580 268 0,04Dish DBS1 935 000 6.750% due 01/06/21 ....... 1 847 925 0,12DSC Floorplan MasterOwner Trust1 930 000 3.910% due 15/03/16 ....... 1 962 252 0,13Embarq Corp1 200 000 7.995% due 01/06/36 ....... 1 125 953 0,08EMC Mortgage Loan Trust73 795 0.605% due 25/05/40 ....... 60 532 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 65

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Energy Transfer Partners1 595 000 4.650% due 01/06/21 ........ 1 514 055 0,10Erac USA Finance LLC1 044 000 7.000% due 15/10/37 ........ 1 216 260 0,08Extended Stay AmericaTrust3 600 000 5.498% due 05/11/27 ........ 3 387 380 0,23Fannie Mae Grantor Trust70 130 6.000% due 25/02/44 ........ 77 976 0,01Fannie Mae Pool14 127 931 3.490% due 01/12/20 ........ 14 764 842 0,99225 421 2.142% due 01/12/34 ........ 234 084 0,02458 735 2.410% due 01/02/35 ........ 482 446 0,0335 100 000 4.000% due 01/12/99 ........ 36 789 187 2,45Fannie Mae Reis2 381 369 0.735% due 25/12/40 ........ 2 380 689 0,16Fannie Mae REMICS34 361 0.579% due 15/12/30 ........ 34 359 0,00447 356 6.000% due 25/06/33 ........ 66 584 0,0048 501 6.000% due 25/04/43 ........ 54 158 0,00Fannie Mae Whole Loan85 186 0.635% due 25/09/32 ........ 77 669 0,01462 815 0.585% due 25/09/42 ........ 461 790 0,03Fannie Mae-Aces2 388 461 0.835% due 25/11/20 ........ 2 379 443 0,16Federal Home LoanMortgage Corp835 007 5.000% due 15/02/20 ........ 860 980 0,061 244 619 6.000% due 15/04/36 ........ 1 487 266 0,10312 437 6.000% due 25/07/44 ........ 347 390 0,021 312 037 1.451% due 25/10/44 ........ 1 348 620 0,09Federal National MortgageAssociation529 263 2.393% due 25/05/35 ........ 548 823 0,041 000 000 0.435% due 27/10/37 ........ 993 815 0,07First Franklin MortgageLoan Asset BackedCertificates1 252 257 0.685% due 25/03/35 ........ 1 169 156 0,082 614 307 0.555% due 25/11/35 ........ 2 027 510 0,14555 000 0.545% due 25/07/36 ........ 96 896 0,01143 520 0.545% due 25/12/36 ........ 16 064 0,00First Horizon AssetSecurities Inc860 554 5.250% due 25/03/35 ........ 820 010 0,051 734 129 5.741% due 25/05/37 ........ 1 115 754 0,07First Horizon MortgagePass Through Trust99 097 2.566% due 25/12/33 ........ 90 330 0,01110 101 2.746% due 25/08/35 ........ 87 302 0,01First NLC Trust891 374 0.305% due 25/08/37 ........ 428 538 0,03Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%FNMA, Pool 674190522 058 1.452% due 01/11/42 ....... 523 675 0,03FNMA, Pool 732218843 629 1.452% due 01/06/43 ....... 846 585 0,06FNMA, Pool 806506476 734 1.452% due 01/10/44 ....... 485 779 0,03Ford Motor Credit Co LLC200 000 7.000% due 15/04/15 ....... 210 000 0,011 100 000 5.750% due 01/02/21 ....... 1 088 449 0,07Freddie Mac Non Gold Pool4 537 2.878% due 01/12/26 ....... 4 630 0,00Freddie Mac REMICS106 300 6.000% due 15/04/32 ....... 3 150 0,00FUEL Trust1 400 000 4.207% due 15/04/16 ....... 1 394 792 0,09General Electric CapitalCorpJPY 79 800 000 1.000% due 21/03/12 ....... 1 035 738 0,07Georgia Pacific CorpUSD 1 381 000 5.400% due 01/11/20 ....... 1 404 913 0,09GNMA II, Pool 008699109 539 2.625% due 20/09/25 ....... 113 716 0,01GNMA II, Pool 00899182 750 2.125% due 20/10/26 ....... 85 768 0,01Goldman Sachs Group Inc300 000 6.150% due 01/04/18 ....... 310 883 0,02300 000 6.125% due 15/02/33 ....... 301 218 0,02Greenpoint MortgageFunding Trust78 638 2.810% due 25/10/33 ....... 63 130 0,007 493 0.315% due 25/10/46 ....... 6 907 0,00143 010 0.315% due 25/01/47 ....... 134 767 0,01Greenwich CapitalCommercial Funding Corp376 617 5.117% due 10/04/37 ....... 377 954 0,031 890 000 5.444% due 10/03/39 ....... 1 959 750 0,132 745 000 5.736% due 10/12/49 ....... 2 849 565 0,191 240 000 6.199% due 10/12/49 ....... 605 715 0,04GS Mortgage SecuritiesCorp II1 830 000 5.984% due 10/08/45 ....... 1 901 214 0,13GS Mortgage SecuritiesLoan Trust618 061 2.738% due 25/09/35 ....... 566 986 0,04GSAA Trust807 411 0.535% due 25/03/37 ....... 386 227 0,03GSR Mortgage Loan Trust2 370 6.000% due 25/03/32 ....... 2 465 0,0092 500 1.850% due 25/03/33 ....... 86 703 0,011 452 242 5.250% due 25/07/35 ....... 1 382 546 0,09726 225 2.795% due 25/01/36 ....... 531 057 0,04Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.66 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Harborview Mortgage LoanTrust194 320 2.955% due 19/05/33 ........ 175 426 0,015 332 429 0.470% due 19/03/36 ........ 3 097 747 0,21443 871 1.092% due 19/12/36 ........ 222 491 0,012 901 673 0.420% due 19/01/38 ........ 1 742 295 0,121 200 470 0.360% due 19/04/38 ........ 734 508 0,051 694 375 0.410% due 19/07/46 ........ 912 867 0,06HCA Inc680 000 6.500% due 15/02/16 ........ 649 400 0,04515 000 7.500% due 15/12/23 ........ 463 500 0,03Hertz Vehicle FinancingLLC2 100 000 4.940% due 25/03/16 ........ 2 160 908 0,14Hewlett-Packard2 660 000 6.000% due 15/09/41 ........ 2 805 582 0,19Home Equity Asset Trust418 000 0.705% due 25/12/35 ........ 302 726 0,02Home Equity MortgageTrust242 202 5.500% due 25/01/37 ........ 34 965 0,00Homebanc Mortgage Trust187 265 0.415% due 25/12/36 ........ 120 961 0,01HSBC USA Inc900 000 5.000% due 27/09/20 ........ 851 472 0,061 300 000 5.625% due 15/08/35 ........ 1 254 431 0,08Hyatt Hotels1 960 000 5.375% due 15/08/21 ........ 2 011 276 0,13Illinois Finance Authority1 200 000 5.500% due 01/07/37 ........ 1 317 960 0,09Incitec Pivot Finance LLC1 600 000 6.000% due 10/12/19 ........ 1 759 400 0,121 270 000 6.000% due 10/12/19 ........ 1 396 524 0,09Indymac Index MortgageLoan Trust69 486 2.662% due 25/12/34 ........ 48 004 0,00Indymac Residential AssetBacked Trust2 353 992 0.395% due 25/07/37 ........ 1 105 510 0,07Inter-AmericanDevelopment BankINR 149150000 4.750% due 10/01/14 ........ 3 127 353 0,21IDR 75470000000 Zero Coupon due 20/08/15 6 159 520 0,41NZD 4 210 000 6.000% due 15/12/17 ........ 3 482 173 0,23International Lease FinanceCorpUSD 1 000 000 5.300% due 01/05/12 ........ 990 000 0,071 900 000 5.875% due 01/05/13 ........ 1 833 500 0,121 900 000 6.500% due 01/09/14 ........ 1 900 000 0,131 500 000 6.750% due 01/09/16 ........ 1 503 750 0,10Iowa Tobacco SettlementAuthority215 000 6.500% due 01/06/23 ........ 202 590 0,01Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Jones Apparel Group3 800 000 5.125% due 15/11/14 ....... 3 728 750 0,25JP Morgan AlternativeLoan Trust354 944 5.500% due 25/11/36 ....... 333 352 0,02JP Morgan Chase BankNA34 380 000 000 Zero Coupon due 17/10/11 3 856 505 0,26JP Morgan Chase CapitalXXUSD 500 000 6.550% due 29/09/36 ....... 504 915 0,03JP Morgan Chase CapitalXXII900 000 6.450% due 02/02/37 ....... 896 567 0,06JP Morgan MortgageAcquisition Corp316 000 6.337% due 25/08/36 ....... 120 673 0,0177 606 0.285% due 25/10/36 ....... 76 264 0,01464 619 0.295% due 25/03/47 ....... 377 234 0,031 774 000 0.425% due 25/03/47 ....... 529 651 0,04JP Morgan Mortgage Trust104 057 2.105% due 25/11/33 ....... 98 968 0,01971 881 2.796% due 25/07/35 ....... 899 581 0,06314 211 2.860% due 25/07/35 ....... 295 491 0,02285 830 6.500% due 25/08/36 ....... 260 980 0,021 018 344 6.500% due 25/08/36 ....... 896 590 0,06998 000 6.000% due 25/01/37 ....... 768 726 0,052 201 720 7.000% due 25/08/37 ....... 1 985 764 0,13LB-UBS CommercialMortgage Trust650 000 5.430% due 15/02/40 ....... 667 538 0,04Lehman Brothers HoldingsInc1 500 000 5.625% due 24/01/13 ....... 360 000 0,021 200 000 6.200% due 26/09/14 ....... 289 500 0,02GBP 700 000 7.875% due 08/05/18 ....... 266 508 0,02USD 1 300 000 2.951% due 25/05/49 ....... 300 625 0,02Lehman XS Trust2 160 275 0.385% due 25/04/37 ....... 1 204 418 0,08730 000 1.535% due 25/11/34 ....... 558 541 0,04Los Angeles CommunityCollege District1 900 000 4.500% due 01/07/23 ....... 1 994 886 0,13Los Gatos California1 375 000 5.000% due 01/08/30 ....... 1 414 724 0,09Marfrig Overseas Ltd2 830 000 9.625% due 16/11/16 ....... 2 122 500 0,14Marriott Vacation ClubOwner Trust1 117 365 4.809% due 20/07/31 ....... 1 155 515 0,08Masco3 000 000 6.125% due 03/10/16 ....... 2 925 549 0,201 000 000 5.850% due 15/03/17 ....... 948 709 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 67

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Master Adjustable RateMortgages Trust480 703 0.475% due 25/05/37 ........ 207 109 0,01Master Asset BackedSecurities Trust371 113 3.010% due 25/12/32 ........ 332 164 0,02407 000 0.475% due 25/10/36 ........ 118 598 0,01MBNA Credit Card MasterNote TrustEUR 459 000 4.500% due 17/01/14 ........ 634 780 0,042 300 000 1.632% due 19/03/18 ........ 2 884 512 0,19Merrill Auto TrustSecuritizationUSD 402 841 6.150% due 15/04/15 ........ 408 030 0,03Merrill Lynch & Co Inc100 000 6.050% due 15/08/12 ........ 100 918 0,01EUR 100 000 2.287% due 27/09/12 ........ 129 353 0,011 100 000 6.750% due 21/05/13 ........ 1 471 387 0,10200 000 1.840% due 30/05/14 ........ 232 790 0,02USD 2 200 000 6.875% due 25/04/18 ........ 2 200 790 0,15GBP 400 000 7.750% due 30/04/18 ........ 599 431 0,04Merrill Lynch CountrywideCommercial Mortgage TrustUSD 3 200 000 5.414% due 12/07/46 ........ 3 434 259 0,231 180 000 5.378% due 12/08/48 ........ 1 195 542 0,08Merrill Lynch MortgageInvestment Trust95 274 2.277% due 25/02/33 ........ 82 822 0,0144 246 0.315% due 25/09/37 ........ 10 219 0,00Merrill Lynch MortgageInvestors Inc92 432 0.485% due 25/08/36 ........ 69 050 0,00195 004 0.355% due 25/02/37 ........ 93 658 0,01Metropolitan WashingtonAirports Authority600 000 7.462% due 01/10/46 ........ 689 478 0,05674 033 6.340% due 15/10/36 ........ 621 627 0,04Morgan Stanley ABSCapital I IncUSD 803 000 0.635% due 25/01/35 ........ 590 101 0,04368 000 0.655% due 25/03/35 ........ 301 303 0,02292 000 0.705% due 25/03/35 ........ 239 682 0,02102 738 0.295% due 25/05/37 ........ 87 569 0,012 184 000 0.485% due 25/05/37 ........ 723 210 0,05Morgan Stanley Capital IInc640 000 5.364% due 15/03/44 ........ 679 421 0,051 100 000 5.692% due 15/04/49 ........ 1 140 349 0,08Morgan Stanley IncEUR 400 000 1.870% due 01/03/13 ........ 507 291 0,03USD 400 000 5.300% due 01/03/13 ........ 403 340 0,03900 000 1.853% due 24/01/14 ........ 839 684 0,06EUR 1 000 000 2.026% due 16/01/17 ........ 1 064 169 0,07USD 500 000 6.250% due 28/08/17 ........ 493 725 0,03Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Morgan Stanley MortgageLoan Trust971 481 5.726% due 25/10/36 ....... 529 715 0,04726 183 0.595% due 25/04/37 ....... 279 718 0,02Motorola Solutions Inc273 000 6.625% due 15/11/37 ....... 324 687 0,02Newfield Exploration1 025 000 5.750% due 30/01/22 ....... 1 013 469 0,07News America Inc1 670 000 6.150% due 01/03/37 ....... 1 784 144 0,12Nextel CommunicationsInc2 085 000 7.375% due 01/08/15 ....... 1 975 537 0,13NII Capital790 000 8.875% due 15/12/19 ....... 823 575 0,05Nomura Asset AcceptanceCorp734 357 2.496% due 25/10/35 ....... 471 694 0,03Norfolk Southern Corp1 000 000 5.257% due 17/09/14 ....... 1 096 821 0,07Northside IndependentSchool District600 000 5.741% due 15/08/35 ....... 628 764 0,041 400 000 5.891% due 15/08/40 ....... 1 470 406 0,10Office Depot3 700 000 6.250% due 15/08/13 ....... 3 579 750 0,24Oneok1 000 000 5.200% due 15/06/15 ....... 1 097 350 0,07Owens & Minor Inc1 355 000 6.350% due 15/04/16 ....... 1 457 265 0,10Park Place Securities Inc928 309 0.915% due 25/12/34 ....... 881 501 0,06232 602 0.935% due 25/12/34 ....... 213 329 0,011 031 393 0.655% due 25/03/35 ....... 953 835 0,06Pasadena Public FinancingAuthority900 000 7.148% due 01/03/43 ....... 1 207 260 0,08People’s Choice Home LoanSecurities Trust517 758 0.735% due 25/08/35 ....... 484 474 0,03Popular ABS MortgagePass-Through Trust772 957 0.395% due 25/11/46 ....... 685 274 0,05Pride International Inc900 000 8.500% due 15/06/19 ....... 1 127 988 0,08400 000 6.875% due 15/08/20 ....... 461 554 0,03Puerto Rico Sales300 000 Zero Coupon due 01/08/54 21 066 0,00Puget Energy1 700 000 6.500% due 15/12/20 ....... 1 733 949 0,12Puma Finance Ltd535 439 0.368% due 21/02/38 ....... 502 102 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.68 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Qwest Capital Funding Inc780 000 6.875% due 15/07/28 ........ 674 700 0,05Renaissance Home EquityLoan Trust86 338 0.735% due 25/12/33 ........ 69 202 0,00Residential Accredit LoansInc418 133 6.000% due 25/12/35 ........ 289 707 0,021 552 383 0.445% due 25/04/46 ........ 627 371 0,04Residential Asset MortgageProducts Inc29 833 0.355% due 25/05/37 ........ 28 987 0,00Residential Asset Securities Corp75 712 0.485% due 25/11/35 ........ 71 572 0,00353 000 0.555% due 25/01/36 ........ 252 415 0,02340 000 0.385% due 25/01/37 ........ 138 291 0,01Residential Asset SecuritiesMortgage Pass Through Cert97 737 0.735% due 25/07/32 ........ 55 632 0,00Residential AssetSecuritization Trust598 510 5.750% due 25/02/36 ........ 402 120 0,03319 845 0.635% due 25/01/46 ........ 134 607 0,01Residential FundingMortgage Securities I106 038 3.033% due 25/09/35 ........ 67 282 0,00Reynolds American Inc1 000 000 7.250% due 01/06/13 ........ 1 090 985 0,07Reynolds Group Issuer Inc500 000 7.875% due 15/08/19 ........ 482 500 0,031 500 000 6.875% due 15/02/21 ........ 1 350 000 0,09Rohn & Haas Co1 000 000 6.000% due 15/09/17 ........ 1 130 351 0,08Santander Drive AutoReceivables Trust1 564 925 3.350% due 15/06/17 ........ 1 563 673 0,10Saxon Asset Securities Trust1 292 0.755% due 25/08/32 ........ 1 280 0,00899 902 0.485% due 25/11/37 ........ 853 994 0,06Securitized Asset BackedReceivables LLC Trust536 284 0.365% due 25/05/37 ........ 309 938 0,02Sierra Receivables FundingCo592 478 7.620% due 20/07/26 ........ 595 049 0,04SLM Corp2 525 000 5.000% due 01/10/13 ........ 2 471 667 0,16SLM Student Loan Trust5 104 344 1.753% due 25/04/23 ........ 5 243 062 0,35Small BusinessAdministrationParticipation Certificates1 277 206 6.290% due 01/01/21 ........ 1 407 768 0,09220 423 5.090% due 01/10/25 ........ 242 205 0,02Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Soundview Home EquityLoan Trust2 253 500 0.395% due 25/10/36 ....... 1 157 211 0,0868 449 0.295% due 25/11/36 ....... 18 314 0,00Specialty Underwriting &Residential FinanceMortgage Trust903 555 0.625% due 25/06/36 ....... 796 286 0,05Spectra Energy Capital LLC1 000 000 5.668% due 15/08/14 ....... 1 087 552 0,07Springleaf FinanceUSD 1 400 000 6.900% due 15/12/17 ....... 1 008 000 0,07State of California600 000 7.300% due 01/10/39 ....... 713 472 0,053 600 000 7.600% due 01/11/40 ....... 4 453 884 0,30Structured Adjustable RateMortgage Loan Trust347 849 2.596% due 25/09/34 ....... 321 777 0,02Structured Asset InvestmentLoan Trust755 000 0.655% due 25/06/35 ....... 615 794 0,04Structured Asset MortgageInvestments II Inc1 405 265 0.455% due 25/05/36 ....... 724 300 0,05Structured Asset MortgageInvestments Inc152 514 0.890% due 19/09/32 ....... 125 639 0,0122 814 0.810% due 19/07/34 ....... 18 700 0,001 475 967 0.480% due 19/07/35 ....... 978 824 0,071 047 723 0.480% due 19/07/35 ....... 826 934 0,061 125 779 0.425% due 25/07/46 ....... 598 586 0,041 000 000 0.455% due 25/09/47 ....... 363 400 0,02Structured Asset SecuritiesCorp56 917 0.878% due 25/06/32 ....... 46 170 0,00112 810 2.488% due 25/02/34 ....... 102 029 0,01271 327 2.534% due 25/04/34 ....... 220 684 0,01Tate & Lyle InternationalFinance Corp2 000 000 5.000% due 15/11/14 ....... 2 164 214 0,14Temple-Inland2 500 000 6.375% due 15/01/16 ....... 2 804 417 0,19TextronEUR 3 250 000 3.875% due 11/03/13 ....... 4 338 723 0,29Time Warner Cable IncUSD 3 200 000 4.125% due 15/02/21 ....... 3 186 835 0,21800 000 5.875% due 15/11/40 ....... 819 722 0,05Tobacco SettlementFunding Corp55 000 6.000% due 01/06/23 ....... 55 456 0,00300 000 5.875% due 15/05/39 ....... 300 006 0,02Trinity Rail Leasing LP3 679 129 5.194% due 16/10/40 ....... 3 553 314 0,24Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 69

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%U.S. Treasury Bonds200 000 3.625% due 15/02/21 ........ 231 047 0,02700 000 3.125% due 15/05/21 ........ 776 944 0,0511 430 000 4.250% due 15/05/39 ........ 14 383 946 0,96500 000 3.750% due 15/08/41 ........ 582 110 0,04U.S. Treasury Notes10 105 000 1.375% due 15/10/12 ........ 10 228 554 0,6818 270 000 3.375% due 30/06/13 ........ 19 260 581 1,283 565 000 2.625% due 30/06/14 ........ 3 780 294 0,251 010 000 3.625% due 15/02/20*** .. 1 165 919 0,08Universal Health ServicesInc1 000 000 7.125% due 30/06/16 ........ 1 047 500 0,07UST1 500 000 5.750% due 01/03/18 ........ 1 724 771 0,12Valeant PharmaceuticalsInternational450 000 6.750% due 15/08/21 ........ 389 813 0,031 315 000 7.250% due 15/07/22 ........ 1 153 913 0,08Vivendi SA1 100 000 6.625% due 04/04/18 ........ 1 248 436 0,08Wachovia BankCommercial Mortgage Trust1 035 000 5.342% due 15/12/43 ........ 1 055 097 0,071 250 000 5.931% due 15/06/49 ........ 1 293 896 0,09Wal-Mart Stores Inc300 000 6.200% due 15/04/38 ........ 386 841 0,03200 000 5.000% due 25/10/40 ........ 228 540 0,02800 000 5.625% due 15/04/41 ........ 985 602 0,07WaMu Asset-BackedCertificates177 326 0.295% due 25/10/36 ........ 125 864 0,01WaMu Mortgage PassThrough Certificates82 377 2.580% due 25/06/33 ........ 78 627 0,01443 820 6.268% due 25/07/36 ........ 232 720 0,02247 770 5.837% due 25/09/36 ........ 200 453 0,01211 728 0.545% due 25/01/45 ........ 161 175 0,01749 580 1.052% due 25/07/47 ........ 437 941 0,03WaMu AlternativeMortgage Pass-ThroughCertificates1 968 878 6.000% due 25/03/36 ........ 1 512 885 0,101 358 000 0.595% due 25/04/37 ........ 433 465 0,031 100 651 2.643% due 25/02/37 ........ 765 494 0,05252 946 1.182% due 25/07/46 ........ 91 882 0,011 051 915 0.942% due 25/02/47 ........ 589 889 0,04Wells Fargo & CoGBP 900 000 4.625% due 02/11/35 ........ 1 226 497 0,08650 000 4.875% due 29/11/35 ........ 770 631 0,05Wells Fargo Home EquityTrustUSD 1 405 000 0.485% due 25/07/36 ........ 626 013 0,04Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Wells Fargo MortgageBacked Securities Trust1 153 247 5.091% due 25/05/35 ....... 1 093 629 0,07259 085 2.724% due 25/10/35 ....... 222 909 0,01506 855 21.873% due 25/01/36 ..... 657 922 0,04405 819 5.750% due 25/05/36 ....... 358 254 0,02480 297 6.000% due 25/07/36 ....... 420 927 0,03773 207 5.873% due 25/09/36 ....... 667 049 0,04674 923 6.000% due 25/09/36 ....... 625 112 0,04895 370 5.500% due 25/04/37 ....... 799 129 0,05350 000 6.000% due 25/04/37 ....... 316 853 0,02235 746 6.000% due 25/05/37 ....... 205 884 0,01505 543 6.000% due 25/06/37 ....... 471 930 0,03807 000 6.000% due 25/06/37 ....... 721 301 0,05102 688 6.000% due 25/07/37 ....... 97 101 0,012 116 000 6.000% due 25/07/37 ....... 1 994 675 0,13192 000 6.000% due 25/08/37 ....... 174 804 0,01101 718 6.000% due 25/08/37 ....... 93 813 0,011 187 881 6.000% due 25/08/37 ....... 1 083 584 0,0740 633 6.000% due 25/09/37 ....... 37 122 0,00White Mountains Re Group40 633 Ltd1 390 000 6.375% due 20/03/17 ....... 1 395 386 0,09WM Covered BondProgramEUR 1 500 000 4.000% due 27/09/16 ....... 2 089 804 0,14World Financial NetworkCredit Card Master TrustUSD 2 490 000 3.960% due 15/04/19 ....... 2 681 470 0,18Zurich Finance USA IncEUR 450 000 5.750% due 02/10/23 ....... 592 036 0,04600 000 4.500% due 15/06/25 ....... 749 010 0,05474 541 156 31,66Uruguay (0,32%)Uruguay GovernmentInternational BondUSD 47 115 951 5.000% due 14/09/18 ....... 2 380 721 0,1660 066 248 3.700% due 26/06/37 ....... 2 471 340 0,164 852 061 0,32Îles Vierges britanniques (0,08%)C8 Capital SPV Ltd2 700 000 6.640% due 29/12/49 ....... 1 215 000 0,08Total des obligations etbons à long terme .............. 1 482 826 801 98,92Total des valeursmobilières négociables ...... 1 482 826 801 98,92Instruments du marché monétaire (0,72%)États-Unis (0,72%)U.S. Treasury BillsZero Coupon due225 000 13/10/11** ....................... 224 999 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.70 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%18 000 0.018% due 01/12/11 ........ 17 999 0,00602 000 0.015% due 19/01/12 ........ 601 984 0,04281 000 0.040% due 23/02/12 ........ 280 966 0,021 231 000 0.035% due 01/03/12 ........ 1 230 910 0,084 300 000 0.260% due 08/03/12 ........ 4 299 522 0,294 192 000 0.035% due 29/03/12 ........ 4 191 108 0,28Total des instruments dumarché monétaire .............. 10 847 488 0,72Nombred’actionsPlans d’investissement collectif (5,11%)Irlande (3,45%)Russell Investment Company III plcThe Euro Liquidity Fund -1 882 Class C Income Shares ..... 2 525 151 0,17Instruments financiers dérivés ((3,98) %)Contrats à terme ouverts (0,04%)Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Russell Investment Company III plcThe Sterling LiquidityFund - Class C Income729 Shares .............................. 1 136 184 0,07Russell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Cash Fund4 808 746 II - Class C Shares ........... 48 087 454 3,2151 748 789 3,45Luxembourg (1,64%)IXIS International Funds LUX I163 565Loomis Sayles EmergingDebt and Currencies ........ 24 801 372 1,66Total des plansd’investissement collectif .. 76 550 161 5,11Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 1 570 224 450 104,75Plus-valueMontantPrix(moins-value)notionnel du coût moyenlatente CompartimentUSDUSDUSD%30 832 892 198,53 155 of UK Long Gilt Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 554 608 0,0440 267 185 183,91 219 of German Euro Bund FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (161 715) (0,01)5 429 075 164,52 33 of German Euro BOBL FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... (21 695) 0,00(822 721) (164,55) 5 of German Euro BOBL FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 3 421 0,003 983 296 147,53 27 of German Euro Schatz FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (12 136) 0,006 393 305 110,23 58 of 2 Year U.S. Treasury Notes FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (7 505) 0,00(31 689 945) (122,36) 259 of 5 Year U.S. Treasury Notes FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... (32 375) 0,008 086 829 122,53 66 of 5 Year U.S. Treasury Notes FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (3 149) 0,0039 907 003 129,05 309 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 290 807 0,02(20 965 264) (128,63) 163 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (239 406) (0,02)5 589 338 136,32 41 of 30 Year U.S. Treasury Notes FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 258 492 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 71

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.72 The Global Bond FundPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%(6 779 235) 135,57 50 of 30 Year U.S. Treasury Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (352 265) (0,03)10 478 818 124,74 84 of 10 Year Canadian Government BondFuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 235 382 0,02148 023 871 1,85 800 of 10 Year Japan Government Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (23 871) 0,00Plus-value latente sur contrats à terme ouverts ............................................................ 1 342 710 0,10Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ......................................................... (854 117) (0,06)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... 488 593 0,04Contrats de change à terme fermes ouverts ((3,88) %)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 AUD 4 000 EUR 2 962 (89) 0,0011/10/2011 AUD 6 700 EUR 5 022 (231) 0,0011/10/2011 AUD 8 300 EUR 5 979 39 0,0011/10/2011 AUD 6 900 GBP 4 497 (304) 0,0011/10/2011 AUD 14 000 GBP 9 152 (660) 0,0011/10/2011 AUD 281 600 NZD 357 687 199 0,0010/11/2011 AUD 852 000 USD 830 866 (6 536) 0,0013/01/2012 AUD 4 659 586 USD 4 799 793 (323 888) (0,02)13/01/2012 AUD 8 521 367 USD 8 231 044 (45 590) 0,0011/10/2011 CAD 6 000 EUR 4 260 42 0,0011/10/2011 CAD 12 200 EUR 8 769 (59) 0,0011/10/2011 CAD 14 400 EUR 10 303 (7) 0,0011/10/2011 CAD 12 500 GBP 7 938 (371) 0,0011/10/2011 CAD 24 500 GBP 15 702 (953) 0,0011/10/2011 CAD 554 900 NZD 674 345 17 188 0,0031/10/2011 CAD 6 920 000 USD 6 973 100 (336 888) (0,02)03/10/2011 CAD 764 000 USD 743 082 (9 912) 0,0011/10/2011 CAD 4 000 USD 3 911 (73) 0,0031/10/2011 CAD 686 000 USD 665 232 (7 364) 0,0011/10/2011 CHF 11 000 EUR 9 489 (618) 0,0011/10/2011 CHF 3 100 EUR 2 735 (256) 0,0011/10/2011 CHF 3 900 EUR 3 202 (1) 0,0011/10/2011 CHF 3 400 GBP 2 436 (51) 0,0011/10/2011 CHF 6 800 GBP 4 883 (119) 0,0011/10/2011 CHF 124 000 NZD 180 765 (1 572) 0,0011/10/2011 CHF 34 000 NZD 49 565 (431) 0,0011/10/2011 CHF 150 300 NZD 207 131 7 243 0,0007/10/2011 CHF 4 258 000 USD 4 945 470 (257 327) (0,02)11/10/2011 CHF 8 000 USD 8 912 (104) 0,0008/09/2015 CNY 2 885 800 USD 470 000 (548) 0,0008/09/2015 CNY 2 885 800 USD 470 000 (548) 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%08/09/2015 CNY 1 415 650 USD 230 000 293 0,0008/09/2015 CNY 1 353 000 USD 220 000 101 0,0008/09/2015 CNY 1 965 040 USD 319 000 666 0,0015/11/2011 CNY 3 102 000 USD 482 952 3 031 0,0015/11/2011 CNY 1 262 000 USD 196 420 1 294 0,0015/11/2011 CNY 7 593 795 USD 1 168 906 20 795 0,0008/09/2015 CNY 6 350 000 USD 1 049 847 (16 851) 0,0008/09/2015 CNY 8 950 000 USD 1 480 930 (24 975) 0,0008/09/2015 CNY 4 825 147 USD 799 395 (14 457) 0,0025/04/2014 CNY 6 059 783 USD 993 000 (19 522) 0,0025/04/2014 CNY 6 057 300 USD 993 000 (19 921) 0,0025/04/2014 CNY 3 635 730 USD 597 000 (12 936) 0,0025/04/2014 CNY 3 632 745 USD 597 000 (13 415) 0,0025/04/2014 CNY 3 912 655 USD 643 000 (14 449) 0,0025/04/2014 CNY 2 610 465 USD 429 000 (9 640) 0,0025/04/2014 CNY 3 183 300 USD 524 000 (12 617) 0,0025/04/2014 CNY 2 600 995 USD 428 500 (10 661) 0,0025/04/2014 CNY 2 613 850 USD 428 500 (8 596) 0,0001/02/2013 CNY 25 519 623 USD 4 061 694 (15 524) 0,0005/08/2013 CNY 14 000 000 USD 2 234 994 (1 750) 0,0005/08/2013 CNY 41 950 943 USD 6 643 063 48 843 0,0001/06/2012 CNY 5 628 966 USD 892 000 (6 308) 0,0001/06/2012 CNY 5 628 966 USD 892 000 (6 308) 0,0001/06/2012 CNY 1 244 025 USD 194 000 1 742 0,0001/06/2012 CNY 5 996 800 USD 937 000 6 569 0,0001/06/2012 CNY 6 000 548 USD 937 000 7 159 0,0025/04/2014 CNY 2 305 800 USD 378 000 (7 583) 0,0014/11/2011 CZK 12 373 200 USD 723 378 (51 460) 0,0007/10/2011 DKK 21 675 000 USD 4 066 925 (158 817) (0,01)11/10/2011 EUR 370 AUD 500 10 0,0011/10/2011 EUR 17 772 AUD 24 000 535 0,0011/10/2011 EUR 88 253 AUD 119 150 2 689 0,0011/10/2011 EUR 88 237 AUD 119 150 2 667 0,0011/10/2011 EUR 88 237 AUD 119 150 2 667 0,0011/10/2011 EUR 88 236 AUD 119 150 2 665 0,0011/10/2011 EUR 88 231 AUD 119 150 2 659 0,0011/10/2011 EUR 88 228 AUD 119 150 2 655 0,0011/10/2011 EUR 118 666 AUD 160 240 3 587 0,0011/10/2011 EUR 118 666 AUD 160 240 3 587 0,0011/10/2011 EUR 118 665 AUD 160 240 3 584 0,0011/10/2011 EUR 118 659 AUD 160 240 3 576 0,0011/10/2011 EUR 118 655 AUD 160 240 3 571 0,0011/10/2011 EUR 118 688 AUD 160 240 3 616 0,0011/10/2011 EUR 62 184 AUD 83 970 1 880 0,0011/10/2011 EUR 62 184 AUD 83 970 1 880 0,0011/10/2011 EUR 62 183 AUD 83 970 1 878 0,0011/10/2011 EUR 62 180 AUD 83 970 1 874 0,0011/10/2011 EUR 62 178 AUD 83 970 1 871 0,0011/10/2011 EUR 62 196 AUD 83 970 1 895 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 73

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.74 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 1 481 AUD 2 000 45 0,0011/10/2011 EUR 5 719 AUD 7 723 173 0,0011/10/2011 EUR 5 719 AUD 7 723 172 0,0011/10/2011 EUR 5 719 AUD 7 723 172 0,0011/10/2011 EUR 5 719 AUD 7 723 173 0,0011/10/2011 EUR 5 719 AUD 7 723 173 0,0011/10/2011 EUR 5 722 AUD 7 725 174 0,0011/10/2011 EUR 224 AUD 300 9 0,0011/10/2011 EUR 3 263 AUD 4 300 202 0,0011/10/2011 EUR 456 AUD 600 30 0,0011/10/2011 EUR 5 780 AUD 7 600 373 0,0011/10/2011 EUR 832 AUD 1 100 48 0,0011/10/2011 EUR 2 630 AUD 3 500 129 0,0011/10/2011 EUR 1 338 AUD 1 800 47 0,0011/10/2011 EUR 4 148 AUD 5 600 127 0,0011/10/2011 EUR 445 AUD 600 14 0,0011/10/2011 EUR 5 334 AUD 7 200 163 0,0011/10/2011 EUR 7 284 AUD 9 700 352 0,0011/10/2011 EUR 3 004 AUD 4 000 145 0,0011/10/2011 EUR 1 502 AUD 2 000 73 0,0011/10/2011 EUR 822 AUD 1 100 34 0,0011/10/2011 EUR 4 125 AUD 5 500 192 0,0011/10/2011 EUR 4 950 AUD 6 600 231 0,0011/10/2011 EUR 2 700 AUD 3 600 126 0,0011/10/2011 EUR 594 AUD 800 20 0,0011/10/2011 EUR 4 719 AUD 6 500 19 0,0011/10/2011 EUR 4 864 AUD 6 700 19 0,0011/10/2011 EUR 1 597 AUD 2 200 6 0,0011/10/2011 EUR 3 112 AUD 4 300 0 0,0011/10/2011 EUR 1 737 AUD 2 400 0 0,0011/10/2011 EUR 7 204 AUD 10 000 (47) 0,0011/10/2011 EUR 3 871 AUD 5 300 47 0,0011/10/2011 EUR 57 960 AUD 80 000 68 0,0011/10/2011 EUR 1 304 AUD 1 800 2 0,0011/10/2011 EUR 3 738 AUD 5 200 (35) 0,0011/10/2011 EUR 31 116 AUD 43 000 (15) 0,0011/10/2011 EUR 359 CAD 500 2 0,0011/10/2011 EUR 638 CAD 900 (7) 0,0011/10/2011 EUR 804 CAD 1 100 23 0,0011/10/2011 EUR 805 CAD 1 100 25 0,0011/10/2011 EUR 1 095 CAD 1 500 29 0,0011/10/2011 EUR 1 406 CAD 1 900 64 0,0011/10/2011 EUR 1 474 CAD 2 000 58 0,0011/10/2011 EUR 2 130 CAD 3 000 (21) 0,0011/10/2011 EUR 2 293 CAD 3 200 6 0,0011/10/2011 EUR 2 352 CAD 3 200 85 0,0011/10/2011 EUR 2 581 CAD 3 500 104 0,0011/10/2011 EUR 2 887 CAD 4 000 35 0,0011/10/2011 EUR 3 098 CAD 4 300 30 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 4 573 CAD 6 200 186 0,0011/10/2011 EUR 4 632 CAD 6 300 170 0,0011/10/2011 EUR 5 235 CAD 7 100 211 0,0011/10/2011 EUR 5 403 CAD 7 500 53 0,0011/10/2011 EUR 5 663 CAD 7 800 114 0,0011/10/2011 EUR 6 459 CAD 9 100 (66) 0,0011/10/2011 EUR 6 630 CAD 9 200 68 0,0011/10/2011 EUR 7 058 CAD 9 600 259 0,0011/10/2011 EUR 7 236 CAD 9 900 210 0,0011/10/2011 EUR 7 925 CAD 11 000 79 0,0011/10/2011 EUR 8 300 CAD 11 500 101 0,0011/10/2011 EUR 8 455 CAD 11 500 310 0,0011/10/2011 EUR 8 588 CAD 11 900 105 0,0011/10/2011 EUR 9 283 CAD 12 700 269 0,0011/10/2011 EUR 10 102 CAD 14 230 (100) 0,0011/10/2011 EUR 10 102 CAD 14 230 (100) 0,0011/10/2011 EUR 10 102 CAD 14 230 (100) 0,0011/10/2011 EUR 10 102 CAD 14 230 (99) 0,0011/10/2011 EUR 10 102 CAD 13 800 312 0,0011/10/2011 EUR 10 103 CAD 14 230 (99) 0,0011/10/2011 EUR 10 104 CAD 14 230 (98) 0,0011/10/2011 EUR 12 378 CAD 17 300 8 0,0011/10/2011 EUR 12 535 CAD 17 000 506 0,0011/10/2011 EUR 32 656 CAD 46 000 (323) 0,0011/10/2011 EUR 53 738 CAD 75 000 137 0,0011/10/2011 EUR 108 840 CAD 153 313 (1 075) 0,0011/10/2011 EUR 108 841 CAD 153 313 (1 074) 0,0011/10/2011 EUR 108 842 CAD 153 313 (1 073) 0,0011/10/2011 EUR 108 844 CAD 153 315 (1 071) 0,0011/10/2011 EUR 108 845 CAD 153 313 (1 069) 0,0011/10/2011 EUR 108 854 CAD 153 313 (1 056) 0,0011/10/2011 EUR 154 550 CAD 217 700 (1 526) 0,0011/10/2011 EUR 154 551 CAD 217 700 (1 525) 0,0011/10/2011 EUR 154 552 CAD 217 700 (1 523) 0,0011/10/2011 EUR 154 553 CAD 217 700 (1 521) 0,0011/10/2011 EUR 154 556 CAD 217 700 (1 518) 0,0011/10/2011 EUR 154 570 CAD 217 700 (1 499) 0,0011/10/2011 EUR 207 261 CAD 291 950 (2 047) 0,0011/10/2011 EUR 207 263 CAD 291 950 (2 045) 0,0011/10/2011 EUR 207 264 CAD 291 950 (2 043) 0,0011/10/2011 EUR 207 266 CAD 291 950 (2 040) 0,0011/10/2011 EUR 207 270 CAD 291 950 (2 035) 0,0011/10/2011 EUR 207 288 CAD 291 950 (2 011) 0,0006/12/2011 EUR 1 349 758 CHF 1 500 000 156 755 0,0111/10/2011 EUR 173 CHF 200 12 0,0011/10/2011 EUR 3 450 CHF 4 000 225 0,0011/10/2011 EUR 49 050 CHF 56 867 3 190 0,0011/10/2011 EUR 49 050 CHF 56 867 3 191 0,0011/10/2011 EUR 49 048 CHF 56 867 3 188 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 75

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.76 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 49 049 CHF 56 867 3 189 0,0011/10/2011 EUR 49 043 CHF 56 867 3 181 0,0011/10/2011 EUR 49 038 CHF 56 865 3 177 0,0011/10/2011 EUR 64 353 CHF 74 610 4 185 0,0011/10/2011 EUR 64 354 CHF 74 610 4 186 0,0011/10/2011 EUR 64 351 CHF 74 610 4 182 0,0011/10/2011 EUR 64 352 CHF 74 610 4 184 0,0011/10/2011 EUR 64 345 CHF 74 610 4 173 0,0011/10/2011 EUR 64 341 CHF 74 610 4 168 0,0011/10/2011 EUR 35 055 CHF 40 648 2 274 0,0011/10/2011 EUR 35 060 CHF 40 648 2 280 0,0011/10/2011 EUR 35 061 CHF 40 648 2 281 0,0011/10/2011 EUR 35 059 CHF 40 648 2 278 0,0011/10/2011 EUR 35 060 CHF 40 648 2 279 0,0011/10/2011 EUR 35 055 CHF 40 650 2 271 0,0011/10/2011 EUR 3 228 CHF 3 742 210 0,0011/10/2011 EUR 3 228 CHF 3 742 210 0,0011/10/2011 EUR 3 228 CHF 3 742 210 0,0011/10/2011 EUR 3 228 CHF 3 742 210 0,0011/10/2011 EUR 3 227 CHF 3 742 209 0,0011/10/2011 EUR 3 225 CHF 3 740 209 0,0011/10/2011 EUR 83 CHF 100 2 0,0011/10/2011 EUR 1 729 CHF 2 100 7 0,0011/10/2011 EUR 248 CHF 300 2 0,0011/10/2011 EUR 3 138 CHF 3 800 25 0,0011/10/2011 EUR 499 CHF 600 9 0,0011/10/2011 EUR 1 413 CHF 1 700 24 0,0011/10/2011 EUR 749 CHF 900 14 0,0011/10/2011 EUR 2 242 CHF 2 700 35 0,0011/10/2011 EUR 249 CHF 300 4 0,0011/10/2011 EUR 2 907 CHF 3 500 46 0,0011/10/2011 EUR 3 903 CHF 4 700 61 0,0011/10/2011 EUR 1 578 CHF 1 900 25 0,0011/10/2011 EUR 831 CHF 1 000 13 0,0011/10/2011 EUR 415 CHF 500 6 0,0011/10/2011 EUR 2 224 CHF 2 700 11 0,0011/10/2011 EUR 2 636 CHF 3 200 13 0,0011/10/2011 EUR 1 483 CHF 1 800 7 0,0011/10/2011 EUR 326 CHF 400 (3) 0,0011/10/2011 EUR 2 708 CHF 3 300 (1) 0,0011/10/2011 EUR 2 626 CHF 3 200 (1) 0,0011/10/2011 EUR 903 CHF 1 100 0 0,0011/10/2011 EUR 1 722 CHF 2 100 (3) 0,0011/10/2011 EUR 984 CHF 1 200 (2) 0,0011/10/2011 EUR 3 940 CHF 4 800 1 0,0011/10/2011 EUR 2 053 CHF 2 500 1 0,0011/10/2011 EUR 42 617 CHF 52 000 (81) 0,0011/10/2011 EUR 738 CHF 900 (1) 0,0011/10/2011 EUR 2 049 CHF 2 500 (4) 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 22 949 CHF 28 000 (42) 0,0021/12/2011 EUR 7 619 534 DKK 56 700 000 (4 707) 0,0011/10/2011 EUR 1 128 GBP 1 000 (44) 0,0011/10/2011 EUR 27 142 GBP 24 000 (971) 0,0011/10/2011 EUR 302 108 GBP 267 133 (10 794) 0,0011/10/2011 EUR 301 623 GBP 267 133 (11 445) 0,0011/10/2011 EUR 302 118 GBP 267 133 (10 780) 0,0011/10/2011 EUR 302 100 GBP 267 133 (10 805) 0,0011/10/2011 EUR 41 844 GBP 37 000 (1 496) 0,0011/10/2011 EUR 302 107 GBP 267 135 (10 798) 0,0011/10/2011 EUR 302 120 GBP 267 133 (10 778) 0,0011/10/2011 EUR 390 579 GBP 345 348 (13 934) 0,0011/10/2011 EUR 390 553 GBP 345 348 (13 969) 0,0011/10/2011 EUR 390 562 GBP 345 350 (13 960) 0,0011/10/2011 EUR 390 564 GBP 345 348 (13 955) 0,0011/10/2011 EUR 389 937 GBP 345 348 (14 795) 0,0011/10/2011 EUR 390 577 GBP 345 348 (13 937) 0,0011/10/2011 EUR 207 477 GBP 183 457 (7 413) 0,0011/10/2011 EUR 207 144 GBP 183 457 (7 860) 0,0011/10/2011 EUR 207 484 GBP 183 457 (7 404) 0,0011/10/2011 EUR 207 485 GBP 183 457 (7 402) 0,0011/10/2011 EUR 207 471 GBP 183 457 (7 421) 0,0011/10/2011 EUR 207 472 GBP 183 455 (7 416) 0,0011/10/2011 EUR 2 262 GBP 2 000 (81) 0,0011/10/2011 EUR 19 596 GBP 17 327 (700) 0,0011/10/2011 EUR 19 596 GBP 17 327 (699) 0,0011/10/2011 EUR 19 564 GBP 17 327 (742) 0,0011/10/2011 EUR 19 596 GBP 17 327 (699) 0,0011/10/2011 EUR 19 595 GBP 17 327 (701) 0,0011/10/2011 EUR 19 593 GBP 17 325 (700) 0,0011/10/2011 EUR 684 GBP 600 (17) 0,0011/10/2011 EUR 10 908 GBP 9 500 (164) 0,0011/10/2011 EUR 1 507 GBP 1 300 (4) 0,0011/10/2011 EUR 19 356 GBP 16 700 (45) 0,0011/10/2011 EUR 92 500 GBP 79 719 (77) 0,0011/10/2011 EUR 2 785 GBP 2 400 (2) 0,0011/10/2011 EUR 8 783 GBP 7 600 (54) 0,0011/10/2011 EUR 4 603 GBP 4 000 (55) 0,0011/10/2011 EUR 13 807 GBP 12 100 (324) 0,0011/10/2011 EUR 1 483 GBP 1 300 (35) 0,0011/10/2011 EUR 17 687 GBP 15 500 (415) 0,0011/10/2011 EUR 23 845 GBP 20 800 (409) 0,0011/10/2011 EUR 9 974 GBP 8 700 (171) 0,0011/10/2011 EUR 4 930 GBP 4 300 (85) 0,0011/10/2011 EUR 2 641 GBP 2 300 (39) 0,0011/10/2011 EUR 13 651 GBP 11 900 (221) 0,0011/10/2011 EUR 183 800 GBP 160 219 (2 981) 0,0011/10/2011 EUR 16 290 GBP 14 200 (264) 0,0011/10/2011 EUR 8 948 GBP 7 800 (145) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 77

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.78 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 2 049 GBP 1 800 (55) 0,0011/10/2011 EUR 16 641 GBP 14 600 (416) 0,0011/10/2011 EUR 16 071 GBP 14 100 (402) 0,0011/10/2011 EUR 5 585 GBP 4 900 (140) 0,0011/10/2011 EUR 10 428 GBP 9 100 (185) 0,0011/10/2011 EUR 5 959 GBP 5 200 (106) 0,0011/10/2011 EUR 24 072 GBP 20 900 (260) 0,0011/10/2011 EUR 12 559 GBP 10 900 (130) 0,0011/10/2011 EUR 97 750 GBP 85 000 (1 260) 0,0011/10/2011 EUR 4 370 GBP 3 800 (56) 0,0011/10/2011 EUR 12 527 GBP 10 900 (172) 0,0011/10/2011 EUR 34 261 GBP 30 000 (766) 0,0011/10/2011 EUR 4 555 JPY 502 000 (402) 0,0011/10/2011 EUR 73 600 JPY 8 097 000 (6 313) 0,0011/10/2011 EUR 1 185 120 JPY 130 392 800 (101 828) (0,01)11/10/2011 EUR 1 185 186 JPY 130 392 800 (101 739) (0,01)11/10/2011 EUR 1 185 230 JPY 130 392 800 (101 681) (0,01)11/10/2011 EUR 1 185 218 JPY 130 392 800 (101 697) (0,01)11/10/2011 EUR 1 185 122 JPY 130 392 800 (101 825) (0,01)11/10/2011 EUR 1 185 066 JPY 130 392 800 (101 900) (0,01)11/10/2011 EUR 133 566 JPY 14 694 000 (11 456) 0,0011/10/2011 EUR 1 529 774 JPY 168 313 343 (131 441) (0,01)11/10/2011 EUR 1 529 860 JPY 168 313 343 (131 326) (0,01)11/10/2011 EUR 1 529 916 JPY 168 313 343 (131 251) (0,01)11/10/2011 EUR 1 529 900 JPY 168 313 343 (131 272) (0,01)11/10/2011 EUR 1 529 776 JPY 168 313 343 (131 438) (0,01)11/10/2011 EUR 1 529 704 JPY 168 313 345 (131 535) (0,01)11/10/2011 EUR 809 624 JPY 89 078 858 (69 565) 0,0011/10/2011 EUR 809 669 JPY 89 078 858 (69 504) 0,0011/10/2011 EUR 809 699 JPY 89 078 858 (69 464) 0,0011/10/2011 EUR 809 691 JPY 89 078 858 (69 475) 0,0011/10/2011 EUR 809 625 JPY 89 078 858 (69 563) 0,0011/10/2011 EUR 809 587 JPY 89 078 860 (69 614) 0,0011/10/2011 EUR 3 854 JPY 424 000 (331) 0,0011/10/2011 EUR 77 643 JPY 8 542 650 (6 671) 0,0011/10/2011 EUR 77 647 JPY 8 542 650 (6 665) 0,0011/10/2011 EUR 77 650 JPY 8 542 650 (6 662) 0,0011/10/2011 EUR 77 649 JPY 8 542 650 (6 663) 0,0011/10/2011 EUR 77 643 JPY 8 542 650 (6 671) 0,0011/10/2011 EUR 77 639 JPY 8 542 650 (6 676) 0,0011/10/2011 EUR 2 885 JPY 312 000 (178) 0,0011/10/2011 EUR 42 950 JPY 4 645 000 (2 646) 0,0011/10/2011 EUR 6 239 JPY 664 000 (245) 0,0011/10/2011 EUR 77 122 JPY 8 208 000 (3 028) 0,0011/10/2011 EUR 11 247 JPY 1 182 000 (247) 0,0011/10/2011 EUR 34 664 JPY 3 641 000 (736) 0,0011/10/2011 EUR 18 157 JPY 1 906 000 (370) 0,0011/10/2011 EUR 54 275 JPY 5 763 000 (1 957) 0,0011/10/2011 EUR 6 075 JPY 645 000 (219) 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 69 692 JPY 7 400 000 (2 513) 0,0011/10/2011 EUR 39 354 JPY 4 167 000 (1 268) 0,0011/10/2011 EUR 94 319 JPY 9 987 000 (3 039) 0,0011/10/2011 EUR 19 653 JPY 2 081 000 (633) 0,0011/10/2011 EUR 10 599 JPY 1 104 000 (105) 0,0011/10/2011 EUR 53 488 JPY 5 606 000 (976) 0,0011/10/2011 EUR 64 135 JPY 6 722 000 (1 171) 0,0011/10/2011 EUR 35 045 JPY 3 673 000 (640) 0,0011/10/2011 EUR 8 359 JPY 876 000 (151) 0,0011/10/2011 EUR 66 969 JPY 6 877 000 620 0,0011/10/2011 EUR 65 022 JPY 6 677 000 602 0,0011/10/2011 EUR 22 339 JPY 2 294 000 207 0,0011/10/2011 EUR 41 087 JPY 4 234 000 189 0,0011/10/2011 EUR 23 222 JPY 2 393 000 107 0,0011/10/2011 EUR 94 573 JPY 9 759 000 261 0,0011/10/2011 EUR 49 023 JPY 5 117 000 (622) 0,0011/10/2011 EUR 192 575 JPY 20 060 000 (1 910) 0,0011/10/2011 EUR 17 558 JPY 1 829 000 (174) 0,0011/10/2011 EUR 49 263 JPY 5 161 000 (870) 0,0011/10/2011 EUR 2 064 KRW 3 108 000 131 0,0011/10/2011 EUR 298 KRW 445 000 22 0,0011/10/2011 EUR 3 685 KRW 5 507 000 272 0,0011/10/2011 EUR 1 629 KRW 2 459 000 99 0,0011/10/2011 EUR 23 298 KRW 36 783 000 46 0,0011/10/2011 EUR 4 517 KRW 7 228 000 (73) 0,0011/10/2011 EUR 2 428 KRW 3 859 000 (17) 0,0011/10/2011 EUR 58 596 KRW 93 848 000 (1 019) 0,0011/10/2011 EUR 844 KRW 1 351 000 (14) 0,0008/11/2011 EUR 2 377 KRW 3 817 000 (45) 0,0008/11/2011 EUR 44 052 KRW 70 452 000 (584) 0,0008/11/2011 EUR 35 853 KRW 57 389 000 (518) 0,0008/11/2011 EUR 23 121 KRW 37 051 000 (369) 0,0008/11/2011 EUR 52 921 KRW 85 144 000 (1 132) 0,0008/11/2011 EUR 196 484 KRW 314 983 000 (3 239) 0,0008/11/2011 EUR 94 943 KRW 151 843 000 (1 260) 0,0008/11/2011 EUR 22 679 KRW 36 342 000 (362) 0,0008/11/2011 EUR 121 302 KRW 194 544 000 (2 072) 0,0008/11/2011 EUR 117 178 KRW 187 848 000 (1 932) 0,0008/11/2011 EUR 87 990 KRW 141 119 000 (1 504) 0,0008/11/2011 EUR 15 622 KRW 24 989 000 (211) 0,0008/11/2011 EUR 109 240 KRW 175 121 980 (1 801) 0,0008/11/2011 EUR 84 369 KRW 135 311 000 (1 441) 0,0008/11/2011 EUR 28 350 KRW 45 379 000 (409) 0,0008/11/2011 EUR 30 640 KRW 49 140 860 (524) 0,0008/11/2011 EUR 2 660 KRW 4 264 000 (44) 0,0008/11/2011 EUR 13 380 KRW 21 440 380 (213) 0,0008/11/2011 EUR 4 581 KRW 7 340 720 (73) 0,0008/11/2011 EUR 212 KRW 340 000 (4) 0,0011/10/2011 EUR 25 673 KRW 39 780 000 689 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 79

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.80 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%08/11/2011 EUR 24 858 KRW 39 780 000 (350) 0,0011/10/2011 EUR 21 784 KRW 33 762 860 577 0,0011/10/2011 EUR 293 KRW 454 000 8 0,0011/10/2011 EUR 100 697 KRW 155 929 000 2 787 0,0011/10/2011 EUR 118 891 KRW 184 269 000 3 149 0,0011/10/2011 EUR 23 444 KRW 36 342 000 616 0,0011/10/2011 EUR 97 963 KRW 151 843 000 2 586 0,0011/10/2011 EUR 13 852 KRW 21 440 380 392 0,0011/10/2011 EUR 142 806 KRW 221 135 000 3 952 0,0011/10/2011 EUR 16 116 KRW 24 989 000 418 0,0011/10/2011 EUR 23 901 KRW 37 051 000 628 0,0011/10/2011 EUR 3 867 KRW 5 992 000 103 0,0011/10/2011 EUR 37 067 KRW 57 389 000 1 033 0,0011/10/2011 EUR 45 453 KRW 70 452 000 1 200 0,0011/10/2011 EUR 54 889 KRW 85 144 000 1 393 0,0011/10/2011 EUR 89 219 KRW 138 281 000 2 363 0,0011/10/2011 EUR 113 091 KRW 175 121 980 3 130 0,0011/10/2011 EUR 29 310 KRW 45 379 000 817 0,0011/10/2011 EUR 4 743 KRW 7 340 720 134 0,0011/10/2011 EUR 87 833 KRW 136 132 000 2 326 0,0011/10/2011 EUR 221 KRW 340 000 8 0,0011/10/2011 EUR 482 KRW 738 000 20 0,0011/10/2011 EUR 4 082 KRW 6 257 000 168 0,0011/10/2011 EUR 2 613 KRW 4 018 000 96 0,0011/10/2011 EUR 3 354 KRW 5 159 000 123 0,0011/10/2011 EUR 2 241 000 NZD 3 787 292 113 005 0,0111/10/2011 EUR 581 000 NZD 981 891 29 298 0,0011/10/2011 EUR 4 050 900 NZD 6 780 465 254 360 0,0211/10/2011 EUR 111 SEK 1 000 3 0,0011/10/2011 EUR 164 SEK 1 500 2 0,0011/10/2011 EUR 225 SEK 2 000 11 0,0011/10/2011 EUR 229 SEK 2 100 2 0,0011/10/2011 EUR 305 SEK 2 800 2 0,0011/10/2011 EUR 382 SEK 3 500 3 0,0011/10/2011 EUR 408 SEK 3 700 9 0,0011/10/2011 EUR 650 SEK 6 000 (1) 0,0011/10/2011 EUR 658 SEK 6 000 9 0,0011/10/2011 EUR 661 SEK 6 100 (1) 0,0011/10/2011 EUR 731 SEK 6 700 5 0,0011/10/2011 EUR 795 SEK 7 400 (10) 0,0011/10/2011 EUR 860 SEK 8 000 (10) 0,0011/10/2011 EUR 1 279 SEK 11 700 13 0,0011/10/2011 EUR 1 320 SEK 12 000 24 0,0011/10/2011 EUR 1 450 SEK 13 300 10 0,0011/10/2011 EUR 1 527 SEK 14 200 (19) 0,0011/10/2011 EUR 1 589 SEK 14 200 65 0,0011/10/2011 EUR 1 840 SEK 17 000 (5) 0,0011/10/2011 EUR 1 866 SEK 17 100 15 0,0011/10/2011 EUR 2 012 SEK 18 300 36 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 2 050 SEK 18 800 14 0,0011/10/2011 EUR 2 332 SEK 21 700 (30) 0,0011/10/2011 EUR 2 396 SEK 22 300 (31) 0,0011/10/2011 EUR 2 419 SEK 22 000 44 0,0011/10/2011 EUR 2 639 SEK 24 200 18 0,0011/10/2011 EUR 2 784 SEK 25 390 39 0,0011/10/2011 EUR 2 784 SEK 25 390 39 0,0011/10/2011 EUR 2 784 SEK 25 390 40 0,0011/10/2011 EUR 2 784 SEK 25 390 40 0,0011/10/2011 EUR 2 784 SEK 25 390 40 0,0011/10/2011 EUR 2 785 SEK 25 390 40 0,0011/10/2011 EUR 2 827 SEK 25 100 139 0,0011/10/2011 EUR 3 489 SEK 32 000 24 0,0011/10/2011 EUR 3 524 SEK 32 600 (16) 0,0011/10/2011 EUR 5 044 SEK 46 000 71 0,0011/10/2011 EUR 8 991 SEK 82 000 127 0,0011/10/2011 EUR 10 854 SEK 99 000 154 0,0011/10/2011 EUR 15 298 SEK 142 000 (144) 0,0011/10/2011 EUR 26 652 SEK 246 000 (48) 0,0011/10/2011 EUR 29 130 SEK 265 700 410 0,0011/10/2011 EUR 29 131 SEK 265 700 412 0,0011/10/2011 EUR 29 132 SEK 265 700 413 0,0011/10/2011 EUR 29 132 SEK 265 700 413 0,0011/10/2011 EUR 29 133 SEK 265 700 414 0,0011/10/2011 EUR 29 139 SEK 265 700 422 0,0011/10/2011 EUR 42 860 SEK 390 933 604 0,0011/10/2011 EUR 42 861 SEK 390 933 605 0,0011/10/2011 EUR 42 863 SEK 390 933 608 0,0011/10/2011 EUR 42 863 SEK 390 935 607 0,0011/10/2011 EUR 42 864 SEK 390 933 608 0,0011/10/2011 EUR 42 873 SEK 390 933 621 0,0011/10/2011 EUR 55 689 SEK 507 947 784 0,0011/10/2011 EUR 55 691 SEK 507 947 787 0,0011/10/2011 EUR 55 692 SEK 507 945 789 0,0011/10/2011 EUR 55 693 SEK 507 947 790 0,0011/10/2011 EUR 55 694 SEK 507 947 791 0,0011/10/2011 EUR 55 706 SEK 507 947 807 0,0021/12/2011 EUR 2 470 000 USD 3 326 700 (13 787) 0,0018/11/2011 EUR 89 000 USD 128 212 (8 834) 0,0018/11/2011 EUR 653 000 USD 944 826 (68 940) 0,0011/10/2011 EUR 8 881 USD 12 800 (886) 0,0011/10/2011 EUR 235 556 USD 339 000 (22 972) 0,0011/10/2011 EUR 2 302 329 USD 3 313 396 (224 528) (0,01)11/10/2011 EUR 2 302 281 USD 3 313 396 (224 592) (0,01)11/10/2011 EUR 2 302 425 USD 3 313 396 (224 399) (0,01)11/10/2011 EUR 2 302 404 USD 3 313 396 (224 427) (0,01)11/10/2011 EUR 2 302 229 USD 3 313 396 (224 661) (0,01)11/10/2011 EUR 2 302 328 USD 3 313 395 (224 528) (0,01)11/10/2011 EUR 216 100 USD 311 000 (21 075) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 81

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.82 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 2 999 116 USD 4 316 177 (292 480) (0,02)11/10/2011 EUR 2 999 053 USD 4 316 177 (292 564) (0,02)11/10/2011 EUR 2 999 241 USD 4 316 177 (292 312) (0,02)11/10/2011 EUR 2 999 213 USD 4 316 177 (292 349) (0,02)11/10/2011 EUR 2 998 986 USD 4 316 177 (292 653) (0,02)11/10/2011 EUR 2 999 116 USD 4 316 178 (292 480) (0,02)11/10/2011 EUR 21 541 USD 31 000 (2 101) 0,0011/10/2011 EUR 1 578 604 USD 2 271 895 (153 996) (0,01)11/10/2011 EUR 1 578 703 USD 2 271 895 (153 864) (0,01)11/10/2011 EUR 1 578 688 USD 2 271 895 (153 883) (0,01)11/10/2011 EUR 1 578 569 USD 2 271 895 (154 043) (0,01)11/10/2011 EUR 1 578 637 USD 2 271 895 (153 952) (0,01)11/10/2011 EUR 1 578 637 USD 2 271 895 (153 952) (0,01)11/10/2011 EUR 13 897 USD 20 000 (1 355) 0,0011/10/2011 EUR 150 820 USD 217 052 (14 708) 0,0011/10/2011 EUR 150 816 USD 217 052 (14 713) 0,0011/10/2011 EUR 150 818 USD 217 050 (14 708) 0,0011/10/2011 EUR 150 826 USD 217 052 (14 700) 0,0011/10/2011 EUR 150 825 USD 217 052 (14 702) 0,0011/10/2011 EUR 150 813 USD 217 052 (14 717) 0,0011/10/2011 EUR 5 631 USD 7 900 (346) 0,0018/11/2011 EUR 53 000 USD 74 468 (3 377) 0,0011/10/2011 EUR 83 594 USD 116 900 (4 748) 0,0018/11/2011 EUR 1 505 000 USD 2 094 368 (75 673) (0,01)11/10/2011 EUR 150 521 USD 206 500 (4 557) 0,0011/10/2011 EUR 12 173 USD 16 700 (369) 0,0011/10/2011 EUR 21 720 USD 29 600 (460) 0,0018/11/2011 EUR 86 000 USD 116 624 (1 270) 0,0021/12/2011 EUR 500 000 USD 682 813 (12 182) 0,0011/10/2011 EUR 67 359 USD 92 000 (1 630) 0,0018/11/2011 EUR 106 000 USD 145 496 (3 316) 0,0021/12/2011 EUR 2 084 000 USD 2 855 080 (59 894) 0,0021/12/2011 EUR 2 084 000 USD 2 858 227 (63 041) 0,0021/12/2011 EUR 2 084 000 USD 2 854 820 (59 633) 0,0021/12/2011 EUR 2 084 000 USD 2 854 453 (59 267) 0,0021/12/2011 EUR 2 084 000 USD 2 857 206 (62 020) 0,0011/10/2011 EUR 35 273 USD 48 300 (977) 0,0011/10/2011 EUR 135 554 USD 187 700 (5 837) 0,0011/10/2011 EUR 11 844 USD 16 400 (510) 0,0011/10/2011 EUR 105 583 USD 146 200 (4 547) 0,0011/10/2011 EUR 183 887 USD 253 400 (6 692) 0,0021/12/2011 EUR 375 000 USD 516 454 (13 481) 0,0011/10/2011 EUR 76 777 USD 105 800 (2 794) 0,0011/10/2011 EUR 38 316 USD 52 800 (1 394) 0,0021/12/2011 EUR 1 750 000 USD 2 384 988 (37 782) 0,0011/10/2011 EUR 20 463 USD 27 900 (446) 0,0018/11/2011 EUR 216 000 USD 294 367 (4 640) 0,0011/10/2011 EUR 104 190 USD 142 800 (3 017) 0,0011/10/2011 EUR 124 911 USD 171 200 (3 616) 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 68 292 USD 93 600 (1 977) 0,0021/12/2011 EUR 1 750 000 USD 2 400 685 (53 480) 0,0011/10/2011 EUR 16 251 USD 22 300 (498) 0,0018/11/2011 EUR 364 000 USD 497 515 (9 272) 0,0011/10/2011 EUR 130 077 USD 175 100 (585) 0,0011/10/2011 EUR 126 363 USD 170 100 (568) 0,0011/10/2011 EUR 43 384 USD 58 400 (195) 0,0011/10/2011 EUR 80 004 USD 108 000 (664) 0,0011/10/2011 EUR 45 188 USD 61 000 (375) 0,0003/10/2011 EUR 1 008 000 USD 1 362 010 (9 576) 0,0018/11/2011 EUR 77 000 USD 103 530 (248) 0,0011/10/2011 EUR 184 252 USD 249 000 (1 802) 0,0018/11/2011 EUR 6 807 000 USD 9 152 284 (21 878) 0,0018/11/2011 EUR 2 462 000 USD 3 310 258 (7 913) 0,0003/10/2011 EUR 1 063 000 USD 1 429 198 (2 971) 0,0003/10/2011 EUR 1 101 000 USD 1 479 744 (2 532) 0,0003/10/2011 EUR 868 000 USD 1 172 824 (8 229) 0,0003/10/2011 EUR 763 000 USD 1 030 958 (7 241) 0,0003/10/2011 EUR 1 636 000 USD 2 207 373 (12 352) 0,0003/10/2011 EUR 1 055 000 USD 1 418 131 (2 637) 0,0003/10/2011 EUR 1 173 000 USD 1 574 283 (469) 0,0011/10/2011 EUR 95 706 USD 130 400 (1 999) 0,0018/11/2011 EUR 4 701 000 USD 6 412 023 (106 450) (0,01)11/10/2011 EUR 230 652 USD 314 000 (4 551) 0,0011/10/2011 EUR 284 000 USD 386 200 (5 178) 0,0011/10/2011 EUR 34 084 USD 46 400 (673) 0,0018/11/2011 EUR 6 239 000 USD 8 460 581 (92 048) (0,01)18/11/2011 EUR 8 667 000 USD 11 753 142 (127 870) (0,01)11/10/2011 EUR 96 306 USD 131 400 (2 193) 0,0006/10/2011 EUR 715 000 USD 974 905 (15 604) 0,0006/10/2011 EUR 384 000 USD 523 674 (8 469) 0,0006/10/2011 EUR 560 000 USD 761 094 (9 754) 0,0013/01/2012 EUR 4 425 071 USD 6 218 773 (283 611) (0,02)21/12/2011 EUR 1 900 000 USD 2 597 490 (49 096) 0,0021/12/2011 EUR 2 084 000 USD 2 856 101 (60 915) 0,0013/01/2012 EUR 9 882 456 USD 13 322 836 (67 910) 0,0011/10/2011 GBP 6 548 AUD 10 000 488 0,0011/10/2011 GBP 45 660 AUD 69 733 3 403 0,0011/10/2011 GBP 45 658 AUD 69 733 3 398 0,0011/10/2011 GBP 45 657 AUD 69 733 3 398 0,0011/10/2011 GBP 45 659 AUD 69 735 3 399 0,0011/10/2011 GBP 45 657 AUD 69 733 3 397 0,0011/10/2011 GBP 45 659 AUD 69 733 3 400 0,0011/10/2011 GBP 16 369 AUD 25 000 1 219 0,0011/10/2011 GBP 110 564 AUD 168 867 8 226 0,0011/10/2011 GBP 110 572 AUD 168 867 8 240 0,0011/10/2011 GBP 110 568 AUD 168 867 8 233 0,0011/10/2011 GBP 110 565 AUD 168 867 8 229 0,0011/10/2011 GBP 110 565 AUD 168 865 8 230 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 83

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.84 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 GBP 110 565 AUD 168 867 8 228 0,0011/10/2011 GBP 3 402 AUD 5 200 249 0,0011/10/2011 GBP 12 419 AUD 19 100 795 0,0011/10/2011 GBP 9 326 AUD 14 300 640 0,0011/10/2011 GBP 2 314 AUD 3 700 11 0,0011/10/2011 GBP 11 928 CAD 19 000 350 0,0011/10/2011 GBP 80 071 CAD 127 550 2 346 0,0011/10/2011 GBP 80 072 CAD 127 550 2 348 0,0011/10/2011 GBP 80 068 CAD 127 550 2 342 0,0011/10/2011 GBP 80 070 CAD 127 550 2 345 0,0011/10/2011 GBP 80 075 CAD 127 550 2 354 0,0011/10/2011 GBP 80 069 CAD 127 550 2 344 0,0011/10/2011 GBP 30 133 CAD 48 000 884 0,0011/10/2011 GBP 193 694 CAD 308 550 5 674 0,0011/10/2011 GBP 193 695 CAD 308 550 5 676 0,0011/10/2011 GBP 193 697 CAD 308 550 5 679 0,0011/10/2011 GBP 193 689 CAD 308 550 5 666 0,0011/10/2011 GBP 193 706 CAD 308 550 5 693 0,0011/10/2011 GBP 193 692 CAD 308 550 5 671 0,0011/10/2011 GBP 5 954 CAD 9 500 160 0,0011/10/2011 GBP 21 763 CAD 34 100 1 182 0,0011/10/2011 GBP 16 153 CAD 25 200 983 0,0011/10/2011 GBP 3 976 CAD 6 400 53 0,0011/10/2011 GBP 25 434 CHF 33 350 2 896 0,0011/10/2011 GBP 25 437 CHF 33 350 2 902 0,0011/10/2011 GBP 25 434 CHF 33 350 2 896 0,0011/10/2011 GBP 25 434 CHF 33 350 2 896 0,0011/10/2011 GBP 25 431 CHF 33 350 2 893 0,0011/10/2011 GBP 25 431 CHF 33 350 2 892 0,0011/10/2011 GBP 61 439 CHF 80 550 7 009 0,0011/10/2011 GBP 61 430 CHF 80 550 6 995 0,0011/10/2011 GBP 61 430 CHF 80 550 6 994 0,0011/10/2011 GBP 61 430 CHF 80 550 6 995 0,0011/10/2011 GBP 61 424 CHF 80 550 6 986 0,0011/10/2011 GBP 61 424 CHF 80 550 6 986 0,0011/10/2011 GBP 1 898 CHF 2 400 314 0,0011/10/2011 GBP 6 762 CHF 9 400 182 0,0011/10/2011 GBP 5 015 CHF 7 000 105 0,0011/10/2011 GBP 1 283 CHF 1 800 17 0,0011/10/2011 GBP 31 833 EUR 36 000 1 287 0,0011/10/2011 GBP 820 550 EUR 927 983 33 156 0,0011/10/2011 GBP 821 869 EUR 927 983 35 211 0,0011/10/2011 GBP 820 518 EUR 927 983 33 106 0,0011/10/2011 GBP 820 561 EUR 927 985 33 170 0,0011/10/2011 GBP 820 523 EUR 927 983 33 113 0,0011/10/2011 GBP 820 573 EUR 927 983 33 191 0,0011/10/2011 GBP 82 235 EUR 93 000 3 326 0,0011/10/2011 GBP 1 986 953 EUR 2 247 100 80 288 0,0111/10/2011 GBP 1 990 146 EUR 2 247 100 85 262 0,01

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 GBP 1 986 875 EUR 2 247 100 80 165 0,0111/10/2011 GBP 1 986 886 EUR 2 247 100 80 183 0,0111/10/2011 GBP 1 987 007 EUR 2 247 100 80 372 0,0111/10/2011 GBP 1 986 974 EUR 2 247 100 80 319 0,0111/10/2011 GBP 14 700 EUR 16 671 532 0,0011/10/2011 GBP 60 298 EUR 68 800 1 622 0,0011/10/2011 GBP 219 952 EUR 254 200 1 575 0,0011/10/2011 GBP 164 982 EUR 187 800 5 033 0,0011/10/2011 GBP 40 546 EUR 46 700 505 0,0011/10/2011 GBP 17 300 EUR 19 926 215 0,0011/10/2011 GBP 4 000 EUR 4 522 163 0,0011/10/2011 GBP 4 000 EUR 4 522 163 0,0011/10/2011 GBP 6 000 EUR 6 784 245 0,0011/10/2011 GBP 614 918 JPY 76 509 500 (34 841) 0,0011/10/2011 GBP 614 914 JPY 76 509 500 (34 848) 0,0011/10/2011 GBP 614 873 JPY 76 509 500 (34 912) 0,0011/10/2011 GBP 614 893 JPY 76 509 500 (34 880) 0,0011/10/2011 GBP 614 912 JPY 76 509 500 (34 851) 0,0011/10/2011 GBP 614 915 JPY 76 509 500 (34 846) 0,0011/10/2011 GBP 1 489 200 JPY 185 291 500 (84 402) (0,01)11/10/2011 GBP 1 489 215 JPY 185 291 500 (84 379) (0,01)11/10/2011 GBP 1 489 207 JPY 185 291 500 (84 391) (0,01)11/10/2011 GBP 1 489 205 JPY 185 291 500 (84 394) (0,01)11/10/2011 GBP 1 489 106 JPY 185 291 500 (84 549) (0,01)11/10/2011 GBP 1 489 155 JPY 185 291 500 (84 472) (0,01)11/10/2011 GBP 45 314 JPY 5 612 000 (2 229) 0,0011/10/2011 GBP 164 013 JPY 19 910 000 (2 846) 0,0011/10/2011 GBP 123 357 JPY 14 715 000 1 229 0,0011/10/2011 GBP 30 289 JPY 3 600 000 472 0,0008/11/2011 GBP 101 466 KRW 186 585 000 (31) 0,0008/11/2011 GBP 20 920 KRW 38 561 000 (84) 0,0008/11/2011 GBP 46 056 KRW 84 923 000 (210) 0,0011/10/2011 GBP 431 105 KRW 753 956 000 31 773 0,0008/11/2011 GBP 409 659 KRW 753 956 000 (668) 0,0011/10/2011 GBP 111 910 KRW 195 719 000 8 247 0,0011/10/2011 GBP 22 037 KRW 38 561 000 1 607 0,0011/10/2011 GBP 48 591 KRW 84 923 000 3 630 0,0011/10/2011 GBP 446 000 NZD 852 410 43 469 0,0011/10/2011 GBP 125 000 NZD 238 904 12 183 0,0011/10/2011 GBP 673 500 NZD 1 294 295 60 232 0,0011/10/2011 GBP 3 296 SEK 34 000 186 0,0011/10/2011 GBP 22 210 SEK 229 100 1 251 0,0011/10/2011 GBP 22 211 SEK 229 100 1 254 0,0011/10/2011 GBP 22 211 SEK 229 100 1 253 0,0011/10/2011 GBP 22 210 SEK 229 100 1 252 0,0011/10/2011 GBP 22 216 SEK 229 100 1 262 0,0011/10/2011 GBP 22 211 SEK 229 100 1 253 0,0011/10/2011 GBP 8 532 SEK 88 000 482 0,0011/10/2011 GBP 53 684 SEK 553 767 3 025 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 85

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.86 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 GBP 53 686 SEK 553 767 3 027 0,0011/10/2011 GBP 53 688 SEK 553 767 3 030 0,0011/10/2011 GBP 53 687 SEK 553 767 3 029 0,0011/10/2011 GBP 53 700 SEK 553 767 3 050 0,0011/10/2011 GBP 53 687 SEK 553 765 3 030 0,0011/10/2011 GBP 1 675 SEK 17 400 77 0,0011/10/2011 GBP 6 036 SEK 63 800 117 0,0011/10/2011 GBP 4 529 SEK 47 300 171 0,0011/10/2011 GBP 1 126 SEK 12 000 8 0,0028/12/2011 GBP 2 130 000 USD 3 330 734 (15 320) 0,0011/10/2011 GBP 37 480 USD 61 000 (2 617) 0,0011/10/2011 GBP 1 194 590 USD 1 944 267 (83 464) (0,01)11/10/2011 GBP 1 194 590 USD 1 944 267 (83 464) (0,01)11/10/2011 GBP 1 194 510 USD 1 944 267 (83 589) (0,01)11/10/2011 GBP 1 194 508 USD 1 944 265 (83 590) (0,01)11/10/2011 GBP 1 194 575 USD 1 944 267 (83 487) (0,01)11/10/2011 GBP 1 194 586 USD 1 944 267 (83 470) (0,01)11/10/2011 GBP 95 851 USD 156 000 (6 693) 0,0011/10/2011 GBP 2 892 860 USD 4 708 317 (202 135) (0,01)11/10/2011 GBP 2 892 833 USD 4 708 317 (202 176) (0,01)11/10/2011 GBP 2 892 869 USD 4 708 317 (202 121) (0,01)11/10/2011 GBP 2 892 869 USD 4 708 317 (202 121) (0,01)11/10/2011 GBP 2 892 675 USD 4 708 317 (202 422) (0,01)11/10/2011 GBP 2 892 672 USD 4 708 315 (202 425) (0,01)11/10/2011 GBP 88 405 USD 142 300 (4 593) 0,0008/12/2011 GBP 7 589 000 USD 12 045 944 (231 193) (0,02)08/12/2011 GBP 148 000 USD 233 485 (3 075) 0,0021/12/2011 GBP 100 000 USD 157 749 (2 086) 0,0011/10/2011 GBP 318 863 USD 503 300 (6 610) 0,0021/12/2011 GBP 370 667 USD 585 721 (8 727) 0,0021/12/2011 GBP 370 667 USD 585 828 (8 834) 0,0021/12/2011 GBP 370 667 USD 585 945 (8 952) 0,0021/12/2011 GBP 370 667 USD 585 678 (8 685) 0,0021/12/2011 GBP 370 665 USD 586 125 (9 135) 0,0008/12/2011 GBP 132 000 USD 208 843 (3 342) 0,0021/12/2011 GBP 75 000 USD 118 398 (1 650) 0,0008/12/2011 GBP 1 102 000 USD 1 739 720 (24 098) 0,0021/12/2011 GBP 310 000 USD 485 004 (2 447) 0,0021/12/2011 GBP 310 000 USD 483 932 (1 375) 0,0011/10/2011 GBP 239 816 USD 374 600 (1 041) 0,0011/10/2011 GBP 59 043 USD 91 900 71 0,0011/10/2011 GBP 14 000 USD 21 912 (105) 0,0013/01/2012 GBP 39 755 000 USD 63 170 218 (1 298 914) (0,09)21/12/2011 GBP 330 000 USD 520 641 (6 951) 0,0021/12/2011 GBP 370 667 USD 586 013 (9 020) 0,0021/12/2011 HKD 1 998 920 USD 257 000 2 0,0021/12/2011 HKD 1 999 536 USD 257 000 81 0,0021/12/2011 HKD 1 999 374 USD 257 000 60 0,0021/12/2011 HKD 1 968 699 USD 253 000 116 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%12/12/2011 HKD 4 629 755 USD 595 000 193 0,0012/12/2011 HKD 4 621 973 USD 594 000 193 0,0012/12/2011 HKD 4 466 237 USD 574 000 171 0,0012/12/2011 HKD 11 505 934 USD 1 478 000 1 182 0,0012/12/2011 HKD 5 753 115 USD 739 000 610 0,0012/12/2011 HKD 5 753 115 USD 739 000 610 0,0031/01/2012 IDR 15 897 600 000 USD 1 752 188 35 373 0,0018/11/2011 INR 38 659 600 USD 855 680 (71 481) 0,0021/12/2011 JPY 1 786 481 965 AUD 21 950 000 2 067 478 0,1411/10/2011 JPY 7 221 000 EUR 65 845 5 351 0,0011/10/2011 JPY 8 074 000 EUR 78 244 (216) 0,0011/10/2011 JPY 140 000 EUR 1 274 108 0,0011/10/2011 JPY 2 554 000 EUR 23 235 1 965 0,0011/10/2011 JPY 1 582 000 EUR 14 392 1 217 0,0011/10/2011 JPY 2 146 000 EUR 19 523 1 651 0,0011/10/2011 JPY 22 501 000 EUR 218 346 (993) 0,0011/10/2011 JPY 7 370 000 GBP 60 437 1 482 0,0011/10/2011 JPY 14 285 000 GBP 118 809 278 0,0011/10/2011 JPY 283 801 000 NZD 4 359 355 351 602 0,0211/10/2011 JPY 76 403 000 NZD 1 173 596 94 656 0,0111/10/2011 JPY 328 603 000 NZD 5 085 529 378 083 0,0321/12/2011 JPY 120 000 000 USD 1 571 318 (12 687) 0,0021/12/2011 JPY 495 000 000 USD 6 470 309 (40 956) 0,0017/10/2011 JPY 54 076 000 USD 701 420 262 0,0017/10/2011 JPY 236 760 000 USD 3 082 311 (10 150) 0,0017/10/2011 JPY 249 568 000 USD 3 183 144 55 212 0,0007/11/2011 JPY 599 985 000 USD 7 824 428 (36 854) 0,0004/10/2011 JPY 20 000 000 USD 259 438 33 0,0014/11/2011 JPY 2 276 937 000 USD 29 580 906 (24 130) 0,0014/11/2011 JPY 5 010 323 000 USD 64 989 792 48 896 0,0021/12/2011 JPY 45 000 000 USD 585 800 (1 314) 0,0021/12/2011 JPY 196 707 835 USD 2 563 453 (8 495) 0,0021/12/2011 JPY 196 707 833 USD 2 562 535 (7 577) 0,0021/12/2011 JPY 196 707 833 USD 2 563 169 (8 211) 0,0021/12/2011 JPY 196 707 833 USD 2 563 480 (8 522) 0,0021/12/2011 JPY 196 707 833 USD 2 564 890 (9 932) 0,0021/12/2011 JPY 196 707 833 USD 2 564 221 (9 263) 0,0021/12/2011 JPY 40 000 000 USD 521 057 (1 514) 0,0021/12/2011 JPY 150 000 000 USD 1 965 409 (17 120) 0,0021/12/2011 JPY 150 000 000 USD 1 966 053 (17 764) 0,0011/10/2011 JPY 46 197 000 USD 604 590 (5 194) 0,0005/10/2011 JPY 15 818 256 USD 207 000 (1 779) 0,0014/11/2011 JPY 20 000 000 USD 260 967 (1 348) 0,0013/01/2012 JPY 3 190 388 310 USD 41 320 921 134 560 0,0121/12/2011 JPY 165 000 000 USD 2 149 277 (6 159) 0,0011/10/2011 KRW 4 864 000 EUR 3 210 (179) 0,0011/10/2011 KRW 5 980 000 EUR 3 737 60 0,0011/10/2011 KRW 57 389 000 EUR 35 918 508 0,0011/10/2011 KRW 37 051 000 EUR 23 166 359 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 87

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.88 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 KRW 85 144 000 EUR 53 016 1 120 0,0011/10/2011 KRW 314 983 000 EUR 196 852 3 171 0,0011/10/2011 KRW 36 342 000 EUR 22 723 352 0,0011/10/2011 KRW 187 848 000 EUR 117 398 1 891 0,0011/10/2011 KRW 194 544 000 EUR 121 537 2 020 0,0011/10/2011 KRW 151 843 000 EUR 95 098 1 258 0,0011/10/2011 KRW 141 119 000 EUR 88 161 1 465 0,0011/10/2011 KRW 70 452 000 EUR 44 124 584 0,0011/10/2011 KRW 24 989 000 EUR 15 650 208 0,0011/10/2011 KRW 135 311 000 EUR 84 532 1 405 0,0011/10/2011 KRW 175 121 980 EUR 109 444 1 763 0,0011/10/2011 KRW 45 379 000 EUR 28 401 402 0,0011/10/2011 KRW 49 140 860 EUR 30 700 510 0,0011/10/2011 KRW 4 264 000 EUR 2 665 43 0,0011/10/2011 KRW 21 440 380 EUR 13 405 208 0,0011/10/2011 KRW 7 340 720 EUR 4 590 71 0,0011/10/2011 KRW 340 000 EUR 213 3 0,0011/10/2011 KRW 39 780 000 EUR 24 908 337 0,0011/10/2011 KRW 2 669 000 EUR 1 741 (72) 0,0011/10/2011 KRW 5 992 000 EUR 3 903 (152) 0,0011/10/2011 KRW 38 561 000 GBP 20 959 73 0,0011/10/2011 KRW 84 923 000 GBP 46 139 190 0,0011/10/2011 KRW 186 585 000 GBP 101 620 31 0,0011/10/2011 KRW 753 956 000 GBP 410 439 419 0,0011/10/2011 KRW 9 134 000 GBP 5 269 (456) 0,0011/10/2011 KRW 219 894 000 NZD 244 381 (126) 0,0011/10/2011 KRW 5 680 960 090 NZD 6 209 378 76 366 0,0111/10/2011 KRW 2 208 124 000 NZD 2 414 955 28 582 0,0011/10/2011 KRW 666 318 000 NZD 728 854 8 531 0,0011/10/2011 KRW 1 574 246 980 NZD 1 720 677 21 162 0,0011/10/2011 KRW 144 382 000 NZD 158 203 1 642 0,0011/10/2011 KRW 149 311 000 NZD 164 639 907 0,0011/10/2011 KRW 19 650 000 NZD 21 565 198 0,0011/10/2011 KRW 26 602 000 NZD 29 128 318 0,0012/12/2011 KRW 7 000 000 000 USD 6 501 347 (582 178) (0,04)12/12/2011 KRW 5 865 500 000 USD 5 442 609 (482 768) (0,03)14/11/2011 KRW 7 045 642 425 USD 6 611 281 (645 454) (0,04)14/11/2011 KRW 1 433 194 000 USD 1 226 000 (12 457) 0,0014/11/2011 KRW 376 166 400 USD 316 000 2 515 0,0014/11/2011 KRW 1 132 481 349 USD 953 000 5 917 0,0011/10/2011 KRW 177 964 000 USD 151 717 (709) 0,0011/10/2011 KRW 230 874 000 USD 196 740 (836) 0,0011/10/2011 KRW 184 028 000 USD 156 753 (599) 0,0011/10/2011 KRW 271 113 000 USD 231 523 (1 474) 0,0014/11/2011 KRW 579 380 000 USD 491 000 (416) 0,0013/01/2012 KRW 4 428 334 000 USD 4 099 550 (357 832) (0,02)11/10/2011 KRW 6 294 000 USD 5 374 (33) 0,0018/11/2011 MXN 6 072 514 USD 518 000 (80 828) (0,01)18/11/2011 MXN 6 213 455 USD 530 000 (82 682) (0,01)

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%18/11/2011 MXN 5 053 044 USD 431 000 (67 222) 0,0018/11/2011 MXN 1 946 931 USD 166 000 (25 837) 0,0018/11/2011 MXN 6 985 540 USD 593 000 (90 098) (0,01)18/11/2011 MXN 7 657 650 USD 650 000 (98 711) (0,01)18/11/2011 MXN 5 678 924 USD 482 000 (73 164) 0,0018/11/2011 MXN 7 066 560 USD 600 000 (91 265) (0,01)18/11/2011 MXN 7 530 788 USD 637 500 (95 344) (0,01)18/11/2011 MXN 7 460 538 USD 633 000 (95 902) (0,01)18/11/2011 MXN 7 464 336 USD 633 000 (95 628) (0,01)18/11/2011 MXN 7 522 819 USD 637 500 (95 918) (0,01)18/11/2011 MXN 107 335 283 USD 9 076 442 (1 349 172) (0,09)18/11/2011 MXN 571 164 USD 48 568 (7 449) 0,0018/11/2011 MXN 4 814 492 USD 351 000 (4 396) 0,0018/11/2011 MXN 4 455 913 USD 325 000 (4 210) 0,0019/10/2011 MYR 19 400 000 USD 6 269 187 (196 219) (0,01)23/04/2012 MYR 7 630 631 USD 2 512 555 (135 448) (0,01)13/01/2012 MYR 95 730 000 USD 31 927 028 (2 033 146) (0,14)07/10/2011 NOK 2 655 000 USD 495 336 (43 179) 0,0007/10/2011 NOK 2 654 000 USD 492 764 (40 778) 0,0007/10/2011 NOK 661 000 USD 122 075 (9 505) 0,0013/01/2012 NOK 129 037 000 USD 23 820 881 (1 947 572) (0,13)11/10/2011 NZD 2 151 794 AUD 1 719 812 (26 198) 0,0011/10/2011 NZD 2 152 018 AUD 1 719 812 (26 028) 0,0011/10/2011 NZD 2 152 104 AUD 1 719 812 (25 962) 0,0011/10/2011 NZD 2 151 970 AUD 1 719 812 (26 064) 0,0011/10/2011 NZD 2 151 217 AUD 1 719 812 (26 640) 0,0011/10/2011 NZD 2 152 022 AUD 1 719 810 (26 022) 0,0011/10/2011 NZD 627 353 AUD 501 337 (7 568) 0,0011/10/2011 NZD 627 263 AUD 501 337 (7 637) 0,0011/10/2011 NZD 627 328 AUD 501 337 (7 587) 0,0011/10/2011 NZD 627 314 AUD 501 337 (7 598) 0,0011/10/2011 NZD 627 094 AUD 501 337 (7 766) 0,0011/10/2011 NZD 627 328 AUD 501 335 (7 586) 0,0011/10/2011 NZD 43 317 AUD 33 900 173 0,0011/10/2011 NZD 41 182 AUD 32 900 (488) 0,0011/10/2011 NZD 64 787 CAD 54 000 (2 312) 0,0011/10/2011 NZD 4 088 994 CAD 3 408 667 (146 386) (0,01)11/10/2011 NZD 4 089 264 CAD 3 408 667 (146 180) (0,01)11/10/2011 NZD 4 088 178 CAD 3 408 667 (147 009) (0,01)11/10/2011 NZD 4 089 325 CAD 3 408 665 (146 131) (0,01)11/10/2011 NZD 4 089 337 CAD 3 408 667 (146 124) (0,01)11/10/2011 NZD 4 089 288 CAD 3 408 667 (146 161) (0,01)11/10/2011 NZD 4 799 CAD 4 000 (171) 0,0011/10/2011 NZD 1 191 644 CAD 993 378 (42 661) 0,0011/10/2011 NZD 1 191 744 CAD 993 378 (42 584) 0,0011/10/2011 NZD 1 191 730 CAD 993 378 (42 595) 0,0011/10/2011 NZD 1 191 722 CAD 993 378 (42 601) 0,0011/10/2011 NZD 1 191 406 CAD 993 378 (42 843) 0,0011/10/2011 NZD 1 191 743 CAD 993 380 (42 587) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 89

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.90 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 NZD 81 176 CAD 66 400 (1 687) 0,0011/10/2011 NZD 77 750 CAD 63 200 (1 235) 0,0011/10/2011 NZD 1 300 687 CHF 892 330 11 210 0,0011/10/2011 NZD 1 300 564 CHF 892 330 11 115 0,0011/10/2011 NZD 1 300 526 CHF 892 330 11 086 0,0011/10/2011 NZD 1 300 530 CHF 892 330 11 089 0,0011/10/2011 NZD 1 299 928 CHF 892 330 10 629 0,0011/10/2011 NZD 1 300 490 CHF 892 330 11 059 0,0011/10/2011 NZD 377 837 CHF 259 213 3 256 0,0011/10/2011 NZD 377 790 CHF 259 213 3 221 0,0011/10/2011 NZD 377 791 CHF 259 213 3 221 0,0011/10/2011 NZD 377 616 CHF 259 213 3 088 0,0011/10/2011 NZD 377 801 CHF 259 213 3 229 0,0011/10/2011 NZD 377 782 CHF 259 215 3 213 0,0011/10/2011 NZD 25 250 CHF 17 900 (418) 0,0011/10/2011 NZD 24 202 CHF 17 600 (889) 0,0011/10/2011 NZD 41 906 559 EUR 24 800 082 (1 254 853) (0,08)11/10/2011 NZD 41 906 683 EUR 24 800 082 (1 254 759) (0,08)11/10/2011 NZD 41 906 931 EUR 24 800 082 (1 254 569) (0,08)11/10/2011 NZD 41 907 030 EUR 24 800 082 (1 254 493) (0,08)11/10/2011 NZD 41 893 021 EUR 24 800 082 (1 265 196) (0,08)11/10/2011 NZD 41 894 155 EUR 24 800 080 (1 264 327) (0,08)11/10/2011 NZD 12 165 567 EUR 7 201 650 (367 146) (0,02)11/10/2011 NZD 12 169 168 EUR 7 201 650 (364 395) (0,02)11/10/2011 NZD 12 169 204 EUR 7 201 650 (364 367) (0,02)11/10/2011 NZD 12 169 276 EUR 7 201 650 (364 312) (0,02)11/10/2011 NZD 12 169 305 EUR 7 201 650 (364 290) (0,02)11/10/2011 NZD 12 165 237 EUR 7 201 650 (367 398) (0,02)11/10/2011 NZD 823 479 EUR 483 900 (20 056) 0,0011/10/2011 NZD 793 632 EUR 470 700 (25 150) 0,0011/10/2011 NZD 417 571 EUR 247 000 (12 348) 0,0011/10/2011 NZD 121 721 EUR 72 000 (3 599) 0,0011/10/2011 NZD 8 000 754 GBP 4 186 750 (408 894) (0,03)11/10/2011 NZD 8 000 963 GBP 4 186 750 (408 734) (0,03)11/10/2011 NZD 8 001 256 GBP 4 186 750 (408 511) (0,03)11/10/2011 NZD 8 000 293 GBP 4 186 750 (409 246) (0,03)11/10/2011 NZD 7 998 498 GBP 4 186 750 (410 617) (0,03)11/10/2011 NZD 8 001 185 GBP 4 186 750 (408 565) (0,03)11/10/2011 NZD 2 325 651 GBP 1 217 000 (118 857) (0,01)11/10/2011 NZD 2 325 711 GBP 1 217 000 (118 811) (0,01)11/10/2011 NZD 2 325 797 GBP 1 217 000 (118 745) (0,01)11/10/2011 NZD 2 325 517 GBP 1 217 000 (118 959) (0,01)11/10/2011 NZD 2 324 995 GBP 1 217 000 (119 358) (0,01)11/10/2011 NZD 2 325 776 GBP 1 217 000 (118 761) (0,01)11/10/2011 NZD 154 529 GBP 80 100 (6 707) 0,0011/10/2011 NZD 148 743 GBP 77 500 (7 078) 0,0011/10/2011 NZD 31 417 589 JPY 2 045 457 863 (2 535 562) (0,17)11/10/2011 NZD 31 416 441 JPY 2 045 457 863 (2 536 439) (0,17)11/10/2011 NZD 31 417 493 JPY 2 045 457 863 (2 535 636) (0,17)

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 NZD 31 417 300 JPY 2 045 457 863 (2 535 783) (0,17)11/10/2011 NZD 31 404 132 JPY 2 045 457 863 (2 545 844) (0,17)11/10/2011 NZD 31 403 177 JPY 2 045 457 865 (2 546 573) (0,17)11/10/2011 NZD 9 122 514 JPY 593 925 835 (736 234) (0,05)11/10/2011 NZD 9 122 181 JPY 593 925 835 (736 489) (0,05)11/10/2011 NZD 9 122 486 JPY 593 925 835 (736 256) (0,05)11/10/2011 NZD 9 122 430 JPY 593 925 835 (736 298) (0,05)11/10/2011 NZD 9 118 606 JPY 593 925 835 (739 220) (0,05)11/10/2011 NZD 9 118 329 JPY 593 925 835 (739 431) (0,05)11/10/2011 NZD 611 750 JPY 39 140 000 (40 441) 0,0011/10/2011 NZD 593 264 JPY 36 873 000 (25 151) 0,0011/10/2011 NZD 310 444 JPY 20 185 000 (24 709) 0,0011/10/2011 NZD 89 865 JPY 5 843 000 (7 153) 0,0011/10/2011 NZD 29 669 KRW 26 337 000 320 0,0008/11/2011 NZD 6 208 700 KRW 5 680 960 090 (77 578) (0,01)08/11/2011 NZD 2 414 427 KRW 2 208 124 000 (29 257) 0,0008/11/2011 NZD 158 198 KRW 144 382 000 (1 664) 0,0008/11/2011 NZD 728 933 KRW 666 318 000 (8 553) 0,0008/11/2011 NZD 1 720 489 KRW 1 574 246 980 (21 497) 0,0011/10/2011 NZD 2 415 637 KRW 2 208 124 000 (28 061) 0,0011/10/2011 NZD 21 492 KRW 19 650 000 (253) 0,0011/10/2011 NZD 6 620 161 KRW 6 050 165 090 (75 801) (0,01)11/10/2011 NZD 1 722 559 KRW 1 574 246 980 (19 723) 0,0011/10/2011 NZD 187 261 KRW 170 984 000 (2 014) 0,0011/10/2011 NZD 701 426 KRW 639 981 000 (7 139) 0,0011/10/2011 NZD 1 135 078 SEK 6 126 833 (24 507) 0,0011/10/2011 NZD 1 135 159 SEK 6 126 833 (24 445) 0,0011/10/2011 NZD 1 135 137 SEK 6 126 833 (24 462) 0,0011/10/2011 NZD 1 135 162 SEK 6 126 833 (24 443) 0,0011/10/2011 NZD 1 135 052 SEK 6 126 833 (24 527) 0,0011/10/2011 NZD 1 135 171 SEK 6 126 835 (24 436) 0,0011/10/2011 NZD 330 006 SEK 1 781 278 (7 125) 0,0011/10/2011 NZD 330 029 SEK 1 781 278 (7 107) 0,0011/10/2011 NZD 329 998 SEK 1 781 278 (7 131) 0,0011/10/2011 NZD 330 033 SEK 1 781 280 (7 105) 0,0011/10/2011 NZD 330 023 SEK 1 781 278 (7 112) 0,0011/10/2011 NZD 330 030 SEK 1 781 278 (7 106) 0,0011/10/2011 NZD 22 880 SEK 121 000 (130) 0,0011/10/2011 NZD 21 778 SEK 118 500 (608) 0,0011/10/2011 NZD 61 011 586 USD 51 959 602 (5 345 268) (0,37)11/10/2011 NZD 61 010 153 USD 51 959 602 (5 346 363) (0,37)11/10/2011 NZD 61 011 228 USD 51 959 602 (5 345 542) (0,37)11/10/2011 NZD 61 011 944 USD 51 959 602 (5 344 995) (0,37)11/10/2011 NZD 60 986 164 USD 51 959 602 (5 364 691) (0,37)11/10/2011 NZD 60 985 446 USD 51 959 600 (5 365 238) (0,37)11/10/2011 NZD 17 726 328 USD 15 096 450 (1 553 105) (0,10)11/10/2011 NZD 17 726 536 USD 15 096 450 (1 552 946) (0,10)11/10/2011 NZD 17 719 046 USD 15 096 450 (1 558 668) (0,10)11/10/2011 NZD 17 726 432 USD 15 096 450 (1 553 025) (0,10)Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 91

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.92 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 NZD 17 726 016 USD 15 096 450 (1 553 343) (0,10)11/10/2011 NZD 17 718 838 USD 15 096 450 (1 558 827) (0,10)11/10/2011 NZD 1 193 932 USD 987 800 (75 607) (0,01)11/10/2011 NZD 1 153 378 USD 938 700 (57 491) 0,0011/10/2011 NZD 608 550 USD 517 000 (52 053) 0,0011/10/2011 NZD 176 562 USD 150 000 (15 102) 0,0013/01/2012 NZD 2 575 480 USD 2 100 252 (145 475) (0,01)13/01/2012 NZD 4 166 866 USD 3 386 412 (223 780) (0,01)13/01/2012 NZD 11 003 130 USD 8 514 222 (162 898) (0,01)13/01/2012 NZD 4 014 234 USD 3 154 024 (107 239) (0,01)15/03/2012 PHP 24 900 000 USD 574 328 (9 451) 0,0015/03/2012 PHP 23 000 000 USD 529 771 (7 996) 0,0015/03/2012 PHP 153 965 590 USD 3 545 144 (52 303) 0,0014/11/2011 PLN 4 880 904 USD 1 748 300 (271 546) (0,02)11/10/2011 SEK 22 200 EUR 2 438 (40) 0,0011/10/2011 SEK 27 000 EUR 2 919 14 0,0011/10/2011 SEK 22 800 GBP 2 168 (58) 0,0011/10/2011 SEK 46 700 GBP 4 476 (176) 0,0011/10/2011 SEK 1 007 600 NZD 188 752 2 441 0,0007/10/2011 SEK 10 898 000 USD 1 693 183 (106 697) (0,01)07/10/2011 SEK 10 897 000 USD 1 688 214 (101 874) (0,01)13/01/2012 SEK 240 926 000 USD 37 564 218 (2 646 843) (0,18)12/10/2011 SGD 8 000 000 USD 6 549 593 (410 338) (0,03)09/12/2011 SGD 100 000 USD 82 710 (5 959) 0,0009/12/2011 SGD 300 000 USD 248 221 (17 968) 0,0009/12/2011 SGD 1 330 201 USD 1 104 130 (83 189) (0,01)09/12/2011 SGD 3 603 421 USD 2 775 000 (9 343) 0,0009/12/2011 SGD 764 000 USD 588 124 (1 747) 0,0009/12/2011 SGD 1 285 192 USD 995 000 (8 604) 0,0009/12/2011 SGD 853 439 USD 664 000 (8 978) 0,0009/12/2011 SGD 1 010 646 USD 780 000 (4 320) 0,0009/12/2011 SGD 729 275 USD 567 000 (7 275) 0,0009/12/2011 SGD 907 981 USD 703 000 (6 117) 0,0009/12/2011 SGD 858 406 USD 664 000 (5 166) 0,0009/12/2011 SGD 818 843 USD 633 000 (4 531) 0,0009/12/2011 SGD 825 396 USD 639 000 (5 501) 0,0013/01/2012 SGD 24 636 000 USD 20 362 855 (1 448 779) (0,10)14/10/2011 THB 31 562 870 USD 1 012 442 2 234 0,0002/11/2011 TRY 9 200 000 USD 5 273 717 (348 702) (0,02)11/01/2012 TWD 20 000 000 USD 698 568 (40 342) 0,0011/01/2012 TWD 30 000 000 USD 1 045 661 (58 321) 0,0011/01/2012 TWD 30 000 000 USD 1 045 843 (58 504) 0,0011/01/2012 TWD 25 404 114 USD 886 737 (50 654) 0,0011/01/2012 TWD 30 000 000 USD 1 044 896 (57 556) 0,0028/11/2011 USD 4 454 542 AUD 4 300 000 303 125 0,0211/10/2011 USD 26 642 AUD 25 000 2 363 0,0011/10/2011 USD 195 599 AUD 183 533 17 358 0,0011/10/2011 USD 195 594 AUD 183 533 17 353 0,0011/10/2011 USD 195 593 AUD 183 533 17 352 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 USD 195 583 AUD 183 533 17 342 0,0011/10/2011 USD 195 592 AUD 183 533 17 351 0,0011/10/2011 USD 195 592 AUD 183 535 17 349 0,0010/11/2011 USD 10 581 180 AUD 10 856 000 77 747 0,0111/10/2011 USD 27 660 AUD 28 000 467 0,0005/10/2011 USD 456 176 AUD 466 000 3 271 0,0006/10/2011 USD 362 069 AUD 368 000 4 455 0,0011/10/2011 USD 4 250 AUD 4 000 365 0,0013/01/2012 USD 110 131 241 AUD 105 441 216 8 846 525 0,5911/10/2011 USD 18 527 AUD 18 000 1 046 0,0013/01/2012 USD 21 340 400 BRL 36 236 000 2 218 839 0,1507/12/2011 USD 7 521 490 CAD 7 350 000 478 422 0,0311/10/2011 USD 48 020 CAD 47 000 2 925 0,0011/10/2011 USD 342 623 CAD 335 350 20 868 0,0011/10/2011 USD 342 678 CAD 335 350 20 924 0,0011/10/2011 USD 342 617 CAD 335 350 20 862 0,0011/10/2011 USD 342 620 CAD 335 350 20 866 0,0011/10/2011 USD 342 620 CAD 335 350 20 866 0,0011/10/2011 USD 342 622 CAD 335 350 20 868 0,0031/10/2011 USD 129 481 CAD 130 000 4 812 0,0031/10/2011 USD 681 850 CAD 702 000 8 639 0,0031/10/2011 USD 92 482 CAD 94 000 2 337 0,0031/10/2011 USD 1 288 850 CAD 1 310 000 32 573 0,0011/10/2011 USD 9 180 CAD 9 000 545 0,0013/01/2012 USD 11 255 319 CAD 11 109 000 616 867 0,0411/10/2011 USD 108 740 CHF 87 600 12 284 0,0011/10/2011 USD 108 735 CHF 87 600 12 278 0,0011/10/2011 USD 108 731 CHF 87 600 12 274 0,0011/10/2011 USD 108 732 CHF 87 600 12 276 0,0011/10/2011 USD 108 726 CHF 87 600 12 269 0,0011/10/2011 USD 108 727 CHF 87 600 12 270 0,0004/10/2011 USD 745 000 CHF 643 383 36 663 0,0007/10/2011 USD 715 609 CHF 643 000 7 653 0,0011/10/2011 USD 2 487 CHF 2 000 285 0,0013/01/2012 USD 45 111 336 CHF 38 715 000 2 393 849 0,1611/10/2011 USD 50 922 CHF 45 000 1 372 0,0026/10/2011 USD 14 182 CLP 6 759 600 1 308 0,0013/01/2012 USD 30 658 738 CZK 532 064 000 1 743 997 0,1221/12/2011 USD 3 363 572 EUR 2 470 000 50 659 0,0018/11/2011 USD 30 080 871 EUR 21 033 000 1 868 761 0,1218/11/2011 USD 10 249 747 EUR 7 117 000 703 530 0,0518/11/2011 USD 5 184 243 EUR 3 583 000 378 272 0,0318/11/2011 USD 1 084 792 EUR 753 000 74 773 0,0011/10/2011 USD 3 494 621 EUR 2 428 333 236 702 0,0211/10/2011 USD 3 494 886 EUR 2 428 333 236 967 0,0211/10/2011 USD 3 494 738 EUR 2 428 335 236 816 0,0211/10/2011 USD 212 994 EUR 148 000 14 433 0,0011/10/2011 USD 3 494 735 EUR 2 428 333 236 816 0,0211/10/2011 USD 3 494 808 EUR 2 428 333 236 889 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 93

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.94 The Global Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 USD 3 494 590 EUR 2 428 333 236 670 0,0211/10/2011 USD 183 800 EUR 128 946 10 802 0,0018/11/2011 USD 3 255 828 EUR 2 294 000 178 827 0,0118/11/2011 USD 5 111 653 EUR 3 658 000 205 082 0,0118/11/2011 USD 2 387 300 EUR 1 745 000 46 686 0,0021/12/2011 USD 691 925 EUR 500 000 21 295 0,0018/11/2011 USD 3 463 774 EUR 2 497 000 114 483 0,0118/11/2011 USD 1 937 211 EUR 1 406 000 51 307 0,0018/11/2011 USD 5 908 081 EUR 4 288 000 156 475 0,0121/12/2011 USD 2 671 598 EUR 1 950 000 56 140 0,0021/12/2011 USD 2 691 700 EUR 2 000 000 9 180 0,0021/12/2011 USD 2 463 239 EUR 1 825 000 15 439 0,0018/11/2011 USD 651 853 EUR 483 000 3 993 0,0011/10/2011 USD 206 100 EUR 152 507 1 492 0,0011/10/2011 USD 87 611 EUR 61 000 5 771 0,0011/10/2011 USD 4 000 EUR 2 785 264 0,0011/10/2011 USD 65 000 EUR 45 257 4 282 0,0011/10/2011 USD 31 000 EUR 21 584 2 042 0,0011/10/2011 USD 55 000 EUR 38 294 3 623 0,0011/10/2011 USD 800 033 EUR 588 000 11 156 0,0021/12/2011 USD 546 840 EUR 400 000 10 336 0,0011/10/2011 USD 633 000 EUR 468 330 4 675 0,0028/12/2011 USD 4 625 969 GBP 2 950 000 34 198 0,0011/10/2011 USD 14 648 GBP 9 000 629 0,0011/10/2011 USD 669 797 GBP 411 533 28 755 0,0011/10/2011 USD 669 795 GBP 411 533 28 753 0,0011/10/2011 USD 669 795 GBP 411 533 28 753 0,0011/10/2011 USD 669 840 GBP 411 533 28 798 0,0011/10/2011 USD 669 843 GBP 411 535 28 799 0,0011/10/2011 USD 669 803 GBP 411 533 28 762 0,0008/12/2011 USD 10 965 499 GBP 6 872 000 266 992 0,0208/12/2011 USD 688 884 GBP 434 000 13 222 0,0008/12/2011 USD 12 779 003 GBP 8 016 000 299 487 0,0211/10/2011 USD 184 500 GBP 116 676 2 755 0,0021/12/2011 USD 157 885 GBP 100 000 2 222 0,0008/12/2011 USD 371 422 GBP 235 000 5 568 0,0021/12/2011 USD 549 955 GBP 350 000 5 133 0,0011/10/2011 USD 363 800 GBP 231 381 3 380 0,0021/12/2011 USD 536 652 GBP 350 000 (8 171) 0,0008/12/2011 USD 1 225 671 GBP 798 000 (16 677) 0,0021/12/2011 USD 502 418 GBP 325 000 (3 489) 0,0008/12/2011 USD 1 436 720 GBP 922 000 1 327 0,0006/10/2011 USD 265 019 GBP 169 000 1 756 0,0011/10/2011 USD 16 238 GBP 10 000 661 0,0021/12/2011 USD 157 770 GBP 100 000 2 107 0,0013/01/2012 USD 13 816 429 GBP 8 895 174 (27 264) 0,0013/01/2012 USD 12 685 369 HUF 2 512 959 000 1 319 075 0,0931/10/2011 USD 436 350 IDR 3 750 430 000 10 713 0,0031/10/2011 USD 1 427 000 IDR 12 272 200 000 34 226 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%12/07/2012 USD 787 000 INR 38 114 410 25 970 0,0021/12/2011 USD 7 981 830 JPY 615 000 000 (6 155) 0,0007/11/2011 USD 3 729 970 JPY 294 000 000 (86 036) (0,01)07/11/2011 USD 3 878 327 JPY 306 000 000 (93 435) (0,01)11/10/2011 USD 35 255 JPY 2 695 000 288 0,0011/10/2011 USD 2 618 818 JPY 200 206 000 21 189 0,0011/10/2011 USD 2 618 849 JPY 200 206 000 21 220 0,0011/10/2011 USD 2 618 869 JPY 200 206 000 21 241 0,0011/10/2011 USD 2 618 852 JPY 200 206 000 21 224 0,0011/10/2011 USD 2 618 818 JPY 200 206 000 21 189 0,0011/10/2011 USD 2 618 801 JPY 200 206 000 21 172 0,0021/12/2011 USD 652 588 JPY 50 000 000 3 159 0,0014/11/2011 USD 1 009 860 JPY 77 457 000 4 396 0,0021/12/2011 USD 2 225 189 JPY 170 000 000 17 128 0,0021/12/2011 USD 2 296 347 JPY 175 000 000 23 343 0,0021/12/2011 USD 2 032 520 JPY 155 000 000 19 288 0,0011/10/2011 USD 65 853 JPY 5 040 000 460 0,0013/01/2012 USD 7 300 678 JPY 563 312 984 (18 936) 0,0013/01/2012 USD 7 394 430 JPY 573 674 675 (59 822) 0,0011/10/2011 USD 201 229 JPY 15 489 000 263 0,0021/12/2011 USD 506 708 JPY 38 900 000 1 452 0,0013/01/2012 USD 12 127 807 JPY 922 416 727 142 047 0,0113/01/2012 USD 5 814 331 JPY 444 197 457 42 489 0,0011/10/2011 USD 47 812 KRW 56 179 000 142 0,0008/11/2011 USD 156 420 KRW 184 028 000 545 0,0008/11/2011 USD 231 108 KRW 271 113 000 1 471 0,0008/11/2011 USD 151 394 KRW 177 964 000 656 0,0008/11/2011 USD 196 355 KRW 230 874 000 801 0,0011/10/2011 USD 5 854 KRW 6 294 000 513 0,0008/11/2011 USD 5 362 KRW 6 294 000 31 0,0011/10/2011 USD 165 486 KRW 177 964 000 14 478 0,0011/10/2011 USD 171 157 KRW 184 028 000 15 003 0,0011/10/2011 USD 199 883 KRW 214 934 000 17 504 0,0011/10/2011 USD 214 887 KRW 230 874 000 18 982 0,0018/11/2011 USD 474 000 MXN 5 574 714 72 666 0,0018/11/2011 USD 568 000 MXN 6 678 544 87 199 0,0118/11/2011 USD 379 000 MXN 4 459 504 57 952 0,0018/11/2011 USD 474 000 MXN 5 574 619 72 673 0,0018/11/2011 USD 379 000 MXN 4 458 556 58 020 0,0018/11/2011 USD 474 000 MXN 5 574 524 72 679 0,0018/11/2011 USD 424 000 MXN 4 985 010 65 120 0,0018/11/2011 USD 568 000 MXN 6 683 088 86 872 0,0118/11/2011 USD 2 297 000 MXN 27 118 841 344 663 0,0218/11/2011 USD 4 351 000 MXN 51 198 217 665 144 0,0418/11/2011 USD 967 000 MXN 11 457 500 142 153 0,0118/11/2011 USD 799 000 MXN 9 504 105 114 782 0,0118/11/2011 USD 327 000 MXN 3 882 635 47 482 0,0018/11/2011 USD 633 000 MXN 7 585 239 86 924 0,0118/11/2011 USD 55 614 MXN 651 484 8 712 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 95

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%18/11/2011 USD 254 335 MXN 3 164 052 26 549 0,0018/11/2011 USD 500 000 MXN 6 138 277 58 094 0,0018/11/2011 USD 512 000 MXN 6 454 528 47 326 0,0018/11/2011 USD 521 000 MXN 6 567 726 48 177 0,0018/11/2011 USD 384 000 MXN 4 830 336 36 255 0,0018/11/2011 USD 365 000 MXN 4 595 715 34 146 0,0018/11/2011 USD 221 000 MXN 2 882 393 13 491 0,0018/11/2011 USD 291 000 MXN 3 800 606 17 387 0,0018/11/2011 USD 1 222 323 MXN 16 784 327 13 988 0,0013/01/2012 USD 5 421 853 MXN 68 358 719 523 504 0,0323/04/2012 USD 1 483 000 MYR 4 554 293 64 239 0,0011/10/2011 USD 5 085 000 NZD 5 971 324 522 764 0,0311/10/2011 USD 1 379 000 NZD 1 619 362 141 768 0,0111/10/2011 USD 8 270 200 NZD 9 898 978 707 141 0,0510/11/2011 USD 15 131 363 NZD 19 412 000 331 306 0,0213/01/2012 USD 109 670 981 NZD 132 783 230 8 889 131 0,5915/11/2011 USD 1 046 000 PHP 45 323 180 11 824 0,0015/11/2011 USD 916 000 PHP 39 708 600 9 937 0,0015/11/2011 USD 1 020 000 PHP 44 155 800 12 461 0,0015/11/2011 USD 635 000 PHP 27 571 700 5 874 0,0015/03/2012 USD 1 059 000 PHP 45 187 530 33 882 0,0013/01/2012 USD 20 406 687 PLN 61 862 871 1 790 228 0,1213/01/2012 USD 12 091 242 RUB 363 684 000 1 011 740 0,0706/12/2011 USD 6 970 780 SEK 44 850 000 461 238 0,0311/10/2011 USD 13 412 SEK 85 000 1 041 0,0011/10/2011 USD 95 004 SEK 602 133 7 367 0,0011/10/2011 USD 95 003 SEK 602 133 7 365 0,0011/10/2011 USD 95 008 SEK 602 133 7 370 0,0011/10/2011 USD 95 010 SEK 602 133 7 372 0,0011/10/2011 USD 95 039 SEK 602 133 7 402 0,0011/10/2011 USD 95 010 SEK 602 135 7 372 0,0011/10/2011 USD 7 523 SEK 51 000 100 0,0011/10/2011 USD 2 517 SEK 16 000 188 0,0011/10/2011 USD 10 356 SEK 69 000 313 0,0012/10/2011 USD 1 189 717 SGD 1 450 000 76 977 0,0109/12/2011 USD 583 000 SGD 720 471 30 032 0,0011/01/2012 USD 1 658 000 TWD 46 622 960 123 577 0,0111/01/2012 USD 1 165 000 TWD 34 041 300 44 656 0,0028/10/2011 USD 164 000 ZAR 1 158 600 20 386 0,0028/10/2011 ZAR 10 884 401 USD 1 546 893 (197 722) (0,01)Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 47 650 135 3,02Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (105 753 057) (6,90)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (58 102 922) (3,88)Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.96 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Options souscrites (0,00%)MontantnotionnelUSDJuste valeurUSDCompartiment%Options sur contrats à terme souscrites (0,00 %)Allemagne (0,00%)45 000Put at 112.00 of German Euro BOBL FuturesExpiring November 2011 ............................................................... 302 0,00Total des options souscrites à la juste valeur (primes payées : 303 USD) ................... 302 0,00Options vendues ((0,01) %)MontantnotionnelUSD(42 000)(93 000)(233 000)(26 000)(45 000)(35 000)Juste valeurUSDCompartiment%Options sur contrats à terme vendues (0,00 %)Allemagne (0,00%)of German Euro BOBL FuturesExpiring October 2011 ................................................................... (56) 0,00Call at 140.00 of German Euro Bund FuturesExpiring October 2011 .................................................................... (1 248) 0,00Call at 139.00 of German Euro Bund FuturesExpiring October 2011 ................................................................... (3 126) 0,00Call at 139.50 of German Euro Bund FuturesExpiring October 2011 ................................................................... (349) 0,00Put at 135.00 of German Euro Bund FuturesExpiring October 2011 ................................................................... (604) 0,00(5 383) 0,00États-Unis (0,00%)Put at 128.50 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesExpiring October 2011 ................................................................... (10 938) 0,00Total des options sur contrats à terme ........................................... (16 321) 0,00Options sur devises (0,01 %)États-Unis (0,01%)Put at 1.37 on EUR/USD(3 000 000) Expiring October 2011 ................................................................... (64 381) (0,01)Put at 1.32 on EUR/USD(2 600 000) Expiring October 2011 ................................................................... (25 134) 0,00Total des options sur devises ........................................................... (89 515) (0,01)Total des options vendues à leur juste valeur (primes reçues : 437 967 USD) ............ (105 836) (0,01)Options sur swaps vendues ((0,01) %)MontantnotionnelUSDJuste valeurUSDCompartiment%DescriptifPut at 10.00 on 10 Year IRS(7 100 000) Expiring July 2012 .......................................................................... 0 0,00Put at 3.00 on 10 Year IRS(6 100 000) Expiring June 2012 .......................................................................... (1 981) 0,00Put at 3.00 on 10 Year IRS(6 300 000) Expiring June 2012 .......................................................................... (1 741) 0,00Put at 3.00 on 10 Year IRS(6 100 000) Expiring June 2012 .......................................................................... (1 402) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 97

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDJuste valeurUSDCompartiment%DescriptifPut at 3.00 on 10 Year IRS(8 500 000) Expiring June 2012 .......................................................................... (1 785) 0,00Put at 3. 00 on 10 Year IRS(5 200 000) Expiring June 2012 .......................................................................... (1 337) 0,00Put at 3.00 on 10 Year IRS(3 900 000) Expiring June 2012 .......................................................................... (839) 0,00Put at 2.75 on 10 Year IRS(5 700 000) Expiring June 2012 .......................................................................... (2 021) 0,00Put at 2.75 on 10 Year IRS(5 400 000) Expiring June 2012 .......................................................................... (1 699) 0,00Put at 2.25 on 10 Year IRS(38 200 000) Expiring September 2012 ................................................................ (16 568) 0,00Put at 2.25 on 10 Year IRS(21 300 000) Expiring September 2012 ................................................................ (8 773) 0,00Put at 2.25 on 10 Year IRS(1 400 000) Expiring September 2012 ................................................................ (5 542) 0,00Put at 2.25 on 10 Year IRS(2 200 000) Expiring September 2012 ................................................................ (1 002) 0,00Put at 2.25 on 10 Year IRS(1 600 000) Expiring October 2020 .................................................................... (9 383) 0,00Call at 10.00 on 10 Year IRS(10 200 000) Expiring November 2011 ................................................................ (106 080) (0,01)Call at 3.00 on 10 Year IRS(2 200 000) Expiring October 2011 .................................................................... (7 971) 0,00Call at 3.00 on 10 Year IRS(3 400 000) Expiring October 2011 ................................................................... (12 703) 0,00Options sur swaps vendues à la juste valeur (primes reçues : 1 203 810 USD) ........... (180 827) (0,01)Swaps de taux d’intérêt ((0,11) %)DeviseMontantnotionnelDécaissementsdu CompartimentEncaissementsdu CompartimentDate derèglementJuste valeurUSDCompartiment%BRL 14 100 000BRL 12 MonthLIBOR 11,53% 02/01/2012 10 176 0,00BRL 39 700 000BRL 12 MonthLIBOR 12,11% 02/01/2014 830 973 0,06EUR 3 800 000EUR 6 MonthEURIBOR 3,00% 21/09/2016 233 726 0,02EUR 6 100 000 3,00%EUR 6 MonthEURIBOR 21/09/2021 265 215 0,02EUR 19 500 000EUR 6 MonthEURIBOR 1,00% 21/09/2016 (63 066) 0,00EUR 3 400 000EUR 6 MonthEURIBOR 2,00% 21/09/2021 145 412 0,01GBP 49 900 000 2,50%GBP 6 MonthLIBOR 21/09/2013 (1 952 979) (0,13)JPY 8 000 000 000JPY 6 MonthLIBOR 0,35% 21/03/2012 13 837 0,00JPY 13 000 000 000JPY 6 MonthLIBOR 0,35% 21/03/2012 26 155 0,00JPY 18 520 000 000JPY 6 MonthLIBOR 0,35% 21/03/2012 (33 729) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.98 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011DeviseMontantnotionnelDécaissementsdu CompartimentEncaissementsdu CompartimentDate derèglementJuste valeurUSDCompartiment%MXN 71 300 000MXN 1 MonthLIBOR 6,96% 27/07/2020 129 719 0,01MXN 1 400 000MXN 1 MonthLIBOR 6,59% 08/12/2015 4 511 0,00MXN 22 400 000MXN 1 MonthLIBOR 6,59% 08/12/2015 68 779 0,00MXN 156 700 000MXN 1 MonthLIBOR 6,75% 08/06/2016 535 213 0,04MXN 35 100 000MXN 1 MonthLIBOR 7,50% 02/06/2021 147 632 0,01MXN 13 600 000MXN 1 MonthLIBOR 6,75% 08/06/2016 47 291 0,00MXN 64 800 000MXN 1 MonthLIBOR 6,75% 08/06/2016 221 326 0,01MXN 15 200 000MXN 1 MonthLIBOR 7,50% 02/06/2021 63 932 0,00MXN 12 500 000MXN 1 MonthLIBOR 1,00% 06/09/2016 (4 638) 0,00MXN 7 500 000MXN 1 MonthLIBOR 1,00% 06/09/2016 (2 814) 0,00USD 300 000 3,50%BBA LIBOR USD3 MONTH 15/06/2021 (40 485) 0,00USD 2 400 000 3,50%BBA LIBOR USD3 MONTH 15/06/2021 (324 886) (0,02)USD 10 500 000 3,25%BBA LIBOR USD3 MONTH 21/12/2021 (1 009 593) (0,07)USD 7 100 000BBA LIBOR USD3 MONTH 1,00% 15/06/2021 (975 517) (0,07)Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur positive ............................................................. 2 743 897 0,18Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur négative ............................................................ (4 407 707) (0,29)Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur ...................................................................... (1 663 810) (0,11)Swaps de défaut de créance (0,01%)MontantnotionnelNomde la valeurDécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%DeviseAB SCA Finansz 1 000 000 (publ) 1,00% * 20/09/2015 11 141 0,00USD 2 800 000 Avnet Inc 1,00% * 20/09/2016 222 299 0,01USD 1 500 000 BP Plc 1,00% * 20/12/2015 (17 399) 0,00British SkyUSD 3 700 000 Broadcasting 1,00% * 20/12/2018 127 905 0,01USD 2 100 000 CBS Corp 1,00% * 20/06/2019 92 144 0,01USD 2 000 000 CBS Corp 1,00% * 20/06/2019 91 495 0,01CommonwealthUSD 300 000 of Australia * 1,00% 20/12/2016 977 0,00CommonwealthUSD 600 000 of Australia * 1,00% 20/12/2016 1 655 0,00CommonwealthUSD 700 000 of Australia * 1,00% 20/12/2016 1 583 0,00CommonwealthUSD 800 000 of Australia * 1,00% 20/03/2016 5 388 0,00USD 800 000Commonwealthof Australia * 1,00% 20/03/2016 5 385 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 99

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011DeviseMontantnotionnelUSD 1 100 000USD 1 400 000USD 1 500 000USD 1 500 000USD 2 800 000USD 1 700 000USD 780 000USD 2 000 000USD 2 800 000USD 3 500 000USD 300 000USD 2 100 000USD 3 100 000USD 3 500 000EUR 3 900 000USD 1 000 000Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.100 The Global Bond FundNomde la valeurDécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%Commonwealthof Australia * 1,00% 20/09/2016 4 460 0,00Commonwealthof Australia * 1,00% 20/03/2016 9 424 0,00Commonwealthof Australia * 1,00% 20/03/2016 10 097 0,00Commonwealthof Australia * 1,00% 20/09/2016 5 276 0,00Commonwealthof Australia * 1,00% 20/09/2016 11 376 0,00Commonwealthof Pennsylvania * 1,00% 20/03/2021 (7 060) 0,00ComputerSciences Corp 1,00% * 20/03/2018 83 351 0,01FBG FinanceLtd 1,00% * 20/06/2015 (41 215) 0,00FederativeRepublic ofBrazil * 1,00% 20/12/2011 3 020 0,00FederativeRepublic ofBrazil * 1,00% 20/12/2011 3 475 0,00France,Government of * 1,00% 20/12/2015 (16 674) 0,00France,Government of * 1,00% 20/03/2016 (125 596) (0,01)General ElectricCapital Corp * 1,00% 20/12/2012 (49 430) 0,00General ElectricCapital Corp * 1,00% 20/12/2012 (54 216) (0,01)General ElectricCapital Corp * 1,00% 20/12/2012 (60 982) (0,01)InternationalLease FinanceCorp 1,00% * 20/06/2012 26 944 0,00USD 1 900 000InternationalLease FinanceCorp 1,00% * 20/06/2013 55 922 0,00USD 2 700 000Japan,Government of 1,00% * 20/03/2016 (34 771) 0,00USD 200 000Japan,Government of 1,00% * 20/03/2016 (2 927) 0,00USD 3 800 000Jones ApparelGroup Inc 1,00% * 20/12/2014 227 136 0,02USD 1 000 000 Masco Corp 1,00% * 20/03/2017 123 077 0,01USD 3 000 000 Masco Corp 1,00% * 20/12/2016 475 356 0,03USD 1 300 000 MCDX.NA.15 * 1,00% 20/12/2020 (89 659) (0,01)USD 1 300 000 MCDX.NA.15 * 1,63% 20/03/2021 5 698 0,00USD 1 400 000 MCDX.NA.15 * 1,00% 20/12/2015 (39 738) 0,00USD 3 000 000 MCDX.NA.15 * 1,00% 20/12/2015 (86 068) (0,01)USD 1 200 000 MCDX.NA.15 * 1,00% 20/12/2015 (35 197) 0,00USD 200 000 Office Depot Inc 1,00% * 20/09/2013 3 824 0,00USD 3 500 000 Office Depot Inc 1,00% * 20/09/2013 66 918 0,00USD 1 000 000 Oneok Inc 1,00% * 20/06/2015 10 205 0,00USD 1 000 000 Pearson Plc 1,00% * 20/06/2018 2 898 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011DeviseMontantnotionnelUSD 200 000USD 500 000USD 500 000USD 600 000USD 700 000USD 1 000 000USD 1 600 000USD 1 800 000USD 5 300 000USD 4 000 000USD 1 000 000USD 800 000USD 2 600 000Nomde la valeurDécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%Peoples RepChina * 1,00% 20/12/2016 (7 600) 0,00Peoples RepChina * 1,00% 20/12/2016 (19 001) 0,00Peoples RepChina * 1,00% 20/12/2016 (19 001) 0,00Peoples RepChina * 1,00% 20/12/2016 (23 317) 0,00Peoples RepChina * 1,00% 20/12/2016 (26 619) 0,00Peoples RepChina * 1,00% 20/03/2016 (29 587) 0,00Peoples RepChina * 1,00% 20/12/2016 (63 018) (0,01)Peoples RepChina * 1,00% 20/03/2016 (53 354) (0,01)Peoples RepChina * 1,00% 20/09/2016 (190 259) (0,01)People’sRepublic ofChina * 1,00% 20/12/2015 (99 220) (0,01)ReynoldsAmerican Inc. 1,00% * 20/06/2013 (6 723) 0,00Rohm & HaasCo * 1,00% 20/06/2015 6 515 0,00RussianFederationn * 1,00% 20/12/2011 (2 847) 0,00State ofUSD 1 700 000 California * 2,76% 20/03/2021 38 487 0,00State ofUSD 2 200 000 California * 1,00% 20/06/2021 (47 235) 0,00USD 1 400 000 State of Illinois * 1,00% 20/03/2021 9 637 0,00State of NewUSD 1 300 000 York * 2,15% 20/03/2021 33 943 0,00State of NewUSD 1 300 000 York * 1,85% 20/03/2021 35 217 0,00USD 1 000 000 Sun Sage BV 0,45% * 20/09/2014 (3 495) 0,00USD 1 000 000 Sun Sage BV 0,83% * 20/09/2014 (3 160) 0,00Sungard DataUSD 1 000 000 Systems Inc. 0,75% * 20/09/2017 (16 128) 0,00USD 2 000 000Tate & LyleInternationalFinance plc 1,25% * 20/12/2014 (34 997) 0,00Temple InlandInc. 6,68% * 20/03/2016 (650 701) (0,04)USD 2 500 000USD 600 000 U.K. Gilt * 1,00% 20/06/2015 6 070 0,00USD 700 000 U.K. Gilt * 1,00% 20/06/2015 7 338 0,00USD 1 200 000 U.K. Gilt * 1,00% 20/06/2016 8 141 0,00USD 2 700 000 U.K. Gilt * 1,00% 20/06/2015 27 971 0,00USD 4 200 000 U.K. Gilt * 1,00% 20/12/2015 40 294 0,00EUR 9 300 000 U.K. Gilt * 1,00% 20/06/2015 91 265 0,01USD 200 000USD 500 000United MexicanStates * 1,00% 20/12/2014 (3 226) 0,00United MexicanStates * 1,00% 20/12/2011 562 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 101

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011DeviseMontantnotionnelUSD 2 500 000USD 1 500 000USD 1 500 000USD 3 000 000Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.102 The Global Bond FundNomde la valeurDécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%United MexicanStates * 1,00% 20/12/2011 2 626 0,00United States ofAmerica * 1,00% 20/06/2016 (25 004) 0,00United States ofAmerica 1,00% * 20/06/2016 (25 157) 0,00United States ofAmerica 1,00% * 20/06/2016 (50 313) 0,00Universal HealthServices Inc. 1,00% * 20/06/2016 60 446 0,00USD 1 000 000USD 1 500 000 UST Inc. 0,72% * 20/03/2018 (27 653) 0,00USD 1 000 000 Vivendi SA 1,17% * 20/06/2013 (2 349) 0,00USD 1 100 000 Vivendi SA 1,00% * 20/06/2018 12 202 0,00USD 500 000 Vivendi SA 1,74% * 20/06/2013 (6 513) 0,00USD 1 000 000 Vivendi SA 1,80% * 20/06/2013 (14 029) 0,00USD 1 500 000USD 1 800 000State ofCalifornia 1,00% * 20/06/2016 (47 894) 0,00Commonwealthof Australia 1,00% * 20/06/2016 10 750 0,00Swaps de défaut de créance à la juste valeur positive ..................................................... 2 079 893 0,12Swaps de défaut de créance à la juste valeur négative ..................................................... (2 159 332) (0,13)Swaps de défaut de créance à la juste valeur .............................................................. (79 439) (0,01)Total des instruments financiers dérivés ..................................................................... (59 643 939) (3,98)* En cas de faillite ou de restructuration modifiée, le Compartiment versera le montant notionnel à la contrepartie ou inversement.Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (108,17%) ................................................. 1 624 041 387 108,17Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((7,40)%) ................................................... (113 460 876) (7,40)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (100,77%) ................................................. 1 510 580 511 100,77Autres éléments du passif net ((1,03) %) ............................... (15 506 732) (1,03)Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,26%) ............................................................ 3 936 958 0,26Actifs nets (100,00 %) .............................................................. 1 499 010 737 100,00** Détenu en nantissement par les courtiers dans le cadre des appels de marge pour les contrats à terme détenus par le Compartiment.*** Partiellement détenu en nantissement par les courtiers dans le cadre des appels de marge pour les contrats à terme détenus par leCompartiment.% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables et instruments du marché monétaire admis sur une bourse de valeursofficielle ou négociés sur un marché réglementé. ............................................................................................. 82,66Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé ............................................................................................................................................ 1,48Plans d’investissement collectif ........................................................................................................................ 4,31Instruments financiers dérivés négociés ........................................................................................................... 2,96Instruments financiers dérivés de gré à gré ...................................................................................................... 0,08Autres actifs ...................................................................................................................................................... 8,51100,00

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Les courtiers pour les contrats à terme ouverts sont :Goldman SachsJP MorganLes contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Bank of AmericaBarclaysBNP ParibasBrown Brothers HarrimanCitibankCommonwealth Bank of AustraliaCredit SuisseDeutsche BanGoldman SachsHSBCJP Morgan Mellon BankMorgan StanleyRoyal Bank of CanadaRoyal Bank of ScotlandState Street BankUBS AGWestpac BankingLes contreparties pour les options sont :Bank of AmericaCitibankCredit SuisseHSBCJP MorganMerrill LynchMorgan StanleyRoyal Bank of ScotlandUBS AGLes contreparties pour les options sur swaps sont :Bank of AmericaBarclaysDeutsche BankGoldman SachsJP MorganMorgan StanleyRoyal Bank of ScotlandLes contreparties pour les swaps de taux d’intérêt sont :Bank of AmericaBarclays CapitalBNP ParibasCitibankGoldman SachsHSBCJP MorganMorgan StanleyRoyal Bank of ScotlandUBS AGLes contreparties pour les options sur swaps de défaut de créance sont :Bank of AmericaBarclays CapitalBNP ParibasCitibankCredit SuisseDeutsche BankGoldman SachsJP MorganMerrill LynchMorgan StanleyRoyal Bank of ScotlandUBS AGLa proportion des investissements du The Global Bond Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le 30septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Bond Fund 103

Russell Investment Company plcThe Global Bond FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuille USD Titres du portefeuilleProduit de cessionUSDRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Cash Fund IIThe U.S. Dollar Cash Fund IIClass A Income Shares 546 109 868 Class A Income Shares (562 431 444)Russell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe Euro Liquidity FundThe Euro Liquidity FundClass A Shares 60 251 722 Class A Shares (59 545 910)FNMA TBA September 30 Single FamilyFNMA TBA September 30 Single Family4.000% due 01/12/2099 41 303 094 4.000% due 01/12/2099 (41 714 695)FNMA TBA October 30 Single FamilyNew Zealand, Government of4.000% due 01/12/2099 36 367 516 6.000% due 15/12/2017 (27 211 387)U.K. Long Dated GiltsFNMA TBA June 30 Single Family4.250% due 07/12/2040 27 687 153 4.000% due 01/12/2099 (26 334 141)FNMA TBA June 30 Single FamilyGermany, Government of4.000% due 01/12/2099 25 932 500 4.000% due 13/04/2012 (24 573 081)Japan, Government ofFNMA TBA May 30 Single Family1.600% due 20/06/2014 22 620 462 4.000% due 01/12/2099 (20 015 625)FNMA TBA May 30 Single FamilyAustralian, Government of4.000% due 01/12/2099 19 529 844 5.750% due 15/05/2021 (18 859 915)Australian, Government ofFNMA TBA August 30 Single Family6.250% due 15/04/2015 18 749 690 4.000% due 01/12/2099 (18 563 906)FNMA TBA August 30 Single FamilyAustralian, Government of4.000% due 01/12/2099 18 142 031 6.000% due 15/02/2017 (17 600 531)Japan, Government ofRussell Investment Company III plc0.7000% due 20/09/2014 17 893 646 The Sterling Liquidity FundU.K. Long Dated Gilts Class C Shares (16 746 609)2.000% due 22/01/2016 17 313 873 FNMA TBA 30yr Single FamilyBundesrepublik Deutschland 4.000% due 01/12/2099 (16 574 688)3.250% due 04/07/2015 16 949 380 FNMA TBA May 30 Single FamilyU.S. Treasury Notes 4.000% due 01/02/2041 (16 111 600)2.630% due 30/06/2014 16 237 044 Bundesrepublik DeutschlandFNMA TBA May 30 Single Family 3.000% due 04/07/2020 (16 071 062)4.000% due 01/02/2041 15 948 033 Bundesrepublik DeutschlandBundesrepublik Deutschland 2.250% due 04/09/2020 (15 675 993)3.000% due 04/07/2020 15 729 756 Intesa Sanpaolo SpARussell Investment Company III plc 4.380% due 16/08/2016 (15 378 720)The Sterling Liquidity FundU.S. Treasury NotesClass C Shares 15 632 877 0.630% due 28/02/2013 (14 199 117)New Zealand, Government ofNew Zealand, Government of6.500% due 15/04/2013 15 076 189 6.000% due 15/04/2015 (13 971 234)Australian, Government ofAustralian, Government of6.500% due 15/05/2013 14 804 587 6.250% due 15/04/2015 (13 515 382)Bundesrepublik DeutschlandFNMA TBA May 30 Single Family2.250% due 04/09/2020 13 803 385 4.000% due 01/07/2041 (13 337 825)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.104 The Global Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleAlliance Bernstein Institutional Investment ManagementLoomis, Sayles & Company, L.P.Pacific Investment Management Company LLC (« PIMCO »)Wellington Management Company, LLPObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du The Global Credit Fund (le « Compartiment ») est la croissance du revenu et du capital eninvestissant essentiellement dans des titres de créance négociables (notamment les obligations, les obligations convertibles et lestitres de capital conditionnel), libellés dans différentes devises, notamment des obligations d’entreprises, émises par des agences(c.-à-d. émises par des autorités locales ou des organismes publics internationaux dont sont membres un ou plusieursgouvernements), des obligations d’État et des crédits hypothécaires (notamment les titres adossés à des hypothèques émises ounon par des agences) cotés, négociés ou traités sur un marché réglementé de l’OCDE, à taux fixe ou variable.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de 0,2 pour cent sur une basebrute de commissions (-0,1 pour cent sur une base nette de commissions), contre 1,7 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéLe Barclays Capital Global Aggregate Credit Index a enregistré un rendement de 2,8 pour cent en USD au cours du deuxièmetrimestre 2011. La faiblesse des données américaines et l’aggravation de la crise de la dette en Grèce ont entravé les obligationsd’entreprises, en particulier en Europe, mais ont soutenu les obligations gouvernementales. Les marchés des obligationsd’entreprises ont affiché un bon début de trimestre et les spreads sur les obligations d’État ont continué de se resserrer en avril. Lademande de titres de créance d’entreprises est restée forte et l’offre a été importante étant donné que les sociétés ont cherché àprofiter de l’occasion offerte par des taux d’intérêt arrivés à des planchers historiques pour sécuriser leurs finances. L’émission dela toute première obligation Google a été la plus notable, pour un montant de 3 milliards USD. Les marchés du crédit se sontconsidérablement resserrés en juin, en particulier en Europe, en raison des préoccupations concernant un possible défaut depaiement grec qui ont érodé la confiance des investisseurs dans des actifs plus risqués. Les obligations d’État se sont portées demieux en mieux sur un trimestre où l’appétit du risque a diminué en raison de l’inquiétude concernant la Grèce. Les investisseursont fui les créances d’entreprises et les marchés européens endettés et ont préféré miser sur les obligations d’État émises par lesÉtats-Unis, l’Allemagne, le Royaume-Uni et le Japon. La tendance à la faiblesse des obligations d’entreprises et à la robustessedes obligations d’État s’est inversée en fin de trimestre lorsque le Parlement grec a adopté de nouvelles mesures d’austérité etl’UE a versé une nouvelle tranche de fonds de renflouement. En conséquence, les marchés du crédit ont connu une forte reprise àla fin du trimestre et le marché s’est rapidement rouvert pour de nouvelles émissions.Le Barclays Capital Global Aggregate Credit Index a diminué de 1,1 pour cent en termes de dollars américains au cours del’avant-dernier trimestre 2011. Les obligations d’entreprise ont sous-performé, les inquiétudes concernant la dette européenne etla croissance économique mondiale ayant poussé les investisseurs vers la sécurité des obligations d’État. La faiblesse économiqueobservée à fin du deuxième trimestre s’est poursuivie et accélérée au troisième trimestre. L’aversion au risque a grandi à mesureque les données économiques ont empiré aux États-Unis et dans d’autres parties du monde occidental. Pendant ce temps, la crisede la dette de la zone euro a menacé de monter en flèche, les politiciens semblant incapables de trouver une solution satisfaisanteà la situation de la Grèce. L’impact sur les marchés des obligations de sociétés a été patent- les écarts par rapport aux obligationsd’État ont fortement augmenté et les nouvelles émissions se sont taries. Dans ce contexte, les obligations à haut rendement ont étéplus durement touchées que les émissions d’investissement de qualité « investment grade ». Pour des raisons similaires, lesmarchés mondiaux du crédit sont restés à la traine par rapport aux obligations d’État car les investisseurs ont vendu le crédit pouracheter des valeurs refuge comme les bons et titres du Trésor, les obligations britanniques (gilts), les obligations allemandes(bunds) et les obligations du gouvernement japonais. Malgré la faiblesse des données économiques, les investisseurs se sont mis àespérer de nouvelles mesures de relance monétaire, notamment aux États-Unis et au Royaume-Uni. Cet espoir a maintenu unepression à la baisse sur les rendements des obligations gouvernementales.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a sous-performé l’indice de référence pendant le semestre, présentant un rendement négatif de -1,5 pour cent.Le gestionnaire de portefeuille Wellington Management Company, LLP a affiché les meilleures performances, bien qu’ellessoient restées négatives en termes relatifs. La sous-performance a été tirée par une surpondération sur les titres notés BBB/BBmais atténuée par une surpondération sur les titres américains. Le gestionnaire de portefeuille a tiré profit de positions de longuedurée aux États-Unis et en Allemagne, mais la sélection sectorielle, y compris les valeurs financières à bêta élevé, et une souspondérationsur les titres rattachés à l’État, lui ont nui.The Global Credit Fund 105

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundRapport du Gestionnaire - suiteLa performance la plus médiocre pendant la période a été celle du gestionnaire de portefeuille Loomis, Sayles & Company, L.P.,car il a maintenu la surpondération la plus élevée sur des hauts rendements, qui a plombé la performance sur un trimestre horsrisque.En revanche, une sous-pondération sur la finance a apporté une contribution légèrement positive. Une surpondération surdes titres de qualité inférieure dans un contexte d’aversion au risque. Le gestionnaire de portefeuille a également souffert de sonallocation sectorielle et de sa sélection de titres parmi des valeurs industrielles et financières. Une sous-pondération sur la duréenuit encore plus aux rendements.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin de l’année 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée,nous envisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Barclays Capital Global Aggregate CreditRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011106 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................. 756 953 043 779 872 570 725 574 695Disponibilités bancaires (Note 5) .................................................. 18 231 233 23 344 163 41 097 227Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) .............................................. 3 175 105 1 979 799 1 703 346Liquidités de courtage détenues en nantissement sur opérationsd’instruments financiers dérivés (Note 5) ...................................... 1 640 000 300 000 -Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................ 9 451 650 3 059 188 17 891 822À recevoir sur intérêts ................................................................ 10 379 188 10 518 365 9 606 273799 830 219 819 074 085 795 873 363PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................. (5 523 675) (1 511 585) (1 544 844)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités à verser aux courtiers et contreparties sur positionsdérivées ouvertes (Note 5) ......................................................... - (41 571) -Liquidités de courtage dues aux contreparties sur opérationsd’instruments financiers dérivés (Note 5) .................................. (1 640 000) (300 000) -À payer sur acquisition de placements ....................................... (18 572 043) (5 332 314) (28 406 089)Commissions de gestion à payer ................................................ (567 875) (824 313) (381 159)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (9 805) (10 194) (8 698)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................... (15 168) (17 525) (13 754)Commissions d’administration à payer ...................................... (16 420) (17 075) (14 499)Commissions d’audit à payer ..................................................... (22 017) (32 060) (21 167)Frais divers à payer .................................................................... (38 968) (26 472) (15 627)(26 405 971) (8 113 109) (30 405 837)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ................ 773 424 248 810 960 976 765 467 526Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) .......................................................................... 2 065 055 1 612 131 1 570 465Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ......................................................................................... 775 489 303 812 573 107 767 037 991Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 107

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ................................................................................. 24 985 - -Intérêts sur obligations ............................................................... 16 920 021 29 083 079 14 681 312Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ........ 8 526 56 074 1 421Revenus divers ........................................................................... 67 498 15 138 -17 021 030 29 154 291 14 682 733Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement........ (13 542 073) 32 410 412 34 036 917Total des revenus sur investissements (charges) ........................ 3 478 957 61 564 703 48 719 650ChargesCommissions de gestion (Note 3) .............................................. (4 606 092) (6 110 803) (2 173 420)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (80 648) (107 835) (50 058)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ................ (49 583) (105 570) (53 312)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ...................................................................................... (171 048) (213 623) (97 804)Honoraires d’audit ..................................................................... (22 017) (32 060) (21 167)Honoraires professionnels .......................................................... (39 818) (40 275) (19 098)Frais divers ................................................................................ (77 394) (156 927) (72 226)Total des charges d’exploitation ................................................. (5 046 600) (6 767 093) (2 487 085)Revenus nets (charges) ................................................................ (1 567 643) 54 797 610 46 232 565Charges financièresDistributions (Note 15) .............................................................. (13 354 285) (19 209 011) (5 813 121)Charges sur intérêts .................................................................... (579) (3 186) (789)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................. (14 922 507) 35 585 413 40 418 655ImpositionRetenue à la source (Note 7) ...................................................... (64 386) (38 762) (35 286)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................. (14 986 893) 35 546 651 40 383 369Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ................................................................ (452 924) 574 485 532 819Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ..................................................................................... (15 439 817) 36 121 136 40 916 188Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.108 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (15 439 817) 36 121 136 40 916 188Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . (34 998 272) 228 234 786 191 300 508Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ........................................................................ 13 354 285 19 209 011 5 813 121Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (37 083 804) 283 564 933 238 029 817Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ........................................... 812 573 107 529 008 174 529 008 174Fin de période/exercice/période ................................................ 775 489 303 812 573 107 767 037 991Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 109

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (88,43%)Obligations et bons à long terme (88,43%)Argentine (0,25%)Argentina, Republic ofUSD 1 514 870 8.280% due 31/12/33 ........ 1 037 686 0,13Pan American Energy LLC900 000 7.875% due 07/05/21 ........ 901 080 0,121 938 766 0,25Australie (2,22%)Asciano Finance Ltd173 000 5.000% due 07/04/18 ........ 176 889 0,021 515 000 4.625% due 23/09/20 ........ 1 476 369 0,19Australia & New ZealandBanking GroupAUD 2 520 000 6.750% due 10/11/14 ........ 2 555 234 0,33Caterpillar FinancialAustralia Ltd1 000 000 7.000% due 03/12/12 ........ 988 090 0,13General Electric CapitalAustralia Funding Pty Ltd2 000 000 7.000% due 08/10/15 ........ 2 021 032 0,26Holcim Finance AustraliaPty Ltd1 500 000 8.500% due 07/08/12 ........ 1 490 234 0,19Macquarie GroupUSD 680 000 7.625% due 13/08/19 ........ 716 704 0,09National Australia BankEUR 1 510 000 4.750% due 15/07/16 ........ 2 132 500 0,28Suncorp Metway LtdGBP 330 000 5.125% due 27/10/14 ........ 528 922 0,07Sydney Airport Finance CoPty LtdAUD 1 500 000 8.000% due 06/07/15 ........ 1 510 527 0,20USD 775 000 5.125% due 22/02/21 ........ 806 996 0,10Telstra Corp Ltd1 045 000 4.800% due 12/10/21 ........ 1 093 402 0,14Woodside Finance1 000 000 4.500% due 10/11/14 ........ 1 061 749 0,14600 000 4.500% due 10/11/14 ........ 637 049 0,0817 195 697 2,22Belgique (0,20%)Delhaize Group SA140 000 5.875% due 01/02/14 ........ 152 553 0,02400 000 6.500% due 15/06/17 ........ 467 560 0,06Ontex IV SAEUR 455 000 7.500% due 15/04/18 ........ 527 327 0,07415 000 9.000% due 15/04/19 ........ 400 928 0,051 548 368 0,20Bermudes (0,42%)Allied World Assurance CoHoldings LtdUSD 700 000 5.500% due 15/11/20 ........ 706 044 0,09Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Ingersoll-Rand GlobalHolding Co Ltd710 000 9.500% due 15/04/14 ........ 838 332 0,11Noble Group Ltd590 000 6.750% due 29/01/20 ........ 519 200 0,07Qtel International FinanceLtd600 000 5.000% due 19/10/25 ........ 586 875 0,07Weatherford InternationalLtd470 000 9.625% due 01/03/19 ........ 607 247 0,083 257 698 0,42Brésil (0,86%)Banco do Brasil Cayman374 000 6.000% due 22/01/20 ........ 400 180 0,05Banco Nacional deDesenvolvimentoEconomico e Social575 000 6.500% due 10/06/19 ........ 635 375 0,08Banco Santander BrasilSA1 400 000 4.500% due 06/04/15 ........ 1 344 000 0,17BM & F Bovespa625 000 5.500% due 16/07/20 ........ 614 844 0,08Itau Unibanco HoldingSA600 000 6.200% due 21/12/21 ........ 588 000 0,08Telemar Norte Leste SAEUR 1 750 000 5.125% due 15/12/17 ........ 2 245 251 0,29USD 500 000 5.500% due 23/10/20 ........ 475 000 0,06388 000 5.500% due 23/10/20 ........ 368 600 0,056 671 250 0,86Canada (3,21%)Bell Aliant RegionalCommunications IncomeFundCAD 265 000 7.300% due 23/02/32 ........ 296 313 0,04Bell Aliant RegionalCommunications LP710 000 6.170% due 26/02/37 ........ 693 804 0,09Bell Canada510 000 5.000% due 15/02/17 ........ 533 169 0,07290 000 6.550% due 01/05/29 ........ 309 598 0,04885 000 6.100% due 16/03/35 ........ 898 122 0,12Canada, Government of2 950 000 2.000% due 01/06/16 ........ 2 914 641 0,384 400 000 3.750% due 01/06/19 ........ 4 789 901 0,62Canadian Pacific RailwayUSD 390 000 7.250% due 15/05/19 ........ 489 095 0,061 655 000 4.450% due 15/03/23 ........ 1 749 640 0,23261 000 5.750% due 15/03/33 ........ 295 860 0,04CDP Financial Inc2 225 000 4.400% due 25/11/19 ........ 2 426 903 0,31110 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Cenovus Energy625 000 4.500% due 15/09/14 ........ 673 774 0,09Corus EntertainmentCAD 440 000 7.250% due 10/02/17 ........ 430 782 0,06Nexen IncUSD 240 000 7.500% due 30/07/39 ........ 281 085 0,04Rogers Communications IncCAD 1 155 000 6.110% due 25/08/40 ........ 1 122 158 0,14Shaw Communications1 000 000 5.650% due 01/10/19 ........ 1 019 845 0,13Suncor Energy IncUSD 700 000 6.100% due 01/06/18 ........ 816 316 0,10Talisman Energy530 000 7.750% due 01/06/19 ........ 650 956 0,081 600 000 6.250% due 01/02/38 ........ 1 801 949 0,23Teck Resources LtdUSD 362 000 4.500% due 15/01/21 ........ 368 080 0,0552 000 6.000% due 15/08/40 ........ 53 518 0,01TransAlta Corp310 000 4.750% due 15/01/15 ........ 329 314 0,04TransCanada PipeLines450 000 7.125% due 15/01/19 ........ 571 269 0,07Videotron LteeCAD 750 000 6.875% due 15/07/21 ........ 712 437 0,09Xstrata Canada FinancialEUR 450 000 6.250% due 27/05/15 ........ 638 238 0,0824 866 767 3,21Îles Caïmans (1,48%)Braskem Finance LtdUSD 635 000 5.750% due 15/04/21 ........ 579 501 0,07ENN Energy Holdings Ltd600 000 6.000% due 13/05/21 ........ 580 093 0,08Fibria Overseas Finance Ltd450 000 6.750% due 03/03/21 ........ 402 750 0,05450 000 6.750% due 03/03/21 ........ 402 750 0,05Hutchison WhampoaInternational850 000 4.625% due 11/09/15 ........ 884 899 0,11Noble Holding InternationalLtd40 000 4.900% due 01/08/20 ........ 43 028 0,01Odebrecht Drilling NorbeVIII/IX Ltd600 000 6.350% due 30/06/21 ........ 594 000 0,08Odebrecht Finance1 200 000 6.000% due 05/04/23 ........ 1 116 000 0,14Petrobras InternationalFinance525 000 7.875% due 15/03/19 ........ 609 000 0,08480 000 5.750% due 20/01/20 ........ 498 240 0,06Seagate HDD Cayman350 000 7.000% due 01/11/21 ........ 322 000 0,04Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Transocean Inc500 000 6.500% due 15/11/20 ........ 545 599 0,07169 000 6.800% due 15/03/38 ........ 174 918 0,02Usiminas CommercialLtd500 000 7.250% due 18/01/18 ........ 527 500 0,07Vale Overseas Ltd1 000 000 5.625% due 15/09/19 ........ 1 047 000 0,14705 000 6.875% due 21/11/36 ........ 760 412 0,10Voto-Votorantim1 795 000 6.750% due 05/04/21 ........ 1 768 075 0,23XL Capital Ltd750 000 6.500% due 29/12/49 ........ 588 750 0,0811 444 515 1,48Chili (0,15%)Colbun SA550 000 6.000% due 21/01/20 ........ 561 567 0,07E.CL SA600 000 5.625% due 15/01/21 ........ 626 294 0,081 187 861 0,15Colombie (0,22%)BanColombia SA840 000 4.250% due 12/01/16 ........ 823 200 0,11485 000 6.125% due 26/07/20 ........ 474 694 0,06Ecopetrol340 000 7.625% due 23/07/19 ........ 396 100 0,051 693 994 0,22Danemark (0,37%)Carlsberg Breweries A/SEUR 2 180 000 3.375% due 13/10/17 ........ 2 850 331 0,37France (3,74%)Allianz France420 000 4.625% due 29/06/49 ........ 431 302 0,06Alstom SA300 000 4.125% due 01/02/17 ........ 400 492 0,05600 000 3.625% due 05/10/18 ........ 761 623 0,10Autoroutes du Sud de laFrance400 000 4.125% due 13/04/20 ........ 530 261 0,07AXAGBP 350 000 7.125% due 15/12/20 ........ 485 813 0,06Banque PSA FinanceEUR 800 000 3.625% due 14/10/11 ........ 1 073 822 0,14410 000 3.625% due 29/04/14 ........ 534 584 0,07BNP ParibasUSD 700 000 0.427% due 27/04/17 ........ 641 125 0,082 000 000 5.000% due 15/01/21 ........ 1 958 030 0,25GBP 800 000 5.750% due 24/01/22 ........ 1 054 003 0,14EUR 600 000 7.781% due 29/06/49 ........ 641 141 0,08Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 111

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Bouygues450 000 4.750% due 24/05/16 ........ 641 827 0,08GBP 500 000 5.500% due 06/10/26 ........ 816 999 0,10CNP AssurancesEUR 500 000 4.750% due 29/12/49 ........ 337 939 0,04Credit Agricole SA100 000 3.625% due 08/03/16 ........ 131 166 0,02EDF1 000 000 4.625% due 26/04/30 ........ 1 316 516 0,17800 000 4.500% due 12/11/40 ........ 1 020 703 0,13France Telecom SAGBP 550 000 5.000% due 12/05/16 ........ 918 517 0,12USD 540 000 2.750% due 14/09/16 ........ 535 848 0,07755 000 4.125% due 14/09/21 ........ 750 541 0,10GroupamaEUR 600 000 4.375% due 29/07/49 ........ 273 707 0,03Klepierre550 000 4.000% due 13/04/17 ........ 727 410 0,09Lafarge SA560 000 8.875% due 27/05/14 ........ 770 098 0,10600 000 5.500% due 16/12/19 ........ 682 255 0,09745 000 4.750% due 23/03/20 ........ 796 895 0,10Pernod Ricard800 000 5.000% due 15/03/17 ........ 1 070 580 0,14Peugeot SA450 000 6.875% due 30/03/16 ........ 606 361 0,08PPR1 120 000 4.000% due 29/01/13 ........ 1 529 043 0,20RCI Banque300 000 4.375% due 27/01/15 ........ 391 686 0,05Renault SA325 000 4.625% due 25/05/16 ........ 404 190 0,05Societe GeneraleUSD 440 000 2.200% due 14/09/13 ........ 414 746 0,051 665 000 5.200% due 15/04/21 ........ 1 445 676 0,191 800 000 5.200% due 15/04/21 ........ 1 562 893 0,20VivendiEUR 1 650 000 4.000% due 31/03/17 ........ 2 231 312 0,29WPP Finance SAS800 000 5.250% due 30/01/15 ........ 1 131 532 0,1529 020 636 3,74Allemagne (3,23%)Bundesobligation4 515 000 4.000% due 13/04/12 ........ 6 176 812 0,80Bundesschatzanweisungen9 550 000 1.500% due 15/03/13 ........ 12 998 638 1,67Germany, Federal Republicof1 100 000 4.750% due 04/07/28 ........ 1 915 916 0,25190 000 4.250% due 04/07/39 ........ 332 816 0,04Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Kreditanstalt fuerWiederaufbauUSD 2 750 000 2.750% due 27/07/17 ........ 2 926 467 0,38Volkswagen LeasingGmbHEUR 500 000 3.375% due 03/06/16 ........ 677 461 0,0925 028 110 3,23Inde (0,28%)Canara BankUSD 605 000 6.365% due 28/11/21 ........ 562 297 0,07ICICI Bank Ltd570 000 6.375% due 30/04/22 ........ 473 100 0,06Indian Oil Corp Ltd1 100 000 4.750% due 22/01/15 ........ 1 124 906 0,152 160 303 0,28Indonésie (0,15%)Adaro IndonesiaPT1 200 000 7.625% due 22/10/19 ........ 1 176 000 0,15Irlande (0,46%)GE Capital UK FundingGBP 900 000 6.000% due 11/04/13 ........ 1 460 565 0,19Iberdrola Finance IrelandLtdUSD 1 350 000 5.000% due 11/09/19 ........ 1 304 664 0,17LCH Clearnet ViaFreshwater Finance PlcEUR 350 000 6.576% due 18/05/49 ........ 319 325 0,04TransCapitalInvest LtdUSD 520 000 5.670% due 05/03/14 ........ 522 340 0,063 606 894 0,46Île de Man (0,07%)AngloGold Ashanti HoldingsFinance550 000 5.375% due 15/04/20 ........ 538 846 0,07Italie (0,59%)ENI SpA1 450 000 4.150% due 01/10/20 ........ 1 457 785 0,19Finmeccanica SpAEUR 1 030 000 4.875% due 24/03/25 ........ 1 141 338 0,15Intesa Sanpaolo SpAUSD 450 000 3.625% due 12/08/15 ........ 393 942 0,05EUR 350 000 6.625% due 08/05/18 ........ 388 487 0,05200 000 4.000% due 08/11/18 ........ 229 682 0,03Telecom Italia SpAGBP 250 000 6.375% due 24/06/19 ........ 357 972 0,05UniCredito ItalianoEUR 440 000 4.875% due 12/02/13 ........ 584 656 0,074 553 862 0,59Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.112 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJapon (0,18%)eAccessJuste valeurUSDCompartiment%USD 135 000 8.250% due 01/04/18 ........ 123 525 0,02675 000 8.250% due 01/04/18 ........ 617 625 0,08ORIX Corp639 000 4.710% due 27/04/15 ........ 662 538 0,081 403 688 0,18Jersey, Îles anglo-normandes (0,29%)BAA FundingEUR 350 000 3.975% due 15/02/12 ........ 471 577 0,06GBP 561 000 5.875% due 13/05/41 ........ 862 430 0,11QBE Capital Funding III LtdUSD 205 000 7.250% due 24/05/41 ........ 185 301 0,03Swiss Re Capital I LP800 000 6.854% due 29/05/49 ........ 727 584 0,092 246 892 0,29République de Corée (0,46%)Hana Bank1 200 000 4.000% due 03/11/16 ........ 1 154 643 0,15Hyundai Steel Co600 000 4.625% due 21/04/16 ........ 600 152 0,07Korea Gas CorpCAD 750 000 4.580% due 12/05/16 ........ 757 982 0,10Shinhan BankUSD 330 000 4.125% due 04/10/16 ........ 321 561 0,04Woori Bank Co Ltd800 000 5.875% due 13/04/21 ........ 763 422 0,103 597 760 0,46Liberia (0,03%)Royal Caribbean Cruises Ltd270 000 7.250% due 15/06/16 ........ 273 375 0,03Lituanie (0,08%)Lithuania, Government of600 000 6.125% due 09/03/21 ........ 588 000 0,08Luxembourg (1,97%)ArcelorMittal1 500 000 3.750% due 05/08/15 ........ 1 400 551 0,18860 000 6.125% due 01/06/18 ........ 830 219 0,11Enel Finance International825 000 6.250% due 15/09/17 ........ 833 181 0,111 400 000 5.125% due 07/10/19 ........ 1 312 185 0,17300 000 5.125% due 07/10/19 ........ 281 183 0,04Gaz Capital for Gazprom475 000 8.125% due 31/07/14 ........ 504 687 0,06600 000 5.092% due 29/11/15 ........ 588 000 0,08Hannover FinanceLuxembourgEUR 480 000 5.000% due 29/06/49 ........ 500 594 0,06Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Holcim US Finance Sarl &Cie SCSUSD 925 000 6.000% due 30/12/19 ........ 981 738 0,13Michelin LuxembourgSCSEUR 270 000 8.625% due 24/04/14 ........ 410 876 0,05RSHB Capital for OJSCRussian AgriculturalBankUSD 575 000 7.125% due 14/01/14 ........ 586 500 0,07480 000 7.750% due 29/05/18 ........ 500 400 0,06Telecom Italia Capital650 000 5.250% due 15/11/13 ........ 635 359 0,08650 000 4.950% due 30/09/14 ........ 626 136 0,08300 000 7.175% due 18/06/19 ........ 300 779 0,042 250 000 6.000% due 30/09/34 ........ 1 840 691 0,24Telenet FinanceLuxembourg SCAEUR 430 000 6.375% due 15/11/20 ........ 514 940 0,07Tengizchevroil Finance CoUSD 295 268 6.124% due 15/11/14 ........ 301 218 0,04TNK-BP Finance SA620 000 7.500% due 13/03/13 ........ 638 600 0,08Unicredit LuxembourgFinance SA800 000 6.000% due 31/10/17 ........ 616 982 0,08800 000 6.000% due 31/10/17 ........ 616 982 0,08Wind Acquisition Finance530 000 7.250% due 15/02/18 ........ 452 488 0,0615 274 289 1,97Mexique (1,20%)America Movil SAB de CV255 000 2.375% due 08/09/16 ........ 246 585 0,03EUR 1 200 000 4.750% due 28/06/22 ........ 1 660 832 0,21Axtel SAB de CVUSD 185 000 7.625% due 01/02/17 ........ 151 700 0,02240 000 9.000% due 22/09/19 ........ 201 600 0,03BBVA Bancomer SA600 000 7.250% due 22/04/20 ........ 585 000 0,08Corp GEO SAB de CV205 000 8.875% due 25/09/14 ........ 205 000 0,03300 000 9.250% due 30/06/20 ........ 267 000 0,03Desarrolladora Homex SABde CV1 500 000 9.500% due 11/12/19 ........ 1 380 000 0,18Grupo Bimbo SAB deCV965 000 4.875% due 30/06/20 ........ 969 825 0,12Grupo Televisa SA de CV180 000 6.000% due 15/05/18 ........ 196 200 0,02530 000 6.625% due 15/01/40 ........ 559 150 0,07Mexichem SAB de CV375 000 8.750% due 06/11/19 ........ 431 250 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 113

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Telefonos de Mexico SABde CV1 350 000 5.500% due 15/11/19 ........ 1 444 500 0,19United Mexican States925 000 6.625% due 03/03/15 ........ 1 042 937 0,139 341 579 1,20Pays-Bas (4,52%)ABN Amro Bank NV1 223 000 6.250% due 27/04/22 ........ 1 115 511 0,14Aegon NV640 000 4.750% due 01/06/13 ........ 668 035 0,09825 000 4.625% due 01/12/15 ........ 843 397 0,11GBP 650 000 6.625% due 16/12/39 ........ 983 749 0,13Allianz Finance BVEUR 300 000 6.125% due 31/05/22 ........ 390 467 0,05Allianz Finance II BV1 800 000 4.750% due 22/07/19 ........ 2 541 156 0,33BMW Finance NV761 000 3.625% due 29/01/18 ........ 1 048 089 0,13British American TobaccoHoldings775 000 4.375% due 15/09/14 ........ 1 099 100 0,14300 000 4.000% due 07/07/20 ........ 409 589 0,05Conti-Gummi FinanceBV240 000 7.125% due 15/10/18 ........ 298 943 0,04Cooperatieve CentraleRaiffeisen-BoerenleenbankBA1 610 000 4.125% due 14/07/25 ........ 2 224 519 0,29Deutsche TelekomInternational FinanceGBP 700 000 4.875% due 23/09/14 ........ 1 165 221 0,15USD 1 150 000 3.125% due 11/04/16 ........ 1 144 097 0,15316 000 6.000% due 08/07/19 ........ 365 115 0,05GBP 450 000 7.375% due 04/12/19 ........ 870 934 0,11E.ON International Finance700 000 5.125% due 27/01/14 ........ 1 166 240 0,15USD 925 000 5.800% due 30/04/18 ........ 1 060 861 0,14EADS FinanceEUR 1 600 000 4.625% due 12/08/16 ........ 2 281 225 0,29EDP FinanceUSD 644 000 5.375% due 02/11/12 ........ 621 517 0,08EUR 100 000 4.625% due 13/06/16 ........ 105 093 0,01300 000 4.750% due 26/09/16 ........ 315 704 0,04USD 300 000 6.000% due 02/02/18 ........ 237 748 0,03GBP 200 000 8.625% due 04/01/24 ........ 269 939 0,03Enel FinanceInternationalEUR 200 000 5.000% due 14/09/22 ........ 252 470 0,03Generali Finance BV640 000 4.750% due 12/05/14 ........ 870 602 0,11Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Goodyear Dunlop TiresEurope BV465 000 6.750% due 15/04/19 ........ 552 174 0,07ING Bank725 000 4.625% due 15/03/19 ........ 911 783 0,12ING Groep NV1 100 000 4.750% due 31/05/17 ........ 1 494 045 0,19Lukoil InternationalFinanceUSD 570 000 6.356% due 07/06/17 ........ 570 000 0,07Myriad InternationalHolding BV600 000 6.375% due 28/07/17 ........ 622 500 0,08OI European Group BVEUR 155 000 6.875% due 31/03/17 ........ 196 525 0,03550 000 6.750% due 15/09/20 ........ 678 457 0,09Portugal TelecomInternational Finance BV450 000 5.000% due 04/11/19 ........ 450 629 0,0650 000 4.500% due 16/06/25 ........ 43 508 0,01Rabobank NederlandUSD 1 800 000 3.200% due 11/03/15 ........ 1 867 180 0,24RWE Finance BVEUR 675 000 6.125% due 26/10/12 ........ 946 716 0,12Sensata TechnologiesUSD 326 000 6.500% due 15/05/19 ........ 309 700 0,04Swiss ReinsuranceEUR 700 000 5.252% due 29/05/49 ........ 738 250 0,10ThyssenKrupp FinanceNederland BV526 000 8.500% due 25/02/16 ........ 774 985 0,10Volkswagen InternationalFinance NVUSD 1 600 000 2.875% due 01/04/16 ........ 1 610 464 0,21Wolters Kluwer NVEUR 650 000 5.125% due 27/01/14 ........ 917 136 0,1235 033 373 4,52Nouvelle-Zélande (0,31%)ANZ National InternationalLtdUSD 1 400 000 3.125% due 10/08/15 ........ 1 406 381 0,18BNZ InternationalFundingEUR 750 000 4.000% due 08/03/17 ........ 999 078 0,132 405 459 0,31Norvège (0,37%)DnB Nor Bank ASA200 000 1.740% due 30/05/17 ........ 261 124 0,03Schlumberger Norge ASUSD 125 000 4.200% due 15/01/21 ........ 134 151 0,02Statoil ASA810 000 3.125% due 17/08/17 ........ 857 980 0,11Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.114 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Yara International1 300 000 7.875% due 11/06/19 ........ 1 612 976 0,212 866 231 0,37Pologne (0,11%)Poland, Government of845 000 5.125% due 21/04/21 ........ 842 887 0,11Russie (0,31%)Russia, Federation of1 700 000 5.000% due 29/04/20 ........ 1 670 250 0,21Russian Railways525 000 5.739% due 03/04/17 ........ 522 228 0,07Vimpel-Communications250 000 7.748% due 02/02/21 ........ 207 800 0,032 400 278 0,31Singapour (0,48%)DBS Bank Ltd1 175 000 0.510% due 16/05/17 ........ 1 145 625 0,15PSA International Pte Ltd490 000 4.625% due 11/09/19 ........ 531 201 0,07SingTel Group Treasury PteLtd1 400 000 4.500% due 08/09/21 ........ 1 429 659 0,18United Overseas Bank Ltd620 000 5.375% due 03/09/19 ........ 653 577 0,083 760 062 0,48Afrique du Sud (0,06%)South Africa, Republic ofEUR 320 000 4.500% due 05/04/16 ........ 435 464 0,06Espagne (1,05%)BBVA International PreferedSA UnipersonalUSD 420 000 5.919% due 29/12/49 ........ 284 910 0,04FADE - Fondo deAmortizacion del DeficitElectricoEUR 1 000 000 5.000% due 17/06/15 ........ 1 362 789 0,17Fund for Ordered BankRestructuring800 000 4.500% due 03/02/14 ........ 1 074 929 0,14Gas Natural Capital MarketsSA400 000 5.625% due 09/02/17 ........ 537 970 0,07Santander Issuances S.AUnipersonal350 000 6.500% due 27/07/19 ........ 434 310 0,06Telefonica EmisionesSAUGBP 350 000 5.888% due 31/01/14 ........ 553 127 0,07EUR 750 000 4.674% due 07/02/14 ........ 1 011 875 0,131 725 000 4.375% due 02/02/16 ........ 2 266 238 0,29Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%250 000 4.693% due 11/11/19 ........ 317 463 0,04USD 300 000 5.134% due 27/04/20 ........ 279 404 0,048 123 015 1,05Suède (0,94%)Nordea Bank2 040 000 3.700% due 13/11/14 ........ 2 076 047 0,27350 000 4.875% due 14/01/21 ........ 363 121 0,05535 000 4.875% due 13/05/21 ........ 457 158 0,06Skandinaviska EnskildaBanken ABEUR 950 000 1.785% due 28/09/17 ........ 1 235 752 0,16Svenska HandelsbankenABUSD 1 500 000 5.125% due 30/03/20 ........ 1 622 880 0,21Swedbank AB600 000 0.473% due 18/05/17 ........ 583 387 0,07Sweden, Kingdom ofSEK 2 225 000 5.000% due 01/12/20 ........ 413 210 0,05Volvo TreasuryEUR 420 000 5.000% due 31/05/17 ........ 577 878 0,077 329 433 0,94Suisse (1,25%)Credit Suisse825 000 6.125% due 16/05/14 ........ 1 195 467 0,15USD 2 000 000 6.000% due 15/02/18 ........ 2 029 556 0,261 375 000 5.300% due 13/08/19 ........ 1 389 156 0,18650 000 5.400% due 14/01/20 ........ 624 461 0,08UBS AG740 000 5.875% due 20/12/17 ........ 761 484 0,10EUR 850 000 6.000% due 18/04/18 ........ 1 252 561 0,16USD 500 000 5.750% due 25/04/18 ........ 514 311 0,07EUR 600 000 4.125% due 25/09/18 ........ 732 266 0,09USD 1 250 000 4.875% due 04/08/20 ........ 1 203 617 0,169 702 879 1,25Turquie (0,16 %)Akbank TAS800 000 5.125% due 22/07/15 ........ 772 000 0,10450 000 6.500% due 09/03/18 ........ 436 500 0,061 208 500 0,16Émirats Arabes Unis (0,42%)Abu Dhabi NationalEnergy600 000 4.750% due 15/09/14 ........ 622 500 0,08DP World Ltd1 600 000 6.850% due 02/07/37 ........ 1 456 000 0,19Dubai Electricity & WaterAuthority1 100 000 8.500% due 22/04/15 ........ 1 171 500 0,153 250 000 0,42Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 115

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Royaume-Uni (9,19%)Abbey National TreasuryServices Plc700 000 4.000% due 27/04/16 ........ 646 198 0,08Anglo American CapitalEUR 1 550 000 4.375% due 02/12/16 ........ 2 110 568 0,27USD 414 000 9.375% due 08/04/19 ........ 548 294 0,07Aviva1 060 000 0.690% due 19/06/17 ........ 996 708 0,13GBP 530 000 6.125% due 14/11/36 ........ 690 983 0,09Bank of Scotland PlcEUR 170 000 5.625% due 23/05/13 ........ 235 343 0,03Barclays Bank Plc900 000 1.740% due 30/05/17 ........ 1 071 683 0,14USD 525 000 0.537% due 11/09/17 ........ 457 840 0,063 190 000 6.050% due 04/12/17 ........ 2 928 063 0,38EUR 710 000 4.500% due 04/03/19 ........ 836 070 0,11USD 930 000 6.750% due 22/05/19 ........ 1 004 726 0,13180 000 5.140% due 14/10/20 ........ 145 968 0,02BAT International FinanceEUR 450 000 5.375% due 29/06/17 ........ 670 657 0,09BG Energy CapitalUSD 700 000 4.000% due 09/12/20 ........ 739 752 0,10BP Capital Markets PlcGBP 395 000 4.325% due 10/12/18 ........ 628 068 0,08British Sky BroadcastingGroup150 000 6.000% due 21/05/27 ........ 253 375 0,03British TelecommunicationsPlc80 000 6.625% due 23/06/17 ........ 142 272 0,021 905 000 5.750% due 07/12/28 ........ 3 044 261 0,39USD 760 000 9.875% due 15/12/30 ........ 1 099 524 0,14BSKYB Finance UK PlcGBP 1 070 000 5.750% due 20/10/17 ........ 1 857 397 0,24Carnival PlcEUR 430 000 4.250% due 27/11/13 ........ 591 969 0,08Compass Group PlcGBP 300 000 7.000% due 08/12/14 ........ 530 188 0,07FCE Bank PlcEUR 850 000 7.250% due 15/07/13 ........ 1 154 701 0,15Friends ProvidentGBP 480 000 6.875% due 29/12/49 ........ 482 878 0,06GlaxoSmithKline CapitalEUR 1 000 000 4.000% due 16/06/25 ........ 1 396 806 0,18Hammerson PlcEUR 1 210 000 4.875% due 19/06/15 ........ 1 667 210 0,21HBOS180 000 4.875% due 20/03/15 ........ 212 205 0,03375 000 4.375% due 30/10/19 ........ 381 931 0,05HSBC Bank PlcUSD 830 000 3.500% due 28/06/15 ........ 842 228 0,11Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%170 000 3.100% due 24/05/16 ........ 169 010 0,02GBP 170 000 5.750% due 27/06/17 ........ 265 440 0,03EUR 1 625 000 1.844% due 30/09/20 ........ 1 955 434 0,25HSBC HoldingsGBP 650 000 6.500% due 20/05/24 ........ 1 135 844 0,15Hutchison Whampoa250 000 5.625% due 24/11/26 ........ 417 375 0,05Imperial Tobacco FinancePlcEUR 200 000 4.375% due 22/11/13 ........ 276 484 0,04925 000 8.375% due 17/02/16 ........ 1 466 556 0,19GBP 310 000 6.250% due 04/12/18 ........ 543 616 0,07International Power Finance2010 PlcEUR 500 000 7.250% due 11/05/17 ........ 749 051 0,10Legal & General GroupGBP 500 000 6.385% due 29/05/49 ........ 571 323 0,07Lloyds TSB Bank PlcUSD 358 000 4.875% due 21/01/16 ........ 352 897 0,05EUR 760 000 5.625% due 05/03/18 ........ 800 738 0,10200 000 5.375% due 03/09/19 ........ 259 418 0,03USD 1 300 000 6.500% due 14/09/20 ........ 1 104 709 0,14358 000 6.375% due 21/01/21 ........ 352 961 0,05Marks & Spencer1 030 000 6.250% due 01/12/17 ........ 1 111 663 0,14National Grid Group FinancePlcEUR 400 000 6.500% due 22/04/14 ........ 590 853 0,08500 000 5.000% due 02/07/18 ........ 739 239 0,10900 000 4.375% due 10/03/20 ........ 1 277 692 0,16Nationwide Building SocietyUSD 750 000 4.650% due 25/02/15 ........ 757 034 0,10Old Mutual PlcEUR 150 000 4.500% due 18/01/17 ........ 195 217 0,03GBP 900 000 8.000% due 03/06/21 ........ 1 265 747 0,16Prudential250 000 6.125% due 19/12/31 ........ 344 614 0,04Rexam PlcEUR 430 000 4.375% due 15/03/13 ........ 590 139 0,08Royal Bank of Scotland Plc770 000 5.250% due 15/05/13 ........ 1 031 093 0,13USD 575 000 3.950% due 21/09/15 ........ 540 765 0,07275 000 1.091% due 11/04/16 ........ 193 786 0,02675 000 1.180% due 14/10/16 ........ 474 383 0,06EUR 290 000 6.934% due 09/04/18 ........ 305 481 0,04USD 360 000 5.625% due 24/08/20 ........ 347 706 0,04RSA Insurance Group PlcGBP 310 000 8.500% due 31/12/49 ........ 457 263 0,06Schlumberger Oilfield UKPlcUSD 750 000 4.200% due 15/01/21 ........ 804 902 0,10460 000 4.200% due 15/01/21 ........ 493 673 0,06116 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Standard Chartered BankEUR 1 100 000 5.875% due 26/09/17 ........ 1 460 263 0,19USD 1 125 000 6.400% due 26/09/17 ........ 1 181 372 0,15Standard Life PlcEUR 490 000 5.314% due 29/01/49 ........ 499 840 0,06TESCO Plc925 000 5.625% due 12/09/12 ........ 1 283 317 0,17U.K. GiltGBP 1 900 000 2.750% due 22/01/15 ........ 3 133 857 0,40260 000 5.000% due 07/03/25 ........ 505 353 0,06870 000 4.250% due 07/09/39 ........ 1 529 982 0,20U.K. Government of1 600 000 4.750% due 07/12/30 ........ 3 042 321 0,39UnumProvident Finance CoPlcUSD 200 000 6.850% due 15/11/15 ........ 224 233 0,03Vedanta Resources Plc1 400 000 6.750% due 07/06/16 ........ 1 134 000 0,15Virgin Media SecuredFinance625 000 6.500% due 15/01/18 ........ 664 063 0,09GBP 705 000 5.500% due 15/01/21 ........ 1 076 394 0,14Vodafone GroupAUD 2 400 000 6.750% due 10/01/13 ........ 2 378 573 0,31USD 1 100 000 5.750% due 15/03/16 ........ 1 254 550 0,161 000 000 2.875% due 16/03/16 ........ 1 022 124 0,13Western Power DistributionEast Midlands PlcGBP 400 000 5.250% due 17/01/23 ........ 667 997 0,09WPP Finance UKUSD 790 000 8.000% due 15/09/14 ........ 894 108 0,1271 262 319 9,19États-Unis (47,00%)ABB Treasury Center USAInc830 000 2.500% due 15/06/16 ........ 848 175 0,11Aflac170 000 8.500% due 15/05/19 ........ 206 932 0,03Agilent Technologies Inc83 000 5.000% due 15/07/20 ........ 89 547 0,01Ahold Finance USA LLCGBP 150 000 6.500% due 14/03/17 ........ 265 518 0,03Alcoa IncUSD 255 000 6.150% due 15/08/20 ........ 258 310 0,03Allstate Corp708 000 6.125% due 15/05/37 ........ 636 315 0,08Ally Financial Inc880 000 4.500% due 11/02/14 ........ 805 200 0,1085 000 6.750% due 01/12/14 ........ 81 281 0,01Alta Wind Holdings LLC385 194 7.000% due 30/06/35 ........ 413 286 0,05Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Altria Group2 670 000 9.250% due 06/08/19 ........ 3 499 847 0,45390 000 4.750% due 05/05/21 ........ 403 404 0,05Ameren Illinois Co500 000 9.750% due 15/11/18 ........ 673 500 0,09American Express Co600 000 7.000% due 19/03/18 ........ 709 816 0,09350 000 8.125% due 20/05/19 ........ 441 739 0,06460 000 6.800% due 01/09/66 ........ 445 625 0,06American Express CreditCorpAUD 500 000 5.058% due 05/12/11 ........ 485 474 0,06USD 500 000 2.750% due 15/09/15 ........ 502 454 0,06American InternationalGroup IncEUR 850 000 5.000% due 26/06/17 ........ 1 034 261 0,13USD 410 000 6.400% due 15/12/20 ........ 417 704 0,05GBP 850 000 5.000% due 26/04/23 ........ 1 115 379 0,14USD 564 000 6.250% due 15/03/37 ........ 390 570 0,05510 000 8.175% due 15/05/58 ........ 450 075 0,06American Tower Corp200 000 7.000% due 15/10/17 ........ 226 160 0,03700 000 4.500% due 15/01/18 ........ 700 792 0,09600 000 5.050% due 01/09/20 ........ 598 780 0,08American Water CapitalCorp530 000 6.085% due 15/10/17 ........ 621 200 0,08Amgen Inc825 000 4.950% due 01/10/41 ........ 897 257 0,12Anadarko PetroleumCorp1 920 000 5.950% due 15/09/16 ........ 2 100 094 0,27450 000 6.950% due 15/06/19 ........ 522 011 0,07375 000 6.450% due 15/09/36 ........ 396 671 0,05Anheuser-Busch InBevWorldwideUSD 1 500 000 1.088% due 26/03/13 ........ 1 511 526 0,192 225 000 5.000% due 15/04/20 ........ 2 545 384 0,33AON Corp600 000 3.500% due 30/09/15 ........ 619 216 0,08Arizona Public ServiceCo450 000 8.750% due 01/03/19 ........ 565 152 0,07Arrow Electronics Inc1 200 000 5.125% due 01/03/21 ........ 1 201 450 0,15Assurant Inc100 000 5.625% due 15/02/14 ........ 104 738 0,01AT & T Inc1 850 000 5.800% due 15/02/19 ........ 2 166 067 0,281 489 000 4.450% due 15/05/21 ........ 1 597 509 0,211 010 000 3.875% due 15/08/21 ........ 1 038 946 0,13925 000 5.350% due 01/09/40 ........ 966 905 0,12Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 117

