De macht van Amerika keert zich tegen zichzelf - De Pers
De macht van Amerika keert zich tegen zichzelf - De Pers
De macht van Amerika keert zich tegen zichzelf - De Pers
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
12<br />
Beurs<br />
<br />
<br />
Grote vis Overeenkomst met Johnson & Johnson<br />
Een mooie dag voor Galapagos<br />
Winstcijfers zitten er nog steeds<br />
niet in, maar de overeenkomst met<br />
Johnson &Johnson kan op termijn<br />
de kassa wel eens fl ink doen<br />
rinkelen voor het Belgisch-Nederlandse<br />
biotechbedrijf Galapagos.<br />
Sharida Mohamedjoesoef<br />
AMSTERDAM<br />
...<br />
‘Een droomdeal’, zo bestempelt analist<br />
Tom Muller <strong>van</strong> de zakenbank<br />
Theodoor Gilissen de overeenkomst<br />
die Galapagos gisteren sloot met<br />
Johnson & Johnson. <strong>De</strong> deal met de<br />
<strong>Amerika</strong>anse farmaciegigant betreft<br />
de ontwikkeling <strong>van</strong> een reumaprogramma<br />
<strong>van</strong> Galapagos. ‘Johnson &<br />
Johnson is een grote internationale<br />
partner die geen geld steekt in een<br />
project als ze er geen brood in zien.’<br />
‘Maar’, zo voegt de analist er snel aan<br />
toe, ‘dit is pas fase één. Galapagos<br />
moet <strong>zich</strong> eerst bewijzen. Eerst presteren<br />
en investeren dus. Om terug te<br />
vallen op een oud-Hollands gezegde:<br />
................................................................................................................................................................<br />
..............................................................................<br />
Het Panel<br />
STELLING: VOLGENDE<br />
MICROSOFT, GRAAG<br />
111<br />
Beleggers zijn altijd op zoek naar ‘de nieuwe Microsoft’, ofwel een aandeel<br />
dat hen rijk maakt door buitensporige koersstijgingen. Bij Microsoft zit<br />
echter al jarenlang zand in de koersmachine. Dit jaar doet het fonds +3,5%<br />
(S&P 500: +7,1%). Een vastloper voor dit <strong>van</strong>avond rapporterend bedrijf?<br />
..............................................................................<br />
WAT VINDT U? GEEF UW MENING OP WWW.DEPERS.NL<br />
de cost gaet voor de baet uyt.’<br />
Die voor<strong>zich</strong>tigheid viel ook af te leiden<br />
uit de woorden <strong>van</strong> Galapagosbestuursvoorzitter<br />
Onno <strong>van</strong> de<br />
Stolpe die gisteren aan Betten<br />
Beursmedia verklaarde dat de onderneming<br />
ook dit jaar met ‘substantieel<br />
verlies’ zal afsluiten. Een concrete<br />
verwachting wilde de bestuurder echter<br />
niet geven. ‘Het belangrijkste is<br />
natuurlijk dat we het verlies binnen<br />
de perken kunnen houden.’<br />
Galapagos realiseerde in het eerste<br />
half jaar <strong>van</strong> 2007 een verlies <strong>van</strong> 6,7<br />
miljoen. <strong>De</strong> CEO stelt verder dat de<br />
cashflow <strong>van</strong> het biotechnologiebedrijf<br />
‘ook in de jaren na 2007’ nog<br />
negatief zal zijn.<br />
Muller is niet verbaasd. ‘Galapagos<br />
heeft nog nooit winst gemaakt,<br />
maar heeft met deze deal wel een succesvolle<br />
basis gelegd. Even een rekensommetje:<br />
de reumamarkt is nu goed<br />
voor 7 miljard euro per jaar. Als Galapagos<br />
daar<strong>van</strong> circa 20 procent weet<br />
