F. Saccomanni - Italy-Japan Business Group

tali aspettative possono essere ricavate sia indirettamente dalle variabili finanziarie (in
particolare dalla differenza tra i rendimenti nominali e quelli indicizzati su alcune
tipologie di titolo di Stato), sia direttamente dai sondaggi di opinione presso gli
operatori economici. Entrambe le fonti indicano che dall’inizio del 1999 a oggi le
attese sull’inflazione di lungo periodo nell’area dell’euro sono state, in media, inferiori
al 2 per cento. La più recente indagine disponibile, quella di Euro Zone Barometer
dello scorso settembre, indica un’aspettativa di inflazione per il 2006 pari all’1,8 per
cento.
È infine necessario riportare su un piano di chiarezza e di rigore il recente
dibattito sugli effetti del passaggio all’euro. I forti rincari osservati nei primi mesi
dell’anno in alcuni comparti del settore dei servizi (ad esempio quello della
ristorazione), nel nostro e in altri paesi dell’area, sono probabilmente da mettere in
relazione con la sostituzione del contante. A livello aggregato, tuttavia, l’evidenza
disponibile indica che l’impatto è stato molto modesto: secondo stime dell’Eurostat
esso avrebbe contribuito per meno di 0,2 punti percentuali all’aumento registrato
dall’indice armonizzato dei prezzi al consumo dell’area nel primo semestre del 2002
(1,4 per cento rispetto al semestre precedente); sulla base dei dati aggregati finora
disponibili, in Italia l’impatto sarebbe stato lievemente superiore. In quasi tutti i paesi
dell’area la percezione da parte dei consumatori è stata di un’inflazione molto
maggiore di quella misurata dalle statistiche ufficiali. Ciò ha riflesso verosimilmente la
difficoltà di valutare correttamente l’aumento medio dei prezzi a fronte di forti rincari
di specifici beni e servizi, alcuni dei quali (alimentari, giornali, servizi dei pubblici
esercizi) acquistati molto frequentemente. Va notato, al riguardo, che alcuni di questi
rincari sono in gran parte indipendenti dal passaggio all’euro, come nel caso dei beni
alimentari freschi, i cui prezzi hanno risentito di fattori meteorologici sfavorevoli.
Le prospettive a breve termine confermano il graduale riassorbimento delle
tensioni sui prezzi manifestatesi nei primi mesi dell’anno. Si prevede che l’inflazione
dell’area (pari al 2,1 per cento in agosto) continui a oscillare intorno al 2 per cento nei
prossimi mesi e che torni stabilmente al di sotto di questa soglia nel corso del prossimo
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