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%AT&T Mobility LLC1 350 000 6.500% due 15/12/11 ........ 1 365 150 0,18AvalonBay CommunitiesInc825 000 5.500% due 15/01/12 ........ 834 360 0,11Aviation Capital GroupTrust280 000 6.750% due 06/04/21 ........ 269 391 0,03Avis Budget Rental CarFunding LLC875 000 5.680% due 20/02/14 ........ 915 326 0,12Avnet Inc565 000 5.875% due 15/06/20 ........ 608 631 0,08Ball Corp655 000 6.750% due 15/09/20 ........ 677 925 0,09540 000 5.750% due 15/05/21 ........ 525 150 0,07Bank of America Corp220 000 3.750% due 12/07/16 ........ 200 158 0,03200 000 6.500% due 01/08/16 ........ 198 609 0,03480 000 5.750% due 15/08/16 ........ 444 266 0,06EUR 1 100 000 4.625% due 07/02/17 ........ 1 156 713 0,15400 000 4.750% due 03/04/17 ........ 475 698 0,06USD 1 000 000 5.750% due 01/12/17 ........ 937 860 0,12EUR 350 000 4.000% due 28/03/18 ........ 318 385 0,041 170 000 4.750% due 06/05/19 ........ 1 109 841 0,14USD 670 000 5.875% due 05/01/21 ........ 626 221 0,082 545 000 5.000% due 13/05/21 ........ 2 270 532 0,29GBP 1 450 000 6.125% due 15/09/21 ........ 2 048 063 0,26BB&TUSD 480 000 5.700% due 30/04/14 ........ 523 904 0,07430 000 5.200% due 23/12/15 ........ 461 928 0,06Bear Stearns CommercialMortgage Securities Inc461 044 4.720% due 11/11/35 ........ 468 708 0,06600 000 4.740% due 13/03/40 ........ 619 343 0,08600 000 4.715% due 11/02/41 ........ 626 794 0,08500 000 5.331% due 11/02/44 ........ 515 799 0,07Braskem America FinanceCo400 000 7.125% due 22/07/41 ........ 365 000 0,05Bristol-Myers Squibb CoEUR 400 000 4.625% due 15/11/21 ........ 594 355 0,08Brocade CommunicationsSystems IncUSD 360 000 6.625% due 15/01/18 ........ 366 300 0,05Building Materials Corp ofAmerica622 000 6.750% due 01/05/21 ........ 590 900 0,08Bunge Finance510 000 8.500% due 15/06/19 ........ 635 437 0,08Cameron InternationalCorp735 000 5.950% due 01/06/41 ........ 823 842 0,11Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Capital One Financial Corp750 000 7.375% due 23/05/14 ........ 837 742 0,11480 000 6.150% due 01/09/16 ........ 508 472 0,07445 000 6.750% due 15/09/17 ........ 504 683 0,07280 000 4.750% due 15/07/21 ........ 280 461 0,04Capital One Multi-AssetExecution TrustEUR 450 000 2.098% due 17/08/17 ........ 579 824 0,07250 000 2.098% due 17/08/17 ........ 322 124 0,04Case New Holland IncUSD 448 000 7.875% due 01/12/17 ........ 477 120 0,06CBS530 000 8.875% due 15/05/19 ........ 676 895 0,091 375 000 5.750% due 15/04/20 ........ 1 513 175 0,19125 000 4.300% due 15/02/21 ........ 125 684 0,02775 000 5.900% due 15/10/40 ........ 813 882 0,10CCO Holdings LLC / CCOHoldings Capital Corp115 000 7.875% due 30/04/18 ........ 117 013 0,02165 000 8.125% due 30/04/20 ........ 171 600 0,02290 000 6.500% due 30/04/21 ........ 274 050 0,04Celanese US Holdings LLC562 000 5.875% due 15/06/21 ........ 553 570 0,07CenterPoint Energy Inc600 000 6.500% due 01/05/18 ........ 705 692 0,09CenterPoint EnergyResources Corp210 000 5.850% due 15/01/41 ........ 228 717 0,03Chesapeake Energy Corp548 000 6.125% due 15/02/21 ........ 552 110 0,07337 000 2.500% due 15/05/37 ........ 311 304 0,04Chubb Corp109 000 6.375% due 29/03/67 ........ 105 594 0,01CIGNA Corp210 000 5.125% due 15/06/20 ........ 228 351 0,03Citigroup Inc850 000 5.625% due 27/08/12 ........ 865 520 0,112 390 000 5.000% due 15/09/14 ........ 2 344 014 0,301 260 000 4.875% due 07/05/15 ........ 1 259 002 0,16EUR 1 000 000 4.000% due 26/11/15 ........ 1 275 991 0,16USD 625 000 0.607% due 09/06/16 ........ 520 344 0,07130 000 6.000% due 15/08/17 ........ 137 961 0,02500 000 6.125% due 21/11/17 ........ 534 286 0,071 670 000 8.500% due 22/05/19 ........ 2 017 059 0,262 715 000 5.375% due 09/08/20 ........ 2 812 786 0,36JPY 70 000 000 2.400% due 31/10/25 ........ 805 408 0,10EUR 850 000 4.250% due 25/02/30 ........ 776 225 0,10CNA Financial CorpUSD 565 000 5.750% due 15/08/21 ........ 570 117 0,07Coca-Cola Co545 000 1.800% due 01/09/16 ........ 546 575 0,07Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.118 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%495 000 3.300% due 01/09/21 ........ 516 349 0,07Coca-Cola Enterprises Inc870 000 3.250% due 19/08/21 ........ 874 439 0,11Comcast CableCommunications HoldingsInc810 000 9.455% due 15/11/22 ........ 1 168 710 0,15Comcast Corp750 000 5.875% due 15/02/18 ........ 868 911 0,11825 000 5.700% due 01/07/19 ........ 961 784 0,12Commercial Metals420 000 7.350% due 15/08/18 ........ 427 210 0,06Commercial Mortgage PassThrough Certificates1 275 000 5.750% due 10/06/46 ........ 1 390 682 0,18Computer Sciences Corp520 000 5.500% due 15/03/13 ........ 544 607 0,07200 000 6.500% due 15/03/18 ........ 216 027 0,03ConAgra Foods Inc500 000 5.875% due 15/04/14 ........ 542 775 0,07190 000 7.000% due 15/04/19 ........ 228 816 0,03Constellation Energy Group700 000 5.150% due 01/12/20 ........ 713 879 0,09Continental Airlines 2001-1Class A-1 Pass ThroughTrust443 175 6.703% due 15/06/21 ........ 454 254 0,06Corning Inc690 000 7.250% due 15/08/36 ........ 851 391 0,11Coventry Health Care395 000 5.950% due 15/03/17 ........ 442 628 0,06COX Communications Inc625 000 6.250% due 01/06/18 ........ 737 277 0,10325 000 8.375% due 01/03/39 ........ 447 674 0,06CRH America650 000 8.125% due 15/07/18 ........ 760 271 0,10Crown Castle Towers LLC1 100 000 3.214% due 15/08/15 ........ 1 116 729 0,14CSC Holdings Inc375 000 7.875% due 15/02/18 ........ 393 750 0,05CVS Caremark1 470 000 6.600% due 15/03/19 ........ 1 788 061 0,23300 000 4.125% due 15/05/21 ........ 312 245 0,04Daimlerchrysler NorthAmerica LLC975 000 6.500% due 15/11/13 ........ 1 070 467 0,14DCP Midstream LLC450 000 9.750% due 15/03/19 ........ 598 767 0,08Delphi Corp116 000 5.875% due 15/05/19 ........ 107 880 0,01493 000 6.125% due 15/05/21 ........ 458 490 0,06Delta Airlines Inc472 713 6.821% due 10/08/22 ........ 476 258 0,06Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%570 050 8.021% due 10/08/22 ........ 555 799 0,07Devon Energy500 000 6.300% due 15/01/19 ........ 606 112 0,08785 000 4.000% due 15/07/21 ........ 817 979 0,11Digital Realty Trust LP670 000 5.250% due 15/03/21 ........ 663 203 0,09DIRECTV Holdings LLC340 000 4.750% due 01/10/14 ........ 368 356 0,05140 000 3.500% due 01/03/16 ........ 144 456 0,02670 000 4.600% due 15/02/21 ........ 688 028 0,091 125 000 6.350% due 15/03/40 ........ 1 252 941 0,16Discovery CommunicationsLLC430 000 6.350% due 01/06/40 ........ 504 653 0,07DISH DBS Corp765 000 6.750% due 01/06/21 ........ 730 575 0,09400 000 6.750% due 01/06/21 ........ 382 000 0,05Dolphin Subsidiary II Inc1 205 000 6.500% due 15/10/16 ........ 1 189 937 0,15Dominion Resources Inc1 075 000 5.200% due 15/08/19 ........ 1 241 277 0,16280 000 4.900% due 01/08/41 ........ 289 834 0,04Dow Chemical Co470 000 7.600% due 15/05/14 ........ 533 813 0,07147 000 8.550% due 15/05/19 ........ 188 301 0,02Duke Energy Carolinas LLC450 000 7.000% due 15/11/18 ........ 575 155 0,07775 000 5.050% due 15/09/19 ........ 873 241 0,11Duke Realty265 000 6.750% due 15/03/20 ........ 275 197 0,04EH Holding Corp180 000 6.500% due 15/06/19 ........ 173 250 0,02Embarq Corp480 000 6.738% due 01/06/13 ........ 498 831 0,06190 000 7.995% due 01/06/36 ........ 178 276 0,02Enbridge Energy Partners LP190 000 5.875% due 15/12/16 ........ 217 086 0,03Endo PharmaceuticalsHoldings Inc290 000 7.250% due 15/01/22 ........ 290 725 0,04Energy Transfer Partners1 560 000 4.650% due 01/06/21 ........ 1 480 832 0,19Enterprise ProductsOperating LLC690 000 5.600% due 15/10/14 ........ 755 206 0,101 000 000 6.500% due 31/01/19 ........ 1 177 477 0,15305 000 5.950% due 01/02/41 ........ 327 171 0,04EQT Ltd420 000 8.125% due 01/06/19 ........ 509 208 0,07Erac USA Finance475 000 6.375% due 15/10/17 ........ 550 643 0,071 300 000 7.000% due 15/10/37 ........ 1 514 500 0,20Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 119

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%ERP Operating400 000 6.584% due 13/04/15 ........ 442 386 0,06750 000 4.750% due 15/07/20 ........ 781 228 0,10Exelon Generation Co LLC330 000 5.200% due 01/10/19 ........ 356 195 0,05Extended Stay AmericaTrust1 350 000 5.498% due 05/11/27 ........ 1 269 622 0,16Federal Home LoanMortgage Corp2 500 000 3.500% due 01/12/99 ........ 2 566 406 0,33Fifth Third Bancorp400 000 6.250% due 01/05/13 ........ 423 524 0,05270 000 5.450% due 15/01/17 ........ 287 018 0,04First Data275 000 7.375% due 15/06/19 ........ 244 063 0,03Ford Motor Credit LLC200 000 7.000% due 15/04/15 ........ 210 000 0,03300 000 5.000% due 15/05/18 ........ 289 775 0,041 050 000 5.750% due 01/02/21 ........ 1 038 974 0,13Fortune Brands178 000 6.375% due 15/06/14 ........ 197 110 0,03Freddie Mac Gold Pool2 500 000 4.000% due 01/12/99 ........ 2 616 406 0,34Fresenius Medical Care USFinance Inc500 000 6.500% due 15/09/18 ........ 507 500 0,07275 000 5.750% due 15/02/21 ........ 265 375 0,03FUEL Trust400 000 4.207% due 15/04/16 ........ 398 512 0,05GE Capital Trust IIEUR 975 000 5.500% due 15/09/67 ........ 1 054 702 0,14General Electric CapitalCorpUSD 550 000 0.478% due 21/11/11 ........ 550 120 0,07JPY 24 000 000 1.000% due 21/03/12 ........ 311 500 0,04USD 1 975 000 2.950% due 09/05/16 ........ 1 979 357 0,26875 000 6.000% due 07/08/19 ........ 984 939 0,133 060 000 4.625% due 07/01/21 ........ 3 175 830 0,411 025 000 6.750% due 15/03/32 ........ 1 170 110 0,15GenOn Energy Inc218 000 7.625% due 15/06/14 ........ 213 095 0,03Genworth Financial355 000 6.515% due 22/05/18 ........ 311 802 0,04Georgia Pacific Corp917 000 5.400% due 01/11/20 ........ 932 879 0,12Goldman Sachs Group Inc1 330 000 3.625% due 07/02/16 ........ 1 294 855 0,17965 000 5.950% due 18/01/18 ........ 993 502 0,13825 000 7.500% due 15/02/19 ........ 920 633 0,12EUR 1 300 000 5.125% due 23/10/19 ........ 1 628 296 0,21USD 3 095 000 6.000% due 15/06/20 ........ 3 183 718 0,41Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%584 000 6.750% due 01/10/37 ........ 534 210 0,07GBP 350 000 6.875% due 18/01/38 ........ 443 169 0,06USD 1 445 000 6.250% due 01/02/41 ........ 1 405 144 0,18Goodyear Tire & Rubber250 000 8.250% due 15/08/20 ........ 254 375 0,03Greenwich CapitalCommercial Funding Corp116 881 5.117% due 10/04/37 ........ 117 296 0,02Griffon Corp260 000 7.125% due 01/04/18 ........ 229 450 0,03GS Mortgage SecuritiesCorp1 000 000 4.209% due 10/02/21 ........ 948 600 0,12GS Mortgage SecuritiesCorp II1 325 000 1.535% due 06/03/20 ........ 1 314 618 0,17Harley-DavidsonFunding663 000 6.800% due 15/06/18 ........ 771 965 0,10Hartford Financial ServicesGroup1 870 000 6.300% due 15/03/18 ........ 1 932 985 0,25HCA Inc455 000 8.500% due 15/04/19 ........ 482 300 0,06150 000 7.500% due 15/02/22 ........ 138 375 0,02185 000 7.500% due 15/12/23 ........ 166 500 0,02290 000 7.690% due 15/06/25 ........ 261 000 0,03HCP730 000 6.700% due 30/01/18 ........ 788 757 0,10Health Care Inc730 000 4.950% due 15/01/21 ........ 701 169 0,09Hertz Vehicle FinancingLLC1 060 000 4.260% due 25/03/14 ........ 1 098 860 0,14Hess Corp975 000 8.125% due 15/02/19 ........ 1 256 690 0,16Hewlett-Packard1 325 000 6.000% due 15/09/41 ........ 1 397 517 0,18Hospitality Properties Trust600 000 6.700% due 15/01/18 ........ 641 725 0,08HRPT Properties Trust510 000 6.400% due 15/02/15 ........ 546 813 0,07HSBC Bank USA NA3 800 000 5.875% due 01/11/34 ........ 3 631 364 0,47HSBC Finance621 000 6.676% due 15/01/21 ........ 610 332 0,08HSBC Finance Capital TrustIX1 000 000 5.911% due 30/11/35 ........ 830 000 0,11Huntington Ingalls IndustriesInc63 000 6.875% due 15/03/18 ........ 58 590 0,0163 000 7.125% due 15/03/21 ........ 58 433 0,01120 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Hyatt Hotels Corp955 000 5.375% due 15/08/21 ........ 979 984 0,13Incitec Pivot Finance LLC570 000 6.000% due 10/12/19 ........ 626 786 0,08420 000 6.000% due 10/12/19 ........ 461 843 0,06Integrys Energy GroupInc600 000 6.110% due 01/12/66 ........ 575 250 0,07International BusinessMachines Corp1 200 000 1.950% due 22/07/16 ........ 1 210 543 0,16International Lease Finance490 000 5.875% due 01/05/13 ........ 472 850 0,061 040 000 6.250% due 15/05/19 ........ 903 960 0,12International Paper Co690 000 9.375% due 15/05/19 ........ 843 413 0,11JC Penney Co Inc86 000 5.650% due 01/06/20 ........ 80 625 0,01Jefferies Group520 000 8.500% due 15/07/19 ........ 578 334 0,07Jersey Central Power &Light790 000 5.650% due 01/06/17 ........ 907 066 0,12JP Morgan ChaseCommercial MortgageSecurities Trust540 000 5.420% due 15/01/49 ........ 559 888 0,07JPMorgan Chase & CoEUR 5 000 000 1.967% due 12/10/15 ........ 5 914 684 0,76USD 2 300 000 3.150% due 05/07/16 ........ 2 285 064 0,291 100 000 6.300% due 23/04/19 ........ 1 244 462 0,16400 000 4.400% due 22/07/20 ........ 404 695 0,05300 000 4.350% due 15/08/21 ........ 303 152 0,04Kimco Realty Corp480 000 5.783% due 15/03/16 ........ 519 860 0,07Kinder Morgan EnergyPartners950 000 5.150% due 01/03/15 ........ 959 500 0,12780 000 9.000% due 01/02/19 ........ 996 368 0,13925 000 5.800% due 01/03/21 ........ 1 032 279 0,13545 000 6.550% due 15/09/40 ........ 608 600 0,08Kraft Foods IncEUR 775 000 5.750% due 20/03/12 ........ 1 056 735 0,14USD 1 900 000 5.375% due 10/02/20 ........ 2 150 270 0,28600 000 6.875% due 01/02/38 ........ 756 368 0,10L-3 Communications Corp1 200 000 5.200% due 15/10/19 ........ 1 266 148 0,16485 000 4.950% due 15/02/21 ........ 506 094 0,07LBI Escrow206 000 8.000% due 01/11/17 ........ 221 965 0,03Liberty Property LP670 000 4.750% due 01/10/20 ........ 673 503 0,09Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Lincoln National490 000 8.750% due 01/07/19 ........ 580 782 0,07Lorillard Tobacco Co236 000 3.500% due 04/08/16 ........ 236 325 0,03670 000 6.875% due 01/05/20 ........ 742 982 0,10225 000 7.000% due 04/08/41 ........ 238 784 0,03Los Angeles CountyMetropolitan TransportationAuthority1 265 000 5.735% due 01/06/39 ........ 1 491 182 0,19Ltd Brands Inc250 000 6.900% due 15/07/17 ........ 261 875 0,03Lubrizol390 000 8.875% due 01/02/19 ........ 528 919 0,07Macy’s Retail Holdings Inc200 000 5.900% due 01/12/16 ........ 219 505 0,03Manpower IncEUR 420 000 4.500% due 01/06/12 ........ 567 126 0,07Manufacturers & TradersTrust CoUSD 630 000 5.629% due 01/12/21 ........ 609 587 0,08Marathon Petroleum Corp81 000 3.500% due 01/03/16 ........ 83 510 0,01137 000 5.125% due 01/03/21 ........ 142 669 0,02Marfrig Overseas Ltd725 000 9.625% due 16/11/16 ........ 543 750 0,07Markel530 000 7.125% due 30/09/19 ........ 600 497 0,08Marriott Vacation ClubOwner Trust297 021 4.809% due 20/07/31 ........ 307 162 0,04Marsh & McLennan480 000 9.250% due 15/04/19 ........ 630 398 0,08Massachusetts Mutual LifeInsurance440 000 8.875% due 01/06/39 ........ 662 533 0,09Mattel Inc685 000 5.625% due 15/03/13 ........ 726 703 0,09MBNA Credit Card MasterNote TrustEUR 1 000 000 1.632% due 19/03/18 ........ 1 254 135 0,16Medco Health Solutions IncUSD 325 000 4.125% due 15/09/20 ........ 323 000 0,04Merrill Lynch & Co IncEUR 1 100 000 4.450% due 31/01/14 ........ 1 398 199 0,181 225 000 4.625% due 14/09/18 ........ 1 206 988 0,16USD 2 285 000 6.110% due 29/01/37 ........ 1 770 489 0,23Merrill Lynch CountrywideCommercial Mortgage Trust750 000 5.378% due 12/08/48 ........ 759 878 0,10Merrill Lynch MortgageInvestors Inc124 485 0.435% due 25/12/36 ........ 77 962 0,01505 621 0.345% due 25/03/37 ........ 251 972 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 121

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%MetLife Capital Trust IV600 000 7.875% due 15/12/37 ........ 591 000 0,08MetLife Inc680 000 7.717% due 15/02/19 ........ 833 516 0,11Metropolitan TransportationAuthority325 000 6.089% due 15/11/40 ........ 392 405 0,05Morgan Stanley ABS CapitalI Inc1 375 000 0.375% due 25/08/36 ........ 693 136 0,09Morgan Stanley Capital IInc900 000 4.780% due 13/12/41 ........ 957 343 0,121 215 000 4.989% due 13/08/42 ........ 1 308 376 0,171 105 000 5.202% due 14/11/42 ........ 1 202 878 0,15450 000 5.692% due 15/04/49 ........ 466 506 0,06Morgan Stanley Dean WitterCapital I316 614 5.980% due 15/01/39 ........ 320 671 0,04Morgan Stanley Inc1 070 000 4.750% due 01/04/14 ........ 1 016 841 0,13630 000 3.450% due 02/11/15 ........ 580 198 0,07AUD 2 500 000 7.625% due 03/03/16 ........ 2 408 100 0,31USD 2 375 000 5.625% due 23/09/19 ........ 2 227 919 0,291 880 000 5.500% due 24/07/20 ........ 1 702 748 0,22EUR 1 250 000 5.375% due 10/08/20 ........ 1 498 382 0,19USD 540 000 5.750% due 25/01/21 ........ 496 836 0,06Morgan Stanley ReremicTrust440 000 5.790% due 15/08/45 ........ 411 550 0,05Motiva Enterprises LLC500 000 5.750% due 15/01/20 ........ 579 124 0,07Motorola Solutions Inc215 000 6.625% due 15/11/37 ........ 255 706 0,03Mylan Inc250 000 7.875% due 15/07/20 ........ 261 250 0,03Nabors Industries Ltd670 000 9.250% due 15/01/19 ........ 847 560 0,11975 000 4.625% due 15/09/21 ........ 957 165 0,12Nationwide MutualInsurance Co500 000 9.375% due 15/08/39 ........ 582 483 0,08Navistar International Corp570 000 8.250% due 01/11/21 ........ 584 962 0,08NBC Universal Media LLC700 000 4.375% due 01/04/21 ........ 718 995 0,09NCUA Guaranteed Notes264 232 1.840% due 07/10/20 ........ 267 556 0,03255 000 2.900% due 29/10/20 ........ 267 237 0,031 058 817 2.650% due 29/10/20 ........ 1 098 679 0,14New Jersey State TurnpikeAuthority590 000 7.102% due 01/01/41 ........ 789 827 0,10Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Newell Rubbermaid Inc910 000 4.700% due 15/08/20 ........ 926 597 0,12Newfield Exploration Co635 000 5.750% due 30/01/22 ........ 627 856 0,08News America Inc180 000 8.000% due 17/10/16 ........ 215 264 0,031 825 000 8.250% due 10/08/18 ........ 2 257 291 0,29800 000 5.650% due 15/08/20 ........ 886 421 0,11470 000 6.150% due 01/03/37 ........ 502 125 0,06Nextel Communications Inc1 450 000 7.375% due 01/08/15 ........ 1 373 875 0,18NII Capital Corp605 000 8.875% due 15/12/19 ........ 630 712 0,08Nisource Finance Corp540 000 6.400% due 15/03/18 ........ 628 689 0,08Nissan Motor Acceptance1 425 000 4.500% due 30/01/15 ........ 1 512 954 0,19Noble Energy Inc390 000 8.250% due 01/03/19 ........ 512 058 0,07North Texas TollwayAuthority1 245 000 6.718% due 01/01/49 ........ 1 578 336 0,20NRG Energy Inc283 000 7.875% due 15/05/21 ........ 258 945 0,03Occidental Petroleum Corp850 000 3.125% due 15/02/22 ........ 849 758 0,11Oil States International Inc295 000 6.500% due 01/06/19 ........ 288 363 0,04Omnicom Group530 000 6.250% due 15/07/19 ........ 607 929 0,08Oncor Electric Delivery CoLLC993 000 6.375% due 15/01/15 ........ 1 135 300 0,15ONEOK Partners LP490 000 8.625% due 01/03/19 ........ 631 151 0,08Owens & Minor Inc375 000 6.350% due 15/04/16 ........ 403 302 0,05Owens Corning520 000 6.500% due 01/12/16 ........ 560 943 0,07Packaging Corp ofAmerica480 000 5.750% due 01/08/13 ........ 512 448 0,07Peabody Energy Corp435 000 6.500% due 15/09/20 ........ 457 294 0,06Phillips-Van Heusen Corp655 000 7.375% due 15/05/20 ........ 682 837 0,09Plains All American Pipeline1 000 000 6.500% due 01/05/18 ........ 1 151 423 0,15340 000 5.000% due 01/02/21 ........ 358 421 0,05PNC Funding Corp1 750 000 5.125% due 08/02/20 ........ 1 937 024 0,25122 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%PolyOne Corp700 000 7.375% due 15/09/20 ........ 703 500 0,09PPL Capital Funding Inc855 000 6.700% due 30/03/67 ........ 816 525 0,11Progress Energy875 000 4.875% due 01/12/19 ........ 974 256 0,131 300 000 4.400% due 15/01/21 ........ 1 399 636 0,18ProLogis1 000 000 6.875% due 15/03/20 ........ 1 043 274 0,13Prudential Financial Inc1 000 000 3.875% due 14/01/15 ........ 1 022 105 0,13840 000 6.200% due 15/01/15 ........ 921 997 0,12Qwest Capital FundingInc265 000 6.875% due 15/07/28 ........ 229 225 0,03290 000 7.750% due 15/02/31 ........ 269 700 0,03556 000 7.250% due 15/10/35 ........ 533 760 0,07Qwest Corp640 000 8.875% due 15/03/12 ........ 661 600 0,09Range Resources Corp405 000 5.750% due 01/06/21 ........ 420 188 0,05Reed Elsevier Capital105 000 8.625% due 15/01/19 ........ 134 032 0,02Regency Centers LP625 000 4.800% due 15/04/21 ........ 647 825 0,08Reliance Holdings USAInc1 250 000 4.500% due 19/10/20 ........ 1 146 979 0,15Republic Services Inc900 000 3.800% due 15/05/18 ........ 935 843 0,12515 000 5.700% due 15/05/41 ........ 583 386 0,08Reynolds American85 000 7.300% due 15/07/15 ........ 98 789 0,01890 000 7.625% due 01/06/16 ........ 1 065 507 0,141 220 000 6.750% due 15/06/17 ........ 1 406 150 0,18Reynolds Group IssuerInc300 000 7.875% due 15/08/19 ........ 289 500 0,041 400 000 6.875% due 15/02/21 ........ 1 260 000 0,16Rite Aid Corp250 000 8.000% due 15/08/20 ........ 260 625 0,03Roche Holdings Inc1 025 000 6.000% due 01/03/19 ........ 1 252 328 0,16Rowan380 000 5.000% due 01/09/17 ........ 393 768 0,05635 000 7.875% due 01/08/19 ........ 749 764 0,10RPM International Inc1 200 000 6.125% due 15/10/19 ........ 1 295 918 0,17RR Donnelley & Sons Co478 000 6.125% due 15/01/17 ........ 414 665 0,05Ryder System IncUSD 520 000 5.850% due 01/11/16 ........ 600 133 0,08Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Santander Drive AutoReceivables Trust741 280 3.350% due 15/06/17 ........ 740 687 0,10SBA Tower Trust575 000 4.254% due 15/04/15 ........ 607 084 0,08Securitized Asset BackedReceivables LLC Trust230 900 0.365% due 25/05/37 ........ 133 446 0,02Service International600 000 7.000% due 15/05/19 ........ 606 000 0,08SES Global AmericasHoldings Group GPEUR 425 000 4.875% due 09/07/14 ........ 602 976 0,08Sierra Receivables FundingCoUSD 164 577 7.620% due 20/07/26 ........ 165 291 0,02Simon Property Group665 000 4.375% due 01/03/21 ........ 675 598 0,09SLM Corp820 000 5.125% due 27/08/12 ........ 819 624 0,11160 000 5.375% due 15/01/13 ........ 160 007 0,02690 000 5.000% due 01/10/13 ........ 675 426 0,09850 000 6.250% due 25/01/16 ........ 834 304 0,11235 000 8.450% due 15/06/18 ........ 244 439 0,03671 000 8.000% due 25/03/20 ........ 662 409 0,09Southern Co790 000 1.950% due 01/09/16 ........ 786 395 0,10Southern Copper Corp365 000 6.750% due 16/04/40 ........ 358 613 0,05Southwest Airlines500 000 5.250% due 01/10/14 ........ 536 106 0,07120 000 5.125% due 01/03/17 ........ 128 620 0,02Spectra Energy CapitalLLC500 000 8.000% due 01/10/19 ........ 628 282 0,08Spectra Energy PartnersLP700 000 4.600% due 15/06/21 ........ 716 014 0,09State of Illinois150 000 5.877% due 01/03/19 ........ 160 100 0,02Sunoco Inc1 075 000 4.650% due 15/02/22 ........ 1 059 452 0,14SunTrust Bank600 000 5.000% due 01/09/15 ........ 637 117 0,08140 000 3.600% due 15/04/16 ........ 141 940 0,02Swiss Re Solutions HoldingCorp750 000 6.450% due 01/03/19 ........ 810 412 0,10Tenneco Inc560 000 6.875% due 15/12/20 ........ 543 200 0,07Tesoro Corp250 000 6.500% due 01/06/17 ........ 248 750 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 123

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%TextronEUR 900 000 3.875% due 11/03/13 ........ 1 201 493 0,15Time Warner Cable IncUSD 1 090 000 8.750% due 14/02/19 ........ 1 394 844 0,181 375 000 5.875% due 15/11/40 ........ 1 408 896 0,18900 000 5.500% due 01/09/41 ........ 889 566 0,11Time Warner Inc400 000 5.875% due 15/11/16 ........ 452 120 0,06775 000 5.850% due 01/05/17 ........ 861 151 0,11750 000 7.625% due 15/04/31 ........ 936 185 0,121 050 000 6.200% due 15/03/40 ........ 1 158 272 0,15Toll Brothers Finance Corp630 000 6.750% due 01/11/19 ........ 644 568 0,08Torchmark Inc470 000 9.250% due 15/06/19 ........ 595 267 0,08Transatlantic Holdings Inc220 000 8.000% due 30/11/39 ........ 260 737 0,03U.S. Treasury Bonds1 100 000 2.125% due 15/08/21 ........ 1 119 426 0,145 585 000 5.375% due 15/02/31 ........ 7 856 526 1,017 144 057 4.625% due 15/02/40 ........ 9 546 246 1,23850 000 3.750% due 15/08/41 ........ 989 587 0,13U.S. Treasury Notes1 675 000 0.375% due 31/10/12** .... 1 678 467 0,225 300 000 1.000% due 31/08/16 ........ 5 313 250 0,68U.S. West CommunicationsInc272 000 7.250% due 15/09/25 ........ 262 480 0,03United States CellularCorp570 000 6.700% due 15/12/33 ........ 573 208 0,07United States Steel Corp580 000 7.375% due 01/04/20 ........ 522 000 0,07UnitedHealth Group Inc790 000 4.700% due 15/02/21 ........ 871 854 0,11Universal Health ServicesInc410 000 7.125% due 30/06/16 ........ 429 475 0,06University of California2 055 000 6.548% due 15/05/48 ........ 2 481 865 0,32Unum Group290 000 7.125% due 30/09/16 ........ 334 161 0,04Valeant PharmaceuticalsInternational1 000 000 7.000% due 01/10/20 ........ 885 000 0,11140 000 6.750% due 15/08/21 ........ 121 275 0,02700 000 7.250% due 15/07/22 ........ 614 250 0,08Valero Energy Corp180 000 9.375% due 15/03/19 ........ 230 666 0,03320 000 6.125% due 01/02/20 ........ 355 084 0,05Verizon Communications725 000 8.750% due 01/11/18 ........ 970 870 0,13Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%600 000 4.600% due 01/04/21 ........ 663 204 0,09Verizon Wireless CapitalLLC700 000 8.500% due 15/11/18 ........ 932 779 0,12Viacom680 000 4.375% due 15/09/14 ........ 726 594 0,09375 000 6.125% due 05/10/17 ........ 426 815 0,052 125 000 5.625% due 15/09/19 ........ 2 396 817 0,31Wachovia Bank390 000 4.875% due 15/02/14 ........ 405 648 0,05AUD 1 740 000 5.230% due 25/05/17 ........ 1 456 412 0,19Wachovia Bank CommercialMortgage TrustUSD 235 000 4.867% due 15/02/35 ........ 241 937 0,03Walt Disney Co1 020 000 2.750% due 16/08/21 ........ 1 007 978 0,13WEA Finance LLC760 000 5.750% due 02/09/15 ........ 825 343 0,11Wells Fargo & Co1 470 000 5.625% due 11/12/17 ........ 1 662 488 0,213 275 000 4.600% due 01/04/21 ........ 3 500 667 0,45GBP 250 000 4.625% due 02/11/35 ........ 340 693 0,04150 000 4.875% due 29/11/35 ........ 177 838 0,02Wells Fargo MortgageBacked Securities TrustUSD 359 972 2.734% due 25/02/35 ........ 321 798 0,04572 683 2.737% due 25/03/35 ........ 508 277 0,07Western Gas Partners LP835 000 5.375% due 01/06/21 ........ 837 747 0,11Whirlpool Corp500 000 8.600% due 01/05/14 ........ 570 294 0,07White Mountains Re GroupLtd460 000 6.375% due 20/03/17 ........ 461 783 0,06Williams Partners LP550 000 5.250% due 15/03/20 ........ 591 578 0,08Windstream Corp545 000 7.500% due 01/04/23 ........ 508 213 0,07WM Wrigley Jr Co1 300 000 3.700% due 30/06/14 ........ 1 343 832 0,17Wyndham Worldwide Corp1 110 000 5.750% due 01/02/18 ........ 1 133 575 0,15Xerox720 000 4.250% due 15/02/15 ........ 761 600 0,10150 000 6.350% due 15/05/18 ........ 170 498 0,02525 000 5.625% due 15/12/19 ........ 566 635 0,07ZFS Finance USA Trust650 000 6.500% due 09/05/37 ........ 562 250 0,07Zurich Finance USA IncEUR 800 000 5.750% due 02/10/23 ........ 1 052 508 0,141 050 000 4.500% due 15/06/25 ........ 1 310 768 0,17364 488 366 47,00124 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Îles Vierges britanniques (0.15%)Gerdau Trade IncUSD 780 000 5.750% due 30/01/21 ........ 739 050 0,09PCCW-HKT Capital No 3Ltd430 000 5.250% due 20/07/15 ........ 441 881 0,061 180 931 0,15Total des obligations etbons à long terme .............. 685 754 678 88,43Total des valeursmobilières négociables ....... 685 754 678 88,43Nombred’actionsPlans d’investissement collectif (8,57%)Irlande (8,57%)Russell Investment CompanyIII PlcThe Sterling Cash Fund -1 303 Class C Shares .................. 2 029 245 0,26Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%1 688Russell Investment CompanyIII plcThe Euro Liquidity Fund -Class C Shares .................. 2 265 410 0,296 215 192Russell Investment CompanyIII plcThe U.S. Dollar Cash FundII - Class A Shares ............ 62 151 917 8,02Total des plansd’investissement collectif .. 66 446 572 8,57Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 752 201 250 97,00Instruments financiers dérivés ((0,10) %)Contrats à terme ouverts (0,04%)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%2 744 667 124,76 22 of 10 Year Canadian Government BondLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 61 360 0,0124 435 547 147,16 166 of German Euro Schatz FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (19 622) 0,00(88 131 609) (129,29) 682 of 10 Year U.S. Treasury Note FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (592 328) (0,08)(29 813 321) (122,67) 243 of 5 Year U.S. Treasury Note FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 49 618 0,0118 080 125 110,25 82 of 2 Year U.S. Treasury Note FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (23 469) 0,00(4 665 226) (160,87) 29 of German Euro BUXL FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (137 739) (0,02)14 964 219 137,29 109 of 30 Year U.S. Treasury Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 581 906 0,0720 658 669 200,24 103 of UK Long Gilt Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 198 666 0,02(1 850 285) (1,85) 1 of 10 Year Japan Government Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 5 060 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 125

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.126 The Global Equity FundPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%1 604 298 133,69 12 of Euro BTP Italian Government BondLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 9 929 0,0026 592 135 181,69 146 of German Euro Bund FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 144 649 0,0233 371 156 163,36 204 of German Euro BOBL FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 56 660 0,012 119 825 111,57 19 of 10 Year Australian Treasury Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (9 743) 0,00Plus-value latente sur contrats à terme ouverts ............................................................ 1 107 848 0,14Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ......................................................... (782 901) (0,10)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... 324 947 0,04Contrats de change à terme fermes ouverts ((0,25) %)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%31/10/2011 AUD 2 026 000 USD 2 077 319 (114 687) (0,02)26/10/2011 AUD 4 188 645 USD 4 339 562 (279 374) (0,04)21/10/2011 CAD 1 415 132 USD 1 416 988 (59 559) (0,01)31/10/2011 CAD 1 831 000 USD 1 848 095 (92 184) (0,01)31/10/2011 CAD 1 832 000 USD 1 854 016 (97 146) (0,01)21/12/2011 CHF 3 850 000 USD 4 369 538 (123 814) (0,02)31/10/2011 CHF 4 105 000 USD 4 656 138 (134 408) (0,02)21/10/2011 CHF 4 276 371 USD 5 431 002 (721 391) (0,09)31/10/2011 EUR 371 000 USD 499 199 (1 532) 0,0031/10/2011 EUR 214 000 USD 290 409 (3 345) 0,0031/10/2011 EUR 491 000 USD 662 922 (4 284) 0,0031/10/2011 EUR 355 000 USD 483 849 (7 644) 0,0031/10/2011 EUR 775 000 USD 1 050 837 (11 236) 0,0021/12/2011 EUR 2 860 000 USD 3 857 968 (21 964) 0,0031/10/2011 EUR 4 430 000 USD 6 110 454 (167 957) (0,02)17/10/2011 EUR 33 156 697 USD 45 281 107 (799 210) (0,10)07/10/2011 GBP 865 576 USD 1 429 637 (81 283) (0,01)31/10/2011 GBP 6 525 000 USD 10 318 472 (156 556) (0,02)07/10/2011 GBP 3 278 313 USD 5 369 221 (262 418) (0,04)21/12/2011 JPY 887 950 717 AUD 10 910 000 1 027 617 0,1331/10/2011 JPY 313 386 000 USD 4 030 377 36 852 0,0131/10/2011 JPY 313 857 000 USD 4 039 188 34 154 0,0131/10/2011 JPY 313 857 000 USD 4 047 000 26 342 0,0027/10/2011 JPY 899 610 781 USD 11 786 890 (112 078) (0,02)31/10/2011 KRW 261 770 000 USD 236 853 (15 018) 0,0027/10/2011 KRW 330 000 000 USD 304 625 (24 897) 0,0031/10/2011 NOK 517 000 USD 90 656 (2 712) 0,0031/10/2011 NOK 517 000 USD 90 797 (2 853) 0,0031/10/2011 NOK 516 000 USD 90 770 (2 996) 0,00

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%19/10/2011 NOK 1 380 000 USD 253 352 (18 471) 0,0031/10/2011 NZD 205 000 USD 167 567 (11 161) 0,0014/10/2011 NZD 250 163 USD 203 783 (12 692) 0,0019/10/2011 SEK 1 700 000 USD 267 285 (19 960) 0,0021/10/2011 USD 404 569 CHF 316 996 55 458 0,0131/10/2011 USD 334 575 CHF 295 000 9 627 0,0017/10/2011 USD 2 182 733 EUR 1 584 078 57 588 0,0131/10/2011 USD 1 504 416 EUR 1 093 000 38 242 0,0131/10/2011 USD 1 755 694 EUR 1 285 000 31 968 0,0017/10/2011 USD 739 373 EUR 538 898 16 406 0,0031/10/2011 USD 601 823 EUR 440 000 11 597 0,0031/10/2011 USD 124 745 EUR 90 000 4 017 0,0031/10/2011 USD 137 700 EUR 100 000 3 558 0,0031/10/2011 USD 123 908 EUR 90 000 3 180 0,0031/10/2011 USD 376 894 EUR 280 000 1 296 0,0007/10/2011 USD 1 083 036 GBP 655 028 62 664 0,0107/10/2011 USD 460 634 GBP 285 000 16 674 0,0007/10/2011 USD 1 017 587 GBP 644 385 13 794 0,0031/10/2011 USD 691 522 GBP 440 000 6 274 0,0031/10/2011 USD 431 842 JPY 33 100 000 2 259 0,0021/12/2011 USD 1 168 406 JPY 90 000 000 (567) 0,0031/10/2011 USD 39 083 SEK 260 000 1 280 0,0031/10/2011 USD 39 024 SEK 260 000 1 221 0,0020/10/2011 ZAR 1 849 326 USD 259 167 (29 665) 0,0031/10/2011 ZAR 2 480 000 USD 338 728 (31 456) (0,01)Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 1 462 068 0,19Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (3 424 518) (0,44)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (1 962 450) (0,25)Swaps de taux d’intérêt ((0,10) %)DeviseMontantnotionnelDécaissementsdu CompartimentEncaissementsdu Compartiment3 Month USDDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%USD 5 000 000 3,540%LIBOR 17/12/2020 (691 994) (0,09)3 Month USDUSD 12 660 000 0,740%LIBOR 18/12/2013 (58 600) (0,01)3 Month USDUSD 12 665 000 0,704%LIBOR 18/12/2013 (47 521) 0,00Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur ....................................................................... (798 115) (0,10)Swaps de défaut de créance (0,21%)MontantnotionnelNomde la valeurDécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%DeviseEUR 290 500 Holcim Ltd 1,00% * 20/03/2016 35 516 0,00EUR 365 000 Holcim Ltd 1,00% * 20/03/2016 45 263 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 127

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011DeviseMontantnotionnelEUR 425 000EUR 450 000EUR 1 135 000Nomde la valeurCap One BankUSA NationalDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%Association 1,00% * 20/09/2017 41 013 0,00iTraxx EuropeCrossover Series13 Version 2 1,00% * 20/09/2017 43 425 0,01iTraxx EuropeSeniorFinancials Series16 Version 1 1,00% * 20/12/2016 110 970 0,01iTraxx EuropeSeniorFinancials Series16 Version 1 1,00% * 20/12/2016 185 764 0,02EUR 1 900 000USD 925 000 MetLife Inc * 1,00% 20/12/2016 (98 824) (0,01)USD 1 200 000 CDX.EM.16-V1 5,00% * 20/12/2016 (83 267) (0,01)USD 1 225 000 CDX.EM.16-V1 5,00% * 20/12/2016 (90 609) (0,01)USD 1 450 000USD 1 450 000USD 1 450 000USD 1 450 000USD 1 550 000CommonwealthBank ofAustralia 1,00% * 20/09/2016 144 655 0,02WestpacBanking Corp 1,00% * 20/09/2016 144 655 0,02CommonwealthBank ofAustralia * 1,00% 20/09/2016 (79 975) (0,01)WestpacBanking Corp * 1,00% 20/09/2016 (79 975) (0,01)Australia & NewZealand BankingGroup 1,00% * 20/09/2016 154 631 0,02DécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentUSD 1 550 000Australia & NewZealand BankingGroup * 1,00% 20/09/2016 (85 491) (0,01)USD 2 600 000CDX.NA.HY.16-V1 5,00% * 20/06/2016 223 050 0,03USD 2 700 000CDX.NA.HY.16-V1 5,00% * 20/06/2016 229 022 0,03USD 2 700 000CDX.NA.HY.16-V1 5,00% * 20/06/2016 225 440 0,03USD 5 425 000CDX.NA.IG.17-V1 1,00% * 20/12/2016 107 352 0,01USD 12 900 000CDX.NA.IG.17-V1 1,00% * 20/12/2016 244 762 0,03USD 13 000 000CDX.NA.IG.17-V1 1,00% * 20/12/2016 246 359 0,03Swaps de défaut de créance à la juste valeur positive ....................................................... 2 181 877 0,27Swaps de défaut de créance à la juste valeur négative ....................................................... (518 141) (0,06)Swaps de défaut de créance à la juste valeur ................................................................ 1 663 736 0,21Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... (771 882) (0,10)* En cas de faillite ou de restructuration modifiée, le Compartiment versera le montant notionnel à la contrepartie ou inversement.** Partiellement détenus par les courtiers aux fins de couvrir la marge initiale des contrats à terme détenus par le Compartiment.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.128 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (97,60%) .................................................... 756 953 043 97,60Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((0,70)%) .................................................... (5 523 675) (0,70)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (96,90%) .................................................... 751 429 368 96,90Autres éléments de l’actif net (2,83%) .................................... 21 994 880 2,83Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,27%) ............................................................. 2 065 055 0,27Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 775 489 303 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 75,07Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé .............................................................................................................................................. 9,24Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 8,17Instruments financiers dérivés négociés ............................................................................................................. 0,13Instruments financiers dérivés de gré à gré ........................................................................................................ 0,45Autres actifs ........................................................................................................................................................ 6,94100,00Les courtiers pour les contrats à terme ouverts sont :JP MorganMerrill LynchMorgan StanleyLes contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Bank of AmericaBarclaysCitibankCredit SuisseDeutsche BankGoldman SachsJP MorganMorgan StanleyRoyal Bank of CanadaState Street BankWestpac Banking CorpLes contreparties pour les options sur swaps de défaut de créance sont :BarclaysCitibankDeutsche BankGoldman SachsJP MorganMorgan StanleyLa contrepartie pour les swaps de taux d’intérêt est JP Morgan.La proportion des investissements du The Global Credit Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le 30septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Global Credit Fund 129

Russell Investment Company plcThe Global Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cessionUSDRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Cash Fund IIThe U.S. Dollar Cash Fund IIClass C Income Shares 152 119 828 Class C Income Shares (89 986 785)U.S. Treasury NotesU.S. Treasury Notes0.375% due 31/10/2012 12 795 964 0.375% due 31/10/2012 (21 493 364)Russell Investment Company III plcGermany, Federal Republic ofThe Euro Liquidity Fund 4.000% due 13/04/2012 (8 424 761)Class C Income Shares 6 671 748 FNMA TBA September 30 Single FamilyFNMA TBA September 30 Single Family 4.000% due 01/12/2099 (6 374 859)4.000% due 01/12/2099 6 430 563 Russell Investment Company III plcGermany, Federal Republic ofThe Euro Liquidity Fund1.500% due 15/03/2013 5 418 028 Class C Income Shares (4 294 575)U.S. Treasury NotesGeneral Electric Capital Corp1.000% due 31/08/2016 5 313 664 0.517% due 15/09/2014 (4 258 520)Russell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe Sterling Liquidity FundThe Sterling Liquidity FundClass A Shares 5 154 829 Class C Shares (3 057 434)Canadian, Government ofWachovia Bank National Association3.750% due 01/06/2019 4 807 138 6.000% due 15/11/2017 (2 810 328)Germany, Federal Republic ofGermany, Federal Republic of4.000% due 13/04/2012 4 396 819 1.250% due 16/09/2011 (2 762 263)Wells Fargo & CoCitigroup Inc4.600% due 01/04/2021 3 405 282 5.500% due 15/10/2014 (2 740 837)Citigroup IncSpain, Kingdom of5.375% due 09/08/2020 3 154 322 3.250% due 30/04/2016 (2 737 293)Canadian, Government ofNew South Wales Treasury2.000% due 01/06/2016 2 982 014 6.000% due 01/05/2012 (2 687 580)Bank Of America CorpPanCanadian Petrol5.000% due 13/05/2021 2 976 116 6.300% due 01/11/2011 (2 682 342)U.S. Treasury NotesBarclays Bank Plc2.125% due 15/08/2021 2 943 727 5.00% due 22/09/2016 (2 168 107)3.750% due 15/08/2041 2 779 629 Merrill Lynch & Co IncSpain, Kingdom of 6.400% due 28/08/2017 (2 095 786)3.250% due 30/04/2016 2 774 009 U.K. Government ofFHLMC Gold TBA October 30 Single Family 4.000% due 07/09/2016 (1 890 401)4.000% due 01/12/2099 2 623 828 U.S. Treasury NotesFederal Home Loan Mortgage Corp 3.750% due 15/08/2041 (1 878 728)3.500% due 01/12/2099 2 564 844 Netherlands, Kingdom ofJP Morgan Chase & Co 4.500% due 15/07/2017 (1 857 604)3.150% due 05/07/2016 2 347 426 U.S. Treasury NotesGeneral Electric Capital Corp 2.125% due 15/08/2021 (1 808 156)4.625% due 07/01/2021 2 184 628 American Express Co8.125% due 20/05/2019 (1 711 531)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.130 The Global Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleAlliance Bernstein Institutional Investment ManagementCoupland Cardiff Asset Management, LLPJP Morgan Asset ManagementLazard Asset Management, LLCRussell Implementation Services Inc.Sumitomo Trust & Banking Co. Ltd.Zebra Capital Management, LLCObjectif d’investissementThe Japan Equity Fund (le « Compartiment ») cherchera à apprécier le capital en investissant sur des titres japonais, et notammentsur des actions ordinaires, des certificats de dépôts américains, des certificats de dépôts généraux, des titres convertibles et desbons de souscription cotés sur un marché réglementé au Japon.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -10,8 pour cent sur une basebrute de commissions (-11,2 pour cent sur une base nette de commissions), contre -11,7 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéLe marché d'actions japonais a chuté sur le deuxième trimestre 2011, le Topix Including Dividends Net ayant clôturé la périodeen baisse de 2,2 pour cent alors que les perspectives de rendement à l’exportation étaient refroidies par l’intensification desdifficultés de la dette souveraine européenne et par les craintes d’un ralentissement des États-Unis en milieu de cycle. Lesmarchés européens ont été particulièrement volatils durant la période précédant le 30 juin, jour de vote par le Parlement grec desmesures d'austérité indispensables à l’obtention d’un nouveau plan d'aide, tandis que les dernières données économiquesaméricaines suggéraient que le rétablissement de la principale économie mondiale était en perte de vitesse. La décision du Fondsmonétaire international (le « FMI ») d’opérer une révision à la baisse des prévisions de croissance du Japon sur 2011 par 2,1 pourcent a également concouru à la chute. Alléguant les perturbations des chaînes d’approvisionnement causées par le séisme du 11mars et le tsunami qui s'est ensuivi, le FMI a annoncé qu’il prévoyait une contraction économique annuelle de 0,7 pour cent auJapon avant que la croissance positive puisse être réamorcée en 2012 grâce à l’accélération des efforts de reconstruction du pays.Il est toutefois important de noter que la perte a occulté le vigoureux redressement de fin de trimestre déclenché par la hausse desspéculations sur une résolution rapide des problèmes de la dette grecque. Cette conjecture a également exercé une pression à labaisse sur le yen japonais qui a clôturé le trimestre légèrement en deçà de son homologue américain.Les titres de participation japonais ont décliné sur le troisième trimestre 2011, le Topix Including Dividends Net perdant 9,7 pourcent dans un contexte d’inquiétude quant à l’escalade de la dette souveraine européenne et de doutes quant à la durabilité de lareprise américaine. La Grèce est restée le point de convergence des problèmes de dette de l’Europe sur fond de conjectures quantà un défaut déjà réel du pays, bien que de sérieux questionnements soient déjà soulevés quant à la solvabilité des principalesnations européennes telles que l’Espagne et l’Italie. Aux États-Unis, l’affaiblissement des données relatives à l’emploi et à laproduction indiquait que la croissance économique pourrait être en perte de vitesse tandis que l’état d’esprit des investisseurs étaitd’autant plus influencé par la décision de Standard&Poor de dégrader la notation de la dette publique américaine à AA +. Cetteimpression amère fut également renforcée par la décision de Moody's de dégrader la propre notation de créance souveraine duJapon à Aa3. Il n’est donc pas surprenant que les exportateurs japonais aient figuré parmi les plus durement touchés sur letrimestre, notamment les entreprises travaillant dans les secteurs où la demande des États-Unis, de l’Europe et de la Chine est laplus forte. Dans le même temps, l’affaiblissement du yen ainsi que des bénéfices supérieurs aux prévisions, suite au séismerécent, ont quelque peu soutenu le marché local. Au niveau sectoriel, l'énergie et les matériaux ont figuré dans les meilleursrésultats enregistrés sur le trimestre en raison de leur forte corrélation à la perspective de croissance mondiale. Cependant, lesproduits de consommation de base et les services de santé ont clôturé la période en territoire positif, leurs caractéristiques plusdéfensives ayant bénéficié de la volatilité du marché.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a surclassé l’indice de référence sur la période semestrielle, avec un rendement annuel de 0,9 pour cent.Le gestionnaire de valeur quantiste Zebra Capital Management, LLC a enregistré un beau parcours sur la période, principalementgrâce à de solides sélections de valeurs. Le Gestionnaire de portefeuille poursuit la recherche des meilleures valeurs dans lessecteurs défensifs du marché. À ce jour, ce Gestionnaire de portefeuille a enregistré une performance vigoureuse sur l’ensembledes périodes réglementaires.JP Morgan Asset Management s’est décalé de ses pairs sur la période, enregistrant des rendements positifs dans tous les secteurs àl’exception d’un seul. Sur la base de l’identification des modèles d’actualisation des dividendes des titres sous-évalués, leGestionnaire de portefeuille a maintenu sa position surpondérée sur les finances et les matériaux, conduisant en conséquence lesrendements en territoire négatif.The Japan Equity Fund 131

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundRapport du Gestionnaire - suitePerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin de l’année 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée,nous envisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Topix Index dividendes compris NetRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011132 The Japan Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)JPY31 mars 2011(audité)JPY30 septembre 2010(non audité)JPYActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) .................................................................... 59 404 170 616 75 451 748 159 82 587 793 968Disponibilités bancaires (Note 5) .............................................. 1 584 495 318 5 757 375 053 3 955 220 173Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) .......................................... 60 450 000 454 020 000 184 590 000Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ........................................... 21 623 939 645 29 273 595 425 32 129 288 516Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ..................................... 1 387 504 571 316 578 290 886 245 225À recevoir sur actions de fonds émises .................................. 6 945 092 361 147 397 538 066À recevoir sur dividendes ....................................................... 558 484 442 765 827 994 703 487 00684 625 989 684 112 380 292 318 120 447 162 954PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) .................................................................... (878 679 849) (517 169 409) (77 098 757)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités à verser aux courtiers et contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ...................................... - - (29 663 800)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ......................................................................... (21 623 939 645) (29 273 595 425) (32 129 288 516)À payer sur acquisition de placements ................................... (369 049 283) (316 708 639) (1 064 299 398)À payer sur actions rachetées du fonds .................................. (8 447 748) (41 117 905) (18 940 005)Commissions de gestion à payer ............................................ (48 715 945) (68 075 283) (67 963 843)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................... (753 675) (1 052 811) (1 061 612)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............... (2 961 485) (2 535 264) (3 524 332)Commissions d’administration à payer .................................. (1 256 126) (1 759 908) (1 778 615)Commissions d’audit à payer ................................................. (1 397 213) (1 323 194) (1 040 430)Frais divers à payer ................................................................ (2 360 146) (3 142 380) (3 723 713)(22 937 561 115) (30 226 480 218) (33 398 383 021)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............ 61 688 428 569 82 153 812 100 87 048 779 933Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................. 170 993 840 286 774 740 163 586 150Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ..................................................................................... 61 859 422 409 82 440 586 840 87 212 366 083Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Japan Equity Fund 133

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)JPYExercice clôturé le31 mars 2011(audité)JPYSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)JPYRevenusDividendes ............................................................................. 685 889 460 1 795 044 661 891 760 090Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme .... - 12 313 5 876Revenus sur prêts de titres (Note 4) ....................................... 7 313 581 45 164 325 28 200 715Revenus divers ....................................................................... 45 576 491 827 143 525693 248 617 1 840 713 126 920 110 206Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ... (10 508 564 909) (10 559 061 867) (18 529 949 139)Total des revenus sur investissements (charges) ................... (9 815 316 292) (8 718 348 741) (17 609 838 933)ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................... (343 965 671) (905 275 065) (465 531 637)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) .................. (6 779 084) (18 887 223) (10 094 519)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............ (10 718 914) (24 702 221) (12 944 569)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................. (18 266 741) (50 093 666) (26 988 130)Honoraires d’audit ................................................................. (1 397 213) (1 323 194) (1 040 430)Honoraires professionnels ...................................................... (4 073 267) (7 758 451) (4 883 188)Frais divers ............................................................................ (9 307 036) (20 368 237) (10 780 208)Total des charges d’exploitation ............................................. (394 507 926) (1 028 408 057) (532 262 681)Revenus nets (charges) ............................................................ (10 209 824 218) (9 746 756 798) (18 142 101 614)Charges financièresDistributions (Note 15) .......................................................... (243 599 536) (887 418 664) (411 182 120)Charges sur intérêts ................................................................ (30 376) (76 486) (77 502)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................. (10 453 454 130) (10 634 251 948) (18 553 361 236)ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................. (48 012 269) (125 653 153) (62 423 221)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................. (10 501 466 399) (10 759 905 101) (18 615 784 457)Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ (115 780 900) 75 871 135 (47 317 455)Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (10 617 247 299) (10 684 033 966) (18 663 101 912)Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.134 The Japan Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)JPYExercice clôturé le31 mars 2011(audité)JPYSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)JPYAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (10 617 247 299) (10 684 033 966) (18 663 101 912)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables(Note 6) .................................................................................. (10 204 634 000) (27 271 308 834) (14 049 604 250)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ..................................................................... 240 716 868 873 124 244 402 266 849Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................ (20 581 164 431) (37 082 218 556) (32 310 439 313)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ........................................ 82 440 586 840 119 522 805 396 119 522 805 396Fin de période/exercice/période ............................................. 61 859 422 409 82 440 586 840 87 212 366 083Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Japan Equity Fund 135

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%Valeurs mobilières négociables (95,90%)Actions ordinaires (95,90%)Pièces automobiles (3,95%)71 000 Aisan Industry Co Ltd ......... 48 422 000 0,0834 200 Aisin Seiki Co ..................... 89 056 800 0,14213 900 Bridgestone Corp ................ 378 389 100 0,61215 000 Calsonic Kansei ................... 101 695 000 0,16164 000 Denso Corp ......................... 410 656 000 0,6685 300 JTEKT Corp ........................ 79 840 800 0,1336 900 Keihin Corp ......................... 49 261 500 0,08Musashi Seimitsu Industry18 600 Co Ltd ................................. 34 782 000 0,06210 000 NGK Spark Plug Co Ltd ..... 221 340 000 0,36107 000 NHK Spring Co Ltd ............ 73 723 000 0,1294 000 Nippon Seiki Co Ltd ........... 79 806 000 0,1376 000 Riken Corp .......................... 24 472 000 0,0473 800 Stanley Electric Co Ltd ....... 87 010 200 0,14Sumitomo Rubber Industries303 500 Ltd ....................................... 302 286 000 0,4932 400 Topre Corp .......................... 24 883 200 0,04Toyo Tire & Rubber Co110 000 Ltd ....................................... 21 340 000 0,04155 100 Toyota Industries Corp ........ 352 387 200 0,5729 300 TS Tech Co Ltd ................... 33 314 100 0,0513 800 Yorozu Corp ........................ 27 641 400 0,052 440 306 300 3,95Automobiles (4,29%)128 000 Fuji Heavy Industries Ltd .... 58 368 000 0,09106 700 Honda Motor Co Ltd ........... 244 556 400 0,401 206 000 Mazda Motor Corp .............. 189 342 000 0,31979 200 Nissan Motor Co Ltd ........... 677 606 400 1,1059 300 Suzuki Motor Corp .............. 101 996 000 0,1615 200 Toyota Auto Body ............... 18 361 600 0,03509 000 Toyota Motor Corp .............. 1 363 102 000 2,202 653 332 400 4,29Banques (9,63%)406 000 77th Bank Ltd ..................... 142 506 000 0,23414 000 Aozora Bank Ltd ................. 73 692 000 0,12210 000 Bank of Kyoto ..................... 145 320 000 0,23520 000 Bank of Yokohama Ltd ....... 203 320 000 0,33178 000 Chiba Bank Ltd ................... 95 942 000 0,15Fukuoka Financial Group597 000 Inc ....................................... 195 219 000 0,32394 000 Gunma Bank Ltd ................. 170 208 000 0,28228 000 Hachijuni Bank Ltd ............. 108 528 000 0,18246 000 Hiroshima Bank Ltd ............ 94 218 000 0,15139 000 Iyo Bank Ltd ....................... 110 227 000 0,18433 000 Joyo Bank Ltd ..................... 156 313 000 0,25Mitsubishi UFJ Financial5 889 900 Group Inc ............................ 2 073 244 800 3,356 417 600 Mizuho Financial Group Inc 725 188 800 1,171 059 000 Nishi Nippon City Bank Ltd 253 101 000 0,41Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%113 000 Ogaki Kyoritsu Bank Ltd .... 30 284 000 0,05289 500 Resona Holdings Inc ........... 107 404 500 0,17Sapporo Hokuyo Holdings718 400 Inc ....................................... 197 560 000 0,3277 000 Shiga Bank Ltd ................... 41 118 000 0,07890 000 Shinsei Bank Ltd ................. 77 430 000 0,13Sumitomo Mitsui Financial433 500 Group Inc ............................ 955 434 000 1,545 956 258 100 9,63Boissons (1,09%)174 900 Asahi Breweries Ltd ........... 288 060 300 0,47Coca-Cola West Holdings113 900 Co Ltd ................................. 168 344 200 0,27216 000 Kirin Holdings Co Ltd ........ 219 240 000 0,35675 644 500 1,09Biotechnologie (0,82%)Chugai Pharmaceutical Co127 600 Ltd ...................................... 168 304 400 0,2728 900 Ono Pharmaceutical Co Ltd 132 795 500 0,22Taisho Pharmaceutical Co109 000 Ltd ...................................... 206 446 000 0,33507 545 900 0,82Produits de construction (1,22%)434 000 Asahi Glass Co Ltd ............. 329 406 000 0,53133 500 JS Group ............................. 290 629 500 0,47283 000 Nice Holdings ..................... 47 544 000 0,08509 000 Nippon Sheet Glass Co Ltd . 88 566 000 0,14756 145 500 1,22Produits chimiques (5,65%)54 000 ADEKA Corp ..................... 44 874 000 0,0729 300 Aica Kogyo Co Ltd ............. 32 610 900 0,05154 000 Air Water Inc ...................... 147 686 000 0,24731 000 Asahi Kasei Corp ................ 342 839 000 0,55120 000 Central Glass ....................... 45 360 000 0,0746 000 Chugoku Marine Paints Ltd 25 852 000 0,0466 000 Daiso Co Ltd ....................... 17 028 000 0,031 084 000 Denki Kagaku Kogyo KK ... 323 032 000 0,521 390 000 DIC Corp ............................ 195 990 000 0,3289 300 Hitachi Chemical Co Ltd .... 114 661 200 0,19227 100 JSR Corp ............................. 304 541 100 0,49159 000 Kaneka Corp ....................... 69 801 000 0,1147 400 Lintec Corp ......................... 73 185 600 0,1288 000 Mitsubishi Chemical Corp .. 46 376 000 0,07Mitsubishi Gas Chemical Co411 000 Inc ....................................... 196 869 000 0,32279 000 Mitsui Chemicals Inc .......... 72 261 000 0,12100 000 Nihon Parkerizing Co Ltd ... 109 300 000 0,1890 000 Nippon Paint Co Ltd ........... 56 340 000 0,0987 000 Nippon Soda Co Ltd ........... 30 711 000 0,05Nippon Synthetic Chemical55 000 Industry Co Ltd ................... 22 385 000 0,0460 500 Nissan Chemical Industries . 44 225 500 0,07136 The Japan Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%12 000 Nitto Denko Corp ................ 36 960 000 0,06104 000 NOF Corp ............................ 42 120 000 0,07Sakai Chemical Industries40 000 Co Ltd ................................. 13 960 000 0,02Sanyo Chemical Industries51 000 Ltd ....................................... 30 549 000 0,05960 000 Showa Denko KK ............... 146 880 000 0,24187 000 Sumitomo Bakelite Co Ltd .. 77 418 000 0,137 400 Taiyo Holdings Co Ltd ........ 15 947 000 0,0339 000 Takasago International Corp 14 625 000 0,02171 000 Toagosei Co Ltd .................. 64 980 000 0,10173 000 Tokai Carbon Co Ltd ........... 67 124 000 0,11218 000 Tokuyama ............................ 58 860 000 0,1024 900 Tokyo Ohka Kogyo Co ....... 38 968 500 0,06194 000 Toray Industries Inc ............ 105 924 000 0,17Toyo Ink Manufacturing Co164 000 Ltd ....................................... 50 184 000 0,081 587 000 Ube Industries Ltd ............... 412 620 000 0,673 493 047 800 5,65Biens et services commerciaux (1,19%)31 900 Aeon Delight Co Ltd ........... 52 698 800 0,0822 900 Benesse Holdings Inc .......... 78 318 000 0,12144 000 Dai Nippon Printing Co Ltd 116 352 000 0,1932 400 Daiseki Co Ltd .................... 49 863 600 0,0822 700 Duskin Co Ltd ..................... 35 843 300 0,0646 300 Moshi Moshi Hotline Inc .... 35 049 100 0,0642 900 Park24 Co Ltd ..................... 41 184 000 0,07Sohgo Security Services Co28 400 Ltd ....................................... 24 764 800 0,04139 000 Toppan Printing Co Ltd ....... 78 952 000 0,1388 800 Weathernews Inc ................. 221 200 800 0,36734 226 400 1,19Ordinateurs et périphériques (1,08%)150 500 Elpida Memory Inc .............. 74 648 000 0,12372 000 Fujitsu Ltd ........................... 136 896 000 0,2215 400 NEC Fielding Ltd ................ 15 122 800 0,0240 200 Nihon Unisys ....................... 17 487 000 0,0318 800 NS Solutions Corp ............... 33 332 400 0,051 229 000 Toshiba Corp ....................... 393 280 000 0,64670 766 200 1,08Construction et ingénierie (2,60%)Asunaro Aoki Construction72 500 Co Ltd ................................. 31 102 500 0,0546 000 JGC Corp ............................. 88 274 000 0,14359 000 Kajima Corp ........................ 91 904 000 0,1565 000 Kandenko Co Ltd ................ 23 530 000 0,04121 000 Kinden Corp ........................ 80 465 000 0,1358 200 Kyowa Exeo Corp ............... 43 184 400 0,07Maeda Road Construction42 000 Co Ltd ................................. 35 910 000 0,06NEC Networks & System27 700 Integration Corp .................. 33 738 600 0,0667 000 Nippo Corp .......................... 45 560 000 0,07Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%Nishimatsu Construction Co173 000 Ltd ...................................... 20 760 000 0,0370 000 Okumura Corp .................... 21 210 000 0,0349 500 Rinnai Corp ......................... 320 760 000 0,52588 000 Shimizu Corp ...................... 202 272 000 0,3345 800 Sho-Bond Holdings Co Ltd 85 417 000 0,14102 000 Taihei Kogyo Co Ltd .......... 37 434 000 0,061 514 000 Taisei Corp ......................... 323 996 000 0,52Takasago Thermal37 500 Engineering Co Ltd ............. 25 237 500 0,0463 000 Toda Corp ........................... 19 215 000 0,03Toshiba Plant Systems &80 000 Services Corp ...................... 61 360 000 0,1027 000 Totetsu Kogyo Co Ltd ........ 17 415 000 0,031 608 745 000 2,60Matériaux de construction (0,47%)374 000 Nichias Corp ....................... 169 048 000 0,27850 000 Taiheiyo Cement Corp ........ 121 550 000 0,20290 598 000 0,47Conteneurs et emballages (0,28%)10 600 FP Corp ............................... 58 088 000 0,0917 300 Fuji Seal International Inc ... 26 261 400 0,0412 500 Fujimori Kogyo Co Ltd ...... 17 125 000 0,0361 700 Toyo Seikan Kaisha ............ 73 361 300 0,12174 835 700 0,28Distributeurs (0,13%)11 800 Doshisha Co Ltd ................. 26 384 800 0,0437 600 Itochu Enex Co Ltd ............. 16 920 000 0,0316 200 Matsuda Sangyo Co Ltd ..... 19 002 600 0,039 500 Mitsubishi Shokuhin Co Ltd 21 004 500 0,0383 311 900 0,13Services financiers diversifiés (6,37%)135 700 Aeon Credit Service Co Ltd 162 297 200 0,26Century Tokyo Leasing75 200 Corp .................................... 115 657 600 0,19442 000 Daiwa Securities Group Inc 128 180 000 0,21141 400 Hitachi Capital .................... 136 875 200 0,22Hokuhoku Financial Group690 000 Inc ....................................... 116 610 000 0,19147 000 Jafco Co Ltd ........................ 213 150 000 0,35Japan Retail Fund2 667 Investment REIT ................. 328 307 700 0,531 599 Kenedix Inc ......................... 15 190 500 0,02Mitsubishi UFJ Lease &53 810 Finance Co Ltd ................... 167 618 150 0,2717 200 NEC Capital Solutions Ltd . 17 870 800 0,032 210 400 Nomura Holdings Inc .......... 629 964 000 1,02136 360 ORIX Corp ......................... 837 250 400 1,3559 650 Promise Co Ltd ................... 39 309 350 0,0614 700 Ricoh Leasing Co Ltd ......... 25 416 300 0,04Sumimoto Mitsui Trust3 483 000 Holdings Inc ....................... 898 614 000 1,45Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Japan Equity Fund 137

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%Yamaguchi Financial Group138 000 Inc ....................................... 108 468 000 0,183 940 779 200 6,37Services de télécommunications diversifiés(2,66%)75 400 Comsys Holdings Corp ....... 57 982 600 0,09Nippon Telegraph & Tele426 200 Corp ..................................... 1 587 595 000 2,571 645 577 600 2,66Services publics d’électricité (0,58%)57 600 Chubu Electric Power Co Inc 83 750 400 0,14Kyushu Electric Power Co97 300 Inc ....................................... 121 722 300 0,20Okinawa Electric Power Co9 800 Ltd ....................................... 33 810 000 0,05Tohoku Electric Power Co110 800 Inc ....................................... 119 220 800 0,19358 503 500 0,58Équipement électrique (2,30%)20 100 Fanuc Ltd ............................ 217 482 000 0,35193 000 Fujikura Ltd ......................... 49 215 000 0,0813 400 Funai Electric ...................... 20 341 200 0,03868 000 Furukawa Electric Co Ltd ... 184 884 000 0,30517 000 Mitsubishi Electric Corp ..... 358 798 000 0,5860 500 Mitsumi Electric Co Ltd ...... 31 702 000 0,05Sumitomo Electric Industries560 400 Ltd ....................................... 512 766 000 0,8347 200 Ulvac Inc ............................. 49 182 400 0,081 424 370 600 2,30Équipement et instruments électroniques (2,55%)20 000 Canon Electronics Inc ......... 43 780 000 0,071 079 000 Hitachi ................................. 418 652 000 0,6836 800 Hosiden Corp ...................... 20 129 600 0,036 700 Keyence Corp ...................... 143 179 000 0,2315 800 Kuroda Electric Co Ltd ....... 14 551 800 0,0216 300 Kyocera Corp ...................... 106 439 000 0,1714 200 Macnica Inc ......................... 23 586 200 0,0435 500 Maruwa Co Ltd ................... 117 150 000 0,19Murata Manufacturing Co9 000 Ltd ....................................... 37 980 000 0,06668 000 NEC Corp ............................ 105 544 000 0,1773 000 NGK Insulators Ltd ............. 86 140 000 0,1441 000 Nidec Corp .......................... 257 890 000 0,42322 000 Nippon Chemi-Con Corp .... 90 160 000 0,15Nippon Electric Glass Co117 000 Ltd ....................................... 83 187 000 0,1396 000 Toshiba TEC Corp .............. 27 936 000 0,051 576 304 600 2,55Divertissement (0,19%)10 400 Mars Engineering Corp ....... 13 520 000 0,0276 000 Toho Co Ltd ........................ 103 132 000 0,17116 652 000 0,19Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%Contrôle de l’environnement (0,04%)15 600 Asahi Holdings Inc ............. 25 615 200 0,04Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques (0,02%)7 400 Ohsho Food Service Corp ... 13 793 600 0,02Produits alimentaires (0,44%)26 000 Ezaki Glico Co Ltd ............. 25 818 000 0,0431 700 Fuji Oil ................................ 40 639 400 0,0765 000 J-Oil Mills Inc ..................... 15 795 000 0,0316 900 Kato Sangyo ....................... 31 248 100 0,0560 000 Marudai Food Co Ltd ......... 16 980 000 0,03Megmilk Snow Brand Co38 300 Ltd ...................................... 60 858 700 0,10Morinaga Milk Industry Co99 000 Ltd ...................................... 33 858 000 0,0569 000 Nisshin Oillio Group Ltd .... 25 530 000 0,047 500 Yaoko Co Ltd ..................... 21 982 500 0,03272 709 700 0,44Services publics de gaz (0,82%)37 000 Shizuoka Gas Co Ltd .......... 19 277 000 0,031 362 000 Tokyo Gas Co Ltd .............. 490 320 000 0,79509 597 000 0,82Équipement et produits pour le secteur de lasanté (0,95%)24 000 Alfresa Holdings Corp ........ 77 760 000 0,136 600 As One Corp ....................... 10 639 200 0,0242 000 Hitachi Medical Corp .......... 35 700 000 0,0687 700 Miraca Holdings ................. 299 934 000 0,481 600 Nakanishi Inc ...................... 11 136 000 0,0262 100 Olympus Corp ..................... 150 033 600 0,24585 202 800 0,95Services et prestataires de service pour le secteurde la santé (0,19%)8 800 BML Inc ............................. 17 564 800 0,03104 300 Mediceo Paltac Holdings .... 81 875 500 0,1369 Message Co Ltd .................. 18 567 900 0,03118 008 200 0,19Construction de maisons (0,73%)28 000 Mitsui Home Co Ltd ........... 11 172 000 0,0247 000 PanaHome Corp .................. 24 910 000 0,0491 000 Sekisui Chemical Co Ltd .... 59 332 000 0,10265 000 Sekisui House Ltd ............... 194 510 000 0,31Takamatsu Construction98 200 Group .................................. 135 908 800 0,228 780 Token Corp ......................... 26 910 700 0,04452 743 500 0,73Mobilier (0,49%)150 900 Hoshizaki Electric Co Ltd ... 285 201 000 0,4643 000 Nidec Sankyo Corp ............. 19 565 000 0,03304 766 000 0,49138 The Japan Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%Hôtellerie, restauration et loisirs (0,03%)6 000 St Marc Holdings Co Ltd .... 18 510 000 0,03Biens de consommation durables (2,54%)311 000 Daiwa House Industry Co ... 311 311 000 0,5053 700 DCM Holdings Co Ltd ........ 36 354 900 0,06105 000 Gunze .................................. 26 670 000 0,04155 100 Makita Corp ........................ 432 573 900 0,7011 100 Nagaileben Co Ltd .............. 13 031 400 0,02127 000 Noritake Co Ltd ................... 34 925 000 0,0681 000 Onward Holdings ................ 49 896 000 0,0876 700 Panasonic Corp .................... 57 755 100 0,0943 500 Sanrio Co ............................. 158 557 500 0,26348 000 Sharp Corp .......................... 227 940 000 0,37147 100 Sony Corp ........................... 221 385 500 0,361 570 400 300 2,54Conglomérats industriels (0,03%)9 600 Eizo Nanao Corp ................. 16 358 400 0,03Assurances (0,72%)Dai-ichi Life Insurance Co1 924 Ltd ....................................... 155 844 000 0,2571 500 Millea Holdings Inc ............. 141 498 500 0,2342 750 NKSJ Holdings Inc .............. 73 658 250 0,1299 400 T&D Holdings Inc ............... 73 059 000 0,12444 059 750 0,72Vente en ligne et à distance (1,67%)104 100 Dena Co Ltd ........................ 339 886 500 0,557 689 Rakuten Inc ......................... 694 316 700 1,121 034 203 200 1,67Internet : logiciels et services (2,17%)385 CyberAgent Inc ................... 80 272 500 0,13548 000 GMO internet Inc ................ 168 784 000 0,27462 Infomart Corp ...................... 69 022 800 0,1174 000 Kakaku.com Inc .................. 237 170 000 0,38143 NIFTY Corp ........................ 12 684 100 0,0231 481 SBI Holdings Inc ................. 214 385 610 0,35115 000 Softbank Corp ..................... 263 580 000 0,43146 100 Start Today Co Ltd .............. 249 246 600 0,402 003 Yahoo! Japan Corp .............. 48 452 570 0,081 343 598 180 2,17Fer et acier (0,39%)1 103 000 Nisshin Steel Co Ltd ........... 153 317 000 0,25Tokyo Steel Manufacturing74 200 Co Ltd ................................. 54 982 200 0,0953 000 Toyo Kohan Co Ltd ............. 17 543 000 0,0342 000 Yodogawa Steel Works Ltd 14 952 000 0,02240 794 200 0,39Technologies de l’information : conseil etservices (0,54%)55 100 IT Holdings ......................... 41 269 900 0,07Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%151 600 Nomura Research Inc .......... 268 180 400 0,43Sumisho Computer Systems18 200 Corp .................................... 22 568 000 0,04332 018 300 0,54Loisirs : équipement et produits (1,48%)36 700 Daiichikosho Co Ltd ........... 55 820 700 0,09266 Fields Corp ......................... 36 761 200 0,06176 700 Fujifilm Holdings Corp ....... 320 003 700 0,5270 200 Heiwa Corp ......................... 96 525 000 0,16311 000 Konica Minolta Holdings Inc 166 385 000 0,2736 000 Mizuno Corp ....................... 14 472 000 0,02124 600 Namco Bandai Holdings Inc 130 580 800 0,2136 900 Round One .......................... 20 811 600 0,0386 900 Yamaha Corp ...................... 73 430 500 0,12914 790 500 1,48Hébergement (0,03%)16 100 Resorttrust Inc ..................... 21 252 000 0,03Machines-outils (2,17%)142 000 Amada Co Ltd .................... 72 562 000 0,1288 000 Anest Iwata Corp ................ 28 688 000 0,05Daihatsu Diesel95 000 Manufacturing Co Ltd ........ 32 300 000 0,05307 300 Daikin Industries Ltd .......... 686 508 200 1,11Fuji Machine Manufacturing30 300 Co Ltd ................................. 41 783 700 0,0758 000 Hisaka Works Ltd ............... 50 460 000 0,0851 000 Kinki Sharyo Co Ltd ........... 14 025 000 0,02134 200 Kitz Corp ............................ 52 472 200 0,09131 500 Komatsu Ltd ....................... 222 892 500 0,3641 100 Komori Corp ....................... 21 125 400 0,03101 000 Kubota Corp ....................... 63 327 000 0,107 800 Nitto Kohki Co Ltd ............. 14 679 600 0,0218 200 Obara Group Inc ................. 16 998 800 0,0370 000 Toshiba Machine Co Ltd .... 22 750 000 0,041 340 572 400 2,17Secteur maritime (0,53%)768 000 Kawasaki Kisen Kaisha Ltd 125 184 000 0,20276 000 Mitsui OSK Lines Ltd ......... 82 800 000 0,14564 000 Nippon Yusen KK .............. 117 876 000 0,19325 860 000 0,53Médias (0,88%)678 Fuji Television Network ..... 75 800 400 0,12Jupiter Telecommunications2 476 Co Ltd ................................. 206 250 800 0,33Kadokawa Group Holdings21 200 Inc ....................................... 57 049 200 0,096 850 Nippon Television Network 77 062 500 0,13Sky Perfect JSAT Holdings1 073 Inc ....................................... 43 241 900 0,0765 000 Toei Co Ltd ......................... 24 765 000 0,04Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Japan Equity Fund 139

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%63 600 Tokyo Broadcasting System 60 738 000 0,10544 907 800 0,88Métaux et exploitations minières (2,59%)193 000 Daido Steel Co Ltd .............. 89 552 000 0,15412 000 Dowa Holdings Co Ltd ....... 179 220 000 0,29161 700 JFE Holdings Inc ................. 254 030 700 0,41417 000 Kobe Steel Ltd ..................... 54 210 000 0,09Mitsubishi Materials541 000 Corp ..................................... 102 790 000 0,17Mitsui Mining & Smelting453 000 Co Ltd ................................. 91 053 000 0,15197 000 Nachi-Fujikoshi Corp .......... 75 057 000 0,12152 500 Neturen Co Ltd .................... 100 192 500 0,161 048 000 Nippon Steel Corp ............... 233 704 000 0,3815 000 Osaka Steel Co Ltd .............. 20 865 000 0,03Sumitomo Metal Industries1 241 000 Ltd ....................................... 199 801 000 0,32Sumitomo Metal Mining Co194 000 Ltd ....................................... 200 402 000 0,321 600 877 200 2,59Fabricants divers (0,26%)27 300 Amano Corp ........................ 19 082 700 0,0319 200 Glory Ltd ............................. 34 464 000 0,0620 700 JSP Corp .............................. 27 675 900 0,0419 100 Nitta Corp ............................ 31 534 100 0,05Tokai Rubber Industries43 800 Ltd ....................................... 47 216 400 0,08159 973 100 0,26Distribution multiproduit (1,98%)33 400 Arcs Co Ltd ......................... 51 736 600 0,0813 200 Cawachi Ltd ........................ 20 182 800 0,03Cosmos Pharmaceutical7 900 Corp ..................................... 31 363 000 0,05104 300 Don Quijote Co Ltd ............. 290 058 300 0,47Growell Holdings Co7 010 Ltd ....................................... 12 526 870 0,0228 300 Heiwado Co Ltd .................. 29 856 500 0,05171 300 Izumi Co Ltd ....................... 206 245 200 0,3317 900 Kohnan Shoji Co Ltd ........... 24 523 000 0,04130 700 Marui Co Ltd ....................... 76 851 600 0,1365 500 Nafco ................................... 96 481 500 0,164 870 Nihon Chouzai Co Ltd ........ 14 088 910 0,0225 600 Parco Co Ltd ....................... 15 462 400 0,03Seven & I Holdings Co70 500 Ltd ....................................... 154 254 000 0,25139 000 Takashimaya Co Ltd ........... 78 952 000 0,13105 400 UNY Co Ltd ........................ 76 520 400 0,1233 600 Valor Co Ltd ....................... 44 654 400 0,071 223 757 480 1,98Électronique de bureau (1,86%)242 000 Canon Inc ............................ 857 890 000 1,39Canon Marketing Japan42 500 Inc ....................................... 40 120 000 0,07Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%161 000 Okamura ............................. 93 863 000 0,15154 000 Ricoh Co Ltd ...................... 100 408 000 0,1659 100 Seiko Epson Corp ............... 58 509 000 0,091 150 790 000 1,86Pétrole et gaz (3,28%)347 000 Cosmo Oil Co Ltd ............... 66 971 000 0,1160 900 Idemitsu Kosan Co Ltd ....... 426 300 000 0,69643 Inpex Corp .......................... 309 926 000 0,50Japan Petroleum22 100 Exploration ......................... 62 697 700 0,101 752 000 JX Holdings Inc .................. 765 624 000 1,24272 000 Osaka Gas Co Ltd ............... 87 584 000 0,14TonenGeneral Sekiyu349 000 KK ...................................... 310 959 000 0,502 030 061 700 3,28Autres industries (0,07%)25 100 Maruichi Steel Tube Ltd ..... 45 933 000 0,07Papier et produits forestiers (0,22%)40 400 Nippon Paper Group Inc ..... 83 506 800 0,1311 000 Pack .................................... 13 893 000 0,0261 100 Sumitomo Forestry ............. 41 181 400 0,07138 581 200 0,22Produits d’hygiène personnelle (0,54%)79 900 Kao Corp ............................. 172 663 900 0,2864 000 Lion Corp ............................ 29 888 000 0,0541 400 Pigeon Corp ........................ 131 238 000 0,21333 789 900 0,54Produits pharmaceutiques (2,60%)55 900 Astellas Pharma Inc ............ 164 346 000 0,2774 400 Daiichi Sankyo Co Ltd ....... 120 379 200 0,1921 100 Fuji Pharma Co Ltd ............ 26 944 700 0,04Hisamitsu27 000 Pharmaceutical .................... 100 170 000 0,16Kobayashi Pharmaceutical12 100 Co Ltd ................................. 50 336 000 0,0830 000 KYORIN Holdings Inc ....... 48 330 000 0,08Mitsubishi Tanabe Pharma100 500 Corp .................................... 144 519 000 0,2390 500 Otsuka Holdings Co Ltd ..... 192 131 500 0,3155 400Santen PharmaceuticalCo ....................................... 178 388 000 0,29205 800 Shionogi & Co Ltd .............. 236 875 800 0,3822 300 Sugi Holdings Co Ltd ......... 48 435 600 0,0885 800 Suzuken Co Ltd .................. 178 635 600 0,2935 800 Toho Holdings Co Ltd ........ 33 974 200 0,0634 400 Tsumura & Co .................... 84 864 800 0,141 608 330 400 2,60Immobilier (1,73%)16 530 Arealink Co Ltd .................. 47 937 000 0,0847 700 Daibiru Corp ....................... 26 044 200 0,04140 The Japan Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%155 070 Goldcrest Co Ltd ................. 223 455 870 0,36Heiwa Real Estate Co121 000 Ltd ....................................... 20 086 000 0,0381 400 Hulic Co Ltd ........................ 71 632 000 0,1228 100 Iida Home Max ................... 18 461 700 0,03245 000 Mitsui Fudosan Co Ltd ........ 303 555 000 0,49Sumitomo Real Estate Sales9 010 Co Ltd ................................. 29 507 750 0,05Sumitomo Realty &80 000 Development Co .................. 120 320 000 0,19Tokyo Tatemono Co278 000 Ltd ....................................... 65 608 000 0,11516 000 Tokyu Land Corp ................ 144 480 000 0,231 071 087 520 1,73Vente au détail (0,85%)100 800 ABC Mart Inc ...................... 300 787 200 0,4917 500 Alpen Co Ltd ....................... 25 007 500 0,04Matsumotokiyoshi Holdings28 200 Co Ltd ................................. 44 499 600 0,0712 200 Ministop Co Ltd .................. 17 763 200 0,0334 100 Shimachu Co Ltd ................. 63 528 300 0,105 400 Sogo Medical Co Ltd .......... 15 352 200 0,038 800 Tsuruha Holdings Inc .......... 37 796 000 0,069 500 Watami Co Ltd .................... 18 145 000 0,03522 879 000 0,85Transport routier et ferroviaire (1,80%)Central Japan Railway Co492 Ltd ....................................... 332 592 000 0,54East Japan Railway Co98 200 Ltd ....................................... 461 540 000 0,75Fukuyama Transporting Co135 000 Ltd ....................................... 63 450 000 0,10Nippon Express Co775 000 Ltd ....................................... 256 525 000 0,411 114 107 000 1,80Semi-conducteurs : équipement et produits(0,65%)8 700 Disco Corp .......................... 32 277 000 0,05Shinko Electric Industries47 000 Co Ltd ................................. 26 132 000 0,04170 500 Sumco Corp ......................... 124 806 000 0,2061 500 Tokyo Electronics ............... 218 325 000 0,36401 540 000 0,65Logiciels (0,96%)10 200 Autobacs Seven Co Ltd ....... 35 343 000 0,06Itochu Techno-Solutions33 200 Corp ..................................... 116 200 000 0,1947 600 Konami Corp ....................... 124 378 800 0,2013 400 NEC Mobiling Ltd .............. 37 359 200 0,0637 700 Oracle Corp Japan ............... 103 147 200 0,16114 300 Square Enix Co Ltd ............. 160 248 600 0,26Tecmo Koei Holdings Co25 000 Ltd ....................................... 18 550 000 0,03595 226 800 0,96Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%Distribution de produits de consommationspécialisés (2,08%)27 300 AOKI Holdings Inc ............. 32 596 200 0,05Aoyama Trading Co115 400 Ltd ...................................... 153 828 200 0,2519 600 Asahi Co Ltd ....................... 36 358 000 0,0637 300 Edion Corp .......................... 24 207 700 0,048 700 Fast Retailing Co Ltd .......... 121 539 000 0,20218 000 J Front Retailing Co Ltd ..... 80 442 000 0,1320 000 Joshin Denki Co Ltd ........... 18 040 000 0,0315 700 Komeri Co Ltd .................... 39 815 200 0,06Nishimatsuya Chain Co27 600 Ltd ...................................... 17 167 200 0,0316 500 Nitori Co Ltd ...................... 128 370 000 0,2119 100 Shimamura Co Ltd .............. 155 856 000 0,2524 900 Sundrug Co Ltd ................... 60 457 200 0,1011 270 USS Co Ltd ......................... 74 269 300 0,1234 900 Xebio Co Ltd ...................... 68 822 800 0,1150 400 Yamada Denki Co ............... 274 176 000 0,441 285 944 800 2,08Textile et habillement (0,18%)92 200 Kuraray Co Ltd ................... 98 100 800 0,167 000 Tokai Corp .......................... 12 376 000 0,02110 476 800 0,18Tabac (0,80%)1 366 Japan Tobacco Inc .............. 496 541 000 0,80Jouets, Jeux et Loisirs (0,83%)42 200 Nintendo Co Ltd ................. 477 282 000 0,7755 700 Tomy Co Ltd ...................... 33 754 200 0,06511 036 200 0,83Sociétés de négoce et de distribution (6,36%)134 000 Hanwa Co Ltd ..................... 47 034 000 0,0816 300 IBJ Leasing Co Ltd ............. 30 578 800 0,05608 500 Itochu Corp ......................... 453 941 000 0,731 027 000 Marubeni Corp .................... 450 853 000 0,73684 400 Mitsubishi Corp .................. 1 086 142 800 1,76965 500 Mitsui & Co ........................ 1 091 015 000 1,76530 600 Sojitz Corp .......................... 75 345 200 0,12489 000 Sumitomo Corp ................... 471 885 000 0,76168 300 Toyota Tsusho Corp ............ 225 690 300 0,373 932 485 100 6,36Transport (0,53%)621 000 Sankyu Inc .......................... 227 286 000 0,37158 000 Seino Holdings Corp ........... 99 698 000 0,16326 984 000 0,53Matériel de transport (0,34%)6 900 Hamakyorex Co Ltd ............ 16 525 500 0,03453 000 Tokyu Corp ......................... 176 217 000 0,2816 200 Yusen Logistic Co Ltd ........ 16 686 000 0,03209 428 500 0,34Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Japan Equity Fund 141

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%Services de transport (0,18%)106 000 Kamigumi Co Ltd ............... 73 352 000 0,1218 100 Kintetsu World Express Inc 40 308 700 0,06113 660 700 0,18Services de télécommunications sans fil (1,30%)258 KDDI Corp .......................... 138 030 000 0,22Nombred’actionsJuste valeurJPYCompartiment%4 698 NTT Docomo Inc ................ 665 236 800 1,08803 266 800 1,30Total des actionsordinaires ........................... 59 323 470 430 95,90Total des valeursmobilières négociables ...... 59 323 470 430 95,90Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 59 323 470 430 95,90Instruments financiers dérivés ((1,29) %)Contrats à terme ouverts (0,04%)MontantnotionnelJPYPrixdu coût moyenJPYPlus-value(moins-value)latenteJPYCompartiment%1 749 701 429 748 234 of Topix Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 22 848 571 0,04Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... 22 848 571 0,04Contrats de change à terme fermes ouverts ((1,33) %)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteJPYCompartiment%11/10/2011 EUR 19 913 266 JPY 2 190 957 087 (131 870 481) (0,22)11/10/2011 EUR 19 914 386 JPY 2 190 957 087 (131 754 630) (0,21)11/10/2011 EUR 19 915 112 JPY 2 190 957 087 (131 679 573) (0,21)11/10/2011 EUR 19 914 913 JPY 2 190 957 087 (131 700 163) (0,21)11/10/2011 EUR 19 913 302 JPY 2 190 957 087 (131 866 738) (0,22)11/10/2011 EUR 19 912 359 JPY 2 190 957 088 (131 964 237) (0,22)11/10/2011 GBP 3 189 145 JPY 396 829 741 (13 955 932) (0,02)11/10/2011 GBP 3 189 347 JPY 396 829 741 (13 931 622) (0,02)11/10/2011 GBP 3 189 378 JPY 396 829 741 (13 927 868) (0,02)11/10/2011 GBP 3 189 363 JPY 396 829 741 (13 929 776) (0,02)11/10/2011 GBP 3 189 357 JPY 396 829 741 (13 930 392) (0,02)11/10/2011 GBP 3 189 250 JPY 396 829 740 (13 943 254) (0,02)11/10/2011 GBP 995 315 JPY 123 718 000 (4 225 183) (0,01)11/10/2011 JPY 20 244 000 GBP 162 804 698 522 0,0011/10/2011 JPY 772 353 000 EUR 7 020 536 46 410 253 0,0711/10/2011 JPY 169 776 000 GBP 1 364 615 5 946 684 0,0111/10/2011 JPY 7 135 000 GBP 57 412 242 375 0,0011/10/2011 JPY 76 792 000 EUR 698 610 4 553 781 0,01Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 57 851 615 0,09Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (878 679 849) (1,42)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (820 828 234) (1,33)Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... (797 979 663) (1,29)Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.142 The Japan Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Juste valeurJPYCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (96,03%) .................................................... 59 404 170 616 96,03Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((1,42)%) .................................................... (878 679 849) (1,42)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (94,61%) .................................................... 58 525 490 767 94,61Autres éléments de l’actif net (5,11%) .................................... 3 162 937 802 5,11Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,28%) ............................................................. 170 993 840 0,28Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 61 859 422 409 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables et instruments du marché monétaire admis sur une bourse de valeursofficielle ou négociés sur un marché réglementé. ............................................................................................... 93,83Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé .............................................................................................................................................. 0,33Instruments financiers dérivés négociés ............................................................................................................. 0,09Instruments financiers dérivés de gré à gré ........................................................................................................ 0,04Autres actifs ........................................................................................................................................................ 5,71100,00Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Morgan Stanley.Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Bank of AustraliaBarclays BankBrown Brothers HarrimanCitibankCredit SuisseDeutsche BankHSBC BankState Street BankUBSWestpac BankingLa proportion des investissements du The Japan Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 eptembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Japan Equity Fund 143

Russell Investment Company plcThe Japan Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cessionJPYMitsubishi Corp 579 879 657 Honda Motor Co Ltd (586 717 706)Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 505 742 474 Japan Tobacco Inc (539 762 534)Sumitomo Mitsui Trust Holding 435 326 369 Orix Corp (479 015 395)Mitsui & Co Ltd 428 837 068 Nippon Tele & Tele Corp (448 683 381)Daikin Industries Ltd 385 973 715 JX Holdings Inc (420 797 084)Makita Corp 354 281 983 Konami Corp (380 448 201)Itochu Corp 325 695 469 Toyota Motor Corp (370 854 547)Nomura Holdings Inc 304 082 902 East Japan Railway Co (370 096 497)Nintendo Co Ltd 282 851 696 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc (362 805 130)Dena Co Ltd 259 864 142 Fanuc Corp (308 044 813)Hoshizaki Electric Co Ltd 259 033 577 Rakuten Inc (301 393 290)Toyota Industries Corp 251 076 617 NTT Docomo Inc (292 267 968)Fujifilm Holdings Corp 248 540 412 Mizuho Financial Group Inc (289 323 362)Orix Corp 236 167 192 Kansai Electric Power Co Inc (279 040 541)Nippon Sheet Glass Co Ltd 231 541 673 Nissan Motor Co Ltd (273 327 368)Toyota Motor Corp 215 389 142 Electric Power Development (266 995 031)Kakaku Com Inc 213 158 372 Showa Corp (266 455 565)Nippon Chemi-Con Corp 209 471 230 Canon Inc (256 863 826)Fanuc Corp 201 532 439 Mitsui & Co Ltd (239 826 214)Tokyo Electron Ltd 174 007 890 Astellas Pharma Inc (239 138 732)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.144 The Japan Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleAberdeen Asset ManagementBalanced Equity Management Property LimitedCoupland Cardiff Asset Management, LLPHavenport Asset Management Pte. Ltd.MIR Investment Management LimitedRussell Implementation Services Inc.TT International Asset ManagementObjectif d’investissementThe Pacific Basin Equity Fund (le « Compartiment ») cherche à apprécier le capital en investissant sur des titres participatifs, etnotamment sur des actions ordinaires, des titres convertibles, des certificats de dépôts américains, des certificats de dépôtsgénéraux et des bons de souscription cotés sur des marchés réglementés dans les pays du bassin Pacifique (sauf Japon) ou denouvelles émissions pour lesquelles une demande d’inscription à la cote sera déposée sur un marché réglementé dans ces pays.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -20,5 pour cent sur une basebrute de commissions (-21,0 pour cent sur une base nette de commissions), contre -21,0 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéLe rendement du Russell Asia Pacific ex Japan Index a stagné à 0,01 pour cent au cours du deuxième trimestre 2011, dans uncontexte où les difficultés liées à la dette souveraine en Europe et les craintes que l’économie américaine ne soit entrée dans unralentissement de milieu de cycle ont assombri les perspectives de recettes d’exportation et limité les gains sur le marché boursier.Il est à noter, cependant, que les performances stagnantes ont tout de même précédé une forte reprise en fin de trimestre, qui a étédéclenchée par une résolution à court terme des problèmes d’endettement de la Grèce et par l’idée que l’inflation chinoisepourrait commencer à ralentir dans la deuxième moitié de l’année. Point important, la région Asie-Pacifique, hors Japon, acontinué d’exhiber de puissants fondamentaux de marché et une grande résistance, alors même que l’aversion au risqueaugmentait sur la période. L’Indonésie a compté parmi les marchés les plus performants au cours de la période, soutenue parl’idée que les pressions inflationnistes commenceront à diminuer sur le reste de l’année. Le marché de la Nouvelle-Zélande aégalement été plus fort, soutenu par les prix élevés des matières premières et la décision de la Reserve Bank of New Zealand debaisser les taux d’intérêt après le séisme récent. En revanche, l’Inde a continué à sous-performer, sa banque centrale ayant unefois de plus augmenté les taux d’intérêt dans un effort pour contrer l’inflation. Au niveau sectoriel, la consommation de base aenregistré une performance particulièrement bonne au cours du trimestre.Le Russell Asia Pacific ex Japan Index a chuté de 21,0 pour cent pendant le troisième trimestre 2011 après l’augmentationsoudaine de la volatilité des marchés liée à la recrudescence des inquiétudes à l’égard de la montée en flèche de la dettesouveraine européenne et des doutes concernant la durabilité de la reprise des États-Unis. La Grèce est restée au cœur despréoccupations relatives aux difficultés actuelles de la dette européenne, dans un contexte de spéculations sur la probabilité d’undéfaut de paiement du pays, bien que d’importants doutes aient également émergé en rapport à la solvabilité de nationseuropéennes « centrales » comme l’Espagne et l’Italie. Aux États-Unis, le fléchissement des chiffres de emplois et du secteurmanufacturier ont suggéré que la croissance dans la plus grande économie du monde pourrait avoir décroché, tandis que lesentiment des investisseurs a été de nouveau touché par la décision de Standard & Poor’s d’abaisser la notation de la dettepublique américaine à AA+. Les exportateurs asiatiques ont été parmi les plus durement touchés au cours du trimestre en raisonde leur exposition importante aux marchés américains et européens en difficulté. Toutefois, les nouvelles sur la période n’étaientpas du tout mauvaises. La croissance de l’économie chinoise a été supérieure aux prévisions, atteignant 9,5 pour cent au 30 juin2011 ; celle de Singapour a dépassé les attentes du marché au deuxième trimestre et un certain nombre de sociétés chinoises ontenregistré d’importants revenus au premier semestre. Alors que dans la majorité des secteurs les valeurs ont été négociées à labaisse sur le trimestre, les secteurs les plus étroitement liés à la croissance mondiale ont figuré parmi les plus moins performants,y compris les matériaux et l’énergie.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a devancé l’indice de référence durant la période de six mois, enregistrant un rendement de 0,5 pour cent .Aberdeen Asset Management a surperformé au cours du trimestre, bénéficiant une fois de plus de son parti pris pour la qualitéface à la volatilité des marchés mondiaux. Le gestionnaire de portefeuille a également été récompensé pour sa sous-pondération àlong terme en Chine et un choix d’actions positif dans le pays. Une sous-pondération sur les actions taïwanaises, un résultat del’approche ascendante d’Aberdeen Asset Management qui se concentre sur la recherche de titres de qualité à des prix intéressants,a été bénéfique. Aberdeen Asset Management a enregistré des rendements positifs pour toutes les périodes de temps normales.Le gestionnaire de portefeuille thématique Havenport Asset Management Pte. Ltd. a sous-performé sur la période étant donné queles thèmes du logement social et de la construction navale n’ont pas été récompensés. Le biais du gestionnaire de portefeuille surles petites capitalisations a également eu un effet négatif puisque l’aversion pour le risque s’est manifestée au cours de la période.The Pacific Basin Equity Fund 145

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundRapport du Gestionnaire - suitePerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin de l’année 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée,nous envisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Russel Asia Pacific ex Japan NetRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011146 The Pacific Basin Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ...................................................................... 449 577 292 603 569 685 801 205 801Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................ 13 832 080 13 504 257 14 339 395Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................ 3 867 323 1 900 907 1 892 755Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ............................................. 46 268 842 34 023 483 39 610 517Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ...................................... 1 745 022 5 858 029 10 029 323À recevoir sur actions de fonds émises .................................... 922 983 100 396 193 418À recevoir sur dividendes ........................................................ 1 892 739 2 811 264 2 698 910518 106 281 661 768 021 869 970 119PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ...................................................................... (2 122 280) (1 410 043) (1 307 892)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ........................................................................... (46 268 842) (34 023 483) (39 610 517)À payer à Lehman (Note 16) ................................................... - - (24 362)À payer sur acquisition de placements ..................................... (2 851 302) (4 903 475) (10 772 884)À payer sur actions rachetées du fonds .................................... (24 998) (1 210 237) (8 014)Commissions de gestion à payer .............................................. (492 650) (609 635) (698 052)Commissions de dépositaire et trustee à payer ........................ (6 249) (7 760) (9 802)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................ (69 102) (90 560) (94 348)Commissions d’administration à payer .................................... (10 414) (12 934) (16 411)Commissions d’audit à payer ................................................... (21 741) (32 060) (16 730)Frais divers à payer .................................................................. (18 942) (21 953) (32 216)(51 886 520) (42 322 140) (52 591 228)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) .............. 466 219 761 619 445 881 817 378 891Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) .............................................................. 1 150 277 1 143 032 1 259 995Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ....................................................................................... 467 370 038 620 588 913 818 638 886Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Pacific Basin Equity Fund 147

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................... 11 561 502 20 411 649 14 356 996Intérêts sur obligations ............................................................. 2 219 3 116 -Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ...... 7 341 41 522 22 717Revenus sur prêts de titres (Note 4) ......................................... 174 770 331 742 199 329Revenus divers ......................................................................... 896 16 652 -11 746 728 20 804 681 14 579 042Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ..... (129 596 498) 115 788 763 50 279 437Total des revenus sur investissements (charges) ..................... (117 849 770) 136 593 444 64 858 479ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................ (3 452 413) (8 484 147) (4 245 640)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) .................... (57 162) (159 948) (84 621)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) .............. (230 073) (632 011) (296 641)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................... (163 710) (431 166) (227 307)Honoraires d’audit ................................................................... (21 741) (32 060) (16 730)Honoraires professionnels ........................................................ (40 969) (92 714) (46 161)Frais divers .............................................................................. (81 590) (177 844) (91 637)Total des charges d’exploitation ............................................... (4 047 658) (10 009 890) (5 008 737)Revenus nets (charges) ............................................................... (121 897 428) 126 583 554 59 849 742Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................ (4 376 787) (9 834 407) (4 527 268)Charges sur intérêts .................................................................. (9 246) (36 516) (24 926)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................... (126 283 461) 116 712 631 55 297 548Imposition (Note 7)Impôt sur les plus-values ......................................................... (291 639) (827 865) (300 201)Retenue à la source .................................................................. (931 129) (1 317 655) (1 069 906)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................... (127 506 229) 114 567 111 53 927 441Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) .............................................................. 7 245 33 249 150 212Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ................................................................................... (127 498 984) 114 600 360 54 077 653Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.148 The Pacific Basin Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ................................................................................... (127 498 984) 114 600 360 54 077 653Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) (30 010 154) (363 421 866) (99 610 642)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ....................................................................... 4 290 263 9 471 929 4 233 385Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables .................................................................................. (153 218 875) (239 349 577) (41 299 604)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période .......................................... 620 588 913 859 938 490 859 938 490Fin de période/exercice/période ............................................... 467 370 038 620 588 913 818 638 886Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Pacific Basin Equity Fund 149

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (87,77%)Actions ordinaires (85,96%)Australie (19,83%)Produits agricoles118 700 Incitec Pivot Ltd .................. 376 243 0,08Transport et fret aériens91 867 Toll Holdings Ltd ................ 393 911 0,08Compagnies aériennes2 214 420 Qantas Airways ................... 3 025 079 0,65BanquesAustralia & New Zealand341 280 Bank Group Ltd ................... 6 473 937 1,38Commonwealth Bank of89 692 Australia .............................. 3 967 943 0,85230 998 National Australia Bank Ltd 5 022 043 1,07234 200 Suncorp Metway Ltd ........... 1 814 870 0,39488 693 Westpac Banking Corp ........ 9 659 927 2,07Boissons73 300 Foster’s Group Ltd .............. 376 303 0,0829 433 Treasury Wine Estates Ltd .. 110 751 0,02Biotechnologie1 135 123 Bionomics Ltd ..................... 529 767 0,1150 000 CSL Ltd ............................... 1 442 407 0,31355 467 Mesoblast Ltd ...................... 2 796 071 0,60Produits chimiques39 800 Orica Ltd ............................. 908 231 0,19Charbon1 518 553 Bathurst Resources .............. 930 188 0,2011 200 New Hope Co Ltd ............... 58 696 0,0114 000 Whitehaven Coal ................. 72 553 0,02Biens et services commerciaux132 241 Brambles Ltd ....................... 829 328 0,1877 300 Downer EDI Ltd .................. 215 706 0,05McMillan Shakespeare87 375 Ltd ....................................... 719 566 0,15Équipement de communicationWesfarmers Ltd Partially42 800 Protected Shares .................. 1 333 327 0,29Construction et ingénierie15 800 Leighton Holdings Ltd ........ 286 969 0,06Matériaux de construction534 012 Boral Ltd ............................. 1 817 270 0,39Services consommateurs5 005 Crown Ltd ........................... 38 785 0,01Conteneurs et emballages209 987 Amcor Ltd ........................... 1 414 901 0,30Services financiers diversifiés8 732 ASX Ltd .............................. 257 505 0,06195 833 Challenger Ltd ..................... 805 428 0,1713 315 Macquarie Group Ltd .......... 295 820 0,06Industriels diversifiés759 744 Telstra Corp Ltd .................. 2 289 967 0,49Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Services publics d’électricité108 300 SP AusNet ........................... 97 929 0,02Équipement et services énergétiques304 204 Linc Energy Ltd .................. 566 414 0,129 000 MacArthur Coal .................. 139 136 0,037 700 Worleyparsons Ltd .............. 196 751 0,04Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques99 400 Woolworths Ltd .................. 2 401 669 0,51Produits alimentaires66 701 Metcash ............................... 265 899 0,06Services publics de gaz43 066 AGL Energy Ltd ................. 598 785 0,13Équipement et produits pour le secteur de la santé2 864 Cochlear Ltd ....................... 128 930 0,03Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé7 740 Sonic Healthcare Ltd .......... 85 566 0,02Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiéesWashington H Soul5 500 Pattinson & Co Ltd ............. 68 183 0,02Hôtellerie, restauration et loisirs20 883 Flight Centre Ltd ................. 345 177 0,08156 253 Tabcorp Holdings Ltd ......... 390 447 0,08Conglomérats industriels42 211 Wesfarmers Ltd .................. 1 296 099 0,28Assurances437 240 AMP Ltd ............................. 1 679 257 0,36Insurance Australia Group141 500 Ltd ...................................... 414 117 0,0961 833 QBE Insurance Group Ltd .. 774 349 0,16Fer et acier119 500 OneSteel Ltd ....................... 142 914 0,03Loisirs : équipement et produits28 012 Tattersall’s Ltd .................... 60 464 0,01Hébergement500 930 Echo Entertainment Group . 1 777 748 0,38Médias220 800 Fairfax Media Ltd ............... 177 114 0,048 800 Seven Group Holding Ltd ... 68 022 0,0117 600 Seven West Media .............. 45 006 0,01Métaux et exploitations minières250 000 Allied Gold Mining Ltd ...... 717 370 0,15135 400 Alumina Ltd ........................ 194 183 0,0412 900 Aquila Resources Ltd .......... 62 463 0,01399 431 Atlas Iron ............................ 1 106 845 0,24293 054 BHP Billiton Ltd ................. 9 975 625 2,13235 700 BlueScope Steel Ltd ............ 166 149 0,04127 004 Boart Longyear Group ........ 323 533 0,072 900 Fortescue Metals Group Ltd 12 463 0,0089 373 Iluka Resources Ltd ............ 1 086 217 0,2394 600 Lynas Corp Ltd ................... 99 798 0,0298 550 Medusa Mining Ltd ............ 652 535 0,14150 The Pacific Basin Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%48 701 Mineral Resources Ltd ........ 477 782 0,1069 041 Newcrest Mining Ltd .......... 2 287 071 0,4912 600 Oxiana Ltd ........................... 115 159 0,033 800 Paladin Energy Ltd .............. 4 489 0,0041 675 Rio Tinto Ltd ....................... 2 503 768 0,54195 924 Sandfire Resources NL ........ 1 142 982 0,25Sims Metal Management9 460 Ltd ....................................... 113 687 0,02Fabricants divers32 157 Campbell Brothers ............... 1 297 550 0,28Distribution multiproduitHarvey Norman Holdings14 387 Ltd ....................................... 30 075 0,01454 198 Myer Holdings .................... 900 898 0,19Pétrole et gaz13 380 Caltex Australia Ltd ............ 140 892 0,03142 645 Origin Energy Ltd ............... 1 855 722 0,4015 200 Paladin Resources Ltd ......... 17 957 0,001 851 784 Roc Oil Co Ltd .................... 549 149 0,1231 405 Santos Ltd ........................... 347 184 0,0879 043 Woodside Petroleum Ltd ..... 2 494 665 0,53Immobilier1 013 413 BGP Holdings plc ............... 1 0,00156 003 Dexus Property Group REIT 124 379 0,03139 554 Goodman Group REIT ........ 77 342 0,0234 300 GPT Group REIT ................ 104 719 0,02443 360 Lend Lease Group ............... 3 026 175 0,65318 400 Mirvac Group REIT ............ 356 017 0,07Société d’investissement immobilier (Real EstateInvestment Trust)19 100 Westfield Retail Trust REIT 44 756 0,01Distribution de produits de consommationspécialisés109 Billabong International Ltd . 352 0,00Infrastructures de transport214 500 Asciano Group .................... 301 367 0,0692 694 787 19,83Bermudes (2,94%)AutomobilesBrilliance China Automotive878 000 Holdings Ltd ....................... 687 368 0,15Distributeurs730 000 Li & Fung ............................ 1 242 314 0,27Services financiers diversifiés306 000 First Pacific Co .................... 270 979 0,06Jardine Strategic Holdings177 572 Ltd ....................................... 4 561 824 0,97Industriels diversifiés229 400 Vtech Holdings Ltd ............. 2 128 613 0,45Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiquesDairy Farm International225 000 Holdings Ltd ....................... 1 910 250 0,41Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Équipement et produits pour le secteur de la santéBiosensors International1 251 000 Group Ltd ........................... 1 168 844 0,25Secteur maritime433 000 Pacific Basin Shipping Ltd . 170 605 0,04Distribution multiproduitLuk Fook Holdings239 000 International ........................ 705 490 0,15Société de placement immobilièreHong Kong Land Holdings177 000 Ltd ...................................... 792 960 0,17Textiles et habillement106 000 Texwinca Holdings Ltd ...... 108 697 0,0213 747 944 2,94Îles Caïmans (1,85%)BoissonsTenfu Cayman Holdings Co756 000 Ltd ...................................... 534 612 0,12Produits de constructionTCC International Holdings396 000 Ltd ...................................... 146 878 0,03Équipement de communicationHutchisonTelecommunications Hong632 000 Kong Holdings .................... 219 812 0,05Services financiers diversifiés5 124 000 Credit China Holdings Ltd .. 341 962 0,07Équipement et instruments électroniquesAAC Acoustic Technologies408 000 Holdings Inc ....................... 885 983 0,19Kingboard Chemical103 000 Holdings Ltd ....................... 280 906 0,06Équipement et services énergétiquesGCL-Poly Energy Holdings2 171 000 Ltd ...................................... 562 829 0,12Conglomérats industrielsHengan International31 500 Group .................................. 253 278 0,05Internet : logiciels et servicesCtrip.com International Ltd5 176 ADR .................................... 166 408 0,0410 586 Sina Corp ............................ 757 958 0,1639 600 Tencent Holdings Ltd ......... 832 480 0,18Machines-outilsHaitian International135 000 Holdings Ltd ....................... 105 342 0,02Distribution multiproduitSA International Holdings1 478 000 Ltd ...................................... 887 739 0,19Immobilier522 000 Agile Property Holdings ..... 338 989 0,07Semi-conducteurs : équipement et produitsASM Pacific237 900 Technologies ....................... 2 350 987 0,508 666 163 1,85Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Pacific Basin Equity Fund 151

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Chine (8,53%)Compagnies aériennes226 000 Air China Ltd ...................... 158 948 0,04China Southern Airlines Co1 228 000 Ltd ....................................... 572 097 0,12AutomobilesDongfeng Motor Group Co648 000 Ltd ....................................... 886 538 0,19BanquesChina Construction Bank3 874 000 Corp ..................................... 2 376 580 0,51Industrial & Commercial5 303 000 Bank .................................... 2 599 860 0,55BermudesEvergrande Real Estate2 334 000 Group Ltd ............................ 733 892 0,16Boissons282 000 Tsingtao Brewery ................ 1 552 642 0,33Produits de constructionChina Shanshui Cement216 000 Group .................................. 146 925 0,03Produits chimiquesSinopec Shanghai510 000 Petrochemical Co ................ 183 925 0,04Services financiers diversifiés12 516 138 Bank of China Ltd ............... 3 919 450 0,84Industriels diversifiésChina Communications870 000 Services ............................... 399 731 0,09Services de télécommunications diversifiés486 000 China Telecom Corp Ltd ..... 308 126 0,07Services publics d’électricitéHuaneng Power International1 296 000 Inc ....................................... 548 888 0,12Équipement électriqueDongfang Electrical455 000 Machinery Co ...................... 1 166 734 0,25Conglomérats industrielsChina National Building680 000 Material Co Ltd ................... 586 466 0,12AssurancesChina Life Insurance Co435 000 Ltd ....................................... 1 049 572 0,22China Pacific Insurance155 200 Group .................................. 450 158 0,10PICC Property & CA Co290 000 Ltd ....................................... 314 127 0,0765 500 Ping An Insurance ............... 369 458 0,08Internet : logiciels et services13 117 Baidu.com ADR .................. 1 399 322 0,30Machines-outilsShanghai Electric Group Co3 228 000 Ltd ....................................... 1 234 567 0,26Machines-outilsChangsha Zoomlion HeavyIndustry Science and233 600 Technology Development ... 266 826 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Métaux et exploitations minièresChina Shenhua Energy Co208 000 Ltd ...................................... 827 542 0,18294 000 Jiangxi Copper Co .............. 517 686 0,11Fabricants divers488 000 China Zhongwang Holdings 166 597 0,04183 500 Fosun International ............. 92 789 0,02Distribution multiproduitAjisen China Holdings2 000 000 Ltd ...................................... 2 310 136 0,49China ZhengTong Auto552 500 Services Holdings Ltd ......... 503 449 0,11Sun Art Retail Group631 500 Ltd ...................................... 656 483 0,14Zhongsheng Group Holdings414 500 Ltd ...................................... 658 582 0,14Pétrole et gazChina Petroleum &4 193 635 Chemical Corp .................... 4 128 108 0,885 468 000 Petrochina Co ..................... 6 772 060 1,45Papier et produits forestiersShandong Chenming Paper498 800 Holdings Ltd ....................... 220 217 0,05ImmobilierChina Railway Construction936 000 Co Ltd ................................. 396 419 0,08Immobilier610 000 Soho China ......................... 389 091 0,08Matériel de transport344 000 Guangshen Railway ............ 103 309 0,02Infrastructures de transportChina Communications1 380 000 Construction Group ............ 906 805 0,1939 874 105 8,53Hong Kong (11,73%)Compagnies aériennes671 000 Cathay Pacific Airways Ltd 1 109 183 0,24BanquesDah Sing Banking Group624 680 Ltd ...................................... 561 204 0,12Dah Sing Financial Holdings209 181 Ltd ...................................... 581 226 0,13140 236 Wing Hang Bank Ltd .......... 1 139 274 0,24Produits de constructionChina Resources CementHoldings ............................. 854 542 0,181 278 000Équipement de communication1 127 500China Mobile Hong KongLtd ...................................... 11 149 469 2,382 698 000 PCCW Ltd .......................... 1 014 553 0,22Entreprises consolidées498 000 China Unicom ..................... 1 035 403 0,22Services financiers diversifiés452 000 China Everbright Ltd .......... 490 765 0,11210 500 Swire Pacific Ltd ................ 2 170 716 0,46152 The Pacific Basin Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Swire Pacific Ltd - Class A1 800 000 Shares .................................. 3 728 559 0,80Services publics d’électricité439 000 Hong Kong Electric Group .. 3 366 413 0,72Conglomérats industriels134 500 Beijing Enterprise ................ 683 569 0,15634 000 China Mengniu Dairy Co .... 1 928 424 0,41China State Construction2 922 400 International Holdings Ltd .. 1 530 259 0,33GOME Electrical Appliances3 765 000 Holdings .............................. 889 094 0,19Shanghai Industrial Holdings131 000 Ltd ....................................... 369 879 0,08Assurances635 400 AIA Group Ltd .................... 1 822 593 0,39HébergementGalaxy Entertainment Group1 938 000 Ltd ....................................... 2 870 282 0,62598 000 SJM Holdings Ltd ............... 1 082 145 0,23Métaux et exploitations minières4 242 000 G-Resources Group Ltd ....... 206 880 0,04Distribution multiproduitEmperor Watch & Jewellery7 190 000 Ltd ....................................... 867 405 0,18860 000 Trinity Ltd ........................... 686 521 0,15Pétrole et gaz1 920 000 Cnooc Ltd ............................ 3 193 532 0,68Immobilier131 000 Cheung Kong Holdings Ltd 1 438 323 0,31China Overseas Grand218 000 Oceans Group Ltd ............... 136 534 0,03China Overseas Land &434 000 Investment Ltd .................... 629 409 0,13347 000 Hang Lung Group Ltd ......... 1 774 691 0,38331 000 Hang Lung Properties Ltd ... 998 300 0,21Sun Hung Kai Properties333 000 Ltd ....................................... 3 865 608 0,83306 000 Sino Land Co Ltd ................ 410 788 0,09Logiciels14 928 000 China Public Procurement ... 478 968 0,10Textiles et habillement426 000 Belle International Holdings 738 088 0,16Matériel de transport193 500 MTR Corp ........................... 581 115 0,13Services publics : eau704 000 Guangdong Investment Ltd . 438 207 0,0954 821 921 11,73Inde (3,54%)Pièces automobiles130 186 Apollo Tyres Ltd ................. 147 132 0,03Automobiles16 208 Hero Honda Motors Ltd ...... 643 803 0,1463 068 Mahindra & Mahindra Ltd .. 1 034 714 0,22389 227 Tata Motors ......................... 1 233 844 0,26Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%184 903 Tata Motors (DVR) ............. 332 240 0,07Banques11 681 Bank of Baroda ................... 181 506 0,0450 750 Central Bank of India .......... 106 267 0,02Oriental Bank of26 034 Commerce ........................... 155 220 0,03Produits chimiques99 704 Reliance Industries Ltd ....... 1 639 848 0,35Équipement de communication282 100 Reliance Communications .. 410 982 0,09Services informatiquesSatyam Computer Services1 064 407 Ltd ...................................... 1 525 704 0,33Services financiers diversifiés37 696 Canara Bank ....................... 338 590 0,07Industrial Development112 515 Bank of India ...................... 234 909 0,05245 648 Rural Electrification ............ 863 467 0,19Services publics d’électricitéGVK Power & Infrastructure2 928 691 Ltd ...................................... 944 835 0,20Équipement et services énergétiques938 695 Suzlon Energy Ltd .............. 699 589 0,15Produits alimentaires258 711 Shree Renuka Sugars Ltd .... 291 066 0,06Services publics de gaz119 130 GAIL India Ltd ................... 995 122 0,21Technologies de l’information : conseil et servicesInfosys Technologies20 088 Ltd ...................................... 1 038 547 0,22Loisirs : équipement et produits8 354 Bajaj Auto ........................... 261 946 0,06Métaux et exploitations minières151 776 Sesa GOA ........................... 619 190 0,13168 633 Tata Iron Steel ..................... 1 428 948 0,31Pétrole et gazHindustan Petroleum Corp32 044 Ltd ...................................... 239 864 0,0542 556 Indian Oil Corp ................... 270 325 0,06Produits d’hygiène personnelleColgate-Palmolive India46 208 Ltd ...................................... 924 302 0,2016 561 960 3,54Indonésie (1,67%)AutomobilesPT Astra International271 500 Tbk ...................................... 1 964 437 0,42Banques909 000 Bank Mandiri ...................... 641 161 0,142 420 500 Bank Rakyat Indonesia ....... 1 610 913 0,34Articles de ménageUnilever Indonesia Tbk892 500 PT ....................................... 1 675 341 0,36Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Pacific Basin Equity Fund 153

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Métaux et exploitations minièresBorneo Lumbung Energi &5 303 000 Metal ................................... 530 903 0,11Pétrole et gazPerusahaan Gas Negara1 368 500 (PGN) .................................. 412 574 0,09Services de télécommunications sans filTelekomunikasi Indonesia1 115 500 (Persero) Tbk PT ................. 958 137 0,217 793 466 1,67République de Corée (10,94%)Produits agricoles22 711 KT&G Corp ........................ 1 409 256 0,30Pièces automobiles2 522 Hyundai Mobis .................... 730 022 0,1662 850 Nexen Tire Corp .................. 1 029 672 0,22Automobiles25 245 Hyundai Motor Co .............. 4 510 906 0,9618 937 Kia Motors .......................... 1 155 783 0,25Banques32 450 Korea Exchange Bank ......... 193 370 0,04Biotechnologie16 092 Seegene Inc ......................... 1 072 299 0,23Produits chimiques29 660 Capro Corp .......................... 625 654 0,132 385 Honam Petrochemical Corp 589 139 0,139 231 Kolon Industries Inc ............ 493 657 0,112 629 LG Chemical Corp .............. 715 245 0,1513 739 SK Chemicals Co Ltd .......... 754 563 0,16Taekwang Industrial Co120 Ltd ....................................... 123 356 0,03Équipement de communication27 695 GS Holdings Corp ............... 1 349 427 0,29Ordinateurs et périphériques57 385 CrucialTec Co Ltd ............... 577 235 0,12Construction et ingénierieGS Engineering &9 726 Construction Corp ............... 809 090 0,17Distributeurs144 919 Hunus Inc ............................ 1 273 216 0,27Services financiers diversifiés166 439 BS Financial Group ............. 1 836 685 0,4072 000 DGB Financial Group Inc ... 849 540 0,1839 805 KB Financial Group ADR ... 1 361 692 0,29Services de télécommunications diversifiés7 650 KT Corp .............................. 232 802 0,05Équipement et instruments électroniques29 163 Duksan Hi-Metal Co Ltd ..... 669 631 0,1429 420 LG Philips Co Ltd ............... 494 475 0,11Produits alimentaires7 133 CJ CheilJedang Corp ........... 1 780 147 0,383 811 Samyang Corp ..................... 259 124 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Mobilier15 470 Himart Co Ltd ..................... 1 109 643 0,24Biens de consommation durables6 940 Handsome Co Ltd ............... 147 866 0,03Articles de ménageLG Household &5 000 Healthcare ........................... 2 262 213 0,48AssurancesSamsung Fire & Marine4 571 Insurance Co ....................... 838 110 0,1825 737 Samsung Life Insurance ...... 1 983 719 0,42Internet : logiciels et servicesDaum Communications2 735 Corp .................................... 332 690 0,07490 NCSoft Corp ....................... 139 757 0,032 510 NHN Corp ........................... 483 655 0,11Fer et acier27 970 Dongkuk Steel Mill Co Ltd . 534 209 0,11Machines-outils46 530 Daewoo Shipbuilding ......... 900 542 0,191 091 Hyundai Heavy Industries ... 260 236 0,06Métaux et exploitations minières17 323 Hyundai Hysco Co Ltd ....... 684 509 0,151 674 POSCO ............................... 526 478 0,11Distribution multiproduit5 325 E-Mart Co Ltd .................... 1 347 014 0,29Hyundai Greenfood Co70 780 Ltd ...................................... 856 173 0,1813 247 Shinsegae Co Ltd ................ 3 092 335 0,66Shinsegae International Co15 665 Ltd ...................................... 1 622 283 0,35Pétrole et gaz5 287 S-Oil Corp ........................... 468 988 0,106 280 SK Corp .............................. 714 333 0,152 910 SK Innovation Co Ltd ......... 349 531 0,08Semi-conducteurs : équipement et produits29 380 Hynix Semiconductor Inc ... 532 459 0,127 503 Samsung Electronics Ltd .... 5 343 590 1,14Services de télécommunications sans fil72 340 LG Telecom Ltd ................. 394 844 0,0810 208 SK Telecom Ltd .................. 1 291 110 0,2851 112 273 10,94Macao (0,13%)Hébergement247 600 Sands China ........................ 592 327 0,13Malaisie (3,33%)Compagnies aériennes424 000 Airasia Bhd ......................... 401 090 0,09BanquesAlliance Financial Group166 900 Bhd ..................................... 165 201 0,04154 The Pacific Basin Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Bumiputra Commerce827 000 Holdings Bhd ...................... 1 795 179 0,38217 200 RHB Capital ........................ 476 241 0,10Produits chimiquesPetronas Chemicals Group1 010 600 Bhd ...................................... 1 753 711 0,37Construction et ingénierie3 099 100 Dialog Group Bhd ............... 2 164 759 0,46Services financiers diversifiés334 600 Public Bank Bhd ................. 1 278 659 0,27Services de télécommunications diversifiés652 700 Telekom Malaysia Bhd ....... 834 148 0,18Services publics d’électricité495 700 Tenaga Nasional Bhd .......... 791 878 0,17Hôtellerie, restauration et loisirs3 476 000 Resorts World Bhd .............. 3 810 807 0,81TabacBritish American Tobacco89 400 Malaysia Bhd ...................... 1 240 539 0,27Sociétés de négoce et de distribution175 400 Sime Darby Bhd .................. 458 210 0,10Services de télécommunications sans fil42 100 Digi.com Bhd ...................... 400 362 0,0915 570 784 3,33Nouvelle-Zélande (0,06%)Produits de construction33 200 Fletcher Building Ltd .......... 194 005 0,04Services de télécommunications diversifiésTelecom Corp of NewZealand (New Zealand)36 100 Ltd ....................................... 71 955 0,02265 960 0,06Philippines (0,83%)BanquesBank of Philippine1 067 814 Islands ................................. 1 357 815 0,29Services de télécommunications diversifiésPhilippine Long Distance8 340 Telephone Co ...................... 418 478 0,09Immobilier3 736 500 Ayala Land Inc .................... 1 245 927 0,27Vista Land & Lifescapes12 026 000 Inc ....................................... 836 113 0,183 858 333 0,83Singapour (8,06%)Aérospatiale et défenseSingapore Technologies1 466 000 Engineering Ltd ................... 3 156 567 0,68Produits agricolesGolden Agri-Resources2 188 000 Ltd ....................................... 1 034 774 0,22311 000 Wilmar International Inc ..... 1 253 184 0,27Compagnies aériennes189 670 Singapore Airlines Ltd ........ 1 662 748 0,36Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Singapore Airlines Ltd13 000 (Board Lot 200) .................. 113 765 0,02BanquesDBS Group Holdings328 000 Ltd ...................................... 2 983 882 0,64Overseas Chinese Banking875 774 Corp .................................... 5 468 536 1,17United Overseas Bank303 179 Ltd ...................................... 3 963 429 0,85Boissons809 000 Fraser & Neave Ltd ............. 3 558 505 0,76Biens et services commerciaux2 322 000 Ezion Holdings Ltd ............. 848 162 0,18Équipement de communicationSingapore1 215 000 Telecommunications Ltd .... 2 961 819 0,63SingaporeTelecommunications Ltd57 000 (Board Lot 10) .................... 138 511 0,03Construction et ingénierieSembCorp Industries403 000 Ltd ...................................... 1 056 775 0,23Équipement et instruments électroniques211 000 Venture Corp Ltd ................ 1 082 259 0,23Hôtellerie, restauration et loisirs435 000 City Developments Ltd ....... 3 204 629 0,69Articles de ménage1 761 000 OSIM International Ltd ...... 1 469 306 0,31Immobilier806 000 CapitaMalls Asia Ltd .......... 749 969 0,1683 000 UOL Group Ltd .................. 265 519 0,06Société d’investissement immobilier (Real EstateInvestment Trust)428 000 Ascendas REIT ................... 668 133 0,141 960 000 Suntec REIT ....................... 1 725 777 0,37Services de télécommunications sans fil137 000 StarHub Ltd ........................ 300 254 0,0637 666 503 8,06Sri Lanka (0,37%)BanquesCommercial Bank of470 452 Ceylon ................................. 478 353 0,10341 400 DFCC Bank ........................ 397 035 0,09Équipement de communication254 632 John Keells Holdings .......... 473 895 0,10Hôtellerie, restauration et loisirsAitken Spence & Co301 900 Ltd ...................................... 364 528 0,081 713 811 0,37Taiwan (7,70%)Compagnies aériennes1 062 600 Eva Airways Corp ............... 707 819 0,15Automobiles401 000 Yulon Motor Co Ltd ........... 759 235 0,16Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Pacific Basin Equity Fund 155

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Produits chimiquesFormosa Chemical & Fibre244 000 Corp ..................................... 636 522 0,13Grand Pacific787 000 Petrochemical ...................... 329 261 0,07389 000 UPC Technology Corp ........ 172 960 0,04Équipement de communication430 489 Wistron NeWeb Corp .......... 1 073 574 0,23Équipement de communicationKing Yuan Electronics Co532 000 Ltd ....................................... 192 899 0,04Ordinateurs et périphériques8 657 AmTRAN Technology ........ 4 687 0,00179 360 Asustek Computer Inc ......... 1 359 546 0,2998 000 Giga-Byte Technology ........ 85 378 0,02High Tech Computer69 900 Corp ..................................... 1 571 173 0,34150 750 Lite-On Technology ............ 139 002 0,03Services financiers diversifiésChina Development10 011 Financial Holding ................ 3 026 0,00Taishin Financial Holdings2 676 940 Co Ltd ................................. 1 040 910 0,22Équipement électrique2 137 000 Tatung ................................. 795 897 0,17Équipement et instruments électroniquesCatcher Technology Co293 000 Ltd ....................................... 1 716 177 0,37703 000 Compal Electronic ............... 651 673 0,14Hon Hai Precision Industry615 900 Co Ltd ................................. 1 396 512 0,30337 000 Pegatron .............................. 315 713 0,07Prime View391 000 International ........................ 822 415 0,17Taiwan Surface Mounting340 300 Technology Co Ltd .............. 697 908 0,15Équipement et services énergétiques76 900 Giga Solar Materials ............ 879 398 0,19Internet : logiciels et services134 000 PChome Online ................... 776 079 0,17Secteur maritimeYang Ming Marine321 200 Transport ............................. 125 423 0,03Distribution multiproduit400 000 President Chain Store .......... 2 270 714 0,49ImmobilierChong Hong Construction171 000 Co ........................................ 364 725 0,08Highwealth Construction378 000 Corp ..................................... 632 584 0,14Huaku Development Co904 407 Ltd ....................................... 1 937 909 0,41Hung Poo Real Estate1 429 905 Development ....................... 1 137 824 0,24Lung Yen Life Service300 000 Corp ..................................... 718 622 0,15Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Semi-conducteurs : équipement et produitsAdvanced Semiconductor1 200 063 Engineering Inc ................... 1 043 533 0,22Chipbond Technology297 000 Corp .................................... 272 879 0,06890 000 Macronix International ....... 318 327 0,07Powertech Technology176 900 Inc ....................................... 383 114 0,08Taiwan Semiconductor2 941 167 Manufacturing Co Ltd ........ 6 755 757 1,45United Micro Electronics3 487 000 Corp .................................... 1 304 407 0,28Textiles et habillement181 000 Formosa Taffeta Co Ltd ...... 164 518 0,03Services de télécommunications sans fil989 213 Taiwan Mobile Co Ltd ........ 2 431 241 0,5235 989 341 7,70Thaïlande (3,05%)Banques349 800 Bangkok Bank .................... 1 586 675 0,34763 100 Bank of Ayudhya PCL ........ 488 522 0,1094 200 Kasikornbank Plc ................ 357 587 0,08Kasikornbank Plc (Alien110 700 Market) ............................... 420 222 0,09399 300 Thanachart Capital .............. 350 038 0,07Équipement de communication523 700 Advanced Info Service ........ 2 156 461 0,46Matériaux de construction242 700 Siam Cement Co ................. 2 435 979 0,52Services financiers diversifiés126 900 Tisco Financial Group ........ 146 965 0,03Construction de maisons971 500 Supalai ................................ 406 289 0,09Hôtellerie, restauration et loisirsMajor Cineplex Group1 603 300 PCL ..................................... 644 724 0,14Pétrole et gaz591 600 Bangchak Petroleum ........... 314 023 0,07PTT Exploration &Production (Alien658 000 Market) ............................... 2 952 903 0,63PTT Public Co (Alien193 400 Market) ............................... 1 611 408 0,34Immobilier233 900 LPN Development PCL ...... 83 522 0,02LPN Development PCL493 500 (Alien Market) .................... 176 222 0,043 041 200 Quality House ..................... 140 882 0,0314 272 422 3,05Royaume-Uni (1,29%)Banques285 528 HSBC Holdings .................. 2 224 346 0,47190 591 Standard Chartered Plc ....... 3 823 822 0,826 048 168 1,29156 The Pacific Basin Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%États-Unis (0,11%)Équipement et produits pour le secteur de la santé108 319 GI Dynamics Inc ................. 84 255 0,02142 716 ResMed Inc ......................... 407 963 0,09492 218 0,11Total des actionsordinaires 401 742 486 85,96Actions privilégiées (1,00%)République de Corée (1,00%)Semi-conducteurs : équipement et produits9 674 Samsung Electronics Ltd ..... 4 688 981 1,00Total des actionsprivilégiées ......................... 4 688 981 1,00Bons de souscription (0,51%)Allemagne (0,09%)300 Deutsche Bank AG .............. 6 743 0,00Taiwan Semiconductor191 000 Manufacturing Co Ltd ......... 438 721 0,09445 464 0,09Luxembourg (0,17%)1 063 523 Suzlon Energy ..................... 793 706 0,17Antilles néerlandaises (0,15%)672 432 Manappuram Finance Ltd ... 720 830 0,15Singapour (0,08%)340 852 Manappuram Finance Ltd ... 368 169 0,08Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Obligations et bons à long terme (0,30%)Suisse (0,30%)Credit SuisseZero coupon dueUSD 35 991 300 03/05/14 ............................ 1 201 547 0,26UBS175 594 Zero coupon due 04/11/13 188 233 0,04Total des obligations etbons à long terme .............. 1 389 780 0,30Total des valeursmobilières négociables ...... 410 235 125 87,77Nombred’actionsPlans d’investissement collectif (8,21%)Irlande (4,20%)Russell Investment Company47 III plcThe Sterling Cash Fund -Class C Income Shares ...... 73 661 0,02Russell Investment Company1 953 092 III plcThe U.S. Dollar Cash FundII - Class A Shares ............ 19 530 916 4,1819 604 577 4,20Luxembourg (4,01%)1 757 308Aberdeen Global Fund -India Equity Fund ............. 18 750 478 4,01Total des plansd’investissement collectif .. 38 355 055 8,21Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 448 590 180 95,98Royaume-Uni (0,02%)37 800 Hon Hai Precision Industry . 85 709 0,02Total des bons desouscription ........................ 2 413 878 0,51Instruments financiers dérivés ((0,24) %)Contrats à terme ouverts ((0,05) %)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%9 121 095 4 003,90 92 of ASX SPI 200 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................. (175 933) (0,04)3 774 596 239,04 79 of SGX MSCI SINGAPORE Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 .................................... (44 513) (0,01)2 411 321 4 921,06 245 of SGX CNX Nifty Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 .................................... 4 869 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Pacific Basin Equity Fund 157

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.158 The Pacific Basin Equity FundPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%4 032 385 249,64 163 of MSCI Taiwan Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 .................................... 140 415 0,036 172 163 2 285,43 54 of Hang Seng Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 .................................... (135 778) (0,03)2 393 526 1 167,57 41 of Hang Seng China ENT Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 .................................... (64 838) (0,01)4 447 965 0,19 46 of KOSPI 200 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................. 19 078 0,01Plus-value latente sur contrats à terme ouverts .......................................................... 164 362 0,04Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ....................................................... (421 062) (0,09)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................. (256 700) (0,05)Contrats de change à terme fermes ouverts ((0,20) %)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 AUD 19 000 GBP 12 432 (912) 0,0021/12/2011 AUD 800 000 USD 778 880 (8 221) 0,0021/12/2011 AUD 700 000 USD 691 173 (16 846) 0,0021/12/2011 AUD 500 000 USD 509 390 (27 728) 0,0021/12/2011 AUD 500 000 USD 511 000 (29 338) (0,01)21/12/2011 AUD 1 435 000 USD 1 464 172 (81 802) (0,02)21/12/2011 AUD 1 435 000 USD 1 464 199 (81 829) (0,02)21/12/2011 AUD 1 435 000 USD 1 464 205 (81 835) (0,02)21/12/2011 AUD 1 435 000 USD 1 465 314 (82 944) (0,02)21/12/2011 AUD 1 435 000 USD 1 465 322 (82 951) (0,02)21/12/2011 AUD 1 435 000 USD 1 465 422 (83 052) (0,02)21/12/2011 AUD 2 700 000 USD 2 741 715 (140 740) (0,03)11/10/2011 GBP 589 348 AUD 900 058 43 917 0,0111/10/2011 GBP 589 325 AUD 900 058 43 881 0,0111/10/2011 GBP 589 318 AUD 900 060 43 869 0,0111/10/2011 GBP 589 310 AUD 900 058 43 858 0,0111/10/2011 GBP 589 307 AUD 900 058 43 853 0,0111/10/2011 GBP 589 302 AUD 900 058 43 845 0,0111/10/2011 GBP 567 798 HKD 7 195 971 (39 992) (0,01)11/10/2011 GBP 567 797 HKD 7 195 971 (39 993) (0,01)11/10/2011 GBP 567 796 HKD 7 195 971 (39 995) (0,01)11/10/2011 GBP 567 793 HKD 7 195 969 (39 998) (0,01)11/10/2011 GBP 567 792 HKD 7 195 971 (40 001) (0,01)11/10/2011 GBP 567 733 HKD 7 195 971 (40 092) (0,01)11/10/2011 GBP 428 131 IDR 5 965 641 250 (11 362) 0,0008/11/2011 GBP 397 600 IDR 5 704 497 250 (27 669) 0,0011/10/2011 GBP 700 502 INR 52 663 600 16 964 0,0111/10/2011 GBP 491 249 INR 36 879 662 12 965 0,0008/11/2011 GBP 477 585 INR 36 879 662 (5 435) 0,00

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%08/11/2011 GBP 616 124 INR 47 570 600 (6 864) 0,0011/10/2011 GBP 988 955 KRW 1 730 481 000 72 116 0,0211/10/2011 GBP 622 166 KRW 1 087 359 000 46 482 0,0111/10/2011 GBP 463 893 KRW 811 298 164 34 189 0,0111/10/2011 GBP 100 288 KRW 175 392 850 7 390 0,0008/11/2011 GBP 314 985 KRW 579 714 014 (513) 0,0008/11/2011 GBP 589 706 KRW 1 087 359 000 (2 685) 0,0008/11/2011 GBP 938 820 KRW 1 730 481 000 (3 758) 0,0011/10/2011 GBP 501 256 MYR 2 433 310 18 827 0,0108/11/2011 GBP 471 328 MYR 2 352 310 (1 811) 0,0011/10/2011 GBP 153 542 SGD 300 402 8 640 0,0011/10/2011 GBP 153 540 SGD 300 402 8 638 0,0011/10/2011 GBP 153 540 SGD 300 402 8 637 0,0011/10/2011 GBP 153 539 SGD 300 402 8 636 0,0011/10/2011 GBP 153 532 SGD 300 402 8 625 0,0011/10/2011 GBP 153 523 SGD 300 402 8 611 0,0011/10/2011 GBP 711 348 TWD 33 524 300 7 854 0,0011/10/2011 GBP 417 820 TWD 19 708 100 4 051 0,0011/10/2011 GBP 280 990 TWD 13 230 704 3 489 0,0011/10/2011 GBP 295 369 TWD 13 916 000 3 397 0,0011/10/2011 GBP 282 239 TWD 13 301 500 3 110 0,0011/10/2011 GBP 246 978 TWD 11 645 000 2 548 0,0008/11/2011 GBP 280 776 TWD 13 301 500 453 0,0008/11/2011 GBP 55 031 TWD 2 633 000 (764) 0,0008/11/2011 GBP 277 461 TWD 13 230 704 (2 385) 0,0008/11/2011 GBP 291 598 TWD 13 916 000 (2 873) 0,0008/11/2011 GBP 413 333 TWD 19 708 100 (3 500) 0,0008/11/2011 GBP 703 482 TWD 33 524 300 (5 353) 0,0011/10/2011 GBP 82 597 USD 134 432 (5 771) 0,0011/10/2011 GBP 82 597 USD 134 432 (5 771) 0,0011/10/2011 GBP 82 597 USD 134 432 (5 771) 0,0011/10/2011 GBP 82 596 USD 134 432 (5 773) 0,0011/10/2011 GBP 82 592 USD 134 432 (5 780) 0,0011/10/2011 GBP 82 592 USD 134 432 (5 780) 0,0011/10/2011 HKD 582 000 GBP 45 925 3 231 0,0011/10/2011 HKD 1 810 000 GBP 147 922 2 108 0,0021/12/2011 HKD 20 000 000 USD 2 566 603 2 491 0,0021/12/2011 HKD 11 375 000 USD 1 459 194 1 979 0,0021/12/2011 HKD 11 375 000 USD 1 459 213 1 960 0,0021/12/2011 HKD 11 375 000 USD 1 459 287 1 885 0,0021/12/2011 HKD 11 375 000 USD 1 459 297 1 876 0,0021/12/2011 HKD 11 375 000 USD 1 459 306 1 866 0,0021/12/2011 HKD 11 375 000 USD 1 459 316 1 857 0,0021/12/2011 HKD 6 000 000 USD 770 200 528 0,0021/12/2011 HKD 5 000 000 USD 641 870 404 0,0021/12/2011 HKD 2 000 000 USD 256 924 (15) 0,0021/12/2011 HKD 3 000 000 USD 385 571 (207) 0,0011/10/2011 IDR 5 704 497 250 GBP 405 053 17 620 0,0111/10/2011 IDR 261 144 000 GBP 18 817 380 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Pacific Basin Equity Fund 159

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.160 The Pacific Basin Equity FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 INR 47 570 600 GBP 619 333 5 588 0,0011/10/2011 INR 36 879 662 GBP 479 698 5 029 0,0011/10/2011 INR 5 093 000 GBP 68 131 (2 243) 0,0021/12/2011 INR 35 000 000 USD 722 693 (15 872) 0,0021/12/2011 INR 31 000 000 USD 647 723 (21 681) 0,0021/12/2011 INR 31 000 000 USD 647 858 (21 817) 0,0021/12/2011 INR 31 000 000 USD 648 264 (22 223) 0,0021/12/2011 INR 31 000 000 USD 649 555 (23 513) 0,0011/10/2011 KRW 1 730 481 000 GBP 940 555 3 276 0,0011/10/2011 KRW 1 087 359 000 GBP 590 763 2 433 0,0011/10/2011 KRW 579 714 014 GBP 315 585 322 0,0011/10/2011 KRW 175 392 850 GBP 101 167 (8 760) 0,0011/10/2011 KRW 231 584 150 GBP 133 577 (11 565) 0,0021/12/2011 KRW 652 125 000 USD 586 074 (34 789) (0,01)21/12/2011 KRW 652 125 000 USD 586 586 (35 301) (0,01)21/12/2011 KRW 652 125 000 USD 588 454 (37 169) (0,01)21/12/2011 KRW 652 125 000 USD 602 202 (50 917) (0,01)21/12/2011 KRW 1 500 000 000 USD 1 345 895 (77 844) (0,02)11/10/2011 MYR 2 352 310 GBP 472 190 1 084 0,0011/10/2011 MYR 81 000 GBP 16 782 (777) 0,0011/10/2011 SGD 138 000 GBP 70 540 (3 977) 0,0021/12/2011 SGD 400 000 USD 308 997 (1 332) 0,0021/12/2011 SGD 300 000 USD 234 522 (3 773) 0,0021/12/2011 SGD 400 000 USD 317 509 (9 844) 0,0021/12/2011 SGD 835 833 USD 673 651 (30 761) (0,01)21/12/2011 SGD 835 835 USD 673 707 (30 815) (0,01)21/12/2011 SGD 835 833 USD 673 722 (30 831) (0,01)21/12/2011 SGD 835 833 USD 673 738 (30 848) (0,01)21/12/2011 SGD 835 833 USD 673 738 (30 848) (0,01)21/12/2011 SGD 835 833 USD 673 740 (30 850) (0,01)21/12/2011 SGD 1 300 000 USD 1 046 337 (46 426) (0,01)11/10/2011 TWD 33 524 300 GBP 702 609 5 757 0,0011/10/2011 TWD 19 708 100 GBP 412 912 3 594 0,0011/10/2011 TWD 13 916 000 GBP 291 446 2 715 0,0011/10/2011 TWD 13 230 704 GBP 277 205 2 408 0,0011/10/2011 TWD 2 633 000 GBP 55 026 697 0,0011/10/2011 TWD 13 301 500 GBP 280 540 (463) 0,0011/10/2011 TWD 9 012 000 GBP 191 142 (1 982) 0,0021/12/2011 USD 1 110 340 AUD 1 100 000 50 684 0,0121/12/2011 USD 1 167 072 AUD 1 200 000 11 083 0,0021/12/2011 USD 1 550 000 AUD 1 600 000 8 681 0,0021/12/2011 USD 145 186 AUD 150 000 687 0,0021/12/2011 USD 1 445 010 AUD 1 500 000 24 0,0011/10/2011 USD 82 000 GBP 50 383 3 518 0,0021/12/2011 USD 899 778 HKD 7 000 000 594 0,0021/12/2011 USD 642 379 HKD 5 000 000 105 0,0021/12/2011 USD 577 382 HKD 4 500 000 (664) 0,0021/12/2011 USD 962 400 HKD 7 500 000 (1 011) 0,0021/12/2011 USD 1 732 557 HKD 13 500 000 (1 582) 0,00

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%21/12/2011 USD 519 751 INR 25 000 000 14 879 0,0021/12/2011 USD 599 401 INR 30 000 000 (6 446) 0,0021/12/2011 USD 542 986 KRW 600 000 000 35 766 0,0121/12/2011 USD 103 181 KRW 120 000 000 1 737 0,0021/12/2011 USD 676 819 KRW 800 000 000 525 0,0021/12/2011 USD 470 887 SGD 600 000 9 390 0,0021/12/2011 USD 231 000 SGD 300 000 252 0,0021/12/2011 USD 552 020 SGD 720 000 (1 776) 0,0021/12/2011 USD 534 005 SGD 700 000 (4 409) 0,00Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ................................ 757 858 0,15Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................. (1 701 218) (0,35)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts ............................................................................................................................ (943 360) (0,20)Options à prix d’exercice préférentiel (0,01%)MontantnotionnelUSDMarge devariationUSDCompartiment%Australie (0,07%)18 000BHP Billiton LtdLong Call, Expiring December 2011 .............................................. 20 827 0,00504Rio Tinto LtdLong Call, Expiring December 2011 ............................................... 1 404 0,0026 700Transurban GroupLong Call, Expiring March 2012 .................................................... 42 661 0,01Marge de variation nette à recevoir (payer) sur options à prix d’exercice préférentiel ..... 64 892 0,01Total des instruments financiers dérivés ..................................................................... (1 135 168) (0,24)Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (96,18%) .................................................. 449 577 292 96,18Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((0,44)%) .................................................. (2 122 280) (0,44)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (95,74%) .................................................. 447 455 012 95,74Autres éléments de l’actif net (4,01%) .................................. 18 764 749 4,01Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,25%) ........................................................... 1 150 277 0,25Actifs nets (100,00 %) ............................................................. 467 370 038 100,00Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)REIT - Société d’investissement immobilier (Real Estate Investment Trust)Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Pacific Basin Equity Fund 161

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé .... 78,89Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé ............................................................................................................................................. 0,29Plans d’investissement collectif ......................................................................................................................... 7,40Instruments financiers dérivés négociés ............................................................................................................ 0,04Instruments financiers dérivés de gré à gré ....................................................................................................... 0,15Autres actifs ....................................................................................................................................................... 13,23100,00Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Morgan Stanley.Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Bank of AmericaBarclaysBrown Brothers HarrimanCitibankCommonwealth Bank of AustraliaCredit SuisseDeutsche BankHSBCJP MorganRoyal Bank of CanadaRoyal Bank of ScotlandState Street BankUBS AGWestpac Banking CorpLes contreparties pour les options à prix d’exercice préférentiel sont :Credit Suisse First Boston Australia EquitiesRBS Equities (Australia) Ltd.La proportion des investissements du The Pacific Basin Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.162 The Pacific Basin Equity Fund

Russell Investment Company plcThe Pacific Basin Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cessionUSDRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Liquidity Fund IIThe U.S. Dollar Liquidity Fund IIClass A Income Shares 136 026 000 Class A Income Shares (137 641 164)Hyundai Motor Co 7 869 804 Samsung Electronics Ltd (8 452 862)China Mobile Ltd 7 745 552 BHP Billiton Ltd (8 173 880)SK Holdings Co Ltd 4 964 403 Westpac Banking Corp (7 278 789)Shinsegae Co Ltd 4 952 614 Petrochina Co Ltd (6 116 995)China Construction Bank Corp 4 910 806 National Australia Bank (6 022 458)IND & Comm Bank of China 4 803 796 Cnooc Ltd (5 720 417)National Australia Bank 4 457 605 SK Holdings Co Ltd (5 480 579)Galaxy Entertainment Group Ltd 4 176 591 Hyundai Heavy Industries (5 150 331)Samsung Electronics Ltd 4 169 737 Daewoo Shipbuilding (5 140 370)Newcrest Mining Ltd 4 161 776 China Mobile Ltd (5 057 106)Tencent Holdings Ltd 4 127 233 Woolworths Holding Ltd (4 880 246)Woodside Petroleum Ltd 4 075 052 Hyundai Motor Co (4 861 638)Cnooc Ltd 4 013 866 LG Electronics Inc (4 851 386)GOME Electrical Appliances Holdings 3 867 210 Tencent Holdings Ltd (4 591 518)Petrochina Co Ltd 3 559 205 Honam Petrochemical Corp (4 244 500)Westpac Banking Corp 3 519 043 Sands China Ltd (4 182 967)Bank Of China Ltd 3 493 191 Rio Tinto Ltd (4 023 512)Australia and New Zealand Banking Group 3 438 252 China Construction Bank Corp (4 008 233)Shinhan Financial Group Ltd 3 287 990 Air China Ltd (4 002 633)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.The Pacific Basin Equity Fund 163

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleAberdeen Asset ManagementFidelity International LimitedWestern Asset ManagementObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du The Sterling Bond Fund (le « Compartiment ») est l’appréciation du capital en investissantessentiellement dans des titres de créance libellés en livre sterling, notamment les obligations municipales et gouvernementales,les obligations émises par des agences (à savoir, émises par des autorités locales ou des organismes publics internationaux dontsont membres un ou plusieurs gouvernements), les crédits hypothécaires et les obligations d’entreprises cotés, négociés ou traitéssur un marché réglementé de l’Organisation pour la Coopération et le Développement Économiques (« OCDE »), à taux fixe ouvariable.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de 5,9 pour cent sur une basebrute de commissions (5,7 pour cent sur une base nette de commissions), contre 8,8 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéL’Indice Bank of America Merrill Lynch Sterling Broad Market a progressé par 2,3 pour cent au second trimestre 2011. Après unbon début de trimestre sur fond d’appétit prononcé pour le risque, les marchés du crédit se sont affaiblis au fur et à mesure que lacrise de la dette en Grèce s’est aggravée et que la menace de défaut de paiement est devenue une préoccupation croissante pourles investisseurs. La situation en Grèce a éclipsé les tendances positives constantes dans le domaine des résultats et de lacroissance des revenus des entreprises. Des nouvelles économiques plus moroses en provenance des États-Unis ont aussi diminuél’appétit des investisseurs pour les obligations d’entreprises. En conséquence, les spreads des obligations d’État se sont élargis,notamment en juin, ce qui a poussé les marchés du crédit a pratiquement se fermer à toute nouvelle émission d’obligations parquelque émetteur que ce soit, hormis les plus forts. Les obligations à rendement élevé ont affiché des résultats moins bons que lesobligations de qualité supérieure (investment grade) dans ce contexte, ce qui n’est pas surprenant. Les préoccupations au sujet dela Grèce et de l’affaiblissement des données américaines ont été positives pour le marché des gilts. Ceci a été particulièrementvisible dans les obligations à court terme, car les attentes de hausses du taux d’intérêt ont diminué malgré une inflation toujoursélevée. Le gouverneur de la Banque d’Angleterre a émis des commentaires apaisants pour les investisseurs dans les obligationsgouvernementales britanniques, inquiets au sujet de la hausse des taux d’intérêt.L’Indice Bank of America Merrill Lynch Sterling Broad Market a progressé par 6,3 pour cent au troisième trimestre 2011. Lesobligations d’État ont surperformé les obligations d’entreprises au troisième trimestre, profitant de la détérioration des nouvelleséconomiques en provenance d’Europe et les États-Unis, et d’une aggravation de la crise de la dette de la zone euro. Lesobligations d’entreprises ont été très faibles dans ce contexte d’aversion au risque dans lequel l’ensemble des actifs les plusrisqués a été confronté à une liquidation brutale. Les spreads sur les obligations gouvernementales ont bondi à la hausse, enparticulier sur les marchés à haut rendement. Les pressions vendeuses ont été fortes, les produits des ventes étant réinvestis sur lesmarchés des obligations d’État, tels que les obligations britanniques. Les gilts ont également été soutenus par les nouvelleséconomiques moroses en provenance du Royaume Uni. Les prévisions de croissance du PIB ont subi de nouvelles révisions à labaisse et une retombée dans la récession semble être possible. Pendant ce temps, les comptes rendus des réunions de la Banqued’Angleterre en septembre ont montré que les décideurs semblaient majoritairement enclins à opter pour un retour « immédiat » àl’assouplissement quantitatif.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a sous-performé l’indice de référence pendant le semestre, présentant un rendement négatif de -2,9 pour cent.Fidelity International Limited a affiché les meilleures performances sur la période, en grande partie grâce à sa gestion efficace destaux d’intérêt. Fidelity International Limited a misé sur la longue durée sur pratiquement tout le trimestre, avec unesurpondération sur les États-Unis et l’Allemagne. Le positionnement de crédit a également favorisé la création de valeur ajoutée.Bien que les spreads se soient élargis, la concentration de Fidelity International Limited sur des crédits plus courts et une bonnesélection de noms ont ajouté de la valeur.Western Asset Management s’est révélé sous-performant sur la période. La performance a été entravée par la gestion des tauxd’intérêt et une surpondération sur les valeurs financières et les créances à haut rendement. Le positionnement du gestionnaire deportefeuille sur la courbe de rendement a été nuisible car la courbe de rendement s’est accentuée et les rendements ont diminué.La surpondération aux valeurs financières et de qualité inférieure à investment-grade et la sous-pondération aux titres d’État apesé sur la performance, les investisseurs délaissant les valeurs risquées en raison des incertitudes économiques aux États-Unis eten Europe.164 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundRapport du Gestionnaire - suitePerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin de l’année 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée,nous envisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Bank of America Merrill Lynch Sterling Broad MarketRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011The Sterling Bond Fund 165

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)GBP31 mars 2011(audité)GBP30 septembre 2010(non audité)GBPActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... 395 504 147 390 820 044 446 264 372Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................... 1 596 646 3 745 550 17 124 982Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) .......................................... 4 277 859 1 310 677 1 705 744Liquidités de courtage détenues en nantissement sur opérationsd’instruments financiers dérivés (Note 5) .................................. 300 000 370 000 460 000Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ........................................... 18 109 319 22 456 367 37 484 882Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements .................................... 1 381 603 933 484 72 205 790À recevoir sur actions de fonds émises .................................. 41 893 8 110 3 616À recevoir sur intérêts ............................................................ 5 393 018 5 216 813 6 238 491426 604 485 424 861 045 581 487 877PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) (4 282 777) (2 984 352) (15 055 513)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ......................................................................... (18 109 319) (22 456 367) (37 484 882)Liquidités de courtage dues aux contreparties sur opérationsd’instruments financiers dérivés (Note 5) .............................. (300 000) (370 000) (460 000)À payer à Lehman (Note 16) .................................................. (11 222) (12 079) (11 127)À payer sur acquisition de placements ................................... (2 717 821) (1 274 863) (69 246 509)À payer sur actions rachetées du fonds .................................. (2 324) (6 404) (6 681)Commissions de gestion à payer ............................................ (124 363) (129 614) (139 719)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................... (4 936) (5 094) (5 625)Commissions de dépositaire par délégation à payer .............. (8 272) (9 623) (9 608)Commissions d’administration à payer .................................. (8 227) (8 492) (9 376)Commissions d’audit à payer ................................................. (17 120) (20 245) (13 964)Frais divers à payer ................................................................ (12 356) (18 348) (16 291)(25 598 737) (27 295 481) (122 459 295)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............. 401 005 748 397 565 564 459 028 582Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................. 1 217 922 944 736 1 104 597Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ..................................................................................... 402 223 670 398 510 300 460 133 179Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.166 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPRevenusDividendes ............................................................................. 18 458 11 862 2 371Intérêts sur obligations ........................................................... 8 296 430 17 654 625 9 459 710Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme .... 10 067 235 901 225 974Revenus sur prêts de titres (Note 4) ....................................... 44 803 136 016 65 529Revenus divers ....................................................................... 4 182 20 462 6 7038 373 940 18 058 866 9 760 287Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ... 14 597 805 8 603 235 23 877 878Total des revenus sur investissements (charges) ................... 22 971 745 26 662 101 33 638 165ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................... (764 516) (1 654 366) (839 264)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................... (38 885) (90 928) (48 142)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............ (32 301) (80 346) (43 793)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................. (88 771) (209 489) (111 688)Honoraires d’audit ................................................................. (17 120) (20 245) (13 964)Honoraires professionnels ...................................................... (20 321) (41 696) (21 748)Frais divers ............................................................................. (47 576) (141 824) (60 185)(1 009 490) (2 238 894) (1 138 784)Remise sur commission de gestion (Note 3) .......................... - 15 926 -Total des charges d’exploitation ............................................. (1 009 490) (2 222 968) (1 138 784)Revenus nets (charges) ............................................................ 21 962 255 24 439 133 32 499 381Charges financièresDistributions (Note 15) .......................................................... (7 708 955) (18 109 498) (9 313 642)Charges sur intérêts ................................................................ (5 685) (5 345) (6 071)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................. 14 247 615 6 324 290 23 179 668ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................. (24 170) (6 733) (7 413)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................. 14 223 445 6 317 557 23 172 255Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ 273 186 (697 231) (537 370)Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... 14 496 631 5 620 326 22 634 885Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Bond Fund 167

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... 14 496 631 5 620 326 22 634 885Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables(Note 6) .................................................................................. (17 692 959) (71 909 077) (19 425 132)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ..................................................................... 6 909 698 16 225 041 8 349 416Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................ 3 713 370 (50 063 710) 11 559 169Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ......................................... 398 510 300 448 574 010 448 574 010Fin de période/exercice/période ............................................. 402 223 670 398 510 300 460 133 179Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.168 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Valeurs mobilières négociables (91,48%)Actions ordinaires (0,00%)Îles Caïmans (0,00%)40 Remedial Cayman Ltd ......... - 0,00Total des actionsordinaires ........................... - 0,00Obligations et bons à long terme (91,48%)Australie (0,93%)National Capital TrustGBP 296 000 5.620% due 29/09/49 ........ 229 953 0,06QBE Insurance Group1 015 000 10.000% due 14/03/14 ...... 1 140 239 0,28Rio Tinto Finance USAUSD 1 010 000 3.750% due 20/09/21 ........ 645 780 0,16Westfield Financial IncGBP 580 000 5.500% due 27/06/17 ........ 622 551 0,15Westpac Banking650 000 5.000% due 21/10/19 ........ 668 243 0,17USD 650 000 4.875% due 19/11/19 ........ 437 093 0,113 743 859 0,93Autriche (0,15%)OesterreichischePostsparkasse AGGBP 300 000 6.125% due 20/10/14 ........ 333 930 0,08OMVEUR 300 000 6.750% due 29/04/49 ........ 255 476 0,07589 406 0,15Belgique (0,21%)Anheuser-Busch InBevGBP 100 000 6.500% due 23/06/17 ........ 116 722 0,03330 000 9.750% due 30/07/24 ........ 494 493 0,12Fortis Bank Belgium NVEUR 150 000 4.625% due 29/10/49 ........ 79 259 0,02SNCB HoldingGBP 150 000 5.700% due 28/05/32 ........ 157 434 0,04847 908 0,21Brésil (0,15%)Banco do Brasil SAEUR 400 000 4.500% due 20/01/16 ........ 334 176 0,09Banco VotorantimUSD 400 000 5.250% due 11/02/16 ........ 253 563 0,06587 739 0,15Canada (0,06%)Xstrata Canada FinancialGBP 230 000 7.375% due 27/05/20 ........ 260 211 0,06Îles Caïmans (1,51%)ASIF II1 600 000 5.625% due 01/02/12 ........ 1 611 568 0,40Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Bishopsgate Asset Finance200 000 4.808% due 14/08/44 ........ 172 061 0,04Hutchison WhampoaInternationalUSD 500 000 7.625% due 09/04/19 ........ 381 433 0,09IPIC GMTNGBP 500 000 6.875% due 14/03/26 ........ 514 842 0,13Lunar Funding I Ltd700 000 5.750% due 18/10/33 ........ 768 565 0,19MUFG Capital Finance 5Ltd600 000 6.299% due 29/01/49 ........ 548 290 0,14Remedial CaymanUSD 45 922 10.000% due 28/03/12 ...... 884 0,00SMFG Preferred CapitalGBP 2 LtdGBP 550 000 10.231% due 29/07/49 ...... 627 000 0,16Thames Water UtilitiesCayman Finance292 000 5.375% due 21/07/25 ........ 307 139 0,08100 000 5.500% due 11/02/41 ........ 105 104 0,03Voto-Votorantim LtdEUR 450 000 5.250% due 28/04/17 ........ 380 470 0,09Yorkshire Water ServicesBradford FinanceGBP 560 000 6.375% due 19/08/39 ........ 667 054 0,166 084 410 1,51Danemark (0,28%)Danske Bank A/S800 000 5.375% due 29/09/21 ........ 649 462 0,16210 000 5.684% due 29/12/49 ........ 144 744 0,03TDC320 000 5.625% due 23/02/23 ........ 353 053 0,091 147 259 0,28France (2,36%)Agence Francaise deDeveloppementEUR 700 000 4.615% due 31/12/49 ........ 509 446 0,13AXA SAGBP 1 130 000 6.667% due 29/07/49 ........ 695 534 0,17BNP Paribas500 000 6.742% due 07/09/17 ........ 470 611 0,121 050 000 5.954% due 29/07/49 ........ 709 835 0,18200 000 7.436% due 29/10/49 ........ 140 819 0,03BPCE SAEUR 150 000 6.117% due 29/10/49 ........ 68 580 0,02CNP AssurancesGBP 600 000 7.375% due 30/09/41 ........ 459 503 0,11Credit Agricole SA650 000 7.375% due 18/12/23 ........ 562 477 0,141 250 000 5.000% due 29/06/49 ........ 837 500 0,21Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Bond Fund 169

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%300 000 5.136% due 29/12/49 ........ 155 250 0,04Credit LogementEUR 400 000 2.128% due 29/11/49 ........ 216 102 0,05EDFGBP 350 000 5.125% due 22/09/50 ........ 328 484 0,08Europcar GroupeEUR 256 000 5.035% due 15/05/13 ........ 181 810 0,04Eutelsat SA200 000 4.125% due 27/03/17 ........ 173 866 0,04FCC Proudreed Properties554 156 1.766% due 18/08/17 ........ 422 395 0,10France Telecom SAGBP 290 000 7.250% due 10/11/20 ........ 357 493 0,09GDF SuezEUR 550 000 5.950% due 16/03/11 ........ 455 513 0,11IXIS Corporate &Investment BankGBP 600 000 5.875% due 24/02/20 ........ 707 081 0,18Korreden SAEUR 109 333 11.000% due 01/08/14 ...... 28 250 0,01Lafarge SAGBP 700 000 6.875% due 06/11/12 ........ 708 029 0,18EUR 200 000 5.375% due 29/11/18 ........ 147 709 0,04Reseau Ferre de FranceGBP 150 000 4.830% due 25/03/60 ........ 167 946 0,04Safran SAEUR 350 000 4.000% due 26/11/14 ........ 303 151 0,08Societe Nationale desChemins de Fer FrancaisGBP 400 000 5.375% due 18/03/27 ........ 456 628 0,11Total Capital233 000 3.875% due 14/12/18 ........ 241 632 0,069 505 644 2,36Allemagne (2,96%)Bayern LB Capital Trust IUSD 335 000 6.203% due 29/03/49 ........ 64 622 0,02BundesrepublikDeutschlandEUR 1 000 000 3.250% due 04/07/21 ........ 966 523 0,24Commerzbank AG700 000 6.375% due 22/03/19 ........ 454 353 0,11Germany, Federal Republicof1 350 000 4.750% due 04/07/28 ........ 1 509 406 0,37100 000 4.750% due 04/07/40 ........ 121 707 0,03Hella KGaA Hueck & Co125 000 7.250% due 20/10/14 ........ 113 034 0,03Kreditanstalt fuerWiederaufbauGBP 250 000 5.375% due 29/01/14 ........ 274 798 0,07250 000 3.250% due 24/02/14 ........ 263 137 0,076 220 000 5.500% due 07/12/15 ........ 7 193 108 1,79Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%500 000 5.550% due 07/06/21 ........ 615 761 0,15100 000 4.875% due 15/03/37 ........ 120 409 0,03NRW. Bank200 000 2.625% due 07/12/12 ........ 202 928 0,0511 899 786 2,96Guernesey, Îles Anglo-normandes (0,14 %)Credit Suisse Group FinanceGuernseyEUR 400 000 6.375% due 07/06/13 ........ 358 482 0,09Credit Suisse GroupGuernsey I LtdUSD 350 000 7.875% due 24/02/41 ........ 202 208 0,05560 690 0,14Islande (0,08%)Glitnir Banki HFGBP 1 318 000 6.000% due 05/03/12 ........ 316 320 0,08Irlande (1,01%)Dali Capital Plc500 000 4.799% due 21/12/37 ........ 454 132 0,11GE Capital U.K. Funding950 000 6.750% due 06/08/18 ........ 1 060 423 0,27500 000 5.125% due 24/05/23 ........ 490 137 0,12830 000 5.875% due 18/01/33 ........ 812 648 0,20Iberdrola Finance IrelandUSD 450 000 5.000% due 11/09/19 ........ 279 168 0,07RZD Capital LtdGBP 1 000 000 7.487% due 25/03/31 ........ 947 500 0,244 044 008 1,01Italie (1,29%)Banca ItaleaseEUR 150 000 1.777% due 14/03/12 ........ 126 453 0,03Banca Per Il LeasingItalease100 000 1.902% due 08/02/12 ........ 84 773 0,02Intesa Sanpaolo SpAUSD 600 000 3.625% due 12/08/15 ........ 337 178 0,09GBP 600 000 5.500% due 19/12/16 ........ 570 780 0,141 000 000 6.375% due 12/11/17 ........ 897 211 0,22Pirelli & CoEUR 600 000 5.125% due 22/02/16 ........ 476 361 0,12Telecom Italia SpAGBP 1 400 000 6.375% due 24/06/19 ........ 1 286 842 0,32250 000 5.875% due 19/05/23 ........ 206 082 0,05Unicredito ItalianoEUR 1 400 000 2.059% due 21/10/16 ........ 1 198 917 0,305 184 597 1,29Japon (0,07%)ORIX CorpUSD 450 000 4.710% due 27/04/15 ........ 299 509 0,07Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.170 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Jersey, Îles anglo-normandes (1,15%)Annington RepackagingNo 1GBP 410 000 5.324% due 10/01/23 ........ 429 673 0,11BAA Funding650 000 6.250% due 10/09/18 ........ 686 262 0,17565 000 5.225% due 15/02/23 ........ 576 161 0,14580 000 6.450% due 10/12/31 ........ 630 313 0,16790 000 5.875% due 13/05/41 ........ 779 608 0,19Gatwick Funding Ltd340 000 6.125% due 02/03/26 ........ 356 446 0,09HSBC Capital FundingLP700 000 5.844% due 31/12/49 ........ 517 712 0,13QBE Capital Funding II480 000 7.500% due 24/05/41 ........ 432 574 0,11United Business MediaUSD 300 000 5.750% due 03/11/20 ........ 205 775 0,054 614 524 1,15Kazakhstan (0,00%)BTA Bank JSC228 154 1.000% due 01/07/20 ........ 2 746 0,0025 023 7.200% due 01/07/25 ........ 3 470 0,006 216 0,00République de Corée (0,25%)Korea Hydro & NuclearPower300 000 3.125% due 16/09/15 ........ 188 212 0,05Korea Midland Power500 000 5.375% due 11/02/13 ........ 333 359 0,08National AgriculturalCooperative Federation300 000 5.000% due 30/09/14 ........ 201 235 0,05450 000 4.250% due 28/01/16 ........ 290 575 0,071 013 381 0,25Luxembourg (2,05%)ArcelorMittalEUR 500 000 9.375% due 03/06/16 ........ 462 441 0,11USD 200 000 6.750% due 01/03/41 ........ 110 952 0,03Enel Finance InternationalGBP 150 000 5.625% due 14/08/24 ........ 130 033 0,03Eurasian DevelopmentBankUSD 200 000 7.375% due 29/09/14 ........ 130 951 0,03European InvestmentBankGBP 1 712 000 4.125% due 07/12/17 ........ 1 884 103 0,47800 000 4.750% due 15/10/18 ........ 911 542 0,23440 000 5.500% due 15/04/25 ........ 540 257 0,13350 000 5.000% due 15/04/39 ........ 418 296 0,1060 000 4.500% due 07/03/44 ........ 67 026 0,0270 000 4.625% due 12/10/54 ........ 80 616 0,02Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Gaz Capital for GazpromUSD 600 000 8.125% due 31/07/14 ........ 409 231 0,10107 000 6.212% due 22/11/16 ........ 69 202 0,02Glencore Finance Europe SAGBP 1 400 000 6.500% due 27/02/19 ........ 1 391 372 0,35Hannover FinanceLuxembourgEUR 200 000 5.750% due 14/09/40 ........ 143 898 0,04Mobile TelesystemsFinanceUSD 250 000 8.000% due 28/01/12 ........ 161 837 0,04Olivetti Finance SAEUR 310 000 7.750% due 24/01/33 ........ 253 260 0,06RSHB Capital for OJSCRussian Agricultural BankRUB 24 000 000 7.500% due 25/03/13 ........ 464 991 0,12Sberbank Via SB CapitalUSD 350 000 5.400% due 24/03/17 ........ 215 127 0,05TNK BP Finance SA120 000 7.875% due 13/03/18 ........ 80 113 0,02VTB Capital500 000 6.465% due 04/03/15 ........ 320 163 0,088 245 411 2,05Mexique (0,19%)America Movil SAB de CV600 000 2.375% due 08/09/16 ........ 372 448 0,09GBP 350 000 5.750% due 28/06/30 ........ 378 630 0,10751 078 0,19Pays-Bas (1,82%)ABN Amro BankUSD 750 000 3.000% due 31/01/14 ........ 473 819 0,12Bank NederlandseGemeentenGBP 400 000 4.375% due 14/12/12 ........ 415 036 0,10370 000 5.250% due 26/02/16 ........ 422 717 0,11600 000 5.375% due 07/06/21 ........ 713 888 0,18Boats Investments BVEUR 300 000 11.000% due 31/03/17 ...... 173 117 0,04Clock Finance200 000 1.756% due 25/02/15 ........ 164 504 0,04E.ON InternationalFinanceGBP 150 000 6.750% due 27/01/39 ........ 186 823 0,05Eureko BVEUR 350 000 7.375% due 16/06/14 ........ 324 364 0,08HeidelbergCement FinanceBV200 000 9.500% due 15/12/18 ........ 175 615 0,04Hollandwide Parent301 000 Zero Coupon due 01/08/14 1 296 0,00ING BankGBP 850 000 6.875% due 30/05/23 ........ 800 069 0,20Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Bond Fund 171

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%ING Groep NV580 000 5.140% due 29/03/49 ........ 364 310 0,09KBC InternationaleFinancieringsmaatschappijEUR 250 000 4.000% due 01/03/13 ........ 214 997 0,05Koninklijke KPN NVGBP 724 000 5.750% due 17/09/29 ........ 776 172 0,19Lambda Finance BV299 010 1.095% due 20/09/31 ........ 286 691 0,07Linde Finance BV570 000 8.125% due 14/07/66 ........ 626 258 0,16Rabobank Nederland NVUSD 600 000 5.800% due 30/09/10 ........ 404 327 0,10RWE Finance BVGBP 550 000 5.500% due 06/07/22 ........ 599 239 0,15Volkswagen FinancialServices210 000 2.500% due 07/10/13 ........ 210 859 0,057 334 101 1,82Norvège (0,01%)Petromena ASANOK 327 455 9.750% due 24/05/12 ........ 23 272 0,01Pologne (0,64%)Poland, Government ofPLN 13 330 000 5.750% due 23/09/22 ........ 2 567 394 0,64Fédération de Russie (0,13%)Russian RailwaysUSD 850 000 5.739% due 03/04/17 ........ 542 760 0,13Afrique du Sud (0,07%)Edcon HoldingsEUR 427 000 4.778% due 15/06/14 ........ 271 228 0,07Espagne (1,30%)Banco Bilbao VizcayaArgentaria SA400 000 3.500% due 26/07/13 ........ 342 200 0,09Banco Santander SA600 000 3.125% due 28/01/15 ........ 500 332 0,12300 000 4.375% due 16/03/15 ........ 259 911 0,07BBVA Subordinated CapitalSAUGBP 400 000 5.750% due 11/03/18 ........ 344 560 0,09Iberdrola Finanzas SAUEUR 200 000 3.875% due 10/02/14 ........ 171 500 0,04GBP 300 000 7.375% due 29/01/24 ........ 330 937 0,08Mapfre SAEUR 100 000 5.921% due 24/07/37 ........ 51 820 0,01Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Telefonica EmisionesSAUGBP 1 000 000 5.375% due 02/02/18 ........ 958 092 0,241 800 000 5.289% due 09/12/22 ........ 1 575 935 0,39850 000 5.445% due 08/10/29 ........ 690 709 0,175 225 996 1,30Suède (0,03%)Swedbank AB129 000 5.750% due 29/03/49 ........ 106 499 0,03Suisse (0,42%)Credit Suisse520 000 6.750% due 16/01/23 ........ 529 778 0,13Swiss Bank Corp200 000 8.750% due 18/12/25 ........ 227 373 0,06Swiss Reinsurance550 000 6.302% due 29/03/49 ........ 395 368 0,10UBS AGEUR 600 000 6.250% due 03/09/13 ........ 549 163 0,131 701 682 0,42Émirats Arabes Unis (0,70%)Abu Dhabi CommercialBankGBP 2 800 000 5.625% due 16/11/11 ........ 2 807 840 0,70Royaume-Uni (66,45%)Abbey National TreasuryServices PlcEUR 400 000 3.625% due 08/09/16 ........ 344 963 0,09GBP 410 000 4.125% due 14/09/17 ........ 367 625 0,091 690 000 5.125% due 14/04/21 ........ 1 774 983 0,44703 000 5.750% due 02/03/26 ........ 761 490 0,19Amlin1 200 000 6.500% due 19/12/26 ........ 937 410 0,23Anglian Water/OspreyFinancing480 000 7.000% due 31/01/18 ........ 454 939 0,11Annington Finance No 1Plc67 080 7.750% due 02/10/11 ........ 67 100 0,02600 000 8.000% due 02/10/21 ........ 738 482 0,18Annington Finance No 4Plc710 000 8.070% due 10/01/23 ........ 840 010 0,21Aviva1 100 000 6.125% due 29/09/49 ........ 728 750 0,18310 000 5.902% due 29/11/49 ........ 195 378 0,05BAA450 000 7.125% due 01/03/17 ........ 420 534 0,10Barclays Bank PlcUSD 400 000 5.000% due 22/09/16 ........ 257 349 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.172 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%EUR 50 000 6.000% due 14/01/21 ........ 35 542 0,01GBP 475 000 10.000% due 21/05/21 ...... 477 144 0,12EUR 750 000 4.750% due 29/03/49 ........ 323 519 0,08GBP 936 000 5.330% due 29/03/49 ........ 514 800 0,13700 000 6.375% due 29/04/49 ........ 578 638 0,141 700 000 6.369% due 29/06/49 ........ 1 123 417 0,28Brit Insurance Holdings500 000 6.625% due 09/12/30 ........ 275 675 0,07British Sugar200 000 10.750% due 02/07/13 ...... 220 960 0,05British Telecom Plc300 000 6.375% due 23/06/37 ........ 316 122 0,08British TelecommunicationsPlc856 000 8.750% due 07/12/16 ........ 1 049 593 0,26Bruntwood Alpha Plc150 000 1.317% due 15/01/17 ........ 109 500 0,031 000 000 1.027% due 15/01/17 ........ 820 300 0,20Canary Wharf Finance IIPlc500 000 1.383% due 22/10/37 ........ 307 972 0,08Cattles575 000 6.875% due 17/01/14 ........ 5 750 0,00150 000 7.125% due 05/07/17 ........ 1 500 0,00Channel Tunnel Rail LinkFinance750 000 5.234% due 02/05/35 ........ 841 008 0,21Chester Asset ReceivablesDealings 2003-B830 000 4.650% due 15/07/13 ........ 854 058 0,21Circle Anglia SocialHousing550 000 7.250% due 12/11/38 ........ 719 769 0,18Co-Operative Group670 000 5.625% due 08/07/20 ........ 668 012 0,17450 000 6.250% due 08/07/26 ........ 446 493 0,11Community Finance 1500 000 5.017% due 31/07/34 ........ 561 369 0,14Coventry BuildingSociety1 310 000 4.625% due 19/04/18 ........ 1 372 260 0,34Cumbernauld Funding No 3266 667 4.550% due 15/02/13 ........ 271 403 0,07Daily Mail & GeneralTrust390 000 10.000% due 09/04/21 ...... 467 399 0,12DECO Series1 050 000 1.033% due 27/10/14 ........ 1 013 250 0,25Dignity Finance293 843 6.310% due 31/12/23 ........ 344 254 0,09410 000 8.151% due 31/12/30 ........ 516 947 0,13Eastern Power Networks750 000 4.750% due 30/09/21 ........ 754 343 0,19Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Eddystone Finance200 000 1.039% due 19/04/21 ........ 187 429 0,05EDF Energy Networks300 000 5.375% due 11/11/16 ........ 326 945 0,08180 000 6.375% due 12/11/31 ........ 204 940 0,05540 000 6.250% due 12/11/36 ........ 604 434 0,15Edinburgh Investment TrustPlc100 000 7.750% due 30/09/22 ........ 126 588 0,03Equity Release FundingNo 3639 000 5.880% due 26/05/32 ........ 722 455 0,18Eversholt Funding390 000 5.831% due 02/12/20 ........ 412 883 0,10450 000 6.359% due 02/12/25 ........ 479 939 0,12Experian Finance Plc300 000 4.750% due 23/11/18 ........ 316 090 0,08Firstgroup267 000 6.125% due 18/01/19 ........ 283 989 0,07Foreign & ColonialInvestment Trust1 200 000 11.250% due 31/12/14 ...... 1 510 764 0,38Fosse Master Issuer300 000 2.228% due 18/10/54 ........ 298 657 0,07Gracechurch MortgageFinancing1 100 000 0.982% due 20/11/56 ........ 1 072 426 0,27Granite Master Issuer854 988 0.868% due 20/12/54 ........ 798 389 0,20Great Rolling Stock1 230 000 6.250% due 27/07/20 ........ 1 329 315 0,33400 000 6.500% due 05/04/31 ........ 432 177 0,11350 000 6.875% due 27/07/35 ........ 388 725 0,10Greene King Finance Plc554 000 5.702% due 15/12/34 ........ 461 288 0,11Holmes Master IssuerUSD 300 000 1.649% due 15/10/54 ........ 192 352 0,05GBP 600 000 2.277% due 15/10/54 ........ 595 211 0,15HSBC Bank1 100 000 6.375% due 18/10/22 ........ 1 128 661 0,28480 000 5.750% due 20/12/27 ........ 441 428 0,11HSBC Holdings1 250 000 7.000% due 07/04/38 ........ 1 262 277 0,31600 000 6.000% due 29/03/40 ........ 530 806 0,13Hutchison Whampoa250 000 5.625% due 24/11/26 ........ 267 926 0,07Imperial TobaccoFinance700 000 6.875% due 13/06/12 ........ 720 713 0,18150 000 5.500% due 22/11/16 ........ 162 043 0,04720 000 9.000% due 17/02/22 ........ 949 635 0,24800 000 5.500% due 28/09/26 ........ 814 984 0,20Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Bond Fund 173