te winnen, dan praat je al over 1.400<br />
Beurs Vandaag Beursgang grootste Chinese oliebedrijf<br />
Shell? Petro China!<br />
<strong>De</strong> Chinezen komen? Nee, ze zijn<br />
er al. Voorbeurs publiceert Shell<br />
haar derde kwartaalcijfers, maar<br />
beleggers kijken naar het veel<br />
grotere Petro China dat naar de<br />
beurs in Shanghai gaat. Warren<br />
Buffett groet hen.<br />
AMSTERDAM ...<br />
Is China nog wel een opkomende<br />
markt? Het klinkt denigrerend voor<br />
de grootste economie ter wereld na<br />
de VS en – hoe lang nog? – Japan en<br />
Duitsland. Als het om de Chinese<br />
beurzen gaat, spreekt iedereen <strong>van</strong><br />
een bubbel, maar zolang het goed<br />
gaat, gaat het goed is het motto.<br />
Ondanks blijkbaar de nodige gebakken<br />
lucht in de koersen is het<br />
opvallend dat twee Chinese bedrijven<br />
met stip in de toptien <strong>van</strong> groot-<br />
ste bedrijven ter wereld staan, gemeten<br />
naar miljarden dollars beurswaarde:<br />
1. Exxon Mobil (VS): 504<br />
2. Petro China (China): 446<br />
3. General Electric (VS): 411<br />
4. China Mobile (China):<br />
375<br />
5. Microsoft (VS): 286<br />
6. Royal Dutch Shell (NL-<br />
VK): 264<br />
7. AT&T (VS): 251<br />
8. BHP Billiton (VK - Austra<br />
lië) : 237<br />
9. BP (VK): 234<br />
10. HSBC (VK): 224<br />
(Bron: MSN Money)<br />
Zonder het te weten beleggen veel<br />
Nederlanders al in Petro China en<br />
China Mobile, want dit zijn de vlag-<br />
miljoen euro. Tel daar nog eens 10<br />
procent aan royalty’s bij op, dan kom<br />
je uit op 140 miljoen per jaar. Ter vergelijking,<br />
de marktwaarde <strong>van</strong> Galapagos<br />
op dit moment is zo’n 180 miljoen<br />
euro. Kassa dus voor Galapagos<br />
zodra de producten onder de Johnson<br />
& Johnson-paraplu uitkomen.<br />
Na de bekendmaking <strong>van</strong> de overeenkomst<br />
doken de gebruikelijke<br />
berichten op over een mogelijke overname<br />
<strong>van</strong> het Belgisch-Nederlandse<br />
technologiebedrijf door de <strong>Amerika</strong>nen.<br />
Maar volgens zowel Muller als<br />
Van de Stolpe is dat voorlopig niet<br />
aan de orde. Wel kan Van de Stolpe<br />
<strong>zich</strong> voorstellen dat de onderneming<br />
krijgt in Galapagos.<br />
Galapagos werd in 1999 opgericht<br />
door Crucell samen met Tibotec, een<br />
dochter <strong>van</strong> Johnson & Johnson.<br />
Beide ondernemingen hebben momenteel<br />
een belang <strong>van</strong> rond de 6<br />
procent. Galapagos doet onderzoek<br />
naar eiwitten die verantwoordelijk<br />
zijn voor bot- en gewrichtziekten. 1<br />
genschepen <strong>van</strong> bijna alle Chinese<br />
beleggingsfondsen. Hoe groot Petro<br />
China is, blijkt uit de vergelijking<br />
met Exxon Mobil, Shell en BP.<br />
China Mobile is anderhalf zoveel<br />
waard als de grootste <strong>Amerika</strong>anse<br />
telefoonmaatschappij AT&T en twee<br />
keer zo veel als Vodafone (194 miljard<br />
dollar), de grootste Europese<br />
telecom.<br />
Vandaag staan er waarschijnlijk<br />
dranghekken en Mobiele Eenheid<br />
voor de beurs in Shanghai, want beleggers<br />
kunnen intekenen op de Initial<br />
Public Offering (IPO - beursgang)<br />
<strong>van</strong> Petro China in, die tussen<br />
nu en een week of twee gestalte moet<br />
