iv dispense integrative del manuale di blanchard - Emiliano ...

del moltiplicatore monetario causata dal clima di sfiducia. Insomma, stando alla
interpretazione finanziaria della crisi, basterà un po’ di disciplina finanziaria in
più nella erogazione dei crediti, e magari una temporanea maggiore emissione di
base monetaria, e pian piano tutto dovrebbe rimettersi a posto.
In effetti fino a questo momento le autorità di governo dei vari paesi hanno aderito
a questo tipo di interpretazione della crisi, e hanno adottato misure sotto vari
aspetti ispirate alle conclusioni che abbiamo elencato. Le banche centrali hanno
aumentato di molto la base monetaria, ed è stato avviato un processo di riforma
della regolamentazione bancaria. Il problema è che tali misure non sembrano
avere sortito effetti significativi: finora infatti la crisi non sembra essersi attenuata.
Forse allora è il caso di ricercare nuove spiegazioni e nuove soluzioni.
La crisi di un mondo di bassi salari
Alcuni economisti appartenenti alle scuole di pensiero critico ritengono che
l’interpretazione finanziaria della crisi presenti alcuni elementi di verità ma sia
anche troppo superficiale. Per individuare allora le cause di fondo della crisi, essi
propongono la seguente interpretazione alternativa. La crisi attuale rappresenta
l’esito delle politiche liberiste che sono state adottate nel corso dell’ultimo
trentennio. Per molti anni abbiamo assistito in tutto il mondo a un vasto processo
di liberalizzazione e di deregolamentazione dei mercati: mercati finanziari,
mercati delle merci e soprattutto mercato del lavoro. Queste liberalizzazioni e
deregolamentazioni hanno aumentato la libertà di azione e di movimento del
capitale, e hanno invece ridotto le tutele legali e contrattuali dei lavoratori. Di
conseguenza, i possessori di capitale si sono rafforzati molto mentre i lavoratori e
i loro sindacati si sono indeboliti.
Il mutamento dei rapporti di forza tra lavoro e capitale ha fatto sì che la
distribuzione del reddito si spostasse a favore di quest’ultimo. Infatti, grazie al
progresso tecnico e all’intensificazione dei ritmi di lavoro, abbiamo assistito in
tutto il mondo a un significativo aumento della produttività oraria del lavoro A. A
questo incremento, però, non ha fatto seguito un aumento equivalente del salario
reale orario W/P. Gli incrementi di produttività dei lavoratori sono stati cioè in
gran parte assorbiti dal margine di profitto µ. Infatti noi sappiamo che:
W
P ( 1
)
A
da cui:
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