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Intercontinental HotelsGroup250 000 6.000% due 09/12/16 ........ 265 617 0,07Lambda Finance BV209 395 1.092% due 15/11/29 ........ 205 731 0,05Land Securities CapitalMarkets Plc200 000 4.875% due 07/11/19 ........ 217 880 0,05900 000 5.391% due 31/03/27 ........ 987 058 0,25LBG Capital No.2100 000 15.000% due 21/12/19 ...... 105 785 0,03LCR Finance400 000 4.500% due 07/12/28 ........ 457 587 0,11Leek Finance82 148 1.208% due 21/12/37 ........ 78 035 0,02Legal & General Group500 000 6.385% due 29/05/49 ........ 366 750 0,09Lloyds TSB Bank Plc350 000 6.375% due 15/04/14 ........ 358 836 0,09USD 600 000 4.875% due 21/01/16 ........ 379 669 0,09EUR 600 000 4.000% due 29/09/20 ........ 517 180 0,13GBP 1 710 000 7.625% due 22/04/25 ........ 1 366 388 0,342 280 000 6.000% due 08/02/29 ........ 2 477 283 0,62500 000 6.500% due 17/09/40 ........ 444 572 0,11Mitchells & Butlers Finance784 000 6.013% due 15/12/28 ........ 779 453 0,19Motability Operations Group400 000 5.250% due 28/09/16 ........ 437 593 0,11National Air Traffic ServicesLtd1 086 000 5.250% due 31/03/26 ........ 1 186 871 0,29National Westminster Bank350 000 6.500% due 07/09/21 ........ 267 714 0,07Nationwide Building Society350 000 5.625% due 28/01/26 ........ 384 780 0,10330 000 5.769% due 06/02/49 ........ 207 941 0,05Network Rail InfrastructureFinance Plc950 000 2.500% due 07/03/14 ........ 983 666 0,245 530 000 4.625% due 21/07/20 ........ 6 422 905 1,60100 000 4.750% due 22/01/24 ........ 117 331 0,03150 000 4.750% due 29/11/35 ........ 175 327 0,04Northern Gas Networks Ltd440 000 4.875% due 15/11/35 ........ 405 081 0,10Northern Rock227 000 5.750% due 28/02/17 ........ 148 599 0,04Novae Group400 000 8.375% due 27/04/17 ........ 342 000 0,08Old Mutual Plc100 000 7.125% due 19/10/16 ........ 104 938 0,03EUR 400 000 4.500% due 18/01/17 ........ 334 176 0,08GBP 300 000 8.000% due 03/06/21 ........ 270 841 0,07Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Pearson Dollar FinanceTwoUSD 400 000 5.500% due 06/05/13 ........ 273 209 0,07Peel HoldingsGBP 600 000 8.375% due 30/04/40 ........ 637 997 0,16Porterbrook RailFinance920 000 5.500% due 20/04/19 ........ 954 583 0,24370 000 7.125% due 20/10/26 ........ 421 525 0,10Prudential400 000 11.375% due 29/05/39 ...... 505 059 0,13Punch Taverns Plc490 000 7.274% due 15/04/22 ........ 444 457 0,11Real Estate Capital1 155 292 1.063% due 25/07/16 ........ 1 093 715 0,27Rl Finance Bonds450 000 6.125% due 29/12/49 ........ 295 875 0,07Royal Bank of ScotlandGroupEUR 250 000 4.750% due 18/05/16 ........ 200 601 0,05GBP 350 000 6.625% due 17/09/18 ........ 351 367 0,091 171 000 7.500% due 29/04/24 ........ 1 163 241 0,29450 000 6.875% due 17/05/25 ........ 416 815 0,10Scottish & SouthernEnergy670 000 5.000% due 01/10/18 ........ 725 188 0,18Scottish Widows590 000 5.125% due 29/09/49 ........ 355 230 0,09Silverstone Master IssuerPlc600 000 5.063% due 21/01/55 ........ 634 050 0,16350 000 2.283% due 21/01/55 ........ 348 282 0,09Society of Lloyds480 000 7.421% due 29/06/49 ........ 350 640 0,09South Eastern PowerNetworks1 030 000 5.625% due 30/09/30 ........ 1 083 910 0,27Southern Gas Networks400 000 5.125% due 02/11/18 ........ 429 822 0,111 000 000 4.875% due 05/10/23 ........ 1 000 460 0,25Southern Water ServicesFinance400 000 6.125% due 31/03/19 ........ 455 361 0,11510 000 5.000% due 31/03/21 ........ 537 117 0,13Spirit Issuer406 000 6.582% due 28/12/18 ........ 359 310 0,09Stagecoach Group850 000 5.750% due 16/12/16 ........ 894 954 0,22Standard CharteredBankEUR 150 000 5.875% due 26/09/17 ........ 127 826 0,03GBP 60 000 8.103% due 29/05/49 ........ 59 786 0,01280 000 5.375% due 29/06/49 ........ 225 157 0,06174 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Standard Life Plc400 000 6.546% due 29/01/49 ........ 296 667 0,07289 000 6.750% due 12/07/49 ........ 215 847 0,05Telereal Securitisation671 000 6.165% due 10/12/31 ........ 694 074 0,17Tesco Property Finance 1Plc245 822 7.623% due 13/07/39 ........ 312 920 0,08Tesco Property Finance 2Plc1 128 189 6.052% due 13/10/39 ........ 1 232 705 0,31Tesco Property Finance 3Plc1 409 890 5.744% due 13/04/40 ........ 1 452 968 0,36Tesco Property Finance 4Plc799 263 5.801% due 13/10/40 ........ 829 183 0,21Thames Water KembleFinance420 000 7.750% due 01/04/19 ........ 393 212 0,10Transport For London250 000 5.000% due 31/03/35 ........ 270 995 0,07U.K. Gilt12 650 000 2.750% due 22/01/15 ........ 13 393 820 3,3314 650 000 2.000% due 22/01/16 ........ 15 116 749 3,7611 030 000 4.000% due 07/09/16 ........ 12 414 265 3,092 945 000 5.000% due 07/03/25 ........ 3 674 477 0,9119 210 000 4.500% due 07/09/34 ........ 22 615 933 5,6217 320 000 4.250% due 07/09/39 ........ 19 552 548 4,867 350 000 4.250% due 07/12/49 ........ 8 311 380 2,077 610 000 4.000% due 22/01/60 ........ 8 259 133 2,05U.K. Treasury Stock100 000 4.250% due 07/12/27 ........ 115 300 0,03350 000 6.000% due 07/12/28 ........ 488 810 0,122 367 198 4.250% due 07/12/46 ........ 2 680 615 0,673 487 000 4.250% due 07/12/55 ........ 3 970 298 0,99U.K., Government of8 200 000 5.000% due 07/09/14 ........ 9 193 020 2,294 000 000 5.000% due 07/03/18 ........ 4 806 800 1,194 575 000 3.750% due 07/09/19 ........ 5 140 150 1,28300 000 4.750% due 07/12/30 ........ 366 180 0,095 015 000 4.250% due 07/03/36 ........ 5 680 491 1,417 650 000 4.750% due 07/12/38 ........ 9 350 595 2,3213 500 000 4.250% due 07/12/40 ........ 15 214 500 3,783 270 000 4.500% due 07/12/42 ........ 3 855 984 0,96Unique Pub Finance Co.1 187 000 5.659% due 30/06/27 ........ 742 860 0,18U.K. Gilt2 000 000 3.250% due 07/12/11 ........ 2 009 800 0,5013 580 000 3.750% due 07/09/21 ........ 15 157 996 3,77400 000 4.000% due 07/03/22 ........ 455 520 0,11Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%United UtilitiesWater125 000 5.750% due 25/03/22 ........ 140 928 0,03Virgin Media SecuredFinance910 000 5.500% due 15/01/21 ........ 891 891 0,22Virgin Media SecuredFinance Plc250 000 7.000% due 15/01/18 ........ 260 265 0,06W & DB Issuer Plc165 000 5.177% due 15/07/32 ........ 153 627 0,04909 000 5.641% due 15/07/35 ........ 682 068 0,17Western Power DistributionEast Midlands820 000 5.250% due 17/01/23 ........ 879 056 0,22William Hill300 000 7.125% due 11/11/16 ........ 298 380 0,07WPP Group60 000 6.000% due 04/04/17 ........ 65 547 0,02Yorkshire BuildingSociety580 000 4.750% due 12/04/18 ........ 610 908 0,15267 295 068 66,45États-Unis (5,07%)Ahold Finance USA590 000 6.500% due 14/03/17 ........ 670 413 0,17Altria GroupUSD 1 100 000 10.200% due 06/02/39 ...... 1 023 482 0,25American InternationalGroup IncGBP 300 000 5.000% due 26/04/23 ........ 252 705 0,06BAC Capital Trust VII850 000 5.250% due 10/08/35 ........ 497 960 0,12Bank of America Corp350 000 7.000% due 31/07/28 ........ 322 809 0,08CenturyTel IncUSD 500 000 7.600% due 15/09/39 ........ 288 714 0,07Citigroup Inc400 000 4.587% due 15/12/15 ........ 263 644 0,07GBP 159 000 7.625% due 03/04/18 ........ 178 665 0,04620 000 5.125% due 12/12/18 ........ 538 740 0,13EUR 100 000 4.250% due 25/02/30 ........ 58 622 0,01GBP 300 000 6.800% due 25/06/38 ........ 289 538 0,07730 000 7.375% due 01/09/39 ........ 765 870 0,19Comcast443 000 5.500% due 23/11/29 ........ 471 825 0,12Commerzbank CapitalFunding Trust I200 000 5.905% due 29/03/49 ........ 75 996 0,02Energy Future IntermediateHolding LLCUSD 633 000 10.000% due 01/12/20 ...... 396 184 0,10Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Bond Fund 175

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%General Electric CapitalCorpGBP 946 000 4.875% due 18/09/37 ........ 704 450 0,18Goldman Sachs GroupInc1 279 000 5.500% due 12/10/21 ........ 1 049 964 0,26Hewlett-PackardUSD 500 000 6.000% due 15/09/41 ........ 338 532 0,08JP Morgan ChaseBank200 000 3.150% due 05/07/16 ........ 127 552 0,031 100 000 4.250% due 15/10/20 ........ 707 798 0,18KeyBank NationalAssociationEUR 100 000 1.660% due 21/11/11 ........ 85 956 0,02740 000 1.734% due 09/02/12 ........ 639 131 0,16Mellon Capital IIIGBP 300 000 6.369% due 05/09/66 ........ 252 612 0,06Merrill Lynch & CoInc600 000 5.500% due 22/11/21 ........ 440 620 0,11700 000 8.125% due 02/06/28 ........ 586 604 0,15Metropolitan Life GlobalFunding IEUR 400 000 4.625% due 16/05/17 ........ 355 054 0,09Morgan Stanley GroupIncGBP 1 050 000 5.750% due 14/02/17 ........ 994 702 0,25Nextel CommunicationsIncUSD 450 000 7.375% due 01/08/15 ........ 273 703 0,07Pemex Project FundingMaster TrustGBP 700 000 7.500% due 18/12/13 ........ 753 001 0,19Pfizer Inc600 000 6.500% due 03/06/38 ........ 767 930 0,19Time Warner Cable720 000 5.750% due 02/06/31 ........ 753 022 0,19U.S. Treasury BondsUSD 550 000 3.125% due 15/05/21 ........ 391 871 0,103 730 000 3.875% due 15/08/40 ........ 2 844 850 0,71200 000 4.750% due 15/02/41 ........ 175 428 0,04Wachovia CorpGBP 600 000 5.250% due 01/08/23 ........ 562 002 0,14Wal-Mart Stores Inc610 000 4.875% due 19/01/39 ........ 637 024 0,16Wells Fargo & Co1 100 000 4.875% due 29/11/35 ........ 837 171 0,2120 374 144 5,07Total des obligations etbons à long terme .............. 367 951 940 91,48Total des valeursmobilières négociables ....... 367 951 940 91,48Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Plans d’investissement collectif (4,20%)Irlande (2,84%)Legg Mason Global Funds -Western Asset U.S. HighUSD 50 241 Yield Fund ........................ 3 209 312 0,80GBP 7 626Russell Investment CompanyIII plcThe Sterling LiquidityFund - Class C IncomeShares ............................... 7 625 702 1,90EUR 58Russell Investment CompanyIII plcThe Euro Liquidity Fund -Class C Income Shares ..... 50 526 0,01USD 84 222Russell Investment CompanyIII plcThe U.S. Dollar Cash FundII - Class A Shares ............ 540 647 0,1311 426 187 2,84Luxembourg (1,36%)Aberdeen Global II659 457Emerging Markets FixedIncome Alpha Fund .......... 5 448 123 1,36Total des plansd’investissement collectif .. 16 874 310 4,20ValeurnominaleDépôts auprès des établissements de crédit(1,17%)Royaume-Uni (1,17%)GBPCommerzbank AG1 301 278 0.480% due 01/10/11 ........ 1 301 278 0,32ING Bank1 301 555 0.500% due 01/10/11 ........ 1 301 555 0,33Rabobank London800 834 0.400% due 01/10/11 ........ 800 834 0,20UBS AG1 301 386 0.430% due 01/10/11 ........ 1 301 386 0,32Total des dépôts auprès desétablissements de crédit .... 4 705 053 1,17Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 389 531 303 96,85Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.176 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Instruments financiers dérivés (0,44%)Contrats à terme ouverts ((0,11) %)MontantnotionnelGBPPrixdu coût moyenGBPPlus-value(moins-value)latenteGBPCompartiment%(962 535) (87,50) 11 of 30 Year U.S. Treasury Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (44 574) (0,01)(5 098 241) (78,43) 65 of 5 Year U.S. Treasury Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (12 483) 0,00(3 776 962) (78,69) 48 of 5 Year U.S. Treasury Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 2 890 0,00(17 083 746) (82,83) 206 of 10 Year U.S. Treasury Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (119 564) (0,03)(3 687 891) (105,37) 35 of German Euro Bobl FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 6 311 0,00(2 109 961) (117,22) 18 of German Euro Bund FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (6 046) 0,002 197 526 59,39 37 of 10 Year Australian T-Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 13 117 0,00(1 121 351) (101,94) 11 of German Euro Buxl FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (48 128) (0,01)(10 596 487) (94,61) 112 of German Euro Schatz FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 21 704 0,0132 984 390 127,50 259 of U.K. Long Gilt Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 683 020 0,1734 447 060 127,24 271 of U.K. Long Gilt Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (780 230) (0,19)(1 853 113) (92,71) 20 of Ultra Long U.S. Treasury Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (183 414) (0,05)Plus-value latente sur contrats à terme ouverts ............................................................ 727 042 0,18Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ......................................................... (1 194 439) (0,29)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... (467 397) (0,11)Contrats de change à terme fermes ouverts ((0,02) %)Plus-value(moins-value)Date deMontantMontantlatente CompartimentrèglementsouscritvenduGBP%05/10/2011 EUR 149 000 GBP 129 444 (1 113) 0,0016/11/2011 CAD 2 110 000 GBP 1 317 408 (18 367) 0,0016/11/2011 EUR 3 500 000 GBP 3 080 700 (65 781) (0,02)16/11/2011 EUR 1 153 602 GBP 1 007 187 (13 468) 0,0016/11/2011 EUR 4 690 000 GBP 4 073 453 (32 559) (0,01)Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Bond Fund 177

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Plus-value(moins-value)Date deMontantMontantlatente CompartimentrèglementsouscritvenduGBP%16/11/2011 EUR 3 666 475 GBP 3 178 009 (19 687) 0,0016/11/2011 GBP 2 480 212 EUR 2 800 000 68 277 0,0216/11/2011 GBP 5 204 348 EUR 5 947 113 81 473 0,0216/11/2011 GBP 174 642 EUR 200 000 2 361 0,0016/11/2011 GBP 5 843 752 EUR 6 614 620 145 882 0,0416/11/2011 GBP 1 415 907 PLN 6 660 000 122 110 0,0316/11/2011 GBP 204 933 PLN 969 212 16 651 0,0016/11/2011 GBP 297 831 USD 470 000 (4 003) 0,0016/11/2011 GBP 4 595 158 USD 7 451 646 (190 294) (0,05)16/11/2011 GBP 15 290 053 USD 24 950 308 (733 052) (0,18)16/11/2011 GBP 2 982 879 USD 4 870 446 (144 924) (0,04)16/11/2011 GBP 598 748 USD 981 635 (31 659) (0,01)16/11/2011 GBP 381 699 USD 600 000 (3 621) 0,0016/11/2011 GBP 3 900 664 USD 6 284 731 (135 394) (0,03)16/11/2011 GBP 6 482 405 USD 10 457 805 (233 604) (0,06)16/11/2011 USD 2 500 000 GBP 1 532 084 73 417 0,0216/11/2011 USD 1 000 000 GBP 613 540 28 660 0,0116/11/2011 USD 2 880 617 GBP 1 775 009 74 926 0,0216/11/2011 USD 700 000 GBP 429 214 20 327 0,0116/11/2011 USD 7 500 000 GBP 4 594 744 221 762 0,0616/11/2011 USD 6 933 540 GBP 4 273 631 179 093 0,0416/11/2011 USD 20 984 521 GBP 12 856 587 619 687 0,1516/11/2011 USD 3 600 000 GBP 2 194 975 116 948 0,0318/11/2011 EUR 168 000 GBP 146 249 (1 531) 0,0018/11/2011 GBP 456 058 EUR 519 000 8 983 0,0018/11/2011 GBP 12 392 210 EUR 14 142 000 210 058 0,0518/11/2011 GBP 990 301 USD 1 604 000 (39 808) (0,01)18/11/2011 GBP 476 830 USD 769 000 (17 032) 0,0018/11/2011 GBP 387 085 USD 627 000 (15 583) 0,0018/11/2011 GBP 9 268 332 USD 15 087 000 (420 731) (0,10)18/11/2011 USD 250 000 GBP 161 078 (525) 0,0018/11/2011 USD 234 000 GBP 148 299 1 979 0,0018/11/2011 USD 210 000 GBP 133 797 1 067 0,0009/12/2011 EUR 1 057 000 GBP 923 303 (12 652) 0,0009/12/2011 EUR 72 000 GBP 63 427 (1 396) 0,0009/12/2011 EUR 871 000 GBP 764 378 (13 974) 0,0009/12/2011 EUR 150 000 GBP 129 869 (637) 0,0009/12/2011 EUR 880 000 USD 1 191 881 6 797 0,0009/12/2011 EUR 880 000 USD 1 191 881 (14 230) 0,0009/12/2011 GBP 171 927 AUD 264 000 8 419 0,0009/12/2011 GBP 843 030 CHF 1 061 000 91 661 0,0209/12/2011 GBP 3 954 407 EUR 4 506 000 72 293 0,0209/12/2011 GBP 220 948 USD 346 000 (1 301) 0,0009/12/2011 GBP 5 551 089 USD 8 983 000 (219 039) (0,05)09/12/2011 GBP 316 393 USD 512 000 (12 484) 0,0009/12/2011 GBP 90 767 USD 146 000 (3 015) 0,0009/12/2011 MXN 7 486 000 GBP 370 477 (24 945) (0,01)09/12/2011 USD 159 914 AUD 165 000 (340) 0,0002/12/2011 USD 622 927 CLP 296 694 000 38 963 0,0109/12/2011 USD 1 213 394 EUR 899 000 4 882 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.178 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Date derèglementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteGBPCompartiment%09/12/2011 USD 182 112 EUR 135 000 669 0,0009/12/2011 USD 104 000 GBP 64 251 2 552 0,0009/12/2011 USD 161 000 GBP 104 359 (942) 0,00Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 2 219 897 0,55Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (2 427 731) (0,57)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (207 834) (0,02)Swaps de taux d’intérêt (0,46%)DeviseMontantnotionnelDécaissementsdu CompartimentGBP 6 MonthEncaissementsdu CompartimentDatede règlementJuste valeurGBPCompartiment%GBP 3 000 000 LIBOR Fixed 5.08% 31/10/2013 285 241 0,07GBP 6 MonthGBP 9 000 000 Fixed 1.00% LIBOR 01/01/2012 193 882 0,05GBP 3 MonthGBP 2 000 000 Fixed 1.00% LIBOR 16/09/2038 386 864 0,10GBP 3 MonthGBP 4 000 000 LIBOR Fixed 5.00% 05/09/2027 1 118 029 0,27USD 3 700 000 Fixed 3.57%GBP 3 MonthLIBOR 21/07/2021 (320 257) (0,08)EUR 11 300 000EUR 6 MonthLIBOR Fixed 2.34% 25/05/2017 51 237 0,01EUR 27 200 000 Fixed 1.57%EUR 6 MonthLIBOR 25/05/2014 (4 376) 0,00GBP 330 000 Fixed 3.04%GBP 6 MonthLIBOR 14/09/2026 2 165 0,00GBP 280 000GBP 6 MonthLIBOR Fixed 5.54% 20/06/2020 70 816 0,02USD 1 200 000 Fixed 3.13%GBP 3 MonthLIBOR 28/10/2015 (76 393) (0,02)GBP 3 560 000GBP 6 MonthLIBOR Fixed 3.04% 30/12/2014 241 207 0,06EUR 1 730 000 Fixed 2.75%EUR 6 MonthLIBOR 26/02/2016 (74 422) (0,02)Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur positive .............................................................. 2 349 441 0,58Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur négative ............................................................. (475 448) (0,12)Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur ....................................................................... 1 873 993 0,46Swaps de défaut de créance (0,11%)DécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentDeviseMontantnotionnelNom de lavaleurDatede règlementJuste valeurGBPCompartiment%USD 1 050 000 Goldman Sachs * 1,00% 20/06/2013 14 543 0,00Rentokil InitialEUR 2 000 000 Plc 100% * 20/03/2013 (3 024) 0,00General ElectricUSD 800 000 Capital 4,95% * 20/09/2013 (23 954) (0,01)EUR 1 000 000 Wolters Kluwer * 1,00% 20/03/2014 (4 712) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Bond Fund 179

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011DeviseMontantnotionnelNom de lavaleurTelefonAB L MDatede règlementJuste valeurGBPCompartiment%DécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentEUR 2 000 000 Ericsson 100% * 20/03/2014 (110 614) (0,03)StmicroelectronicsEUR 2 000 000* 1,00% 20/03/2014 (42 855) (0,01)EUR 850 000 Telefonica * 100% 20/12/2015 69 235 0,02EUR 850 000 Iberdrola * 1,00% 20/12/2015 40 304 0,01iTraxx EuropeEUR 4 480 000 Crossover * 1,00% 20/12/2016 415 251 0,10iTraxx EuropeEUR 1 520 000 Crossover * 1,00% 20/12/2016 137 131 0,03Swaps de défaut de créance à la juste valeur positive ....................................................... 676 464 0,16Swaps de défaut de créance à la juste valeur négative ....................................................... (185 159) (0,05)Swaps de défaut de créance à la juste valeur ................................................................ 491 305 0,11Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... 1 690 067 0,44* En cas de faillite ou de restructuration modifiée, le Compartiment versera le montant notionnel à la contrepartie.Juste valeurGBPCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,32%) ................................................... 395 504 147 98,32Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((1,03)%) .................................................... (4 282 777) (1,03)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (97,29%) .................................................... 391 221 370 97,29Autres éléments de l’actif net (2,41%) .................................... 9 784 378 2,41Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,30%) ............................................................. 1 217 922 0,30Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 402 223 670 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables et instruments du marché monétaire cotés sur une bourse de valeursofficielle ou vendus sur un marché réglementé ................................................................................................... 85,34Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé .............................................................................................................................................. 2,53Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 3,96Instruments financiers dérivés négociés .............................................................................................................. 1,23Instruments financiers dérivés de gré à gré ......................................................................................................... 0,17Autres actifs ........................................................................................................................................................ 6,77100,00Les courtiers pour les contrats à terme ouverts sont :Credit SuisseJP MorganUBS AGLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.180 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Barclays BankBNP ParibasCitibankCredit SuisseDeutsche BankGoldman SachsHSBCJP MorganMorgan StanleyNorthern TrustRoyal Bank of ScotlandSociété GeneraleState Street BankUBS AGLes contreparties pour les swaps de taux d’intérêt sont :Barclays Bank PlcDeutsche BankMerrill LynchRoyal Bank of ScotlandUBS AGLes contreparties pour les options sur swaps de défaut de créance sont :Barclays BankBNP ParibasDeutsche BankGoldman SachsJP MorganMerrill LynchUBSLa proportion des investissements du The Sterling Bond Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 eptembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Bond Fund 181

Russell Investment Company plcThe Sterling Bond FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionGBP Titres du portefeuilleProduit de cessionGBPRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe Sterling Liquidity FundThe Sterling Liquidity FundClass A Shares 88 266 000 Class A Shares (82 222 084)U.K. Government ofU.K. Government of3.750% due 07/09/2021 14 638 196 3.750% due 07/09/2020 (12 956 154)Russell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Cash Fund IIThe U.S. Dollar Cash Fund IIClass C Income Shares 10 359 905 Class C Income Shares (9 956 025)U.K. Government ofU.K. Government of2.000% due 22/01/2016 8 848 066 2.750% due 22/01/2015 (8 281 586)4.000% due 22/01/2060 6 645 287 Norway, Kingdom of4.000% due 07/09/2016 5 880 848 3.750% due 25/05/2021 (7 467 358)5.000% due 07/03/2018 4 643 270 U.K. Government ofU.K. Long Dated Gilts 4.000% due 22/01/2060 (5 219 245)4.250% due 07/12/2049 4 566 187 4.250% due 07/12/2040 (5 145 298)Norway, Kingdom of Legg Mason Global Funds Plc (4 997 600)3.750% due 25/05/2021 3 970 087 U.K. Long Dated GiltsPoland, Republic of 2.000% due 22/01/2016 (4 118 826)5.750% due 23/09/2022 3 890 805 U.K. Government ofBundesrepublik Deutschland 4.250% due 07/12/2046 (3 731 211)3.250% due 04/07/2021 3 881 182 U.S. Treasury BondsU.K. Government of 3.880% due 15/08/2040 (3 720 503)2.750% due 22/01/2015 3 781 647 U.K. Government ofRussell Investment Company III plc 3.750% due 07/09/2019 (3 680 684)The Euro Liquidity FundRussell Investment Company III plcClass A Shares 3 591 704 The Euro Liquidity FundU.K. Government of Class A Shares (3 673 846)3.750% due 07/09/2019 3 582 262 U.K. Government of4.250% due 07/12/2040 2 868 855 5.000% due 07/03/2025 (3 368 385)5.000% due 07/03/2025 2 487 096 Norway, Kingdom of4.250% due 07/03/2036 2 459 585 4.500% due 22/05/2019 (3 233 600)3.250% due 07/12/2011 2 013 540 U.K. Government ofAbbey National Treasury Service 4.250% due 07/09/2039 (3 112 849)5.130% due 14/04/2021 1 685 353 Bundesrepublik DeutschlandU.S. Treasury Bonds 3.250% due 04/07/2021 (2 964 931)3.880% due 15/08/2040 1 568 198 U.K. Government of5.000% due 07/09/2014 (2 761 625)4.250% due 07/06/2032 (2 391 105)4.750% due 07/09/2015 (2 312 687)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.182 The Sterling Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleWestern Asset ManagementObjectif d’investissementL’objectif d’investissement de The Sterling Corporate Bond Fund (le « Compartiment ») est de générer une appréciation ducapital et du revenu en investissant principalement dans des titres de créance privés libellés en livre sterling et cotés, échangés ounégociés sur un marché réglementé de l’Organisation pour la Coopération et le Développement Économiques (« OCDE ») etassortis de taux d’intérêt fixes ou flottants.Performance du CompartimentPendant la période de six mois close le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré une performance de 2,9 pour cent surune base brute de commissions (2,6 pour cent sur une base nette de commissions), tandis que l’indice de référence* a obtenu uneperformance de 6,9 pour cent.Analyse du marchéLe Bank of America Merrill Lynch All Stocks Non-Gilts Index a progressé de 1,5 pour cent au deuxième trimestre 2011. Aprèsun bon début de trimestre lié au fort appétit pour le risque, les marchés du crédit au Royaume-Uni ont baissé en raison del’aggravation de la crise de la dette en Grèce et la menace de défaut de paiement est devenue une préoccupation croissante pourles investisseurs. En début de période l’évolution positive des bénéfices des entreprises et la croissance des revenus ont continué.Ainsi, l’écart entre le rendement des obligations d’entreprises par rapport aux gilts a enregistré son plus faible niveau de l’annéeau milieu du mois d’avril. À cette date, l’émission était très importante, les sociétés cherchant à profiter des taux d’intérêt à desniveaux historiquement bas. Toutefois, les préoccupations croissantes au sujet de la situation financière périlleuse de la Grèce etliées aux nouvelles économiques décevantes aux États-Unis, ont atténué l’appétit des investisseurs pour le crédit. Enconséquence, les écarts par rapport aux obligations d’État ont progressé et les marchés du crédit n’ont pratiquement pas émis denouvelles obligations sauf les émetteurs les plus solides. Les obligations à rendement élevé ont affiché des résultats moins bonsque les obligations de qualité « investment grade » dans ce contexte, ce qui n’est pas surprenant. Les préoccupations au sujet de laGrèce et de l’affaiblissement des données américaines ont été positives pour le marché des gilts. Ceci a été particulièrementvisible dans les obligations à court terme, car les attentes de hausses du taux d’intérêt ont diminué malgré une inflation toujoursélevée. Le gouverneur de la Banque d’Angleterre a émis des commentaires apaisants pour les investisseurs dans les obligationsgouvernementales britanniques, inquiets au sujet de la hausse des taux d’intérêt.L’Indice Bank of America Merrill Lynch All Stocks Non-Gilts a progressé par 5,3 pour cent au troisième trimestre 2011. Lefaible appétit pour le risque a été néfaste pour les marchés des obligations d’entreprise au cours du troisième trimestre. Ceci tientà la détérioration des nouvelles économiques en provenance d’Europe et des États-Unis, et à l’aggravation de la crise de la dettede la zone euro. Les obligations d’entreprises ont été très faibles dans ce contexte d’aversion au risque dans lequel l’ensemble desactifs les plus risqués a été confronté à une liquidation brutale. Les écarts par rapport aux obligations d’État ont augmentéfortement, en particulier sur les marchés plus risqués à haut rendement ; même la dette des marchés émergents a fait face à desprises de bénéfices alors qu’elle semblait apparemment à l’abri de la baisse des marchés au début de l’été. La pression vendeuse aété élevée parmi les investisseurs obligataires, le produit des ventes étant réinvestis sur les grands marchés des obligations d’Étattels que les Bunds allemands, les bons du Trésor américain et les gilts du Royaume-Uni. Le marché pour les nouvelles émissionsétait extrêmement faible ; peu d’entreprises ont été en mesure de refinancer leurs dettes. Parmi le nombre négligeable de bonnesnouvelles, l’agence de notation Moody’s a communiqué que les défauts sur titres à rendement élevé au niveau mondial sonttombés à 1,8 pour cent en août, contre 1,9 pour cent le mois dernier, ce taux est en Europe encore plus faible (1,1 pour cent).Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a sous-performé l’indice de référence pendant le semestre, présentant un rendement négatif de -4,0 pour cent.Western Asset Management s’est révélé sous-performant sur la période. Western Asset Management a sous-performé au cours dudeuxième trimestre, essentiellement en raison d’une sous-pondération de la position associée à la duration. La répartitionsectorielle a également été un obstacle à la performance, Western Asset Management étant sous-pondéré aux obligations d’État etsurpondéré aux valeurs financières. Western Asset Management a enregistré une sous-performance au cours du troisièmetrimestre, la duration et le positionnement sectoriel pesant sur le rendement, alors que les investisseurs se sont écartés des actifsplus risqués au cours de cette période difficile. Le gestionnaire de portefeuille est de duration courte ce qui a porté préjudice à laperformance car les rendements ont encore diminué en raison de la faiblesse des données économiques au cours du trimestre. Lespositions qui ont nui à la performance sont liées à la surpondération aux valeurs financières et à la sous-pondération aux titresd’État et aux titres adossés à des hypothèques commerciales.Au deuxième trimestre 2011, la sélection de pays a été le principal facteur expliquant les résultats, la sous-pondération au RU et àl’Allemagne ayant pesé sur la performance alors que la surpondération aux États-Unis lui a été favorable. La structure deséchéances et la sélection de titres ont apporté une contribution assez positive, alors que la sélection sectorielle s’est révéléenégative.The Sterling Corporate Bond Fund 183

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundRapport du Gestionnaire - suiteM & G Investment Management Limited a été supprimé du Compartiment durant le troisième trimestre 2011.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée, nousenvisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Bank of America Merrill Lynch All Stocks Non-GiltsRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.184 The Sterling Corporate Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)GBP31 mars 2011(audité)GBP30 septembre 2010(non audité)GBPActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ...................................................................... 34 986 181 166 833 184 171 799 588Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................ 190 312 1 621 481 3 135 128Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................ 34 693 95 012 168 697Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ............................................. 1 491 707 21 684 100 28 426 862Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ...................................... - 123 561 556 791Produit à recevoir sur actions rachetées du compartiment ....... 100 7 268 410À recevoir sur intérêts .............................................................. 678 479 3 691 573 3 529 89037 381 472 194 056 179 207 617 366PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ...................................................................... (413 278) (426 187) (848 553)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ........................................................................... (1 491 707) (21 684 100) (28 426 862)À payer sur acquisition de placements ..................................... - (520 548) (749 331)À payer sur actions rachetées du fonds .................................... (10 745) (101 845) (63 251)Commissions de gestion à payer .............................................. (15 323) (58 718) (58 162)Commissions de dépositaire et trustee à payer ........................ (451) (2 191) (2 169)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................ (3 065) (3 122) (3 648)Commissions d’administration à payer .................................... (752) (3 652) (3 616)Commissions d’audit à payer ................................................... (8 426) (10 714) (7 204)Frais divers à payer .................................................................. (2 915) (9 204) (6 802)(1 946 662) (22 820 281) (30 169 598)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) .............. 35 434 810 171 235 898 177 447 768Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) .............................................................. 254 415 867 427 987 019Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ....................................................................................... 35 689 225 172 103 325 178 434 787Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Corporate Bond Fund 185

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPRevenusDividendes ............................................................................... 3 999 4 003 762Intérêts sur obligations ............................................................. 2 808 736 8 867 041 4 424 209Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ...... 5 239 11 214 4 816Revenus sur prêts de titres (Note 4) ......................................... 16 768 33 860 15 179Revenus divers ......................................................................... - 2 351 1 2202 834 742 8 918 469 4 446 186Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ..... 3 879 688 2 856 178 11 682 703Total des revenus sur investissements (charges) ..................... 6 714 430 11 774 647 16 128 889ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................ (221 392) (687 587) (344 275)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) .................... (10 860) (35 194) (18 122)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) .............. (12 118) (23 656) (12 229)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................... (28 324) (85 912) (44 668)Honoraires d’audit ................................................................... (8 426) (10 714) (7 204)Honoraires professionnels ........................................................ (7 625) (12 447) (7 752)Frais divers .............................................................................. (18 321) (45 209) (23 223)Total des charges d’exploitation ............................................... (307 066) (900 719) (457 473)Revenus nets (charges) .............................................................. 6 407 364 10 873 928 15 671 416Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................ (3 871 886) (8 004 321) (3 967 441)Charges sur intérêts .................................................................. (1 093) - (48)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................... 2 534 385 2 869 607 11 703 927ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................... (1 787) (370) (1 951)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................... 2 532 598 2 869 237 11 701 976Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) .............................................................. (613 012) (125 082) (5 490)Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ........................................................ 1 919 586 2 744 155 11 696 486Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.186 The Sterling Corporate Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ................................................................................... 1 919 586 2 744 155 11 696 486Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) (142 174 194) (5 744 637) (4 340 145)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ....................................................................... 3 840 508 7 980 677 3 955 316Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables .................................................................................. (136 414 100) 4 980 195 11 311 657Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période .......................................... 172 103 325 167 123 130 167 123 130Fin de période/exercice/période ............................................... 35 689 225 172 103 325 178 434 787Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Corporate Bond Fund 187

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Valeurs mobilières négociables (85,89%)Obligations et bons à long terme (85,89%)Australie (0,50%)Rio Tinto Finance USAUSD 280 000 3.750% due 20/09/21 ........ 179 028 0,50Belgique (0,33%)Anheuser-Busch InBevGBP 100 000 6.500% due 23/06/17 ........ 116 722 0,33Canada (0,16%)Xstrata Finance Canada Ltd50 000 7.375% due 27/05/20 ........ 56 568 0,16Îles Caïmans (3,55%)DWR Cymru Finance400 000 4.473% due 31/03/57 ........ 352 257 0,99Southern Water ServicesFinance127 000 6.640% due 31/03/26 ........ 153 853 0,43Thames Water UtilitiesCayman Finance190 000 5.750% due 13/09/30 ........ 194 188 0,54Vale Overseas LtdUSD 226 000 6.875% due 21/11/36 ........ 156 479 0,44Yorkshire Water ServicesBradford FinanceGBP 120 000 6.375% due 19/08/39 ........ 142 940 0,40Yorkshire Water ServicesOdsal Finance222 000 6.454% due 28/05/27 ........ 265 653 0,751 265 370 3,55Danemark (1,10%)Dong Energy210 000 5.750% due 09/04/40 ........ 226 102 0,63TDC150 000 5.625% due 23/02/23 ........ 165 494 0,47391 596 1,10France (2,18%)BNP Paribas250 000 7.436% due 29/10/49 ........ 176 023 0,49CNP Assurances200 000 7.375% due 30/09/41 ........ 153 168 0,43EDF300 000 5.125% due 22/09/50 ........ 281 558 0,79Korreden SAEUR 19 333 11.000% due 01/08/14 ...... 4 995 0,01Veolia EnvironnementGBP 150 000 6.125% due 29/10/37 ........ 162 844 0,46778 588 2,18Montantdu principalAllemagne (0,15%)HeidelbergCement AGJuste valeurGBPCompartiment%EUR 69 000 7.500% due 03/04/20 ........ 53 860 0,15Inde (0,27%)ICICI Bank LtdUSD 184 000 6.375% due 30/04/22 ........ 98 036 0,27Irlande (0,64%)GE Capital U.K. FundingGBP 234 000 5.875% due 18/01/33 ........ 229 108 0,64Italie (0,39%)Telecom Italia SpA150 000 6.375% due 24/06/19 ........ 137 876 0,39Jersey, Îles anglo-normandes (3,48%)Baa Funding590 000 5.875% due 13/05/41 ........ 582 239 1,63Gatwick Funding Ltd210 000 6.500% due 02/03/41 ........ 215 158 0,60HBOS Sterling Finance310 000 7.881% due 29/12/49 ........ 184 171 0,52HSBC Capital Funding LP354 000 5.844% due 31/12/49 ........ 261 814 0,731 243 382 3,48Luxembourg (0,88%)Enel Finance InternationalGBP 410 000 5.750% due 14/09/40 ........ 313 387 0,88Pays-Bas (3,34%)Deutsche TelekomInternational Finance258 000 6.500% due 08/04/22 ........ 298 579 0,83Hollandwide Parent BVEUR 51 000 Zero Coupon due 01/08/14 220 0,00Koninklijke KPN NVGBP 306 000 5.750% due 17/09/29 ........ 328 050 0,92Rabobank Nederland550 000 5.375% due 03/08/60 ........ 566 729 1,591 193 578 3,34Nouvelle-Zélande (0,39%)TCNZ Finance132 000 5.625% due 14/05/18 ........ 140 768 0,39Singapour (1,45%)Temasek Financial I Ltd470 000 5.125% due 26/07/40 ........ 518 347 1,45Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.188 The Sterling Corporate Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalAfrique du Sud (0,22%)Edcon HoldingsJuste valeurGBPCompartiment%EUR 121 000 4.778% due 15/06/14 ........ 76 858 0,22Espagne (0,74%)Telefonica Emisiones SAUGBP 300 000 5.289% due 09/12/22 ........ 262 656 0,74Suisse (0,93%)Credit Suisse220 000 6.750% due 16/01/23 ........ 224 137 0,63Swiss Reinsurance150 000 6.302% due 29/03/49 ........ 107 828 0,30331 965 0,93Royaume-Uni (53,16%)Abbey National131 000 5.750% due 02/03/26 ........ 141 899 0,40Annington Finance No 4 Plc970 000 Zero Coupon due 10/01/23 557 072 1,56170 000 8.070% due 10/01/23 ........ 201 129 0,56Arsenal Securities118 146 5.142% due 01/09/29 ........ 113 952 0,32Aviva Plc90 000 6.125% due 29/09/49 ........ 59 625 0,17370 000 6.875% due 20/05/58 ........ 301 870 0,85Barclays Bank Plc450 000 5.750% due 14/09/26 ........ 334 448 0,94459 000 5.330% due 29/03/49 ........ 252 450 0,71BAT International Finance150 000 7.250% due 12/03/24 ........ 183 736 0,51210 000 6.000% due 24/11/34 ........ 230 598 0,65British TelecommunicationsPlc80 000 8.750% due 07/12/16 ........ 98 093 0,27240 000 6.375% due 23/06/37 ........ 252 897 0,71Broadgate Financing290 000 4.999% due 05/10/31 ........ 286 312 0,80Canary Wharf Finance Plc305 000 5.952% due 22/10/37 ........ 349 378 0,98Centrica473 000 6.375% due 10/03/22 ........ 554 341 1,55Co-Operative Group330 000 6.250% due 08/07/26 ........ 327 428 0,92Daily Mail & General Trust60 000 7.500% due 29/03/13 ........ 62 051 0,17Derby Healthcare237 845 5.564% due 30/06/41 ........ 231 995 0,65Dignity Finance175 542 6.310% due 31/12/23 ........ 205 658 0,58255 000 8.151% due 31/12/30 ........ 321 516 0,90Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%EDF Energy Networks130 000 5.750% due 08/03/24 ........ 141 761 0,40270 000 6.250% due 12/11/36 ........ 302 217 0,85Equity Release Funding No3370 000 5.050% due 26/04/33 ........ 384 872 1,08Eversholt Funding120 000 6.359% due 02/12/25 ........ 127 984 0,36330 000 6.697% due 22/02/35 ........ 362 477 1,02Great Rolling Stock270 000 6.500% due 05/04/31 ........ 291 719 0,82190 000 6.875% due 27/07/35 ........ 211 022 0,59Greene King Finance Plc154 000 5.106% due 15/03/34 ........ 138 481 0,39230 000 5.702% due 15/12/34 ........ 191 509 0,54HSBC Holdings Plc450 000 7.000% due 07/04/38 ........ 454 420 1,27340 000 6.000% due 29/03/40 ........ 300 790 0,84Hutchison Whampoa150 000 5.625% due 24/11/26 ........ 160 756 0,45Imperial Tobacco Finance200 000 9.000% due 17/02/22 ........ 263 787 0,74230 000 8.125% due 15/03/24 ........ 290 432 0,81Lloyds TSB Bank Plc510 000 7.625% due 22/04/25 ........ 407 519 1,14270 000 6.000% due 08/02/29 ........ 293 363 0,82190 000 6.500% due 17/09/40 ........ 168 937 0,47Mitchells & Butlers Finance444 000 6.013% due 15/12/28 ........ 441 425 1,24National Air Traffic ServicesLtd230 000 5.250% due 31/03/26 ........ 251 363 0,70National Grid Gas330 000 6.000% due 13/05/38 ........ 375 824 1,05Northern Gas Networks Ltd290 000 4.875% due 15/11/35 ........ 266 985 0,75Porterbrook Rail Finance120 000 7.125% due 20/10/26 ........ 136 711 0,38Punch Taverns Plc200 000 7.274% due 15/04/22 ........ 181 411 0,51RMPA Services239 650 5.337% due 30/09/38 ........ 253 250 0,71Royal Bank of ScotlandGroup390 000 7.500% due 29/04/24 ........ 387 416 1,09300 000 6.875% due 17/05/25 ........ 277 877 0,78Scotland Gas Network388 000 4.875% due 21/12/34 ........ 363 910 1,02Society of Lloyds170 000 7.421% due 29/06/49 ........ 124 185 0,35Southern Electric PowerDistribution270 000 4.625% due 20/02/37 ........ 252 794 0,71Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Corporate Bond Fund 189

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Southern Water ServicesFinance300 000 4.500% due 31/03/52 ........ 262 037 0,73Spirit Issuer254 000 6.582% due 28/12/18 ........ 224 790 0,63Telereal Securitisation630 000 6.165% due 10/12/31 ........ 651 664 1,83Tesco Property Finance 3 Plc149 670 5.744% due 13/04/40 ........ 154 243 0,43Tesco Property Finance 4 Plc530 520 5.801% due 13/10/40 ........ 550 380 1,54Thames Water UtilitiesFinance290 000 5.125% due 28/09/37 ........ 292 473 0,82U.K. Gilt550 000 4.000% due 22/01/60 ........ 596 915 1,67U.K., Government of1 950 000 4.250% due 07/12/40 ........ 2 197 650 6,16Unique Pub Finance Co.470 000 5.659% due 30/06/27 ........ 294 140 0,82Vodafone Group170 000 5.900% due 26/11/32 ........ 192 862 0,54W & DB Issuer Plc173 000 5.177% due 15/07/32 ........ 161 075 0,45173 000 5.641% due 15/07/35 ........ 129 811 0,36Western Power DistributionWest Midlands370 000 5.750% due 16/04/32 ........ 394 378 1,1018 974 063 53,16États-Unis (12,03%)Ahold Finance USA LLC73 000 6.500% due 14/03/17 ........ 82 949 0,23AT&T Inc200 000 7.000% due 30/04/40 ........ 254 506 0,71BAC Capital Trust VII300 000 5.250% due 10/08/35 ........ 175 751 0,49Bank of America Corp200 000 7.000% due 31/07/28 ........ 184 462 0,52Citigroup Inc160 000 4.500% due 03/03/31 ........ 103 120 0,29500 000 7.375% due 01/09/39 ........ 524 569 1,47Comcast190 000 5.500% due 23/11/29 ........ 202 363 0,57Energy Future IntermediateHolding LLCUSD 238 000 10.000% due 01/12/20 ...... 148 960 0,42General Electric CapitalCorpGBP 600 000 4.875% due 18/09/37 ........ 446 797 1,25Goldman Sachs Group Inc330 000 5.500% due 12/10/21 ........ 270 906 0,76277 000 6.875% due 18/01/38 ........ 225 149 0,63Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Lehman Brothers HoldingsIncEUR 100 000 4.250% due 26/09/16 ........ 9 0,00Merrill Lynch & Co IncGBP 450 000 5.500% due 22/11/21 ........ 330 465 0,93MetLife70 000 5.375% due 09/12/24 ........ 69 178 0,19Time Warner Cable Inc150 000 5.750% due 02/06/31 ........ 156 880 0,44USD 330 000 6.750% due 15/06/39 ........ 242 282 0,68Wal-Mart Stores IncGBP 160 000 4.875% due 19/01/39 ........ 167 088 0,47Washington Mutual Bank250 000 5.500% due 10/06/19 ........ 5 000 0,01Wells Fargo & Co412 000 4.625% due 02/11/35 ........ 360 420 1,01450 000 4.875% due 29/11/35 ........ 342 479 0,964 293 333 12,03Total des obligations etbons à long terme .............. 30 655 089 85,89Total des valeursmobilières négociables ...... 30 655 089 85,89Nombred’actionsPlans d’investissement collectif (4,57%)Irlande (4,57%)Legg Mason Global FundsWestern Asset US High16 192 Yield Fund ........................ 1 034 324 2,90Russell Investment CompanyIII Plc78The Euro Liquidity Fund -Class C Shares .................. 67 350 0,19Russell Investment CompanyIII Plc394The Sterling LiquidityFund - Class C Shares ...... 393 631 1,10Russell Investment CompanyIII Plc21 113The U.S. Dollar Cash FundII - Class A Shares ............ 135 531 0,381 630 836 4,57Dépôts auprès des établissements de crédit(5,47%)Royaume-Uni (5,47%)Commerzbank AGGBP 700 521 0.480% due 03/10/11 ........ 700 521 1,96ING Bank700 568 0.500% due 03/10/11 ........ 700 568 1,97UBS AG550 030 0.430% due 03/10/11 ........ 550 030 1,541 951 119 5,47Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 34 237 044 95,93190 The Sterling Corporate Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Instruments financiers dérivés (0,95%)Contrats à terme ouverts (0,08%)MontantnotionnelGBPPrixdu coût moyenGBPPlus-value(moins-value)latenteGBPCompartiment%(1 978 720) (131,91) 15 of U.K. Long Gilt Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 ...................................... (28 870) (0,08)736 124 92,02 8 of Ultra Long U.S. Treasury Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... 78 486 0,22(2 859 467) (84,10) 34 of 10 Year U.S. Treasury Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... (20 085) (0,06)Plus-value latente sur contrats à terme ouverts ............................................................ 78 486 0,22Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ......................................................... (48 955) (0,14)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... 29 531 0,08Contrats de change à terme fermes ouverts ((0,07) %)Date derèglementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteGBPCompartiment%16/11/2011 CAD 600 000 GBP 374 618 (5 223) (0,01)18/10/2011 EUR 770 000 GBP 673 057 (9 851) (0,03)16/11/2011 EUR 1 290 000 GBP 1 120 417 (9 204) (0,03)16/11/2011 EUR 759 292 GBP 658 136 (4 077) (0,01)16/11/2011 EUR 212 671 GBP 185 679 (2 483) (0,01)16/11/2011 EUR 1 022 886 GBP 892 826 (11 706) (0,03)16/11/2011 EUR 130 000 GBP 112 767 (784) 0,0016/11/2011 GBP 31 664 CAD 50 000 881 0,0018/10/2011 GBP 676 488 EUR 770 000 13 282 0,0416/11/2011 GBP 2 042 606 EUR 2 312 053 50 991 0,1416/11/2011 GBP 77 424 EUR 87 407 2 131 0,0116/11/2011 GBP 916 684 EUR 1 041 450 19 574 0,0516/11/2011 GBP 163 236 EUR 186 533 2 555 0,0116/11/2011 GBP 43 710 EUR 50 000 640 0,0020/10/2011 GBP 193 150 USD 310 000 (5 880) (0,02)16/11/2011 GBP 1 231 828 USD 2 019 557 (65 133) (0,18)16/11/2011 GBP 2 283 614 USD 3 727 314 (110 070) (0,31)16/11/2011 GBP 1 350 829 USD 2 204 283 (64 763) (0,18)16/11/2011 GBP 313 043 USD 507 881 (13 119) (0,04)16/11/2011 GBP 150 590 USD 242 630 (5 227) (0,01)16/11/2011 GBP 1 458 232 USD 2 352 507 (52 550) (0,15)16/11/2011 GBP 82 122 USD 130 000 (1 364) 0,0016/11/2011 GBP 82 379 USD 130 000 (1 107) 0,0016/11/2011 GBP 127 883 USD 200 000 (557) 0,0016/11/2011 GBP 78 259 USD 120 000 1 195 0,0016/11/2011 USD 231 608 EUR 160 000 10 914 0,0320/10/2011 USD 310 000 GBP 188 496 10 535 0,0316/11/2011 USD 425 000 GBP 260 594 12 341 0,0316/11/2011 USD 130 000 GBP 79 263 4 223 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Corporate Bond Fund 191

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Date derèglementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteGBPCompartiment%16/11/2011 USD 925 000 GBP 566 512 27 524 0,0816/11/2011 USD 3 092 663 GBP 1 905 669 80 440 0,2316/11/2011 USD 3 086 046 GBP 1 903 052 78 809 0,2216/11/2011 USD 329 606 GBP 200 000 11 673 0,0316/11/2011 USD 230 000 GBP 141 114 6 592 0,0216/11/2011 USD 150 000 GBP 94 269 2 061 0,0116/11/2011 USD 200 000 GBP 129 665 (1 225) 0,00Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 336 362 0,94Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (364 323) (1,01)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (27 961) (0,07)Swaps de taux d’intérêt (0,57%)MontantnotionnelDécaissements duCompartimentEncaissementsdu CompartimentDatede règlementJuste valeurGBPCompartiment%DeviseGBP 6 MonthGBP 1 890 000 LIBOR Fixed 3.93% 15/12/2040 203 708 0,57Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur ...................................................................... 203 708 0,57Swaps de défaut de créance (0,37%)DeviseMontantnotionnelEUR 1 000 000EUR 420 000Nom de lavaleuriTraxx EuropeCrossoveriTraxx EuropeCrossoverDécaissementsduCompartimentFixedEncaissementsduCompartimentDate derèglementJuste valeurGBPCompartiment%1.000% * 20/12/2016 92 690 0,26Fixed5.000% * 20/12/2016 37 891 0,11Swaps de défaut de créance à la juste valeur ............................................................... 130 581 0,37Total des instruments financiers dérivés ...................................................................... 335 859 0,95* En cas de faillite ou de restructuration modifiée, le Compartiment recevra le montant notionnel de la contrepartie.Juste valeurGBPCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,03%) ..................................................... 34 986 181 98,03Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((1,15)%) .................................................... (413 278) (1,15)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (96,88%) ..................................................... 34 572 903 96,88Autres éléments de l’actif net (2,41%) ..................................... 861 907 2,41Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,71%) .............................................................. 254 415 0,71Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 35 689 225 100,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.192 The Sterling Corporate Bond Fund

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables et instruments du marché monétaire admis sur une bourse de valeursofficielle ou négociés sur un marché réglementé. ............................................................................................... 85,34Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé .............................................................................................................................................. 2,53Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 3,96Instruments financiers dérivés négociés ............................................................................................................. 0,17Instruments financiers dérivés de gré à gré ........................................................................................................ 1,23Autres actifs ........................................................................................................................................................ 6,77100,00Le courtier pour les contrats à terme ouverts est JP Morgan :Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Barclays Bank PlcCitibankCredit SuisseDeutsche BankGoldman SachsHSBCJP MorganMorgan StanleySociété GeneraleUBS AGLa contrepartie pour les swaps de défaut de créance est Barclays Bank.La contrepartie pour les swaps de taux d’intérêt est JP Morgan.La proportion des investissements du The Sterling Corporate Bond Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour lePlan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The Sterling Corporate Bond Fund 193

Russell Investment Company plcThe Sterling Corporate Bond FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cessionGBPRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe Sterling Liquidity FundThe Sterling Liquidity FundClass A Shares 24 081 000 Class A Shares (25 256 942)Russell Investment Company III plcU.K., Government ofThe U.S. Dollar Cash Fund II 4.250% due 07/12/2040 (6 875 990)Class A Income Shares 4 332 590 European Investment BankU.K., Government of 5.000% due 15/04/2039 (4 413 351)4.250% due 07/12/2040 1 707 733 Russell Investment Company III plc4.000% due 22/01/2060 1 255 899 The U.S. Dollar Cash Fund IIBAA Funding Class A Income Shares (4 202 181)5.875% due 13/05/2041 1 051 981 Legg Mason Global Funds plc (2 940 226)Tesco Property Finance 4 PlcU.S. Treasury Notes5.801% due 13/10/2040 868 793 2.250% due 30/11/2017 (2 521 632)Reseau Ferre de FranceU.K., Government of5.250% due 31/01/2035 814 140 4.250% due 07/09/2039 (2 516 333)GlaxoSmithKline CapitalKFW5.250 due 10/04/2042 706 510 6.000% due 07/12/2028 (2 452 960)Network Rail InfrastructureLCR Finance Plc4.750% due 29/11/2035 703 500 5.100% due 07/03/2051 (2 211 842)Tesco Property Finance PlcGlaxoSmithKline Capital7.623% due 13/07/2039 592 634 5.250% due 10/04/2042 (1 546 948)Western Power Distribution HoldingsRoyal Bank of Scotland Plc5.75% due 16/04/2032 543 450 7.500% due 29/04/2024 (1 438 921)Co-Operative Group LtdTesco Plc6.250% due 08/07/2026 498 755 6.125% due 24/02/2022 (1 418 813)Time Warner Cable IncBarclays Bank5.750% due 02/06/2031 438 328 5.750% due 14/09/2026 (1 399 144)Russell Investment Company III PlcCanary Wharf Finance PlcThe Euro Liquidity Fund 5.925% due 22/10/2037 (1 396 360)Class A Shares 409 533 Kreditanst Fur WieTennessee Valley Authority 5.550% due 07/06/2021 (1 370 688)4.625% due 07/06/2043 390 769 Veolia Environment SATesco Property Fin 2 Plc 6.125% due 29/10/2037 (1 332 699)6.052% due 13/10/2039 367 268 National Grid Gas PlcKoninklijke KPN NV 6.00% due 13/05/2038 (1 314 148)5.750% due 17/09/2029 325 503 Wal-Mart Stores IncAbbey NATL. Treasury Services 4.875% due 19/01/2039 (1 256 421)5.125% due 14/04/2021 308 150 Broadgate Financing PlcCommunity Finance Company 1 Plc 4.999% due 05/10/2033 (1 241 303)5.017% due 31/07/2034 300 000 Electricite de FranceCNP Assurances 6.125% due 02/06/2034 (1 229 870)1.000% due 30/09/2041 297 894Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.194 The Sterling Corporate Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire d’investissementRussell Implementation Services Inc.Conseiller en investissementRussell Investment LimitedObjectif d’investissementL’objectif du The U.K. Equity Fund (le « Compartiment ») consiste à apprécier le capital en investissant sur des titres departicipation britanniques, notamment des actions ordinaires, des titres convertibles, des certificats de dépôt américains, descertificats de dépôts généraux et des bons de souscription cotés sur des marchés réglementés au Royaume-Uni.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -13,2 pour cent sur une basebrute de commissions (-13,5 pour cent sur une base nette de commissions), contre -11,8 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéLe deuxième trimestre 2011 est resté un environnement turbulent pour les investisseurs britanniques, le FTSE All Share Indexfinissant en hausse de 2 pour cent, les craintes de défaut de la dette souveraine parmi les économies européennes périphériques etles inquiétudes sur la pérennité de la reprise économique ayant favorisé la volatilité des marchés et réduit ainsi la demande pourles actifs plus risqués. Le trimestre a commencé de façon positive, les actions britanniques, alors que la saison de publication desbénéfices gagnait en vigueur, ayant enregistré des résultats en progression. Les cours des distributeurs ont flambé, leurs bénéficesdépassant contre toute attente les prévisions des analystes. Les valeurs financières ont connu une reprise minimale en avril,notamment chez les assureurs, la hausse des revenus des placements compensant les impacts encore en développement du séismejaponais. En outre, l’inflation britannique a fléchi, le taux d’inflation global chutant de 4,4 à 4 pour cent pour cent, contrairementaux prévisions de certains économistes tablant sur une progression de près de 5 pour cent. Le marché a ensuite subi un déclin enmai, la confirmation d’un taux de croissance du PIB de 0,5 pour cent seulement au premier trimestre (signifiant que le Royaume-Uni était à la traîne de ses pairs d’Europe continentale) ayant pesé sur le sentiment des investisseurs. Cependant, un rebond dedernière minute a permis à l’indice All Share de clôturer le mois de juin en hausse, dopé par l’approbation par le parlement grecd’un nouveau plan d’austérité. Du point de vue sectoriel, les secteurs liés aux matières premières, tels que le pétrole et le gaz etles matériaux de base, étaient les principaux retardataires, tandis que les plus défensifs du marché ont contribué à la performance.Le troisième trimestre 2011 a été agité, la confiance des investisseurs mondiaux chutant en raison de l’aggravation de la crise dela dette de la zone euro et du ralentissement de la croissance mondiale, l’indice FTSE All Share Index se repliant de 13,5 pourcent, sa plus forte chute depuis la crise du crédit de 2008. Le trimestre a commencé sur une note pessimiste, les craintes liées auxdettes souveraines des États-Unis et de l’Europe ayant dominé les marchés. Les données macroéconomiques décevantes desÉtats-Unis et les craintes sur l’intensification du problème de la dette en Italie et en Espagne, qui ont continué d’éroder lademande d’actifs plus risqués, sont à l’origine de ces baisses. Les banques étaient à la traîne, le secteur étant enlisé en raison del’impasse de Washington sur la question de la dette. Le mois d’août a été le théâtre d’une chute vertigineuse, les marchésmondiaux enregistrant un effondrement de la confiance après la crise de la dette de la zone euro, l’abaissement de la notation dela dette souveraine des États-Unis et la persistance des craintes de récession. Les tensions sur les marchés financiers se sontintensifiées, fomentant les préoccupations sur la solvabilité des positions dans la zone euro, alors que les États-Unis voyaient leurnotation passer de AAA à AA + ce qui a déclenché une vente de titres massive au niveau mondial. Septembre est resté volatile,les craintes sur la situation de l’Europe ayant ressurgi. Le FMI a réduit ses prévisions de croissance du PIB au Royaume-Uni d’untiers à 1,1 pour cent pour 2012, considérant que les coupures des dépenses du gouvernement sont les plus marquées depuis laSeconde Guerre mondiale et représentent une menace pour la croissance. La Banque d’Angleterre a maintenu ses taux inchangésà 0,5 pour cent, mais la faiblesse des données économiques et la lente croissance au Royaume-Uni ont suscité des discussionsautour d’un assouplissement quantitatif supplémentaire pour soutenir l’économie. Au cours du trimestre, les banques et lesvaleurs minières ont connu les plus lourdes pertes, alors que les biens de consommation et les actions du secteur de la santé ontété les plus performants. Les moyennes capitalisations ont enregistré la performance la plus négative, avec une chute de 17 pourcent.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a sous-performé l’indice de référence pendant le semestre, présentant un rendement négatif de -1,3 pour cent.Russell Investments Limited a sous-performé l’indice de référence sur la période, en raison d’un mauvais choix de titres dans lessecteurs des télécommunications et des technologies. La surpondération aux actions minières et la sélection de titres dans lesecteur du pétrole et du gaz se sont également révélées préjudiciables. La sélection de valeurs des services aux consommateurs, enparticulier des médias, a permis de compenser quelques pertes.The U.K. Equity Fund 195

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundRapport du Gestionnaire - suiteLe U.K. Equity Plus Fund de Russell Investment Company II plc a sous-performé l’indice de référence au cours de la période desix mois, son positionnement plus cyclique et sa sélection de valeurs financières se sont avérés défavorables dans unenvironnement défensif. La sélection de titres du Compartiment dans le pétrole et le gaz a également été négative pour laperformance, en particulier Cairn Energy et Afren, les valeurs liées au pétrole ayant enregistré une baisse en raison despréoccupations croissantes sur l’affaiblissement des données économiques. La sous-exposition à des domaines plus défensifs telsque les biens de consommation a également été négative, en particulier concernant les entreprises alimentaires et de boissons(Diageo, Unilever).La stratégie d’émulation a sous-performé sur la période. Au deuxième trimestre 2011 une position sous-pondérée dans le secteursurperformant des services publics (et les valeurs défensives en général) s’est avéré être un obstacle significatif pour laperformance. La surpondération de FOUR à BG Group, qui était en tête du recul des actions du secteur de l’énergie à la mi-mai, aégalement eu un impact négatif sur les rendements. Par ailleurs, la sélection de titres par Standard Life parmi les valeursfinancières et la surpondération au secteur des matériaux de base en difficulté se sont également révélées préjudiciables. Enrevanche, la sélection de titres positive de Baillie Gifford parmi les actions des services aux consommateurs, notamment dans lesmédias, a favorisé quelque peu la performance. Au cours du troisième trimestre 2011 la stratégie a sous-performé, la sélection detitres dans les biens de consommation étant le plus grand détracteur, le secteur ayant enregistré la meilleure performance au coursde la période. La sous-pondération aux grandes sociétés pétrolières et gazières a également alimenté les pertes.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée, nousenvisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice FTSE All ShareRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011196 The U.K. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)GBP31 mars 2011(audité)GBP30 septembre 2010(non audité)GBPActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... 293 173 219 442 609 076 514 981 052Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................... 6 204 182 24 092 266 5 413 580Liquidités détenues en nantissement sur instruments financiersdérivés (Note 5) .......................................................................... 2 950 000 3 550 000 4 802 000Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ........................................... 46 010 643 10 520 672 14 374 096Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ..................................... 166 965 376 305 4 626 245À recevoir sur actions de fonds émises ................................... 182 474 170 940 25 980À recevoir sur dividendes ....................................................... 1 214 046 1 942 094 2 384 165À recevoir sur intérêts ............................................................. 27 209 - -À recevoir sur remise de commission de gestion ..................... 28 412 32 609 28 335349 957 150 483 293 962 546 635 453PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... (168 580) - (10 410)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités à verser aux courtiers et contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ....................................... (122 461) (792 561) (2 109 340)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) .......................................................................... (46 010 643) (10 520 672) (14 374 096)À payer sur acquisition de placements ................................... - (335 551) (900 162)À payer sur actions rachetées du fonds ................................... - (1 991 747) (127 655)Commissions de gestion à payer ............................................. (227 943) (328 538) (311 603)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................... (3 992) (6 018) (6 265)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............... (4 007) (10 460) (7 985)Commissions d’administration à payer ................................... (6 653) (10 049) (10 566)Commissions d’audit à payer .................................................. (9 705) (9 919) (8 338)Frais divers à payer ................................................................. (14 308) (19 144) (19 171)(46 568 292) (14 024 659) (17 885 591)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............. 303 388 858 469 269 303 528 749 862Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................. 212 432 278 883 570 450Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ...................................................................................... 303 601 290 469 548 186 529 320 312Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.K. Equity Fund 197

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPRevenusDividendes .............................................................................. 6 625 525 15 045 024 8 159 486Intérêts sur obligations ............................................................ 18 931 - -Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ..... 7 010 7 202 1 497Revenus sur prêts de titres (Note 4) ........................................ 50 738 164 212 94 626Revenus divers ........................................................................ - 63 667 31 0456 702 204 15 280 105 8 286 654Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement .... (55 759 730) 45 318 139 3 533 599Total des revenus sur investissements (charges) .................... (49 057 526) 60 598 244 11 820 253ChargesCommissions de gestion (Note 3) ........................................... (1 689 185) (3 844 011) (1 817 666)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................... (39 672) (103 290) (52 595)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............. (13 649) (59 120) (27 129)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ................................................................................... (100 453) (258 410) (133 284)Honoraires d’audit .................................................................. (9 705) (9 919) (8 338)Honoraires professionnels ....................................................... (23 246) (41 459) (26 455)Frais divers ............................................................................. (55 107) (127 053) (54 949)(1 931 017) (4 443 262) (2 120 416)Remise sur commission de gestion (Note 3) ........................... 96 529 168 082 71 001Total des charges d’exploitation .............................................. (1 834 488) (4 275 180) (2 049 415)Revenus nets (charges) ............................................................. (50 892 014) 56 323 064 9 770 838Charges financièresDistributions (Note 15) ........................................................... (5 295 841) (11 573 941) (7 204 418)Charges sur intérêts ................................................................. (629) - (3 393)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt .............................................................. (56 188 484) 44 749 123 2 563 027ImpositionRetenue à la source (Note 7) ................................................... (36 850) (1 412 229) (35 165)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt .............................................................. (56 225 334) 43 336 894 2 527 862Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................. (66 451) (523 584) (232 017)Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ....................................................... (56 291 785) 42 813 310 2 295 845Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.198 The U.K. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ....................................................... (56 291 785) 42 813 310 2 295 845Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) (114 552 499) (113 118 687) (8 702 468)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ...................................................................... 4 897 388 10 394 489 6 267 861Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................. (165 946 896) (59 910 888) (138 762)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ......................................... 469 548 186 529 459 074 529 459 074Fin de période/exercice/période .............................................. 303 601 290 469 548 186 529 320 312Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.K. Equity Fund 199

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Valeurs mobilières négociables (86,65%)Actions ordinaires (86,45%)Bermudes (0,11%)Assurances450 779 Omega Insurance Holdings . 340 338 0,11Chypre (0,00%)Hôtellerie, restauration et loisirs805 158 IFR Capital .......................... 1 0,00Guernesey, Îles Anglo-normandes (0,45%)Biens et services commerciauxSKIL Ports & Logistics222 838 Ltd ....................................... 327 572 0,11Services financiers diversifiés423 524 Resolution ........................... 1 047 798 0,341 375 370 0,45Irlande (0,99%)Compagnies aériennes423 885 Ryanair Holdings Plc .......... 1 209 156 0,40Métaux et exploitations minières3 467 535 Kenmare Resources ............. 1 178 962 0,39Pétrole et gazPetroceltic International9 260 014 Plc ....................................... 367 623 0,12128 490 Providence Resources Plc ... 238 991 0,082 994 732 0,99Île de Man (0,30%)Services publics d’électricité1 436 280 OPG Power Ventures .......... 825 861 0,27Pétrole et gaz52 439 3Legs Resources Plc ............ 98 061 0,03923 922 0,30Jersey, Îles anglo-normandes (2,81%)Biens et services commerciaux568 856 Cape Plc .............................. 2 580 900 0,85578 858 Experian Plc ........................ 4 196 720 1,38Médias93 479 WPP Plc .............................. 561 342 0,18Métaux et exploitations minièresGlencore International111 237 Plc ....................................... 446 060 0,15Pétrole et gaz60 705 Vallares Plc ......................... 604 015 0,20Services de pétrole et gaz12 865 Petrofac Ltd ......................... 153 994 0,058 543 031 2,81Luxembourg (0,32%)Produits chimiquesAZ Electronic Materials444 990 SA ....................................... 983 428 0,32Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Pays-Bas (3,48%)Pétrole et gazRoyal Dutch Shell Plc (A235 167 Shares) ................................ 4 700 989 1,55Royal Dutch Shell Plc (B291 420 Shares) ................................ 5 860 456 1,9310 561 445 3,48Espagne (0,29%)Compagnies aériennesInternational Consolidated564 614 Airlines Group SA .............. 864 424 0,29Suisse (0,64%)Métaux et exploitations minières236 419 Xstrata Plc ........................... 1 938 636 0,64Royaume-Uni (76,35%)Aérospatiale et défense1 350 469 BAE Systems ...................... 3 609 804 1,191 296 016 BBA Aviation Plc ............... 2 160 459 0,71234 679 Chemring Group Plc ........... 1 237 932 0,41296 282 Meggitt Plc ......................... 992 248 0,33552 435 QinetiQ Group Plc .............. 642 482 0,21308 655 Senior Plc ............................ 446 006 0,1546 588 Ultra Electronic Holdings ... 701 149 0,23Produits agricolesImperial Tobacco Group181 464 Plc ....................................... 3 945 027 1,30Compagnies aériennes350 989 Easy Jet ............................... 1 207 051 0,40Pièces automobiles1 746 490 GKN ................................... 3 070 329 1,01Banques2 416 225 Barclays Bank Plc ............... 3 896 163 1,281 170 783 HSBC Holdings .................. 5 817 621 1,92Lloyds Banking Group8 720 007 Plc ....................................... 3 040 230 1,00Royal Bank of Scotland2 712 624 Group .................................. 637 195 0,2186 800 Standard Chartered ............. 1 116 682 0,37Boissons305 127 Diageo Plc ........................... 3 757 639 1,2490 350 SAB Miller ......................... 1 900 061 0,62Biotechnologie164 825 Abcam Plc ........................... 597 491 0,20219 236 AstraZeneca ........................ 6 285 496 2,071 119 967 GlaxoSmithKline ................ 14 923 560 4,91212 847 Shire .................................... 4 276 096 1,41Produits chimiques46 097 Croda International Plc ....... 760 600 0,25259 991 Filtrona ............................... 901 389 0,3059 164 Johnson Matthey Plc ........... 938 933 0,31200 The U.K. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%110 710 Yule Catto & Co Plc ............ 177 911 0,06Biens et services commerciaux94 535 Aggreko ............................... 1 539 030 0,5144 491 Atkins WS Plc ..................... 240 474 0,08350 853 Babcock International Group 2 310 367 0,76214 216 Bunzl Plc ............................. 1 645 179 0,5482 592 Capita Group ....................... 583 512 0,1999 153 De La Rue ........................... 827 432 0,27488 527 Group 4 Securicor ............... 1 301 436 0,43408 643 Hays .................................... 282 985 0,09119 110 Homeserve Plc .................... 546 953 0,18367 671 Mears Group ....................... 1 011 095 0,3394 656 Michael Page International .. 348 902 0,12107 157 Northgate Plc ....................... 267 893 0,09Équipement de communicationAvanti Communications365 392 Group .................................. 970 116 0,32569 316 BT Group ............................ 987 763 0,32Spirent Communications366 800 Plc ....................................... 448 963 0,15TalkTalk Telecom Group623 250 Plc ....................................... 786 542 0,2610 039 882 Vodafone Group Plc ............ 16 686 284 5,50Ordinateurs et périphériques1 543 936 Logica CMG ....................... 1 220 481 0,40Construction et ingénierie217 251 Balfour Beatty ..................... 555 294 0,1891 135 Carillion .............................. 304 573 0,10118 570 Galliford Try Plc ................. 521 708 0,17149 252 Keller Group Plc ................. 499 248 0,17Distributeurs196 017 Inchcape Plc ........................ 547 671 0,1877 157 Wolseley .............................. 1 239 913 0,41Services financiers diversifiés720 389 3i Group Plc ........................ 1 352 170 0,44Aberdeen Asset239 946 Management Plc .................. 415 347 0,14Collins Stewart Hawkpoint235 974 Plc ....................................... 149 254 0,05Intermediate Capital Group151 656 Plc ....................................... 324 999 0,11202 947 London Capital Group ......... 152 210 0,05London Stock Exchange58 107 Group Plc ............................ 472 991 0,15274 894 Man Group Plc .................... 462 921 0,15993 078 Old Mutual Plc .................... 1 041 739 0,34214 050 Paragon Group .................... 328 567 0,1174 559 Schroders ............................. 778 396 0,26317 019 Tullett Prebon Plc ................ 1 069 622 0,35Équipement et instruments électroniques602 576 Pace Micro Technology ....... 573 351 0,19136 017 Premier Farnell Plc .............. 208 378 0,07106 286 Spectris ................................ 1 241 421 0,41Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Divertissement55 745 Betfair Group Plc ................ 413 349 0,13809 541 Ladbrokes Plc ..................... 964 164 0,321 206 329 William Hill Plc .................. 2 728 716 0,90Services financiers181 262 Hargreaves Lansdown ......... 815 679 0,27Produits alimentaires472 280 Booker Group ..................... 340 042 0,11169 860 Compass Group Plc ............ 884 121 0,29491 854 Tate & Lyle Plc ................... 3 079 006 1,02131 185 Unilever Plc ........................ 2 648 625 0,87Services publics de gaz1 062 956 Centrica Plc ......................... 3 163 357 1,04Équipement et produits pour le secteur de la santé176 657 Smith & Nephew ................ 1 027 260 0,34Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé6 000 Circle Holdings Ltd ............ 10 920 0,00Construction de maisons249 016 Barratt Developments Plc ... 195 353 0,07115 974 Persimmon .......................... 528 146 0,17Mobilier366 470 Galiform Plc ....................... 375 632 0,12Hôtellerie, restauration et loisirs163 053 Mitchells & Butlers Plc ....... 383 664 0,1257 046 Whitbread ........................... 903 038 0,30Conglomérats industriels30 799 Intertek Group ..................... 571 321 0,19Assurances173 434 Amlin .................................. 491 685 0,16192 357 Aviva .................................. 587 266 0,19169 000 Catlin Group Ltd ................. 630 370 0,21Hardy Underwriting92 093 Bermuda Ltd ....................... 198 000 0,0772 739 Jardine Lloyd Thompson .... 458 983 0,152 672 116 Legal & General Group ...... 2 582 600 0,85743 828 Prudential ............................ 4 143 122 1,37Royal & Sun Alliance2 237 409 Insurance ............................. 2 487 999 0,82791 527 Standard Life ...................... 1 582 263 0,52Internet : logiciels et services43 723 ASOS .................................. 662 403 0,22183 011 Rightmove .......................... 2 188 812 0,72Loisirs : équipement et produits251 978 Thomas Cook Group Plc ..... 100 237 0,03HébergementMillennium & Copthorne187 735 Hotels Plc ............................ 753 944 0,25Machines-outils120 181 Bodycote Plc ....................... 297 208 0,10116 060 Charter International ........... 1 005 079 0,3356 051 The Weir Group .................. 867 109 0,28Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.K. Equity Fund 201

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Médias617 099 Aegis Group ........................ 768 288 0,25British Sky Broadcasting49 281 Group .................................. 327 226 0,11Daily Mail & General311 213 Trust .................................... 1 127 213 0,37983 704 ITV Plc ................................ 582 845 0,19320 287 Pearson ................................ 3 644 866 1,20783 533 Reed Elsevier NV ................ 3 872 220 1,27171 158 Smith News Plc ................... 145 056 0,05428 204 Trinity Mirror Plc ................ 172 352 0,06254 284 United Business Media ........ 1 141 227 0,382 507 422 Yell Group Plc ..................... 102 303 0,03Métaux et exploitations minières81 889 Anglo American Plc ............ 1 825 306 0,60281 242 BHP Billiton ........................ 4 886 580 1,6198 700 Kazakhmys Plc .................... 782 691 0,2624 477 Lonmin ................................ 256 764 0,091 143 933 Patagonia Gold Plc .............. 589 125 0,19308 455 Rio Tinto Plc ....................... 8 908 180 2,93135 688 Vedanta Resources .............. 1 492 568 0,49Fabricants divers268 549 Cookson Group Plc ............. 1 162 280 0,3842 950 IMI Group ........................... 304 945 0,10345 436 Invensys .............................. 778 958 0,26108 863 Melrose Plc ......................... 316 574 0,11115 931 Morgan Crucible ................. 283 219 0,09108 950 Smiths Group ...................... 1 088 411 0,36Distribution multiproduit897 587 Debenhams .......................... 505 790 0,17260 429 Home Retail Group ............. 292 722 0,09143 618 Kesa Electricals Plc ............. 120 352 0,04931 378 Kingfisher ............................ 2 309 817 0,76Marks & Spencer Group116 307 Plc ....................................... 365 786 0,12Pétrole et gaz869 196 BG Group ............................ 10 786 722 3,552 911 384 BP Plc .................................. 11 309 271 3,73463 626 Cairn Energy ....................... 1 300 007 0,43756 457 Cove Energy Plc .................. 573 016 0,19338 988 EnQuest Plc ......................... 301 021 0,1099 682 Gulfsands Petroleum ........... 184 412 0,06133 823 National Grid ....................... 853 791 0,28165 160 Tullow Oil ........................... 2 158 641 0,71Services de pétrole et gaz134 543 Amec ................................... 1 097 198 0,36100 329 Hunting Plc ......................... 594 951 0,2087 705 John Wood Group Plc ......... 464 837 0,15Immobilier220 457 Hammerson REIT ............... 833 768 0,27161 423 Segro REIT ......................... 355 131 0,12Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%183 979 Songbird Estates ................. 211 576 0,07Vente au détail511 855 Enterprise Inns Plc .............. 170 192 0,0699 889 WH Smith Plc ..................... 490 755 0,16Semi-conducteurs : équipement et produits2 130 298 IQE Plc ............................... 500 620 0,16Wolfson Microelectronics196 028 Plc ....................................... 264 638 0,09Logiciels31 108 Aveva Group Plc ................. 437 690 0,141 254 947 Sage Group Plc ................... 3 211 409 1,06Distribution de produits de consommationspécialisés4 470 815 DSG International ............... 514 591 0,1754 433 Travis Perkins Plc ............... 411 785 0,14TobaccoBritish American Tobacco172 999 Plc ....................................... 4 720 278 1,56Sociétés de négoce et de distribution129 587 Electrocomponents .............. 246 086 0,08Matériel de transport79 932 FirstGroup Plc ..................... 256 422 0,0962 711 Go-Ahead Group Plc .......... 830 921 0,27518 240 National Express Group ...... 1 203 871 0,40231 791 471 76,35États-Unis (0,52%)Banques10 377 Wells Fargo & Co ............... 160 671 0,05Équipement et produits pour le secteur de lasanté34 465 Johnson & Johnson ............. 1 409 087 0,47Venture Capital122 063 XI Techgroup Inc ................ 0 0,001 569 758 0,52Îles Vierges britanniques (0,19%)Logiciels211 109 Playtech .............................. 548 883 0,19Total des actionsordinaires ........................... 262 435 439 86,45Montantdu principalGBPObligations et bons à long terme (0,20%)Royaume-Uni (0,20%)Daily Mail & GeneralTrust497 000 5.750% due 07/12/18 ....... 465 167 0,15SVG Capital150 000 8.250% due 05/06/16 ....... 147 675 0,05612 842 0,20Total des obligations etbons à long terme .............. 612 842 0,20Total des valeursmobilières négociables ...... 263 048 281 86,65202 The U.K. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPPlans d’investissement collectif (9,92%)Guernesey, Îles Anglo-normandes (0,41%)1 111 575 Better Capital Ltd ................ 1 247 743 0,41Irlande (9,43%)246 780Russell Investment CompanyII plcThe U.K. Equity PlusFund - Class B ................... 24 613 880 8,11Russell Investment CompanyIII plcThe Euro Liquidity Fund -4 Class C Income Shares ....... 3 457 0,003 990Russell Investment CompanyIII plcThe Sterling LiquidityFund - Class C IncomeShares ................................ 3 989 981 1,31Nombred’actions3 007Juste valeurGBPRussell Investment CompanyIII plcThe U.S. Dollar CashFund II - Class C IncomeShares ................................ 19 300 0,0128 626 618 9,43Royaume-Uni (0,08 %)Herald Investment Trust57 079 Plc ........................................ 250 577 0,08Total des plansd’investissement collectif .. 30 124 938 9,92Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 293 173 219 96,57Instruments financiers dérivés ((0,06) %)Contrats à terme ouverts ((0,06) %)MontantnotionnelGBPPrixdu coût moyenGBPPlus-value(moins-value)latenteGBPCompartiment%14 014 740 5 152,48 272 of FTSE 100 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (168 580) (0,06)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... (168 580) (0,06)Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... (168 580) (0,06)Juste valeurGBPCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (96,57%) .................................................... 293 173 219 96,57Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((0,06)%) .................................................... (168 580) (0,06)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (96,51%) .................................................... 293 004 639 96,51Autres éléments de l’actif net (3,42%) .................................... 10 384 219 3,42Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,07%) ............................................................. 212 432 0,07Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 303 601 290 100,00Abréviations utilisées :REIT - Société d’investissement immobilier (Real Estate Investment Trust)% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ...... 75,17Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 8,61Autres actifs ........................................................................................................................................................ 16,22100,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.K. Equity Fund 203

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Le courtier pour les contrats à terme ouverts est UBS AG.La proportion des investissements du The U.K. Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Plan d’Épargneen Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.204 The U.K. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cessionGBPPriceline.Com Inc 15 693 536 Astellas Pharma Inc (13 387 061)Microsoft Corp 12 255 865 Bayer AG (10 825 045)Japan Tobacco Inc 11 186 668 Time Warner Cable (9 910 213)Nestle SA 10 355 687 Symantec Corp (9 205 392)Illinois Tool Works 10 169 357 JP Morgan Chase & Co (9 179 277)Dongfeng Motor Group Co Ltd 10 109 856 Total SA (9 095 295)SGS SA 9 489 327 Mizuho Financial Group Inc (8 514 688)Total SA 9 258 647 Deutsche Boerse AG (8 489 943)Bank of Nova Scotia 9 238 674 Vodafone Group Plc ADR (8 480 196)Hudbay Minerals Inc 8 491 724 Nestle SA (8 010 466)China Mobile Ltd 8 375 003 Marathon Oil Corp (7 976 904)IntercontinentalExchange Inc 8 243 568 Honeywell International Inc (7 866 496)Unilever Plc 7 828 764 UnitedHealth Group Inc (7 716 112)Accenture Plc 7 544 748 Macquarie Group Ltd (7 685 708)Telstra Corp Ltd 7 495 909 Sanofi (7 619 159)Agilent Technologies Inc 7 317 761 Sony Corp (7 582 190)SMC Corp 6 665 434 Oracle Corp (7 326 339)Amadeus IT Holding SA 6 374 733 ETFS Metal Securities Ltd (6 968 021)Gazprom ADR 6 260 792 Repsol YPF SA (6 771 693)Philip Morris International 6 238 917 Priceline.Com Inc (6 725 941)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.The U.K. Equity Fund 205

Russell Investment Company plcThe U.K. Index Linked FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleRussell Investment LimitedObjectif d’investissementL’objectif du The U.K. Index Linked Fund (le « Compartiment ») consiste à préserver le capital et à générer un revenu courantajusté au taux d’inflation britannique en investissant sur des titres négociables contenus dans l’indice FTSE-A GovernementIndex Linked All Stocks.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de 10,5 pour cent sur une basebrute de commissions (10,4 pour cent sur une base nette de commissions), contre 10,7 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéLes gilts indexés ont bénéficié d’un deuxième trimestre solide en 2011 avec un rendement total qui a dépassé celui des giltsbritanniques classiques. La sous-performance des gilts indexés par rapport aux gilts classiques observée au premier trimestre,s’est poursuivie en avril. Cette tendance s’est renforcée en mai et juin, et les gilts indexés ont continué de surperformer les giltsclassiques pendant le trimestre et la dernière période de douze mois. Les rendements réels ont chuté en avril après une hausse aupremier trimestre, puis sont restés stables en mai et Juin. Cependant, les rendements réels sont restés négatifs pour les obligationsavec moins de cinq ans d’échéance, en raison de la combinaison de faibles taux d’intérêt et d’inflation élevée. La demande pourles actifs à revenu fixe en général a été stimulée par la faiblesse renouvelée de l’économie britannique. Les données ont révélé laplus forte baisse mensuelle des ventes au détail depuis janvier 2010 alors que la CBI a rapporté que la croissance des ventes enjuin est tombée à son plus bas niveau en un an. La preuve de la faible demande des consommateurs a été confirmée par lesannonces de fermeture de distributeurs tels que Thorntons, Carpetright et Habitat. L’inflation est restée un facteur important.L’IPC global a augmenté de 4,5 pour cent en avril et a conservé ce niveau en mai, restant ainsi au-dessus du taux cible de laBanque d’Angleterre. L’incertitude persistante au Moyen-Orient et en Afrique du Nord a maintenu les prix des matièrespremières élevés, au moins jusqu’à mi-juin, et ce contexte a soutenu les estimations d’inflation.Les gilts indexés ont enregistré de bons résultats au cours du troisième trimestre 2011, mais ont sous-performé les gilts classiquesdu Royaume-Uni, le FTSE Actuaries Index Linked All Stocks Index augmentant de 6,4 pour cent. En général, les marchés desobligations d’État ont connu de bons résultats sur fond de ralentissement de l’activité économique mondiale et de persistance dela crise de la dette en Grèce. Au Royaume-Uni, les anticipations d’inflation ont joué un facteur clé pour les obligations indexées.Bien que l’inflation britannique des prix à la consommation ait augmenté de 4,5 pour cent en août, les décideurs ne sont pasinquiets de cette perspective. Adam POSEN, membre du MPC a affirmé que l’IPC retomberait d’ici la mi-2012 et que les taux debase du Royaume-Uni resteraient à 0,5 pour cent encore quelques temps. La raison de cette prudence concernant les taux d’intérêtest la faiblesse de l’économie britannique, outre les inquiétudes au sujet de la crise de la dette européenne et du ralentissement dela croissance mondiale. Au troisième trimestre, l’activité du secteur des services au Royaume-Uni a enregistré sa plus forte baissed’activité mensuelle depuis 2001. La Banque d’Angleterre a indiqué que les prêts aux entreprises ont diminué de 1,4 pour cent surl’année, soit le plus mauvais résultat depuis mai 2009. La CBI a également indiqué que les ventes au détail ont subi leur plusmauvaise performance depuis seize mois en septembre. Dans cet environnement instable, la demande pour les titres d’État a étéélevée. Les obligations indexées ont connu une bonne performance en vertu de leur statut de valeurs refuge, mais les obligationsclassiques les ont légèrement devancées en raison des faibles perspectives d’inflation pour 2012.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceCe Compartiment étant indexé, les performances du gestionnaire de portefeuille et du compartiment ont été proches de celle del’indice de référence.Il s’agit d’un compartiment géré de manière passive qui vise à répliquer la performance de son indice de référence sur une basebrute-de-commissions.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée, nousenvisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice FTSE Index Linked GiltsRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011206 The U.K. Index Linked Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Index Linked FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(Non audité)GBP31 mars 2011(Audité)GBP30 septembre 2010(Non audité)GBPActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... 106 147 849 114 401 942 110 517 505Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................... 22 280 194 015 268 827Produits à recevoir :À recevoir sur actions de fonds émises ................................... - 49 791 -À recevoir sur intérêts ............................................................. 384 743 463 834 433 920106 554 872 115 109 582 111 220 252PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur actions rachetées du fonds ................................... - (25 469) -Commissions de gestion à payer ............................................. (11 495) (12 857) (10 961)Commissions de dépositaire et trustee à payer ........................ (1 306) (1 462) (1 245)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................ (1 278) (1 617) (1 238)Commissions d’administration à payer ................................... (2 177) (2 437) (2 074)Commissions d’audit à payer .................................................. (8 230) (10 714) (6 914)Frais divers à payer ................................................................. (3 527) (6 579) (5 667)(28 013) (61 135) (28 099)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............. 106 526 859 115 048 447 111 192 153Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................. 171 948 168 767 197 778Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ...................................................................................... 106 698 807 115 217 214 111 389 931Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.K. Index Linked Fund 207

Russell Investment Company plcThe U.K. Index Linked FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(Non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(Audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(Non audité)GBPRevenusDividendes .............................................................................. 2 225 2 785 573Intérêts sur obligations ............................................................ 2 204 398 4 003 207 1 764 279Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ..... 39 127 -Revenus sur prêts de titres (Note 4) ........................................ 7 435 29 791 19 2642 214 097 4 035 910 1 784 116Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement .... 9 412 760 2 283 067 3 198 372Total des revenus sur investissements (charges) .................... 11 626 857 6 318 977 4 982 488ChargesCommissions de gestion (Note 3) ........................................... (76 382) (137 959) (63 507)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) .................... (11 230) (21 375) (10 116)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............. (3 320) (6 180) (1 831)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ................................................................................... (27 930) (54 018) (25 471)Honoraires d’audit ................................................................... (8 230) (10 714) (6 914)Honoraires professionnels ....................................................... (5 579) (14 089) (10 927)Frais divers .............................................................................. (18 178) (38 012) (21 019)Total des charges d’exploitation .............................................. (150 849) (282 347) (139 785)Revenus nets (charges) ............................................................. 11 476 008 6 036 630 4 842 703Charges financièresDistributions (Note 15) ........................................................... (2 766 467) (4 253 341) (2 860 601)Charges sur intérêts ................................................................. (284) - -Bénéfice (perte) pour la période/l’exercice/la périodefinancière ................................................................................... 8 709 257 1 783 289 1 982 102Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................. 3 181 39 151 68 162Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ....................................................... 8 712 438 1 822 440 2 050 264Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.208 The U.K. Index Linked Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Index Linked FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(Non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(Audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(Non audité)GBPAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ....................................................... 8 712 438 1 822 440 2 050 264Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) (19 983 884) 20 309 898 17 640 801Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ...................................................................... 2 753 039 4 230 928 2 844 918Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................. (8 518 407) 26 363 266 22 535 983Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période .......................................... 115 217 214 88 853 948 88 853 948Fin de période/exercice/période .............................................. 106 698 807 115 217 214 111 389 931Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.K. Index Linked Fund 209

Russell Investment Company plcThe U.K. Index Linked FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Valeurs mobilières négociables (99,28%)Obligations et bons à long terme (99,28%)U.K. Gilt Inflation LinkedGBP 5 006 019 1.250% due 22/11/32 ........ 6 068 095 5,692 703 649 0.750% due 22/03/34 ........ 2 991 020 2,804 059 692 0.625% due 22/03/40 ........ 4 411 871 4,144 060 987 0.625% due 22/11/42 ........ 4 454 497 4,173 719 005 0.750% due 22/11/47 ........ 4 258 819 3,994 089 391 0.500% due 22/03/50 ........ 4 308 787 4,04U.K., Government of5 179 590 1.250% due 22/11/17 ........ 5 928 559 5,566 436 933 1.875% due 22/11/22 ........ 7 962 485 7,464 553 892 1.250% due 22/11/55 ........ 6 237 466 5,85U.K. Treasury, Index LinkedGilts2 718 000 2.500% due 16/08/13 ........ 7 693 788 7,212 842 000 2.500% due 26/07/16 ........ 9 624 717 9,022 347 000 2.500% due 16/04/20 ........ 8 280 333 7,76Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%2 434 000 2.500% due 17/07/24 ........ 7 691 732 7,216 727 017 1.250% due 22/11/27 ........ 7 949 316 7,451 857 400 4.125% due 22/07/30 ........ 5 563 154 5,213 476 000 2.000% due 26/01/35 ........ 6 535 819 6,134 938 225 1.125% due 22/11/37 ........ 5 967 845 5,59Total des obligations etbons à long terme .............. 105 928 303 99,28Total des valeursmobilières négociables ...... 105 928 303 99,28Nombred’actions219Plans d’investissement collectif (0,20%)Russell Investment CompanyIII PlcThe Sterling LiquidityFund - Class C Shares ...... 219 546 0,20Total des plansd’investissement collectif .. 219 546 0,20Juste valeurGBPCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (99,48%) .................................................... 106 147 849 99,48Autres éléments de l’actif net (0,36%) .................................... 379 010 0,36Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,16%) ............................................................. 171 948 0,16Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 106 698 807 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 99,41Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 0,21Autres actifs ........................................................................................................................................................ 0,38100,00La proportion des investissements du The U.K. Index Linked Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le 30septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.210 The U.K. Index Linked Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Index Linked FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous, le total des achats et des ventes d’investissements cumulatifs au cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cession*GBPRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe Sterling Liquidity FundThe Sterling Liquidity FundClass A Shares 7 995 000 Class A Shares (8 894 005)U.K. Treasury, Index Linked GiltsU.K. Treasury Stock0.75% due 22/03/2034 3 402 262 5.56% due 26/07/2016 (2 785 301)1.88% due 22/11/2022 1 780 678 U.K. Treasury, Index Linked Gilts1.25% due 22/11/2027 1 214 573 5.47% due 16/04/2020 (2 361 499)1.13% due 22/11/2037 1 189 877 U.K. Treasury Stock0.50% due 22/03/2050 950 898 5.08% due 16/08/2013 (2 304 254)U.K. Treasury Stock 2.50% due 17/07/2024 (2 034 659)2.50% due 26/07/2016 898 709 U.K. Treasury, Index Linked GiltsU.K. Treasury, Index Linked Gilts 1.25% due 22/11/2027 (2 021 339)0.75% due 22/11/2047 793 481 1.88% due 22/11/2022 (1 891 620)U.K. Treasury Stock 1.25% due 22/11/2055 (1 838 517)2.50% due 16/08/2013 791 207 1.25% due 22/11/2017 (1 793 320)U.K. Treasury, Index Linked GiltsU.K. Treasury Stock0.63% due 22/03/2040 784 745 2.09% due 26/01/2035 (1 789 376)2.50% due 16/04/2020 782 654 U.K. Treasury, Index Linked Gilts1.25% due 22/11/2055 694 866 1.13 % due 22/11/2037 (1 739 244)1.25% due 22/11/2017 660 225 1.25% due 22/11/2032 (1 719 889)U.K. Treasury StockU.K. Treasury Stock2.00% due 26/01/2035 655 323 5.54% due 22/07/2030 (1 345 412)U.K. Treasury, Index Linked GiltsU.K. Treasury, Index Linked Gilts1.25% due 22/11/2032 606 807 0.63% due 22/03/2040 (1 128 327)U.K. Treasury Stock 0.50% due 22/03/2050 (1 109 752)2.50% due 17/07/2024 605 765 0.75% due 22/11/2047 (1 091 438)U.K. Treasury, Index Linked GiltsU.K. Treasury Stock0.63% due 22/11/2042 367 419 6.06% due 23/08/2011 (1 066 800)U.K. Treasury StockU.K. Treasury, Index Linked Gilts4.13% due 22/07/2030 309 229 0.75% due 22/03/2034 (700 636)1.00% due 23/08/2011 154 023 0.63% due 22/11/2042 (682 635)* Ceci représente le total des ventes et des achats pour les six mois clos le 30 septembre 2011.Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.The U.K. Index Linked Fund 211

Russell Investment Company plcThe U.K. Long Dated Gilt FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleRussell Investment LimitedObjectif d’investissementLe Compartiment The U.K. Long Dated Gilt Fund (le « Compartiment ») cherche à préserver le capital et à générer des revenusen investissant sur des titres de créance transférables des obligations d’État anglaises à long terme libellées en livre sterling, ententant de répéter le plus fidèlement possible le modèle de composition et de rendement de l’Indice FTSE Actuaries GovernmentSecurities U.K. Gilts Over 15 Years ( l’indice FTSE des titres d’états du Royaume-Uni sur 15 ans).Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de 16,9 pour cent sur une basebrute de commissions (16,8 pour cent sur une base nette de commissions), contre 17 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéL’indice FTSE All Stocks British Government Over 15 Years s’est apprécié de 2,3 pour cent durant le second trimestre 2011. Lademande d’obligations était liée à la faiblesse renouvelée de l’économie britannique et à l’accélération de la crise de la dettegrecque. Les évènements en Grèce ont touché tous les marchés. À mesure que les craintes d’un possible défaut se renforçaient, lesinvestisseurs ont évité les actifs plus risqués comme les actions, la dette des pays européens périphériques et les obligationsd’entreprises, et ont cherché refuge dans les obligations allemandes (bunds) et les obligations britanniques (gilts). Les gilts ontégalement été soutenus par les mauvaises nouvelles économiques. Les pertes d’emplois attendues dans le secteur public ontmalmené la confiance des consommateurs. Les données ont mis en lumière la plus forte baisse mensuelle des ventes au détaildepuis janvier 2010, tandis que des distributeurs tels que Thorntons, Carpetright et Habitat ont annoncé la fermeture de magasins.La faiblesse de l’économie se reflète dans le compte-rendu de la réunion de juin du MPC, au cours de laquelle ce dernier a mêmedébattu la possibilité de reprendre sa politique d’assouplissement quantitatif. Les gilts britanniques ont enregistré une contreperformanceen comparaison des obligations d’État européennes et japonaises, même si cela est largement dû à la faiblesse de lalivre sterling par rapport à l’euro et au yen au cours du deuxième trimestre. La performance des gilts est globalement en ligneavec les bons du Trésor américain à la fois dans la monnaie locale et en GBP.L’indice FTSE All Stocks British Government Over 15 Years s’est apprécié de 14,4 pour cent durant le troisième trimestre 2011.Les investisseurs ont boudé les actifs plus risqués en raison du ralentissement de l’activité économique, et car la crise de la dettesouveraine de la zone euro n’a montré aucun signe de détente. Les nouvelles économiques sur le RU sont restées plutôtmauvaises. Le marché de l’immobilier a été de nouveau touché suite à la baisse de 6 pour cent des prêts octroyés aux acheteurs enjuillet. La confiance des consommateurs britanniques a continué de chuter dans un contexte d’incertitude accrue. Le taux dechômage a encore augmenté. Bien que l’inflation britannique des prix à la consommation ait augmenté de 4,5 pour cent en août -bien au-dessus de la cible de 2 pour cent voulue par la Banque d’Angleterre - les décideurs sont sereins quant aux perspectivesd’inflation. Adam Posen, membre du MPC, a déclaré que l’IPC (indice des prix à la consommation) devrait retomber d’ici mi-2012 ; il a également anticipé que les taux de base au Royaume-Uni resteraient à 0,5 pour cent pour quelques temps encore. Danscet environnement d’aversion au risque, la demande de titres d’État dans les principaux marchés a été très forte. Les gilts à longterme ont enregistré de meilleurs résultats que la plupart des titres similaires au cours de cette période - les anticipationsd’inflation étant en baisse et les perspectives de hausse des taux dans un futur proche étant quasi nulles, la sensibilité accrue desgilts à long terme aux anticipations de taux d’intérêt a été un facteur positif.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceCe Compartiment étant indexé, les performances du gestionnaire de portefeuille et du compartiment ont été proches de celle del’indice de référence.Il s’agit d’un compartiment géré de manière passive qui vise à répliquer la performance de son indice de référence sur une basebrute-de-commissions.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres participatifs soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée, nousenvisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice FTSE Actuaries Government UK Gilts 15+Russell Investments Ireland LimitedNovembre 2011212 The U.K. Long Dated Gilt Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Long Dated Gilt FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)GBP31 mars 2011(audité)GBP30 septembre 2010(non audité)GBPActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 84 376 674 129 228 819 136 020 812Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 32 147 144 042 69 845Produits à recevoir :À recevoir sur actions de fonds émises ..................................... - 222 -À recevoir sur intérêts ............................................................... 822 428 1 463 622 1 434 00785 231 249 130 836 705 137 524 664PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur actions rachetées du fonds ..................................... (824) (37 333) (742)Commissions de gestion à payer ............................................... (8 936) (14 466) (14 370)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (1 031) (1 669) (1 658)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (1 179) (1 035) (1 277)Commissions d’administration à payer ..................................... (1 718) (2 782) (2 763)Commissions d’audit à payer .................................................... (7 747) (9 919) (6 594)Frais divers à payer ................................................................... (3 417) (6 813) (4 755)(24 852) (74 017) (32 159)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 85 206 397 130 762 688 137 492 505Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 10 501 - -Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (aux derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 85 216 898 130 762 688 137 492 505Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.K. Long Dated Gilt Fund 213

Russell Investment Company plcThe U.K. Long Dated Gilt FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPRevenusDividendes ................................................................................ 774 666 169Intérêts sur obligations .............................................................. 2 425 678 5 497 128 2 749 916Revenus sur prêts de titres (Note 4) .......................................... 11 972 41 012 24 4782 438 424 5 538 806 2 774 563Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... 14 039 705 3 076 434 12 633 332Total des revenus sur investissements (charges) ...................... 16 478 129 8 615 240 15 407 895ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................. (76 537) (169 218) (84 328)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (11 554) (26 800) (13 731)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (3 735) (6 867) (3 238)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ..................................................................................... (26 974) (62 429) (32 275)Honoraires d’audit ..................................................................... (7 747) (9 919) (6 594)Honoraires professionnels ......................................................... (6 228) (10 012) (6 383)Frais divers ................................................................................ (15 039) (39 988) (18 824)Total des charges d’exploitation ................................................ (147 814) (325 233) (165 373)Revenus nets (charges) ............................................................... 16 330 315 8 290 007 15 242 522Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................. (2 673 664) (5 462 114) (2 790 353)Charges sur intérêts ................................................................... (122) - -Bénéfice (perte) pour la période/l’exercice/la périodefinancière ..................................................................................... 13 656 529 2 827 893 12 452 169Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 10 501 (26 763) (26 763)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... 13 667 030 2 801 130 12 425 406Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.214 The U.K. Long Dated Gilt Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Long Dated Gilt FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... 13 667 030 2 801 130 12 425 406Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . (61 886 484) (252 702) (475 400)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ........................................................................ 2 673 664 5 462 114 2 790 353Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (45 545 790) 8 010 542 14 740 359Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................ 130 762 688 122 752 146 122 752 146Fin de période/exercice/période ................................................ 85 216 898 130 762 688 137 492 505Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.K. Long Dated Gilt Fund 215

Russell Investment Company plcThe U.K. Long Dated Gilt FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%Valeurs mobilières négociables (98,65%)Obligations et bons à long terme (98,65%)Royaume-Uni (98,65%)U.K. Government ofGBP 5 830 000 4.750% due 07/12/30 ........ 7 116 098 8,356 154 000 4.250% due 07/06/32 ........ 7 030 945 8,255 433 000 4.250% due 07/03/36 ........ 6 153 959 7,225 707 000 4.750% due 07/12/38 ........ 6 975 666 8,195 142 000 4.250% due 07/12/40 ........ 5 795 034 6,804 593 000 4.500% due 07/12/42 ........ 5 416 066 6,36U.K. Long Dated Gilts4 599 000 4.500% due 07/09/34 ........ 5 414 403 6,353 944 000 4.250% due 07/09/39 ........ 4 452 381 5,224 476 000 4.250% due 07/12/49 ........ 5 061 461 5,941 075 000 3.750% due 22/07/52 ........ 1 099 832 1,293 963 000 4.000% due 22/01/60 ........ 4 301 044 5,05U.K. Treasury Stock6 585 000 4.250% due 07/12/27 ........ 7 592 505 8,904 300 000 6.000% due 07/12/28 ........ 6 005 380 7,05Montantdu principalJuste valeurGBPCompartiment%4 844 000 4.250% due 07/12/46 ........ 5 485 346 6,445 419 000 4.250% due 07/12/55 ........ 6 170 073 7,24Total des obligations etbons à long terme .............. 84 070 193 98,65Total des valeursmobilières négociables ...... 84 070 193 98,65Nombred’actionsPlans d’investissement collectif (0,36%)Russell Investment CompanyIII plcThe Sterling LiquidityFund - Class C Income306 Shares ............................... 306 481 0,36Total des plansd’investissement collectif .. 306 481 0,36Juste valeurGBPCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (99,01%) .................................................... 84 376 674 99,01Autres éléments de l’actif net (0,98%) .................................... 829 723 0,98Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,01%) ............................................................. 10 501 0,01Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 85 216 898 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 98,64Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 0,36Autres actifs ........................................................................................................................................................ 1,00100,00La proportion des investissements du The U.K. Long Dated Gilt Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.216 The U.K. Long Dated Gilt Fund

Russell Investment Company plcThe U.K. Long Dated Gilt FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les achats totaux et les ventes totales d’investissements cumulé(e)s effectué(e)s au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011.Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cession*GBPRussell Investment Company III plcU.K. Treasury StockThe Sterling Liquidity Fund 4.25% due 07/12/2027 (6 168 181)Class A Shares 3 327 000 4.25% due 07/12/2055 (5 955 553)U.K. Long Dated Gilts 4.25% due 07/06/2032 (5 869 417)0.00% due 07/12/2040 2 898 524 4.75% due 07/12/2038 (5 807 582)4.00% due 22/01/2060 2 027 320 4.75% due 07/12/2030 (5 544 026)3.75% due 22/07/2052 1 076 579 4.25% due 07/03/2036 (5 301 114)U.K. Treasury Stock 6.00% due 07/12/2028 (5 129 684)4.25% due 07/12/2055 1 034 810 U.K. Long Dated Gilts4.25% due 07/12/2027 641 275 4.25% due 07/12/2040 (4 716 064)4.75% due 07/12/2030 453 762 4.25% due 07/12/2049 (4 570 606)U.K. Long Dated GiltsU.K. Treasury Stock4.25% due 07/12/2049 443 920 4.25% due 07/12/2046 (4 568 263)U.K. Government of 4.50% due 07/12/2042 (4 510 292)4.50% due 07/09/2034 314 172 U.K. Government ofU.K. Treasury Stock 4.50% due 07/09/2034 (3 717 417)4.25% due 07/03/2036 301 725 Russell Investment Company III plc4.75% due 07/12/2038 262 716 The Sterling Liquidity Fund4.25% due 07/12/2046 218 923 Class A Shares (3 704 999)6.00% due 07/12/2028 216 346 U.K. Long Dated Gilts4.25% due 07/06/2032 184 104 4.25% due 07/09/2039 (3 688 604)4.50% due 07/12/2042 179 116 4.00% due 22/01/2060 (3 316 779)U.K. Long Dated Gilts4.25% due 07/09/2039 122 568* Ceci représente le total des achats et des ventes pour le semestre clôturé.Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.The U.K. Long Dated Gilt Fund 217

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleBrookfield Asset Management Inc.Logan Circle Partners, L.P.Pacific Investment Management Company LLC (« PIMCO »)Western Asset ManagementObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du The U.S. Bond Fund (le « Compartiment ») est de générer une croissance des revenus et du capitalen investissant principalement dans des titres de créance transférables libellés en dollars U.S., ce qui inclut sans pour autant s’ylimiter, des obligations municipales et d’État, des titres de créance d’agences (étant ceux émis par les autorités locales ou lesorganismes publics internationaux dont un ou plusieurs gouvernements sont membres), des titres de créances sur hypothèque etdes titres de créance de société cotés, échangés ou négociés sur un marché réglementé dans l’Organisation pour la Coopération etle Développement Économiques (« OCDE ») et assortis de taux d’intérêt fixes ou flottants.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de 3,1 pour cent sur une basebrute de commissions (2,5 pour cent sur une base nette de commissions), contre 6,2 pour cent pour l’indice de référence.*Analyse du marchéLe Barclays Capital US Aggregate Bond Index a enregistré un rendement de 2,3 pour cent en USD au cours du deuxièmetrimestre 2011. La crise de la dette souveraine européenne et la faiblesse des données économiques américaines ont soutenu lesobligations d’État, tandis que les marchés du crédit ont pâti de l’aversion au risque. Les marchés du crédit ont bien entamé letrimestre et les spreads sur les bons du Trésor ont continué de diminuer en avril ; la demande de titres de créance d’entreprises estrestée forte. L’offre a donc été importante, les entreprises ayant cherché à profiter de l’occasion offerte par des taux d’intérêtarrivés à des planchers historiques pour sécuriser leurs finances. Les marchés du crédit ont sous-performé en juin, en particulieren Europe où les préoccupations à l’égard d’un possible défaut de paiement grec ont érodé la confiance des investisseurs dans desactifs plus risqués. Les obligations d’État se sont portées de mieux en mieux sur un trimestre où l’appétit du risque a diminué enraison de l’inquiétude concernant la Grèce. Les investisseurs ont fui les créances émises par les entreprises et les marchéseuropéens endettés et se sont repliés sur des valeurs refuge comme les bons et titres du Trésor américain, les bunds allemands, lesgilts britanniques et les obligations du gouvernement japonais. Les données économiques plus faibles aux États-Unis ontégalement soutenu la demande de bons et titres du Trésor - l’indice manufacturier ISM a plongé, les prix immobiliers ont chuté àleur niveau de 2002 et les chiffres de l’emploi ont été décevants. En Europe, la solide économie allemande a persuadé la BCE derelever ses taux d’intérêt au second trimestre et de prévoir une hausse supplémentaire des taux pour juillet.Le Barclays Capital US Aggregate Bond Index a progressé de 3,8 pour cent en USD au cours de l’avant dernier trimestre de 2011.Les obligations d’entreprise ont sous-performé, les inquiétudes concernant la dette européenne et la croissance économiquemondiale ayant poussé les investisseurs vers la sécurité des obligations d’État. La faiblesse économique observée à fin dudeuxième trimestre s’est poursuivie et accélérée au troisième trimestre. L’aversion au risque a grandi à mesure que les donnéeséconomiques ont empiré aux États-Unis et dans d’autres parties du monde occidental. Pendant ce temps, la crise de la dette de lazone euro a menacé de monter en flèche, les politiciens semblant incapables de trouver une solution satisfaisante à la situation dela Grèce. L’impact sur les marchés des obligations de sociétés a été patent- les écarts par rapport aux obligations d’État ontfortement augmenté et les nouvelles émissions se sont taries. Dans ce contexte, les obligations à haut rendement ont été plusdurement touchées que les émissions d’investissement de qualité « investment grade ». Pour des raisons similaires, les marchésmondiaux du crédit sont restés à la traine par rapport aux obligations d’État car les investisseurs ont vendu le crédit pour acheterdes valeurs refuge comme les bons et titres du Trésor, les gilts, les bunds et les obligations du gouvernement japonais. Bien queles données économiques ne favorisaient pas l’optimisme, les investisseurs ont nourri l’espoir que de nouvelles mesures derelance monétaire seraient mises en œuvre, notamment aux États-Unis et au Royaume-Uni - cette perspective a maintenu lapression à la baisse sur les rendements des obligations gouvernementales.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a sous-performé l’indice de référence pendant le semestre, présentant un rendement négatif de -3,1 pour cent.La surperformance de Logan Circle Partners, L.P. est principalement attribuable à la sélection de titres de haute qualité (y comprispar le choix de valeurs du secteur industriel ayant des rendements favorables par rapport aux bons du Trésor, et en évitant lesvaleurs financières européennes et américaines), ainsi qu’à celle de MBS émis par des agences et des positions libellées dans desdevises autres que le dollar US qui bénéficient de la baisse du dollar US.218 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundRapport du Gestionnaire - suiteLa contre-performance de PIMCO est liée à la sélection de valeurs financières plutôt qu’industrielles, à l’exposition aux MBS nonémis par des agences, et à une position défensive de duration courte par rapport à l’indice de référence. La sous-pondération auxbons du trésor a porté préjudice à la performance, ainsi qu’une exposition concentrée sur les principales banques américaines.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres de participation soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée, nousenvisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Barclays Capital US Aggregate BondRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011The U.S. Bond Fund 219

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) .................................................................... 420 610 156 529 705 807 478 600 370Disponibilités bancaires (Note 5) .............................................. 13 069 312 11 889 034 60 108 418Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) .......................................... 209 887 1 739 317 2 105 669Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 5) ........................................... - - 8 952 863Liquidités de courtage détenues en nantissement sur opérationsd’instruments financiers dérivés (Note 5) .................................. 720 000 230 000 230 000Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ..................................... 20 303 226 58 823 822 36 284 558À recevoir sur actions de fonds émises .................................. - - -À recevoir sur intérêts ............................................................ 2 614 758 3 002 636 3 068 514457 527 339 605 390 616 589 350 392PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) .................................................................... (2 480 761) (2 178 256) (2 609 498)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ......................................................................... - - (8 952 863)Liquidités à verser aux courtiers sur positions dérivéesouvertes (Note 5) .................................................................... (848 650) (6 887) (1 287 971)Liquidités de courtage dues aux contreparties sur opérationsd’instruments financiers dérivés (Note 5) .............................. (720 000) (230 000) (230 000)À payer à Lehman (Note 16) .................................................. (30 195) (21 366) (76 806)À payer sur acquisition de placements ................................... (79 725 477) (136 211 465) (106 053 669)À payer sur actions rachetées du fonds .................................. - (28 385 716) -Commissions de gestion à payer ............................................ (221 053) (282 955) (268 300)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................... (4 711) (5 980) (5 650)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............... (33 641) (38 796) (26 158)Commissions d’administration à payer .................................. (7 852) (9 966) (9 417)Commissions d’audit à payer ................................................. (25 952) (41 828) (17 346)Frais divers à payer ................................................................ (13 754) (14 561) (23 384)(84 112 046) (167 427 776) (119 561 062)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............ 373 415 293 437 962 840 469 789 330Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ 877 857 921 198 844 318Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ..................................................................................... 374 293 150 438 884 038 470 633 648Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.220 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................. 49 051 83 415 33 537Intérêts sur obligations ........................................................... 7 632 903 17 882 185 8 498 575Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme .... 36 839 70 360 33 862Revenus sur prêts de titres (Note 4) ....................................... 501 14 460 8 066Revenus divers ....................................................................... 1 400 173 452 2 1887 720 694 18 223 872 8 576 228Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ... 3 099 077 22 442 456 26 015 568Total des revenus sur investissements (charges) ................... 10 819 771 40 666 328 34 591 796ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................... (1 482 671) (3 246 152) (1 587 661)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................... (41 070) (93 861) (47 321)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............ (101 734) (219 285) (104 987)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................. (95 209) (213 954) (107 948)Honoraires d’audit .................................................................. (25 952) (41 828) (17 346)Honoraires professionnels ...................................................... (22 542) (33 219) (20 379)Frais divers ............................................................................. (53 752) (95 848) (53 418)Total des charges d’exploitation ............................................. (1 822 930) (3 944 147) (1 939 060)Revenus nets (charges) ............................................................ 8 996 841 36 722 181 32 652 736Charges financièresDistributions (Note 15) .......................................................... (6 204 385) (13 746 371) (7 147 829)Charges sur intérêts ................................................................ (196) (212) (20 813)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................. 2 792 260 22 975 598 25 484 094ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................. (31 099) (46 862) (23 445)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................. 2 761 161 22 928 736 25 460 649Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ (43 341) 210 274 133 394Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... 2 717 820 23 139 010 25 594 043Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 221

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... 2 717 820 23 139 010 25 594 043Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions (Note 6) ........................................... (72 725 720) (46 853 379) (11 720 053)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ..................................................................... 5 417 012 12 145 957 6 307 208Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................ (64 590 888) (11 568 412) 20 181 198Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ......................................... 438 884 038 450 452 450 450 452 450Fin de période/exercice/période ............................................. 374 293 150 438 884 038 470 633 648Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.222 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (99,38%)Obligations et bons à long terme (96,53%)Australie (0,69%)Commonwealth Bank of AustraliaUSD 200 000 0.666% due 12/07/13 ........ 199 900 0,05190 000 3.750% due 15/10/14 ........ 197 345 0,05FMG Resources20 000 6.375% due 01/02/16 ........ 18 000 0,01Macquarie Bank200 000 2.600% due 20/01/12 ........ 201 233 0,05National Australia Bank300 000 5.350% due 12/06/13 ........ 317 066 0,08Rio Tinto Finance USA Ltd110 000 2.250% due 20/09/16 ........ 109 753 0,03330 000 6.500% due 15/07/18 ........ 395 967 0,1110 000 3.500% due 02/11/20 ........ 9 833 0,0060 000 4.125% due 20/05/21 ........ 61 714 0,02300 000 3.750% due 20/09/21 ........ 298 811 0,08Smart Trust260 000 1.180% due 14/04/13 ........ 259 994 0,07520 000 2.310% due 14/04/17 ........ 524 993 0,142 594 609 0,69Autriche (0,06%)PE Paper Escrow GmbH200 000 12.000% due 01/08/14 ...... 209 500 0,06Bermudes (0,37%)Digicel Group100 000 8.875% due 15/01/15 ........ 94 500 0,02550 000 9.125% due 15/01/15 ........ 517 000 0,14Intelsat Jackson Holdings SA35 000 9.500% due 15/06/16 ........ 35 481 0,01Montpelier Re Holdings Ltd340 000 6.125% due 15/08/13 ........ 348 001 0,09Qtel International Finance405 000 5.000% due 19/10/25 ........ 396 141 0,111 391 123 0,37Brésil (0,63%)Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie BBRL 205 000 6.000% due 15/05/13 ........ 240 705 0,06Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F545 000 10.000% due 01/01/17 ...... 283 364 0,08Brazil, Republic of450 000 10.000% due 01/01/14 ...... 243 416 0,07300 000 12.500% due 05/01/22 ...... 189 899 0,051 800 000 10.250% due 10/01/28 ...... 1 018 182 0,27Brazilian Government International BondUSD 185 000 5.625% due 07/01/41 ........ 199 337 0,05Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Telemar Norte Leste SA200 000 5.500% due 23/10/20 ....... 190 000 0,052 364 903 0,63Canada (1,04%)Caisse Centrale Desjardins du Quebec385 000 2.650% due 16/09/15 ....... 395 662 0,11Canada Housing Trust No 1CAD 100 000 2.750% due 15/09/14 ....... 100 061 0,03Kinross GoldUSD 95 000 6.875% due 01/09/41 ....... 101 631 0,03Mach One Trust Commercial Mortgage-Backed4 041 591 0.960% due 28/05/40 ....... 40 416 0,01Novelis Inc70 000 8.750% due 15/12/20 ....... 68 600 0,02Ontario, Province of Canada200 000 1.375% due 27/01/14 ....... 202 222 0,05CAD 1 600 000 4.700% due 02/06/37 ....... 1 758 119 0,47100 000 4.600% due 02/06/39 ....... 109 230 0,03Potash of SaskatchewanUSD 40 000 4.875% due 30/03/20 ....... 44 856 0,01Province of Ontario CanadaCAD 555 000 4.000% due 02/06/21 ....... 570 952 0,15Rogers Cable IncUSD 100 000 6.750% due 15/03/15 ....... 116 978 0,03Rogers Wireless Inc20 000 6.375% due 01/03/14 ....... 22 200 0,01Suncor Energy Inc150 000 5.950% due 01/12/34 ....... 161 856 0,04Teck Resources Ltd3 000 9.750% due 15/05/14 ....... 3 556 0,006 000 10.250% due 15/05/16 ..... 7 054 0,00185 000 4.750% due 15/01/22 ....... 188 330 0,053 891 723 1,04Îles Caïmans (0,90%)Government of the Cayman Islands125 000 5.950% due 24/11/19 ....... 128 750 0,03IPIC GMTN250 000 5.000% due 15/11/20 ....... 256 250 0,07Monumental Global Funding200 000 5.500% due 22/04/13 ....... 211 227 0,05MUFG Capital Finance 1 Ltd310 000 6.346% due 29/07/49 ....... 313 109 0,08Petrobras International Finance Co100 000 3.875% due 27/01/16 ....... 99 200 0,03110 000 6.125% due 06/10/16 ....... 119 350 0,03112 000 5.750% due 20/01/20 ....... 116 256 0,03620 000 5.375% due 27/01/21 ....... 626 820 0,17QNB Finance Ltd400 000 3.125% due 16/11/15 ....... 400 000 0,11Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 223

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Resona Preferred Global Securities290 000 7.191% due 29/12/49 ........ 271 178 0,07Transocean Inc135 000 6.000% due 15/03/18 ........ 143 746 0,04UPCB Finance III150 000 6.625% due 01/07/20 ........ 141 000 0,04Vale Overseas Ltd200 000 6.250% due 23/01/17 ........ 216 800 0,06210 000 6.875% due 21/11/36 ........ 226 506 0,0695 000 6.875% due 10/11/39 ........ 102 125 0,033 372 317 0,90Chili (0,13%)Corp Nacional del Cobre de Chile110 000 4.750% due 15/10/14 ........ 117 160 0,03200 000 7.500% due 15/01/19 ........ 251 328 0,07100 000 6.150% due 24/10/36 ........ 121 214 0,03489 702 0,13Chine (0,03%)Export Import Bank of China100 000 4.875% due 21/07/15 ........ 106 866 0,03Colombie (0,03%)Colombia Government International BondCOP 98 000 000 12.000% due 22/10/15 ...... 61 587 0,01Colombia, Republic of100 000 000 12.000% due 22/10/15 ...... 62 843 0,02124 430 0,03Danemark (0,02%)SC Germany AutoEUR 62 615 2.391% due 12/08/19 ........ 84 147 0,02Finlande (0,04%)Nokia OYJUSD 165 000 5.375% due 15/05/19 ........ 160 941 0,04France (0,98%)Compagnie Generale De Geophysique100 000 7.750% due 15/05/17 ........ 98 500 0,03Credit Agricole SA300 000 1.702% due 21/01/14 ........ 282 243 0,08GBP 700 000 8.125% due 29/10/49 ........ 699 257 0,19USD 420 000 8.375% due 29/10/49 ........ 330 750 0,09Societe de Financement de l’EconomieFrancaise500 000 2.375% due 26/03/12 ........ 504 219 0,13EUR 300 000 2.125% due 20/05/12 ........ 404 865 0,11USD 700 000 3.375% due 05/05/14 ........ 743 304 0,20TitrisocramEUR 259 162 2.246% due 25/05/20 ........ 347 892 0,09Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Total Capital SAUSD 215 000 4.450% due 24/06/20 ....... 240 363 0,063 651 393 0,98Allemagne (0,06%)Driver One GMBHEUR 167 608 2.047% due 21/02/17 ....... 224 831 0,06Islande (0,66%)Glitnir Banki HFUSD 780 000 1.000% due 15/06/16 ....... 975 0,00Iceland Housing Finance FundISK 77 368 541 3.750% due 15/04/34 ....... 695 885 0,19154 933 497 3.750% due 15/06/44 ....... 1 430 946 0,38Kaupthing Bank HFUSD 100 000 5.750% due 04/10/11 ....... 24 500 0,01930 000 7.625% due 28/02/15 ....... 227 850 0,06260 000 7.125% due 19/05/16 ....... 3 0,00Landsbanki Islands HF1 140 000 6.100% due 25/08/11 ....... 79 800 0,022 459 959 0,66Inde (0,93%)Bank of India800 000 4.750% due 30/09/15 ....... 786 985 0,21Export-Import Bank of India1 500 000 2.519% due 30/03/16 ....... 1 407 398 0,37ICICI Bank Ltd258 000 6.375% due 30/04/22 ....... 214 140 0,06Rural Electrification300 000 4.250% due 25/01/16 ....... 294 251 0,08State Bank of India800 000 2.402% due 21/01/16 ....... 784 219 0,213 486 993 0,93Indonésie (0,43%)Indonesia Government International Bond1 400 000 7.500% due 15/01/16 ....... 1 591 481 0,43Irlande (0,48%)RZD Capital LtdGBP 900 000 7.487% due 25/03/31 ....... 1 328 414 0,36Smurfit Kappa Treasury FundingUSD 150 000 7.500% due 20/11/25 ....... 136 500 0,04Transcapitalinvest Ltd100 000 8.700% due 07/08/18 ....... 115 750 0,03Willis Group Holdings195 000 4.125% due 15/03/16 ....... 198 220 0,051 778 884 0,48Italie (0,40%)Intesa Sanpaolo SpA150 000 3.625% due 12/08/15 ....... 131 314 0,04Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.224 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Italy Certificati di Credito del Tesoro1 200 000 2.626% due 15/04/18 ........ 1 347 845 0,361 479 159 0,40Japon (0,12%)Resona Bank LtdUSD 200 000 5.850% due 29/09/49 ........ 197 024 0,05Sumitomo Mitsui Banking230 000 3.150% due 22/07/15 ........ 237 190 0,07434 214 0,12Jersey, Îles anglo-normandes (0,20%)United Business Media710 000 5.750% due 03/11/20 ........ 758 651 0,20Kenya (0,11%)Eastern and Southern African Trade andDevelopment Bank435 000 6.875% due 09/01/16 ........ 415 181 0,11République de Corée (0,19%)Export Import Bank of Korea210 000 4.375% due 15/09/21 ........ 197 811 0,05Hyundai Motor Manufacturing100 000 4.500% due 15/04/15 ........ 102 296 0,03Korea Hydro & Nuclear Power430 000 4.750% due 13/07/21 ........ 429 072 0,11729 179 0,19Luxembourg (0,94%)ArcelorMittal560 000 6.125% due 01/06/18 ........ 540 608 0,15225 000 5.500% due 01/03/21 ........ 201 611 0,05Enel Finance International SA200 000 6.000% due 07/10/39 ........ 168 594 0,05European Financial Stability FacilityEUR 800 000 3.375% due 05/07/21 ........ 1 106 808 0,30Gaz Capital for GazpromUSD 200 000 6.212% due 22/11/16 ........ 201 500 0,0580 000 6.510% due 07/03/22 ........ 78 400 0,02Gaz Capital SA100 000 7.343% due 11/04/13 ........ 102 620 0,03363 554 7.201% due 01/02/20 ........ 381 405 0,10Intelsat Jackson HoldingsUSD 60 000 8.500% due 01/11/19 ........ 58 650 0,02RSHB Capital for OJSC Russian AgriculturalBank120 000 6.299% due 15/05/17 ........ 118 200 0,03Telecom Italia Capital130 000 7.721% due 04/06/38 ........ 123 948 0,03Tyco Electronics Group140 000 6.550% due 01/10/17 ........ 164 559 0,04Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Volkswagen Car LeaseEUR 82 038 1.977% due 21/02/17 ....... 110 090 0,03Wind Acquisition FinanceUSD 170 000 7.250% due 15/02/18 ....... 145 137 0,043 502 130 0,94Malaisie (0,11%)Malaysia, Government ofMYR 970 000 3.835% due 12/08/15 ....... 308 693 0,08265 000 4.262% due 15/09/16 ....... 86 127 0,03394 820 0,11Mexique (0,63%)America Movil SAB de CVUSD 90 000 5.625% due 15/11/17 ....... 99 924 0,03100 000 5.000% due 30/03/20 ....... 105 600 0,03BBVA Bancomer SA200 000 6.500% due 10/03/21 ....... 184 500 0,05Kansas City Southern de Mexico de CV46 000 12.500% due 01/04/16 ..... 52 785 0,01125 000 6.625% due 15/12/20 ....... 128 750 0,03Mexican BonosMXN 4 390 000 6.250% due 16/06/16 ....... 329 930 0,09Mexican Bonos de Desarrollo10 334 000 8.000% due 11/06/20 ....... 827 402 0,22Petroleos MexicanosUSD 320 000 6.500% due 02/06/41 ....... 331 200 0,09Telefonos de Mexico SAB de CV270 000 5.500% due 27/01/15 ....... 291 600 0,082 351 691 0,63Pays-Bas (1,22%)Cooperatieve Centrale Raiffeisen-BoerenleenbankBA418 000 11.000% due 29/12/49 ..... 502 645 0,13Deutsche Telekom International Finance BV220 000 4.875% due 08/07/14 ....... 234 635 0,06290 000 5.750% due 23/03/16 ....... 319 305 0,09Fortis Bank Nederland NVEUR 200 000 3.000% due 17/04/12 ....... 271 091 0,07Globaldrive47 119 2.346% due 20/02/16 ....... 63 231 0,02369 148 4.000% due 20/10/16 ....... 499 854 0,13464 356 2.946% due 20/04/18 ....... 625 394 0,17ING BankUSD 300 000 2.625% due 09/02/12 ....... 302 245 0,08LeasePlanEUR 300 000 3.125% due 10/02/12 ....... 405 239 0,11Rabobank Nederland NV400 000 6.875% due 19/03/20 ....... 485 266 0,13Shell International FinanceUSD 380 000 4.375% due 25/03/20 ....... 426 749 0,11Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 225

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%White Nights Finance BV for Gazprom200 000 10.500% due 08/03/14 ...... 222 222 0,06200 000 10.500% due 25/03/14 ...... 221 926 0,064 579 802 1,22Norvège (0,03%)Norske Skogindustrier ASA200 000 6.125% due 15/10/15 ........ 116 000 0,03Pologne (0,11%)Poland, Government ofPLN 555 000 5.250% due 25/10/20 ........ 161 535 0,04USD 260 000 5.125% due 21/04/21 ........ 259 350 0,07420 885 0,11Qatar (0,36%)Qatari Diar Finance QSC1 000 000 5.000% due 21/07/20 ........ 1 067 500 0,28Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co Ltd276 510 5.298% due 30/09/20 ........ 298 299 0,081 365 799 0,36Espagne (0,25%)BBVA US Senior SAU300 000 3.250% due 16/05/14 ........ 281 140 0,07Santander US Debt Unipersonal300 000 3.724% due 20/01/15 ........ 278 183 0,07Telefonica Emisiones SA255 000 2.582% due 26/04/13 ........ 246 771 0,0770 000 5.877% due 15/07/19 ........ 68 706 0,0275 000 5.134% due 27/04/20 ........ 69 851 0,0210 000 5.462% due 16/02/21 ........ 9 496 0,00954 147 0,25Suède (0,23%)Nordea Bank170 000 3.700% due 13/11/14 ........ 173 004 0,05270 000 4.875% due 13/05/21 ........ 230 715 0,06Volvo Treasury430 000 5.950% due 01/04/15 ........ 465 079 0,12868 798 0,23Suisse (0,13%)Transocean Inc200 000 4.950% due 15/11/15 ........ 210 631 0,06UBS AG250 000 2.250% due 28/01/14 ........ 243 616 0,0620 000 4.875% due 04/08/20 ........ 19 258 0,01473 505 0,13Trinité-et-Tobago (0,07%)Petroleum of Trinidad & Tobago225 000 9.750% due 14/08/19 ........ 266 062 0,07Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Émirats Arabes Unis (0,11%)DP World Ltd440 000 6.850% due 02/07/37 ....... 400 400 0,11Royaume-Uni (2,03%)AstraZeneca100 000 5.900% due 15/09/17 ....... 119 476 0,03Barclays Bank Plc100 000 6.050% due 04/12/17 ....... 91 789 0,02400 000 10.179% due 12/06/21 ..... 423 232 0,11BP Capital Markets Plc310 000 5.250% due 07/11/13 ....... 333 788 0,09100 000 3.875% due 10/03/15 ....... 106 022 0,03Diageo Capital260 000 4.828% due 15/07/20 ....... 290 933 0,08Fosse Master IssuerEUR 800 000 3.006% due 18/10/54 ....... 1 073 543 0,29Gracechurch Mortgage FinancingUSD 335 000 0.398% due 20/11/56 ....... 331 005 0,09LBG Capital No.1GBP 100 000 7.867% due 17/12/19 ....... 112 666 0,03USD 200 000 7.875% due 01/11/20 ....... 145 000 0,04100 000 8.500% due 29/12/49 ....... 75 000 0,02LBG Capital No.2GBP 400 000 11.250% due 14/09/23 ..... 519 844 0,14Lloyds TSB Bank PlcEUR 500 000 5.625% due 05/03/18 ....... 526 801 0,14USD 340 000 5.800% due 13/01/20 ....... 323 290 0,09Royal Bank of Scotland Group Plc40 000 5.000% due 12/11/13 ....... 37 864 0,01180 000 5.000% due 01/10/14 ....... 167 611 0,04900 000 0.529% due 14/10/16 ....... 632 511 0,17370 000 6.400% due 21/10/19 ....... 353 705 0,09EUR 200 000 3.875% due 19/10/20 ....... 266 413 0,07USD 700 000 1.000% due 29/03/49 ....... 336 000 0,0930 000 7.648% due 29/08/49 ....... 19 500 0,01U.K., Government ofGBP 575 000 4.250% due 07/12/40 ....... 1 009 493 0,27WPP Finance UKUSD 260 000 8.000% due 15/09/14 ....... 294 263 0,087 589 749 2,03États-Unis (81,81%)Accredited Mortgage Loan Trust96 000 0.555% due 25/12/35 ....... 54 381 0,01ACE Securities Corp171 000 0.715% due 25/04/35 ....... 146 824 0,0464 848 0.705% due 25/08/35 ....... 62 395 0,02Aegis Asset Backed Securities Trust150 000 0.655% due 25/06/35 ....... 123 025 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.226 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%AGFC Capital Trust I800 000 6.000% due 15/01/67 ........ 360 000 0,10Allied Waste North America Inc40 000 6.875% due 01/06/17 ........ 42 750 0,01Allstate Life Global Funding Trusts300 000 5.375% due 30/04/13 ........ 317 942 0,08Ally Master Owner Trust705 000 1.810% due 15/05/16 ........ 711 024 0,19Alta Wind Holdings LLC96 298 7.000% due 30/06/35 ........ 103 321 0,03Altria Group170 000 8.500% due 10/11/13 ........ 193 888 0,05170 000 9.700% due 10/11/18 ........ 225 282 0,0660 000 9.250% due 06/08/19 ........ 78 648 0,02170 000 4.750% due 05/05/21 ........ 175 843 0,05120 000 10.200% due 06/02/39 ...... 173 932 0,05American Airlines73 867 6.977% due 23/05/21 ........ 50 230 0,01American Express Centurion Bank800 000 6.000% due 13/09/17 ........ 897 820 0,24American Express Co230 000 6.800% due 01/09/66 ........ 222 813 0,06American Express Credit Corp50 000 5.125% due 25/08/14 ........ 54 117 0,01American International Group Inc100 000 4.950% due 20/03/12 ........ 100 500 0,03200 000 5.050% due 01/10/15 ........ 195 710 0,05435 000 4.875% due 15/09/16 ........ 417 034 0,1150 000 5.600% due 18/10/16 ........ 49 464 0,01100 000 5.450% due 18/05/17 ........ 95 758 0,0320 000 5.850% due 16/01/18 ........ 19 814 0,0140 000 6.400% due 15/12/20 ........ 40 752 0,01859 807 5.901% due 16/02/36 ........ 141 958 0,04260 000 6.250% due 15/03/37 ........ 180 050 0,05Americold LLC Trust100 000 4.954% due 14/01/29 ........ 104 844 0,03AmeriCredit Automobile Receivables Trust295 823 0.960% due 08/05/14 ........ 295 912 0,08235 000 1.990% due 08/10/15 ........ 234 650 0,06420 000 2.280% due 08/06/16 ........ 419 660 0,11Ameriprise Financial Inc255 000 7.518% due 01/06/66 ........ 255 000 0,07Ameriquest Mortgage Securities Inc251 943 0.435% due 25/05/35 ........ 244 043 0,07983 314 0.435% due 25/08/35 ........ 921 693 0,2550 707 0.455% due 25/12/35 ........ 46 529 0,01AmerisourceBergen Corp215 000 5.875% due 15/09/15 ........ 245 147 0,07Amsouth Bank110 000 4.850% due 01/04/13 ........ 106 425 0,03Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Anadarko Petroleum Corp420 000 6.375% due 15/09/17 ....... 471 166 0,13Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc175 000 5.500% due 15/01/18 ....... 205 342 0,05230 000 5.375% due 15/01/20 ....... 267 970 0,0750 000 5.000% due 15/04/20 ....... 57 200 0,02Apache230 000 6.000% due 15/09/13 ....... 251 649 0,07Arch Coal70 000 7.000% due 15/06/19 ....... 66 500 0,02Argent Securities Inc789 147 0.435% due 25/10/35 ....... 707 895 0,19170 905 0.495% due 25/10/35 ....... 152 620 0,04Asset Backed Funding Certificates177 544 0.395% due 25/11/36 ....... 73 909 0,02407 000 0.455% due 25/01/37 ....... 130 309 0,03Asset Backed Securities Corp Home Equity134 000 0.765% due 25/07/35 ....... 85 985 0,0242 388 3.754% due 15/01/33 ....... 38 288 0,01AT&T Corp455 000 5.100% due 15/09/14 ....... 499 682 0,1380 000 3.875% due 15/08/21 ....... 82 293 0,02130 000 8.000% due 15/11/31 ....... 181 376 0,05110 000 6.550% due 15/02/39 ....... 130 271 0,03140 000 5.350% due 01/09/40 ....... 146 342 0,04250 000 5.550% due 15/08/41 ....... 269 154 0,07Avis Budget Rental Car Funding AESOP LLC90 000 4.640% due 20/05/16 ....... 96 510 0,03100 000 3.150% due 20/03/17 ....... 103 025 0,03BAC Capital Trust XIV20 000 5.630% due 29/09/49 ....... 11 000 0,00Baker Hughes240 000 7.500% due 15/11/18 ....... 315 382 0,08Banc of America Commercial Mortgage Inc112 386 5.790% due 11/03/32 ....... 118 413 0,03104 061 5.860% due 11/03/32 ....... 109 731 0,03178 985 6.770% due 11/03/32 ....... 190 748 0,05100 000 6.309% due 11/06/35 ....... 100 006 0,03185 000 5.234% due 10/11/42 ....... 190 722 0,05100 000 5.271% due 11/07/43 ....... 100 601 0,0340 000 5.620% due 10/02/51 ....... 41 950 0,01480 000 6.395% due 10/02/51 ....... 527 564 0,14223 000 6.438% due 10/02/51 ....... 147 784 0,04227 000 6.438% due 10/02/51 ....... 138 167 0,04Banc of America Funding Corp294 782 2.717% due 25/05/35 ....... 292 980 0,081 145 256 5.969% due 20/10/46 ....... 916 128 0,24Banc of America Large Loan96 620 1.979% due 15/11/15 ....... 86 099 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 227

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Banc of America Merrill Lynch CommercialMortgage189 817 4.589% due 10/07/43 ........ 195 477 0,0510 000 5.451% due 15/01/49 ........ 10 665 0,00Banc of America Mortgage Securities Inc14 357 6.500% due 25/10/31 ........ 14 553 0,005 221 6.500% due 25/09/33 ........ 5 472 0,00181 939 2.872% due 25/01/35 ........ 150 663 0,04218 748 5.121% due 25/01/35 ........ 208 569 0,06371 329 2.873% due 25/02/35 ........ 311 207 0,08155 313 5.155% due 25/10/35 ........ 139 022 0,0474 951 5.625% due 25/03/37 ........ 70 944 0,02483 5.750% due 25/03/37 ........ 480 0,0068 000 6.000% due 25/03/37 ........ 60 289 0,02Bank of America Corp120 000 3.750% due 12/07/16 ........ 109 177 0,031 000 000 5.650% due 01/05/18 ........ 949 533 0,25280 000 5.000% due 13/05/21 ........ 249 803 0,07Bank of America Alternative Loan Trust241 040 5.500% due 25/10/20 ........ 223 881 0,06476 355 6.000% due 25/11/34 ........ 483 116 0,13465 941 6.000% due 25/12/34 ........ 451 844 0,12Bank of America Manufactured100 000 6.900% due 10/04/28 ........ 145 886 0,04Bank of America NA900 000 0.627% due 15/06/16 ........ 697 375 0,19Bank of New York Mellon75 000 3.550% due 23/09/21 ........ 74 762 0,02Barrick North America Finance LLC230 000 4.400% due 30/05/21 ........ 235 850 0,06Bear Stearns Alternative A Trust497 005 2.599% due 25/05/35 ........ 362 438 0,1037 618 2.772% due 25/09/35 ........ 25 385 0,0165 975 2.611% due 25/01/36 ........ 32 044 0,01164 286 2.725% due 25/02/36 ........ 62 810 0,02Bear Stearns ARM Trust2 267 5.680% due 25/02/33 ........ 2 144 0,0013 145 2.730% due 25/04/33 ........ 11 429 0,00527 819 2.605% due 25/08/33 ........ 492 322 0,1369 211 2.957% due 25/01/34 ........ 63 899 0,02294 740 5.453% due 25/04/34 ........ 277 642 0,07316 419 5.195% due 25/05/47 ........ 204 743 0,05Bear Stearns Asset Backed Securities Trust131 271 3.891% due 25/06/43 ........ 118 430 0,03Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust1 400 000 5.201% due 11/12/38 ........ 1 513 457 0,40118 755 5.266% due 11/03/39 ........ 118 663 0,03325 000 5.295% due 12/10/42 ........ 318 815 0,09Bear Stearns Companies Inc520 000 5.550% due 22/01/17 ........ 544 245 0,15Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Berkshire Hathaway150 000 3.200% due 11/02/15 ....... 157 706 0,04Best Buy425 000 6.750% due 15/07/13 ....... 456 011 0,12295 000 3.750% due 15/03/16 ....... 285 963 0,08Birmingham Commercial DevelopmentAuthority20 000 5.500% due 01/04/41 ....... 21 435 0,01BMW Vehicle Owner Trust1 165 000 0.306% due 25/09/12 ....... 1 164 932 0,31Boeing Capital200 000 4.875% due 15/02/20 ....... 228 209 0,06Boston Scientific Corp310 000 4.500% due 15/01/15 ....... 323 927 0,09Boyd Gaming Corp140 000 7.125% due 01/02/16 ....... 102 900 0,03Braskem America Finance550 000 7.125% due 22/07/41 ....... 501 875 0,13Calpine140 000 7.500% due 15/02/21 ....... 133 700 0,04Capital One Financial190 000 3.150% due 15/07/16 ....... 188 098 0,05CarMax Auto Owner Trust375 000 0.311% due 17/09/12 ....... 375 000 0,10Caterpillar Financial Services700 000 4.850% due 07/12/12 ....... 730 446 0,20330 000 6.200% due 30/09/13 ....... 362 465 0,10100 000 3.900% due 27/05/21 ....... 107 851 0,03160 000 5.200% due 27/05/41 ....... 186 976 0,05CB Premier Real Estate30 000 10.750% due 01/02/12 - 0,00CCO Holdings LLC220 000 7.000% due 15/01/19 ....... 212 850 0,0660 000 7.000% due 15/01/19 ....... 58 200 0,02CEDC Finance International175 000 9.125% due 01/12/16 ....... 126 000 0,03CF Industries Holdings Inc280 000 6.875% due 01/05/18 ....... 312 550 0,0810 000 7.125% due 01/05/20 ....... 11 388 0,00Chase Commercial Mortgage Securities28 085 7.370% due 19/06/29 ....... 28 710 0,01Chase Funding Mortgage Loan Trust93 395 0.975% due 25/10/32 ....... 76 987 0,02Chase Mortgage Finance Corp21 411 2.755% due 25/02/37 ....... 18 256 0,0042 464 2.821% due 25/02/37 ....... 35 634 0,01Chase Mortgage Finance Trust51 693 2.753% due 25/02/37 ....... 49 220 0,0171 419 6.000% due 25/03/37 ....... 60 447 0,02Chesapeake Energy Corp750 000 7.625% due 15/07/13 ....... 785 625 0,21228 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%CIT Group47 255 7.000% due 01/05/14 ........ 48 201 0,01184 739 7.000% due 01/05/15 ........ 183 353 0,05141 228 7.000% due 01/05/16 ........ 136 991 0,04197 721 7.000% due 01/05/17 ........ 191 789 0,05CIT Group Home Equity Loan Trust5 998 0.505% due 25/06/33 ........ 4 895 0,00Citibank Credit Card Issuance Trust750 000 4.850% due 10/03/17 ........ 846 610 0,23240 439 5.750% due 25/06/36 ........ 221 045 0,06Citicorp Residential Mortgage Securities60 000 6.046% due 25/03/37 ........ 39 908 0,01Citigroup Capital XIII1 325 7.875% due 30/10/40 ........ 34 927 0,01Citigroup Commercial Mortgage Trust200 000 5.431% due 15/10/49 ........ 217 580 0,06130 000 5.886% due 10/12/49 ........ 119 843 0,03Citigroup Inc350 000 6.000% due 13/12/13 ........ 367 629 0,10200 000 1.696% due 13/01/14 ........ 194 659 0,05480 000 5.000% due 15/09/14 ........ 470 764 0,13470 000 4.587% due 15/12/15 ........ 482 578 0,13900 000 6.000% due 15/08/17 ........ 955 111 0,26100 000 5.375% due 09/08/20 ........ 103 602 0,03190 000 6.875% due 05/03/38 ........ 206 288 0,06Citigroup Mortgage Loan Trust Inc14 290 6.750% due 25/08/34 ........ 15 185 0,00185 685 0.635% due 25/05/35 ........ 174 109 0,0556 429 4.964% due 25/08/35 ........ 54 790 0,01131 627 2.500% due 25/10/35 ........ 112 848 0,03320 978 0.385% due 25/10/36 ........ 291 053 0,08323 000 0.385% due 25/11/36 ........ 223 881 0,06545 296 5.320% due 25/11/36 ........ 361 208 0,10134 000 0.385% due 25/01/37 ........ 93 013 0,02934 847 5.884% due 25/09/37 ........ 553 585 0,15398 845 6.106% due 25/09/37 ........ 268 220 0,07City of Chicago - O’Hare International AirportRevenue30 000 5.500% due 01/01/31 ........ 32 791 0,0120 000 5.625% due 01/01/35 ........ 22 034 0,01CityCenter Holdings LLC / CityCenter Finance60 000 7.625% due 15/01/16 ........ 56 400 0,02Clearwire Communications LLC/Clearwire Finance185 000 12.000% due 01/12/17 ...... 111 463 0,03Comcast Corp490 000 6.500% due 15/01/15 ........ 558 462 0,15200 000 5.875% due 15/02/18 ........ 231 710 0,06105 000 5.700% due 15/05/18 ........ 121 352 0,03COMM 2010 RR1 GEA600 000 5.543% due 11/12/49 ........ 649 550 0,17Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Commercial Mortgage Asset Trust30 000 7.350% due 17/01/32 ....... 31 600 0,01135 000 7.350% due 17/01/32 ....... 139 739 0,04Commercial Mortgage Pass Through Certificates315 000 3.376% due 09/06/28 ....... 312 130 0,0830 000 4.084% due 10/06/38 ....... 30 746 0,01200 000 5.306% due 10/12/46 ....... 209 910 0,06Commonwealth Edison230 000 5.800% due 15/03/18 ....... 267 800 0,07Complete Production Services Inc190 000 8.000% due 15/12/16 ....... 190 000 0,05ConocoPhillips180 000 6.950% due 15/04/29 ....... 239 633 0,06Conseco Finance Securitizations Corp250 774 7.360% due 01/09/33 ....... 273 250 0,07Conseco Financial Corp16 793 6.820% due 15/05/29 ....... 17 719 0,00Consol Energy100 000 8.250% due 01/04/20 ....... 105 250 0,03Continental Airlines Inc120 000 6.563% due 15/02/12 ....... 118 800 0,03213 448 0.677% due 02/06/13 ....... 204 910 0,05378 807 5.983% due 19/04/22 ....... 380 701 0,10Corp Andina de Fomento170 000 8.125% due 04/06/19 ....... 208 604 0,06Countrywide Alternative Loan Trust158 133 6.000% due 25/01/35 ....... 150 475 0,04472 903 0.445% due 25/05/35 ....... 267 083 0,07797 568 5.500% due 25/11/35 ....... 547 761 0,1523 802 5.500% due 25/05/36 ....... 15 930 0,00177 052 1.135% due 25/12/36 ....... 79 088 0,021 293 401 0.585% due 25/05/37 ....... 647 778 0,1758 557 6.000% due 25/05/37 ....... 39 852 0,0142 305 5.750% due 25/07/37 ....... 29 932 0,01Countrywide Asset-Backed Certificates27 388 0.625% due 25/11/34 ....... 23 424 0,01187 000 0.815% due 25/04/35 ....... 138 785 0,0482 833 0.725% due 25/12/35 ....... 79 391 0,02154 000 0.655% due 25/02/36 ....... 145 383 0,04124 000 0.705% due 25/02/36 ....... 98 153 0,03210 663 0.385% due 25/01/37 ....... 134 472 0,04219 148 0.585% due 25/08/47 ....... 202 801 0,05Countrywide Home Equity Loan Trust245 860 0.469% due 15/12/35 ....... 118 792 0,03Countrywide Home Loan Mortgage Pass ThroughTrust4 074 2.761% due 19/11/33 ....... 3 815 0,0050 254 0.525% due 25/02/35 ....... 31 562 0,01283 968 0.535% due 25/05/35 ....... 181 028 0,05923 217 7.500% due 25/06/35 ....... 922 453 0,25Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 229

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%336 510 5.500% due 25/12/35 ........ 297 481 0,08705 603 2.744% due 20/05/36 ........ 465 653 0,1267 379 6.000% due 25/12/36 ........ 59 244 0,02245 152 5.750% due 25/02/37 ........ 202 356 0,051 239 816 6.000% due 25/03/37 ........ 1 021 490 0,27800 000 6.000% due 25/05/37 ........ 612 504 0,1655 000 6.000% due 25/09/37 ........ 49 308 0,01County of Clark20 000 5.250% due 01/07/39 ........ 20 674 0,01100 000 6.820% due 01/07/45 ........ 123 837 0,03Coventry Health Care50 000 5.450% due 15/06/21 ........ 53 988 0,01Credit Suisse First Boston Mortgage SecuritiesTrust48 077 7.000% due 25/12/33 ........ 51 242 0,01140 000 4.597% due 15/03/35 ........ 143 240 0,0445 000 5.510% due 15/07/35 ........ 45 178 0,0131 564 6.439% due 15/12/35 ........ 31 850 0,01200 000 5.333% due 15/11/36 ........ 197 710 0,05114 080 4.691% due 15/04/37 ........ 115 878 0,0355 000 6.376% due 15/04/37 ........ 55 919 0,0130 000 5.100% due 15/08/38 ........ 32 507 0,01Credit Suisse Mortgage Capital Certificates117 000 6.011% due 15/06/38 ........ 124 939 0,03370 000 5.595% due 15/02/39 ........ 395 929 0,11100 000 5.824% due 15/03/39 ........ 104 697 0,03390 000 5.903% due 15/06/39 ........ 406 140 0,11Crown Castle Towers LLC200 000 3.214% due 15/08/15 ........ 203 042 0,05CVS Caremark200 000 3.250% due 18/05/15 ........ 210 489 0,0655 000 5.750% due 15/05/41 ........ 61 611 0,02CVS Pass-Through Trust133 633 5.880% due 10/01/28 ........ 139 442 0,04121 348 6.036% due 10/12/28 ........ 127 712 0,03CW Capital Cobalt50 000 6.011% due 15/05/46 ........ 41 475 0,01CWABS Asset47 071 0.715% due 25/12/31 ........ 23 183 0,0173 757 0.415% due 25/04/36 ........ 68 236 0,02CWMBS Inc142 377 6.000% due 25/03/36 ........ 17 598 0,00Daimler Finance North America LLC150 000 2.625% due 15/09/16 ........ 146 298 0,04DBUBS Mortgage Trust280 000 3.642% due 10/08/44 ........ 288 747 0,08DCP Midstream Operating320 000 3.250% due 01/10/15 ........ 321 214 0,09Delta Air Lines Inc200 000 6.417% due 02/07/12 ........ 201 500 0,05151 268 6.821% due 10/08/22 ........ 152 403 0,04Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Developers Diversified Realty Co195 000 5.375% due 15/10/12 ....... 196 019 0,05Devon Energy190 000 7.950% due 15/04/32 ....... 270 115 0,07DIRECTV Holdings LLC255 000 3.550% due 15/03/15 ....... 265 943 0,07Discover Financial Services245 000 10.250% due 15/07/19 ..... 296 546 0,08Dish DBS Corp20 000 7.000% due 01/10/13 ....... 20 750 0,0140 000 6.625% due 01/10/14 ....... 40 450 0,0165 000 7.875% due 01/09/19 ....... 66 300 0,02Dominion Resources Inc485 000 5.700% due 17/09/12 ....... 506 241 0,14325 000 2.669% due 30/09/66 ....... 289 250 0,08Downey Savings & Loan Association MortgageLoan Trust1 144 109 1.162% due 19/03/46 ....... 573 744 0,15DT Auto Owner Trust250 000 2.360% due 15/04/13 ....... 250 359 0,07264 674 2.980% due 15/10/15 ....... 266 545 0,07Duke Energy Co445 000 5.625% due 30/11/12 ....... 466 921 0,12E*Trade Financial180 437 12.500% due 30/11/17 ..... 203 443 0,05Echostar DBS Corp30 000 7.750% due 31/05/15 ....... 30 750 0,01Education Funding Capital Trust I200 000 2.430% due 15/12/42 ....... 180 000 0,05300 000 1.520% due 15/06/43 ....... 259 500 0,07El Paso Energy Corp516 000 7.800% due 01/08/31 ....... 599 628 0,1618 000 7.750% due 15/01/32 ....... 20 849 0,01El Paso Pipeline Partners Operating LLC80 000 6.500% due 01/04/20 ....... 88 061 0,02EMC Mortgage Loan Trust926 412 0.685% due 25/12/42 ....... 722 227 0,19Energizer Holdings40 000 4.700% due 19/05/21 ....... 42 784 0,01Energy Future Intermediate Holding LLC255 000 10.000% due 01/12/20 ..... 248 625 0,07Enterprise Products Operating LLC115 000 5.900% due 15/04/13 ....... 121 847 0,03365 000 5.250% due 31/01/20 ....... 401 116 0,11450 000 4.050% due 15/02/22 ....... 450 820 0,12120 000 5.700% due 15/02/42 ....... 126 264 0,03275 000 7.034% due 15/01/68 ....... 278 781 0,07Express Scripts270 000 6.250% due 15/06/14 ....... 297 192 0,08Fannie Mae Grantor Trust159 502 7.500% due 25/07/41 ....... 187 202 0,05230 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%353 255 7.500% due 25/12/41 ........ 388 158 0,10Fannie Mae Interest Strip2 953 5.000% due 25/01/38 ........ 575 0,0090 262 6.000% due 25/01/38 ........ 13 919 0,00179 914 6.000% due 25/01/38 ........ 27 590 0,01208 032 6.000% due 25/07/38 ........ 32 417 0,01Fannie Mae Pool634 774 4.000% due 01/08/18 ........ 675 897 0,181 323 835 6.000% due 01/12/38 ........ 1 459 359 0,391 487 234 5.500% due 01/05/40 ........ 1 618 157 0,43293 788 4.500% due 01/04/41 ........ 312 073 0,081 180 784 5.500% due 01/07/41 ........ 1 284 729 0,34840 000 3.000% due 01/12/99 ........ 865 331 0,232 285 000 3.500% due 01/12/99 ........ 2 385 683 0,64955 000 3.500% due 01/12/99 ........ 981 113 0,2615 765 000 4.000% due 01/12/99 ........ 16 523 691 4,419 945 000 4.500% due 01/12/99 ........ 10 549 469 2,82Fannie Mae REMICS135 000 4.500% due 25/08/23 ........ 147 955 0,04160 000 4.500% due 25/06/29 ........ 174 712 0,05445 000 4.000% due 25/09/29 ........ 474 792 0,13580 000 4.000% due 25/11/29 ........ 626 016 0,17554 091 4.500% due 25/08/40 ........ 589 741 0,16314 308 6.265% due 25/10/40 ........ 44 352 0,01302 756 5.500% due 25/07/41 ........ 366 517 0,1093 191 6.445% due 25/07/41 ........ 13 082 0,00Fannie Mae Whole Loan267 115 7.000% due 25/02/44 ........ 315 338 0,08Fannie Mae-Aces85 000 5.259% due 25/05/20 ........ 96 020 0,03Farmers Exchange Capital380 000 7.050% due 15/07/28 ........ 407 205 0,11FDIC Structured Sale Guaranteed Notes544 655 3.000% due 30/09/19 ........ 547 759 0,15FDIC Trust724 149 2.672% due 25/07/26 ........ 742 569 0,20228 839 2.184% due 25/05/50 ........ 228 574 0,06Federal Home Loan Mortgage Association10 700 8.250% due 31/12/49 ........ 10 165 0,0034 075 8.375% due 31/12/49 ........ 42 594 0,01Federal Home Loan Mortgage Corp230 000 5.000% due 15/05/26 ........ 260 233 0,0761 329 4.500% due 15/10/31 ........ 62 513 0,02185 000 5.000% due 15/05/33 ........ 198 355 0,05200 000 5.000% due 15/06/33 ........ 227 139 0,06120 436 6.500% due 25/09/43 ........ 139 460 0,04700 000 3.500% due 01/12/99 ........ 718 594 0,19300 000 5.500% due 01/12/99 ........ 324 422 0,09Federal Home Loan, Pool A39586192 222 5.500% due 01/11/35 ........ 209 384 0,06Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Federal Home Loan, Pool E827324 616 6.000% due 01/03/16 ....... 5 015 0,00Federal Home Loan, Pool G0617277 689 5.500% due 01/12/38 ....... 84 322 0,02Federal Home Loan, Pool G064092 118 725 6.000% due 01/11/39 ....... 2 331 553 0,62Federal Home Loan, Pool G0666997 659 6.500% due 01/09/39 ....... 109 484 0,03Federal National Mortgage Association190 000 5.250% due 01/08/12 ....... 197 844 0,051 370 000 Zero Coupon due 09/10/19 1 041 675 0,2831 563 6.350% due 25/06/20 ....... 32 620 0,0184 389 7.500% due 25/11/26 ....... 95 467 0,03210 000 6.625% due 15/11/30 ....... 312 107 0,087 773 0.455% due 25/07/32 ....... 7 594 0,0065 780 5.000% due 25/04/33 ....... 72 957 0,02206 323 5.407% due 26/09/33 ....... 217 772 0,0675 609 2.393% due 25/05/35 ....... 78 403 0,02200 000 5.625% due 15/07/37 ....... 273 966 0,0778 272 9.500% due 25/07/41 ....... 93 292 0,0213 498 6.322% due 25/12/42 ....... 16 137 0,00120 750 6.500% due 25/02/44 ....... 134 857 0,04190 364 0.585% due 25/03/44 ....... 184 224 0,05228 988 6.500% due 25/05/44 ....... 261 609 0,07800 Zero Coupon due 31/12/49 2 200 0,004 175 Zero Coupon due 31/12/49 5 219 0,006 025 000 5.000% due 01/12/99 ....... 6 480 641 1,73FHLMC Multifamily Structured Pass ThroughCertificates5 005 169 1.734% due 25/02/18 ....... 390 403 0,10523 644 1.229% due 25/01/20 ....... 33 607 0,011 066 360 1.411% due 25/04/20 ....... 80 442 0,021 397 635 1.841% due 25/06/20 ....... 141 708 0,04624 703 1.684% due 25/08/20 ....... 57 976 0,023 037 762 1.455% due 25/04/21 ....... 261 238 0,07280 000 3.989% due 25/06/46 ....... 307 680 0,08Fico Finance50 000 Zero Coupon due 08/02/18 44 856 0,01160 000 Zero Coupon due 06/04/18 142 804 0,04200 000 Zero Coupon due 11/05/18 177 937 0,05160 000 Zero Coupon due 03/08/18 141 314 0,0490 000 Zero Coupon due 03/08/18 79 489 0,0280 000 Zero Coupon due 03/08/18 70 657 0,02190 000 Zero Coupon due 03/08/18 167 811 0,04190 000 Zero Coupon due 02/11/18 166 451 0,0490 000 Zero Coupon due 07/03/19 77 937 0,0230 000 Zero Coupon due 06/06/19 25 749 0,0110 000 Zero Coupon due 26/09/19 8 488 0,00First Energy Corp8 000 6.450% due 15/11/11 ....... 8 044 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 231

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%415 000 7.375% due 15/11/31 ........ 511 837 0,14First Franklin Mortgage Loan Asset BackedCertificates204 990 0.685% due 25/03/35 ........ 191 387 0,0534 000 0.665% due 25/05/35 ........ 24 487 0,01533 224 0.555% due 25/11/35 ........ 413 539 0,11905 000 0.375% due 25/12/36 ........ 372 107 0,10First Horizon Asset Securities Inc780 248 2.652% due 25/10/35 ........ 619 036 0,17First Horizon Mortgage Trust124 176 5.622% due 25/10/34 ........ 122 933 0,03First Security Bank of Utah370 000 9.350% due 10/01/23 ........ 425 644 0,11First Union Commercial Mortgage Securities Trust93 652 7.120% due 18/11/29 ........ 96 887 0,03First Union Institutional Capital II95 000 7.950% due 15/11/29 ........ 98 706 0,03Florida Educational Loan Marketing400 000 0.510% due 01/12/36 ........ 333 000 0,09FNMA1 000 000 4.500% due 01/12/99 ........ 1 061 898 0,28FNMA Pool 256339186 983 5.500% due 01/07/36 ........ 200 580 0,05FNMA Pool 25680893 671 5.500% due 01/07/37 ........ 100 482 0,03FNMA Pool 25690097 399 5.500% due 01/09/37 ........ 104 481 0,03FNMA Pool 6064712 794 7.500% due 01/09/31 ........ 3 273 0,00FNMA Pool 61381081 382 5.500% due 01/11/16 ........ 88 307 0,02FNMA Pool 61504031 343 5.500% due 01/01/17 ........ 34 011 0,01FNMA Pool 66410938 955 5.500% due 01/10/17 ........ 42 294 0,01FNMA Pool 735962171 202 2.494% due 01/10/35 ........ 180 612 0,05FNMA Pool 78199622 357 7.500% due 01/07/31 ........ 26 067 0,01FNMA Pool 828975664 434 2.371% due 01/07/35 ........ 699 762 0,19FNMA Pool 843997110 592 2.202% due 01/11/35 ........ 114 689 0,03FNMA Pool 844052131 552 2.260% due 01/11/35 ........ 136 460 0,04FNMA Pool 844148108 656 2.235% due 01/11/35 ........ 112 428 0,03FNMA Pool 84423792 972 2.260% due 01/11/35 ........ 96 400 0,03FNMA Pool 84478999 168 2.235% due 01/11/35 ........ 102 776 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%FNMA Pool 880871150 426 5.500% due 01/04/36 ....... 161 364 0,04FNMA Pool 89930395 740 5.500% due 01/03/37 ....... 102 702 0,03FNMA Pool 950385437 907 5.776% due 01/08/37 ....... 466 799 0,12FNMA Pool 995072187 293 5.500% due 01/08/38 ....... 206 181 0,06FNMA Pool AB351799 880 4.500% due 01/09/41 ....... 106 097 0,03FNMA TBA Oct 15 Single Family800 000 6.500% due 01/12/99 ....... 881 750 0,24FNMA TBA Oct 30 Single Family5 400 000 5.500% due 01/12/99 ....... 5 859 843 1,578 320 000 6.000% due 01/12/99 ....... 9 126 000 2,44Ford Credit Floorplan Master Owner Trust320 000 1.500% due 15/09/15 ....... 322 030 0,09Ford Motor Credit Co300 000 2.996% due 13/01/12 ....... 301 293 0,08285 000 7.500% due 01/08/12 ....... 290 665 0,08Ford Motor Credit LLC310 000 8.125% due 15/01/20 ....... 351 680 0,09Franklin Auto Trust325 000 5.410% due 21/07/14 ....... 325 552 0,09Freddie Mac Gold Pool2 000 000 4.000% due 01/12/99 ....... 2 093 125 0,56Freddie Mac REMICS215 000 4.000% due 15/01/30 ....... 229 579 0,06435 000 4.500% due 15/04/30 ....... 478 928 0,1395 000 4.500% due 15/12/33 ....... 107 770 0,03400 000 4.000% due 15/12/38 ....... 423 344 0,11300 000 5.500% due 15/06/41 ....... 350 414 0,09Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc420 000 8.375% due 01/04/17 ....... 450 450 0,12Freescale Semiconductor Inc15 000 10.125% due 15/12/16 ..... 15 263 0,00FREMF Mortgage Trust585 000 5.618% due 25/04/20 ....... 579 449 0,15375 000 4.936% due 25/04/44 ....... 374 871 0,10170 000 5.332% due 25/02/47 ....... 163 079 0,04FUEL Trust330 000 3.984% due 15/06/16 ....... 323 117 0,09GCB Quebecor World255 000 6.125% due 15/11/13GE Capital Commercial Mortgage Corp181 840 7.108% due 15/05/33 ....... 182 024 0,0550 728 6.269% due 10/12/35 ....... 51 221 0,0145 000 5.705% due 10/07/37 ....... 45 394 0,0160 323 5.046% due 10/07/45 ....... 60 277 0,02250 000 5.492% due 10/11/45 ....... 272 611 0,07232 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%GE Equipment Midticket LLC59 955 2.340% due 17/06/13 ........ 60 220 0,02General Electric Capital Corp560 000 2.125% due 21/12/12 ........ 572 180 0,15195 000 5.250% due 06/12/17 ........ 216 657 0,06240 000 6.000% due 07/08/19 ........ 270 155 0,0740 000 4.625% due 07/01/21 ........ 41 514 0,01305 000 5.300% due 11/02/21 ........ 316 407 0,08710 000 6.375% due 15/11/67 ........ 667 400 0,18Giant Funding40 000 8.250% due 01/02/18 ........ 40 000 0,01Ginnie Mae I pool275 177 5.000% due 15/04/40 ........ 304 195 0,08559 228 5.000% due 15/05/40 ........ 618 213 0,17900 000 4.000% due 01/12/99 ........ 962 437 0,26800 000 5.000% due 01/12/99 ........ 878 500 0,23Ginnie Mae II pool172 981 6.500% due 20/10/37 ........ 196 115 0,05268 155 5.000% due 20/07/40 ........ 294 861 0,08630 688 5.000% due 20/08/40 ........ 693 651 0,1994 165 6.000% due 20/08/40 ........ 105 331 0,0386 264 5.000% due 20/11/40 ........ 94 876 0,0395 776 4.500% due 20/12/40 ........ 103 980 0,0395 656 4.500% due 20/01/41 ........ 103 849 0,032 240 012 4.500% due 20/03/41 ........ 2 431 873 0,6598 103 4.500% due 20/04/41 ........ 106 506 0,03279 267 1.921% due 20/07/60 ........ 293 231 0,08339 542 1.913% due 20/11/60 ........ 356 485 0,10220 766 4.502% due 20/07/61 ........ 234 652 0,06240 000 4.700% due 20/08/61 ........ 256 463 0,07200 000 5.500% due 01/12/99 ........ 221 375 0,06800 000 6.000% due 01/12/99 ........ 891 125 0,24Glitnir Banki HF Global400 000 6.330% due 28/07/11 ........ 104 000 0,03GMAC Commercial Mortgage Securities Inc70 000 5.238% due 10/11/45 ........ 74 402 0,02GMAC Mortgage Loan Trust330 364 4.969% due 25/05/35 ........ 292 982 0,08GNMA II Pool 004928279 084 6.000% due 20/01/41 ........ 312 353 0,08GNMA II Pool 00494696 387 4.500% due 20/02/41 ........ 104 643 0,03GNMA II Pool 0086604 997 2.625% due 20/07/25 ........ 5 188 0,00GNMA II Pool 08010669 873 2.625% due 20/08/27 ........ 72 538 0,02GNMA II Pool 08031872 535 2.625% due 20/09/29 ........ 75 301 0,02Goldman Sachs Capital II30 000 5.793% due 01/06/43 ........ 18 600 0,00Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Goldman Sachs Group Inc30 000 6.600% due 15/01/12 ....... 30 431 0,0110 000 5.300% due 14/02/12 ....... 10 124 0,0040 000 3.625% due 01/08/12 ....... 40 554 0,0160 000 5.450% due 01/11/12 ....... 61 851 0,0210 000 4.750% due 15/07/13 ....... 10 291 0,0050 000 5.250% due 15/10/13 ....... 51 953 0,01305 000 5.625% due 15/01/17 ....... 295 870 0,08800 000 6.150% due 01/04/18 ....... 829 021 0,22320 000 5.375% due 15/03/20 ....... 317 784 0,08780 000 6.000% due 15/06/20 ....... 802 359 0,2140 000 5.250% due 27/07/21 ....... 39 461 0,01380 000 6.250% due 01/02/41 ....... 369 519 0,10Government National Mortgage Association160 795 6.070% due 20/12/34 ....... 18 692 0,01349 302 6.571% due 16/08/36 ....... 77 243 0,02290 779 6.471% due 16/12/36 ....... 59 529 0,02385 691 5.970% due 20/05/37 ....... 55 510 0,01100 000 6.420% due 20/06/38 ....... 14 978 0,00191 450 6.320% due 20/10/38 ....... 30 387 0,01143 931 6.320% due 20/11/38 ....... 21 631 0,01100 000 6.320% due 20/11/38 ....... 14 521 0,00504 520 6.320% due 20/12/38 ....... 75 120 0,02110 283 6.270% due 20/03/39 ....... 16 653 0,00157 896 5.731% due 16/04/39 ....... 18 350 0,0056 503 6.521% due 16/04/39 ....... 7 273 0,00188 209 4.500% due 16/06/39 ....... 208 166 0,06190 372 5.870% due 20/06/39 ....... 36 228 0,01354 025 6.470% due 20/08/39 ....... 47 433 0,01564 495 5.770% due 20/10/39 ....... 91 971 0,0298 101 6.420% due 20/01/40 ....... 15 888 0,0083 201 6.210% due 20/04/40 ....... 13 957 0,0083 201 6.250% due 20/04/40 ....... 13 352 0,0083 753 6.340% due 20/04/40 ....... 12 733 0,00166 724 5.520% due 20/05/40 ....... 21 464 0,01171 672 6.270% due 20/05/40 ....... 28 145 0,01256 059 6.270% due 20/05/40 ....... 45 011 0,0185 268 6.270% due 20/05/40 ....... 14 331 0,00317 198 6.271% due 16/07/40 ....... 55 688 0,0186 177 6.340% due 20/07/40 ....... 12 867 0,0093 047 6.370% due 20/08/40 ....... 18 871 0,01350 857 5.170% due 20/09/40 ....... 42 409 0,01161 817 5.820% due 20/09/40 ....... 20 829 0,01152 076 5.950% due 20/09/40 ....... 21 886 0,0194 732 5.851% due 16/11/40 ....... 16 700 0,00164 166 5.820% due 20/11/40 ....... 26 917 0,01187 563 6.420% due 20/11/40 ....... 41 534 0,01512 299 5.770% due 20/01/41 ....... 73 710 0,0294 601 5.771% due 16/03/41 ....... 15 769 0,00195 233 5.170% due 20/06/41 ....... 31 176 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 233

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%2 330 000 1.566% due 16/03/47 ........ 189 677 0,05245 000 3.863% due 16/10/47 ........ 265 283 0,071 154 412 1.381% due 20/11/59 ........ 1 185 120 0,32435 229 1.221% due 20/05/60 ........ 443 324 0,12451 898 1.231% due 20/06/60 ........ 461 297 0,12792 597 0.531% due 20/10/60 ........ 779 043 0,21682 878 0.651% due 20/02/61 ........ 677 278 0,18251 882 8.400% due 15/06/19 ........ 259 898 0,07312 550 8.300% due 15/11/19 ........ 321 706 0,0949 773 7.650% due 15/09/26 ........ 51 385 0,01Greenpoint Manufactured Housing Loans150 000 3.099% due 18/03/29 ........ 116 428 0,0375 000 3.731% due 19/06/29 ........ 58 810 0,0275 000 3.731% due 20/02/30 ........ 58 445 0,0275 000 2.215% due 22/11/31 ........ 62 147 0,02125 000 3.706% due 20/02/32 ........ 81 764 0,02175 000 3.687% due 13/03/32 ........ 111 181 0,03Greenwich Capital Commercial Funding Corp250 000 6.074% due 10/07/38 ........ 269 181 0,07430 000 6.074% due 10/07/38 ........ 402 081 0,11100 000 5.444% due 10/03/39 ........ 103 691 0,0380 000 5.736% due 10/12/49 ........ 83 047 0,02150 000 6.199% due 10/12/49 ........ 73 272 0,02GS Mortgage Securities Corp61 306 7.750% due 19/09/27 ........ 64 937 0,02102 574 8.000% due 19/08/29 ........ 102 622 0,03182 853 2.428% due 25/06/34 ........ 147 892 0,04173 211 8.500% due 25/01/35 ........ 169 178 0,05208 401 8.000% due 25/01/36 ........ 202 515 0,05GS Mortgage Securities Corp II515 703 4.680% due 10/07/39 ........ 526 580 0,14300 000 5.984% due 10/08/45 ........ 311 674 0,08GSMS 2011 ALF A255 000 2.716% due 10/02/21 ........ 255 867 0,07GSMS 2011 GC3 X2 287 939 1.336% due 10/03/44 ........ 135 389 0,04GSR Mortgage Loan Trust50 325 0.675% due 25/05/35 ........ 37 994 0,011 500 000 2.771% due 25/07/35 ........ 1 041 238 0,28252 678 5.250% due 25/07/35 ........ 240 551 0,06300 560 5.750% due 25/03/36 ........ 284 798 0,08373 009 6.000% due 25/09/36 ........ 317 555 0,081 529 888 2.855% due 25/03/37 ........ 883 887 0,24GSRPM Mortgage Loan Trust390 522 0.635% due 25/10/46 ........ 196 476 0,05Harborview Mortgage Loan Trust409 765 0.571% due 20/06/35 ........ 313 170 0,08313 213 2.798% due 25/02/36 ........ 178 922 0,05HBOS Treasury Services Plc130 000 5.250% due 21/02/17 ........ 140 460 0,04Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%HCA Inc24 000 6.250% due 15/02/13 ....... 24 330 0,01150 000 7.690% due 15/06/25 ....... 135 000 0,04120 000 7.500% due 15/11/95 ....... 90 000 0,02Health Care REIT255 000 6.500% due 15/03/41 ....... 241 903 0,06Hertz Vehicle Financing LLC200 000 5.290% due 25/03/16 ....... 216 560 0,06Hess Corp150 000 7.300% due 15/08/31 ....... 191 777 0,05Hewlett-Packard600 000 0.588% due 24/05/13 ....... 593 201 0,16200 000 4.375% due 15/09/21 ....... 203 177 0,05HFC Home Equity Loan Asset BackedCertificates18 915 1.031% due 20/11/36 ....... 18 898 0,01HRPT Properties Trust170 000 5.750% due 15/02/14 ....... 173 444 0,05HSBC Finance585 000 6.676% due 15/01/21 ....... 574 951 0,15HSI Asset Securitization Corp Trust3 469 000 0.625% due 25/11/35 ....... 1 311 157 0,35Humana Inc115 000 6.450% due 01/06/16 ....... 130 148 0,03135 000 8.150% due 15/06/38 ....... 182 616 0,05IDEX125 000 4.500% due 15/12/20 ....... 129 977 0,03ILFC E-Capital Trust II190 000 6.250% due 21/12/65 ....... 140 600 0,04Illinois Student Assistance Commission600 000 1.153% due 25/07/45 ....... 575 904 0,15Impac CMB Trust215 471 1.035% due 25/03/33 ....... 157 383 0,04Indymac Index Mortgage Loan Trust669 271 5.109% due 25/08/37 ....... 404 855 0,11Indymac MBS Inc303 038 5.390% due 25/12/35 ....... 199 173 0,05Indymac Residential Asset Backed Trust8 826 000 0.475% due 25/11/36 ....... 2 884 858 0,77960 000 0.405% due 25/04/37 ....... 304 548 0,08ING Capital Funding Trust III10 000 3.969% due 29/12/49 ....... 7 479 0,00Inn of the Mountain Gods Resort & Casino14 000 8.750% due 30/11/20 ....... 13 440 0,00Intel200 000 1.950% due 01/10/16 ....... 201 443 0,05215 000 3.300% due 01/10/21 ....... 219 632 0,06International Lease Finance Corp370 000 6.500% due 01/09/14 ....... 370 000 0,10560 000 6.750% due 01/09/16 ....... 561 400 0,15Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.234 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Iowa Tobacco Settlement Authority140 000 6.500% due 01/06/23 ........ 131 919 0,04Jabil Circuit35 000 7.750% due 15/07/16 ........ 38 588 0,01JC Penney Inc290 000 6.375% due 15/10/36 ........ 243 600 0,07JetBlue Airways Corp561 412 0.661% due 15/08/16 ........ 496 849 0,131 000 000 0.736% due 15/11/16 ........ 915 000 0,24JP Morgan Chase Bank100 000 4.250% due 15/10/20 ........ 100 237 0,03170 000 6.295% due 12/02/51 ........ 112 995 0,03JP Morgan Chase Commercial Mortgage SecuritiesTrust435 000 4.311% due 05/08/32 ........ 432 890 0,1220 000 5.211% due 12/12/34 ........ 20 141 0,0125 000 4.985% due 12/01/37 ........ 25 820 0,0170 000 5.095% due 12/01/37 ........ 69 934 0,02170 000 5.814% due 12/06/43 ........ 181 199 0,0540 000 5.372% due 15/12/44 ........ 43 829 0,01135 000 6.072% due 15/04/45 ........ 102 775 0,0340 000 4.171% due 15/08/46 ........ 41 217 0,0180 000 5.794% due 12/02/51 ........ 86 239 0,02100 000 5.882% due 15/02/51 ........ 106 230 0,03JP Morgan Mortgage Acquisition Corp192 000 0.365% due 25/11/36 ........ 146 499 0,04JP Morgan Mortgage Trust62 842 2.860% due 25/07/35 ........ 56 850 0,0278 470 5.750% due 25/01/36 ........ 73 713 0,0288 545 2.828% due 25/05/36 ........ 57 282 0,0246 964 6.500% due 25/08/36 ........ 42 881 0,01865 618 5.719% due 25/01/37 ........ 682 198 0,18169 000 6.000% due 25/01/37 ........ 130 175 0,031 163 580 6.000% due 25/08/37 ........ 976 739 0,26JP Morgan Reremic167 080 2.718% due 21/03/37 ........ 159 177 0,04JPMorgan Chase & Co400 000 5.150% due 01/10/15 ........ 422 114 0,11805 000 3.150% due 05/07/16 ........ 799 772 0,21800 000 6.000% due 01/10/17 ........ 841 044 0,22135 000 4.625% due 10/05/21 ........ 138 010 0,0420 000 4.350% due 15/08/21 ........ 20 210 0,01325 000 5.600% due 15/07/41 ........ 339 497 0,09150 000 7.900% due 29/04/49 ........ 154 502 0,04Kerr-McGee Corp240 000 6.950% due 01/07/24 ........ 280 508 0,07150 000 7.875% due 15/09/31 ........ 184 458 0,05Key Energy Services Inc70 000 6.750% due 01/03/21 ........ 67 375 0,02Keycorp Student Loan Trust295 253 0.509% due 27/08/31 ........ 270 324 0,07Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%60 335 0.513% due 25/10/32 ....... 56 201 0,02Kinder Morgan Energy Partners10 000 5.850% due 15/09/12 ....... 10 406 0,00155 000 5.000% due 15/12/13 ....... 166 128 0,0430 000 6.000% due 01/02/17 ....... 33 973 0,01Kraft Foods Inc235 000 4.125% due 09/02/16 ....... 250 243 0,07440 000 5.375% due 10/02/20 ....... 497 957 0,13LB-UBS Commercial Mortgage Trust46 757 4.475% due 15/10/29 ....... 47 705 0,0183 213 4.545% due 15/02/30 ....... 83 696 0,0231 270 5.007% due 15/04/30 ....... 32 002 0,0116 811 7.700% due 15/07/32 ....... 16 815 0,00230 000 5.661% due 15/03/39 ....... 251 322 0,0747 000 5.424% due 15/02/40 ....... 49 604 0,01Lehman Brothers Holdings Capital Trust V250 000 5.857% due 29/11/49 ....... 25 0,00Lehman Brothers Holdings Inc60 000 6.625% due 18/01/12 ....... 14 175 0,00400 000 6.200% due 26/09/14 ....... 96 500 0,03810 000 6.750% due 28/12/17 ....... 405 0,00315 000 6.875% due 02/05/18 ....... 76 781 0,02135 000 7.000% due 27/09/27 ....... 31 894 0,01Lehman XS Trust202 824 0.455% due 25/04/46 ....... 97 911 0,03Long Beach Mortgage Loan Trust691 036 1.360% due 25/07/33 ....... 528 143 0,1423 192 0.795% due 25/10/34 ....... 17 007 0,00210 000 1.535% due 25/11/34 ....... 160 676 0,04Long Beach Unified School District1 400 000 5.914% due 01/08/25 ....... 1 591 282 0,43Lorillard Tobacco175 000 3.500% due 04/08/16 ....... 175 241 0,05Lorillard Tobacco Co240 000 6.875% due 01/05/20 ....... 266 143 0,07Los Angeles Department of Airports40 000 5.000% due 15/05/35 ....... 42 469 0,0120 000 5.250% due 15/05/39 ....... 21 626 0,01Los Angeles Department of Water & Power100 000 6.574% due 01/07/45 ....... 129 800 0,03Los Angeles Unified School District2 400 000 5.981% due 01/05/27 ....... 2 700 240 0,72Louisiana Public Facilities Authority345 253 0.753% due 25/10/14 ....... 344 566 0,09Luminent Mortgage Trust185 815 0.435% due 25/02/46 ....... 93 581 0,03Master Alternative Loan Trust24 930 8.000% due 25/09/33 ....... 25 584 0,01Master Asset Backed Securities Trust126 737 3.010% due 25/12/32 ....... 113 436 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 235

