14 09 Relazione sulla Gestione d) L’area relativa alle rettifiche di valore delle attività finanziarie, che sostanzialmente recepisce le svalutazioni e le perdite verso società partecipate, si assesta a 4,08 milioni di euro a (8,05 milioni di euro nel 2008). L’analisi del conto economico riclassificato sulla base delle direttive delineate dal documento n° 12 dell’Organismo Italiano di Contabilità, evidenzia i seguenti valori: Dati economici riclassificati di Unieco Sc MILIONI DI EURO <strong>2009</strong> 2008 VARIAZIONI Ricavi dell’attività caratteristica 366,76 371,47 (4,72) Valore aggiunto 68,09 70,57 (2,48) Margine operativo lordo 35,06 38,73 (3,67) Risultato operativo 28,76 30,59 (1,83) Risultato dell'area accessoria 3,06 1,14 1,92 Risultato dell'area finanziaria (5,42) (8,92) 3,50 Risultato corrente 26,39 22,80 3,58 Risultato dell'area straordinaria 0,45 6,48 (6,03) Risultato ante imposte 26,84 29,28 (2,45) Imposte sul reddito (5,61) (5,79) 0,18 Risultato netto 21,23 23,50 (2,27) Il Valore della produzione, riclassificato al fine di evidenziare i ricavi dell’attività “caratteristica” della società con esclusione quindi di tutta la gestione accessoria, evidenzia un valore di 366,76 milioni di euro, sostanzialmente in linea con il valore 2008. Il Valore aggiunto, ovvero quel margine che evidenzia il valore creato all’interno dell’impresa, con le risorse umane, tecniche e finanziarie, nel corso del <strong>2009</strong>, ammonta a 68,09 milioni di euro, con un’incidenza pari al 18,57% del Valore della produzione, che seppur in leggera flessione, testimonia la ricchezza che la società ha aggiunto alla materia prima ed ai servizi acquisiti esternamente mediante la gestione caratteristica. Il margine operativo lordo, che è dato dalla differenza fra i ricavi ed i costi monetari e che è espressione dell’autofinanziamento della gestione operativa della società, è pari a 35,06 milioni di euro, con un risultato operativo che, dopo aver scontato gli ammortamenti ed accantonamenti dell’esercizio, si assesta a 28,76 milioni di euro. La riclassificazione dello stato patrimoniale di Unieco Sc effettuata secondo il criterio della pertinenza funzionale, che permette di evidenziare il Capitale circolante netto, l’attivo immobilizzato, il patrimonio netto e la gestione finanziaria, evidenzia i seguenti valori: Dati patrimoniali di Unieco Sc MILIONI DI EURO <strong>2009</strong> 2008 VARIAZIONI Capitale Immobilizzato 180,09 156,05 24,04 Capitale circolante netto 239,49 228,31 11,18 Fondo trattamento fine rapporto (8,96) (9,37) 0,42 Capitale investito netto 410,62 374,98 35,64 Posizione finanziaria netta 144,76 127,74 17,03 Patrimonio netto 265,85 247,24 18,61 Totale fonti di finanziamento 410,62 374,98 35,64 L’attivo immobilizzato vede un incremento di oltre 24 milioni raggiungendo i 180 milioni di euro, prevalentemente investiti in società partecipate (149,79 milioni di euro).
I valori evidenziano un capitale investito netto aziendale che si incrementa di 35,64 milioni di euro rispetto al valore 2008, raggiungendo i 410,62 milioni di euro; le variazioni maggiormente significative sono rappresentate dall’incremento delle immobilizzazioni finanziarie (+20,21 milioni di euro) per la politica di investimento e rafforzamento delle società partecipate e dall’incremento del capitale circolante netto (+11,18 milioni di euro), causa principalmente l’incremento delle rimanenze, sia immobiliari che di lavori in corso di ordinazione. Per effetto del risultato d’esercizio <strong>2009</strong>, il patrimonio netto raggiunge i 265,85 milioni di euro. Composizione indebitamento di Unieco Sc MILIONI DI EURO <strong>2009</strong> 2008 VARIAZIONI Disponibilità a breve 15,06 16,50 (1,44) Totale attività finanziarie 15,06 16,50 (1,44) Debiti finanziari a breve 89,26 81,81 7,44 Debiti finanziari a medio 70,57 62,43 8,14 Totale passività finanziarie 159,83 144,24 15,59 Posizione finanziaria netta (144,76) (127,74) (17,03) Nel complesso la posizione finanziaria netta evidenzia un indebitamento di 144,76 milioni di euro, comprensivo del prestito sociale che ha raggiunto, a fine <strong>2009</strong>, i 30,75 milioni di euro. Di seguito, un’analisi degli indici reddituali, patrimoniali e finanziari maggiormente significativi: Principali indicatori di performance di Unieco Sc MILIONI DI EURO <strong>2009</strong> 2008 VARIAZIONI ROE 7,98% 9,50% -1,52% ROI 7,00% 8,16% -1,15% ROS 7,84% 8,23% -0,39% Indice di indebitamento (Pn/Cap. Inv) 0,65 0,66 -0,01 Debt/Equity (PFN/PN) 0,54 0,52 0,03 Posizione finanziaria netta /MOL 4,13 3,30 0,83 All’interno di questi scenari UNIECO ha continuato ad operare per valorizzare le proprie caratteristiche di società “multibusiness”, ponendosi tra i più qualificati operatori nel settore delle costruzioni, dell’armamento ferroviario, dell’ambiente, dei laterizi e dell’immobiliare. 15 Relazione sulla Gestione