Evolutie van uw belegging - BNP Paribas Fortis

Inhoud
1. Marktoverzicht 4
2. Concept en doelstelling 7
3. Evolutie van het compartiment 8
4. Samenstelling van het compartiment 10
5. Uitgevoerde verrichtingen 12
6 Vrees voor berenmarkt in
Amerikaanse obligaties is voorbarig 14
Conform de op 1 januari 2006 van kracht
geworden belastingregeling in België:
• is de component intresten, die in de coupon
van de uitkeringsrechten van deelneming
zit vervat sinds 1 januari 2012 onderworpen
aan 21% roerende voorheffing (RV). Een
vrijstelling is mogelijk voor niet-inwoners
op voorlegging van het vereist fiscaal attest;
Maar de beheersvennootschap van de FCP
kan niet garanderen dat ze jaarlijks ten
minste 100% van de ontvangen inkomsten
kan uitkeren na aftrek van provisies en
kosten. Dat betekent dat de uitkeringsrechten
van deelneming zullen worden gelijkgesteld
met kapitalisatierechten van deelneming
voor de toepassing van artikel 19bis van het
WIB92. De houder van uitkeringsrechten van
deelneming kan dus bij wederinkoop van
zijn effecten onderworpen worden aan een
roerende voorheffing, maar uitsluitend op de
onderliggende component `interesten’ op
schuldvorderingen waarvoor nog geen coupon
werd uitgekeerd.
• is de meerwaarde van kapitalisatieaandelen
van compartimenten die voor meer dan 40%
zijn belegd in schuldvorderingen gedeeltelijk
onderworpen aan de roerende voorheffing
van 21%. Die voorheffing geldt inderdaad
enkel voor de component `interesten’
vervat in de meerwaarde, die sinds de
inschrijvingsdatum werd gegenereerd (of
sinds 1 juli 2005 indien de inschrijving vóór
die datum plaatsvond).
Sinds 1 januari 2008 is deze component van
belastbare interesten uitgebreid met het saldo
van de meer- en minwaarden die door het
fonds zijn geboekt op de schuldvorderingen die
interesten voortbrengen.
Opmerking voor niet-inwoners uit een
andere Lidstaat van de Europese Unie:
deze compartimenten vallen binnen het
toepassingsgebied van de Europese Spaarrichtlijn
die per 1 juli 2005 in voege is getreden.
Voorwoord
Beste lezer,
Wij hebben het genoegen u het rapport toe te sturen van de waardering van uw portefeuille op datum
van 31 maart 2012.
Ondanks de relatief sterke stijging van de aandelenmarkten tijdens het eerste kwartaal, mede onder
invloed van het soepele monetarie beleid vanwege de centrale banken, is de zenuwachtigheid die
2011 zo sterk gekenmerkt heeft nog steeds niet naar de achtergrond verwezen. Europa, waar Spanje
steeds nadrukkelijker vermeld wordt als probleemkind, blijft kampen met het recessiespook en de
banken wereldwijd met een besmettingsspook vanuit het Europese continent. De Verenigde Staten
zitten nog steeds met een werkloosheidsprobleem, en ook de opkomende landen kampen, weliswaar
in mindere mate, met het fenomeen van de wereldijde groeivertraging.
Dit alles zorgt uiteraard voor onrust en in een dergelijke context moet niet meteen aan een
rentestijging worden gedacht. Centrale banken laten niet na om regelmatig te communiceren rond
hun soepele rentebeleid, en in de VS is men zelfs bereid om nog extra stimuli toe te voegen mochten
de economische indicatoren negatief zijn, maar daar wordt op dit ogenblik niet van uit gegaan.
Dit betekent niet dat het allemaal kommer en kwel is. Zo zien we dat de consumptie en het
consumentenvertrouwen stijgen in de VS, dat de vertrouwensbarometers geleidelijk aan stabiliseren
in de eurozone (met uiteraard de nodige verschillen tussen de landen onderling), en vormen de
groeilanden nog steeds de motor van de wereldeconomie. Ook al spreken we ook bij deze laatste van
een groeivertraging, toch ligt de groei er beduidend hoger dan in de ontwikkelde wereld, en blijven de
fundamentele factoren er zeer stevig. Denken we maar aan de sterke interne consumptie, de geringe
overheidsschuld en de steeds belangrijker wordende middenklasse. Vandaar ook dat herhaaldelijk
wordt gewezen op het belang van een positie in groeilanden binnen de beleggingsportefeuille.
In deze volatiele context blijft een defensieve beleggingsbenadering uiteraard aangewezen.
Niet beleggen is, gezien de hoge inflatie, geen optie. Vandaar het belang van een goed gespreide
en actief beheerde portefeuille, met oog op rendement tegen een redelijk risico, en dit zonder de
beleggingshorizon uit het oog te verliezen
Meer over de marktvooruitzichten vindt u in het u maandelijks aangeboden beleggingsbulletin ”Invest
News”.
Indien u bijkomende informatie zou wensen over uw portefeuille, kan u steeds contact opnemen met
uw gebruikelijke gesprekspartner.
In deze kwartaalrapportage leest u wat gewijzigd is in de portefeuillesamenstelling om op huidige
en toekomstige ontwikkelingen in te spelen. U leest ook hoe het compartiment BNP Paribas Quam
Fund 10/25 zich ontwikkeld heeft. Hebt u vragen over uw beleggingen, neem gerust contact met
ons op.
BNP Paribas Quam Fund 10/25 is een compartiment
van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds naar
Luxemburgs recht BNP Paribas Quam Fund.
Financiële dienst: BNP Paribas Securities Services
Brussels Branch Boulevard Louis Schmidt, 2 1040
Brussels. Het prospectus, het verkorte prospectus en
het laatste periodieke verslag zijn gratis ter beschikking
bij BNP Paribas Securities Services Brussels Branch
(financiële dienst) en BNP Paribas Fortis (officiële
benaming Fortis Bank NV).
Kapitalisatie- en uitkeringsaandelen.
Instapkosten: 2,50% (korting van 20% bij inschrijving via
pc of Phone Banking).
Uitstapkosten: 0%.
Taks op beursverrichtingen (TOB):
• bij instappen: geen.
• bij uitstappen: geen
Beheerskosten: 1,50% per jaar.
De bewaring van deze effecten op een BNP Paribas
Fortis-Effectenrekening is gratis.
Dit rapport wordt u enkel ter informatie bezorgd en
alleen de afschriften van de effectenrekening kunnen
dienst doen als bewijs van de bij BNP Paribas Fortis in
bewaring gegeven waarden in portefeuille.
BNP Paribas Quam Fund 10/25
3