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%212 377 0.465% due 25/02/36 ........ 180 801 0,05826 411 0.385% due 25/08/36 ........ 260 136 0,07Master Specialized Loan Trust260 516 8.000% due 25/08/34 ........ 269 428 0,07117 652 5.006% due 25/07/35 ........ 118 301 0,03Mastr Asset Backed Securities Trust140 000 0.475% due 25/10/36 ........ 40 795 0,01Max USA Holdings245 000 7.200% due 14/04/17 ........ 257 210 0,07MBNA Capital70 000 8.278% due 01/12/26 ........ 65 100 0,02Medco Health Solutions Inc110 000 6.125% due 15/03/13 ........ 116 745 0,03125 000 7.250% due 15/08/13 ........ 136 796 0,04Medtronic110 000 4.450% due 15/03/20 ........ 124 554 0,03Merrill Lynch & Co Inc840 000 6.400% due 28/08/17 ........ 814 418 0,22230 000 6.220% due 15/09/26 ........ 194 517 0,05610 000 6.166% due 12/08/49 ........ 641 053 0,17Merrill Lynch Countrywide Commercial MortgageTrust560 000 5.485% due 12/03/51 ........ 574 510 0,15Merrill Lynch First Franklin Mortgage Loan Trust569 529 0.405% due 25/04/37 ........ 247 603 0,07Merrill Lynch Mortgage Investors Inc1 086 4.500% due 25/10/34 ........ - 0,00220 970 2.694% due 25/12/34 ........ 201 448 0,05Merrill Lynch Mortgage Trust31 813 4.960% due 12/07/38 ........ 32 246 0,01240 000 5.107% due 12/07/38 ........ 236 521 0,06710 000 5.690% due 12/02/51 ........ 757 710 0,20MetLife Inc110 000 4.750% due 08/02/21 ........ 114 474 0,0370 000 6.400% due 15/12/36 ........ 62 047 0,02260 000 10.750% due 01/08/39 ...... 325 000 0,09Metropolitan Atlanta Rapid Transit Authority20 000 5.000% due 01/07/39 ........ 20 739 0,01Metropolitan Life Global Funding I190 000 3.125% due 11/01/16 ........ 195 878 0,05MF Global Holdings300 000 6.250% due 08/08/16 ........ 283 347 0,08MGM Mirage Inc10 000 6.625% due 15/07/15 ........ 8 475 0,00MGM Resorts International10 000 10.375% due 15/05/14 ...... 10 913 0,0025 000 11.125% due 15/11/17 ...... 27 438 0,01Mid State Cap Corp178 509 6.005% due 15/08/37 ........ 187 481 0,0580 892 5.745% due 15/01/40 ........ 87 585 0,02395 680 5.787% due 15/10/40 ........ 433 203 0,12Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Mid-State Trust272 269 5.250% due 15/12/45 ....... 284 056 0,08MLCC Mortgage Investors147 076 2.048% due 25/05/29 ....... 137 899 0,04Mohegan Tribal Gaming Authority20 000 8.000% due 01/04/12 ....... 13 200 0,00Morgan Stanley Inc500 000 6.000% due 13/05/14 ....... 506 345 0,14EUR 100 000 2.026% due 16/01/17 ....... 106 417 0,03Morgan Stanley ABS Capital I IncUSD 142 000 0.635% due 25/01/35 ....... 104 352 0,0334 692 0.395% due 25/04/36 ....... 21 188 0,0191 000 0.385% due 25/10/36 ....... 28 926 0,01200 000 0.485% due 25/03/37 ....... 65 073 0,02Morgan Stanley Capital I Inc100 000 5.898% due 15/10/42 ....... 108 978 0,0355 000 5.370% due 15/12/43 ....... 51 068 0,01390 000 5.364% due 15/03/44 ....... 414 022 0,11345 000 4.118% due 15/07/49 ....... 353 541 0,09Morgan Stanley Dean Witter & Co125 000 7.685% due 15/02/33 ....... 124 436 0,03Morgan Stanley Dean Witter Capital I Inc115 000 6.790% due 15/07/33 ....... 114 053 0,03Morgan Stanley Group IncUSD 200 000 2.786% due 14/05/13 ....... 193 394 0,05EUR 100 000 2.001% due 13/04/16 ....... 110 132 0,03USD 250 000 0.700% due 18/10/16 ....... 194 634 0,05GBP 300 000 5.750% due 14/02/17 ....... 442 728 0,12USD 755 000 6.625% due 01/04/18 ....... 749 007 0,20Motorola150 000 7.500% due 15/05/25 ....... 175 656 0,05MSDWCC Heloc Trust30 953 0.775% due 25/11/15 ....... 29 530 0,0153 031 0.425% due 25/07/17 ....... 44 168 0,01Municipal Electric Authority of Georgia550 000 6.637% due 01/04/57 ....... 587 686 0,1650 000 6.655% due 01/04/57 ....... 52 812 0,01450 000 7.055% due 01/04/57 ....... 465 678 0,12Nalco225 000 8.250% due 15/05/17 ....... 245 250 0,07National Semiconductor30 000 6.600% due 15/06/17 ....... 35 790 0,01NB Capital Trust IV450 000 8.250% due 15/04/27 ....... 417 375 0,11NBCUniversal Media LLC260 000 3.650% due 30/04/15 ....... 273 541 0,07NCUA Guaranteed Notes1 179 135 1.840% due 07/10/20 ....... 1 193 969 0,32400 873 2.400% due 08/12/20 ....... 409 143 0,11New Jersey State Turnpike Authority600 000 7.414% due 01/01/40 ....... 826 554 0,22330 000 7.102% due 01/01/41 ....... 441 768 0,12236 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%News America Inc40 000 6.200% due 15/12/34 ........ 42 820 0,0120 000 6.650% due 15/11/37 ........ 21 984 0,01Newsday LLC200 000 1.000% due 01/08/13 ........ 205 106 0,05Nucor500 000 5.750% due 01/12/17 ........ 589 099 0,16O’Reilly Automotive255 000 4.625% due 15/09/21 ........ 257 529 0,07OBP Depositor LLC Trust290 000 4.646% due 15/07/45 ........ 307 944 0,08Occidental Petroleum140 000 3.125% due 15/02/22 ........ 139 960 0,04Option One Mortgage Loan Trust10 361 0.495% due 25/11/35 ........ 9 415 0,00Origen Manufactured Housing1 100 000 3.708% due 15/04/37 ........ 688 351 0,18600 000 3.708% due 15/10/37 ........ 383 125 0,10Pacific Gas & Electric Co20 000 6.050% due 01/03/34 ........ 23 871 0,01130 000 5.800% due 01/03/37 ........ 151 072 0,04Pacific LifeCorp300 000 6.000% due 10/02/20 ........ 320 710 0,09Park Place Securities Inc318 069 0.915% due 25/12/34 ........ 302 031 0,0837 962 0.935% due 25/12/34 ........ 34 816 0,01192 225 0.655% due 25/03/35 ........ 177 770 0,05Peabody Energy Corp100 000 6.500% due 15/09/20 ........ 105 125 0,03Pemex Project Funding Master Trust430 000 6.625% due 15/06/35 ........ 461 175 0,12Pennsylvania Higher Education Assistance Agency650 000 0.862% due 01/06/47 ........ 609 375 0,16People’s Choice Home Loan Securities Trust98 308 0.735% due 25/08/35 ........ 91 989 0,02PepsiCo Inc47 000 7.900% due 01/11/18 ........ 62 537 0,02Petrobras International Finance100 000 5.875% due 01/03/18 ........ 104 137 0,03Pfizer IncGBP 100 000 6.500% due 03/06/38 ........ 199 380 0,05Philip Morris InternationalUSD 180 000 5.650% due 16/05/18 ........ 212 701 0,06Polo Ralph LaurenEUR 150 000 4.500% due 04/10/13 ........ 208 963 0,06Prestige Auto Receivables TrustUSD 510 000 1.900% due 17/08/15 ........ 512 018 0,14Pricoa Global Funding I300 000 0.353% due 30/01/12 ........ 299 498 0,08300 000 0.560% due 27/09/13 ........ 296 662 0,08Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Prime Mortgage Trust3 300 0.635% due 25/02/19 ....... 3 214 0,0015 593 0.635% due 25/02/34 ....... 14 452 0,0057 693 6.000% due 25/02/34 ....... 60 990 0,02Principal Life Income Funding Trusts200 000 5.300% due 24/04/13 ....... 212 121 0,06400 000 5.550% due 27/04/15 ....... 444 958 0,12Prudential Commercial Mortgage Trust65 000 4.706% due 11/02/36 ....... 62 418 0,0255 000 5.259% due 11/02/36 ....... 49 776 0,01QEP Resources110 000 6.875% due 01/03/21 ....... 114 950 0,03Quebecor75 000 4.875% due 15/11/49 ....... - 0,00Qwest Corp185 000 8.875% due 15/03/12 ....... 191 244 0,05600 000 7.625% due 15/06/15 ....... 642 000 0,17RAAC Series689 399 0.485% due 25/02/37 ....... 490 298 0,13Rali Series Trust2 136 277 0.425% due 25/05/47 ....... 1 190 825 0,32Raytheon80 000 3.125% due 15/10/20 ....... 79 669 0,02Reed Elsevier Capital Inc135 000 7.750% due 15/01/14 ....... 151 332 0,04130 000 8.625% due 15/01/19 ....... 165 944 0,04Renaissance Home Equity Loan Trust102 159 5.565% due 25/02/36 ....... 89 935 0,0224 736 5.762% due 25/08/36 ....... 23 554 0,01148 453 5.879% due 25/06/37 ....... 68 948 0,02357 000 5.906% due 25/06/37 ....... 158 795 0,04286 000 6.998% due 25/09/37 ....... 116 207 0,03Residential Accredit Loans Inc51 199 5.500% due 25/06/35 ....... 41 968 0,0168 552 6.000% due 25/12/35 ....... 47 496 0,01Residential Asset Mortgage Products Inc97 415 6.500% due 25/07/32 ....... 101 212 0,0326 967 0.355% due 25/05/37 ....... 26 202 0,01Residential Asset Securities Corp18 122 3.911% due 25/07/35 ....... 17 834 0,0012 951 0.485% due 25/11/35 ....... 12 243 0,00172 000 0.535% due 25/02/36 ....... 104 866 0,03100 000 0.385% due 25/01/37 ....... 40 674 0,01Residential Asset Securitization Trust260 489 5.500% due 25/09/35 ....... 217 403 0,06236 759 6.000% due 25/09/36 ....... 128 213 0,03383 871 0.685% due 25/12/36 ....... 120 743 0,03Residential Funding Mortgage Securities I Inc100 000 6.000% due 25/05/37 ....... 13 399 0,00556 001 6.000% due 25/06/37 ....... 439 575 0,12Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 237

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Reynolds American Inc140 000 7.625% due 01/06/16 ........ 167 608 0,04230 000 6.750% due 15/06/17 ........ 265 094 0,07Reynolds Group Issuer Inc280 000 6.875% due 15/02/21 ........ 252 000 0,07Roche Holdings Inc150 000 6.000% due 01/03/19 ........ 183 267 0,05Rockies Express Pipeline LLC340 000 6.850% due 15/07/18 ........ 357 248 0,10Saco I Trust94 445 0.795% due 25/09/35 ........ 83 337 0,02525 385 0.495% due 25/06/36 ........ 171 351 0,05461 090 0.495% due 25/07/36 ........ 141 577 0,04Salomon Brothers Mortgage Securities VII Inc68 836 4.000% due 25/12/18 ........ 71 671 0,0232 810 6.842% due 13/11/36 ........ 32 791 0,01San Diego Redevelopment Agency250 000 7.750% due 01/09/40 ........ 259 147 0,07San Mateo County Community College District10 000 5.000% due 01/09/38 ........ 10 378 0,00Santa Clara Valley Transportation Authority130 000 5.876% due 01/04/32 ........ 155 425 0,04Santander Drive Auto Receivables Trust195 000 2.660% due 15/01/16 ........ 195 547 0,05Saxon Asset Securities Trust106 072 1.210% due 25/12/33 ........ 82 672 0,0251 367 0.485% due 25/11/37 ........ 48 747 0,01Securitized Asset Backed Receivables LLC Trust273 000 0.395% due 25/07/36 ........ 91 410 0,02Sempra Energy205 000 2.000% due 15/03/14 ........ 207 115 0,06Service Corp International125 000 7.500% due 01/04/27 ........ 116 563 0,03Sheraton Holdings100 000 7.375% due 15/11/15 ........ 107 750 0,03Simon Property Group175 000 10.350% due 01/04/19 ...... 234 082 0,06SLM Corp130 000 5.050% due 14/11/14 ........ 125 440 0,0320 000 5.000% due 15/04/15 ........ 18 651 0,0170 000 5.625% due 01/08/33 ........ 55 741 0,01SLM Student Loan Trust3 800 000 0.753% due 25/10/17 ........ 3 796 209 1,01104 092 0.537% due 17/12/18 ........ 103 947 0,03200 000 0.637% due 15/12/25 ........ 187 733 0,05245 000 4.370% due 17/04/28 ........ 259 512 0,07595 000 3.740% due 15/02/29 ........ 598 361 0,16Small Business Administration ParticipationCertificates138 782 6.020% due 01/08/28 ........ 157 504 0,041 041 366 5.600% due 01/09/28 ........ 1 171 755 0,31Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Soundview Home Equity Loan Trust61 000 0.685% due 25/05/35 ....... 55 791 0,01424 000 0.395% due 25/10/36 ....... 217 731 0,06South Carolina Student Loan616 839 0.876% due 01/03/18 ....... 608 894 0,161 000 000 1.076% due 02/03/20 ....... 994 110 0,27600 000 1.326% due 03/09/24 ....... 594 366 0,16Southern Copper Corp200 000 6.375% due 27/07/15 ....... 214 299 0,06Southern Natural Gas / Southern Natural Issuing270 000 4.400% due 15/06/21 ....... 270 469 0,07Sprint Capital Corp520 000 8.375% due 15/03/12 ....... 525 200 0,14160 000 8.750% due 15/03/32 ....... 139 000 0,04State of California200 000 5.650% due 01/04/39 ....... 211 656 0,06160 000 7.300% due 01/10/39 ....... 190 259 0,05State of Illinois100 000 4.071% due 01/01/14 ....... 102 956 0,03140 000 5.665% due 01/03/18 ....... 150 699 0,04150 000 5.877% due 01/03/19 ....... 160 100 0,04State of Louisiana400 000 3.000% due 01/05/43 ....... 408 036 0,11State Street Bank and Trust Co260 000 4.956% due 15/03/18 ....... 275 124 0,07Station Casinos Inc10 000 6.875% due 01/03/16 ....... 1 0,00Steel Dynamics Inc150 000 6.750% due 01/04/15 ....... 147 375 0,04Stone Street Trust300 000 5.902% due 15/12/15 ....... 310 788 0,08Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust153 966 5.500% due 25/12/34 ....... 137 604 0,0458 520 5.205% due 25/12/35 ....... 8 553 0,0099 089 5.312% due 25/06/36 ....... 20 125 0,01Structured Asset Investment Loan Trust124 000 0.655% due 25/06/35 ....... 101 137 0,03Structured Asset Mortgage Investments Inc20 797 0.890% due 19/09/32 ....... 17 133 0,00Structured Asset Securities Corp1 326 2.303% due 25/01/32 ....... 1 092 0,00180 440 3.450% due 25/02/32 ....... 163 766 0,043 806 0.815% due 25/07/32 ....... 3 257 0,003 075 0.815% due 25/01/33 ....... 2 681 0,00141 890 6.000% due 25/05/34 ....... 139 565 0,04210 121 5.276% due 25/05/35 ....... 8 465 0,00356 000 0.365% due 25/03/37 ....... 278 943 0,07Suntrust Alternative Loan Trust966 647 0.585% due 25/04/36 ....... 309 451 0,08SunTrust Capital I19 000 5.853% due 29/06/49 ....... 14 345 0,00238 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Supermedia113 467 1.000% due 31/12/15 ........ 49 208 0,01Symetra Financial Corp155 000 8.300% due 15/10/37 ........ 149 575 0,04TC Pipelines175 000 4.650% due 15/06/21 ........ 180 012 0,05TD Ameritrade Holding Corp210 000 4.150% due 01/12/14 ........ 223 020 0,06Teachers Insurance & Annuity Association ofAmerica200 000 6.850% due 16/12/39 ........ 245 088 0,07Tenet Healthcare140 000 8.875% due 01/07/19 ........ 148 050 0,04Tennessee Gas Pipeline Co85 000 8.000% due 01/02/16 ........ 98 739 0,03310 000 7.625% due 01/04/37 ........ 392 170 0,10Tennessee Valley Authority150 000 5.250% due 15/09/39 ........ 192 131 0,05Texas Competitive Electric Holdings LLC492 976 Zero Coupon due 10/10/14 337 777 0,09Textron100 000 6.200% due 15/03/15 ........ 107 417 0,03Thermo Fisher Scientific60 000 3.600% due 15/08/21 ........ 62 282 0,02Time Warner Cable Inc345 000 3.500% due 01/02/15 ........ 358 745 0,10190 000 8.250% due 01/04/19 ........ 237 923 0,0650 000 4.125% due 15/02/21 ........ 49 794 0,01160 000 4.000% due 01/09/21 ........ 156 467 0,04100 000 6.750% due 15/06/39 ........ 114 372 0,03210 000 5.875% due 15/11/40 ........ 215 177 0,0620 000 5.500% due 01/09/41 ........ 19 768 0,01Time Warner Entertainment Co LP185 000 8.375% due 15/03/23 ........ 236 882 0,06Timken250 000 6.000% due 15/09/14 ........ 276 501 0,07Truckee Meadows, Nevada, Water Authority200 000 5.000% due 01/07/36 ........ 203 530 0,05U.S. Treasury Bonds85 000 2.875% due 31/03/18 ........ 93 301 0,02815 000 1.500% due 31/08/18 ........ 818 948 0,221 600 000 2.625% due 15/08/20 ........ 1 713 626 0,461 900 000 2.625% due 15/11/20 ........ 2 031 812 0,544 800 000 3.625% due 15/02/21 ........ 5 545 123 1,484 635 000 2.125% due 15/08/21 ........ 4 716 854 1,26160 000 6.250% due 15/08/23 ........ 228 050 0,06113 824 2.000% due 15/01/26 ........ 135 211 0,042 352 525 2.375% due 15/01/27 ........ 2 941 576 0,791 495 000 4.250% due 15/11/40*** .. 1 890 474 0,511 740 000 4.375% due 15/05/41 ........ 2 247 871 0,60Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%U.S. Treasury Inflation Indexed Bonds62 154 1.250% due 15/07/20 ....... 68 617 0,021 509 718 1.750% due 15/01/28 ....... 1 748 915 0,471 052 240 2.500% due 15/01/29*** . 1 350 895 0,36178 651 3.875% due 15/04/29 ....... 268 800 0,0710 000 0.500% due 31/05/13 ....... 10 042 0,00671 196 2.500% due 15/07/16 ....... 771 404 0,212 555 000 1.000% due 31/08/16 ....... 2 561 387 0,68110 000 1.000% due 30/09/16 ....... 110 163 0,03U.S. Treasury Strip Principal530 000 Zero Coupon due 15/08/20 448 854 0,121 040 000 Zero Coupon due 15/02/41 420 674 0,11UAL 2009-2A Pass Through Trust17 787 9.750% due 15/01/17 ....... 19 477 0,01UBS AG200 000 5.750% due 25/04/18 ....... 205 725 0,06United Parcel Service240 000 4.500% due 15/01/13 ....... 252 072 0,07UnitedHealth Group Inc140 000 6.000% due 15/02/18 ....... 166 130 0,0470 000 5.800% due 15/03/36 ....... 81 118 0,0210 000 5.700% due 15/10/40 ....... 11 419 0,00USB Realty Corp275 000 6.091% due 29/12/49 ....... 199 375 0,05Valero Logistics Operations LP275 000 6.050% due 15/03/13 ....... 290 981 0,08Verizon Communications Inc240 000 3.000% due 01/04/16 ....... 251 012 0,0710 000 4.600% due 01/04/21 ....... 11 053 0,00Verizon Global Funding Corp215 000 7.375% due 01/09/12 ....... 227 314 0,06Verizon Wireless Capital LLC1 100 000 5.250% due 01/02/12 ....... 1 115 312 0,30270 000 8.500% due 15/11/18 ....... 359 786 0,10VF Corp165 000 3.500% due 01/09/21 ....... 167 736 0,04Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust195 000 5.040% due 15/04/35 ....... 196 485 0,05160 000 5.342% due 15/12/43 ....... 163 107 0,04748 353 5.421% due 15/04/47 ....... 768 320 0,2146 000 5.308% due 15/11/48 ....... 48 991 0,01130 000 5.931% due 15/06/49 ....... 134 565 0,04Wachovia Bank NA500 000 0.379% due 15/10/11 ....... 499 995 0,13Wachovia Capital Trust III565 000 5.570% due 29/03/49 ....... 463 300 0,12Wachovia Corp350 000 5.250% due 01/08/14 ....... 367 190 0,10400 000 5.750% due 01/02/18 ....... 450 675 0,12Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 239

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%WaMu Asset Backed Certificates517 598 0.385% due 25/05/36 ........ 244 716 0,07808 990 0.455% due 25/02/37 ........ 257 005 0,07WaMu Mortgage Pass Through Certificates515 693 6.000% due 25/10/34 ........ 538 650 0,14344 779 0.595% due 25/11/34 ........ 264 663 0,0729 264 2.612% due 25/12/35 ........ 27 644 0,01984 439 6.000% due 25/03/36 ........ 756 443 0,2065 374 6.000% due 25/07/36 ........ 33 784 0,0170 419 5.884% due 25/08/36 ........ 14 455 0,00408 314 0.555% due 25/07/45 ........ 317 331 0,08420 125 0.525% due 25/12/45 ........ 293 683 0,08100 160 2.567% due 25/08/46 ........ 7 940 0,00Waste Management Inc50 000 7.375% due 15/05/29 ........ 63 452 0,02Watson Pharmaceuticals270 000 5.000% due 15/08/14 ........ 292 268 0,08WellPoint190 000 3.700% due 15/08/21 ........ 191 101 0,05Wellpoint Inc30 000 5.875% due 15/06/17 ........ 34 317 0,01Wells Fargo & Co500 000 5.625% due 11/12/17 ........ 565 472 0,1520 000 4.600% due 01/04/21 ........ 21 378 0,01230 091 5.750% due 25/04/36 ........ 113 151 0,03271 382 5.447% due 25/12/36 ........ 239 351 0,06800 000 7.980% due 29/03/49 ........ 824 000 0,22Wells Fargo Capital X140 000 5.950% due 15/12/36 ........ 136 422 0,04Wells Fargo Home Equity Trust220 000 0.485% due 25/07/36 ........ 98 023 0,03Wells Fargo Mortgage Backed SecuritiesTrust15 308 4.439% due 25/11/33 ........ 15 691 0,0067 548 4.561% due 25/12/33 ........ 64 805 0,0260 561 4.500% due 25/05/34 ........ 59 260 0,028 023 2.767% due 25/06/34 ........ 7 941 0,0081 409 2.714% due 25/09/34 ........ 75 204 0,02170 565 2.724% due 25/12/34 ........ 162 470 0,04257 009 2.739% due 25/12/34 ........ 232 834 0,06392 419 5.091% due 25/05/35 ........ 372 133 0,1034 293 2.740% due 25/06/35 ........ 31 800 0,0152 356 2.777% due 25/06/35 ........ 49 570 0,0183 106 21.873% due 25/01/36 ...... 107 876 0,03598 848 2.731% due 25/03/36 ........ 491 404 0,13159 243 5.053% due 25/03/36 ........ 152 273 0,04385 690 5.500% due 25/03/36 ........ 377 662 0,10434 468 5.772% due 25/04/36 ........ 360 919 0,10163 684 5.750% due 25/05/36 ........ 144 499 0,04311 268 2.742% due 25/07/36 ........ 233 093 0,06371 811 6.000% due 25/07/36 ........ 325 851 0,09Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%22 348 2.742% due 25/09/36 ....... 286 0,00282 889 5.873% due 25/09/36 ....... 244 050 0,0788 232 6.000% due 25/09/36 ....... 81 720 0,02908 484 2.991% due 25/10/36 ....... 673 251 0,1851 392 3.093% due 25/10/36 ....... 901 0,0051 000 5.500% due 25/02/37 ....... 43 385 0,0166 000 6.000% due 25/04/37 ....... 59 749 0,0238 510 6.000% due 25/05/37 ....... 33 632 0,01153 000 6.000% due 25/06/37 ....... 136 752 0,0469 000 6.000% due 25/06/37 ....... 66 664 0,02286 000 6.000% due 25/06/37 ....... 258 197 0,0782 738 6.000% due 25/06/37 ....... 77 237 0,02180 000 6.000% due 25/07/37 ....... 169 679 0,0516 680 6.000% due 25/07/37 ....... 15 773 0,0024 449 6.000% due 25/08/37 ....... 22 364 0,0190 000 6.000% due 25/08/37 ....... 81 939 0,0219 135 6.000% due 25/08/37 ....... 17 648 0,00222 570 6.000% due 25/08/37 ....... 203 028 0,053 307 6.000% due 25/09/37 ....... 3 022 0,00167 465 6.093% due 25/10/37 ....... 141 179 0,041 420 024 6.068% due 25/11/37 ....... 1 092 200 0,29Weyerhaeuser120 000 7.375% due 01/10/19 ....... 132 528 0,04WF-RBS Commercial Mortgage Trust90 000 4.902% due 15/06/44 ....... 94 536 0,03White Mountains Re Group Ltd290 000 7.506% due 29/05/49 ....... 266 124 0,07Williams Cos Inc251 000 7.875% due 01/09/21 ....... 297 564 0,08Williams Partners LP410 000 7.250% due 01/02/17 ....... 475 450 0,1360 000 5.250% due 15/03/20 ....... 64 536 0,02Wyeth Inc270 000 5.950% due 01/04/37 ....... 343 999 0,09Yum! Brands Inc90 000 4.250% due 15/09/15 ....... 96 588 0,03ZFS Finance USA Trust365 000 6.450% due 15/12/65 ....... 321 200 0,09306 226 139 81,81Total des obligations etbons à long terme .............. 361 310 113 96,53Actions privilégiées (0,77%)Îles Caïmans (0,04%)Centaur Funding120Zero Coupon due21/04/20 ........................... 138 637 0,04États-Unis (0,73%)Wells Fargo & Co300 7.500% due 31/12/49 ....... 309 078 0,08240 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalUSDJuste valeurUSDCompartiment%DG Funding Trust275 Zero Coupon due 31/12/49 2 291 300 0,61Citigroup Capital XII5 775 8.500% due 30/03/40 ........ 143 834 0,042 744 212 0,73Total des actionsprivilégiées ......................... 2 882 849 0,77MontantnotionnelInvestissements à court terme (2,08%)États-Unis (2,08%)Fannie Mae Discount Notes2 200 000 Zero Coupon due 04/01/12 2 199 472 0,59Freddie Mac Discount Notes2 200 000 Zero Coupon due 10/02/12 2 199 187 0,59ITAU Unibanco SA New York500 000 Zero Coupon due 17/01/12 497 397 0,13900 000 Zero Coupon due 06/02/12 894 765 0,24Kells Funding LLC600 000 0.260% due 02/12/11 ........ 599 727 0,16900 000 0.270% due 03/11/11 ........ 899 770 0,24500 000 0.240% due 07/11/11 ........ 499 873 0,13Total des investissements àcourt terme ......................... 7 790 191 2,08Total des valeursmobilières négociables ....... 371 983 153 99,38Contrat de rachat (1,71%)États-Unis (1,71%)BNP Paribas6 400 000 0.120% due 03/10/11# ....... 6 400 000 1,71Contrat de rachat total ...... 6 400 000 1,71Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Instruments du marché monétaire ((0,28)%)États-Unis (0,28%)U.S. Treasury BillsZero Coupon due150 000 13/10/11** ........................ 150 000 0,04560 000 0.026% due 17/11/11 ......... 559 991 0,14360 000 0.025% due 25/11/11*** ... 359 983 0,10Total des instruments dumarché monétaire ............. 1 069 074 0,28Nombred’actions Plans d’investissement collectif (9,73%)Irlande (9,73%)Russell Investment CompanyIII plc1 200The Euro Liquidity Fund -Class C Income Shares ...... 1 610 336 0,43Russell Investment CompanyIII plc30The Sterling LiquidityFund - Class C IncomeShares ................................ 46 743 0,01Russell InvestmentCompany III plc3 474 653The U.S. Dollar Cash FundII - Class A Shares ............ 34 746 529 9,29Total des plansd’investissement collectif .. 36 403 608 9,73Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 415 855 835 111,10Instruments financiers dérivés (0,62%)Contrats à terme ouverts (0,35%)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%9 571 625 145,02 66 of Ultra Long U.S. Treasury Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 897 625 0,251 238 188 99,06 5 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2012 .................................... 4 500 0,005 222 888 99,48 21 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (713) 0,003 681 300 98,17 15 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2013 .................................... 33 263 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 241

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%1 740 813 99,48 7 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring March 2012 .......................................... (1 138) 0,009 189 275 99,34 37 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring March 2013 .......................................... 5 225 0,00(1 731 188) (98,90) 7 of 90 Day Eurodollar FuturesShort Futures ContractsExpiring March 2013 .......................................... (8 313) 0,0017 872 738 99,29 72 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring March 2013 .......................................... 19 263 0,0142 002 025 98,83 170 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring June 2013 ............................................. 213 225 0,0614 064 713 98,70 57 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring September 2013 ................................... 74 138 0,02(497 900) (99,58) 2 of 90 Day Eurodollar FuturesShort Futures ContractsExpiring September 2012 ................................... 800 0,003 424 738 97,85 14 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring March 2014 .......................................... 36 588 0,01731 725 97,56 3 of 90 Day Eurodollar FuturesLong Futures ContractsExpiring June 2014 ............................................. 8 638 0,00(7 936 200) (110,23) 36 of 2 Year U.S. Treasury Notes FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 9 000 0,005 069 528 110,21 23 of 2 Year U.S. Treasury Notes FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (4 927) 0,00(5 140 422) (122,39) 42 of 5 Year U.S. Treasury Notes FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (3 922) 0,00(123 227) (122,23) 1 of 5 Year U.S. Treasury Notes FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 742 0,002 940 770 122,53 24 of 5 Year U.S. Treasury Notes FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (1 145) 0,0011 993 273 128,96 93 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 105 446 0,02(3 886 945) (129,56) 30 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (15 867) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.242 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%(8 034 563) (135,96) 59 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (380 314) (0,11)6 108 648 135,99 45 of 30 Year U.S. Treasury Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 309 477 0,08Plus-value latente sur contrats à terme ouverts .................................................................. 1 717 930 0,46Moins-value latente sur contrats à terme ouverts .............................................................. (416 339) (0,11)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... 1 301 591 0,35Contrats de change à terme fermes ouverts (0,16%)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%16/11/2011 BRL 1 032 851 USD 643 000 (92 299) (0,02)03/11/2011 BRL 1 607 674 USD 988 729 (129 652) (0,03)15/11/2011 CNY 913 245 USD 142 184 892 0,0015/11/2011 CNY 126 037 USD 19 589 157 0,0001/02/2013 CNY 4 144 962 USD 654 089 3 100 0,0001/06/2012 CNY 639 800 USD 100 000 670 0,0001/06/2012 CNY 1 283 400 USD 200 000 1 937 0,0001/06/2012 CNY 1 283 400 USD 200 000 1 937 0,0001/06/2012 CNY 639 150 USD 100 000 567 0,0001/06/2012 CNY 639 020 USD 100 000 547 0,0001/06/2012 CNY 1 278 500 USD 200 000 1 166 0,0001/06/2012 CNY 639 050 USD 100 000 552 0,0001/06/2012 CNY 630 650 USD 100 000 (770) 0,0016/11/2011 EUR 150 707 USD 215 000 (12 852) (0,01)19/10/2011 EUR 101 000 USD 144 774 (9 278) 0,0018/11/2011 EUR 498 000 USD 721 659 (53 679) (0,01)18/11/2011 EUR 95 000 USD 128 001 (575) 0,0002/07/2012 IDR 4 733 871 500 USD 523 948 58 0,0031/01/2012 IDR 198 000 000 USD 22 864 (600) 0,0031/01/2012 IDR 203 000 000 USD 23 227 (401) 0,0031/01/2012 IDR 96 000 000 USD 10 953 (158) 0,0031/01/2012 IDR 385 800 000 USD 42 545 835 0,0012/07/2012 INR 27 550 000 USD 592 728 (42 638) (0,01)14/11/2011 KRW 1 682 271 600 USD 1 581 751 (157 305) (0,04)18/11/2011 MXN 23 796 795 USD 2 015 994 (302 818) (0,09)18/11/2011 MXN 1 194 600 USD 100 000 (13 999) (0,01)23/04/2012 MYR 770 055 USD 253 892 (14 003) (0,01)15/11/2011 PHP 2 175 000 USD 50 000 (371) 0,0015/11/2011 PHP 2 202 500 USD 50 000 256 0,0015/11/2011 PHP 4 410 000 USD 100 000 627 0,0015/11/2011 PHP 1 300 000 USD 29 306 358 0,0015/11/2011 PHP 1 100 000 USD 24 814 286 0,0015/11/2011 PHP 500 000 USD 11 338 71 0,0015/11/2011 PHP 500 000 USD 11 289 120 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 243

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.244 The U.S. Bond FundMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%15/11/2011 PHP 600 000 USD 13 498 192 0,0015/11/2011 PHP 409 623 USD 9 147 199 0,0015/03/2012 PHP 17 756 500 USD 407 259 (4 438) 0,0009/12/2011 SGD 126 756 USD 100 580 (3 294) 0,0009/12/2011 SGD 200 000 USD 165 481 (11 979) (0,01)09/12/2011 SGD 839 218 USD 696 591 (52 484) (0,01)11/01/2012 TWD 2 536 975 USD 88 520 (5 025) 0,0010/11/2011 USD 39 102 AUD 40 000 402 0,0004/10/2011 USD 120 000 BRL 206 580 8 711 0,0004/10/2011 USD 175 000 BRL 329 219 (2 357) 0,0003/11/2011 USD 100 000 BRL 173 170 7 465 0,0003/11/2011 USD 200 000 BRL 344 540 15 891 0,0103/11/2011 USD 100 000 BRL 173 120 7 492 0,0017/11/2011 USD 785 263 CAD 780 000 37 525 0,0117/11/2011 USD 1 183 075 CAD 1 171 000 60 509 0,0221/10/2011 USD 27 533 COP 50 825 236 1 218 0,0016/11/2011 USD 787 352 EUR 552 887 45 747 0,0116/11/2011 USD 1 513 198 EUR 1 067 000 81 995 0,0216/11/2011 USD 793 894 EUR 562 356 39 588 0,0112/10/2011 USD 709 587 EUR 509 610 25 884 0,0112/10/2011 USD 116 419 EUR 85 000 2 382 0,0018/11/2011 USD 5 426 776 EUR 3 772 000 367 295 0,1218/11/2011 USD 2 304 285 EUR 1 600 000 158 163 0,0418/11/2011 USD 6 164 940 EUR 4 278 000 426 748 0,1112/10/2011 USD 675 824 GBP 422 373 17 904 0,0112/10/2011 USD 252 138 GBP 159 561 3 594 0,0012/10/2011 USD 101 472 GBP 64 213 1 449 0,0008/12/2011 USD 2 119 060 GBP 1 328 000 51 596 0,0108/12/2011 USD 2 469 396 GBP 1 549 000 57 873 0,0231/10/2011 USD 100 000 IDR 892 000 000 (1 233) 0,0031/10/2011 USD 100 000 IDR 914 500 000 (3 787) 0,0031/10/2011 USD 100 000 IDR 915 000 000 (3 844) 0,0018/11/2011 USD 100 000 INR 4 866 000 1 295 0,0016/11/2011 USD 726 955 JPY 56 190 000 (2 465) 0,0012/10/2011 USD 198 813 JPY 15 396 510 (956) 0,0014/11/2011 USD 200 000 KRW 221 960 000 12 058 0,0014/11/2011 USD 200 000 KRW 221 950 000 12 066 0,0014/11/2011 USD 300 000 KRW 356 499 900 (1 863) 0,0014/11/2011 USD 100 000 KRW 117 650 000 381 0,0012/10/2011 USD 391 114 MXN 4 901 636 36 971 0,0118/11/2011 USD 104 MXN 1 280 12 0,0018/11/2011 USD 200 000 MXN 2 593 940 13 257 0,0118/11/2011 USD 100 000 MXN 1 296 400 6 670 0,0018/11/2011 USD 200 000 MXN 2 649 000 9 294 0,0018/11/2011 USD 100 000 MXN 1 358 250 2 217 0,0018/11/2011 USD 100 000 MXN 1 358 280 2 215 0,0018/11/2011 USD 100 000 MXN 1 346 650 3 052 0,0018/11/2011 USD 100 000 MXN 1 350 900 2 746 0,0010/11/2011 USD 100 000 MYR 316 500 1 006 0,00

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%15/11/2011 USD 100 000 PHP 4 341 500 937 0,0015/11/2011 USD 200 000 PHP 8 798 000 (751) 0,0012/10/2011 USD 102 104 PLN 313 061 7 053 0,0009/12/2011 USD 100 000 SGD 124 490 4 453 0,0009/12/2011 USD 200 000 SGD 249 050 8 852 0,0009/12/2011 USD 100 000 SGD 129 550 569 0,0012/10/2011 USD 95 000 ZAR 700 435 7 974 0,0028/10/2011 USD 100 000 ZAR 742 210 8 000 0,0028/10/2011 USD 100 000 ZAR 776 500 3 749 0,0012/10/2011 ZAR 700 435 USD 89 223 (2 197) 0,0028/10/2011 ZAR 2 494 335 USD 354 495 (45 311) (0,01)26/01/2012 ZAR 760 150 USD 104 223 (11 133) 0,00Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 1 578 785 0,42Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (984 515) (0,26)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. 594 270 0,16Options souscrites (0,00%)MontantnotionnelUSDJuste valeurUSDCompartiment%Options sur contrats à terme vendues ((0,00) %)Allemagne (0,00%)40 000 Call at 99.75 of Eurodollar Midcurve 2 Year FuturesExpiring December 2011 ................................................................. 100 0,0040 000 Call at 98.75 of Eurodollar Midcurve 3 Year FuturesExpiring December 2011 ................................................................. 2 500 0,00500 000 Put at 96.50 of Eurodollar FuturesExpiring December 2011 ................................................................. 1 250 0,00292 500 Put at 95.50 of Eurodollar FuturesExpiring March 2012 ....................................................................... 731 0,00900 000 Put at 93.00 of Eurodollar FuturesExpiring September 2012 ................................................................ 2 250 0,006 831 0,00États-Unis ((0,00) %)40 000 Put at 95.00 on 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesExpiring November 2011 ................................................................ 625 0,00Total des options souscrites à la juste valeur (primes payées : 7 911 USD) ................. 7 456 0,00Options vendues ((0,01) %)MontantnotionnelUSDJuste valeurUSDCompartiment%Options sur contrats à terme souscrites ((0,01) %)Allemagne ((0,01)%)(40 000) Call at 99.50 of Eurodollar Midcurve 2 Year FuturesExpiring December 2011 .................................................................. (400) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 245

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.246 The U.S. Bond FundJuste valeurUSDCompartiment%(40 000) Call at 99.00 of Eurodollar Midcurve 3 Year FuturesExpiring December 2011 .................................................................. (800) 0,00(30 000) Call at 99.38 of Eurodollar FuturesExpiring March 2012 ........................................................................ (5 625) 0,00(30 000) Put at 99.38 of Eurodollar FuturesExpiring March 2012 ........................................................................ (4 575) 0,00(55 000) Call at 99.50 of Eurodollar FuturesExpiring March 2012 ........................................................................ (5 638) 0,00(20 000) Call at 99.63 of Eurodollar FuturesExpiring June 2012 ........................................................................... (1 150) 0,00(55 000) Put at 99.50 of Eurodollar FuturesExpiring March 2012 ........................................................................ (10 588) (0,01)(20 000) Put at 99.63 of Eurodollar FuturesExpiring June 2012 ........................................................................... (5 450) 0,00(37 500) Put at 99.00 of Eurodollar FuturesExpiring March 2012 ........................................................................ (3 187) 0,00(37 413) (0,01)États-Unis (0,00%)(14 000) Put at 121.50 of 5 Year U.S. Treasury Notes FuturesExpiring December 2011 ................................................................... (3 828) 0,00(8 000) Call at 130.50 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesExpiring December 2011 ................................................................... (9 375) 0,00(8 000) Put at 126.00 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesExpiring December 2011 ................................................................... (2 250) 0,00(8 000) Put at 128.50 of 10 Year U.S. Treasury Notes FuturesExpiring December 2011 .................................................................. (6 250) 0,00(21 703) 0,00Options vendues à la juste valeur (primes reçues : 79 676 USD) .................................... (59 116) (0,01)Options sur swaps vendues ((0,04) %)MontantnotionnelUSDJuste valeurUSDCompartiment%Descriptif(1 600 000) Put at 1.70 on 5 year IROExpiring August 2012 ....................................................................... (21 899) (0,01)(4 000 000) Put at 2.0 on 1 Year IROExpiring April 2012 .......................................................................... (429) 0,00(7 400 000) Put at 4.25 on 10 Year IROExpiring November 2011 ................................................................. - 0,00(4 900 000) Put at 4.25 on 10 Year IROExpiring November 2011 ................................................................. - 0,00(800 000) Put at 2.25 on 1 Year IROExpiring May 2013 ........................................................................... (663) 0,00(1 000 000) Put at 1.70 on 5 Year CDX.O IG16Expiring December 2011 .................................................................. (231) 0,00(900 000) Put at 2.0 on 5 Year CDX.O IG16Expiring December 2011 .................................................................. (273) 0,00(11 200 000) Put at 4.25 on 10 Year IROExpiring November 2013 ................................................................. (18 761) (0,01)

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDJuste valeurUSDCompartiment%Descriptif(700 000) Put at 4.25 on 5 Year IROExpiring December 2011 .................................................................. (341) 0,00(200 000) Put at 2.25 on 5 Year IROExpiring December 2011 .................................................................. (111) 0,00(1 900 000) Call at 2.0 on 5 Year CDX.O IG16Expiring December 2011 .................................................................. (910) 0,00(1 500 000) Call at 1.80 on 5 Year IROExpiring November 2011 ................................................................. (1) 0,00(700 000) Put at 1.75 on CDX.O IG16Expiring December 2011 .................................................................. (3 525) 0,00(2 300 000) Call at 1.70 on 5 Year IROExpiring August 2012 ....................................................................... (32 121) (0,01)(1 300 000) Put at 2.25 on 2 Year IROExpiring November 2013 ................................................................. (461) 0,00(5 600 000) Put at 2.25 on 2 Year IROExpiring September 2012 ................................................................. (2 429) 0,00(1 500 000) Put at 2.25 on 2 Year IROExpiring September 2012 ................................................................. (618) 0,00(200 000) Put at 2.25 on 2 Year IROExpiring September 2012 ................................................................. (102) 0,00(1 100 000) Put at 2.25 on 2 Year IROExpiring September 2012 ................................................................. (73) 0,00(300 000) Put at 0.001 on INFFLOORExpiring September 2020 ................................................................. (1 188) 0,00(1 400 000) Put at 2.25 on 2 Year IROExpiring September 2012 ................................................................. (638) 0,00(2 800 000) Call at 0.001 on FVAExpiring November 2011 ................................................................. (28 441) (0,01)(1 300 000) Call at 0.001 on FVAExpiring November 2011 ................................................................. (13 520) 0,00(900 000) Call at 0.001 on FVAExpiring November 2011 ................................................................. (3 261) 0,00(900 000) Call at 0.001 on FVAExpiring November 2011 ................................................................. (3 363) 0,00(2 100 000) Put at 1.00 on 1 Year IROExpiring November 2012 ................................................................. (2 502) 0,00(1 800 000) Put at 0.65 on 1 Year IROExpiring November 2011 ................................................................. (660) 0,00(2 400 000) Put at 1.75 on 1 Year IROExpiring November 2012 ................................................................. (1 110) 0,00(1 800 000) Put at 3.00 on 3 Year IROExpiring June 2012 ........................................................................... (584) 0,00(1 400 000) Put at 3.00 on 3 Year IROExpiring June 2012 ........................................................................... (387) 0,00(2 900 000) Put at 3.00 on 3 Year IROExpiring June 2012 ........................................................................... (666) 0,00(1 700 000) Put at 3.00 on 3 Year IROExpiring June 2012 ........................................................................... (357) 0,00(1 000 000) Put at 3.00 on 3 Year IROExpiring June 2012 ........................................................................... (257) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 247

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.248 The U.S. Bond FundJuste valeurUSDCompartiment%Descriptif(1 700 000) Put at 3.00 on 3 Year IROExpiring June 2012 ........................................................................... (366) 0,00(1 400 000) Put at 2.75 on 3 Year IROExpiring June 2012 ........................................................................... (496) 0,00(1 400 000) Put at 2.75 on 3 Year IROExpiring June 2012 ........................................................................... (441) 0,00(800 000) Put at 10.00 on 10 Year IROExpiring October 2012 ..................................................................... - 0,00Options sur swaps vendues à la juste valeur (primes reçues : 502 863 USD) ................ (141 183) (0,04)Swaps de taux d’intérêt ((0,16) %)DeviseMontantnotionnelBRL 100 000BRL 200 000BRL 300 000BRL 300 000BRL 400 000BRL 800 000BRL 900 000BRL 1 100 000BRL 1 400 000BRL 100 000BRL 100 000BRL 200 000BRL 200 000BRL 200 000BRL 300 000BRL 400 000BRL 400 000Décaissementsdu CompartimentBRL 12 MonthEncaissementsdu CompartimentDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%LIBOR 10,61% 02/01/2013 90 0,00BRL 12 MonthLIBOR 12,17% 02/01/2013 4 003 0,00BRL 12 MonthLIBOR 12,07% 02/01/2013 5 628 0,00BRL 12 MonthLIBOR 12,48% 02/01/2013 5 874 0,00BRL 12 MonthLIBOR 10,45% 02/01/2013 63 0,00BRL 12 MonthLIBOR 10,46% 02/01/2013 207 0,00BRL 12 MonthLIBOR 11,88% 02/01/2013 14 168 0,00BRL 12 MonthLIBOR 11,89% 02/01/2013 17 592 0,01BRL 12 MonthLIBOR 11,89% 02/01/2013 22 606 0,01BRL 12 MonthLIBOR 10,77% 02/01/2014 82 0,00BRL 12 MonthLIBOR 12,54% 02/01/2014 2 751 0,00BRL 12 MonthLIBOR 10,56% 02/01/2014 (224) 0,00BRL 12 MonthLIBOR 12,11% 02/01/2014 4 186 0,00BRL 12 MonthLIBOR 12,25% 02/01/2014 4 948 0,00BRL 12 MonthLIBOR 10,83% 02/01/2014 435 0,00BRL 12 MonthLIBOR 12,20% 02/01/2014 9 233 0,00BRL 12 MonthLIBOR 12,11% 02/01/2014 12 270 0,00BRL 12 MonthLIBOR 10,58% 02/01/2014 (439) 0,00BRL 700 000EUR 700 000 6 Month EURIBOR 1,00% 18/09/2014 (809) 0,00EUR 900 000 6 Month EURIBOR 3,50% 21/09/2021 96 237 0,03EUR 300 000 6 Month EURIBOR 3,65% 21/09/2021 38 216 0,01EUR 200 000 6 Month EURIBOR 3,65% 21/09/2021 25 477 0,01

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011DeviseMontantnotionnelDécaissementsdu CompartimentEncaissementsdu CompartimentDatede règlementJuste valeurUSDCompartiment%EUR 100 000 6 Month EURIBOR 3,50% 21/09/2021 10 954 0,00EUR 400 000 6 Month EURIBOR 3,50% 21/09/2021 42 177 0,01EUR 200 000 6 Month EURIBOR 3,50% 21/09/2021 21 549 0,01MXN 400 000MXN 1 MonthLIBOR 1,00% 02/06/2021 (724) 0,00USD 400 000BBA LIBOR USD3 MONTH 1,00% 19/09/2014 861 0,00USD 700 000BBA LIBOR USD3 MONTH 1,00% 19/09/2014 8 567 0,00USD 100 000BBA LIBOR USD3 MONTH 3,00% 15/06/2021 7 865 0,00USD 1 600 000BBA LIBOR USD3 MONTH 3,00% 15/06/2021 126 464 0,04USD 1 800 000BBA LIBOR USD3 MONTH 3,00% 15/06/2021 145 044 0,04USD 320 000 0,39%BBA LIBOR USD3 MONTH 15/06/2041 (14 908) 0,00USD 580 000 1,00%BBA LIBOR USD3 MONTH 15/06/2041 (27 173) (0,01)Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur positive .............................................................. 627 547 0,17Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur négative ............................................................. (44 277) (0,01)Swaps de taux d’intérêt à la juste valeur ....................................................................... 583 270 0,16Swaps de défaut de créance (0,00%)MontantnotionnelNomde la valeurDécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentDate derèglementJuste valeurUSDCompartiment%DeviseUSD 45 500 ABX Swap 1,00% * 15/03/2049 4 379 0,00USD 63 000 ABX Swap 1,00% * 17//02/2051 19 763 0,01USD 64 000 ABX Swap * 1,00% 12//10/2052 (10 396) 0,00USD 69 000 ABX Swap * 1,00% 12//10/2052 (11 209) 0,00USD 69 000 ABX Swap * 1,00% 13//12/2049 (18 722) (0,01)USD 73 000 ABX Swap * 1,00% 12//10/2052 (11 756) 0,00USD 75 000 ABX Swap 1,00% * 17//02/2051 9 972 0,00USD 87 000 ABX Swap * 1,00% 13//12/2049 (11 527) 0,00USD 88 000 ABX Swap 1,00% * 17//02/2051 11 987 0,00USD 92 000 ABX Swap 1,00% * 17//02/2051 28 860 0,01USD 97 500 ABX Swap 1,00% * 15/03/2049 9 462 0,00USD 140 000 ABX Swap * 1,00% 12//10/2052 (9 518) 0,00USD 155 000 ABX Swap 1,00% * 12//10/2052 10 848 0,00USD 160 000 ABX Swap * 1,00% 12//10/2052 (25 751) (0,01)USD 163 000 ABX Swap * 1,00% 12//10/2052 (11 082) 0,00USD 168 000 ABX Swap 1,00% * 17//02/2051 22 322 0,01USD 173 000 ABX Swap 1,00% * 12//10/2052 11 763 0,00USD 181 000 ABX Swap 1,00% * 12//10/2052 12 306 0,00USD 240 000 ABX Swap * 1,00% 12//10/2052 (38 987) (0,01)USD 267 000 ABX Swap 1,00% * 12//10/2052 18 154 0,00USD 270 000 ABX Swap * 1,00% 12//10/2052 (43 482) (0,01)USD 487 000 ABX Swap 1,00% * 12//10/2052 34 085 0,01ABX.HE.PENAUSD 573 551 AA.06-2 1,00% * 25/05/2046 174 190 0,06USD 200 000 CDX.EM.13 * 5,00% 20/06/2015 12 324 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 249

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.250 The U.S. Bond FundNomde la valeurDécaissementsduCompartimentEncaissementsduCompartimentDate derèglementJuste valeurUSDCompartiment%DeviseUSD 500 000 CDX.EM.13 * 5,00% 20/06/2015 30 809 0,01USD 289 350 CDX.NA.IG.9 * 0,77% 20/12/2012 2 598 0,00USD 385 800 CDX.NA.IG.9 * 0,71% 20/12/2012 3 101 0,00CMBX NAAM4 1,00% * 17//02/2051 55 986 0,01USD 180 000USD 200 000 CMBX.NA.AJ.4 1,00% * 17//02/2051 99 979 0,03USD 200 000 CMBX.NA.AJ.4 1,00% * 17//02/2051 98 979 0,03USD 200 000 CMBX.NA.AJ.4 1,00% * 17//02/2051 99 979 0,03USD 350 000CMBX.NA.AM.3 * 1,00% 13//12/2049 (94 971) (0,03)USD 140 000CMBX.NA.AM.4 1,00% * 17//02/2051 43 547 0,01USD 300 000Federative RepBrazil * 1,00% 20/06/2016 (10 618) 0,00USD 600 000Federative RepBrazil * 1,00% 20/06/2016 (20 622) (0,01)USD 1 000 000Federative RepBrazil * 1,00% 20/06/2015 (21 325) (0,01)USD 100 000General ElectricCapital Corp * 4,90% 20/12/2013 4 842 0,00USD 100 000Japan,Government of * 1,00% 20/03/2016 (1 521) 0,00USD 200 000Japan,Government of * 1,00% 20/03/2016 (3 041) 0,00USD 700 000Japan,Government of * 1,00% 20/03/2015 (4 190) 0,00USD 290 000 MetLife Inc. * 1,00% 20/06/2018 (39 104) (0,01)USD 800 000 MetLife Inc. * 1,00% 20/03/2016 (70 607) (0,02)USD 300 000Peoples RepChina * 1,00% 20/09/2016 (10 894) 0,00USD 300 000Peoples RepChina * 1,00% 20/09/2016 (10 507) 0,00USD 400 000Peoples RepChina * 1,00% 20/09/2016 (13 324) 0,00USD 800 000Peoples RepChina * 1,00% 20/03/2016 (24 194) (0,01)USD 2 500 000Republic of ThePhilippines * 1,00% 20/12/2015 (112 810) (0,03)USD 100 000 U.K. Gilt * 1,00% 20/12/2015 1 010 0,00USD 200 000 U.K. Gilt * 1,00% 20/06/2016 1 358 0,00USD 700 000United MexicanStates * 1,00% 20/06/2016 (25 029) 0,00USD 2 000 000United MexicanStates * 1,00% 20/03/2021 (180 144) (0,06)Swaps de défaut de créance à la juste valeur positive ........................................................ 822 603 0,22Swaps de défaut de créance à la juste valeur négative ........................................................ (835 331) (0,22)Swaps de défaut de créance à la juste valeur ................................................................. (12 728) 0,00Total des instruments financiers dérivés ........................................................................ 2 273 560 0,62* En cas de faillite ou de restructuration modifiée, le Compartiment versera le montant notionnel à la contrepartie ou inversement.** Détenu en nantissement par les courtiers dans le cadre des appels de marge pour les contrats à terme détenus par le Compartiment.*** Détenu en nantissement par les courtiers dans le cadre des appels de marge pour les contrats à terme détenus par le Compartiment.# Le contrat de rachat est garanti par une obligation du Trésor américain. La valeur totale de la garantie est de USD 6 426 781.

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (112,37%) .................................................... 420 610 156 112,37Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((0,65)%) ..................................................... (2 480 761) (0,65)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (111,72%) .................................................... 418 129 395 111,72Autres éléments du passif net ((11,95) %) ................................ (44 714 102) (11,95)Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,23%) ............................................................... 877 857 0,23Actifs nets (100,00 %) ................................................................. 374 293 150 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables et instruments du marché monétaire cotés sur une bourse de valeursofficielle ou vendus sur un marché réglementé .................................................................................................. 86,28Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé .............................................................................................................................................. 4,61Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 7,96Instruments financiers dérivés négociés ............................................................................................................. 0,38Instruments financiers dérivés de gré à gré ........................................................................................................ 0,66Autres actifs ........................................................................................................................................................ 0,11100,00Les courtiers pour les contrats à terme ouverts sont :Barclays BankGoldman SachsHSBC BankJP Morgan Chase BankLes contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Bank of AmericaBarclays BankBarclays CapitalBNP Paribas SACitibankCredit SuisseDeutsche BankGoldman SachsHSBC BankJP Morgan Chase BankMorgan StanleyRoyal Bank of CanadaRoyal Bank of ScotlandUBSLes contreparties pour les options sont :Barclays BankGoldman SachsLes contreparties pour les options sur swaps sont :Bank of AmericaBarclays BankBNP Paribas SACitibankCredit SuisseDeutsche BankGoldman SachsJP MorganMorgan StanleyRoyal Bank of ScotlandLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Bond Fund 251

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Les contreparties pour les options sur swaps de défaut de créance sont :Bank of AmericaBarclays BankBNP ParibasCitibankCredit SuisseDeutsche BankGoldman SachsHSBCJP Morgan Chase BankMerrill LynchMorgan StanleyRoyal Bank of ScotlandLes contreparties pour les swaps de taux d’intérêt sont :Bank of AmericaBarclays BankBNP ParibasCredit SuisseDeutsche BankGoldman SachsHSBC BankJP Morgan Chase BankMerrill LynchMorgan StanleyNational Australia BankRoyal Bank of ScotlandUBSLa proportion des investissements du The U.S. Bond Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Plan d’Épargneen Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le 30 septembre2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.252 The U.S. Bond Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Bond FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionUSD Titres du portefeuilleProduit de cessionUSDRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Cash Fund IIThe U.S. Dollar Cash Fund IIClass C Income Shares 141 524 727 Class C Income Shares (119 801 331)FNMA TBA June 30 Single FamilyFNMA TBA June 30 Single Family5.50% due 01/12/2099 29 479 588 5.50% due 01/12/2099 (29 651 773)FNMA TBA AugU.S.t 30 Single FamilyFNMA TBA AugU.S.t 30 Single Family4.50% due 01/12/2099 28 937 209 4.50% due 01/12/2099 (29 109 587)FNMA TBA July 30 Single FamilyFNMA TBA July 30 Single Family5.50% due 01/12/2099 26 683 991 5.50% due 01/12/2099 (26 679 067)FNMA TBA September 30 Single FamilyFNMA TBA May 30 Single Family4.50% due 01/12/2099 25 656 159 5.50% due 01/12/2099 (25 093 530)FNMA TBA July 30 Single FamilyFNMA TBA September 30 Single Family4.50% due 01/12/2099 22 608 737 4.50% due 01/12/2099 (24 739 895)FNMA TBA October 30 Single FamilyFNMA TBA July 30 Single Family4.00% due 01/12/2099 22 118 459 4.50% due 01/12/2099 (22 574 559)FNMA TBA May 30 Single FamilyFNMA TBA September 30 Single Family5.50% due 01/12/2099 21 670 756 4.00% due 01/12/2099 (21 144 225)FNMA TBA September 30 Single FamilyFNMA TBA June 30 Single Family4.00% due 01/12/2099 21 045 433 4.50% due 31/12/2099 (20 462 240)FNMA TBA June 30 Single FamilyU.S. Treasury Notes4.50% due 31/12/2099 20 355 334 3.25% due 15/05/2021 (18 235 962)U.S. Treasury Notes 1.50% due 31/07/2016 (17 493 603)3.25% due 15/05/2021 18 098 365 FNMA TBA April 30 Single Family1.50% due 31/07/2016 17 426 081 5.50% due 01/12/2099 (16 854 572)FNMA TBA July 30 Single FamilyFNMA TBA July 30 Single Family5.00% due 01/12/2099 16 374 622 5.00% due 01/12/2099 (16 383 087)FNMA TBA June 30 Single FamilyFNMA TBA June 30 Single Family5.00% due 01/12/2099 15 856 805 5.00% due 01/12/2099 (15 941 042)FNMA TBA July 30 Single FamilyFNMA TBA July 30 Single Family6.00% due 01/12/2099 15 618 856 6.00% due 01/12/2099 (15 611 695)U.S. Treasury NotesU.S. Treasury Notes0.38% due 31/07/2013 15 127 104 3.63% due 15/02/2021 (15 262 600)FNMA TBA June 30 Single Family 0.38% due 31/07/2013 (15 132 987)6.00% due 01/12/2099 14 831 670 FNMA TBA June 30 Single FamilyU.S. Treasury Notes 6.00% due 01/12/2099 (14 902 578)3.63% due 15/02/2021 14 702 271 FNMA TBA May 30 Single FamilyFNMA TBA May 30 Single Family 4.50% due 01/12/2099 (14 415 499)4.50% due 01/12/2099 14 192 467 U.S. Treasury NotesU.S. Treasury Notes 1.75% due 31/05/2016 (12 380 055)2.13% due 15/08/2021 12 671 210Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.The U.S. Bond Fund 253

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleColumbus Circle InvestorsCornerstone Capital Management Co. Inc.First Eagle FundsInstitutional CapitalLevin Capital Strategies, L.P.MFS Institutional Advisors Inc.Montag and Caldwell Inc.Pzena Investment ManagementRussell Investments LimitedSound Shore ManagementSuffolk Capital Management LLCObjectif d’investissementL’objectif du Compartiment The U.S. Equity Fund consistera à apprécier le capital en investissant sur des titres de participationaméricains, notamment des actions ordinaires, des titres convertibles, des certificats de dépôt américains, des certificats de dépôtsgénéraux et des bons de souscription sur un marché réglementé des États-Unis.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -17,1 pour cent sur une basebrute de commissions (-17,5 pour cent sur une base nette de commissions), contre -14,8 pour cent pour l’indice de référence*.Analyse du marchéLes actions américaines ont bien résisté au cours du deuxième trimestre 2011 pourtant marqué par des conditions macroéconomiquestumultueuses. L’indice Russell 1000 Value Net 30 pour cent Index a enregistré une performance neutre durant lapériode et s’est apprécié de 6,1 pour cent depuis le début de l’année. Au début d’avril la reprise du marché, stimulée par lescommunications d’entreprises sur les profits particulièrement positifs du premier trimestre, a été de courte durée, car l’appétit durisque des investisseurs s’est évaporé suite aux ventes massives de matières premières en mai. Cela a été réaffirmé par la crise dela dette en cours dans la zone euro et les données économiques américaines décevantes. Les annonces indiquant que le taux dechômage avait augmenté, revenant à plus de 9 pour cent, que les prix immobiliers étaient passés sous leur nadir de 2009 et quel’activité avait reculé dans la plupart des secteurs ont ravivé les craintes des investisseurs concernant la solidité de la reprise del’économie américaine. En outre, la fin officielle de la deuxième ronde d’assouplissement quantitatif le 30 juin et l’incapacité dugouvernement à parvenir à un accord sur le budget et le plafond de la dette, ont pesé sur la confiance. Cependant, la plupart de cespertes ont été compensées au cours des derniers jours du trimestre lorsque la Grèce a finalement adopté les mesures d’austériténécessaires pour assurer l’aide financière internationale et l’activité aux États-Unis semblait rebondir. En raison de cetenvironnement d’aversion au risque au niveau mondial, la croissance a été favorisée par rapport à la valeur, les grandescapitalisations ont surperformé les petits et les secteurs défensifs ont été privilégiés aux valeurs cycliques.Une série de communiqués de données économiques et de résultats d’enquêtes sombres a fomenté de nouveau les craintes d’unerécession à double creux aux États-Unis et a lourdement pesé sur le prix des actions. Dans ce contexte, l’indice Russell 1000Value Net 30 pour cent Index a chuté de 14,8 pour cent durant le troisième trimestre 2011, signant sa quatrième plus mauvaiseperformance trimestrielle depuis sa création, il y a plus de 33 ans. La confiance a été également minée par les querelles politiquessur le relèvement du plafond de la dette américaine, et, une fois la mesure adoptée, l’agence Standard & Poor a baissé la notationdes États-Unis de AAA à AA +. L’incapacité apparente de l’économie américaine à créer des emplois est restée le principal sujetd’attention, ce qui a incité le président Obama à définir un ensemble de mesures de réduction des impôts et décider de nouvellesdépenses destinées à réduire le chômage. Ainsi que d’autres marchés développés, le secteur bancaire américain a été mis souspression, le souci qu’une récession à double creux se traduise par une seconde vague de défauts de paiement hypothécaire ayantfait son chemin parmi les observateurs. Bank of America a chuté fortement en raison notamment d’un procès portant sur 10milliards de dollars intenté par AIG qui prétend une fraude massive sur les hypothèques. Mais les actions de Bank of Amerika ontenregistré une forte progression lorsque Warren Buffett a montré son soutien au prêteur en difficulté en investissant 5 milliardsUSD dans ce dernier. Les acquisitions ont fait preuve de dynamisme au cours de la période. Google a annoncé le plus importantcontrat OPA de sa courte histoire en achetant le fabriquant de téléphones mobiles Motorola pour 12,5 milliards de dollars. Aucours du trimestre, les secteurs plus défensifs des services publics, de la consommation de base et des soins de santé ont été lesplus performants, et les secteurs plus cycliques des matériaux, de la transformation et des biens d’équipement ont connu unrendement bien moins élevé.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a sous-performé l’indice de référence pendant le semestre, présentant un rendement négatif de -2,3 pour cent.254 The U.S. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundRapport du Gestionnaire - suiteMontag and Caldwell Inc. a enregistré la meilleure performance, sa stratégie défensive de qualité supérieure a en effet étérécompensée au cours de la période, les investisseurs cherchant des sociétés de qualité. Le Gestionnaire de portefeuille a bénéficiéd’une sous-pondération aux faibles capitalisations et aux positions à bêta élevé, le marché pénalisant le risque au cours dutrimestre. La sous-pondération aux secteurs des matériaux et de la transformation et la surpondération au secteur de laconsommation de base ont favorisé les résultats positifs. La sélection de titres a fortement contribué aux rendements des secteursde la consommation discrétionnaire et des technologies.First Eagle Funds est le gestionnaire qui a enregistré la meilleure performance au cours de la période. La surpondération duGestionnaire de portefeuille aux actions ayant des bêtas élevés et des dividendes faibles a nui aux rendements au cours dudeuxième trimestre 2011. La sélection de titres est l’élément qui a le plus nui aux rendements dans les secteurs de l’énergie et dela consommation discrétionnaire. La surpondération du First Eagle Funds au secteur de l’énergie et sa sous-pondération au secteurdes soins de santé ont tous deux eu des conséquences néfastes sur la performance. La stratégie de First Eagle Funds s’est révéléecontre-performante, la surpondération aux actions à bêta élevé ayant pesé sur les rendements au cours du troisième trimestre2011. L’intérêt des investisseurs portant plus sur les valeurs défensives de qualité supérieure, les positions du Gestionnaire deportefeuille sur des avoirs à modèles de rendements fortement cycliques ont freiné les résultats sur la période. La sélection detitres est l’élément qui a le plus nui au rendement dans les secteurs des technologies, des matériaux et de la transformation.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres de participation soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée, nousenvisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Russell 1000 Value Net 30%Russell Investments Ireland LimitedNovembre 2011The U.S. Equity Fund 255

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ........................................................................... 687 252 805 926 101 482 791 608 927Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................ 5 656 154 5 173 514 4 175 915Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................ 3 112 950 3 154 200 3 942 500eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur(Note 4) ........................................................................................ 15 449 7 710 36 540Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ............................................. 5 864 868 674 619 4 189 592Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ....................................... 3 591 410 4 417 916 4 047 774À recevoir sur actions de fonds émises .................................... 617 517 520 123 268 423À recevoir sur dividendes ......................................................... 686 273 783 597 776 246706 797 426 940 833 161 809 045 917PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ...................................................................... (3 280 745) (3 267) (147 181)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités investies dans eSec SFT Fund dues auxcontreparties (Note 4)................................................................ - - (35 585)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ........................................................................... (5 864 868) (674 619) (4 189 592)Liquidités dues aux courtiers et contreparties sur positionsdérivées ouvertes (Note 5) ....................................................... - - (380 694)À payer sur acquisition de placements ..................................... (3 297 003) (4 036 516) (5 061 357)À payer sur actions rachetées du fonds .................................... (43 431) (8 661 870) (140 893)Commissions de gestion à payer .............................................. (690 490) (908 653) (695 080)Commissions de dépositaire et trustee à payer ......................... (9 022) (11 561) (9 562)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................. (14 281) (14 441) (14 734)Commissions d’administration à payer .................................... (15 040) (19 536) (15 980)Commissions d’audit à payer ................................................... (16 484) (20 495) (11 575)Frais divers à payer .................................................................. (28 060) (28 515) (28 046)(13 259 424) (14 379 473) (10 730 279)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) .............. 693 538 002 926 453 688 798 315 638Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) .............................................................. 146 840 102 323 266 891Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ....................................................................................... 693 684 842 926 556 011 798 582 529Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.256 The U.S. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................... 7 223 816 13 450 091 6 464 483Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ...... 139 448 222Revenus sur prêts de titres (Note 4) ......................................... 29 634 31 760 18 333Revenus divers ......................................................................... - 4 633 -7 253 589 13 486 932 6 483 038Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ..... (154 270 078) 122 736 795 (25 383 859)Total des revenus sur investissements (charges) ..................... (147 016 489) 136 223 727 (18 900 821)ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................ (4 835 453) (9 399 366) (4 278 744)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ..................... (81 739) (172 274) (83 578)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) .............. (53 351) (98 490) (46 519)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................... (210 471) (448 723) (223 042)Honoraires d’audit .................................................................... (16 484) (20 495) (11 575)Honoraires professionnels ........................................................ (47 611) (64 968) (39 416)Frais divers ............................................................................... (103 815) (183 492) (92 363)Total des charges d’exploitation ............................................... (5 348 924) (10 387 808) (4 775 237)Revenus nets (charges) .............................................................. (152 365 413) 125 835 919 (23 676 058)Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................ (263 315) (255 342) (255 546)Charges sur intérêts .................................................................. - (56) (58)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................... (152 628 728) 125 580 521 (23 931 662)ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................... (1 787 154) (3 762 299) (1 750 580)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................... (154 415 882) 121 818 222 (25 682 242)Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) .............................................................. 44 517 (133 289) 31 279Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ................................................................................... (154 371 365) 121 684 933 (25 650 963)Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Equity Fund 257

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ................................................................................... (154 371 365) 121 684 933 (25 650 963)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . (78 746 848) (55 621 431) (36 259 017)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ....................................................................... 247 044 221 095 221 095Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables .................................................................................. (232 871 169) 66 284 597 (61 688 885)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ........................................... 926 556 011 860 271 414 860 271 414Fin de période/exercice/période ................................................ 693 684 842 926 556 011 798 582 529Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.258 The U.S. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Valeurs mobilières négociables (93,54%)Actions ordinaires (93,16%)Bermudes (0,30%)Services financiers diversifiés76 100 Invesco Ltd .......................... 1 180 311 0,17AssurancesAxis Capital Holdings34 225 Ltd ....................................... 887 797 0,132 068 108 0,30Canada (0,69%)Produits chimiquesPotash Corp of42 496 Saskatchewan ...................... 1 835 827 0,27Équipement de communication68 961 BCE ..................................... 2 581 900 0,37Produits pharmaceutiquesValeant Pharmaceuticals9 700 International Inc .................. 359 967 0,054 777 694 0,69Chine (0,29%)Internet : logiciels et services18 890 Baidu.com - ADR ................ 2 015 185 0,29France (0,40%)Produits pharmaceutiques84 107 Sanofi-Aventis (ADR) ......... 2 757 027 0,40Irlande (1,68%)Ordinateurs et périphériques136 163 Accenture Plc ...................... 7 175 790 1,03Manufactures diversifiées66 628 Ingersoll-Rand Plc ............... 1 870 914 0,27Équipement et produits pour le secteur de la santé35 920 Covidien Plc ........................ 1 583 713 0,23Produits pharmaceutiques70 600 Warner Chilcott Plc ............. 1 008 874 0,1511 639 291 1,68Pays-Bas (0,22%)Produits chimiquesLyondell Basell Industries30 600 NV ....................................... 747 864 0,11Semi-conducteurs : équipement et produits23 260 ASML Holding NV ............. 803 168 0,111 551 032 0,22Singapour (0,43%)Équipement et instruments électroniquesFlextronics International222 600 Ltd 1 251 012 0,18Semi-conducteurs : équipement et produits53 800 Avago Technologies Ltd ..... 1 761 950 0,253 012 962 0,43Nombred’actionsJuste valeurUSD %Suisse (1,81%)Services financiers diversifiésCredit Suisse Group36 600 (ADR) ................................. 958 920 0,1487 870 UBS AG .............................. 1 002 597 0,14Équipement et instruments électroniques129 558 TE Connectivity Ltd ........... 3 645 762 0,52Équipement et services énergétiquesWeatherford International179 737 OFS Ltd .............................. 2 192 792 0,32Produits alimentaires20 368 Nestle SA (ADR) ................ 1 118 203 0,16Assurances45 747 ACE Ltd .............................. 2 772 268 0,40Produits pharmaceutiques15 900 Novartis AG (ADR) ............ 886 107 0,1312 576 649 1,81Taiwan (0,09%)Semi-conducteurs : équipement et produitsTaiwan Semiconductor56 200 Manufacturing Co Ltd ADR 641 804 0,09Royaume-Uni (1,72%)Produits agricoles22 205 British American Tobacco .. 1 882 762 0,27Équipement de communication249 375 Vodafone Group Plc (ADR) 6 396 469 0,92Pétrole et gaz38 338 BP Plc ADR ........................ 1 382 852 0,2018 600 Ensco Plc ............................ 751 626 0,1124 606 Royal Dutch Shell Plc ......... 1 514 253 0,2211 927 962 1,72États-Unis (85,53%)Promotion122 295 Omnicom Group ................. 4 506 571 0,65Aérospatiale et défense43 542 General Dynamics Corp ...... 2 477 104 0,36L 3 Communications17 835 Holding Inc ......................... 1 104 521 0,1664 429 Lockheed Martin Corp ........ 4 678 834 0,6751 511 Northrop Grumman Corp .... 2 687 329 0,3914 433 Raytheon Co ....................... 589 877 0,099 480 Rockwell Collins Inc .......... 500 260 0,0770 542 United Technologies Corp .. 4 959 103 0,71Produits agricoles31 840 Altria Group Inc .................. 853 312 0,12Archer-Daniels-Midland59 600 Co ....................................... 1 478 676 0,22Philip Morris International56 849 Inc ....................................... 3 543 967 0,51Compagnies aériennes122 000 Delta Air Lines Inc ............. 912 560 0,13Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Equity Fund 259

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %126 900 Southwest Airlines Co ......... 1 021 545 0,15United Continental Holdings58 100 Inc ....................................... 1 125 397 0,16Pièces automobiles238 480 Johnson Controls Inc ........... 6 288 718 0,91Automobiles161 959 Ford Motor Co ..................... 1 564 524 0,2359 875 General Motors Co .............. 1 207 679 0,17Banques367 410 Bank of America Corp ........ 2 244 875 0,3379 339 Bank of New York Inc ........ 1 474 912 0,2175 714 BB&T Corp ......................... 1 613 465 0,2316 100 Capital One Financial Corp . 638 043 0,09206 200 Huntington Bancshares Inc . 989 760 0,14PNC Financial Services58 117 Group Inc ............................ 2 800 658 0,4152 475 State Street Corp ................. 1 687 596 0,2491 085 US Bancorp ......................... 2 144 141 0,31134 581 Wells Fargo & Co ............... 3 246 094 0,47Boissons153 468 Coca-Cola Co ...................... 10 374 437 1,5085 713 Molson Coors Brewing Co .. 3 394 235 0,49141 837 PepsiCo Inc ......................... 8 775 455 1,26Biotechnologie100 660 Gilead Sciences Inc ............. 3 905 608 0,5642 378 Myriad Genetics Inc ............ 792 892 0,12Produits de construction85 625 Masco Corp ......................... 608 794 0,09Produits chimiquesAir Products & Chemicals11 200 Inc ....................................... 855 232 0,125 400 Celanese Corp ..................... 175 446 0,0336 363 Dow Chemical Co ............... 817 077 0,1242 600 El du Pont de Nemours & Co 1 701 870 0,2488 657 Monsanto Co ....................... 5 319 420 0,7737 534 PPG Industries Inc ............... 2 652 528 0,3826 435 The Mosaic Co .................... 1 294 257 0,19Biens et services commerciaux15 025 Apollo Group Inc ................ 595 140 0,099 657 MasterCard Inc .................... 3 061 269 0,4477 038 Robert Half International Inc 1 633 976 0,2492 373 Visa Inc ............................... 7 915 443 1,1492 394 Western Union Co ............... 1 412 704 0,20Équipement de communication61 372 AT&T Inc ............................ 1 749 102 0,25119 813 Corning Inc ......................... 1 480 889 0,22121 500 Cisco Systems Inc ............... 1 882 035 0,27Ordinateurs et périphériques48 244 Apple Inc ............................. 18 390 130 2,6532 450 Computer Sciences Corp ..... 870 633 0,1359 310 Dell Inc ................................ 839 237 0,12209 526 EMC Corp Massachusetts ... 4 400 046 0,63Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD %87 275 Hewlett-Packard Co ............ 1 959 324 0,28International Business32 285 Machines Corp .................... 5 644 387 0,8127 234 NetApp Inc ......................... 923 777 0,1316 588 SanDisk Corp ...................... 669 326 0,1086 256 Seagate Technology Plc ...... 885 849 0,1312 800 Teradata Corp ..................... 684 672 0,1012 900 Western Digital Corp .......... 331 530 0,05Construction et ingénierie67 702 Fluor Corp ........................... 3 150 174 0,45Conteneurs et emballages9 841 Crown Holdings Inc ............ 300 839 0,0456 900 Owens-Illinois Inc .............. 860 328 0,1321 980 Packaging Corp of America 512 354 0,07Services financiers diversifiés96 493 American Express Co ......... 4 331 571 0,6215 528 Blackrock Inc ...................... 2 300 162 0,3385 200 Charles Schwab Corp .......... 960 204 0,14180 473 Citigroup Inc ....................... 4 621 913 0,6762 796 Discover Financial Services 1 441 168 0,2157 925 Fidelity National Financial . 879 881 0,135 775 Franklin Resources Inc ....... 551 628 0,0848 162 Goldman Sachs Group Inc .. 4 548 901 0,66470 667 JP Morgan Chase & Co ...... 14 181 197 2,04100 200 Morgan Stanley ................... 1 352 700 0,1955 124 NYSE Euronext .................. 1 281 633 0,18Services de télécommunications diversifiésVerizon Communications36 387 Inc ....................................... 1 339 041 0,20Services publics d’électricitéAmerican Electric Power Co73 639 Inc ....................................... 2 799 018 0,41108 707 Calpine Corp ....................... 1 529 508 0,2223 850 Edison International ............ 912 024 0,1322 200 Entergy Corp ....................... 1 471 638 0,2136 300 Exelon Corp ........................ 1 547 106 0,2210 040 PG & E Corp ....................... 424 692 0,06Public Service Enterprise30 800 Group Inc ............................ 1 028 104 0,15Équipement électrique47 300 Emerson Electric Co ........... 1 954 436 0,28Équipement et instruments électroniques20 818 Agilent Technologies Inc .... 650 562 0,1036 264 Amphenol Corp .................. 1 479 209 0,2114 200 Riverbed Technology Inc .... 283 432 0,0446 578 Thermo Fisher Scientific Inc 2 359 176 0,34Équipement et services énergétiquesDiamond Offshore Drilling8 700 Inc ....................................... 475 890 0,0730 100 Dresser-Rand Group Inc ..... 1 219 652 0,17Produits alimentaires88 192 General Mills Inc ................ 3 393 628 0,4913 314 Hershey Co ......................... 788 322 0,11260 The U.S. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %184 089 Kraft Foods Inc ................... 6 179 868 0,8942 781 Ralcorp Holdings Inc .......... 3 280 447 0,4723 835 Safeway Inc ......................... 395 899 0,0624 011 Whole Foods Market Inc ..... 1 568 159 0,23Services publics de gaz13 500 EQT Corp ............................ 720 225 0,10Outillage et machines-outils42 993 Stanley Black & Decker Inc 2 110 956 0,30Équipement et produits pour le secteur de la santé21 900 Baxter International Inc ....... 1 229 904 0,1815 896 Becton Dickinson & Co ...... 1 165 018 0,1720 903 Bio-Rad Laboratories Inc .... 1 894 857 0,27108 510 Johnson & Johnson .............. 6 911 002 1,0050 942 Medtronic Inc ...................... 1 691 784 0,2438 219 NuVasive Inc ....................... 652 016 0,0986 700 Stryker Corp ........................ 4 084 437 0,59Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé17 199 Express Scripts Inc .............. 637 567 0,0931 182 United Health Group Inc ..... 1 436 554 0,2128 029 WellPoint Inc ...................... 1 829 453 0,26Hôtellerie, restauration et loisirs71 050 McDonald’s Corp ................ 6 238 901 0,90104 547 Starbucks Corp .................... 3 897 512 0,56Starwood Hotels & Resorts9 000 Worldwide Inc ..................... 349 470 0,0511 800 Yum Brands Inc .................. 582 920 0,09Biens de consommation durables70 889 Bed Bath & Beyond ............ 4 062 649 0,5835 500 Nike Inc ............................... 3 035 250 0,44Articles de ménage15 450 Fortune Brands .................... 835 845 0,12Conglomérats industriels36 619 Acme Packet Inc ................. 1 559 603 0,2224 418 Amazon.com Inc ................. 5 277 462 0,7661 700 eBay Inc .............................. 1 818 916 0,2617 534 Google Inc ........................... 9 019 139 1,3023 803 OpenTable Inc ..................... 1 094 938 0,1676 100 Symantec Corp .................... 1 240 430 0,18Assurances79 528 Allstate Corp ....................... 1 884 018 0,27American International37 000 Group Inc ............................ 812 150 0,12Hartford Financial Services55 500 Group Inc ............................ 896 325 0,1368 600 Lincoln National Corp ......... 1 072 218 0,1646 300 Marsh & McLennan Cos Inc 1 229 265 0,18414 911 MetLife Inc ......................... 11 613 359 1,6766 827 Prudential Financial Inc ....... 3 131 513 0,4514 585 Transatlantic Holdings Inc .. 707 956 0,1046 674 Travelers Cos Inc ................ 2 274 891 0,33Vente en ligne et à distance3 986 Priceline.com Inc ................. 1 790 950 0,26NombreJuste valeurd’actionsUSD %Technologies de l’information : conseil etservices62 075 CA Inc ................................ 1 204 876 0,17Cognizant Technology22 163 Solutions Corp .................... 1 388 512 0,20Loisirs : équipement et produits49 003 Hasbro Inc ........................... 1 597 988 0,23Hébergement59 768 Las Vegas Sands Corp ........ 2 290 907 0,33Machines-outils95 802 Briggs & Stratton Corp ....... 1 293 327 0,1833 528 Caterpillar Inc ..................... 2 473 361 0,368 600 Cummins Inc ....................... 702 534 0,1060 655 Danaher Corp ...................... 2 544 477 0,3723 908 Deere & Co ......................... 1 543 500 0,2252 252 Rockwell Automation Inc ... 2 926 112 0,4245 432 Terex Corp .......................... 465 678 0,07Médias52 600 CBS Corp ............................ 1 071 988 0,1568 100 Comcast Corp Class A ........ 1 422 609 0,2161 060 Comcast Corp ..................... 1 263 331 0,1812 800 DirecTV .............................. 540 800 0,0884 000 Nielsen Holdings NV .......... 2 190 720 0,32182 850 Time Warner Inc ................. 5 480 015 0,79124 155 Viacom Inc ......................... 4 808 523 0,6931 805 Walt Disney Co ................... 958 603 0,14Métaux et exploitations minières209 444 Alcoa Inc ............................. 2 002 285 0,29Freeport-McMoran Copper42 794 & Gold Inc .......................... 1 302 649 0,1912 700 Newmont Mining Corp ....... 799 211 0,11Fabricants divers17 880 3M Co ................................. 1 282 175 0,18109 095 General Electric Co ............. 1 660 426 0,24108 757 Honeywell International Inc 4 777 695 0,6953 438 Pentair Inc ........................... 1 711 085 0,2557 376 Textron Inc ......................... 1 012 112 0,15Distribution multiproduit38 766 Costco Wholesale Corp ...... 3 182 689 0,4676 700 CVS Caremark Corp ........... 2 576 353 0,37107 849 Home Depot Inc .................. 3 541 761 0,5131 780 JC Penney Co Inc ................ 851 386 0,12302 109 Lowe’s Cos Inc ................... 5 839 767 0,8495 375 Staples Inc ........................... 1 268 487 0,1847 562 Target Corp ......................... 2 331 489 0,3423 786 Tiffany & Co ...................... 1 446 427 0,2179 029 TJX Cos Inc ........................ 4 383 739 0,6350 725 Wal-Mart Stores Inc ............ 2 631 613 0,38Services publics pluridisciplinaires145 900 AES Corp ............................ 1 423 984 0,21Électronique de bureau109 056 Xerox Corp ......................... 760 120 0,11Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Equity Fund 261

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Pétrole et gaz41 291 Anadarko Petroleum Corp ... 2 602 985 0,3823 549 Apache Corp ....................... 1 889 336 0,2715 657 Cabot Oil & Gas Corp ......... 969 012 0,1440 600 Cameron International Corp 1 686 930 0,2458 518 Chevron Corp ...................... 5 415 256 0,78Cobalt International Energy87 950 Inc ....................................... 678 974 0,1020 698 ConocoPhillips .................... 1 311 839 0,19148 191 Devon Energy Corp ............. 8 208 299 1,1826 671 EOG Resources Inc ............. 1 892 041 0,27107 729 Exxon Mobil Corp ............... 7 835 130 1,13123 552 Halliburton Co ..................... 3 767 100 0,5433 884 Hess Corp ............................ 1 777 216 0,2645 709 Marathon Oil Corp .............. 986 400 0,1453 260 Marathon Petroleum Corp ... 1 440 683 0,2134 972 National Oilwell Varco Inc . 1 790 916 0,2692 996 Occidental Petroleum Corp . 6 654 794 0,96Pioneer Natural Resources30 310 Co ........................................ 1 994 398 0,2929 900 Schlumberger Ltd ................ 1 786 226 0,2633 300 Southwestern Energy Co ..... 1 108 890 0,1642 800 Sunoco Inc ........................... 1 325 516 0,19Papier et produits forestiers48 814 Weyerhaeuser Co ................ 759 058 0,11Produits d’hygiène personnelle36 499 Avon Products Inc ............... 714 650 0,1047 860 Colgate Palmolive Co .......... 4 241 832 0,6123 684 Estée Lauder Cos Inc ........... 2 080 166 0,30143 850 Procter & Gamble Co .......... 9 089 881 1,31Produits pharmaceutiques189 841 Abbott Laboratories ............. 9 710 367 1,4069 607 Allergan Inc ......................... 5 734 225 0,8349 607 AmerisourceBergen Corp .... 1 849 349 0,2720 050 Hospira Inc .......................... 741 449 0,1177 507 Medco Health Solutions Inc 3 631 978 0,52202 294 Merck & Co Inc .................. 6 615 014 0,95881 202 Pfizer Inc ............................. 15 579 651 2,2434 717 Watson Pharmaceuticals Inc 2 369 782 0,34Pipelines133 076 El Paso Corp ........................ 2 328 830 0,33112 289 Kinder Morgan Inc .............. 2 902 671 0,42119 695 Williams Cos Inc ................. 2 909 785 0,42Vente au détail132 481 Macy’s Inc ........................... 3 486 900 0,50Semi-conducteurs : équipement et produits33 800 Altera Corp .......................... 1 065 714 0,15266 168 Applied Materials Inc .......... 2 754 839 0,4062 789 Broadcom Corp ................... 2 090 246 0,3091 428 Intel Corp ............................ 1 950 159 0,28Maxim Integrated Products52 400 Inc ....................................... 1 222 492 0,18Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD %232 755 Qualcomm Inc .................... 11 318 876 1,63247 119 Texas Instruments Inc ......... 6 585 721 0,95Construction navaleHuntington Ingalls Industries4 924 Inc ....................................... 119 850 0,02Logiciels24 188 Activision Blizzard Inc ....... 287 595 0,044 068 Cerner Corp ........................ 278 740 0,0421 900 Citrix Systems Inc ............... 1 194 207 0,1795 000 Electronic Arts Inc .............. 1 942 750 0,28458 728 Microsoft Corp .................... 11 417 740 1,65293 000 Oracle Corp ......................... 8 420 820 1,2112 564 Salesforce.com Inc .............. 1 435 814 0,215 700 VMware Inc ........................ 457 824 0,07Distribution de produits de consommationspécialisés41 771 Dick’s Sporting Goods Inc .. 1 398 075 0,2023 700 Hanesbrands Inc .................. 592 026 0,0918 600 Ltd Brands Inc .................... 716 472 0,1011 925 Sherwin Williams Co .......... 886 624 0,13Textiles et habillement38 075 Burberry Group (ADR) ....... 1 371 461 0,2022 500 Coach Inc ............................ 1 165 950 0,1721 860 Guess? Inc ........................... 623 010 0,09Matériel de transport28 748 FedEx Corp ......................... 1 944 227 0,2859 600 United Parcel Service Inc .... 3 761 952 0,54593 304 185 85,53Total des actionsordinaires ........................... 646 271 899 93,16Actions privilégiées (0,38%)Royaume-Uni (0,38%)Boissons28 954 Diageo Plc (ADR) ............... 2 198 767 0,32Pétrole et gazRoyal Dutch Shell Plc7 325 (ADR) ................................. 454 150 0,06Total des actionsprivilégiées ......................... 2 652 917 0,38Total des valeursmobilières négociables ...... 648 924 816 93,54Plans d’investissement collectif (5,52%)Irlande (5,52%)Russell Investment CompanyIII plcThe U.S. Dollar Cash Fund3 828 511 II - Class A Shares ............ 38 285 111 5,52Total des plansd’investissement collectif .. 38 285 111 5,52Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 687 209 927 99,06262 The U.S. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Instruments financiers dérivés ((0,46) %)Contrats à terme ouverts ((0,28) %)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%9 989 975 1 117,29 34 of S&P 500 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................... (418 975) (0,06)25 982 200 1 117,67 442 of S&P 500 E Mini Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................... (1 097 600) (0,16)5 267 155 650,27 81of Russell 1000 Mini Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................... (237 865) (0,03)3 647 238 828,92 44 of S&P Midcap 400 E Mini Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................... (220 078) (0,03)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... (1 974 518) (0,28)Contrats de change à terme fermes ouverts ((0,18) %)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 2 232 317 USD 3 212 778 (217 838) (0,03)11/10/2011 EUR 2 232 414 USD 3 212 778 (217 710) (0,03)11/10/2011 EUR 2 232 507 USD 3 212 778 (217 585) (0,03)11/10/2011 EUR 2 232 486 USD 3 212 778 (217 612) (0,03)11/10/2011 EUR 2 232 414 USD 3 212 778 (217 710) (0,03)11/10/2011 EUR 2 232 367 USD 3 212 778 (217 772) (0,03)11/10/2011 USD 201 000 EUR 139 666 13 621 0,0011/10/2011 USD 389 000 EUR 272 906 22 862 0,0011/10/2011 USD 106 100 EUR 76 624 3 300 0,0011/10/2011 USD 47 000 EUR 32 724 3 096 0,00Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ................................. 42 878 0,00Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .............................. (1 306 227) (0,18)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (1 263 349) (0,18)Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... (3 237 867) (0,46)Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,60%) .................................................... 683 972 060 98,60Autres éléments de l’actif net (1,38%) .................................... 9 565 942 1,38Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,02%) ............................................................. 146 840 0,02Actifs nets (100,00 %) .............................................................. 693 684 842 100,00Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Equity Fund 263

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé .... 92,58Plans d’investissement collectif ......................................................................................................................... 5,46Instruments financiers dérivés de gré à gré ....................................................................................................... 0,21Autres actifs ....................................................................................................................................................... 1,75100,00Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Citigroup.Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Barclays Bank PlcBrown Brothers Harriman & CoCommonwealth Bank of Australia SydneyDeutsche BankHSBC BankRoyal Bank of Scotland PlcState Street BankUBS AGWestpac Banking CorpLa proportion des investissements du The U.S. Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Plan d’Épargneen Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le 30 septembre2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.264 The U.S. Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Coût d’acquisitionUSDProduit de cessionUSDTitres du portefeuilleTitres du portefeuilleRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Liquidity Fund IIThe U.S. Dollar Liquidity Fund IIClass A Shares 214 556 000 Class A Shares (204 853 844)Procter & Gamble 7 962 382 3M Co (11 794 045)Exxon Mobil Corp 7 893 015 ConocoPhillips (9 542 513)JP Morgan Chase & Co 7 347 638 JP Morgan Chase & Co (9 277 442)Pfizer Inc 6 869 948 Wells Fargo & Co (8 829 400)Occidental Petroleum Corp 6 529 995 Walt Disney Co (8 440 761)3M Co 6 308 474 MetLife Inc (8 434 598)Medco Health Solutions Inc 6 199 164 Oracle Corp (7 906 056)Johnson Controls Inc 5 990 151 Pfizer Inc (7 456 306)Google Inc 5 255 436 Google Inc (7 326 122)Dow Chemical Co 5 168 967 Occidental Petroleum Corp (6 683 403)MetLife Inc 5 156 456 Accenture Plc (6 456 911)Visa Inc 5 026 735 Apple Inc (5 784 501)Johnson & Johnson 4 792 450 Visa Inc (5 584 767)General Electric Co 4 673 721 United Technologies Corp (4 749 070)Apple Inc 4 623 753 Coca Cola Co (4 598 208)McDonald’s Corp 4 556 507 Delta Air Lines Inc (4 573 303)Qualcomm Inc 4 502 123 Costco Wholesale Corp (4 546 258)Lowe’s Cos Inc 4 429 269 Dow Chemical Co (4 469 504)Devon Energy Corp 4 378 057 McDonald’s Corp (4 356 687)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.The U.S. Equity Fund 265

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleBuckhead Capital Management, LLCClariVest Asset Management, LLCDePrince, Race & Zollo, Inc.Goodman and Company Investment Counsel LtdIntegrity Asset Management, LLCNext Century Growth Investors LLCSummit Creek Advisors, LLCObjectif d’investissementL’objectif du The U.S. Small Cap Equity Fund (le « Compartiment ») consiste à apprécier le capital en investissant sur des titresde participation des États-Unis et principalement dans un portefeuille de sociétés américaines comprises dans l’Indice Russell2500.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -21,1 pour cent sur une basebrute de commissions (-21,5 pour cent sur une base nette de commissions), contre -21,8 pour cent pour l’indice de référence*.Analyse du marchéLes actions américaines ont bien résisté au cours du deuxième trimestre 2011 pourtant marqué par des conditions macroéconomiquestumultueuses. Le Russell 2500 Index a sous-performé sur la période, mais demeure en hausse de 7,9 pour cent sur lapériode écoulée depuis le début de l’année. Au début d’avril la reprise du marché, stimulée par les communications d’entreprisessur les profits particulièrement positifs du premier trimestre, a été de courte durée, car l’appétit du risque des investisseurs s’estévaporé suite aux ventes massives de matières premières en mai. Cela a été réaffirmé par la crise de la dette en cours dans la zoneeuro et les données économiques américaines décevantes. Les annonces indiquant que le taux de chômage avait augmenté,revenant à plus de 9 pour cent, que les prix immobiliers étaient passés sous leur nadir de 2009 et que l’activité avait reculé dans laplupart des secteurs ont ravivé les craintes des investisseurs concernant la solidité de la reprise de l’économie américaine. Enoutre, la fin officielle de la deuxième ronde d’assouplissement quantitatif le 30 juin et l’incapacité du gouvernement à parvenir àun accord sur le budget et le plafond de la dette, ont pesé sur la confiance. Cependant, la plupart de ces pertes ont été compenséesau cours des derniers jours du trimestre lorsque la Grèce a finalement adopté les mesures d’austérité nécessaires pour assurerl’aide financière internationale et l’activité aux États-Unis semblait rebondir. En raison de cet environnement d’aversion au risqueau niveau mondial, la croissance a été favorisée par rapport à la valeur, les grandes capitalisations ont surperformé les petits et lessecteurs défensifs ont été privilégiés aux valeurs cycliques.Une série de communiqués de données économiques et de résultats d’enquêtes sombres a fomenté de nouveau les craintes d’unerécession à double creux aux États-Unis et a lourdement pesé sur le prix des actions. Dans ce contexte, l’indice Russell 2500Index a chuté de 21,3 pour cent durant le troisième trimestre 2011, signant sa quatrième plus mauvaise performance trimestrielledepuis sa création, il y a plus de 33 ans. La confiance a été également minée par les querelles politiques sur le relèvement duplafond de la dette américaine, et, une fois la mesure adoptée, l’agence Standard & Poor a baissé la notation des États-Unis deAAA à AA +. L’incapacité apparente de l’économie américaine à créer des emplois est restée le principal sujet d’attention, ce quia incité le président Obama à définir un ensemble de mesures de réduction des impôts et décider de nouvelles dépenses destinéesà réduire le chômage. Ainsi que d’autres marchés développés, le secteur bancaire américain a été mis sous pression, le souciqu’une récession à double creux se traduise par une seconde vague de défauts de paiement hypothécaire ayant fait son cheminparmi les observateurs. Bank of America a chuté fortement en raison notamment d’un procès portant sur 10 milliards de dollarsintenté par AIG qui prétend une fraude massive sur les hypothèques. Mais les actions de Bank of Amerika ont enregistré une forteprogression lorsque Warren Buffett a montré son soutien au prêteur en difficulté en investissant 5 milliards USD dans ce dernier.Les acquisitions ont fait preuve de dynamisme au cours de la période. Google a annoncé le plus important contrat OPA de sacourte histoire en achetant le fabriquant de téléphones mobiles Motorola pour 12,5 milliards de dollars. Au cours du trimestre, lessecteurs plus défensifs des services publics, de la consommation de base et des soins de santé ont été les plus performants, et lessecteurs plus cycliques des matériaux, de la transformation et des biens d’équipement ont connu un rendement bien moins élevé.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a devancé l’indice de référence durant la période de six mois, enregistrant un rendement de 0,7 pour cent.Summit Creek Advisors, LLC a surperformé sur la période. La priorité accordée aux actions à bêtas faibles et ayant unevariabilité des revenus inférieure aux niveaux de marché, a récompensé les investisseurs cherchant la certitude au cours de lapériode. La sous-pondération aux biens d’équipement et à l’énergie ont tous deux été favorables à la performance pendant lapériode. Summit Creek Advisors, LLC a également bénéficié de la sélection de titres dans le secteur de la consommationdiscrétionnaire. La sélection de titres par le Gestionnaire de portefeuille est la raison de la surperformance. La sélection de valeursdans le secteur des biens d’équipement a été le principal contributeur. Ailleurs, la sous-exposition aux secteurs des matièrespremières énergétiques, des matériaux et de la transformation, s’est révélée positive.266 The U.S. Small Cap Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundRapport du Gestionnaire - suiteBuckhead Capital Management, LLC est resté sous la barre de l’indice de référence sur la période. Le Gestionnaire de portefeuillea été pénalisé par sa surexposition au risque au cours du trimestre, ce qui a fortement nui à la performance. La sélection de titres aété ainsi négative dans la majorité des secteurs, le choix de valeurs dans la consommation discrétionnaire ayant le plus entravé lerendement. En outre, les expositions sectorielles ont également compromis la performance, la sous-pondération du Compartimentaux services publics et sa surpondération aux biens d’équipement ayant été les plus grands obstacles au rendement.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres de participation soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin de l’année 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée,nous envisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Russell 2500 Net 30pour centRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011The U.S. Small Cap Equity Fund 267

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 199 016 291 245 245 772 228 107 963Disponibilités bancaires (Note 5) .................................................. 1 883 841 914 662 1 249 474Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................. 972 000 759 904 940 500eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur(Note 4) ......................................................................................... 9 129 4 556 21592Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) .............................................. 17 669 671 13 009 183 32 276 444Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................ 231 367 1 326 405 1 396 617À recevoir sur actions de fonds émises ..................................... 73 781 2 075 987 12 392À recevoir sur dividendes .......................................................... 153 083 156 834 174 890220 009 163 263 493 303 264 179 872PassifsPassifs financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ (738 917) - -Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités à verser aux courtiers et contreparties sur positionsdérivées ouvertes (Note 5) ......................................................... - - (343 408)Liquidités investies dans eSec SFT Fund dues auxcontreparties (Note 4) ................................................................ - - (21 028)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ............................................................................ (17 669 671) (13 009 183) (32 276 444)À payer à Lehman (Note 16) ..................................................... (34 205) (34 005) (33 800)À payer sur acquisition de placements ...................................... (1 259 323) (670 089) (842 977)À payer sur actions rachetées du fonds ...................................... (20 774) (486 372) (10 434)Commissions de gestion à payer ............................................... (196 390) (228 575) (183 804)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (2 611) (2 985) (2 778)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (11 852) (8 269) (9 768)Commissions d’administration à payer ..................................... (4 352) (4 974) (4 631)Commissions d’audit à payer .................................................... (13 473) (22 136) (9 785)Frais divers à payer .................................................................... (20 656) (20 705) (23 601)(19 972 224) (14 487 293) (33 762 458)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ................ 200 036 939 249 006 010 230 417 414Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 124 023 158 443 232 730Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 200 160 962 249 164 453 230 650 144Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.268 The U.S. Small Cap Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................... 1 482 076 2 920 492 1 285 919Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ...... - 19 -Revenus sur prêts de titres (Note 4) ......................................... 95 317 154 297 59 562Revenus divers ......................................................................... - 3 521 -1 577 393 3 078 329 1 345 481Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ..... (52 460 944) 62 973 581 3 103 101Total des revenus sur investissements (charges) ...................... (50 883 551) 66 051 910 4 448 582ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................ (1 360 665) (2 417 596) (1 074 700)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ..................... (23 483) (47 165) (22 342)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) .............. (38 444) (58 996) (30 197)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................... (69 171) (139 529) (68 797)Honoraires d’audit .................................................................... (13 473) (22 136) (9 785)Honoraires professionnels ........................................................ (14 610) (20 025) (11 880)Frais divers ............................................................................... (46 387) (52 055) (27 284)Total des charges d’exploitation ............................................... (1 566 233) (2 757 502) (1 244 985)Revenus nets (charges) .............................................................. (52 449 784) 63 294 408 3 203 597Charges financièresCharges sur intérêts .................................................................. (250) (274) (253)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................... (52 450 034) 63 294 134 3 203 344ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................... (432 939) (896 102) (378 179)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................... (52 882 973) 62 398 032 2 825 165Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) .............................................................. (34 420) 90 977 165 264Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ................................................................................... (52 917 393) 62 489 009 2 990 429Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Small Cap Equity Fund 269

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ................................................................................... (52 917 393) 62 489 009 2 990 429Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) 3 913 902 (51 693 172) (10 708 901)Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables .................................................................................. (49 003 491) 10 795 837 (7 718 472)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ........................................... 249 164 453 238 368 616 238 368 616Fin de période/exercice/période ............................................... 200 160 962 249 164 453 230 650 144Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.270 The U.S. Small Cap Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Valeurs mobilières négociables (93,85%)Actions ordinaires (93,85%)Aérospatiale et défense (2,42%)18 844 AAR Corp ........................... 313 941 0,1641 246 BE Aerospace Inc ................ 1 365 655 0,686 200 Cubic Corp .......................... 241 924 0,1234 945 Curtiss-Wright Corp ............ 1 006 416 0,50Esterline Technologies8 000 Corp...................................... 415 040 0,2115 534 Heico Corp .......................... 763 652 0,38L-3 Communications3 700 Holding Inc ......................... 229 141 0,12Teledyne Technologies10 200 Inc ....................................... 497 760 0,254 833 529 2,42Compagnies aériennes (0,18%)6 500 Alaska Air Group Inc .......... 365 820 0,18Pièces automobiles (1,31%)70 490 Amerigon Inc ...................... 897 338 0,4550 015 Cooper Tire & Rubber Co ... 545 163 0,27Standard Motor Products19 800 Inc ........................................ 256 212 0,139 760 Tenneco Inc ......................... 249 758 0,1218 163 WABCO Holdings Inc ........ 687 833 0,342 636 304 1,31Automobiles (0,18%)Navistar International Corp6 000 Inc ....................................... 192 780 0,10TAL International Group6 100 Inc ....................................... 152 073 0,08344 853 0,18Banques (3,73%)33 439 Bancorpsouth Inc ................ 293 594 0,1570 000 Brookline Bancorp Inc ........ 539 000 0,2716 510 Cardinal Financial Corp ...... 141 821 0,07Central Pacific Financial25 738 Corp ..................................... 265 101 0,13Community Bank Systems8 775 Inc ....................................... 198 842 0,10Dime Community19 590 Bancshares Inc .................... 197 859 0,107 185 East West Bancorp Inc ........ 107 057 0,057 800 Fifth Third Bancorp ............. 78 780 0,0428 368 First Financial Bancorp ....... 391 195 0,20First Horizon National23 910 Corp ..................................... 142 504 0,0721 335 FirstMerit Corp .................... 242 366 0,1232 239 Fulton Financial Corp .......... 246 628 0,1220 175 Iberiabank Corp ................... 949 234 0,479 220 Lakeland Financial Corp ..... 190 485 0,1013 576 MB Financial Inc ................. 199 703 0,10National Penn Bancshares59 225 Inc ....................................... 414 575 0,21Nombred’actionsJuste valeurUSD %9 027 Old National Bancorp ......... 84 041 0,0416 235 Pacific Continental .............. 114 944 0,061 900 Signature Bank .................... 90 592 0,0552 610 Sterling Bancorp ................. 380 370 0,19Susquehanna Bancshares61 652 Inc ....................................... 336 620 0,1798 773 Synovus Financials Corp .... 105 687 0,0516 596 Trustmark Corp ................... 301 052 0,1516 040 UMB Financial Corp .......... 513 761 0,26Western Alliance56 177 Bancorp ............................... 307 288 0,1524 258 Wintrust Financial Corp ...... 625 371 0,317 458 470 3,73Boissons (0,28%)22 800 Constellation Brands Inc ..... 409 716 0,204 165 Dr Pepper Snapple Group ... 161 602 0,08571 318 0,28Biotechnologie (0,50%)Alexion Pharmaceuticals10 037 Inc ....................................... 642 769 0,329 660 United Therapeutics Corp ... 361 864 0,181 004 633 0,50Produits de construction (1,27%)53 150 Apogee Enterprises Inc ....... 455 496 0,2313 700 Interline Brands Inc ............ 176 319 0,0925 170 Lennox International Inc ..... 648 631 0,3244 255 Eagle Materials Inc ............. 736 403 0,37Universal Forest Products21 420 Inc ....................................... 514 080 0,262 530 929 1,27Services de soutien aux affaires (0,93%)76 879 HMS Holding Corp ............. 1 872 772 0,93Produits chimiques (1,92%)3 728 Albemarle Corp .................. 150 760 0,077 200 Ashland Inc ......................... 317 880 0,1618 900 Balchem Corp ..................... 704 025 0,354 500 Eastman Chemical Co ......... 308 025 0,1540 790 HB Fuller Co ...................... 741 970 0,377 181 Innophos Holdings Inc ........ 286 307 0,14Minerals Technologies3 500 Inc ....................................... 172 340 0,0916 636 PolyOne Corp ..................... 177 839 0,096 828 Quaker Chemical ................ 176 504 0,0933 940 Schulman Inc ...................... 575 622 0,293 300 Valspar Corp ....................... 102 993 0,053 975 WR Grace & Co .................. 132 407 0,073 846 672 1,92Biens et services commerciaux (6,67%)47 600 ABM Industries Inc ............ 908 208 0,4537 189 Advisory Board Co ............. 2 398 691 1,20Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Small Cap Equity Fund 271

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD3 900 Alliance Data Systems Corp 361 218 0,1817 250 American Greetings Corp .... 317 918 0,1620 818 Bridgepoint Education ......... 361 400 0,183 500 Chemed Corp ...................... 192 185 0,108 785 Coinstar Inc ......................... 351 312 0,179 066 Consolidated Graphics Inc .. 330 909 0,164 200 Corrections Corp ................. 95 340 0,0519 900 CoStar Group Inc ................ 1 032 611 0,52CSG Systems International1 147 Inc ....................................... 14 487 0,015 324 DFC Global Corp ................ 116 223 0,0669 483 ExlService Holdings Inc ...... 1 525 847 0,76Huron Consulting Group9 400 Inc ....................................... 292 528 0,1523 205 K12 Inc ................................ 590 567 0,2913 540 Kelly Services Inc ............... 154 085 0,0827 440 McGrath Rentcorp ............... 651 974 0,3328 900 Monro Muffler Brake Inc .... 952 833 0,488 200 Navigant Consulting Inc ...... 75 850 0,042 110 Republic Services Inc .......... 59 228 0,03119 270 Resources Connection Inc ... 1 173 617 0,598 700 Towers Watson & Co .......... 519 477 0,2628 840 Transcend Services Inc ........ 648 035 0,32Valassis Communications10 885 Inc ....................................... 203 876 0,1013 328 419 6,67Équipement de communication (1,01%)4 870 Adtran Inc ........................... 128 666 0,0629 337 Aruba Networks Inc ............ 612 557 0,317 390 Arris Group Inc ................... 76 043 0,0428 969 Aviat Networks Inc ............. 67 498 0,0325 300 LogMeIn Inc ....................... 839 707 0,4255 201 Paetec Holding Corp ........... 292 013 0,152 016 484 1,01Ordinateurs et périphériques (1,77%)20 727 Agilysys Inc ........................ 147 784 0,0747 384 LivePerson Inc .................... 470 523 0,2458 852 Mentor Graphics Corp ......... 566 156 0,2842 253 Riverbed Technology Inc .... 843 370 0,4228 010 Sykes Enterprises Inc .......... 418 189 0,2125 220 Syntel Inc ............................ 1 088 495 0,553 534 517 1,77Construction et ingénierie (1,68%)Chicago Bridge & Iron Co33 969 NV ....................................... 972 872 0,4930 895 Dycom Industries Inc .......... 472 076 0,2412 140 EMCOR Group Inc ............. 246 806 0,1220 600 KBR Inc .............................. 486 572 0,2450 184 Mistras Group Inc ............... 879 725 0,4410 083 URS Corp ............................ 298 961 0,153 357 012 1,68Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDConteneurs et emballages (0,56%)9 520 Ball Corp ............................ 295 405 0,1411 000 Crown Holdings Inc ............ 336 270 0,174 090 Greif Inc .............................. 175 379 0,095 090 Owens-Illinois Inc .............. 76 961 0,044 895 Rock-Tenn Co ..................... 238 142 0,121 122 157 0,56Services financiers diversifiés (3,66%)18 130 Evercore Partners Inc .......... 413 183 0,2158 431 Ezcorp Inc ........................... 1 667 621 0,8336 625 Greenhill & Co Inc ............. 1 047 475 0,5214 168 Hancock Holding Co .......... 379 419 0,19Hercules Technology64 770 Growth Capital Inc ............. 551 192 0,27Higher One Holdings34 800 Inc ....................................... 564 804 0,2843 460 KBW Inc ............................. 598 879 0,30Knight Capital Group10 800 Inc ....................................... 131 436 0,079 300 Nelnet Inc ........................... 174 747 0,0915 696 PacWest Bancorp ................ 218 802 0,11Portfolio Recovery8 643 Associates Inc ..................... 537 076 0,27Raymond James Financial11 505 Inc ....................................... 298 900 0,154 260 Stifel Financial Corp ........... 113 103 0,06Waddell & Reed Financial10 704 Inc ....................................... 267 707 0,136 491World AcceptanceCorp .................................... 362 717 0,187 327 061 3,66Services de télécommunications diversifiés (0,11%)Premiere Global Services33 490 Inc ....................................... 214 671 0,11Services publics d’électricité (2,47%)15 820 Allete Inc ............................ 578 854 0,295 000 Alliant Energy Corp ............ 193 300 0,1015 240 Black Hills Corp ................. 467 106 0,2312 248 Cleco Corp .......................... 418 269 0,2125 373 El Paso Electric Co ............. 814 473 0,4113 278 Idacorp Inc .......................... 501 245 0,2512 895 Northwestern Corp .............. 411 866 0,2010 500 NV Energy Inc .................... 154 455 0,085 000 OGE Energy Corp ............... 239 050 0,1221 230 Otter Tail Corp .................... 388 509 0,1930 415 PNM Resources Inc ............ 499 718 0,258 272 UIL Holdings Corp ............. 272 397 0,144 939 242 2,47Équipement électrique (0,09%)AO Smith5 367 Corp .................................... 171 798 0,09272 The U.S. Small Cap Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDÉquipement et instruments électroniques (3,29%)2 800 Avnet Inc ............................. 73 024 0,046 300 AVX Corp ........................... 74 529 0,04Benchmark Electronics22 751 Inc ....................................... 295 535 0,1524 830 Brady Corp .......................... 656 505 0,33Electro Scientific Industries24 600 Inc ....................................... 292 248 0,1421 754 FARO Technologies Inc ...... 685 033 0,3435 545 Gentex Corp ........................ 854 502 0,4329 499 Hitte Microwave Corp ......... 1 435 716 0,726 936 ICU Medical Inc .................. 255 037 0,1310 135 Jabil Circuit Inc ................... 180 302 0,0948 500 Kemet Corp ......................... 347 260 0,1762 240 Methode Electronics Inc ...... 461 821 0,2316 700 PerkinElmer Inc .................. 320 974 0,1618 268 Plexus Corp ......................... 412 857 0,2025 915 TTM Technologies Inc ........ 246 192 0,126 591 535 3,29Équipement et services énergétiques (0,57%)16 181 Dril-Quip Inc ....................... 872 156 0,446 395 Tidewater Inc ...................... 268 910 0,131 141 066 0,57Contrôle de l’environnement (0,06%)Progressive Waste Solutions5 620 Ltd ....................................... 115 660 0,06Mode (0,08%)5 157 Steven Madden Ltd ............. 155 071 0,08Produits alimentaires (2,55%)6 600 Cal-Maine Foods Inc ........... 207 240 0,10Chiquita Brands16 000 International Inc .................. 133 440 0,07Corn Products International10 000 Inc ....................................... 392 300 0,20Fresh Del Monte Produce19 543 Inc ....................................... 453 007 0,239 777 Hain Celestial Group Inc ..... 298 492 0,1516 521 Peet’s Coffee & Tea Inc ...... 918 402 0,4612 942 Ruddick Corp ...................... 504 479 0,2522 590 Sanderson Farms Inc ........... 1 072 799 0,5314 800 Smithfield Foods Inc ........... 288 600 0,1421 150 Snyders-Lance Inc ............... 440 555 0,221 190 Tootsie Roll Industries Inc .. 28 667 0,016 026 TreeHouse Foods Inc .......... 372 407 0,195 110 388 2,55Services publics de gaz (0,81%)8 781 New Jersey Resources Corp 373 280 0,1816 600 NiSource Inc ....................... 354 576 0,1820 460 Northwest Natural Gas Co .. 901 468 0,451 629 324 0,81Nombred’actionsJuste valeurUSDÉquipement et produits pour le secteur de lasanté (2,56%)65 465 Bio-Reference Laboratories 1 203 901 0,606 100 Cooper Companies Inc ........ 483 120 0,2440 790 Hillenbrand Inc ................... 749 312 0,3720 340 MWI Veterinary Supply Inc 1 392 070 0,7031 120 Steris Corp .......................... 909 949 0,4513 304 Volcano Corp ...................... 393 931 0,205 132 283 2,56Services et prestataires de service pour le secteurde la santé (1,95%)3 479 AmeriGroup Corp ............... 135 716 0,0710 400 Centene Corp ...................... 297 752 0,15Coventry Health Care11 000 Inc ....................................... 316 800 0,1651 137 Five Star Quality Care Inc .. 127 842 0,06Health Management71 330 Associates Inc ..................... 493 604 0,2516 100 Health Net Inc ..................... 381 409 0,1914 031 Healthsouth Corp ................ 209 202 0,107 480 HealthSpring Inc ................. 272 796 0,1414 424 Kindred Healthcare Inc ....... 124 479 0,069 184 Lifepoint Hospitals Inc ....... 336 226 0,17Magellan Health Services11 698 Inc ....................................... 564 896 0,288 000 Molina Healthcare Inc ........ 123 600 0,0652 346 Stewart Enterprises Inc ....... 311 459 0,15WellCare Health Plans5 791 Inc ....................................... 219 595 0,113 915 376 1,95Santé (0,42%)23 692 IPC The Hospitalist ............. 843 909 0,42Construction de maisons (0,42%)19 170 MDC Holdings Inc ............. 324 931 0,1613 707 Meritage Homes Corp ......... 207 250 0,1128 257 Ryland Group Inc ............... 301 220 0,15833 401 0,42Hôtellerie, restauration et loisirs (2,58%)33 073 BJ’s Restaurants Inc ............ 1 457 196 0,7318 880 Buffalo Wild Wings Inc ...... 1 127 891 0,5611 648 CEC Entertainment Inc ....... 331 269 0,16Chipotle Mexican Grill3 370 Inc ....................................... 1 021 953 0,5122 034 Isle of Capri Casinos Inc ..... 106 424 0,05Papa Johns International2 400 Inc ....................................... 72 912 0,0422 786 Ruby Tuesday Inc ............... 163 148 0,08138 940 Wendy’s Co ........................ 639 124 0,3245 777 Sunstone Hotel Investors Inc 259 556 0,135 179 473 2,58Articles de ménage (0,13%)10 185 Avery Dennison Corp ......... 255 542 0,13Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Small Cap Equity Fund 273

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDAssurances (1,89%)Amtrust Financial Services15 416 Inc ....................................... 342 852 0,179 025 Brown & Brown Inc ............ 160 645 0,088 100 Delphi Financial Group Inc . 174 312 0,09Flagstone Reinsurance137 230 Holdings SA ........................ 1 060 788 0,539 161 Fpic Insurance Group .......... 382 930 0,19Hanover Insurance Group25 698 Inc ....................................... 912 536 0,46HCC Insurance Holdings7 225 Inc ....................................... 195 581 0,106 720 RLI Corp ............................. 427 123 0,215 765 Unum Group ....................... 120 834 0,063 777 601 1,89Internet : logiciels et services (3,25%)11 105 Acme Packet Inc ................. 472 962 0,2447 842 Bankrate Inc ........................ 729 112 0,3632 965 comScore Inc ....................... 555 131 0,28DealerTrack Holdings65 364 Inc ....................................... 1 022 293 0,519 833 Equinix Inc .......................... 873 269 0,4416 571 HomeAway Inc ................... 557 117 0,2853 901 NIC ...................................... 615 549 0,3125 911 Sapient ................................. 262 478 0,1331 500 SciQuest Inc ........................ 470 295 0,2320 500 Shutterfly ............................. 844 190 0,4218 342 United Online Inc ................ 95 562 0,056 497 958 3,25Loisirs : équipement et produits (0,06%)7 800 Arctic Cat Inc ...................... 112 710 0,06Hébergement (0,25%)8 217 Gaylord Entertainment Co ... 158 752 0,08Wyndham Worldwide11 900 Corp ..................................... 339 150 0,17497 902 0,25Machines-outils (1,95%)23 695 Actuant Corp ....................... 467 265 0,23Applied Industrial11 500 Technologies Inc ................. 312 225 0,169 515 Briggs & Stratton Corp ....... 128 453 0,065 800 Cascade Corp ...................... 193 546 0,1043 360 Harsco Corp ........................ 841 618 0,4217 570 Kennametal Inc ................... 575 242 0,2910 426 Robbins & Myers Inc .......... 361 886 0,185 099 Standex International ........... 158 630 0,0810 100 Timken Co ........................... 331 280 0,1610 259 Wabtec Corp ....................... 541 983 0,273 912 128 1,95Fabrication (0,14%)6 090 Carpenter Technology Corp 273 380 0,14Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDMédias (0,61%)32 422 Belo Corp ............................ 158 543 0,08Interpublic Group of Cos7 955 Inc ....................................... 57 276 0,0343 960 Meredith Corp ..................... 994 815 0,501 210 634 0,61Matériel médicaux (0,10%)8 935 Invacare Corp ..................... 205 594 0,10Métaux et exploitations minières (1,51%)76 300 AK Steel Holding Corp ....... 499 002 0,256 957 AMCOL International Corp 166 620 0,0871 860 Commercial Metals Co ....... 684 107 0,3432 570 Kaydon ............................... 934 108 0,47Noranda Aluminum Holding23 581 Corp .................................... 196 430 0,10RTI International Metals23 648 Inc ....................................... 550 762 0,273 031 029 1,51Fabricants divers (1,32%)4 800 Aptar Group Inc .................. 214 560 0,114 526 Ceradyne Inc ....................... 121 704 0,0612 850 Crane Co ............................. 457 974 0,237 284 EnPro Industries Inc ............ 215 825 0,1113 038 Hexcel ................................. 289 052 0,1448 444 Mueller Water Products ...... 120 626 0,0616 909 Polypore International Inc ... 955 020 0,486 515 Newell Rubbermaid Inc ...... 77 203 0,0411 790 Trimas Corp ........................ 174 846 0,092 626 810 1,32Distribution multiproduit (3,12%)60 180 Bebe Stores Inc ................... 404 410 0,20Childrens Place Retail Stores9 318 Inc ....................................... 433 473 0,2213 700 Collective Brands Inc .......... 177 552 0,098 600 Dollar Tree Inc .................... 645 344 0,3250 030 Fred’s Inc ............................ 533 320 0,278 547 Genesco Inc ........................ 440 769 0,2214 977 Lululemon Athletica ........... 728 032 0,3669 300 RadioShack Corp ................ 805 266 0,4054 700 Regis Corp .......................... 769 629 0,3915 693 Rue21 .................................. 356 231 0,1813 700 Teavana Holdings Inc ......... 277 973 0,14Ulta Salon Cosmetics &10 710 Fragrance Inc ...................... 666 376 0,336 238 375 3,12Services publics pluridisciplinaires (0,16%)12 049 Vectren Corp ....................... 326 407 0,16Pétrole et gaz (2,19%)25 184 Alon USA Energy Inc ......... 153 874 0,08274 The U.S. Small Cap Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD5 833 Berry Petroleum Co ............. 206 313 0,108 544 Casey’s General Stores Inc .. 372 946 0,1910 879 Gulfport Energy Corp .......... 262 946 0,13Helix Energy Solutions15 200 Group Inc ............................ 199 120 0,1010 100 Helmerich & Payne Inc ....... 410 161 0,2115 202 HollyFrontier Corp .............. 398 444 0,2014 871 Key Energy Services Inc ..... 141 126 0,0755 178 Kodiak Oil & Gas ................ 286 926 0,1441 813 Northern Oil And Gas Inc ... 807 827 0,406 100 Patterson-UTI Energy Inc ... 105 713 0,0559 790 Penn Virginia Corp .............. 333 030 0,17Petroleum Development6 964 Corp ..................................... 134 893 0,0720 181 Pioneer Drilling Co ............. 144 092 0,078 940 Rex Energy Corp ................. 113 091 0,0615 700 Tesoro Corp ......................... 305 679 0,154 376 181 0,91Services de pétrole et gaz (0,91%)2 472 Carbo Ceramics Inc ............. 253 429 0,13Complete Production34 520 Services Inc ......................... 651 047 0,328 941 Lufkin Industries Inc ........... 475 751 0,242 700 Oil States International Inc .. 137 538 0,073 700 Seacor Holdings Inc ............ 296 370 0,151 814 135 0,91Services financiers autres (0,03%)8 000 TICC Capital Corp .............. 65 280 0,03Papier et produits forestiers (0,56%)18 114 Buckeye Technologies Inc .. 436 185 0,226 900 Domtar Corp ....................... 470 028 0,23KapStone Paper and15 500 Packaging Corp ................... 214 985 0,111 121 198 0,56Produits pharmaceutiques (3,93%)Catalyst Health Solutions44 786 Inc ....................................... 2 581 017 1,29Endo Pharmaceuticals10 000 Holdings Inc ........................ 279 900 0,1411 168 Impax Laboratories Inc ....... 199 796 0,108 472 Jazz Pharmaceuticals Inc ..... 351 503 0,17Medicis Pharmaceutical12 151 Corp ..................................... 442 904 0,224 500 Neogen Corp ....................... 155 970 0,08Par Pharmaceutical Cos12 000 Inc ....................................... 319 200 0,1631 377 Salix Pharmaceuticals Ltd ... 928 132 0,4634 834 SXC Health Solutions Corp 1 940 254 0,97Watson Pharmaceuticals7 000 Inc ....................................... 477 820 0,2411 500 Viropharma Inc ................... 207 805 0,107 884 301 3,93Nombred’actionsJuste valeurUSDPipelines (0,06%)9 000 Crosstex Energy Inc ............ 121 050 0,06Immobilier (2,33%)American Capital Agency18 900 Corp .................................... 512 190 0,26Anworth Mortgage Asset63 240 Corp .................................... 429 400 0,2127 206 DDR Corp ........................... 296 545 0,15DiamondRock Hospitality50 202 Co ....................................... 350 410 0,18Education Realty Trust40 865 Inc ....................................... 349 804 0,17Highwoods Properties12 083 Inc ....................................... 341 587 0,1744 366 Inland Real Estate ............... 322 985 0,163 600 Jones Lang LaSalle Inc ....... 186 552 0,09Medical Properties Trust46 580 Inc ....................................... 416 891 0,21MFA Mortgage Investments40 200 Inc ....................................... 281 802 0,14National Retail Properties14 365 Inc ....................................... 385 700 0,19Northstar Realty Financial59 249 Corp .................................... 194 929 0,101 993 Post Properties Inc .............. 69 157 0,0339 981 Resource Capital Corp ........ 199 505 0,105 700 SL Green Realty Corp ......... 330 999 0,174 668 456 2,33Société de placement immobilière (2,92%)American Assets Trust18 860 Inc ....................................... 338 726 0,17Associated Estates21 459 Realty .................................. 331 971 0,1713 509 BioMed Realty Trust Inc .... 223 574 0,112 600 Camden Property Trust ....... 143 754 0,07Chesapeake Lodging76 520 Trust .................................... 922 831 0,46Colonial Properties26 239 Trust .................................... 475 713 0,2439 284 CubeSmart .......................... 335 092 0,176 200 Hatteras Financial Corp ...... 156 054 0,08Healthcare Realty Trust45 300 Inc ....................................... 763 305 0,38Invesco Mortgage Capital24 700 Inc ....................................... 348 270 0,173 158 JER Investment Trust .......... - 0,0040 942 Lexington Realty Trust ....... 267 761 0,1312 195 LTC Properties Inc ............. 308 168 0,15PennyMac Mortgage10 000 Investment Trust ................. 159 100 0,08Two Harbors Investment38 900 Corp .................................... 342 709 0,17Washington Real Estate9 545 Investment Trust ................. 269 264 0,145 386 292 2,92Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Small Cap Equity Fund 275

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDTransport routier et ferroviaire (1,69%)17 196 Genesee & Wyo Inc ............ 799 614 0,4020 240 Kansas City Southern .......... 1 010 785 0,5091 700 Knight Transportation Inc ... 1 219 610 0,6112 487 Old Dominion Freight Line . 361 499 0,183 391 508 1,69Épargnes et emprunts (0,90%)Capitol Federal Financial97 344 Inc ....................................... 1 027 953 0,51Provident Financial9 858 Services ............................... 105 776 0,0553 600 Washington Federal Inc ....... 681 792 0,341 815 521 0,90Semi-conducteurs : équipement et produits(3,84%)60 609 Atmel Corp .......................... 489 115 0,2420 000 Cavium Inc .......................... 540 000 0,2752 030 Cohu Inc .............................. 513 536 0,26Cypress Semiconductor24 294 Corp ..................................... 363 681 0,18Fairchild Semiconductor32 999 International Inc .................. 356 059 0,18Integrated Device54 552 Technology Inc .................... 280 397 0,14International Rectifier13 985 Corp ..................................... 260 401 0,13103 190 Intersil Corp ........................ 1 061 825 0,532 100 Kla-Tencor Corp ................. 80 388 0,04Kulicke & Soffa23 700 Industries ............................. 176 565 0,0911 800 Lam Research Corp ............. 447 928 0,2241 600 LSI Corp .............................. 215 072 0,1113 719 LTX-Credence Corp ............ 72 436 0,04108 970 Micrel Inc ............................ 1 029 767 0,5128 980 MKS Instruments Inc .......... 628 287 0,313 000 Novellus Systems Inc .......... 81 780 0,0418 680 NVIDIA Corp ...................... 233 313 0,1235 300 ON Semiconductor Corp ..... 253 101 0,1341 893 Photronics Inc ...................... 208 208 0,1019 120 Skyworks Solutions Inc ....... 343 013 0,173 200 Ultratech Inc ........................ 54 848 0,037 689 720 3,84Logiciels (7,07%)8 400 ACI Worldwide Inc ............. 231 252 0,1130 122 Advent Software Inc ............ 627 441 0,313 200 Amdocs Ltd ......................... 86 656 0,0439 412 Ansys Inc ............................. 1 932 765 0,9713 627 Ariba Inc ............................. 377 604 0,1913 697 Avid Technology Inc ........... 105 741 0,0514 513 Blackboard Inc .................... 648 151 0,3247 491 Bottomline Technologies Inc 955 044 0,48Computer Programs &7 558 Systems Inc ......................... 499 281 0,25Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD30 149 Concur Technologies Inc .... 1 121 543 0,5627 100 Ebix ..................................... 398 099 0,2053 500 Ellie Mae Inc ...................... 295 855 0,153 700 Informatica Corp ................. 151 515 0,08Interactive Intelligence28 380 Group .................................. 768 814 0,3816 771 JDA Software Group .......... 393 112 0,20Parametric Technology19 301 Corp .................................... 296 656 0,1521 376 Pegasystems Inc .................. 653 892 0,3316 021 QLIK Technologies Inc ...... 346 694 0,1742 100 RealPage Inc ....................... 860 945 0,4312 280 Synnex Corp ....................... 321 982 0,1627 800 Tangoe Inc .......................... 313 584 0,16Ultimate Software Group36 424 Inc ....................................... 1 701 729 0,8530 228 VeriFone Systems Inc ......... 1 058 887 0,5314 147 242 7,07Distribution de produits de consommationspécialisés (0,80%)25 000 Charming Shoppes Inc ........ 65 000 0,0332 962 Hibbett Sports Inc ............... 1 116 423 0,5610 200 Hot Topic Inc ...................... 77 724 0,0424 904 Stage Stores Inc .................. 344 671 0,171 603 818 0,80Télécommunications (0,17%)28 730 RF Micro Devices Inc ......... 182 148 0,099 435 TW Telecom Inc ................. 155 866 0,08338 014 0,17Textile et habillement (1,42%)20 600 Crocs Inc ............................. 487 396 0,244 500 Fossil Inc ............................ 364 500 0,1812 681 G & K Services Inc ............. 323 873 0,16145 573 Jones Group Inc .................. 1 340 727 0,675 013 Under Armour Inc ............... 333 164 0,172 849 660 1,42Transport (0,09%)37 677 Wabash National Corp ........ 179 719 0,09Matériel de transport (2,78%)4 249 Amerco Inc ......................... 265 180 0,137 810 Borg Warner Inc ................. 472 583 0,2323 160 Bristow Group Inc .............. 981 289 0,4912 570 Con-way Inc ....................... 278 174 0,1451 400 Echo Global Logistics Inc ... 683 620 0,3420 191 Greenbrier Cos Inc .............. 235 225 0,1213 182 HUB Group Inc ................... 372 260 0,19JB Hunt Transport Services31 432 Inc ....................................... 1 135 324 0,5714 565 Meritor ................................ 102 829 0,053 600 Ryder Systems Inc .............. 135 108 0,07276 The U.S. Small Cap Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDTextainer Group Holdings7 947 Ltd ....................................... 160 847 0,08Tsakos Energy Navigation73 280 Ltd ....................................... 408 170 0,2015 966 Werner Enterprises Inc ........ 332 572 0,175 563 181 2,78Services publics : eau (0,42%)5 840 American States Water Co .. 198 093 0,10American Water Works Co5 600 Inc ....................................... 169 064 0,09California Water Service26 445 Group .................................. 467 812 0,23834 969 0,42Commerce de gros (1,14%)59 066 LKQ Corp ........................... 1 427 034 0,7124 760 Owens & Minor Inc ............. 704 917 0,3511 607 Worthington Industries ........ 161 918 0,082 293 869 1,14Nombred’actionsJuste valeurUSDServices de télécommunications sans fil (0,31%)NTELOS Holdings35 150 Corp .................................... 621 100 0,31Total des actionsordinaires ........................... 187 855 431 93,85Total des valeursmobilières négociables ...... 187 855 431 93,85Plans d’investissement collectif (5,58%)Russell Investment CompanyIII plcThe U.S. Dollar Cash Fund1 116 086 II - Class C Shares ........... 11 160 860 5,58Total des plansd’investissement collectif .. 11 160 860 5,58Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 199 016 291 99,43Instruments financiers dérivés ((0,37) %)Contrats à terme ouverts ((0,37) %)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%13 357 097 824,51 162 of S&P Midcap 400 E Mini Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (738 917) (0,37)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... (738 917) (0,37)Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... (738 917) (0,37)Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (99,43%) ...................................................... 199 016 291 99,43Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((0,37)%) ..................................................... (738 917) (0,37)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (99,06%) ...................................................... 198 277 374 99,06Autres éléments de l’actif net (0,88%) ...................................... 1 759 565 0,88Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,06%) ............................................................... 124 023 0,06Actifs nets (100,00 %) ................................................................ 200 160 962 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé .... 85,39Plans d’investissement collectif ......................................................................................................................... 5,07Autres actifs ....................................................................................................................................................... 9,54100,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The U.S. Small Cap Equity Fund 277

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Citigroup.La proportion des investissements du The U.S. Small Cap Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours de le semestre clôturé le 30septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.278 The U.S. Small Cap Equity Fund

Russell Investment Company plcThe U.S. Small Cap Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Coût d’acquisitionUSDProduit de cessionUSDTitres du portefeuilleTitres du portefeuilleRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Liquidity Fund IIThe U.S. Dollar Liquidity Fund IIClass A Shares 75 549 000 Class A Shares (75 088 134)Greenhill & Co Inc 1 747 189 Netlogic Microsystems Inc (3 500 773)Resources Connection Inc 1 294 931 Green Mountain Coffee Roaste (2 358 555)Micrel Inc 1 269 930 Joy Global Inc (1 393 148)BE Aerospace Inc 1 255 597 Arch Chemicals Inc (1 318 087)Costar Group Inc 1 179 323 Illumina Inc (1 263 348)Lufkin Industries Inc 1 149 040 Fortinet Inc (1 253 316)Radioshack Corp 1 108 139 Knight Transportation Inc (1 205 568)Bristow Group Inc 1 049 386 Potlatch Corp (1 066 853)Steris Corp 1 034 539 Briggs & Stratton (1 027 435)Jones Group Inc 964 599 Forward Air Corporation (992 407)Sanderson Farms Inc 960 395 Comscore Inc (942 055)Harsco Corp 952 957 Shutterfly Inc (929 071)Faro Technologies Inc 922 365 West Pharmaceutical Services (884 164)Northwest Natural Gas Co 910 443 Riverbed Technology Inc (837 637)Mistras Group Inc 905 295 Power Integrations Inc (832 187)Advisory Board Co 895 547 UIL Holdings Corp (794 820)Arch Chemicals Inc 832 632 Terex Corp (788 274)Dealertrack Holdings Inc 829 960 Olin Corp (784 358)Regis Corp 821 428 Chico S Fas Inc (772 222)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.The U.S. Small Cap Equity Fund 279

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IIRapport du GestionnaireGestionnaires de portefeuilleGoodman and Company Investment Counsel LtdHarris Associates, L.P.MFS Investment ManagementSanders Capital, LLCTradewinds NWQ Global Investors, LLCT. Rowe Price Global Investment ServicesObjectif d’investissementThe World Equity Fund II (le « Compartiment ») cherchera l’appréciation du capital en investissant principalement sur des titresde participation, notamment des actions ordinaires, des titres convertibles et des bons de souscription cotés, échangés ou négociéssur les marchés réglementés de l’Indice Russell Global Large Cap Net.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -17,4 pour cent sur une basebrute de commissions (-17,8 pour cent sur une base nette de commissions), contre -17,6 pour cent pour l’indice de référence*.Analyse du marchéLes actions mondiales ont terminé le deuxième trimestre 2011, marqué par des conditions économiques tumultueuses, en territoirepositif, le Russell Global Developed Large Cap Index enregistrant un rendement de 0,5 pour cent en USD. La crise de la detteeuropéenne s’est intensifiée durant la période notamment en raison de la Grèce dont il était anticipé qu’elle aurait besoin d’uncrédit relais d’urgence pour éviter un défaut de paiement. Le trimestre s’est néanmoins terminé sur une note positive, le paysaccablé par sa dette ayant fini par accepter les mesures d’austérité nécessaires pour s’assurer l’aide financière internationale. Lescraintes inflationnistes ont persisté parmi les économies émergentes, les banques centrales ont ainsi pris de nouvelles mesures deresserrement monétaire qui ont freiné l’optimisme des investisseurs. Au niveau des pays, l’Allemagne et la France ont connu debonnes performances malgré la crise de la zone euro, les investisseurs étant confiants du dénouement positif de la situation enGrèce. La possibilité que la Grèce évite le défaut a également bénéficié les pays du groupe PIIGS tels que l’Irlande et l’Espagne.En revanche, le Japon a continué de reculer en raison des effets persistants du tremblement de terre du mois de mars. Du point devue sectoriel, les valeurs des soins de santé ont surperformé, principalement en raison des titres pharmaceutiques européens. Lessecteurs liés à la consommation ont également progressé, tendance favorisée encore une fois par les entreprises européennes tellesque les fabricants de produits de luxe qui ont bénéficié de l’augmentation du revenu disponible des classes privilégiées desnations émergentes. En revanche, le secteur de l’énergie a enregistré la moins bonne performance, les prix du pétrole ayant chutépar rapport aux sommets précédents.Les marchés boursiers mondiaux ont enduré un troisième trimestre très volatile en 2011, l’escalade de la crise dans la zone eurocontinuant de peser sur la confiance des investisseurs. L’indice Russell Global Large Cap Net Index a chuté de 17,8 pour cent entermes d’USD durant la période, les marchés européens subissant la majeure partie de ce déclin. La Grèce a chuté de 44,1 pourcent, les marchés jugeant que la perspective d’un défaut était une possibilité croissante, alors que les grands pays européenscomme l’Allemagne (-30,9 pour cent) et la France (-29,6 pour cent) ont également été touchés. Une dépréciation de 8 pour centde l’euro par rapport au dollar américain a exacerbé la sous-performance. Les actions américaines se sont avérées plus résistantes,avec un repli de seulement 15,4 pour cent en dépit d’une série de mauvaises nouvelles. Standard & Poor a abaissé la notation dela dette du pays et le renforcement de la détérioration de l’activité économique a sapé la confiance des investisseurs. Au fur et àmesure que le trimestre progressait, les inquiétudes sur la santé de la reprise économique mondiale sont devenues plus apparenteset ont déstabilisé les marchés émergents, plus sensibles du point de vue économique. En revanche, le Japon s’est avéré un havrerelativement sûr, soutenu en partie par une hausse de 5 pour cent du Yen japonais. Les secteurs défensifs tels que laconsommation de base et la santé ont surperformé, alors que les valeurs financières sont restées à la traîne, et notamment lesbanques européennes. Les secteurs liés aux matières premières, tels que les matériaux et l’énergie, ont également fortement soussurperformédans un contexte de craintes croissantes sur la croissance mondiale. Concernant le style, un repli général vers laqualité, notamment en faveur des grandes capitalisations et au détriment des petites capitalisations, a été observé ainsi qu’uneprédilection pour les valeurs de croissance versus les titres de valeur.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe Compartiment a terminé la période de six mois globalement en ligne avec l’indice de référence, obtenant un rendement de 0,2 pourcent.La surperformance de Tradewinds NWQ Global Investors, LLC ce trimestre, est principalement attribuable à sa positionimportante dans les grandes mines d’or. L’intérêt précoce du Gestionnaire de portefeuille pour l’or s’est avéré payant puisque lemétal précieux a battu une série de records historiques nominaux en raison de la prédilection des investisseurs pour les actifsstables. Ailleurs, l’anticonformiste à long terme du Gestionnaire de portefeuille lié à la surpondération au Japon, qui a étémaintenue en dépit de la catastrophe du tsunami, a porté ses fruits.280 The World Equity Fund II

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IIRapport du Gestionnaire - suiteT. Rowe Price Global Investment Services a enregistré un rendement inférieur à celui de ses pairs et de son indice de référence aucours de la période de six mois, en raison d’une sélection de titres peu performante. Cela a été plus évident sur le marchéénergétique américain, les positions du Gestionnaire de portefeuille dans des sociétés évoluant dans le secteur pétrolier ayant pesésur les résultats après une vente massive des valeurs liées aux matières premières au début du mois de mai. La surpondération nonnégligeable aux marchés émergents a également été néfaste pour la performance, cette région ayant continué à sous-performer lesmarchés développés.PerspectivesLa caractéristique dominante des marchés de capitaux en 2010 a été l’opposition entre les risques soulignés par les médias etl’historique moins sensationnel, mais néanmoins essentiel, de la croissance des bénéfices des entreprises et de l’expansion del’économie mondiale. Chez Russell Investments, nous pensons qu’il est raisonnable de prévoir une tendance similaire en 2011.Nos prévisions continuent de suggérer une reprise économique lente et laborieuse qui sera le fond de la vigueur des bénéfices desentreprises mondiales et des bilans solides des entreprises. Néanmoins, nous prévoyons également que des risques majeurspériodiques seront à l’origine des pics de volatilité, et que ces derniers devraient ponctuer les mouvements des marchés decapitaux.Pour 2011, nous avons identifié un scénario central (probabilité prépondérante) - la reprise en forme de « racine carrée » devraitse poursuivre. Nous prévoyons que les valorisations des titres de participation soutiendront une hausse modeste, les actifs à risqueconnaissant une année moyenne. Nous prévoyons que le risque d’inflation aux États-Unis restera relativement bénin, et quel’assouplissement quantitatif de la fin 2010 permettra d’éviter la déflation. Cette déflation étant largement écartée, nousenvisageons aussi que les marchés obligataires enregistreront dans l’ensemble une légère liquidation.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Russell Global Large Cap NetRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011The World Equity Fund II 281

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IIBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... 1 947 639 269 2 468 645 126 1 978 604 751Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................... 21 567 020 27 578 771 133 407 716Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) .......................................... 4 911 182 6 221 553 11 545 217Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ........................................... 101 587 406 109 382 558 107 639 825Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements .................................... 12 861 636 7 248 801 15 044 003À recevoir sur actions de fonds émises .................................. 16 087 041 5 985 327 36 687À recevoir sur dividendes ...................................................... 3 211 691 4 339 752 2 985 1412 107 865 245 2 629 401 888 2 249 263 340PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... (27 131 702) (12 901 656) (10 506 085)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ......................................................................... (101 587 406) (109 382 558) (107 639 825)Liquidités dues aux courtiers et contreparties sur positionsdérivées ouvertes (Note 5) ..................................................... - - (2 352 756)À payer sur acquisition de placements ................................... (10 500 362) (1 719 626) (12 061 293)À payer sur actions rachetées du fonds ................................... (188 341) (49 742 625) (214 143)Commissions de gestion à payer ............................................ (1 613 706) (2 012 855) (1 603 547)Commissions de dépositaire et trustee à payer ...................... (23 240) (23 504) (20 135)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............... (109 685) (76 363) (73 014)Commissions d’administration à payer .................................. (38 092) (46 223) (37 769)Commissions d’audit à payer ................................................. (31 641) (32 060) (19 830)Frais divers à payer ................................................................ (93 424) (88 322) (72 263)(141 317 599) (176 025 792) (134 600 660)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............. 1 966 547 646 2 453 376 096 2 114 662 680Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................. 2 319 160 1 325 203 1 373 582Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ..................................................................................... 1 968 866 806 2 454 701 299 2 116 036 262Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.282 The World Equity Fund II

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IICompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................. 28 702 092 35 220 210 19 894 632Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme .... 1 468 - 6 326Revenus sur prêts de titres (Note 4) ....................................... 947 311 839 619 649 065Revenus divers ....................................................................... 91 966 35 338 -29 742 837 36 095 167 20 550 023Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ... (442 601 078) 309 116 502 12 286 172Total des revenus sur investissements (charges) ................... (412 858 241) 345 211 669 32 836 195ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................... (11 109 833) (20 272 868) (9 101 687)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) .................. (188 870) (362 996) (174 064)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............ (371 336) (485 677) (244 710)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................. (468 979) (895 667) (422 858)Honoraires d’audit ................................................................. (31 641) (32 060) (19 830)Honoraires professionnels ...................................................... (135 499) (150 311) (90 371)Frais divers ............................................................................. (225 856) (443 517) (217 334)Total des charges d’exploitation ............................................. (12 532 014) (3 840 609) (10 273 481)Revenus nets (charges) ............................................................ (425 390 255) 322 568 573 22 565 341Charges financièresDistributions (Note 15) ........................................................... (11 613 290) (8 152 029) (7 212 712)Charges sur intérêts ................................................................ (21 092) (2 992) (10 877)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................. (437 024 637) 314 413 552 15 341 752Imposition (Note 7)Impôt sur les plus-values ........................................................ - (142 028) (142 028)Retenue à la source ................................................................. (4 467 640) (6 015 155) (2 958 174)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................. (441 492 277) 308 256 369 12 241 550Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ 993 957 (829 003) (780 624)Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (440 498 320) 307 427 366 11 460 926Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 283

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ....................................................... (440 498 320) 307 427 366 11 460 926Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables(Note 6) .................................................................................. (56 949 463) 213 500 098 171 740 818Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ...................................................................... 11 613 290 8 152 029 7 212 712Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................ (485 834 493) 529 079 493 190 414 456Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ......................................... 2 454 701 299 1 925 621 806 1 925 621 806Fin de période/exercice/période .............................................. 1 968 866 806 2 454 701 299 2 116 036 262Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.284 The World Equity Fund II

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Valeurs mobilières négociables (90,76%)Actions ordinaires (90,33%)Australie (0,43%)Biens et services commerciaux508 100 Downer EDI Ltd .................. 1 417 271 0,07Métaux et exploitations minières194 500 Newcrest Mining Ltd .......... 6 440 410 0,33ImmobilierWestfield Retail Trust281 691 REIT .................................... 659 799 0,038 517 480 0,43Belgique (0,31%)Boissons46 097 Anheuser-Busch InBev NV . 2 458 163 0,12Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques62 808 Delhaize Group ................... 3 700 274 0,196 158 437 0,31Bermudes (0,36%)Services financiers diversifiés137 000 Guoco Group Ltd ................ 1 260 053 0,07Assurances50 800 Axis Capital Holdings Ltd ... 1 317 752 0,07Endurance Specialty44 033 Holdings Ltd ....................... 1 503 727 0,0748 700 PartnerRe Ltd ...................... 2 543 601 0,13Textiles et habillement6 110 000 China Hongxing Sports Ltd . 404 411 0,027 029 544 0,36Brésil (1,28%)Produits agricolesBrasilAgro - CompanhiaBrasileira de Propriedades274 900 Agricolas ............................. 1 355 063 0,07BanquesItau Unibanco Holding SA211 400 ADR .................................... 3 278 814 0,17Services financiers diversifiés474 553 BM & F Bovespa SA .......... 2 221 611 0,11Services publics d’électricitéCentrais Eletricas Brasileiras410 200 SA ADR .............................. 4 778 830 0,24Pétrole et gaz368 200 Petroleo Brasileiro SA ADR 7 629 104 0,39Produits pharmaceutiquesProfarma Distribuidora de83 300 Produtos Farmaceuticos SA 431 701 0,02ImmobilierPDG RealtyEmpreendimentos e824 300 Participacoes SA ................. 2 708 811 0,14Textiles et habillement104 400 Lojas Renner ....................... 2 840 242 0,1425 244 176 1,28Nombred’actionsJuste valeurUSD %Canada (3,73%)Compagnies aériennes183 450 Westjet Airlines .................. 2 271 009 0,12Banques29 800 National Bank of Canada .... 1 993 244 0,10Produits chimiquesPotash Corp of88 200 Saskatchewan ...................... 3 810 240 0,19Métaux et exploitations minières222 000 Barrick Gold Corp .............. 10 358 520 0,53516 850 Cameco Corp ...................... 9 479 029 0,48Dundee Precious Metals156 236 Inc ....................................... 1 224 939 0,062 029 699 Eastern Platinum Ltd .......... 1 363 456 0,07404 000 Gabriel Resources Ltd ........ 2 229 260 0,11233 000 Osisko Mining Corp ........... 2 955 962 0,15536 800 Uranium Participation Corp 2 910 532 0,15Distribution multiproduit107 200 Lululemon Athletica ........... 5 210 992 0,2668 200 Shoppers Drug Mart Corp ... 2 672 893 0,14Pétrole et gaz725 000 Bankers Petroleum Ltd ....... 2 421 189 0,1372 900 Nexen Inc ............................ 1 129 950 0,0629 750 Niko Resources Ltd ............ 1 229 055 0,06179 300 Ultra Petroleum Corp .......... 4 964 817 0,25Matériel de transportCanadian National Railway258 880 Co ....................................... 17 218 109 0,8773 443 196 3,73Îles Caïmans (0,57%)PromotionFocus Media Holding Ltd129 500 ADR .................................... 2 174 305 0,11Biotechnologie1 626 000 United Laboratories Ltd ...... 1 246 954 0,06Conglomérats industrielsHengan International Group138 500 Co Ltd ................................. 1 114 618 0,06Internet : logiciels et servicesCtrip.com International Ltd118 100 ADR .................................... 3 796 915 0,1941 300 Sina Corp ............................ 2 957 080 0,1511 289 872 0,57Chine (0,89%)BanquesIndustrial & Commercial6 045 360 Bank .................................... 2 966 476 0,15Internet : logiciels et services105 000 Baidu.com ADR ................. 11 201 400 0,57Pétrole et gazChina Petroleum &3 428 200 Chemical Corp .................... 3 377 667 0,1717 545 543 0,89Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 285

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Égypte (0,26%)Équipement de communication650 600 Telecom Egypt .................... 1 597 802 0,08Services financiers diversifiésEgyptian Financial Group -489 400 Hermes Holding .................. 1 361 895 0,07Textiles et habillement423 226 Oriental Weavers ................. 2 129 876 0,115 089 573 0,26Finlande (0,18%)Services de télécommunications diversifiés633 500 Nokia OYJ ADR ................. 3 585 610 0,18France (5,17 %)Aérospatiale et défense187 500 Thales SA ............................ 5 924 445 0,30Banques268 802 BNP Paribas ........................ 10 835 780 0,55Boissons57 704 Pernod-Ricard SA ............... 4 554 705 0,23Services publics d’électricité360 650 Electricite de France ............ 10 553 514 0,54Équipement électrique530 605 Legrand SA ......................... 16 722 832 0,85139 144 Schneider Electric SA ......... 7 562 793 0,38Équipement et services énergétiques62 583 Areva ................................... 1 969 460 0,10Produits alimentaires55 300 Groupe Danone ................... 3 420 065 0,17Médias230 000 Publicis Groupe SA ............. 9 686 673 0,49Pétrole et gaz152 627 Total SA .............................. 6 802 781 0,35Produits pharmaceutiques87 872 Sanofi-Aventis ..................... 5 818 260 0,30Textiles et habillementLVMH Moet Hennessy133 793 Louis Vuitton SA ................ 17 888 181 0,91101 739 489 5,17Allemagne (3,68%)Automobiles201 600 Daimler AG ......................... 8 992 332 0,4617 600 Volkswagen AG .................. 2 196 095 0,11Produits chimiques179 543 Linde AG ............................. 24 209 734 1,23Services financiers diversifiés37 962 Deutsche Boerse AG ........... 1 911 029 0,10Assurances166 146 Allianz SE ........................... 15 682 290 0,79Produits pharmaceutiques122 181 Merck KGAA ...................... 10 042 368 0,51Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD %Logiciels186 300 SAP AG .............................. 9 512 180 0,4872 546 028 3,68Hong Kong (0,14%)Compagnies aériennesCathay Pacific Airways1 719 800 Ltd ...................................... 2 845 438 0,14Hongrie (0,06%)Produits pharmaceutiquesEgis Gyogyszergyar16 500 Nyrt ..................................... 1 112 939 0,06Inde (0,33%)Banques125 235 Axis Bank Ltd ..................... 2 633 835 0,14Construction et ingénierie99 163 Container Corp .................... 1 960 076 0,103 262 767 GMR Infrastructure ............ 1 802 100 0,096 396 011 0,33Indonésie (0,31%)Pétrole et gazMedco Energi International6 348 000 Tbk PT ................................ 1 534 642 0,08Services de télécommunications sans filTelekomunikasi Indonesia140 000 (Persero) Tbk PT ADR ....... 4 625 600 0,236 160 242 0,31Irlande (1,55%)Ordinateurs et périphériques578 200 Accenture Plc ...................... 30 471 140 1,55Italie (0,94%)Aérospatiale et défense113 500 Finmeccanica SpA .............. 793 394 0,04Banques2 937 802 Intesa Sanpaolo SpA ........... 4 670 855 0,24Services publics d’électricité1 470 460 Enel SpA ............................. 6 510 624 0,33Pétrole et gaz593 100 ERG SpA ............................ 6 588 913 0,3318 563 786 0,94Japon (7,02%)Automobiles183 800 Honda Motor Co Ltd ........... 5 465 355 0,28345 300 Toyota Motor Corp ............. 11 996 801 0,61Banques340 000 77th Bank ............................ 1 548 262 0,08Produits chimiques59 100 Shin-Etsu Chemical Co ....... 2 925 097 0,15286 The World Equity Fund II

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Biens et services commerciaux2 800 TKC ..................................... 58 921 0,00370 000 Toppan Printing Co Ltd ....... 2 726 518 0,14Ordinateurs et périphériquesJapan Digital Laboratory Co71 700 Ltd ....................................... 831 601 0,04Services financiers diversifiésDaiwa Securities Group4 819 000 Inc ....................................... 18 130 643 0,92Mitsui Sumitomo Insurance216 300 Group Holdings ................... 4 748 049 0,24Sumimoto Mitsui Trust1 369 000 Holdings Inc ........................ 4 582 278 0,24Services de télécommunications diversifiés176 500 Nippon Tele & Tele Corp .... 8 529 612 0,43Équipement électrique157 800 Futaba Corp ......................... 3 257 133 0,17Équipement et instruments électroniquesNippon Electric Glass Co542 900 Ltd ....................................... 5 007 809 0,25150 500 Sanshin Electronics ............. 1 308 186 0,07Contrôle de l’environnement63 400 Kurita Water Industries Ltd . 1 793 098 0,09Biens de consommation durables162 700 Makita Corp ........................ 5 887 004 0,30Internet : logiciels et services1 280 M3 Inc ................................. 6 393 358 0,32Loisirs : équipement et produits39 100 Sankyo Co ........................... 2 133 050 0,11Machines-outils706 000 Japan Steel Works Ltd ......... 4 286 559 0,22120 000 Organo Corp ........................ 930 981 0,05Médias1 520 TV Asahi Corp .................... 2 478 775 0,13Électronique de bureau233 200 Canon Inc ............................ 10 725 143 0,54Transport routier et ferroviaireEast Japan Railway Co131 300 Ltd ....................................... 8 006 098 0,41West Japan Railway Co75 200 Ltd ....................................... 3 239 024 0,16Semi-conducteurs : équipement et produits236 700 Rohm Co Ltd ....................... 12 421 530 0,63Distribution de produits de consommationspécialisés48 030 Yamada Denki Co ............... 3 389 766 0,17Sociétés de négoce et de distribution202 100 Mitsui & Co ........................ 2 962 805 0,15Services de transport267 000 Kamigumi Co Ltd ............... 2 397 042 0,12138 160 498 7,02Jersey, Îles anglo-normandes (0,75%)Biens et services commerciaux450 100 Experian Plc ........................ 5 083 451 0,26Nombred’actionsJuste valeurUSD %Médias1 036 159 WPP Plc .............................. 9 692 841 0,4914 776 292 0,75République de Corée (1,86%)Automobiles43 125 Hyundai Motor Co .............. 7 705 796 0,39Services de télécommunications diversifiés179 150 KT Corp ADR .................... 2 644 254 0,14Services publics d’électricitéKorea Electric Power Corp397 800 ADR .................................... 3 381 300 0,17Semi-conducteurs : équipement et produits19 937 Samsung Electronics Ltd .... 14 199 009 0,72Construction navaleHyundai Heavy Industries18 403 Co Ltd ................................. 4 389 663 0,22Services de télécommunications sans fil304 300 SK Telecom ADR ............... 4 278 458 0,2236 598 480 1,86Liban (0,07%)Matériaux de construction91 320 Solidere GDR ..................... 1 369 800 0,07Mexique (0,20%)MédiasGrupo Television SA de CV216 500 ADR .................................... 3 979 270 0,20Pays-Bas (3,05%)Boissons470 313 Heineken Holdings NV ....... 21 164 379 1,08Produits chimiques503 551 Akzo Nobel NV .................. 22 514 852 1,14Produits alimentaires61 448 X 5 Retail Group NV GDR . 1 702 110 0,09Internet : logiciels et services70 500 Yandex NV ......................... 1 436 085 0,07Pétrole et gaz340 317 Royal Dutch Shell Plc ......... 10 661 231 0,54Semi-conducteurs : équipement et produits70 897 ASML Holding NV ............ 2 480 795 0,1359 959 452 3,05Norvège (0,45%)Construction et ingénierie123 651 Subsea 7 Inc ........................ 2 375 717 0,12Produits alimentaires5 295 000 Marine Harvest ASA .......... 2 317 859 0,12Pétrole et gaz191 300 Statoil ASA ADR ............... 4 124 428 0,218 818 004 0,45Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 287

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Panamá (0,56%)Services publics : eau366 700 Carnival Co ......................... 11 111 010 0,56Fédération de Russie (1,06%)Biens et services commerciauxGlobal Ports Investments Plc98 737 GDR .................................... 1 378 369 0,07Services publics d’électricitéFederal Hydrogenerating Co1 435 609 JSC ADR ............................. 4 881 071 0,25Federal Hydrogenerating Co529 391 JSC ADR (US listing) ......... 1 799 929 0,0938 730 000 WGC-3 OJSC ...................... 1 014 068 0,05Pétrole et gaz62 790 Gazprom ADR .................... 592 110 0,03Gazprom ADR (UK849 050 Listing) ................................ 8 210 313 0,42525 837 Rosneft OJSC GDR ............. 3 086 663 0,1520 962 523 1,06Slovénie (0,08%)Produits pharmaceutiques21 575 Krka dd Novo mesto ........... 1 476 306 0,08Afrique du Sud (0,57%)Métaux et exploitations minièresAngloGold Ashanti Ltd103 600 ADR .................................... 4 283 860 0,22300 000 Gold Fields .......................... 4 627 383 0,24Impala Platinum Holdings69 450 Ltd ....................................... 1 407 384 0,074 058 896 Village Main Reef Ltd ......... 807 831 0,0411 126 458 0,57Espagne (0,85%)BanquesBanco Santander Central1 604 416 Hispano SA ......................... 13 389 453 0,68Pétrole et gaz122 544 Repsol YPF SA ................... 3 274 371 0,1716 663 824 0,85Suisse (6,41%)Banques356 200 Julius Baer Group ................ 12 039 348 0,61Biotechnologie247 737 Novartis AG ........................ 13 841 960 0,70Produits chimiques12 600 Givaudan SA ....................... 9 849 169 0,50Biens et services commerciaux225 200 Adecco SA .......................... 8 955 438 0,45Matériaux de construction157 300 Holcim Ltd .......................... 8 433 898 0,43Services financiers diversifiés475 600 Credit Suisse Group ............ 12 561 537 0,64Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD %Services de télécommunications diversifiés15 300 Swisscom AG ..................... 6 244 314 0,32Produits alimentaires597 055 Nestle SA ............................ 32 932 352 1,67Distribution multiproduitCie Financiere Richemont414 497 SA ....................................... 18 627 951 0,95Produits pharmaceutiques80 450 Actelion Ltd ........................ 2 670 448 0,14126 156 415 6,41Thaïlande (0,04%)Banques162 900 Bangkok Bank .................... 759 868 0,04Turquie (0,33%)Équipement de communicationTurkcell Iletisim Hizmet580 000 ADR .................................... 6 536 600 0,33Émirats Arabes Unis (0,19%)Biens et services commerciaux365 365 DP World Ltd ..................... 3 737 684 0,19Royaume-Uni (7,65%)Aérospatiale et défense840 590 Rolls-Royce Holdings ......... 7 791 352 0,40Produits agricolesImperial Tobacco Group187 332 Plc ....................................... 6 344 292 0,32Banques3 409 246 Barclays Bank Plc ............... 8 563 863 0,44200 586 Standard Chartered ............. 4 019 963 0,20Boissons1 065 572 Diageo Plc ........................... 20 442 258 1,04Biotechnologie192 869 GlaxoSmithKline ................ 4 003 513 0,20Équipement de communication4 015 849 Vodafone Group Plc ........... 10 397 287 0,53Produits alimentaires867 706 Tesco ................................... 5 108 121 0,26Articles de ménage428 530 Reckitt Benckiser Group Plc 21 822 666 1,11Assurances863 149 Aviva .................................. 4 105 105 0,21Internet : logiciels et services219 800 ASOS .................................. 5 187 427 0,26Médias623 200 Reed Elsevier NV ............... 4 797 797 0,24Métaux et exploitations minières255 545 BHP Billiton ....................... 6 916 778 0,35Polyus Gold International1 376 342 Ltd GDR ............................. 4 266 660 0,22288 The World Equity Fund II

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Distribution multiproduit1 006 611 Marks & Spencer Group Plc 4 931 670 0,25Pétrole et gaz173 541 BG Group Plc ...................... 3 354 946 0,172 090 314 BP Plc .................................. 12 649 061 0,64Semi-conducteurs : équipement et produits786 716 ARM Holdings Plc .............. 6 905 952 0,35Textiles et habillement271 390 Burberry Group ................... 4 959 107 0,25Matériel de transport222 400 Stolt-Nielsen Ltd ................. 4 129 041 0,21150 696 859 7,65États-Unis (39,00%)Promotion416 090 Omnicom Group .................. 15 332 917 0,78Aérospatiale et défense197 000 Boeing Co ........................... 11 914 560 0,6174 400 General Dynamics Corp ...... 4 232 616 0,21139 200 Lockheed Martin Corp ........ 10 108 704 0,51Automobiles266 900 General Motors Co .............. 5 383 373 0,27Banques778 120 Bank of New York Inc ........ 14 465 251 0,74459 000 Wells Fargo & Co ............... 11 071 080 0,56Biotechnologie75 800 Abbott Laboratories ............. 3 877 170 0,2084 000 Celgene Corp ....................... 5 201 280 0,26314 000 Eli Lilly & Co ...................... 11 602 300 0,59315 900 Merck & Co Inc .................. 10 329 930 0,53290 100 Pfizer Inc ............................. 5 128 968 0,26Produits chimiques202 450 Praxair Inc ........................... 18 908 830 0,96Biens et services commerciaux23 500 MasterCard Inc .................... 7 449 500 0,38102 400 Visa Inc ............................... 8 774 656 0,44Équipement de communication838 520 Cisco Systems Inc ............... 12 988 675 0,66274 800 Juniper Networks Inc .......... 4 743 048 0,24163 300 Qualcomm Inc ..................... 7 941 279 0,40Ordinateurs et périphériques37 200 Apple Inc ............................. 14 180 268 0,7251 750 Computer Sciences Corp ..... 1 388 452 0,07100 435 Hewlett-Packard Co ............ 2 254 766 0,11International Business68 300 Machines Corp .................... 11 940 889 0,61104 200 Western Digital Corp .......... 2 677 940 0,14Construction et ingénierie68 050 Shaw Group Inc ................... 1 480 768 0,08Services financiers diversifiés26 500 CME Group Inc ................... 6 529 335 0,33149 800 Franklin Resources Inc ........ 14 308 896 0,73Nombred’actionsJuste valeurUSD %142 700 Goldman Sachs Group Inc .. 13 478 015 0,68593 500 JP Morgan Chase & Co ...... 17 882 155 0,91109 700 NYSE Euronext .................. 2 550 525 0,13Services publics d’électricité304 800 Calpine Corp ....................... 4 288 536 0,22163 900 Edison International ............ 6 267 536 0,32163 800 Exelon Corp ........................ 6 981 156 0,35Équipement électrique146 400 Emerson Electric Co ........... 6 049 248 0,3136 200 Hubbell Inc ......................... 1 795 158 0,09Équipement et instruments électroniquesThermo Fisher Scientific281 300 Inc ....................................... 14 247 845 0,72213 240 Waters Corp ........................ 16 103 885 0,82Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques83 900 Whole Foods Market .......... 5 479 509 0,28Équipement et produits pour le secteur de la santé213 200 Baxter International Inc ...... 11 973 312 0,6134 000 Dentsply International Inc ... 1 042 100 0,0569 800 Johnson & Johnson ............. 4 445 562 0,23503 840 Medtronic Inc ..................... 16 732 526 0,85Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé62 700 Express Scripts Inc ............. 2 324 289 0,12Laboratory Corp of America45 200 Holdings ............................. 3 572 156 0,18200 000 WellPoint Inc ...................... 13 054 000 0,66Hôtellerie, restauration et loisirs136 500 Starbucks Corp .................... 5 088 720 0,26Starwood Hotels & Resorts75 100 Worldwide Inc .................... 2 916 133 0,15AssurancesAmerican International375 043 Group Inc ............................ 8 232 194 0,42169 000 Met Life Inc ........................ 4 730 310 0,24425 000 Old Rep International Corp . 3 791 000 0,1970 200 Travelers Cos Inc ................ 3 421 548 0,18Vente en ligne et à distance8 300 Priceline.com Inc ................ 3 729 273 0,19Internet : logiciels et services82 700 Acme Packet Inc ................. 3 522 193 0,1820 900 Amazon.com Inc ................. 4 517 117 0,23157 200 BroadSoft Inc ...................... 4 760 016 0,2428 700 Google Inc .......................... 14 762 706 0,75254 600 TIBCO Software Inc ........... 5 700 494 0,29Hébergement31 900 Wynn Resorts Ltd ............... 3 668 819 0,19Machines-outils35 800 Caterpillar Inc ..................... 2 640 966 0,13Médias374 000 Comcast Corp ..................... 7 738 060 0,39126 200 CTC Media Inc ................... 1 120 656 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 289

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %682 600 Walt Disney Co ................... 20 573 564 1,05Métaux et exploitations minières302 064 Arch Coal ............................ 4 398 052 0,22Freeport-McMoran Copper49 500 & Gold Inc .......................... 1 506 780 0,08216 716 Newmont Mining Corp ....... 13 637 938 0,6946 700 Peabody Energy Corp .......... 1 580 795 0,08Fabricants divers187 090 3M Co ................................. 13 416 224 0,6855 200 Cooper Industries ................ 2 545 824 0,13303 500 General Electric Co ............. 4 619 270 0,23Honeywell International405 720 Inc ....................................... 17 823 279 0,91Illinois Tool Works154 200 Inc ....................................... 6 414 720 0,33Distribution multiproduit339 000 Best Buy Co Inc .................. 7 895 310 0,4063 200 Pricesmart Inc ...................... 3 937 360 0,20156 500 Wal-Mart Stores Inc ............ 8 119 220 0,41563 350 Walgreen Co ....................... 18 517 314 0,94Pétrole et gaz75 900 Apache Corp ....................... 6 089 457 0,31Cameron International54 900 Corp ..................................... 2 281 095 0,1199 700 Chevron Co ......................... 9 226 238 0,4793 400 Cimarex Energy Co ............. 5 199 578 0,2674 200 EOG Resources Inc ............. 5 263 748 0,27National Oilwell Varco119 600 Inc ....................................... 6 124 716 0,31145 800 Noble Corp .......................... 4 280 688 0,22Occidental Petroleum40 700 Corp ..................................... 2 912 492 0,1575 700 Range Resources Corp ........ 4 423 908 0,2238 500 Schlumberger Ltd ................ 2 299 990 0,12140 100 Valero Energy Corp ............ 2 489 577 0,13Semi-conducteurs : équipement et produits1 088 700 Applied Materials Inc .......... 11 268 045 0,57193 500 Broadcom Corp ................... 6 441 615 0,331 478 700 Intel Corp ............................ 31 540 671 1,60Micron Technology455 600 Inc ....................................... 2 291 668 0,12188 300 Texas Instruments Inc ......... 5 018 195 0,25LogicielsAllscripts Healthcare35 900 Solutions Inc ....................... 646 918 0,03649 200 Microsoft Corp .................... 16 158 588 0,8276 800 MSCI ................................... 2 330 112 0,12705 910 Oracle Corp ......................... 20 287 853 1,0372 100 VMware Inc ........................ 5 791 072 0,30Distribution de produits de consommationspécialisés44 100 CarMax Inc ......................... 1 051 785 0,05Télécommunications475 000 Corning Inc ......................... 5 871 000 0,30Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actions74 200Juste valeurUSD %Crown Castle InternationalCorp .................................... 3 019 198 0,15Textiles et habillement83 900 Under Armour Inc ............... 5 575 994 0,28Matériel de transportUnited Parcel Service350 480 Inc ....................................... 22 122 298 1,12767 815 318 39,00Total des actionsordinaires ........................... 1 778 443 165 90,33Actions privilégiées (0,43%)Brésil (0,23%)Conglomérats industrielsInvestimentos Itau885 372 SA ....................................... 4 545 506 0,23Allemagne (0,15%)Automobiles61 200 Porsche AG ......................... 2 952 749 0,15République de Corée (0,05%)Équipement électrique52 080 LG Electronics Inc .............. 1 083 112 0,05Total des actionsprivilégiées ......................... 8 581 367 0,43Total des valeursmobilières négociables ...... 1 787 024 532 90,76Plans d’investissement collectif (7,47%)Irlande (7,14%)Russell Investment CompanyIII plcThe Euro Liquidity Fund -610 Class C Income Shares ...... 817 931 0,0413 909 617Russell Investment CompanyIII plcThe U.S. Dollar Cash FundII ....................................... 139 096 166 7,06461Russell Investment CompanyIII plcThe Sterling LiquidityFund - Class C Shares ....... 719 006 0,04140 633 103 7,14États-Unis (0,33%)Vanguard MSCI Emerging180 000 Markets ETF ....................... 6 460 200 0,33Total des plansd’investissement collectif .. 147 093 303 7,47Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 1 934 117 835 98,23290 The World Equity Fund II

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Instruments financiers dérivés ((0,69) %)Contrats à terme ouverts ((0,07) %)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%34 512 493 1 169,92 590 of S&P 500 E Mini Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... (1 295 493) (0,07)2 947 616 818,78 36 of S&P Midcap 400 E Mini Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... (143 576) (0,02)2 973 459 2 805,15 106 of Euro Stoxx 50 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... 91 216 0,022 740 296 7 307,46 15 of DAX Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... 12 370 0,002 528 228 6 019,59 42 of Swiss Market Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... 20 995 0,005 315 112 8 053,20 66 of FTSE 100 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... (81 326) 0,003 404 434 654,70 26 of S&P TSE 60 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... (87 472) 0,001 870 241 3 937,35 19 of ASX SPI 200 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... (23 630) 0,005 239 582 9,70 54 of Topix Index FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ..................................... 67 242 0,00457 938 2 289,69 4 of Hang Seng Index FuturesLong Futures ContractExpiring October 2011 ......................................... (10 396) 0,003 265 174 3 981,92 82 of CAC 40 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 ......................................... 16 155 0,00790 879 131,81 60 of OMX 30 Index FuturesLong Futures ContractsExpiring October 2011 ........................................ 3 216 0,00Plus-value latente sur contrats à terme ouverts ........................................................... 211 194 0,02Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ........................................................ (1 641 893) (0,09)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts ................... (1 430 699) (0,07)Contrats de change à terme fermes ouverts ((0,62) %)Plus-value(moins-value)DateMontantMontantlatente Compartimentde règlementsouscritvenduUSD%11/10/2011 AUD 22 000 EUR 16 274 (468) 0,0011/10/2011 AUD 88 500 EUR 66 454 (3 208) 0,0021/12/2011 AUD 200 000 USD 202 252 (9 665) 0,0021/12/2011 AUD 100 000 USD 101 168 (4 875) 0,0021/12/2011 AUD 700 000 USD 684 691 (10 637) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 291

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.292 The World Equity Fund IIMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%21/12/2011 AUD 287 500 USD 293 345 (16 501) 0,0021/12/2011 AUD 100 000 USD 101 740 (5 447) 0,0021/12/2011 AUD 200 000 USD 205 087 (12 500) 0,0021/12/2011 AUD 100 000 USD 98 739 (2 446) 0,0021/12/2011 AUD 287 500 USD 293 350 (16 506) 0,0021/12/2011 AUD 287 500 USD 293 595 (16 751) 0,0021/12/2011 AUD 287 500 USD 293 575 (16 731) 0,0021/12/2011 AUD 287 500 USD 293 351 (16 508) 0,0021/12/2011 AUD 287 500 USD 293 573 (16 730) 0,0011/10/2011 BRL 28 000 EUR 12 199 (1 310) 0,0011/10/2011 BRL 119 000 EUR 50 875 (4 269) 0,0011/10/2011 BRL 1 151 824 EUR 461 363 355 0,0011/10/2011 BRL 9 275 145 EUR 3 715 157 2 859 0,0011/10/2011 BRL 192 000 GBP 73 962 (11 972) 0,0011/10/2011 BRL 23 108 829 GBP 8 047 491 (109 962) (0,01)11/10/2011 BRL 2 864 460 JPY 120 146 910 (18 668) 0,0011/10/2011 CAD 32 000 EUR 22 725 214 0,0011/10/2011 CAD 131 100 EUR 94 183 (573) 0,0021/12/2011 CAD 200 000 USD 201 668 (10 070) 0,0021/12/2011 CAD 100 000 USD 99 989 (4 190) 0,0021/12/2011 CAD 1 000 000 USD 975 753 (17 765) 0,0021/12/2011 CAD 429 800 USD 434 598 (22 855) 0,0021/12/2011 CAD 429 800 USD 434 246 (22 503) 0,0021/12/2011 CAD 429 800 USD 434 032 (22 289) 0,0021/12/2011 CAD 429 800 USD 434 238 (22 495) 0,0021/12/2011 CAD 429 800 USD 434 240 (22 497) 0,0021/12/2011 CAD 429 800 USD 434 198 (22 455) 0,0021/12/2011 CAD 400 000 USD 404 240 (21 045) 0,0021/12/2011 CAD 300 000 USD 305 812 (18 416) 0,0021/12/2011 CAD 100 000 USD 98 239 (2 440) 0,0011/10/2011 CHF 18 000 EUR 15 585 (1 089) 0,0011/10/2011 CHF 59 000 EUR 50 894 (3 315) 0,0011/10/2011 CHF 15 000 EUR 12 939 (843) 0,0011/10/2011 CHF 76 900 EUR 63 743 (845) 0,0011/10/2011 CHF 386 000 GBP 294 422 (33 593) 0,0011/10/2011 CHF 30 000 JPY 2 846 790 (3 903) 0,0021/12/2011 CHF 200 000 USD 227 544 (6 987) 0,0021/12/2011 CHF 100 000 USD 112 680 (2 401) 0,0021/12/2011 CHF 700 000 USD 782 823 (10 873) 0,0021/12/2011 CHF 100 000 USD 115 254 (4 975) 0,0021/12/2011 CHF 200 000 USD 228 858 (8 300) 0,0021/12/2011 CHF 100 000 USD 111 888 (1 610) 0,0021/12/2011 CHF 266 667 USD 304 823 (10 747) 0,0021/12/2011 CHF 266 667 USD 304 745 (10 668) 0,0021/12/2011 CHF 266 667 USD 304 721 (10 644) 0,0021/12/2011 CHF 266 667 USD 304 919 (10 843) 0,0021/12/2011 CHF 266 667 USD 304 553 (10 477) 0,0021/12/2011 CHF 266 665 USD 304 830 (10 755) 0,0011/10/2011 EUR 122 179 AUD 165 000 3 676 0,00

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 774 926 AUD 1 046 518 23 320 0,0011/10/2011 EUR 775 144 AUD 1 046 517 23 614 0,0011/10/2011 EUR 775 003 AUD 1 046 518 23 424 0,0011/10/2011 EUR 774 992 AUD 1 046 518 23 409 0,0011/10/2011 EUR 774 952 AUD 1 046 518 23 355 0,0011/10/2011 EUR 775 003 AUD 1 046 518 23 424 0,0011/10/2011 EUR 14 810 AUD 20 000 446 0,0011/10/2011 EUR 106 289 AUD 143 526 3 213 0,0011/10/2011 EUR 106 289 AUD 143 526 3 213 0,0011/10/2011 EUR 106 287 AUD 143 526 3 210 0,0011/10/2011 EUR 106 282 AUD 143 526 3 203 0,0011/10/2011 EUR 106 278 AUD 143 526 3 198 0,0011/10/2011 EUR 106 309 AUD 143 527 3 239 0,0011/10/2011 EUR 397 349 AUD 522 500 25 661 0,0011/10/2011 EUR 146 373 AUD 194 800 7 195 0,0008/11/2011 EUR 458 281 BRL 1 151 824 (206) 0,0008/11/2011 EUR 3 690 338 BRL 9 275 145 (1 655) 0,0011/10/2011 EUR 510 559 BRL 1 179 824 50 592 0,0011/10/2011 EUR 3 573 511 BRL 8 257 845 354 105 0,0311/10/2011 EUR 70 577 BRL 162 000 7 582 0,0011/10/2011 EUR 307 094 BRL 710 200 30 133 0,0011/10/2011 EUR 111 950 BRL 264 100 8 190 0,0011/10/2011 EUR 570 312 CAD 779 100 17 632 0,0011/10/2011 EUR 210 491 CAD 285 400 8 572 0,0011/10/2011 EUR 259 117 CAD 365 000 (2 564) 0,0011/10/2011 EUR 1 091 353 CAD 1 537 291 (10 778) 0,0011/10/2011 EUR 1 091 369 CAD 1 537 291 (10 757) 0,0011/10/2011 EUR 1 091 400 CAD 1 537 291 (10 716) 0,0011/10/2011 EUR 1 091 361 CAD 1 537 291 (10 768) 0,0011/10/2011 EUR 1 091 496 CAD 1 537 291 (10 587) 0,0011/10/2011 EUR 1 091 378 CAD 1 537 289 (10 743) 0,0011/10/2011 EUR 31 946 CAD 45 000 (316) 0,0011/10/2011 EUR 149 807 CAD 211 020 (1 479) 0,0011/10/2011 EUR 149 809 CAD 211 020 (1 477) 0,0011/10/2011 EUR 149 814 CAD 211 020 (1 471) 0,0011/10/2011 EUR 149 808 CAD 211 020 (1 478) 0,0011/10/2011 EUR 149 827 CAD 211 020 (1 453) 0,0011/10/2011 EUR 149 809 CAD 211 018 (1 475) 0,0011/10/2011 EUR 788 845 CHF 914 571 51 300 0,0011/10/2011 EUR 788 855 CHF 914 571 51 313 0,0011/10/2011 EUR 788 833 CHF 914 571 51 283 0,0011/10/2011 EUR 788 737 CHF 914 571 51 154 0,0011/10/2011 EUR 788 690 CHF 914 573 51 090 0,0011/10/2011 EUR 788 818 CHF 914 571 51 263 0,0011/10/2011 EUR 108 850 CHF 126 224 7 051 0,0011/10/2011 EUR 108 873 CHF 126 225 7 080 0,0011/10/2011 EUR 108 874 CHF 126 225 7 082 0,0011/10/2011 EUR 108 869 CHF 126 225 7 075 0,0011/10/2011 EUR 108 871 CHF 126 225 7 078 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 293

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.294 The World Equity Fund IIMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 108 858 CHF 126 225 7 060 0,0011/10/2011 EUR 385 440 CHF 466 800 3 123 0,0011/10/2011 EUR 142 641 CHF 171 600 2 421 0,0011/10/2011 EUR 1 933 825 GBP 1 709 946 (69 095) 0,0011/10/2011 EUR 1 930 722 GBP 1 709 946 (73 257) 0,0011/10/2011 EUR 1 933 891 GBP 1 709 946 (69 007) 0,0011/10/2011 EUR 1 933 901 GBP 1 709 946 (68 992) 0,0011/10/2011 EUR 1 933 772 GBP 1 709 946 (69 165) 0,0011/10/2011 EUR 1 933 803 GBP 1 709 944 (69 121) 0,0011/10/2011 EUR 6 318 000 GBP 5 586 679 (225 917) (0,01)11/10/2011 EUR 266 240 GBP 235 417 (9 513) 0,0011/10/2011 EUR 265 812 GBP 235 417 (10 086) 0,0011/10/2011 EUR 266 249 GBP 235 417 (9 500) 0,0011/10/2011 EUR 266 250 GBP 235 417 (9 498) 0,0011/10/2011 EUR 266 232 GBP 235 417 (9 522) 0,0011/10/2011 EUR 266 236 GBP 235 416 (9 516) 0,0011/10/2011 EUR 935 109 GBP 806 800 (2 177) 0,0011/10/2011 EUR 342 783 GBP 296 600 (2 124) 0,0011/10/2011 EUR 144 341 HKD 1 538 100 (3 944) 0,0011/10/2011 EUR 818 178 HKD 9 168 706 (80 187) 0,0011/10/2011 EUR 818 165 HKD 9 168 706 (80 204) 0,0011/10/2011 EUR 818 203 HKD 9 168 706 (80 153) 0,0011/10/2011 EUR 818 188 HKD 9 168 706 (80 174) 0,0011/10/2011 EUR 818 099 HKD 9 168 706 (80 293) 0,0011/10/2011 EUR 818 136 HKD 9 168 706 (80 243) 0,0011/10/2011 EUR 112 555 HKD 1 261 339 (11 034) 0,0011/10/2011 EUR 112 557 HKD 1 261 339 (11 031) 0,0011/10/2011 EUR 112 560 HKD 1 261 339 (11 027) 0,0011/10/2011 EUR 112 558 HKD 1 261 339 (11 029) 0,0011/10/2011 EUR 112 546 HKD 1 261 339 (11 046) 0,0011/10/2011 EUR 112 551 HKD 1 261 337 (11 039) 0,0011/10/2011 EUR 397 765 HKD 4 250 900 (12 449) 0,0008/11/2011 EUR 1 579 666 INR 106 100 113 (36 369) 0,0008/11/2011 EUR 194 424 INR 13 058 726 (4 476) 0,0011/10/2011 EUR 1 457 442 INR 96 942 613 (22 035) 0,0011/10/2011 EUR 208 338 INR 13 857 726 (3 150) 0,0011/10/2011 EUR 120 737 INR 7 751 300 3 877 0,0011/10/2011 EUR 43 809 INR 2 864 200 352 0,0011/10/2011 EUR 325 443 JPY 34 184 000 (6 907) 0,0011/10/2011 EUR 1 820 849 JPY 200 338 495 (156 446) (0,02)11/10/2011 EUR 1 820 762 JPY 200 338 493 (156 562) (0,02)11/10/2011 EUR 1 820 845 JPY 200 338 495 (156 451) (0,02)11/10/2011 EUR 1 820 948 JPY 200 338 495 (156 313) (0,02)11/10/2011 EUR 1 821 014 JPY 200 338 495 (156 224) (0,02)11/10/2011 EUR 1 820 996 JPY 200 338 495 (156 249) (0,02)11/10/2011 EUR 701 000 JPY 77 119 393 (60 126) 0,0011/10/2011 EUR 250 037 JPY 27 510 360 (21 484) 0,0011/10/2011 EUR 250 051 JPY 27 510 360 (21 465) 0,0011/10/2011 EUR 250 061 JPY 27 510 360 (21 453) 0,00

