Jaarverslag 2011 - Wegener

18 Verslag van de Raad van Bestuur Verslag van de Raad van Bestuur (Financiële gang van zaken) 19
FINANCIëLE GANG VAN ZAKEN
De belangrijkste ontwikkelingen in het jaar 2011 kunnen in vergelijking met het voorgaande jaar als volgt worden
samengevat (in EUR miljoen, tenzij anders aangegeven):
Jaarrekening
2011
Excl. bijzondere posten
2011 2010
Jaarrekening
2010
Opbrengsten 513,3 513,3 531,4 531,4
Bedrijfsresultaat 45,4 59,9 62,3 -27,8
Marge 8,8% 11,7% 11,7% -5,2%
Netto resultaat toe te rekenen aan aandeelhouders
van Koninklijke Wegener NV 30,5 38,7 39,6 -32,6
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen en bijzondere
waardeverminderingen (EBITDA) 61,2 75,7 81,0 5,6
Marge 11,9% 14,7% 15,2% 1,1%
Gemiddeld aantal werknemers op fulltime basis 2.865 2.881
Netto schuldpositie (rentedragende schulden minus
geldmiddelen en kasequivalenten) 64,9 64,9 88,3 88,3
Ratio netto schuldpositie/bedrijfsresultaat voor
afschrijvingen en bijzondere waarde-verminderingen
(net debt/EBITDA) 1,1 0,9 1,1 15,8
Eigen vermogen 307,9 278,3
Balanstotaal 639,3 658,4
Solvabiliteit 48,2% 42,3%
Kasstroom uit:
- operationele activiteiten 31,0 35,6
- investeringsactiviteiten -6,0 -5,3
- financieringsactiviteiten -26,6 -31,6
Netto kasstroom -1,6 -1,3
VeRSlaGGeViNG
De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met International Financial Reporting
Standards, zoals die goedgekeurd zijn door de Europese Unie. Omtrent de toegepaste grondslagen van
waardering en resultaatbepaling en toelichting op de posten in de jaarrekening wordt verwezen naar de
geconsolideerde jaarrekening 2011, zoals opgenomen in dit Jaarverslag. Bij de toepassing van de grondslagen
voor financiële verslaggeving van Wegener heeft het management oordelen gevormd die belangrijke gevolgen
hebben voor de in de jaarrekening opgenomen bedragen en toelichtingen. Voorts zijn op onderdelen
schattingen gemaakt van toekomstige ontwikkelingen die een aanmerkelijk risico in zich dragen van een
belangrijke aanpassing van de boekwaarde van activa en verplichtingen in een volgend boekjaar. Aan deze
belangrijke oordelen en schattingen is in de jaarrekening in het hoofdstuk ‘Grondslagen van consolidatie,
waardering en resultaatbepaling’ (pagina 42 e.v.) een afzonderlijke paragraaf gewijd, waarnaar verwezen wordt.
De vennootschappelijke jaarrekening van Koninklijke Wegener NV is opgesteld in overeenstemming met
Nederlandse wet- en regelgeving, waarbij gebruik gemaakt is van de wettelijke mogelijkheid om dezelfde
grondslagen toe te passen als in de geconsolideerde jaarrekening. Het eigen vermogen eind 2011 en 2010 en
het resultaat over 2011 en 2010 volgens de vennootschappelijke jaarrekening zijn gelijk aan het eigen vermogen
respectievelijk resultaat volgens de geconsolideerde jaarrekening voor zover die toe te rekenen zijn aan
aandeelhouders van Koninklijke Wegener NV.
ReSulTaTeN
Er hebben zich zowel het afgelopen jaar als in het hieraan voorafgaande boekjaar geen belangrijke wijzigingen
voorgedaan in de groepsstructuur. Voorstaande betekent dat de resultaten van de groep over beide jaren goed
te vergelijken zijn.
De ontwikkeling van het bedrijfsresultaat van de bedrijfsactiviteiten voor bijzondere posten van Wegener kan als
volgt samengevat weergegeven worden (in EUR miljoen):
2011 2010 Mutatie
Advertenties dagbladen 100,1 116,4 -14,0%
Advertenties huis-aan-huiskranten 136,0 145,5 -6,5%
Abonnementen dagbladen 207,8 207,1 0,3%
Grafische producten 18,5 20,2 -8,4%
Internetproducten 24,4 22,5 8,4%
Overige omzet krantenactiviteiten 26,5 19,7 34,5%
Totaal opbrengsten 513,3 531,4 -3,4%
Kosten van grond- en hulpstoffen 47,7 36,9 29,3%
Kosten uitbesteed werk en andere externe kosten 120,6 135,9 -11,3%
Personeelskosten 186,3 190,2 -2,1%
Overige bedrijfskosten
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen
83,0 87,4 -5,0%
(EBITDA) voor bijzondere posten 75,7 81,0 -6,5%
Afschrijvingen 15,8 18,7 -15,5%
Bedrijfsresultaat voor bijzondere posten 59,9 62,3 -3,9%
De gevolgen van de economische crisis hebben in 2011 een duidelijk effect gehad op de ontwikkeling van de
advertentieomzet. Vooral de advertentieomzet in de dagbladen bleef in belangrijke mate achter ten opzichte
van voorgaand jaar. Adverteerders hebben hun advertentiebudget duidelijk naar beneden bijgesteld en kiezen
voor goedkopere alternatieven of zijn overgeschakeld van traditionele printadvertenties naar online.
De omzet abonnementen ligt op nagenoeg hetzelfde niveau als voorgaand jaar, waarbij de gerealiseerde
prijsstijging de daling in de oplage kon compenseren. De gemiddeld betaalde oplage in 2011 nam met 3,6% af
ten opzichte van 2010.
De omzet uit grafische producten stond onder druk als gevolg van lagere volumes, het staken van titels en
prijsdruk vanwege overcapaciteit in de markt.
De omzet uit internetproducten is ten opzichte van voorgaand jaar duidelijk gestegen. Gedurende 2011 zijn
diverse nieuwe online initiatieven geïntroduceerd, welke hebben bijgedragen aan de omzetgroei. De
opbrengsten uit "Overige omzet krantenactiviteiten" is aanzienlijk gestegen als gevolg van het project, waarin
de bezorging van De Telegraaf in het verspreidingsgebied van Wegener aan Wegener is uitbesteed.
De kosten van grond- en hulpstoffen zijn aanmerkelijk hoger als gevolg van hogere papierprijzen en insourcing
van uitbesteed werk. De kosten van uitbesteed werk en andere externe kosten zijn met name lager als gevolg
van het feit dat de jaarlijkse vergoeding inzake Dagblad De Pers wordt gecompenseerd door de in het voorgaand
boekjaar reeds gevormde voorziening voor dit verlieslatende contract, alsmede als gevolg van insourcing van
uitbesteed werk. De personeelskosten zijn gering gedaald door onder andere een lagere gemiddelde