Holland Lawyer - M&A Special, april 2012 - Holland Van Gijzen

In welke staat verkeren die
bedrijven op het moment
dat Nimbus zich erin gaat
verdiepen?
Hubers: ‘De situaties zijn zeer
divers. Zo troffen we eens een
onderneming aan waar de
financiële functie niet bleek
ingevuld. Een controller?
Nee, dat vonden ze niet nodig.
Het gevolg: het was er een
financiële puinhoop. Wat we
vaker aantreffen zijn motivatieproblemen
op de werkvloer.
Denk aan medewerkers die al
verschillende keren te horen
hebben gekregen dat hun
afdeling sluit. Die hebben
er in de regel niet zoveel zin
meer in. In een dergelijk geval
duurt het een tijd voordat je
die mensen meekrijgt. Om
dat te bewerkstelligen, is het
belangrijk tussentijdse successen,
hoe klein ook, met
iedereen te delen.’
Beugels: ‘Feitelijk kunnen
wij iedere functie binnen
een onderneming ondersteuning
bieden. Financieeladministratief,
productie, IT,
procurement, … Een functie
echter waarbij Nimbus wegblijft,
is commercie. Die rol
ligt bij bedrijven zelf. Voor het
overige verrichten we daar
waar nodig en nuttig hand- en
spandiensten.’
14 - HOLLAND LAWYER APRIL 2012
Wat verwachten jullie van de
M&A markt in 2012?
Hubers: ‘Als gevolg van het
feit dat bancaire leningen,
zeker in het geval van de echt
grote deals, verder zullen
afnemen, zal de eigen inbreng
van kopers verder (moeten)
toenemen. Bij kleinere transacties
tot zo’n 40 miljoen
voorzie ik nog wel voldoende
bereidwilligheid bij banken. Ik
herken mij dan ook niet in het
beeld dat alle bancaire loketten
gesloten zijn…’
‘…Daarnaast is dit voor de
sterke strategen in de markt
hét moment om kralen te
rijgen. Veel concurrenten
vergaat het minder en ook
veel private investeerders
hebben minder te bieden. Die
werkelijkheid maakt het voor
strategen eenvoudiger op
basis van een breed pakket
aan voorwaarden goed renderende
ondernemingen over
te nemen. Immers, de tijd dat
goed renderende bedrijven
wel erg hoog te paard zaten, is
voorbij…’
Beugels: ‘De realiteitszin is
simpelweg toegenomen en
zal ook dit jaar verder toenemen.
Ik ben dan ook helemaal
niet zo somber over de M&A
markt.’
Holland Van Gijzen en Nimbus
‘Onze tak van sport vraagt om snel en accuraat handelen,’ vertelt
Gert Jan Hubers, partner bij Nimbus. ‘Dat impliceert dat ook tijdens
de afwikkelende fase zaken snel en direct benoemd dienen te
worden. De voornaamste topics moeten aan de voorkant juridisch
getackeld worden. Echter, wat wij doen is niet het standaard
aankoopverhaal. We willen mensen niet tegen de muur zetten. We
moeten tenslotte gezamenlijk en in harmonie verder. Wurgcontracten
helpen daarbij niet. Nee, afspraken en contractuele overeenkomsten
moeten fair maar niet
naïef zijn. Holland Van
Gijzen voelt dat haarfijn
aan. Zij schakelen en
doorzien de zaken snel én
kennen onze filosofie en
strategie.’
Sijmen de Lange:
‘Wanneer ik op
donderdagmiddag een
verzoek krijg van Nimbus
4
M&A Tips and tricks
Confidentiality
Wanneer partijen onderhandelen over een fusie of overname
is het belangrijk dat vertrouwelijke informatie
geheim wordt gehouden en geheim blijft. De vertrouwelijkheidsverklaring
krijgt vaak te weinig aandacht in
overnameovereenkomsten.
Het eerste probleem dat zich voordoet bij het opstellen van
een geheimhoudingsbepaling is wat onder vertrouwelijke
informatie wordt verstaan. Een verkoper zal stellen dat
vertrouwelijke informatie alles is wat beschikbaar wordt
gesteld aan een koper. Een koper zal slechts specifieke
informatie die niet uit een openbare bron, zoals een jaarverslag,
kan worden verkregen bestempelen als vertrouwelijke
informatie.
Het tweede probleem is aan wie de vertrouwelijke informatie
mag worden geopenbaard en wanneer. In beginsel
wordt volstaan met een openbaarmaking aan de koper
en diens adviseurs. De koper verplicht zich ervoor te zorgen
dat de koper ‘en diens onderneming’ alsmede haar
adviseurs zich conform de ‘vertrouwelijkheidsverklaring’
gedragen. Verder is het belangrijk dat een verkoper een
boetebepaling opneemt waarop hij zich kan beroepen bij
schending van de vertrouwelijkheidsplicht. Het is lastig
om schade te bewijzen en de omvang daarvan te bepalen
wanneer op schending van de vertrouwelijkheidsplicht
geen van te voren afgesproken boete staat.
Info: Gaby Heere, T (088) 407 04 24, E gaby.heere@hollandlaw.nl
een koopovereenkomst op te stellen, weet ik dat er haast geboden is.
Soms gaat het om een termijn van slechts enkele dagen. Het is zaak
daar naar te handelen. Daarnaast moet je de specifieke business die
Nimbus bedrijft aanvoelen. Zo is hun risk apetite redelijk hoog… Dat
zit ingebakken in het bedrijfsmodel van deze club en dat zie je terug
in de wijze waarop Nimbus haar contracten formuleert.’
Dezelfde empathie ervaart Nimbus in het geval van verkoopovereenkomsten.
‘Ook daarbij voelt Holland Van Gijzen de zaken
haarfijn aan. Wij begeven ons in een kleine wereld waarin alles draait
om vertrouwen. Door ons aangekochte bedrijven zijn kwetsbaar
en hebben nog maar weinig alternatieven. In de verkoopfase ligt
dat vaak anders. Dat vereist andere regels en wetten. We zitten er
bovendien niet op te wachten dat een koper ons later voor de voeten
werpt dat hij/zij niets meer dan een opgepoetste luchtballon heeft
gekocht. Je kunt je reputatie maar een keer verpesten. Het is kortom
essentieel dat de koper zich comfortabel voelt. Want nogmaals, we
leven in een kleine wereld waarin we partijen, vroeg of laat, altijd
weer tegenkomen. Door zaken gedurende de verkoopfase goed
juridisch vast te leggen voorkom je achteraf scheve gezichten.’