SCPI AGF Pierre Immovalor - Haussmann Patrimoine

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ORGANES DE GESTION ET DE CONTROLESociété de Gestion de PortefeuilleIMMOVALOR GESTIONSociété anonyme au capital de 553 026 €Siège social : 25, rue Louis le Grand - 75002 PARISAgrément AMF : GP - 07000035 du 26/06/2007.Alain BOYER CHAMMARD : Président Directeur GénéralJérôme GUIRAUD : Directeur Général Adjoint, responsable de l’information (01 55 27 17 00)Conseil de SurveillancePrésident :AGF VIEreprésentée par Madame Catherine CIBOIT92086 LA DEFENSEMembres :Monsieur Jean-Marie CLUCHIERMonsieur Patrick DARDMonsieur Bruno de GUILLEBONMonsieur Joseph LE PAVECMonsieur Alain POUCHAXA ASSURANCES IARDreprésentée par Monsieur Eddy NGUYENSCI AVIP SCPI SELECTIONreprésentée par Monsieur Pierre-Yves BOULVERTSCI EGOINEreprésentée par Monsieur Maurice JOURNOUDSCI & F. ROMMANreprésentée par Monsieur Marc RAJSWINGSociété COPARCreprésentée par Monsieur Jean-Pierre QUATRHOMMEVERNON SASreprésentée par Madame Isabelle ROSSIGNOL17110 SAINT GEORGES DE DIDONNE75015 PARIS75006 PARIS75009 PARIS82000 MONTAUBAN92932 LA DEFENSE92086 LA DEFENSE8200 VIENNE92200 NEUILLY SUR SEINE75116 PARIS75002 PARISCommissaires aux Comptes :Titulaire :• Cabinet FIDEAC - 140, boulevard Haussmann - 75008 PARISSuppléant :• Société FICOMEX - 35, rue de Ponthieu - 75008 PARIS
RAPPORT DE LA SOCIETE DE GESTIONMesdames, Mesdemoiselles, Messieurs,Nous vous réunissons en Assemblée Générale,conformément à l’article 21 des statuts et àl’article 14 de la loi du 31 décembre 1970,pour vous rendre compte de la vie et desactivités de votre société au cours de l’exercicesocial clos le 31 décembre 2008.Après avoir entendu notre rapport de gérance,vous prendrez connaissance du rapport devotre Conseil de Surveillance, conformémentà l’article 17 des statuts. Les comptes annuelsarrêtés au 31 décembre 2008 seront soumis àvotre approbation que vous pourrez prononceraprès la communication des rapports duCommissaire aux Comptes.PréambuleI - 2008, l’immobilier rattrapé par lacrise financièreLa crise des subprimes puis les restrictionsde crédit et la chute des marchés boursiersont dégradé la confiance, clé de voûte del’investissement immobilier.La réaction a été d’autant plus forte que lesmarchés étaient à leur plus haut.Il s’en est suivi une baisse de l’investissement de50 % (15 milliards à comparer aux 30 milliardsde 2007) et une chute des ventes de logementsneufs (35 %) et anciens (20 %).Ce contexte défavorable a commencé àentraîner une baisse des valeurs, plus marquéedans l’immobilier résidentiel que dansl’immobilier commercial.La diminution de la demande placée en bureauxen Ile-de-France (1,5 à 1,8 millions de m² vs2,4 millions en 2007) souligne par ailleurs leralentissement de l’activité économique etla recherche d’une maîtrise des coûts par lesentreprises.II - 2009, des opportunités immobilièresà saisirLes suites de la crise financière et la préférencepour la liquidité devraient amener sur le marchéun nombre d’immeubles en forte progression.Il y aura donc une vraie opportunité pour lesinvestisseurs, détenteurs de fonds propres,comme les SCPI, de se positionner à l’achat.L’accroissement du volume de l’offre et larévision à la baisse des prétentions des vendeursdevraient amplifier le mouvement de haussedes rendements amorcé en 2008.
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