krijgen. Het gaat om 2,2% of 4 miljoen<br />
A-shares (aandelen waarin alleen<br />
Chinezen kunnen beleggen).<br />
Petro China hoopt zo omgerekend 9<br />
miljard dollar op te halen. Het aan-<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
Google<br />
JACQUES POTUIJT (IEX, CASH & VEB-COLUMNIST)<br />
‘Elk succesvol bedrijf stijgt op de beurs<br />
naar een waarderingsniveau waarop<br />
het voor beleggers niet meer interessant<br />
wordt om in te stappen. Voor Microsoft<br />
was het begin 2000 zo ver. Een<br />
succesvolle onderneming is niet per<br />
definitie ook een perspectiefvolle belegging.<br />
Een gegeven om goed in het<br />
oog te houden bij nieuwe Microsofts,<br />
zoals bijvoorbeeld Google.’ 1<br />
Nieuws Economie<br />
deel kent al noteringen in Hong<br />
Kong en New York.<br />
‘Te hot en te duur’<br />
Normaal gesproken zorgt zo’n beursgang<br />
in China voor een ware stormloop,<br />
maar dit keer is er één niet te<br />
onderschatten vuiltje aan de lucht.<br />
<strong>De</strong> <strong>Amerika</strong>anse superbelegger Warren<br />
Buffett is uitgestapt.<br />
Een paar jaar geleden pikte de beleg-<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
Petrobank<br />
MICHIEL PEKELHARING<br />
‘<strong>De</strong> zoektocht naar een nieuw bedrijf<br />
met een koerspotentieel is voor beleggers<br />
veel interessanter dan de analyse<br />
<strong>van</strong> de problemen bij Microsoft. Het<br />
Petrobank is zo’n concern. Het heeft<br />
een technologie waarmee meer olie<br />
uit bestaande velden kan worden geperst.<br />
Als dit aanslaat en de olieconcerns<br />
nemen het in licentie, kunnen<br />
inkomsten én koers exploderen.’ 1<br />
ger-miljardair 10% op <strong>van</strong> Petro<br />
China. Hij bouwde dit belang dit<br />
jaar af tot 3% en volgens geruchten<br />
is hij nu zelfs helemaal uitgestapt.<br />
Uiteraard werd Buffett hier een miljardje<br />
of wat beter <strong>van</strong>. Zijn argumenten:<br />
China is veel te hot en veel<br />
te duur, wegwezen. Veel tijd om op<br />
Petro China te letten hebben beleggers<br />
niet, want het is Superdonderdag<br />
op de beurs. 1<br />
......................................<br />
Uitzendkrach Randstad<br />
111<br />
Ondanks dat analisten de kwartaalcijfers<br />
<strong>van</strong> Randstad gisteren ‘solide’<br />
noemden, moest het aandeel 8 procent<br />
terug. Het is altijd hollen of<br />
stilstaan. In augustus 1998 bereikte<br />
Randstad op 76,69 haar piek na een<br />
duizelingwekkende rally. Vervolgens<br />
zakte ze weg tot 5,37 euro in<br />
oktober 2003 en daarna volgde een<br />
lijn omhoog tot 62,42 euro in juli.<br />
Nu resteert nog 38,22 euro. 1<br />
......................................<br />
......................................<br />
......................................<br />
Veel succes!<br />
AREND JAN KAMP (CONTENT MANAGER IEX)<br />
‘Dat is net zoiets als zoeken naar het<br />
winnende lot in de loterij. Veel succes!<br />
Wat wel zin heeft is inspelen op<br />
nieuwe trends, zoals momenteel alternatieve<br />
energie, klimaatverandering<br />
en milieu. <strong>De</strong> nieuwe Microsoft<br />
kan ook zomaar een bedrijfje zijn<br />
met een geniale internettoepassing,<br />
een synthetische ver<strong>van</strong>ger voor olie<br />
of… ach, verzin zelfs iets moois.’ 1