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 250 058 JPY 27 510 360 (21 456) 0,0011/10/2011 EUR 250 038 JPY 27 510 360 (21 483) 0,0011/10/2011 EUR 250 026 JPY 27 510 360 (21 499) 0,0011/10/2011 EUR 892 885 JPY 95 029 000 (35 061) 0,0008/11/2011 EUR 3 424 976 KRW 5 490 578 688 (56 470) 0,0008/11/2011 EUR 426 962 KRW 684 462 339 (7 039) 0,0011/10/2011 EUR 272 639 KRW 406 368 000 20 963 0,0011/10/2011 EUR 97 508 KRW 147 169 000 5 942 0,0011/10/2011 EUR 3 469 772 KRW 5 372 942 688 96 024 0,0111/10/2011 EUR 476 737 KRW 738 227 339 13 194 0,0011/10/2011 EUR 40 929 MXN 730 000 2 164 0,0011/10/2011 EUR 125 875 MXN 2 244 798 6 675 0,0011/10/2011 EUR 125 872 MXN 2 244 798 6 670 0,0011/10/2011 EUR 125 869 MXN 2 244 798 6 667 0,0011/10/2011 EUR 125 862 MXN 2 244 798 6 657 0,0011/10/2011 EUR 125 914 MXN 2 244 798 6 727 0,0011/10/2011 EUR 125 945 MXN 2 244 796 6 768 0,0011/10/2011 EUR 5 214 MXN 93 000 276 0,0011/10/2011 EUR 17 273 MXN 308 054 915 0,0011/10/2011 EUR 17 273 MXN 308 054 915 0,0011/10/2011 EUR 17 274 MXN 308 054 916 0,0011/10/2011 EUR 17 272 MXN 308 054 914 0,0011/10/2011 EUR 17 284 MXN 308 057 929 0,0011/10/2011 EUR 17 279 MXN 308 054 923 0,0011/10/2011 EUR 66 288 MXN 1 148 800 5 924 0,0011/10/2011 EUR 23 870 MXN 424 700 1 336 0,0008/11/2011 EUR 1 825 775 RUB 79 726 372 (10 683) 0,0008/11/2011 EUR 224 264 RUB 9 792 988 (1 312) 0,0011/10/2011 EUR 143 706 RUB 5 921 000 9 331 0,0011/10/2011 EUR 52 577 RUB 2 193 400 2 574 0,0011/10/2011 EUR 1 745 708 RUB 73 239 972 72 673 0,0011/10/2011 EUR 249 319 RUB 10 459 988 10 379 0,0011/10/2011 EUR 396 876 SEK 3 619 964 5 590 0,0011/10/2011 EUR 396 903 SEK 3 619 964 5 626 0,0011/10/2011 EUR 396 908 SEK 3 619 964 5 633 0,0011/10/2011 EUR 396 998 SEK 3 619 964 5 754 0,0011/10/2011 EUR 396 902 SEK 3 619 963 5 624 0,0011/10/2011 EUR 396 888 SEK 3 619 964 5 606 0,0011/10/2011 EUR 54 542 SEK 497 455 773 0,0011/10/2011 EUR 54 539 SEK 497 455 768 0,0011/10/2011 EUR 54 540 SEK 497 455 770 0,0011/10/2011 EUR 54 542 SEK 497 455 773 0,0011/10/2011 EUR 54 543 SEK 497 455 774 0,0011/10/2011 EUR 54 555 SEK 497 455 791 0,0011/10/2011 EUR 183 993 SEK 1 633 800 9 058 0,0011/10/2011 EUR 67 385 SEK 616 300 705 0,0011/10/2011 EUR 312 394 SGD 540 447 4 374 0,0011/10/2011 EUR 312 395 SGD 540 446 4 376 0,0011/10/2011 EUR 312 394 SGD 540 447 4 374 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 295

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.296 The World Equity Fund IIMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 312 406 SGD 540 447 4 390 0,0011/10/2011 EUR 312 386 SGD 540 447 4 364 0,0011/10/2011 EUR 312 372 SGD 540 447 4 345 0,0011/10/2011 EUR 42 917 SGD 74 247 601 0,0011/10/2011 EUR 42 919 SGD 74 247 603 0,0011/10/2011 EUR 42 917 SGD 74 247 601 0,0011/10/2011 EUR 42 916 SGD 74 247 600 0,0011/10/2011 EUR 42 914 SGD 74 247 597 0,0011/10/2011 EUR 42 918 SGD 74 248 601 0,0011/10/2011 EUR 149 747 SGD 251 900 7 595 0,0011/10/2011 EUR 54 684 SGD 92 800 2 150 0,0008/11/2011 EUR 2 171 870 TWD 90 208 823 (48 974) 0,0008/11/2011 EUR 267 416 TWD 11 107 145 (6 030) 0,0011/10/2011 EUR 2 032 767 TWD 84 929 023 (59 997) 0,0011/10/2011 EUR 290 717 TWD 12 146 145 (8 580) 0,0011/10/2011 EUR 164 206 TWD 6 599 100 3 733 0,0011/10/2011 EUR 59 114 TWD 2 390 700 850 0,0021/12/2011 EUR 827 500 USD 1 134 080 (24 188) 0,0021/12/2011 EUR 300 000 USD 410 334 (7 956) 0,0021/12/2011 EUR 200 000 USD 275 480 (7 228) 0,0021/12/2011 EUR 2 200 000 USD 2 994 332 (43 560) 0,0011/10/2011 EUR 64 621 USD 93 000 (6 302) 0,0011/10/2011 EUR 10 877 565 USD 15 654 448 (1 060 803) (0,06)11/10/2011 EUR 10 877 338 USD 15 654 448 (1 061 107) (0,06)11/10/2011 EUR 10 878 019 USD 15 654 448 (1 060 194) (0,06)11/10/2011 EUR 10 877 920 USD 15 654 448 (1 060 326) (0,06)11/10/2011 EUR 10 877 567 USD 15 654 451 (1 060 803) (0,06)11/10/2011 EUR 10 877 097 USD 15 654 448 (1 061 432) (0,07)21/12/2011 EUR 827 500 USD 1 133 426 (23 533) 0,0021/12/2011 EUR 827 500 USD 1 134 519 (24 626) 0,0021/12/2011 EUR 827 500 USD 1 133 675 (23 782) 0,0021/12/2011 EUR 500 000 USD 691 838 (21 207) 0,0021/12/2011 EUR 500 000 USD 689 068 (18 438) 0,0021/12/2011 EUR 100 000 USD 136 191 (2 065) 0,0011/10/2011 EUR 25 710 USD 37 000 (2 507) 0,0011/10/2011 EUR 1 484 810 USD 2 136 864 (144 802) (0,01)11/10/2011 EUR 1 484 779 USD 2 136 864 (144 843) (0,01)11/10/2011 EUR 1 484 872 USD 2 136 864 (144 719) (0,01)11/10/2011 EUR 1 484 858 USD 2 136 864 (144 737) (0,01)11/10/2011 EUR 1 484 746 USD 2 136 864 (144 888) (0,01)11/10/2011 EUR 1 484 808 USD 2 136 861 (144 802) (0,01)11/10/2011 EUR 5 546 541 USD 7 609 300 (167 905) (0,01)11/10/2011 EUR 2 013 728 USD 2 750 400 (48 726) 0,0021/12/2011 EUR 827 500 USD 1 134 925 (25 032) 0,0021/12/2011 EUR 827 500 USD 1 133 572 (23 679) 0,0011/10/2011 EUR 99 509 ZAR 1 008 000 8 246 0,0011/10/2011 EUR 229 196 ZAR 2 321 982 18 956 0,0011/10/2011 EUR 229 228 ZAR 2 321 982 18 999 0,0011/10/2011 EUR 229 222 ZAR 2 321 982 18 992 0,00

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 EUR 229 229 ZAR 2 321 985 19 001 0,0011/10/2011 EUR 229 229 ZAR 2 321 982 19 001 0,0011/10/2011 EUR 229 411 ZAR 2 321 982 19 246 0,0011/10/2011 EUR 12 932 ZAR 131 000 1 072 0,0011/10/2011 EUR 31 452 ZAR 318 638 2 601 0,0011/10/2011 EUR 31 456 ZAR 318 638 2 607 0,0011/10/2011 EUR 31 455 ZAR 318 638 2 606 0,0011/10/2011 EUR 31 456 ZAR 318 638 2 607 0,0011/10/2011 EUR 31 481 ZAR 318 638 2 641 0,0011/10/2011 EUR 31 456 ZAR 318 639 2 607 0,0011/10/2011 EUR 121 967 ZAR 1 221 400 11 859 0,0011/10/2011 EUR 45 357 ZAR 456 600 4 113 0,0011/10/2011 GBP 96 905 AUD 148 000 7 215 0,0011/10/2011 GBP 1 883 297 AUD 2 876 416 140 120 0,0111/10/2011 GBP 1 883 371 AUD 2 876 416 140 236 0,0111/10/2011 GBP 1 883 445 AUD 2 876 416 140 351 0,0111/10/2011 GBP 1 883 324 AUD 2 876 416 140 163 0,0111/10/2011 GBP 1 883 313 AUD 2 876 416 140 146 0,0111/10/2011 GBP 1 883 346 AUD 2 876 417 140 195 0,0111/10/2011 GBP 91 347 AUD 139 200 7 104 0,0011/10/2011 GBP 166 325 AUD 264 000 2 696 0,0011/10/2011 GBP 8 793 387 BRL 22 935 229 1 365 183 0,0911/10/2011 GBP 128 338 BRL 365 600 3 329 0,0008/11/2011 GBP 7 994 483 BRL 23 108 829 112 335 0,0111/10/2011 GBP 355 321 CAD 566 000 10 427 0,0011/10/2011 GBP 130 469 CAD 207 500 4 142 0,0011/10/2011 GBP 2 650 788 CAD 4 222 626 77 673 0,0011/10/2011 GBP 2 650 821 CAD 4 222 626 77 725 0,0011/10/2011 GBP 2 650 705 CAD 4 222 626 77 543 0,0011/10/2011 GBP 2 650 770 CAD 4 222 626 77 644 0,0011/10/2011 GBP 2 650 744 CAD 4 222 624 77 605 0,0011/10/2011 GBP 2 650 943 CAD 4 222 626 77 914 0,0011/10/2011 GBP 237 325 CAD 380 900 4 222 0,0011/10/2011 GBP 90 255 CHF 114 800 14 182 0,0011/10/2011 GBP 1 913 172 CHF 2 508 285 218 251 0,0211/10/2011 GBP 1 912 882 CHF 2 508 285 217 799 0,0211/10/2011 GBP 1 912 886 CHF 2 508 285 217 806 0,0211/10/2011 GBP 1 912 721 CHF 2 508 285 217 549 0,0211/10/2011 GBP 1 912 896 CHF 2 508 285 217 822 0,0211/10/2011 GBP 1 912 708 CHF 2 508 287 217 527 0,0211/10/2011 GBP 161 779 CHF 227 000 2 051 0,0011/10/2011 GBP 417 000 EUR 471 587 16 863 0,0011/10/2011 GBP 66 000 EUR 74 640 2 669 0,0011/10/2011 GBP 347 203 EUR 395 900 9 685 0,0011/10/2011 GBP 135 400 EUR 153 498 4 974 0,0011/10/2011 GBP 8 088 019 EUR 9 146 963 326 817 0,0311/10/2011 GBP 8 101 017 EUR 9 146 963 347 064 0,0311/10/2011 GBP 8 087 745 EUR 9 146 963 326 390 0,0311/10/2011 GBP 8 087 699 EUR 9 146 963 326 318 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 297

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.298 The World Equity Fund IIMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 GBP 8 088 100 EUR 9 146 961 326 945 0,0311/10/2011 GBP 8 088 239 EUR 9 146 963 327 159 0,0311/10/2011 GBP 633 743 EUR 728 800 9 397 0,0011/10/2011 GBP 5 000 EUR 5 653 204 0,0011/10/2011 GBP 33 000 EUR 37 310 1 348 0,0011/10/2011 GBP 164 919 HKD 2 012 200 (1 608) 0,0011/10/2011 GBP 1 985 956 HKD 25 169 019 (139 883) (0,01)11/10/2011 GBP 1 985 953 HKD 25 169 019 (139 889) (0,01)11/10/2011 GBP 1 985 960 HKD 25 169 019 (139 878) (0,01)11/10/2011 GBP 1 985 939 HKD 25 169 019 (139 910) (0,01)11/10/2011 GBP 1 985 734 HKD 25 169 019 (140 230) (0,01)11/10/2011 GBP 1 985 945 HKD 25 169 021 (139 901) (0,01)11/10/2011 GBP 90 480 HKD 1 140 800 (5 615) 0,0011/10/2011 GBP 50 708 INR 3 896 400 (489) 0,0008/11/2011 GBP 3 389 062 INR 261 818 762 (40 829) 0,0011/10/2011 GBP 3 584 810 INR 269 273 362 91 546 0,0011/10/2011 GBP 371 924 JPY 44 552 000 1 290 0,0011/10/2011 GBP 151 000 JPY 18 786 378 (8 538) 0,0011/10/2011 GBP 4 420 603 JPY 550 026 862 (250 542) (0,02)11/10/2011 GBP 4 420 646 JPY 550 026 862 (250 474) (0,02)11/10/2011 GBP 4 420 624 JPY 550 026 862 (250 509) (0,02)11/10/2011 GBP 4 420 617 JPY 550 026 862 (250 520) (0,02)11/10/2011 GBP 4 420 468 JPY 550 026 862 (250 751) (0,02)11/10/2011 GBP 4 420 322 JPY 550 026 862 (250 979) (0,02)11/10/2011 GBP 204 344 JPY 25 400 000 (11 255) 0,0011/10/2011 GBP 114 011 KRW 209 734 000 (372) 0,0008/11/2011 GBP 7 445 642 KRW 13 729 019 296 (33 895) 0,0011/10/2011 GBP 8 444 090 KRW 14 757 735 296 630 860 0,0311/10/2011 GBP 67 229 MXN 1 356 000 6 741 0,0011/10/2011 GBP 305 833 MXN 6 166 348 30 831 0,0011/10/2011 GBP 305 759 MXN 6 166 348 30 716 0,0011/10/2011 GBP 15 069 MXN 302 900 1 587 0,0011/10/2011 GBP 305 732 MXN 6 166 348 30 674 0,0011/10/2011 GBP 305 733 MXN 6 166 348 30 675 0,0011/10/2011 GBP 305 733 MXN 6 166 348 30 675 0,0011/10/2011 GBP 305 630 MXN 6 166 348 30 514 0,0011/10/2011 GBP 27 543 MXN 579 300 1 046 0,0011/10/2011 GBP 60 410 RUB 3 005 500 971 0,0008/11/2011 GBP 3 911 864 RUB 196 442 440 31 167 0,0011/10/2011 GBP 4 300 657 RUB 203 565 940 391 393 0,0311/10/2011 GBP 963 779 SEK 9 941 669 54 304 0,0011/10/2011 GBP 963 808 SEK 9 941 669 54 348 0,0011/10/2011 GBP 963 827 SEK 9 941 669 54 378 0,0011/10/2011 GBP 964 063 SEK 9 941 669 54 746 0,0011/10/2011 GBP 963 834 SEK 9 941 669 54 389 0,0011/10/2011 GBP 963 841 SEK 9 941 669 54 400 0,0011/10/2011 GBP 42 322 SEK 439 900 1 899 0,0011/10/2011 GBP 76 811 SEK 815 300 984 0,0011/10/2011 GBP 758 504 SGD 1 484 028 42 663 0,00

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 GBP 758 511 SGD 1 484 028 42 674 0,0011/10/2011 GBP 758 508 SGD 1 484 028 42 669 0,0011/10/2011 GBP 758 471 SGD 1 484 028 42 611 0,0011/10/2011 GBP 758 424 SGD 1 484 028 42 539 0,0011/10/2011 GBP 758 518 SGD 1 484 029 42 685 0,0011/10/2011 GBP 34 454 SGD 67 200 2 098 0,0011/10/2011 GBP 62 314 SGD 125 600 680 0,0011/10/2011 GBP 68 577 TWD 3 265 300 (339) 0,0008/11/2011 GBP 4 653 547 TWD 222 653 593 (64 625) 0,0011/10/2011 GBP 5 000 706 TWD 235 783 293 51 583 0,0021/12/2011 GBP 416 667 USD 658 738 (10 140) 0,0021/12/2011 GBP 20 000 USD 31 369 (237) 0,0021/12/2011 GBP 100 000 USD 156 697 (1 033) 0,0021/12/2011 GBP 1 000 000 USD 1 563 110 (6 475) 0,0021/12/2011 GBP 416 667 USD 658 661 (10 062) 0,0021/12/2011 GBP 416 667 USD 658 409 (9 810) 0,0021/12/2011 GBP 416 667 USD 658 529 (9 931) 0,0021/12/2011 GBP 416 667 USD 658 361 (9 762) 0,0021/12/2011 GBP 416 665 USD 658 864 (10 269) 0,0021/12/2011 GBP 200 000 USD 315 806 (4 479) 0,0021/12/2011 GBP 300 000 USD 473 434 (6 444) 0,0021/12/2011 GBP 100 000 USD 156 601 (937) 0,0011/10/2011 GBP 2 299 818 USD 3 600 400 (17 993) 0,0011/10/2011 GBP 26 412 564 USD 42 988 561 (1 845 937) (0,09)11/10/2011 GBP 26 412 807 USD 42 988 561 (1 845 558) (0,09)11/10/2011 GBP 26 412 889 USD 42 988 561 (1 845 431) (0,09)11/10/2011 GBP 26 412 889 USD 42 988 561 (1 845 431) (0,09)11/10/2011 GBP 26 411 120 USD 42 988 561 (1 848 186) (0,09)11/10/2011 GBP 26 411 104 USD 42 988 561 (1 848 215) (0,09)11/10/2011 GBP 1 262 078 USD 2 044 200 (78 272) 0,0011/10/2011 GBP 183 493 ZAR 2 102 000 24 622 0,0011/10/2011 GBP 556 526 ZAR 6 375 677 74 628 0,0011/10/2011 GBP 556 556 ZAR 6 375 677 74 674 0,0011/10/2011 GBP 556 529 ZAR 6 375 677 74 632 0,0011/10/2011 GBP 556 983 ZAR 6 375 677 75 339 0,0011/10/2011 GBP 556 550 ZAR 6 375 678 74 666 0,0011/10/2011 GBP 556 531 ZAR 6 375 677 74 636 0,0011/10/2011 GBP 51 393 ZAR 629 300 1 855 0,0011/10/2011 HKD 2 479 000 EUR 221 219 21 676 0,0011/10/2011 HKD 384 000 EUR 34 267 3 358 0,0011/10/2011 HKD 710 700 EUR 64 781 4 389 0,0011/10/2011 HKD 175 000 EUR 15 656 1 478 0,0011/10/2011 HKD 9 113 000 GBP 719 097 50 589 0,0011/10/2011 HKD 910 000 JPY 8 936 564 955 0,0021/12/2011 HKD 677 500 USD 86 911 195 0,0021/12/2011 HKD 677 500 USD 86 916 191 0,0021/12/2011 HKD 677 500 USD 86 910 196 0,0021/12/2011 HKD 677 500 USD 86 917 190 0,0021/12/2011 HKD 677 500 USD 86 916 190 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 299

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.300 The World Equity Fund IIMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%21/12/2011 HKD 300 000 USD 38 557 14 0,0021/12/2011 HKD 400 000 USD 51 393 35 0,0021/12/2011 HKD 677 500 USD 86 917 189 0,0021/12/2011 HKD 1 500 000 USD 192 638 218 0,0011/10/2011 INR 106 100 113 EUR 1 587 470 34 375 0,0011/10/2011 INR 13 058 726 EUR 195 385 4 231 0,0011/10/2011 INR 1 458 000 EUR 22 047 160 0,0011/10/2011 INR 799 000 EUR 12 082 88 0,0011/10/2011 INR 11 351 000 GBP 151 914 (5 104) 0,0011/10/2011 INR 261 818 762 GBP 3 405 507 35 699 0,0011/10/2011 INR 966 000 JPY 1 608 969 (1 172) 0,0011/10/2011 INR 6 916 538 JPY 10 840 290 429 0,0011/10/2011 INR 25 564 100 JPY 40 135 637 691 0,0011/10/2011 JPY 4 317 804 AUD 53 000 4 551 0,0011/10/2011 JPY 29 037 517 AUD 356 446 30 587 0,0011/10/2011 JPY 29 038 212 AUD 356 446 30 596 0,0011/10/2011 JPY 29 039 976 AUD 356 446 30 619 0,0011/10/2011 JPY 29 038 586 AUD 356 446 30 601 0,0011/10/2011 JPY 29 040 582 AUD 356 446 30 627 0,0011/10/2011 JPY 29 037 792 AUD 356 445 30 592 0,0011/10/2011 JPY 406 563 AUD 5 000 419 0,0011/10/2011 JPY 136 292 521 BRL 2 849 460 236 220 0,0211/10/2011 JPY 718 926 BRL 15 000 1 262 0,0008/11/2011 JPY 119 291 582 BRL 2 864 460 19 125 0,0011/10/2011 JPY 9 137 723 CAD 117 000 6 303 0,0011/10/2011 JPY 40 926 655 CAD 524 049 28 211 0,0011/10/2011 JPY 40 931 466 CAD 524 049 28 273 0,0011/10/2011 JPY 40 931 004 CAD 524 049 28 267 0,0011/10/2011 JPY 40 931 109 CAD 524 049 28 269 0,0011/10/2011 JPY 40 937 345 CAD 524 049 28 349 0,0011/10/2011 JPY 40 930 888 CAD 524 051 28 264 0,0011/10/2011 JPY 624 496 CAD 8 000 427 0,0011/10/2011 JPY 29 674 215 CHF 312 690 40 713 0,0011/10/2011 JPY 29 668 965 CHF 312 690 40 644 0,0011/10/2011 JPY 29 668 903 CHF 312 690 40 644 0,0011/10/2011 JPY 29 669 683 CHF 312 692 40 652 0,0011/10/2011 JPY 29 670 529 CHF 312 690 40 665 0,0011/10/2011 JPY 29 670 591 CHF 312 690 40 666 0,0011/10/2011 JPY 475 859 CHF 5 000 669 0,0011/10/2011 JPY 37 425 000 EUR 340 186 29 178 0,0011/10/2011 JPY 124 992 370 EUR 1 136 100 97 525 0,0111/10/2011 JPY 124 987 814 EUR 1 136 100 97 466 0,0111/10/2011 JPY 124 999 403 EUR 1 136 100 97 616 0,0111/10/2011 JPY 124 989 064 EUR 1 136 100 97 482 0,0111/10/2011 JPY 125 005 314 EUR 1 136 102 97 690 0,0111/10/2011 JPY 124 999 175 EUR 1 136 100 97 613 0,0111/10/2011 JPY 5 794 000 EUR 52 666 4 517 0,0011/10/2011 JPY 15 832 000 EUR 145 412 10 328 0,0011/10/2011 JPY 1 538 895 EUR 14 000 1 184 0,00

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 JPY 3 867 000 EUR 35 180 2 975 0,0011/10/2011 JPY 520 000 EUR 4 731 400 0,0011/10/2011 JPY 72 565 776 GBP 583 216 33 054 0,0011/10/2011 JPY 72 565 064 GBP 583 216 33 045 0,0011/10/2011 JPY 72 565 543 GBP 583 216 33 051 0,0011/10/2011 JPY 72 570 383 GBP 583 216 33 114 0,0011/10/2011 JPY 72 565 426 GBP 583 216 33 050 0,0011/10/2011 JPY 72 568 229 GBP 583 218 33 083 0,0011/10/2011 JPY 154 342 000 GBP 1 240 561 70 143 0,0111/10/2011 JPY 869 939 GBP 7 000 383 0,0011/10/2011 JPY 30 725 703 HKD 3 129 974 (3 439) 0,0011/10/2011 JPY 30 727 800 HKD 3 129 974 (3 412) 0,0011/10/2011 JPY 30 728 207 HKD 3 129 974 (3 407) 0,0011/10/2011 JPY 30 728 833 HKD 3 129 974 (3 399) 0,0011/10/2011 JPY 30 737 597 HKD 3 129 974 (3 285) 0,0011/10/2011 JPY 30 728 083 HKD 3 129 971 (3 408) 0,0008/11/2011 JPY 10 781 105 INR 6 916 538 (563) 0,0008/11/2011 JPY 39 895 334 INR 25 564 100 (1 466) 0,0011/10/2011 JPY 42 456 857 INR 25 564 100 29 427 0,0011/10/2011 JPY 13 090 846 INR 7 882 538 9 067 0,0008/11/2011 JPY 91 502 387 KRW 1 401 112 000 918 0,0008/11/2011 JPY 19 697 692 KRW 301 374 687 403 0,0011/10/2011 JPY 100 079 429 KRW 1 401 112 000 109 619 0,0111/10/2011 JPY 30 815 121 KRW 431 411 687 33 752 0,0011/10/2011 JPY 1 473 937 MXN 239 000 1 855 0,0011/10/2011 JPY 4 718 412 MXN 765 212 5 928 0,0011/10/2011 JPY 4 720 325 MXN 765 212 5 953 0,0011/10/2011 JPY 4 720 593 MXN 765 212 5 957 0,0011/10/2011 JPY 4 720 154 MXN 765 212 5 951 0,0011/10/2011 JPY 4 723 169 MXN 765 214 5 990 0,0011/10/2011 JPY 4 721 664 MXN 765 212 5 971 0,0008/11/2011 JPY 58 378 519 RUB 24 359 955 6 190 0,0011/10/2011 JPY 66 543 738 RUB 25 249 955 80 994 0,0011/10/2011 JPY 14 896 347 SEK 1 235 089 13 515 0,0011/10/2011 JPY 14 897 928 SEK 1 235 089 13 535 0,0011/10/2011 JPY 14 898 014 SEK 1 235 089 13 537 0,0011/10/2011 JPY 14 898 385 SEK 1 235 089 13 541 0,0011/10/2011 JPY 14 900 855 SEK 1 235 089 13 573 0,0011/10/2011 JPY 14 898 199 SEK 1 235 091 13 539 0,0011/10/2011 JPY 11 727 623 SGD 184 434 10 628 0,0011/10/2011 JPY 11 728 933 SGD 184 434 10 645 0,0011/10/2011 JPY 11 728 553 SGD 184 434 10 640 0,0011/10/2011 JPY 11 728 324 SGD 184 434 10 637 0,0011/10/2011 JPY 11 728 805 SGD 184 431 10 645 0,0011/10/2011 JPY 11 729 670 SGD 184 434 10 654 0,0008/11/2011 JPY 13 225 826 TWD 5 246 678 (620) 0,0008/11/2011 JPY 56 419 033 TWD 22 381 400 (2 644) 0,0011/10/2011 JPY 18 341 220 TWD 6 931 678 10 488 0,0011/10/2011 JPY 59 404 712 TWD 22 381 400 36 247 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 301

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.302 The World Equity Fund IIMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 JPY 7 041 128 USD 92 000 (643) 0,0021/12/2011 JPY 50 000 000 USD 654 116 (4 687) 0,0021/12/2011 JPY 10 000 000 USD 131 192 (1 306) 0,0021/12/2011 JPY 140 000 000 USD 1 831 670 (13 267) 0,0011/10/2011 JPY 407 223 182 USD 5 326 730 (43 099) 0,0011/10/2011 JPY 407 215 192 USD 5 326 730 (43 203) 0,0011/10/2011 JPY 407 218 388 USD 5 326 730 (43 161) 0,0021/12/2011 JPY 56 833 333 USD 740 647 (2 462) 0,0021/12/2011 JPY 56 833 333 USD 741 055 (2 870) 0,0021/12/2011 JPY 56 833 333 USD 740 374 (2 189) 0,0021/12/2011 JPY 56 833 333 USD 740 861 (2 676) 0,0021/12/2011 JPY 56 833 335 USD 740 639 (2 454) 0,0021/12/2011 JPY 30 000 000 USD 391 645 (1 987) 0,0021/12/2011 JPY 4 000 000 USD 52 112 (158) 0,0021/12/2011 JPY 10 000 000 USD 130 501 (615) 0,0011/10/2011 JPY 407 217 855 USD 5 326 730 (43 168) 0,0011/10/2011 JPY 407 223 182 USD 5 326 730 (43 099) 0,0011/10/2011 JPY 407 225 998 USD 5 326 732 (43 065) 0,0021/12/2011 JPY 56 833 333 USD 740 557 (2 372) 0,0011/10/2011 JPY 3 639 608 ZAR 335 000 5 595 0,0011/10/2011 JPY 8 593 000 ZAR 791 194 13 175 0,0011/10/2011 JPY 8 593 182 ZAR 791 194 13 178 0,0011/10/2011 JPY 8 603 681 ZAR 791 194 13 314 0,0011/10/2011 JPY 8 593 211 ZAR 791 196 13 178 0,0011/10/2011 JPY 8 591 734 ZAR 791 194 13 159 0,0011/10/2011 JPY 8 593 031 ZAR 791 194 13 176 0,0011/10/2011 KRW 368 003 000 EUR 240 038 (9 780) 0,0011/10/2011 KRW 53 765 000 EUR 35 069 (1 429) 0,0011/10/2011 KRW 5 490 578 688 EUR 3 431 397 55 279 0,0011/10/2011 KRW 684 462 339 EUR 427 762 6 891 0,0011/10/2011 KRW 67 898 000 EUR 44 942 (2 681) 0,0011/10/2011 KRW 1 238 450 000 GBP 714 257 (61 726) 0,0011/10/2011 KRW 13 729 019 296 GBP 7 458 991 30 719 0,0011/10/2011 KRW 1 401 112 000 JPY 91 668 815 (493) 0,0011/10/2011 KRW 130 037 000 JPY 9 331 683 (10 736) 0,0011/10/2011 KRW 301 374 687 JPY 19 697 692 153 0,0011/10/2011 MXN 192 300 EUR 10 937 (778) 0,0011/10/2011 RUB 1 628 000 EUR 39 140 (2 066) 0,0011/10/2011 RUB 667 000 EUR 16 036 (846) 0,0011/10/2011 RUB 79 726 372 EUR 1 835 315 8 095 0,0011/10/2011 RUB 9 792 988 EUR 225 436 994 0,0011/10/2011 RUB 196 442 440 GBP 3 931 633 (37 296) 0,0011/10/2011 RUB 10 129 000 GBP 215 691 (22 122) 0,0011/10/2011 RUB 24 359 955 JPY 58 730 387 (7 195) 0,0011/10/2011 RUB 890 000 JPY 2 358 016 (3 017) 0,0011/10/2011 SEK 1 568 000 EUR 171 916 (2 432) 0,0011/10/2011 SEK 229 000 EUR 25 108 (355) 0,0011/10/2011 SEK 275 300 EUR 30 590 (971) 0,0011/10/2011 SEK 5 217 000 GBP 505 791 (28 554) 0,00

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%11/10/2011 SEK 556 000 JPY 6 705 416 (6 078) 0,0021/12/2011 SEK 690 833 USD 103 097 (2 890) 0,0021/12/2011 SEK 300 000 USD 44 690 (1 174) 0,0021/12/2011 SEK 2 000 000 USD 294 816 (4 710) 0,0021/12/2011 SEK 690 833 USD 103 202 (2 994) 0,0021/12/2011 SEK 690 833 USD 103 264 (3 056) 0,0021/12/2011 SEK 690 835 USD 103 222 (3 014) 0,0021/12/2011 SEK 690 833 USD 103 110 (2 903) 0,0021/12/2011 SEK 690 833 USD 103 358 (3 150) 0,0021/12/2011 SEK 400 000 USD 60 191 (2 169) 0,0021/12/2011 SEK 400 000 USD 60 171 (2 149) 0,0011/10/2011 SGD 147 000 EUR 84 975 (1 196) 0,0011/10/2011 SGD 22 000 EUR 12 717 (179) 0,0011/10/2011 SGD 42 000 EUR 24 683 (885) 0,0011/10/2011 SGD 542 000 GBP 277 047 (15 620) 0,0011/10/2011 SGD 54 000 JPY 3 434 319 (3 120) 0,0011/10/2011 TWD 90 208 823 EUR 2 171 091 47 691 0,0011/10/2011 TWD 11 107 145 EUR 267 320 5 872 0,0011/10/2011 TWD 3 710 000 EUR 89 080 2 243 0,0011/10/2011 TWD 1 039 000 EUR 24 947 628 0,0011/10/2011 TWD 16 395 000 GBP 347 733 (3 606) 0,0011/10/2011 TWD 222 653 593 GBP 4 653 158 58 897 0,0011/10/2011 TWD 1 685 000 JPY 4 477 045 (2 790) 0,0011/10/2011 TWD 22 381 400 JPY 56 401 128 2 724 0,0011/10/2011 TWD 5 246 678 JPY 13 221 629 639 0,0021/12/2011 USD 255 630 AUD 250 000 14 896 0,0021/12/2011 USD 101 930 AUD 100 000 5 637 0,0021/12/2011 USD 290 372 AUD 300 000 1 491 0,0021/12/2011 USD 96 665 AUD 100 000 372 0,0021/12/2011 USD 303 383 CAD 300 000 15 986 0,0021/12/2011 USD 200 940 CAD 200 000 9 343 0,0021/12/2011 USD 100 614 CAD 100 000 4 815 0,0021/12/2011 USD 97 040 CAD 100 000 1 242 0,0021/12/2011 USD 387 563 CAD 400 000 4 368 0,0021/12/2011 USD 145 034 CAD 150 000 1 336 0,0021/12/2011 USD 228 502 CHF 200 000 7 945 0,0021/12/2011 USD 113 148 CHF 100 000 2 869 0,0021/12/2011 USD 331 609 CHF 300 000 773 0,0021/12/2011 USD 111 162 CHF 100 000 883 0,0011/10/2011 USD 1 271 800 EUR 903 299 59 909 0,0021/12/2011 USD 754 853 EUR 550 000 17 160 0,0021/12/2011 USD 137 005 EUR 100 000 2 879 0,0021/12/2011 USD 134 595 EUR 100 000 469 0,0021/12/2011 USD 942 354 EUR 700 000 3 472 0,0021/12/2011 USD 405 666 EUR 300 000 3 288 0,0011/10/2011 USD 42 000 EUR 29 243 2 767 0,0011/10/2011 USD 312 000 EUR 217 234 20 553 0,0021/12/2011 USD 137 608 EUR 100 000 3 482 0,0021/12/2011 USD 462 855 GBP 300 000 (4 134) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 303

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%21/12/2011 USD 233 186 GBP 150 000 (310) 0,0011/10/2011 USD 3 967 000 GBP 2 437 451 170 204 0,0221/12/2011 USD 474 239 GBP 300 000 7 248 0,0021/12/2011 USD 83 385 HKD 650 000 (186) 0,0021/12/2011 USD 64 154 HKD 500 000 (132) 0,0021/12/2011 USD 521 376 JPY 40 000 000 1 833 0,0021/12/2011 USD 720 056 JPY 55 000 000 5 683 0,0021/12/2011 USD 328 014 JPY 25 000 000 3 299 0,0021/12/2011 USD 93 536 SEK 650 000 (749) 0,0021/12/2011 USD 90 089 SEK 600 000 3 057 0,0021/12/2011 USD 36 376 SEK 250 000 113 0,0011/10/2011 ZAR 203 700 EUR 20 164 (1 740) 0,00Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 13 310 240 0,68Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (25 489 809) (1,30)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (12 179 569) (0,62)Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... (13 610 268) (0,69)Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,93%) .................................................... 1 947 639 269 98,93Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((1,39)%) .................................................... (27 131 702) (1,39)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (97,54%) .................................................... 1 920 507 567 97,54Autres éléments de l’actif net (2,34%) .................................... 46 040 079 2,34Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,12%) ............................................................. 2 319 160 0,12Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 1 968 866 806 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 84,78Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 6,98Instruments financiers dérivés négociés ............................................................................................................. 0,01Instruments financiers dérivés de gré à gré ........................................................................................................ 0,63Autres actifs ........................................................................................................................................................ 7,60100,00Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Morgan Stanley.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.304 The World Equity Fund II

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des investissements - suite30 septembre 2011Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Barclays Bank plcBrown Brothers HarrimanCitibankCredit SuisseDeutsche BankHSBCJP MorganMellon BankRoyal Bank of CanadaRoyal Bank of ScotlandState Street BankUBSWestpac Banking CorpLa proportion des investissements du The World Equity Fund II en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Pland’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.The World Equity Fund II 305

Russell Investment Company plcThe World Equity Fund IITableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Coût d’acquisitionUSDProduit de cessionUSDTitres du portefeuilleTitres du portefeuilleRussell Investment Company III plcRussell Investment Company III plcThe U.S. Dollar Cash Fund IIThe U.S. Dollar Cash Fund IIClass C Income Shares 418 824 216 Class C Income Shares (418 949 971)Vanguard International Equity Fund Apple Inc (28 898 690)MSCI Emerging Markets EFT 37 902 820 Vanguard International Equity FundUnited Parcel Service 27 365 057 MSCI Emerging Markets EFT (27 961 826)Baidu Inc 26 757 801 Qualcomm Inc (22 002 780)Sina Corp 17 437 338 Google Inc (19 228 102)Check Point Software Technologies 17 196 001 Mastercard Inc (18 759 563)Thermo Fisher Scientific Inc 14 889 352 Accenture Plc (17 492 412)Apple Inc 14 772 805 Anglo American Plc (16 904 356)Acme Packet Inc 14 149 224 Danone (16 888 373)Akzo Nobel 14 003 231 Check Point Software Technologies Ltd (16 682 144)Russell Investment Company III plc Baidu Inc (16 129 606)The Euro Liquidity Fund JP Morgan Chase & Co (15 743 058)Class C Income Shares 13 990 113 Tencent Holdings Ltd (15 420 082)Broadcom Corp 12 282 241 Russell Investment Company III plcAsos Plc 11 319 515 The Euro Liquidity FundVMware Inc 11 319 463 Class C Income Shares (15 240 906)Qualcomm Inc 11 287 413 Sina Corp (15 148 701)ARM Holdings Plc 10 825 005 Bank of New York Mellon Corp (14 004 434)Lululemon Athletica Inc 10 754 955 Amazon.Com Inc (13 709 709)Mercadolibre Inc 10 492 489 Dentsply International Inc (13 503 026)American International Group 10 364 985 Procter & Gamble Co (12 731 509)BNP Paribas 10 097 384 Mercadolibre Inc (12 370 847)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.306 The World Equity Fund II

Russell Investment Company plcAfrican Frontiers FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleOld Mutual Long Term Equity InvestmentsObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du compartiment African Frontiers Fund est de réaliser une croissance de long terme du capital eninvestissant dans des sociétés bénéficiant directement d’opportunités de croissance économique de long terme sur le continentafricain (hors Afrique du Sud).Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -23,4 pour cent sur une basebrute de commissions, contre 2,1 pour cent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré un rendementde -21,1 pour cent sur une base brute de commissions, contre 4,2 pour cent pour une référence comparable*.Analyse du marchéLes troubles politiques en Tunisie, en Égypte et en Côte-d’Ivoire ont diminué au deuxième trimestre et la vente massive observéeau premier trimestre a ralenti. Cependant l’aversion au risque qui s’est emparée du marché mondial au troisième trimestre n’a paslaissé les marchés africains indemnes. Les principaux marchés ont été les plus touchés en raison de la baisse des liquiditésdisponibles et de la chute de la valeur de leur devise respective. En particulier, les pays ayant connu les plus mauvais résultats aucours du trimestre sont le Kenya, le Nigeria, l’Afrique du Sud et l’Égypte, qui ont enregistré respectivement un recul de 27,5 pourcent, 19,0 pour cent, 19,0 pour cent et 11,0 pour cent respectivement, en termes de dollar US. Les petits marchés ont bien résistéau cours du trimestre principalement en raison de leur manque de liquidité, à l’exception du Botswana et du Ghana qui ont baisséde 12,6 pour cent et 18,2 pour cent respectivement. Les autres marchés qui ont bien tenu au cours du trimestre sont la Namibie,qui a connu une baisse de 4,4 pour cent seulement et la Tunisie qui a résisté à la tendance et affiché un rendement de 4,3 pour centen dollar US.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceL’exposition au Nigeria et à l’Égypte explique en grande partie le rendement du Compartiment, en particulier les valeursfinancières, liées aux ressources et de la téléphonie mobile. Le secteur bancaire s’est révélé le principal détracteur de laperformance, toutes les banques détenues en portefeuille (à l’exception de Stanbic IBTC que le Compartiment a vendu enréalisant un bénéfice en juin) ont nui au rendement. La poursuite de l’abaissement des notations des entreprises detélécommunication sur le continent, et les groupes cimentiers et pétroliers, ont été néfastes pour le rendement sur la période de sixmois. Côté bonnes nouvelles, l’exposition du Compartiment à African Barrick Gold et Maridive Oil Services a contribuépositivement à la performance du portefeuille. L’exposition du portefeuille aux devises a nui à la performance (- 4,1 pour cent).PerspectivesL’économie mondiale va continuer de croître à court terme, mais à un rythme plus lent qu’à la sortie de la récession. La zone eurodevrait entrer en récession en raison des crises de la dette souveraine et bancaire, alors que les États-Unis devraient croître à lavitesse de décrochage. Le prix élevé du pétrole, la hausse des taux d’intérêt des marchés en développement et les mesuresd’austérité dans la plupart des économies développées entraineront une croissance mondiale future encore plus lente. Leséconomies africaines devraient aussi croître à rythme plus lent que prévu initialement dans un contexte de forte inflation etd’affaiblissement des monnaies. L’Égypte pose encore un risque politique majeur, et nous continuerons de surveiller de près lesdéveloppements dans ce domaine. La mort de Mouammar Kadhafi et donc la reprise de la production de pétrole en Libye, labonne pluviométrie et des récoltes exceptionnelles, permettront d’atténuer les pressions inflationnistes dans la plupart des paysafricains et favoriseront une croissance plus forte dans ces derniers.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : 1 mois US$ LIBOR plus 4 pour centRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011African Frontiers Fund 307

Russell Investment Company plcAfrican Frontiers FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... 42 082 716 47 137 140 51 305 383Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................... 5 146 940 12 255 798 8 784 750Produits à recevoir :À recevoir sur dividendes ....................................................... 64 335 119 866 103 824À recevoir sur remise de commission de gestion (Note 3) ..... - 708 910 -47 293 991 60 221 714 60 193 957PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur acquisition de placements ................................... (95 149) (135 112) -Commissions de gestion à payer ............................................ (18 325) - (95 039)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................... (632) (775) (739)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............... (20 084) (19 843) (26 262)Commissions d’administration à payer .................................. (1 053) (1 292) (1 231)Commissions d’audit à payer ................................................. (10 147) (24 075) (11 549)Frais divers à payer ................................................................ (8 595) (8 894) (6 955)(153 985) (189 991) (141 775)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............. 47 140 006 60 031 723 60 052 182Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ 708 088 794 817 898 791Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ..................................................................................... 47 848 094 60 826 540 60 950 973Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.308 African Frontiers Fund

Russell Investment Company plcAfrican Frontiers FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le30 septembre 2010*(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................. 1 906 246 807 826 578 399Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme .... 8 855 28 467 17 6711 915 101 836 293 596 070Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ... (14 447 460) (293 758) 59 944Total des revenus sur investissements (charges) ................... (12 532 359) 542 535 656 014ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................... (125 018) (231 922) (430 421)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................... (5 182) (8 087) (3 345)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............ (66 569) (128 720) (71 215)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................. (11 542) (17 390) (7 186)Commissions de distributeur (Note 3) ................................... (20 331) (37 741) (15 215)Honoraires d’audit ................................................................. (10 147) (24 075) (11 549)Honoraires professionnels ...................................................... (580) (1 166) (164)Frais divers ............................................................................. (7 747) (13 330) (24 799)Total des charges d’exploitation ............................................. (247 116) (462 431) (563 894)Revenus nets (charges) ............................................................ (12 779 475) 80 104 92 120Charges financièresDistributions (Note 15) .......................................................... (339 398) - -Charges sur intérêts ................................................................ (119) (1 391) (104)Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt ........ (13 118 992) 78 713 92 016ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................. (112 123) (46 990) (39 834)Bénéfice (perte) sur la période financière après impôt ......... (13 231 115) 31 723 52 182Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ (86 729) 794 817 898 791Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (13 317 844) 826 540 950 973Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.* Le Compartiment a été lancé le 11 mai 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.African Frontiers Fund 309

Russell Investment Company plcAfrican Frontiers FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le30 septembre 2010*(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (13 317 844) 826 540 950 973Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables(Note 6) .................................................................................. - 60 000 000 60 000 000Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ..................................................................... 339 398 - -Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................ (12 978 446) 60 826 540 60 950 973Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesEn début de période ............................................................... 60 826 540 - -À la clôture de la période ....................................................... 47 848 094 60 826 540 60 950 973* Le Compartiment a été lancé le 11 mai 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.310 African Frontiers Fund

Russell Investment Company plcAfrican Frontiers FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Valeurs mobilières négociables (87,95%)Actions ordinaires (87,95%)Australie (4,80%)Métaux et exploitations minières1 200 780 Centamin Egypt Ltd ............ 1 760 211 3,68473 611 Paladin Energy .................... 536 309 1,122 296 520 4,80Botswana (1,53%)Services financiers diversifiés3 889 521 Letshego Holdings Ltd ........ 729 985 1,53Égypte (18,93%)Automobiles138 666 Ghabbour Auto .................... 523 957 1,10BanquesCredit Agricole Egypt783 728 SAE ..................................... 1 040 547 2,17National Societe Generale37 040 Bank SAE ............................ 136 605 0,29Produits de construction271 487 Suez Cement ....................... 1 206 508 2,52Équipement de communication226 899 Telecom Egypt .................... 557 239 1,16Services financiers diversifiés2 288 732 Citadel Capital SAE ............ 1 354 381 2,83Fer et acier410 914 El Ezz Steel ......................... 392 642 0,82Détention et promotion immobilière3 776 061 Talaat Moustafa Group ........ 2 335 806 4,88Services de télécommunications sans filOrascom Telecom Holding2 742 400 SAE ..................................... 1 512 509 3,169 060 194 18,93Allemagne (2,61%)Services financiers diversifiésADC African Development110 657 GmbH & Co KGaA ............. 1 247 284 2,61Kenya (8,02%)BanquesKenya Commercial Bank2 347 100 Ltd ....................................... 374 040 0,78Boissons885 588 East African Breweries Ltd . 1 331 910 2,78Produits de construction243 283 Bamburi Cement Co Ltd ..... 348 932 0,73Métaux et exploitations minières14 500 Athi River Mining Ltd ......... 21 663 0,05Services detélécommunications sans fil63 204 600 Safaricom Ltd ...................... 1 762 678 3,683 839 223 8,02Nombred’actionsJuste valeurUSD %Maroc (10,44%)Équipement de communication130 983 Maroc Telecom ................... 2 245 414 4,69Services financiers diversifiés18 000 Salafin ................................. 1 158 756 2,42Fer et acier6 873 Sonasid ............................... 1 298 518 2,72Distribution multiproduit32 337 Auto Hall ............................ 290 819 0,614 993 507 10,44Namibie (1,69%)Boissons619 107 Namibia Breweries Ltd ....... 808 626 1,69Nigéria (27,00%)Banques101 057 864 Fidelity Bank Plc ................ 1 272 323 2,66First Bank of Nigeria22 175 201 Plc ....................................... 1 355 653 2,83First City Monument2 198 671 Bank .................................... 58 530 0,1225 633 762 Guaranty Trust Bank ........... 2 045 563 4,2836 713 000 Skye Bank Plc ..................... 1 172 792 2,4525 683 940 Zenith Bank Plc .................. 1 996 478 4,17Boissons750 000 Guinness Nigeria Plc .......... 973 191 2,032 164 055 Nigerian Breweries Plc ....... 1 084 129 2,27Produits de construction865 807 Dangote Cement ................. 532 554 1,11Lafarge Cement WAPCO1 962 430 Nigeria Plc .......................... 491 683 1,03Produits alimentairesDangote Sugar Refinery19 925 251 Plc ....................................... 876 137 1,8350 511 Nestle Foods Nigeria Plc .... 126 871 0,27Articles de ménage698 552 PZ Cussons Nigeria Plc ...... 131 353 0,272 000 000 Unilever Nigeria Plc ........... 344 504 0,72Pétrole et gaz3 184 300 Oando Plc ........................... 459 145 0,9612 920 906 27,00Sénégal (2,98%)5 764 Sonatel ................................ 1 426 558 2,98Afrique du Sud (4,83%)Métaux et exploitations minières600 000 Metorex Ltd ........................ 595 589 1,24Services de télécommunications sans fil105 000 MTN Group Ltd .................. 1 717 282 3,592 312 871 4,83Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.African Frontiers Fund 311

Russell Investment Company plcAfrican Frontiers FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Royaume-Uni (1,64%)Métaux et exploitations minières100 000 African Barrick Gold Ltd .... 782 795 1,64Zambie (3,48%)Produits alimentaires2 675 000 Zambeef Products ................ 1 664 247 3,48Total des actionsordinaires ........................... 42 082 716 87,95Nombred’actionsJuste valeurUSD %Droits (0,00 %)Égypte (0,00%)567 744 Citadel Capital - Rights ....... - 0,00Total des droits .................. - 0,00Total des valeursmobilières négociables ...... 42 082 716 87,95Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (87,95%) .................................................... 42 082 716 87,95Autres éléments de l’actif net (10,57%) .................................. 5 057 290 10,57Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (1,48%) ............................................................. 708 088 1,48Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 47 848 094 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 88,98Autres actifs ........................................................................................................................................................ 11,02100,00La proportion des investissements de l’African Frontiers Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.312 African Frontiers Fund

Russell Investment Company plcAfrican Frontiers FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes totales d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit de cession*USDSafaricom Ltd 2 289 998 MTN Group Ltd (2 610 807)Citadel Capital SAE 2 034 574 Maridive & Oil Services SAE (1 706 295)MTN Group Ltd 2 000 841 African Barrick Gold Ltd (1 696 236)Centamin Egypt Ltd 1 782 547 Telecom Egypt (1 516 948)African Barrick Gold Plc 1 677 333 Stanbic IBTC Bank Plc (1 192 931)Orascom Telecom Holding SAE 1 675 004 Six of October Development & Investment (1 070 742)TMG Holdings 1 293 245 National Societe Generale Bank SAE (958 790)Letshego Holdings Ltd 1 095 143 East African Breweries Ltd (647 598)Guinness Nigeria Plc 1 069 765 First City Monument Bank (609 484)East African Breweries Ltd 910 686 Holcim Maroc SA (532 943)Dangote Sugar Refinery Plc 698 528 Kenya Commercial Bank Ltd (488 623)Metorex Ltd 669 456 First Quantum Minerals Ltd (475 485)First Quantum Minerals Ltd 628 937 Guaranty Trust Bank (198 642)Lafarge Cement Wapco Nigeria Plc 622 820 Palm Hills Developments SAE (128 572)Paladin Energy Ltd 602 219 Egyptian International PharmaceuticalZambeef Products Plc 562 275 Industrial Co (37 361)Fidelity Bank Plc 475 142Maroc Telecom 391 723Skye Bank Plc 387 415National Societe Generale Bank SAE 377 160* Cela représente le total des ventes pour le semestre clôturé le 30 Septembre 2011.Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.African Frontiers Fund 313

Russell Investment Company plcPan African FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleOld Mutual Long Term Equity InvestmentsObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du compartiment Pan African Fund est de réaliser une croissance de long terme du capital eninvestissant dans des sociétés bénéficiant directement d’opportunités de croissance économique de long terme sur le continentafricain.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -24,3 pour cent sur une basebrute de commissions, contre 2,1 pour cent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré un rendementde -19,4 pour cent sur une base brute de commissions, contre 4,2 pour cent pour une référence comparable.*Analyse du marchéLes troubles politiques en Tunisie, en Égypte et en Côte-d’Ivoire ont diminué au deuxième trimestre et la vente massive observéeau premier trimestre a ralenti. Cependant l’aversion au risque qui s’est emparée du marché mondial au troisième trimestre n’a paslaissé les marchés africains indemnes. Les principaux marchés ont été les plus touchés en raison de la baisse des liquiditésdisponibles et de la chute de la valeur de leur devise respective. En particulier, les pays ayant connu les plus mauvais résultats aucours du trimestre sont le Kenya, le Nigeria, l’Afrique du Sud et l’Égypte, qui ont enregistré respectivement un recul de 27,5 pourcent, 19,0 pour cent, 19,0 pour cent et 11,0 pour cent en USD. Les petits marchés ont bien résisté au cours du trimestreprincipalement en raison de leur manque de liquidité, à l’exception du Botswana et du Ghana qui ont baissé de 12,6 pour cent et18,2 pour cent respectivement. Les autres marchés qui ont bien tenu au cours du trimestre sont la Namibie, qui a connu une baissede 4,4 pour cent seulement et la Tunisie qui a résisté à la tendance et affiché un rendement de 4,3 pour cent en USD.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceL’exposition au Nigeria, à l’Égypte et à l’Afrique du Sud a favorisé le rendement global du Compartiment, en particulier les titresliés aux ressources, à la consommation, à la téléphonie mobile et les valeurs financières. Le secteur bancaire est celui qui a portéle plus préjudice à la performance du portefeuille, toutes les valeurs bancaires détenues ayant nui à la performance. L’expositionau secteur des ressources d’Afrique du Sud a été l’autre grand détracteur de la performance, les investisseurs ayant vendumassivement les valeurs de ce dernier sur fond de craintes de ralentissement de l’économie mondiale. La forte dépréciation duRand sud-africain (« ZAR ») a exacerbé la performance négative. La poursuite de l’abaissement des notations des entreprises detélécommunication sur le continent, et les groupes cimentiers et pétroliers, ont été néfastes pour le rendement. Côté bonnesnouvelles, l’exposition du Compartiment à African Barrick Gold a contribué positivement à la performance du portefeuille. Lerisque de change, en particulier l’exposition au Rand, s’est révélé particulièrement négatif.PerspectivesL’économie mondiale va continuer de croître à court terme, mais à un rythme plus lent qu’à la sortie de la récession. La zone eurodevrait entrer en récession en raison des crises de la dette souveraine et bancaire, tandis que la croissance des États-Unis devraitrester à la limite du décrochage. Le prix élevé du pétrole, la hausse des taux d’intérêt des marchés en développement et lesmesures d’austérité dans la plupart des économies développées entraineront une croissance mondiale future encore plus lente.Compte tenu du contexte de forte inflation et d’affaiblissement des devises, le développement des économies africaines estégalement sensé enregistrer un ralentissement qui n’était pas initialement prévu. L’Égypte pose encore un risque politique majeur,et nous continuerons de surveiller de près les développements dans ce domaine. La mort de Mouammar Kadhafi et donc la reprisede la production de pétrole en Libye, la bonne pluviométrie et des récoltes exceptionnelles, permettront d’atténuer les pressionsinflationnistes dans la plupart des pays africains et favoriseront une croissance plus forte dans ces derniers.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : LIBOR US$ 1 mois + 4 %Russell Investments Ireland LimitedNovembre 2011314 Pan African Fund

Russell Investment Company plcPan African FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... 7 672 039 9 502 879 8 787 311Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................... 373 477 880 068 1 186 363Produits à recevoir :À recevoir sur dividendes ....................................................... 2 782 24 890 8 966À recevoir sur remise de commission de gestion (Note 3) ..... - 141 539 -8 048 298 10 549 376 9 982 640PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur acquisition de placements ................................... (33 466) (240 502) -Commissions de gestion à payer ............................................ (1 628) - (15 411)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................... (106) (130) (120)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............... (2 722) (3 244) (3 640)Commissions d’administration à payer .................................. (177) (217) (200)Commissions d’audit à payer ................................................. (9 976) (24 075) (11 826)Frais divers à payer ................................................................ (11 648) (5 781) (2 169)(59 723) (273 949) (33 366)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............. 7 988 575 10 275 427 9 949 274Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ 70 201 82 264 97 098Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ..................................................................................... 8 058 776 10 357 691 10 046 372Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Pan African Fund 315

Russell Investment Company plcPan African FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le30 septembre 2010*(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................. 283 885 213 173 105 145Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme .... - 2 084 1 501Revenus divers ....................................................................... - 29 -283 885 215 286 106 646Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ... (2 505 283) 152 478 (44 596)Total des revenus sur investissements (charges) ................... (2 221 398) 367 764 62 050ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................... (16 947) (21 428) (78 143)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................... (915) (1 397) (608)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............ (11 991) (18 126) (10 179)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................. (2 867) (4 354) (1 848)Commissions de distributeur (Note 3) ................................... (3 430) (6 518) (2 888)Honoraires d’audit ................................................................. (9 976) (24 075) (11 826)Honoraires professionnels ...................................................... (426) (192) (26)Frais divers ............................................................................. (5 357) (11 971) (4 204)Total des charges d’exploitation ............................................. (51 909) (88 061) (109 722)Revenus nets (charges) ............................................................ (2 273 307) 279 703 (47 672)Charges financièresDistributions (Note 15) .......................................................... (133 100) - -Charges sur intérêts ................................................................ (197) - -Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt ........ (2 406 604) 279 703 (47 672)ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................. (13 348) (4 276) (3 054)Bénéfice (perte) sur la période financière après impôt ......... (2 419 952) 275 427 (50 726)Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ (12 063) 82 264 97 098Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (2 432 015) 357 691 46 372Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.* Le Compartiment a été lancé le 29 avril 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.316 Pan African Fund

Russell Investment Company plcPan African FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le30 septembre 2010*(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (2 432 015) 357 691 46 372Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables(Note 6) .................................................................................. - 10 000 000 10 000 000Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ..................................................................... 133 100 - -Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................ (2 298 915) 10 357 691 10 046 372Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période .................................................................... 10 357 691 - -Fin de période ........................................................................ 8 058 776 10 357 691 10 046 372* Le Compartiment a été lancé le 29 avril 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Pan African Fund 317

Russell Investment Company plcPan African FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Valeurs mobilières négociables (95,20%)Actions ordinaires (92,79%)Australie (3,46%)Métaux et exploitations minières157 850 Centamin Egypt Ltd ............ 231 391 2,8741 796 Paladin Energy Ltd .............. 47 329 0,59278 720 3,46Botswana (1,71%)Services financiers diversifiés733 803 Letshego Holdings Ltd ........ 137 720 1,71Égypte (12,63%)Automobiles29 854 Ghabbour Auto .................... 112 805 1,40Banques64 684 Credit Agricole Egypt SAE . 81 434 1,01National Societe Generale3 745 Bank SAE ............................ 13 812 0,17Équipement de communication41 623 Telecom Egypt .................... 102 222 1,27Services financiers diversifiés270 000 Citadel Capital SAE ............ 159 775 1,98Fer et acier39 000 El Ezz Steel ......................... 37 266 0,46Détention et promotion immobilière558 024 Talaat Moustafa Group ........ 345 184 4,29Services de télécommunications sans filOrascom Telecom Holding300 000 SAE ..................................... 165 458 2,051 017 956 12,63Allemagne (3,04%)Services financiers diversifiésADC African Development21 730 Corp GmbH & Co ............... 244 932 3,04Kenya (1,34%)Médias28 600 Nation Media Group Ltd ..... 38 456 0,48Services de télécommunications sans fil2 500 000 Safaricom Ltd ...................... 69 721 0,86108 177 1,34Maroc (6,76%)Services financiers diversifiés2 600 Salafin ................................. 167 376 2,08Télécommunications21 990 Maroc Telecom ................... 376 970 4,68544 346 6,76Nigéria (22,72%)Banques9 999 978 Fidelity Bank Plc ................. 125 900 1,56Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSD %First Bank of Nigeria4 207 138 Plc ....................................... 257 198 3,19First City Monument3 571 786 Bank .................................... 95 084 1,184 500 000 Guaranty Trust Bank ........... 359 098 4,465 065 489 Zenith Bank Plc .................. 393 753 4,89BoissonsNigerian Breweries440 000 Plc ....................................... 220 427 2,73Produits de constructionDangote Cement117 681 Plc ....................................... 72 385 0,90Produits alimentaires57 612 Nestle Foods Plc ................. 144 707 1,79Articles de ménage550 000 Unilever Plc ........................ 94 739 1,18Pétrole et gaz471 093 Oando Plc ........................... 67 927 0,841 831 218 22,72Sénégal (3,21%)Services financiers diversifiés1 046 Sonatel ................................ 258 879 3,21Afrique du Sud (28,35%)BanquesStandard Bank Group23 000 Ltd ...................................... 265 445 3,29Construction et ingénierieMurray & Roberts Holdings90 000 Ltd ...................................... 291 077 3,61Produits alimentaires79 000 Illovo Sugar Ltd .................. 247 640 3,07Médias6 900 Naspers Ltd ......................... 298 785 3,71Métaux et exploitations minières335 000 Metorex Ltd ........................ 332 537 4,13Pétrole et gaz8 969 Sasol Ltd ............................. 372 634 4,62Matériel de transport36 000 Trencor Ltd ......................... 143 300 1,78Services de télécommunications sans fil20 384 MTN Group Ltd .................. 333 382 4,142 284 800 28,35Royaume-Uni (9,57%)Métaux et exploitations minièresAfrican Barrick Gold29 566 Ltd ...................................... 231 441 2,879 566 Anglo American Plc ............ 327 244 4,0613 000 Lonmin Plc ......................... 212 486 2,64771 171 9,57Total des actionsordinaires ........................... 7 477 919 92,79318 Pan African Fund

Russell Investment Company plcPan African FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Actions privilégiées (2,41%)Afrique du Sud (2,41%)Équipement électriqueAllied Electronics Corp69 051 Ltd ....................................... 194 120 2,41Total des actionsprivilégiées ......................... 194 120 2,41Nombred’actionsJuste valeurUSD %Droits (0,00 %)Égypte (0,00%)85 698 Citadel Capital .................... - 0,00Total des droits .................. - 0,00Total des valeursmobilières négociables ...... 7 672 039 95,20Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (95,20%) .................................................... 7 672 039 95,20Autres éléments de l’actif net (3,93%) .................................... 316 536 3,93Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,87%) ............................................................. 70 201 0,87Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 8 058 776 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 95,26Autres actifs ........................................................................................................................................................ 4,74100,00La proportion des investissements du Pan African Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour le Plan d’Épargne enActions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Pan African Fund 319

Russell Investment Company plcPan African FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes totales d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit decession*USDMetorex Ltd 381 625 BHP Billiton Plc (476 865)Illovo Sugar Ltd 304 464 Afgri Ltd (333 159)Lonmin Plc 266 137 Telecom Egypt (285 715)BHP Billiton Plc 262 713 Mauritius Commercial Bank (234 349)Citadel Capital SAE 259 656 Maridive & Oil Services SAE (220 913)First Bank Of Nigeria Plc 233 740 City Lodge Hotels Ltd (193 588)Centamin Egypt Ltd 206 586 Merafe Resources Ltd (167 492)Orascom Telecom Holding SAE 206 261 Kenya Commercial Bank Ltd (150 513)Letshego Holdings Ltd 196 590 Six Of October Development (105 953)T M G Holding 181 667 MTN Group Ltd (95 855)African Barrick Gold Ltd 124 837 National Societe Generale Bank SAE (91 632)Sasol Ltd 100 581 Oceana Group Ltd (91 044)Unilever Plc 97 774 Sasol Ltd (84 038)Safaricom Ltd 83 359 Allied Electronics Corp Ltd (60 641)Naspers Ltd 75 539 Naspers Ltd (16 518)Anglo American Plc 72 831 First City Monument Bank Plc (8 882)Zenith Bank Plc 72 435Guaranty Trust Bank 49 437Nation Media Group Ltd 40 320* Cela représente le total des ventes pour le semestre clôturé le 30 Septembre 2011.Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.320 Pan African Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Value Global Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleBarrow, Hanley, Mewhinney & Strauss Inc.Objectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-OMIGSA Global Equity Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiser sonrendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres d’émetteurs du monde entier.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -22,5 pour cent sur une basebrute de commissions, contre -17,7 pour cent pour l’indice de référence*. Le Compartiment a été créé le 1 novembre 2010 et n’apas encore un historique de performances de douze mois.Analyse du marchéAu cours du deuxième trimestre, et surtout en juin, de nombreuses positions du portefeuille dans la banque européenne ont chutéen raison de la vague de nouvelles négatives et des craintes entourant la dette souveraine.Le troisième trimestre a été difficile du fait essentiellement de facteurs macroéconomiques qui ont fait baisser les marchésmondiaux de plus de 17 pour cent en équivalents USD, tels que mesurés par le MSCI All Country World Index. Les résultats trèspositifs en termes de profits ont été éclipsés par la détérioration de la confiance des investisseurs, intensifiée par la volatilité desmarchés liée aux problèmes de la dette souveraine qui ont requis un deuxième plan de sauvetage de l’UE et du FMI pour la Grèce.L’Italie a fait face à un destin comparable, les spreads des obligations souveraines se creusant sur fond de craintes d’un sauvetagesimilaire. Au cours du trimestre, les rendements négatifs étaient la norme, et peu d’endroits où investir semblaient sûrs : aucundes dix secteurs économiques, ni aucune des grandes régions géographiques n’a fourni un rendement absolu positif.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceAu deuxième trimestre, les principaux contributeurs clés ont été la sélection de titres dans le secteur de l’énergie, une souspondérationet une meilleure performance boursière relative des participations du portefeuille dans l’énergie, les soins de santé etles services publics. Parmi les principaux détracteurs de la performance on trouve la surpondération au secteur financier, lasélection de titres financiers, la sélection au sein du secteur des matériaux au niveau mondial, la sélection d’actions du secteur desservices de télécommunication, la sélection de titres de la consommation de base et une allocation excessive aux actions destechnologies de l’information ainsi que leur mauvaise performance.Au troisième trimestre, le contexte négatif a affecté la performance des actions du portefeuille et la répartition sectorielle qui enrésulte. Plus précisément, la performance relative des actions dans tous les secteurs, à l’exception des services publics, a nui aurendement. Une seule position du portefeuille, une entreprise de services publics britannique, a eu un rendement positif au coursdu trimestre. La surpondération aux valeurs des technologies de l’information et la sous-pondération aux matériaux ont contribuéà la performance. Inversement, la sous-pondération aux services publics et aux services de télécommunication a entravé lerendement. Au niveau régional, la sous-pondération à l’Europe continentale a favorisé les résultats positifs, mais l’expositionsimilaire au Japon, qui sur une base relative a été la région la plus performante, a pénalisé le rendement du portefeuille. De plus,l’exposition minime du portefeuille aux marchés émergents a fortement favorisé la performance.PerspectivesL’environnement récent sur les marchés mondiaux a été extrêmement volatile et très difficile pour tous les investisseurs. Il estdifficile d’évaluer combien de temps encore les actions et les marchés d’actions resteront axés sur les questions macro ethautement corrélés. L’Europe semble vaciller sur une base fragile alors que les courtiers se querellent sur la meilleure façond’aborder et de gérer les crises de la dette souveraine. Les préoccupations relatives à la croissance mondiale à court terme et auralentissement de la consommation, se nourrissent des craintes d’un ralentissement de l’économie chinoise et d’une éventuellerécession mondiale. Lorsque les questions macro-économiques sont le moteur des marchés, les corrélations deviennent souventbeaucoup plus grandes et influencent les mouvements des titres beaucoup plus que les facteurs fondamentaux ou les nouvellesspécifiques aux sociétés. La lueur d’espoir dans cet environnement est que l’incertitude, la controverse, et la peur fournissentgénéralement de bons points de départ pour des rendements démesurés à l’avenir, tout en créant des points d’entrée attrayantspour les investissements qui méritent un examen plus approfondi du gestionnaire.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice MSCI All Country WorldRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund 321

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Value Global Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 1 065 152 030 1 011 684 285 478 893 071Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 17 654 864 24 774 223 1 776 433eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur(Note 4) ......................................................................................... 761 260 379 947 791 235Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) .............................................. 65 807 011 51 666 384 44 097 395Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................ - - 624 789À recevoir sur dividendes .......................................................... 3 079 664 1 969 760 1 536 7751 152 454 829 1 090 474 599 527 719 698PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités investies dans SFT Collective Investment Funddues aux contreparties (Note 4) ................................................. - - (770 545)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ............................................................................ (65 807 011) (51 666 384) (44 097 395)À payer sur acquisition de placements ...................................... (608 271) - (5 039)Commissions de gestion à payer ............................................... (289 721) (278 873) (122 586)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (12 854) (12 486) (5 746)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (16 965) (11 378) (11 458)Commissions d’administration à payer ..................................... (21 908) (21 201) (9 577)Commissions d’audit à payer .................................................... (14 722) (20 495) (12 523)Frais divers à payer ................................................................... (11 825) (5 122) (7 761)(66 783 277) (52 015 939) (45 042 630)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 1 085 671 552 1 038 458 660 482 677 068Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 584 501 498 691 349 596Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 1 086 256 053 1 038 957 351 483 026 664Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.322 RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Value Global Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes ................................................................................. 18 244 157 20 657 668 9 766 491Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ........ 1 359 834 556Revenus sur prêts de titres (Note 4) ........................................... 393 508 571 728 409 123Revenus divers ........................................................................... 21 764 711 -18 660 788 21 230 941 10 176 170Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... (298 539 887) 117 558 841 8 113 130Total des revenus sur investissements (charges) ...................... (279 879 099) 138 789 782 18 289 300ChargesCommissions de gestion (Note 3) .............................................. (1 765 382) (2 115 871) (663 271)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (106 573) (128 924) (43 587)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (46 986) (75 732) (33 826)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ...................................................................................... (229 010) (270 727) (92 141)Honoraires d’audit ..................................................................... (14 722) (20 495) (12 523)Honoraires professionnels ......................................................... (3 850) (14 598) (2 036)Frais divers ................................................................................ (30 989) (30 777) (13 256)Total des charges d’exploitation ................................................ (2 197 512) (2 657 124) (860 640)Revenus nets (charges) ............................................................... (282 076 611) 136 132 658 17 428 660Charges financièresDistributions (Note 15) .............................................................. (15 081 841) (6 695 347) (6 695 347)Charges sur intérêts ................................................................... - (977) (127)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................ (297 158 452) 129 436 334 10 733 186Imposition (Note 7)Impôt sur les plus-values ........................................................... - (170 659) -Retenue à la source .................................................................... (2 877 108) (3 546 312) (1 158 280)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................ (300 035 560) 125 719 363 9 574 906Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 85 810 44 389 (104 706)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (299 949 750) 125 763 752 9 470 200Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund 323

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Value Global Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (299 949 750) 125 763 752 9 470 200Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) .. 333 673 043 578 837 125 139 199 990Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul hybrides (Note 15) .......................................................... 13 575 409 6 027 783 6 027 783Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... 47 298 702 710 628 660 154 697 973Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................ 1 038 957 351 328 328 691 328 328 691Fin de période/exercice/période ................................................. 1 086 256 053 1 038 957 351 483 026 664Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.324 RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Value Global Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Valeurs mobilières négociables (98,06%)Actions ordinaires (98,06%)Australie (0,66%)Distribution de produits deconsommation spécialisés2 234 768 Billabong International Ltd . 7 210 947 0,66Brésil (1,19%)Construction de maisons4 331 500 Brookfield Incorporacoes .... 12 880 743 1,19France (4,11%)Construction de maisonsCasino Guichard Perrachon17 300 SA ....................................... 1 362 510 0,12Distribution multiproduit414 739 Rallye SA ............................ 12 027 783 1,11Produits pharmaceutiques325 886 Sanofi-Aventis ..................... 21 577 859 1,99LogicielsUBISOFT1 763 825 Entertainment ...................... 9 660 152 0,8944 628 304 4,11Irlande (1,53%)Assurances882 639 XL Group Plc ...................... 16 593 613 1,53Italie (2,38%)Aérospatiale et défense1 463 707 Finmeccanica SpA ............... 10 231 689 0,94Services publics de gaz3 387 185 Snam Rete Gas SpA ............ 15 597 022 1,4425 828 711 2,38Japon (6,93%)Équipement et instruments électroniques317 500 Mabuchi Motor Co .............. 14 869 940 1,37Machines-outils2 488 700 Amada Co Ltd ..................... 16 498 777 1,52Électronique de bureau408 000 Canon Inc ............................ 18 764 401 1,73Jouets, jeux et loisirs45 500 Nintendo Co Ltd .................. 6 676 245 0,61Sociétés de négoce et de distribution1 903 800 Itochu Corp ......................... 18 425 464 1,7075 234 827 6,93Luxembourg (1,14%)Fer et acier32 644 APERAM ............................ 480 907 0,04736 996 ArcelorMittal NPV .............. 11 945 038 1,1012 425 945 1,14Nombred’actionsJuste valeurUSD %Pays-Bas (0,78%)Assurances1 178 700 ING Groep NV ................... 8 433 937 0,78Norvège (0,57%)Services de pétrole et gazStatoil Fuel & Retail843 430 ASA .................................... 6 247 789 0,57Panamá (1,49%)Services publics : eau535 400 Carnival Co ......................... 16 222 620 1,49Espagne (1,39%)Banques1 807 573 Banco Santander SA ........... 15 084 875 1,39Suisse (3,99%)Biotechnologie400 400 Novartis AG ........................ 22 371 794 2,06Conglomérats industriels514 400 Tyco International Ltd ........ 20 941 224 1,9343 313 018 3,99Royaume-Uni (16,42%)Banques3 857 000 Barclays Bank Plc ............... 9 688 600 0,89Boissons812 116 Diageo Plc ........................... 15 579 881 1,43112 946 Diageo Plc ADR ................. 8 577 119 0,79Équipement de communicationCable & Wireless12 491 300 Worldwide .......................... 6 032 273 0,569 155 922 Vodafone Group plc ............ 23 705 262 2,18Assurances534 290 Willis Group Holdings ........ 18 331 490 1,69Métaux et exploitations minières587 154 Anglo American plc ............ 20 387 958 1,87Pétrole et gaz2 921 526 BP Plc ................................. 17 678 953 1,63131 479 BP Plc ADR ........................ 4 742 448 0,442 513 800 National Grid Plc ................ 24 984 062 2,30923 430 Royal Dutch Shell Plc ......... 28 713 041 2,64178 421 087 16,42États-Unis (55,48%)Aérospatiale et défense368 400 Raytheon Co ....................... 15 056 508 1,39Produits agricolesPhilip Morris International448 000 Inc ....................................... 27 928 320 2,57Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund 325

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Value Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSD %Banques2 056 063 Bank of America Corp ........ 12 562 545 1,16432 608 Capital One Financial Corp . 17 144 255 1,581 453 742 Fifth Third Bancorp ............. 14 682 794 1,35PNC Financial Services337 083 Group Inc ............................ 16 244 030 1,50466 860 State Street Corp ................. 15 014 218 1,38973 794 Wells Fargo & Co ............... 23 487 911 2,16Ordinateurs et périphériques362 094 Computer Sciences Corp ..... 9 714 982 0,89488 488 Hewlett-Packard Co ............ 10 966 556 1,01Services financiers diversifiés363 308 Ameriprise Financial Inc ..... 14 299 803 1,32680 800 Citigroup Inc ....................... 17 435 288 1,60859 200 Discover Financial Services 19 718 640 1,82663 200 JP Morgan Chase & Co ....... 19 982 216 1,84Services publics d’électricitéPinnacle West Capital389 911 Corp ..................................... 16 734 980 1,54Équipement électrique862 950 Molex Inc ............................ 17 578 291 1,62Outillage et machines-outilsStanley Black & Decker294 135 Inc ....................................... 14 442 028 1,33Équipement et produits pour le secteur de la santé304 223 Johnson & Johnson .............. 19 375 963 1,78607 100 Medtronic Inc ...................... 20 161 791 1,86Nombred’actionsJuste valeurUSD %Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé777 286 Coventry Health Care Inc ... 22 385 837 2,06Machines-outils ...................360 971 ITT Corp ............................. 15 164 392 1,39Fabricants divers1 661 416 General Electric Co ............. 25 286 751 2,33436 800 Honeywell International Inc 19 188 624 1,77395 900 Illinois Tool Works Inc ....... 16 469 440 1,51272 773 SPX Corp ............................ 12 348 434 1,14Distribution multiproduit638 800 Home Depot Inc .................. 20 978 192 1,93Pétrole et gaz367 200 ConocoPhillips .................... 23 273 136 2,14870 400 Marathon Oil Corp .............. 18 783 232 1,73Semi-conducteurs : équipement et produits1 544 436 Applied Materials Inc ......... 15 984 913 1,471 226 100 Intel Corp ............................ 26 152 713 2,41544 867 Microchip Technology Inc .. 16 939 915 1,56729 599 Texas Instruments Inc ......... 19 443 813 1,79Logiciels1 112 700 Microsoft Corp .................... 27 695 103 2,55602 625 614 55,48Total des actionsordinaires ........................... 1 065 152 030 98,06Total des valeursmobilières négociables ...... 1 065 152 030 98,06Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,06%) .................................................... 1 065 152 030 98,06Autres éléments de l’actif net (1,89%) .................................... 20 519 522 1,89Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,05%) ............................................................. 584 501 0,05Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 1 086 256 053 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé .... 92,42Autres actifs ....................................................................................................................................................... 7,58100,00La proportion des investissements du RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligiblespour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.326 RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Value Global Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes totales d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit de cession*USDNational Grid Plc 24 390 270 Limited Brands Inc (18 043 085)Medtronic Inc 23 310 099 Muenchener Rueckver AG (15 850 006)Tyco International Ltd 21 231 148 Parmalat Spa (11 727 016)Marathon Oil Corp 15 959 956 UniCredit Spa (11 262 029)Philip Morris International Inc 8 421 917 Marathon Petroleum Corp (9 124 531)General Electric Co 8 281 344 Ubi Banca SCPA (8 681 511)Royal Dutch Shell Plc 8 023 265Microsoft Corp 7 872 796Citigroup Inc 7 812 905Anglo American Plc 7 400 584Intel Corp 7 328 701Wells Fargo & Co 7 291 267ConocoPhillips 7 288 615JP Morgan Chase & Co 7 278 137Coventry Health Care Inc 7 234 633Vodafone Group plc 6 868 355Sanofi - Aventis 6 735 977Statoil Fuel & Retail ASA 6 556 986Novartis AG 6 524 288Honeywell International Inc 6 490 831* Cela représente le total des ventes durant la période.Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund 327

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA EAFE Equity FundBilanAu 31 mars 201131 mars 2011*(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsDisponibilités bancaires (Note 5) .............................................................................. 631 163 151 734631 163 151 734PassifsÀ payer sur actions rachetées du fonds .................................................................. (538 362) -Commissions de dépositaire par délégation à payer ............................................... - (21 563)Commissions d’audit à payer ................................................................................. (18 093) (21 437)Frais divers à payer ................................................................................................ (74 708) (108 734)(631 163) (151 734)Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions de participationrachetables (cours de clôture du marché) .............................................................. - -* Le Compartiment ayant été liquidé le 22 avril 2010, les états financiers de clôture définitive ont été préparés pour l'exercice clôturé le 31 mars2011. Le Bilan, le Compte de résultat et le Tableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesdu Compartiment sont fournis pour raisons de présentation uniquement afin de correspondre aux états financiers cumulés de la Société.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.328 RIC-OMIGSA EAFE Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA EAFE Equity FundCompte de résultatPour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Exercice clôturé le31 mars 2011*(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes .............................................................................................................. 1 847 065 1 984 994Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ..................................... 1 040 113Revenus sur prêts de titres (Note 4) ....................................................................... 131 139 27 5691 979 244 2 012 676Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ................................... 10 789 929 10 360 386Total des revenus sur investissements (charges) ................................................... 12 769 173 12 373 062ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................................................... (187 826) (187 826)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................................................... (8 467) (8 467)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............................................ - (18 955)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) .......................... (14 337) (14 337)Honoraires d’audit .................................................................................................. (18 093) (15 693)Honoraires professionnels ...................................................................................... (55 007) (55 007)Frais divers ............................................................................................................. (64 822) (105 136)Total des charges d’exploitation ............................................................................. (348 552) (405 421)Revenus nets (charges) ............................................................................................ 12 420 621 11 967 641Charges financièresCharges sur intérêts ................................................................................................ (188) (208)Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt ........................................ 12 420 433 11 967 433ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................................................. (431 499) (511 738)Bénéfice (perte) sur la période financière après impôt ......................................... 11 988 934 11 455 695Ajustements des cours d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ..................................................................................................................... (1 361 417) (1 361 417)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations .......................................... 10 627 517 10 094 278Les différents montants résultent uniquement des activités en cours de liquidation. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent aucompte de résultat.* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA EAFE Equity Fund 329

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA EAFE Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Exercice clôturé le31 mars 2011*(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations .......................................... 10 627 517 10 094 278Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultant d’opérations suractions de participation rachetables (Note 6) ......................................................... (967 320 469) (966 787 230)Augmentation (diminution) nette totale des actifs nets attribuables auxporteurs d’actions de participation rachetables .................................................... (956 692 952) (956 692 952)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesEn début de période ................................................................................................ 956 692 952 956 692 952À la clôture de la période ....................................................................................... - -* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.330 RIC-OMIGSA EAFE Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Bond FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleOld Mutual Asset Management (U.K.) Ltd.Objectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-OMIGSA Global Bond Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiser sonrendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres de créances.Performance du CompartimentAu cours du semestre, le Compartiment a enregistré un rendement de 7,3 pour cent sur une base brute de commissions, contre 6,5pour cent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré un rendement de 5,3 pour cent sur une basebrute de commissions, contre 5,2 pour cent pour une référence comparable*.Analyse du marchéÀ la fin de la période de six mois, l’inaction de la zone euro a continué de faire des ravages sur les marchés financiers. Lesdécideurs ont échoué à résoudre la question du déficit grec ou à soutenir la confiance à l’égard de la dette nationale dans d’autresÉtats périphériques, notamment l’Italie et l’Espagne. La vulnérabilité des banques européennes a également été passée au crible.Le financement supplémentaire pour la Grèce a été retardé jusqu’à ce que des mesures fiscales supplémentaires soient rédigées.La Banque centrale américaine a annoncé un soutien indirect du marché du logement à travers l’ancrage des taux à long terme etl’achat de titres adossés à des créances hypothécaires. Les données économiques étaient globalement orientées à la baisse. Lesstatistiques américaines confirmaient une croissance faible à modérée, tandis que l’économie européenne semblait en panne et lesmarchés émergents ralentissaient leur croissance. Dans les marchés développés, les données axées sur la confiance étaient moinsbonnes que les données quantitatives. L’appétit pour le risque a reculé et la volatilité est restée élevée. Les obligationsfondamentales des gouvernements, considérées comme des valeurs refuges, ont enregistré des niveaux record alors que lafaiblesse des marchés actions et de matières premières persistait. Les banques ont continué leur baisse, les investisseurs prenanten compte les risques liés aux crédits futurs ou « bail-in », la baisse de la croissance des revenus, la hausse des impôts et laréglementation plus stricte.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceAu cours des trois premiers mois de la période, la duration courte et le non investissement dans le Yen japonais (devise) ont nuiau rendement.Pendant les trois derniers mois de la période, la source de surperformance a été la stratégie de duration (le passage à la durationlongue à la mi-juillet) et l’allocation aux obligations fondamentales des gouvernements (États-Unis, Allemagne). La stratégie dechange a légèrement pesé sur les rendements relatifs, notamment la sous-pondération au yen japonais et au franc suisse alors queces devises se sont fortement valorisées en raison de l’aversion pour le risque régnante. De même, les rendements des crédits ontété légèrement négatifs en août / septembre, cette catégorie d’actifs ayant été vendue massivement, mais ayant fourni un bonrendement absolu.PerspectivesLa Politique et les hommes politiques sont susceptibles de continuer de marquer l’évolution des marchés. Les niveaux élevés dedette publique limitent sérieusement la marge de manœuvre de la politique fiscale des gouvernements des marchés développésvisant à contrebalancer la faiblesse de l’économie. La convergence vers les niveaux de rendements du Japon est en cours, lesobligations souveraines offrant des perspectives de hausse de la valeur limitées. Le faible niveau des taux d’intérêt officiels,l’assouplissement quantitatif et l’inflation persistante se traduisent par le maintien de rendements négatifs à moyen terme. Danscet environnement, le gestionnaire reste prudent sur la duration, mettant l’accent sur les principaux pays et les monnaies refuge.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice JP Morgan Global Government BondRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-OMIGSA Global Bond Fund 331

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Bond FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 115 718 205 107 895 700 117 019 250Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 11 949 591 22 754 538 12 849 374Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................ 6 615 61 861 -Produits à recevoir :À recevoir sur intérêts ............................................................... 1 245 379 1 227 802 1 126 338128 919 790 131 939 901 130 994 962PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ....................................................................... (1 531 593) (1 501 508) (619 402)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Commissions de gestion à payer ............................................... (29 686) (29 746) (28 220)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (1 650) (1 653) (1 568)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (4 194) (3 492) (3 347)Commissions d’administration à payer ..................................... (2 748) (2 754) (2 613)Commissions d’audit à payer .................................................... (12 475) (22 136) (9 417)Frais divers à payer .................................................................... (1 101) (989) (5 256)(1 583 447) (1 562 278) (669 823)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 127 336 343 130 377 623 130 325 139Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) ......................................................................... 89 963 65 493 102 758Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 127 426 306 130 443 116 130 427 897Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.332 RIC-OMIGSA Global Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Bond FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusIntérêts sur obligations .............................................................. 1 296 691 3 069 699 2 160 409Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ........ 352 5 763 63Revenus divers ........................................................................... 13 410 4 184 1 9181 310 453 3 079 646 2 162 390Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... 8 697 409 10 371 169 13 481 572Total des revenus sur investissements (charges) ...................... 10 007 862 13 450 815 15 643 962ChargesCommissions de gestion (Note 3) .............................................. (184 342) (353 806) (181 845)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (13 225) (26 995) (14 275)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (10 875) (24 244) (13 265)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ...................................................................................... (28 504) (58 332) (30 877)Honoraires d’audit ..................................................................... (12 475) (22 136) (9 417)Honoraires professionnels ......................................................... (2 272) (9 772) (698)Frais divers ................................................................................ (8 627) (24 014) (7 116)Total des charges d’exploitation ................................................ (260 320) (519 299) (257 493)Revenus nets (charges) ............................................................... 9 747 542 12 931 516 15 386 469Charges financièresDistributions (Note 15) .............................................................. (3 137 604) (4 515 653) (4 515 653)Charges sur intérêts ................................................................... (948) (596) (33)Bénéfice (perte) pour la période/l’exercice/la périodefinancière ..................................................................................... 6 608 990 8 415 267 10 870 783Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 24 470 (77 334) (40 069)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... 6 633 460 8 337 933 10 830 714Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Bond Fund 333

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Bond FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... 6 633 460 8 337 933 10 830 714Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) .. (12 474 589) (18 761 268) (21 269 268)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul hybrides (Note 15) .......................................................... 2 824 319 4 064 421 4 064 421Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (3 016 810) (6 358 914) (6 374 133)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................ 130 443 116 136 802 030 136 802 030Fin de période/exercice/période ................................................. 127 426 306 130 443 116 130 427 897Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.334 RIC-OMIGSA Global Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Bond FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (88,36%)Obligations et bons à long terme (88,36%)Australie (3,77%)Queensland TreasuryCorpAUD 4 600 000 6.000% due 14/09/17 ........ 4 802 516 3,77Canada (0,02%)Canada, Government ofCAD 30 000 4.500% due 01/06/15 ........ 32 211 0,02Îles Caïmans (0,92%)Yorkshire Water ServicesBradford Finance LtdGBP 700 000 6.000% due 24/04/25 ........ 1 177 556 0,92Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%JPY 55 000 000 1.900% due 26/01/26 ........ 747 728 0,59140 100 000 2.150% due 18/01/27 ........ 1 955 974 1,535 596 740 4,39Pays-Bas (0,76%)Cooperatieve CentraleRaiffeisen-BoerenleenbankBA/NetherlandsUSD 400 000 11.000% due 29/12/49 ...... 481 000 0,38ING Groep NVGBP 500 000 5.140% due 29/03/49 ........ 489 243 0,38970 243 0,76Afrique du Sud (2,83%)South Africa GovernmentInternational BondEUR 2 600 000 5.250% due 16/05/13 ........ 3 603 756 2,83France (0,09%)Agence Francaise deDeveloppementEUR 100 000 4.615% due 31/12/49 ........ 113 374 0,09Allemagne (26,53%)Allianz SE370 000 5.500% due 28/02/49 ........ 440 758 0,35Bundesobligation4 100 000 4.000% due 13/04/12 ........ 5 609 065 4,402 250 000 4.000% due 11/10/13 ........ 3 226 128 2,53Germany, Federal Republicof6 700 000 3.500% due 04/01/16 ........ 9 919 727 7,782 550 000 6.250% due 04/01/24 ........ 4 913 575 3,862 550 000 4.750% due 04/07/34 ........ 4 626 775 3,63640 000 4.750% due 04/07/40 ........ 1 213 411 0,95800 000 3.250% due 04/07/42 ........ 1 207 601 0,95Kreditanstalt furWiederaufbauCAD 1 270 000 4.950% due 14/10/14 ........ 1 341 699 1,05JPY 89 000 000 2.600% due 20/06/37 ........ 1 307 287 1,0333 806 026 26,53Japon (11,84%)Japan DevelopmentBank810 000 000 1.600% due 20/06/14 ........ 10 866 873 8,53Japan Finance CorpME300 000 000 1.900% due 22/06/18 ........ 4 215 988 3,3115 082 861 11,84Luxembourg (4,39%)European InvestmentBankGBP 900 000 4.750% due 15/10/18 ........ 1 597 501 1,25700 000 5.375% due 07/06/21 ........ 1 295 537 1,02Royaume-Uni (9,21%)Lehman Brothers UKIII300 000 3.875% due 28/02/49 ........ - 0,00Scottish WidowsGBP 482 000 5.125% due 29/09/49 ........ 452 081 0,36Standard CharteredBank350 000 7.750% due 03/04/18 ........ 576 686 0,45U.K. Government of3 450 000 5.000% due 07/03/12 ........ 5 477 598 4,301 050 000 4.750% due 07/12/30 ........ 1 996 523 1,571 600 000 4.250% due 07/06/32 ........ 2 847 658 2,23Zurich Finance(U.K)310 000 6.625% due 30/10/49 ........ 383 449 0,3011 733 995 9,21États-Unis (28,00%)Lehman Brothers HoldingsIncEUR 1 050 000 4.625% due 14/03/19 ........ 141 0,00U.S. Treasury BondsUSD 3 830 000 4.375% due 15/05/40 ........ 4 929 938 3,87U.S. Treasury Notes ...........9 650 000 0.375% due 31/07/13 ........ 9 670 728 7,597 400 000 1.500% due 30/06/16 ........ 7 604 092 5,9713 400 000 1.500% due 31/08/18 ........ 13 464 910 10,5735 669 809 28,00Total des obligations etbons à long terme .............. 112 589 087 88,36Total des valeursmobilières négociables ....... 112 589 087 88,36Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 112 589 087 88,36Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Bond Fund 335

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Instruments financiers dérivés (1,25%)Contrats à terme ouverts ((0,00) %)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.336 RIC-OMIGSA Global Bond FundPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%1 848 080 1,85 1 of Japan Government Bond 10 Years FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................... (2 854) 0,00Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts ................... (2 854) 0,00Contrats de change à terme fermes ouverts (1,25%)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%20/10/2011 CAD 800 000 USD 806 387 (38 989) (0,03)20/10/2011 CHF 2 141 283 JPY 211 302 869 (383 774) (0,30)20/10/2011 EUR 906 838 JPY 100 000 000 (81 083) (0,06)20/10/2011 EUR 1 061 151 SEK 9 477 929 44 743 0,0320/10/2011 EUR 1 003 614 USD 1 358 439 (12 055) (0,01)20/10/2011 EUR 4 556 228 USD 6 160 753 (48 415) (0,04)20/10/2011 EUR 2 970 095 USD 4 060 394 (75 907) (0,06)20/10/2011 EUR 2 874 975 USD 4 018 171 (161 292) (0,13)20/10/2011 EUR 1 857 958 USD 2 682 949 (190 433) (0,15)20/10/2011 EUR 4 000 000 USD 5 699 584 (333 444) (0,26)20/10/2011 GBP 1 551 663 CHF 2 138 776 61 385 0,0520/10/2011 GBP 866 392 EUR 997 056 11 865 0,0120/10/2011 GBP 118 848 JPY 15 000 000 (9 534) (0,01)20/10/2011 GBP 5 276 668 USD 8 150 579 68 106 0,0520/10/2011 GBP 2 911 858 USD 4 500 000 35 370 0,0320/10/2011 GBP 354 243 USD 547 439 4 313 0,0020/10/2011 GBP 1 265 817 USD 2 027 311 (55 735) (0,04)20/10/2011 JPY 340 961 561 GBP 2 723 698 182 145 0,1420/10/2011 JPY 104 240 688 SEK 9 085 047 30 995 0,0220/10/2011 JPY 103 896 916 SGD 1 630 024 97 304 0,0820/10/2011 JPY 1 520 000 000 USD 19 721 051 3 046 0,0020/10/2011 NOK 15 073 254 EUR 1 913 742 (1 950) 0,0020/10/2011 SEK 16 924 000 EUR 1 826 623 11 587 0,0120/10/2011 SEK 6 640 000 USD 1 015 343 (49 371) (0,04)20/10/2011 SGD 1 630 000 USD 1 337 640 (86 757) (0,07)20/10/2011 USD 3 989 019 AUD 3 946 000 161 145 0,1320/10/2011 USD 541 064 AUD 515 946 40 563 0,0320/10/2011 USD 20 820 392 EUR 14 630 000 1 193 735 0,9420/10/2011 USD 1 433 370 EUR 1 000 000 91 835 0,0720/10/2011 USD 1 346 089 EUR 985 921 23 442 0,0220/10/2011 USD 4 431 410 EUR 3 291 342 15 961 0,0120/10/2011 USD 20 881 230 GBP 12 900 000 788 809 0,6220/10/2011 USD 3 245 234 GBP 2 000 000 130 130 0,1020/10/2011 USD 2 705 380 GBP 1 682 157 85 332 0,0720/10/2011 USD 1 696 204 GBP 1 072 395 25 893 0,02

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%20/10/2011 USD 1 958 055 JPY 149 243 556 21 414 0,02Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 3 129 118 2,45Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (1 528 739) (1,20)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. 1 600 379 1,25Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... 1 597 525 1,25Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (90,81%) .................................................... 115 718 205 90,81Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((1,20)%) .................................................... (1 531 593) (1,20)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (89,61%) .................................................... 114 186 612 89,61Autres éléments de l’actif net (10,32%) .................................. 13 149 731 10,32Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,07%) ............................................................. 89 963 0,07Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 127 426 306 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 81,43Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé .............................................................................................................................................. 5,90Instruments financiers dérivés de gré à gré ........................................................................................................ 2,43Autres actifs ........................................................................................................................................................ 10,24100,00Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Merrill Lynch.Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Danske BankJP MorganRoyal Bank of ScotlandState Street BankWestpac BankingLa proportion des investissements du RIC-OMIGSA Global Bond Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour lePlan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Bond Fund 337

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Bond FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleTitres du portefeuilleProduit de cessionUSDU.S. Treasury NotesU.S. Treasury Notes3.125% due 15/05/2021 20 873 840 4.375% due 15/05/2040 (24 362 730)4.375% due 15/05/2040 18 410 965 3.125% due 15/05/2021 (21 801 490)U.S. Treasury BillBundesrepublik DeutschlandZero coupon due 26/05/2011 16 999 669 3.250% due 04/07/2021 (9 998 954)Zero coupon due 19/05/2011 15 999 689 4.750% due 04/07/2040 (7 300 770)U.K., Government ofGermany, Federal Republic ofZero coupon due 30/08/2011 15 999 628 4.000% due 11/10/2013 (3 204 511)U.S. Treasury BillDevelopment Bank Of JapanZero coupon due 07/07/2011 15 998 517 1.600% due 20/06/2014 (811 262)Zero coupon due 14/07/2011 14 999 673 Credit Suisse GuernseyU.S. Treasury Notes 7.875% due 24/02/2041 (624 000)1.500% due 31/08/2018 13 602 047 U.S. Treasury NotesU.K., Government of 1.5000% due 30/06/2016 (616 781)Zero coupon due 26/09/2011 13 050 639 U.K., Government ofU.S. Treasury Bill 5.000% due 07/03/2012 (505 230)Zero coupon due 21/07/2011 9 999 738 Bundesrepublik DeutschlandU.S. Treasury Notes 3.500% due 04/01/2016 (474 149)0.375% due 31/07/2013 9 681 105 Royal Bank of ScotlandBundesrepublik Deutschland 1.000% due 17/02/2017 (453 660)3.250% due 04/07/2021 9 567 511 Queensland Treasury Corp4.750% due 04/07/2040 8 132 493 6.000% due 14/09/2017 (448 620)U.S. Treasury NotesGermany, Federal Republic of1.500% due 30/06/2016 8 026 563 4.000% due 13/04/2012 (440 721)Bundesrepublik DeutschlandJapan Finance for Municipal Enterprises3.500% due 04/01/2016 5 293 967 1.900% due 22/06/2018 (424 314)U.K., Government ofBundesrepublik Deutschland4.250% due 07/06/2032 3 146 635 6.250% due 04/01/2024 (403 582)Bundesrepublik Deutschland 4.750% due 04/07/2034 (371 152)6.250% due 04/01/2024 1 471 803 U.K., Government of3.250% due 04/07/2042 1 226 467 4.250% due 07/06/2032 (363 971)ING Groep NVSouth Africa, Republic Of5.140% due 29/03/2049 678 127 5.250% due 16/05/2013 (299 495)Allianz SEKreditanstalt Fur Wiederaufbau5.500% due 28/02/2049 666 429 4.950% due 14/10/2014 (223 588)Euro Investment Bank5.375% due 07/06/2021 (196 330)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.338 RIC-OMIGSA Global Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleRogge Global Partners plcObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-OMIGSA Global Credit Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiser sonrendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres de créances.Performance du CompartimentAu cours du semestre, le Compartiment a enregistré un rendement de 0,6 pour cent sur une base brute de commissions, contre 2,5pour cent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré un rendement de 1,3 pour cent sur une basebrute de commissions, contre 3,3 pour cent pour une référence comparable*.Analyse du marchéLa période s’est terminée par de nouvelles fissures sur les marchés du crédit au niveau mondial. Les malheurs de la zone euro etl’évaluation pessimiste de la Réserve fédérale sur l’économie américaine ont fomenté l’aversion au risque des marchés. Alors queles mauvais chiffres sur la croissance, la volatilité des marchés et l’élargissement des écarts ont soulevé des questions sur lessimilitudes entre ce contexte économique et celui de 2008, les notations d’investissement non officielles et les hauts revenus desentreprises qui continuent d’afficher des bilans solides et des niveaux de liquidités élevés, démontrent le potentiel des achatssélectifs dans les crédits croisés et de qualité supérieure. Les obligations garanties de haute qualité, qui ont surperformé la gammede crédits depuis le début de l’année jusqu’à ce jour, ont connu de nouvelles émissions importantes alors que les spreads sur ladette senior non garantie ont continué de se creuser. La question de savoir si la crise de la zone euro était systémique a affecté lesactions et spreads des banques européennes, en particulier les banques françaises.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceAu cours des trois premiers mois de la période, les contributeurs clés à la performance comprenaient la surpondération àl’Australie et au Canada, une exposition longue au Mexique et à la Corée du Sud, des positions de portefeuille courtes en dollarsaméricains et livres sterling (les deux devises du G10 les plus faibles), les surpondérations à la couronne norvégienne, au Pesomexicain, au Won coréen, et à un panier de positions plus petites dans les devises de marchés émergents. Les principauxdétracteurs de la performance comprenaient une sous-pondération aux pays les moins biens évalués par le gestionnaire deportefeuille (États-Unis, Royaume-Uni et Japon) contre une surpondération au noyau dur européen, une sous-pondération au yenjaponais, une duration sous-pondérée (les marchés des obligations d’État étant généralement haussiers) et une sous-pondérationau même segment que la structure américaine par échéances.Au cours des trois mois suivants de la période, les contributeurs clés à la performance incluaient une sous-pondération au Japon,(l’un des marchés mondiaux les plus faibles en termes de monnaie locale), une surpondération sur le noyau dur européen qui arehaussé les rendements, des surpondérations au Mexique et à la Corée du Sud, l’exposition longue à l’Australie et au Canada, etune sous-pondération aux titres adossés à des créances hypothécaires. Les détracteurs clés de la performance comprenaient unesous-pondération aux États-Unis et au RU, des positions de portefeuille courtes en dollars américains, livres sterling et yensjaponais (les trois devises les plus fortes du G10 au cours du trimestre), des surpondérations à la couronne norvégienne, le dollaraustralien, le dollar canadien, et à un panier de devises des marchés émergents, une surpondération à la duration des spreads dansle secteur financier, une surpondération modeste aux valeurs industrielles, des services publics et à haut rendement.PerspectivesVers la fin du mois, l’appétit du risque plus faible, les données moins bonnes sur la Chine et les risques politiques en Russie sesont traduits par des cessions sur le marché plus importantes de titres d’entreprises des pays émergents. Bien que lescomparaisons avec 2008 puissent être discutables, un parallèle est évident ; le marché reste jusqu’à présent peu convaincu par laréponse de l’Europe aux pressions sur les titres souverains et exercera une pression sur les spreads souverains et financiers tantqu’il n’obtient pas satisfaction très probablement par la mise en place de l’équivalent pour la zone euro de l’U.S. Troubled AssetRelief Program.Les performances passées ne reflètent en aucun cas les performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Barclays Capital Global Aggregate (Ex-Treasuries)Russell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-OMIGSA Global Credit Fund 339

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 141 747 609 122 493 546 136 602 156Disponibilités bancaires (Note 5) .................................................. 979 944 2 265 838 848 507Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................. 774 017 1 091 322 826 609Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................ - - 652 758À recevoir sur intérêts ............................................................... 1 417 039 1 923 012 1 400 130144 918 609 127 773 718 140 330 160PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ....................................................................... (2 646 536) (1 277 526) (1 344 366)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur acquisition de placements ...................................... (29 992 352) (7 267 864) (20 850 008)Commissions de gestion à payer ............................................... (19 579) (20 217) (19 646)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (1 468) (1 515) (1 473)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (6 139) (5 743) (6 046)Commissions d’administration à payer ..................................... (2 447) (2 527) (2 456)Commissions d’audit à payer .................................................... (29 088) (55 503) (38 243)Frais divers à payer .................................................................... (5 006) (8 078) -(32 702 615) (8 638 973) (22 262 238)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 112 215 994 119 134 745 118 067 922Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) ......................................................................... 264 557 201 501 206 995Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 112 480 551 119 336 246 118 274 917Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.340 RIC-OMIGSA Global Credit Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusIntérêts sur obligations ............................................................... 2 526 837 4 582 893 2 607 338Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ........ 3 382 6 463 3 424Revenus divers ........................................................................... - 5 782 -2 530 219 4 595 138 2 610 762Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... (1 560 141) 2 654 272 3 622 897Total des revenus sur investissements (charges) ...................... 970 078 7 249 410 6 233 659ChargesCommissions de gestion (Note 3) .............................................. (122 012) (236 190) (119 012)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (11 842) (24 325) (12 630)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ................ (18 256) (27 829) (11 987)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ...................................................................................... (25 581) (53 094) (27 686)Honoraires d’audit ..................................................................... (31 541) (55 503) (38 243)Honoraires professionnels .......................................................... (1 263) (2 340) (612)Frais divers ................................................................................ (10 345) (39 935) (7 284)Total des charges d’exploitation ................................................ (220 840) (439 216) (217 454)Revenus nets (charges) ............................................................... 749 238 6 810 194 6 016 205Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................ (4 657 478) (4 405 656) (4 405 665)Charges sur intérêts .................................................................... (594) (1 309) (1 156)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................ (3 908 834) 2 403 229 1 609 384ImpositionRetenue à la source (Note 7) ...................................................... 2 605 (11 809) (3 787)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................ (3 906 229) 2 391 420 1 605 597Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 63 056 (12 127) (6 633)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (3 843 173) 2 379 293 1 598 964Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Credit Fund 341

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ..................................................................................... (3 843 173) 2 379 293 1 598 964Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) .. (7 204 653) (7 272 750) (7 553 750)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul hybrides (Note 15) .......................................................... 4 192 131 3 965 407 3 965 407Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (6 855 695) (928 050) (1 989 379)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................. 119 336 246 120 264 296 120 264 296Fin de période/exercice/période ................................................. 112 480 551 119 336 246 118 274 917Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.342 RIC-OMIGSA Global Credit Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (120,16%)Obligations et bons à long terme (120,16%)Australie (4,69%)Australia & New ZealandBanking GroupEUR 600 000 5.125% due 10/09/19 ........ 785 557 0,70BHP Billiton Ltd1 200 000 4.375% due 26/02/14 ........ 1 697 068 1,51Commonwealth Bank ofAustralia600 000 5.500% due 06/08/19 ........ 805 706 0,71National Australia Bank500 000 4.625% due 10/02/20 ........ 628 602 0,56Westpac Banking CorpUSD 1 300 000 4.200% due 27/02/15 ........ 1 362 900 1,215 279 833 4,69Belgique (0,23%)Barry Callebaut ServicesEUR 200 000 5.375% due 15/06/21 ........ 259 839 0,23Canada (5,83%)Bank of Nova ScotiaUSD 1 550 000 3.400% due 22/01/15 ........ 1 631 158 1,45Canada, Government ofCAD 900 000 5.750% due 01/06/33 ........ 1 280 132 1,14Canadian Imperial Bank ofCommerce/CanadaUSD 1 200 000 2.000% due 04/02/13 ........ 1 217 830 1,08Royal Bank of Canada1 650 000 3.125% due 14/04/15 ........ 1 750 589 1,56650 000 2.625% due 15/12/15 ........ 672 149 0,606 551 858 5,83Îles Caïmans (0,63%)Hutchison WhampoaInternational 09 Ltd600 000 7.625% due 09/04/19 ........ 713 036 0,63Danemark (2,23%)Carlsberg Breweries A/SUSD 400 000 6.000% due 28/05/14 ........ 578 318 0,51Danske Bank A/S700 000 3.750% due 23/06/22 ........ 980 947 0,87Dong Energy A/S700 000 3.500% due 29/06/12 ........ 950 395 0,852 509 660 2,23Finlande (1,55%)Nordea Bank Finland Plc1 300 000 2.250% due 16/11/15 ........ 1 744 127 1,55France (4,85%)AXA SA750 000 5.250% due 16/04/40 ........ 721 843 0,64Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Casino GuichardPerrachon600 000 4.726% due 26/05/21 ........ 764 579 0,68Cse d’Amort Dette1 550 000 3.625% due 25/04/15 ........ 2 200 779 1,96Societe de Financement del’Economie FrancaiseUSD 400 000 3.375% due 05/05/14 ........ 424 745 0,38Total Capital SA1 200 000 4.450% due 24/06/20 ........ 1 341 564 1,195 453 510 4,85Allemagne (2,66%)BundesrepublikDeutschlandEUR 1 270 000 2.500% due 04/01/21 ........ 1 803 683 1,61Deutsche Bank450 000 5.000% due 24/06/20 ........ 566 345 0,50Landwirt RentenbankUSD 600 000 3.250% due 15/03/13 ........ 622 561 0,552 992 589 2,66Hong Kong (1,68%)Bank of China Hong KongLtd500 000 5.550% due 11/02/20 ........ 500 211 0,45Hong Kong & China GasCo1 200 000 6.250% due 07/08/18 ........ 1 384 523 1,231 884 734 1,68Irlande (1,29%)Iberdrola Finance IrelandLtd1 450 000 3.800% due 11/09/14 ........ 1 447 260 1,29Italie (0,45%)EnelEUR 400 000 5.625% due 21/06/27 ........ 506 623 0,45Japon (1,13%)Bank of Tokyo MitsubishiUFJ LtdUSD 1 200 000 3.850% due 22/01/15 ........ 1 275 686 1,13Jersey, Îles anglo-normandes (0,98%)Gatwick FundingLtdGBP 350 000 6.500% due 02/03/41 ........ 558 623 0,50QBE Capital Funding IIIUSD 600 000 7.250% due 24/05/41 ........ 542 345 0,481 100 968 0,98République de Corée (3,33%)KIA Motors400 000 3.625% due 14/06/16 ........ 397 885 0,35Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Credit Fund 343

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Korea, Republic ofKRW 3541370 000 5.750% due 10/09/18 ........ 3 352 005 2,983 749 890 3,33Luxembourg (1,02%)Gaz Capital SAUSD 700 000 8.625% due 28/04/34 ........ 805 000 0,72SES SAEUR 250 000 4.750% due 11/03/21 ........ 343 046 0,301 148 046 1,02Malaisie (0,60%)Petronas Capital LtdUSD 500 000 5.250% due 12/08/19 ........ 546 069 0,49100 000 7.875% due 22/05/22 ........ 127 023 0,11673 092 0,60Mexique (3,86%)Comision Federal deElectricidad900 000 4.875% due 26/05/21 ........ 904 500 0,81Mexican BonosMXN 29 000 000 8.500% due 13/12/18 ........ 2 405 712 2,1414 200 000 6.500% due 10/06/21 ........ 1 026 649 0,914 336 861 3,86Pays-Bas (6,29%)Allianz Finance II BVEUR 800 000 4.750% due 22/07/19 ........ 1 129 403 1,00BMW Finance350 000 3.625% due 29/01/18 ........ 482 038 0,43British American TobaccoHoldings450 000 4.375% due 15/09/14 ........ 638 187 0,57ING Groep1 150 000 4.750% due 31/05/17 ........ 1 561 956 1,39Schlumberger FinanceBV700 000 2.750% due 01/12/15 ........ 953 532 0,85Shell International FinanceUSD 600 000 1.875% due 25/03/13 ........ 612 317 0,54EUR 1 150 000 4.625% due 22/05/17 ........ 1 698 887 1,517 076 320 6,29Antilles néerlandaises (0,79%)Teva PharmaceuticalFinance II BVUSD 850 000 3.000% due 15/06/15 ........ 891 013 0,79Norvège (1,54%)DnB NoR Bank ASAEUR 850 000 4.375% due 24/02/21 ........ 1 156 974 1,03Statkraft SA350 000 6.625% due 02/04/19 ........ 573 248 0,511 730 222 1,54Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalSingapour (2,31%)DBS Bank LtdJuste valeurUSDCompartiment%USD 900 000 2.375% due 14/09/15 ........ 894 269 0,80Temasek Financial I Ltd1 600 000 4.300% due 25/10/19 ........ 1 703 369 1,512 597 638 2,31Espagne (1,78%)Banco Bilbao VizcayaArgentaria SAEUR 300 000 3.250% due 24/01/16 ........ 382 975 0,34Banco Santander SA600 000 4.625% due 20/01/16 ........ 813 521 0,72Telefonica Emision SAUUSD 800 000 6.221% due 03/07/17 ........ 808 470 0,722 004 966 1,78Suède (3,04%)Atlas Copco ABEUR 600 000 4.750% due 05/06/14 ........ 858 159 0,77Svenska Cellulosa200 000 3.625% due 26/08/16 ........ 273 137 0,24Svenska Handelsbanken AB600 000 3.750% due 24/02/17 ........ 824 328 0,73Vattenfall Treasury AB950 000 5.375% due 29/04/24 ........ 1 460 955 1,303 416 579 3,04Suisse (1,16%)Credit Suisse AGUSD 950 000 5.400% due 14/01/20 ........ 912 674 0,81UBS AG400 000 2.250% due 12/08/13 ........ 392 828 0,351 305 502 1,16Royaume-Uni (11,08%)Abbey National1 000 000 3.875% due 10/11/14 ........ 960 220 0,85Anglian Water ServicesFinancingEUR 400 000 6.250% due 27/06/16 ........ 618 934 0,55Anglo American CapitalUSD 500 000 9.375% due 08/04/14 ........ 580 841 0,52HSBC HoldingsEUR 800 000 6.000% due 10/06/19 ........ 1 063 586 0,94Imperial Tobacco Finance400 000 5.000% due 25/06/12 ........ 547 247 0,49JTI UK Finance Plc850 000 4.500% due 02/04/14 ........ 1 213 881 1,08National Grid Gas Plc850 000 5.125% due 14/05/13 ........ 1 196 770 1,06Nationwide BuildingSociety600 000 4.375% due 28/02/22 ........ 840 680 0,75344 RIC-OMIGSA Global Credit Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Royal Bank of ScotlandPlcUSD 850 000 4.875% due 25/08/14 ........ 855 805 0,76EUR 600 000 6.934% due 09/04/18 ........ 632 031 0,56Standard Chartered BankUSD 1 000 000 5.500% due 18/11/14 ........ 1 086 768 0,97EUR 450 000 3.625% due 03/02/17 ........ 596 266 0,53U.K., Government ofGBP 1 272 180 1.250% due 22/11/17 ........ 2 268 370 2,0212 461 399 11,08États-Unis (54,53%)Abbott LaboratoriesUSD 700 000 2.700% due 27/05/15 ........ 734 817 0,65American Express CreditCorp800 000 5.125% due 25/08/14 ........ 865 879 0,77American Honda FinanceCorp300 000 3.500% due 16/03/15 ........ 315 448 0,28350 000 2.500% due 21/09/15 ........ 353 854 0,32Anheuser-Busch InBevWorldwide600 000 7.750% due 15/01/19 ........ 779 213 0,69AT&T350 000 3.875% due 15/08/21 ........ 360 031 0,32Berkshire Hathaway2 100 000 2.125% due 11/02/13 ........ 2 134 033 1,90BMW US Capital LLCEUR 800 000 5.000% due 28/05/15 ........ 1 159 690 1,03Capital One FinancialUSD 500 000 3.150% due 15/07/16 ........ 494 994 0,44Citigroup Inc700 000 6.125% due 15/05/18 ........ 750 823 0,67Dell Inc950 000 2.300% due 10/09/15 ........ 955 408 0,85Fannie Mae Pool1 560 000 4.000% due 01/12/99 ........ 1 643 850 1,462 050 000 4.000% due 01/12/99 ........ 2 148 656 1,912 740 000 4.500% due 01/12/99 ........ 2 906 540 2,58Federal Home LoanMortgage Corp1 500 000 5.500% due 01/12/99 ........ 1 622 109 1,44Federal National MortgageAssociation1 990 000 5.000% due 01/12/99 ........ 2 140 494 1,90FHLMC TBA Oct 30 GoldSingle2 120 000 6.000% due 01/12/99 ........ 2 322 394 2,07FNMA TBA Oct 15 SingleFamily1 230 000 4.500% due 01/12/99 ........ 1 308 605 1,16USD 910 000 5.000% due 01/12/99 ........ 977 966 0,87800 000 6.500% due 01/12/99 ........ 881 750 0,78Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%FNMA TBA Oct 30 SingleFamily1 630 000 5.500% due 01/12/99 ........ 1 768 805 1,57Freddie Mac Gold Pool2 440 000 4.500% due 01/12/99 ........ 2 580 681 2,301 900 000 5.000% due 01/12/99 ........ 2 037 156 1,81General Electric CapitalCorp800 000 6.000% due 07/08/19 ........ 900 515 0,80Ginnie Mae I pool1 230 000 4.000% due 01/12/99 ........ 1 315 331 1,172 650 000 4.500% due 01/12/99 ........ 2 878 976 2,561 970 000 5.000% due 01/12/99 ........ 2 163 306 1,921 080 000 5.500% due 01/12/99 ........ 1 193 063 1,06GlaxoSmithKline CapitalInc1 100 000 4.375% due 15/04/14 ........ 1 194 223 1,06International Bank forReconstruction &Development1 400 000 4.750% due 15/02/35 ........ 1 748 166 1,55International BusinessMachines1 250 000 5.700% due 14/09/17 ........ 1 487 194 1,32JP Morgan Chase & Co1 300 000 6.000% due 01/10/17 ........ 1 366 697 1,22Kinder Morgan EnergyPartners500 000 6.850% due 15/02/20 ........ 590 336 0,53Kraft Foods500 000 6.500% due 09/02/40 ........ 611 210 0,54McDonald’s Corp850 000 5.350% due 01/03/18 ........ 1 013 732 0,90Mead Johnson NutritionCo500 000 4.900% due 01/11/19 ........ 559 357 0,50Metropolitan Life GlobalFunding I1 300 000 5.125% due 10/06/14 ........ 1 404 083 1,25Morgan Stanley Inc550 000 7.300% due 13/05/19 ........ 566 789 0,50NBCUniversal MediaLLC300 000 2.100% due 01/04/14 ........ 304 543 0,27Pacific Gas & Electric Co500 000 8.250% due 15/10/18 ........ 666 035 0,59PepsiCo Inc950 000 3.125% due 01/11/20 ........ 973 958 0,87Pfizer Inc1 050 000 5.350% due 15/03/15 ........ 1 196 251 1,06PNC Funding Corp750 000 5.125% due 08/02/20 ........ 830 153 0,74Prudential Financial Inc500 000 4.500% due 15/11/20 ........ 496 732 0,44Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Credit Fund 345

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Texas Instruments600 0001.375% due15/05/14 ............................ 606 502 0,54Travelers Co Inc600 000 3.900% due 01/11/20 ........ 615 310 0,55U.S. TreasuryNote1 600 000 2.125% due 15/08/21 ........ 1 628 256 1,45Wal-Mart Stores1 000 000 5.375% due 05/04/17 ........ 1 179 634 1,05WEA Finance LLC1 200 000 4.625% due 10/05/21 ........ 1 145 880 1,02Wells Fargo & Co900 000 5.625% due 11/12/17 ........ 1 017 850 0,91Williams PartnersLP400 000 6.300% due 15/04/40 ........ 442 706 0,3961 339 984 54,53Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Îles Vierges britanniques (0,63%)CNOOC Finance 2011 Ltd700 000 4.250% due 26/01/21 ........ 703 281 0,63Total des obligations etbons à long terme .............. 135 154 516 120,16Total des valeursmobilières négociables ...... 135 154 516 120,16Nombred’actionsPlans d’investissement collectif (3,34%)Irlande (3,34%)Rogge Funds plc SelectiveGlobal High Yield Bond219 739 Fund ................................. 3 757 540 3,34Total des plansd’investissement collectif .. 3 757 540 3,34Total des investissementshors instruments financiersdérivés ............................... 138 912 056 123,50Instruments financiers dérivés (0,16%)Contrats à terme ouverts (0,20%)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.346 RIC-OMIGSA Global Credit FundPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%10 105 081 124,75 81 of Canada 10 Year Government Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 226 198 0,202 711 583 135,58 20 of 30 Year U.S. Treasury Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 140 917 0,12(20 719 452) 110,21 94 of 2 Year U.S. Treasury Note FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 20 358 0,02(11 888 773) 122,56 97 of 5Year U.S. Treasury Note FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 7 789 0,01(5 092 196) 164,26 31 of German Euro Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 12 479 0,01(5 549 689) 1,85 3 of 10 Year Japan Government Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... 14 012 0,01(22 761 952) 129,33 176 10 Year U.S. Treasury Note FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (134 548) (0,13)1 465 325 183,17 8 of German Euro Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (295) 0,003 358 687 111,96 30 of 10 Year Australian Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (26 978) (0,02)1 474 663 147,47 10 of German Euro Schatz FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (3 824) 0,00

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSDPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%(1 391 863) 198,84 7 of U.K. Long Gilt Bond FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 .................................... (25 626) (0,02)Plus-value latente sur contrats à terme ouverts ............................................................ 421 753 0,37Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ......................................................... (191 271) (0,17)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................... 230 482 0,20Contrats de change à terme fermes ouverts ((0,04) %)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%12/10/2011 AUD 11 799 241 USD 12 765 127 (1 307 559) (1,16)12/10/2011 AUD 93 822 USD 100 947 (9 842) (0,01)12/10/2011 AUD 89 821 USD 91 488 (4 269) 0,0012/10/2011 AUD 108 452 USD 111 325 (6 013) (0,01)12/10/2011 CAD 7 701 090 AUD 7 531 112 75 668 0,0712/10/2011 CAD 226 200 USD 235 338 (18 314) (0,02)12/10/2011 CAD 207 930 USD 202 444 (2 949) 0,0012/10/2011 CAD 209 749 USD 211 077 (9 837) (0,01)12/10/2011 CAD 128 760 USD 130 113 (6 576) (0,01)12/10/2011 CAD 360 286 USD 360 318 (14 647) (0,01)12/10/2011 CHF 1 109 779 JPY 108 091 376 (180 477) (0,16)01/12/2011 CLP 169 300 000 USD 355 336 (34 453) (0,03)01/12/2011 CNY 3 420 000 USD 530 644 5 235 0,0101/12/2011 CNY 980 000 USD 152 079 1 477 0,0001/12/2011 CNY 6 870 000 USD 1 067 433 9 025 0,0112/10/2011 DKK 2 165 327 USD 419 702 (29 291) (0,02)12/10/2011 EUR 38 000 USD 54 915 (3 933) 0,0012/10/2011 EUR 44 000 USD 62 340 (3 309) 0,0012/10/2011 EUR 1 369 235 USD 1 867 113 (30 124) (0,03)12/10/2011 EUR 57 407 USD 78 582 (1 564) 0,0012/10/2011 EUR 172 573 USD 232 168 (641) 0,0012/10/2011 EUR 441 116 USD 595 963 (4 154) 0,0012/10/2011 EUR 290 373 USD 419 609 (30 040) (0,03)12/10/2011 EUR 209 031 USD 300 056 (19 616) (0,02)12/10/2011 EUR 1 118 001 USD 1 596 313 (96 383) (0,08)12/10/2011 EUR 369 095 USD 525 469 (30 284) (0,03)12/10/2011 JPY 135 360 969 EUR 1 200 019 146 336 0,1312/10/2011 JPY 178 246 130 USD 2 230 000 82 736 0,0701/12/2011 KRW 655 700 000 USD 609 500 (54 806) (0,05)12/10/2011 MXN 2 200 000 USD 159 813 (863) 0,0012/10/2011 NOK 3 846 675 EUR 510 000 (29 282) (0,02)12/10/2011 NOK 22 802 674 USD 4 229 532 (347 100) (0,31)01/12/2011 PEN 660 000 USD 237 069 (632) 0,0001/12/2011 PHP 76 900 000 USD 1 777 624 (24 121) (0,02)12/10/2011 PLN 2 555 732 USD 917 579 (141 613) (0,12)12/10/2011 SEK 4 267 024 EUR 468 734 (7 847) (0,01)12/10/2011 SEK 2 216 438 GBP 210 000 (4 536) 0,0012/10/2011 USD 37 517 AUD 37 060 1 530 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Credit Fund 347

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.348 RIC-OMIGSA Global Credit FundMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%12/10/2011 USD 400 939 AUD 410 000 2 812 0,0014/12/2011 USD 13 880 AUD 14 405 (2) 0,0012/10/2011 USD 2 601 000 CAD 2 472 693 228 610 0,2012/10/2011 USD 15 790 CAD 15 660 765 0,0012/10/2011 USD 9 722 CAD 9 570 540 0,0012/10/2011 USD 75 791 CAD 74 820 4 006 0,0012/10/2011 USD 29 907 CAD 29 318 1 779 0,0012/10/2011 USD 14 228 CAD 13 920 873 0,0012/10/2011 USD 28 064 CAD 27 840 1 353 0,0012/10/2011 USD 665 254 CAD 660 000 32 026 0,0312/10/2011 USD 65 682 CAD 65 250 3 079 0,0012/10/2011 USD 8 800 CAD 8 700 453 0,0012/10/2011 USD 73 381 CAD 72 210 4 100 0,0012/10/2011 USD 350 563 CAD 360 000 5 166 0,0112/10/2011 USD 21 476 CAD 22 221 156 0,0012/10/2011 USD 81 356 CAD 83 430 1 310 0,0014/12/2011 USD 81 288 CAD 83 430 1 352 0,0012/10/2011 USD 10 312 463 EUR 7 141 051 731 904 0,6512/10/2011 USD 504 660 EUR 349 568 35 673 0,0312/10/2011 USD 9 650 EUR 6 774 562 0,0012/10/2011 USD 11 663 EUR 8 125 763 0,0012/10/2011 USD 33 235 EUR 23 410 1 828 0,0012/10/2011 USD 61 928 EUR 43 565 3 480 0,0012/10/2011 USD 14 800 EUR 10 375 881 0,0012/10/2011 USD 31 610 EUR 22 360 1 612 0,0012/10/2011 USD 10 537 EUR 7 400 609 0,0012/10/2011 USD 1 487 EUR 1 048 81 0,0012/10/2011 USD 36 798 EUR 25 840 2 130 0,0012/10/2011 USD 489 738 EUR 344 000 28 222 0,0312/10/2011 USD 54 105 EUR 37 790 3 405 0,0012/10/2011 USD 27 350 EUR 19 457 1 246 0,0012/10/2011 USD 1 457 EUR 1 038 64 0,0012/10/2011 USD 587 384 EUR 430 000 10 488 0,0112/10/2011 USD 2 400 000 EUR 1 779 485 12 612 0,0112/10/2011 USD 1 216 413 EUR 900 000 8 957 0,0112/10/2011 USD 2 568 228 GBP 1 569 205 123 916 0,1112/10/2011 USD 7 079 GBP 4 340 319 0,0012/10/2011 USD 8 981 GBP 5 460 476 0,0012/10/2011 USD 11 603 GBP 7 140 481 0,0012/10/2011 USD 5 813 GBP 3 570 252 0,0012/10/2011 USD 2 433 GBP 1 490 112 0,0012/10/2011 USD 4 865 GBP 2 990 208 0,0012/10/2011 USD 3 198 GBP 1 960 145 0,0012/10/2011 USD 18 940 GBP 11 690 730 0,0012/10/2011 USD 2 655 GBP 1 610 147 0,0012/10/2011 USD 18 019 GBP 10 920 1 009 0,0012/10/2011 USD 5 848 GBP 3 653 158 0,0012/10/2011 USD 2 045 GBP 1 280 52 0,0012/10/2011 USD 3 185 GBP 2 010 54 0,00

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%12/10/2011 USD 9 080 GBP 5 740 139 0,0012/10/2011 USD 3 892 GBP 2 520 (34) 0,0012/10/2011 USD 15 602 JPY 1 200 000 33 0,0012/10/2011 USD 9 414 JPY 720 000 72 0,0012/10/2011 USD 19 296 JPY 1 480 000 93 0,0012/10/2011 USD 648 JPY 50 000 (1) 0,0012/10/2011 USD 13 034 JPY 1 006 338 (23) 0,0001/12/2011 USD 1 027 324 KRW 1 122 249 000 77 950 0,0701/12/2011 USD 1 985 221 KRW 2 149 200 000 167 090 0,1512/10/2011 USD 213 015 MXN 2 494 614 32 779 0,0312/10/2011 USD 1 957 000 MXN 23 009 428 294 571 0,2612/10/2011 USD 1 310 000 MXN 16 554 732 113 920 0,1001/12/2011 USD 236 305 PEN 660 000 (130) 0,0012/10/2011 USD 936 672 PLN 2 610 130 144 190 0,13Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 2 413 800 2,12Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (2 455 265) (2,16)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (41 465) (0,04)Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... 189 017 0,16Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (126,02%) .................................................. 141 747 609 126,02Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((2,33)%) .................................................... (2 646 536) (2,33)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (123,69%) .................................................. 139 101 073 123,69Autres éléments du passif net ((23,93)%) ................................ (26 885 079) (23,93)Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,24%) ............................................................. 264 557 0,24Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 112 480 551 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 93,26Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 2,59Instruments financiers dérivés négociés .............................................................................................................. 0,29Instruments financiers dérivés de gré à gré ......................................................................................................... 0,16Autres actifs ........................................................................................................................................................ 3,70100,00Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Credit Suisse.Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Barclays BankCredit SuisseDeutsche Bank AGJP Morgan ChaseRoyal Bank of ScotlandLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Credit Fund 349

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011La proportion des investissements du RIC-OMIGSA Global Credit Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour lePlan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.350 RIC-OMIGSA Global Credit Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Credit FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionUSD Titres du portefeuilleProduit de cessionUSDFNMA TBA October 30 Single FamilyU.S. Treasury Bill4.500% due 01/12/2099 2 910 013 0.000% due 23/02/2012 (2 449 974)GNMA I TBA October 30 Single FamilyFNMA TBA September 30 Single Family.4.500% due 01/12/2099 2 881 686 4.500% due 01/12/2099 (2 016 969)FHLMC TBS October 30 Gold SingleCredit Agricole Covenant Bond4.500% due 01/12/2099 2 585 297 3.875% due 12/01/2021 (1 936 144)U.S. Treasury BillGNMA I TBA September 30 Single Family0.000% due 23/02/2012 2 449 717 4.500% due 01/12/2099 (1 744 000)FHLMC TBA October 30 Gold SingleFHLMC TBA September 30 Gold Single6.00% due 01/12/2099 2 341 225 4.500% due 01/12/2099 (1 683 909)U.K., Government of 6.000% due 01/12/2099 (1 551 156)1.250% due 22/11/2017 2 224 171 Société Generale SCFGNMA I TBA October 30 Single Family 4.000% due 07/07/2016 (1 513 773)5.000% due 01/12/2099 2 173 616 FNMA TBA September 30 Single Family.FNMA TBA October 30 Single Family 4.000% due 01/12/2099 (1 502 775)5.000% due 01/12/2099 2 146 747 Commerzbank AG4.000% due 01/12/2099 2 142 897 4.000% due 16/09/2020 (1 482 281)FHLMC TBA October 30 Gold SingleGNMA I TBA September 30 Single Family5.000% due 01/12/2099 2 043 636 5.000% due 01/12/2099 (1 449 188)FNMA TBA September 30 Single FamilyBarclays Bank Plc4.500% due 01/12/2099 2 009 375 4.000% due 07/10/2019 (1 356 555)Germany, Federal Republic ofFNMA TBA September 30 Single Family.2.500% due 04/01/2021 1 892 919 5.000% due 01/12/2099 (1 338 619)FNMA TBA October 30 Single FamilyElectricite de France5.500% due 01/12/2099 1 777 759 5.375% due 29/05/2020 (1 319 355)GNMA I TBA September 30 Single FamilyFHLMC TBA September 30 Gold Single4.500% due 01/12/2099 1 726 238 5.00% due 01/12/2099 (1 303 775)FHLMC TBA September 30 Gold SingleFNMA TBA September 30 Single Family.4.500% due 01/12/2099 1 678 997 5.500% due 01/12/2099 (1 268 025)U.S. Treasury NoteFHLMC TBA September 30 Gold Single2.125% due 15/08/2021 1 652 000 5.500% due 01/12/2099 (1 179 225)FNMA 15 Year October Single FamilyFNMA TBA September 30 Single Family4.000% due 01/12/2099 1 650 588 4.000% due 01/12/2099 (1 099 800)FHLMC TBA October 30 Gold SingleU.S. Treasury Note5.500% due 01/12/2099 1 634 528 3.125% due 15/05/2019 (969 000)FHLMC TBA September 30 Gold SingleDaimler AG6.000% due 01/12/2099 1 550 806 4.125% due 19/01/2017 (960 826)FNMA TBA September 30 Single FamilyMalaysian, Government of4.000% due 01/12/2099 1 490 484 4.378% due 29/11/2019 (950 908)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-OMIGSA Global Credit Fund 351

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Equity FundBilanAu 31 mars 201130 mars 2011*(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat (Note 1) ... - 911 062 372Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................................................... 766 344 11 156 868Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties sur positions dérivéesouvertes (Note 5) ........................................................................................................ - 725 176eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur (Note 4) .................. - 8 058 708Liquidités reçues en nantissement et investies relativement aux opérations de prêtde titres (Note 4) ......................................................................................................... - 94 004 330Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ..................................................................... - 69 159À recevoir sur dividendes ....................................................................................... - 1 706 261766 344 1 026 782 874PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du compte de résultat (Note 1) . - (47 613)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités investies dans eSec SFT Fund dues aux contreparties (Note 4) ............. - (7 847 978)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt de titres (Note 4) ............ - (94 004 330)À payer sur actions rachetées du fonds ................................................................... (722 536) -Commissions de gestion à payer ............................................................................. - (234 219)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................................................... - (10 690)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............................................... - (17 029)Commissions d’administration à payer ................................................................... - (18 011)Commissions d’audit à payer .................................................................................. (18 093) (12 104)Frais divers à payer ................................................................................................. (25 715) (17 247)(766 344) (102 209 221)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables(cours d’offre de marché) ......................................................................................... - 924 573 653Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers cours négociés (Note 6) - 690 578Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions de participationrachetables (derniers cours négociés du marché) .................................................. - 925 264 231* * Comme le Compartiment a été liquidé le 31 octobre 2010, les états financiers de clôture définitive ont été préparés pour le Compartimentpour l’exercice clos le 31 mars 2011. Le Bilan, le Compte de résultat et le Tableau de variation des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables du Compartiment sont fournis à des fins exclusives de présentation afin de correspondre aux étatsfinanciers cumulés de la Société.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.352 RIC-OMIGSA Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Equity FundCompte de résultatPour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Exercice clôturé le31 mars 2011*(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes .............................................................................................................. 14 045 729 13 250 578Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ..................................... - 814Revenus sur prêts de titres (Note 4) ........................................................................ 706 738 625 530Revenus divers ........................................................................................................ 631 63214 753 098 13 877 554Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement .................................... 14 011 327 (11 056 916)Total des revenus sur investissements (charges) .................................................... 28 764 425 2 820 638ChargesCommissions de gestion (Note 3) ........................................................................... (1 670 712) (1 430 244)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................................................... (111 958) (92 835)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............................................. (89 849) (64 073)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) ........................... (238 971) (197 082)Honoraires d’audit .................................................................................................. (18 093) (12 104)Honoraires professionnels ....................................................................................... (6 257) (4 625)Frais divers ............................................................................................................. (64 613) (29 927)Total des charges d’exploitation .............................................................................. (2 200 453) (1 830 890)Revenus nets (charges) ............................................................................................. 26 563 972 989 748Charges financièresDistributions (Note 15) ........................................................................................... (20 737 342) (20 737 342)Charges sur intérêts ................................................................................................. (13 101) (12 693)Bénéfice (perte) sur l’exercice/la période financière avant impôt ........................ 5 813 529 (19 760 287)ImpositionRetenue à la source (Note 7) ................................................................................... (2 513 330) (2 273 507)Bénéfice (perte) sur l’exercice/la période financière après impôt ......................... 3 300 199 (22 033 794)Ajustements des cours d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ...................................................................................................................... (903 764) (213 186)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ........................................... 2 396 435 (22 246 980)Les différents montants résultent uniquement des activités en cours de liquidation. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent aucompte de résultat.* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Equity Fund 353

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Exercice clôturé le31 mars 2011*(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ........................................... 2 396 435 (22 246 980)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultant d’opérations sur actionsde participation rachetables (Note 6) ...................................................................... (1 018 007 018) (68 099 372)Réinvestissement des distributions réputées sur actions de cumul hybrides(Note 15) ................................................................................................................. 18 666 714 18 666 714Augmentation (diminution) nette totale des actifs nets attribuables auxporteurs d’actions de participation rachetables ..................................................... (996 943 869) (71 679 638)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesAu début de l’exercice/période ................................................................................ 996 943 869 996 943 869A la clôture de l’exercice/période ............................................................................ - 925 264 231* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.354 RIC-OMIGSA Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleAcadian Asset ManagementObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund (le « Compartiment ») consiste àoptimiser son rendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -15,2 pour cent sur une basebrute de commissions, contre -17,0 pour cent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré unrendement de -1,3 pour cent sur une base brute de commissions, contre -5,6 pour cent pour une référence comparable.*Analyse du marchéÀ la fin de la période, les marchés européens ont reculé, la région dans son ensemble affichant une perte localement déclarée.L’activité manufacturière a continué à montrer des signes de contraction, tandis que les soucis au sujet d’un éventuel défaut grecet l’impact qui s’ensuivrait sur le système bancaire européen ont lourdement pesé sur les entreprises et la confiance desconsommateurs.La région Asie-Pacifique a également baissé en termes locaux. Le Japon a enregistré une perte relativement modeste dans uncontexte d’amélioration des anticipations sur la conjoncture alors que l’économique donnait des signes de redressement après lasérie de catastrophes du 11 mars. La croissance des exportations a repris et les chiffres du chômage sont positifs, même si lesperspectives de production à moyen terme restent incertaines dans un contexte de yen fort et de menace de ralentissementéconomique mondial.Les marchés émergents ont tous enregistré des baisses. La demande pour des actifs plus risqués a continué à décliner dans uncontexte d’inquiétudes grandissantes sur le ralentissement de l’économie mondiale.L’Amérique du Nord, dans son ensemble, a chuté, les États-Unis et le Canada enregistrant tous deux des baisses.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceAu cours du deuxième trimestre, la sélection de titres aux États-Unis et en Pologne et une surpondération à la Pologne, ontcontribué à la performance sur le trimestre. La sélection de titres au Canada et à Taïwan et la position sous-pondérée à la Suisseont porté préjudice au rendement.Pour le troisième trimestre, les contributions positives à la performance ont inclus la sélection de valeurs pour la Chine, lasélection de valeurs et une surpondération pour le Japon, et une sous-pondération liée au Brésil. Les contributions négatives à laperformance ont inclus la sélection de valeurs des États-Unis et Australie un une sélection de valeurs et les positions surpondéréessur la Pologne.PerspectivesLes marchés resteront vraisemblablement agités pour la fin de l’année et jusqu'en 2012, de nouvelles répercussions négativesétant possibles. Il est plus probable que les États-Unis et l’Europe éviteront une récession technique, mais la croissance seracependant très lente pour atteindre un équilibre sur l’année et jusqu’en 2012. L’on s’attend à des compensations positivesgénérées par la chute des cours du pétrole, ce qui devrait provoquer un regain de confiance chez les investisseurs, et par uneintensification du programme d’assouplissement de la BCE. Il est évident que la Grèce et, peut-être, d’autres pays européens,obtiendront une réduction de leur dette. Le facteur « surprise » est dominant et l'incertitude prévaudra donc, mais le gestionnaireressent une vraie volonté de la part de l'UE/BCE et des grecs de travailler dans le cadre institutionnel européen, réduisant laprobabilité d'un défaut « sauvage et désordonné » et de la crise de confiance qui pourrait en découler. Le risque de contagionconcerne donc les banques européennes. Le gestionnaire estime que les gouvernements européens ne permettront toutefois pasque les banques majeures glissent plus bas. Les niveaux de valorisation sont de manière générale intéressants pour les marchés.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice MSCI All Country WorldRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund 355

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ..................................................................... 1 070 399 585 1 230 501 964 1 223 674 819Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................... 1 950 214 5 430 880 9 658 019eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur(Note 4) ...................................................................................... 2 469 956 1 232 763 5 842 139Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) ........................................... 124 026 594 144 578 327 120 418 404Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ..................................... 11 817 160 12 372 696 7 410 640À recevoir sur dividendes ....................................................... 2 959 599 3 347 711 3 240 4351 213 623 108 1 397 464 341 1 370 244 456PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités investies dans SFT Collective Investment Funddues aux contreparties sur opérations de prêt de titres(Note 4) .................................................................................. - - (5 689 369)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ......................................................................... (124 026 594) (144 578 327) (120 418 404)À payer sur acquisition de placements ................................... (6 892 734) (10 690 842) (5 291 803)Commissions de gestion à payer ............................................ (234 089) (259 337) (245 873)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................... (13 241) (14 559) (13 835)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............... (34 469) (36 348) (30 269)Commissions d’administration à payer .................................. (22 605) (24 885) (23 622)Commissions d’audit à payer ................................................. (12 618) (24 075) (16 502)Frais divers à payer ................................................................ (87 183) (89 333) (136 786)(131 323 533) (155 717 706) (131 866 463)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............. 1 082 299 575 1 241 746 635 1 238 377 993Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ 1 179 921 1 121 210 1 727 239Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ..................................................................................... 1 083 479 496 1 242 867 845 1 240 105 232Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.356 RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le30 septembre 2010*(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................. 21 044 696 28 280 457 16 080 382Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme .... 10 538 2 168 1 671Revenus sur prêts de titres (Note 4) ....................................... 499 609 651 241 41 104Revenus divers ....................................................................... 585 93 587 25 09321 555 428 29 027 453 16 148 250Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ... (211 079 064) 149 298 277 (35 748 980)Total des revenus sur investissements (charges) ................... (189 523 636) 178 325 730 (19 600 730)ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................... (1 543 510) (2 901 179) (1 290 585)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................... (109 396) (162 679) (72 800)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............ (108 390) (214 888) (104 734)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................. (237 500) (328 403) (144 886)Commissions de distributeur (Note 3) ................................... (432 183) (812 330) (360 818)Honoraires d’audit ................................................................. (14 221) (24 075) (16 502)Honoraires professionnels ...................................................... (4 258) (23 263) (3 159)Frais divers ............................................................................. (37 840) (54 742) (72 990)Total des charges d’exploitation ............................................. (2 487 298) (4 521 559) (2 066 274)Revenus nets (charges) ............................................................ (192 010 934) 173 804 171 (21 667 004)Charges financièresDistributions (Note 15) .......................................................... (19 565 678) - -Charges sur intérêts ................................................................ (8 130) (950) -Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt ........ (211 584 742) 173 803 221 (21 667 004)Imposition (Note 7)Retenue à la source ................................................................ (3 545 756) (5 024 204) (2 407 303)Impôt sur les plus-values ........................................................ (177 241) (324 682) -Bénéfice (perte) sur la période financière après impôt ......... (215 307 739) 168 454 335 (24 074 307)Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ 58 711 1 121 210 1 727 239Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (215 249 028) 169 575 545 (22 347 068)Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.* Le Compartiment a été lancé le 22 avril 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund 357

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le30 septembre 2010*(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (215 249 028) 169 575 545 (22 347 068)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables(Note 6) .................................................................................. 38 251 568 1 073 292 300 1 262 452 300Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul hybrides (Note 15) ...................................................... 17 609 111 - -Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................ (159 388 349) 1 242 867 845 1 240 105 232Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesEn début de période ............................................................... 1 242 867 845 - -À la clôture de la période ....................................................... 1 083 479 496 1 242 867 845 1 240 105 232* Le Compartiment a été lancé le 22 avril 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.358 RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (98,79%)Actions ordinaires (98,79%)Australie (2,56%)Métaux et exploitations minières7 882 BHP Billiton Ltd ................. 268 195 0,02255 613 Rio Tinto Ltd ....................... 15 350 513 1,42Pétrole et gaz829 358 Beach Energy Ltd ................ 874 568 0,081 019 064 Santos Ltd ........................... 11 261 175 1,0427 754 451 2,56Autriche (0,02%)Fer et acier7 131 Voestalpine AG ................... 208 766 0,02Bermudes (0,04%)Services financiers diversifiés642 000 TPV Technology Ltd ........... 183 906 0,02Assurances29 606 Maiden Holdings Ltd .......... 218 788 0,02402 694 0,04Brésil (0,23%)BoissonsCia de Bebidas das Americas12 066 ADR .................................... 369 702 0,03Équipement de communication92 155 Tim Participacoes ADR ....... 2 170 250 0,202 539 952 0,23Canada (1,04%)Pièces automobiles29 400 Magna International Inc ...... 974 498 0,09Équipement de communication160 557 Research In Motion Ltd ....... 3 257 702 0,30Services financiers diversifiés98 300 CGI Group ........................... 1 858 366 0,17Produits alimentaires2 100 Empire Co Ltd ..................... 115 172 0,019 300 Saputo Inc ........................... 368 055 0,03Métaux et exploitations minières156 102 AuRico Gold ....................... 1 462 676 0,1323 500 Endeavour Silver ................. 211 084 0,0216 800 First Majestic Silver ............ 256 502 0,0239 214 Minefinders ......................... 543 114 0,0532 600 Nevsun Resources ............... 163 305 0,0215 100 Pan American Silver ............ 406 608 0,04103 000 Yamana Gold Inc ................ 1 416 429 0,13ImmobilierBrookfield Office Properties19 600 Inc ....................................... 271 603 0,0311 305 114 1,04Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Îles Caïmans (0,02%)Équipement de communicationHutchisonTelecommunications Hong542 000 Kong Holdings .................... 188 679 0,01Distributeurs770 000 VST Holdings ..................... 74 184 0,01262 863 0,02Chili (0,05%)Services publics d’électricité32 216 Enersis SA ADR ................. 545 095 0,05Chine (3,87%)AutomobilesDongfeng Motor Group Co1 508 000 Ltd ...................................... 2 064 971 0,19Services financiers diversifiés2 946 000 Bank of China Ltd .............. 923 375 0,09Services de télécommunications diversifiés18 516 000 China Telecom Corp Ltd .... 11 749 772 1,08Pétrole et gazChina Petroleum &19 276 000 Chemical Corp .................... 18 991 865 1,756 640 000 Petrochina Co Ltd ............... 8 230 964 0,7641 960 947 3,87Colombie (0,02%)Pétrole et gaz9 689 Petrominerales .................... 190 702 0,02Danemark (0,10%)TransportAP Moeller - Maersk B178 Shares ................................. 1 055 913 0,10Finlande (0,42%)Papier et produits forestiers633 871 Stora Enso OYJ ................... 3 759 055 0,3567 513 UPM Kymmene OYJ .......... 771 760 0,074 530 815 0,42France (3,65%)Automobiles266 386 Peugeot SA ......................... 5 777 535 0,53Banques69 434 BNP Paribas ........................ 2 798 981 0,26Produits chimiques8 810 Arkema SA ......................... 519 624 0,05Produits alimentaires1 706 Bongrain SA ....................... 108 725 0,01Médias508 599 Vivendi Universal ............... 10 460 998 0,97Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund 359

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Distribution multiproduit4 963 Rallye .................................. 143 931 0,01Pétrole et gaz436 557 Total SA .............................. 19 457 904 1,80Produits d’hygiène personnelle2 034 Christian Dior SA ................ 230 520 0,0239 498 218 3,65Allemagne (1,43%)Compagnies aériennes366 432 Deutsche Lufthansa AG ...... 4 768 926 0,44Produits chimiques70 756 Bayer AG ............................ 3 908 405 0,36Produits alimentaires57 975 Sudzucker AG ..................... 1 651 377 0,15Semi-conducteurs : équipement et produits693 870 Infineon Technologies AG .. 5 164 997 0,4815 493 705 1,43Hong Kong (2,58%)Équipement de communicationChina Mobile Hong Kong2 312 000 Ltd ....................................... 22 883 150 2,11Entreprises consolidées860 000 China Unicom ..................... 1 789 653 0,17Services publics d’électricité356 000 CLP Holdings Ltd ............... 3 226 282 0,3027 899 085 2,58Indonésie (0,07%)Banques1 868 500 Bank Negaro Indonesia ....... 786 513 0,07Israël (0,02%)LogicielsCheck Point Software4 408 Technologies Ltd ................. 232 566 0,02Italie (0,62%)Services publics d’électricité1 514 169 Enel SpA ............................. 6 704 151 0,62Japon (12,21%)Pièces automobiles12 000 Aisin Seiki Co ..................... 405 397 0,0443 000 Calsonic Kansei ................... 263 869 0,03Musashi Seimitsu Industry9 600 Co Ltd ................................. 232 901 0,0240 000 NHK Spring Co Ltd ............ 357 550 0,0377 000 Press Kogyo Co ................... 347 639 0,03Sumitomo Rubber Industries60 400 Ltd ....................................... 780 467 0,0713 100 TS Tech Co Ltd ................... 193 237 0,029 000 Unipres Corp ....................... 245 667 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Automobiles150 000 Hino Motors Ltd ................. 906 850 0,08BanquesSapporo Hokuyo Holdings206 800 Inc ....................................... 737 805 0,073 046 000 Shinsei Bank Ltd ................. 3 438 012 0,32Produits chimiques422 000 Asahi Kasei Corp ................ 2 567 696 0,24Daicel Chemical Industries125 000 Ltd ...................................... 720 031 0,0644 000 Toagosei Co Ltd ................. 216 918 0,02316 000 Zeon Corp ........................... 2 931 240 0,27Biens et services commerciaux23 200 Nichii Gakkan ..................... 263 363 0,02Ordinateurs et périphériques133 700 Elpida Memory Inc ............. 860 343 0,08516 000 Fujitsu Ltd ........................... 2 463 518 0,238 100 Melco Holdings Inc ............ 252 941 0,0235 100 Nihon Unisys ...................... 198 086 0,0218 200 NS Solutions Corp .............. 418 638 0,04Construction et ingénierie53 000 Kayaba Industry Ltd ........... 300 480 0,03Maeda Road Construction18 000 Co Ltd ................................. 199 663 0,0263 000 Nippo Corp ......................... 555 786 0,0595 000 Taisei Corp ......................... 263 752 0,0280 000 Toyo Engineering Corp ...... 268 811 0,03Conteneurs et emballages168 900 Toyo Seikan Kaisha ............ 2 605 372 0,24Distributeurs53 000 Iwatani Corp ....................... 182 901 0,02Ship Healthcare Holdings23 828 Ltd ...................................... 594 154 0,05Services financiers diversifiés16 100 Credit Saison ....................... 314 146 0,039 510 ORIX Corp ......................... 757 543 0,07Services de télécommunications diversifiésNippon Telegraph &205 900 Telephone Corp .................. 9 950 409 0,92Équipement électrique18 500 Alpine Electronics .............. 241 211 0,0248 000 Toshiba TEC Corp .............. 181 214 0,02Équipement et instruments électroniquesDainippon Screen119 000 Manufacturing Co Ltd ........ 744 136 0,072 534 000 Hitachi ................................ 12 755 475 1,1840 600 Hosiden Corp ...................... 288 119 0,02Produits alimentaires20 000 Ajinomoto Co Inc ............... 238 713 0,0213 000 Fuji Oil ................................ 216 217 0,02Équipement et produits pour le secteur de la santé19 000 Alfresa Holdings Corp ........ 798 650 0,076 300 Miraca Holdings Inc ........... 279 528 0,03360 RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsCompartiment%Juste valeurUSDServices et prestataires de services pour lesecteur de la santé38 800 Mediceo Paltac Holdings ..... 395 148 0,04Construction de maisons38 000 PanaHome Corp .................. 261 287 0,02112 000 Sekisui Chemical Co Ltd ..... 947 379 0,09Hôtellerie, restauration et loisirs19 100 Avex Group Holdings ......... 234 166 0,0217 500 Zensho Co Ltd ..................... 247 470 0,02Biens de consommation durablesDaito Trust Construction Co162 200 Ltd ....................................... 14 982 667 1,38320 100 Pioneer Corp ....................... 1 362 128 0,13Articles de ménage123 200 Kao Corp ............................. 3 454 011 0,32Conglomérats industriels18 500 IT Holdings Corp ................ 179 768 0,02289 NET One Systems Co Ltd ... 767 492 0,0723 500 Nomura Research Inc .......... 539 329 0,051 960 NTT Data Corp ................... 6 135 807 0,56Vente en ligne et à distance41 084 Dena Co Ltd ........................ 1 740 260 0,16Internet : logiciels et services113 CROOZ ............................... 179 733 0,02Loisirs : équipement et produits102 Fields Corp .......................... 182 880 0,02243 300 Fujifilm Holdings Corp ....... 5 716 350 0,53Konica Minolta Holdings35 500 Inc .......................................... 246 400 0,02Namco Bandai Holdings155 300 Inc ....................................... 2 111 500 0,1970 100 Round One .......................... 512 927 0,05Hébergement14 200 Resorttrust Inc ..................... 243 176 0,02Machines-outils94 000 Ebara ................................... 374 390 0,04101 000 IHI ....................................... 225 376 0,02Médias186 Fuji Television Network ...... 269 782 0,02Sky Perfect JSAT Holdings1 353 Inc ....................................... 707 394 0,07Métaux et exploitations minières34 000 Nittetsu Mining Co Ltd ....... 141 152 0,01Distribution multiproduit229 500 Aeon Co Ltd ........................ 3 120 343 0,2910 100 Cawachi Ltd ........................ 200 349 0,0212 600 Kohnan Shoji ....................... 223 949 0,02Électronique de bureau25 700 Brother Industries ................ 304 746 0,03Pétrole et gaz131 000 Osaka Gas Co Ltd ............... 547 250 0,05Papier et produits forestiers56 500 Nippon Paper Group Inc ...... 1 515 121 0,14Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%45 000 OJI Paper Co Ltd ................ 248 703 0,02Produits d’hygiène personnelle8 800 Pola Orbis Holdings ............ 260 073 0,02Produits pharmaceutiquesDainippon Sumitomo231 500 Pharma Co Ltd .................... 2 567 884 0,24Takeda Pharmaceutical Co90 000 Ltd ...................................... 4 290 996 0,39Immobilier26 000 Iida Home Max ................... 221 614 0,02218 000 Leopalace21 Corp ............... 480 799 0,04Vente au détail188 Geo Corp ............................. 226 097 0,02Transport routier et ferroviaire307 Central Japan Railway Co ... 2 692 423 0,259 000 Seibu Holdings Inc ............. - 0,005 600 West Japan Railway Co ...... 241 204 0,02Semi-conducteurs : équipement et produits12 400 Nikon Corp ......................... 296 004 0,03Logiciels92 400 Capcom ............................... 2 326 783 0,22Distribution de produits de consommationspécialisés46 300 Aoyama Trading Co Ltd ..... 800 699 0,087 300 Autobacs Seven Co Ltd ...... 328 159 0,0328 900 Edion Corp .......................... 243 333 0,02Gulliver International Co4 780 Ltd ...................................... 211 156 0,0224 800 K’s Holdings Corp .............. 981 318 0,0921 300 Megane Top Co .................. 222 451 0,0211 800 United Arrows Ltd .............. 227 182 0,0213 200 Xebio Co Ltd ...................... 337 706 0,0322 900 Yamada Denki Co ............... 1 616 191 0,15Sociétés de négoce et de distribution1 052 000 Marubeni Corp .................... 5 991 541 0,5515 000 Nagase & Co Ltd ................ 187 013 0,021 409 400 Sojitz Corp .......................... 2 596 456 0,24112 000 Sumitomo Corp ................... 1 402 180 0,13205 200 Toyota Tsusho Corp ............ 3 569 969 0,33Transport142 000 Seino Holdings Corp ........... 1 162 455 0,11132 338 567 12,21République de Corée (5,74%)Automobiles82 065 Hyundai Motor Co .............. 14 663 794 1,35196 122 Kia Motors Corp ................. 11 969 926 1,11BanquesShinhan Financial Group Co28 660 Ltd ...................................... 1 020 574 0,09Produits chimiques7 051 Hyosung .............................. 332 185 0,039 240 Kolon Industries Inc ............ 180 792 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund 361

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Équipement de communication4 945 Neowiz Corp ....................... 136 213 0,01Ordinateurs et périphériques2 197 SK C&C .............................. 270 417 0,03Distributeurs8 270 Hanwha Corp ...................... 236 928 0,02Services financiers diversifiés293 880 Hana Financial Holdings ..... 8 718 735 0,80Woori Finance Holdings Co274 540 Ltd ....................................... 2 377 071 0,22Conglomérats industriels156 818 LG Corp .............................. 8 026 930 0,74Internet : logiciels et services26 090 Daou Technology Inc .......... 207 515 0,02Pétrole et gaz24 410 SK Corp ............................... 2 776 572 0,26Semi-conducteurs : équipement et produits12 137 Samsung Electronics ........... 8 643 897 0,80Services de télécommunications sans fil20 446 SK Telecom Ltd .................. 2 586 014 0,2462 147 563 5,74Mexique (1,57%)Conglomérats industriels64 800 Alfa SA de CV .................... 667 691 0,06Services de télécommunications sans filAmerica Movil SAB de14 751 700 CV ....................................... 16 319 963 1,5116 987 654 1,57Pays-Bas (3,77%)Aérospatiale et défenseEuropean AeronauticDefence and Space Co506 557 NV ....................................... 14 411 928 1,33Pétrole et gaz849 101 Royal Dutch Shell Plc ......... 26 401 863 2,4440 813 791 3,77Norvège (0,44%)Pétrole et gaz210 022 Statoil ASA ......................... 4 525 257 0,42Logiciels36 552 Ementor ASA ...................... 293 860 0,024 819 117 0,44Pologne (1,50%)Services publics d’électricité581 361 Tauron Polska Energia SA .. 895 693 0,08Métaux et exploitations minières281 863 KGHM Polska Miedz SA .... 11 177 732 1,03Pétrole et gaz384 397 Polski Koncern Naftowy ..... 4 228 571 0,3916 301 996 1,50Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Russie (2,01%)Pétrole et gaz1 014 643 Gazprom ADR .................... 9 811 598 0,90235 870 Lukoil Oil Co ADR ............ 11 982 196 1,1121 793 794 2,01Singapour (1,99%)Banques1 522 000 DBS Group Holdings Ltd ... 13 817 251 1,27Biens et services commerciaux28 981 Cape .................................... 204 830 0,02Construction et ingénierie77 000 SembCorp Industries Ltd .... 201 497 0,02Équipement et instruments électroniquesFlextronics International1 262 215 Ltd ...................................... 7 093 648 0,65Machines-outilsYangzijiang Shipbuilding414 000 Holdings Ltd ....................... 281 168 0,0321 598 394 1,99Espagne (0,07%)Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiéesCorporation Financiera16 846 Alba .................................... 713 554 0,07Taiwan (1,94%)Équipement de communicationChunghwa Telecom Co Ltd518 407 ADR .................................... 17 086 695 1,58Équipement et instruments électroniques53 798 AU Optronics Corp ADR ... 212 502 0,02United Microelectronics1 930 880 ADR .................................... 3 668 672 0,3420 967 869 1,94Thaïlande (1,67%)Banques1 089 800 Bangkok Bank .................... 5 083 513 0,477 309 100 Krung Thai Bank Ltd .......... 3 621 043 0,33Équipement de communicationAdvanced Info Service182 200 NVDR ................................. 750 252 0,07Advanced Info Service873 500 PCL ..................................... 3 596 848 0,33Total Access233 000 Communication ................... 554 673 0,05Total Access240 000 Communication NVDR ...... 571 337 0,05Total Access1 470 400 Communication PCL .......... 3 500 389 0,33Pétrole et gaz52 600 PTT Public Co .................... 438 263 0,0418 116 318 1,67362 RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Turquie (0,26%)Équipement de communication62 974 Turk Telekomunikasyon AS 267 549 0,02Biens de consommation durables1 339 520 T Sise Cam Fabric ............... 2 557 367 0,242 824 916 0,26Royaume-Uni (2,45%)Produits agricolesImperial Tobacco Group143 974 Plc ....................................... 4 875 905 0,45Banques112 018 HSBC Holdings ................... 867 099 0,08Biotechnologie237 773 AstraZeneca Plc .................. 10 619 446 0,98Services publics d’électricité214 961 Drax Group Plc ................... 1 606 688 0,15Hôtellerie, restauration et loisirs117 750 William Hill Plc .................. 414 921 0,04Métaux et exploitations minières65 592 Rio Tinto Plc ....................... 2 950 935 0,27Distribution multiproduit961 796 Home Retail Group ............. 1 684 073 0,16Pétrole et gaz171 346 BP Plc .................................. 1 036 862 0,0967 902 BP Plc ADR ........................ 2 449 225 0,2326 505 154 2,45États-Unis (46,43%)Aérospatiale et défense325 143 Northrop Grumman Corp .... 16 962 710 1,56Produits agricoles170 331 Lorillard Inc ........................ 18 874 378 1,7428 655 Universal Corp .................... 1 027 282 0,10Compagnies aériennes79 431 Hawaiian Holdings Inc ........ 333 610 0,03Automobiles79 602 General Motors Co .............. 1 605 572 0,15Banques78 475 Astoria Financial Corp ........ 604 257 0,065 900 Bank of Hawaii Corp ........... 214 819 0,02Capital One Financial396 539 Corp ..................................... 15 714 841 1,45Commerce Bancshares56 335 Inc ....................................... 1 956 515 0,18Community Bank Systems10 576 Inc ....................................... 239 652 0,0235 289 Fifth Third Bancorp ............. 356 419 0,03459 888 Keycorp ............................... 2 727 136 0,2575 551 Prosperity Bancshares ......... 2 468 251 0,23Boissons34 185 Constellation Brands Inc ..... 614 304 0,06189 995 Dr Pepper Snapple Group .... 7 371 806 0,68Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Biotechnologie193 528 Bristol-Myers Squibb Co .... 6 069 038 0,56Services de soutien aux affaires23 380 Mantech International Corp 733 197 0,07Produits chimiques36 197 CF Industries Holdings Inc . 4 465 986 0,4121 289 Georgia Gulf ....................... 294 640 0,036 037 Innophos Holdings Inc ........ 240 695 0,028 008 Innospec Inc ........................ 193 713 0,0211 154 Minerals Technologies Inc .. 549 223 0,056 854 OM Group Inc .................... 177 656 0,014 495 Stepan Chemical Co ............ 301 075 0,031 529 Terra Nitrogen .................... 220 054 0,02Biens et services commerciaux49 839 American Greetings Corp ... 918 533 0,0958 453 Apollo Group Inc ................ 2 315 323 0,2112 884 Bridgepoint Education ........ 223 666 0,0260 684 Career Education Corp ........ 791 926 0,07130 212 Coinstar Inc ......................... 5 207 178 0,4813 100 Iconix Brand Group Inc ...... 206 587 0,0213 655 Intersections Inc .................. 174 784 0,02ITT Educational Services136 110 Inc ....................................... 7 833 131 0,72Lincoln Educational Services54 097 Corp .................................... 436 563 0,04269 651 PHH Corp ........................... 4 335 988 0,40Ordinateurs et périphériques71 347 Apple Inc ............................ 27 196 763 2,51201 541 Western Digital Corp .......... 5 179 604 0,48Construction et ingénierie6 196 URS Corp ........................... 183 711 0,02Conteneurs et emballages21 291 Myers Industries Inc ........... 215 465 0,0214 675 UFP Technologies Inc ........ 209 265 0,02Services financiers diversifiésAdvance America Cash48 821 Advance Centers Inc ........... 359 811 0,036 434 American Express Co ......... 288 822 0,03Calamos Asset Management12 008 Inc ....................................... 119 960 0,01Cash America International100 420 Inc ....................................... 5 130 458 0,47605 269 Discover Financial Services 13 890 923 1,2817 685 Ezcorp Inc ........................... 504 730 0,05First Cash Financial Services18 481 Inc ....................................... 775 278 0,07KKR Financial Holdings27 621 LLC ..................................... 204 672 0,02National Financial Partners20 895 Corp .................................... 227 755 0,0233 781 World Acceptance Corp ...... 1 887 682 0,18Services de télécommunications diversifiés123 915 WorldCom Inc Ga ............... - 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund 363

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Services publics d’électricitéPortland General Electric42 369 Co ........................................ 1 002 874 0,09Équipement et instruments électroniques9 553 Greatbatch Inc ..................... 190 869 0,02550 035 Vishay Intertechnology Inc . 4 603 793 0,42Services financiers67 428 Interactive Brokers Group ... 938 598 0,09Produits alimentairesChiquita Brands56 415 International Inc .................. 470 501 0,0426 408 ConAgra Foods Inc ............. 639 866 0,06Fresh Del Monte Produce32 647 Inc ....................................... 756 757 0,0722 174 Omega Protein Corp ............ 201 340 0,02351 614 Smithfield Foods Inc ........... 6 856 473 0,631 060 383 Tyson Foods Inc .................. 18 408 249 1,70Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé401 866 Aetna Inc ............................. 14 599 792 1,3563 383 Centene Corp ....................... 1 814 655 0,17100 087 CIGNA Corp ....................... 4 198 650 0,39227 086 Humana Inc ......................... 16 509 152 1,52Magellan Health Services21 601 Inc ....................................... 1 043 112 0,10106 948 Molina Healthcare Inc ......... 1 652 347 0,1525 112 Sun Healthcare Group Inc ... 67 802 0,01404 416 United Health Group Inc ..... 18 631 445 1,7287 229 WellCare Health Plans Inc .. 3 307 724 0,30Hôtellerie, restauration et loisirs45 931 Ameristar Casinos Inc ......... 737 193 0,0729 471 Bob Evans Farms Inc .......... 839 923 0,08495 889 Brinker International Inc ..... 10 373 998 0,96Papa Johns International7 943 Inc ....................................... 241 308 0,02Red Robin Gourmet Burgers47 319 Inc ....................................... 1 139 442 0,10Articles de ménageCentral Garden and Pet27 135 Co A .................................... 192 116 0,02AssurancesAmerican Equity Investment52 808 Life ...................................... 462 070 0,04111 939 Assurant Inc ........................ 4 006 297 0,37507 601 CNO Financial Group Inc ... 2 741 046 0,25Reinsurance Group of4 490 America Inc ......................... 206 360 0,0225 801 Symetra Financial Corp ....... 210 020 0,0249 158 Travelers Cos Inc ................ 2 395 961 0,22Internet : logiciels et services122 996 CACI International Inc ........ 6 135 040 0,57Loisirs : équipement et produits59 972 Polaris Industries Inc ........... 2 995 601 0,2724 641 Sturm Ruger & Co Inc ........ 639 927 0,06Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Médias409 094 DIRECTV ........................... 17 284 221 1,59215 196 DISH Network Corp ........... 5 384 204 0,50Métaux et exploitations minièresCoeur d’Alene Mines8 701 Corp .................................... 186 637 0,02Freeport-McMoran Copper278 671 & Gold Inc .......................... 8 482 745 0,78Distribution multiproduit93 904 Dillards Inc ......................... 4 082 946 0,3829 312 GameStop Corp .................. 677 107 0,06Services publics pluridisciplinaires19 314 Enron Corp ......................... - 0,00Pétrole et gaz256 479 Chevron Corp ..................... 23 734 567 2,19322 945 ConocoPhillips .................... 20 468 254 1,8918 910 CVR Energy Inc ................. 399 568 0,04Helix Energy Solutions18 941 Group Inc ............................ 248 127 0,0211 122 Susser Holdings .................. 221 661 0,0214 367 Western Refining Inc .......... 178 869 0,01Services de pétrole et gaz22 468 Seacor Holdings Inc ............ 1 799 687 0,17Papier et produits forestiers478 393 Boise Inc ............................. 2 463 724 0,2350 202 Buckeye Technologies Inc .. 1 208 864 0,11175 529 Domtar Corp ....................... 11 957 036 1,1035 697 Glatfelter ............................. 471 914 0,04KapStone Paper and50 105 Packaging Corp ................... 694 956 0,0720 138 Mercer International Inc ..... 136 939 0,0113 100 Neenah Paper Inc ................ 185 365 0,02Produits pharmaceutiques625 551 Eli Lilly & Co ..................... 23 114 109 2,14538 666 Forest Laboratories Inc ....... 16 580 140 1,5311 326 Impax Laboratories Inc ....... 202 622 0,02Jazz Pharmaceuticals39 909 Inc ....................................... 1 655 824 0,15Medicis Pharmaceutical224 557 Corp .................................... 8 185 103 0,76166 031 Merck & Co Inc .................. 5 429 214 0,50Par Pharmaceutical Cos62 057 Inc ....................................... 1 650 716 0,1540 266 PDL BioPharma Inc ............ 223 074 0,02148 354 Pfizer Inc ............................. 2 622 899 0,2467 056 Viropharma Inc ................... 1 211 702 0,11ImmobilierAnnaly Capital Management1 162 844 Inc ....................................... 19 338 096 1,79PS Business Parks Inc4 687 California ............................ 232 241 0,02Société de placement immobilière10 541 CommonWealth REIT ........ 200 068 0,02364 RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Piedmont Office Realty13 335 Trust Inc .............................. 215 627 0,0291 408 RAIT Financial Trust .......... 308 959 0,03Semi-conducteurs : équipement et produits34 011 Photronics Inc ...................... 169 035 0,01Distribution de produits de consommationspécialisés11 457 AutoZone Inc ...................... 3 659 824 0,3422 180 Dollar Tree Inc .................... 1 664 387 0,1535 533 Express Inc .......................... 719 544 0,0721 345 Pier 1 Imports Inc ................ 208 327 0,02Textiles et habillement9 145 True Religion Apparel Inc ... 246 000 0,02Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%TabacPhilip Morris International348 297 Inc ....................................... 21 712 835 2,00Jouets, jeux et loisirs49 388 Jakks Pacific Inc ................. 935 903 0,09503 099 348 46,43Total des actionsordinaires ........................... 1 070 399 585 98,79Total des valeursmobilières négociables ...... 1 070 399 585 98,79Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 1 070 399 585 98,79Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,79%) .................................................... 1 070 399 585 98,79Autres éléments de l’actif net (1,10%) .................................... 11 899 990 1,10Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,11%) ............................................................. 1 179 921 0,11Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 1 083 479 496 100,00Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)REIT - Société d’investissement immobilier (Real Estate Investment Trust)% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 98,24Autres actifs ........................................................................................................................................................ 1,76100,00La proportion des investissements du RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligiblespour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund 365

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit de cessionUSDApple Inc 27 503 131 JP Morgan Chase & Co (23 725 080)Philip Morris International Inc 23 766 962 Biogen Idec Inc (23 592 598)Vivendi SA 23 066 148 Cardinal Health Inc (17 724 441)Northrop Grumman Corp 21 064 328 Bristol-Myers Squibb Co (15 736 934)DirecTV 20 876 678 Travelers Cos Inc (15 093 740)Total SA 18 783 828 Johnson & Johnson (12 336 367)Discover Financial Services 15 880 675 Au Optronics Corp (10 690 310)Gazprom OAO 14 463 655 H&R Block Inc (9 787 793)Enel SpA 14 110 845 Cephalon Inc (9 711 579)PetroChina Co Ltd 9 673 472 Berkshire Hathaway Inc (9 100 909)BHP Billiton Ltd 8 917 415 Samsung Electronics Co Ltd (9 091 735)H&R Block Inc 8 301 074 Dell Inc (9 087 658)Eads NV 7 655 228 Lexmark International Inc (8 680 772)Brinker International Inc 7 339 714 Exxon Mobil Corp (8 613 292)Lorillard Inc 7 336 769 Oshkosh Corp (8 506 929)CACI International Inc 6 762 371 Sony Corp (8 422 360)America Movil Sab de CV 6 428 293 Endo Pharmaceut Holdings Inc (8 017 102)CF Industries Holdings Inc 6 317 074 BHP Billiton Ltd (7 904 385)ConAgra Foods Inc 6 143 065 Tata Motors Ltd (7 516 960)Chunghwa Telecom Co Ltd 6 130 308 Nippon Telegraph & Telephone (7 318 578)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.366 RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleCopper Rock Capital Partners, LLCObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiserson rendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres.Performance du CompartimentAu cours période de trois mois clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -16,4 pour cent surune base brute de commissions, contre -16,2 pour cent pour l’indice de référence.* Le Compartiment a été créé à la fin du moisd’octobre 2011 et n’a pas encore un historique de performances de douze mois.Analyse du marchéL’actualité macroéconomique mondiale et les risques majeurs ont continué d’affecter les marchés à la fin de la période, mais aussidurant une grande partie du troisième trimestre. Les États-Unis ont fait face à des vents contraires créés par le quasi-défaut desÉtats-Unis, la dégradation de leur note de crédit par S&P et les inquiétudes concernant une possible récession en double creux.Dans les autres régions, les inquiétudes liées à la dette ont continué d’affecter le système bancaire européen et de nouveaux signesindiquant que la Chine, notamment, pourrait ne pas être capable de soutenir sa croissance en surchauffe, sont apparus, alimentantdes spéculations quant à la demande ou à la pénurie de produits de base. Les décideurs politiques ont eu du mal à contenir cescraintes et ont même accru le mouvement de panique, leurs commentaires ayant jeté une ombre très marquée sur les marchésmondiaux en dépit du fait qu’une partie du ralentissement des activités se soit avérée moins décevante que les prévisions. De cefait, tous les marchés mondiaux ont, dans leur ensemble, enregistré des replis considérables durant le trimestre, marquant unrenversement rapide par rapport aux performances absolues généralement positives enregistrées par les marchés durant les sixpremiers mois de l’année.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceDurant le second trimestre, le Compartiment a généré une performance positive pour les secteurs des biens de grandeconsommation, de l’énergie, de la finance et des télécommunications. Concernant les régions, la performance de la sélection devaleurs en Amérique du Nord, dominée par des positions liées à des sociétés basées aux États-Unis, et en Europe, a contribué demanière positive à la performance. La majeure partie de la sous-performance enregistrée durant le trimestre a résulté d’unefaiblesse du positionnement du portefeuille concernant une société taïwanaise du secteur des technologies. L’exposition à cettesociété a été à la base de la sous-performance globale du portefeuille pour les pays émergents qui ne représentaientqu’approximativement 14 pour cent du portefeuille durant tout le trimestre, mais une partie de cette sous-performance a étécompensée par une sélection de valeurs positive concernant quelques sociétés brésiliennes sélectionnées.Durant le troisième trimestre, les principales contributions positives à la performance du trimestre ont été Autozone, ledistributeur de pièces automobiles basé aux États-Unis, Tonen General Sekiyu, le fabricant japonais d’huile, de pétrole et deproduits chimiques, Hormel Foods, Inc., le fabricant américain d’aliments en conserve, Watson Pharmaceuticals, Tyson Foods, etVodafone, plc. En dépit de l’effondrement du secteur de l’energie en septembre, les positions du portefeuille liées à TonenGeneral Sekiyu et Exxon Mobile Corporation ont renforcé la performance. La position Freeport-McMoran Copper and Gold, Inc.du portefeuille a été la contribution la plus négative du mois. Les positions liées à deux sociétés de pays émergents, IndoFoodsSukses Makmur, la plus grande société indonésienne du secteur des biens de grande consommation, fabricant de pâtesalimentaires et spécialiste de la minoterie, et Souza Cruz, un fabricant de tabac brésilien, se sont repliées durant la période,largement en raison de la volatilité des marchés, plus que pour des inquiétudes fondamentales.PerspectivesLe gestionnaire ne prévoit pas un fléchissement de la volatilité « macro », mais prévoit une période de croissance lente comptetenu du ralentissement du PIB. Le gestionnaire continue néanmoins de penser, qu’au fil de ce cycle, en dépit de la volatilité, lesinvestisseurs vont continuer de chercher des sociétés de croissance de haute qualité et qu’une séparation des leaders clairsprésentant de très solides fondamentaux et des produits innovants prévaudra.Les performances passées ne reflètent en aucun cas les performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice MSCI World GrowthRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund 367

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat (Note 1) ........ 94 472 666 114 754 160Disponibilités bancaires (Note 5) .................................................................................... 4 698 391 1 953 716eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur (Note 4) ....................... 392 948 196 122Liquidités reçues en nantissement et investies relativement aux opérations de prêt detitres (Note 4) ................................................................................................................... 3 306 770 5 766 209Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................................................... 3 126 468 -À recevoir sur dividendes ............................................................................................. 195 306 158 096106 192 549 122 828 303PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du compte de résultat (Note 1) ...... (17) -Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt de titres (Note 4) .................. (3 306 770) (5 766 209)À payer sur acquisition de placements ......................................................................... (6 180 467) (1 155 675)Commissions de gestion à payer .................................................................................. (26 824) (30 655)Commissions de dépositaire et trustee à payer ............................................................. (1 257) (1 437)Commissions de dépositaire par délégation à payer ..................................................... (4 294) (4 433)Commissions d’administration à payer ........................................................................ (2 096) (2 395)Commissions d’audit à payer ....................................................................................... (10 013) (24 075)Frais divers à payer ...................................................................................................... (5 041) (4 696)(9 536 779) (6 989 575)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables(cours d’offre de marché) .............................................................................................. 96 655 770 115 838 728Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers cours négociés (Note 6) .... 104 914 136 593Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions de participationrachetables (derniers cours négociés du marché) ....................................................... 96 760 684 115 975 321Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.368 RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDRevenusDividendes .................................................................................................................... 1 458 244 682 868Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ........................................... 201 62Revenus sur prêts de titres (Note 4) ............................................................................. 28 904 9 1851 487 349 692 115Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ......................................... (20 142 208) 9 903 125Total des revenus sur investissements (charges) ......................................................... (18 654 859) 10 595 240ChargesCommissions de gestion (Note 3) ................................................................................ (181 684) (149 471)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ......................................................... (8 516) (7 007)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) .................................................. (13 482) (12 962)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) ................................ (17 783) (14 138)Honoraires d’audit ........................................................................................................ (10 013) (24 075)Honoraires professionnels ............................................................................................ (4 269) (1 192)Frais divers ................................................................................................................... (6 887) (7 990)Total des charges d’exploitation ................................................................................... (242 634) (216 835)Revenus nets (charges) .................................................................................................. (18 897 493) 10 378 405Charges financièresDistributions (Note 15) ................................................................................................. (328 382) -Charges sur intérêts ...................................................................................................... (257) (2 865)Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt .............................................. (19 226 132) 10 375 540ImpositionRetenue à la source (Note 7) ........................................................................................ (235 209) (150 258)Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt .............................................. (19 461 341) 10 225 282Ajustements des cours d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ........................................................................................................................... (31 679) 136 593Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ................................................ (19 493 020) 10 361 875Tous les montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte de résultat.* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund 369

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ................................................ (19 493 020) 10 361 875Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultant d’opérations sur actions departicipation rachetables (Note 6) ................................................................................ (17 267) 105 613 446Réinvestissement des distributions réputées sur actions de cumul hybrides(Note 15) ...................................................................................................................... 295 650 -Augmentation (diminution) nette totale des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables ......................................................................... (19 214 637) 115 975 321Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesEn début de période ...................................................................................................... 115 975 321 -À la clôture de la période ............................................................................................. 96 760 684 115 975 321* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.370 RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (97,64%)Actions ordinaires (95,57%)Australie (1,66%)Industriels diversifiés251 151 Telstra Corp Ltd .................. 756 690 0,78Métaux et exploitations minières25 000 BHP Billiton Ltd ................. 850 656 0,881 607 346 1,66Brésil (2,40%)Banques79 700 Banco do Brasil SA ............. 1 060 520 1,09TabacCia Souza Cruz Ind125 000 E Com ................................. 1 263 973 1,312 324 493 2,40Canada (1,73%)BanquesToronto-Dominion15 800 Bank .................................... 1 125 962 1,16Outillage et machines-outilsFinning International30 000 Inc ....................................... 551 029 0,571 676 991 1,73France (1,03%)Produits pharmaceutiques15 000 Sanofi-Aventis ..................... 993 194 1,03Allemagne (2,57%)AutomobilesBayerische Motoren Werke15 000 AG ....................................... 999 633 1,03Produits chimiques14 070 Bayer AG ............................ 777 196 0,8014 800 Lanxess AG ......................... 713 170 0,742 489 999 2,57Hong Kong (2,61%)Assurances327 400 AIA Group .......................... 939 965 0,97Hébergement873 600 SJM Holdings ...................... 1 582 293 1,642 522 258 2,61Indonésie (1,92%)Banques1 100 000 Bank Rakyat Indonesia ........ 732 082 0,76Produits alimentairesIndofood Sukses1 984 500 Makmur ............................... 1 128 839 1,161 860 921 1,92Irlande (2,05%)Produits alimentaires29 400 Kerry Group Plc .................. 1 022 440 1,06Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Équipement et produits pour le secteur de la santé21 700 Covidien Plc ....................... 956 753 0,991 979 193 2,05Italie (0,42%)Textiles et habillement96 400 Prada SpA ........................... 406 168 0,42Japon (8,38%)Pièces automobiles44 000 Bridgestone Corp ................ 1 009 808 1,04Équipement et instruments électroniques247 000 Hitachi ................................ 1 243 332 1,29Internet : logiciels et services31 700 Softbank Corp ..................... 942 610 0,97Pétrole et gazTonenGeneral Sekiyu128 000 KK ...................................... 1 479 606 1,53Papier et produits forestiers180 000 OJI Paper Co Ltd ................ 994 810 1,03Produits d’hygiène personnelle19 000 Unicharm Corp ................... 918 202 0,95Produits pharmaceutiques17 000 Eisai Co Ltd ........................ 688 116 0,71Sociétés de négoce et de distribution146 000 Marubeni Corp .................... 831 526 0,868 108 010 8,38République de Corée (2,74%)Pièces automobiles4 100 Hyundai Mobis ................... 1 186 792 1,23Automobiles24 000 Kia Motors .......................... 1 464 793 1,512 651 585 2,74Luxembourg (1,25%)Services de télécommunications sans filMillicom International12 100 Cellular SA ......................... 1 205 913 1,25Pays-Bas (1,29%)Aérospatiale et défenseEuropean AeronauticDefence and Space Co43 900 NV ...................................... 1 248 988 1,29Norvège (0,77%)AssurancesGjensidige Forsikring72 300 ASA .................................... 748 738 0,77Fédération de Russie (0,72%)Pétrole et gaz144 000 Gazprom ............................. 696 371 0,72Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund 371

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Suisse (2,33%)Biotechnologie22 100 Novartis AG ........................ 1 234 807 1,28Produits alimentaires18 400 Nestle SA ............................ 1 014 907 1,052 249 714 2,33Taiwan (2,43%)Ordinateurs et périphériques51 450 High Tech Computer Corp .. 1 156 464 1,19Équipement et instruments électroniques63 261 TPK Holding ....................... 1 197 756 1,242 354 220 2,43Royaume-Uni (9,02%)Biotechnologie41 394 GlaxoSmithKline ................. 859 244 0,89Équipement de communication438 000 Vodafone Group Plc ............ 1 134 010 1,17Services publics d’électricitéScottish & Southern49 000 Energy ................................. 987 739 1,02Services publics de gaz229 600 Centrica Plc ......................... 1 064 428 1,10AssurancesRoyal & Sun Alliance556 000 Insurance ............................. 963 144 0,99Machines-outils48 000 The Weir Group Plc ............ 1 156 760 1,20Métaux et exploitations minières24 800 Anglo American plc ............ 861 139 0,89Société de placement immobilièreLand Securities Group68 000 Plc ....................................... 679 543 0,70TabacBritish American Tobacco24 100 Plc ....................................... 1 024 360 1,068 730 367 9,02États-Unis (50,25%)Produits agricolesPhilip Morris International22 000 Inc ....................................... 1 371 480 1,42Boissons17 300 Brown-Forman Corp ........... 1 212 730 1,2544 400 Coca-Cola Enterprises ......... 1 103 784 1,14Biotechnologie9 300 Celgene Corp ....................... 575 856 0,59Produits chimiquesCF Industries Holdings6 000 Inc ....................................... 740 280 0,76El du Pont de Nemours &29 700 Co ....................................... 1 186 515 1,23Biens et services commerciaux5 500 MasterCard Inc .................... 1 743 500 1,80Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%23 000 Moody’s Corp ..................... 700 350 0,73Équipement de communication26 000 Qualcomm Inc .................... 1 264 380 1,31Ordinateurs et périphériques4 500 Apple Inc ............................ 1 715 355 1,77International Business12 200 Machines Corp .................... 2 132 926 2,2114 000 Teradata Corp ..................... 748 860 0,77Distributeurs6 975 WW Grainger Inc ............... 1 043 390 1,08Services financiers diversifiésDiscover Financial52 300 Services ............................... 1 200 285 1,2415 400 JP Morgan Chase & Co ...... 464 002 0,48Équipement et instruments électroniquesAgilent Technologies35 585 Inc ....................................... 1 112 031 1,15Thermo Fisher Scientific24 800 Inc ....................................... 1 256 120 1,30Produits alimentaires25 200 HJ Heinz Co ........................ 1 271 844 1,3253 000 Hormel Foods Corp ............ 1 433 120 1,4861 300 Tyson Foods Inc ................. 1 064 168 1,10Services publics de gaz22 000 Energen Corp ...................... 899 800 0,93Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé18 000 Humana Inc ......................... 1 308 600 1,35Hôtellerie, restauration et loisirs30 300 Yum! Brands Inc ................. 1 496 820 1,55Biens de consommation durables8 300 VF Corp .............................. 1 008 948 1,04Internet : logiciels et services1 900 Google Inc .......................... 977 322 1,01Technologies de l’information : conseil et servicesCognizant Technology18 200 Solutions Corp .................... 1 140 230 1,18Machines-outils11 400 Cummins Inc ....................... 931 266 0,9627 700 Danaher Corp ...................... 1 162 015 1,2016 988 Deere & Co ......................... 1 096 745 1,14Rockwell Automation13 000 Inc ....................................... 728 000 0,75Fabricants divers20 600 Pall Corp ............................. 873 646 0,90Distribution multiproduit36 300 Walgreen Co ....................... 1 193 181 1,23Pétrole et gaz13 606 Baker Hughes Inc ............... 627 373 0,6513 000 Chevron Corp ..................... 1 203 020 1,2414 380 ConocoPhillips .................... 911 404 0,9412 954 Exxon Mobil Corp .............. 942 145 0,98Helmerich & Payne15 041 Inc ....................................... 610 815 0,63372 RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Produits d’hygiène personnelleEstée Lauder Cos12 000 Inc ....................................... 1 053 960 1,09Produits pharmaceutiquesMead Johnson Nutrition13 500 Co ........................................ 929 880 0,96Watson Pharmaceuticals16 000 Inc ....................................... 1 092 160 1,13Logiciels22 100 Intuit .................................... 1 048 424 1,0924 600 Microsoft Corp .................... 612 294 0,63Distribution de produits de consommationspécialisés5 000 AutoZone Inc ...................... 1 597 200 1,65Textiles et habillement16 400 Coach Inc ............................ 849 848 0,88Instruments financiers dérivés (0,00%)Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Matériel de transport12 000 Union Pacific Corp ............. 980 640 1,0148 616 712 50,25Total des actionsordinaires ........................... 92 471 181 95,57Actions privilégiées (2,07%)Brésil (2,07%)BanquesBanco Itau Holding35 800 Financeira SA ..................... 560 264 0,58Équipement de communicationTelecomunicacoes de Sao53 785 Paulo SA ............................. 1 441 221 1,49Total des actionsprivilégiées .......................... 2 001 485 2,07Total des valeursmobilières négociables ...... 94 472 666 97,64Contrats de change à terme fermes ouverts (0,00%)Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%04/10/2011 AUD 1 081 USD 1 068 (17) 0,00Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts ............................................................................................................................ (17) 0,00Total des instruments financiers dérivés ..................................................................... (17) 0,00Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (97,64%) .................................................... 94 472 666 97,64Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((0,00)%) .................................................... (17) (0,00)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (97,64%) .................................................... 94 472 649 97,64Autres éléments de l’actif net (2,25%) .................................... 2 183 121 2,25Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,11%) ............................................................. 104 914 0,11Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 96 760 684 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 88,96Autres actifs ....................................................................................................................................................... 11,04100,00La contrepartie pour les contrats de change à terme fermes ouverts est la Mellon Bank.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund 373

