F. Saccomanni - Italy-Japan Business Group

mercato di questo tipo di titoli – che negli anni recenti ha registrato uno sviluppo
considerevole anche negli altri paesi europei – ha raggiunto il 22,2 per cento, inferiore
solo a quella del mercato britannico.
Le autorità monetarie e finanziarie europee sono state tuttavia ben
consapevoli che l’introduzione dell’euro, pur dando un forte impulso all’integrazione
finanziaria, non sarebbe stata di per sé sufficiente a creare un mercato unico dei servizi
finanziari. Già nel 1999 venne elaborato un Piano d’azione per i servizi finanziari che
individuava un complesso di 42 direttive da introdurre per realizzare un mercato
finanziario pienamente integrato nella dimensione all’ingrosso (wholesale) e altamente
concorrenziale, efficiente e sicuro nelle sue articolazioni al dettaglio (retail). Il
Consiglio Europeo di Lisbona del 2000 ha approvato al massimo livello politico il
Piano d’azione, fissando al 2005 la data per la realizzazione dei suoi obiettivi.
Nonostante la realizzazione di più della metà delle misure previste dal Piano
d’azione il risultato di un mercato finanziario pienamente integrato è ancora lontano
dall’essere realizzato. Permangono barriere legali e regolamentari che impediscono di
fornire in maniera efficiente servizi finanziari in più paesi dell’Unione; il mercato al
dettaglio è ancora caratterizzato da una segmentazione nazionale e da costi dei
pagamenti transfrontalieri molto più elevati di quelli dei corrispondenti pagamenti
domestici; nel mercato all’ingrosso, dove è stato raggiunto un livello notevole di
integrazione, gli operatori superano gli ostacoli rimanenti sopportando costi elevati,
che vengono trasferiti su consumatori e imprese.
Il Consiglio europeo di Barcellona del marzo 2002 ha confermato
l’obiettivo della realizzazione di un mercato unico dei servizi finanziari per il 2005,
fissando al 2003 la data per la piena integrazione dei mercati dei titoli e del capitale di
rischio. In quella sede si è ancora una volta sottolineato come l’integrazione del
mercato finanziario sia un fattore cruciale nel processo di realizzazione di
un’economia europea più dinamica, caratterizzata da crescita e occupazione elevate.
Grazie alla concorrenza derivante da una maggiore integrazione, i consumatori
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