gli interest rate swap negli enti locali - Università degli Studi di Pavia

– standardizzato (modello ISDA) 32 .
– adattato alle specifiche esigenze dell’ente.
Al termine di questa fase l’advisor è già nelle condizioni di compiere una prima analisi
della struttura debitoria dell’ente e per delineare possibili strategie da adottare in tema di
ristrutturazione del debito;
7. Approvazione strategica in Consiglio: avviene tramite una delibera che fissa almeno le linee
giuda lasciando poi al dirigente la conclusione delle operazioni entro i limiti prefissati, dato
che, trattandosi di derivati, le conseguenze modificano le condizioni di indebitamento e
hanno ricadute sul bilancio attuale ma anche su quelli futuri. Alcuni enti lasciano alla
Giunta la competenza sulle singole operazioni da effettuare; in tal caso occorre che il
Consiglio fissi, in sede di Relazione Previsionale e Programmatica la strategia di
ristrutturazione del debito da perseguire.
8. Determina del Dirigente per concludere l’operazione, sulla base dei limiti dati dalla Giunta
o dal Consiglio;
9. Individuazione della controparte per concludere l’operazione. L’intermediario scelto dovrà
possedere un adeguato merito di credito e potrà essere anche lo stesso advisor.
Di fatti, l’ente può sia individuare l’operazione in derivati e poi scegliere l’advisor, sia
individuare un advisor come consulente che a sua volta determinerà le operazioni di
ristrutturazione da compiere. Tali operazioni saranno concluse con lo stesso advisor o con
un altro intermediario, scelto tramite un bando di gara.
20. Modalità di contabilizzazione
Per quanto riguarda la contabilizzazione delle somme risultanti dall’IRS, non essendoci
vincoli normativi specifici in merito appare opportuno che ogni ente decida in proprio il metodo di
contabilizzazione, con criteri da specificare e riportare nell’ambito dei documenti che fanno
riferimento all’iter amministrativo e procedurale precedentemente esaminato.
In generale, la soluzione più appropriata sembra essere quella di contabilizzare solo i
differenziali.
Potendo assumere sia valore positivo che negativo essi, nel primo caso, andranno a confluire
nel Titolo 3, Categoria 5, trattandosi di entrate extra-tributarie, mentre nel secondo caso verranno
32 L’ISDA, Associazione Internazionale dei Dealers in Swap, ha cercato di dare delle linee guida generali cui le
controparti possono far riferimento per la determinazione delle variabili da cui dipende il calcolo dei flussi di
pagamento relativi allo swap.
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