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011La proportion des investissements du RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund en droits de souscription ou en titreséligibles pour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours dusemestre clôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.374 RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit de cessionUSDWeir Group Plc 8 210 793 Weir Group Plc (6 421 646)International Business Machines Corp 2 341 812 International Business Machines Corp (2 622 902)Philip Morris International Inc 1 499 329 Clariant AG (1 495 155)Millicom International Cellular SA 1 369 823 Archer Daniels Midland Co (1 457 750)Lanxess AG 1 262 951 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (1 455 580)Brown Forman Corp 1 229 527 Eastman Chemical Co (1 393 188)Estee Lauder Cos Inc 1 199 638 Fugro NV (1 385 069)Joy Global Inc 1 188 320 Schneider Electric SA (1 349 550)Vodafone Group Plc 1 187 085 National Oilwell Varco Inc (1 347 954)Sanofi 1 182 890 Murata Manufacturing Co Ltd (1 255 643)Google Inc 1 162 410 Genting Singapore Plc (1 207 329)Bayer Ag 1 159 601 Dassault Systemes SA (1 190 215)WW Grainger Inc 1 064 945 L’Oreal (1 179 977)Pall Corp 1 049 729 Amphenol Corp (1 147 625)Watson Pharmaceuticals Inc 1 045 915 Illinois Tool Works (1 142 482)British American Tobacco Plc 1 045 642 Nitto Denko Corp (1 124 567)VF Corp 1 026 488 T Rowe Price Group Inc (1 111 525)Mead Johnson Nutrition Co 1 019 237 Wendel (1 088 646)OJI Paper Co Ltd 1 017 065 Autoliv Inc (1 056 067)SSE Plc 1 006 992 Cairn Energy (1 029 166)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund 375

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global REIT FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleHeitman, LLCObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-OMIGSA Global REIT Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiser sonrendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de REIT, à savoir des sociétés d’investissementimmobilier).Performance du CompartimentAu cours période de trois mois clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -14,0 pour cent surune base brute de commissions, contre -14,9 pour cent pour l’indice de référence.* Le Compartiment a été créé à la fin du moisd’octobre 2010 et n’a pas encore un historique de performances de douze mois.Analyse du marchéDurant la première partie de la période, trois thèmes larges ont été à la base de la conjoncture d’investissement dans le monde,incluant : le rythme de la croissance économique des États-Unis, la fragilité de la conjoncture économique / politique en Europe etla trajectoire et les implications du ralentissement en Chine. Vers la fin de la période de six mois, en Amérique du Nord, le ton dela conversation économique est, de toute évidence, devenu plus pessimiste. Ce pessimisme est apparu en dépit d’une série denouvelles économiques qui ne reflétaient pourtant pas un biais baissier dominant. Les fondamentaux de l’immobilier aux États-Unis et au Canada sont restés un vecteur de hausse. Le fait qu’il n’ait virtuellement existé aucune nouvelle offre (excepté, peutêtre,pour les appartements) a permis une amélioration de la performance du secteur des biens immobiliers en dépit de la faiblecroissance économique. Au Royaume-Uni, Londres joue un rôle de « refuge sûr » pour les flux de capitaux et les marchés desbureaux à Londres sont restés soutenus pour les biens de catégorie « A » en raison de leurs caractéristiques de rendement. Lesvolumes de transactions se sont néanmoins réduits pour toutes les catégories de biens, excepté pour les biens de première qualité.L’Union européenne est devenue un foyer d’activité politique et économique, les pays membres de la zone euro et la Banquecentrale européenne (la « BCE ») cherchant à mettre en place un plan de sauvetage pour les pays surendettés et les banquesdétenant des dettes souveraines risquées. Les prévisions de croissance pour la région Asie ex-Japon ont été révisées à la baissepar les plus grandes banques d’investissement.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performancePour le troisième trimestre 2011, les principales contributions positives à la performance ont inclus des surpondérations liées àJapan Retail Fund Investment (due à une valorisation relative très élevée, le secteur des fiducies immobilières japonaises étantsoutenu durant tout le mois de septembre par la Banque du Japon), Simon Property Group (Simon a bénéficié d’opérations decentres commerciaux sur le secteur ayant facilité la détermination de valorisations appropriées pour les centres commerciaux) et àNippon Building Fund (Nippon a été l’un des principaux bénéficiaires du programme d’achat d’actifs de la Banque du Japon).Les contributions négatives à la performance ont inclus des surpondérations liées à Stockland Australia (en raison d’inquiétudesmacroéconomiques concernant les marchés des résidences et des centres commerciaux sur lesquels Stockland est concentrée),Kerry Properties (affectée par le sentiment négatif concernant le secteur de la construction de résidences à Hong Kong en dépit desolides résultats des ventes) et Hongkong Land Holdings (ralentissement du marché de l’emploi attesté à Hong Kong reflété dansles prévisions concernant la croissance des locations de bureaux).Durant le second trimestre de l’année 2011, les principales contributions positives à la performance ont inclus une position horsindiceliée à Evergrande Real Estate Group, une sous-pondération de l’action New World Development, qui a sous-performé, etune sous-pondération de Hang Lung Properties. Les contributions négatives à la performance ont inclus une surpondération deSun Hung Kai Properties. Le sentiment négatif concernant les promoteurs immobiliers du secteur résidentiel de Hong Kong,suivant des prix élevés par rapport à leurs niveaux historiques, des taux de crédit hypothécaires relevés et des volumes réduits, acontribué à sa sous-performance de l’indice de référence, de même qu’une sous-pondération de Sumitomo Realty &Development.PerspectivesAu début du dernier trimestre de l’année 2011, l’économie mondiale semble vouée à un ralentissement. Bien que les faitséconomiques n’aient pas varié de manière significative durant les derniers mois, la perception et le sentiment sont devenus plusbaissiers. Les marchés d’actions majeurs se sont avérés extraordinairement volatils avec des écarts intrajournaliers trèsimportants et des mouvements massifs (surtout à la baisse) pour les actions individuelles. La majeure partie de cette activitésemble « aléatoire ». Cet environnement, dans lequel les facteurs macroéconomiques et le sentiment jouent des rôles importantspour la performance des marchés d’actions, devrait persister jusqu’à la fin de l’année 2011.Les performances passées ne reflètent en aucun cas les performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice FTSE EPRA/NAREIT GlobalRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011376 RIC-OMIGSA Global REIT Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global REIT FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat (Note 1) .... 108 700 917 101 841 206Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................................................. 1 248 025 1 230 200eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur (Note 4) ................... 181 684 90 679Liquidités reçues en nantissement et investies relativement aux opérations de prêt detitres (Note 4) ............................................................................................................... 9 573 235 6 256 734Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ....................................................................... - 39 357À recevoir sur dividendes ......................................................................................... 278 152 239 356119 982 013 109 697 532PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt de titres (Note 4) .............. (9 573 235) (6 256 734)À payer sur acquisition de placements ..................................................................... - (22 934)Commissions de gestion à payer .............................................................................. (30 954) (25 693)Commissions de dépositaire et trustee à payer ......................................................... (1 451) (1 204)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................................................. (6 202) (6 356)Commissions d’administration à payer .................................................................... (2 418) (2 007)Commissions d’audit à payer ................................................................................... (9 945) (24 075)Frais divers à payer .................................................................................................... (4 809) (4 448)(9 629 014) (6 343 451)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables(cours d’offre de marché) .......................................................................................... 110 352 999 103 354 081Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers cours négociés (Note 6) 190 146 148 510Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions de participationrachetables (derniers cours négociés du marché)..................................................... 110 543 145 103 502 591Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global REIT Fund 377

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global REIT FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le31 mars 2011*(audité)USDRevenusDividendes ............................................................................................................... 2 150 614 1 060 410Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ...................................... 949 1 024Revenus sur prêts de titres (Note 4) ......................................................................... 35 139 3 1722 186 702 1 064 606Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ..................................... (20 488 243) 3 404 059Total des revenus sur investissements (charges) ..................................................... (18 301 541) 4 468 665ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................................................ (179 288) (96 690)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ..................................................... (8 404) (4 532)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) .............................................. (22 541) (19 303)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) ............................ (17 601) (9 379)Honoraires d’audit .................................................................................................... (9 945) (24 075)Honoraires professionnels ........................................................................................ (4 219) (559)Frais divers ............................................................................................................... (6 450) (7 238)Total des charges d’exploitation ............................................................................... (248 448) (161 776)Revenus nets (charges) .............................................................................................. (18 549 989) 4 306 889Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................................................. (698 804) -Charges sur intérêts .................................................................................................. (1 526) (36)Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt .......................................... (19 250 319) 4 306 853ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................................................... (356 068) (209 151)Bénéfice (perte) sur la période financière après impôt ........................................... (19 606 387) 4 097 702Ajustements des cours d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ....................................................................................................................... 41 636 148 510Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ............................................ (19 564 751) 4 246 212Tous les montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte de résultat.* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.378 RIC-OMIGSA Global REIT Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global REIT FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le31 mars 2011*(audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ............................................ (19 564 751) 4 246 212Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultant d’opérations sur actionsde participation rachetables (Note 6) ........................................................................ 25 975 430 99 256 379Réinvestissement des distributions réputées sur actions de cumul hybrides(Note 15) .................................................................................................................. 629 875 -Augmentation (diminution) nette totale des actifs nets attribuables auxporteurs d’actions de participation rachetables ...................................................... 7 040 554 103 502 591Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesEn début de période ................................................................................................. 103 502 591 -À la clôture de la période ......................................................................................... 110 543 145 103 502 591* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global REIT Fund 379

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global REIT FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (98,33%)Actions ordinaires (98,33%)Australie (8,35%)Société de placement immobilièreCFS Retail Property429 800 Trust .................................... 731 015 0,663 630 039 Goodman Group .................. 2 010 981 1,82651 300 GPT Group .......................... 1 987 616 1,80354 838 Stockland Trust Group ........ 996 666 0,90310 285 Westfield Group .................. 2 334 122 2,11501 385 Westfield Retail Trust ......... 1 174 384 1,069 234 784 8,35Belgique (0,34%)Société de placement immobilière5 039 Befimmo SCA Sicafi ........... 378 606 0,34Canada (4,33%)Société de placement immobilièreCanadian Real Estate20 050 Investment Trust .................. 686 131 0,62H&R Real Estate Investment33 650 Trust .................................... 676 843 0,61111 000 Killam Properties ................ 1 132 316 1,03Northern Property Real23 700 Estate Investment Trust ....... 618 854 0,56RioCan Real Estate67 100 Investment Trust .................. 1 671 624 1,514 785 768 4,33Îles Caïmans (2,71%)Société de placement immobilièreHong Kong Land Holdings395 292 Ltd ....................................... 1 770 908 1,60382 750 Kerry Properties Ltd ............ 1 221 791 1,112 992 699 2,71Chine (0,50%)Société de placement immobilièreCountry Garden1 467 751 Holdings .............................. 407 250 0,37Evergrande Real Estate459 000 Group Ltd ............................ 144 456 0,13551 706 0,50Finlande (0,13%)Société de placement immobilière38 004 Sponda OYJ ........................ 143 792 0,13France (3,86%)Société de placement immobilière5 178 Fonciere Des Regions .......... 363 692 0,331 741 Gecina SA ........................... 153 585 0,144 836 ICADE ................................ 381 522 0,3413 578 Klepierre .............................. 384 209 0,3511 101 Mercialys SA ....................... 397 527 0,36Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%14 348 Unibail ................................ 2 588 259 2,344 268 794 3,86Allemagne (1,02%)Société de placement immobilière35 430 Alstria Office AG ............... 407 625 0,378 641 Deutsche Euroshop AG ...... 292 855 0,2625 273 Deutsche Wohnen AG ........ 339 088 0,3111 272 DIC Asset ........................... 86 522 0,081 126 090 1,02Hong Kong (6,96%)Services financiers diversifiés263 899 Wharf Holdings Ltd ............ 1 318 690 1,19Société de placement immobilièreChina Overseas Land &1 092 700 Investment Ltd .................... 1 586 115 1,44117 219 Hysan Development ............ 354 605 0,32Sun Hung Kai Properties381 350 Ltd ...................................... 4 430 856 4,017 690 266 6,96Japon (12,39%)Services financiers diversifiésJapan Retail Fund1 773 Investment Corp .................. 2 831 556 2,56Société de placement immobilièreAdvance Residence410 Investment Corp .................. 743 617 0,67Frontier Real Estate42 Investment Corp .................. 369 979 0,34196 500 Mitsubishi Estate Co Ltd .... 3 224 864 2,92106 100 Mitsui Fudosan Co Ltd ....... 1 705 474 1,54Nippon Accommodations185 Fund Inc .............................. 1 303 256 1,18Nippon Building Fund221 Inc ....................................... 2 279 385 2,06Nomura Real Estate40 700 Holdings Inc ....................... 622 011 0,56135 Orix JREIT Inc ................... 617 378 0,5613 697 520 12,39Jersey, Îles anglo-normandes (0,17%)Société de placement immobilièreAtrium European Real Estate39 312 Ltd ...................................... 184 607 0,17Pays-Bas (1,14%)Société de placement immobilière16 199 Corio NV ............................ 754 720 0,68Eurocommercial Properties13 100 NV ...................................... 504 967 0,461 259 687 1,14Norvège (0,22%)Société de placement immobilière187 151 Norwegian Property ............ 247 367 0,22380 RIC-OMIGSA Global REIT Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global REIT FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Singapour (3,86%)Services financiers diversifiés324 186 ARA Asset Management ..... 293 561 0,27Hôtellerie, restauration et loisirs157 100 City Developments Ltd ....... 1 154 952 1,04Société de placement immobilièreAscendas Real Estate318 700 Investment Trust .................. 496 478 0,45225 600 CapitaLand Ltd .................... 425 889 0,38345 400 CapitaMall Trust ................. 479 759 0,43CDL Hospitality333 400 Trusts ................................... 386 336 0,35Frasers Centrepoint375 450 Trust .................................... 414 894 0,38Global Logistic Properties483 400 Ltd ....................................... 613 941 0,564 265 810 3,86Suède (1,34%)Société de placement immobilière62 267 Castellum AB ...................... 764 716 0,6974 315 Hufvudstaden AB ................ 721 704 0,651 486 420 1,34Suisse (1,18%)Société de placement immobilière2 166 Mobimo Holding ................. 521 528 0,47PSP Swiss Property8 721 AG ....................................... 783 959 0,711 305 487 1,18Royaume-Uni (5,14%)Société de placement immobilière85 094 Big Yellow Group ............... 316 684 0,29161 285 British Land Co ................... 1 195 949 1,08Capital & Counties81 865 Properties Plc ...................... 213 994 0,1925 093 Derwent London plc ............ 562 894 0,5192 677 Great Portland Estates plc ... 490 866 0,44138 471 Hammerson ......................... 815 816 0,74Land Securities Group144 632 Plc ....................................... 1 445 349 1,31106 734 Segro ................................... 365 794 0,33107 310 Unite Group plc ................... 277 164 0,255 684 510 5,14États-Unis (44,69%)Société de placement immobilièreAvalonbay Communities15 150 Inc ....................................... 1 727 857 1,5628 900 Boston Properties Inc .......... 2 575 568 2,3319 100 BRE Properties Inc .............. 808 885 0,73Camden Property4 000 Trust .................................... 221 160 0,20Colonial Properties22 450 Trust .................................... 407 019 0,3755 700 Cousins Properties Inc ......... 325 845 0,29Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%47 600 CubeSmart .......................... 406 028 0,37144 050 DDR Corp ........................... 1 570 145 1,42DiamondRock Hospitality60 100 Co ....................................... 419 498 0,38Digital Realty Trust38 850 Inc ....................................... 2 140 246 1,9450 300 Douglas Emmett Inc ........... 860 130 0,7868 000 Duke Realty Corp ............... 714 000 0,65Entertainment Properties27 500 Trust .................................... 1 070 025 0,9760 250 Equity Residential ............... 3 125 167 2,83Essex Property Trust11 500 Inc ....................................... 1 381 150 1,25First Industrial Realty Trust32 800 Inc ....................................... 262 400 0,24General Growth Properties36 550 Inc ....................................... 441 524 0,40111 300 Glimcher Realty Trust ........ 788 004 0,7164 100 HCP Inc .............................. 2 247 346 2,03Health Care REIT40 375 Inc ....................................... 1 889 954 1,71Healthcare Realty Trust38 000 Inc ....................................... 640 300 0,58Host Hotels & Resorts157 900 Inc ....................................... 1 724 268 1,5620 650 Kilroy Realty Corp ............. 646 345 0,5838 450 Kimco Realty Corp ............. 577 135 0,5233 135 LaSalle Hotel Properties ..... 635 529 0,585 700 Liberty Property Trust ........ 165 699 0,1527 950 Mack-Cali Realty Corp ....... 748 222 0,68124 609 Prologis ............................... 3 021 768 2,7324 250 Public Storage Inc ............... 2 697 085 2,44Regency Centers41 100 Corp .................................... 1 450 830 1,3117 500 RLJ Lodging Trust .............. 223 125 0,20Sabra Health Care REIT24 350 Inc ....................................... 232 056 0,21Simon Property Group56 325 Inc ....................................... 6 194 623 5,6018 600 SL Green Realty Corp ......... 1 080 102 0,9819 950 Taubman Centers Inc .......... 1 002 288 0,9149 425 UDR Inc .............................. 1 094 764 0,9939 100 Ventas Inc ........................... 1 932 322 1,7526 100 Vornado Realty Trust .......... 1 947 843 1,7649 396 255 44,69Total des actionsordinaires ........................... 108 700 168 98,33Bons de souscription (0,00%)France (0,00%)1 074 Fonciere Paris France .......... 749 0,00Total des bons desouscription ....................... 749 0,00Total des valeursmobilières négociables ...... 108 700 917 98,33Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global REIT Fund 381

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global REIT FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,33%) .................................................... 108 700 917 98,33Autres éléments de l’actif net (1,50%) .................................... 1 652 082 1,50Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,17%) ............................................................. 190 146 0,17Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 110 543 145 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 90,60Autres actifs ........................................................................................................................................................ 9,40100,00La proportion des investissements du RIC-OMIGSA Global REIT Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour lePlan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.382 RIC-OMIGSA Global REIT Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global REIT FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit de cessionUSDSimon Property Group Inc 2 762 313 Brookfield Office Properties (2 860 349)Japan Retail Fund Investment 2 468 099 Evergrande Real Estate Group (2 125 926)Equity Residential 2 227 589 BioMed Realty Trust Inc (1 753 839)Prologis Inc 2 020 331 Nationwide Health Properties (1 721 441)Duke Realty Corp 1 931 913 Simon Property Group Inc (1 707 224)Capitacommercial Trust 1 847 056 Capitacommercial Trust (1 669 260)Ventas Inc 1 756 100 Avalonbay Communities Inc (1 619 646)Brookfield Office Properties 1 668 463 Stockland Trust Group (1 546 510)Kerry Properties Ltd 1 662 907 Aeon Mall Co Ltd (1 529 278)Prologis 1 456 809 Henderson Land Development (1 426 003)Nippon Accommodations Fund 1 395 312 Federal Realty Investment Trust (1 408 135)Kimco Realty Corp 1 363 585 Liberty Property Trust (1 341 153)UDR Inc 1 349 070 Highwoods Properties Inc (1 212 207)Health Care REIT Inc 1 306 960 Sumitomo Realty & Development Co (1 157 874)SL Green Realty Corp 1 304 331 Equity Residential (1 093 847)Stockland Trust Group 1 297 655 Brandywine Realty Trust (1 061 183)CFS Retail Property Trust 1 226 942 Duke Realty Corp (1 060 340)Liberty Property Trust 1 225 221 Guangzhou R&F Properties (1 013 394)Highwoods Properties Inc 1 212 846 China Resources Land Ltd (1 000 600)Mitsubishi Estate Co Ltd 1 177 698 Taubman Centers Inc (953 899)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-OMIGSA Global REIT Fund 383

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleRogge Global Partners plcObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund (le « Compartiment ») consiste àoptimiser son rendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres de créances.Performance du CompartimentAu cours du semestre, le Compartiment a enregistré un rendement de 2,6 pour cent sur une base brute de commissions, contre 2,9pour cent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré un rendement de 3,5 pour cent sur une basebrute de commissions, contre 3,3 pour cent pour une référence comparable.*Analyse du marchéDurant les premiers mois de la période, les perturbations et interruptions de l’offre pour le secteur des industries liées au séismedu Japon et la faiblesse économique associée se sont atténuées durant les mois d’été. Les prix du pétrole et des produits de base sesont repliés par rapport à leurs plus hauts de la fin avril. Ces deux facteurs ont assuré une base de soutien pour les perspectives dela croissance mondiale à l’entrée du second semestre et le fait que les décideurs politiques de l’Union européenne aient accepté delibérer la tranche suivante d’aide à la Grèce s’est avéré positif pour les actifs risqués durant les mois d’été. Les indicateurséconomiques avancés ont aussi suggéré que la reprise économique mondiale serait soutenue durant le second semestre, legestionnaire prévoyant néanmoins que, le processus de désendettement continuant dans le monde développé, la repriseéconomique pour ces marchés resterait réduite par rapport aux niveaux historiques. Les thèmes dominants du troisième trimestreont été l’aversion au risque générale, les incertitudes accrues concernant les perspectives de l’économie mondiale et les craintesd’un défaut désordonné de la Grèce. Vers la fin de la période de six mois, les obligations d’État étaient valorisées à des niveauxélevés, les courbes de rendement s’aplatissant dans la partie longue, et les marchés d’actions se sont fortement repliés. Le dollaraméricain a bénéficié de cette aversion au risque, sur une base pondérée de transactions atteignant son plus haut niveau depuis lemois de janvier. Les prix des produits de base se sont aussi repliés.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceDurant les trois premiers mois, les contributions positives à la performance ont inclus des surexpositions à l’Australie et auCanada qui ont renforcé la performance et une exposition « acheteuse » pour le Mexique et la Corée du Sud, une position« vendeuse » liée à la livre qui s’est avérée l’une des devises les plus faibles du groupe G10 durant le second trimestre, dessurpondérations liées à la couronne norvégienne, au peso mexicain et au won coréen, et un panier de positions de change moinsimportantes liées à des pays émergents. Les contributions négatives à la performance ont inclus : une sous-pondération duRoyaume-Uni et du Japon, une sous-pondération du yen japonais, une surpondération du dollar canadien par rapport à l’euro, unesous-pondération de la duration (les marchés des obligations d’État étant généralement bien valorisés), une sous-pondération de lalivre sterling à moyen terme, une modeste surpondération du secteur de la finance (en dépit d’un mois d’avril très performant) etune surpondération des obligations couvertes et des marchés des spreads liés aux titres d’État. Globalement, une concentration surles émetteurs conservateurs à faible bêta au sommet de la hiérarchie a contribué à limiter les pertes.Durant les trois mois suivants de la période, les contributions positives à la performance ont inclus une sous-pondération du Japon(l’un des marchés mondiaux ayant enregistré la plus faible performance en termes de devise locale durant la période), unesurpondération du Canada et de l’Australie, une exposition « acheteuse » liée au Mexique et à la Corée, une petite surpondérationdu noyau dur européen (sur une base relative par rapport aux pays périphériques et aux autres pays) et une sous-pondérationmodeste du secteur des services publics. Les contributions négatives à la performance ont inclus une sous-pondération du yenjaponais (qui s’est avéré la devise la plus forte du groupe G10 durant le trimestre), une sous-pondération de la livre sterling et del’euro, un biais « vendeur » lié à la duration globale (les rendements ayant généralement continué de suivre une trajectoirebaissière), une sous-pondération liée à la livre sterling et au yen japonais à moyen terme, et une surpondération de la duration despread pour le secteur financier ainsi que l’allocation aux titres à haut rendement.PerspectivesLa volatilité des marchés au cours des derniers mois suggère une crise de confiance croissante concernant la capacité desdécideurs politiques de résoudre les problèmes de l’économie mondiale. Les divergences des décideurs politiques européens surla manière de résoudre la crise de la dette souveraine de la région ne font qu’empirer la situation. Vers la fin de l’année, lesmarchés financiers chercheront des réponses liées à l’instabilité accrue de la zone euro et à la manière dont les risques decontagion dans la région seront gérés. Le flux de données économiques mondiales futur s’avérera aussi crucial pour évaluerl’évolution de la croissance mondiale par rapport à des prévisions relativement pessimistes. Les économies de certains paysdéveloppés doivent se préparer à vivre plusieurs années de croissance économique faible inférieure au potentiel. Nous prévoyonsdonc que les banques centrales du monde développé vont continuer d’utiliser tous les outils monétaires à leur disposition comptetenu de la faiblesse de la conjoncture économique. Sur la base de l’analyse des valeurs relatives par le gestionnaire, les pays lesmieux notés sont la Norvège, le Canada et l’Australie. Au bas de son classement, on trouve le Japon, les États-Unis et leRoyaume-Uni. Le portefeuille géré a une exposition surpondérée liée aux marchés des taux d’intérêt locaux de la Corée et duMexique, un panier de devises des pays émergents (en Asie et Amérique latine), et des titres de crédit de qualité « investmentgrade ». Il a une préférence pour les émetteurs étant des entreprises internationales diversifiées présentant une solide situationfinancière.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Barclays Capital Global Aggregate ex US BondRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011384 RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 200 682 061 194 742 533 186 816 150Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 2 554 345 5 602 366 580 803Liquidités détenues par les courtiers et les contreparties surpositions dérivées ouvertes (Note 5) ............................................. 657 250 575 712 752 071Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ........................................ - - 644 940À recevoir sur intérêts ............................................................... 2 714 852 3 173 079 2 995 654206 608 508 204 093 690 191 789 618PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ....................................................................... (2 454 895) (2 740 679) (1 268 366)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer à Lehman (Note 16) .................................................... - - (1 187 100)À payer sur acquisition de placements ...................................... - (142 011) (626 141)Commissions de gestion à payer ............................................... (47 306) (45 921) (40 602)Commissions de dépositaire et trustee à payer ......................... (2 628) (2 551) (2 256)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (11 258) (10 995) (7 203)Commissions d’administration à payer ..................................... (4 380) (4 252) (3 759)Commissions d’audit à payer .................................................... (12 746) (22 136) (12 643)Frais divers à payer ................................................................... (1 917) (1 289) (5 780)(2 535 130) (2 969 834) (3 153 850)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 204 073 378 201 123 856 188 635 768Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) ......................................................................... 335 407 269 524 244 784Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 204 408 785 201 393 380 188 880 552Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund 385

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusIntérêts sur obligations .............................................................. 3 853 499 7 260 598 3 750 693Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ....... - 1 081 451Revenus divers .......................................................................... 135 946 -3 853 634 7 262 625 3 751 144Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... 1 741 708 9 785 385 11 114 173Total des revenus sur investissements (charges) ...................... 5 595 342 17 048 010 14 865 317ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................. (287 563) (499 525) (240 422)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (20 649) (37 982) (18 849)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (32 410) (57 623) (21 198)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ..................................................................................... (43 780) (81 069) (40 398)Honoraires d’audit .................................................................... (12 746) (22 136) (12 643)Honoraires professionnels ......................................................... (1 016) (3 644) (906)Frais divers ................................................................................ (9 460) (14 522) (8 370)Total des charges d’exploitation ................................................ (407 624) (716 501) (342 786)Revenus nets (charges) ............................................................... 5 187 718 16 331 509 14 522 531Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................. (7 130 659) (6 742 704) (6 742 704)Charges sur intérêts ................................................................... (71) (16 362) (8 326)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................ (1 943 012) 9 572 443 7 771 501ImpositionRetenue à la source (Note 7) ..................................................... - (15 319) (10 466)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................ (1 943 012) 9 557 124 7 761 035Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 65 883 49 288 24 549Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (1 877 129) 9 606 412 7 785 584Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.386 RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ..................................................................................... (1 877 129) 9 606 412 7 785 584Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) ... (1 525 180) 5 573 713 (5 118 287)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul hybrides (Note 15) ........................................................... 6 417 714 6 068 992 6 068 992Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables .................................................................................... 3 015 405 21 249 117 8 736 289Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................. 201 393 380 180 144 263 180 144 263Fin de période/exercice/période ................................................. 204 408 785 201 393 380 188 880 552Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund 387

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (92,79%)Obligations et bons à long terme (90,71%)Australie (6,20%)Australia, Government ofAUD 1 650 000 4.500% due 15/04/20 ........ 1 640 728 0,80Commonwealth Bank ofAustraliaEUR 1 100 000 5.500% due 06/08/19 ........ 1 477 128 0,72New South Wales TreasuryCorpAUD 4 300 000 6.000% due 01/06/20 ........ 4 580 748 2,24Queensland TreasuryCorp4 770 000 6.000% due 14/09/17 ........ 4 980 000 2,4412 678 604 6,20Belgique (1,22%)Belgium, Kingdom ofEUR 1 790 000 4.000% due 28/03/19 ........ 2 501 305 1,22Canada (7,22%)Canada, Government ofCAD 6 800 000 3.750% due 01/06/19 ........ 7 402 574 3,62650 000 3.250% due 01/06/21 ........ 683 341 0,331 040 000 5.750% due 01/06/33 ........ 1 479 264 0,72730 000 5.000% due 01/06/37 ........ 978 195 0,48Cards II Trust1 100 000 3.048% due 15/05/13 ........ 1 079 394 0,53900 000 3.333% due 15/05/16 ........ 895 025 0,44Toronto - DominionEUR 1 500 000 5.375% due 14/05/15 ........ 2 240 430 1,1014 758 223 7,22Danemark (1,37%)Carlsberg BreweriesA/S700 000 6.000% due 28/05/14 ........ 1 012 056 0,50Denmark, Kingdom of9 050 000 5.000% due 15/11/13 ........ 1 780 024 0,872 792 080 1,37France (2,90%)AXA SAEUR 650 000 5.250% due 16/04/40 ........ 625 597 0,31Cse d’Amort Dette2 300 000 3.625% due 25/04/15 ........ 3 265 672 1,60GDF Suez600 000 2.750% due 18/10/17 ........ 800 503 0,39LVMH Moet HennessyLouis Vuitton SA200 000 3.375% due 07/04/15 ........ 277 571 0,13Société Generale700 000 5.250% due 28/03/13 ........ 954 186 0,475 923 529 2,90Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Allemagne (7,39%)BundesrepublikDeutschland2 340 000 2.250% due 04/09/21 ........ 3 239 288 1,58Deutsche Bank1 000 000 3.625% due 09/03/17 ........ 1 127 041 0,55Germany, Federal Republicof3 566 000 4.750% due 04/07/34 ........ 6 470 227 3,17615 000 4.250% due 04/07/39 ........ 1 077 272 0,53Kreditanstalt furWiederaufbauJPY 40 000 000 2.050% due 16/02/26 ........ 552 576 0,27NRW BankEUR 1 800 000 3.875% due 27/01/20 ........ 2 638 333 1,2915 104 737 7,39Italie (5,08%)Italy Buoni Poliennali DelTesoro2 550 000 4.500% due 01/02/20 ........ 3 207 858 1,575 650 000 4.750% due 01/09/21 ........ 7 166 692 3,5110 374 550 5,08Japon (14,69%)Japan, Government ofJPY 1000000000 0.500% due 20/12/14 ........ 13 088 960 6,40425 000 000 1.900% due 20/06/2017 .... 5 960 823 2,92633 000 000 2.100% due 20/09/29 ........ 8 757 532 4,28158 000 000 2.300% due 20/03/39 ........ 2 225 715 1,0930 033 030 14,69République de Corée (3,53%)Korea, Republic ofKRW 7 632 140 000 5.750% due 10/09/18 ........ 7 224 032 3,53Luxembourg (1,22%)European Investment BankJPY 184 000 000 1.900% due 26/01/26 ........ 2 501 491 1,22Malaisie (0,27%)Malaysia, Government ofMYR 1 710 000 4.378% due 29/11/19 ........ 559 934 0,27Mexique (4,39%)Mexican Bonos deDesarrolloMXN 80 735 000 8.000% due 11/06/20 ........ 6 464 130 3,1634 700 000 6.500% due 10/06/21 ........ 2 508 782 1,238 972 912 4,39Pays-Bas (3,89%)Bank NederlandseGemeentenGBP 510 000 4.375% due 19/01/15 ........ 868 749 0,43Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.388 RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%ING BankEUR 300 000 6.125% due 29/05/23 ........ 362 018 0,18ING Groep1 750 000 4.750% due 31/05/17 ........ 2 376 890 1,16Netherlands, Kingdom of1 550 000 3.250% due 15/07/21 ........ 2 251 966 1,10850 000 4.000% due 15/01/37 ........ 1 399 627 0,69Schlumberger FinanceBV500 000 2.750% due 01/12/15 ........ 681 094 0,337 940 344 3,89Norvège (1,86%)DNB NORBoligkreditt2 750 000 4.125% due 01/02/13 ........ 3 807 028 1,86Philippines (1,46%)Asian DevelopmentBankJPY 210 000 000 2.350% due 21/06/27 ........ 2 990 530 1,46Pologne (0,21%)Poland, Government ofPLN 1 400 000 5.500% due 25/10/19 ........ 417 484 0,21Espagne (3,03%)Spain, Kingdom ofEUR 4 500 000 5.500% due 30/04/21 ........ 6 200 047 3,03Suède (3,10%)Skandinaviska EnskildaBanken1 440 000 4.500% due 25/04/13 ........ 2 013 956 0,99Svenska HandelsbankenAB1 300 000 4.875% due 25/03/14 ........ 1 843 528 0,90Sweden, Kingdom ofSEK 5 350 000 5.000% due 01/12/20 ........ 993 561 0,49VattenfallEUR 900 000 6.250% due 17/03/21 ........ 1 474 809 0,726 325 854 3,10Suisse (0,26%)UBS AG400 000 3.500% due 15/07/15 ........ 533 594 0,26Royaume-Uni (15,28%)Abbey National1 300 000 3.625% due 14/10/16 ........ 1 741 242 0,85GBP 600 000 5.750% due 02/03/2026 .... 1 012 446 0,50Anglian Water ServicesFinancingEUR 300 000 6.250% due 27/06/16 ........ 464 200 0,23Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Barclays Bank Plc650 000 4.500% due 04/03/19 ........ 765 416 0,38Diageo Finance Plc900 000 6.625% due 05/12/14 ........ 1 366 813 0,67HSBC Holdings1 600 000 6.250% due 19/03/18 ........ 2 161 298 1,06Imperial Tobacco FinancePlc650 000 8.375% due 17/02/16 ........ 1 030 553 0,50Nationwide BuildingSociety2 350 000 4.375% due 28/02/22 ........ 3 292 662 1,61Network Rail InfrastructureFinance plcGBP 1 225 000 4.875% due 27/11/15 ........ 2 174 956 1,06Royal Bank ofScotlandEUR 800 000 5.250% due 15/05/13 ........ 1 071 266 0,52200 000 4.350% due 23/01/17 ........ 195 292 0,10Scottish & SouthernEnergy300 000 6.125% due 29/07/13 ........ 431 665 0,21Standard Chartered2 050 000 3.625% due 15/12/15 ........ 2 788 106 1,36U.K., Government ofGBP 450 000 4.500% due 07/03/13 ........ 740 196 0,362 859 376 1.250% due 22/11/17 ........ 5 098 432 2,49200 000 3.750% due 07/09/19 ........ 350 047 0,172 920 000 4.750% due 07/12/38 ........ 5 559 968 2,72Vodafone Group PlcEUR 650 000 6.250% due 15/01/16 ........ 995 883 0,4931 240 441 15,28États-Unis (6,14%)Credit Suisse Group FinanceUS1 400 000 3.625% due 14/09/20 ........ 1 576 181 0,77International Bank forReconstruction &Development3 400 000 3.875% due 20/05/19 ........ 5 043 862 2,47Johnson & Johnson1 200 000 4.750% due 06/11/19 ........ 1 842 889 0,90McDonald’s Corp1 100 000 4.000% due 17/02/21 ........ 1 576 997 0,77Pfizer400 000 5.750% due 03/06/21 ........ 642 363 0,32Procter & Gamble Co1 300 000 4.500% due 12/05/14 ........ 1 862 441 0,9112 544 733 6,14Total des obligations etbons à long terme .............. 185 424 482 90,71Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund 389

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Investissements à court terme (2,08%)Danemark (0,53%)Dong A/S800 000 3.500% due 29/06/12 ........ 1 086 165 0,53Allemagne (1,55%)Bayerische Landesbank2 340 000 4.000% due 16/01/12 ........ 3 161 398 1,55Total des investissements àcourt terme ......................... 4 247 563 2,08Total des valeursmobilières négociables ....... 189 672 045 92,79Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Plans d’investissement collectif (2,71%)IrlandeRogge Funds plc SelectiveGlobal High Yield Bond323 262 Fund ................................. 5 527 778 2,71Total des plansd’investissement collectif .. 5 527 778 2,71Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 195 199 823 95,50Instruments financiers dérivés (1,48%)Contrats à terme ouverts (0,11%)MontantnotionnelUSDPrixdu coût moyenUSD12/10/2011 AUD 134 693 USD 137 194 (6 401) 0,0012/10/2011 AUD 1 265 908 USD 1 237 523 (8 272) 0,0012/10/2011 CAD 557 801 AUD 545 489 5 481 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.390 RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%6 237 705 124,75 50 of Government of Canada Bond 10 YearFuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................ 139 629 0,06(3 021 657) (111,91) 27 of 10 Year Australian Treasury BondFuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 ................................ 23 119 0,01(28 313 951) (147,47) 192 of German Euro Schatz FuturesShort Futures ContractsExpiring December 11 .................................... 73 846 0,04(14 799 170) (1,85) 8 of Japan Government Bond 10 Years FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 ................................ 37 364 0,026 898 539 164,25 42 of German Euro BOBL FuturesLong Futures ContractsExpiring December 2011 ................................ (16 342) (0,01)(8 046 444) (182,87) 44 of German Euro Bund FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 ................................ (11 217) 0,00(2 012 677) (201,28) 10 of U.K. Long Gilt Bond FuturesShort Futures ContractsExpiring December 2011 ................................ (12 307) (0,01)Plus-value latente sur contrats à terme ouverts ................................................................ 273 958 0,13Moins-value latente sur contrats à terme ouverts ............................................................ (39 866) (0,02)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats à terme ouverts .................. 234 092 0,11Contrats de change à terme fermes ouverts (1,37%)Date derèglementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Date derèglementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%12/10/2011 CAD 119 501 USD 116 348 (1 695) 0,0012/10/2011 CAD 108 000 USD 109 153 (5 534) 0,0012/10/2011 CAD 118 066 USD 119 428 (6 151) 0,0012/10/2011 CAD 159 067 USD 160 074 (7 460) 0,0012/10/2011 CAD 106 796 USD 111 173 (8 709) 0,0012/10/2011 CAD 5 160 922 USD 5 234 700 (283 127) (0,14)12/10/2011 CHF 107 000 USD 131 247 (13 426) (0,01)12/10/2011 CHF 2 454 862 USD 3 061 307 (358 200) (0,17)01/12/2011 CLP 275 000 000 USD 577 185 (55 963) (0,03)01/12/2011 CNY 10 400 000 USD 1 615 785 13 788 0,0101/12/2011 CNY 6 000 000 USD 932 256 7 882 0,0001/12/2011 CNY 2 862 000 USD 444 134 4 312 0,0001/12/2011 CNY 1 800 000 USD 283 469 (1 428) 0,0012/10/2011 EUR 2 494 000 MXN 41 871 766 320 763 0,1612/10/2011 EUR 1 480 000 MXN 25 649 044 132 453 0,0712/10/2011 EUR 166 508 USD 224 009 (619) 0,0012/10/2011 EUR 215 000 USD 290 301 (1 853) 0,0014/12/2011 EUR 125 845 USD 171 507 (2 716) 0,0012/10/2011 EUR 149 610 USD 204 423 (3 704) 0,0012/10/2011 EUR 71 500 USD 101 303 (5 378) 0,0012/10/2011 EUR 361 062 USD 491 121 (6 713) 0,0012/10/2011 EUR 134 128 USD 190 953 (11 005) (0,01)14/12/2011 EUR 1 456 000 USD 1 964 071 (11 196) (0,01)12/10/2011 EUR 140 154 USD 201 186 (13 153) (0,01)12/10/2011 EUR 130 116 USD 188 032 (13 466) (0,01)12/10/2011 EUR 460 945 USD 655 000 (36 588) (0,02)12/10/2011 GBP 1 098 672 USD 1 696 723 14 652 0,0112/10/2011 GBP 187 000 USD 290 589 697 0,0012/10/2011 GBP 107 606 USD 175 181 (7 566) 0,0012/10/2011 GBP 419 723 USD 687 528 (33 735) (0,02)12/10/2011 GBP 2 095 383 USD 3 355 063 (91 135) (0,04)12/10/2011 JPY 328 795 534 AUD 3 890 795 487 979 0,2412/10/2011 JPY 385 560 600 CAD 4 710 000 483 690 0,2412/10/2011 JPY 906 686 864 EUR 8 038 075 980 200 0,4812/10/2011 JPY 374 256 300 EUR 3 300 000 428 621 0,2112/10/2011 JPY 408 576 674 USD 5 230 451 70 814 0,0412/10/2011 JPY 22 011 089 USD 283 000 2 593 0,0012/10/2011 JPY 8 463 500 USD 110 951 (1 137) 0,0012/10/2011 JPY 41 400 000 USD 539 520 (2 357) 0,0012/10/2011 JPY 75 883 698 USD 990 000 (5 412) 0,0001/12/2011 KRW 1 135 620 000 USD 1 055 605 (94 919) (0,05)12/10/2011 MXN 4 100 000 USD 297 833 (1 608) 0,0012/10/2011 MXN 1 630 000 USD 130 267 (12 499) (0,01)01/12/2011 MYR 225 000 USD 73 111 (2 780) 0,0012/10/2011 NOK 9 880 675 EUR 1 310 000 (75 214) (0,04)12/10/2011 NOK 1 400 000 USD 241 251 (2 884) 0,0012/10/2011 NOK 2 300 000 USD 422 326 (30 724) (0,01)12/10/2011 NOK 37 230 980 USD 6 906 136 (567 110) (0,28)01/12/2011 PEN 1 120 000 USD 401 938 (712) 0,0001/12/2011 PHP 4 637 000 USD 109 986 (4 251) 0,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund 391

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Date derèglementMontantsouscritLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.392 RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%01/12/2011 PHP 133 000 000 USD 3 074 434 (41 718) (0,02)12/10/2011 PLN 6 773 101 USD 2 431 731 (375 297) (0,19)12/10/2011 SEK 8 345 044 EUR 916 705 (15 346) (0,01)12/10/2011 SGD 1 597 254 USD 1 327 505 (101 761) (0,06)01/12/2011 TWD 33 000 000 USD 1 157 489 (73 001) (0,04)12/10/2011 USD 29 870 AUD 27 565 3 103 0,0012/10/2011 USD 45 305 AUD 43 564 3 002 0,0012/10/2011 USD 32 601 AUD 31 104 2 398 0,0012/10/2011 USD 42 186 AUD 41 064 2 310 0,0012/10/2011 USD 22 751 AUD 21 362 2 007 0,0012/10/2011 USD 33 628 AUD 32 659 1 914 0,0012/10/2011 USD 23 087 AUD 22 373 1 361 0,0012/10/2011 USD 12 820 AUD 12 547 637 0,0012/10/2011 USD 8 283 AUD 7 955 558 0,0012/10/2011 USD 3 390 AUD 3 208 275 0,0012/10/2011 USD 6 333 AUD 6 256 258 0,0012/10/2011 USD 4 335 AUD 4 259 200 0,0012/10/2011 USD 23 996 AUD 24 719 (7) 0,0012/10/2011 USD 434 526 CAD 430 000 21 969 0,0112/10/2011 USD 671 912 CAD 690 000 9 901 0,0112/10/2011 USD 43 558 CAD 43 000 2 302 0,0012/10/2011 USD 34 357 CAD 34 000 1 737 0,0012/10/2011 USD 17 189 CAD 16 850 1 022 0,0014/12/2011 USD 50 178 CAD 51 500 835 0,0012/10/2011 USD 50 219 CAD 51 499 809 0,0012/10/2011 USD 11 179 CAD 11 001 625 0,0012/10/2011 USD 8 177 CAD 8 000 502 0,0012/10/2011 USD 5 587 CAD 5 500 310 0,0012/10/2011 USD 23 196 CAD 24 001 169 0,0012/10/2011 USD 422 396 DKK 2 179 228 29 479 0,0112/10/2011 USD 1 856 091 EUR 1 290 000 125 404 0,0612/10/2011 USD 983 018 EUR 687 394 60 798 0,0312/10/2011 USD 566 121 EUR 402 749 25 786 0,0112/10/2011 USD 2 635 562 EUR 1 950 000 19 407 0,0112/10/2011 USD 141 493 EUR 98 827 8 905 0,0012/10/2011 USD 149 566 EUR 105 848 7 559 0,0012/10/2011 USD 113 455 EUR 79 670 6 568 0,0012/10/2011 USD 364 945 EUR 267 630 5 888 0,0012/10/2011 USD 114 496 EUR 80 990 5 838 0,0012/10/2011 USD 82 103 EUR 57 195 5 369 0,0012/10/2011 USD 57 415 EUR 39 770 4 058 0,0012/10/2011 USD 63 824 EUR 44 740 3 800 0,0012/10/2011 USD 64 648 EUR 45 400 3 738 0,0012/10/2011 USD 10 896 EUR 7 675 599 0,0012/10/2011 USD 6 267 EUR 4 344 439 0,0012/10/2011 USD 40 720 EUR 30 140 284 0,0012/10/2011 USD 2 991 EUR 2 105 167 0,0012/10/2011 USD 1 631 EUR 1 149 89 0,0012/10/2011 USD 1 647 EUR 1 174 72 0,0012/10/2011 USD 16 307 028 GBP 9 963 705 786 805 0,39

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Date derèglementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%12/10/2011 USD 511 743 GBP 310 000 28 863 0,0212/10/2011 USD 1 080 478 GBP 700 000 (9 895) 0,0012/10/2011 USD 1 823 094 JPY 139 000 000 19 575 0,0212/10/2011 USD 2 516 516 JPY 192 986 334 12 527 0,0112/10/2011 USD 1 311 823 JPY 100 400 000 9 138 0,0112/10/2011 USD 21 159 JPY 1 620 000 140 0,0012/10/2011 USD 16 475 JPY 1 260 000 126 0,0012/10/2011 USD 18 775 JPY 1 440 000 91 0,0012/10/2011 USD 16 185 JPY 1 241 370 79 0,0012/10/2011 USD 16 577 JPY 1 272 970 61 0,0012/10/2011 USD 8 100 JPY 620 000 56 0,0012/10/2011 USD 3 111 JPY 240 000 (3) 0,0012/10/2011 USD 23 818 JPY 1 839 014 (43) 0,0012/10/2011 USD 15 257 JPY 1 180 000 (54) 0,0012/10/2011 USD 7 731 JPY 599 999 (54) 0,0012/10/2011 USD 9 434 JPY 752 000 (323) 0,0001/12/2011 USD 3 346 726 KRW 3 623 500 000 281 400 0,1412/10/2011 USD 2 706 224 MXN 31 692 587 416 437 0,2012/10/2011 USD 459 973 MXN 5 700 000 48 149 0,0201/12/2011 USD 400 501 PEN 1 120 000 (727) 0,0012/10/2011 USD 1 808 492 PLN 5 039 346 278 457 0,14Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ................................ 5 208 280 2,55Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................. (2 415 029) (1,18)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts ............................................................................................................................ 2 793 251 1,37Total des instruments financiers dérivés ..................................................................... 3 027 343 1,48Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,18%) ..................................................... 200 682 061 98,18Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((1,20)%) .................................................... (2 454 895) (1,20)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (96,98%) ..................................................... 198 227 166 96,98Autres éléments de l’actif net (2,68%) ..................................... 5 846 212 2,86Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,16%) .............................................................. 335 407 0,16Actifs nets (100,00 %) ................................................................ 204 408 785 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé .... 94,48Plans d’investissement collectif ......................................................................................................................... 2,68Instruments financiers dérivés négociés ............................................................................................................ 0,13Instruments financiers dérivés de gré à gré ........................................................................................................ 2,52Autres actifs ....................................................................................................................................................... 0,19100,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund 393

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Le courtier pour les contrats à terme ouverts est Credit Suisse Securities (Europe) Ltd.Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Barclays BankBNP ParibasCitibankCredit SuisseDeutsche Bank AGGoldman SachsJP Morgan ChaseMorgan StanleyRoyal Bank of ScotlandUBSLa proportion des investissements du RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund en droits de souscription ou en titres éligiblespour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.394 RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionUSD Titres du portefeuilleProduit de cessionUSDJapan, Government ofCanada, Government of0.500% due 20/12/2014 11 770 065 4.250% due 01/06/2018 (6 747 219)1.900% due 20/06/2017 8 783 713 3.250% due 01/06/2021 (5 184 882)Italy Buoni Poliennali Del TesoroBundesrepublik Deutschland4.750% due 01/09/2021 7 602 034 3.500% due 04/07/2019 (4 351 500)Canada, Government ofJapan, Government of3.250% due 01/06/2021 5 853 798 1.900% due 20/06/2017 (3 680 020)Bundesrepublik DeutschlandQuebec, Province of2.250% due 04/09/2021 3 338 595 5.625% due 21/06/2011 (3 348 103)Mexican, Government ofBundesrepublik Deutschland8.00% due 11/06/2020 3 179 205 4.250% due 04/07/2039 (2 914 413)U.K., Government ofToyota Credit Canada Inc1.250% due 22/11/2017 3 040 408 3.875% due 05/10/2011 (2 618 466)Mexican, Government ofJapan Fin Corp Municipal6.500% due 10/06/2021 2 848 340 1.900% due 22/06/2018 (2 608 841)Japan, Government ofBuoni Poliennali del Tes2.100% due 20/09/2029 2 498 949 4.500% due 01/02/2020 (1 865 110)Netherlands, Government ofU.K., Government of3.250% due 15/07/2021 2 170 758 4.750% due 07/12/2038 (1 657 595)Bundesrepublik DeutschlandBundesrepublik Deutschland2.500% due 04/01/2021 1 590 795 2.500% due 04/01/2021 (1 641 291)U.K., Government ofEuro Investment Bank3.750% due 07/09/2019 1 509 002 4.500% due 14/01/2013 (1 584 177)Netherlands GovernmentMalaysian, Government of4.000% due 15/01/2037 1 270 257 4.375% due 29/11/2019 (1 456 927)Vodafone Group PlcBHP Billiton Finance Ltd6.250% due 15/01/2016 1 075 694 4.125% due 05/05/2011 (1 428 887)Bundesrepublik DeutschlandElectricite de France4.000% due 04/07/2016 1 056 662 5.375% due 29/05/2020 (1 319 775)Cards II TrustLloyds TSB Bank Plc3.333% due 15/05/2016 921 989 5.625% due 05/03/2018 (1 300 185)Bundesrepublik DeutschlandAustralian, Government of3.500% due 04/07/2019 883 825 4.500% due 15/04/2020 (1 219 852)U.K., Government ofU.K., Government of4.500% due 07/03/2013 753 212 3.750% due 07/09/2019 (1 200 010)Kreditanstalt Fur WiederaufbauUBS AG2.050% due 16/02/2026 560 874 3.875% due 12/02/2019 (1 069 332)Royal Bank of ScotlandSociété Generale1.000% due 18/05/2013 285 751 4.000% due 07/07/2016 (1 059 715)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund 395

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleRogge Global Partners plcObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-OMIGSA Global Money Market Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiserson rendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres de créances à court-terme.Performance du CompartimentAu cours du semestre, le Compartiment a enregistré un rendement de -2,4 pour cent sur une base brute de commissions, contre -1,4 pourcent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré un rendement de 0,8 pour cent sur une base brute decommissions, contre 0,5 pour cent pour une référence comparable.*Analyse du marchéDurant le second trimestre, les perturbations et interruptions de l’offre pour le secteur des industries liées au séisme du Japon et lafaiblesse économique associée se sont atténuées durant les mois d’été. Les prix du pétrole et des produits de base se sont repliés parrapport à leurs plus hauts de la fin avril. Ces deux facteurs ont assuré une base de soutien pour les perspectives de la croissancemondiale à l’entrée du second semestre et le fait que les décideurs politiques de l’Union européenne aient accepté de libérer la tranchesuivante d’aide à la Grèce s’est avéré positif pour les actifs risqués durant les mois d’été. Les indicateurs économiques avancés ont aussisuggéré que la reprise économique mondiale serait soutenue durant le second semestre, le gestionnaire prévoyant néanmoins que, leprocessus de désendettement continuant dans le monde développé, la reprise économique pour ces marchés resterait réduite par rapportaux niveaux historiques.Les thèmes dominants du troisième trimestre ont été l’aversion au risque générale, les incertitudes accrues concernant les perspectives del’économie mondiale et les craintes d’un défaut désordonné de la Grèce. Durant le mois, les obligations d’État étaient valorisées à desniveaux élevés, les courbes de rendement s’aplatissant dans la partie longue, et les marchés d’actions se sont fortement repliés. Le dollaraméricain a bénéficié de cette aversion au risque, sur une base pondérée de transactions atteignant son plus haut niveau depuis le mois dejanvier. Les prix des produits de base se sont aussi repliés.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceDurant le second trimestre, les principales contributions négatives à la performance ont inclus : Une exposition sous-pondérée du yenjaponais et une exposition surpondérée du dollar canadien. Les principales contributions positives à la performance ont inclus : unesélection de devises (une exposition sous-pondérée du dollar américain, des expositions liées à une sélection de devises des marchésémergents d’Asie et d’Amérique latine, notamment le peso mexicain et le won coréen et une exposition liée à la couronne norvégienne). Lasélection de pays n’a pas eu un impact significatif sur les rendements, les expositions restant proches de celles de l’indice de référence. Unesous-pondération marginale liée au Japon a été détenue durant toute la période. La sélection de secteurs / titres a globalement fourni unecontribution positive modeste. Les contributions résultant des expositions aux secteurs se sont avérées limitées durant la période, leportefeuille étant « tilté » en faveur des secteurs de la finance et des industries qui ont enregistré des performances relativement faibles. Laduration globale est restée essentiellement neutre durant la période et n’a pas eu d’impact significatif sur la performance.Durant le troisième trimestre, les principales contributions négatives à la performance ont inclus des sous-pondérations liées au yenjaponais et au dollar américain (les surpondérations les plus performantes du groupe G10 étant celles liées au dollar australien, au dollarcanadien et à la couronne norvégienne), et des positions liées à des devises de pays émergents (notamment les expositions au pesomexicain et au won coréen). Les principales contributions positives à la performance ont inclus la sélection de pays (le Gestionnaire deportefeuille ayant modestement renforcé les positions liées aux États-Unis et au noyau dur européen) et une petite surpondération de laduration globale (la dégradation du contexte risque étant due aux perspectives économiques mondiales inquiétantes et à la crisepersistante de la dette en Europe). Le trimestre a eu tendance à être difficile pour les titres d’entreprise compte tenu de la persistance del’aversion au risque, mais globalement, les facteurs résiduels, incluant la sélection de titres, ont eu un impact net légèrement positif surles rendements de la période.PerspectivesLa volatilité des marchés au cours des derniers mois suggère une crise de confiance croissante concernant la capacité des décideurspolitiques de résoudre les problèmes de l’économie mondiale. Les divergences des décideurs politiques européens sur la manière derésoudre la crise de la dette souveraine de la région ne font qu’empirer la situation. Vers la fin de l’année, les marchés financierschercheront des réponses liées à l’instabilité accrue de la zone euro et à la manière dont les risques de contagion dans la région serontgérés. Le flux de données économiques mondiales futur s’avérera aussi crucial pour évaluer l’évolution de la croissance mondiale parrapport à des prévisions relativement pessimistes. De toute évidence, les économies de certains pays développés doivent se préparer àvivre plusieurs années de croissance économique faible inférieure au potentiel. Le Gestionnaire de portefeuille prévoit donc que lesbanques centrales du monde développé vont continuer d’utiliser tous les outils monétaires à leur disposition compte tenu de la faiblessede la conjoncture économique.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice composé basé sur les coefficients DTSRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011396 RIC-OMIGSA Global Money Market Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 129 949 719 191 566 413 185 740 290Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 3 098 454 1 628 662 7 688 330Produits à recevoir :À recevoir sur intérêts ............................................................... 1 615 533 2 995 421 2 339 284À recevoir de Lehman (Note 5) ................................................ 2 835 000 3 104 666 2 655 000137 498 706 199 295 162 198 422 904PassifsObligations financières à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) ....................................................................... (5 780 324) (1 001 896) (1 064 198)Charges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer à Lehman (Note 16) ..................................................... (6 793 463) (6 753 774) (6 712 938)À payer sur acquisition de placements ...................................... - - (3 462 149)Commissions de gestion à payer ............................................... (19 679) (23 544) (20 907)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (2 109) (2 523) (2 240)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................. (4 214) (5 259) (3 109)Commissions d’administration à payer ..................................... (3 514) (4 204) (3 733)Commissions d’audit à payer .................................................... (12 792) (22 136) (13 016)Frais divers à payer ................................................................... (1 818) (1 310) (7 775)(12 617 913) (7 814 646) (11 290 065)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 124 880 793 191 480 516 187 132 839Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 31 601 60 432 61 553Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 124 912 394 191 540 948 187 194 392Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Money Market Fund 397

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusIntérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ....... 1 453 480 3 227 180 1 898 671Revenus divers .......................................................................... - 2 373 -1 453 480 3 229 553 1 898 671Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... (4 971 117) 3 669 998 (1 416 441)Total des revenus sur investissements (charges) ...................... (3 517 637) 6 899 551 482 230ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................. (136 233) (284 842) (150 076)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (18 859) (42 058) (22 885)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (12 541) (25 284) (9 036)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ..................................................................................... (40 730) (91 025) (49 726)Honoraires d’audit .................................................................... (12 792) (22 136) (13 016)Honoraires professionnels ......................................................... (1 872) (7 614) (1 123)Frais divers ................................................................................ (12 125) (14 996) (10 651)Total des charges d’exploitation ................................................ (235 152) (487 955) (256 513)Revenus nets (charges) ............................................................... (3 752 789) 6 411 596 225 717Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................. (2 686 603) (5 180 006) (5 180 006)Charges sur intérêts ................................................................... (41 634) (83 909) (42 706)Bénéfice (perte) pour la période/l’exercice/la périodefinancière ..................................................................................... (6 481 026) 1 147 681 (4 996 995)Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... (28 831) (12 306) (11 185)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (6 509 857) 1 135 375 (5 008 180)Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.398 RIC-OMIGSA Global Money Market Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (6 509 857) 1 135 375 (5 008 180)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . (62 536 640) (87 228 324) (85 431 325)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul hybrides (Note 15) ......................................................... 2 417 943 4 662 331 4 662 331Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (66 628 554) (81 430 618) (85 777 174)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................ 191 540 948 272 971 566 272 971 566Fin de période/exercice/période ................................................ 124 912 394 191 540 948 187 194 392Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Money Market Fund 399

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (91,83%)Investissements à court terme (91,83%)Australie (8,48%)Australia & New ZealandBanking Group LtdEUR 1 350 000 4.375% due 24/05/12 ........ 1 842 250 1,47BHP Billiton Finance Ltd1 200 000 4.750% due 04/04/12 ........ 1 634 754 1,31Commonwealth Bank ofAustraliaUSD 2 700 000 2.400% due 12/01/12 ........ 2 714 542 2,17National Australia BankEUR 797 000 4.625% due 07/06/12 ........ 1 089 332 0,87Westfield Group1 050 000 3.625% due 27/06/12 ........ 1 421 197 1,14Westpac Banking Corp1 400 000 4.250% due 25/01/12 ........ 1 892 975 1,52Brésil (0,78%)Brazil, Republic of10 595 050 8,48USD 950 000 11.000% due 11/01/12 ...... 973 750 0,78Canada (4,60%)Bank of Nova ScotiaGBP 1 100 000 1.003% due 21/12/11 ........ 1 713 666 1,37Export DevelopmentCanadaUSD 1 600 000 2.375% due 19/03/12 ........ 1 614 920 1,29Toyota Credit Canada IncEUR 1 800 000 3.875% due 05/10/11 ........ 2 415 060 1,945 743 646 4,60Danemark (3,21%)Denmark, Kingdom ofUSD 3 000 000 1.875% due 16/03/12 ........ 3 021 060 2,42Dong EnergyEUR 733 000 3.500% due 29/06/12 ........ 995 199 0,794 016 259 3,21France (6,63%)BNP Paribas600 000 1.685% due 28/03/12 ........ 802 347 0,64BPCE950 000 2.131% due 19/12/11 ........ 1 274 845 1,02Dexia Credit Local SAUSD 2 500 000 0.496% due 12/01/12 ........ 2 499 393 2,00Societe de Financement del’Economie FrancaiseEUR 2 750 000 3.500% due 24/11/11 ........ 3 701 667 2,978 278 252 6,63Allemagne (6,65%)Bayerische Landesbank1 000 000 4.000% due 16/01/12 ........ 1 351 025 1,08Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Deutsche Bank AG1 000 000 1.656% due 16/01/12 ........ 1 341 244 1,08Germany, Federal Republicof2 550 000 5.000% due 04/07/12 ........ 3 539 372 2,83HSH Nordbank AG1 500 000 2.750% due 20/01/12 ........ 2 020 902 1,62Kreditanstalt fuerWiederaufbauUSD 50 000 3.250% due 14/10/11 ........ 50 037 0,048 302 580 6,65Irlande (2,04%)Caterpillar InternationalFinance LtdEUR 1 350 000 5.125% due 04/06/12 ........ 1 853 082 1,49GE Capital EuropeanFunding512 000 3.375% due 08/02/12 ........ 690 406 0,552 543 488 2,04Luxembourg (3,40%)Council Of EuropeDevelopment BankUSD 1 950 000 3.125% due 15/12/11 ........ 1 960 559 1,57European InvestmentBankEUR 1 700 000 3.625% due 15/10/11 ........ 2 282 373 1,834 242 932 3,40Pays-Bas (13,16%)Bank NederlandseGemeentenUSD 3 950 000 2.375% due 04/06/12 ........ 3 997 759 3,20Cooperatieve CentraleRaiffeisen-BoerenleenbankBA/NetherlandsGBP 1 700 000 1.023% due 26/04/12 ........ 2 647 068 2,12Deutsche TelekomInternational Finance BVEUR 700 000 8.125% due 29/05/12 ........ 976 946 0,78Netherlands, Kingdom of4 500 000 5.000% due 15/07/12 ........ 6 250 176 5,00Shell International Finance1 900 000 3.375% due 09/02/12 ........ 2 566 081 2,06Norvège (3,21%)Kommunalbanken16 438 030 13,16USD 3 900 000 5.125% due 30/05/12 ........ 4 015 982 3,21Suisse (2,30%)Credit Suisse AGEUR 1 032 000 5.125% due 30/03/12 ........ 1 405 376 1,12UBS AG1 100 000 1.646% due 18/04/12 ........ 1 471 664 1,182 877 040 2,30400 RIC-OMIGSA Global Money Market Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalRoyaume-Uni (13,45%)Bank of England EuroNoteJuste valeurUSDCompartiment%USD 3 950 000 2.375% due 19/03/12 ........ 3 985 566 3,19Bank of Scotland Plc2 000 000 5.000% due 21/11/11 ........ 2 009 654 1,61BAT InternationalFinanceEUR 750 000 3.625% due 29/06/12 ........ 1 021 490 0,82Diageo Capital PlcUSD 400 000 5.125% due 30/01/12 ........ 405 227 0,32GlaxoSmithKline CapitalIncEUR 1 450 000 3.000% due 18/06/12 ........ 1 965 406 1,57Imperial TobaccoFinanceGBP 650 000 6.875% due 13/06/12 ........ 1 042 532 0,84National GridEUR 750 000 1.956% due 18/01/12 ........ 1 005 792 0,81Royal Bank of ScotlandPlcUSD 3 900 000 0.878% due 21/11/11 ........ 3 901 357 3,12Vodafone GroupEUR 1 100 000 Zero Coupon due 06/10/11 1 464 170 1,1716 801 194 13,45États-Unis (23,92%)American Express TravelRelated ServicesUSD 1 000 000 5.250% due 21/11/11 ........ 1 005 091 0,81Berkshire HathawayFinance1 600 000 0.371% due 13/01/12 ........ 1 599 456 1,28BMW US Capital LLC1 750 000 4.250% due 22/12/11 ........ 1 762 287 1,41Citigroup IncEUR 1 050 000 1.693% due 12/01/12 ........ 1 403 798 1,12Comcast CableCommunications HoldingsIncUSD 1 000 000 9.800% due 01/02/12 ........ 1 026 982 0,82General Electric CapitalCorpGBP 850 000 6.125% due 17/05/12 ........ 1 352 810 1,08Goldman Sachs GroupIncEUR 1 650 000 3.500% due 08/12/11 ........ 2 222 461 1,78John Deere CapitalUSD 1 700 000 5.400% due 17/10/11 ........ 1 703 011 1,36JPMorgan Chase & Co1 650 000 0.388% due 22/02/12 ........ 1 650 421 1,32KeyBank NationalAssociationEUR 1 250 000 1.734% due 09/02/12 ........ 1 681 821 1,35Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Kraft Foods Inc750 000 5.750% due 20/03/12 ........ 1 022 647 0,82McDonald’s Corp1 270 000 6.250% due 20/07/12 ........ 1 769 817 1,42Merrill Lynch & CoInc600 000 4.200% due 31/10/11 ........ 803 990 0,64Morgan StanleyUSD 1 300 000 0.496% due 09/01/12 ........ 1 294 419 1,04New Cingular WirelessServices Inc1 100 000 8.125% due 01/05/12 ........ 1 144 393 0,92Pfizer Inc1 800 000 4.450% due 15/03/12 ........ 1 830 737 1,47PNC Funding Corp1 600 000 0.393% due 31/01/12 ........ 1 600 123 1,28SunTrust Bank2 700 000 3.000% due 16/11/11 ........ 2 709 048 2,17Verizon Global FundingCorp250 000 7.375% due 01/09/12 ........ 264 318 0,21Wells Fargo & Co1 000 000 0.343% due 24/01/12 ........ 1 000 088 0,80Xerox1 000 000 5.500% due 15/05/12 ........ 1 027 685 0,8229 875 403 23,92Total des investissements àcourt terme ........................ 114 703 606 91,83Total des valeursmobilières négociables ...... 114 703 606 91,83Instruments du marché monétaire (8,69%)États-Unis (8,69%)U.S. Treasury Bills2 000 000 0.875% due 29/02/12 ........ 2 006 480 1,604 400 000 1.000% due 30/04/12 ........ 4 422 352 3,544 400 000 1.375% due 15/05/12 ........ 4 433 343 3,5510 862 175 8,69Total des instruments dumarché monétaire ............. 125 565 781 100,52Total des investissementshors instruments financiersdérivés ................................ 125 565 781 100,52Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Money Market Fund 401

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Instruments financiers dérivés ((1,12) %)Contrats de change à terme fermes ouverts ((1,12) %)Plus-value(moins-value)DateMontantMontantlatente Compartimentde règlementsouscritvenduUSD%12/10/2011 AUD 7 895 357 USD 8 541 670 (874 942) (0,70)12/10/2011 AUD 240 521 USD 250 000 (16 444) (0,01)12/10/2011 CAD 5 353 946 AUD 5 235 774 52 606 0,0412/10/2011 CAD 390 000 USD 397 734 (23 554) (0,02)12/10/2011 CHF 51 434 USD 64 140 (7 505) (0,01)01/12/2011 CLP 344 000 000 USD 722 007 (70 005) (0,06)01/12/2011 CNY 15 303 000 USD 2 377 534 20 288 0,0212/10/2011 EUR 9 264 033 USD 13 378 282 (949 494) (0,76)12/10/2011 EUR 1 175 656 USD 1 698 955 (121 674) (0,10)12/10/2011 EUR 2 530 000 USD 3 610 173 (215 881) (0,17)12/10/2011 EUR 2 480 599 USD 3 520 000 (191 985) (0,15)12/10/2011 EUR 741 760 USD 1 063 349 (68 190) (0,05)12/10/2011 EUR 2 046 153 USD 2 907 143 (161 989) (0,13)12/10/2011 EUR 1 888 125 USD 2 728 473 (195 331) (0,16)12/10/2011 EUR 2 149 896 USD 3 109 947 (225 609) (0,18)12/10/2011 EUR 1 961 956 USD 2 817 791 (185 596) (0,15)12/10/2011 EUR 826 161 USD 1 185 922 (77 530) (0,06)12/10/2011 EUR 1 346 659 USD 1 920 000 (113 299) (0,09)12/10/2011 EUR 778 130 USD 1 093 774 (49 820) (0,04)12/10/2011 EUR 23 500 USD 31 965 (437) 0,0012/10/2011 EUR 1 010 000 USD 1 381 446 (26 412) (0,02)12/10/2011 EUR 1 430 675 USD 1 955 296 (35 878) (0,03)14/12/2011 EUR 10 280 396 USD 14 003 452 (214 766) (0,17)12/10/2011 GBP 472 486 USD 773 290 (37 311) (0,03)12/10/2011 GBP 690 909 USD 1 130 000 (53 787) (0,04)12/10/2011 GBP 2 610 433 USD 4 262 231 (196 023) (0,16)12/10/2011 GBP 1 300 000 USD 2 137 898 (112 919) (0,09)12/10/2011 GBP 55 700 USD 90 283 (3 520) 0,0012/10/2011 GBP 1 790 994 USD 2 807 845 (18 057) (0,01)12/10/2011 GBP 55 190 USD 86 063 (95) 0,0014/12/2011 GBP 405 528 USD 634 974 (3 673) 0,0012/10/2011 JPY 855 444 805 USD 10 951 095 148 264 0,1212/10/2011 JPY 338 108 130 USD 4 230 000 156 938 0,1312/10/2011 JPY 84 600 000 USD 1 101 052 (3 371) 0,0001/12/2011 KRW 3 238 852 000 USD 2 964 896 (224 965) (0,18)01/12/2011 KRW 1 083 930 000 USD 1 007 557 (90 599) (0,07)12/10/2011 MXN 53 073 485 USD 4 531 934 (697 380) (0,56)12/10/2011 MXN 3 800 000 USD 315 595 (41 045) (0,03)01/12/2011 MYR 6 379 000 USD 1 997 808 (3 825) 0,0012/10/2011 NOK 7 391 650 EUR 980 000 (56 267) (0,05)12/10/2011 NOK 23 406 241 USD 4 341 484 (356 287) (0,29)12/10/2011 NOK 1 740 000 USD 316 497 (20 241) (0,02)01/12/2011 PEN 1 070 000 USD 383 994 (680) 0,0001/12/2011 PHP 101 810 000 USD 2 353 444 (31 934) (0,03)12/10/2011 SEK 46 871 USD 7 435 (614) 0,0012/10/2011 USD 370 000 AUD 353 306 26 924 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.402 RIC-OMIGSA Global Money Market Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Plus-value(moins-value)DateMontantMontantlatente Compartimentde règlementsouscritvenduUSD%12/10/2011 USD 260 000 AUD 255 541 11 859 0,0114/12/2011 USD 260 000 AUD 265 041 4 585 0,0012/10/2011 USD 1 569 000 CAD 1 491 601 137 905 0,1112/10/2011 USD 234 269 CAD 230 000 13 599 0,0112/10/2011 USD 680 544 CAD 680 000 28 128 0,0214/12/2011 USD 400 261 CAD 410 000 7 434 0,0101/12/2011 USD 189 088 CLP 96 000 000 7 134 0,0101/12/2011 USD 332 549 CNY 2 120 000 367 0,0001/12/2011 USD 213 016 CNY 1 360 000 (82) 0,0001/12/2011 USD 267 857 CNY 1 710 000 (82) 0,0012/10/2011 USD 1 471 DKK 7 590 103 0,0012/10/2011 USD 4 401 746 EUR 3 089 851 256 348 0,2012/10/2011 USD 3 244 139 EUR 2 282 803 181 491 0,1512/10/2011 USD 5 795 653 EUR 4 090 583 307 654 0,2512/10/2011 USD 5 931 971 EUR 4 165 836 343 013 0,2712/10/2011 USD 2 330 000 EUR 1 637 145 133 577 0,1112/10/2011 USD 2 180 000 EUR 1 530 608 126 510 0,1012/10/2011 USD 560 000 EUR 389 168 37 886 0,0312/10/2011 USD 2 720 000 EUR 1 886 036 189 661 0,1512/10/2011 USD 1 903 932 EUR 1 320 820 131 896 0,1112/10/2011 USD 2 082 348 EUR 1 443 329 145 953 0,1212/10/2011 USD 5 670 000 EUR 3 950 751 369 603 0,3012/10/2011 USD 3 830 925 EUR 2 711 146 193 604 0,1512/10/2011 USD 1 635 EUR 1 165 72 0,0012/10/2011 USD 425 273 EUR 308 388 11 534 0,0112/10/2011 USD 2 037 995 EUR 1 494 550 32 881 0,0312/10/2011 USD 1 411 EUR 1 031 28 0,0012/10/2011 USD 7 850 000 EUR 5 735 298 155 423 0,1212/10/2011 USD 3 380 000 EUR 2 506 108 17 762 0,0114/12/2011 USD 7 910 000 EUR 5 807 056 121 227 0,1014/12/2011 USD 2 630 000 EUR 1 928 294 43 656 0,0312/10/2011 USD 730 000 GBP 445 977 35 312 0,0312/10/2011 USD 760 000 GBP 462 755 39 177 0,0312/10/2011 USD 1 190 000 GBP 733 721 47 101 0,0412/10/2011 USD 1 360 000 GBP 871 547 2 412 0,0014/12/2011 USD 2 050 000 GBP 1 311 040 9 054 0,0114/12/2011 USD 620 000 GBP 395 606 4 145 0,0012/10/2011 USD 405 233 JPY 31 100 000 1 712 0,0012/10/2011 USD 849 525 JPY 65 200 000 3 558 0,0012/10/2011 USD 624 716 JPY 47 800 000 4 513 0,0012/10/2011 USD 984 029 JPY 75 600 000 3 122 0,0012/10/2011 USD 1 485 511 JPY 113 500 000 12 853 0,0112/10/2011 USD 358 061 JPY 27 300 000 3 845 0,0014/12/2011 USD 1 384 023 JPY 105 800 000 10 001 0,0114/12/2011 USD 601 938 JPY 46 100 000 3 239 0,0001/12/2011 USD 1 116 847 KRW 1 190 000 000 110 157 0,0901/12/2011 USD 230 203 KRW 250 000 000 18 713 0,0101/12/2011 USD 760 207 KRW 823 000 000 63 984 0,0501/12/2011 USD 305 473 KRW 360 000 000 928 0,0012/10/2011 USD 1 467 000 MXN 17 248 253 220 815 0,18Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Money Market Fund 403

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Datede règlementMontantsouscritMontantvenduPlus-value(moins-value)latenteUSDCompartiment%12/10/2011 USD 350 022 MXN 4 400 000 32 123 0,0312/10/2011 USD 1 870 000 MXN 23 631 564 162 622 0,1314/12/2011 USD 148 302 MXN 2 000 000 4 642 0,0001/12/2011 USD 2 101 466 MYR 6 379 000 107 484 0,0912/10/2011 USD 311 038 NOK 1 690 000 23 295 0,0212/10/2011 USD 408 473 NOK 2 320 000 13 465 0,0114/12/2011 USD 654 704 NOK 3 780 000 13 087 0,0114/12/2011 USD 198 502 NOK 1 150 000 3 301 0,0001/12/2011 USD 382 621 PEN 1 070 000 (693) 0,0001/12/2011 USD 325 856 PHP 13 800 000 11 183 0,0101/12/2011 USD 262 129 PHP 11 400 000 2 182 0,0001/12/2011 USD 161 364 PHP 7 100 000 (533) 0,00Plus-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts .................................. 4 383 938 3,50Moins-values latentes sur contrats de change à terme fermes ouverts ............................... (5 780 324) (4,62)Plus-values (moins-values) nettes latentes sur contrats de change à terme fermesouverts .............................................................................................................................. (1 396 386) (1,12)Total des instruments financiers dérivés ....................................................................... (1 396 386) (1,12)Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (104,02%) .................................................. 129 949 719 104,02Total passifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat ((4,62)%) .................................................... (5 780 324) (4,62)Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (99,40%) .................................................... 124 169 395 99,40Autres éléments de l’actif net (0,57%) .................................... 711 398 0,57Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,03%) ............................................................. 31 601 0,03Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 124 912 394 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables et instruments du marché monétaire cotés sur une bourse de valeursofficielle ou vendus sur un marché réglementé .................................................................................................. 85,38Valeurs mobilières négociables autres que celles admises sur une bourse officielle ou négociées sur unmarché réglementé ............................................................................................................................................... 5,94Instruments financiers dérivés de gré à gré ......................................................................................................... 3,19Autres actifs ........................................................................................................................................................ 5,49100,00Les contreparties pour les contrats de change à terme ouverts sont :Barclays CapitalBNP ParibasCitibankCredit Suisse First BostonDeutsche BankGoldman SachsJP Morgan ChaseMorgan StanleyRoyal Bank of ScotlandLes notes ci-jointes sont une composante des états financiers.404 RIC-OMIGSA Global Money Market Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011La proportion des investissements du RIC-OMIGSA Global Money Market Fund en droits de souscription ou en titres éligiblespour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Global Money Market Fund 405

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Global Money Market FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionUSD Titres du portefeuilleProduit de cessionUSDU.S. Treasury BillU.S. Treasury Notes0.000% due 25/08/2011 9 795 951 0.875% due 29/02/2012 (6 022 843)U.S. Treasury NotesU.S. Treasury Bill0.875% due 29/02/2012 8 033 074 0.000% due 25/08/2011 (5 999 990)Netherlands, Kingdom ofCouncil of Europe Development Bank5.000% due 15/07/2012 6 651 457 3.1250% due 15/12/2011 (4 075 918)U.S. Treasury NoteU.S. Treasury Bill1.000% due 30/04/2012 5 934 590 0% due 22/09/2011 (2 999 999)Bundesrepublik DeutschlandKreditanstalt Fur Wiederaufbau5.000% due 04/07/2012 5 891 350 3.250% due 14/10/2011 (2 952 360)Bank Nederlandse GemeentenRWE Finance BV2.375% due 04/06/2012 5 184 227 2.500% due 16/09/2011 (2 854 371)KommunalbankenEuropean Investment Bank5.125% due 30/05/2012 5 100 410 5.500% due 07/12/2011 (2 712 555)U.S. Treasury NotesE On International Finance1.375% due 15/05/2012 4 943 848 2.500% due 30/11/2011 (2 640 664)Bank of England Euro NoteSuntrust Bank2.375% due 19/03/2012 4 571 370 3.000% due 16/11/2011 (2 463 939)Goldman Sachs GroupBundesrepublik Deutschland3.500% due 08/12/2011 4 370 664 5.000% due 04/07/2012 (2 047 072)Pfizer IncGoldman Sachs Group4.450% due 15/03/2012 3 101 355 3.500% due 08/12/2011 (1 888 563)Rabobank NederlandBNP Paribas1.000% due 26/04/2012 3 069 173 1.000% due 28/03/2012 (1 767 736)Kreditanstalt Fur WiederaufbauU.S. Treasury Notes3.250% due 14/10/2011 3 044 400 1.000% due 30/04/2012 (1 507 905)Denmark, Kingdom ofSociete de Financement1.875% due 16/03/3012 3 029 700 3.500% due 24/11/2011 (1 298 764)Shell International FinancePfizer Inc3.375% due 09/02/2012 3 009 482 4.450% due 15/03/2012 (1 223 452)Commonwealth Bank of AustraliaBank Nederlandse Gemeenten2.40% due 12/01/2012 2 981 447 2.375% due 04/06/2012 (1 164 950)Westpac Banking CorpRoyal Bank of Scotland Plc4.250% due 25/01/2012 2 779 744 1.00% due 21/11/2011 (1 100 793)GlaxoSmithKline CapitalRCI Banque3.000% due 18/06/2012 2 734 405 8.125% due 15/05/2012 (1 038 829)BNP ParibasKommunalbanken1.000% due 29/03/2012 2 698 381 5.125% due 30/05/2012 (1 031 057)E On International FinanceCredit Suisse2.500% due 30/11/2011 2 686 841 5.125% due 30/03/2012 (967 934)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.406 RIC-OMIGSA Global Money Market Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleDwight Asset Management Company, LLCObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiserson rendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de créances.Performance du CompartimentAu cours du semestre, le Compartiment a enregistré un rendement de 5,2 pour cent sur une base brute de commissions, contre 6,2pour cent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré un rendement de 5,4 pour cent sur une basebrute de commissions, contre 5,3 pour cent pour une référence comparable.*Analyse du marchéDurant les deux derniers mois de la période, le taux de chômage aux États-Unis est resté statique. Les créations d’emploi se sontnéanmoins avérées supérieures aux prévisions, l’économie américaine créant 103 000 nouveaux emplois à la fin de la période etle salaire horaire moyen augmentant de 0,2 pour cent. Reflétant l’atonie de l’activité économique des États-Unis et le regaind’inquiétudes concernant la stabilité financière de la zone euro, les indices S&P 500 et Dow Jones ont enregistré desperformances négatives durant le dernier mois (respectivement –7,18 pour cent et –6,03 pour cent) et le rendement des bons duTrésor à échéance de 10 ans s’est replié de 31 points de base, à 1,92 pour cent. Comme d’habitude quand les prix des titres duTrésor connaissent un solide redressement, presque tous les secteurs hors-Trésor du marché des instruments à revenu fixe, enl’occurrence les titres d’entreprise à haut rendement, les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS), lestitres adossés à des créances immobilières résidentielles (MBS) et les titres d’entreprise de qualité « investment grade », ont perdudu terrain et ont donc enregistré des rendements excédentaires négatifs par rapport aux titres du Trésor comparables. Les titresadossés à des actifs (ABS) ont échappé à cette tendance et réussi à enregistrer un rendement excédentaire légèrement positif parrapport aux titres du Trésor.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceDurant les trois premiers mois de la période, les expositions surpondérées du Compartiment liées aux obligations d’entreprise àhaut rendement et les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) ont contribué de manière négative à laperformance durant le trimestre, ces secteurs ayant sous-performé les titres du Trésor de duration appariée durant la période.Inversement, les expositions surpondérées du Compartiment liées aux titres adossés à des créances immobilières résidentielles(MBS) et titres adossés à des actifs (ABS) ont contribué de manière positive à la performance, ces secteurs ayant surperformé lestitres du Trésor de duration appariée. Une exposition sous-pondérée aux titres d’entreprise de qualité « investment grade » a aussicontribué de manière positive à la performance du Compartiment, ce secteur ayant sous-performé les titres du Trésor de durationappariée.Durant les trois mois suivants de la période, les expositions surpondérées du Compartiment liées aux obligations d’entreprise àhaut rendement et de qualité « investment grade », aux titres adossés à des créances immobilières résidentielles (MBS) et auxtitres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) ont contribué de manière négative à la performance, cessecteurs ayant sous-performé les titres du Trésor de duration appariée durant la période.PerspectivesTout en ayant accueilli avec satisfaction la reprise récente de l’économie, le Gestionnaire de portefeuille n’a pas révisé saprévision d’une légère récession durant le premier semestre de l’année 2012. La reprise récente était déjà intégrée dans saprévision compte tenu du fait qu’elle reflétait principalement des améliorations largement attendues de la chaîned’approvisionnement mondiale et la baisse des prix de l’essence. Le Gestionnaire de portefeuille maintiendra donc sonpositionnement relatif aux secteurs et à la duration.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Barclays Capital US AggregateRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund 407

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 73 986 821 95 403 574 107 718 662Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 2 523 719 24 847 845 10 493 418Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ....................................... 32 938 840 15 827 819 28 287 405À recevoir sur dividendes ......................................................... 460 095 - -À recevoir sur intérêts ............................................................... - 657 277 693 284109 909 475 136 736 515 147 192 769PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer à Lehman (Note 16) ..................................................... - - (900)À payer sur acquisition de placements ...................................... (39 134 131) (35 811 700) (36 108 162)Commissions de gestion à payer ............................................... (16 767) (23 168) (24 507)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (931) (1 287) (1 362)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................. (1 363) (1 650) (3 152)Commissions d’administration à payer ..................................... (1 552) (2 145) (2 269)Commissions d’audit à payer .................................................... (11 452) (20 495) (8 881)Frais divers à payer ................................................................... (808) (864) (4 793)(39 167 004) (35 861 309) (36 154 026)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 70 742 471 100 875 206 111 038 743Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 84 127 107 146 117 814Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 70 826 598 100 982 352 111 156 557Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.408 RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusIntérêts sur obligations .............................................................. 1 678 067 4 675 986 2 743 771Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ....... - - 5 199Revenus divers .......................................................................... - 30 606 -1 678 067 4 706 592 2 748 970Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... 3 498 312 3 070 817 4 890 863Total des revenus sur investissements (charges) ...................... 5 176 379 7 777 409 7 639 833ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................. (127 936) (332 119) (190 391)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (9 210) (25 573) (15 076)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (5 179) (13 501) (8 956)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ..................................................................................... (20 286) (55 461) (32 650)Honoraires d’audit .................................................................... (11 452) (20 495) (8 881)Honoraires professionnels ......................................................... (940) (2 330) (746)Frais divers ................................................................................ (9 153) (10 290) (7 397)Total des charges d’exploitation ................................................ (184 156) (459 769) (264 097)Revenus nets (charges) ............................................................... 4 992 223 7 317 640 7 375 736Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................. (4 309 812) (6 157 766) (6 157 766)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................ 682 411 1 159 874 1 217 970ImpositionRetenue à la source (Note 7) ..................................................... (4 958) (6 059) (618)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................ 677 453 1 153 815 1 217 352Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... (23 019) (68 971) (58 303)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... 654 434 1 084 844 1 159 049Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund 409

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... 654 434 1 084 844 1 159 049Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . (34 689 019) (69 014 553) (58 914 553)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul hybrides (Note 15) ......................................................... 3 878 831 5 542 319 5 542 319Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (30 155 754) (62 387 390) (52 213 185)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................ 100 982 352 163 369 742 163 369 742Fin de période/exercice/période ................................................ 70 826 598 100 982 352 111 156 557Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.410 RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundTableau des investissements30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (104,46%)Obligations et bons à long terme (104,46%)Australie (0,34%)Midwest Vanadium Pty LtdUSD 300 000 11.500% due 15/02/18 ...... 237 000 0,34Canada (0,27%)Novelis Inc157 000 8.750% due 15/12/20 ........ 153 860 0,22Teck Resources Ltd33 000 10.250% due 15/05/16 ...... 38 795 0,05192 655 0,27Îles Caïmans (0,68%)Vale Overseas Ltd461 000 5.625% due 15/09/19 ........ 482 667 0,68Hong Kong (0,27%)Hutchison WhampoaInternational177 000 5.750% due 11/09/19 ........ 190 067 0,27Luxembourg (0,81%)ArcelorMittal288 000 9.850% due 01/06/19 ........ 326 324 0,46Covidien InternationalFinance228 000 4.200% due 15/06/20 ........ 247 376 0,35573 700 0,81Mexique (0,84%)America Movil SAB de CV115 000 2.375% due 08/09/16 ........ 111 205 0,16460 000 5.000% due 30/03/20 ........ 485 760 0,68596 965 0,84Pays-Bas (0,40%)Shell International Finance266 000 3.100% due 28/06/15 ........ 282 397 0,40Royaume-Uni (0,24%)Royal Bank of Scotland176 000 4.875% due 16/03/15 ........ 172 324 0,24États-Unis (100,61%)Adjustable Rate MortgageTrust94 448 3.056% due 25/03/35 ........ 80 320 0,11Alltel Corp250 000 7.875% due 01/07/32 ........ 356 525 0,50Ally Master Owner Trust850 000 2.150% due 15/01/16 ........ 863 171 1,22510 000 1.810% due 15/05/16 ........ 514 358 0,73Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%American Axle &Manufacturing Holdings Inc43 000 9.250% due 15/01/17 ........ 44 720 0,06AmeriCredit AutomobileReceivables Trust494 540 0.840% due 09/06/14 ........ 494 496 0,70244 000 0.900% due 08/09/14 ........ 243 899 0,34Amgen Inc280 000 4.100% due 15/06/21 ........ 301 386 0,43Appalachian Power Co411 000 4.600% due 30/03/21 ........ 444 534 0,63Appleton Papers Inc220 000 10.500% due 15/06/15 ...... 215 600 0,30Arrow Electronics Inc150 000 5.125% due 01/03/21 ........ 150 181 0,21AT&T Inc80 000 2.400% due 15/08/16 ........ 80 740 0,11AutoZone Inc100 000 4.000% due 15/11/20 ........ 100 163 0,14Baltimore Gas & Electric Co285 000 5.900% due 01/10/16 ........ 328 047 0,46Bank of America FundingCorp383 548 4.750% due 25/10/18 ........ 391 788 0,55Bank of America MortgageSecurities Inc203 216 4.500% due 25/05/34 ........ 203 693 0,29Bank of America Corp450 000 5.300% due 15/03/17 ........ 406 422 0,57Bear Stearns CommercialMortgage Securities Inc490 472 4.720% due 11/11/35 ........ 498 626 0,70BI-LO Finance Corp144 000 9.250% due 15/02/19 ........ 139 680 0,20BorgWarner Inc114 000 4.625% due 15/09/20 ........ 122 613 0,17Brightstar Corp140 000 9.500% due 01/12/16 ........ 142 800 0,20Capital One Financial Corp180 000 4.750% due 15/07/21 ........ 180 296 0,25Citibank Omni Master Trust555 000 2.329% due 16/05/16 ........ 559 724 0,791 024 000 3.350% due 15/08/16 ........ 1 042 564 1,47Citigroup Inc300 000 4.750% due 19/05/15 ........ 307 423 0,43Citigroup Mortgage LoanTrust Inc277 067 0.315% due 25/01/37 ........ 272 938 0,39Cleaver-Brooks Inc49 000 12.250% due 01/05/16 ...... 47 040 0,07CNH America LLC61 000 7.250% due 15/01/16 ........ 63 135 0,09Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund 411

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Commercial Mortgage AssetTrust341 000 7.350% due 17/01/32 ........ 359 190 0,51Commonwealth ofPennsylvania500 000 5.850% due 15/07/30 ........ 553 315 0,78Con-way Inc58 000 7.250% due 15/01/18 ........ 65 053 0,09208 000 6.700% due 01/05/34 ........ 203 260 0,29Countrywide Asset-BackedCertificates43 715 0.895% due 25/11/33 ........ 36 612 0,05Daimler Finance NorthAmerica LLC200 000 2.625% due 15/09/16 ........ 195 064 0,28Dallas Independent SchoolDistrict300 000 6.450% due 15/02/35 ........ 356 862 0,50Delta Airlines Inc172 000 5.300% due 15/04/19 ........ 168 560 0,24Denbury Resources Inc103 000 9.750% due 01/03/16 ........ 111 240 0,16Devon Energy Corp195 000 4.000% due 15/07/21 ........ 203 192 0,29Discover Bank251 000 7.000% due 15/04/20 ........ 266 047 0,38East Bay Municipal UtilityDistrict500 000 5.874% due 01/06/40 ........ 618 415 0,87Embarq Corp250 000 7.995% due 01/06/36 ........ 234 574 0,33Enbridge Energy Partners LP309 000 9.875% due 01/03/19 ........ 409 655 0,58Erac USA Finance304 000 5.250% due 01/10/20 ........ 332 983 0,47Fannie Mae Pool1 890 000 3.000% due 15/12/25 ........ 1 933 116 2,732 617 290 6.000% due 01/03/38 ........ 2 926 621 4,13182 434 6.000% due 01/06/38 ........ 203 995 0,291 097 294 4.500% due 01/04/39 ........ 1 173 819 1,661 057 700 5.500% due 01/06/40 ........ 1 148 827 1,62670 774 5.000% due 01/10/40 ........ 722 745 1,02390 037 4.500% due 01/03/41 ........ 421 504 0,60804 900 5.000% due 01/04/41 ........ 873 550 1,23560 798 4.500% due 01/05/41 ........ 599 907 0,85677 546 5.000% due 01/07/41 ........ 733 101 1,04Fannie Mae REMICS247 456 6.000% due 25/08/31 ........ 251 401 0,361 570 000 5.500% due 25/07/33 ........ 1 649 811 2,331 389 688 4.500% due 25/07/38 ........ 1 475 797 2,08Fannie Mae Whole Loan278 974 6.589% due 25/10/31 ........ 307 481 0,43Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%FCC Holdings Inc65 000 12.000% due 15/12/15 ...... 58 500 0,08Federal Home LoanMortgage Corp497 229 7.067% due 25/12/29 ........ 547 313 0,77360 000 3.500% due 01/12/99 ........ 369 563 0,52Federal Home Loan, PoolA922411 214 177 5.000% due 01/05/40 ........ 1 305 064 1,84Federal Home Loan, PoolG06503575 237 4.500% due 01/09/40 ........ 613 424 0,87Federal National MortgageAssociation125 000 1.250% due 28/09/16 ........ 124 766 0,181 800 000 5.000% due 15/10/33 ........ 1 936 125 2,731 310 000 4.000% due 15/11/39 ........ 1 368 950 1,93Fifth Third Bancorp157 000 3.625% due 25/01/16 ........ 159 608 0,23First Horizon NationalCorp253 000 5.375% due 15/12/15 ........ 256 072 0,36Ford Credit FloorplanMaster Owner Trust565 000 2.120% due 15/02/16 ........ 575 604 0,81Freddie Mac Gold Pool330 000 4.000% due 15/10/39 ........ 345 366 0,49Freddie Mac REMICS671 164 5.000% due 15/10/31 ........ 699 536 0,99210 000 5.500% due 15/09/33 ........ 223 051 0,32Freeport-McMoRan Copper& Gold Inc255 000 8.375% due 01/04/17 ........ 273 488 0,39Gap Inc310 000 5.950% due 12/04/21 ........ 291 582 0,41General Electric CapitalCorp750 000 3.000% due 09/12/11 ........ 753 995 1,06150 000 5.300% due 11/02/21 ........ 155 610 0,2250 000 6.875% due 10/01/39 ........ 57 387 0,08Ginnie Mae II Pool2 080 000 4.500% due 15/10/39 ........ 2 254 525 3,18GNMA II1 250 000 4.000% due 01/12/99 ........ 1 332 227 1,88Goldman Sachs GroupInc356 000 5.950% due 18/01/18 ........ 366 515 0,52Goodman Networks Inc279 000 12.125% due 01/07/18 ...... 260 865 0,37Goodrich Corp200 000 3.600% due 01/02/21 ........ 205 130 0,29Goodyear Tire & Rubber42 000 10.500% due 15/05/16 ...... 45 465 0,06412 RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Greenwich CapitalCommercial Funding Corp408 228 4.948% due 11/01/35 ........ 415 436 0,59GS Mortgage SecuritiesCorp421 707 4.999% due 25/09/35 ........ 390 950 0,55GS Mortgage SecuritiesCorp II250 000 4.608% due 10/01/40 ........ 256 476 0,36Hewlett-Packard Co225 000 3.000% due 15/09/16 ........ 226 876 0,32HSBC Home Equity LoanTrust736 953 0.381% due 20/03/36 ........ 676 685 0,96HSBC USA1 100 000 3.125% due 16/12/11 ........ 1 106 945 1,56Interface Inc81 000 7.625% due 01/12/18 ........ 81 000 0,11International GameTechnology125 000 5.500% due 15/06/20 ........ 134 481 0,19International Lease Finance184 000 6.250% due 15/05/19 ........ 159 931 0,23JP Morgan ChaseCommercial MortgageSecurities Trust220 000 5.401% due 15/12/44 ........ 232 441 0,33468 000 5.819% due 12/02/51 ........ 491 655 0,69JPMorgan Chase & Co330 000 4.400% due 22/07/20 ........ 333 874 0,47Kansas Gas & Electric550 000 6.700% due 15/06/19 ........ 677 049 0,96Keycorp161 000 5.100% due 24/03/21 ........ 162 466 0,23Louisiana Local GovernmentEnvironmental Facilities &Community DevelopmentAuthority411 697 1.520% due 01/02/18 ........ 416 353 0,59Ltd Brands Inc80 000 8.500% due 15/06/19 ........ 90 400 0,13Master Adjustable RateMortgages Trust852 486 2.721% due 21/11/34 ........ 832 188 1,18MASTR Alternative LoansTrust181 173 6.500% due 25/04/18 ........ 190 189 0,27McKesson Corp155 000 4.750% due 01/03/21 ........ 175 345 0,25Morgan Stanley Dean WitterCapital I129 907 5.080% due 15/09/37 ........ 132 945 0,19Morgan Stanley Inc238 000 7.300% due 13/05/19 ........ 245 265 0,35Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Nabors Industries Ltd291 000 5.000% due 15/09/20 ........ 296 711 0,42Navistar InternationalCorp147 000 8.250% due 01/11/21 ........ 150 859 0,21NextEra Energy CapitalHoldings Inc135 000 6.000% due 01/03/19 ........ 157 055 0,22Northwest Airlines705 470 6.264% due 20/11/21 ........ 694 888 0,98Omega Healthcare InvestorsInc104 000 6.750% due 15/10/22 ........ 99 190 0,14Omnicom Group180 000 4.450% due 15/08/20 ........ 181 594 0,26Oneok Partners LP190 000 3.250% due 01/02/16 ........ 193 081 0,27PHH Mortgage CapitalLLC984 668 6.000% due 25/07/38 ........ 1 009 655 1,43Protective Life Corp410 000 7.375% due 15/10/19 ........ 447 454 0,63Prudential CommercialMortgage Trust500 000 4.493% due 11/02/36 ........ 515 886 0,73Prudential Financial Inc235 000 4.500% due 15/11/20 ........ 233 464 0,33Qwest CommunicationsInternational119 000 8.000% due 01/10/15 ........ 123 760 0,17Rain CII Carbon LLC150 000 8.000% due 01/12/18 ........ 150 000 0,21Salomon Brothers MortgageSecurities VII Inc215 235 4.638% due 25/03/33 ........ 207 928 0,29Santander Holdings USA Inc223 000 4.625% due 19/04/16 ........ 214 835 0,30Sequoia Mortgage Trust509 462 4.125% due 25/02/41 ........ 506 725 0,72Sets Trust1 000 000 2.176% due 01/10/11 ........ 995 000 1,40Simon Property Group225 000 5.650% due 01/02/20 ........ 246 740 0,35Southern Copper Corp200 000 6.750% due 16/04/40 ........ 196 500 0,28State of Washington480 000 5.140% due 01/08/40 ........ 555 494 0,78Toyota Motor Credit Corp400 000 2.000% due 15/09/16 ........ 398 166 0,56U.S. Treasury Bonds371 538 2.375% due 15/01/25 ........ 458 936 0,65447 000 4.250% due 15/11/40 ........ 565 245 0,80Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund 413

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%U.S. Treasury Notes913 000 1.000% due 30/09/16 ........ 914 351 1,29807 000 1.500% due 31/08/18 ........ 810 909 1,158 870 000 2.125% due 15/08/21 ........ 9 026 644 12,74University of California535 000 5.770% due 15/05/43 ........ 615 630 0,87Wachovia Bank CommercialMortgage Trust399 000 5.381% due 15/10/44 ........ 373 092 0,53Wells Fargo & Co341 000 3.676% due 15/06/16 ........ 354 853 0,50Montantdu principalJuste valeurUSDCompartiment%Wells Fargo MortgageBacked Securities Trust528 100 4.750% due 25/04/19 ........ 537 936 0,76725 267 4.100% due 25/06/33 ........ 712 544 1,01Western Union155 000 5.253% due 01/04/20 ........ 172 661 0,2471 259 046 100,61Total des obligations etbons à long terme .............. 73 986 821 104,46Total des valeursmobilières négociables ...... 73 986 821 104,46Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (104,46%) .................................................. 73 986 821 104,46Autres éléments du passif net ((4,58) %) ................................. (3 244 350) (4,58)Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,12%) ............................................................. 84 127 0,12Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 70 826 598 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 67,32Autres actifs ........................................................................................................................................................ 32,68100,00La proportion des investissements du RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour lePlan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.414 RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionUSD Titres du portefeuilleProduit de cessionUSDU.S. Treasury NotesGNMA I TBA Single Family2.500% due 15/08/2021 13 908 040 4.500% due 01/12/2099 (11 497 484)GNMA I TBA August 30 Single FamilyGNMA I TBA August 30 Single Family4.500% due 01/12/2099 11 357 969 4.500% due 01/12/2099 (11 373 703)GNMA I TBA Single FamilyGNMA II TBA August 30 Single Family4.500% due 01/12/2099 11 319 313 4.500% due 01/12/2099 (11 360 719)GNMA I TBA August 30 Single FamilyGNMA I TBA July 30 Single Family4.500% due 01/12/2099 11 214 563 4.500% due 01/12/2099 (11 250 586)GNMA I TBA July 30 Single FamilyU.S. Treasury Notes4.500% due 01/12/2099 11 184 203 3.125% due 15/05/2021 (9 304 481)U.S. Treasury NotesFNMA TBA June 30 Single Family3.125% due 15/05/2021 8 851 628 5.000% due 01/12/2099 (7 491 262)1.000% due 31/08/2016 6 836 005 U. S. Treasury NotesFNMA TBA October 30 Single Family 1.000% due 31/08/2016 (6 817 593)5.000% due 01/12/2099 6 459 871 GNMA II TBA September 30 Single FamilyGNMA I TBA September 30 Single Family 5.000% due 01/12/2099 (6 517 047)5.000% due 01/12/2099 6 432 844 GNMA II TBA August 30 Single FamilyGNMA I TBA August 30 Single Family 5.000% due 01/12/2099 (6 455 891)5.000% due 01/12/2099 6 385 828 GNMA II TBA July 30 Single FamilyGNMA I TBA July 30 Single Family 5.000% due 01/12/2099 (6 406 109)5.000% due 01/12/2099 6 362 781 GNMA II TBA June 30 Single FamilyGNMA I TBA May 30 Single Family 5.000% due 01/12/2099 (6 384 906)5.000% due 20/05/2099 6 348 344 GNMA II TBA May 30 Single FamilyGNMA I TBA June 30 Single Family 5.000% due 20/05/2099 (6 342 438)5.000% due 01/12/2099 6 318 469 U.S. Treasury NotesGNMA I TBA May 30 Single Family 3.625% due 15/02/2021 (6 022 586)4.500% due 01/12/2099 5 761 000 GNMA I TBA June 30 Single FamilyGNMA I TBA June 30 Single Family 4.500% due 15/12/2099 (5 901 438)4.500% due 15/12/2099 5 736 500 GNMA I TBA May 30 Single FamilyFNMA TBA September 30 Single Family 4.500% due 01/12/2099 (5 760 344)4.500% due 01/12/2099 5 579 969 FNMA TBA September 30 Single FamilyFHLMC TBA May 30 Gold Single 4.500% due 01/12/2099 (5 611 188)4.500% due 31/12/2099 5 448 938 FHLMC TBA April 30 Gold Single FamilyFNMA TBA September 30 Single Family 4.500% due 01/12/2099 (5 468 133)5.000% due 01/12/2099 5 393 457 FHLMC TBA May 30 Gold Single FamilyFNMA TBA July 30 Single Family 4.50% due 31/12/2099 (5 460 328)4.500% due 01/12/2099 5 198 828 FNMA TBA September 30 Single FamilyGNMA I TBA Single Family 5.000% due 01/12/2099 (5 394 227)4.000% due 01/12/2099 5 105 647 FNMA TBA July 30 Single Family4.500% due 01/12/2099 (5 210 938)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund 415

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core Equity FundBilanAu 31 mars 2011*31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsDisponibilités bancaires (Note 5) ............................................................................... 117 318 75 368117 318 75 368PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur actions rachetées du fonds ................................................................... (55 062) -Commissions de dépositaire par délégation à payer ............................................... - (2 754)Commissions d’audit à payer .................................................................................. (18 093) (15 318)Frais divers à payer ................................................................................................. (44 163) (57 296)(117 318) (75 368)Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions de participationrachetables (derniers cours négociés du marché) .................................................. - -* Le Compartiment ayant été liquidé le 22 avril 2010, les états financiers de clôture définitive ont été préparés pour l'exercice clôturé le 31 mars2011. Le Bilan, le Compte de résultat et le Tableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesdu Compartiment sont fournis pour raisons de présentation uniquement afin de correspondre aux états financiers cumulés de la Société.416 RIC-OMIGSA U.S. Core Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core Equity FundCompte de résultatPour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Exercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDPériode clôturée le30 septembre 2010*(non audité)USDRevenusDividendes .............................................................................................................. 291 223 291 223Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ..................................... 2 005 1 995Revenus sur prêts de titres (Note 4) ........................................................................ 1 559 729294 787 293 947Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement .................................... 17 971 546 17 932 494Total des revenus sur investissements (charges) .................................................... 18 266 333 18 226 441ChargesCommissions de gestion (Note 3) ........................................................................... (84 338) (84 338)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................................................... (3 956) (3 956)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............................................. - (1 524)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) ........................... (6 589) (6 589)Honoraires d’audit .................................................................................................. (18 093) (15 318)Honoraires professionnels ....................................................................................... (25 557) (25 557)Frais divers ............................................................................................................. (35 621) (49 476)Total des charges d’exploitation .............................................................................. (174 154) (187 078)Bénéfice (perte) sur l’exercice/la période financière avant impôt ........................ 18 092 179 18 039 363ImpositionRetenue à la source (Note 7) ................................................................................... (41 220) (41 220)Bénéfice (perte) sur l’exercice/la période financière après impôt ......................... 18 050 959 17 998 143Ajustements des cours d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ...................................................................................................................... (137 868) (137 868)Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ........................................... 17 913 091 17 860 275Les différents montants résultent uniquement des activités en cours de liquidation. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent aucompte de résultat.* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA U.S. Core Equity Fund 417

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Core Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Exercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDPériode clôturée le30 septembre 2010*(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ........................................... 17 913 091 17 860 275Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultant d’opérations suractions de participation rachetables (Note 6) .......................................................... (445 717 887) (445 665 071)Augmentation (diminution) nette totale des actifs nets attribuables auxporteurs d’actions de participation rachetables ..................................................... (427 804 796) (427 804 796)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesAu début de l’exercice/période ............................................................................... 427 804 796 427 804 796A la clôture de l’exercice/période ........................................................................... - -* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.418 RIC-OMIGSA U.S. Core Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleAshfield Capital Partners, LLCObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiser sonrendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres.Performance du CompartimentAu cours du semestre, le Compartiment a enregistré un rendement de -15,6 pour cent sur une base brute de commissions, contre -12,5 pour cent pour l’indice de référence.* Sur 12 mois, le Compartiment a enregistré un rendement de -0,7 pour cent sur unebase brute de commissions, contre 3,8 pour cent pour une référence comparable.*Analyse du marchéA la fin du second trimestre, les marchés ont fortement rebondi en avril et ont été capables de compenser une partie, mais non latotalité de leurs pertes liées au Japon. Le mois de mai a néanmoins amené avec lui un malaise général face aux inquiétudesconcernant la dette européenne, à un ralentissement de l’économie mondiale et la détresse du secteur immobilier a ramené lesindices à leurs niveaux de support / résistance antérieurs. Le mois de juin a été l’histoire de deux marchés différents, la premièremoitié du mois voyant un retour de la plupart des indices à des niveaux de support égaux ou proches de leurs niveaux antérieurs,sa seconde moitié enregistrant un fort redressement face à l’atténuation des craintes. Les secteurs les plus défensifs de l’indiceRussell 1000 Growth Index ont enregistré des performances positives alors que les secteurs à tendance cyclique, comme ceux del’énergie, des industries, des technologies, des matériaux et de la finance ont enregistré des performances négatives. Sur une baserelative, les secteurs les plus performants comptaient la santé et les biens de consommation de première nécessité.Durant le troisième trimestre, les marchés d’actions ont revu leurs prévisions quant à la croissance compte tenu des inquiétudesconcernant la dette souveraine européenne, de la tendance au ralentissement des économies et les craintes liées à l’austérité fiscaleaux États-Unis ont pesé sur les prévisions concernant la croissance du PIB mondial. Les derniers jours du mois de juin et le débutdu mois de juillet ont vu un solide redressement par rapport aux plus bas du mois de juin, sur fond d’atténuation des craintes, etles résultats ont continué d’impressionner, mais le débat relatif au plafond de la dette aux États-Unis a fait reculer les sentimentspositifs. Les annonces de solides résultats du second trimestre à la fin du mois de juillet ont contribué à atténuer un peu lescraintes des investisseurs, mais le mois d’août s’est conclu sur une note pessimiste compte tenu de la gestion catastrophique dudébat sur le plafond de la dette, de la dégradation par S&P de la note de crédit des États-Unis et d’une série de rapportséconomiques négatifs. Le caractère négatif de tous ces facteurs cumulés a eu pour effet de ramener les actions à leurs niveaux del’été 2010, les acheteurs fuyant le marché, le laissant aux mains des vendeurs. Tous les secteurs compris dans l’indice Russell1000 Growth Index ont enregistré des performances négatives.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceDurant le second trimestre, l’allocation sectorielle a eu un effet légèrement négatif et la sélection de valeurs a constitué le moteurprincipal des rendements du portefeuille. Concernant le secteur de la santé, le portefeuille surpondérait ce secteur surperformantet plusieurs positions ont enregistré des performances très positives. Sur une base relative, les technologies de l’information.ontenregistré les pires performances de secteur du portefeuille. Le portefeuille sous-pondérait ce secteur sous-performant et lasélection de valeurs a aussi réduit les rendements.Durant le troisième trimestre, les sélections sectorielles et de valeurs individuelles ont eu un impact négatif sur la performance duportefeuille. Sur une base relative, les secteurs les plus performants ont été les secteurs des matériaux et des technologies del’information. Concernant le secteur des matériaux, le portefeuille sous-pondérait ce secteur sous-performant et plusieurspositions ont enregistré des performances très positives. Sur une base relative, les valeurs industrielles ont enregistré les piresperformances de secteur du portefeuille. Le portefeuille surpondérait ce secteur sous-performant et la sélection de valeurs a aussiréduit les rendements.PerspectivesBien que les performances aient été réduites compte tenu de la sévérité d’une récession induite par le crédit, nous vivonsprobablement actuellement une période de transition, la reprise de l’économie tentant de s’inscrire sur une trajectoire decroissance plus durable mais aussi plus lente. Sur une base cyclique, les investisseurs resteront probablement attirés par lesplacements orientés sur la croissance en raison des bilans solides, des flux de trésorerie significatifs et du peu d’endettement. Lessources internationales de revenus continueront d’augmenter, essentiellement au bénéfice des entreprises de grande capitalisationet de croissance. À mesure que l’économie consolide ses bases et que des incertitudes subsistent encore, nous espérons que lessociétés de cette nature récolteront une fois encore une cotation forte sur le marché.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice Russell 1000 GrowthRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund 419

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 647 637 455 680 960 745 369 122 614Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 351 156 7 529 023 8 494 565eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur(Note 4) ......................................................................................... 883 850 441 132 344074Liquidités reçues en nantissement et investies relativement auxopérations de prêt de titres (Note 4) .............................................. - - 4 686 673Produits à recevoir :À recevoir sur dividendes .......................................................... 536 960 179 876 298 565649 409 421 689 110 776 382 946 491PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités investies dans eSec SFT Fund dues auxcontreparties (Note 4) ................................................................ - - (335 077)Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt detitres (Note 4) ............................................................................ - - (4 686 673)Commissions de gestion à payer ............................................... (181 662) (183 616) (94 794)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (8 515) (8 610) (4 446)Commissions de dépositaire par délégation à payer .................. (4 698) (3 954) (1 451)Commissions d’administration à payer ..................................... (14 192) (14 345) (7 406)Commissions d’audit à payer .................................................... (13 556) (20 495) (9 672)Frais divers à payer ................................................................... (7 593) (3 505) (7 227)(230 216) (234 525) (5 146 746)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 649 179 205 688 876 251 377 799 745Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) .......................................................................... 76 943 31 111 133 585Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 649 256 148 688 907 362 377 933 330Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.420 RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDRevenusDividendes .................................................................................. 3 810 255 5 433 346 2 353 959Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ......... 821 768 244Revenus sur prêts de titres (Note 4) ........................................... - 14 578 12 203Revenus divers ........................................................................... 2 997 3 460 -3 814 073 5 452 152 2 366 406Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ....... (123 359 709) 95 021 883 3 882 383Total des revenus sur investissements (charges) ....................... (119 545 636) 100 474 035 6 248 789ChargesCommissions de gestion (Note 3) .............................................. (1 149 593) (1 529 903) (558 906)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ....................... (69 951) (95 986) (36 830)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ................ (12 535) (13 664) (2 478)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ...................................................................................... (147 135) (200 546) (77 623)Honoraires d’audit ...................................................................... (13 556) (20 495) (9 672)Honoraires professionnels .......................................................... (2 752) (10 584) (1 783)Frais divers ................................................................................. (24 652) (26 247) (12 385)Total des charges d’exploitation ................................................. (1 420 174) (1 897 425) (699 677)Revenus nets (charges) ................................................................ (120 965 810) 98 576 610 5 549 112Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................... (2 343 964) (1 717 876) (1 717 876)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................. (123 309 774) 96 858 734 3 831 236ImpositionRetenue à la source (Note 7) ...................................................... (741 726) (1 258 512) (553 876)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt .................................................................. (124 051 500) 95 600 222 3 277 360Variation d’ajustement des prix d’offre du marché sur lesdernier cours négociés ................................................................. 45 832 (40 511) 61 963Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations ..................................................................................... (124 005 668) 95 559 711 3 339 323Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund 421

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDExercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (124 005 668) 95 559 711 3 339 323Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) .. 82 243 299 229 743 417 10 989 773Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul hybrides (Note 15) .......................................................... 2 111 155 1 548 103 1 548 103Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (39 651 214) 326 851 231 15 877 199Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................ 688 907 362 362 056 131 362 056 131Fin de période/exercice/période ................................................. 649 256 148 688 907 362 377 933 330Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.422 RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (99,75%)Actions ordinaires (99,75%)Brésil (2,74%)BoissonsCia de Bebidas das Americas581 200 ADR .................................... 17 807 968 2,74Îles Caïmans (0,91%)Internet : logiciels et services154 878 Netease.com ADR ............... 5 910 144 0,91Hong Kong (0,89%)Services publics de gaz36 209 Cnooc Ltd ADR .................. 5 811 907 0,89Irlande (1,44%)Ordinateurs et périphériques177 128 Accenture Plc ...................... 9 334 646 1,44Israël (1,07%)Produits pharmaceutiquesTeva Pharmaceutical186 000 Industries Ltd ADR ............. 6 922 920 1,07Panamá (1,50%)Loisirs : équipement et produits322 065 Carnival Plc ......................... 9 758 569 1,50Suisse (1,60%)Construction et ingénierie608 527 ABB Ltd ADR ..................... 10 381 471 1,60Royaume-Uni (1,72%)Boissons146 686 Diageo Plc ADR .................. 11 139 335 1,72États-Unis (87,88%)Boissons204 094 PepsiCo Inc ......................... 12 627 296 1,94Biotechnologie156 309 Celgene Corp ....................... 9 678 653 1,49141 330 Life Technologies Corp ....... 5 431 312 0,84Produits chimiques222 890 El du Pont de Nemours & Co 8 904 455 1,37155 162 Praxair Inc ........................... 14 492 131 2,23Ordinateurs et périphériques98 673 Apple Computers ................ 37 613 161 5,79International Business123 163 Machines Corp .................... 21 532 587 3,32Construction et ingénierie105 740 Fluor Corp ........................... 4 920 082 0,76Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%252 510 Jacobs Engineering Group Inc 8 153 548 1,25Services financiers diversifiés144 174 Ameriprise Financials Inc ... 5 674 689 0,87Équipement et instruments électroniquesThermo Fisher Scientific191 967 Inc ....................................... 9 723 129 1,50Équipement et services énergétiques408 506 Halliburton Co .................... 12 455 348 1,92Équipement et produits pour le secteur de lasanté240 771 Varian Medical Systems Inc 12 565 839 1,94Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé201 227 Express Scripts Inc ............. 7 459 485 1,15243 851 Schein Henry Inc ................ 15 121 200 2,33Hôtellerie, restauration et loisirs225 740 McDonald’s Corp ............... 19 822 229 3,05Assurances288 986 Aflac Inc ............................. 10 105 840 1,56Vente en ligne et à distance32 445 Priceline.com Inc ................ 14 577 863 2,25Internet : logiciels et services44 051 Amazon.com Inc ................. 9 520 743 1,46413 313 eBay Inc .............................. 12 184 467 1,8878 450 Equinix Inc ......................... 6 967 145 1,0737 082 Google Inc .......................... 19 074 239 2,94Technologies de l’information : conseil et servicesCognizant Technology175 407 Solutions ............................. 10 989 249 1,69Machines-outils212 461 AGCO Corp ........................ 7 342 652 1,1384 178 Caterpillar Inc ..................... 6 209 811 0,95257 037 Danaher Corp ...................... 10 782 702 1,66271 234 Dover Corp ......................... 12 639 505 1,95750 648 EMC Corp Massachusetts ... 15 763 608 2,4383 444 Flowserve Corp ................... 6 177 359 0,95Médias203 422 DirecTV Group Inc ............ 8 594 579 1,32193 405 Walt Disney Co ................... 5 829 227 0,90Pétrole et gaz159 351 Anadarko Petroleum Corp .. 10 045 487 1,5595 610 Chevron Corp ..................... 8 847 749 1,36Pioneer Natural Resources196 157 Co ....................................... 12 907 131 1,99Services de pétrole et gaz288 118 Cameron International Corp 11 971 303 1,85193 714 Schlumberger Ltd ............... 11 572 474 1,78Produits d’hygiène personnelle159 480 Estée Lauder Cos Inc .......... 14 007 128 2,16Produits pharmaceutiques155 959 Allergan Inc ........................ 12 847 902 1,98Semi-conducteurs : équipement et produits261 941 Broadcom Corp ................... 8 720 016 1,34Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund 423

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%339 419 Texas Instruments Inc ......... 9 045 516 1,40Logiciels221 320 Cerner Corp ......................... 15 164 847 2,33900 215 Microsoft Corp .................... 22 406 351 3,45570 749 Oracle Corp ......................... 16 403 326 2,53Textiles et habillement183 563 Nike ..................................... 15 694 637 2,4271 889 Polo Ralph Lauren Corp ...... 9 311 782 1,43Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Matériel de transport229 804 Borg Warner Inc ................. 13 905 440 2,14180 926 Union Pacific Corp ............. 14 785 273 2,28570 570 495 87,88Total des actionsordinaires ........................... 647 637 455 99,75Total des valeursmobilières négociables ...... 647 637 455 99,75Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (99,75%) .................................................... 647 637 455 99,75Autres éléments de l’actif net (0,24%) .................................... 1 541 750 0,24Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,01%) ............................................................. 76 943 0,01Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 649 256 148 100,00Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 99,73Autres actifs ........................................................................................................................................................ 0,27100,00La proportion des investissements du RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pourle Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.424 RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit de cessionUSDEstee Lauder Cos Inc 16 436 911 T Rowe Price Group Inc (13 931 305)Microsoft Corp 14 825 168 FedEx Corp (9 588 621)Diageo Plc 12 215 301 Red Hat Inc (9 038 721)Du Pont de Nemours & Co 10 828 592 Corning Inc (8 849 620)Chevron Corp 9 401 709 Intel Corp (8 443 991)Teva Pharmaceutical Industries 9 335 092 DirecTV Group Inc (8 311 229)Life Technologies Corp 8 103 602 Hess Corp (8 204 169)NeteaseCom 8 071 570 Cisco Systems Inc (7 520 187)Equinix Inc 7 391 865 Visa Inc (5 824 662)Oracle Corp 6 243 408 Petroleo Brasileiro SA (5 128 919)Apple Inc 4 816 680 Cognizant Technology (4 183 057)eBay Inc 4 582 467 Texas Instruments Inc (3 591 893)Companhia de Bebidas das Americas 2 941 983 Danaher Corp (1 031 047)Schlumberger Ltd 2 893 138 Jacobs Engineering Group Inc (953 232)Danaher Corp 2 746 752 Fluor Corp (948 791)Halliburton Co 2 691 211 Walt Disney Co (842 409)EMC Corp 2 683 788 Apple Inc (700 467)International Business Machines Corp 2 659 699 Cameron International Corp (640 254)Google Inc 2 613 372 Life Technologies Corp (638 382)McDonald’s Corp 2 521 916 Flowserve Corp (565 919)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund 425

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Value Equity FundBilanAu 31 mars 2011*31 mars 2011(audité)USD30 septembre 2010(non audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat (Note 1) ... - 406 802 450Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................................................... 156 128 11 468 414eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur (Note 4) .................. - 1 009 357Produits à recevoir :À recevoir sur dividendes ........................................................................................ - 770 522156 128 420 050 743PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités investies dans eSec SFT Fund dues aux contreparties (Note 4) ............. - (982 963)À payer sur actions rachetées du fonds ................................................................... (119 284) -Commissions de gestion à payer ............................................................................. - (107 916)Commissions de dépositaire et trustee à payer ........................................................ - (5 059)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................................................ - (1 807)Commissions d’administration à payer ................................................................... - (8 431)Commissions d’audit à payer .................................................................................. (18 093) (9 887)Frais divers à payer ................................................................................................. (18 751) (8 145)(156 128) (1 124 208)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables(cours d’offre de marché) ......................................................................................... - 418 926 535Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ...................................................................................................................... - 194 504Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions de participationrachetables (derniers cours négociés du marché) .................................................. - 419 121 039* Le Compartiment ayant été liquidé le 31 octobre 2010, les états financiers de clôture définitive ont été préparés pour l'exercice clôturé le 31mars 2011. Le Bilan, le Compte de résultat et le Tableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables du Compartiment sont fournis pour raisons de présentation uniquement afin de correspondre aux états financiers cumulés de laSociété.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.426 RIC-OMIGSA U.S. Value Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Value Equity FundCompte de résultatPour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Exercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010*(non audité)USDRevenusDividendes ............................................................................................................... 5 672 482 5 214 785Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ...................................... 542 444Revenus sur prêts de titres (Note 4) ........................................................................ 4 377 4 1175 677 401 5 219 346Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement .................................... (12 178 917) (22 612 530)Total des revenus sur investissements (charges) .................................................... (6 501 516) (17 393 184)ChargesCommissions de gestion (Note 3) ........................................................................... (750 302) (641 423)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) .................................................... (51 863) (42 322)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............................................. (4 145) (2 953)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) ........................... (111 072) (89 580)Honoraires d’audit ................................................................................................... (18 093) (9 887)Honoraires professionnels ....................................................................................... (3 025) (2 050)Frais divers .............................................................................................................. (37 018) (13 665)Total des charges d’exploitation .............................................................................. (975 518) (801 880)Revenus nets (charges) ............................................................................................. (7 477 034) (18 195 064)Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................................................ (5 711 861) (5 711 861)Bénéfice (perte) sur l’exercice/la période financière avant impôt ........................ (13 188 895) (23 906 925)ImpositionRetenue à la source (Note 7) ................................................................................... (1 463 596) (1 305 053)Bénéfice (perte) sur l’exercice/la période financière après impôt ......................... (14 652 491) (25 211 978)Ajustements des cours d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ...................................................................................................................... (109 985) 84 519Diminution nette des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables .......................................................................................... (14 762 476) (25 127 459)Les différents montants résultent uniquement des activités en cours de liquidation. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent aucompte de résultat.* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA U.S. Value Equity Fund 427

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA U.S. Value Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Exercice clôturé le31 mars 2011(audité)USDSemestre clôturé le30 septembre 2010*(non audité)USDDiminution nette des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables .......................................................................................... (14 762 476) (25 127 459)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultant d’opérations sur actionsde participation rachetables (Note 6) ....................................................................... (407 341 294) 22 144 728Réinvestissement des distributions réputées sur actions de cumul hybrides(Note 15) .................................................................................................................. 5 142 208 5 142 208Augmentation (diminution) nette totale des actifs nets attribuables auxporteurs d’actions de participation rachetables ..................................................... (416 961 562) 2 159 477Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesAu début de l’exercice/période ................................................................................ 416 961 562 416 961 562A la clôture de l’exercice/période ............................................................................ - 419 121 039* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.428 RIC-OMIGSA U.S. Value Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleWalter Scott & Partners LimitedObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund (le « Compartiment ») consiste à optimiserson rendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -13,1 pour cent sur une basebrute de commissions, contre -19,3 pour cent pour l’indice de référence.* Le Compartiment a été créé à la fin du mois d’octobre2010 et n’a pas encore un historique de performances de douze mois.Analyse du marchéRester optimiste devient bien plus difficile pour tous ceux qui passent leurs journées à observer les évolutions des marchésfinanciers mondiaux. A de nombreux égards, le monde est un chaos terrible, les pays, les banques et les autres institutionsfinancières ayant des problèmes de liquidité, mais aussi de solvabilité. En résumé, la plupart des pays du monde développé sontaux prises avec une déflation classique du crédit dans le cadre de laquelle de nombreuses banques n’acceptent de prêter qu’à ceuxqui n’en ont pas besoin. Le résultat, comme l’a fait observer le FMI, est une économie américaine clivée. Les grandes entreprises,notamment celles qui ont des activités dans le monde entier, sont très rentables et liquides, mais de nombreuses petites etmoyennes entreprises, qui sont celles qui génèrent habituellement des créations d’emplois, continuent de rencontrer d’extrêmesdifficultés pour emprunter. Les taux d’intérêt sont peut-être proches de zéro mais l’économie est captive d’un piège à liquiditékeynésien.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceDurant le second trimestre, les entreprises de l’Europe, hors Royaume-Uni, ont été en tête du peloton, enregistrant, en moyenne,une appréciation de 10 pour cent, les actions suisses se montrant particulièrement performantes. A l’autre extrémité du spectre, larégion Pacifique ex-Japon, en baisse de 11 pour cent, a enregistré la performance régionale la plus négative. Concernant lessecteurs, les secteurs des biens de grande consommation, de la santé et de la finance ont été les principales contributions positivesà la performance du Compartiment. Les positions liées au secteur de l’énergie ont réduit la performance générale duCompartiment. Les variations des devises ont ajouté approximativement deux points de pourcentage à la performance.Durant le troisième trimestre, les actions japonaises ont aussi été les plus performantes durant la période de trois mois mais sesont repliées d’approximativement 9 pour cent en moyenne. D’autres régions ont enregistré des performances plus négatives, larégion Pacifique ex-Japon enregistrant la plus mauvaise performance parmi les régions majeures. Concernant les secteurs, lesentreprises des secteurs de l’énergie et des industries ont enregistré les performances plus négatives, les secteurs de la santé et dela consommation discrétionnaire enregistrant aussi des performances négatives importantes. Le secteur des télécommunications(une seule valeur) a été le seul à enregistrer une performance positive durant la période. Les variations des devises ont affecté laperformance.PerspectivesLa faillite fait partie intégrante du capitalisme fonctionnel. Si la politique officielle est que la faillite doit être évitée à tout prix, ledanger est donc que le désendettement et la réduction de la dette vont encore durer de nombreuses années, entraînant unecroissance économique très faible dans les pays développés, qui finira par s’étendre en faisant peser un risque de fortsralentissements des économies en développement.Bien qu’il existe de nombreuses raisons de s’inquiéter et qu’il soit peut probable que les nombreux problèmes rencontrés par lemonde développé soient rapidement résolus, les conversations entre l’équipe « investissement » et les directions des sociétés dumonde entier conservent, dans leur ensemble, un ton optimiste. Durant les voyages de recherche que nous avons effectués ce moisà Singapour, Hong Kong, aux États-Unis, en France et dans plusieurs pays scandinaves, les sociétés que nous avons visitées onttrès souvent démontré les bénéfices de la solidité financière et de la position de leader du marché.Le sentiment volatil et pessimiste des marchés persistera peut-être pendant un certain temps, mais la conjoncture économiquedifficile peut s’avérer utile pour tester la logique d’investissement pour toutes les actions.Les performances passées ne reflètent en aucun cas les performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice MSCI AC ex US GrowthRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund 429

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USDActifsActifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat : (Note 1) .......... 689 265 275 688 844 737Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................................................... 19 876 086 18 587 277eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeur (Note 4) .................. 2 094 070 1 045 157Liquidités reçues en nantissement et investies relativement aux opérations de prêtde titres (Note 4) ......................................................................................................... 137 592 919 81 947 844Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ...................................................................... 707 854 -À recevoir sur dividendes ........................................................................................ 3 432 314 3 300 113852 968 518 793 725 128PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt de titres (Note 4) ............. (137 592 919) (81 947 844)Commissions de gestion à payer ............................................................................. (281 186) (279 713)Commissions de dépositaire et trustee à payer ........................................................ (8 966) (8 927)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................................................ (15 208) (13 448)Commissions d’administration à payer ................................................................... (14 948) (14 878)Commissions d’audit à payer .................................................................................. (12 036) (24 075)Frais divers à payer ................................................................................................. (12 159) (7 143)(137 937 422) (82 296 028)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables(cours d’offre de marché) ......................................................................................... 715 031 096 711 429 100Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ...................................................................................................................... 1 141 850 797 559Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions de participationrachetables (derniers cours négociés du marché) .................................................. 716 172 946 712 226 659Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.430 RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le31 mars 2011*(audité)USDRevenusDividendes ............................................................................................................... 11 600 373 6 452 587Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ...................................... 1 098 983Revenus sur prêts de titres (Note 4) ......................................................................... 504 330 35 283Revenus divers ........................................................................................................ 21 906 -12 127 707 6 488 853Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement .................................... (118 792 536) 35 684 993Total des revenus sur investissements (charges) .................................................... (106 664 829) 42 173 846ChargesCommissions de gestion (Note 3) ........................................................................... (1 806 804) (1 278 383)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) .................................................... (57 355) (40 799)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............................................. (44 649) (31 006)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) ........................... (115 169) (78 608)Honoraires d’audit ................................................................................................... (12 036) (24 075)Honoraires professionnels ....................................................................................... (6 157) (5 687)Frais divers .............................................................................................................. (23 527) (14 663)Total des charges d’exploitation .............................................................................. (2 065 697) (1 473 221)Revenus nets (charges) ............................................................................................. (108 730 526) 40 700 625Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................................................ (4 055 393) -Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt ......................................... (112 785 919) 40 700 625ImpositionRetenue à la source (Note 7) ................................................................................... (1 096 479) (975 158)Bénéfice (perte) sur la période financière après impôt .......................................... (113 882 398) 39 725 467Ajustements des cours d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ...................................................................................................................... 344 291 797 559Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ........................................... (113 538 107) 40 523 026Tous les montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte de résultat.* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund 431

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le31 mars 2011*(audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ........................................... (113 538 107) 40 523 026Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultant d’opérations sur actionsde participation rachetables (Note 6) ....................................................................... 113 831 502 671 703 633Réinvestissement des distributions réputées sur actions de cumul hybrides(Note 15) ................................................................................................................. 3 652 892 -Augmentation (diminution) nette totale des actifs nets attribuables auxporteurs d’actions de participation rachetables ..................................................... 3 946 287 712 226 659Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesEn début de période ................................................................................................ 712 226 659 -À la clôture de la période ........................................................................................ 716 172 946 712 226 659* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.432 RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (96,24%)Actions ordinaires (96,24%)Australie (4,79%)Équipement et produits pour le secteur de la santé182 000 Cochlear Ltd ........................ 8 189 816 1,14Pétrole et gaz381 500 Woodside Petroleum Ltd ..... 12 035 519 1,68Produits pharmaceutiques488 400 CSL Ltd ............................... 14 083 642 1,9734 308 977 4,79Belgique (1,99%)Produits alimentaires341 000 Colruyt ................................ 14 260 891 1,99Bermudes (0,34%)Distribution de produits de consommationspécialisés1 989 800 Esprit Holdings Ltd ............. 2 443 558 0,34Brésil (1,62%)Pétrole et gaz559 900 Petroleo Brasileiro SA ADR 11 601 128 1,62Canada (1,55%)Pétrole et gaz431 500 Suncor Energy ..................... 11 080 985 1,55Chine (0,95%)Métaux et exploitations minièresChina Shenhua Energy Co1 713 000 Ltd ....................................... 6 821 414 0,95Danemark (1,80%)Biotechnologie128 727 Novo Nordisk ...................... 12 893 357 1,80Finlande (1,68%)Métaux et exploitations minières251 000 Kone Corp OYJ ................... 12 015 837 1,68France (6,37%)Produits alimentaires235 000 Danone ................................ 14 533 732 2,03Équipement et produits pour le secteur de la santé172 448 Essilor International ............ 12 487 229 1,74Métaux et exploitations minières108 258 Vallourec ............................. 6 318 365 0,88Produits d’hygiène personnelle125 000 L’Oreal SA .......................... 12 306 745 1,7245 646 071 6,37Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Allemagne (3,82%)Logiciels262 000 SAP AG .............................. 13 377 301 1,87Textiles et habillement229 000 Adidas AG .......................... 13 981 381 1,9527 358 682 3,82Hong Kong (5,03%)Équipement de communicationChina Mobile Hong Kong1 501 000 Ltd ...................................... 14 856 232 2,07Services publics de gazHong Kong & China Gas Co3 399 000 Ltd ...................................... 7 710 760 1,08Pétrole et gaz8 073 000 Cnooc Ltd ........................... 13 439 876 1,8836 006 868 5,03Japon (28,97%)Pièces automobiles448 600 Denso Corp ......................... 14 573 098 2,03Automobiles451 700 Honda Motor Co Ltd ........... 13 431 453 1,88Produits chimiques303 400 Shin-Etsu Chemical Co Ltd 15 016 489 2,10Équipement électrique106 500 Fanuc Ltd ............................ 14 949 792 2,09Équipement et instruments électroniques492 200 Hoya Corp ........................... 11 487 647 1,6054 700 Keyence Corp ..................... 15 165 270 2,12Équipement et produits pour le secteur de lasanté282 800 Terumo Corp ....................... 14 877 452 2,08Biens de consommation durablesDaito Trust Construction Co190 900 Ltd ...................................... 17 633 731 2,47Assurances495 700 Millea Holdings Inc ............ 12 726 911 1,78Machines-outils541 200 Komatsu Ltd ....................... 11 901 064 1,66Électronique de bureau357 300 Canon Inc ............................ 16 432 648 2,29Pétrole et gaz2 270 Inpex Corp .......................... 14 194 863 1,98Immobilier497 300 Aeon Mall Co Ltd ............... 11 490 546 1,60986 000 Mitsubishi Estate Co Ltd .... 16 181 759 2,26Jouets, jeux et loisirs50 400 Nintendo Co Ltd ................. 7 395 226 1,03207 457 949 28,97Luxembourg (0,65%)Métaux et exploitations minières182 500 Tenaris SA ADR ................. 4 639 150 0,65Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund 433

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Singapour (1,93%)BanquesOverseas Chinese Banking2 221 022 Corp ..................................... 13 839 842 1,93Espagne (2,40%)Équipement et services énergétiquesIndustria de Diseno Textil199 100 SA ....................................... 17 173 949 2,40Suède (1,90%)Distribution multiproduit451 300 Hennes & Mauritz AB ......... 13 575 403 1,90Suisse (11,26%)Biotechnologie249 000 Novartis AG ........................ 13 912 529 1,94102 700 Roche Holdings AG ............ 16 621 050 2,32Biens et services commerciaux7 248 SGS SA ............................... 11 075 883 1,55Produits alimentaires256 000 Nestle SA ............................ 14 120 445 1,97Équipement et produits pour le secteur de lasanté68 700 Synthes Inc .......................... 11 118 463 1,55Matériel de transportKuehne & Nagel123 000 International AG .................. 13 853 242 1,9380 701 612 11,26Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Taiwan (2,12%)Semi-conducteurs : équipement et produitsTaiwan SemiconductorManufacturing Co Ltd1 327 000 ADR .................................... 15 154 340 2,12Royaume-Uni (17,07%)Banques1 689 000 HSBC Holdings .................. 13 074 055 1,83658 000 Standard Chartered Plc ....... 13 187 040 1,84Produits alimentairesMorrison WM2 524 049 Supermarkets ...................... 11 422 353 1,592 559 000 Tesco Plc ............................. 15 064 642 2,10Services publics de gaz3 182 834 Centrica Plc ......................... 14 755 658 2,05Équipement et produits pour le secteur de lasanté1 578 900 Smith & Nephew ................ 14 302 633 2,00Articles de ménageReckitt Benckiser Group309 000 Plc ....................................... 15 735 663 2,20Pétrole et gaz703 500 BG Group Plc ..................... 13 600 270 1,902 551 000 Cairn Energy ....................... 11 142 948 1,56122 285 262 17,07Total des actionsordinaires ........................... 689 265 275 96,24Total des valeursmobilières négociables ...... 689 265 275 96,24Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (96,24%) .................................................... 689 265 275 96,24Autres éléments de l’actif net (3,60%) .................................... 25 765 821 3,60Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,16%) ............................................................. 1 141 850 0,16Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 716 172 946 100,00Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 80,81Autres actifs ........................................................................................................................................................ 19,19100,00La proportion des investissements du RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund en droits de souscription ou en titreséligibles pour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours dusemestre clôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.434 RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes totales d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit decession*USDTaiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 17 466 176 Synthes Inc (6 678 898)Kuehne & Nagel International AG 16 512 603 Esprit Holdings Ltd (1 207 685)Kone OYJ 15 562 310Tenaris SA 8 579 373China Shenhua Energy Co Ltd 7 983 731Hong Kong & China Gas Co Ltd 7 644 983HSBC Holdings PLC 4 228 181Petroleo Brasileiro SA 4 026 058Honda Motor Co Ltd 3 830 282Mitsubishi Estate Co Ltd 3 614 216CNOOC Ltd 3 492 302Colruyt 3 011 986CSL Ltd 2 593 624Standard Chartered Plc 2 513 151Cairn Energy 2 497 899Fanuc Corp 2 386 416Canon Inc 2 383 615Tesco Plc 2 332 521Suncor Energy Inc 2 272 873Smith & Nephew Plc 2 210 921* Cela représente le total des ventes pour les six mois clos le 30 Septembre 2011.Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund 435

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleOld Mutual Global Index Trackers (Pty) LimitedObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du RIC Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund (le « Compartiment ») est de chercher àoptimiser la performance absolue par une gestion passive d’un portefeuille diversifié de participation. Le compartiment chercheraà surperformer l’indice MSCI Emerging Markets sur des périodes de plusieurs années. L’indice MSCI Emerging Markets est unindice de capitalisation boursière ajusté du flottant destiné à mesurer la performance des actions des marchés émergents.Performance du CompartimentAu cours période de trois mois clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -23,7 pour cent surune base brute de commissions, contre -23,3 pour cent pour l’indice de référence.* Le Compartiment a été créé le 1décembre2011 et n’a pas encore un historique de performances de douze mois.Analyse du marchéLa sous-performance de l’Indice MSCI Emerging Markets par rapport à l’Indice MSCI World durant le trimestre jusqu’à la fin dumois de juin a été générée par des inquiétudes concernant la croissance économique lente et a contribué à la volatilité desmarchés.La sous-performance continue de l’Indice MSCI Emerging Markets par rapport à l’Indice MSCI World durant le trimestre jusqu’àla fin du mois de septembre 2011 a été générée par des inquiétudes concernant la croissance économique lente et l’aggravation dela crise de la dette souveraine européenne et a contribué à la volatilité des marchés. Les marchés émergents ont subi l’aversion aurisque, entraînant des sorties de capitaux des pays émergents vers des actifs bien moins risqués.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceDurant le second trimestre, l’Indice MSCI World s’est apprécié de 0,7 pour cent en termes de dollar US pour le trimestre clôturéle 30 juin 2011 et l’Indice MSCI Emerging Markets s’est replié de 1 pour cent durant la même période.Durant le troisième trimestre, l’Indice MSCI World s’est replié de 16,5 pour cent en termes de dollar US pour le trimestre clôturéle 30 septembre 2011 et l’Indice MSCI Emerging Markets s’est replié de 22,5 pour cent durant la même période.PerspectivesLa sous-performance des marchés émergents par rapport à celle des pays du monde développé a résulté d’inquiétudes concernantla croissance économique lente et l’aggravation de la crise de la dette souveraine européenne. Ces replis ont résulté desvalorisations attractives dans la majorité des économies sous-jacentes, qui devraient pourtant, pour la plupart d’entre elles, etselon les prévisions, générer une croissance bien supérieure à celle des pays développés. Une évolution vers des perspectivesmondiales plus positives en 2012 pourrait entraîner une réévaluation significative des marchés émergents.Les performances passées ne reflètent en aucun cas les performances actuelles ou futures.* Source de référence : Indice MSCI Emerging Markets Net Total ReturnRussell Investments Ireland LimitedNovembre 2011436 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)USD31 mars 2011(audité)USDActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat (Note 1) .. 56 705 368 73 727 504Disponibilités bancaires (Note 5) .............................................................................. 344 506 262 918Liquidités reçues en nantissement et investies relativement aux opérations de prêtde titres (Note 4) ........................................................................................................ 857 991 208 709Produits à recevoir :À recevoir sur dividendes ....................................................................................... 136 804 153 33758 044 669 74 352 468PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :Liquidités dues aux contreparties sur opérations de prêt de titres (Note 4) ............ (857 991) (208 709)À payer sur acquisition de placements ................................................................... (116 040) -Commissions de gestion à payer ............................................................................ (7 359) (8 530)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................................................... (766) (906)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............................................... (9 559) (11 429)Commissions d’administration à payer .................................................................. (1 277) (1 510)Commissions d’audit à payer ................................................................................. (14 153) (24 878)Frais divers à payer ................................................................................................ (521) (595)(1 007 666) (256 557)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables(cours d’offre de marché) ........................................................................................ 57 037 003 74 095 911Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ..................................................................................................................... 159 103 212 943Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions de participationrachetables (derniers cours négociés du marché) ................................................. 57 196 106 74 308 854Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 437

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le31 mars 2011*(audité)USDRevenusDividendes .............................................................................................................. 1 453 139 362 948Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ..................................... - 124Revenus sur prêts de titres ...................................................................................... 820 -1 453 959 363 072Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ................................... (18 811 461) 3 911 690Total des revenus sur investissements (charges) ................................................... (17 357 502) 4 274 762ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................................................... (50 143) (33 416)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................................................... (5 330) (3 554)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............................................ (41 620) (51 932)Commissions d’administration et d’agence de transfert (Note 3) .......................... (11 478) (7 250)Honoraires d’audit .................................................................................................. (14 153) (24 878)Honoraires professionnels ...................................................................................... (3 889) (677)Frais divers ............................................................................................................. (5 968) (15 473)Total des charges d’exploitation ............................................................................. (132 581) (137 180)Revenus nets (charges) .............................................................................................. (17 490 083) 4 137 582Charges financièresDistributions (Note 15) ........................................................................................... (187 880) -Bénéfice (perte) sur la période financière avant impôt ........................................ (17 677 963) 4 137 582ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................................................. (168 826) (41 671)Bénéfice (perte) sur la période financière après impôt ......................................... (17 846 789) 4 095 911Ajustements des cours d’offre du marché sur les derniers cours négociés(Note 6) ..................................................................................................................... (53 840) 212 943Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations .......................................... (17 900 629) 4 308 854Tous les montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte de résultat.* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.438 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)USDPériode clôturée le31 mars 2011*(audité)USDAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuables aux porteursd’actions de participation rachetables sur opérations ........................................... (17 900 629) 4 308 854Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultant d’opérations sur actionsde participation rachetables (Note 6) ....................................................................... 618 296 70 000 000Réinvestissement des distributions réputées sur actions de cumul hybrides(Note 15) ................................................................................................................. 169 585 -Augmentation (diminution) nette totale des actifs nets attribuables auxporteurs d’actions de participation rachetables ..................................................... (17 112 748) 74 308 854Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetablesEn début de période ................................................................................................ 74 308 854 -À la clôture de la période ........................................................................................ 57 196 106 74 308 854* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 439

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Valeurs mobilières négociables (94,84%)Actions ordinaires (86,14%)Bermudes (1,15%)AutomobilesBrilliance China Automotive48 000 Holdings Ltd ....................... 37 612 0,06Banques1 300 Credicorp Ltd ...................... 119 587 0,21Internet : logiciels et services18 400 Tencent Holdings Ltd .......... 387 157 0,68Secteur maritime32 000 COSCO Pacific Ltd ............. 35 680 0,06Distribution multiproduit13 000 Golden Eagle Retail Group . 26 619 0,05Papier et produits forestiersNine Dragons Paper35 000 Holdings Ltd ....................... 17 669 0,03Immobilier38 000 Sinofert Holdings Ltd .......... 9 714 0,02Distribution de produits de consommationspécialisésHuabao International29 000 Holdings .............................. 23 692 0,04657 730 1,15Brésil (6,72%)Aérospatiale et défenseEmpresa Brasileira de10 900 Aeronautica ......................... 68 938 0,12Banques10 800 Banco do Brasil SA ............. 143 709 0,2512 400 Banco Santander Brasil SA . 91 518 0,16Biotechnologie5 300 Hypermarcas ....................... 25 183 0,04Produits de construction6 240 Duratex ................................ 28 910 0,05Produits chimiques6 100 Ultrapar Participacoes ......... 96 943 0,17Biens et services commerciauxAnhanguera Educacional1 900 Participacoes ....................... 23 348 0,043 800 CCR SA ............................... 99 900 0,18EcoRodovias Infraestrutura e2 800 Logistica .............................. 20 741 0,042 300 Localiza Rent a Car ............. 30 704 0,05Équipement de communication13 074 Tim Participacoes SA .......... 61 206 0,11Construction et ingénierieMultiplan Empreendimentos1 400 Imobiliarios ......................... 26 269 0,043 500 Rossi Residencial ................ 16 498 0,03Services financiers diversifiés37 800 BM & F Bovespa SA .......... 176 960 0,31CETIP - Balcao Organizado2 700 de Ativos e Derivativos ....... 32 102 0,05Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%4 800 Cielo SA ............................. 107 210 0,196 700 Redecard SA ....................... 91 174 0,16Services de télécommunications diversifiés1 100 Tele Norte Leste ................. 12 195 0,02Services publics d’électricité1 000 EDP-Energias do Brasil ...... 20 434 0,035 000 Eletrobras ............................ 43 502 0,081 700 Tractebel Energia SA .......... 23 756 0,04Équipement et services énergétiques2 600 CPFL Energia SA ............... 28 896 0,05Produits alimentaires12 500 BRF Brasil Foods SA ......... 216 700 0,3810 700 JBS SA ................................ 20 925 0,033 200 Marfrig Frigorifi ................. 10 550 0,02Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé4 500 Diagnosticos da America .... 38 497 0,07Construction de maisons4 500 Brookfield Incorporacoes ... 13 382 0,027 500 Gafisa SA ............................ 21 656 0,04MRV Engenharia e5 800 Participacoes ....................... 30 090 0,05Assurances1 800 Odontoprev SA ................... 26 890 0,052 200 Porto Seguro SA ................. 20 670 0,042 200 Sul America SA .................. 18 299 0,03Fer et acierMMX Mineracao E4 600 Metalicos ............................ 17 421 0,03Métaux et exploitations minièresCompanhia Siderurgica13 000 Nacional .............................. 103 370 0,18Usinas Siderurgicas de3 200 Minas Gerais SA ................. 36 236 0,0624 100 Vale SA .............................. 553 732 0,97Pétrole et gazHRT Participacoes em100 Petroleo ............................... 40 404 0,0724 000 OGX Petroleo E Gas ........... 148 558 0,2656 000 Petroleo Brasileiro SA ........ 629 915 1,10Papier et produits forestiers3 300 Fibria Celulose .................... 25 422 0,04Produits d’hygiène personnelle3 200 Natura Cosmeticos SA ........ 55 044 0,10Produits pharmaceutiques2 200 Amil Participacoes .............. 19 852 0,03Immobilier6 400 BR Malls Participacoes ....... 66 164 0,125 700 Cyrela Brazil Realty SA ..... 35 804 0,06PDG RealtyEmpreendimentos e20 400 Participacoes ....................... 67 038 0,12Vente au détail1 100 B2W Cia Global Do Varejo 8 693 0,02440 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Logiciels2 500 Totvs ................................... 42 976 0,08Textiles et habillement2 700 Cia Hering ........................... 45 687 0,08Cosan SA Industria e2 700 Comercio ............................. 34 866 0,062 400 Lojas Renner ....................... 65 293 0,12Tabac7 500 Cia Souza Cruz Ind E Com . 75 838 0,13Matériel de transport8 300 All America Latina .............. 37 694 0,07Services publics : eau1 900 Sabesp Cia Saneam ............. 44 546 0,083 842 308 6,72Îles Caïmans (0,54%)BiotechnologieChina Shineway7 000 Pharmaceutical Group Ltd ... 8 587 0,01Équipement et instruments électroniquesKingboard Chemical11 000 Holdings Ltd ....................... 30 027 0,05Produits alimentaires56 000 Chaoda Modern Agriculture 7 913 0,01Conglomérats industrielsHengan International Group14 000 Co Ltd ................................. 112 669 0,20Loisirs : équipement et produits12 000 Li Ning Co Ltd .................... 12 332 0,02Distribution multiproduitBosideng International46 000 Holdings Ltd ....................... 9 573 0,02Intime Department Store15 000 Group Co Ltd ...................... 17 091 0,03Immobilier30 000 Agile Property Holdings ...... 19 500 0,0340 000 China Resources Land Ltd .. 43 572 0,0830 500 KWG Property Holdings ..... 11 362 0,0233 000 Shimao Property Holdings .. 25 010 0,0458 000 Shui On Land Ltd ................ 14 156 0,03311 792 0,54Chili (1,59%)Compagnies aériennes2 600 Lan Chile SA ....................... 54 446 0,09BanquesBanco De Credito E607 Inversiones .......................... 27 657 0,05905 664 Banco Santander Chile ........ 64 792 0,111 400 000 Corpbanca ........................... 17 116 0,03Boissons2 000 Cia Cervecerias Unidas ....... 20 631 0,0410 000 Vina Concha y Toro ............ 17 384 0,03Produits chimiques1 700 Quimica Y Minera Chile ..... 81 516 0,14Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Équipement de communication2 000 ENTEL Chile ...................... 37 645 0,07Services publics d’électricité55 432 AES Gener .......................... 27 002 0,05140 000 Colbun SA .......................... 34 233 0,06Empresa Electrica del Norte11 000 Grande SA .......................... 25 426 0,04Empresa Nacional de60 000 Electricidad SA ................... 85 964 0,15235 159 Enersis SA .......................... 79 064 0,14Produits alimentaires15 888 Cencosud ............................ 84 528 0,15Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées8 000 Empresas COPEC SA ......... 94 018 0,16Fer et acier1 241 CAP SA .............................. 37 493 0,07Distribution multiproduit6 760 SACI Falabella ................... 53 566 0,09Papier et produits forestiers20 000 Empresas CMPC ................. 67 052 0,12909 533 1,59Chine (9,86%)Compagnies aériennes40 000 Air China Ltd ...................... 28 158 0,05China Southern Airlines Co32 000 Ltd ...................................... 14 921 0,03AutomobilesDongfeng Motor Group Co56 000 Ltd ...................................... 76 684 0,13Great Wall Motor Co20 000 Ltd ...................................... 23 122 0,04Guangzhou AutomobileGroup .................................. 44 790 0,0846 000BanquesAgricultural Bank of331 000 China .................................. 109 274 0,19135 300 Bank of Communicat .......... 81 165 0,14140 000 China Citic Bank ................ 57 548 0,10China Construction Bank889 000 Corp .................................... 545 865 0,9674 500 China Merchants Bank ........ 114 074 0,20China Minsheng Banking67 500 Corp Ltd .............................. 41 447 0,07Chongqing Rural44 000 Commercial Bank ............... 13 622 0,02Industrial & CommercialBank .................................... 546 152 0,96Boissons6 000 Tsingtao Brewery ................ 33 065 0,06Biotechnologie10 800 Sinopharm Group ................ 28 787 0,05Produits de construction19 500 BBMG Corp ....................... 14 403 0,031 113 00036 000China Shanshui CementGroup .................................. 24 510 0,04Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 441

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Produits chimiquesSinopec Shanghai44 000 Petrochemical Co ................ 15 882 0,03Biens et services commerciaux50 000 China Cosco Holdings ......... 20 617 0,04Équipement de communicationChina Communications34 000 Services ............................... 15 636 0,0311 760 ZTE Corp ............................ 33 763 0,06Entreprises consolidées46 000 China Dongxiang Group ..... 7 800 0,01Construction et ingénierie83 000 China Railway Group .......... 16 846 0,0320 000 Jiangsu Expressway ............. 15 235 0,0255 000 Metallurgical of China ........ 10 597 0,02Matériaux de constructionAnhui Conch Cement Co24 000 Ltd ....................................... 66 438 0,12Services financiers diversifiés1 290 000 Bank of China Ltd ............... 404 329 0,71Services de télécommunications diversifiés256 000 China Telecom Corp Ltd ..... 162 451 0,28Services publics d’électricitéDatang International Power58 000 Generation ........................... 14 901 0,03Huaneng Power International54 000 Inc ....................................... 22 891 0,04Zhuzhou CSR Times11 000 Electric Group ..................... 18 228 0,03Équipement électriqueDongfang Electrical8 000 Machinery Co ...................... 20 532 0,04Équipement et services énergétiquesChina Longyuan Power35 000 Group .................................. 28 819 0,0532 000 China Oilfield Services ....... 41 106 0,07Produits alimentaires26 000 China Yurun Food Group .... 28 322 0,05Tingyi Cayman Islands32 000 Holding ............................... 78 102 0,14118 000 Want Want China Holdings 105 953 0,18Services publics de gaz14 000 ENN Energy Holdings ........ 45 499 0,08Équipement et produits pour le secteur de lasanté32 000 Shandong Weigao GP ......... 35 968 0,06Conglomérats industriels10 000 Byd Co Ltd .......................... 16 802 0,03China National Building60 000 Material Co Ltd ................... 51 793 0,09Hidili Industry International23 000 Development Ltd ................. 6 707 0,01Fournisseurs industriels8 000 Weichai Power .................... 36 533 0,06Assurances139 000 China Life Insurance Co Ltd 335 682 0,59Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%China Pacific Insurance31 000 Group .................................. 89 996 0,1652 000 PICC Property & CA .......... 56 377 0,1032 000 Ping An Insurance ............... 180 661 0,31Internet : logiciels et services25 500 Alibaba.com Ltd ................. 23 748 0,04Machines-outilsChangsha Zoomlion HeavyIndustry Science and32 240 Technology Development ... 36 859 0,0628 000 China National Materials .... 10 143 0,02Shanghai Electric Group Co60 000 Ltd ...................................... 22 968 0,04Secteur maritimeChina Shipping Container62 000 Lines Co Ltd ....................... 9 637 0,02China Shipping26 000 Development Co Ltd ........... 16 699 0,03Métaux et exploitations minières84 000 Aluminum of China ............ 37 227 0,07Angang New Steel Co24 000 Ltd ...................................... 12 671 0,0232 000 China BlueChemical ........... 24 664 0,0475 000 China Coal Energy Co ........ 68 114 0,12China Shenhua Energy Co63 500 Ltd ...................................... 252 866 0,4427 000 Jiangxi Copper Co Ltd ........ 47 585 0,0844 000 Maanshan Iron & Steel Co .. 9 665 0,0238 000 Yanzhou Coal Mining Co ... 83 276 0,15123 000 Zijin Mining Group ............. 35 708 0,06Fabricants diversChina Zhongwang38 400 Holdings ............................. 13 121 0,0232 000 Fosun International ............. 16 196 0,03Distribution multiproduit17 000 Anta Sports Products .......... 19 763 0,0310 000 Wumart Stores Inc .............. 19 885 0,04Pétrole et gazChina Petroleum &316 000 Chemical Corp .................... 311 342 0,54392 000 Petrochina Co ..................... 485 924 0,85ImmobilierChina Railway Construction38 000 Co Ltd ................................. 16 108 0,03Immobilier85 000 Country Garden Holdings ... 23 585 0,04Evergrande Real Estate123 000 Group Ltd ........................... 38 710 0,07Greentown China19 500 Holdings ............................. 9 093 0,01Guangzhou R & F Properties22 000 Co Ltd ................................. 16 448 0,0324 500 Longfor Properties .............. 24 674 0,04Renhe Commercial142 000 Holdings ............................. 14 957 0,0345 500 Soho China ......................... 29 048 0,05442 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Semi-conducteurs : équipement et produitsSemiconductor328 000 Manufacturing International 16 221 0,03Construction navaleChina Rongsheng Heavy35 500 Industry Group .................... 9 713 0,02Matériel de transport40 000 China South Locomo ........... 14 336 0,02Infrastructures de transportBeijing Capital International40 000 Airport ................................. 15 980 0,03China Communications85 000 Construction Group ............. 55 904 0,1022 000 Zhejiang Express ................. 13 311 0,025 638 202 9,86Colombie (0,83%)Banques3 930 Bancolombia SA ................. 57 644 0,10Corp Financiera1 809 Colombiana ......................... 33 285 0,06Produits de construction5 985 Cementos Argos .................. 33 006 0,066 496 Inversiones Argos ................ 58 583 0,10Services publics d’électricité6 096 Interconexion Electrica ESP 36 651 0,06Distribution multiproduit2 986 Almacenes Exito ................. 35 162 0,06Pétrole et gaz71 315 Ecopetrol SA ....................... 142 674 0,25Services financiers autresGrupo de Inversiones4 534 Suramericana ....................... 78 018 0,14475 023 0,83Égypte (0,28%)BanquesCommercial International8 796 Bank .................................... 33 693 0,06Construction et ingénierieOrascom Construction1 828 Industries ............................. 64 383 0,11Services financiers diversifiés4 480 Egyptian Financial Group ... 12 467 0,02Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées12 210 Egyptian Kuwaiti Holding ... 12 332 0,02Immobilier17 331 Talaat Moustafa Group ........ 10 721 0,02Services de télécommunications sans filOrascom Telecom Holding47 492 SAE ..................................... 26 193 0,05159 789 0,28Hong Kong (5,36%)Pièces automobiles75 000 Geely Automobile Holdings 16 475 0,03Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Produits de constructionChina Resources Cement44 000 Holdings ............................. 29 447 0,05CharbonFushan International Energy60 000 Group .................................. 20 193 0,04Équipement de communicationChina Mobile Hong Kong114 000 Ltd ...................................... 1 128 321 1,97Ordinateurs et périphériques94 000 Lenovo Group Ltd .............. 63 393 0,11Entreprises consolidées108 000 China Unicom ..................... 224 747 0,39DistributeursChina Resources22 000 Enterprise ............................ 73 477 0,13Services financiers diversifiés16 000 China Everbright Ltd .......... 17 388 0,03Services publics d’électricitéChina Resources Power28 000 Holdings ............................. 42 226 0,07Équipement électriqueChina High SpeedTransmission Equipment24 000 Group .................................. 11 037 0,02Équipement et services énergétiques132 000 GCL-Poly Energy Holdings 34 252 0,06Mobilier40 000 Skyworth Digital Holdings . 13 925 0,03Conglomérats industriels10 000 Beijing Enterprise ............... 50 869 0,09China Agri-Industries33 000 Holdings ............................. 20 941 0,04China Infrastructure44 000 Machinery Holdings ........... 14 526 0,0322 000 China Mengniu Dairy Co .... 66 977 0,12China Merchants Holdings20 000 International Co Ltd ............ 53 823 0,0923 000 Citic Pacific Ltd .................. 32 854 0,06GOME Electrical Appliances198 000 Holdings ............................. 46 799 0,0892 000 Guangzhou Investment Co .. 11 936 0,02Shanghai Industrial Holdings11 000 Ltd ...................................... 31 086 0,05AssurancesChina Insurance15 000 International Holdings ........ 28 710 0,05Métaux et exploitations minières15 000 Zhaojin Mining Industry ..... 24 972 0,04Distribution multiproduit44 000 Hengdeli Holdings .............. 15 374 0,0323 000 Parkson Retail Group .......... 27 920 0,05Pétrole et gaz333 000 Cnooc Ltd ........................... 554 376 0,9742 000 CNPC Hong Kong .............. 58 268 0,10Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 443

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Papier et produits forestiersLee & Man Paper35 000 Manufacturing Ltd ............... 11 824 0,0254 000 China Gas Holdings ............ 13 873 0,02ImmobilierChina Overseas Land &78 000 Investment Ltd .................... 113 222 0,20Franshion Properties (China)70 000 Ltd ....................................... 10 970 0,02Poly Hong Kong40 000 Investments ......................... 12 229 0,0266 000 Sino-Ocean Land Holdings . 21 280 0,04Textiles et habillementBelle International81 000 Holdings .............................. 140 467 0,25Services publics : eau40 000 Guangdong Investment Ltd . 24 921 0,043 063 098 5,36Hongrie (0,33%)Banques4 626 OTP Bank Nyet ................... 67 758 0,12Services de télécommunications diversifiés8 000 Magyar Telekom RT ........... 17 889 0,03Pétrole et gaz826 MOL Hungarian Oil & Gas . 56 262 0,10Produits pharmaceutiques353 Gedeon Richter Plc .............. 47 798 0,08189 707 0,33Inde (2,91%)Automobiles6 159 Mahindra & Mahindra GDR 101 623 0,186 000 Tata Motors Ltd ADR ......... 92 160 0,16Banques4 674 Axis Bank GDR .................. 96 261 0,177 500 HDFC Bank Ltd ADR ......... 218 550 0,388 100 ICICI Bank Ltd ADR .......... 281 070 0,49697 State Bank of India GDR ..... 58 409 0,10BiotechnologieRanbaxy Laboratories4 995 GDR .................................... 52 298 0,09Ordinateurs et périphériques6 300 Wipro ADR ......................... 58 086 0,10Construction et ingénierie4 742 Larsen & Toubro GDR ........ 128 556 0,22Services publics d’électricité1 139 Reliance Infrastructure GDR 26 056 0,05Services publics de gaz1 771 Gail India Ltd GDR ............. 89 081 0,16Fer et acier9 202 Tata Steel GDR ................... 77 481 0,14Pétrole et gaz9 208 Reliance Industries GDR ..... 299 812 0,52Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Produits pharmaceutiquesDr Reddy’s Laboratories2 800 ADR .................................... 83 328 0,151 662 771 2,91Indonésie (2,93%)Produits agricolesCharoen Pokphand162 500 Indonesia ............................. 43 906 0,0812 000 Gudang Garam Tbk PT ....... 70 990 0,12AutomobilesPT Astra International39 500 Tbk ...................................... 285 802 0,50Banques230 500 Bank Central Asia Tbk PT .. 199 295 0,35Bank Danamon Indonesia58 000 Tbk PT ................................ 30 188 0,05142 500 Bank Mandiri ...................... 100 512 0,1781 000 Bank Negaro Indonesia ....... 34 095 0,06214 000 Bank Rakyat Indonesia ....... 142 423 0,25Produits de constructionIndocement Tunggal30 500 Prakarsa Tbk PT ................. 48 405 0,08Semen Gresik Persero Tbk58 500 PT ....................................... 54 906 0,10Charbon174 500 Adaro Energy ...................... 33 947 0,06Tambang Batubara Bukit13 000 Asam ................................... 24 772 0,04Équipement de communication34 500 Indosat Tbk PT ................... 20 606 0,04Équipement et instruments électroniques7 500 Indo Tambangraya Megah .. 33 490 0,06Produits alimentaires8 000 Astra Agro Lestari .............. 17 247 0,0394 500 Indofood Sukses Makmur ... 53 754 0,09Articles de ménageUnilever Indonesia Tbk26 500 PT ....................................... 49 744 0,09Machines-outils30 500 United Tractors ................... 75 990 0,13Métaux et exploitations minières75 000 Aneka Tambang .................. 12 799 0,02338 000 Bumi Resources Tbk PT ..... 74 598 0,13International Nickel59 000 Indonesia Tbk PT ................ 19 801 0,04Pétrole et gazPerusahaan Gas Negara195 500 (PGN) ................................. 58 939 0,10Produits pharmaceutiques86 500 Kalbe Farma ....................... 31 982 0,06Services de télécommunications sans filTelekomunikasi Indonesia185 500 (Persero) Tbk PT ................ 159 332 0,281 677 523 2,93444 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%République de Corée (14,25%)Produits agricoles1 991 KT&G Corp ........................ 123 545 0,22Compagnies aériennes636 Korean Air Lines Co ........... 23 862 0,04Pièces automobilesHankook Tire1 530 Manufacturing ..................... 52 470 0,091 265 Hyundai Mobis .................... 366 168 0,64220 Hyundai Wia Corp .............. 28 853 0,05200 Mando ................................. 33 021 0,06Automobiles2 880 Hyundai Motor Co .............. 514 613 0,904 387 Kia Motors .......................... 267 752 0,47Banques3 170 Industrial Bank of Korea ..... 37 538 0,074 870 Korea Exchange Bank ......... 29 020 0,05Shinhan Financial Group Co7 570 Ltd ....................................... 269 566 0,47Biotechnologie993 Celltrion .............................. 37 173 0,06160 Yuhan Corp ......................... 14 600 0,03Produits de construction94 KCC Corp ........................... 17 914 0,03Produits chimiques1 740 Hanwha Chemical Corp ...... 38 329 0,07Honam Petrochemical291 Corp ..................................... 71 882 0,12474 Hyosung .............................. 22 331 0,04866 LG Chemical Corp .............. 235 604 0,41Équipement de communication452 Mirae Asset Securities ......... 10 858 0,02Ordinateurs et périphériques401 SK C&C .............................. 49 357 0,09Construction et ingénierie570 Daelim Industrial Co Ltd ..... 46 692 0,08GS Engineering &697 Construction Corp ............... 57 982 0,10Hyundai Engineering &1 304 Construction ........................ 67 632 0,12Hyundai Industrial &1 110 Development Co .................. 15 830 0,03598 Samsung Engineering .......... 118 021 0,20Distributeurs750 Daewoo International .......... 18 781 0,03910 Hanwha Corp ...................... 26 071 0,052 360 SK Networks ....................... 21 736 0,04Services financiers diversifiés2 900 BS Financial Group ............. 32 002 0,062 480 Daewoo Securities ............... 21 894 0,042 410 DGB Financial Group Inc ... 28 436 0,054 260 Hana Financial Holdings ..... 126 384 0,222 440 Hyundai Securities .............. 19 656 0,04Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%6 637 KB Financial Group ............ 227 046 0,40Korea Investment Holdings850 Co ....................................... 24 748 0,04837 Samsung Card Co ............... 30 125 0,05926 Samsung Securities Co ....... 40 796 0,07Woori Finance Holdings Co5 440 Ltd ...................................... 47 102 0,08Woori Investment &1 800 Securities ............................ 16 960 0,03Services publics d’électricitéKorea Electric Power4 420 Corp .................................... 78 791 0,14Équipement électrique199 LG Innotek .......................... 10 811 0,02389 LS Cable Ltd ....................... 24 435 0,04Équipement et instruments électroniques1 812 LG Electronics Inc .............. 105 978 0,184 340 LG Philips Co Ltd ............... 72 944 0,13Samsung Electro-1 151 Mechanics ........................... 72 008 0,13633 Samsung SDI Co Ltd .......... 62 330 0,11638 Seoul Semiconductor .......... 11 535 0,02Contrôle de l’environnement770 Woongjin Coway ................ 24 968 0,04Produits alimentaires157 CJ CheilJedang ................... 39 182 0,0718 Lotte Confectionery ............ 22 934 0,04Articles de ménageLG Household &156 Healthcare ........................... 70 581 0,12Conglomérats industriels2 250 Daewoo Engineering .......... 17 419 0,03968 GS Holdings Corp ............... 47 165 0,081 816 LG Corp .............................. 92 954 0,17Fournisseurs industriels311 LS Industrial Systems ......... 13 464 0,02Assurances810 Dongbu Insurance ............... 35 067 0,063 240 Korea Life Insurance .......... 15 374 0,03Samsung Fire & Marine645 Insurance Co ....................... 118 263 0,21821 Samsung Life Insurance ...... 63 280 0,11Internet : logiciels et services300 NCSoft ................................ 85 565 0,15789 NHN Corp .......................... 152 034 0,26Fer et métaux289 DC Chemical ...................... 50 781 0,09Fer et acier870 Dongkuk Steel Mill ............. 16 616 0,03Hébergement1 770 Kangwon Land ................... 40 943 0,07Machines-outils1 970 Daewoo Shipbuilding ......... 38 127 0,07Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 445

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%863 Doosan Heavy Industries ..... 41 097 0,071 830 Doosan Infracore Co Ltd ..... 28 350 0,05Hyundai Heavy771 Industries ............................. 183 907 0,32218 Hyundai Mipo Dock ............ 19 153 0,03Secteur maritimeSamsung Heavy Industries2 840 Co Ltd ................................. 66 899 0,12Métaux et exploitations minières1 100 Hyundai Steel Co Ltd .......... 82 357 0,14152 Korea Zinc Co Ltd ............... 37 611 0,071 222 POSCO ................................ 384 322 0,67Fabricants divers871 Cheil Industries ................... 61 884 0,11233 Doosan Corp ....................... 26 800 0,05Korea Kumho200 Petrochemical ...................... 31 493 0,05Distribution multiproduit385 E-Mart Co Ltd ..................... 97 390 0,17Hyundai Department255 Sales .................................... 36 257 0,06189 Lotte Shopping Centre ........ 64 415 0,11136 Shinsegae Co Ltd ................ 31 747 0,06Pétrole et gaz550 Korea Gas ............................ 14 473 0,02713 S-Oil Corp ........................... 63 247 0,11489 SK Corp ............................... 55 622 0,101 131 SK Innovation Co Ltd ......... 135 849 0,24Produits d’hygiène personnelle57 Amore Pacific Corp ............. 56 852 0,10Semi-conducteurs : équipement et produits9 460 Hynix Semiconductor Inc .... 171 445 0,302 049 Samsung Electronics ........... 1 459 285 2,55736 Samsung Techwin ............... 34 362 0,06Construction navaleHanjin Heavy808 Industries ............................. 11 660 0,02Production technologique et Équipement451 S1 Corp ............................... 20 635 0,04Sociétés de négoce et de distribution2 414 Samsung Co ........................ 143 236 0,25TransportSTX Pan Ocean (Korea2 030 Exchange) ............................ 13 165 0,02Matériel de transport208 Glovis Co ............................ 31 075 0,051 030 Hanjin Shipping .................. 9 093 0,02Hyundai Merchant850 Marine ................................. 18 579 0,03Services de télécommunications sans fil3 430 LG Telecom Ltd .................. 18 722 0,03669 SK Telecom Ltd .................. 84 615 0,158 151 496 14,25Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Malaisie (3,35%)Compagnies aériennes25 300 Airasia Bhd ......................... 23 933 0,04BanquesAlliance Financial Group20 700 Bhd ..................................... 20 489 0,0438 300 AMMB Holdings Bhd ........ 69 462 0,12Bumiputra Commerce90 000 Holdings Bhd ...................... 195 364 0,349 000 Hong Leong Bank Bhd ....... 27 966 0,0557 800 Malayan Banking Bhd ........ 143 572 0,258 300 RHB Capital ....................... 18 199 0,03Produits chimiquesPetronas Chemicals Group39 200 Bhd ..................................... 68 024 0,12Équipement de communication45 800 Axiata Group Bhd ............... 65 992 0,1241 800 Maxis Bhd .......................... 69 001 0,12Construction et ingénierie41 100 Gamuda Bhd ....................... 36 948 0,0625 500 IJM Corp Bhd ..................... 39 458 0,07Matériaux de constructionLafarge Malayan Cement8 300 Bhd ..................................... 17 055 0,03Produits de consommation9 900 UMW Holdings Bhd ........... 21 242 0,04Services financiers diversifiés8 200 Bursa Malaysia Bhd ............ 15 488 0,0322 900 Public Bank Bhd ................. 87 512 0,15Services de télécommunications diversifiés25 800 Telekom Malaysia Bhd ....... 32 972 0,06Services publics d’électricité52 000 Tenaga Nasional ................. 83 070 0,1540 000 YTL Corp Bhd .................... 16 664 0,03Équipement et services énergétiques26 400 YTL Power International .... 14 058 0,03Produits alimentaires67 400 IOI Corp .............................. 97 537 0,17Kuala Lumpur Kepong9 700 Bhd ..................................... 64 110 0,11Services publics de gaz7 500 Petronas Gas Bhd ................ 30 493 0,05Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées62 700 Berjaya Bhd ........................ 19 836 0,0327 600 MMC Bhd ........................... 22 305 0,04Hôtellerie, restauration et loisirs45 000 Genting Bhd ........................ 128 269 0,2252 000 Resorts World Bhd ............. 57 009 0,10Immobilier7 700 Asiatic Development Bhd ... 16 883 0,037 300 PPB Group Bhd .................. 37 729 0,0719 350 SP Setia Bhd ....................... 23 578 0,04446 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%TabacBritish American Tobacco2 200 Malaysia Bhd ...................... 30 528 0,05Sociétés de négoce et de distribution11 300 Parkson Holdings Bhd ......... 19 361 0,0350 100 Sime Darby Bhd .................. 130 880 0,23Matériel de transport23 800 MISC Bhd ........................... 43 761 0,08Infrastructures de transport27 200 PLUS Expressways Bhd ...... 36 636 0,06Services de télécommunications sans fil9 400 Digi.com Bhd ...................... 89 392 0,161 914 776 3,35Mexique (4,61%)Banques22 400 Compartamos SAB de CV .. 30 013 0,05BoissonsCoca-Cola Femsa SAB de5 200 CV ....................................... 46 060 0,08Embotelladoras Arca SAB7 100 de CV .................................. 29 468 0,0541 500 Fomento Econ Mexico ........ 269 230 0,4711 900 Grupo Modelo SA de CV .... 67 443 0,12Produits chimiques15 200 Mexichem SA de CV .......... 45 776 0,08Construction et ingénierieGrupo Aeroportuario del7 000 Pacifico de CV .................... 23 511 0,04Matériaux de construction187 200 Cemex SA de CV ................ 59 694 0,11Services financiers diversifiésGrupo Financiero Banorte31 000 SAB de CV .......................... 91 343 0,16Services de télécommunications diversifiésTelefonos de Mexico SA de84 300 CV ....................................... 63 272 0,11Services financiersGrupo Financiero29 000 Inbursa ................................. 48 607 0,09Produits alimentaires26 000 Grupo Bimbo SAB de CV ... 48 128 0,08Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées11 300 Grupo Carso SAB de CV .... 26 155 0,05Conglomérats industriels6 200 Alfa SA de CV .................... 63 884 0,11Médias45 500 Grupo Televisa SA de CV ... 165 750 0,29Métaux et exploitations minièresGrupo Mexico SAB de CV66 900 B Shares .............................. 158 667 0,28Industrias Penoles de2 500 CV ....................................... 92 060 0,16Minera Frisco SAB de11 300 CV ....................................... 38 648 0,07Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Distribution multiproduit1 305 Grupo Elektra de CV .......... 99 552 0,17Wal-Mart de Mexico SAB116 500 de CV .................................. 267 879 0,47Papier et produits forestiersKimberly-Clark de Mexico9 300 SAB de CV ......................... 47 577 0,08Immobilier9 600 URBI Desarrollos UR ......... 12 974 0,02Services de télécommunications sans filAmerica Movil SAB de760 000 CV ...................................... 840 796 1,472 636 487 4,61Maroc (0,17%)Banques553 Attijariwafa Bank ................ 24 423 0,04Équipement de communication3 324 Maroc Telecom ................... 56 983 0,10ImmobilierDouja Promotion Groupe1 689 Addoha ............................... 16 303 0,0397 709 0,17Pérou (0,22%)Métaux et exploitations minièresCia de Minas Buenaventura3 400 SA ADR .............................. 128 180 0,22Philippines (0,63%)BanquesBanco de Oro Universal17 220 Bank .................................... 19 888 0,03Bank of Philippine16 490 Islands ................................. 20 969 0,0415 540 Metro Bank & Trust ............ 23 421 0,04Construction et ingénierie5 300 Manila Electric Co .............. 28 000 0,05Services financiers diversifiésAboitiz Equity35 200 Ventures .............................. 30 510 0,053 830 SM Invest Corp ................... 45 198 0,08Services de télécommunications diversifiésPhilippine Long Distance540 Telephone Co ...................... 27 096 0,05Services publics d’électricité37 500 Aboitiz Power ..................... 24 400 0,04Équipement et services énergétiques164 800 Energy Development .......... 21 295 0,04Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées83 800 Alliance Global Group ........ 17 862 0,03Hôtellerie, restauration et loisirs11 390 Jollibee Foods ..................... 21 985 0,04Conglomérats industriels3 528 Ayala Corp .......................... 23 367 0,04Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 447

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Immobilier101 500 Ayala Land Inc .................... 33 845 0,0682 100 SM Prime Holdings Inc ....... 22 832 0,04360 668 0,63Pologne (1,45%)BanquesBank Handlowy w712 Warszawie ........................... 14 864 0,0312 991 Bank Millennium ................ 17 765 0,032 316 Bank Polska SA ................... 93 956 0,16340 BRE Bank SA ..................... 24 828 0,04Powszechna KasaOszczednosci Bank Polski12 371 SA ....................................... 123 531 0,22Ordinateurs et périphériques1 691 Asseco Poland ..................... 20 606 0,04Services de télécommunications diversifiés14 039 Telekomunikacja Polska ...... 73 208 0,13Services publics d’électricité11 384 PGE ..................................... 66 767 0,1223 628 Tauron Polska Energia SA .. 36 403 0,06AssurancesPowszechny Zaklad975 Ubezpieczen SA .................. 93 330 0,16Médias4 242 Cyfrowy Polsat .................... 19 065 0,034 904 TVN SA .............................. 21 236 0,04Métaux et exploitations minières2 596 KGHM Polska Miedz SA .... 102 949 0,18Pétrole et gaz68 Grupa Lotos SA ................... 518 0,006 011 Polski Koncern Naftowy ..... 66 124 0,11Polskie Gornictwo Naftowe i23 098 Gazownictwo SA ................ 28 287 0,05Services financiers autres6 926 Getin Holding SA ................ 15 301 0,03Immobilier3 434 Globe Trade Centre SA ....... 11 479 0,02830 217 1,45Russie (6,16%)Banques161 900 Sberbank of Russia .............. 354 002 0,6251 293 000 VTB Bank OJSC ................. 106 382 0,18Produits de construction1 208 TMK OAO GDR ................. 10 939 0,02Produits chimiques12 507 Uralkali ................................ 86 305 0,15Uralkali Russian Trading13 624 System (RTS) ...................... 94 013 0,16Équipement de communication24 000 Rostelecom OJSC ................ 110 657 0,192 056 Sistema JSFC GDR ............. 28 661 0,05Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Services publics d’électricitéFederal Grid Unified Energy5 450 600 System JSC ......................... 40 580 0,07Federal Hydrogenerating2 060 300 JSC ...................................... 66 945 0,1215 493 000 Inter Rao Ues OAO ............ 16 159 0,03Produits alimentaires4 458 Magnit OJSC GDR ............. 82 482 0,14Fer et acier4 121 Severstal OAO .................... 43 475 0,08Métaux et exploitations minières3 100 Mechel OAO ADR ............. 31 558 0,061 143 MMC Norilsk Nickel .......... 248 647 0,431 812 Novolipetsk Steel GDR ...... 37 073 0,062 903 Polymetal JSC ..................... 44 592 0,083 600 Raspadskaya OAO .............. 10 547 0,02Pétrole et gaz200 000 Gazprom ............................. 967 182 1,698 600 Lukoil Holdings .................. 436 829 0,76600 Lukoil OAO ........................ 30 476 0,051 697 NovaTek OAO GDR .......... 197 022 0,3527 475 Rosneft Oil .......................... 162 167 0,28117 000 Surgutneftegas OJSC .......... 94 433 0,1726 000 Tatneft ................................. 109 289 0,19Services de télécommunications sans filMobile Telesystems OJSC9 600 ADR .................................... 117 984 0,213 528 399 6,16Afrique du Sud (7,70%)Banques6 285 ABSA Group ...................... 104 191 0,1854 793 Firstrand Ltd ....................... 133 044 0,233 593 Nedbank Group ................... 60 337 0,1120 826 Standard Bank Group Ltd ... 240 355 0,42Équipement de communication6 900 Vodacom Group ................. 77 205 0,13Construction et ingénierie7 469 Aveng Ltd ........................... 31 756 0,06Services financiers diversifiés15 760 African Bank Investments .. 64 498 0,115 017 Investec Ltd ........................ 27 459 0,0514 029 RMB Holdings .................... 43 976 0,08Services de télécommunications diversifiés4 167 Telkom SA .......................... 16 603 0,03Équipement et instruments électroniques3 479 Reunert ............................... 25 468 0,04Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques1 826 Massmart ............................ 31 504 0,063 128 Pick ‘n’ Pay Stores .............. 14 167 0,02Produits alimentaires7 880 Shoprite Holdings Ltd ......... 111 156 0,19448 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%2 981 Spar Group .......................... 35 598 0,063 040 Tiger Brands ........................ 79 185 0,14Équipement et produits pour le secteur de la santé4 540 Aspen Pharmacare Holdings 51 391 0,09Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé21 370 Network Healthcare ............. 34 557 0,06Biens de consommation durablesSteinhoff International22 087 Holdings .............................. 61 818 0,11Conglomérats industriels5 841 Bidvest Group ..................... 108 659 0,197 950 Remgro ................................ 109 028 0,19Assurances4 124 Discovery Holdings ............. 20 201 0,0419 000 MMI Holdings ..................... 39 966 0,0732 931 Sanlam ................................. 110 479 0,19Fer et acierPretoria Portland Cement Co10 227 Ltd ....................................... 29 514 0,05Médias7 559 Naspers ................................ 327 321 0,57Métaux et exploitations minières2 078 African Rainbow Minerals .. 44 811 0,081 280 Anglo Platinum Ltd ............. 87 268 0,157 283 AngloGold Ashanti ............. 305 784 0,532 864 Exxaro Resources ................ 60 671 0,1013 683 Gold Fields .......................... 211 055 0,377 574 Harmony Gold Mining ........ 89 504 0,168 721 Impala Platinum Holdings Ltd 176 728 0,311 579 Kumba Iron Ore Ltd ............ 83 673 0,153 171 Mittal Steel SA .................... 23 312 0,043 159 Northam Platinum Ltd ......... 12 653 0,02Distribution multiproduit13 078 Woolworths Holdings Ltd ... 56 938 0,10Pétrole et gaz10 699 Sasol .................................... 444 511 0,78Services financiers autres14 029 RMI Holdings ...................... 21 831 0,04Papier et produits forestiers11 250 Sappi Ltd ............................. 33 376 0,06Immobilier28 806 Growthpoint Properties ....... 62 384 0,1138 606 Redefine Properties ............. 38 274 0,07Distribution de produits de consommation spécialisés3 730 Foschini ............................... 38 928 0,078 101 Truworths International ....... 70 136 0,12Services de transport3 117 Imperial Holdings ................ 40 809 0,07Services de télécommunications sans fil31 346 MTN Group Ltd .................. 512 666 0,904 404 748 7,70Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Taiwan (11,43%)Compagnies aériennes34 000 China Airlines ..................... 16 902 0,0328 600 Eva Airways ....................... 19 051 0,03Pièces automobilesCheng Shin Rubber28 800 Industry ............................... 60 577 0,1113 815 Nan Kang Rubber Tire ........ 22 303 0,04Automobiles18 000 Yulon Motor ....................... 34 080 0,06Banques82 840 Chang HWA Bank .............. 47 842 0,08177 946 China Trust Finance ............ 106 271 0,1966 340 E Sun Financial Holdings ... 32 871 0,06100 128 Sinopac Holdings ................ 32 495 0,06Taishin Financial88 810 Holdings ............................. 34 533 0,0663 745 Taiwan Business Bank ........ 19 139 0,03Produits de construction18 700 Taiwan Glass Industrial ...... 21 722 0,04Produits chimiquesChina Petrochemical39 600 Development ....................... 42 881 0,07Formosa Chemical & Fibre51 000 Corp .................................... 133 043 0,2372 000 Formosa Plastics Corp ........ 192 788 0,3410 000 LCY Chemical .................... 14 914 0,0386 000 Nan Ya Plastic .................... 186 815 0,3313 000 Taiwan Fertilizer ................. 32 036 0,05Ordinateurs et périphériques46 000 Acer Inc .............................. 56 830 0,108 800 Advantech ........................... 23 418 0,0413 420 Asustek Computer Inc ........ 101 723 0,1833 660 Benq Corp ........................... 9 057 0,0211 000 Clevo .................................. 18 733 0,03Foxconn Technology Co12 600 Ltd ...................................... 40 891 0,07High Tech Computer13 650 Corp .................................... 306 817 0,5445 000 Inotera Memories ................ 9 805 0,0239 000 Inventec .............................. 14 269 0,0235 175 Lite-On Technology ............ 32 434 0,0642 000 Quanta Computer ................ 81 864 0,14Construction8 000 Farglory Land Development 13 125 0,02Matériaux de construction38 760 Asia Cement Corp ............... 40 573 0,0763 000 Taiwan Cement ................... 68 013 0,12Services financiers diversifiésChina Development157 538 Financial Holding ............... 47 610 0,0896 460 First Financial Holding ....... 62 671 0,11Fubon Financial Holding Co103 944 Ltd ...................................... 109 316 0,19Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 449

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011CompartimentNombreJuste valeurd’actionsUSD %Fuhwa Financial Holding127 732 Co ........................................ 64 757 0,11Hua Nan Financial64 660 Holdings .............................. 39 040 0,07139 740 Mega Financial Holding ...... 97 898 0,1739 000 Polaris Securities ................. 24 955 0,05Taiwan Cooperative75 260 Bank .................................... 45 687 0,08Services de télécommunications diversifiés73 200 Chunghwa Telecom ............. 242 599 0,42Équipement électrique4 400 Simplo Technology ............. 27 505 0,0535 811 Tatung ................................. 13 337 0,02Teco Electric and Machinery45 000 Co Ltd ................................. 24 364 0,04Young Fast Optoelectronics2 099 Co Ltd ................................. 5 793 0,01Équipement et instruments électroniques136 000 AU Optronics Corp ............. 55 337 0,109 000 Catcher Technology Co Ltd 52 715 0,09Cheng Uei Precision10 099 Industry ............................... 22 402 0,0410 350 Chicony Electronics ............ 17 015 0,0374 000 Compal Electronic ............... 68 597 0,1213 000 Coretronic Corp ................... 10 110 0,0233 000 Delta Electronics Inc ........... 78 399 0,1412 000 Epistar Corp ........................ 21 303 0,04109 000 Hannstar Display Corp ........ 7 261 0,01Hon Hai Precision Industry177 100 Co Ltd ................................. 401 562 0,7087 000 Innolux Display Co ............. 35 400 0,066 899 Motech Industries ................ 11 161 0,02Nan Ya Printed Circuit6 180 Board ................................... 16 852 0,0328 000 Pegatron Corp ...................... 26 231 0,054 000 Phison Electronics ............... 19 163 0,0314 000 Prime View International .... 29 447 0,05Synnex Technology21 000 International ........................ 45 893 0,082 100 TPK Holding ....................... 39 760 0,0724 000 Unimicron Technology ....... 34 179 0,0677 000 Walsin Lihwa Corp ............. 23 725 0,0425 298 Wintek Corp ........................ 20 048 0,0436 748 Wistron Corp ....................... 42 144 0,0723 980 WPG Holdings .................... 28 052 0,05Produits alimentaires76 320 Uni-President Entities ......... 99 798 0,17Biens de consommation durables8 000 Ruentex Industries ............... 13 021 0,02Conglomérats industriels59 740 Far East Textile Co Ltd ....... 61 553 0,11Far EasToneTelecommunications Co30 000 Ltd ....................................... 44 791 0,087 770 Tripod Technology Corp ..... 20 550 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%AssurancesCathay Financial Holding Co121 380 Ltd ...................................... 140 000 0,25China Life Insurance Co30 660 Ltd ...................................... 29 428 0,05Shin Kong Financial101 000 Holding ............................... 30 159 0,05Fer et acier12 000 Feng Hsin Iron & Steel ....... 20 515 0,04Loisirs : équipement et produits5 000 Giant Manufacturing ........... 18 540 0,03Hébergement1 100 Formosa International Hotels 15 196 0,03Secteur maritime26 399 Evergreen Marine Corp ...... 13 514 0,03Yang Ming Marine34 100 Transport ............................. 13 315 0,02Métaux et exploitations minières204 750 China Steel .......................... 200 551 0,3555 069 KGI Securities Co Ltd ........ 19 787 0,04Fabricants divers2 060 Hiwin Technologies Corp ... 14 330 0,032 000 Largan Precision Co Ltd ..... 46 924 0,08Distribution multiproduit11 000 President Chain Store ......... 62 445 0,11Pétrole et gaz21 000 Formosa Petrochemical ....... 57 539 0,10ImmobilierHighwealth Construction11 000 Corp .................................... 18 409 0,03Semi-conducteurs : équipement et produitsAdvanced Semiconductor96 996 Engineering Inc ................... 84 344 0,158 000 Everlight Electronics .......... 13 834 0,02Kinsus Interconnect7 000 Technology ......................... 22 970 0,0449 000 Macronix International ....... 17 526 0,0316 000 MediaTek Inc ...................... 176 932 0,317 706 MStar Semiconductor ......... 41 090 0,0737 000 Nanya Technology Corp ..... 4 735 0,01Novatek Microelectrics Corp8 000 Ltd ...................................... 18 769 0,03Powerchip Semiconductor104 000 Corp .................................... 6 006 0,0112 100 Powertech Technology Inc . 26 205 0,059 090 Realtek Semiconductor ....... 15 451 0,032 000 Richtek Technology ............ 9 450 0,02Siliconware Precision48 000 Industries Ltd ...................... 47 961 0,08Sino-American Silicon7 350 Products .............................. 12 421 0,02Taiwan Semiconductor463 000 Manufacturing Co Ltd ........ 1 063 495 1,86United Micro Electronics203 000 Corp .................................... 75 938 0,13450 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%79 000 Winbond Electronic ............. 15 813 0,03Distribution de produits de consommationspécialisésFar Eastern Department19 080 Stores ................................... 25 169 0,04Textiles et habillement41 000 POU Chen Corp .................. 29 396 0,0512 000 Ruentex Development ......... 11 931 0,0212 100 TSRC Corp .......................... 26 960 0,05Services de télécommunications sans fil29 000 Taiwan Mobile Co Ltd ........ 71 275 0,126 538 139 11,43Thaïlande (1,83%)Compagnies aériennesThai Airways International13 100 PCL ..................................... 8 428 0,02Banques8 700 Bangkok Bank ..................... 40 582 0,07Bangkok Bank (Alien15 100 Market) ................................ 70 436 0,12Bank of Ayudhya Public Co32 700 Ltd ....................................... 20 934 0,0411 600 Kasikornbank Plc ................ 44 034 0,08Kasikornbank Plc (Alien21 200 Market) ................................ 80 476 0,1464 100 Krung Thai Bank Ltd .......... 31 756 0,05Siam Commercial Bank28 000 Plc ....................................... 95 030 0,17Produits chimiques22 200 Indorama Ventures .............. 19 640 0,03139 600 IRPC Public Co Ltd ............. 15 628 0,037 600 PTT Chemical PCL ............. 24 082 0,04Équipement de communicationAdvanced Info Service14 600 PCL ..................................... 60 119 0,11Matériaux de construction6 000 Siam Cement Co ................. 60 222 0,11Services publics d’électricité13 000 Glow Energy ....................... 19 656 0,03Équipement et services énergétiques2 950 Banpu .................................. 49 918 0,0919 100 PTT Aromatics & Refining . 15 054 0,02Produits alimentaires69 000 Charoen Pok Foods ............. 59 378 0,10Médias23 100 BEC World .......................... 27 310 0,05Pétrole et gazPTT Exploration &19 400 Production ........................... 87 061 0,1515 500 PTT Public Co ..................... 129 146 0,2312 100 Thai Oil ............................... 19 755 0,03Distribution de produits de consommationspécialisés44 700 CP Seven Eleven Public Co 68 664 0,121 047 309 1,83Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Turquie (1,50%)Transport et fret aériens7 933 Turk Hava Yollari ............... 11 604 0,02Banques22 127 Akbank TAS ....................... 86 630 0,159 785 Asya Katilim Bankasi ......... 10 209 0,0241 298 Turkiye Garanti Bankasi ..... 160 355 0,286 079 Turkiye Halk Bankasi ......... 43 644 0,0829 851 Turkiye Is Bankasi .............. 77 058 0,13Turkiye Vakiflar Bankasi14 608 Tao ...................................... 29 146 0,0517 906 Yapi Ve Kredi Bankasi ....... 39 578 0,07BoissonsAnadolu Efes Biracilik Ve4 054 Malt Sana ............................ 46 657 0,08Équipement de communicationTurk Telekomunikasyon8 628 AS ....................................... 36 657 0,0613 194 Turkcell Iletisim Hizmet ..... 60 313 0,11Construction6 412 Enka Insaat ......................... 14 828 0,03Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques1 560 BIM Birlesik Magazalar ..... 42 997 0,07Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiéesHaci Omer Sabanci Holding12 763 AS ....................................... 44 615 0,08Mobilier3 973 Arcelik AS .......................... 15 555 0,03Conglomérats industriels14 000 KOC Holdings AS .............. 51 951 0,09Métaux et exploitations minières10 607 Eregli Demir Celik AS ........ 18 539 0,03Pétrole et gazTupras Petrol Rafinerileri2 098 AS ....................................... 43 439 0,08Vente au détailCoca-Cola Icecek Sanayi1 648 AS ....................................... 21 935 0,04855 710 1,50Ukraine (0,03%)Produits agricoles800 Kernel Holding ................... 14 902 0,03États-Unis (0,31%)Métaux et exploitations minières4 000 Southern Copper Corp ........ 99 880 0,17Fabricants diversSterlite Industries India Ltd8 500 ADR .................................... 78 200 0,14178 080 0,31Total des actionsordinaires ........................... 49 274 296 86,14Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 451

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Actions privilégiées (8,69%)Brésil (7,90%)Produits agricolesFertilizantes Fosfatados2 000 SA ....................................... 26 182 0,05Compagnies aériennesGol Linhas Aereas1 600 Inteligentes .......................... 8 827 0,011 400 Tam SA ............................... 21 774 0,04Banques35 800 Banco Bradesco SA ............. 531 334 0,93Banco do Estado do Rio3 500 Grande do Sul ...................... 29 829 0,05Banco Itau Holding43 200 Financeira SA ...................... 676 073 1,18BoissonsCia de Bebidas das14 500 Americas ............................. 443 144 0,78Équipement de communicationBrazil Telecom Participacoes4 200 SA ....................................... 24 708 0,04Telecomunicacoes de Sao5 595 Paulo SA ............................. 149 923 0,26800 Telemar Norte Leste SA ...... 16 627 0,03Services de télécommunications diversifiésTele Norte Leste4 500 Participacoes SA (NPV) ...... 43 079 0,08Services publics d’électricité1 500 AES Tiete SA ...................... 18 974 0,03Centrais Eletricas Brasileiras4 400 SA ....................................... 50 916 0,09Cia Energetica de Minas6 800 Gerais .................................. 100 704 0,18Cia Energetica de Sao2 800 Paulo ................................... 41 783 0,071 600 Cia Paranaense de Energia .. 29 220 0,05Eletropaulo Metropolitana1 900 Eletricidade de Sao Paulo .... 29 131 0,05Produits alimentairesCia Brasileira deDistribuicao Grupo Pao de1 900 Acucar ................................. 58 159 0,10Conglomérats industriels43 500 Investimentos Itau SA ......... 223 329 0,39Fer et acier15 200 Gerdau SA ........................... 108 908 0,19Métaux et exploitations minières5 500 Metalurgica Gerdau ............. 49 541 0,098 900 Usiminas Usinas Sid ............ 50 439 0,0937 700 Vale SA ............................... 796 549 1,39Pétrole et gaz3 200 Braskem SA ........................ 25 134 0,0577 500 Petroleo Brasileiro SA ......... 797 024 1,39Services financiers autres4 400 Bradespar ............................ 78 317 0,14Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurUSDCompartiment%Papier et produits forestiers8 600 Klabin ................................. 23 813 0,04Suzano Papel e3 700 Celulose .............................. 16 644 0,03Distribution de produits de consommationspécialisés6 319 Lojas Americanas ............... 48 339 0,084 518 424 7,90Colombie (0,15%)Banques6 081 Bancolombia SA ................. 84 656 0,15République de Corée (0,46%)Automobiles447 Hyundai Motor Co .............. 24 626 0,04Hyundai Motor Co - Exchg.730 Note .................................... 42 323 0,08Produits chimiques ..............147 LG Chemical Corp .............. 13 539 0,02Équipement et instruments électroniquesSamsung Electronics373 Ltd ...................................... 180 793 0,32261 281 0,46Russie (0,18%)Banques18 227 Sberbank of Russia ............. 30 797 0,05Pétrole et gaz106 600 Surgutneftegas OJSC .......... 45 896 0,0827 Transneft ............................. 27 270 0,05103 963 0,18Total des actionsprivilégiées ............................. 4 968 324 8,69Droits (0,01%)Brésil (0,00%)1 Lojas Americanas ............... 38 0,00République de Corée (0,01%)Daewoo Securities Co1 371 Ltd ...................................... 2 525 0,01Malaisie (0,00%)1 800 Hong Leong Bank Bhd ....... 485 0,00Total des droits .................. 3 048 0,01Total des valeursmobilières négociables ...... 54 245 668 94,84Plans d’investissement collectif (4,30%)États-Unis (4,30%)135 000 PowerShares India .............. 2 459 700 4,30Total des plansd’investissement collectif .. 2 459 700 4,30452 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Juste valeurUSDCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (99,14%) .................................................... 56 705 368 99,14Autres éléments de l’actif net (0,58%) .................................... 331 635 0,58Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,28%) ............................................................. 159 103 0,28Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 57 196 106 100,00Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)GDR - Global Depository Receipt (Certificats de dépôt internationaux)% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 93,46Plans d’investissement collectif .......................................................................................................................... 4,24Autres actifs ........................................................................................................................................................ 2,30100,00La proportion des investissements du RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund en droits de souscription ou en titreséligibles pour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours dusemestre clôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund 453

Russell Investment Company plcRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes totales d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionUSDTitres du portefeuilleProduit decession*USDPowerShares India Portfolio 162 312 Polyus Gold OYSC (57 427)Rostelecom 148 438 Murray & Roberts Holdings (26 040)Uralkali OJSC 124 594 MMC Norilsk Nickel OJSC (24 276)China Pacific Insurance Group Co Ltd 66 513 ING Bank Slaski SA (23 348)Bank of China Ltd 64 840 OGK 4 (22 322)Changsha Zoomlion Heavy Industry Science Mobile Telesystems OJSC (20 255)and Technology Development Co Ltd 58 799 Hopson Development Holdings (19 017)America Movil SAB de CV 50 069 SK Broadband (18 008)CETIP SA - Balcao Organizado de PBG (15 411)Ativos e Derivativos 45 361 Tong Yang Securities Inc (15 250)KB Financial Group Inc 43 836 Desarrolladora Homex SAB de CV (15 115)Hyundai Heavy Industries Co Ltd 42 851 Sinotruk Hong Kong Ltd (15 013)DiGi.Com Bhd 40 801 Ezz Steel (10 920)Gazprom OAO 39 575Reliance Industries Ltd 39 164CIMB Group Holdings Bhd 38 314Lukoil OAO 36 192China Mobile Ltd 34 641Telekom Malaysia Bhd 33 414Korea Kumho Petrochemical 32 459Tenaga Nasional Bhd 31 837Chongqing Rural Commercial Bank 31 410* Cela représente le total des ventes durant la période.Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.454 RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleAcadian Asset ManagementObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du RIC-Acadian European Equity Fund (le « Compartiment ») est de viser une appréciation du capitalà long terme en investissant principalement dans des actions ordinaires d’émetteurs européens cotées ou négociées sur desmarchés de titres sur des marchés réglementés.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -19,2 pour cent sur une basebrute de commissions, contre -16,2 pour cent pour l’indice de référence.* (Ensemble des rendements en euros)Analyse du marchéLes marchés ont fait l’objet de fortes pressions durant les six derniers mois sur fond d’aggravation des inquiétudes concernant laGrèce et la réaction de l’Europe face aux problèmes des pays les plus endettés de la zone euro et aux preuves accrues montrant unralentissement aux États-Unis et ailleurs. En dépit des nombreuses incertitudes sur la direction de l’économie mondiale, lesinvestisseurs ont semblé plus se concentrer sur les fondamentaux et sont revenus vers les actions avec une tolérance au risqueaccrue au début du troisième trimestre 2011, encouragés par l’annonce de résultats généralement solides. Ceci a rapidemententraîné des retournements rapides du sentiment et une fuite vers la sécurité sur fond d’aggravation des inquiétudes concernant lerisque de contagion pour le secteur bancaire européen et de difficultés économiques persistantes aux États-Unis.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe portefeuille d’Acadian Asset Management a sous-performé son indice de référence* d’approximativement 300 points de basepour la période, le rendement négatif actif de la sélection de valeurs étant rejoint par la perte de valeur résultant des allocationsaux pays. Concernant la sélection de valeurs, le portefeuille a enregistré ses pertes les plus importantes en Suisse, Espagne,Norvège et Belgique. La sélection de valeurs liée à l’Autriche et à l’Allemagne s’est avérée plus performante. Concernantl’allocation liée aux pays, la perte la plus importante du portefeuille a résulté d’une sous-pondération du marché suisse et desurpondérations de l’Italie et de l’Allemagne. Les sous-pondérations liées à la Grèce et au Danemark ont partiellement compenséces pertes. Les allocations sectorielles ont aussi généré des résultats négatifs, largement imputables à la sous-pondération duportefeuille liée au secteur des biens de grande consommation et à la surpondération du secteur des industries.PerspectivesLe parcours des marchés restera très probablement chaotique durant le reste de l’année et au début de l’année 2012. Des nouvellesplus négatives prenant la forme de nouvelles preuves du ralentissement de la croissance des principales économies, de signes plusclairs de faiblesse du système bancaire européen ou de nouvelles dégradations de notes souveraines sont tout à fait possibles. Bienque la possibilité d’une récession des principaux marchés subsiste, il est selon nous plus probable que ces économies développéesévitent une récession technique, mais la croissance devrait être très lente au cours des prochains mois. Une résolution de lasituation européenne, aussi douloureuse qu’elle soit, mettrait terme aux incertitudes et orienterait probablement les marchés dansune direction positive. Il convient de noter que les prix des actions reflètent déjà les inquiétudes actuelles concernant la detteeuropéenne et le ralentissement de la croissance économique. Nous pensons que les niveaux des valorisations des marchés engénéral sont attractifs et qu’une forte concentration sur la qualité en sus de la valeur peut s’avérer bénéfique pour le rendement.Les performances passées ne reflètent en aucun cas les performances actuelles ou futures.* Source de référence : MSCI Europe (net)Russell Investments Ireland LimitedNovembre 2011RIC-Acadian European Equity Fund 455

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)EUR31 mars 2011(audité)EUR30 septembre 2010(non audité)EURActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du comptede résultat (Note 1) .................................................................... 35 125 426 43 823 040 39 848 645Disponibilités bancaires (Note 5) ............................................... 158 825 277 940 203 940Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ..................................... 1 871 102 627 584 580À recevoir sur dividendes ....................................................... 207 318 172 385 196 45035 493 440 44 375 992 40 833 615PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur acquisition de placements ................................... - (141 124) (604 802)Commissions de gestion à payer ............................................ (21 972) (28 072) (24 977)Commissions de dépositaire et trustee à payer ....................... (439) (577) (516)Commissions de dépositaire par délégation à payer ............... (2 705) (2 438) (3 183)Commissions d’administration à payer .................................. (732) (962) (860)Commissions d’audit à payer ................................................. (7 758) (15 451) (7 604)Frais divers à payer ................................................................ (3 150) (3 475) (4 066)(36 756) (192 099) (646 008)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............ 35 456 684 44 183 893 40 187 607Ajustement des prix d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................. 121 699 34 647 35 394Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ..................................................................................... 35 578 383 44 218 540 40 223 001Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.456 RIC-Acadian European Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)EURExercice clôturé le31 mars 2011(audité)EURSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)EURRevenusDividendes ............................................................................. 1 353 331 1 344 334 895 193Revenus divers ....................................................................... - 291 -1 353 331 1 344 625 895 193Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ... (9 632 382) 3 835 272 (13 032)Total des revenus sur investissements (charges) ................... (8 279 051) 5 179 897 882 161ChargesCommissions de gestion (Note 3) .......................................... (157 056) (299 002) (136 869)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ................... (4 076) (8 137) (3 846)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............ (8 958) (19 042) (10 625)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) .................................................................................. (9 214) (18 523) (8 865)Commissions de distributeur (Note 3) ................................... (20 539) (39 855) (18 245)Honoraires d’audit ................................................................. (7 758) (15 451) (7 604)Honoraires professionnels ...................................................... (5 931) (1 864) (189)Frais divers ............................................................................. (6 329) (6 617) (3 692)Total des charges d’exploitation ............................................. (219 861) (408 491) (189 935)Revenus nets (charges) ............................................................ (8 498 912) 4 771 406 692 226Charges financièresDistributions (Note 15) .......................................................... (795 705) (699 963) (699 963)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ............................................................. (9 294 617) 4 071 443 (7 737)ImpositionRetenue à la source (Note 7) .................................................. (228 297) (190 437) (107 543)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ............................................................. (9 522 914) 3 881 006 (115 280)Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................ 87 052 (36 902) (36 155)Augmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (9 435 862) 3 844 104 (151 435)Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian European Equity Fund 457

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)EURExercice clôturé le31 mars 2011(audité)EURSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)EURAugmentation (diminution) nette des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables sur opérations ...................................................... (9 435 862) 3 844 104 (151 435)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables(Note 6) .................................................................................. - 6 145 973 6 145 973Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ..................................................................... 795 705 699 963 699 963Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................ (8 640 157) 10 690 040 6 694 501Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ........................................ 44 218 540 33 528 500 33 528 500Fin de période/exercice/période ............................................. 35 578 383 44 218 540 40 223 001Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.458 RIC-Acadian European Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Valeurs mobilières négociables (98,73%)Actions ordinaires (97,39%)Autriche (1,45%)Pièces automobiles5 362 Polytec Holding AG ............ 29 400 0,08Automobiles264 Rosenbauer International AG 8 184 0,03Construction et ingénierie17 304 Strabag SE ........................... 392 108 1,10Service postal4 024 Oesterreichische Post AG .... 84 947 0,24514 639 1,45Belgique (3,26%)Banques3 817 KBC Group NV ................... 66 664 0,19Produits chimiquesTessenderlo Chemie12 307 International NV .................. 253 032 0,71Conteneurs et emballages309 Resilux ................................ 16 068 0,04Distributeurs510 D’Ieteren SA ....................... 19 130 0,05Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques11 992 Delhaize Group SA ............. 526 569 1,48Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées209 Cie du Bois Sauvage ........... 37 651 0,11Technologies de l’information : conseil et services419 Econocom Group ................ 5 434 0,02Loisirs : équipement et produits80 628 AGFA Gevaert NV .............. 157 225 0,44Services financiers autres1 000 Gimv NV ............................. 36 390 0,10Détention et promotion immobilièreCompagnie Immobiliere de353 Belgique SA ........................ 9 178 0,03Logiciels2 146 RealDolmen ........................ 32 083 0,091 159 424 3,26Canada (0,21%)Distributeurs35 114 Entertainment One Ltd ........ 76 647 0,21Danemark (1,14%)Construction et ingénierie273 Per Aarsleff A/S .................. 13 795 0,04Produits pharmaceutiques6 719 H Lundbeck A/S .................. 95 712 0,27TransportAP Moeller - Maersk B67 Shares .................................. 296 229 0,83405 736 1,14Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Finlande (1,28%)Équipement de communication605 Scanfil OYJ ......................... 1 228 0,00Produits alimentaires2 095 HKScan OYJ ...................... 9 616 0,03Papier et produits forestiers11 063 M-Real OYJ ........................ 17 258 0,0566 127 Stora Enso OYJ ................... 292 282 0,829 983 UPM Kymmene OYJ .......... 85 055 0,24Logiciels19 277 Digia Plc ............................. 49 349 0,14454 788 1,28France (14,21%)Aérospatiale et défense5 672 Safran SA ............................ 131 420 0,374 808 Thales SA ........................... 113 229 0,32Pièces automobiles8 626 Plastic Omnium SA ............ 155 613 0,44Automobiles18 329 Peugeot SA ......................... 296 288 0,83Banques19 595 BNP Paribas ........................ 588 732 1,66Caisse Regionale de CreditAgricole Mutuel Brie4 367 Picardie ............................... 68 562 0,19Services de soutien aux affaires801 Assystem ............................. 9 900 0,03Produits chimiques1 441 Arkema SA ......................... 63 346 0,18Biens et services commerciaux1 144 Groupe Steria ...................... 14 443 0,04Équipement de communication12 822 NetGem SA ......................... 36 030 0,101 472 Parrot SA ............................ 22 551 0,06Ordinateurs et périphériques1 998 Alten Ltd ............................. 40 560 0,112 223 Tessi SA .............................. 129 823 0,37Construction et ingénierie2 287 Akka Technologies SA ....... 36 683 0,101 040 Bouygues SA ...................... 25 917 0,07Produits alimentaires667 LDC .................................... 46 690 0,13Divertissement3 331 Cie des Alpes ...................... 60 458 0,17Équipement et produits pour le secteur de la santé524 Sartorius Stedim Biotech .... 23 706 0,07Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées15 687 Sequana ............................... 71 768 0,20Assurances14 977 AXA SA ............................. 148 272 0,4210 191 CNP Assurances ................. 111 388 0,31Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian European Equity Fund 459

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Internet : logiciels et services1 305 Business & Decision ........... 7 178 0,02Video Futur Entertainment12 822 Group SA ............................ 1 923 0,01Technologies de l’information : conseil et services5 167 GFI Informatique ................ 14 829 0,04Médias45 627 Vivendi Universal ............... 699 462 1,96Fabricants divers6 022 Oeneo .................................. 10 237 0,03Distribution multiproduitEtam Developpement547 SA ....................................... 7 931 0,023 377 Rallye SA ............................ 72 994 0,21Pétrole et gaz673 Esso SA Francaise ............... 46 437 0,1334 265 Total SA .............................. 1 138 283 3,20Produits d’hygiène personnelle1 416 Christian Dior SA ................ 119 610 0,34Produits pharmaceutiques9 767 Sanofi-Aventis ..................... 482 001 1,35ImmobilierLes Nouveaux Constructeurs1 012 SA ....................................... 5 465 0,01Logiciels5 688 Cegid Group ........................ 87 595 0,257 082 Lectra .................................. 34 985 0,105 696 Linedata Services ................ 47 846 0,13UBISOFT20 700 Entertainment ...................... 84 498 0,245 056 653 14,21Allemagne (14,53%)Transport et fret aériens33 853 Deutsche Post AG ............... 323 939 0,91Compagnies aériennes36 849 Deutsche Lufthansa AG ...... 357 435 1,00AutomobilesBayerische Motoren Werke11 394 AG ....................................... 565 940 1,591 463 Volkswagen AG .................. 136 059 0,38Banques1 788 Aareal Bank AG .................. 20 759 0,06Produits chimiques9 192 BASF SE ............................. 421 039 1,1813 664 Bayer AG ............................ 562 547 1,58Équipement de communication7 088 QSC ..................................... 14 530 0,04112 Telegate ............................... 639 0,00Ordinateurs et périphériques2 335 Cancom AG ......................... 18 096 0,05Produits de consommation244 AS Creation Tapeten ........... 6 098 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Services financiers diversifiés649 Wuestenrot Wuerttembergische &............. 10 199 0,03Services de télécommunications diversifiés13 827 Deutsche Telekom AG ........ 121 346 0,34Services publics d’électricité30 831 E.ON AG ............................ 499 770 1,41Équipement électrique14 964 Centrosolar Group AG ........ 27 399 0,08Produits alimentaires11 551 Sudzucker AG ..................... 245 228 0,69Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé4 018 Fresenius SE ....................... 267 157 0,75280 Marseille-Kliniken .............. 518 0,00Mobilier7 155 Loewe ................................. 25 186 0,07Industrie9 878 Amadeus Fire AG ............... 251 889 0,71Assurances1 222 HannoverRueckversicherung AG ....... 41 316 0,125 698 MuenchenerRueckversicherungs AG ..... 530 370 1,49Machines-outils868 Koenig & Bauer AG ........... 9 830 0,03Métaux et exploitations minières928 Schlott Gruppe AG ............. 84 0,00Distribution multiproduit7 723 Cewe Color Holding ........... 217 248 0,61Hornbach Baumarkt376 AG ...................................... 9 588 0,03132 Takkt ................................... 1 181 0,00Services financiers autres374 Aurelius AG ........................ 10 360 0,03Société de placement immobilière9 994 Patrizia Immobilien AG ...... 35 978 0,10Semi-conducteurs : équipement et produits491 Aleo Solar ........................... 12 668 0,033 824 Infineon Technologies AG .. 21 215 0,06582 PVA TePla SA .................... 2 072 0,01Logiciels7 441 Allgeier Holding ................. 78 056 0,225 439 Bechtle AG ......................... 135 241 0,38603 Nemetschek AG .................. 16 706 0,05Matériel de transport12 531 VTG .................................... 171 048 0,485 168 734 14,53Grèce (0,03%)Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé34 824 Athens Medical Center ....... 9 402 0,03460 RIC-Acadian European Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Italie (7,07%)Aérospatiale et défense64 418 Finmeccanica SpA ............... 335 618 0,94Biens et services commerciauxAutostrada Torino Milano33 300 SpA ..................................... 233 100 0,66Conteneurs et emballages36 089 Reno de Medici SpA ........... 6 445 0,02Services de télécommunications diversifiés599 072 Telecom Italia SpA .............. 487 645 1,37Services publics d’électricité172 831 Enel SpA ............................. 570 342 1,60Divertissement704 Lottomatica SpA ................. 8 279 0,02Services publics de gaz8 194 Ascopiave SpA .................... 11 857 0,03Équipement et produits pour le secteur de la santé6 653 Servizi Italia SpA ................ 32 813 0,09Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées7 435 Exor SpA Preference Shares 107 807 0,30Mobilier30 416 De’Longhi SpA ................... 202 267 0,5719 045 Elica SpA ............................ 19 007 0,0514 849 Indesit Co SpA .................... 69 493 0,20Internet : logiciels et services6 594 Buongiorno SpA .................. 5 839 0,02Engineering Ingegneria716 Informatica SpA .................. 14 785 0,04Machines-outilsDanieli & C Officine14 409 Meccaniche SpA ................. 222 619 0,63Métaux et exploitations minières145 808 KME Group SpA ................. 40 520 0,11Production technologique et Équipement860 Reply SpA ........................... 14 431 0,04Textiles et habillement31 446 Benetton Group SpA ........... 134 526 0,382 517 393 7,07Monaco (0,02%)HébergementSociete des Bains de Mer etdu Cercle des Etrangers a240 Monaco ............................... 8 429 0,02Pays-Bas (5,39%)Aérospatiale et défenseEuropean Aeronautic28 059 Defence and Space Co NV .. 594 991 1,67Produits agricoles8 462 Nutreco Holding NV ........... 397 587 1,12Banques102 165 SNS Reaal Groep NV .......... 193 807 0,54Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Produits chimiques10 454 Koninklijke DSM NV ......... 343 675 0,97Biens et services commerciaux1 178 Ordina ................................. 1 698 0,00Équipement et instruments électroniquesNeways Electronic83 International NV ................. 494 0,00Produits alimentaires28 273 Koninklijke Ahold NV ........ 249 255 0,70Produits pharmaceutiques2 195 Mediq NV ........................... 24 979 0,07Semi-conducteurs : équipement et produits22 696 STMicroelectronics NV ...... 112 027 0,321 918 513 5,39Norvège (4,21%)Biens et services commerciaux3 247 Aktiv Kapital ASA ............. 10 099 0,03Produits alimentaires33 687 Austevoll Seafood ASA ...... 87 670 0,2414 980 Grieg Seafood ASA ............ 10 269 0,0354 836 Marine Harvest ASA .......... 17 891 0,05Matériaux57 500 Norske Skogindustrier ASA 30 731 0,09Pétrole et gaz49 497 Statoil Fuel & Retail ASA .. 273 276 0,7745 196 Statoil ASA ......................... 725 810 2,04Logiciels56 963 Ementor ASA ..................... 341 324 0,961 497 070 4,21Portugal (0,10%)Matériaux de constructionSemapa SociedadeInvestimento E Gestao5 200 SGPS ................................... 27 232 0,08Papier et produits forestiers6 974 Corticeira Amorim SA ........ 8 090 0,0235 322 0,10Singapour (0,20%)Produits de construction13 415 Cape .................................... 70 667 0,20Espagne (2,10%)Services publics d’électricité19 868 Endesa SA ........................... 346 299 0,97Équipement électriqueGamesa Corp Tecnologica64 387 SA ....................................... 217 821 0,61Services publics de gaz4 306 Gas Natural SDG SA .......... 55 031 0,16Papier et produits forestiers930 Unipapel SA ....................... 11 067 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian European Equity Fund 461

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Logiciels9 584 Amadeus IT Holding SA ..... 115 535 0,33745 753 2,10Suède (2,70%)Aérospatiale et défense26 570 Saab AB .............................. 356 667 1,00Automobiles3 860 Scania AB ........................... 41 553 0,12Banques788 Swedbank AB ...................... 6 546 0,02Biens et services commerciaux6 728 Loomis ................................ 58 774 0,16Produits alimentaires2 780 Aarhuskarlshamn AB .......... 48 872 0,14Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées1 254 Industrivarden AB ............... 9 846 0,03Internet : logiciels et services12 287 AddNode ............................. 33 334 0,09Fabricants divers3 341 Nolato AB ........................... 17 765 0,05Distribution multiproduit13 636 Bilia AB .............................. 130 958 0,37Pétrole et gaz14 677 Lundin Petroleum AB ......... 187 304 0,53Papier et produits forestiers2 967 Billerud AB ......................... 15 036 0,0422 871 Rottneros AB ....................... 6 949 0,02LogicielsIndustrial & Financial4 712 Systems AB ......................... 45 509 0,13959 113 2,70Suisse (8,91%)Promotion412 PubliGroupe AG .................. 40 332 0,11Banques94 Banque Cantonale de Geneve . 15 041 0,04Biotechnologie8 593 Roche Holdings AG ............ 1 036 519 2,91Produits de constructionAFG Arbonia-Forster1 502 Holding AG ......................... 19 473 0,052 805 Bossard Holdings AG .......... 239 377 0,67732 Forbo Holding AG .............. 215 636 0,61303 Walter Meier AG ................. 52 213 0,15Produits chimiques22 404 Clariant AG ......................... 152 496 0,43Biens et services commerciaux376 MCH Group AG .................. 11 586 0,03Construction et ingénierie196 Flughafen Zuerich AG ........ 54 683 0,151 599 Implenia AG ........................ 27 226 0,08Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Conteneurs et emballages44 Vetropack Holding AG ....... 54 410 0,15Services financiers diversifiés6 020 UBS AG .............................. 52 016 0,14496 Valartis Group AG .............. 6 309 0,02Services de télécommunications diversifiés164 Swisscom AG ..................... 49 886 0,14Équipement et instruments électroniques240 Carlo Gavazzi Holding AG . 39 860 0,1171 Phoenix Mecano ................. 25 955 0,08Services financiers984 Pargesa Holdings SA .......... 50 263 0,14Produits alimentaires93 Bell Holding AG ................. 135 455 0,381 880 Emmi AG ............................ 296 193 0,8317 Huegli Holding AG ............. 7 958 0,021 796 Nestle SA ............................ 73 835 0,21881 Orior AG ............................. 33 833 0,10MobilierAdvanced Digital Broadcast2 720 Holdings ............................. 21 672 0,06Assurances235 Helvetia Holding AG .......... 53 608 0,15Schweizerische National-48 Versicherungs-Gesellschaft 1 181 0,00331 Swiss Life Holding ............. 27 351 0,08Vaudoise Assurances237 Holding SA ......................... 48 327 0,14Machines-outils511 Uster Technologies AG ...... 13 628 0,04Fabrication829 Daetwyler Holding Inc ........ 33 060 0,09MédiasHighlight Communications17 055 AG ...................................... 54 917 0,16Distribution multiproduit642 Dufry AG ............................ 42 065 0,12Papier et produits forestiers258 Industrieholding Cham AG . 31 650 0,09Distribution de produits de consommationspécialisés2 192 Charles Vogele Holding AG 49 374 0,14557 Valora Holding AG ............. 90 497 0,25Textiles et habillement640 Calida Holding AG ............. 13 733 0,043 171 618 8,91Royaume-Uni (30,46%)Produits agricoles35 026 Imperial Tobacco Group Plc 884 110 2,48Banques163 812 Barclays Bank Plc ............... 306 691 0,86149 668 HSBC Holdings .................. 863 484 2,43579 297 Royal Bank of Scotland Group 157 994 0,44462 RIC-Acadian European Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Biotechnologie31 641 AstraZeneca Plc .................. 1 053 256 2,96Produits de construction19 312 Lupus Capital Plc ................ 20 853 0,06Biens et services commerciaux59 327 Davis Service Group ........... 296 539 0,8337 141 Johnson Service Group ........ 12 721 0,048 300 Northgate Plc ....................... 24 092 0,078 900 Savills .................................. 29 482 0,08Équipement de communication178 921 BT Group ............................ 360 427 1,01Ordinateurs et périphériques63 409 Anite .................................... 46 750 0,133 293 Computacenter Plc .............. 13 955 0,04Construction et ingénierie18 661 Costain Group ..................... 46 258 0,13May Gurney Integrated4 981 Services ............................... 15 441 0,051 153 Morgan Sindall Plc .............. 7 162 0,021 700 Renew Holdings Plc ............ 1 106 0,00Conteneurs et emballages16 296 British Polythene Industries 62 628 0,1811 314 RPC Group Plc .................... 44 256 0,12Services financiers diversifiés7 076 Investec Ltd ......................... 28 705 0,0832 113 Paragon Group .................... 57 233 0,16Services publics d’électricité107 665 Drax Group Plc ................... 599 779 1,69Équipement et instruments électroniques70 131 TT Electronics Plc ............... 126 822 0,36Produits alimentaires7 069 Associated British Foods Plc 91 104 0,264 613 Dairy Crest Group Plc ......... 18 794 0,0520 799 Robert Wiseman Dairies ..... 72 447 0,2012 666 Thorntons ............................ 6 654 0,02Services publics de gaz81 915 Centrica Plc ......................... 283 043 0,80Équipement et produits pour le secteur de la santé2 442 Bespak ................................. 14 744 0,04Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées24 441 Mitie Group ......................... 66 375 0,19Construction de maisons62 659 Persimmon .......................... 331 309 0,93Mobilier13 271 Aga Rangemaster Group ..... 12 943 0,04Biens de consommation durables45 403 Fiberweb Plc ....................... 21 613 0,06Assurances145 954 Aviva Plc ............................. 517 367 1,45369 961 Legal & General Group ....... 415 159 1,17Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Machines-outils269 Hamworthy KSE ................. 1 584 0,00Médias2 233 Character Group .................. 4 304 0,0120 523 Trinity Mirror Plc ............... 9 591 0,03Métaux et exploitations minières3 470 BHP Billiton ....................... 70 002 0,2016 692 Rio Tinto Plc ....................... 559 708 1,5724 269 UK Coal Plc ........................ 9 440 0,03Fabricants divers52 072 Photo-Me International Plc . 30 229 0,091 285 Vitec Group Plc .................. 7 878 0,02Distribution multiproduit2 691 H&T Group ......................... 10 928 0,0371 609 Home Retail Group ............. 93 452 0,26131 814 Kesa Electricals Plc ............ 128 251 0,3651 783 WH Smith Plc ..................... 295 386 0,83Pétrole et gaz157 809 BP Plc ................................. 711 743 2,0079 930 Royal Dutch Shell Plc ......... 1 852 378 5,2111 375 Valiant Petroleum Plc ......... 60 521 0,17Immobilier4 057 CLS Holdings Plc ............... 26 166 0,07Vente au détail1 491 JD Sports Fashion Plc ......... 14 369 0,04Distribution de produits de consommationspécialisés13 026 Clinton Cards Plc ................ 1 493 0,01145 943 Pendragon ........................... 15 420 0,04Matériel de transport26 914 Dart Group Plc .................... 21 562 0,0610 835 701 30,46Îles Vierges britanniques (0,12%)Métaux et exploitations minières18 203 Gem Diamonds Ltd ............. 44 151 0,12Total des actionsordinaires ........................... 34 649 753 97,39Actions privilégiées (1,34%)Allemagne (1,34%)Draegerwerk AG & Co2 617 KGaA ......................................... 188 424 0,53270 Dyckerhoff .......................... 7 560 0,02603 Hans Einhell AG ................. 18 874 0,05300 Hornbach Holding AG ........ 15 300 0,042 996 Jungheinrich AG ................. 58 916 0,17177 KSB AG .............................. 69 119 0,201 068 STO AG .............................. 117 480 0,33Total des actionsprivilégiées ......................... 475 673 1,34Total des valeursmobilières négociables ...... 35 125 426 98,73Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian European Equity Fund 463

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Juste valeurEURCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (98,73%) .................................................... 35 125 426 98,73Autres éléments de l’actif net (0,93%) .................................... 331 258 0,93Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,34%) ............................................................. 121 699 0,34Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 35 578 383 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé ..... 98,96Autres actifs ........................................................................................................................................................ 1,04100,00La proportion des investissements du RIC-Acadian European Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour lePlan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.464 RIC-Acadian European Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian European Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoûtd’acquisitionEURTitres du portefeuilleProduit decessionEURStatoil ASA 817 318 Allianz SE (807 187)Bayer AG 736 390 Volvo AB B Shares (583 541)Bayerische Motoren Werke AG 714 545 Boliden AB (557 012)Boliden AB 581 290 Marine Harvest (553 016)Gamesa Corp Tecnologica SA 531 733 Svenska Cellulosa AB (512 390)AP Moller Maersk AS 443 622 Mediaset SPA (453 011)Muenchener Rueckversicherungs AG 319 155 Roche Holding AG Genusschein (426 120)Forbo Holding AG 279 304 Sanofi (384 105)WH Smith Plc 279 038 Construccion Y Aux de Ferrocarr (340 260)Fresenius SE & Co KGaA 219 629 Nordea Bank AB (303 393)AXA SA 207 822 Scania AB (270 925)Statoil Fuel and Retail AS 189 623 Porsche Automobil Holding SE (254 310)Exor SpA 176 426 DS Smith Plc (234 180)Volkswagen AG 173 057 Micronas Semiconductor (197 504)Tessenderlo Chemie NV 151 523 ATOS (179 369)Safran SA 134 938 Infineon Technologies AG (169 460)Thales SA 126 579 Associated British Foods Plc (165 261)Deutsche Telekom AG 123 778 STMicroelectronics NV (162 893)Endesa SA 120 415 Investor AB (135 127)Amadeus Fire AG 118 120 QSC AG (99 252)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-Acadian European Equity Fund 465

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleAcadian Asset ManagementObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du RIC-Acadian Global Equity Fund (le « Compartiment ») est de viser une appréciation du capital à longterme en investissant principalement sur des actions ordinaires d’émetteurs internationaux cotées ou négociées sur des marchés de titressur des marchés réglementés.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -8,9 pour cent sur une base brute decommissions, contre -11,4 pour cent pour l’indice de référence.* (Ensemble des rendements en euros)Analyse du marchéLes marchés ont fait l’objet de fortes pressions durant les six derniers mois sur fond d’aggravation des inquiétudes concernant la Grèceet la réaction de l’Europe face aux problèmes des pays les plus endettés de la zone euro et aux preuves accrues montrant unralentissement aux États-Unis et ailleurs. En dépit des nombreuses incertitudes sur la direction de l’économie mondiale, les investisseursont semblé plus se concentrer sur les fondamentaux et sont revenus vers les actions avec une tolérance au risque accrue au début dutroisième trimestre 2011, encouragés par l’annonce de résultats généralement solides. Ceci a rapidement entraîné des retournementsrapides du sentiment et une fuite vers la sécurité sur fond d’aggravation des inquiétudes concernant le risque de contagion pour le secteurbancaire européen et de difficultés économiques persistantes aux États-Unis.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe portefeuille d’Acadian Asset Management a surperformé son indice de référence* d’approximativement 250 points de base pour lapériode, le rendement positif actif de la sélection de valeurs étant renforcé par la valeur ajoutée résultant des allocations aux pays.Concernant la sélection de valeurs, le portefeuille a enregistré ses gains les plus importants aux États-Unis, au Japon et en France. Lasélection de valeurs liée au Canada et à l’Australie s’est avérée moins performante. Concernant l’allocation liée aux pays, les gains lesplus importants du portefeuille ont résulté d’une sous-pondération du Canada et de l’Allemagne et d’une exposition opportuniste à laChine. Une surpondération de la France et une allocation active liée à la Pologne ont partiellement réduit ces gains. Les allocationssectorielles ont aussi généré des résultats positifs, largement imputables à la surpondération du portefeuille liée au secteur de la santé et àla sous-pondération du secteur de la finance.PerspectivesLe parcours des marchés restera très probablement chaotique durant le reste de l’année et au début de l’année 2012. Des nouvelles plusnégatives prenant la forme de nouvelles preuves du ralentissement de la croissance des principales économies, de signes plus clairs defaiblesse du système bancaire européen ou de nouvelles dégradations de notes souveraines sont tout à fait possibles. Bien que lapossibilité d’une récession des principaux marchés subsiste, il est selon nous plus probable que ces économies développées évitent unerécession technique, mais la croissance devrait être très lente au cours des prochains mois. Une résolution de la situation européenne,aussi douloureuse qu’elle soit, mettrait terme aux incertitudes et orienterait probablement les marchés dans une direction positive. Ilconvient de noter que les prix des actions reflètent déjà les inquiétudes actuelles concernant la dette européenne et le ralentissement de lacroissance économique. Nous pensons que les niveaux des valorisations des marchés en général sont attractifs et qu’une forteconcentration sur la qualité en sus de la valeur peut s’avérer bénéfique pour le rendement.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : MSCI World (net)Russell Investments Ireland LimitedNovembre 2011466 RIC-Acadian Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)EUR31 mars 2011(audité)EUR30 septembre 2010(non audité)EURActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 135 146 271 149 400 148 118 761 023Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................. 664 803 1 070 925 973 470Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ....................................... - - 900 281À recevoir sur dividendes ......................................................... 401 291 358 407 358 425136 212 365 150 829 480 120 993 199PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur acquisition de placements ...................................... - (28 135) (1 266 181)Commissions de gestion à payer ............................................... (84 699) (94 835) (74 567)Commissions de dépositaire et trustee à payer .......................... (1 694) (1 897) (1 491)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................. (6 845) (4 792) (4 449)Commissions d’administration à payer ..................................... (2 824) (3 161) (2 486)Commissions d’audit à payer .................................................... (8 150) (15 451) (7 897)Frais divers à payer ................................................................... (13 084) (12 431) (11 577)(117 296) (160 702) (1 368 648)Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ............... 136 095 069 150 668 778 119 624 551Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) ......................................................................... 139 792 96 141 86 245Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 136 234 861 150 764 919 119 710 796Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Global Equity Fund 467

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)EURExercice clôturé le31 mars 2011(audité)EURSemestre clôturé le30 septembre 2008(non audité)EURRevenusDividendes ................................................................................ 2 409 768 2 964 867 1 696 224Intérêts bancaires et intérêts sur placements à court terme ....... 27 - 1342 409 795 2 964 867 1 696 358Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... (15 250 915) 10 883 340 (2 061 344)Total des revenus sur investissements (charges) ...................... (12 841 120) 13 848 207 (364 986)ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................. (547 103) (934 016) (407 497)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ...................... (14 202) (25 379) (11 502)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (17 957) (29 447) (13 922)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ..................................................................................... (31 582) (57 601) (26 585)Commissions de distributeur (Note 3) ...................................... (73 368) (124 516) (54 330)Honoraires d’audit .................................................................... (8 150) (15 451) (7 897)Honoraires professionnels ......................................................... (7 556) (8 856) (622)Frais divers ................................................................................ (8 732) (19 337) (14 498)Total des charges d’exploitation ................................................ (708 650) (1 214 603) (536 853)Revenus nets (charges) ............................................................... (13 549 770) 12 633 604 (901 839)Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................. (1 351 159) (1 260 217) (1 260 217)Charges sur intérêts ................................................................... - (664) (643)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................ (14 900 929) 11 372 723 (2 162 699)Imposition (Note 7)Impôt sur les plus-values ........................................................... (17 669) (43 046) -Retenue à la source ................................................................... (426 434) (544 455) (283 608)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................ (15 345 032) 10 785 222 (2 446 307)Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 43 651 19 302 9 406Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (15 301 381) 10 804 524 (2 436 901)Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.468 RIC-Acadian Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)EURExercice clôturé le31 mars 2011(audité)EURSemestre clôturé le30 septembre 2008(non audité)EURAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (15 301 381) 10 804 524 (2 436 901)Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . (579 836) 36 881 486 19 068 788Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ........................................................................ 1 351 159 1 260 217 1 260 217Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... (14 530 058) 48 946 227 17 892 104Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ............................................ 150 764 919 101 818 692 101 818 692Fin de période/exercice/période ................................................ 136 234 861 150 764 919 119 710 796Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Global Equity Fund 469

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Valeurs mobilières négociables (99,20%)Actions ordinaires (99,17%)Australie (3,96%)Métaux et exploitations minières64 441 BHP Billiton Ltd ................. 1 634 258 1,2042 420 Rio Tinto Ltd ....................... 1 898 695 1,39Pétrole et gaz226 047 Santos Ltd ........................... 1 861 768 1,375 394 721 3,96Autriche (0,07%)Fer et acier4 520 Voestalpine AG ................... 98 626 0,07Belgique (0,10%)Fournisseurs industriels953 Jensen-Group ....................... 8 291 0,01Loisirs : équipement et produits61 573 AGFA Gevaert NV .............. 120 067 0,09128 358 0,10Bermudes (0,05%)Assurances11 818 Maiden Holdings Ltd .......... 65 093 0,05Canada (1,39%)Pièces automobiles25 400 Magna International Inc ...... 627 498 0,46Produits chimiquesPotash Corp of2 600 Saskatchewan Inc ................ 84 149 0,06Équipement de communication34 758 Research In Motion Ltd ....... 525 631 0,39Produits alimentaires600 Empire Co Ltd ..................... 24 526 0,0212 600 Saputo Inc ........................... 371 659 0,27Médias900 Cogeco Inc .......................... 28 060 0,02Métaux et exploitations minières2 700 Yamana Gold Inc ................ 27 674 0,02Papier et produits forestiersWest Fraser Timber Co1 800 Ltd ....................................... 50 416 0,04ImmobilierBrookfield Office Properties15 200 Inc ....................................... 156 988 0,111 896 601 1,39Chine (1,93%)Services de télécommunications diversifiés64 000 China Telecom Corp Ltd ..... 30 270 0,02Produits alimentairesChina Minzhong Food Corp65 000 Ltd ....................................... 32 530 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Biens de consommation durablesNIVS IntelliMediaTechnology Group17 766 Inc ....................................... 1 059 0,00Conglomérats industriels9 834 ShengdaTech Inc ................ 374 0,00Pétrole et gazChina Petroleum &3 304 000 Chemical Corp .................... 2 426 249 1,78154 000 Petrochina Co Ltd ............... 142 281 0,112 632 763 1,93Danemark (0,32 %)Secteur maritimeAP Moeller - Maersk99 AS ....................................... 437 711 0,32France (5,41%)Automobiles48 479 Peugeot SA ......................... 783 663 0,58Banques25 016 BNP Paribas ........................ 751 606 0,55Médias134 427 Vivendi Universal ............... 2 060 766 1,51Pétrole et gaz75 537 Total SA .............................. 2 509 339 1,84Produits pharmaceutiques25 716 Sanofi-Aventis .................... 1 269 084 0,937 374 458 5,41Allemagne (1,94%)Compagnies aériennes31 643 Deutsche Lufthansa AG ...... 306 937 0,22Produits chimiques42 311 BASF SE ............................ 1 938 055 1,42Produits alimentaires16 142 Sudzucker AG ..................... 342 695 0,25Sociétés d’investissement837 Gesco .................................. 48 663 0,04Machines-outils79 Koenig & Bauer AG ........... 895 0,00Logiciels386 Bechtle AG ......................... 9 598 0,012 646 843 1,94Hong Kong (0,30%)Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiéesPacific Andes International104 000 Holdings ............................. 6 771 0,01Hôtellerie, restauration et loisirsRegal Hotels International192 600 Holdings ............................. 40 014 0,03Conglomérats industrielsEnerchina Holdings72 200 Ltd ...................................... 450 0,00470 RIC-Acadian Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Global Green Tech Group39 280 Ltd ....................................... 327 0,00Immobilier159 000 Wheelock & Co ................... 353 171 0,26400 733 0,30Inde (0,29%)Produits chimiquesGujarat State Fertilisers &47 571 Chemicals Ltd ..................... 318 903 0,23446 Zuari Industries Ltd ............. 3 807 0,00Textiles et habillement16 474 SRF Ltd ............................... 77 720 0,06400 430 0,29Israël (0,20%)LogicielsCheck Point Software6 881 Technologies Ltd ................. 270 583 0,20Italie (1,37%)Services publics d’électricité567 023 Enel SpA ............................. 1 871 176 1,37Japon (12,47%)Pièces automobiles30 500 Aisin Seiki Co ..................... 767 969 0,5612 000 Fuji Kiko Co Ltd ................. 27 964 0,023 000 H-One Co Ltd ...................... 14 214 0,018 000 Kasai Kogyo Co Ltd ............ 36 125 0,035 000 Mitsuba Corp ....................... 30 121 0,02Musashi Seimitsu Industry1 900 Co Ltd ................................. 34 356 0,034 100 Tachi-S Co Ltd .................... 54 432 0,042 400 TS Tech Co Ltd ................... 26 386 0,023 500 Unipres Corp ....................... 71 206 0,05Automobiles57 000 Daihatsu Motor Co Ltd ....... 776 584 0,57BoissonsCoca-Cola Central Japan Co8 000 Ltd ....................................... 84 550 0,06Mikuni Coca Cola Bottling10 400 Co Ltd ................................. 70 494 0,05Produits de construction15 Asahi Industries Co Ltd ....... 19 479 0,01Produits chimiques91 000 Asahi Kasei Corp ................ 412 684 0,30Daicel Chemical Industries14 000 Ltd ....................................... 60 106 0,05Nippon Synthetic Chemical7 000 Industry Co Ltd ................... 27 548 0,0210 000 NOF Corp ............................ 39 161 0,03Biens et services commerciaux1 000 Nissin Corp ......................... 1 866 0,00Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Équipement de communication5 100 ITC Networks Corp ............ 24 411 0,02Ordinateurs et périphériques317 000 Fujitsu Ltd ........................... 1 128 002 0,83900 JBCC Holdings Inc ............. 4 978 0,00Construction et ingénierie6 900 Airport Facilities Co Ltd ..... 21 350 0,0229 000 Nippo Corp ......................... 190 682 0,141 420 Token Corp ......................... 42 085 0,0315 280 Tokyu Construction Co Ltd 34 573 0,02Distributeurs9 400 Inabata & Co Ltd ................ 40 356 0,038 000 Ryoden Trading Co Ltd ...... 36 435 0,03Services financiers diversifiésCentury Tokyo Leasing5 400 Corp .................................... 80 307 0,0621 000 Credit Saison ....................... 305 401 0,2227 000 Jaccs Co Ltd ........................ 65 791 0,054 700 LAC Holdings Inc ............... 15 588 0,0131 996 NIS Group ........................... 1 856 0,00Services de télécommunications diversifiésNippon Telegraph &73 700 Telephone Corp .................. 2 654 585 1,95Équipement électrique7 500 Futaba Corp ........................ 43 585 0,036 000 Suncall Corp ....................... 19 494 0,02Équipement et instruments électroniques455 000 Hitachi ................................ 1 707 049 1,25Distribution de produits alimentaires etpharmaceutiques1 800 Tsuruha Holdings Inc .......... 74 755 0,053 000 Valor Co Ltd ....................... 38 552 0,03Produits alimentaires3 500 Kato Sangyo Co Ltd ........... 62 576 0,05Construction de maisons13 000 Sekisui Chemical Co Ltd .... 81 959 0,06Biens de consommation durablesDaito Trust Construction Co13 300 Ltd ...................................... 915 660 0,675 000 Daiwa House Industry Co ... 48 396 0,04Articles de ménage51 100 Kao Corp ............................. 1 067 772 0,78Internet : logiciels et services586 Faith Inc .............................. 43 574 0,03Technologies de l’information : conseil et services12 500 IT Holdings Corp ................ 90 530 0,07100 NET One Systems Co Ltd ... 197 934 0,14187 NTT Data Corp ................... 436 317 0,32Loisirs : équipement et produits2 500 Alpen Co Ltd ...................... 34 544 0,0373 Fields Corp ......................... 97 552 0,071 000 Fujifilm Holdings Corp ....... 17 511 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Global Equity Fund 471

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%7 200 Heiwa Corp ......................... 95 728 0,07Machines-outilsFuji Machine Manufacturing2 000 Co Ltd ................................. 26 668 0,02Distribution multiproduit86 200 Aeon Co Ltd ........................ 873 517 0,6411 000 Belluna Co Ltd .................... 70 838 0,053 700 Yellow Hat Ltd .................... 36 958 0,03Électronique de bureau50 Canon Inc ............................ 1 714 0,00Produits pharmaceutiquesDainippon Sumitomo17 200 Pharma Co Ltd .................... 142 199 0,11Takeda Pharmaceutical Co20 000 Ltd ....................................... 710 707 0,52Immobilier59 000 Daikyo Inc ........................... 71 312 0,05Transport routier et ferroviaire125 Central Japan Railway Co ... 817 071 0,606 500 West Japan Railway Co ....... 208 667 0,15Semi-conducteurs : équipement et produits10 600 Towa Corp ........................... 34 746 0,03Construction navaleSanoyas Hishino Meisho14 900 Corp ..................................... 35 154 0,03Logiciels6 300 1st Holdings Inc .................. 27 108 0,023 500 SRA Holdings ..................... 26 669 0,024 900 transcosmos Inc ................... 44 348 0,03Distribution de produits de consommationspécialisés16 500 Aoyama Trading Co Ltd ...... 212 675 0,165 900 Autobacs Seven Co Ltd ....... 197 678 0,153 700 Edion Corp .......................... 23 219 0,023 300 K’s Holdings Corp .............. 97 323 0,077 800 Kojima Co Ltd ..................... 41 407 0,034 200 United Arrows Ltd .............. 60 268 0,04Production technologique et Équipement2 300 Riso Kagaku Corp ............... 31 002 0,02Sociétés de négoce et de distribution152 000 Marubeni Corp .................... 645 225 0,4723 000 Nagase & Co Ltd ................. 213 724 0,16Transport10 000 Seino Holdings Corp ........... 61 014 0,0516 986 344 12,47République de Corée (2,60%)Automobiles11 977 Hyundai Motor Co .............. 1 595 075 1,1731 461 Kia Motors Corp ................. 1 431 140 1,05Produits de construction1 040 Asia Cement Co Ltd ............ 23 194 0,02Conglomérats industriels2 320 Korea Flange Co Ltd ........... 19 228 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Pétrole et gaz5 262 SK Holdings Co Ltd ........... 446 104 0,33Textiles et habillement644 Ilshin Spinning Co Ltd ........ 32 555 0,023 547 296 2,60Malaisie (0,07%)Automobiles174 500 DRB-Hicom Bhd ................ 70 886 0,05Banques46 700 Affin Holdings Bhd ............ 27 038 0,0297 924 0,07Pays-Bas (1,41%)Aérospatiale et défenseEuropean Aeronautic90 357 Defence and Space Co NV . 1 916 020 1,41Nouvelle-Zélande (0,13%)Équipement de communicationTelecom Corp of New107 450 Zealand ............................... 160 695 0,12Vente au détailRestaurant Brands New17 103 Zealand Ltd ......................... 20 657 0,01181 352 0,13Norvège (1,19%)Matériaux922 Norske Skogindustrier ASA 493 0,00Services de pétrole et gaz92 865 Statoil ASA ......................... 1 491 334 1,10Logiciels21 230 Ementor ASA ..................... 127 211 0,091 619 038 1,19Pakistan (0,03%)Banques256 896 Bank Alfalah Ltd ................ 24 639 0,02Services de télécommunications diversifiésPakistan Telecommunication144 358 Co Ltd ................................. 14 177 0,0138 816 0,03Philippines (0,01%)Banques9 760 Union Bank Of Philippines . 9 816 0,01Pologne (0,92%)Services publics d’électricité50 700 Tauron Polska Energia SA .. 58 219 0,04Métaux et exploitations minières37 860 KGHM Polska Miedz SA ... 1 119 028 0,82Pétrole et gaz9 100 Polski Koncern Naftowy ..... 74 610 0,061 251 857 0,92472 RIC-Acadian Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Porto Rico (0,06%)Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé6 417 Triple-S Management Corp . 80 111 0,06Fédération de Russie (0,02%)Pétrole et gaz3 037 Gazprom OAO .................... 21 889 0,02Singapour (3,94%)Banques280 000 DBS Group Holdings Ltd .... 1 894 565 1,39Ordinateurs et périphériques47 000 CSE Global Ltd ................... 21 909 0,02DistributeursJardine Cycle & Carriage60 903 Ltd ....................................... 1 455 720 1,07Services financiers diversifiésKingboard Copper Foil5 827 Holdings Ltd ....................... 600 0,00Équipement électriqueGP Batteries International9 000 Ltd ....................................... 5 199 0,00Équipement et instruments électroniquesFlextronics International406 185 Ltd ....................................... 1 701 393 1,25133 000 SMB United Ltd .................. 17 116 0,01Articles de ménage41 000 OSIM International Ltd ....... 25 444 0,02Machines-outilsYangzijiang Shipbuilding113 000 Holdings Ltd ....................... 57 199 0,04Immobilier173 000 Ho Bee Investment Ltd ....... 130 613 0,1023 000 UOL Group Ltd ................... 54 726 0,045 364 484 3,94Suède (0,16%)Aérospatiale et défense15 924 Saab AB .............................. 213 759 0,16Suisse (0,06%)Produits alimentaires57 Bell Holding AG ................. 83 021 0,06Taiwan (1,21%)Ordinateurs et périphériques70 000 Giga-Byte Technology ........ 45 453 0,03Services financiers diversifiésFubon Financial Holding Co1 470 317 Ltd ....................................... 1 152 497 0,85Services de télécommunications diversifiés182 000 Chunghwa Telecom Co Ltd 449 566 0,33Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%MobilierTsann Kuen Enterprise Co2 066 Ltd ...................................... 2 976 0,00Production technologique et Équipement2 400 Star Comgistic Capital Ltd .. 1 391 0,001 651 883 1,21Royaume-Uni (5,42%)Produits agricolesImperial Tobacco Group18 696 Plc ....................................... 471 916 0,35Banques38 787 HSBC Holdings .................. 223 775 0,16Biotechnologie33 609 AstraZeneca Plc .................. 1 118 766 0,82Ordinateurs et périphériques21 744 Computacenter Plc .............. 92 148 0,07Produits alimentaires36 002 Unilever Plc ........................ 843 955 0,62Services publics de gaz104 421 Centrica Plc ......................... 360 809 0,27Métaux et exploitations minières7 358 Rio Tinto Plc ....................... 246 725 0,18Pétrole et gaz136 845 BP Plc ................................. 617 192 0,45145 731 Royal Dutch Shell Plc ......... 3 377 316 2,48Distribution de produits de consommationspécialisés5 712 WH Smith Plc ..................... 32 583 0,027 385 185 5,42États-Unis (52,12%)Aérospatiale et défense4 081 Lockheed Martin Corp ........ 220 886 0,1654 958 Northrop Grumman Corp .... 2 136 959 1,57Produits agricoles31 110 Lorillard Inc ........................ 2 569 351 1,893 774 MGP Ingredients ................. 14 177 0,014 797 Universal Corp .................... 128 175 0,09Pièces automobiles107 Biglari Holdings Inc ............ 23 453 0,02Standard Motor Products3 084 Inc ....................................... 29 743 0,02Banques28 732 Astoria Financial Corp ........ 164 893 0,122 715 Bank of Hawaii Corp .......... 73 678 0,0567 128 Capital One Financial Corp 1 982 770 1,468 653 Commerce Bancshares Inc .. 223 984 0,17Community Bank Systems3 907 Inc ....................................... 65 985 0,0538 145 Keycorp .............................. 168 592 0,1235 277 Prosperity Bancshares ......... 858 984 0,632 182 Republic Bancorp Inc ......... 28 720 0,022 028 Southside Bancshares Inc ... 27 222 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Global Equity Fund 473

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011CompartimentNombreJuste valeurd’actionsEUR %Virginia Commerce Bancorp6 748 Inc ....................................... 29 422 0,02Boissons5 507 Dr Pepper Snapple Group .... 159 254 0,12Biotechnologie103 063 Bristol-Myers Squibb Co ..... 2 408 926 1,7711 376 RTI Biologics Inc ................ 27 895 0,02Produits chimiques3 530 American Vanguard Corp ... 29 336 0,02CF Industries Holdings2 832 Inc ....................................... 260 425 0,196 900 Innospec Inc ........................ 124 403 0,09Minerals Technologies2 014 Inc ....................................... 73 913 0,052 779 OM Group Inc ..................... 53 687 0,043 738 Stepan Chemical Co ............ 186 607 0,14Biens et services commerciaux6 436 American Greetings Corp .... 88 407 0,062 299 Career Education Corp ........ 22 361 0,02946 Coinstar Inc ......................... 28 196 0,0217 783 Consolidated Graphics Inc .. 483 774 0,352 469 CPI Corp ............................. 11 336 0,014 498 Deluxe Corp ........................ 62 389 0,05Huron Consulting Group1 479 Inc ....................................... 34 305 0,023 284 ICF International Inc ........... 45 991 0,0311 515 Intersections Inc .................. 109 855 0,08ITT Educational Services22 151 Inc ....................................... 950 130 0,70Lincoln Educational Services7 953 Corp ..................................... 47 835 0,031 650 McGrath Rentcorp ............... 29 220 0,0263 161 PHH Corp ............................ 756 971 0,568 114 Providence Service Corp ..... 64 285 0,0527 700 Standard Register Co ........... 51 201 0,04Équipement de communication119 758 AT&T Inc ............................ 2 543 864 1,87Ordinateurs et périphériques14 438 Apple Inc ............................. 4 101 976 3,017 572 Cray Inc ............................... 29 911 0,0239 492 Dell Inc ................................ 416 495 0,31International Business1 575 Machines Corp .................... 205 230 0,1510 793 Western Digital Corp .......... 206 738 0,15Construction et ingénierie3 499 Primoris Services Corp ........ 27 200 0,02Sterling Construction Co3 898 Inc ....................................... 32 423 0,038 121 URS Corp ............................ 179 465 0,13Conteneurs et emballages4 274 Myers Industries Inc ............ 32 237 0,02Distributeurs1 848 DXP Enterprises Inc ............ 25 922 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Services financiers diversifiésAdvance America Cash20 334 Advance Centers Inc ........... 111 695 0,08Calamos Asset Management16 036 Inc ....................................... 119 401 0,09Cash America International8 144 Inc ....................................... 310 112 0,23570 Credit Acceptance Corp ...... 27 287 0,02Diamond Hill Investment1 522 Group Inc ............................ 77 898 0,06105 118 Discover Financial Services 1 798 061 1,323 328 Ezcorp Inc ........................... 70 792 0,05First Cash Financial Services2 093 Inc ....................................... 65 440 0,052 895 Nelnet Inc ........................... 40 543 0,03Waddell & Reed Financial8 267 Inc ....................................... 154 101 0,112 401 World Acceptance Corp ...... 99 998 0,07Équipement et instruments électroniques17 139 Vishay Intertechnology Inc . 106 919 0,08Services financiers12 621 Interactive Brokers Group ... 130 942 0,10Produits alimentaires4 343 Hormel Foods Corp ............ 87 527 0,06John B. Sanfilippo & Son4 400 Inc ....................................... 25 875 0,026 681 Kroger Co ........................... 109 350 0,0825 860 M & F Worldwide Corp ...... 474 334 0,3526 024 Omega Protein Corp ........... 176 118 0,138 222 Overhill Farms .................... 22 122 0,02Schiff Nutrition International13 986 Inc ....................................... 115 082 0,0857 895 Smithfield Foods Inc ........... 841 434 0,622 323 Spartan Stores Inc ............... 26 750 0,02169 473 Tyson Foods Inc ................. 2 192 779 1,61Services et prestataires de services pour lesecteur de la santé67 577 Aetna Inc ............................. 1 829 822 1,341 465 Centene Corp ...................... 31 261 0,0240 745 CIGNA Corp ....................... 1 273 945 0,9416 812 Five Star Quality Care Inc .. 31 326 0,0241 026 Humana Inc ......................... 2 222 993 1,63Magellan Health Services3 844 Inc ....................................... 138 352 0,1012 300 Metropolitan Health Networks 41 345 0,035 758 Molina Healthcare Inc ........ 66 305 0,056 017 Sun Healthcare Group Inc ... 12 109 0,0171 213 United Health Group Inc ..... 2 445 243 1,8016 196 WellCare Health Plans Inc .. 457 742 0,34Mobilier1 826 Flexsteel Industries ............. 20 265 0,016 900 Kimball International Inc .... 24 942 0,02Hôtellerie, restauration et loisirs12 863 Ameristar Casinos Inc ......... 153 873 0,11474 RIC-Acadian Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%7 377 Bob Evans Farms Inc .......... 156 700 0,1153 251 Brinker International Inc ..... 830 298 0,61Multimedia Games Holdings45 945 Co Inc .................................. 138 345 0,10Papa Johns International2 868 Inc ....................................... 64 940 0,05Red Robin Gourmet Burgers6 815 Inc ....................................... 122 311 0,098 349 Ruth’s Hospitality Group .... 26 571 0,02Biens de consommation durables2 445 CSS Industries Inc ............... 30 378 0,02Articles de ménageCentral Garden and Pet7 033 Co ........................................ 35 959 0,03Central Garden and Pet8 383 Co A .................................... 44 236 0,032 933 Oil-Dri Corp of America ..... 40 201 0,03AssurancesAmerican Equity Investment16 859 Life ...................................... 109 947 0,0824 952 Assurant Inc ........................ 665 597 0,49CNO Financial Group162 931 Inc ....................................... 655 756 0,48Reinsurance Group ofAmerica Inc ......................... 135 616 0,103 9593 643 Symetra Financial Corp ....... 22 102 0,0239 751 Travelers Cos Inc ................ 1 444 036 1,06Vente en ligne et à distance3 010 Systemax Inc ....................... 28 491 0,02Internet : logiciels et services15 355 CACI International Inc ........ 570 848 0,42Dynamics Research2 660 Corp ..................................... 17 566 0,014 149 Infospace Inc ....................... 25 790 0,02Loisirs : équipement et produits5 114 Polaris Industries Inc ........... 190 388 0,144 005 Sturm Ruger & Co Inc ........ 77 521 0,06Machines-outils1 224 Sauer-Danfoss Inc ............... 26 337 0,02Médias71 758 DIRECTV ........................... 2 259 652 1,6678 948 DISH Network Corp ............ 1 472 221 1,08Métaux et exploitations minièresFreeport-McMoran Copper48 105 & Gold Inc .......................... 1 091 389 0,80Distribution multiproduit10 441 Dillards Inc .......................... 338 358 0,25Pétrole et gaz49 243 Chevron Corp ...................... 3 396 398 2,4956 644 ConocoPhillips .................... 2 675 782 1,9624 583 Exxon Mobil Corp ............... 1 332 579 0,98Helix Energy Solutions10 902 Group Inc ............................ 106 444 0,08Services de pétrole et gaz3 193 Seacor Holdings Inc ............ 190 623 0,14Nombred’actionsJuste valeurEURCompartiment%Papier et produits forestiers44 655 Boise Inc ............................. 171 404 0,13Buckeye Technologies16 177 Inc ....................................... 290 335 0,2117 504 Domtar Corp ....................... 888 702 0,6550 494 Glatfelter ............................. 497 526 0,36KapStone Paper and61 425 Packaging Corp ................... 634 989 0,47Mercer International15 524 Inc ....................................... 78 679 0,067 230 Neenah Paper Inc ................ 76 250 0,06Produits pharmaceutiques100 071 Eli Lilly & Co ..................... 2 755 924 2,0288 446 Forest Laboratories Inc ....... 2 029 043 1,49Hi-Tech Pharmacal Co5 448 Inc ....................................... 136 190 0,104 440 Jazz Pharmaceuticals Inc .... 137 300 0,104 082 Merck & Co Inc .................. 99 487 0,07106 801 Pfizer Inc ............................. 1 407 350 1,04Édition3 295 Courier Corp ....................... 16 012 0,01Distribution de produits de consommationspécialisés3 419 AutoZone Inc ...................... 814 016 0,609 008 Dollar Tree Inc .................... 503 809 0,372 021 Express Inc ......................... 30 503 0,02Frisch’s Restaurants1 337 Inc ....................................... 19 202 0,01Textiles et habillement2 662 Movado Group Inc .............. 24 166 0,023 273 Rocky Brands ..................... 23 882 0,02TabacPhilip Morris International63 957 Inc ....................................... 2 971 662 2,18Jouets, jeux et loisirs29 039 Jakks Pacific Inc ................. 410 143 0,30Services de télécommunications sans filTelephone & Data Systems4 689 Inc ....................................... 74 300 0,0571 007 494 52,12Îles Vierges britanniques (0,02%)Équipement et instruments électroniquesNAM TAI Electronics9 028 Inc ....................................... 32 836 0,02Total des actionsordinaires ........................... 135 107 221 99,17Actions privilégiées (0,03%)Allemagne (0,03%)Machines-outils100 KSB AG .............................. 39 050 0,03Total des actionsprivilégiées ......................... 39 050 0,03Total des valeursmobilières négociables ...... 135 146 271 99,20Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Global Equity Fund 475

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Juste valeurEURCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (99,20%) ..................................................... 135 476 271 99,20Autres éléments de l’actif net (0,70%) ..................................... 948 798 0,70Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,10%) .............................................................. 139 792 0,10Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 136 234 861 100,00% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé .... 99,22Autres actifs ....................................................................................................................................................... 0,78100,00La proportion des investissements du RIC-Acadian Global Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligibles pour lePlan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.476 RIC-Acadian Global Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Global Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionEURTitres du portefeuilleProduit de cessionEURApple Inc 3 871 447 International Business Machines Corp (3 405 505)Exxon Mobil Corp 3 685 143 JP Morgan Chase & Co (3 070 971)Philip Morris International Inc 2 961 019 Exxon Mobil Corp (3 040 067)DIRECTV 2 480 560 Johnson & Johnson (2 734 938)Northrop Grumman Corp 2 452 376 Comcast Corp (2 596 504)Discover Financial Services 1 982 016 Devon Energy Corp (2 269 210)Eads NV 1 600 251 Samsung Electronics Co (2 067 314)Aetna Inc 1 597 650 Citigroup Inc (1 812 985)Kia Motors Corp 1 497 837 Biogen Idec Inc (1 784 169)Pfizer Inc 1 431 221 Cephalon Inc (1 684 176)DISH Network Corp 1 420 190 LG Corp (1 580 440)Peugeot SA 1 310 771 Cardinal Health Inc (1 557 736)Colgate Palmolive Co 1 304 571 Hutchison Whampoa Ltd (1 419 034)Total SA 1 178 294 Sony Corp (1 410 011)American International Group 1 136 885 Colgate Palmolive Co (1 240 296)General Motors Co 1 126 467 General Motors Co (1 163 083)Vivendi Universal 1 113 903 Autozone Inc (1 048 243)Forest Laboratories Inc 1 096 984 American International Group (903 573)Kao Corp 921 122 Transatlantic Holdings Inc (896 509)Smithfield Foods Inc 903 625 Dell Inc (881 886)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-Acadian Global Equity Fund 477

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundRapport du GestionnaireGestionnaire de portefeuilleAcadian Asset ManagementObjectif d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund (le « Compartiment ») consiste àoptimiser son rendement total au travers de la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié de titres des marchés émergents dela planète.Performance du CompartimentAu cours du semestre clôturé le 30 septembre 2011, le Compartiment a enregistré un rendement de -20,1 pour cent sur une basebrute de commissions, contre -21,2 pour cent pour l’indice de référence.* (Ensemble des rendements en livres sterling)Analyse du marchéUn environnement général de risque accru a affecté la classe d’actifs des marchés émergents durant les six derniers mois de lapériode, les investisseurs se montrant nerveux face aux incertitudes économiques dans le monde, à la crise de la dette en Europeet à l’agitation sociopolitique dans certains pays. Les actions des pays émergents ont fait l’objet de pressions face aux inquiétudesconcernant la solidité et la durabilité de la demande mondiale liée aux exportations, au ralentissement économique, à la capacitéde la Chine de réaliser un atterrissage en douceur et à la baisse des prix des produits de base.Commentaire général sur les gestionnaires de portefeuille/la performanceLe portefeuille d’Acadian Asset Management a surperformé son indice de référence* d’approximativement 110 points de basepour la période, le rendement positif actif de la sélection de valeurs étant renforcé par la valeur ajoutée résultant des allocationsaux pays. Concernant la sélection de valeurs, le portefeuille a enregistré ses gains les plus importants au Chine, au Thaïlande et enBrésil. La sélection de valeurs liée au Taïwan et à Pologne s’est avérée moins performante. Concernant l’allocation liée aux pays,les gains les plus importants du portefeuille ont résulté d’une surpondération de la Turquie et de sous-pondérations de la Russie etde la Chine. Les sous-pondérations liées à l’Indonésie et à l’Afrique du Sud ont partiellement réduit ces gains. Les allocationssectorielles ont aussi généré des résultats positifs, largement imputables aux surpondérations du portefeuille liées aux secteurs desservices de télécommunication et de la consommation discrétionnaire.PerspectivesLe parcours des marchés restera très probablement chaotique durant le reste de l’année et au début de l’année 2012. Des nouvellesplus négatives prenant la forme de nouvelles preuves du ralentissement de la croissance des principales économies, de signes plusclairs de faiblesse du système bancaire européen ou de nouvelles dégradations de notes souveraines sont tout à fait possibles. Bienque la possibilité d’une récession des principaux marchés subsiste, il est selon nous plus probable que ces économies développéesévitent une récession technique, mais la croissance devrait être très lente au cours des prochains mois. Une résolution de lasituation européenne, aussi douloureuse qu’elle soit, mettrait terme aux incertitudes et orienterait probablement les marchés dansune direction positive. Il convient de noter que les prix des actions reflètent déjà les inquiétudes actuelles concernant la detteeuropéenne et le ralentissement de la croissance économique. Nous pensons que les niveaux des valorisations des marchés engénéral sont attractifs et qu’une forte concentration sur la qualité en sus de la valeur peut s’avérer bénéfique pour le rendement.La performance passée ne saurait être une indication des performances actuelles ou futures.* Source de référence : MSCI EM (net)Russell Investments Ireland LimitedNovembre 2011478 RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundBilanAu 30 septembre 201130 septembre 2011(non audité)GBP31 mars 2011(audité)GBP30 septembre 2010(non audité)GBPActifsInstruments financiers à la juste valeur par le biais du compte derésultat (Note 1) ............................................................................ 331 901 090 279 417 496 128 010 667Disponibilités bancaires (Note 5) ................................................... 35 822 382 3 437 485 771 302Produits à recevoir :À recevoir sur cession de placements ....................................... 1 223 557 139 418 4 129 313À recevoir sur actions de fonds émises ..................................... 2 231 883 115 620 -À recevoir sur dividendes ......................................................... 306 103 540 229 184 908371 485 015 283 650 248 133 096 190PassifsCharges à payer – échéances inférieures à 12 mois :À payer sur acquisition de placements ...................................... (31 057 695) (1 939 704) (4 127 322)Commissions de gestion à payer ............................................... (215 284) (193 716) (86 984)Commissions de dépositaire et trustee à payer ......................... (3 799) (3 419) (1 535)Commissions de dépositaire par délégation à payer ................. (27 826) (34 795) (12 843)Commissions d’administration à payer ..................................... (6 332) (5 698) (2 559)Commissions d’audit à payer .................................................... (4 593) (9 919) (6 552)Frais divers à payer ................................................................... (6 057) (3 812) (2 068)(31 321 586) (2 191 063) (4 239 863)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetables (cours d’offre de marché) ................ 340 163 429 281 459 185 128 856 327Ajustement des prix d’offre du marché sur les derniers coursnégociés (Note 6) .......................................................................... 746 893 512 225 312 321Valeur liquidative attribuable aux porteurs d’actions departicipation rachetables (derniers cours négociés dumarché) ........................................................................................ 340 910 322 281 971 410 129 168 648Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund 479

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundCompte de résultatPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPRevenusDividendes ................................................................................ 6 954 609 3 915 939 2 851 855Plus-value (moins-value) nette sur activités d’investissement ...... (73 166 443) 16 700 683 4 528 086Total des revenus sur investissements (charges) ...................... (66 211 834) 20 616 622 7 379 941ChargesCommissions de gestion (Note 3) ............................................. (1 260 334) (1 357 596) (514 007)Commissions de Dépositaire et Trustee (Note 3) ..................... (28 805) (32 105) (12 816)Commissions de Dépositaire par délégation (Note 3) ............... (81 492) (122 852) (34 599)Commissions d’administration et d’agence de transfert(Note 3) ..................................................................................... (61 940) (69 552) (28 257)Honoraires d’audit .................................................................... (4 593) (9 919) (6 552)Honoraires professionnels ......................................................... (1 087) (11 753) (694)Frais divers ................................................................................ (14 017) (7 805) (6 321)Total des charges d’exploitation ................................................ (1 452 268) (1 611 582) (603 246)Revenus nets (charges) ................................................................ (67 664 102) 19 005 040 6 776 695Charges financièresDistributions (Note 15) ............................................................. (430 340) (828 168) (828 168)Charges sur intérêts ................................................................... (495) (2 399) (1 029)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière avant impôt ................................................................ (68 094 937) 18 174 473 5 947 498Imposition (Note 7)Impôt sur les plus-values .......................................................... (45 098) (407 482) (175 017)Retenue à la source ................................................................... (784 441) (434 001) (324 745)Bénéfices (pertes) pour la période/l’exercice/la périodefinancière après impôt ................................................................ (68 924 476) 17 332 990 5 447 736Ajustements des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (Note 6) ............................................................... 234 668 250 517 50 613Augmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (68 689 808) 17 583 507 5 498 349Les différents montants résultent uniquement des activités courantes. Les seules plus et moins-values constatées apparaissent au compte derésultat.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.480 RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Semestre clôturé le30 septembre 2011(non audité)GBPExercice clôturé le31 mars 2011(audité)GBPSemestre clôturé le30 septembre 2010(non audité)GBPAugmentation (diminution) nette des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables suropérations .................................................................................... (68 689 808) 17 583 507 5 498 349Opérations sur actionsAugmentation (diminution) nette des actifs nets résultantd’opérations sur actions de participation rachetables (Note 6) . 127 198 380 133 758 061 (6 959 543)Réinvestissement des distributions réputées sur actions decumul (Note 15) ........................................................................ 430 340 828 168 828 168Augmentation (diminution) nette totale des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participationrachetables ................................................................................... 58 938 912 152 169 736 (633 026)Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions departicipation rachetablesDébut de période/exercice/période ........................................... 281 971 410 129 801 674 129 801 674Fin de période/exercice/période ................................................ 340 910 322 281 971 410 129 168 648Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund 481

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Valeurs mobilières négociables (97,36%)Actions ordinaires (96,65%)Argentine (0,65%)Équipement de communicationTelecom Argentina SA129 905 ADR .................................... 1 548 553 0,46Pétrole et gazPetrobas Energia74 719 Patrocipones Sp ADR .......... 656 154 0,192 204 707 0,65Bermudes (0,03%)Services financiers diversifiés588 000 TPV Technology Ltd ........... 108 125 0,03Brésil (13,55%)Aérospatiale et défense156 849 Embraer SA ADR ............... 2 553 403 0,75Banques517 420 Banco Bradesco SA ADR ... 4 905 825 1,44BoissonsCia de Bebidas das Americas282 305 ADR .................................... 5 552 591 1,63Biens et services commerciauxCia Saneamento Minas4 800 Gerais .................................. 49 151 0,01172 700 Cielo SA .............................. 2 476 130 0,73Équipement de communication10 478 Brasil Telecom ADR ........... 117 304 0,04Telecomunicacoes de Sao109 046 Paulo SA ADR .................... 1 850 100 0,54215 087 Tim Participacoes ADR ....... 3 251 573 0,95Services publics d’électricitéCentrais Eletricas Brasileiras230 727 SA ....................................... 1 298 932 0,38Cia Energetica de Minas101 802 Gerais ADR ......................... 968 485 0,29Métaux et exploitations minières585 318 Vale SA ADR ...................... 8 559 215 2,51Pétrole et gaz751 112 Petroleo Brasileiro SA ADR 10 819 717 3,17Services publics : eauCia de Saneamento Basicodo Estado de Sao Paulo86 473 ADR .................................... 2 568 434 0,75Cia de Saneamento Basico80 546 do Estado de Sao Paulo ....... 1 212 229 0,3646 183 089 13,55Îles Caïmans (0,21%)Pièces automobilesChina Yuchai International52 562 Ltd ....................................... 489 584 0,14Produits alimentairesPeople’s Food Holdings102 000 Ltd ....................................... 32 661 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Logiciels12 413 Changyou.com Ltd ADR .... 201 598 0,06723 843 0,21Chili (1,03%)BoissonsCia Cervecerias Unidas5 735 ADR .................................... 188 528 0,06Services publics d’électricité294 824 Enersis SA ADR ................. 3 202 223 0,94Services financiers autresAdministradora de Fondosde Pensiones Provida SA3 115 ADR .................................... 112 978 0,033 503 729 1,03Chine (10,91%)Compagnies aériennesChina Southern Airlines Co2 426 000 Ltd ...................................... 726 175 0,21AutomobilesDongfeng Motor Group Co2 599 736 Ltd ...................................... 2 285 231 0,67252 500 Great Wall Motor Co Ltd .... 187 391 0,05124 600 Jiangling Motors Corp Ltd .. 123 705 0,041 260 000 Qingling Motors Co Ltd ..... 199 487 0,06Banques614 000 China Citic Bank ................. 162 017 0,05China Minsheng Banking559 500 Corp Ltd .............................. 220 532 0,07Industrial & Commercial9 787 809 Bank .................................... 3 083 135 0,90Produits chimiquesSinopec Shanghai950 000 Petrochemical Co ................ 220 127 0,07Services financiers diversifiés27 351 000 Bank of China Ltd .............. 5 503 091 1,61Services de télécommunications diversifiés12 170 000 China Telecom Corp Ltd .... 4 957 483 1,45Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiéesChina King-highway51 474 Holdings Ltd ....................... 73 488 0,02Biens de consommation durables323 800 Luthai Textile Co Ltd ......... 165 277 0,05Assurances838 000 PICC Property & CA .......... 583 217 0,17Internet : logiciels et services22 439 Baidu.com ADR ................. 1 536 649 0,4597 328 Perfect World Co Ltd ADR 697 253 0,2147 952 Sohu.com Inc ...................... 1 478 146 0,43Machines-outilsShanghai Mechanical and344 400 Electrical Industry ............... 237 883 0,07Métaux et exploitations minièresChina Shenhua Energy Co338 000 Ltd ...................................... 864 017 0,25482 RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Distribution multiproduitShanghai Friendship Group152 564 Inc Ltd ................................. 135 347 0,04Pétrole et gazChina Petroleum &10 170 000 Chemical Corp .................... 6 432 207 1,8980 588 Petrochina Co ADR ............. 6 233 698 1,83Immobilier777 000 Soho China .......................... 318 435 0,09Logiciels163 847 Shanda Games ADR ............ 417 558 0,12Textiles et habillement454 000 Weiqiao Textile Co ............. 140 014 0,04Infrastructures de transportChina Communications528 000 Construction Group ............. 222 919 0,0737 204 482 10,91Colombie (0,64%)Pétrole et gaz84 519 Ecopetrol SA ADR .............. 2 183 779 0,64République tchèque (0,12%)Banques3 500 Komercni Banka A/S .......... 415 428 0,12Égypte (0,21%)BanquesCommercial International162 684 Bank .................................... 400 028 0,12Équipement de communication30 226 Telecom Egypt .................... 47 652 0,01Fer et acier432 595 El Ezz Steel ......................... 265 348 0,08713 028 0,21Hong Kong (4,31%)Équipement de communicationChina Mobile Hong Kong1 670 500 Ltd ....................................... 10 613 602 3,11Entreprises consolidées3 060 000 China Unicom ..................... 4 087 711 1,2014 701 313 4,31Hongrie (0,04%)Biens et services commerciauxRaba Jarmuipari HoldingNyilvanosan Mukodo605 Reszvenytarsasag ................ 888 0,00Services de télécommunications diversifiés91 415 Magyar Telekom RT ........... 131 223 0,04132 111 0,04Inde (8,89%)Aérospatiale et défense3 226 Bharat Electronics Ltd ......... 64 864 0,02Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Produits agricoles824 239 ITC Ltd ............................... 2 134 784 0,623 470 VST Industries Ltd ............. 59 855 0,02Pièces automobiles40 492 Amtek Auto Ltd .................. 67 245 0,0224 823 Ceat Ltd .............................. 25 134 0,0123 933 JK Tyre & Industries Ltd .... 23 245 0,011 448 MRF .................................... 125 550 0,03Automobiles842 695 Tata Motors ......................... 1 714 810 0,50Banques44 754 Allahabad Bank .................. 92 684 0,0350 557 Bank of Baroda ................... 504 289 0,1516 539 Dena Bank .......................... 16 866 0,01101 578 Indian Bank ......................... 283 592 0,08179 106 Indian Overseas Bank ......... 216 918 0,066 500 Jammu & Kashmir Bank ..... 68 158 0,0275 482 Oriental Bank of Commerce .. 288 895 0,08121 737 Punjab National Bank ......... 1 523 682 0,4569 544 Syndicate Bank ................... 94 344 0,03Produits de construction37 675 Binani Industries ................. 61 974 0,0244 454 JK Lakshmi Cement Ltd ..... 24 327 0,01Produits chimiquesChambal Fertilizers &557 886 Chemicals Ltd ..................... 686 634 0,20Gujarat Narmada Valley79 793 Fertilizers Co Ltd ................ 92 612 0,03Gujarat State Fertilisers &50 741 Chemicals Ltd ..................... 292 967 0,09Nagarjuna Fertilizers &132 846 Chemicals ........................... 40 571 0,0150 445 Tata Chemicals ................... 209 600 0,0621 105 Zuari Industries Ltd ............ 155 189 0,04Charbon367 986 Coal India Ltd ..................... 1 603 751 0,47Biens et services commerciaux60 232 Aptech Ltd .......................... 92 211 0,03Ordinateurs et périphériques19 289 NIIT Technologies Ltd ....... 49 314 0,01Conteneurs et emballages12 509 Polyplex .............................. 28 865 0,01425 737 Uflex ................................... 786 260 0,23Services financiers diversifiés221 684 Canara Bank ....................... 1 278 210 0,37Industrial Development550 321 Bank of India ...................... 737 553 0,22Produits alimentaires456 465 Balrampur Chini Mills ........ 275 219 0,0818 655 Jubilant FoodWorks Ltd ..... 195 125 0,06Services publics de gaz85 500 Gail India Ltd ...................... 458 469 0,13Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund 483

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%34 565 Indraprastha Gas Ltd ........... 193 001 0,06Sociétés de portefeuille - Opérations diversifiées77 555 Aditya Birla Nuvo ............... 923 982 0,27Biens de consommation durables641 488 Arvind Ltd ........................... 828 627 0,24Articles de ménage683 046 Hindustan Unilever Ltd ....... 3 044 435 0,89Conglomérats industriels26 053 Grasim Industries Ltd .......... 799 041 0,23Loisirs : équipement et produits18 234 Bajaj Auto ........................... 367 019 0,11MédiasDeccan Chronicle Holdings168 762 Ltd ....................................... 121 440 0,04Métaux et exploitations minièresGujarat Mineral92 636 Development Corp Ltd ........ 205 930 0,06Fabricants divers53 403 VIP Industries Ltd ............... 638 478 0,19Distribution multiproduit162 706 Gitanjali Gems Ltd .............. 742 265 0,2258 740 Rajesh Exports Ltd .............. 93 507 0,03Pétrole et gaz49 455 Bharat Petroleum Corp Ltd . 418 266 0,12Hindustan Petroleum Corp50 147 Ltd ....................................... 240 963 0,071 262 373 Oil & Natural Gas ............... 4 409 596 1,29250 628 Petronet LNG Ltd ................ 525 117 0,16Produits pharmaceutiquesGlenmark Pharmaceuticals52 112 Ltd ....................................... 220 625 0,07Logiciels83 898 Geodesic Ltd ....................... 55 809 0,0137 493 Polaris Software Lab ........... 64 672 0,0212 016 Zensar Technologies Ltd ..... 18 742 0,01Acier94 372 Welspun-Gujarat Stahl ........ 137 303 0,04Textiles et habillement12 475 Century Enka Ltd ................ 24 208 0,0136 840 JBF Industries Ltd ............... 59 876 0,0218 872 Raymond Ltd ....................... 82 656 0,02127 074 SRF Ltd ............................... 516 336 0,15291 647 Titan Industries Ltd ............. 795 315 0,23Services de télécommunications sans fil306 030 Idea Cellular Ltd ................. 393 903 0,1230 294 878 8,89Indonésie (1,05%)Produits agricolesJapfa Comfeed Indonesia572 000 Tbk PT ................................ 175 446 0,05Perusahaan PerkebunanLondon Sumatra Indonesia504 500 Tbk PT ................................ 74 608 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%44 572 Sampoerna Agro PT ............ 9 440 0,01Pièces automobiles847 000 Gajah Tunggal Tbk PT ....... 151 548 0,04Banques1 526 500 Bank Negaro Indonesia ....... 412 475 0,121 386 500 Bank Rakyat Indonesia ....... 592 346 0,17Produits chimiques1 628 000 Asia Pacific Fibers Tbk PT . 47 557 0,01Charbon31 407 000 Darma Henwa Tbk PT ........ 169 730 0,05Biens et services commerciauxCitra Marga Nusaphala907 000 Persada ................................ 100 019 0,03Construction et ingénierie1 094 000 Adhi Karya Tbk PT ............ 39 947 0,01Distributeurs4 687 000 AKR Corporindo Tbk PT ... 812 939 0,24Produits alimentairesBakrie Sumatera Plantations4 062 000 Tbk PT ................................ 83 061 0,031 333 000 Indofood Sukses Makmur ... 486 743 0,14Médias5 455 500 Bhakti Investama Tbk PT ... 72 910 0,02Distribution multiproduit212 000 Mitra Adiperkasa Tbk PT ... 66 574 0,022 198 500 Multipolar ........................... 22 638 0,01Immobilier790 500 Lippo Cikarang Tbk PT ...... 90 636 0,03Surya Semesta Internusa Tbk4 750 000 PT ....................................... 123 146 0,03Distribution de produits de consommationspécialisés805 000 Astra Graphia Tbk PT ......... 58 201 0,023 589 964 1,05République de Corée (19,07%)Produits agricoles3 644 TS Corp .............................. 45 174 0,01Compagnies aériennes44 580 Asiana Airlines ................... 188 021 0,06Pièces automobilesHankook Tire61 500 Manufacturing ..................... 1 353 883 0,407 560 Hwa Shin Co Ltd ................ 61 175 0,023 895 Hyundai Mobis ................... 723 746 0,21Pyeong Hwa Automotive Co5 104 Ltd ...................................... 46 168 0,0127 889 Sungwoo Hitech .................. 328 255 0,10Automobiles49 575 Hyundai Motor Co .............. 5 686 427 1,67106 172 Kia Motors .......................... 4 159 714 1,22Banques90 380 Industrial Bank of Korea ..... 687 023 0,20Jinheung Mutual Savings44 975 Bank .................................... 53 426 0,01484 RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%300 000 Korea Exchange Bank ......... 1 147 580 0,34Shinhan Financial Group Co81 807 Ltd ....................................... 1 870 023 0,55Produits de construction622 KCC Corp ........................... 76 091 0,02Produits chimiques9 952 Honam Petrochemical Corp 1 578 076 0,4649 537 Hyosung .............................. 1 498 122 0,444 250 Kolon Industries Inc ............ 53 381 0,0273 800 KP Chemical Corp .............. 617 290 0,188 770 SK Chemicals Co Ltd .......... 309 192 0,09877 Taekwang Industrial Co Ltd 578 720 0,172 700 Unid Co Ltd ........................ 83 715 0,02Ordinateurs et périphériques16 549 SK C&C Ltd ........................ 1 307 568 0,3813 559 Ubiquoss .............................. 33 100 0,01Construction et ingénierieHalla Engineering &33 870 Construction ........................ 251 926 0,08Taeyoung Engineering &135 730 Construction ........................ 452 639 0,13Distributeurs118 569 Hanwha Corp ...................... 2 180 568 0,64Services financiers diversifiés188 160 Hana Financial Holdings ..... 3 583 432 1,05Korea Investment Holdings4 970 Co ........................................ 92 891 0,03Woori Finance Holdings Co507 530 Ltd ....................................... 2 820 892 0,83Services de télécommunications diversifiés16 610 KT Corp .............................. 324 477 0,10Services publics d’électricité1 338 Samchully Co Ltd ............... 69 920 0,02Équipement électrique3 475 AtlasBX ............................... 38 250 0,01Équipement et instruments électroniques11 730 Daeduck GDS Co Ltd ......... 47 938 0,02190 540 LG Philips Co Ltd ............... 2 055 777 0,60Produits alimentaires1 985 CJ CheilJedang Corp ........... 318 004 0,0955 179 CJ Corp ............................... 2 360 305 0,69514 Dae Han Flour Mills ............ 39 072 0,0121 090 Daesang Corp ...................... 143 077 0,041 640 Dongwon F&B .................... 48 704 0,02Namyang Dairy Products Co101 Ltd ....................................... 42 433 0,01506 Nong Shim Co ..................... 58 729 0,021 693 Sajo Industries ..................... 44 743 0,012 170 Samyang Corp ..................... 94 714 0,03Services publics de gaz1 970 SK Gas Co Ltd .................... 76 002 0,02Hôtellerie, restauration et loisirs5 201 Modetour Network Inc ........ 76 520 0,02Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Conglomérats industriels2 698 GS Holdings Corp ............... 84 388 0,0387 197 LG Corp .............................. 2 865 124 0,84Assurances7 440 Dongbu Insurance ............... 206 761 0,06Hyundai Fire Marine and19 420 Fire Insurance Co ................ 310 586 0,0922 540 Korea Life Insurance .......... 68 658 0,029 900 Korean Reinsurance ............ 73 906 0,027 440 LIG Insurance Co Ltd ......... 79 258 0,03Samsung Fire & Marine3 825 Insurance Co ....................... 450 204 0,138 650 Tong Yang Life Insurance .. 63 161 0,02Internet : logiciels et services59 970 Daou Technology Inc .......... 306 195 0,09Fer et acier694 KISCO Holdings Co Ltd ..... 12 158 0,001 180 Kiswire Ltd ......................... 30 542 0,01Machines-outils3 814 Hyundai Mipo Dock ........... 215 103 0,06Secteur maritimeSamsung Heavy Industries169 640 Co Ltd ................................. 2 565 168 0,75Médias16 230 Daekyo Co Ltd .................... 53 505 0,02SBS Media Holdings Co29 890 Ltd ...................................... 71 746 0,02Métaux et exploitations minières3 084 Seah Steel Corp ................... 110 913 0,03Fabricants divers4 691 Doosan Corp ....................... 346 361 0,10Distribution multiproduit3 040 Daegu Department Store ..... 28 078 0,012 010 E-Mart Co Ltd .................... 326 390 0,09590 GS Home Shopping ............ 34 400 0,016 227 Hyundai Department Sales . 568 353 0,171 572 Shinsegae Co Ltd ................ 235 565 0,07Pétrole et gaz22 010 Korea Gas ........................... 371 798 0,1132 774 SK Corp .............................. 2 393 089 0,70Produits d’hygiène personnelle479 Amore Pacific Corp ............ 59 511 0,02Produits pharmaceutiquesChong Kun Dang Pharm8 130 Corp .................................... 88 602 0,03Semi-conducteurs : équipement et produits202 560 Hynix Semiconductor Inc ... 2 356 547 0,6920 998 Samsung Electronics Ltd .... 9 599 852 2,82Construction navaleSTX Offshore &36 320 Shipbuilding Co Ltd ........... 323 585 0,10Logiciels20 794 Haansoft Inc ........................ 70 818 0,02Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund 485

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Textiles et habillement5 370 LG Fashion Corp ................. 118 217 0,03Tabac6 947 KTY & G Corp .................... 276 719 0,08Matériel de transport19 560 Sebang Co Ltd ..................... 144 955 0,04Services de télécommunications sans fil7 960 SK Telecom Ltd .................. 646 285 0,19194 095 SK Telecom Ltd ADR ......... 1 751 814 0,5165 015 198 19,07Luxembourg (0,02%)Textiles et habillement4 000 Pegas Nonwovens SA ......... 60 358 0,02Malaisie (1,90%)Compagnies aériennes184 200 Airasia Bhd ......................... 111 855 0,03Automobiles2 097 578 DRB-Hicom Bhd ................. 733 879 0,22218 400 Proton Holdings .................. 119 448 0,03Banques366 000 Affin Holdings Bhd ............. 182 511 0,0578 500 Hong Leong Bank Bhd ........ 156 581 0,05471 200 Malayan Banking Bhd ......... 751 339 0,22249 600 RHB Capital ........................ 351 318 0,10Produits de consommation600 UMW Holdings Bhd ........... 826 0,00Services financiers diversifiésHong Leong Financial95 200 Group Bhd ........................... 199 080 0,06Malaysia Building48 400 Society ................................. 12 554 0,00Services de télécommunications diversifiés1 249 200 Telekom Malaysia Bhd ....... 1 024 825 0,30Sociétés de portefeuille -Opérations diversifiées133 700 Kumpulan Fima Bhd ........... 39 788 0,01Hôtellerie, restauration et loisirs178 700 Faber Group ........................ 48 149 0,02501 900 Genting Bhd ........................ 918 366 0,27Conglomérats industriels422 500 Kulim Malaysia Bhd ........... 285 446 0,08Leader Universal Holdings111 700 Bhd ...................................... 15 722 0,001 613 900 Lion Industries Corp ............ 425 114 0,13Pétrole et gaz60 000 Esso Malaysia Bhd .............. 40 537 0,01Services financiers autresOSK Ventures International15 333 Bhd ...................................... 940 0,00ImmobilierKLCC Property Holdings144 500 Bhd ...................................... 87 747 0,03Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Sociétés de négoce et de distribution576 000 Sime Darby Bhd ................. 965 931 0,296 471 956 1,90Mexique (2,57%)BoissonsCoca-Cola Femsa SAB de90 500 CV ...................................... 514 587 0,15Coca-Cola Femsa SAB de8 007 CV ADR ............................. 455 604 0,14Fomento Econ Mexico44 312 ADR .................................... 1 843 821 0,54188 000 Grupo Modelo Sa de CV .... 683 970 0,20Équipement de communication152 100 Axtel SAB de CV ............... 35 653 0,01Construction et ingénierieGrupo Aeroportuario del227 708 Pacifico de CV .................... 490 951 0,14Grupo Aeroportuario Del2 857 Pacifico de CV ADR ........... 61 127 0,02Services financiers diversifiésGrupo Financiero Banorte981 600 SAB de CV ......................... 1 856 676 0,54Produits alimentaires616 000 Gruma SAB de CV ............. 690 513 0,20Industrias Bachoco SAB de48 700 CV ...................................... 57 416 0,02Conglomérats industriels73 500 Alfa SA de CV .................... 486 157 0,14Fabrication20 600 Industrias CH SAB de CV .. 37 052 0,01Métaux et exploitations minières534 700 Grupo Mexico SAB de CV . 814 063 0,243 935 Industrias Penoles de CV .... 93 018 0,03Acier45 500 Grupo Simec SAB de CV ... 58 522 0,02Infrastructures de transportGrupo Aeroportuario Del7 329 Sureste SA de CV ADR ...... 233 354 0,07Services de télécommunications sans fil472 800 America Movil SAB de CV 335 771 0,108 748 255 2,57Pérou (0,09%)Métaux et exploitations minièresSociedad Minera Cerro13 569 Verde .................................. 295 978 0,09Philippines (0,24%)Banques442 830 Metro Bank & Trust ............ 428 431 0,1368 980 Philippine National Bank .... 47 192 0,0112 864 Security Bank Corp ............. 16 468 0,00Construction et ingénierie301 400 DMCI Holdings Inc ............ 153 101 0,05486 RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Services de télécommunications sans fil13 440 Globe Telecom Inc .............. 169 690 0,05814 882 0,24Pologne (2,63%)Équipement de communication119 522 Netia SA .............................. 114 711 0,03Construction et ingénierie2 840 Budimex SA ........................ 39 916 0,01Services publics d’électricité1 865 810 Tauron Polska Energia ........ 1 845 308 0,54Métaux et exploitations minières131 152 KGHM Polska Miedz SA .... 3 338 712 0,98Pétrole et gaz141 868 Grupa Lotos SA ................... 694 074 0,20402 566 Polski Koncern Naftowy ..... 2 842 753 0,84Polskie Gornictwo Naftowe i123 063 Gazownictwo ....................... 96 744 0,038 972 218 2,63Russie (4,46%)Pétrole et gaz1 319 589 Gazprom OAO ADR ........... 8 191 313 2,40193 536 Lukoil OAO ADR ............... 6 311 227 1,85134 100 Surgutneftegaz ADR ........... 695 550 0,2115 198 090 4,46Afrique du Sud (3,89%)Équipement de communication11 569 Vodacom Group .................. 83 096 0,02Services de télécommunications diversifiés109 731 Telkom SA .......................... 280 651 0,08Métaux et exploitations minières36 297 DRD Gold Ltd ADR ........... 117 666 0,04412 757 Gold Fields ADR ................. 4 053 911 1,1985 579 Kumba Iron Ore Ltd ............ 2 911 104 0,85Distribution multiproduit124 862 Mr Price Group Ltd ............. 666 320 0,20Woolworths Holdings518 470 Ltd ....................................... 1 449 014 0,42Pétrole et gaz59 688 Sasol .................................... 1 591 895 0,47Papier et produits forestiers137 347 Sappi Ltd ............................. 261 570 0,08Services de transport108 027 Imperial Holdings ................ 907 894 0,26Services de télécommunications sans fil90 128 MTN Group Ltd .................. 946 238 0,2813 269 359 3,89Taiwan (9,13%)Automobiles1 856 000 China Motor Corp ............... 1 022 338 0,30362 480 Sanyang Industry ................. 129 037 0,04Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Banques320 000 China Trust Finance ............ 122 678 0,042 131 358 Sinopac Holdings ................ 444 014 0,13466 000 Ta Chong Bank ................... 79 018 0,024 569 785 Taiwan Business Bank ........ 880 768 0,26Produits chimiques2 181 000 China Manmade Fibers ....... 461 707 0,13China Petrochemical1 653 400 Development ....................... 1 149 308 0,34Formosa Chemical & Fibre93 000 Corp .................................... 155 738 0,05Grand Pacific729 000 Petrochemical ..................... 195 786 0,06410 680 Taita Chemical Co Ltd ........ 103 808 0,03Taiwan Prosperity Chemical128 000 Corp .................................... 239 154 0,07330 050 USI Corp ............................. 208 220 0,06Biens et services commerciauxTaiwan Sogo Shin Kong210 000 SEC ..................................... 110 145 0,03Ordinateurs et périphériques197 000 AmTRAN Technology ....... 68 469 0,02Asia Vital Components Co9 189 Ltd ...................................... 3 678 0,00102 737 Asustek Computer Inc ........ 499 900 0,15160 000 Giga-Byte Technology ........ 89 481 0,032 209 620 Inventec .............................. 518 964 0,152 616 586 Lite-On Technology ............ 1 548 766 0,45Construction et ingénierie177 000 CTCI Corp .......................... 137 576 0,04New Asia Construction &513 000 Development ....................... 98 442 0,03Matériaux de construction430 000 Taiwan Cement ................... 297 995 0,09Services financiers diversifiésFubon Financial Holding Co5 596 269 Ltd ...................................... 3 778 081 1,11Mega Financial Holding Co4 684 100 Ltd ...................................... 2 106 535 0,62Taishin Financial Holdings5 291 860 Co Ltd ................................. 1 320 904 0,38Équipement électrique3 029 FSP Technology .................. 1 487 0,00Hold-Key Electric Wire &110 210 Cable ................................... 23 911 0,01Teco Electric and Machinery576 000 Co Ltd ................................. 200 194 0,06120 000 Wellypower Optronics ........ 42 465 0,01Équipement et instrumentsélectroniques .......................8 073 000 AU Optronics Corp ............. 2 108 634 0,6260 000 audix Corp .......................... 33 429 0,01100 000 Chin-Poon Industrial ........... 38 126 0,014 467 650 Compal Electronic .............. 2 658 534 0,7863 000 Coretronic Corp .................. 31 451 0,01Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund 487

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%101 000 Creative Sensor ................... 34 678 0,01284 000 Darfon Electronics ............... 116 953 0,03182 772 Global Brands MFG ............ 55 054 0,02181 429 Lite-On IT Corp .................. 111 401 0,03791 628 Pegatron Corp ...................... 476 071 0,14333 600 Radiant Opto-Electronics .... 612 756 0,181 903 963 Walsin Technology ............. 383 007 0,112 237 000 Yageo Corp ......................... 405 237 0,12Équipement et services énergétiques191 549 Gintech Energy .................... 160 586 0,05Mobilier88 947 Tsann Kuen Enterprise ........ 110 355 0,03Biens de consommation durables266 000 Nien Hsing Textile .............. 114 023 0,03Conglomérats industrielsKing Yuan Electronics Co596 000 Ltd ....................................... 138 725 0,04AssurancesChina Life Insurance Co359 492 Ltd ....................................... 221 493 0,07Shin Kong Financial6 921 000 Holding ............................... 1 326 645 0,39Secteur maritimeYang Ming Marine316 800 Transport ............................. 79 410 0,02Distribution multiproduit1 323 317 Mercuries & Associates ....... 795 820 0,23Pétrole et gaz35 000 National Petroleum Co Ltd .. 22 744 0,01Papier et produits forestiers922 480 Cheng Loong Corp .............. 227 346 0,07205 640 Taiwan Pulp & Paper .......... 44 183 0,01ImmobilierChong Hong Construction174 610 Co ........................................ 239 071 0,07Semi-conducteurs : équipement et produitsAdvanced Semiconductor130 000 Engineering Inc ................... 72 566 0,02Chipmos Technologies10 185 Bermuda Ltd ....................... 33 606 0,0175 791 Himax Technologies ADR .. 53 518 0,01925 000 Lingsen Precision Industries 303 956 0,09Powerchip Semiconductor10 600 000 Corp ..................................... 392 973 0,11208 000 Sigurd Microelectronics ...... 92 008 0,03STATS ChipPAC Taiwan134 000 Semiconductor Corp ............ 58 146 0,02165 000 ThaiLin Semiconductor ....... 27 144 0,01United Micro Electronics7 233 000 Corp ..................................... 1 736 873 0,51751 001 Vanguard International Inc .. 170 057 0,05Walton Advanced129 000 Engineering ......................... 30 705 0,014 438 000 Winbond Electronic ............. 570 245 0,17Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.Nombred’actionsJuste valeurGBPCompartiment%Textiles et habillement304 000 Formosa Taffeta .................. 177 377 0,051 707 140 POU Chen Corp .................. 785 716 0,23Matériel de transport132 300 Wan Hai Lines .................... 40 269 0,0131 129 458 9,13Thaïlande (5,09%)Banques230 000 Bangkok Bank .................... 688 705 0,20379 000 Bangkok Bank NVDR ........ 1 103 560 0,32142 700 Bank of Ayudhya PCL ........ 58 643 0,02706 500 Kasikornbank Plc NVDR .... 1 699 713 0,50228 200 Kiatnakin Bank PCL ........... 134 307 0,042 421 274 Krung Thai Bank Ltd .......... 770 020 0,221 861 100 Thanachart Capital .............. 1 047 306 0,31Produits de construction3 059 900 TPI Polene PCL .................. 770 912 0,22232 600 TPI Polene PCL NVDR ...... 58 601 0,02Produits chimiques220 100 Vinythai PCL NVDR .......... 55 906 0,02Biens et services commerciauxBangkok Expressway PCL167 400 NVDR ................................. 57 040 0,02Équipement de communication1 559 800 Advanced Info Service ........ 4 123 029 1,21Total Access2 024 700 Communication NVDR ...... 3 094 068 0,91Construction et ingénierie414 600 Airports of Thailand PCL ... 336 052 0,10Conteneurs et emballages159 600 AJ Plast PCL NVDR ........... 49 438 0,01253 500 Polyplex .............................. 65 961 0,02Services publics d’électricitéRatchaburi Electricity66 500 Generating Holding PCL .... 57 678 0,02Hôtellerie, restauration et loisirs273 800 Major Cineplex Group PCL 70 677 0,02Pétrole et gazBangchak Petroleum1 107 100 NVDR ................................. 377 232 0,11292 900 Esso Thailand NVDR ......... 54 740 0,01501 400 PTT NVDR ......................... 2 681 770 0,7917 355 358 5,09Turquie (5,92%)Aérospatiale et défenseAselsan Elektronik Sanayi89 522 Ve Ticaret ........................... 226 227 0,07Pièces automobiles41 753 Trakya Cam ........................ 43 963 0,01Automobiles109 723 Ford Otomotiv Sanayi AS ... 494 324 0,15488 RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011Nombred’actions181 686BanquesJuste valeurGBPCompartiment%Tofas Turk OtomobilFabrik .................................. 415 225 0,12Turkiye Garanti729 632 Bankasi ................................ 1 818 632 0,541 238 564 Turkiye Is Bankasi .............. 2 052 407 0,60Turkiye Vakiflar Bankasi1 065 712 Tao ...................................... 1 364 953 0,40Produits chimiquesAksa Akrilik Kimya417 335 Sanayii ................................. 690 120 0,20Bagfas Bandirma Gubre5 647 Fabrik .................................. 329 464 0,10Gubre Fabrikalari53 861 TAS ..................................... 225 920 0,06Équipement de communication218 983Turk TelekomunikasyonAS ....................................... 597 230 0,17Services publics de gaz272 084 Aygaz AS ............................ 901 733 0,26Holding Companies -Diversified Operations ........Haci Omer Sabanci Holding496 168 AS ....................................... 1 113 386 0,33141 268 Tekfen Holding AS ............. 277 986 0,08Mobilier349 725 Arcelik AS ........................... 878 946 0,26Biens de consommation durables1 898 448 T Sise Cam Fabric ............... 2 326 649 0,68477 267 Vestel Elektronik ................. 354 245 0,11Conglomérats industrielsKOC Holdings1 223 588 AS ....................................... 2 914 662 0,85Fer et acierKardemir Karabuk Demir696 760 Celik Sanayi Ve Ticaret ...... 199 648 0,06Machines-outilsTurk Traktor ve Ziraat30 920 Makineleri ........................... 382 143 0,11Métaux et exploitations minières812 350 Eregli Demir Celik AS ........ 911 445 0,27Koza Altin Isletmeleri24 235 AS ....................................... 185 319 0,05Nombred’actions895 386Pétrole et gazJuste valeurGBPCompartiment%Koza Anadolu MetalMadencilik Isletmeleri ........ 1 230 261 0,36Tupras Petrol RafinerileriAS ....................................... 267 871 0,0820 15420 202 759 5,92Total des actionsordinaires ........................... 329 492 345 96,65Actions privilégiées (0,71%)Brésil (0,50%)Services publics d’électricitéCentrais Eletricas Brasileiras20 814 SA ....................................... 154 611 0,05Centrais Eletricas de Santa4 504 Catarina ............................... 54 671 0,0222 000 Cia Energetica do Ceara ..... 248 099 0,07Eletropaulo Metropolitana16 400 Eletricidade de Sao Paulo ... 161 410 0,05Conglomérats industriels19 800 Universo Online .................. 117 773 0,03Services publics de gazCia de Gas de Sao19 817 Paulo ................................... 235 748 0,07Services financiers autres6 700 Bradespar ............................ 76 554 0,02TélécommunicationsBrazil Telecom Participacoes173 000 SA ....................................... 653 312 0,19Textiles et habillementCia de Tecidos do Notrte de11 000 Minas - Coteminas .............. 12 744 0,001 714 922 0,50Indonésie (0,21%)Services de télécommunications sans filTelekomunikasi Indonesia32 713 (Persero) Tbk PT ADR ....... 693 823 0,21Total des actionsprivilégiées ......................... 2 408 745 0,71Total des valeursmobilières négociables ...... 331 901 090 97,36Abréviations utilisées :ADR - American Depository Receipt (Certificat de dépôt américain)NVDR - Non-Voting Depository Receipt (Certificat de dépôt sans droit de vote)Juste valeurGBPCompartiment%Total actifs financiers à la juste valeur par le biais ducompte de résultat (97,36%) .................................................... 331 901 090 97,36Autres éléments de l’actif net (2,42%) .................................... 8 262 339 2,42Ajustement des cours d’offre du marché sur les dernierscours négociés (0,22%) ............................................................. 746 893 0,22Actifs nets (100,00 %) ............................................................... 340 910 322 100,00Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund 489

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des investissements - suite30 septembre 2011% du totalAnalyse du total des actifsdes actifsValeurs mobilières négociables admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé .... 89,34Autres actifs ....................................................................................................................................................... 10,66100,00La proportion des investissements du RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund en droits de souscription ou en titres éligiblespour le Plan d’Épargne en Actions (PEA) français fut invariablement égale ou supérieure à 75 pour cent au cours du semestreclôturé le 30 septembre 2011.Les notes ci-jointes sont une composante des états financiers.490 RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund

Russell Investment Company plcRIC-Acadian Emerging Markets Equity FundTableau des mouvements du portefeuilleCi-dessous sont répertoriés les 20 achats et ventes d’investissement cumulatifs les plus importants au cours du semestre clôturé le30 septembre 2011Titres du portefeuilleCoût d’acquisitionGBPTitres du portefeuilleProduit de cessionGBPChina Mobile Ltd 6 586 062 LG Electronics Inc (3 560 962)Banco Bradesco ADR 5 501 146 China Mobile Ltd (3 543 245)Bank Of China Ltd 5 113 549 Vivo Participacoes (2 922 443)Petroleo Brasileiro SA 4 472 718 Telefonos De Mexico SA de CV (2 770 091)Gold Fields Ltd 4 442 845 Industrial & Commercial Bank (2 637 955)China Unicom Hong Kong Ltd 4 075 428 Grupo Mexico Sab de Cv Ser B (2 518 696)Baidu Inc 3 837 552 Gintech Energy Corp (2 119 027)Hynix Semiconductor Inc 3 654 561 Cnooc Ltd (1 925 898)Tim Participacoes SA 3 526 219 Baidu Inc (1 877 005)Hindustan Unilever Ltd 3 299 066 Gold Fields Ltd (1 865 318)Sasol Ltd 2 972 216 Centrais Eletricas Brasileiras SA (1 820 676)Gazprom Oao 2 895 741 OTP Bank Plc (1 590 932)Samsung Heavy Industries Co Ltd 2 883 762 Hindalco Industries Ltd (1 507 852)Oil & Natural Gas Corp Ltd 2 799 637 Rosneft OJSC REG (1 380 877)PTT PCL 2 795 847 Chunghwa Telecom Co Ltd (1 351 313)Embraer SA 2 712 077 Chinatrust Financial Holding (1 280 697)Cielo SA 2 631 138 Telefonos De Mexico SA de CV (1 234 020)Grupo Financiero Banorte 2 591 834 Turk Hava Yollari SA (1 206 538)Grupo Mexico Sab De CV 2 590 009 Asustek Computer Inc (1 137 148)Turkiye Is Bankasi 2 267 053 Tata Steel Ltd (1 128 767)Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire de la liste des modifications au portefeuille pour la période de référence auprès del’Agent administratif ou de l’agent payeur de la Société, ou des agents payeurs et agents d’information de chaque pays dedistribution.RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund 491

Russell Investment Company plcNotes aux états financiersLe 30 septembre 20111. Conventions comptablesLes conventions comptables appliquées au cours de la période considérée correspondent aux conventions établies dans lesétats financiers annuels audités de la Société pour l’exercice clôturé le 31 mars 2011.Méthode comptableLes états financiers sont établis conformément au principe du coût historique modifié par la revalorisation des actifs et passifsfinanciers détenus à la juste valeur constatée au compte de résultat.Ces états financiers intérimaires simplifiés ont été préparés conformément à la directive prononcée par la Commission desnormes comptables (l’« ASB ») : Rapports financiers semestriels. Les états financiers intérimaires simplifiés doivent être lusen parallèle des états financiers annuels audités pour l’exercice clôturé le 31 mars 2011, établis conformément aux normescomptables généralement acceptées en Irlande et à la législation irlandaise incluant les lois de 1963 à 2009 sur les Sociétés(Companies Acts, 1963 to 2009).Ces états financiers ont été préparés en utilisant la même base de mesure et ont adopté les mêmes principes et pratiquescomptables que ceux et celles utilisé(e)s dans les derniers états financiers annuels audités pour l’exercice clôturé le 31 mars2011.Sauf disposition contraire et expresse, l’ensemble des références du présent document relatives aux actifs nets désignent lesactifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables.Certaines transactions comparables de la période/l’exercice antérieur ont été reclassifiées pour se conformer à la présentationde la période en cours.2. Méthode de préparationLa Société a pu bénéficier de la dérogation offerte aux fonds d’investissement ouverts au titre de la norme FRS 1 (révisée) etne présente en conséquence pas d’état des flux financiers.Les Administrateurs considèrent que les informations requises par la norme de reporting financier N°3, « Reporting de laperformance financière (Reporting Financial Performance) » au Tableau des plus et moins-values constatées et au Tableaude variation des Compartiments sont présentées au Compte de résultat et au Tableau de variation des actifs nets attribuablesaux porteurs d’actions de participation rachetables. Au regard des résultats de l’exercice financier considéré, tous lesmontants figurant au Compte de résultat sont basés sur l’hypothèse d’une activité ininterrompue.Les états financiers des Compartiments sont préparés dans la devise fonctionnelle respective de chacun d’entre eux.Les états financiers cumulés de la Société sont évalués en dollars US, à savoir la devise fonctionnelle des Compartiments dela Société. La Société a également adopté le dollar américain comme devise de présentation. Les comptes de chacun desCompartiments sont cumulés pour la préparation des états financiers cumulés.Estimations et avis importantsLes estimations et avis utilisés lors de la préparation des présents états financiers intérimaires simplifiés correspondent à ceuxétablis et communiqués dans les états financiers annuels audités de la Société pour l’exercice clôturé le 31 mars 2011.3. Contrats importants et opérations avec les personnes apparentéesGestionnaireRussell Investments Ireland Limited, filiale à 100 pour cent de Frank Russell Company, elle-même filiale à 95 pour cent deThe Northwestern Mutual Life Insurance Company, est le gestionnaire de la société. Le Gestionnaire exerce une activité deprestataire de services de gestion de portefeuille et d’administration d’OPCVM. Le Gestionnaire a : (a) nommé le Conseilleren qualité de conseil en investissements des Compartiments (b) délégué la gestion de la Société à l’Agent administratif et (c)nommé le Conseiller aux fins de promouvoir et d’exploiter les actions des Compartiments.En contrepartie des services rendus au titre du contrat de gestion, la Société paie au Gestionnaire une commission calculéequotidiennement et versée mensuellement à terme échu, aux taux annuels suivants sur la base des valeurs liquidativesmoyennes journalières respectives de chaque catégorie d’actions.492 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Continental European Equity Fund The Emerging Markets Equity Fund The Global Bond FundCatégorie A 0,80% Catégorie A 1,30% Catégorie A 0,65%Catégorie B 1,75% Catégorie B 2,04% Catégorie B 1,08%Catégorie C 1,50% Catégorie C 1,75% Catégorie C 1,00%Catégorie D 0,65% Catégorie D 0,90% Catégorie D 0,50%Catégorie F 1,80% Catégorie F 2,10% Catégorie DH-B 1,08%Catégorie I 0,80% Catégorie I 1,30% Catégorie EH-B 1,08%Catégorie I Revenu 0,80% Catégorie I Revenu 1,30% Catégorie Revenu EH-B 1,20%Catégorie J 1,00% Catégorie J 1,50% Catégorie EH-MZ Revenu 0,40%Catégorie MZ Revenu 0,40% Catégorie P Revenu 1,65% Catégorie EH-U 1,80%Catégorie P Revenu 1,50% Catégorie R 2,65% Catégorie F 1,50%Catégorie R 2,50% Catégorie TYC 0,72% Catégorie GBPH-A 0,65%Catégorie R Capitalisation 1,20% Catégorie U 2,80% Catégorie GBPH-B 1,00%Catégorie SH-I 0,85% Catégorie I 0,65%Catégorie I Revenu 0,65%Catégorie NZDH-A 0,65%Catégorie NZDH Revenu 0,65%Catégorie P Revenu 1,00%Catégorie R 2,00%The Global Credit Fund The Japan Equity Fund The Pacific Basin Equity FundCatégorie A 0,65% Catégorie A 0,90% Catégorie A 1,00%Catégorie C 1,20% Catégorie B 1,37% Catégorie A Capitalisation 2,10%Catégorie Revenu EH-B 1,10% Catégorie C 1,50% Catégorie B 1,60%Catégorie U 1,90% Catégorie D 0,65% Catégorie C 1,50%Catégorie E 1,00% Catégorie D 0,65%Catégorie EH-A 0,95% Catégorie F 1,80%Catégorie F 1,80% Catégorie I 1,00%Catégorie I 0,90% Catégorie I Revenu 1,00%Catégorie I Revenu 0,90% Catégorie J 1,50%Catégorie J 1,00% Catégorie P Revenu 1,50%Catégorie P 1,50% Catégorie R 2,50%Catégorie P Revenu 1,50% Catégorie SH-I 1,05%Catégorie R 2,50% Catégorie U 2,80%Catégorie SH-I 0,95%Catégorie Sovereign 2,25%The Sterling Bond Fund The Sterling Corporate Bond Fund The U.K. Equity FundCatégorie A 0,30% Catégorie A 0,40% Catégorie A 0,65%Catégorie D 0,40% Catégorie D 0,45% Catégorie B 1,50%Catégorie I 0,50% Catégorie I 0,40% Catégorie B Revenu 1,50%Catégorie I Revenu 0,50% Catégorie P 1,00% Catégorie C 1,50%Catégorie P 1,00% Catégorie P Revenu 1,00% Catégorie D 0,60%Catégorie P Revenu 1,00% Catégorie F 1,80%Catégorie I 0,65%Catégorie I Revenu 0,65%Catégorie J 1,00%Catégorie MZ Revenu 0,40%Catégorie P 1,25%Catégorie P Revenu 1,25%Catégorie R 2,25%The U.K. Index Linked Fund The U.K. Long Dated Gilt Fund The U.S. Bond FundCatégorie A 0,13% Catégorie A 0,13% Catégorie A 0,40%Catégorie D 0,25% Catégorie B 1,00%Catégorie I 0,13% Catégorie I 0,50%Catégorie P Revenu 0,50% Catégorie I Revenu 0,50%Catégorie J 0,80%Catégorie U 1,60%Notes aux états financiers 493

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.S. Equity Fund The U.S. Small Cap Equity Fund The World Equity Fund IICatégorie A 0,80% Catégorie A 0,90% Catégorie A 0,90%Catégorie A Capitalisation 1,60% Catégorie B 1,50% Catégorie B 1,80%Catégorie B 1,66% Catégorie C 1,50% Catégorie C 1,60%Catégorie C 1,50% Catégorie F 1,80% Catégorie EH-T 1,15%Catégorie D 0,65% Catégorie I 0,90% Catégorie EH-U 2,80%Catégorie EH-A 0,85% Catégorie I Revenu 0,90% Catégorie F 1,80%Catégorie F 1,80% Catégorie J 1,30% Catégorie I 0,90%Catégorie I 0,80% Catégorie L 1,90% Catégorie J 1,60%Catégorie I Revenu 0,80% Catégorie P Revenu 1,50% Catégorie SH-A 0,95%Catégorie J 1,00% Catégorie R 2,50% Catégorie TYC 0,58%Catégorie K 1,60% Catégorie SGAM Retail 1,90% Catégorie TYHC 0,61%Catégorie P Revenu 1,50% Catégorie Sovereign 2,25% Catégorie USD-NV 0,72%Catégorie R 2,50% Catégorie TYC 0,60%Catégorie R Capitalisation 1,25%Catégorie SH-I 0,85%African FrontiersFundPan AfricanFundRIC-OMIGSA Value Global EquityFundCatégorie A 0,43% Catégorie A 0,23% Catégorie A 0,32%RIC-OMIGSA EAFE Equity Fund* RIC-OMIGSA Global Bond Fund RIC-OMIGSA Global Credit FundCatégorie A 0,32% Catégorie A 0,27% Catégorie A 0,20%RIC-OMIGSA Global EquityFund**RIC-OMIGSA Quant GlobalEquity FundRIC-OMIGSA Internal Growth GlobalEquity FundCatégorie A 0,32% Catégorie A 0,25% Catégorie A 0,32%RIC-OMIGSA Global REITFundRIC-OMIGSA Global (ex U.S.) BondFundRIC-OMIGSA Global Money MarketFundCatégorie A 0,32% Catégorie A 0,27% Catégorie A 0,14%RIC-OMIGSA U.S. Core-BondFundRIC-OMIGSA U.S. Core EquityFund*RIC-OMIGSA U.S. Growth EquityFundCatégorie A 0,27% Catégorie A 0,32% Catégorie A 0,32%RIC-OMIGSA U.S. Value EquityFund**RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.)Equity FundRIC-Old Mutual MSCIEmerging Markets Index FundCatégorie A 0,32% Catégorie A 0,47% Catégorie A 0,15%Catégorie C 0,15%RIC-Acadian European EquityFundRIC-Acadian Global EquityFundRIC-Acadian Emerging MarketsEquity FundCatégorie A 0,75% Catégorie A 0,75% Catégorie A 0,85%Catégorie B 0,85%* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.** Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Les taux des catégories d’actions qui ne sont pas encore provisionnées au 30 septembre 2011 ne sont pas listés.Le U.K. Equity Fund bénéficie d’une remise de commissions de gestion au titre des actifs gérés par le Gestionnaire, de sortequ’il n’y ait pas de duplication des commissions de gestion.494 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Commissions de performanceUne commission de performance (la « Commission de performance ») est due sur une base annuelle au Gestionnaire auregard de certains Compartiments, lequel Gestionnaire paiera à son tour la Commission de performance due au Gestionnairede portefeuille de chaque compartiment éligible à une Commission de performance, comme plus précisément indiqué cidessous.La Commission de performance est due à compter du lancement du Compartiment concerné jusqu’au premieranniversaire de la nomination du Gestionnaire de portefeuille correspondant et pour les périodes annuelles suivantes(chacune d’entre elles étant désignée « Période de performance »). Une commission de performance est payable à unGestionnaire de portefeuille au regard de la valeur ajoutée relative au Compartiment dont ledit Gestionnaire de portefeuilleest responsable, depuis la date à laquelle le Gestionnaire a nommé ledit Gestionnaire de portefeuille pour gérer leCompartiment jusqu’à la date, le cas échéant, à laquelle le Gérant de portefeuille aura cessé de gérer le Compartiment (la« Durée du mandat »). La valeur ajoutée est mesurée comme étant la valeur excédentaire à la performance de référence duGestionnaire de portefeuille en termes de rendement pondéré par les fonds investis (money weighted terms), ou comme étantune performance de référence convenue plus un taux de rendement minimal sur une Période de performance. (Le modèle deperformance est un indice périodiquement convenu par le Gestionnaire et le Gestionnaire de portefeuille, sous réserve quel’indice soit toujours cohérent avec la stratégie d’investissement du Compartiment.) Un Gestionnaire de portefeuille nesaurait en aucun cas percevoir une Commission de performance pour une Période de performance durant laquelle la valeurajoutée au Compartiment par le Gestionnaire de portefeuille a été négative. Toute performance négative doit être recouvréeavant que le Gestionnaire de portefeuille puisse percevoir une Commission de performance au titre d’une valeur ajoutée àvenir.La Commission de performance est calculée et courue sur une base quotidienne pour la Durée du mandat et pour chaquePériode de performance. Lorsqu’un Gestionnaire de portefeuille est habilité à recevoir une Commission de performance surune Période de performance, tout ou partie de ladite Commission de performance, en fonction des accords conclus avec leditGestionnaire de portefeuille, sera payé au Gestionnaire de portefeuille pour cette Période de performance. Tous les montantsnon réglés seront reportés sur les exercices suivants et pourront être utilisés pour compenser la valeur ajoutée négative auCompartiment. Lors de la cessation des fonctions du Gestionnaire de portefeuille, les Commissions de performance ensouffrance seront intégralement payées. Une commission de performance calculée et courue au regard d'un Compartiment nesaurait en aucun cas excéder 20 pour cent de la valeur ajoutée sur une Période de performance. Le calcul des Commissions deperformance doit être vérifié par le Dépositaire et Trustee.Des commissions de performance d’un montant de 5 687 USD ont été facturées au Compartiment Pan African Fund sur lapériode semestrielle clôturée le 30 septembre 2011. Aucune commission de performance n’a été imputée sur d’autresCompartiments pour l’exercice clôturé le 31 mars 2011.Indices RussellL’indice de référence des fonds suivants est un indice Russell. Les indices Russell sont gérés et accordés sous licence parRussell Indexes, une branche de Frank Russell CompanyCompartimentIndiceThe Continental European Equity Fund .... Indice Russell Developed Europe ex UK Large Cap NetThe Emerging Markets Equity Fund ......... Indice Russell Emerging Markets NetThe Pacific Basin Equity Fund ................. Indice Russell Asia Pacific ex Japan NetThe U.K. Equity Fund .............................. Russell 1000 Index - Large Cap IndexesThe U.S. Equity Fund ............................... Russell 1000 IndexThe U.S. Small Cap Equity Fund .............. Indice Russell 2500The World Equity Fund II ........................ Indice Russell Global Large Cap Net IndexRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund . Russell 1000 GrowthConseiller et Gestionnaires de portefeuilleSous la supervision et la direction du Gestionnaire, les Gestionnaires de portefeuille décident des investissements qu’unCompartiment doit acquérir ou céder. Le Gestionnaire paie l’ensemble des commissions dues aux Gestionnaires deportefeuille, lesquelles sont basées sur la valeur des actifs du Compartiment gérés par les Gestionnaires de portefeuille.Russell Implementation Services Inc. est apparentée à Russell Investments Limited et a été désigné Gestionnaire deportefeuille de certains Compartiments pour le semestre clôturé le 30 septembre 2011. La désignation de RussellImplementation Services Inc. a été soumise à la même procédure de désignation des Gestionnaires de portefeuille externes.Un accord interentreprises et des directives d’investissement sont appliqués.Refacturation du CompartimentRussell Investments Limited, agissant en tant que Conseiller et Distributeur de la Société, a payé des commissions nonbasées sur la valeur liquidative de 3 169 669 USD (exercice clôturé le 31 mars 2011 : 5 264 583 USD, semestre clôturé le 30septembre 2010 : 3 390 252 USD) durant l’exercice pour le compte de la Société. Les commissions non basées sur la valeurliquidative se composent généralement des honoraires juridiques et professionnels, des frais d’immatriculation et autresNotes aux états financiers 495

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011commissions en relation avec les charges d’exploitation des Compartiments. Ces commissions sont refacturées auxCompartiments concernés durant la période.Contrat de services de supportLe Gestionnaire a également nommé le Conseiller afin d’assurer certains services de soutien opérationnel, conformément aucontrat de services de support du 28 septembre 2009 (« Contrat de services de support »). Ces services incluent uneassistance au Gestionnaire relativement à l’enregistrement des Compartiments à la distribution, la gestion des questions deconformité, l’organisation de mise en préparation des états financiers et la préparation des documents nécessaires auxréunions du Conseil d’administration. 1 129 364 USD (exercice clôturé le 31 mars 2011 : 1 681 185 USD ; semestre clôturéle 30 septembre 2010 : 835 963 USD) ont été payés par la Société dans le cadre des refacturations des fonds au regard de cesservices durant la période.Dépositaire et TrusteeState Street Custodial Services (Ireland) Limited intervient en qualité de Dépositaire et Trustee. Le Dépositaire et Trustee adésigné sa société mère State Street Bank and Trust Company, Boston en qualité de Dépositaire par délégation au niveaumondial, qui a à son tour désigné un réseau d’agents locaux de Dépositaires par délégation. Des commissions de dépositairepar délégation sont payées selon des taux annuels et sur la base du total des actifs détenus dans chaque pays dans lequel leCompartiment effectue des investissements, et majorées des frais de transaction applicables.Les commissions à payer au Dépositaire et Trustee sont cumulées et payées au taux de 0,015 pour cent par an pour lespremiers 750 millions USD, de 0,0125 pour cent par an sur les 750 millions USD suivants et de 0,0075 pour cent par an surle solde de la valeur liquidative quotidienne moyenne de chaque Compartiment. Les commissions du Dépositaire et Trusteesont calculées sur une base quotidienne et sont payables chaque mois à terme échu.La convention du Dépositaire inclut un droit de compensation entre les commissions dues au Dépositaire et Trustee et lesmontants prêtés par celui-ci.Agent administratif et Agence de transfertState Street Fund Services (Ireland) Limited intervient en qualité d’Agent administratif. L’Agent administratif estresponsable de la détermination de la valeur liquidative, de la tenue des livres et registres comptables des Compartiments etautres services administratifs.Le Gestionnaire verse à l’Agent administratif, sur les actifs de la Société, une commission de 0,025 pour cent par an de lavaleur liquidative moyenne mensuelle des Compartiments pour une première tranche de 750 millions de dollars US, unecommission de 0,0225 pour cent par an sur la valeur liquidative moyenne mensuelle des Compartiments pour les 750millions de dollars US suivants et une commission de 0,02 pour cent par an sur la valeur liquidative moyenne mensuelleexcédentaire à 1,5 milliard de dollars US. Ces commissions sont cumulées sur une base quotidienne et versées chaque mois àterme échu. Le Gestionnaire acquittera sur les actifs des Compartiments les débours raisonnables dus à l’Agent administratif.Les commissions sont déclarées nettes d’escompte dès lors que les actifs des fonds promus ou copromus par RussellInvestment et gérés par l’Agent administratif excèdent une valeur totale de 70 milliards de dollars US. Le taux d’actualisationstandard applicable est de 0,01 pour cent pour cent. Le taux d’actualisation est porté à 0,015 pour cent lorsque ladite valeurtotale est supérieure à 100 milliards de dollars US. L’Agent administratif est également habilité à percevoir des commissionsde service aux actionnaires comme indiqué dans le contrat d’administration et à des commissions de services de reportingd’un montant de 7 000 USD par Compartiment et par an.Les services aux Actionnaires couvrent l’ensemble des principales fonctions de support des compartiments. Les commissionsd’agent de transfert sont facturées sur la base du nombre de Compartiments de la structure parapluie et soumises à des seuilsminimums adaptés. La commission est fonction du nombre d’actionnaires, du nombre d’états publiés, du nombre descatégories d’actions et du volume d’activité sur une période. Les commissions d’agence de transfert sont incluses dans lescommissions d’administration et d’agence de transfert et sont communiquées au Compte de résultat de chaqueCompartiment.Les commissions de Dépositaire et Trustee et d’administration communiquées au Compte de résultat incluent lescommissions minimums. Ces minimums sont applicables dès lors que le total des minima de commission excède lepourcentage des frais cumulés d’administration et de fiducie, la commission de catégorie d’actions, la commission dereporting et la commission de reporting aux actionnaires, après déduction des éventuels escomptes. La commission minimumdes nouveaux Compartiments sera suspendue pour le premier exercice suivant leur création.496 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Opérations entre personnes apparentéesAdministrateursAucun des Administrateurs apparentés à Russell, au Gestionnaire, au Gestionnaire de portefeuille, à l’Agent administratif ouau Dépositaire et Trustee ne saurait recevoir de jetons de présence. La rémunération des Administrateurs pour le semestres’est élevée à 212 662 USD (exercice clôturé au 31 mars 2011 : 402 315 USD, semestre clôturé le 30 septembre 2010 :149 361 USD), les montants figurent au poste des frais divers du compte de résultats. Les honoraires des administrateurs sontversés aux administrateurs non exécutifs. Les Statuts prévoient que les Administrateurs auront droit à une rémunération dontle montant sera déterminé de temps à autre par les Administrateurs. . Les prospectus datés du 1 avril 2011 et du 20 mai 2011(veuillez vous reporter à la Note 16 aux états financiers pour toutes informations relatives aux mises à jour de ces prospectus)indiquent que la rémunération des Administrateurs ne dépassera pas 500 000 EUR pour l’exercice clôturé le 31 décembre2011 (Prospectus du RIC Funds daté du 1er avril 2010 et Prospectus du OMIGSA Funds daté du 23 février 2011, sachant quela limité était de 350 000 EUR pour l’exercice clôturé le 31 décembre 2010). En plus de cette rémunération lesAdministrateurs auront droit au et au remboursement sur les actifs de la Société de toutes dépenses de voyage, hôtel et autresdébours normalement encourus en vue d’assister et de revenir de réunions d’Administrateurs ou de toutes autres réunionsliées à l’activité de la Société.Les rémunérations des Administrateurs par les Compartiments durant les périodes considérées se présentaientcomme suit :DeviseSemestre clôturé le30 septembre 2011Exercice clôturéle 31 mars 2011Semestre clôturé le30 septembre 2010The Continental European Equity Fund ........................... EUR 6 432 13 799 6 774The Emerging Markets Equity Fund ................................ USD 42 625 69 952 31 139The Global Bond Fund .................................................... USD 18 017 42 099 20 472The Global Credit Fund ................................................... USD 8 159 12 229 5 228The Japan Equity Fund .................................................... JPY 828 378 1 973 461 973 276The Pacific Basin Equity Fund ........................................ USD 4 108 17 411 8 698The Sterling Bond Fund .................................................. GBP 4 046 9 473 4 728The Sterling Corporate Bond Fund .................................. GBP 1 602 3 514 1 711The U.K. Equity Fund ..................................................... GBP 4 734 11 505 5 774The U.K. Index Linked Fund ........................................... GBP 1 160 2 803 1 532The U.K. Long Dated Gilt Fund ...................................... GBP 1 322 2 776 1 374The U.S. Bond Fund ........................................................ USD 4 561 9 692 4 707The U.S. Equity Fund ...................................................... USD 9 344 17 388 8 053The U.S. Small Cap Equity Fund ..................................... USD 2 502 4 905 2 312The World Equity Fund II ............................................... USD 24 210 40 322 17 734African Frontiers Fund .................................................... USD 624 886 342Pan African Fund ............................................................. USD 357 663 321RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund ....................... USD 10 542 11 042 363RIC-OMIGSA EAFE Equity Fund* ................................ USD - 4 352 2 763RIC-OMIGSA Global Bond Fund ................................... USD 1 317 2 803 1 406RIC-OMIGSA Global Credit Fund .................................. USD 1 205 2 495 1 228RIC-OMIGSA Global Equity Fund** ............................. USD - 14 867 9 516RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund ...................... USD 12 866 19 614 8 216RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund ....... USD 1 157 1 030 -RIC-OMIGSA Global REIT Fund ................................... USD 956 786 -RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund .................... USD 2 042 3 829 1 838RIC-OMIGSA Global Money Market Fund .................... USD 2 008 4 604 2 442RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund .............................. USD 1 012 2 863 1 570RIC-OMIGSA U.S. Core Equity Fund* .......................... USD - 1 106 702RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund ........................ USD 6 942 8 816 3 553RIC-OMIGSA U.S. Value Equity Fund** ...................... USD - 6 467 4 089RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund ..... USD 7 255 4 528 -RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund ... USD 733 847 -RIC-Acadian European Equity Fund ............................... EUR 442 783 363RIC-Acadian Global Equity Fund ................................... EUR 1 483 2 421 1 103RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund ................. GBP 2 709 2 813 1 258* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.** Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Tous les Administrateurs de la Société sont également administrateurs de Russell Investment Company II plc et RussellInvestment Company III plc.Tous les Administrateurs de la Société sont également administrateurs du Gestionnaire.Notes aux états financiers 497

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Les Administrateurs de la Société suivants sont employés par le Conseiller et Distributeur : M. James Firn, M. JamesBeveridge, M. Michael Hunt, M Neil Jenkins et M. Alan Schoenheimer.Les Administrateurs suivants de la Société sont employés par Frank Russell Company à Seattle : M. Peter Gunning etM. Kenneth Willman.Le Conseiller et Distributeur administrent un régime de retraite à cotisations déterminées pour ses employés investi dans lescompartiments gérés Russell. Le fonds de pension fait l’objet d’une remise sur la commission de gestion. CertainsAdministrateurs de la Société ou le Gestionnaire qui sont employés par le Conseiller et le Distributeur peuvent détenir uneposition indirecte dans la Société.PromoteurFrank Russell Company est le Promoteur de la Société (le « Promoteur »). Au cours de la période, le Promoteur n’a reçuaucune commission (exercice clôturé le 31 mars 2010 : néant) en sa qualité de Promoteur de la Société.Frais de distributionLa Société versera au distributeur une commission de distribution chaque mois à terme échu, sous la forme d’un pourcentageannuel de la valeur liquidative de la catégorie ou du compartiment concerné, tel qu’indiqué dans le Prospectus. Concernantles compartiments African Frontiers Fund, Pan African Fund, RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund, RIC-AcadianEuropean Equity Fund, RIC-Acadian Global Equity Fund et RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund, une commissionde distribution de 0,10 pour cent par an de la Valeur liquidative de ces Compartiments sera payée mensuellement à termeéchu au Distributeur. Actuellement, aucune commission de distribution n’est payable au titre des autres Compartiments.Russell Implementation Services Inc.Russell Implementation Services Inc., partie liée de Russell Investments Limited, a été désigné Gestionnaire de portefeuillede certains Compartiments durant le semestre clôturé le 30 septembre 2011. La désignation de Russell ImplementationServices Inc. a été soumise à la même procédure de désignation d’un Gestionnaire de portefeuille externe. Un accordinterentreprises et des règles d’investissement sont appliqués.Russell Implementation Services Inc. est engagé par la Société pour négocier les devises ; une commission de 0,02 pour centpar transaction est inclue dans les opérations individuelles. Pour le semestre clôturé le 30 septembre 2011, la commissions’élevait à 321 241 USD (pour l’exercice clôturé au 31 mars 2011 : 750 389 USD, semestre clôturé le 30 septembre 2010 :297 144 USD).Investissement dans d’autres compartiments RussellInvestissement dans Russell Investment Company II plcLes Compartiments peuvent investir dans les compartiments de Russell Investment Company II plc (« RIC II plc »), uneentité également gérée par le Gestionnaire. RIC II plc est organisée sous la forme d’une structure parapluie OPCVM àresponsabilité séparée entre ses fond sous-jacents. L’objectif d’investissement des fonds sous-jacents RIC II plc (danslesquels les Compartiments investissent) consiste à investir dans des titres négociables conformément aux Réglementations et/ ou dans d’autres actifs financiers liquides mentionnés dans les Réglementations émises par la Banque Centrale dans le butde répartir le risque d’investissement. Les titres transférables et/ou les autres actifs financiers liquides mentionnés dans lesRéglementations dans lesquels le Compartiment pourra investir de façon générale, devront être cotés, échangés ou négociéssur un marché réglementé. Une commission de gestion variant entre 0,40 pour cent et 2,30 pour cent de la valeur liquidativesous-jacente s’applique, suivant le compartiment ou la catégorie d’actions de RIC II plc dans lequel (laquelle) un Fondsinvestit.Investissement dans Russell Investment Company III plcLes Compartiments peuvent investir dans les compartiments de Russell Investment Company III plc (« RIC III plc »), uneentité également gérée par le Gestionnaire. RIC III plc est une structure parapluie à responsabilité séparée entre les fondssous-jacents. L’objectif d’investissement des fonds sous-jacents RIC III plc (dans lesquels les Compartiments investissent)est de générer le niveau de revenus courants le plus élevé possible qui soit compatible avec la préservation du capital et desliquidités en investissant dans des instruments de créance et des instruments apparentés à court terme et de haute qualité. Lesliquidités non investies dans le Compartiment sont transférées dans les compartiments RIC III plc sur une base quotidienne lecas échéant, afin d’optimiser les rendements des liquidités détenues. Une commission de gestion de 0,05 à 1,80 pour cent dela valeur liquidative sous-jacente s’applique, en fonction du Compartiment ou la catégorie d’actions de RIC III plc danslequel (laquelle) un Compartiment investit.498 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Personnes apparentées actionnaires de la SociétéDurant le semestre clôturé le 30 septembre 2011 et l’exercice clôturé le 31 mars 2011, certains fonds d’organismes deplacement collectif ouverts également gérés par le Gestionnaire et administrés par l’Agent administratif étaient investis dansles Compartiments.Voir le tableau ci-dessous pour la répartition des unités des Compartiments respectifs détenues par les organismes deplacement collectif respectifs au 30 septembre 2011, au 31 mars 2011 et au 30 septembre 2010.Actionnaire apparentés30 septembre 2011 Société 31 mars 2011 Société 30 septembre 2010 SociétéEUR%EUR%EUR%Russell Institutional Funds plc ............. 437 341 780 2,49% 513 654 295 2,44% 380 894 360 1,94%Russell Multi-Manager Funds plc ........ 90 442 820 0,52% 89 154 361 0,42% 88 007 608 0,45%Transactions dirigéesLe Conseiller se réserve le droit de demander aux Gestionnaires qu’ils participent au programme de récupération descommissions indirectes et des commissions de Russell (le « Programme ») en exécutant une partie de leurs transactions survaleurs mobilières par le biais de divers courtiers (le « Réseau de courtiers correspondant »). Le programme, notamment leRéseau de courtiers correspondant, est administré par les services de récupération, division de BNY ConvergEx ExecutionSolutions LLC (« BNY »). A la discrétion des conseillers, les gestionnaires exécutent une partie de leurs transactions survaleurs mobilières par le biais du réseau de courtiers correspondant. En conséquence de cette activité de négociation, BNYprovisionnera une partie de ces commissions en « crédits ». Les crédits peuvent être affectés à la récupération descommissions de recherche (commissions indirectes) ou commissions. Les crédits de recherche seront utilisés par leConseiller pour acquérir des recherches tierces qui aideront le Conseiller dans son processus de prise de décisiond’investissement. Les recherches acquises par le biais du programme sont obtenues auprès de tierces parties non affiliées auxtaux de marché. Toutes les commissions non monétaires sont supervisées par le comité des commissions indirectes deRussell (le « Comité »), constitué de professionnels d’investissement expérimentés. Le Comité, conseillé par le comité destratégie d’investissement de Russell, établira un budget annuel d’étude des commissions indirectes. Une fois que le budgetd’étude des commissions indirectes a été établi, Russell donnera instruction à BNY de récupérer les futurs crédits decommission. Les crédits de récupération des commissions sont réaffectés directement au Compartiment concerné à partirduquel la commission a été générée. Le Conseiller ne perçoit pas de revenus (directement ou indirectement de BNY ou d’unautre courtier) de la composante récupération des commissions du Programme. La participation du Gestionnaire deportefeuille dans le Programme n’est pas obligatoire et le pourcentage cible de participation est déterminé en fonction dechaque Gestionnaire, en fonction de la catégorie d’actifs, du mandat d’investissement, des habitudes de négociation et de latolérance à la participation. La participation dans le Programme est toujours soumise à la capacité d’un Gestionnaire deportefeuille à obtenir le meilleur résultat.Le montant brut de commission négocié par le réseau de courtiers exploité par BNY, pour le compte du programme sur lesemestre clôturé le 30 septembre 2010, était 484 519 USD (exercice clôturé le 31 mars 2011 : 655 382 USD ; semestreclôturé le 30 septembre 2010 : 230 754 USD).Commissions indirectesEn vertu des accords souscrits et sous réserve d’une exigence d’exécution optimale, le Conseiller est habilité à demander àce que les Gestionnaires de portefeuille exécutent les transactions leur permettant ou permettant à leurs conseillers desouscrire des services de recherche et de courtage destinés à faciliter la prestation des services d’investissement pour laSociété, et ce dans le meilleur intérêt des actionnaires de la Société. Les services de courtage et de recherche comprennent :(1) des conseils directs ou indirects par le biais de publications et de communiqués sur la valeur des titres ainsi que desconseils sur l’opportunité d’investissement, d’acquisition ou de cession de titres ainsi que la disponibilité des titres, desacquéreurs ou des vendeurs, (2) des analyses et rapports sur les émetteurs, les secteurs, les valeurs, la conjonctureéconomique et les perspectives, la stratégie de portefeuille ainsi que la performance des comptes et/ou (3) la réalisation detransactions et des tâches afférentes (compensation et règlement) ou nécessaires.Au cours de la période couverte par les présents comptes, le Conseiller a reçu des courtiers et négociateurs les services etproduits suivants : des rapports de recherche, écrits et oraux, émanant de courtiers et de négociateurs, des systèmes financiersinformatiques, ainsi que le logiciel et l’assistance technique afférents et des analyses statistiques portant sur des marchés, dessociétés, des secteurs d’activité, des facteurs commerciaux et économiques, les tendances des marchés et les stratégies deportefeuille. Tous les biens et services reçus sont conformes aux exigences de l’Autorité des marchés financiers du Royaume-Uni.Notes aux états financiers 499

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 20114. Prêts de titresAu cours de la période, la Société a participé à un programme de prêt de titres avec State Street Bank and Trust Company(« State Street »).Au 30 septembre 2011, la valeur cumulée des prêts de titres de la Société s’élevait à 1 368 800 633 USD (au 31 mars 2011 :1 338 987 035 USD, au 30 septembre 2010 : 1 623 648 736 USD) et la valeur de la garantie détenue, monétaire et nonmonétaire, par la société au titre de ces valeurs s’élevait à 1 452 518 578 USD (au 31 mars 2010 : 1 398 771 899 USD, au30 septembre 2010: 1 690 721 491 USD).Au 30 septembre 2011, la valeur totale des titres en circulation sur prêt et la valeur des nantissements reçus (en numéraire et« en nature ») par chaque compartiment concerné est communiquée séparément ci-après.CompartimentThe Continental European Equity Fund .............................. EUR 19 788 398 21 447 668 21 447 668 -The Emerging Markets Equity Fund ................................... USD 320 906 718 347 703 644 347 703 644 -The Global Bond Fund ....................................................... USD 99 587 386 101 797 845 91 837 096 9 960 749The Japan Equity Fund ....................................................... JPY 20 425 721 564 21 623 939 645 21 623 939 645 -The Pacific Basin Equity Fund ........................................... USD 42 507 160 46 268 842 46 268 842 -The Sterling Bond Fund ...................................................... GBP 29 051 978 29 593 005 18 109 319 11 483 686The Sterling Corporate Bond Fund ..................................... GBP 1 525 535 1 567 487 1 491 707 75 780The U.K. Equity Fund ........................................................ GBP 55 901 801 59 342 761 46 010 643 13 332 118The U.K. Index Linked Fund ............................................... GBP 12 257 328 12 666 823 - 12 666 823The U.K. Long Dated Gilt Fund .......................................... GBP 10 469 302 10 791 436 - 10 791 436The U.S. Equity Fund ......................................................... USD 5 548 507 5 864 868 5 864 868 -The U.S. Small Cap Equity Fund ........................................ USD 16 803 265 17 669 671 17 669 671 -The World Equity Fund II ................................................... USD 99 709 500 105 204 708 101 587 406 3 617 302RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund ........................... USD 61 761 270 65 807 011 65 807 011 -RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund .......................... USD 117 201 899 124 026 594 124 026 594 -RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund .......... USD 3 501 743 3 306 770 3 306 770 -RIC-OMIGSA Global REIT Fund ....................................... USD 9 088 608 9 573 235 9 573 235 -RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund ........ USD 129 719 653 137 592 919 137 592 919 -Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund .............. USD 800 033 857 991 857 991 -Au 31 mars 2011, la valeur totale des titres en circulation sur prêt et la valeur des nantissements reçus (en numéraire et « ennature ») par chaque compartiment concerné est communiquée séparément ci-après.CompartimentThe Continental European Equity Fund .............................. EUR 33 725 731 35 510 141 35 510 141 -The Emerging Markets Equity Fund ................................... USD 169 813 607 178 426 035 178 426 035 -The Global Bond Fund ....................................................... USD 192 500 570 195 237 266 133 639 034 61 598 232The Japan Equity Fund ....................................................... JPY 27 722 242 032 29 273 595 425 29 273 595 425 -The Pacific Basin Equity Fund ........................................... USD 32 079 896 34 023 483 34 023 483 -The Sterling Bond Fund ...................................................... GBP 35 337 481 36 290 448 22 456 367 13 834 081The Sterling Corporate Bond Fund ..................................... GBP 21 730 042 22 542 541 21 684 100 858 441The U.K. Equity Fund ........................................................ GBP 21 937 835 23 409 435 10 520 672 12 888 763The U.K. Index Linked Fund .............................................. GBP 8 696 391 8 909 749 - 8 909 749The U.K. Long Dated Gilt Fund ......................................... GBP 14 642 467 14 940 140 - 14 940 140The U.S. Equity Fund ......................................................... USD 660 991 674 619 674 619 -The U.S. Small Cap Equity Fund ........................................ USD 12 712 487 13 009 183 13 009 183 -The World Equity Fund II .................................................. USD 107 790 812 113 109 976 109 382 558 3 727 418RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund* ........................ USD 49 433 827 51 666 384 51 666 384 -RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund .......................... USD 137 888 129 144 578 327 144 578 327 -RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund .......... USD 5 472 098 5 766 209 5 766 209 -RIC-OMIGSA Global REIT Fund ...................................... USD 6 021 754 6 256 734 6 256 734 -RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund ........ USD 78 009 412 81 947 844 81 947 844 -RIC OMIGSA Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund USD 204 019 208 709 208 709 -500 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Au 30 septembre 2010, la valeur totale des titres en circulation sur prêt et la valeur des nantissements reçus (en numéraire et« en nature ») par chaque compartiment concerné est communiquée séparément ci-après.CompartimentThe Continental European Equity Fund ......................... EUR 34 031 830 35 278 169 35 278 169 -The Emerging Markets Equity Fund .............................. USD 157 680 706 166 014 527 166 014 527 -The Global Bond Fund .................................................. USD 240 778 924 244 463 414 190 868 310 53 595 104The Japan Equity Fund .................................................. JPY 30 623 388 373 32 129 288 516 32 129 288 516 -The Pacific Basin Equity Fund ...................................... USD 37 072 169 39 610 517 39 610 517 -The Sterling Bond Fund ................................................. GBP 109 769 038 113 321 425 37 484 882 75 836 543The Sterling Corporate Bond Fund ................................ GBP 28 565 724 29 469 613 28 426 862 1 042 751The U.K. Equity Fund ................................................... GBP 35 690 092 38 495 303 14 374 096 24 121 207The U.K. Index Linked Fund ......................................... GBP 38 306 321 39 404 613 - 39 404 613The U.K. Long Dated Gilt Fund .................................... GBP 27 031 408 27 823 399 - 27 823 399The U.S. Bond Fund ...................................................... USD 8 831 245 8 952 863 8 952 863 -The U.S. Equity Fund .................................................... USD 4 133 204 4 189 592 4 189 592 -The U.S. Small Cap Equity Fund ................................... USD 31 339 032 32 276 444 32 276 444 -The World Equity Fund II ............................................. USD 102 818 912 107 639 825 107 639 825 -RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund ..................... USD 41 923 814 44 097 395 44 097 395 -RIC-OMIGSA Global Equity Fund ............................... USD 89 313 185 94 004 330 94 004 330 -RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund ..................... USD 114 877 919 120 418 404 120 418 404 -RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund ...................... USD 4 661 044 4 686 673 4 686 673 -Note : les différents montants ci-dessus sont communiqués dans la devise fonctionnelle du Compartiment concerné.Securities Finance Trust Company (« SFT »)Avant octobre 2008, la Société a opéré un programme de prêts de titres avec SFT. Le nantissement en numéraire a été investidans le SFT Collective Investment Fund (« eSec SFT Fund »). En raison du déclassement opéré par Moody’s InvestorServices au 30 septembre 2008, l’eSec SFT Fund a dû suspendre ses activités.Au 30 septembre 2011, tous les actifs sous-jacents, à l’exception de deux, avaient été vendus ou étaient arrivés à échéance.Ces actifs ont continué d’être évalués à leur juste valeur.Le remboursement de tout le nantissement aux emprunteurs du programme de prêt de titres SFT a été effectué.Les tableaux suivants présentent les réconciliations de la juste valeur consolidée de l’eSec SFT Fund et du compte géré SFTpour la période de six mois clôturée le 30 septembre 2011, l’exercice étant clôturé le 31 mars 2011.eSec SFT Fund consolidé et Compte géré SFT à la juste valeurTheContinentalEuropeanEquity FundEURThe EmergingMarketsEquity FundUSDThe U.S.Equity FundUSDThe U.S.Small CapEquity FundUSDRIC-OMIGSAValue GlobalEquity Fund*USDJuste valeur au 31/03/2010 ............................................................... 14 075 244 12 704 600 116 733 68 979 2 527 702Réaffectation du solde des Compartiments liquidés ...................... - - - - 1 006 414Plus-values sur investissements au cours de l’exercice ................. 1 850 740 1 684 393 15 476 9 145 469 394Remises en espèces au cours de l’exercice ................................... (15 045 886) (13 549 827) (124 499) (73 568) (3 623 563)Juste valeur au 31/03/2011 ............................................................... 880 098 839 166 7 710 4 556 379 947Plus-values sur investissements au cours de la période ................. 1 062 108 1 054 184 9 739 5 773 477 313Remises en espèces au cours de la période ................................... (216 014) (212 000) (2 000) (1 200) (96 000)Juste valeur au 30/09/2011 ............................................................... 1 726 192 1 681 350 15 449 9 129 761 260Notes aux états financiers 501

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSAQuant GlobalEquity Fund**USDRIC-OMIGSAInternalGrowth GlobalEquity FundUSDRIC-OMIGSAGlobal REITFundUSDRIC-OMIGSAU.S. GrowthEquity Fund**USDRIC-OMIGSAGrowth Global(ex U.S.) EquityFundUSDJuste valeur au 31/03/2010 ............................................................... - - - 1 099 188 -Réaffectation du solde des Compartiments liquidés ...................... 18 492 593 926 722 428 481 1 741 386 4 938 620Plus-values sur investissements au cours de l’exercice ................. 2 071 146 107 053 49 499 340 755 570 502Remises en espèces au cours de l’exercice ................................... (19 330 976) (837 653) (387 301) (2 740 197) (4 463 965)Juste valeur au 31/03/2011 ............................................................... 1 232 763 196 122 90 679 441 132 1 045 157Plus-values sur investissements au cours de la période ................. 1 548 393 246 426 114 005 554 118 1 312 913Remises en espèces au cours de la période ................................... (311 200) (49 600) (23 000) (111 400) (264 000)Juste valeur au 30/09/2011 ............................................................... 2 469 956 392 948 181 684 883 850 2 094 0705. Avoirs en banque et liquidités détenues/payables aux courtiers et contrepartiesAvoirs bancaires liquides et liquidités à verser aux courtiers et contreparties sur positions dérivées ouvertesLes soldes des disponibilités bancaires comprennent les soldes de trésorerie détenus par State Street Bank and TrustCompany, London et les comptes sur marge non restreints détenus par les courtiers et contreparties au titre des positionsdérivées détenues par les Compartiments aux dates de bilan respectives et sont détaillés dans les tableaux ci-après.L’ensemble des soldes des disponibilités bancaires sont détenus par State Street Bank and Trust Company, Londres, pour lesCompartiments non listés ci-après.Les liquidités détenues dans les comptes bancaires en dollars US sont automatiquement transférées sur des comptes de dépôtà un jour détenus par State Street Cayman Trust Company Ltd, Îles Cayman.Au 30 septembre 2011TheEmergingMarketsEquity FundUSDThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe JapanEquity FundJPYThe PacificBasin EquityFundUSDDétenues parLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. . New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. 3 455 550 (490 949) - - -JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - - - - -JPMorgan Chase Bank ........................... New York, États-Unis. - 388 438 209 376 - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - 111 064Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley & Co. International plc . London, Royaume-Uni - - - - 4 452Morgan Stanley ...................................... New York, États-Unis. - - 6 018 098 288 674 831 512 081Morgan Stanley International Securities . Séoul, Corée du sud - - - - 54 144State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni 36 482 623 7 287 669 12 003 759 1 295 820 487 13 150 339UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - - - - -Total 39 938 173 7 185 158 18 231 233 1 584 495 318 13 832 080The SterlingBond FundGBPThe U.K.Equity FundGBPThe U.S.Bond FundUSDThe U.S.Equity FundUSDThe U.S.Small CapEquity FundUSDDétenues parLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - (156 172) - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. . New York, États-Unis. - - - 1 833 148 739 613Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni 208 833 - - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - - (470 085) - -JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni 842 430 - - - -JPMorgan Chase Bank ........................... New York, États-Unis. - - (222 393) - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - -Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley & Co. International plc . London, Royaume-Uni - - - - -Morgan Stanley ...................................... New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley International Securities . Séoul, Corée du sud - - - - -State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni 545 383 6 204 182 13 069 312 3 823 006 1 144 228UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - (122 461) - - -Total 1 596 646 6 081 721 12 220 662 5 656 154 1 883 841502 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The WorldEquity FundIIUSDRIC-OMIGSAGlobal BondFundUSDRIC-OMIGSAGlobal (exU.S.) BondFundUSDDétenues parLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - (156 172)Citigroup Global Markets Holdings Inc. . New York, États-Unis. - - - 2 572 761Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - 108 317 433 638Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - - - 3 675 297JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - - - 1 312 339JPMorgan Chase Bank ........................... New York, États-Unis. - - - 375 421Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - 111 064Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - 1 247 130 - 1 247 130Morgan Stanley & Co. International plc . London, Royaume-Uni 874 139 - - 878 591Morgan Stanley ...................................... New York, États-Unis. - - - 10 275 312Morgan Stanley International Securities . Séoul, Corée du sud - - - 54 144State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni 20 692 881 10 702 461 2 446 028 160 594 480UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - - - (190 770)Total 21 567 020 11 949 591 2 554 345 181 183 235TotalUSDAu 31 mars 2011TheContinentalEuropeanEquity FundEURThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe JapanEquity FundJPYThe PacificBasin EquityFundUSDDétenues parLocalisationState Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni 4 003 320 15 993 005 19 225 731 5 114 452 401 10 539 135Barclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - (264 090) - - -Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - - - - -JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - - - - -JP Morgan Chase Bank .......................... New York, États-Unis. - (65 031) (41 571) - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - 107 580Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - - -Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - 104 347 - - -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - - - - -Morgan Stanley & Co. ............................ New York, États-Unis. 1 207 684 - 4 118 432 642 922 652 802 553Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - 2 054 989Royal Bank of Scotland .......................... London, Royaume-Uni - - - - -Total 5 211 004 15 768 231 23 302 592 5 757 375 053 13 504 257The SterlingBond FundGBPThe SterlingCorporateBond FundGBPThe U.K.Equity FundGBPThe U.S.Bond FundUSDThe U.S.Equity FundUSDDétenues parLocalisationState Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni 3 193 070 1 398 832 24 092 266 11 451 201 2 847 345Barclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - 152 726 -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - - 2 326 169Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni 74 127 - - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - - - 255 783 -Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - - - - -JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni 478 353 222 649 - 22 437 -JP Morgan Chase Bank .......................... New York, États-Unis. - - - - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - -Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - - -Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - - - - -Morgan Stanley & Co. ............................ New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - -Royal Bank of Scotland .......................... London, Royaume-Uni - - - - -UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - - (792 561) - -Total 3 745 550 1 621 481 23 299 705 11 882 147 5 173 514Notes aux états financiers 503

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The WorldEquity FundIIUSDRIC-OMIGSAGlobal CreditFundUSDRIC-OMIGSAGlobal (exU.S.) BondFundUSDDétenues parLocalisationState Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni 21 655 526 1 585 634 4 573 629 201 240 530Barclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - 152 726Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - 2 326 169Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - 680 204 1 028 737 1 827 763Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - - - (8 307)JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - - - 1 146 108JP Morgan Chase Bank .......................... New York, États-Unis. - - - (106 602)Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - 107 580Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - - - 104 347Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni 5 923 245 - - 5 923 245Morgan Stanley & Co. ............................ New York, États-Unis. - - - 14 392 086Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - 2 054 989UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - - - (1 270 435)Total 27 578 771 2 265 838 5 602 366 227 890 199TotalUSDAu 30 septembre 2010TheContinentalEuropeanEquity FundEURTheEmergingMarketsEquity FundUSDThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe PacificBasin EquityFundUSDDétenues parLocalisationState Street Bank and Trust ..................... London, Royaume-Uni 7 340 537 99 747 819 49 483 428 35 115 067 13 411 178Barclays Capital Inc. ............................... New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. ..... London, Royaume-Uni - - - - -Goldman Sachs Group, Inc. ..................... New York, États-Unis. - 5 324 649 - - -JPMorgan ................................................ London, Royaume-Uni - - 74 703 - 172 721Merrill Lynch International ..................... London, Royaume-Uni - - - 220 778 -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni 1 161 922 - - - 599 911Morgan Stanley & Co .............................. New York, États-Unis. - - - 5 761 382 -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - 155 585UBS Securities LLC ................................ Jersey City, États-Unis. - - - - -Total 8 502 459 105 072 468 49 558 131 41 097 227 14 339 395The SterlingBond FundGBPThe SterlingCorporateBond FundGBPThe U.S.Bond FundUSDRIC-OMIGSAGlobal CreditFundUSDRIC-OMIGSAGlobal EquityFundUSDDétenues parLocalisationState Street Bank and Trust ..................... London, Royaume-Uni 15 567 805 2 696 099 59 742 924 129 548 10 858 922Barclays Capital Inc. ............................... New York, États-Unis. - - 365 494 - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. ..... London, Royaume-Uni 79 433 - - 718 959 -Goldman Sachs Group, Inc. ..................... New York, États-Unis. - - - - -JPMorgan ................................................ London, Royaume-Uni 1 195 565 439 029 - - -Merrill Lynch International ..................... London, Royaume-Uni - - - - 297 946Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - - - - -Morgan Stanley & Co .............................. New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - -UBS Securities LLC ................................ Jersey City, États-Unis. 282 179 - - - -Total 17 124 982 3 135 128 60 108 418 848 507 11 156 868504 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSAGlobal (exU.S.) BondFundUSDTotalUSDDétenues parLocalisationState Street Bank and Trust ..................... London, Royaume-Uni 563 660 307 860 855Barclays Capital Inc. ............................... New York, États-Unis. - 365 494Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. ..... London, Royaume-Uni 17 143 861 272Goldman Sachs Group, Inc. ..................... New York, États-Unis. - 5 324 649JPMorgan ................................................ London, Royaume-Uni - 2 823 210Merrill Lynch International ..................... London, Royaume-Uni - 518 724Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - 2 186 174Morgan Stanley & Co .............................. New York, États-Unis. - 5 761 382Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - 155 585UBS Securities LLC ................................ Jersey City, États-Unis. - 444 656Total 580 803 326 302 001Liquidités détenues par le courtier et les contreparties sur positions dérivéesLes liquidités sont également déposées par ou pour le compte des Compartiments au titre des marges initiales auprès descourtiers pour les options et les contrats à terme détenus sur les Compartiments aux dates de bilan respectives, comme leprésentent en détail les tableaux ci-après. Étant donné que ce montant correspond au minimum estimé par les courtiers pournécessités de garantie, les liquidités sont limitées et constatées séparément au titre des liquidités non restreintes dans lesBilans des Compartiments.Au 30 septembre 2011TheContinentalEuropeanEquity FundEURTheEmergingMarketsEquity FundUSDThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe JapanEquity FundJPYContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - 350 000 - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - - - -Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - 30 271 110 4 853 000 - -Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - - - - -HSBC ..................................................... New York, États-Unis. - - 60 000 - -JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - - - - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - -Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - 1 860 638 -Morgan Stanley & Co. International plc . New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley Inc. ............................... New York, États-Unis. 1 647 562 - 500 000 1 314 467 60 450 000Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - -State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni - - - - -UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni - - - - -Total 1 647 562 30 271 110 5 763 000 3 175 105 60 450 000Notes aux états financiers 505

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The PacificBasin EquityFundUSDThe SterlingBond FundGBPThe SterlingCorporateBond FundGBPThe U.K.Equity FundGBPThe U.S.Bond FundUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - 477 494 - - -Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. - 130 000 - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - - - - 188 000HSBC ..................................................... New York, États-Unis. - - - - 21 887JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - 690 297 34 693 - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie 27 213 - - - -Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - - -Morgan Stanley & Co. International plc . New York, États-Unis. 93 097 - - - -Morgan Stanley Inc. ............................... New York, États-Unis. 3 720 609 - - - -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud 26 404 - - - -State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni - 2 000 000 - - -UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni - 980 068 - 2 950 000 -Total 3 867 323 4 277 859 34 693 2 950 000 209 887The U.S.Equity FundUSDThe U.S.Small CapEquity FundUSDThe WorldEquity FundIIUSDRIC-OMIGSAGlobal BondFundUSDRIC-OMIGSAGlobal CreditFundUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. 3 112 950 972 000 - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - - - 774 017Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - - - - -HSBC ..................................................... New York, États-Unis. - - - - -JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - - - - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - -Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - 6 615 -Morgan Stanley & Co. International plc . New York, États-Unis. - - 4 911 182 - -Morgan Stanley Inc. ............................... New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - -State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni - - - - -UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni - - - - -Total 3 112 950 972 000 4 911 182 6 615 774 017506 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSAGlobal (exU.S.) BondFundUSDTotalUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - 350 000Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - 4 084 950Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni 657 250 2 175 108Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. - 202 514Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - 35 124 110Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - 188 000HSBC ..................................................... New York, États-Unis. - 81 887JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - 1 129 391Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - 27 213Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - 1 867 253Morgan Stanley & Co. International plc . New York, États-Unis. - 5 004 279Morgan Stanley Inc. ............................... New York, États-Unis. - 8 529 869Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - 26 404State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni - 3 115 605UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni - 6 122 269Total 657 250 68 028 852Au 31 mars 2011TheContinentalEuropeanEquity FundEURTheEmergingMarketsEquity FundUSDThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe JapanEquity FundJPYContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - 32 000 -Credit Suisse International ...................... New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - - - -Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - 46 040 188 2 670 278 - -Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - - - - -HSBC ..................................................... New York, États-Unis. - - - - -JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - - - - -JPMorgan Chase Bank ........................... New York, États-Unis. - - - - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - -Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - 898 288 -Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - - 408 749 - -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - - - - -Morgan Stanley & Co. ............................ New York, États-Unis. 2 440 691 - - 1 049 511 454 020 000Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - -Royal Bank of Scotland .......................... London, Royaume-Uni - - 1 090 000 - -State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni - - 600 000 - -UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni - - - - -UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - - - - -Total 2 440 691 46 040 188 4 769 027 1 979 799 454 020 000Notes aux états financiers 507

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The PacificBasin EquityFundUSDThe SterlingBond FundGBPThe SterlingCorporateBond FundGBPThe U.K.Equity FundGBPThe U.S.Bond FundUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - - 1 192 407Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - - 260 000Credit Suisse International ...................... New York, États-Unis. - 361 699 - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - - - -Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - - - - 284 000HSBC ..................................................... New York, États-Unis. - - - - 2 910JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - 176 334 95 012 - -JPMorgan Chase Bank ........................... New York, États-Unis. - - - - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie 69 627 - - - -Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - - -Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni 83 680 - - - -Morgan Stanley & Co. ............................ New York, États-Unis. 1 249 958 - - - -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud 497 642 - - - -Royal Bank of Scotland .......................... London, Royaume-Uni - - - - -State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni - - - - -UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni - 772 644 - - -UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - - - 3 550 000 -Total 1 900 907 1 310 677 95 012 3 550 000 1 739 317The U.S.Equity FundUSDThe U.S.Small CapEquity FundUSDThe WorldEquity FundIIUSDRIC-OMIGSAGlobal BondFundUSDRIC-OMIGSAGlobal CreditFundUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - - - - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. 3 154 200 759 904 - - -Credit Suisse International ...................... New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - - - 896 322Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. - - - - 195 000Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - - - - -HSBC ..................................................... New York, États-Unis. - - - - -JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - - - - -JPMorgan Chase Bank ........................... New York, États-Unis. - - - - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - -Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - 61 861 -Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - - 6 221 553 - -Morgan Stanley & Co. ............................ New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - -Royal Bank of Scotland .......................... London, Royaume-Uni - - - - -State Street Bank and Trust .................... London, Royaume-Uni - - - - -UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni - - - - -UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - - - - -Total 3 154 200 759 904 6 221 553 61 861 1 091 322508 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSAGlobal (exU.S.) BondFundUSDTotalUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. - 1 192 407Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - 4 206 104Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni 575 712 2 051 820Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. - 195 000Goldman Sachs Group, Inc. .................... New York, États-Unis. - 48 710 466Goldman Sachs International .................. London, Royaume-Uni - 284 000HSBC ..................................................... New York, États-Unis. - 2 910JPMorgan ............................................... London, Royaume-Uni - 434 954Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - 69 627Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - 960 149Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - 408 749Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - 6 305 233Morgan Stanley & Co. ............................ New York, États-Unis. - 11 241 104Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - 497 642Royal Bank of Scotland .......................... London, Royaume-Uni - 1 090 000UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni - 1 838 509UBS Securities LLC ............................... Jersey City, États-Unis. - 5 690 470Total 575 712 85 179 144Au 30 septembre 2010TheContinentalEuropeanEquity FundEURTheEmergingMarketsEquity FundUSDThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe JapanEquity FundJPYContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. ............................... New York, États-Unis. - - - - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. .... London, Royaume-Uni - - - - -Deutsche Bank......................................... New York, États-Unis. - - 1 560 000 - -Goldman Sachs Group, Inc. ..................... New York, États-Unis. - 25 365 335 6 671 954 - -HSBC ...................................................... New York, États-Unis. - - - - -JPMorgan ................................................ London, Royaume-Uni - - 804 100 - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - -Merrill Lynch International .................... London, Royaume-Uni - - - 1 012 107 -Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. - - 1 034 283 - -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni 2 086 590 - - - 184 590 000Morgan Stanley & Co .............................. New York, États-Unis. - - 1 770 000 691 239 -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - -UBS AG .................................................. London, Royaume-Uni - - 2 020 000 - -UBS Securities LLC ................................ Jersey City, États-Unis - - - - -Total 2 086 590 25 365 335 13 860 337 1 703 346 184 590 000Notes aux états financiers 509

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The PacificBasin EquityFundUSDThe SterlingBond FundGBPThe SterlingCorporateBond FundGBPThe U.K.Equity FundGBPThe U.S.Bond FundUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. ............................... New York, États-Unis. - - - - 1 139 753Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - - - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. ..... London, Royaume-Uni - 94 643 - - -Deutsche Bank......................................... New York, États-Unis. - 100 000 - - -Goldman Sachs Group, Inc. ..................... New York, États-Unis. - - - - 650 444HSBC ...................................................... New York, États-Unis. - - - - 141 672JPMorgan ................................................ London, Royaume-Uni - 709 406 168 697 - 173 800Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie 6 778 - - - -Merrill Lynch International ..................... London, Royaume-Uni - - - - -Merrill Lynch & Co. Inc .......................... New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni 1 838 110 - - - -Morgan Stanley & Co .............................. New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud 47 867 - - - -UBS AG .................................................. London, Royaume-Uni - 801 695 - - -UBS Securities LLC ................................ Jersey City, États-Unis. - - - 4 802 000 -Total 1 892 755 1 705 744 168 697 4 802 000 2 105 669The U.S.Equity FundUSDThe U.S.Small CapEquity FundUSDThe WorldEquity FundIIUSDRIC-OMIGSAGlobal CreditFundUSDRIC-OMIGSAGlobal EquityFundUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. ............................... New York, États-Unis. - - - - -Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. 3 942 500 940 500 - - -Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. ..... London, Royaume-Uni - - - 826 609 -Deutsche Bank......................................... New York, États-Unis. - - - - -Goldman Sachs Group, Inc. ..................... New York, États-Unis. - - - - -HSBC ...................................................... New York, États-Unis. - - - - -JPMorgan ................................................ London, Royaume-Uni - - - - -Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - - - - -Merrill Lynch International ..................... London, Royaume-Uni - - - - 725 176Merrill Lynch & Co. Inc. ......................... New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - - 11 545 217 - -Morgan Stanley & Co .............................. New York, États-Unis. - - - - -Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - - - - -UBS AG .................................................. London, Royaume-Uni - - - - -UBS Securities LLC ................................ Jersey City, États-Unis. - - - - -Total 3 942 500 940 500 11 545 217 826 609 725 176RIC-OMIGSAGlobal Ex(U.S.) BondFundUSDTotalUSDContrepartieLocalisationBarclays Capital Inc. ............................... New York, États-Unis. - 1 139 753Citigroup Global Markets Holdings Inc. New York, États-Unis. - 4 883 000Credit Suisse Securities (Europe) Ltd. ..... London, Royaume-Uni 752 071 1 727 818Deutsche Bank......................................... New York, États-Unis. - 1 717 580Goldman Sachs Group, Inc. ..................... New York, États-Unis. - 32 687 733HSBC ...................................................... New York, États-Unis. - 141 672JPMorgan ................................................ London, Royaume-Uni - 2 361 611Macquarie Bank Ltd. .............................. Sydney, Australie - 6 778Merrill Lynch International ..................... London, Royaume-Uni - 1 737 283Merrill Lynch & Co. Inc .......................... New York, États-Unis. - 1 034 283Morgan Stanley & Co. International plc London, Royaume-Uni - 18 441 553Morgan Stanley & Co .............................. New York, États-Unis. - 2 461 239Morgan Stanley International Securities Séoul, Corée du sud - 47 867UBS AG .................................................. London, Royaume-Uni - 3 283 308UBS Securities LLC ................................ Jersey City, États-Unis. - 7 566 971Total 752 071 79 238 449510 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Liquidités de courtage dues aux contreparties sur opérations financières dérivéesLes montants en numéraire engagés en garantie par les contreparties des instruments financiers dérivés et détenus par lesCompartiments concernés à chaque date de bilan sont détaillés dans les tableaux ci-après. Dans ce contexte, ces montants nefont pas partie des actifs nets des compartiments respectifs, aussi un actif destiné au remboursement de la garantie ennuméraire aux contreparties est comptabilisé en actif dans les bilans concernés.Au 30 septembre 2011The GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe SterlingBond FundGBPThe U.S.Bond FundUSDContrepartieLocalisationBank of America .................................... Charlotte, NC, États-Unis. (260 000) - - - (260 000)Barclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. (270 000) - - - (270 000)BNP Paribas ........................................... New York, États-Unis. (890 000) - - - (890 000)Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. (550 000) - - - (550 000)JPMorgan Chase Bank ........................... New York, États-Unis. (210 000) (285 000) - (260 000) (755 000)Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. (1 090 000) (675 000) - - (1 765 000)Morgan Stanley ...................................... New York, États-Unis. (1 020 000) - - (380 000) (1 400 000)Royal Bank of Canada ............................ New York, États-Unis (240 000) - - - (240 000)Royal Bank of Scotland plc .................... London, Royaume-Uni (580 000) (680 000) - (80 000) (1 340 000)UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni (1 630 000) - (300 000) - (2 097 341)Total (6 740 000) (1 640 000) (300 000) (720 000) (9 567 341)TotalUSDAu 31 mars 2011The GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe SterlingBond FundGBPThe U.S.Bond FundUSDContrepartieLocalisationBank of America .................................... Charlotte, NC, États-Unis. - (300 000) - - (300 000)Barclays Capital Inc. .............................. New York, États-Unis. (280 000) - - - (280 000)BNP Paribas ........................................... New York, États-Unis. (330 000) - - - (330 000)Deutsche Bank ........................................ New York, États-Unis. (530 000) - (10 000) - (546 029)JPMorgan Chase Bank ........................... New York, États-Unis. (390 000) - - - (390 000)Merrill Lynch & Co. Inc. ........................ New York, États-Unis. (240 000) - (60 000) - (336 177)Morgan Stanley ...................................... New York, États-Unis. (580 000) - - (230 000) (810 000)Royal Bank of Canada ............................ New York, États-Unis (420 000) - - - (420 000)Royal Bank of Scotland plc .................... London, Royaume-Uni - - (100 000) - (160 295)UBS AG ................................................. London, Royaume-Uni (260 000) - (200 000) - (580 590)Total (3 030 000) (300 000) (370 000) (230 000) (4 153 091)TotalUSDAu 30 septembre 2010The GlobalBond FundUSDThe SterlingBond FundGBPThe U.S.Bond FundUSDContrepartieLocalisationBank of America ..................................... Charlotte, NC, États-Unis. (100 000) - - (100 000)Barclays Capital Inc. ............................... New York, États-Unis. (260 000) - - (260 000)Citibank, N.A. ......................................... New York, États-Unis. (310 000) - - (310 000)Deutsche Bank......................................... New York, États-Unis. - (200 000) - (315 159)Merrill Lynch & Co. Inc. ......................... New York, États-Unis. (240 000) (60 000) - (334 548)Morgan Stanley ....................................... New York, États-Unis. - - (230 000) (230 000)Royal Bank of Scotland plc ..................... London, Royaume-Uni (590 000) - - (590 000)UBS AG .................................................. New York, États-Unis. - (200 000) - (315 159)Total (1 500 000) (460 000) (230 000) (2 454 866)TotalUSDNotes aux états financiers 511

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 20116. Nombre d’actions en circulation et actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participationrachetablesCapital social autoriséLe capital social autorisé de la Société est de 30 000 actions de souscription sans valeur nominale et de 500 milliardsd’actions sans valeur nominale. Les actions de souscription n’entrent pas dans le calcul de la valeur liquidative de la Société.Leur existence est uniquement signalée dans les états financiers par le biais de cette note.En cas de liquidation de la Société, les porteurs d’actions de souscripteur n’ont droit à aucun dividende ni à aucun excédentd’actif par rapport au passif. Deux actions de souscription émises sont détenues par Frank Russell Company et le Conseiller.Actions de participation rachetablesChacune de ces actions ouvre à son porteur le droit à participer sur une base proportionnelle aux bénéfices et aux dividendesdu Compartiment concerné attribuables à ces actions, et à participer et voter aux assemblées de la Société et duCompartiment représenté par ces actions. Aucune Catégorie d’actions ne saurait conférer au porteur des droits préférentielsou de préemption ou des droits à participer aux bénéfices et dividendes d’une autre Catégorie d’actions, ou des voixdélibératives touchant à des questions exclusivement afférentes à une autre Catégorie d’actions.Chaque action représente un droit à titre bénéficiaire individuel dans la Société. Les actions ne sauraient représenter des titresde créances et ne sauraient être garanties par la Société. Le rendement d’un placement dans la Société dépendra uniquementdu revenu produit par le placement sur les actifs du Compartiment concerné et de l’augmentation ou de la dépréciation (selonle cas) de la valeur liquidative des actions. Le montant payable à un actionnaire en regard de chaque action sur liquidation dela Société ou un Compartiment devra représenter la valeur liquidative par action.Les investissements cotés et les investissements dont les prix sont évalués sur des marchés de gré à gré ou par des teneurs demarché sont indiqués au dernier cours négocié à la clôture du jour de négociation concerné afin de déterminer la valeurliquidative par action pour les souscriptions et les rachats et pour les divers calculs de frais. Néanmoins, comme spécifié à laNote 1, les conventions comptables de la Société, afin de se conformer au FRS 26 et pour des raisons d’état financier, visentà valoriser les investissements aux prix concernés d’offre de marché à la date du bilan.Les actifs nets attribuables aux actionnaires représentent un élément de passif au Bilan porté au montant de rachat qui auraitété payable à la date du Bilan si l’actionnaire avait exercé son droit de rachat d’actions de la Société. En conséquence, lesécarts mentionnés ci-dessus permettront de régulariser la valeur comptable des actifs nets attribuables aux actionnaires.Opérations sur actions de participation pour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Tous les montants en espèces sont libellés dans la devise fonctionnelle du Compartiment concerné, et non dans la devise dela catégorie. La valeur liquidative peut ne pas être recalculée en raison de l’arrondi des rompus d’actions.The Continental European Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie DActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 10 129 254 47 001 714 624 304 977Actions émises .............................. 166 259 6 917 21 569 29 255Actions rachetées .......................... (710 597) (45 097) (31 079) (3 048)À la clôture de la période .............. 9 584 916 8 821 705 114 331 184Catégorie AEURCatégorie BEURCatégorie CEURCatégorie DEURSouscriptions en cours de période 3 873 177 157 951 1 312 687 704 876Rachats en cours de période ......... (16 249 808) (801 098) (1 670 174) (73 379)512 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Continental European Equity FundCatégorie F Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie JActions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 1 781 8 894 755 613 311 79 748Actions émises ............................... 324 553 020 177 626 43 991Actions rachetées ........................... (1 213) (3 462 503) (99 032) (7 369)À la clôture de la période ............... 892 5 985 272 691 905 116 370Catégorie FEURCatégorie IEURCatégorie IRevenuEURCatégorie JEURSouscriptions en cours de période . 400 000 8 430 935 2 260 904 567 612Rachats en cours de période .......... (1 190 001) (63 912 837) (1 580 843) (97 745)The Continental European Equity FundCatégorie PRevenu Catégorie RCatégorie RCapitalisation Catégorie SH-IActions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 854 868 442 149 480 040 448 723Actions émises ............................... 193 618 9 563 28 643 33 187Actions rachetées ........................... (142 412) (30 556) (3 444) (212 348)À la clôture de la période ............... 906 074 421 156 505 239 269 562Catégorie PRevenuEURCatégorie RCapitalisationEURCatégorie REURCatégorie SH-IEURTotalEURSouscriptions en cours de période . 2 412 011 1 044 078 2 495 958 2 844 683 26 504 872Rachats en cours de période .......... (1 916 431) (3 487 952) (305 576) (20 345 701) (111 631 545)(85 126 673)The Emerging Markets Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie IActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 7 594 949 1 395 069 121 946 172 814 11 145 700Actions émises ............................... 559 268 351 579 459 170 1 350 464 165 939Actions rachetées ........................... (499 261) (217 755) (420 880) (13 098) (56 225)À la clôture de la période ............... 7 654 956 1 528 893 160 236 1 510 180 11 255 414Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours de période . 204 346 133 8 049 466 107 723 619 105 873 179 10 290 348Rachats en cours de période .......... (177 145 274) (5 067 938) (93 727 288) (920 776) (3 422 872)The Emerging Markets Equity FundCatégorie IRevenu Catégorie JCatégorie PRevenu Catégorie R Catégorie TYCActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 4 118 269 224 355 258 379 420 010 3 069 291Actions émises .............................. 627 784 21 175 48 29 021 71 473Actions rachetées .......................... (949 859) (12 683) (38 494) (18 033) (222 150)À la clôture de la période .............. 3 796 194 232 847 219 933 430 998 2 918 614Catégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie JUSDCatégorie RUSDCatégorie TYCUSDSouscriptions en cours de période 27 666 464 1 067 799 2 166 4 535 201 7 298 405Rachats en cours de période ......... (46 621 796) (651 059) (1 759 904) (2 924 362) (22 095 453)Notes aux états financiers 513

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Emerging Markets Equity FundCatégorie UActionsAu début de la période .................. 1 236Actions émises .............................. 173Actions rachetées .......................... (185)À la clôture de la période .............. 1 224Catégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 253 879 477 106 659Rachats en cours de période ......... (274 987) (354 611 709)122 494 950The Global Bond FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie DCatégorieDH-B Catégorie EH-BActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 620 870 778 4 422 179 177 5 099 420 3 011 502Actions émises .............................. 21 012 40 645 17 385 4 229 1 156 365 1 174 276Actions rachetées .......................... (39 169) (3 918) (21 405) (3 120) (540 012) (414 925)À la clôture de la période .............. 602 713 37 505 402 180 286 5 715 773 3 770 853Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorieDH-BUSDCatégorie EH-BUSDSouscriptions en cours de période . 5 359 450 795 700 1 614 583 112 325 15 247 355 21 342 412Rachats en cours de période .......... (10 217 318) (77 229) (1 999 164) (81 765) (7 220 918) (7 575 143)The Global Bond FundCatégorieRevenu EH-BCatégorie EH-MZ RevenuCatégorieEH-UCatégorieGBPH-ACatégorieGBPH-B Catégorie IActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. - 3 099 920 11 587 14 742 365 144 522 3 590 525Actions émises .............................. 4 535 53 222 15 960 397 826 11 332 88 613Actions rachetées .......................... (39) (94 167) (2 337) (11 759 213) (19 440) (618 329)À la clôture de la période .............. 4 496 3 058 975 25 210 3 380 978 136 414 3 060 809Catégorie EH-BRevenuUSDCatégorie EH-MZ RevenuUSDCatégorieEH-UUSDCatégorieGBPH-AUSDCatégorieGBPH-BUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours de période . 6 395 326 851 845 22 814 992 8 338 517 2 405 362 2 424 435Rachats en cours de période .......... (53 141) (1 526 647) (3 283 577) (244 698 043) (4 186 040) (17 298 991)The Global Bond FundCatégorie IRevenuCatégorieNZDH-ACatégorieNZDH-ARevenuCatégorie PRevenu Catégorie RActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 2 787 577 61 778 186 17 711 660 29 050 25 529Actions émises .............................. - 1 329 361 7 672 564 18 128Actions rachetées .......................... (334 468) (8 910 256) (472 485) (1 068) (3 238)À la clôture de la période .............. 2 453 109 54 197 291 24 911 739 28 000 22 419Catégorie IRevenuUSDCatégorieNZDH-AUSDCatégorieNZDH-ARevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie RUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . - 17 484 869 68 170 014 376 21 322 173 378 902Rachats en cours de période .......... (6 541 762) (116 634 731) (4 186 739) (22 535) (537 185) (426 140 928)(252 762 026)514 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Global Credit FundCatégorie A Catégorie C Catégorie UActions Actions ActionsAu début de la période .................. 95 78 553 351 1Actions émises .............................. 44 818 040 2 065 589 -Actions rachetées .......................... - (52 887 861) -À la clôture de la période .............. 44 818 135 27 731 079 1Catégorie AUSDCatégorie CUSDCatégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 513 166 553 21 589 506 142 534 756 201Rachats en cours de période .......... - (569 754 331) (142) (569 754 473)(34 998 272)The Japan Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie E Catégorie EH-AActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 3 174 582 2 908 355 17 084 204 965 20 220 13 851 956Actions émises .............................. 392 211 208 643 88 721 8 413 31 6 322 226Actions rachetées .......................... (1 213 925) (499 433) (95 162) (23 915) (600) (665 976)À la clôture de la période .............. 2 352 868 2 617 565 10 643 189 463 19 651 19 508 206Catégorie AJPYCatégorie BJPYCatégorie CJPYCatégorie DJPYCatégorie EJPYCatégorie EH-AJPYSouscriptions en cours de période . 4 633 334 226 181 998 728 592 914 379 17 659 933 4 753 875 4 671 899 266Rachats en cours de période .......... (14 970 518 128) (431 573 589) (620 854 362) (47 771 628) (91 243 930) (474 381 057)The Japan Equity FundCatégorie F Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie J Catégorie PCatégorie PRevenuActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 3 395 9 319 953 249 305 55 488 4 136 197 835Actions émises ............................... 337 74 221 16 679 647 417 - 31 001Actions rachetées ........................... (223) (1 555 540) (13 298) (646 222) - (49 758)À la clôture de la période ............... 3 509 7 838 634 252 686 56 683 4 136 179 078Catégorie IRevenuJPYCatégorie PRevenuJPYCatégorie FJPYCatégorie IJPYCatégorie JJPYCatégorie PJPYSouscriptions en cours de période .. 34 326 638 136 404 860 28 887 219 633 609 863 - 64 896 391Rachats en cours de période ........... (22 613 071) (2 866 630 492) (22 747 280) (639 787 664) - (103 982 338)The Japan Equity FundCatégorie R Catégorie SH-ICatégorieSovereignActions Actions ActionsAu début de la période ................... 63 984 456 869 97 018Actions émises ............................... 3 610 50 259 649Actions rachetées ........................... (8 389) (155 940) (13 906)À la clôture de la période ............... 59 205 351 188 83 761Catégorie RJPYCatégorie SH-IJPYCatégorieSovereignJPYTotalJPYSouscriptions en cours de période . 47 432 153 371 982 872 4 346 982 11 424 447 385Rachats en cours de période .......... (104 495 339) (1 144 135 473) (88 347 034) (21 629 081 385)(10 204 634 000)Notes aux états financiers 515

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Pacific Basin Equity FundCatégorie ACatégorie ACapitalisation Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie FActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 675 717 147 1 114 480 49 910 93 438 1 337Actions émises ............................... 154 067 251 169 798 2 885 4 197 74Actions rachetées ........................... (69 360) - (404 282) (10 256) (1 396) (94)À la clôture de la période ............... 760 424 398 879 996 42 539 96 239 1 317Catégorie AUSDCatégorie ACapitalisationUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorie FUSDSouscriptions en cours de période . 48 363 815 249 999 4 114 139 578 437 230 155 224 662Rachats en cours de période .......... (20 714 128) - (9 800 800) (1 994 461) (74 702) (287 450)The Pacific Basin Equity FundCatégorie ICatégorie IRevenu Catégorie JCatégorie PRevenu Catégorie RActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 4 880 577 211 959 168 630 63 365 332 361Actions émises ............................... 10 952 12 787 20 910 8 881 24 024Actions rachetées ........................... (706 153) (12 979) (91 920) (11 401) (15 946)À la clôture de la période ............... 4 185 376 211 767 97 620 60 845 340 439Catégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie IUSDCatégorie JUSDCatégorie RUSDSouscriptions en cours de période . 522 817 466 548 744 000 466 917 3 777 061Rachats en cours de période .......... (34 115 667) (508 218) (3 015 000) (634 105) (2 552 494)The Pacific Basin Equity FundCatégorie SH-I Catégorie UActions ActionsAu début de la période ................... 187 371 1Actions émises ............................... 3 053 1Actions rachetées ........................... (75 436) -À la clôture de la période ............... 114 988 2Catégorie SH-IUSDCatégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 679 567 283 60 418 400Rachats en cours de période .......... (16 731 529) - (90 428 554)(30 010 154)The Sterling Bond FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie IRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 15 752 925 393 773 5 422 312 2 976 679Actions émises ............................... 149 708 35 056 330 218 7 196Actions rachetées ........................... (710 227) (42 098) (575 698) (266 095)À la clôture de la période ............... 15 192 406 386 731 5 176 832 2 717 780Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPSouscriptions en cours de période . 2 638 552 489 093 4 984 886 72 000Rachats en cours de période .......... (12 414 304) (585 347) (8 824 677) (2 678 014)516 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Sterling Bond FundCatégorie PCatégorie P RevenuActions ActionsAu début de la période ................... 57 473 1 421 233Actions émises ............................... 5 994 155 640Actions rachetées ........................... (2 656) (301 232)À la clôture de la période ............... 60 811 1 275 641Catégorie PGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 79 246 1 494 088 9 757 865Rachats en cours de période .......... (34 277) (2 914 205) (27 450 824)(17 692 959)The Sterling Corporate Bond FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie PRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 10 003 565 87 422 1 631 566 50 529Actions émises .............................. 197 046 16 139 84 3 526Actions rachetées .......................... (7 956 872) (18 689) (1 631 650) (2 811)À la clôture de la période .............. 2 243 739 84 872 - 51 244Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période 2 982 531 229 633 1 179 31 378 3 244 721Rachats en cours de période ......... (121 999 587) (263 713) (23 130 616) (24 998) (145 418 914)(142 174 193)The U.K. Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie DActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 15 694 487 303 163 142 992 880 150Actions émises .............................. 28 071 - - 21 992Actions rachetées .......................... (2 441 247) - (17 000) (81 119)À la clôture de la période .............. 13 281 311 303 163 125 992 821 023Catégorie AGBPCatégorie BGBPCatégorie CGBPCatégorie DGBPSouscriptions en cours de période . 436 903 - - 445 351Rachats en cours de période .......... (37 417 302) - (691 238) (1 673 582)The U.K. Equity FundCatégorie ICatégorie IRevenu Catégorie J Catégorie PActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 7 528 1 303 71 897 103 743Actions émises .............................. 13 180 5 670 10 224Actions rachetées .......................... (5 108) (61) (2 168) (2 820)À la clôture de la période .............. 2 433 1 422 75 399 111 147Catégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPCatégorie JGBPCatégorie PGBPSouscriptions en cours de période . 180 082 1 993 453 59 938 178 600Rachats en cours de période .......... (76 231 125) (692 998) (22 517) (51 840)Notes aux états financiers 517

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.K. Equity FundCatégorie PRevenu Catégorie RActions ActionsAu début de la période .................. 1 318 583 364 317Actions émises .............................. 176 685 13 753Actions rachetées .......................... (162 736) (24 752)À la clôture de la période .............. 1 332 532 353 318Catégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 1 663 410 1 327 850 6 285 587Rachats en cours de période .......... (1 554 134) (2 503 350) (120 838 086)(114 552 499)The U.K. Index Linked FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie PRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 2 822 040 6 514 3 804 292 40 324Actions émises .............................. 239 090 - 23 922Actions rachetées .......................... (1 131 966) (207) (45 331) (5 174)À la clôture de la période .............. 1 929 164 6 307 3 758 984 36 072Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 4 980 588 - 367 13 429 4 994 384Rachats en cours de période .......... (24 150 981) (3 610) (750 000) (73 677) (24 978 268)(19 983 884)The U.K. Long Dated Gilt FundCatégorie AActionsAu début de la période .................. 9 099 522Actions émises .............................. 100 132Actions rachetées .......................... (4 122 107)À la clôture de la période .............. 5 077 547Catégorie AGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 1 521 585 1 521 585Rachats en cours de période .......... (63 408 069) (63 408 069)(61 886 484)The U.S. Bond FundCatégorie A Catégorie B Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie JActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 4 886 388 234 3 976 661 3 326 512 20 258 214Actions émises .............................. 973 439 752 143 386 - 2 032 568Actions rachetées .......................... (98) (161 369) (794 271) (410 638) (5 840 100)À la clôture de la période .............. 5 761 666 617 3 325 776 2 915 874 16 450 682Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie IUSDCatégorie IRevenuUSDCatégorie JUSDSouscriptions en cours de période 144 419 6 911 009 3 242 754 - 952 793Rachats en cours de période ......... (14 595) (2 566 959) (18 153 894) (6 668 215) (56 567 560)518 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.S. Bond FundCatégorie UActionsAu début de la période .................. 6Actions émises .............................. 33Actions rachetées .......................... (38)À la clôture de la période .............. 1Catégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 36 141 11 287 116Rachats en cours de période ......... (41 613) (84 012 836)(72 725 720)The U.S. Equity FundCatégorie ACatégorie ACapitalisation Catégorie B Catégorie C Catégorie DActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 22 011 834 326 5 364 207 34 609 737 482Actions émises .............................. 797 699 - 497 401 370 28 241Actions rachetées .......................... (4 421 967) - (1 370 153) (10 137) (1 145)À la clôture de la période .............. 18 387 566 326 4 491 455 24 842 764 578Catégorie AUSDCatégorie ACapitalisationUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDSouscriptions en cours de période 10 980 857 - 4 882 482 20 952 688 415Rachats en cours de période ......... (58 946 475) - (14 179 294) (502 224) (27 036)The U.S. Equity FundCatégorieEH-A Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie KCatégorie PRevenuActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 140 422 11 691 251 1 658 686 6 847 019 1 094 691Actions émises .............................. - 724 769 173 505 372 872 132 447Actions rachetées .......................... (11 138) (1 199 138) (111 814) (1 270 471) (245 744)À la clôture de la période .............. 129 284 11 216 882 1 720 377 5 949 420 981 394CatégorieEH-AUSDCatégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie IUSDCatégorie KUSDSouscriptions en cours de période - 11 862 774 2 907 493 6 360 418 2 128 941Rachats en cours de période ......... (1 726 496) (20 840 490) (1 961 640) (19 757 318) (4 065 080)The U.S. Equity FundCatégorie RCatégorie R CapitalisationActions ActionsAu début de la période .................. 435 013 435 763Actions émises .............................. 20 842 30 384Actions rachetées .......................... (20 216) (4 401)À la clôture de la période .............. 435 639 461 746Catégorie RUSDCatégorie RCapitalisationUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 3 489 066 3 882 965 47 204 363Rachats en cours de période ......... (3 382 800) (562 338) (125 951 211)(78 746 848)Notes aux états financiers 519

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie F Catégorie IActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 6 602 284 600 49 983 202 516 478Actions émises .............................. 1 374 740 86 914 3 081 142 1 041Actions rachetées .......................... (1 117 413) (78 715) (347) (29) (12 932)À la clôture de la période .............. 6 859 611 8 799 52 717 315 504 587Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie FUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours de période 32 868 747 1 471 873 339 056 250 065 24 476Rachats en cours de période ......... (28 393 402) (1 103 858) (38 743) (49 853) (329 335)The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie IRevenu Catégorie LCatégorie PRevenu Catégorie RCatégorieSGAM RetailActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 28 959 208 573 1 210 185 846 3 762Actions émises .............................. - 14 792 - 5 526 -Actions rachetées .......................... - (925) (380) (12 294) -À la clôture de la période .............. 28 959 222 440 830 179 078 3 762Catégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorieSGAM RetailUSDCatégorie LUSDCatégorie RUSDSouscriptions en cours de période - 157 851 - 954 731 -Rachats en cours de période ......... - (9 833) (8 411) (2 220 734) -The U.S. Small Cap Equity FundCatégorieSovereign Catégorie TYCActions ActionsAu début de la période .................. 97 440 1 000 000Actions émises .............................. 1 690 -Actions rachetées .......................... (1 690) -À la clôture de la période .............. 97 440 1 000 000CatégorieSovereignUSDCatégorie TYCUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 21 459 - 36 088 258Rachats en cours de période ......... (20 187) - (32 174 356)3 913 902The World Equity Fund IICatégorie A Catégorie BCatégorieEH-TCatégorieEH-U Catégorie F Catégorie IActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 61 368 704 54 756 2 006 198 33 825 1 985 900 31 913 938Actions émises .............................. 3 907 508 17 413 359 505 1 364 2 835 997 650Actions rachetées .......................... (5 477 798) (9 097) (451 227) (13 781) (195 739) (1 093 599)À la clôture de la période .............. 59 798 414 63 072 1 914 476 21 408 1 792 996 31 817 989CatégorieEH-TUSDCatégorieEH-UUSDCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie FUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours de période . 37 657 886 175 783 41 477 645 2 010 835 46 018 16 310 515Rachats en cours de période .......... (52 235 662) (89 045) (60 195 344) (20 549 523) (3 107 679) (20 861 360)520 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The World Equity Fund IICatégorie J Catégorie SH-A Catégorie TYCCatégorieTYHCCatégorie USD-NVActions USD Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 7 606 712 3 036 994 8 466 019 7 847 194 2 549 821Actions émises .............................. 689 375 541 558 6 631 977 4 355 157 -Actions rachetées .......................... (4 359 264) (200 637) (6 631 977) (6 149 707) -À la clôture de la période .............. 3 936 823 3 377 915 8 466 019 6 052 644 2 549 821CatégorieTYHCUSDCatégorieUSD-NVUSDCatégorie JUSDCatégorie SH-AUSDCatégorie TYCUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 6 158 492 97 193 671 58 065 992 55 394 756 - 314 491 593Rachats en cours de période .......... (44 362 332) (37 956 465) (55 833 531) (76 250 115) - (371 441 056)(56 949 463)African Frontiers FundPan African FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 6 060 695 Au début de la période ...................... 1 000 000Actions émises .............................. - Actions émises .................................. -Actions rachetées .......................... - Actions rachetées .............................. -À la clôture de la période .............. 6 060 695 À la clôture de la période .................. 1 000 000Catégorie AUSDCatégorie AUSDSouscriptions en cours de période . - Souscriptions en cours de période ..... -Rachats en cours de période .......... - Rachats en cours de période .............. -RIC-OMIGSA Value Global Equity FundRIC-OMIGSA Global Bond FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 47 607 770 Au début de la période ...................... 7 678 298Actions émises .............................. 22 524 138 Actions émises .................................. 413 312Actions rachetées .......................... (5 736 331) Actions rachetées .............................. (1 078 613)À la clôture de la période .............. 64 395 577 À la clôture de la période .................. 7 012 997Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 438 945 637 438 945 637 Souscriptions en cours de période ..... 7 289 269 7 289 269Rachats en cours de période .......... (105 272 594) (105 272 594) Rachats en cours de période .............. (19 763 858) (19 763 858)333 673 043 (12 474 589)RIC-OMIGSA Global Credit FundRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 10 019 894 Au début de la période ...................... 108 802 444Actions émises .............................. 37 528 Actions émises .................................. 16 894 612Actions rachetées .......................... (631 969) Actions rachetées .............................. (13 544 666)À la clôture de la période .............. 9 425 453 À la clôture de la période .................. 112 152 390Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 465 347 465 347 Souscriptions en cours de période ..... 179 400 788 179 400 788Rachats en cours de période .......... (7 670 000) (7 670 000) Rachats en cours de période .............. (141 149 220) (141 149 220)(7 204 653) 38 251 568Notes aux états financiers 521

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundRIC-OMIGSA Global REIT FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 10 563 403 Au début de la période ...................... 9 882 117Actions émises .............................. 3 200 Actions émises .................................. 2 420 140Actions rachetées .......................... (4 448) Actions rachetées .............................. -À la clôture de la période .............. 10 562 155 À la clôture de la période .................. 12 302 256Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 32 733 32 733 Souscriptions en cours de période ..... 25 975 430 25 975 430Rachats en cours de période .......... (50 000) (50 000) Rachats en cours de période .............. - -(17 267) 25 975 430RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundRIC-OMIGSA Global Money Market FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 11 830 893 Au début de la période ...................... 15 524 702Actions émises .............................. 480 346 Actions émises .................................. 3 877 386Actions rachetées .......................... (556 507) Actions rachetées .............................. (8 999 157)À la clôture de la période .............. 11 754 732 À la clôture de la période .................. 10 402 931Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 8 449 820 8 449 820 Souscriptions en cours de période ..... 48 106 660 48 106 660Rachats en cours de période .......... (9 975 000) (9 975 000) Rachats en cours de période .............. (110 643 300) (110 643 300)(1 525 180) (62 536 640)RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundRIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 7 497 467 Au début de la période ...................... 46 213 558Actions émises .............................. 30 741 Actions émises .................................. 13 383 371Actions rachetées .......................... (2 505 993) Actions rachetées .............................. (7 933 197)À la clôture de la période .............. 5 022 215 À la clôture de la période .................. 51 663 732Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 430 981 430 981 Souscriptions en cours de période ..... 188 235 698 188 235 698Rachats en cours de période .......... (35 120 000) (35 120 000) Rachats en cours de période .............. (105 992 399) (105 992 399)(34 689 019) 82 243 299522 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundRIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundCatégorie CCatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 6 980 047 Au début de la période ...................... 66 682 856Actions émises .............................. 58 565 Actions émises .................................. 19 039 865Actions rachetées .......................... - Actions rachetées .............................. (8 385 396)À la clôture de la période .............. 7 038 612 À la clôture de la période .................. 77 337 325Catégorie CUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 618 296 618 296 Souscriptions en cours de période ..... 199 377 278 199 377 278Rachats en cours de période .......... - - Rachats en cours de période .............. (85 545 776) (85 545 776)618 296 113 831 502RIC-Acadian European Equity FundRIC-Acadian Global Equity FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 4 960 759 Au début de la période ...................... 17 429 269Actions émises .............................. - Actions émises .................................. 364 771Actions rachetées .......................... - Actions rachetées .............................. (413 476)À la clôture de la période .............. 4 960 759 À la clôture de la période .................. 17 380 564Catégorie AEURCatégorie AEURTotalEURSouscriptions en cours de période . - Souscriptions en cours de période ..... 2 919 879 2 919 879Rachats en cours de période .......... - Rachats en cours de période .............. (3 499 715) (3 499 715)(579 836)RIC-Acadian Emerging Markets Equity FundCatégorie A Catégorie BActions ActionsAu début de la période .................. 3 238 857 30 879 750Actions émises .............................. 309 361 27 446 915Actions rachetées .......................... - (6 793 387)À la clôture de la période .............. 3 548 218 51 533 278Catégorie AGBPCatégorie BGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 6 074 224 160 462 068 166 536 292Rachats en cours de période .......... - (39 337 912) (39 337 912)127 198 380Notes aux états financiers 523

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Opérations sur actions de participation pour l’exercice clôturé le 31 mars 2011Tous les montants en espèces sont libellés dans la devise fonctionnelle du Compartiment concerné, et non dans la devise dela catégorie. La valeur liquidative peut ne pas être recalculée en raison de l’arrondi des rompus d’actions.The Continental European Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie DActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 12 201 235 10 489 648 513 303 897Actions émises .............................. 2 181 130 50 448 212 068 10 872Actions rachetées .......................... (4 253 111) (13 936) (145 957) (9 792)À la clôture de l’exercice .............. 10 129 254 47 001 714 624 304 977Catégorie AEURCatégorie BEURCatégorie CEURCatégorie DEURSouscriptions en cours d’exercice . 49 641 973 1 099 400 12 744 961 275 077Rachats en cours d’exercice .......... (103 367 066) (301 129) (8 477 650) (242 914)The Continental European Equity FundCatégorie F Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie JActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 123 7 965 430 395 541 138 417Actions émises .............................. 2 365 4 365 485 388 641 25 644Actions rachetées .......................... (707) (3 436 160) (170 871) (84 313)À la clôture de l’exercice .............. 1 781 8 894 755 613 311 79 748Catégorie FEURCatégorie IEURCatégorie IRevenuEURCatégorie JEURSouscriptions en cours d’exercice . 2 970 000 77 042 695 5 830 382 320 701Rachats en cours d’exercice .......... (865 001) (61 681 953) (2 711 442) (1 140 365)The Continental European Equity FundCatégorie PRevenu Catégorie RCatégorie RCapitalisation Catégorie SH-IActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 5 184 274 - 410 331 510 161Actions émises .............................. 455 245 480 927 105 073 52 592Actions rachetées .......................... (4 784 651) (38 778) (35 364) (114 030)À la clôture de l’exercice .............. 854 868 442 149 480 040 448 723Catégorie PRevenuEURCatégorie RCapitalisationEURCatégorie REURCatégorie SH-IEURTotalEURSouscriptions en cours d’exercice . 6 122 150 56 586 316 8 778 051 4 998 121 226 409 827Rachats en cours d’exercice .......... (67 066 418) (4 707 031) (3 150 351) (11 709 429) (265 420 749)(39 010 922)The Emerging Markets Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie IActions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice ................... 6 228 800 1 887 164 253 528 151 338 12 106 241Actions émises ............................... 2 343 162 413 721 252 205 47 091 229 487Actions rachetées ........................... (977 013) (905 816) (383 787) (25 615) (1 190 028)À la clôture de l’exercice ............... 7 594 949 1 395 069 121 946 172 814 11 145 700Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours d’exercice .. 860 337 957 8 485 899 55 096 812 3 396 093 12 559 375Rachats en cours d’exercice ........... (347 587 649) (18 852 504) (80 960 440) (1 751 502) (70 644 494)524 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Emerging Markets Equity FundCatégorie IRevenu Catégorie JCatégorie PRevenu Catégorie R Catégorie TYCActions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice ................... 2 793 812 327 705 1 383 094 - 965 094Actions émises ............................... 1 889 085 70 435 224 208 425 860 2 187 316Actions rachetées ........................... (564 628) (173 785) (1 348 923) (5 850) (83 119)À la clôture de l’exercice ............... 4 118 269 224 355 258 379 420 010 3 069 291Catégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie JUSDCatégorie RUSDCatégorie TYCUSDSouscriptions en cours d’exercice .. 88 629 733 3 340 841 10 346 799 68 225 738 190 675 320Rachats en cours d’exercice ........... (25 880 328) (8 635 456) (68 685 904) (936 348) (7 710 174)The Emerging Markets Equity FundCatégorie UActionsAu début de l’exercice .................. -Actions émises .............................. 1 771Actions rachetées .......................... (535)À la clôture de l’exercice .............. 1 236Catégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 2 609 611 1 303 704 178Rachats en cours d’exercice .......... (798 341) (632 443 140)671 261 038The Global Bond FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie DCatégorieDH-B Catégorie EH-BActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 2 215 891 28 117 802 192 708 5 562 410 945 631Actions émises .............................. 225 321 775 14 805 55 604 1 057 872 3 118 052Actions rachetées .......................... (1 820 342) (28 114) (11 185) (69 135) (1 520 862) (1 052 181)À la clôture de l’exercice .............. 620 870 778 4 422 179 177 5 099 420 3 011 502Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorieDH-BUSDCatégorie EH-BUSDSouscriptions en cours d’exercice . 51 475 117 14 850 1 323 211 1 326 979 13 744 043 52 106 743Rachats en cours d’exercice .......... (444 930 390) (532 955) (1 004 846) (1 734 202) (19 750 748) (17 603 222)The Global Bond FundCatégorie EH-MZ RevenuCatégorieEH-UCatégorieGBPH-ACatégorieGBPH-B Catégorie ICatégorie IRevenuActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 3 941 422 - 15 204 328 129 669 3 713 911 3 053 330Actions émises .............................. 387 106 13 766 335 224 49 435 593 309 187 256Actions rachetées .......................... (1 228 608) (2 179) (797 187) (34 582) (716 695) (453 009)À la clôture de l’exercice .............. 3 099 920 11 587 14 742 365 144 522 3 590 525 2 787 577Catégorie EH-MZ RevenuUSDCatégorieEH-UUSDCatégorieGBPH-AUSDCatégorieGBPH-BUSDCatégorie IRevenuUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours d’exercice . 5 830 108 18 445 503 6 672 532 9 592 770 15 266 233 3 489 117Rachats en cours d’exercice .......... (18 099 213) (2 892 124) (14 551 384) (6 854 596) (18 250 724) (8 362 845)Notes aux états financiers 525

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Global Bond FundCatégorieNZDH-ACatégorieNZDH-ARevenuCatégorie PRevenu Catégorie RActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 68 558 857 5 026 563 369 997 -Actions émises .............................. 13 936 176 21 759 064 16 963 34 432Actions rachetées .......................... (20 716 847) (9 073 967) (357 910) (8 903)À la clôture de l’exercice .............. 61 778 186 17 711 660 29 050 25 529CatégorieNZDH-AUSDCatégorieNZDH-ARevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie RUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 169 627 995 186 955 107 345 960 5 513 748 541 730 016Rachats en cours d’exercice .......... (252 131 214) (90 256 283) (7 388 257) (1 433 797) (905 776 800)(364 046 784)The Global Equity FundCatégorie A Catégorie C Catégorie EH-B Catégorie UActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 52 536 782 - - -Actions émises .............................. 23 265 353 81 862 089 2 000 000 1Actions rachetées .......................... (75 802 040) (3 308 738) (2 000 000) -À la clôture de l’exercice .............. 95 78 553 351 - 1Catégorie AUSDCatégorie CUSDCatégorie EH-BUSDCatégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 239 142 478 819 385 113 26 090 900 1 230 1 084 619 721Rachats en cours d’exercice .......... (796 041 561) (32 842 534) (27 500 840) - (856 384 935)228 234 786The Japan Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie E Catégorie EH-AActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 5 164 300 4 066 593 17 129 313 471 20 161 6 226 319Actions émises .............................. 800 184 686 412 37 561 40 501 59 7 936 475Actions rachetées .......................... (2 789 902) (1 844 650) (37 606) (149 007) - (310 838)À la clôture de l’exercice .............. 3 174 582 2 908 355 17 084 204 965 20 220 13 851 956Catégorie AJPYCatégorie BJPYCatégorie CJPYCatégorie DJPYCatégorie EJPYCatégorie EH-AJPYSouscriptions en cours d’exercice . 10 187 285 285 642 032 863 272 615 397 89 017 979 8 903 582 5 827 470 118Rachats en cours d’exercice .......... (37 832 598 870) (1 669 313 539) (268 307 547) (348 584 693) - (224 259 913)The Japan Equity FundCatégorie F Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie J Catégorie PCatégorie PRevenuActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice ................... 3 611 10 446 437 295 063 690 075 4 136 746 662Actions émises ............................... 1 423 806 497 42 256 1 120 855 - 127 648Actions rachetées ........................... (1 639) (1 932 981) (88 014) (1 755 442) - (676 475)À la clôture de l’exercice ............... 3 395 9 319 953 249 305 55 488 4 136 197 835Catégorie IRevenuJPYCatégorie PRevenuJPYCatégorie FJPYCatégorie IJPYCatégorie JJPYCatégorie PJPYSouscriptions en cours d’exercice .. 160 094 980 1 416 760 050 74 854 312 1 355 184 003 - 279 214 461Rachats en cours d’exercice ........... (192 923 559) (3 701 242 415) (162 884 713) (2 112 988 383) - (1 470 212 016)526 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Japan Equity FundCatégorie R Catégorie SH-ICatégorieSovereignActions Actions ActionsAu début de l’exercice ................... - 454 029 158 438Actions émises ............................... 76 275 70 802 10 203Actions rachetées ........................... (12 291) (67 962) (71 623)À la clôture de l’exercice ............... 63 984 456 869 97 018Catégorie RJPYCatégorie SH-IJPYCatégorieSovereignJPYTotalJPYSouscriptions en cours d’exercice .. 1 021 955 704 538 292 855 67 925 568 21 941 607 157Rachats en cours d’exercice ........... (173 892 045) (565 273 746) (490 434 552) (49 212 915 991)(27 271 308 834)The Pacific Basin Equity FundCatégorie ACatégorie ACapitalisation Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie FActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice ................... 1 424 702 - 1 418 093 37 326 89 473 929Actions émises ............................... 163 031 147 240 741 17 910 8 892 574Actions rachetées ........................... (912 016) - (544 354) (5 326) (4 927) (166)À la clôture de l’exercice ............... 675 717 147 1 114 480 49 910 93 438 1 337Catégorie AUSDCatégorie ACapitalisationUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorie FUSDSouscriptions en cours d’exercice .. 49 830 057 146 960 5 410 053 3 432 451 467 587 1 686 584Rachats en cours d’exercice ........... (282 853 588) - (11 529 569) (921 478) (262 054) (444 597)The Pacific Basin Equity FundCatégorie ICatégorie IRevenu Catégorie JCatégorie PRevenu Catégorie RActions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice ................... 8 160 396 173 875 66 132 834 682 -Actions émises ............................... 46 719 54 467 181 128 178 601 339 849Actions rachetées ........................... (3 326 538) (16 383) (78 630) (949 918) (7 488)À la clôture de l’exercice ............... 4 880 577 211 959 168 630 63 365 332 361Catégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie IUSDCatégorie JUSDCatégorie RUSDSouscriptions en cours d’exercice .. 1 798 316 2 099 182 6 220 000 8 873 176 54 478 302Rachats en cours d’exercice ........... (142 644 837) (598 690) (2 704 457) (52 756 482) (1 223 179)The Pacific Basin Equity FundCatégorie SH-I Catégorie UActions ActionsAu début de l’exercice ................... 200 433 -Actions émises ............................... 37 241 1Actions rachetées ........................... (50 303) -À la clôture de l’exercice ............... 187 371 1Catégorie SH-IUSDCatégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice .. 8 084 006 2 016 142 528 690Rachats en cours d’exercice ........... (10 011 488) (137) (505 950 556)(363 421 866)Notes aux états financiers 527

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Sterling Bond FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie IRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice ................... 19 498 773 400 348 5 574 206 3 485 193Actions émises ............................... 544 874 25 438 919 508 220 235Actions rachetées ........................... (4 290 722) (32 013) (1 071 402) (728 749)À la clôture de l’exercice ............... 15 752 925 393 773 5 422 312 2 976 679Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPSouscriptions en cours d’exercice .. 9 238 555 340 293 13 330 984 2 174 299Rachats en cours d’exercice ........... (71 997 204) (431 171) (15 496 873) (7 148 764)The Sterling Bond FundCatégorie PCatégorie P RevenuActions ActionsAu début de l’exercice ................... 61 593 1 616 326Actions émises ............................... 21 882 395 656Actions rachetées ........................... (26 002) (590 749)À la clôture de l’exercice ............... 57 473 1 421 233Catégorie PGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours d’exercice .. 276 728 3 743 235 29 104 094Rachats en cours d’exercice ........... (334 169) (5 604 990) (101 013 171)(71 909 077)The Sterling Corporate Bond FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie PRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 10 089 261 85 794 1 946 510 72 314Actions émises .............................. 323 783 10 457 30 689 2 561Actions rachetées .......................... (409 479) (8 829) (345 633) (24 346)À la clôture de l’exercice .............. 10 003 565 87 422 1 631 566 50 529Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours d’exercice . 4 723 903 141 395 413 621 23 644 5 302 563Rachats en cours d’exercice .......... (5 962 000) (120 690) (4 740 837) (223 673) (11 047 200)(5 744 637)The U.K. Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie DActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 17 428 060 235 030 151 856 877 307Actions émises .............................. 1 809 335 69 057 33 450 53 542Actions rachetées .......................... (3 542 908) (924) (42 314) (50 699)À la clôture de l’exercice .............. 15 694 487 303 163 142 992 880 150Catégorie AGBPCatégorie BGBPCatégorie CGBPCatégorie DGBPSouscriptions en cours d’exercice . 25 470 029 964 726 1 408 073 1 009 815Rachats en cours d’exercice .......... (53 938 472) (11 594) (1 692 708) (970 523)528 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.K. Equity FundCatégorie ICatégorie IRevenu Catégorie J Catégorie PActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 12 907 1 348 109 714 94 237Actions émises .............................. 478 238 23 176 26 053Actions rachetées .......................... (5 857) (283) (60 993) (16 547)À la clôture de l’exercice .............. 7 528 1 303 71 897 103 743Catégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPCatégorie JGBPCatégorie PGBPSouscriptions en cours d’exercice . 6 383 331 2 515 933 226 931 447 574Rachats en cours d’exercice .......... (85 222 886) (3 193 032) (644 945) (284 158)The U.K. Equity FundCatégorie PRevenu Catégorie RActions ActionsAu début de l’exercice .................. 5 657 099 -Actions émises .............................. 529 157 394 050Actions rachetées .......................... (4 867 673) (29 733)À la clôture de l’exercice .............. 1 318 583 364 317Catégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPTotalGBPSouscriptions en cours d’exercice . 4 797 550 39 418 565 82 642 527Rachats en cours d’exercice .......... (46 745 123) (3 057 773) (195 761 214)(113 118 687)The U.K. Index Linked FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie PRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 2 066 736 6 526 3 425 884 40 263Actions émises .............................. 1 072 283 - 378 408 6 835Actions rachetées .......................... (316 979) (12) - (6 774)À la clôture de l’exercice .............. 2 822 040 6 514 3 804 292 40 324Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours d’exercice . 20 977 937 - 5 489 806 92 443 26 560 186Rachats en cours d’exercice .......... (6 158 178) (180) - (91 930) (6 250 288)20 309 898The U.K. Long Dated Gilt FundCatégorie AActionsAu début de l’exercice .................. 9 112 974Actions émises .............................. 397 851Actions rachetées .......................... (411 303)À la clôture de l’exercice .............. 9 099 522Catégorie AGBPTotalGBPSouscriptions en cours d’exercice . 5 700 337 5 700 337Rachats en cours d’exercice .......... (5 953 039) (5 953 039)(252 702)Notes aux états financiers 529

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.S. Bond FundCatégorie A Catégorie B Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie JActions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 3 616 298 019 4 178 796 3 557 356 23 184 025Actions émises .............................. 1 600 790 951 539 774 339 396 208 711Actions rachetées .......................... (330) (700 736) (741 909) (570 240) (3 134 522)À la clôture de l’exercice .............. 4 886 388 234 3 976 661 3 326 512 20 258 214Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie IUSDCatégorie IRevenuUSDCatégorie JUSDSouscriptions en cours d’exercice . 225 543 12 082 625 11 821 017 5 422 141 2 981 521Rachats en cours d’exercice .......... (47 637) (10 770 294) (15 912 869) (9 009 000) (43 652 426)The U.S. Bond FundCatégorie UActionsAu début de l’exercice .................. -Actions émises .............................. 6Actions rachetées .......................... -À la clôture de l’exercice .............. 6Catégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 6 000 32 538 847Rachats en cours d’exercice .......... - (79 392 226)(46 853 379)The U.S. Equity FundCatégorie ACatégorie ACapitalisation Catégorie B Catégorie C Catégorie DActions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 32 534 638 - 7 692 767 80 499 688 797Actions émises .............................. 3 680 748 326 366 332 20 488 52 411Actions rachetées .......................... (14 203 552) - (2 694 892) (66 378) (3 726)À la clôture de l’exercice .............. 22 011 834 326 5 364 207 34 609 737 482Catégorie AUSDCatégorie ACapitalisationUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDSouscriptions en cours d’exercice . 42 261 167 325 935 3 425 789 999 212 1 200 104Rachats en cours d’exercice .......... (173 438 588) - (26 701 723) (3 224 768) (82 434)The U.S. Equity FundCatégorieEH-A Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie KCatégorie PRevenuActions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 131 900 4 528 241 711 224 6 936 767 5 759 675Actions émises .............................. 67 794 11 454 523 1 209 099 1 602 875 719 294Actions rachetées .......................... (59 272) (4 291 513) (261 637) (1 692 623) (5 384 278)À la clôture de l’exercice .............. 140 422 11 691 251 1 658 686 6 847 019 1 094 691CatégorieEH-AUSDCatégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie IUSDCatégorie KUSDSouscriptions en cours d’exercice . 9 365 644 192 153 943 19 655 599 25 098 288 10 583 488Rachats en cours d’exercice .......... (8 190 222) (74 190 911) (4 481 624) (26 173 096) (84 453 302)530 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.S. Equity FundCatégorie RCatégorie RCapitalisation Catégorie SH-IActions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. - 423 647 1 849 486Actions émises .............................. 454 824 61 544 294 096Actions rachetées .......................... (19 811) (49 428) (2 143 582)À la clôture de l’exercice .............. 435 013 435 763 -Catégorie RUSDCatégorie RCapitalisationUSDCatégorie SH-IUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 72 954 453 7 060 564 4 043 215 389 127 401Rachats en cours d’exercice .......... (3 355 494) (6 045 089) (34 411 581) (444 748 832)(55 621 431)The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie F Catégorie ICatégorie IRevenuActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 8 216 827 5 000 54 657 3 756 346 42 564Actions émises .............................. 2 266 833 - 6 994 206 56 407 -Actions rachetées .......................... (3 881 376) (4 400) (11 668) (7) (296 275) (13 605)À la clôture de l’exercice .............. 6 602 284 600 49 983 202 516 478 28 959Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie FUSDCatégorie IUSDCatégorie IRevenuUSDSouscriptions en cours d’exercice . 49 050 872 - 658 690 306 563 1 077 378 -Rachats en cours d’exercice .......... (91 292 781) (62 196) (1 178 615) (11 250) (6 410 473) (316 126)The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie J Catégorie LCatégorie PRevenu Catégorie RCatégorieSGAM RetailActions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 29 894 223 666 1 429 842 - 3 762Actions émises .............................. - 33 156 83 532 197 564 -Actions rachetées .......................... (29 894) (48 249) (1 512 164) (11 718) -À la clôture de l’exercice .............. - 208 573 1 210 185 846 3 762Catégorie PRevenuUSDCatégorieSGAM RetailUSDCatégorie JUSDCatégorie LUSDCatégorie RUSDSouscriptions en cours d’exercice . - 309 482 1 715 296 31 688 846 -Rachats en cours d’exercice .......... (619 170) (481 435) (33 755 623) (2 060 561) -The U.S. Small Cap Equity FundCatégorieSovereign Catégorie TYCActions ActionsAu début de l’exercice .................. 126 176 1 000 000Actions émises .............................. - -Actions rachetées .......................... (28 736) -À la clôture de l’exercice .............. 97 440 1 000 000CatégorieSovereignUSDCatégorie TYCUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . - - 84 807 127Rachats en cours d’exercice .......... (312 069) - (136 500 299)(51 693 172)Notes aux états financiers 531

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The World Equity Fund IICatégorie A Catégorie BCatégorieEH-TCatégorieEH-U Catégorie F Catégorie IActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 39 578 642 5 640 3 567 496 - 2 705 721 33 558 157Actions émises .............................. 28 269 741 105 416 637 148 46 317 18 682 155 649Actions rachetées .......................... (6 479 679) (56 300) (2 198 446) (12 492) (738 503) (1 799 868)À la clôture de l’exercice .............. 61 368 704 54 756 2 006 198 33 825 1 985 900 31 913 938CatégorieEH-TUSDCatégorieEH-UUSDCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie FUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours d’exercice . 270 735 269 905 219 75 175 335 59 894 627 245 831 2 433 589Rachats en cours d’exercice .......... (59 890 435) (487 333) (252 338 145) (14 567 772) (10 102 328) (33 018 738)The World Equity Fund IICatégorie J Catégorie SH-A Catégorie TYCCatégorieTYHCCatégorie USD-NVActions USD Actions Actions ActionsAu début de l’exercice .................. 5 139 795 1 638 088 18 493 565 6 790 282 2 356 210Actions émises .............................. 3 886 030 1 632 663 2 107 642 6 001 151 193 611Actions rachetées .......................... (1 419 113) (233 757) (12 135 188) (4 944 239) -À la clôture de l’exercice .............. 7 606 712 3 036 994 8 466 019 7 847 194 2 549 821CatégorieTYHCUSDCatégorieUSD-NVUSDCatégorie JUSDCatégorie SH-AUSDCatégorie TYCUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 38 527 655 262 229 870 14 953 813 61 188 429 2 000 000 788 289 637Rachats en cours d’exercice .......... (13 246 950) (40 656 861) (93 115 880) (57 365 097) - (574 789 539)213 500 098African Frontiers Fund*Pan African Fund*Catégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. - Au début de la période ...................... -Actions émises .............................. 6 060 695 Actions émises .................................. 1 000 000Actions rachetées .......................... - Actions rachetées .............................. -À la clôture de la période .............. 6 060 695 À la clôture de la période .................. 1 000 000Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 60 000 000 60 000 000 Souscriptions en cours de période ..... 10 000 000 10 000 000Rachats en cours de période .......... - - Rachats en cours de période .............. - -60 000 000 10 000 000* Pour la période courant du 11 mai 2010 (date de création duCompartiment) au 31 mars 2011* Pour la période courant du 29 avril 2010 (date de création duCompartiment) au 31 mars 2011532 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund*RIC-OMIGSA EAFE Equity Fund*Catégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de l’exercice .................. 17 669 278 Au début de l’exercice ...................... 48 044 084Actions émises .............................. 33 681 086 Actions émises .................................. -Actions rachetées .......................... (3 742 594) Actions rachetées .............................. (48 044 084)À la clôture de l’exercice .............. 47 607 770 À la clôture de l’exercice .................. -Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 651 957 125 651 957 125 Souscriptions en cours d’exercice ..... - -Rachats en cours d’exercice .......... (73 120 000) (73 120 000) Rachats en cours d’exercice .............. (967 263 081) (967 263 081)578 837 125 (967 263 081)* Précédemment RIC-OMIGSA EAFE Concentrated Equity Fund. * Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.RIC-OMIGSA Global Bond FundRIC-OMIGSA Global Credit FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de l’exercice .................. 8 829 417 Au début de l’exercice ...................... 10 641 054Actions émises .............................. 176 042 Actions émises .................................. 621 906Actions rachetées .......................... (1 327 161) Actions rachetées .............................. (1 243 066)À la clôture de l’exercice .............. 7 678 298 À la clôture de l’exercice .................. 10 019 894Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 2 959 232 2 959 232 Souscriptions en cours d’exercice ..... 7 031 250 7 031 250Rachats en cours d’exercice .......... (21 720 500) (21 720 500) Rachats en cours d’exercice .............. (14 304 000) (14 304 000)(18 761 268) (7 272 750)RIC-OMIGSA Global Equity Fund*RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund*Catégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de l’exercice .................. 55 929 497 Au début de la période ...................... -Actions émises .............................. 811 878 Actions émises .................................. 153 342 182Actions rachetées .......................... (56 741 375) Actions rachetées .............................. (44 539 738)À la clôture de l’exercice .............. - À la clôture de la période .................. 108 802 444Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 14 570 629 14 570 629 Souscriptions en cours de période ..... 1 537 502 300 1 537 502 300Rachats en cours d’exercice .......... (1 032 046 488) (1 032 046 488) Rachats en cours de période .............. (464 210 000) (464 210 000)(1 017 475 859) 1 073 292 300* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010. * Pour la période courant du 22 avril 2010 (date de création duCompartiment) au 31 mars 2011Notes aux états financiers 533

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund*RIC-OMIGSA Global REIT Fund*Catégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. - Au début de la période ...................... -Actions émises .............................. 10 846 344 Actions émises .................................. 9 920 048Actions rachetées .......................... (282 941) Actions rachetées .............................. (37 931)À la clôture de la période .............. 10 563 403 À la clôture de la période .................. 9 882 117Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 108 463 446 108 463 446 Souscriptions en cours de période ..... 99 646 379 99 646 379Rachats en cours de période .......... (2 850 000) (2 850 000) Rachats en cours de période .............. (390 000) (390 000)105 613 446 99 256 379* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création duCompartiment) au 31 mars 2011RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création duCompartiment) au 31 mars 2011RIC-OMIGSA Global Money Market FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de l’exercice .................. 11 510 823 Au début de l’exercice ...................... 23 219 637Actions émises .............................. 704 166 Actions émises .................................. 3 640 956Actions rachetées .......................... (384 096) Actions rachetées .............................. (11 335 891)À la clôture de l’exercice .............. 11 830 893 À la clôture de l’exercice .................. 15 524 702Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 11 465 713 11 465 713 Souscriptions en cours d’exercice ..... 43 285 676 43 285 676Rachats en cours d’exercice .......... (5 892 000) (5 892 000) Rachats en cours d’exercice .............. (130 514 000) (130 514 000)5 573 713 (87 228 324)RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundRIC-OMIGSA U.S. Core Equity Fund*Catégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de l’exercice .................. 12 726 045 Au début de l’exercice ...................... 29 986 843Actions émises .............................. 46 379 Actions émises .................................. -Actions rachetées .......................... (5 274 957) Actions rachetées .............................. (29 986 843)À la clôture de l’exercice .............. 7 497 467 À la clôture de l’exercice .................. -Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 615 447 615 447 Souscriptions en cours d’exercice ..... - -Rachats en cours d’exercice .......... (69 630 000) (69 630 000) Rachats en cours d’exercice .............. (445 704 963) (445 704 963)(69 014 553) (445 704 963)* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.534 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundRIC-OMIGSA U.S. Value Equity Fund*Catégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de l’exercice .................. 28 865 922 Au début de l’exercice ...................... 24 845 844Actions émises .............................. 21 691 496 Actions émises .................................. 1 739 787Actions rachetées .......................... (4 343 860) Actions rachetées .............................. (26 585 631)À la clôture de l’exercice .............. 46 213 558 À la clôture de l’exercice .................. -Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours d’exercice . 289 483 417 289 483 417 Souscriptions en cours d’exercice ..... 26 824 728 26 824 728Rachats en cours d’exercice .......... (59 740 000) (59 740 000) Rachats en cours d’exercice .............. (434 047 135) (434 047 135)229 743 417 (407 222 407)RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund*Catégorie AActionsAu début de la période .................. -Actions émises .............................. 67 390 528Actions rachetées .......................... (707 672)À la clôture de la période .............. 66 682 856* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Catégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 678 903 633 678 903 633Rachats en cours de période .......... (7 200 000) (7 200 000)671 703 633* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund*Catégorie A Catégorie CActions ActionsAu début de la période .................. - -Actions émises .............................. 7 000 000 6 980 047Actions rachetées .......................... (7 000 000) -À la clôture de la période .............. - 6 980 047Catégorie AUSDCatégorie CUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 70 000 000 69 800 471 139 800 471Rachats en cours de période .......... (69 800 471) - (69 800 471)70 000 000* Pour la période courant du 1 novembre 2010 (date de création du Compartiment) au 31 mars 2011Notes aux états financiers 535

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-Acadian European Equity Fund*RIC-Acadian Global Equity Fund*Catégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de l’exercice .................. 4 136 528 Au début de l’exercice ...................... 12 874 330Actions émises .............................. 824 231 Actions émises .................................. 6 362 755Actions rachetées .......................... - Actions rachetées .............................. (1 807 816)À la clôture de l’exercice .............. 4 960 759 À la clôture de l’exercice .................. 17 429 269Catégorie AEURTotalEURCatégorie AEURTotalEURSouscriptions en cours d’exercice . 6 145 973 6 145 973 Souscriptions en cours d’exercice ..... 51 217 416 51 217 416Rachats en cours d’exercice .......... - - Rachats en cours d’exercice .............. (14 335 930) (14 335 930)6 145 973 36 881 486* Précédemment RIC-OMIGSA Acadian European Equity Fund. * Précédemment RIC-OMIGSA Acadian Global Equity Fund.RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund*Catégorie A Catégorie BActions ActionsAu début de l’exercice .................. 3 090 484 11 499 271Actions émises .............................. 148 373 20 542 019Actions rachetées .......................... - (1 161 540)À la clôture de l’exercice .............. 3 238 857 30 879 750Catégorie AGBPCatégorie BGBPTotalGBPSouscriptions en cours d’exercice . 3 138 245 137 649 464 140 787 709Rachats en cours d’exercice .......... - (7 029 648) (7 029 648)133 758 061* Précédemment RIC-OMIGSA Emerging Markets Equity Fund.536 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Opérations sur actions de participation pour le semestre clôturé le 30 septembre 2010Tous les montants en espèces sont libellés dans la devise fonctionnelle du Compartiment concerné, et non dans la devise dela catégorie. La valeur liquidative peut ne pas être recalculée en raison de l’arrondi des rompus d’actions.The Continental European Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie F Catégorie IActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 12 201 235 10 489 648 513 303 897 123 7 965 430Actions émises ............................... 1 972 642 - 111 739 5 151 - 180 179Actions rachetées ........................... (967 460) (121) (85 184) (5 976) (13) (1 180 259)À la clôture de la période ............... 13 206 417 10 370 675 068 303 072 110 6 965 350Catégorie AEURCatégorie BEURCatégorie CEURCatégorie DEURCatégorie FEURCatégorie IEURSouscriptions en cours de période . 44 545 675 - 6 394 506 122 579 - 2 915 208Rachats en cours de période .......... (22 291 501) (2 361) (4 592 615) (141 949) (15 000) (19 265 120)The Continental European Equity FundCatégorie IRevenu Catégorie JCatégorie PRevenuCatégorie RCapitalisation Catégorie SH-IActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 395 541 138 417 5 184 274 410 331 510 161Actions émises ............................... 49 636 17 342 353 912 74 362 43 287Actions rachetées ........................... (29 565) (11 962) (456 904) (6 432) (9 265)À la clôture de la période ............... 415 612 143 797 5 081 282 478 261 544 183Catégorie IRevenuEURCatégorie PRevenuEURCatégorie RCapitalisationEURCatégorie JEURCatégorie SH-IEURTotalEURSouscriptions en cours de période . 691 553 209 542 4 672 181 6 080 276 4 001 474 69 632 994Rachats en cours de période .......... (431 737) (149 150) (6 025 563) (529 066) (897 664) (54 341 726)15 291 268The Emerging Markets Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie ICatégorie IRevenuActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 6 228 800 1 887 164 253 528 151 338 12 106 241 2 793 812Actions émises ............................... 488 317 242 966 156 421 15 849 143 296 821 710Actions rachetées ........................... (437 625) (501 121) (215 866) (14 583) (87 713) (261 504)À la clôture de la période ............... 6 279 492 1 629 009 194 083 152 604 12 161 824 3 354 018Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorie IUSDCatégorie IRevenuUSDSouscriptions en cours de période . 159 194 839 4 644 751 32 206 270 1 048 345 7 384 105 36 333 001Rachats en cours de période .......... (146 380 913) (9 777 198) (41 444 925) (916 199) (4 639 575) (11 111 652)Notes aux états financiers 537

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Emerging Markets Equity FundCatégorie JCatégorie PRevenu Catégorie TYC Catégorie UActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 327 705 1 383 094 965 094 -Actions émises .............................. 25 858 183 820 1 845 825 210Actions rachetées .......................... (23 810) (87 653) (19 616) -À la clôture de la période .............. 329 753 1 479 261 2 791 303 210Catégorie JUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie TYCUSDCatégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 1 121 365 8 253 998 157 717 565 268 084 408 172 323Rachats en cours de période ......... (1 072 859) (3 864 805) (1 630 289) - (220 838 415)187 333 908The Global Bond FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie DCatégorieDH-B Catégorie EH-BActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 2 215 891 28 117 802 192 708 5 562 410 945 631Actions émises .............................. 215 303 - 14 50 595 519 587 1 417 316Actions rachetées .......................... (310 045) - (274) (6 440) (797 739) (431 525)À la clôture de la période .............. 2 121 149 28 117 542 236 863 5 284 258 1 931 422CatégorieDH-BUSDCatégorieEH-BEURCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDSouscriptions en cours de période . 48 991 411 - 1 151 1 198 876 6 683 000 22 637 336Rachats en cours de période .......... (71 450 711) - (23 125) (150 843) (10 219 105) (6 989 683)The Global Bond FundCatégorie EH-MZ RevenuCatégorieGBPH-ACatégorieGBPH-B Catégorie ICatégorie IRevenuCatégorieNZDH-AActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 3 941 422 15 204 328 129 669 3 713 911 3 053 330 68 558 857Actions émises .............................. - 102 326 38 559 350 648 106 740 12 338 342Actions rachetées .......................... (819 316) (705 181) (19 965) (572 618) (299 123) (12 001 754)À la clôture de la période .............. 3 122 106 14 601 473 148 263 3 491 941 2 860 947 68 895 445Catégorie EH-MZ RevenuUSDCatégorieGBPH-AUSDCatégorieGBPH-BUSDCatégorie IRevenuUSDCatégorieNZDH-AUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours de période . - 1 958 721 7 366 740 8 864 091 1 905 357 151 021 795Rachats en cours de période .......... (12 003 744) (12 665 746) (3 827 801) (14 370 002) (5 437 293) (148 995 091)The Global Bond FundCatégorieNZDH RevenuCatégorie PRevenuActions ActionsAu début de la période .................. 5 026 563 369 997Actions émises .............................. 15 125 488 11 347Actions rachetées .......................... (8 434 289) (55 250)À la clôture de la période .............. 11 717 762 326 094CatégorieNZDH RevenuUSDCatégorie PRevenuUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 134 476 629 226 381 385 331 488Rachats en cours de période .......... (85 149 849) (1 098 588) (372 381 584)12 949 904538 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Global Equity FundCatégorie ACatégorieEH-B Catégorie UActions Actions ActionsAu début de la période .................. 52 536 782 - -Actions émises .............................. 21 412 896 2 000 000 1Actions rachetées .......................... (3 246 753) - -À la clôture de la période .............. 70 702 925 2 000 000 1Catégorie AUSDCatégorieEH-BUSDCatégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 197 208 378 26 090 900 1 230 223 300 508Rachats en cours de période .......... (32 000 000) - - (32 000 000)191 300 508The Japan Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie E Catégorie EH-AActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 5 164 300 4 066 593 17 129 313 471 20 161 6 226 319Actions émises .............................. 400 697 183 683 32 521 11 284 30 65 775Actions rachetées .......................... (1 232 385) (875 161) (34 873) (26 675) - (54 102)À la clôture de la période .............. 4 332 612 3 375 115 14 777 298 080 20 191 6 237 992Catégorie AJPYCatégorie BJPYCatégorie CJPYCatégorie DJPYCatégorie EJPYCatégorie EH-AJPYSouscriptions en cours de période . 5 079 360 679 171 965 865 238 017 166 24 651 362 4 347 245 57 593 377Rachats en cours de période .......... (16 259 962 728) (813 976 116) (247 571 545) (58 574 508) - (40 617 731)The Japan Equity FundCatégorie F Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie J Catégorie PCatégorie PRevenuActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 3 611 10 446 437 295 063 690 075 4 136 746 662Actions émises ............................... 151 117 345 36 334 615 289 - 69 642Actions rachetées ........................... (1 455) (807 606) (8 189) (1 217 635) - (104 717)À la clôture de la période ............... 2 307 9 756 176 323 208 87 729 4 136 711 587Catégorie IRevenuJPYCatégorie PRevenuJPYCatégorie FJPYCatégorie IJPYCatégorie JJPYCatégorie PJPYSouscriptions en cours de période .. 16 080 229 214 057 312 64 106 808 752 680 112 - 153 947 366Rachats en cours de période ........... (172 132 029) (1 500 241 014) (14 925 724) (1 469 024 104) - (230 970 905)The Japan Equity FundCatégorieCatégorie SH-I SovereignActions ActionsAu début de la période ................... 454 029 158 438Actions émises ............................... 45 127 2Actions rachetées ........................... (16 150) (29 585)À la clôture de la période ............... 483 006 128 855Catégorie SH-IJPYCatégorieSovereignJPYTotalJPYSouscriptions en cours de période . 338 523 400 9 404 7 115 340 325Rachats en cours de période .......... (153 216 271) (203 731 900) (21 164 944 575)(14 049 604 250)Notes aux états financiers 539

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Pacific Basin Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie F Catégorie IActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 1 424 702 1 418 093 37 326 89 473 929 8 160 396Actions émises ............................... 51 922 55 785 1 501 2 542 49 46 565Actions rachetées ........................... (195 176) (320 726) (3 264) (1 017) (99) (1 431 886)À la clôture de la période ............... 1 281 448 1 153 152 35 563 90 998 879 6 775 075Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorie FUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours de période . 14 042 014 1 142 492 247 512 119 087 121 926 1 791 073Rachats en cours de période .......... (53 878 142) (6 309 326) (522 960) (46 845) (243 860) (56 944 939)The Pacific Basin Equity FundCatégorie IRevenu Catégorie JCatégorie PRevenu Catégorie SH-I Catégorie UActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 173 875 66 132 834 682 200 433 -Actions émises ............................... 4 964 2 074 4 154 145 907 1Actions rachetées ........................... (10 794) (3 041) (28 993) (25 447) -À la clôture de la période ............... 168 045 65 165 175 594 955 142 1Catégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie JUSDCatégorie SH-IUSDCatégorie UUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 152 597 60 000 775 390 7 051 020 1 489 25 504 600Rachats en cours de période .......... (378 693) (91 000) (5 457 183) (1 242 294) - (125 115 242)(99 610 642)The Sterling Bond FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie IRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de la période ................... 19 498 773 400 348 5 574 206 3 485 193Actions émises ............................... 93 866 10 179 388 568 99 621Actions rachetées ........................... (727 428) (8 701) (745 895) (349 629)À la clôture de la période ............... 18 865 211 401 826 5 216 879 3 235 185Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPSouscriptions en cours de période . 1 567 953 133 696 5 547 701 970 000Rachats en cours de période .......... (12 254 752) (115 690) (10 749 865) (3 438 000)The Sterling Bond FundCatégorie PCatégorie P RevenuActions ActionsAu début de la période ................... 61 593 1 616 326Actions émises ............................... 4 695 214 358Actions rachetées ........................... (22 104) (303 435)À la clôture de la période ............... 44 184 1 527 249Catégorie PGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 58 741 2 034 943 10 313 034Rachats en cours de période .......... (284 852) (2 895 007) (29 738 166)(19 425 132)540 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Sterling Corporate Bond FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie PRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 10 089 261 85 794 1 946 510 72 314Actions émises .............................. 95 775 6 163 2 024 1 297Actions rachetées .......................... (202 360) (2 797) (205 313) (18 067)À la clôture de la période .............. 9 982 676 89 160 1 743 221 55 544Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période 1 389 685 82 255 27 609 12 125 1 511 674Rachats en cours de période ......... (2 900 504) (37 581) (2 748 552) (165 182) (5 851 819)(4 340 145)The U.K. Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie D Catégorie ICatégorie IRevenuActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 17 428 060 235 030 151 856 877 307 12 907 1 348Actions émises .............................. 1 761 041 - 17 000 28 111 361 155Actions rachetées .......................... (1 574 062) (924) (25 264) (25 611) (1 117) (154)À la clôture de la période .............. 17 615 039 234 106 143 592 879 807 12 151 1 349Catégorie AGBPCatégorie BGBPCatégorie CGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPSouscriptions en cours de période . 24 687 654 - 670 160 499 866 4 634 294 1 580 929Rachats en cours de période .......... (22 156 493) (11 594) (927 246) (460 673) (14 683 031) (1 653 009)The U.K. Equity FundCatégorie J Catégorie PCatégorie PRevenuActions Actions ActionsAu début de la période .................. 109 714 94 237 5 657 099Actions émises .............................. 16 400 7 606 391 151Actions rachetées .......................... (10 677) (11 342) (484 765)À la clôture de la période .............. 115 437 90 501 5 563 485Catégorie JGBPCatégorie PGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 155 599 120 142 3 433 345 35 781 989Rachats en cours de période .......... (101 575) (189 380) (4 301 456) (44 484 457)(8 702 468)The U.K. Index Linked FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie PRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 2 066 736 6 526 3 425 884 40 263Actions émises .............................. 684 028 - 378 381 3 020Actions rachetées .......................... (63 741) - - (4 838)À la clôture de la période .............. 2 687 023 6 526 3 804 265 38 445Catégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie PRevenuGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 13 413 304 - 5 489 398 40 684 18 943 386Rachats en cours de période .......... (1 236 806) - - (65 779) (1 302 585)17 640 801Notes aux états financiers 541

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.K. Long Dated Gilt FundCatégorie AActionsAu début de la période .................. 9 112 974Actions émises .............................. 220 214Actions rachetées .......................... (248 123)À la clôture de la période .............. 9 085 065Catégorie AGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période . 3 124 753 3 124 753Rachats en cours de période .......... (3 600 153) (3 600 153)(475 400)The U.S. Bond FundCatégorie A Catégorie B Catégorie ICatégorie IRevenuActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 3 616 298 019 4 178 796 3 557 356Actions émises .............................. 416 633 324 252 709 122 554Actions rachetées .......................... (29) (60 255) (492 747) (300 149)À la clôture de la période .............. 4 003 871 088 3 938 758 3 379 761Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie IUSDCatégorie IRevenuUSDSouscriptions en cours de période 56 412 9 642 599 5 460 801 1 920 089Rachats en cours de période ......... (4 093) (885 988) (10 355 082) (4 675 221)The U.S. Bond FundCatégorie JActionsAu début de la période .................. 23 184 025Actions émises .............................. 107 371Actions rachetées .......................... (1 085 951)À la clôture de la période .............. 22 205 445Catégorie JUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 1 538 533 18 618 434Rachats en cours de période ......... (14 418 103) (30 338 487)(11 720 053)The U.S. Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie DCatégorieEH-A Catégorie IActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 32 534 638 7 692 767 80 499 688 797 131 900 4 528 241Actions émises .............................. 2 936 429 148 594 11 041 11 714 19 918 152 780Actions rachetées .......................... (5 523 321) (367 070) (54 809) (1 686) (3 908) (960 816)À la clôture de la période .............. 29 947 746 7 474 291 36 731 698 825 147 910 3 720 205Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie DUSDCatégorieEH-AUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours de période 32 250 082 1 298 372 501 428 234 614 2 611 101 2 297 458Rachats en cours de période ......... (61 246 947) (3 313 530) (2 588 723) (34 718) (499 983) (14 976 034)542 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.S. Equity FundCatégorie IRevenu Catégorie KCatégorie PRevenuCatégorie RCapitalisation Catégorie SH-IActions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 711 224 6 936 767 5 759 675 423 647 1 849 486Actions émises .............................. 89 178 798 940 586 774 32 524 294 097Actions rachetées .......................... (47 529) (854 379) (409 040) (18 109) (40 190)À la clôture de la période .............. 752 873 6 881 328 5 937 409 438 062 2 103 393Catégorie IRevenuUSDCatégorie PRevenuUSDCatégorie RCapitalisationUSDCatégorie KUSDCatégorie SH-IUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 1 329 405 11 730 827 8 387 858 3 569 279 4 043 215 68 253 639Rachats en cours de période ......... (744 312) (12 571 983) (5 903 724) (2 032 554) (600 148) (104 512 656)(36 259 017)The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie FActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 8 216 827 5 000 54 657 3Actions émises .............................. 1 275 670 - 3 704 94Actions rachetées .......................... (1 510 833) - (5 414) -À la clôture de la période .............. 7 981 664 5 000 52 947 97Catégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CUSDCatégorie FUSDSouscriptions en cours de période 24 704 428 - 330 826 125 482Rachats en cours de période ......... (32 174 901) - (493 475) -The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie ICatégorie IRevenu Catégorie J Catégorie LActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 756 346 42 564 29 894 223 666Actions émises .............................. 53 140 - - 13 420Actions rachetées .......................... (184 323) - - (19 656)À la clôture de la période .............. 625 163 42 564 29 894 217 430Catégorie IUSDCatégorie IRevenuUSDCatégorie JUSDCatégorie LUSDSouscriptions en cours de période 997 239 - - 114 469Rachats en cours de période ......... (3 729 718) - - (176 007)The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie PRevenuCatégorieSGAM RetailCatégorieSovereign Catégorie TYCActions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 1 429 842 3 762 97 440 1 000 000Actions émises .............................. 76 649 - - -Actions rachetées .......................... (97 154) - - -À la clôture de la période .............. 1 409 337 3 762 97 440 1 000 000Catégorie PRevenuUSDCatégorieSGAM RetailUSDCatégorieSovereignUSDCatégorie TYCUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 1 561 592 - - - 27 834 036Rachats en cours de période ......... (1 968 836) - - - (38 542 937)(10 708 901)Notes aux états financiers 543

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The World Equity Fund IICatégorie A Catégorie BCatégorieEH-TCatégorieEH-U Catégorie F Catégorie IActions Actions Actions Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 39 578 642 5 640 3 567 496 - 2 705 721 33 558 157Actions émises .............................. 7 917 536 72 348 289 524 35 086 17 597 127 665Actions rachetées .......................... (3 465 850) (47 316) (889 839) (12 340) (480 932) (339 171)À la clôture de la période .............. 44 030 328 30 672 2 967 181 22 746 2 242 386 33 346 651CatégorieEH-TUSDCatégorieEH-UUSDCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie FUSDCatégorie IUSDSouscriptions en cours de période . 65 912 912 581 956 30 589 908 44 421 217 229 835 1 911 624Rachats en cours de période .......... (30 086 577) (403 902) (95 607 937) (14 350 537) (6 185 347) (5 465 955)The World Equity Fund IICatégorie JCatégorieSH-A Catégorie TYCCatégorieTYHCCatégorie USD-NVActions USD Actions Actions ActionsAu début de la période .................. 5 139 795 1 638 088 18 493 565 6 790 282 2 356 210Actions émises .............................. 182 808 1 187 709 2 107 642 6 001 152 -Actions rachetées .......................... (468 614) (82 415) (6 693 722) (1 129 808) -À la clôture de la période .............. 4 853 989 2 743 382 13 907 485 11 661 626 2 356 210CatégorieSH-AUSDCatégorieTYHCUSDCatégorieUSD-NVUSDCatégorie JUSDCatégorie TYCUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 1 572 455 178 186 352 14 953 812 61 188 429 - 399 548 500Rachats en cours de période .......... (4 005 713) (12 959 624) (47 842 236) (10 899 854) - (227 807 682)171 740 818African Frontiers FundPan African FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. - Au début de la période ...................... -Actions émises .............................. 6 060 965 Actions émises .................................. 999 639Actions rachetées .......................... - Actions rachetées .............................. -À la clôture de la période .............. 6 060 965 À la clôture de la période .................. 999 639Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période . 60 000 000 60 000 000 Souscriptions en cours de période ..... 10 000 000 10 000 000Rachats en cours de période .......... - - Rachats en cours de période .............. - -60 000 000 10 000 000RIC-OMIGSA Acadian European Equity FundRIC-OMIGSA Acadian Global Equity FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 4 136 528 Au début de la période ...................... 12 874 330Actions émises .............................. 824 231 Actions émises .................................. 4 079 832Actions rachetées .......................... - Actions rachetées .............................. (1 611 523)À la clôture de la période .............. 4 960 759 À la clôture de la période .................. 15 342 639Catégorie AEURTotalEURCatégorie AEURTotalEURSouscriptions en cours de période . 6 145 973 6 145 973 Souscriptions en cours de période ..... 31 689 697 31 689 697Rachats en cours de période .......... - - Rachats en cours de période .............. (12 620 909) (12 620 909)6 145 973 19 068 788544 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSA EAFE Concentrated Equity FundRIC-OMIGSA EAFE Equity FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 17 669 278 Au début de la période ...................... 48 044 084Actions émises .............................. 7 809 200 Actions émises .................................. -Actions rachetées .......................... (151 332) Actions rachetées .............................. (48 044 084)À la clôture de la période .............. 25 327 146 À la clôture de la période .................. -Catégorie A TotalCatégorie A TotalUSDUSDUSDUSDSouscriptions en cours de période . 141 699 990 141 699 990 Souscriptions en cours de période ..... - -Rachats en cours de période .......... (2 500 000) (2 500 000) Rachats en cours de période .............. (966 787 230) (966 787 230)139 199 990 (966 787 230)RIC-OMIGSA Emerging Markets Equity FundCatégorie A Catégorie BActions ActionsAu début de la période .................. 3 090 484 11 499 271Actions émises .............................. 3 579 -Actions rachetées .......................... - (1 161 541)À la clôture de la période .............. 3 094 063 10 337 730Catégorie AGBPCatégorie BGBPTotalGBPSouscriptions en cours de période 70 105 - 70 105Rachats en cours de période ......... - (7 029 648) (7 029 648)(6 959 543)RIC-OMIGSA Global Bond FundRIC-OMIGSA Global Credit FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 8 829 417 Au début de la période ...................... 10 641 054Actions émises .............................. 27 199 Actions émises .................................. 354 287Actions rachetées .......................... (1 327 161) Actions rachetées .............................. (1 007 802)À la clôture de la période .............. 7 529 455 À la clôture de la période .................. 9 987 539Catégorie A TotalCatégorie A TotalUSDUSDUSDUSDSouscriptions en cours de période . 451 232 451 232 Souscriptions en cours de période ..... 3 940 250 3 940 250Rachats en cours de période .......... (21 720 500) (21 720 500) Rachats en cours de période .............. (11 494 000) (11 494 000)(21 269 268) (7 553 750)RIC-OMIGSA Global Equity FundRIC-OMIGSA Quant Global Equity FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 55 929 497 Au début de la période ...................... -Actions émises .............................. 210 127 Actions émises .................................. 141 245 230Actions rachetées .......................... (4 311 663) Actions rachetées .............................. (15 113 350)À la clôture de la période .............. 51 827 961 À la clôture de la période .................. 126 131 880Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 3 570 628 3 570 628 Souscriptions en cours de période ..... 1 412 452 300 1 412 452 300Rachats en cours de période ......... (71 670 000) (71 670 000) Rachats en cours de période .............. (150 000 000) (150 000 000)(68 099 372) 1 262 452 300Notes aux états financiers 545

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundRIC-OMIGSA Global Money Market FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 11 510 823 Au début de la période ...................... 23 219 637Actions émises .............................. 41 639 Actions émises .................................. 1 183 744Actions rachetées .......................... (378 231) Actions rachetées .............................. (8 757 629)À la clôture de la période .............. 11 174 231 À la clôture de la période .................. 15 645 752Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 673 713 673 713 Souscriptions en cours de période ..... 13 885 675 13 885 675Rachats en cours de période ......... (5 792 000) (5 792 000) Rachats en cours de période .............. (99 317 000) (99 317 000)(5 118 287) (85 431 325)RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundRIC-OMIGSA U.S. Core Equity FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 12 726 045 Au début de la période ...................... 29 986 843Actions émises .............................. 46 379 Actions émises .................................. -Actions rachetées .......................... (45 14 136) Actions rachetées .............................. (29 986 843)À la clôture de la période .............. 8 258 288 À la clôture de la période .................. -Catégorie AUSDTotalUSDCatégorie AUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 615 447 615 447 Souscriptions en cours de période ..... - -Rachats en cours de période ......... (59 530 000) (59 530 000) Rachats en cours de période .............. (445 665 071) (445 665 071)(58 914 553) (445 665 071)RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundRIC-OMIGSA U.S. Value Equity FundCatégorie ACatégorie AActionsActionsAu début de la période .................. 28 865 922 Au début de la période ...................... 24 845 844Actions émises .............................. 1 014 983 Actions émises .................................. 1 681 765Actions rachetées .......................... (98 924) Actions rachetées .............................. (233 943)À la clôture de la période .............. 29 781 980 À la clôture de la période .................. 26 293 666Catégorie AUSDTotalUSDCatégorieUSDTotalUSDSouscriptions en cours de période 12 169 773 12 169 773 Souscriptions en cours de période ..... 25 824 728 25 824 728Rachats en cours de période ......... (1 180 000) (1 180 000) Rachats en cours de période .............. (3 680 000) (3 680 000)10 989 773 22 144 728Toutes les catégories d’action sont des Catégories d’action de cumul sous réserve d’indication contraire dans le nom de lacatégorie de l’action, à l’exception des catégories d’actions des Compartiments RIC-OMIGSA (hormis RIC-OMIGSAAcadian European Equity Fund et RIC-OMIGSA Acadian Global Equity Fund) qui sont des catégories d’action de cumulhybride (sous réserve d’indication contraire dans le nom de la catégorie de l’action).Contributions anti-dilutionDurant l’exercice clôturé le 31 mars 2011, les actionnaires ont été soumis à des contributions anti-dilution sur les actionsémises et les actions rachetées dans les catégories d’actions suivantes :The Global Equity FundCatégorie CUSD131 370The Sterling Bond FundCatégorie A Catégorie D Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie PCatégorie PRevenu TotalGBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP3 760 2 024 30 549 11 299 245 4 968 52 845546 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.S. Bond FundCatégorie A Catégorie B Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie J TotalUSD USD USD USD USD USD131 1 194 23 373 14 732 79 570 119 000Durant le semestre clôturé le 30 septembre 2010, les actionnaires ont été soumis à des contributions anti-dilution sur lesactions émises et les actions rachetées dans les catégories d’actions suivantes :The U.S. Bond FundCatégorie A Catégorie B Catégorie ICatégorie IRevenu Catégorie J TotalUSD USD USD USD USD USD131 1 194 23 373 14 732 79 570 119 000Aucun prélèvement anti-dilution n’a été affecté au regard d’autres catégories d’actions durant le semestre clôturé le 30septembre 2010. Les taxes anti-dilution susmentionnés sont reprises dans le chiffre sur les transactions sur actions dans leTableau de variation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables de chaque compartimentrespectif.Ajustements de dilutionDepuis le 19 janvier 2011, le processus de taxe anti-dilution a été remplacé par l'application d'ajustements de dilution.La série de facteurs de swing appliqués est présentée dans le tableau ci-dessous : Les ajustements de facteurs de swing nesont pas applicables aux Compartiments non répertoriés dans la liste ci-dessous.Taux de facteur de swingTaux de facteur de swingAu 30 septembre 2011 Au 31 mars 2011Nom du CompartimentSur lessouscriptionsSur lesrachatsSur lessouscriptionsSur lesrachatsThe Continental European Equity Fund ............................... 0,20% 0,20% 0,20% 0,20%The Emerging Markets Equity Fund .................................... 0,65% 0,70% 0,45% 0,50%The Global Bond Fund ......................................................... 0,30% 0,30% 0,35% 0,35%The Global Credit Fund ........................................................ 0,30% 0,30% 0,40% 0,40%The Japan Equity Fund ......................................................... 0,25% 0,25% 0,25% 0,25%The Pacific Basin Equity Fund ............................................. 0,40% 0,45% 0,35% 0,45%The Sterling Bond Fund ....................................................... 0,30% 0,30% 0,35% 0,35%The Sterling Corporate Bond Fund ...................................... 0,70% 0,70% 0,70% 0,70%The U.K. Equity Fund .......................................................... 0,65% 0,25% 0,65% 0,25%The U.K. Index Linked Fund ............................................... - - 0,20% 0,20%The U.K. Long Dated Gilt Fund ........................................... - - 0,10% 0,10%The U.S. Bond Fund ............................................................. 0,50% 0,50% 0,60% 0,60%The U.S. Equity Fund ........................................................... 0,10% 0,10% 0,10% 0,10%The U.S. Small Cap Equity Fund ......................................... 0,20% 0,20% 0,20% 0,20%The World Equity Fund II .................................................... 0,20% 0,25% 0,20% 0,25%Africa Frontiers Fund ........................................................... 0,90% 1,00% 0,90% 1,00%Pan African Fund ................................................................. 0,90% 1,00% 0,90% 1,00%RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund ........ 0,45% 0,50% 0,45% 0,50%RIC-Acadian European Equity Fund .................................... 0,20% 0,20% 0,20% 0,20%RIC-Acadian Global Equity Fund ........................................ 0,20% 0,20% 0,20% 0,20%RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund ...................... 0,45% 0,50% 0,45% 0,50%Notes aux états financiers 547

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Actionnaires significatifsLe tableau suivant détaille le nombre d’actionnaires détenant des positions significatives d’au moins 20 pour cent desCompartiments concernés et la valeur et le pourcentage cumulés de ces positions au 30 septembre 2011.Nombred’ActionnairesimportantsValeurde lapositionTotal duparticipationen % duCompartimentCompartimentThe Continental European Equity Fund ............................ 1 EUR 97 894 359 22,16%The Global Credit Fund .................................................... 2 USD 775 662 158 100,00%The Pacific Basin Equity Fund .......................................... 2 USD 37 653 375 44,19%The Sterling Bond Fund ..................................................... 1 GBP 252 731 322 62,83%The Sterling Corporate Bond Fund .................................... 2 GBP 23 366 677 65,47%The U.K. Equity Fund ....................................................... 1 GBP 103 800 459 34,19%The U.K. Index Linked Fund ............................................ 1 GBP 52 190 299 48,91%The U.S. Bond Fund .......................................................... 1 USD 234 242 989 62,58%The U.S. Small Cap Equity Fund ....................................... 1 USD 104 846 753 52,38%African Frontiers Fund ...................................................... 1 USD 47 848 094 100,00%Pan African Fund ............................................................... 1 USD 8 058 776 100,00%RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund ........................ 1 USD 902 740 960 83,11%RIC-OMIGSA Global Bond Fund ..................................... 1 USD 127 426 306 100,00%RIC-OMIGSA Global Credit Fund ................................... 1 USD 112 480 551 100,00%RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund ........................ 1 USD 912 035 403 84,18%RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund ......... 1 USD 96 760 684 100,00%RIC-OMIGSA Global REIT Fund .................................... 1 USD 110 543 145 100,00%RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund ...................... 1 USD 204 408 785 100,00%RIC-OMIGSA Global Money Market Fund ...................... 1 USD 124 912 394 100,00%RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund ............................... 1 USD 70 826 598 100,00%RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund ......................... 1 USD 517 081 101 79,64%RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund ...... 1 USD 575 824 473 80,40%RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund .... 1 USD 57 196 106 100,00%RIC-Acadian European Equity Fund .................................. 1 EUR 33 651 806 94,58%RIC-Acadian Global Equity Fund ..................................... 1 EUR 28 928 819 21,23%RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund .................. 2 GBP 220 740 346 64,75%Le tableau suivant détaille le nombre d’actionnaires détenant des positions significatives d’au moins 20 pour cent desCompartiments concernés et la valeur et le pourcentage cumulés de ces positions au 31 mars 2011.Nombred’ActionnairesimportantsValeurde lapositionTotal duparticipationen % duCompartimentCompartimentThe Global Credit Fund .................................................... 1 USD 812 570 715 100,00%The Japan Equity Fund ...................................................... 1 JPY 16 716 512 948 20,28%The Sterling Bond Fund ................................................... 2 GBP 238 674 480 59,89%The Sterling Corporate Bond Fund .................................. 1 GBP 43 706 540 25,40%The U.K. Equity Fund ...................................................... 1 GBP 156 541 960 33,34%The U.K. Index Linked Fund ........................................... 1 GBP 47 753 786 41,45%The U.K. Long Dated Gilt Fund ....................................... 1 GBP 27 771 303 21,24%The U.S. Bond Fund .......................................................... 1 USD 282 400 838 64,35%The U.S. Small Cap Equity Fund ..................................... 1 USD 112 203 222 45,03%African Frontiers Fund ..................................................... 1 USD 60 826 540 100,00%Pan African Fund ............................................................. 1 USD 10 357 691 100,00%RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund ......................... 1 USD 941 710 943 90,64%RIC-OMIGSA Global Bond Fund ..................................... 1 USD 128 151 428 98,24%RIC-OMIGSA Global Credit Fund .................................. 1 USD 119 336 246 100,00%RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund ........................ 1 USD 1 148 406 164 92,40%RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity Fund ......... 1 USD 115 975 321 100,00%RIC-OMIGSA Global REIT Fund ................................... 1 USD 103 502 591 100,00%RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund ..................... 1 USD 201 393 380 100,00%RIC-OMIGSA Global Money Market Fund ...................... 1 USD 191 540 948 100,00%RIC-OMIGSA U.S. Core Bond Fund ................................ 1 USD 100 982 352 100,00%RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund ........................ 1 USD 611 743 493 88,80%RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund ....... 1 USD 639 551 212 89,80%RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund ..... 1 USD 74 308 854 100,00%RIC-Acadian European Equity Fund ................................ 1 EUR 41 823 884 94,58%RIC-Acadian Global Equity Fund ..................................... 1 EUR 31 932 010 21,18%RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund .................. 2 GBP 175 449 910 62,22%* Précédemment RIC-OMIGSA EAFE Concentrated Equity Fund.** Précédemment RIC-OMIGSA Emerging Markets Equity Fund.548 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Le tableau suivant détaille le nombre d’actionnaires détenant des positions significatives d’au moins 20 pour cent desCompartiments concernés et la valeur et le pourcentage cumulés de ces positions au 30 septembre 2010.Nombred’ActionnairesimportantsValeurde lapositionTotal duparticipationen % duCompartimentCompartimentThe Global Credit Fund .................................................... 1 USD 739 243 459 96,38%The Sterling Bond Fund .................................................... 1 GBP 262 082 381 56,96%The Sterling Corporate Bond Fund ................................... 1 GBP 44 692 579 25,05%The U.K. Equity Fund ....................................................... 1 GBP 144 730 155 27,34%The U.K. Index Linked Fund ............................................ 1 GBP 47 283 280 42,45%The U.K. Long Dated Gilt Fund ........................................ 1 GBP 29 211 127 21,25%The U.S. Bond Fund ......................................................... 1 USD 308 799 730 65,61%The U.S. Small Cap Equity Fund ...................................... 1 USD 109 531 856 47,49%African Frontiers Fund ...................................................... 1 USD 60 950 973 100,03%Pan African Fund .............................................................. 1 USD 10 046 372 100,04%RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund ........................ 1 USD 472 297 942 97,78%RIC-OMIGSA Global Bond Fund ..................................... 1 USD 128 073 762 98,20%RIC-OMIGSA Global Credit Fund ................................... 1 USD 118 274 917 99,98%RIC-OMIGSA Global Equity Fund ................................... 1 USD 921 700 584 99,61%RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund ........................ 1 USD 1 219 251 312 98,32%RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond Fund ...................... 1 USD 188 880 552 99,98%RIC-OMIGSA Global Money Market Fund ...................... 1 USD 187 194 392 99,96%RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond Fund ............................... 1 USD 111 156 557 100,01%RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity Fund ......................... 1 USD 367 552 310 97,25%RIC-OMIGSA U.S. Value Equity Fund ............................ 1 USD 405 000 459 96,63%RIC-Acadian European Equity Fund .................................. 1 EUR 38 053 005 94,61%RIC-Acadian Global Equity Fund ..................................... 1 EUR 28 787 465 24,05%RIC-Acadian Emerging Markets Equity Fund .................. 1 GBP 105 590 188 81,75%* Précédemment RIC-OMIGSA EAFE Concentrated Equity Fund.** Précédemment RIC-OMIGSA Emerging Markets Equity Fund.7. ImpositionAu titre de la loi et des pratiques en vigueur, la Société a qualité d’organisme de placement au sens de l’article 739B de la loide 1997 sur la Consolidation fiscale (Taxes Consolidation Act), telle qu’elle a été amendée. Sur cette base, elle n’est pasassujettie en Irlande à l’imposition sur le revenu ou sur les plus-values des sociétés.Néanmoins, un impôt irlandais pourrait s’appliquer en cas d’évènement imposable. Un évènement imposable comprendnotamment les paiements des distributions versées aux actionnaires ou les encaissements, rachats, annulations ou transfertsd’actions et la détention d’actions à la fin de chaque période de huit années commençant lors de l’acquisition desditesactions.La Société ne sera pas imposée au titre d’un évènement imposable si :a) un actionnaire qui ne réside pas ou dont la résidence fiscale habituelle ne se situe pas en Irlande, au moment del’évènement imposable, sous réserve, dans chaque cas, que la Société soit en possession des déclarations légales etrequises conformément aux dispositions prévues par la loi sur la Consolidation fiscale de 1997, telle qu’amendée, ou quela société soit autorisée par l’administration fiscale irlandaise à effectuer des paiements bruts en l’absence desdéclarations requises ; etb) certains actionnaires résidents exonérés sur le plan fiscal en Irlande qui ont transmis à la Société les déclarations requisesdûment signées.Les dividendes, les intérêts et les plus-values (le cas échéant) perçus sur des investissements réalisés par la Société peuventêtre assujettis à l’impôt par le pays de réalisation de ces revenus/plus-values. Ces prélèvements ne pourront être recouvrés parla Société ou ses actionnaires.8. NantissementLes actifs de chaque Compartiment peuvent être transportés en gage et détenus par la contrepartie et des agents sur descontrats à terme ouverts, des contrats d’options, d’obligations de type TVA (adossées à des crédits hypothécaires) et deswaps de taux d’intérêts. Les détails des nantissements hors caisse (sans déboursements) détenus à la clôture de la période pardes contreparties sont communiqués au bas du tableau des investissements de chaque Compartiment concerné. Les titresdétenus en nantissement sont généralement des bons du trésor américain, ou autres équivalents internationaux. Les montantsNotes aux états financiers 549

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011des nantissements en espèces détenus à la clôture de la période par des contreparties sont communiqués au bilan de chaqueCompartiment concerné.Les espèces reçues en nantissement sont comptabilisées dans les actifs du Bilan et valorisées à la juste valeur. Les obligationsde remboursement des nantissements sont comptabilisées au titre de dettes dans le bilan et valorisées à la juste valeur.Le Compartiment pourra également recevoir des nantissements en actions des contreparties aux contrats de swap etopérations sur titres de type TBA. Ces biens en garantie ne sont pas comptabilisés dans les actifs nets du Compartimentconcerné. Les détails des nantissements hors caisse (sans déboursements) détenus à la clôture de la période par desCompartiments sont communiqués au bas du tableau des investissements de chaque Compartiment concerné.La garantie est détenue par l’agent du contrat ISDA passé entre le gestionnaire et la contrepartie. L’agent est tenu de mettre lenantissement à la disposition immédiate du Compartiment, sans recours possible à la contrepartie en cas de défaut de cetteentité.9. Gestion de portefeuille efficaceChaque Compartiment pourra employer des techniques d’investissement et des instruments financiers dérivés pour unegestion de portefeuille efficace et/ou dans un objectif d’investissement sous réserve des conditions et dans les limites définiesle cas échéant par le Prospectus comme suit :Les contrats à terme standardisés sont des contrats d’achat ou de vente d’une quantité standard d’un actif particulier (ou danscertains cas, permettant de recevoir ou de payer en espèces en fonction de la performance d’un actif, instrument ou indicesous-jacent) à une date future prédéterminée et à un prix convenu par le biais d’une opération effectuée sur une boursed’échange. Les contrats à terme permettent aux investisseurs de couvrir les risques du marché ou d’augmenter l’exposition aumarché sous-jacent. Puisque ces contrats sont évalués quotidiennement par référence au marché (marked-to-market daily), lesinvestisseurs peuvent, en clôturant leur position, se délier de leur obligation d’acheter ou de vendre les actifs sous-jacentsavant la date de livraison stipulée dans le contrat. Les contrats à terme standardisés peuvent également être utilisés pourcapitaliser des soldes de trésorerie (cash balances), à la fois dans l’attente de l’investissement d’un flux de trésorerie (cashflow) et au regard d’objectifs de liquidités déterminés (fixed cash targets). Fréquemment, l’utilisation de contrats à termestandardisés pour mettre en oeuvre une stratégie particulière au lieu d’utiliser le titre ou l’indice sous-jacent ou lié engendredes coûts de transaction inférieurs.Un contrat à terme de gré à gré bloque le prix auquel un indice ou un actif peut être acheté ou vendu à une date future. Dansles contrats de devise de gré à gré, les investisseurs ont pour obligation d’acheter ou de vendre la devise à un cours spécifié,pour une quotité spécifiée et à une date future déterminée, tandis qu’un contrat de taux d’intérêt de gré à gré détermine letaux d’intérêt à payer ou à recevoir sur une obligation démarrant à une date parfois définie dans le futur. Les contrats de gré àgré peuvent faire l’objet d’un règlement du différentiel sur une base nette ou brute. Ces contrats ne peuvent être transférés.L’utilisation de contrats de change de gré à gré peut entre autres permettre aux Compartiments de modifier le risque-devisedes titres détenus, couvrir les risques de change, augmenter l’exposition à une devise et basculer les risques de fluctuationd’une devise sur une autre devise.Il existe deux types d’options, des options de vente et d’achat (put and call options). Les options de vente (put options) sontdes contrats vendus pour un prix donnant à une partie (l’acheteur) le droit, mais non l’obligation, de vendre à l’autre partie (levendeur) du contrat, une quantité spécifiée d’un produit ou d’un instrument financier particulier à un prix spécifié. Lesoptions d’achat (call options) sont des contrats similaires vendus pour une prime donnant à l’acheteur le droit, mais nonl’obligation, d’acheter auprès du vendeur de l’option. Les options peuvent également faire l’objet d’un règlement en espèces.Un Compartiment peut être vendeur ou acheteur d’options de vente ou d’achat.Un swap standard est un contrat de prêt réciproque, permettant à deux entités d’échanger les flux de trésorerie de deux actifssur une période définie et dont les termes et conditions sont convenus à l’avance de manière à ce que la valeur actualisée del’opération de swap soit égale à zéro. Le Compartiment peut souscrire des opérations de swaps, y compris mais sanslimitation, des swaps d’actions, des options sur swaps, des swaps de taux d’intérêts ou de devises et autres instrumentsfinanciers dérivés, afin de dégager des profits et de couvrir des positions à long terme. Des contrats d’échange peuvents’étendre sur des périodes substantielles et nécessitent typiquement que des paiements soient effectués périodiquement. Deséchanges d’options (swaptions) sont des contrats en vertu desquels une partie reçoit une commission en échange de sonacceptation de conclure un contrat d’échange à terme (forward swap) à un taux fixe prédéterminé si un évènement contingentse produit (normalement lorsque des taux futurs sont déterminés par rapport à un indice de référence fixe). Des contratsd’échange sur taux d’intérêt impliquent l’échange par un Compartiment avec une autre partie de leurs engagements respectifsd’effectuer ou de recevoir des paiements d’intérêt (par exemple un échange de paiements de taux fixe contre des paiementsde taux flottant). A chaque date de paiement en vertu d’un contrat d’échange sur taux d’intérêt, le paiement net dû par chaque550 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011partie et uniquement le paiement net est payé par une partie à l’autre. Des contrats d’échange sur devises sont des accordsentre deux parties d’effectuer un échange de paiements futurs dans une devise contre des paiements dans une autre devise.Lorsqu’un Compartiment conclut un swap de retour d’indice, il échange ses obligations de payer ou de recevoir despaiements liés au rendement d’un indice prédéfini en échange d’un ensemble de flux de trésorerie fixe ou, plus souvent,flottant. Ces accords sont utilisés pour transformer le libellé en devise d’actifs et de passifs. A la différence des contratsd’échange sur taux d’intérêt, les contrats d’échange sur devises doivent prévoir un échange du principal à l’échéance.Les Compartiments peuvent conclure des opérations de change à terme au comptant qui impliquent l’achat d’une devise avecune autre, un montant fixe de la première devise étant payé pour recevoir un montant fixe de la seconde devise. Le règlementau comptant (spot settlement) signifie que le règlement des montants de la devise se réalise normalement deux joursouvrables après l’exécution de la vente dans les deux centres concernés.Les Compartiments peuvent conclure des contrats de taux plafond (caps) et des contrats de taux plancher (floors) qui sont desaccords en vertu desquels le vendeur accepte d’indemniser l’acheteur si les taux d’intérêt augmentent au delà d’un seuild’exercice (strike rate) pré-accepté à des dates pré-acceptées durant l’existence de l’accord. En échange, l’acheteur verse auvendeur une prime comptant. Un contrat de taux plancher est similaire à un contrat de taux plafond excepté que le vendeurindemnise l’acheteur si les taux d’intérêt baissent en deçà d’un seuil d’exercice pré-accepté à des dates pré-acceptées durantl’existence de l’accord. Comme pour un contrat de taux plafond, l’acheteur paie le vendeur une prime comptant.Les Compartiments peuvent conclure des dérivés de crédit afin d’isoler et de transférer le risque de défaillance lié à un actifde référence particulier. Des swaps de défaut de crédit (credit default swaps ou CDS) offrent une mesure de protection contreles défaillances des émetteurs de titres de créance. L’utilisation par les Compartiments des CDS ne garantit pas que leurutilisation soit efficace ou ait le résultat escompté. Un Compartiment peut soit être l’acheteur ou le vendeur dans uneopération de CDS. Des CDS sont des opérations en vertu desquelles les obligations des parties dépendent de la réalisation ounon d’un évènement de crédit en relation avec un actif de référence. Les évènements de crédit (credit events) sont spécifiésdans le contrat et sont prévus pour identifier la réalisation d’une détérioration significative du risque-crédit de l’actif deréférence. Au règlement, les produits sur défaillance de crédit peuvent être livrés en espèces ou impliquer une livraisonphysique d’une obligation de l’entité de référence suivant une défaillance. L’acheteur dans un CDS a l’obligation d’effectueren faveur du vendeur un flux de paiements pendant la durée du contrat dès lors qu’aucun évènement de défaillance sur unactif sous-jacent de référence ne s’est réalisé. Si un évènement de crédit se réalise, le vendeur doit payer à l’acheteur la pleinevaleur marchande (full notional value) de l’actif de référence qui peut avoir une valeur faible ou nulle. Si le Compartimentest un acheteur et qu’aucun évènement de crédit ne se réalise, les pertes du Compartiment seront limitées aux flux depaiements périodiques sur la durée du contrat. En tant que vendeur, les Compartiments recevront un taux de revenu fixependant la durée du contrat dès lors qu’il n’y a pas d’évènement de crédit. Si un évènement de crédit se réalise, le vendeurdoit payer à l’acheteur la pleine valeur marchande de l’obligation de référence.10. Risques financiersLes activités des Compartiments les exposent à divers risques financiers comme le risque de marché (incluant le risque lié auprix, le risque de taux d’intérêt et le risque de change), le risque de crédit et le risque de liquidité. Le processus de gestion durisque global des Compartiments se concentre sur l’imprévisibilité des marchés financiers et vise à minimiser les effetsadverses potentiels sur la performance financière des Compartiments. Les Compartiments combinent les Gestionnaires deportefeuille adoptant des styles d’investissement divers pour obtenir des rendements dans un ensemble large de conjoncturesdu marché et gérer l’exposition au risque à travers la diversification.Les objectifs et politiques de gestion des risques financiers de la Société correspondent à ceux établis dans les états financiersaudités de la Société pour l’exercice clôturé le 31 mars 2011.Notes aux états financiers 551

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 201111. Création de nouveaux Compartiments et Catégories d’actionsSemestre clôturé le 30 septembre 2011Le Global Bond Fund a lancé la catégorie d’actions EH-B Revenu le 6 mai 2011, à un prix de lancement de 1 000 EUR.La catégorie d’actions suivante a été créée au cours du semestre clôturé au 30 septembre 2011 :CompartimentCatégorie d’ActionsDate decréationPrix delancementThe Global Bond Fund .......................... EH-B Revenu 06/05//2011 EUR 1 000,00Exercice clôturé le 31 mars 2011Pan African Fund est entré en activité le 29 avril 2010, RIC-OMIGSA Quant Global Equity Fund est entré en activité le22 avril 2010, African Frontiers Fund est entré en activité le 11 mai 2010, RIC-OMIGSA Global REIT Fund, RIC-OMIGSAInternal Growth Global Equity Fund et RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity Fund sont entrés en activité le 1ernovembre 2010 et RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index Fund est entré en activité le 1er décembre 2010.Les Catégories d’Actions suivantes ont été créées au cours de l’exercice clôturé au 31 mars 2011 :CompartimentCatégorie d’ActionsDate decréationPrix delancementThe Continental European Equity Fund .. Catégorie R 19/11/2010 GBP 100,00The Emerging Markets Equity Fund ....... Catégorie R 19/11/2010 GBP 100,00The Emerging Markets Equity Fund ....... Catégorie U 14/04/2010 EUR 1 000,00The Global Bond Fund ............................ Catégorie EH-U 04/10/2010 EUR 1 000,00The Global Bond Fund ............................ Catégorie R 19/10/2010 GBP 100,00The Global Credit Fund ........................... Catégorie C 01/12/2010 USD 10,00The Global Credit Fund ........................... Catégorie EH-B 20/09/2010 USD 10,00The Global Credit Fund ........................... Catégorie U 28/06/2010 USD 1 000,00The Japan Equity Fund ............................ Catégorie R 19/11/2010 GBP 100,00The Pacific Basin Equity Fund ................ Catégorie A Capitalisation 02/02/2011 USD 1 000,00The Pacific Basin Equity Fund ................ Catégorie R 19/11/2010 GBP 100,00The Pacific Basin Equity Fund ................ Catégorie U 14/04/2010 EUR 1 000,00The U.K. Equity Fund ............................. Catégorie R 19/11/2010 GBP 100,00The U.S. Bond Fund ................................ Catégorie U 14/04/2010 USD 1 000,00The U.S. Equity Fund .............................. Catégorie A Capitalisation 02/02/2011 USD 1 000,00The U.S. Equity Fund .............................. Catégorie R 19/11/2010 GBP 100,00The U.S. Small Cap Equity Fund ............ Catégorie R 19/11/2010 GBP 100,00The World Equity Fund II ....................... Catégorie EH-U 21/04/2010 EUR 1 000,00Semestre clôturé le 30 septembre 2010Durant la période de six mois clôturée le 30 septembre 2010, aucun Compartiment n’a été lancé.552 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 201112. Taux de changeL’Agent administratif a utilisé, le cas échéant, les taux de change listés ci-après pour convertir en dollars US les montants endevises étrangères, ainsi que la valeur de marché d’investissements et d’autres éléments d’actif et de passif (contrepartie pour1 dollar U.S.).30 septembre 2011 30 septembre 2011 30 septembre 2011Peso argentin ARS 4,2038 Couronne islandaise ISK 118,2400 Peso philippin PHP 43,7250Dollar australien AUD 1,0289 Roupie indienne INR 48,9750 Zloty polonais PLN 3,2908Taka bengali BDT 75,2250 Rupiah indonésienne IDR 8 790,0000 Rial du Qatar QAR 3,6415Pula botswanais BWP 7,2464 Shekel israélien ILS 3,7545 Rouble russe RUB 32,2380Real brésilien BRL 1,8563 Yen japonais JPY 77,0800 Dollar de Singapour SGD 1,3031Livre sterling GBP 0,6419 Dinar jordanien JOD 0,7086 Rand sud-africain ZAR 8,0391Dollar canadien CAD 1,0421 Shilling kenyan KES 100,4000 Won sud-coréen KRW 1 178,0500Franc CFA Bceao XOF 488,8999 Dinar koweïtien KWD 0,2770 Roupie sri-lankaise LKR 110,2000Peso chilien CLP 523,4750 Ringgit malais MYR 3,1925 Couronne suédoise SEK 6,8682Yuan chinois CNY 6,3859 Roupie mauricienne MUR 29,0000 Franc suisse CHF 0,9083Peso colombien COP 1 929,4000 Peso mexicain MXN 13,8298 Dollar taïwanais TWD 30,4750Colon costaricain CRC 514,1150 Dirham marocain MAD 8,3417 Baht thaïlandais THB 31,0850Couronne croate HRK 5,5709 Dollar namibien NAD 8,0391 Dollar de Trinidad et Tobago TTD 6,4003Couronne tchèque CZK 18,4207 Leu roumaine RON 3,2472 Dinar tunisien TND 1,4384Couronne danoise DKK 5,5461 Dollar néo-zélandais NZD 1,3082 Lire turque TRY 1,8595Livre égyptienne EGP 5,9653 Naira nigérian NGN 159,6500 Dirham des Émirats Arabes Unis AED 3,6730Euro EUR 0,7453 Couronne norvégienne NOK 5,8710 Dong vietnamien VND 20 829,5000Cedi ghanéen GHS 1,6025 Rial de l’Oman OMR 0,3851 Dollar du Zimbabwe ZWD 322,3550Dollar de Hong-Kong HKD 4,2038 Roupie pakistanaise PKR 87,4250Forint hongrois HUF 218,6778 Nouveau sol péruvien PEN 2,773531 mars 2011 31 mars 2011 31 mars 2011Peso argentin ARS 4,0518 Couronne islandaise ISK 114,2350 Peso philippin PHP 43,4000Dollar australien AUD 0,9670 Roupie indienne INR 44,5950 Zloty polonais PLN 2,8396Taka bengali BDT 72,5250 Rupiah indonésienne IDR 8 707,5000 Rial du Qatar QAR 3,6413Pula botswanais BWP 6,5295 Shekel israélien ILS 3,4733 Rouble russe RUB 28,4200Real brésilien BRL 1,6268 Yen japonais JPY 82,8800 Dollar de Singapour SGD 1,2605Livre sterling GBP 0,6239 Dinar jordanien JOD 0,7095 Rand sud-africain ZAR 6,7595Dollar canadien CAD 0,9728 Shilling kenyan KES 83,0000 Won sud-coréen KRW 1 096,9500Franc CFA Bceao XOF 462,2346 Dinar koweïtien KWD 0,2773 Roupie sri-lankaise LKR 110,3950Peso chilien CLP 479,1500 Ringgit malais MYR 3,0288 Couronne suédoise SEK 6,3084Yuan chinois CNY 6,5485 Roupie mauricienne MUR 28,4000 Franc suisse CHF 0,9149Peso colombien COP 1 871,5000 Peso mexicain MXN 11,9073 Dollar taïwanais TWD 29,4065Colon costaricain CRC 500,9100 Dirham marocain MAD 7,9642 Baht thaïlandais THB 30,2450Couronne croate HRK 5,1854 Dollar namibien NAD 6,7595 Dollar de Trinidad et Tobago TTD 6,4247Couronne tchèque CZK 17,3050 Leu roumaine RON 2,9055 Dinar tunisien TND 1,3856Couronne danoise DKK 5,2541 Dollar néo-zélandais NZD 1,3110 Lire turque TRY 1,5439Livre égyptienne EGP 5,9595 Naira nigérian NGN 155,1000 Dirham des Émirats Arabes Unis AED 3,6727Euro EUR 0,7047 Couronne norvégienne NOK 5,5318 Dong vietnamien VND 20 895,00Cedi ghanéen GHS 1,5110 Rial de l’Oman OMR 0,3850 Dollar du Zimbabwe ZWD 322,355Dollar de Hong-Kong HKD 7,7782 Roupie pakistanaise PKR 85,4000Forint hongrois HUF 187,1926 Nouveau sol péruvien PEN 2,802530 septembre 2010 30 septembre 2010 30 septembre 2010Peso argentin ARS 3,95950 Couronne islandaise ISK 113,46500 Zloty polonais PLN 2,91175Dollar australien AUD 1,03279 Roupie indienne INR 44,93500 Rouble russe RUB 30,56900Real brésilien BRL 1,69420 Rupiah indonésienne IDR 8 925,00000 Rand sud-africain ZAR 6,97430Livre sterling GBP 0,63460 Shekel israélien ILS 3,63465 Won sud-coréen KRW 1 140,25000Dollar canadien CAD 1,02585 Yen japonais JPY 83,54000 Couronne suédoise SEK 6,73055Peso chilien CLP 483,20000 Dinar jordanien JOD 0,70825 Franc suisse CHF 0,97695Yuan chinois CNY 6,69120 Dinar koweïtien KWD 0,28475 Dollar taïwanais TWD 31,24150Peso colombien COP 1 801,45000 Ringgit malais MYR 3,08700 Baht thaïlandais THB 30,35000Couronne tchèque CZK 17,99550 Peso mexicain MXN 12,53120 Lire turque TRY 1,44645Couronne danoise DKK 5,45870 Dollar néo-zélandais NZD 1,35956 Dirham des Émirats Arabes Unis AED 3,67295Livre égyptienne EGP 5,69300 Couronne norvégienne NOK 5,85620 Dollar du Zimbabwe ZWD 322,35500Euro EUR 0,73249 Rial de l’Oman OMR 0,38500Dollar de Hong-Kong HKD 7,76320 Roupie pakistanaise PKR 86,28500Forint hongrois HUF 202,55280 Peso philippin PHP 43,88500L’Agent administratif a utilisé les taux de change moyens annuels énumérés ci-dessous pour convertir en dollars US lesmontants en devises étrangères dans les états combinés du Compte de résultat et de l’État de variation des actifs netsattribuables aux porteurs d’actions de participation rachetables, aux taux suivants pour chaque dollar US.Notes aux états financiers 553

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Semestre clôturé le 30 septembre 2011 Exercice clôturé le 31 mars 2011 Semestre clôturé le 30 septembre 2010Livre sterling GBP 0,61701 Livre sterling GBP 0,64325 Livre sterling GBP 0,65560Euro EUR 0,69997Euro EUR 0,75389Euro EUR 0,77839Yen japonais JPY 79,53714 Yen japonais JPY 85,63923 Yen japonais JPY 87,9508313. Actifs nets de négociation comparésAu 30 septembre 2011The Continental European Equity FundCatégorie AEURCatégorie BEURCatégorie CEURCatégorie DGBPCatégorie FEURCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 192 642 033 155 682 35 160 363 6 044 226 850 019 75 826 150 7 328 26431 mars 2011 .......................... 259 488 183 1 062 127 45 579 505 7 286 848 2 173 871 147 664 646 8 686 59330 septembre 2010 ................. 307 358 115 213 872 39 252 813 6 432 941 122 523 102 793 125 5 231 610Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 20,10 17,65 49,86 18,25 952,85 12,67 10,5931 mars 2011 .......................... 25,62 22,60 63,78 23,89 1 220,59 16,60 14,1630 septembre 2010 ................. 23,27 20,62 58,15 21,23 1 114,45 14,76 12,59The Continental European Equity FundCatégorie JUSDCatégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPCatégorieSH-IGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 1 685 364 8 815 800 34 613 715 35 631 229 18 972 72031 mars 2011 .......................... 1 558 824 11 162 237 48 019 180 43 236 948 40 725 47530 septembre 2010 ................. 2 458 205 59 199 740 - 39 212 610 45 175 836Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 14,48 9,73 82,19 70,52 70,3831 mars 2011 .......................... 19,55 13,06 108,60 90,07 90,7630 septembre 2010 ................. 17,09 11,65 - 81,99 83,02The Emerging Markets Equity FundCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CEURCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 2 319 442 023 27 452 866 22 492 052 58 498 424 349 810 418 95 093 00131 mars 2011 .......................... 2 964 384 544 32 393 502 20 905 378 8 371 110 433 679 187 130 096 11830 septembre 2010 ................. 2 268 368 967 35 134 359 32 125 665 6 945 740 445 468 173 99 963 972Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 303,00 17,96 140,37 38,74 31,08 25,0531 mars 2011 .......................... 390,31 23,22 171,43 48,44 38,91 31,5930 septembre 2010 ................. 361,23 21,57 165,53 45,51 36,63 29,80The Emerging Markets Equity FundCatégorie JUSDCatégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPCatégorieTYCJPYCatégorie UEURValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 9 363 770 5 806 912 35 491 852 17 782 741 564 1 079 02631 mars 2011 .......................... 11 633 860 8 617 067 43 593 279 25 828 086 765 1 337 46330 septembre 2010 ................. 15 841 841 46 641 148 - 21 848 257 315 219 883Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 40,21 26,40 82,35 6 093 881,8231 mars 2011 .......................... 51,85 33,35 103,79 8 415 1 082,0930 septembre 2010 ................. 48,04 31,53 - 7 827 1 047,06554 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Global Bond FundCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CEURCatégorie DGBPCatégorieDH-BUSDCatégorieEH-BEURCatégorieEH-BRevenuEURValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 155 441 655 732 431 27 658 3 030 323 76 788 441 48 836 889 4 504 46231 mars 2011 .......................... 156 515 118 14 883 281 062 2 857 873 66 802 402 37 854 580 -30 septembre 2010 ................. 532 139 406 540 471 35 669 3 823 159 70 231 716 24 600 093 -Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 257,90 19,53 68,81 16,81 13,43 12,95 1 001,8631 mars 2011 .......................... 252,09 19,13 63,56 15,95 13,10 12,57 -30 septembre 2010 ................. 250,87 19,22 65,81 16,14 13,29 12,74 -The Global Bond FundCatégorieEH-MZRevenuEURCatégorieEH-UEURCatégorieGBPH-AGBPCatégorieGBPH-BGBPCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPCatégorieNZDH-ANZDValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 34 643 780 25 460 173 44 486 623 18 142 118 54 151 759 30 215 848 877 818 27631 mars 2011 .......................... 34 564 108 11 398 132 188 260 001 18 683 804 60 356 725 33 172 166 960 650 79230 septembre 2010 ................. 35 748 121 - 188 664 217 19 433 049 59 419 985 35 065 308 1 071 175 240Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 11,33 1 009,93 13,16 132,99 17,69 12,32 16,2031 mars 2011 .......................... 11,15 983,70 12,77 129,28 16,81 11,90 15,5530 septembre 2010 ................. 11,45 - 12,92 131,07 17,02 12,26 15,55The Global Bond FundCatégorieNZDHRevenuNZDCatégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 267 938 542 373 437 2 370 01631 mars 2011 .......................... 185 972 430 375 036 2 581 23730 septembre 2010 ................. 125 174 192 4 343 161 -Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 10,76 13,34 105,7231 mars 2011 .......................... 10,50 12,91 101,1130 septembre 2010 ................. 10,68 13,32 -The Global Credit FundCatégorie AUSDCatégorie CUSDCatégorieEH-BEURCatégorie UEURValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 490 135 758 285 352 204 - 99731 mars 2011 .......................... 1 040 812 570 715 - 95130 septembre 2010 ................. 739 465 886 - 20 195 391 981Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 10,94 10,29 - 996,8331 mars 2011 .......................... 10,95 10,34 - 950,5530 septembre 2010 ................. 10,76 - 10,10 980,88The Japan Equity FundCatégorie AJPYCatégorie BJPYCatégorie CEURCatégorie DGBPCatégorie EEURCatégorieEH-AEURCatégorie FEURValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................ 27 348 003 923 2 093 624 397 631 579 3 126 120 26 493 947 110 672 910 3 181 07231 mars 2011 ......................... 41 566 365 966 2 626 614 885 1 014 250 3 438 989 27 016 020 88 063 718 3 062 66330 septembre 2010 ................ 52 665 107 646 2 836 463 804 842 084 4 682 251 25 840 644 36 806 498 2 001 253Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................ 11 623 800 59,34 16,50 1 348,23 5,67 906,5731 mars 2011 ......................... 13 093 903 59,37 16,78 1 336,10 6,36 902,1130 septembre 2010 ................ 12 156 840 56,99 15,71 1 279,81 5,90 867,47Notes aux états financiers 555

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Japan Equity FundCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPCatégorie JUSDCatégorie PGBPCatégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 110 001 364 3 403 494 723 130 57 177 2 903 475 5 937 72431 mars 2011 ......................... 133 162 486 3 430 033 741 469 58 390 3 287 036 6 586 49530 septembre 2010 ................. 130 580 609 4 187 088 1 082 225 54 869 11 170 169 -Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 14,03 13,47 12,76 13,82 16,21 100,2931 mars 2011 ......................... 14,29 13,76 13,36 14,12 16,62 102,9430 septembre 2010 ................. 13,38 12,95 12,34 13,27 15,70 -The Japan Equity FundCatégorieSH-IGBPCatégorieSovereignJPYValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 18 455 305 505 220 59631 mars 2011 ......................... 26 983 364 663 681 65630 septembre 2010 ................. 26 528 347 823 856 691Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 52,55 6 03231 mars 2011 ......................... 59,06 6 84130 septembre 2010 ................. 54,92 6 394The Pacific Basin Equity FundCatégorie AUSDCatégorie ACapitalisationUSDCatégorie BUSDCatégorie CEURCatégorie DGBPCatégorie FEURCatégorie IGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 201 155 831 319 742 16 601 196 4 957 448 2 769 949 2 350 152 101 199 17131 mars 2011 ......................... 226 128 694 150 069 26 680 651 6 970 431 3 300 230 2 865 766 145 050 74830 septembre 2010 ................. 390 246 625 - 25 196 508 4 707 571 2 970 268 1 788 783 186 398 641Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 264,53 802,52 18,87 116,54 28,78 1 784,84 24,1831 mars 2011 ......................... 334,65 1 020,88 23,94 139,66 35,32 2 143,43 29,7230 septembre 2010 ................. 304,54 - 21,85 132,37 32,64 2 035,02 27,51The Pacific Basin Equity FundCatégorie IRevenuGBPCatégorie JUSDCatégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPCatégorieSH-IGBPCatégorie UEURValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 4 310 985 2 738 048 1 779 529 28 777 806 13 138 929 1 37931 mars 2011 ......................... 5 345 606 5 998 169 2 301 417 34 801 520 26 085 791 1 084,6230 septembre 2010 ................. 3 952 650 2 114 912 32 413 514 - 23 161 271 1 035,11Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 20,36 28,05 29,25 84,53 114,26 898,5831 mars 2011 ......................... 25,22 35,57 36,32 104,71 139,22 1 084,6230 septembre 2010 ................. 23,52 32,45 33,94 - 131,90 1 035,11The Sterling Bond FundCatégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPCatégorie PGBPCatégorie PRevenuGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 275 551 028 5 541 051 80 451 218 27 465 710 822 101 12 392 56131 mars 2011 ......................... 270 249 278 5 338 989 79 783 848 29 039 148 737 479 13 361 55830 septembre 2010 ................. 328 391 098 5 531 021 77 966 172 32 737 233 577 267 14 930 388Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 18,14 14,33 15,54 10,11 13,52 9,7231 mars 2011 ......................... 17,16 13,56 14,71 9,76 12,83 9,4030 septembre 2010 ................. 17,41 13,76 14,94 10,12 13,07 9,78556 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Sterling Corporate Bond FundCatégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie PRevenuGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 34 031 897 1 205 908 - 451 41931 mars 2011 ......................... 147 850 579 1 210 586 22 576 987 465 17330 septembre 2010 ................. 151 804 835 1 270 629 24 818 859 540 464Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 15,17 14,21 - 8,8131 mars 2011 ......................... 14,78 13,85 13,84 9,2130 septembre 2010 ................. 15,21 14,25 14,24 9,73The U.K. Equity FundCatégorie AGBPCatégorie BGBPCatégorie CEURCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 188 819 023 3 619 048 5 700 357 14 614 226 31 669 875 14 473 60131 mars 2011 ......................... 257 948 870 4 201 794 7 306 967 18 107 233 113 305 584 15 547 89130 septembre 2010 ................. 265 987 089 2 994 669 6 919 392 16 629 821 168 074 333 14 919 684Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 14,22 11,94 45,24 17,80 13 018,58 10 175,5131 mars 2011 ......................... 16,44 13,86 51,10 20,57 15 051,22 11 932,3830 septembre 2010 ................. 15,10 12,79 48,19 18,90 13 832,14 11 059,81The U.K. Equity FundCatégorie JUSDCatégorie PGBPCatégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 1 099 104 1 740 136 11 386 075 31 664 15731 mars 2011 ......................... 1 248 988 1 883 393 13 251 953 38 051 00030 septembre 2010 ................. 1 815 596 1 514 430 51 979 625 -Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 14,58 15,66 8,55 89,6231 mars 2011 ......................... 17,37 18,15 10,05 104,4430 septembre 2010 ................. 15,73 16,73 9,34 -The U.K. Index Linked FundCatégorie AGBPCatégorie DGBPCatégorie IGBPCatégorie PRevenuGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 42 370 472 109 900 63 685 429 533 00631 mars 2011 ......................... 56 158 927 102 914 58 400 643 554 73030 septembre 2010 ................. 52 938 713 102 132 57 818 030 531 056Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 21,96 17,43 16,94 14,7831 mars 2011 ......................... 19,90 15,80 15,35 13,7630 septembre 2010 ................. 19,70 15,65 15,20 13,81The U.K. Long Dated Gilt FundCatégorie AGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 85 216 89831 mars 2011 ......................... 130 762 68830 septembre 2010 ................. 137 492 506Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 16,7831 mars 2011 ......................... 14,3730 septembre 2010 ................. 15,13Notes aux états financiers 557

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.S. Bond FundCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPCatégorie JUSDCatégorie UUSDValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 850 474 10 561 985 48 662 829 30 184 079 240 051 908 1 08331 mars 2011 ......................... 701 776 6 002 098 55 036 988 33 065 529 288 274 385 6 35730 septembre 2010 ................. 572 369 13 447 333 55 252 407 34 541 109 315 115 785 -Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 147,62 15,84 14,63 10,35 14,59 1 082,5031 mars 2011 ......................... 143,63 15,46 13,84 9,94 14,23 1 059,5430 septembre 2010 ................. 142,99 15,44 14,03 10,22 14,19 -The U.S. Equity FundCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CEURCatégorie DGBPCatégorieEH-AEURCatégorie IGBPUSDValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 211 387 559 271 520 38 525 090 852 352 10 311 874 11 776 667 110 788 55831 mars 2011 ......................... 306 702 506 330 409 56 001 710 1 937 306 18 765 570 22 069 958 218 010 60430 septembre 2010 ................. 354 322 708 - 66 543 764 1 283 531 9 574 773 13 913 748 37 371 673Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 11,50 833,05 8,58 34,31 13,49 91,09 9,8831 mars 2011 ......................... 13,93 1 013,52 10,44 55,98 25,45 157,17 18,6530 septembre 2010 ................. 11,83 - 8,90 34,94 13,70 94,07 10,05The U.S. Equity FundCatégorie IRevenuGBPCatégorie KUSDCatégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPCatégorie RCapitalisationEURCatégorieSH-IGBPValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 16 563 527 85 659 032 9 031 699 40 530 549 36 696 975 -31 mars 2011 ......................... 30 162 130 119 964 463 19 095 643 77 071 474 56 444 497 -30 septembre 2010 ................. 7 376 272 102 783 669 56 003 754 - 35 369 170 20 336 699Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 9,63 14,40 9,20 93,04 79,47 -31 mars 2011 ......................... 18,18 17,52 17,44 177,17 129,53 -30 septembre 2010 ................. 9,80 14,94 9,43 - 80,74 9,67The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorie CEURCatégorie FEURCatégorie IGBPCatégorie IRevenuGBPCatégorie JUSDValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 145 333 983 119 059 3 473 636 330 110 6 592 401 376 502 -31 mars 2011 ......................... 178 225 488 10 378 3 979 280 255 950 8 355 544 466 185 -30 septembre 2010 ................. 169 578 789 68 280 3 458 906 100 971 8 096 869 548 415 526 508Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 21,19 13,53 65,89 1 047,06 13,06 13,00 -31 mars 2011 ......................... 26,99 17,30 79,61 1 267,08 16,18 16,10 -30 septembre 2010 ................. 21,25 13,66 65,33 1 040,94 12,95 12,88 17,61The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie LUSDCatégorie PRevenuGBPCatégorie RGBPCatégorieSovereignUSDCatégorieTYCJPYValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 1 917 185 11 086 16 906 258 69 550 960 599 728 188 73631 mars 2011 ......................... 2 301 894 20 083 21 900 252 89 058 1 232 223 996 083 49930 septembre 2010 ................. 1 898 214 18 786 235 - 70 439 976 373 789 067 430Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 8,62 13,36 94,41 18,49 9,86 72831 mars 2011 ......................... 11,04 16,60 117,84 23,67 12,65 99630 septembre 2010 ................. 8,73 13,33 - 18,72 10,02 789558 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The World Equity Fund IICatégorie AUSDCatégorie BUSDCatégorieEH-TEURCatégorieEH-UEURCatégorie FEURCatégorie IGBPCatégorie JUSDValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 512 288 978 519 567 150 816 867 18 619 918 17 427 735 323 993 964 32 655 18431 mars 2011 ......................... 639 881 413 551 501 189 022 532 35 469 385 22 313 171 384 388 445 77 069 53330 septembre 2010 ................. 401 701 676 271 510 249 170 752 21 441 582 23 017 974 357 458 723 43 182 002Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 8,57 8,24 78,78 869,77 9,72 10,18 8,3031 mars 2011 ......................... 10,43 10,07 94,22 1 048,62 11,24 12,04 10,1330 septembre 2010 ................. 9,12 8,86 83,98 942,65 10,26 10,72 8,90The World Equity Fund IICatégorieSH-AGBPCatégorieTYCJPYCatégorieTYHCJPYCatégorieUSD-NVUSDValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 334 001 492 4 556 221 863 5 139 095 418 21 879 18331 mars 2011 ......................... 359 691 498 5 953 253 461 7 939 791 693 26 604 93330 septembre 2010 ................. 289 536 194 8 611 280 569 10 518 484 054 21 490 536Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 98,88 538 849 8,5831 mars 2011 ......................... 118,44 703 1 012 10,4330 septembre 2010 ................. 105,54 619 902 9,12African Frontiers FundPan African FundCatégorie AUSDCatégorie AUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 47 848 094 30 septembre 2011 ................ 8 058 77631 mars 2011* ....................... 60 826 540 31 mars 2011* ....................... 10 357 69130 septembre 2010 ................. 60 950 973 30 septembre 2010 ................ 10 046 372Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 7,89 30 septembre 2011 ................ 8,0631 mars 2011* ....................... 10,04 31 mars 2011* ....................... 10,3630 septembre 2010 ................. 10,06 30 septembre 2010 ................ 10,05* La valeur liquidative de négociation initiale était de 60 017 891USD et la valeur liquidative par action de 9,90 USD. L’écart étaitimputable au cumul excédentaire de la commission de gestion, etle montant du trop versé a été restitué aux compartiments.RIC-OMIGSA Value Global Equity Fund* La valeur liquidative de négociation initiale était de 10 199 404USD et la valeur liquidative par action de 10,20 USD. L’écartétait imputable au cumul excédentaire de la commission degestion, et le montant du trop versé a été restitué auxcompartiments.RIC-OMIGSA EAFE Equity Fund*Catégorie AUSDCatégorie AUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 1 086 256 053 30 septembre 2011 ................ -31 mars 2011 ......................... 1 038 957 351 31 mars 2011 ......................... -30 septembre 2010 ................. 483 026 664 30 septembre 2010 ................ -Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 16,87 30 septembre 2011 ................ -31 mars 2011 ......................... 21,82 31 mars 2011 ......................... -30 septembre 2010 ................. 19,07 30 septembre 2010 ................ -* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.Notes aux états financiers 559

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSA Global Bond FundRIC-OMIGSA Global Credit FundCatégorie AUSDCatégorie AUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 127 426 306 30 septembre 2011 ................ 112 480 55131 mars 2011 ......................... 130 443 116 31 mars 2011 ......................... 119 336 24630 septembre 2010 ................. 130 427 897 30 septembre 2010 ................ 118 274 917Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 18,17 30 septembre 2011 ................ 11,9331 mars 2011 ......................... 16,99 31 mars 2011 ......................... 11,9130 septembre 2010 ................. 17,32 30 septembre 2010 ................ 11,84RIC-OMIGSA Global Equity Fund*RIC-OMIGSA Quant Global Equity FundCatégorie AUSDCatégorie AUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. - 30 septembre 2011 ................ 1 083 479 49731 mars 2011 ......................... - 31 mars 2011 ......................... 1 242 867 84530 septembre 2010 ................. 925 264 231 30 septembre 2010 ................ 1 240 105 232Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. - 30 septembre 2011 ................ 9,6631 mars 2011 ......................... - 31 mars 2011 ......................... 11,4230 septembre 2010 ................. 17,85 30 septembre 2010 ................ 82,05* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundRIC-OMIGSA Global REIT FundCatégorie AUSDCatégorie AUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 96 760 684 30 septembre 2011 ................ 110 543 14531 mars 2011 ......................... 115 975 321 31 mars 2011 ......................... 103 502 59130 septembre 2010 ................. - 30 septembre 2010 ................ -Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 9,16 30 septembre 2011 ................ 8,9931 mars 2011 ......................... 10,98 31 mars 2011 ......................... 10,4730 septembre 2010 ................. - 30 septembre 2010 ................ -RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundRIC-OMIGSA Global Money Market FundCatégorie AUSDCatégorie AUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 204 408 785 30 septembre 2011 ................ 124 912 39431 mars 2011 ......................... 201 393 380 31 mars 2011 ......................... 191 540 94830 septembre 2010 ................. 188 880 552 30 septembre 2010 ................ 187 194 392Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 17,39 30 septembre 2011 ................ 12,0131 mars 2011 ......................... 17,02 31 mars 2011 ......................... 12,3430 septembre 2010 ................. 16,90 30 septembre 2010 ................ 11,96RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundRIC-OMIGSA U.S. Core Equity Fund*Catégorie AUSDCatégorie AUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 70 826 598 30 septembre 2011 ................ -31 mars 2011 ......................... 100 982 352 31 mars 2011 ......................... -30 septembre 2010 ................. 111 156 557 30 septembre 2010 ................ -Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 14,10 30 septembre 2011 ................ -31 mars 2011 ......................... 13,47 31 mars 2011 ......................... -30 septembre 2010 ................. 13,46 30 septembre 2010 ................ -* Le Compartiment a cessé ses activités le 22 avril 2010.560 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundRIC-OMIGSA U.S. Value Equity Fund*Catégorie AUSDCatégorie AUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 .................. 649 256 148 30 septembre 2011 ................ -31 mars 2011 .......................... 688 907 362 31 mars 2011 ......................... -30 septembre 2010 .................. 377 933 330 30 septembre 2010 ................ 419 121 039Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 .................. 12,57 30 septembre 2011 ................ -31 mars 2011 .......................... 14,91 31 mars 2011 ......................... -30 septembre 2010 .................. 12,69 30 septembre 2010 ................ 15,94* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundRIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundCatégorie AUSDCatégorie CUSDValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 .................. 716 172 946 30 septembre 2011 ................ 57 196 10631 mars 2011 .......................... 712 226 659 31 mars 2011 ......................... 74 308 85430 septembre 2010 .................. - 30 septembre 2010 ................ -Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 .................. 9,26 30 septembre 2011 ................ 8,1331 mars 2011 .......................... 10,68 31 mars 2011 ......................... 10,6530 septembre 2010 .................. - 30 septembre 2010 ................ -RIC-Acadian European Equity FundRIC-Acadian Global Equity FundCatégorie AEURCatégorie AEURValeur liquidative totaleValeur liquidative totale30 septembre 2011 .................. 35 578 383 30 septembre 2011 ................ 136 234 86131 mars 2011 .......................... 44 218 540 31 mars 2011 ......................... 150 764 91930 septembre 2010 .................. 40 223 001 30 septembre 2010 ................ 119 710 796Valeur liquidative par actionValeur liquidative par action30 septembre 2011 .................. 7,17 30 septembre 2011 ................ 7,8431 mars 2011 .......................... 8,91 31 mars 2011 ......................... 8,6530 septembre 2010 .................. 8,11 30 septembre 2010 ................ 7,80RIC-Acadian Emerging Markets Equity FundCatégorie AGBPCatégorie BUSDValeur liquidative totale30 septembre 2011 ................. 63 975 916 431 408 36931 mars 2011 ......................... 73 390 167 334 345 18530 septembre 2010 ................. 64 659 308 97 854 282Valeur liquidative par action30 septembre 2011 ................. 18,03 8,3731 mars 2011 ......................... 22,66 10,8330 septembre 2010 ................. 20,90 9,4714. Responsabilité limitéeChaque Compartiment prendra en charge ses frais et dépenses, indépendamment de son degré de rentabilité. La société aprofité des dispositions relatives aux responsabilités séparées de la Loi de 2005 sur les fonds d’investissement, les sociétés etdispositions diverses (le Investment Funds, Companies and Miscellaneous Provisions Act, 2005). L’adoption deresponsabilités séparées garantit que la responsabilité incombant au Compartiment devra être acquittée uniquement enutilisant les actifs du Compartiment et en général, il ne pourra pas y avoir de recours aux autres Compartiments poursatisfaire ces responsabilités. Nonobstant ce qui précède, il ne peut être garanti que la nature distincte des Compartiments soitnécessairement maintenue en cas d’action judiciaire intentée contre la Société devant les tribunaux d’une autre juridiction.Notes aux états financiers 561

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 201115. DistributionsTotal des distributions pour le semestre clôturé le 30 septembre 2011TheContinentalEuropeanEquity FundEURTheEmergingMarketsEquityFundUSDThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe JapanEquity FundJPYCatégorie A .................................................... (4 209 609) (19 417 751) (2 756 579) (4 123 277) (119 640 859)Catégorie B .................................................... (10 345) (228 357) (4 672) - (8 041 739)Catégorie C .................................................... (749 969) (149 854) (16 137) (9 230 985) (369 032)Catégorie D .................................................... (149 632) (768 601) (81 015) - (1 431 304)Catégorie DH-B ............................................. - - (1 324 961) - -Catégorie E ..................................................... - - - - (9 636 918)Catégorie EH-A .............................................. - - - - (32 650 020)Catégorie EH-B .............................................. - - (1 048 336) - -Catégorie Revenu EH-B ................................. - - (51 453) - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - (852 777) - -Catégorie EH-T .............................................. - - - - -Catégorie EH-U .............................................. - - (474 547) - -Catégorie F ..................................................... (19 167) - - - (1 126 425)Catégorie GBPH-A ........................................ - - (3 296 221) - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - (515 366) - -Catégorie I ...................................................... (1 842 193) (4 582 421) (1 610 112) - (50 938 835)Catégorie I Revenu ......................................... (153 948) (1 076 024) (881 759) - (1 499 729)Catégorie J ...................................................... (25 488) (78 190) - - (214 625)Catégorie K .................................................... - - - - -Catégorie NZDH-A ........................................ - - (13 098 050) - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - (3 400 154) - -Catégorie P ..................................................... - - - - (24 205)Catégorie P Revenu ........................................ (213 635) (87 185) (10 473) - (1 382 939)Catégorie R .................................................... (862 600) (459 946) (65 708) - (2 786 214)Catégorie SH-A .............................................. - - - - -Catégorie SH-I ............................................... (422 535) - - - (11 903 283)Catégorie Sovereign ....................................... - - - - (1 953 409)Catégorie TYC ............................................... - (1 937 818) - - -Catégorie TYHC ............................................ - - - - -Catégorie U .................................................... - (12 482) - (23) -Catégorie USD-NV ........................................ - - - - -Total ............................................................... (8 659 121) (28 798 629) (29 488 320) (13 354 285) (243 599 536)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... (367 583) (1 163 209) (5 196 616) - (2 882 668)Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 8 291 538 27 635 420 24 291 704 13 354 285 240 716 868562 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Pacific TheBasin SterlingEquity Fund Bond FundUSD GBPThe SterlingCorporateBond FundGBPThe U.K.Equity FundGBPThe U.K.IndexLinked FundGBPCatégorie A .................................................... (1 844 681) (5 226 135) (3 767 353) (3 228 567) (1 202 510)Catégorie B .................................................... (155 439) - - (55 903) -Catégorie C .................................................... (62 659) - - (79 292) -Catégorie D .................................................... (39 682) (105 654) (73 155) (228 864) (2 734)Catégorie DH-B ............................................. - - - - -Catégorie E ..................................................... - - - - -Catégorie EH-A .............................................. - - - - -Catégorie EH-B .............................................. - - - - -Catégorie Revenu EH-B ................................. - - - - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - - - -Catégorie EH-T .............................................. - - - - -Catégorie EH-U .............................................. - - - - -Catégorie F ..................................................... (29 074) - - - -Catégorie GBPH-A ........................................ - - - - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - - - -Catégorie I ...................................................... (1 496 849) (1 562 767) - (772 744) (1 547 795)Catégorie I Revenu ......................................... (61 724) (550 848) - (221 299) -Catégorie J ...................................................... (31 855) - - (10 978) -Catégorie K .................................................... - - - - -Catégorie NZDH-A ........................................ - - - - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - - - -Catégorie P ..................................................... - (15 142) - (25 905) -Catégorie P Revenu ........................................ (24 800) (248 409) (31 378) (177 154) (13 428)Catégorie R .................................................... (411 692) - - (495 135) -Catégorie SH-A .............................................. - - - - -Catégorie SH-I ............................................... (218 315) - - - -Catégorie Sovereign ....................................... - - - - -Catégorie TYC ............................................... - - - - -Catégorie TYHC ............................................ - - - - -Catégorie U .................................................... (17) - - - -Catégorie USD-NV ........................................ - - - - -Total ............................................................... (4 376 787) (7 708 955) (3 871 886) (5 295 841) (2 766 467)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... (86 524) (799 257) (31 378) (398 453) (13 428)Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 4 290 263 6 909 698 3 840 508 4 897 388 2 753 039Notes aux états financiers 563

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.K.Long DatedGilt FundGBPThe U.S.Bond FundUSDThe U.S.EquityFundUSDThe WorldEquity FundIIUSDCatégorie A .................................................... (2 673 664) (12 212) (86 993) (3 100 657)Catégorie B .................................................... - (177 261) (14 833) (3 091)Catégorie C .................................................... - - (464) -Catégorie D .................................................... - - (6 499) -Catégorie DH-B ............................................. - - - -Catégorie E ..................................................... - - - -Catégorie EH-A .............................................. - - (7 104) -Catégorie EH-B .............................................. - - - -Catégorie Revenu EH-B ................................. - - - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - - -Catégorie EH-T .............................................. - - - (1 134 585)Catégorie EH-U .............................................. - - - (154 637)Catégorie F ..................................................... - - - (140 129)Catégorie GBPH-A ........................................ - - - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - - -Catégorie I ...................................................... - (1 318 752) (69 560) (2 957 931)Catégorie I Revenu ......................................... - (787 373) (10 362) -Catégorie J ...................................................... - (3 908 175) - (192 355)Catégorie K .................................................... - - (35 737) -Catégorie NZDH-A ........................................ - - - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - - -Catégorie P ..................................................... - - - -Catégorie P Revenu ........................................ - - (5 909) -Catégorie R .................................................... - - (25 854) -Catégorie SH-A .............................................. - - - (3 061 835)Catégorie SH-I ............................................... - - - -Catégorie Sovereign ....................................... - - - -Catégorie TYC ............................................... - - - (362 057)Catégorie TYHC ............................................ - - - (375 972)Catégorie U .................................................... - (612) - -Catégorie USD-NV ........................................ - - - (130 041)Total ............................................................... (2 673 664) (6 204 385) (263 315) (11 613 290)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... - (787 373) (16 271) -Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 2 673 664 5 417 012 247 044 11 613 290Le U.S. Small Cap Equity Fund n’a pas déclaré de distribution durant la période considérée.RIC-OMIGSAValueGlobalEquity FundUSDRIC-OMIGSAGlobalBond FundUSDRIC-OMIGSAGlobalCredit FundUSDRIC-AcadianEuropeanEquity FundEURRIC-AcadianGlobalEquity FundEURRIC-AcadianEmergingMarketsEquity FundGBPDate ex-dividende : 29 juillet 2011,date de versement 5 août 2011Revenus enregistrés au cours du semestreclôturé le 31 mars 2011 .................................. 15 083 788 3 138 133 4 657 925 795 706 1 351 160 430 341Revenus versés ............................................... (1 506 432) (313 285) (465 347) - - -Revenus déclarés ............................................ 13 575 409 2 824 319 4 192 131 795 705 1 351 159 430 340Revenus non distribués ................................... 1 947 529 447 1 - 1564 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSAGlobal (exU.S.) BondFundUSDRIC-OMIGSAGlobalMoneyMarketFundUSDRIC-OMIGSAU.S. Core-Bond FundUSDRIC-OMIGSAU.S. GrowthEquity FundUSDRIC-OMIGSAQuantGlobalEquityFund*USDRIC-OMIGSAGrowthGlobal (exU.S.) EquityFundUSDDate ex-dividende : 29 juillet 2011,date de versement 5 août 2011Revenus enregistrés sur l’exercice clôturé le31 mars 2011 .................................................. 7 130 794 2 686 605 4 309 816 2 345 728 19 565 679 4 058 770Revenus versés - Catégorie A ........................ (712 945) (268 660) (430 981) (232 809) (1 956 567) (402 501)Revenus répartis - Catégorie A ...................... 6 417 714 2 417 943 3 878 831 2 111 155 17 609 111 3 652 892Revenus non distribués .................................. 135 2 4 1 764 1 3 377RIC-OMIGSAInternalGrowthEquityFundUSDRIC-OMIGSAGlobalREIT FundUSDRIC-OMIGSAMSCI**EmergingMarketsIndex FundUSDPan AfricanFundUSDAfricanFrontiersFundUSDDate ex-dividende : 29 juillet 2011,date de versement 5 août 2011Revenus enregistrés sur l’exercice clôturé le31 mars 2011 .................................................. 328 501 699 863 188 429 133 100 339 399Revenus versés - Catégorie A ........................ (32 732) (68 929) (18 295) - -Revenus répartis - Catégorie A ...................... 295 650 629 875 169 585 133 100 339 398Revenus non distribués .................................. 119 1 059 549 - 1* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.** Indique les actions de catégorie C.Notes aux états financiers 565

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Total des distributions pour l’exercice clôturé le 31 mars 2011TheContinentalEuropeanEquity FundEURTheEmergingMarketsEquityFundUSDThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe JapanEquity FundJPYCatégorie A .................................................... (4 080 359) (16 781 591) (13 270 044) (5 813 127) (537 361 754)Catégorie B .................................................... (2 749) (245 858) (12 338) - (28 571 846)Catégorie C .................................................... (503 595) (227 568) (13 262) (13 395 850) (1 094 880)Catégorie D .................................................... (95 271) (80 162) (156 756) - (6 481 523)Catégorie DH-B ............................................. - - (2 235 637) - -Catégorie E ..................................................... - - - - (29 195 061)Catégorie EH-A .............................................. - - - - (40 436 712)Catégorie EH-B .............................................. - - (1 056 935) - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - (1 487 357) - -Catégorie EH-T .............................................. - - - - -Catégorie EH-U .............................................. - - (128 143) - -Catégorie F ..................................................... (1 575) - - - (2 261 401)Catégorie GBPH-A ........................................ - - (9 400 326) - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - (961 813) - -Catégorie I ...................................................... (1 527 885) (4 962 629) (2 991 174) - (179 497 715)Catégorie I Revenu ......................................... (77 496) (1 069 096) (1 739 425) - (5 283 637)Catégorie J ...................................................... (23 499) (113 973) - - (882 007)Catégorie K .................................................... - - - - -Catégorie NZDH-A ........................................ - - (23 760 561) - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - (3 051 668) - -Catégorie P ..................................................... - - - - (71 594)Catégorie P Revenu ........................................ (890 142) (362 585) (119 080) - (9 010 783)Catégorie R .................................................... - (163 746) (85 412) - (5 034 378)Catégorie SH-A .............................................. - - - - -Catégorie SH-I ............................................... (695 754) - - - (33 599 091)Catégorie Sovereign ....................................... - - - - (8 636 282)Catégorie TYC ............................................... - (1 873 058) - - -Catégorie TYHC ............................................ - - - - -Catégorie U .................................................... - (2 087) - (34) -Catégorie USD-NV ........................................ - - - - -Total ............................................................... (7 898 325) (25 882 353) (60 469 931) (19 209 011) (887 418 664)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... (967 638) (1 431 681) (6 397 530) - (14 294 420)Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 6 930 687 24 450 672 54 072 401 19 209 011 873 124 244566 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Pacific TheBasin SterlingEquity Fund Bond FundUSD GBPThe SterlingCorporateBond FundGBPThe U.K.Equity FundGBPThe U.K.IndexLinked FundGBPCatégorie A .................................................... (4 742 000) (12 731 820) (6 829 912) (5 842 942) (1 856 687)Catégorie B .................................................... (342 688) - - (70 528) -Catégorie C .................................................... (82 104) - - (138 831) -Catégorie D .................................................... (58 688) (219 834) (56 108) (373 755) (4 185)Catégorie DH-B ............................................. - - - - -Catégorie E ..................................................... - - - - -Catégorie EH-A .............................................. - - - - -Catégorie EH-B .............................................. - - - - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - - - -Catégorie EH-T .............................................. - - - - -Catégorie EH-U .............................................. - - - - -Catégorie F ..................................................... (30 965) - - - -Catégorie GBPH-A ........................................ - - - - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - - - -Catégorie I ...................................................... (3 338 948) (3 243 307) (1 094 657) (3 581 079) (2 370 056)Catégorie I Revenu ......................................... (80 100) (1 302 163) - (345 791) -Catégorie J ...................................................... (26 569) - - (25 025) -Catégorie K .................................................... - - - - -Catégorie NZDH-A ........................................ - - - - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - - - -Catégorie P ..................................................... - (30 080) - (36 411) -Catégorie P Revenu ........................................ (282 378) (582 294) (23 644) (833 661) (22 413)Catégorie R .................................................... (356 085) - - - -Catégorie SH-A .............................................. - - - (325 918) -Catégorie SH-I ............................................... (493 864) - - - -Catégorie Sovereign ....................................... - - - - -Catégorie TYC ............................................... - - - - -Catégorie TYHC ............................................ - - - - -Catégorie U .................................................... (18) - - - -Catégorie USD-NV ........................................ - - - - -Total ............................................................... (9 834 407) (18 109 498) (8 004 321) (11 573 941) (4 253 341)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... (362 478) (1 884 457) (23 644) (1 179 452) (22 413)Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 9 471 929 16 225 041 7 980 677 10 394 489 4 230 928Notes aux états financiers 567

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.K.Long DatedGilt FundGBPThe U.S.Bond FundUSDThe U.S.EquityFundUSDThe WorldEquity FundIIUSDCatégorie A .................................................... (5 462 114) (18 024) (120 248) (1 587 519)Catégorie B .................................................... - (181 156) (22 403) (1 091)Catégorie C .................................................... - - (599) -Catégorie D .................................................... - - (5 171) -Catégorie DH-B ............................................. - - - -Catégorie E ..................................................... - - - -Catégorie EH-A .............................................. - - (6 109) -Catégorie EH-B .............................................. - - - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - - -Catégorie EH-T .............................................. - - - (1 327 914)Catégorie EH-U .............................................. - - - (72 191)Catégorie F ..................................................... - - - (128 460)Catégorie GBPH-A ........................................ - - - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - - -Catégorie I ...................................................... - (2 570 708) (19 897) (2 232 360)Catégorie I Revenu ......................................... - (1 600 414) (3 898) -Catégorie J ...................................................... - (9 376 001) - (173 677)Catégorie K .................................................... - - (35 736) -Catégorie NZDH-A ........................................ - - - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - - -Catégorie P ..................................................... - - - -Catégorie P Revenu ........................................ - - (30 349) -Catégorie R .................................................... - - - -Catégorie SH-A .............................................. - - - (1 638 823)Catégorie SH-I ............................................... - - (10 932) -Catégorie Sovereign ....................................... - - - -Catégorie TYC ............................................... - - - (419 208)Catégorie TYHC ............................................ - - - (485 727)Catégorie U .................................................... - (68) - -Catégorie USD-NV ........................................ - - - (85 059)Total ............................................................... (5 462 114) (13 746 371) (255 342) (8 152 029)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... - (1 600 414) (34 247) -Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 5 462 114 12 145 957 221 095 8 152 029RIC-OMIGSAValueGlobalEquityFund***USDRIC-OMIGSAGlobalBond FundUSDRIC-OMIGSAGlobalCredit FundUSDRIC-AcadianEuropeanEquityFund*EURRIC-AcadianGlobalEquityFund**EURRIC-AcadianEmergingMarketsEquityFund****GBPDate ex-dividende : 30 juillet 2010,date de versement 10 août 2010Revenus enregistrés sur l’exercice clôturé le31 mars 2010 .................................................. 6 697 716 4 516 025 4 406 065 699 969 1 260 223 828 168Revenus versés - Catégorie A ......................... (667 564) (451 232) (440 249) - - -Revenus répartis - Catégorie A ....................... 6 027 783 4 064 421 3 965 407 699 963 1 260 217 828 168Revenus non distribués ................................... 2 369 372 409 6 6 -* Précédemment RIC-OMIGSA Acadian European Equity Fund.** Précédemment RIC-OMIGSA Acadian Global Equity Fund.*** Précédemment RIC-OMIGSA EAFE Concentrated Equity Fund.**** Précédemment RIC-OMIGSA Emerging Markets Equity Fund.568 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011RIC-OMIGSAGlobalEquityFund*USDRIC-OMIGSAGlobal (exU.S.) BondFundUSDRIC-OMIGSAGlobalMoneyMarketFundUSDRIC-OMIGSAU.S. Core-Bond FundUSDRIC-OMIGSAU.S. GrowthEquity FundUSDRIC-OMIGSAU.S. ValueEquityFund*USDDate ex-dividende : 30 juillet 2010,date de versement 10 août 2010Revenus enregistrés sur l’exercice clôturé le31 mars 2010 .................................................. 20 740 839 6 743 371 5 180 393 6 158 145 1 720 544 5 713 586Revenus versés - Catégorie A ......................... (2 070 628) (673 712) (517 675) (615 447) (169 773) (569 653)Revenus répartis - Catégorie A ....................... 18 666 714 6 068 992 4 662 331 5 542 319 1 548 103 5 142 208Revenus non distribués ................................... 3 497 667 387 379 2 668 1 725* Le Compartiment a cessé ses activités le 31 octobre 2010.Total des distributions pour le semestre clôturé le 30 septembre 2010TheContinentalEuropeanEquity FundEURTheEmergingMarketsEquityFundUSDThe GlobalBond FundUSDThe GlobalCredit FundUSDThe JapanEquity FundJPYCatégorie A .................................................... (4 080 359) (10 387 372) (7 670 569) (5 813 110) (251 845 626)Catégorie B .................................................... (2 749) (159 786) (8 030) - (13 741 299)Catégorie C .................................................... (503 595) (136 722) (972) - (470 481)Catégorie D .................................................... (95 271) (48 916) (79 712) - (2 873 286)Catégorie DH-B ............................................. - - (1 088 468) - -Catégorie E ..................................................... - - - - (13 190 746)Catégorie EH-A .............................................. - - - - (18 571 331)Catégorie EH-B .............................................. - - (338 925) - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - (697 788) - -Catégorie EH-T .............................................. - - - - -Catégorie EH-U .............................................. - - - - -Catégorie F ..................................................... (1 575) - - - (991 738)Catégorie GBPH-A ........................................ - - (4 344 490) - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - (445 596) - -Catégorie I ...................................................... (1 527 886) (3 176 862) (1 357 800) - (81 474 248)Catégorie I Revenu ......................................... (77 473) (633 152) (822 978) - (2 222 586)Catégorie J ...................................................... (23 499) (71 750) - - (391 407)Catégorie K .................................................... - - - - -Catégorie NZDH-A ........................................ - - (11 460 402) - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - (956 373) - -Catégorie P ..................................................... - - - - (32 431)Catégorie P Revenu ........................................ (890 013) (326 684) (108 821) - (6 692 685)Catégorie SH-A .............................................. - - - - -Catégorie SH-I ............................................... (695 754) - - - (14 442 923)Catégorie Sovereign ....................................... - - - - (4 241 333)Catégorie TYC ............................................... - (1 178 863) - - -Catégorie TYHC ............................................ - - - - -Catégorie U .................................................... - (1 091) - (11) -Catégorie USD-NV ........................................ - - - - -Total ............................................................... (7 898 174) (16 121 198) (29 380 924) (5 813 121) (411 182 120)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... (967 486) (959 836) (2 585 960) - (8 915 270)Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 6 930 688 15 161 362 26 794 964 5 813 121 402 266 849Notes aux états financiers 569

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The Pacific TheBasin SterlingEquity Fund Bond FundUSD GBPThe SterlingCorporateBond FundGBPThe U.K.Equity FundGBPThe U.K.IndexLinked FundGBPCatégorie A .................................................... (2 116 936) (6 647 253) (3 358 264) (3 525 506) (1 177 616)Catégorie B .................................................... (142 197) - - (40 594) -Catégorie C .................................................... (33 970) - - (81 535) -Catégorie D .................................................... (24 491) (109 696) (27 611) (224 555) (2 941)Catégorie DH-B ............................................. - - - - -Catégorie E ..................................................... - - - - -Catégorie EH-A .............................................. - - - - -Catégorie EH-B .............................................. - - - - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - - - -Catégorie EH-T .............................................. - - - - -Catégorie EH-U .............................................. - - - - -Catégorie F ..................................................... (12 983) - - - -Catégorie GBPH-A ........................................ - - - - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - - - -Catégorie I ...................................................... (1 694 965) (1 576 338) (569 441) (2 357 336) (1 664 361)Catégorie I Revenu ......................................... (33 892) (671 944) - (215 440) -Catégorie J ...................................................... (11 281) - - (16 413) -Catégorie K .................................................... - - - - -Catégorie NZDH-A ........................................ - - - - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - - - -Catégorie P ..................................................... - (16 129) - (21 922) -Catégorie P Revenu ........................................ (259 991) (292 282) (12 125) (721 117) (15 683)Catégorie SH-A .............................................. - - - - -Catégorie SH-I ............................................... (196 555) - - - -Catégorie Sovereign ....................................... - - - - -Catégorie TYC ............................................... - - - - -Catégorie TYHC ............................................ - - - - -Catégorie U .................................................... (7) - - - -Catégorie USD-NV ........................................ - - - - -Total ............................................................... (4 527 268) (9 313 642) (3 967 441) (7 204 418) (2 860 601)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... (293 883) (964 226) (12 125) (936 557) (15 683)Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 4 233 385 8 349 416 3 955 316 6 267 861 2 844 918570 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011The U.K.Long DatedGilt FundGBPThe U.S.Bond FundUSDThe U.S.EquityFundUSDThe WorldEquity FundIIUSDCatégorie A .................................................... (2 790 353) (8 833) (120 247) (1 411 008)Catégorie B .................................................... - (90 231) (22 403) (970)Catégorie C .................................................... - - (599) -Catégorie D .................................................... - - (5 171) -Catégorie DH-B ............................................. - - - -Catégorie E ..................................................... - - - -Catégorie EH-A .............................................. - - (6 109) -Catégorie EH-B .............................................. - - - -Catégorie EH-MZ Revenu .............................. - - - -Catégorie EH-T .............................................. - - - (1 182 486)Catégorie EH-U .............................................. - - - (56 321)Catégorie F ..................................................... - - - (114 736)Catégorie GBPH-A ........................................ - - - -Catégorie GBPH-B ......................................... - - - -Catégorie I ...................................................... - (1 289 935) (19 898) (1 979 577)Catégorie I Revenu ......................................... - (840 621) (3 939) -Catégorie J ...................................................... - (4 918 201) - (154 508)Catégorie K .................................................... - - (35 736) -Catégorie NZDH-A ........................................ - - - -Catégorie NZD Revenu .................................. - - - -Catégorie P ..................................................... - - - -Catégorie P Revenu ........................................ - - (30 512) -Catégorie SH-A .............................................. - - - (1 435 744)Catégorie SH-I ............................................... - - (10 932) -Catégorie Sovereign ....................................... - - - -Catégorie TYC ............................................... - - - (373 313)Catégorie TYHC ............................................ - - - (428 650)Catégorie U .................................................... - (8) - -Catégorie USD-NV ........................................ - - - (75 399)Total ............................................................... (2 790 353) (7 147 829) (255 546) (7 212 712)Distributions payées sur les actions donnantdroit aux bénéfices ......................................... - (840 621) (34 451) -Répartitions réputées distribuées sur lesactions de cumul .............................................. 2 790 353 6 307 208 221 095 7 212 712Notes aux états financiers 571

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 201116. Évènements significatifs intervenus au cours de la périodeExposition de contrepartie sur le groupe LehmanLa société a toujours diverses positions sur Lehman en qualité de contrepartie à la date de dépôt de bilan, incluant notammentdes positions sur contrats de change à terme, swaps de taux d’intérêt, swaps de défaut de crédit et investissements de courtterme.Au 30 septembre 2011, la Société devait à Lehman la somme totale de 6 875 345 USD répartie entre quatre Compartiments(au 31 mars 2011 : 6 828 507 USD répartis entre quatre Compartiments, au 30 septembre 2010 : 10 100 209 USD répartisentre neuf Compartiments) et un produit à recevoir de Lehman de 3 508 428 USD répartis entre deux Compartiments (au 31mars 2011: 3 777 416 USD répartis entre deux Compartiments et, au 30 septembre 2010 : 3 319 420 USD répartis entre deuxCompartiments).Le tableau suivant détaille la variation des comptes débiteurs et créditeurs Lehman pour la période de six mois clôturée le30 septembre 2011 et l’exercice clôturé le 31 mars 2011.Durant le semestre clôturé le 30 septembre 2011, les Compartiments ont versé un total de 0 (9 578 840 USD durant l’exerciceclôturé le 31 mars 2011) aux liquidateurs de Lehman.À payer à LehmanTheContinentalEuropeanEquity FundTheEmergingMarketsEquity FundThe GlobalBond FundThe PacificBasin FundThe SterlingBond FundThe U.S.Bond FundEUR USD USD USD GBP USDÀ payer à Lehman au 31 mars 2010 .................... (275 174) (1 658 117) (1 309 579) (3 843 873) (8 314) (748 504)Évaluation au cours du marché et ajustementsdes intérêts ....................................................... 2 852 1 652 34 747 3 830 (3 765) 103 458Paiement à Lehman en cours d’exercice .......... 272 322 1 656 465 1 274 832 3 840 043 - 623 680À payer à Lehman au 31 mars 2011 .................... - - - - (12 079) (21 366)Évaluation au cours du marché et ajustementsdes intérêts ....................................................... 857 (8 829)À payer à Lehman au 30 septembre 2011 ............ (11 222) (30 195)The U.S.Small CapEquity FundThe WorldEquityFund IIRIC-OMIGSAGlobal(ex U.S.)Bond FundRIC-OMIGSAGlobalMoneyMarketFundRIC-OMIGSAU.S. CoreBond FundUSD USD USD USD USDÀ payer à Lehman au 31 mars 2010 .................... (33 585) (840 421) (1 179 571) (6 670 359) (895)Évaluation au cours du marché et ajustementsdes intérêts ....................................................... (420) (1 055) 199 343 (83 415) -Paiement à Lehman en cours d’exercice .......... - 841 476 980 228 - 895À payer à Lehman au 31 mars 2011 .................... (34 005) - - (6 753 774) -Évaluation au cours du marché et ajustementsdes intérêts ....................................................... (200) (39 689)À payer à Lehman au 30 septembre 2011 ............ (34 205) (6 793 463)À recevoir de LehmanRIC-OMIGSAGlobalThe GlobalBond FundMoneyMarket FundUSD USDÀ recevoir à Lehman au 31 mars 2010 ................ 604 460 2 820 000Ajustement à la valeur de marché .................... 68 250 284 666Sommes à recevoir de Lehman au 31 mars 2011 . 672 710 3 104 666Ajustement à la valeur de marché .................... (8 290) (269 666)À recevoir à Lehman au 31 mars 2010 ................ 664 420 2 835 000572 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Prospectus réviséLe Prospectus de 17 compartiments de la Société (le « Prospectus RIC ») a fait l’objet d’une mise à jour le 1 avril 2011. LeProspectus de 5 compartiments de la Société (le « Prospectus Acadian ») a fait l’objet d’une mise à jour le 20 mai 2011.Les principales modifications au Prospectus RIC daté du 1 avril 2011 se présentaient comme suit :modifications mineures de la politique d’investissement du The World Equity Fund II par suppression desréférences spécifiques au MSCI World Index ;remplacées par une référence plus générale aux marchés réglementésdans le monde ;modification de la section intitulée « Gestionnaires de portefeuille » pour refléter la mise en œuvre d'une stratégiemultimanager au regard du The U.K.Equity Fund (voir sous-paragraphe (iii) de la section ci-dessous intitulée« Autres évènements significatifs » pour toutes informations complémentaires relatives à cette modification) ;refléter la nomination de Russell Implementation Services Inc. à la fonction de Gestionnaire d’investissement duThe U.K. Equity Fund ; création d'une nouvelle catégorie d’actions, la catégorie EH-B Revenu, dans le Global Bond Fund ;introduction d'une politique révisée des dépenses prévoyant que les charges seront imputées sur le capital du TheGlobal Bond Fund ;amendement de la section intitulée « Politique de distribution » afin de faire apparaître que le revenu net est calculédifféremment pour les compartiments qui imputent les commissions et frais sur le capital et non sur le revenu, et queles distributions effectuées dans ces Compartiments (imputant les commissions et frais sur le capital) peuventprovoquer une érosion du capital ;amendement accessoire de la section intitulée « Techniques d'investissement et Instruments financiers dérivés » afinde décrire plus précisément les circonstances dans lesquelles les instruments financiers dérivés et le prêt de titrespeuvent être utilisés par la Société ;suppression des références à la « Contribution anti-dilution », remplacées par l'ajustement de dilution le 19 janvier2011 ;retrait des références aux catégories d’actions non financées suivantes qui ne sont plus offertes à la vente ; (i)Catégorie EH-B dans le The Global Credit Fund; (ii) Catégorie SH-I dans le The U.S. Equity Fund; (iii) CatégorieSGAM Institutional Series dans le The U.S. Small Cap Equity Fund ; et (iv) Catégorie N dans le The World EquityFund II;inclusion des bourses de change suivantes dans la liste des marchés boursiers dans lesquels les Compartimentspeuvent investir : (i) Havana Stock Exchange ; (ii) Stock Exchange of Cuenca ; (iii) Bishkek Stock Exchange ; et(iv) Swaziland Stock Exchange;retrait de la Bourse du Zimbabwe de la liste des marchés boursiers dans lesquels les Compartiments peuvent investir;réduction du montant de rémunération maximal des Administrateurs pour l'exercice clôturé le 31 décembre 2011, de400 000 EUR à 350 000 EUR ;Les principales modifications du Prospectus Acadian déposé le 20 mai 2011 se présentaient comme suit :suppression des références à la « Contribution anti-dilution », remplacées par l'ajustement de dilution le 19 janvier2011 ; modification du montant de rémunération maximal des Administrateurs pour l'exercice clôturé le 31 décembre 2011,de 300 000 EUR à 350 000 EUR ;inclusion des bourses de change suivantes dans la liste des marchés boursiers dans lesquels les Compartimentspeuvent investir : (i) Yerevan Stock Exchange ; (ii) Belarusian Stock Exchange ; (iii) Havana Stock Exchange ; (iv)Notes aux états financiers 573

Russell Investment Company plcNotes aux états financiers - suiteLe 30 septembre 2011Moldova Stock Exchange ; (v) Khartoum Stock Exchange ; et (vi) Swaziland Stock Exchange. La Bourse duZimbabwe a été retirée de cette liste ;amendement de l’Annexe II de par la modification de la devise de la Catégorie d’Actions Capitalisation du RIC-Acadian European Equity Fund, anciennement l’USD et désormais l’EUR, aux fins de corriger une erreur figurantdans la version précédente du Prospectus.Autres évènements significatifsi) Depuis le 1 juillet 2011, la Société, est certifiée par l'administration fiscale britannique HMRC (HM Revenue &Customs) en tant que Fonds déclarant au titre de la Réglementation 51 des Règlementations de 2009 sur les fondsoffshore (The Offshore Funds (Tax) Regulations 2009).ii) Avec prise d’effet à dater du 1 avril 2011, les indices de référence des compartiments The Continental European EquityFund, The Emerging Markets Equity Fund, The Pacific Basin Equity Fund et The World Equity Fund II ont changé etsont devenus des indices Russell. Les indices Russell sont gérés et accordés sous licence par Russell Indexes, unebranche de Frank Russell Companyiii) Avec prise d’effet à dater du 1 avril 2011, le compartiment The U.K. Equity Fund a adopté une stratégie de mise enplace différente de l’approche multigestionnaire habituelle. Pour ce Compartiment, Russell Implementation Services Inc.a été nommé Gestionnaire des Investissements. Il nomme un ou plusieurs Conseiller(s) d’investissement pour leconseiller. Les estimations de valeurs optimales de ces Conseillers en Investissement seront regroupées par leGestionnaire des Investissements et les opérations commerciales seront effectuées par le Gestionnaire desInvestissements (ou son affilié) sur une base périodique dans le but d’améliorer l’efficacité des échanges, en améliorantla gestion du risque du portefeuille et réduisant les coûts de transaction potentiels au regard des investissements duCompartiment.iv) Le 28 juin 2011, la gestion de portefeuille du The U.K. Index Linked Fund et du The U.K. Long Dated Gilt Fund estpassé de M&G Investment Management Limited au Conseiller.v) Le 22 septembre 2011, M. Neil Jenkins a été nommé en tant qu’Administrateur de la Société. Il était auparavantAdministrateur suppléant permanent de M. Peter Gunning.17. Évènements significatifs postérieurs à la clôture de la périodeIl n’y a pas eu d’évènements significatifs postérieurs à la clôture de la période.18. Approbation des états financiersLes états financiers ont été approuvés par les Administrateurs le 25 novembre 2011.574 Notes aux états financiers

Russell Investment Company plcAnnexe I - Ratio du coût totalPour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Le tableau du Ratio du coût total moyen (« TER » ou Total Expense Ratio) présente les dépenses réelles engagées par chaqueCompartiment sur les douze mois antérieurs (à l’exception des fonds flottants détaillés dans l’Historique de la Société), expriméesen pourcentage de la valeur liquidative (« VL ») moyenne (moy.) des Compartiments pour la période correspondante.Dépense en% de la VLmoy. duCompart.The Continental European Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,96%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,91%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,66%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,81%Catégorie F .............................................................................................................................................................. 1,96%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 0,96%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 0,96%Catégorie J ............................................................................................................................................................... 1,16%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,66%Catégorie R .............................................................................................................................................................. 2,66%Catégorie R Capitalisation ....................................................................................................................................... 1,36%Catégorie SH-I ........................................................................................................................................................ 1,01%The Emerging Markets Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 1,45%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 2,19%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,90%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 1,05%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 1,45%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 1,45%Catégorie J ............................................................................................................................................................... 1,65%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,80%Catégorie R .............................................................................................................................................................. 1,80%Catégorie TYC ........................................................................................................................................................ 0,87%Catégorie U ............................................................................................................................................................. 0,95%The Global Bond FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,79%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,22%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,14%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,64%Catégorie DH-B ...................................................................................................................................................... 1,22%Catégorie EH-B ....................................................................................................................................................... 1,22%Catégorie Revenu EH-B .......................................................................................................................................... 1,34%Catégorie EH-MZ Revenu ....................................................................................................................................... 0,54%Catégorie EH-U ....................................................................................................................................................... 1,94%Catégorie GBPH-A ................................................................................................................................................. 0,79%Catégorie GBPH-B .................................................................................................................................................. 1,14%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 0,79%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 0,79%Catégorie NZDH-A ................................................................................................................................................. 0,79%Catégorie NZDH Revenu ........................................................................................................................................ 0,79%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,14%Catégorie R .............................................................................................................................................................. 2,15%The Global Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,74%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,29%Catégorie L .............................................................................................................................................................. 1,18%Catégorie U ............................................................................................................................................................. 1,98%Ratio du coût total 575

Russell Investment Company plcAnnexe I - Ratio du coût total - suitePour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Dépense en% de la VLmoy. duCompart.The Japan Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 1,03%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,50%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,63%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,78%Catégorie E .............................................................................................................................................................. 1,13%Catégorie EH-A ....................................................................................................................................................... 1,08%Catégorie F .............................................................................................................................................................. 1,93%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 1,03%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 1,03%Catégorie J ............................................................................................................................................................... 1,13%Catégorie P .............................................................................................................................................................. 1,63%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,62%Catégorie R .............................................................................................................................................................. 2,64%Catégorie SH-I ........................................................................................................................................................ 1,08%Catégorie Sovereign ................................................................................................................................................ 2,37%The Pacific Basin Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 1,20%Catégorie A Capitalisation ...................................................................................................................................... 2,30%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,79%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,70%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,85%Catégorie F .............................................................................................................................................................. 2,00%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 1,19%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 1,20%Catégorie J ............................................................................................................................................................... 1,70%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,68%Catégorie R .............................................................................................................................................................. 2,71%Catégorie SH-I ........................................................................................................................................................ 1,25%Catégorie U ............................................................................................................................................................. 2,99%The Sterling Bond FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,42%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,52%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 0,62%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 0,62%Catégorie P .............................................................................................................................................................. 1,12%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,12%The Sterling Corporate Bond FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,53%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,58%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 0,53%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,13%The U.K. Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,72%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,56%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,57%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,67%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 0,72%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 0,72%Catégorie J ............................................................................................................................................................... 1,07%Catégorie P .............................................................................................................................................................. 1,32%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,32%Catégorie R .............................................................................................................................................................. 2,32%576 Ratio du coût total

Russell Investment Company plcAnnexe I - Ratio du coût total - suitePour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Dépense en% de la VLmoy. duCompart.The U.K. Index Linked FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,25%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,37%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 0,25%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 0,62%The U.K. Long Dated Gilt FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,24%The U.S. Bond FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,55%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,15%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 0,65%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 0,65%Catégorie J ............................................................................................................................................................... 0,95%Catégorie U ............................................................................................................................................................. 1,75%The U.S. Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,91%Catégorie A Capitalisation ...................................................................................................................................... 1,71%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,77%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,60%Catégorie D ............................................................................................................................................................. 0,76%Catégorie EH-A ....................................................................................................................................................... 0,96%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 0,91%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 0,91%Catégorie K ............................................................................................................................................................. 1,71%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,61%Catégorie R .............................................................................................................................................................. 1,31%Catégorie R Capitalisation ....................................................................................................................................... 1,36%Catégorie SH-I ......................................................................................................................................................... 0,97%The U.S. Small Cap Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 1,05%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,64%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 1,65%Catégorie F .............................................................................................................................................................. 1,95%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 1,05%Catégorie I Revenu .................................................................................................................................................. 1,05%Catégorie J ............................................................................................................................................................... 1,45%Catégorie L .............................................................................................................................................................. 2,05%Catégorie P Revenu ................................................................................................................................................. 1,65%Catégorie R .............................................................................................................................................................. 2,65%Catégorie SGAM Retail .......................................................................................................................................... 2,05%Catégorie Sovereign ................................................................................................................................................ 2,40%Catégorie TYC ........................................................................................................................................................ 0,75%The World Equity Fund IICatégorie A ............................................................................................................................................................. 1,01%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,91%Catégorie EH-T ....................................................................................................................................................... 1,26%Catégorie EH-U ....................................................................................................................................................... 2,91%Catégorie F .............................................................................................................................................................. 1,91%Catégorie I ............................................................................................................................................................... 1,01%Catégorie J ............................................................................................................................................................... 1,71%Catégorie SH-A ....................................................................................................................................................... 1,06%Catégorie TYC ........................................................................................................................................................ 0,69%Catégorie TYHC ..................................................................................................................................................... 0,72%Ratio du coût total 577

Russell Investment Company plcAnnexe I - Ratio du coût total - suitePour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Dépense en% de la VLmoy. duCompart.Catégorie USD-NV ................................................................................................................................................. 0,83%African Frontiers FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,79%Pan African FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,97%RIC-OMIGSA Value Global Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,40%RIC-OMIGSA Global Bond FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,39%RIC-OMIGSA Global Credit FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,37%RIC-OMIGSA Quant Global Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,39%RIC-OMIGSA Internal Growth Global Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,42%RIC-OMIGSA Global REIT FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,45%RIC-OMIGSA Global (ex U.S.) Bond FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,39%RIC-OMIGSA Global Money Market FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,24%RIC-OMIGSA U.S. Core-Bond FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,38%RIC-OMIGSA U.S. Growth Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,40%RIC-OMIGSA Growth Global (ex U.S.) Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,53%RIC-Old Mutual MSCI Emerging Markets Index FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,31%Catégorie C .............................................................................................................................................................. 0,28%RIC-Acadian European Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 1,03%RIC-Acadian Global Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 0,97%RIC-Acadian Emerging Markets Equity FundCatégorie A ............................................................................................................................................................. 1,00%Catégorie B .............................................................................................................................................................. 1,00%578 Ratio du coût total

Russell Investment Company plcAnnexe II - Ratios de rotation du portefeuillePour le semestre clôturé le 30 septembre 2011Le ratio de rotation de portefeuille (« PTR » ou Portfolio Turnover Rate) fait apparaître la rotation* engagée par chaqueCompartiment dont les actions de participation rachetables sont inscrites à la vente en Suisse au cours de la période considérée,exprimée en pourcentage de la valeur liquidative moyenne des Compartiments pour la période correspondante. Le PTR n’est pasdisponible pour les Compartiments qui sont restés non provisionnés au cours de la période considérée.PTRThe Continental European Equity Fund ..................................................................................................................... 132%The Emerging Markets Equity Fund .......................................................................................................................... 173%The Global Bond Fund ............................................................................................................................................... 413%The Global Equity Fund ............................................................................................................................................. (25)%The Japan Equity Fund ............................................................................................................................................... 75%The Pacific Basin Equity Fund ................................................................................................................................... 412%The Sterling Bond Fund ............................................................................................................................................. 748%The Sterling Corporate Bond Fund ............................................................................................................................. 965%The U.K. Equity Fund ................................................................................................................................................ 385%The U.K. Index Linked Fund ...................................................................................................................................... 56%The U.K. Long Dated Gilt Fund ................................................................................................................................. (27)%The U.S. Bond Fund ................................................................................................................................................... 3 758%The U.S. Equity Fund ................................................................................................................................................. 276%The U.S. Small Cap Equity Fund ............................................................................................................................... 225%The World Equity Fund II .......................................................................................................................................... 208%* Rotation s’entend la valeur globale du coût total des titres achetés par un Compartiment, plus le produit de cession total des titres vendus,moins la valeur globale des souscriptions et des rachats d’actions de participation rachetables de ce Compartiment, au cours de la périodeconsidérée. Toutes les valeurs intervenant dans le calcul du coefficient de rotation sont libellées dans la devise fonctionnelle respective dechaque Compartiment.Ratios de rotation du portefeuille 579

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